O OBJETO SOCIAL Actividad o actividades para cuya realización la sociedad se constituye. El objeto social delimita los actos y negocios a los que se puede dedicar, la inversión de su patrimonio y la capacitación de los administradores. Ha de constar en los estatutos constitutivos de la sociedad y para que pueda figurar como objeto social, la actividad ha de ser lícita, determinada y posible. OBLIGACIÓN Relación jurídica establecida entre dos partes, por la que una de ellas llamada deudor se ve constreñida a dar, hacer o no hacer algo a otra llamada acreedor. Título de crédito que puede ser emitido por una sociedad anónima. En el mercado de valores se refiere a un título en serie que documenta la participación en una deuda. Título de crédito que confiere al tenedor el derecho de percibir un interés anual fijo, además del reintegro de la suma prestada en una fecha convenida. OBLIGACIÓN CONVERTIBLE Obligación que se emite con la opción de que el suscriptor a su vencimiento pueda canjearla por acciones u otro tipo de obligaciones del emisor, lo que facilita su colocación en el mercado. OBLIGACIONES CONTINGENTES Una categoría de compromisos u obligaciones que puede implicar el pago de dinero, en la eventualidad de que algunas condiciones se cumplan o sucedan ciertos acontecimientos. Para los bancos, estas incluyen, entre otras, los endosos, las garantías, los créditos documentarios y los créditos standby. Sin embargos algunas obligaciones son más contingentes que otras. Los pagos amparados por una garantía o un crédito documentario standby serán efectuados sólo si no se cumplen los términos de un contrato, lo que constituye una excepción. Por el contrario, y aunque también son consideradas obligaciones contingentes, los créditos documentarios se convierten en obligaciones ineludibles tan pronto como son presentados los documentos en orden (lo cual constituye la norma; la excepción, en este caso, es la no utilización del crédito documentario. Por lo tanto, un crédito documentario de aceptación es una obligación contingente cuando se emite, pero deja de ser contingente en cuanto los documentos son presentados y las letras correspondientes son aceptadas por el banco. Los compromisos formales de pago, como aceptaciones, pagarés e incluso créditos documentarios de pago diferido (ya utilizados), no son obligaciones contingentes. No obstante ser sólo potenciales, las obligaciones contingentes de en tomarse seriamente en consideración al analizar la salud financiera de un banco. Cuando se emiten por cuenta de clientes confiables, los endosos y las garantías seguirán siendo obligaciones contingentes hasta sus vencimientos. Pero cuando se emiten por cuenta de personas o compañías de solidez dudosa, pueden convertirse rápidamente en obligaciones ineludibles y deteriorar completamente el balance de una institución bancaria. OFERTA Cantidad de bienes y servicios disponibles para la venta y que los oferentes están dispuestos a suministrar a los consumidores a un precio determinado. Propuesta para contratar. En teoría económica, conjunto de bienes, mercancías y servicios, que se presentan en un mercado a un precio concreto y en un momento dado. OFERTA MONETARIA Cantidad de billetes y monedas metálicas en circulación, más los depósitos a la vista y a plazo en moneda nacional, existentes en la economía. Magnitud monetaria que incluye el efectivo en manos del público, constituido por la circulación fiduciaria, billetes y monedas, menos las existencias en caja del sistema crediticio, más los depósitos a la vista del sector privado en el sistema crediticio, más los depósitos ordinarios de otras instituciones financieras. OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN (OPA Hostil) Operación bursátil que realiza un accionista minoritario o un extraño a la sociedad sin conocimiento o aceptación previa de sus órganos sociales, consistente en el compromiso de adquirir los títulos que se le ofrezcan de la compañía a un precio determinado./ OPA (ver). OFERTA PÚBLICA DE VENTA Oferta formulada por uno o varios accionistas de una sociedad, dirigida al público inversor para vender todas o parte de las acciones de dicha sociedad, mediante un procedimiento directo entre oferente e inversores, al margen en todo caso de los mecanismos ordinarios de contratación. OPA Oferta pública de adquisición. Se refiere a un tipo de operación bursátil mediante la cual una persona física o jurídica hace una notificación pública a los accionistas de una sociedad cotizada en bolsa, en la que manifiesta estar dispuesta a la adquisición de las acciones que se le ofrezcan a un tipo de cambio determinado, con el objetivo de conseguir un dominio de la sociedad. Si la OPA se realiza sin el acuerdo previo de la dirección de la sociedad, se llama OPA hostil. OFICINA DE REPRESENTACIÓN Un banco que desea desarrollar sus negocios con, o en, otro país puede tratar de adquirir un banco subsidiario en el mismo, abrir una sucursal (siempre y cuando las leyes y reglamentaciones del país de su interés lo permitan) o, más modestamente, abrir en él una oficina de representación. La actividades que se permiten a una oficina de representación son mucho más limitadas que las permitidas a una sucursal. En general, una oficina de representación no puede efectuar ningún tipo de operaciones por su propia cuenta, sino sólo fomentar las relaciones y los negocios que pueda realizar su casa matriz. Por ende, no puede recibir depósitos, efectuar préstamos, recibir documentos al cobro, abrir créditos documentarios, ni efectuar operaciones de cambio. Sin embargo, muchos bancos que desean desarrollar gradualmente sus operaciones internacionales encuentran que la apertura de una oficina de representación es una forma tentativa y económica de establecer una presencia en otro país. Si la oficina de representación tiene éxito en desarrollar operaciones para su casa matriz, esta última podrán introducir ante las autoridades correspondientes una solicitud para convertir la misma en una sucursal bancaria. En Panamá, a través de una Licencia de Representación (véase Licencia de Representación), se permite establecer una o más oficinas de representación dentro del territorio panameño. OPCIÓN La opción es una de las numerosas operaciones hoy catalogadas bajo el término genérico de derivados. Sin embargo, no se trata de un tipo de operación novedoso. Un contrato de opción otorga a su tomador (o comprador) el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender determinada cantidad de una moneda, acciones, bonos, y otros valores, a un precio preestablecido, en cualquier momento, hasta la fecha del vencimiento previsto. La opción tiene un costo. A veces se dice que el precio de la opción sólo se paga cuando no se hace uso de la misma, ya que cuando se hace valer el derecho a la misma es porque el precio del valor. La opción tiene un costo. A veces se dice que el precio de la opción sólo se para cuando no se hace uso de la misma, ya que cuando se hace valer el derecho a la misma es porque el precio del valor respectivo en el mercado permite realizar una ganancia superior al costo de la opción. En realidad, el precio de la opción se paga siempre, ya que aun si se produce una ganancia, la misma se verá disminuida por el costo de esa opción. Hay opciones de compra (call) y opciones de venta (put). Como la mayoría de los llamados derivados, las opciones pueden ser utilizadas en forma conservadora para cubrirse del riesgo de fluctuaciones excesivas en los mercados volátiles, o con fines puramente especulativos. Existe una gran variedad de contratos de opción. Por definición, una opción involucra la posibilidad de elección entre varias alternativas. Las opciones pueden preverse a factor de una u otra de las partes contratantes. Por ejemplo, en un contrato de alquiler puede establecerse que, al vencimiento del mismo, puede ser renovado a opción del arrendatario, a opción del arrendador, o de común acuerdo. En realidad, el precio de la opción se paga siempre, ya que aun si se produce una ganancia, la misma se verá disminuida por el costo de esa opción. OPERACIÓN BANCARIA Cualquier tipo de operación realizada por las entidades de crédito. Éstas se dividen en las siguientes categorías: operaciones pasivas o de captación de recursos, operaciones activas o de inversión de los recursos captados y servicios a la clientela. OPERACIÓN DE ACTIVO Cualquier operación de inversión de los recursos captados por las entidades de crédito que lleva asociado un cierto nivel de riesgo. Se distingue entre las de riesgo pleno, si es la propia entidad la que lo asume, y operaciones de garantía o de riesgo condicionado, en las que la entidad asume el riesgo de impago de otros, como es el caso de los avales. OPERACIÓN DE PASIVO Cada operación mediante la cual las entidades de crédito captan sus recursos tanto propios como ajenos. OPERACIÓN FINANCIERA Contratación de un servicio o producto financiero; se distinguen de las operaciones mercantiles porque no necesariamente implican la compra o venta directa de un bien tangible, sino que facilitan el acceso a recursos monetarios para efectuar diversas operaciones. OPERACIONES EN FIRME Operaciones al contado o a plazo cuyo contrato no puede ser modificado con posterioridad a su cierre. OPERACIÓN DE LIMPIEZA Reembolso periódico temporario de uno o varios préstamos otorgados bajo una línea de crédito. Tal reembolso es usualmente impuesto por el prestamista (banco u otro) al prestatario a fin de verificar su situación de liquidez y su capacidad de pagar. Es considerada una práctica corriente para los préstamos a corto plazo que se usan como capital de trabajo. Los préstamos a mediano o largo plazo, o aquellos hechos para financiar una transacción específica con vencimientos preestablecidos, no deberían ser sometidos a requerimientos de ese tipo. Cuando es solicitado, se sobreentiende que, después de un corto período, el prestario podrá girar sobre la línea de crédito nuevamente. Por lo tanto, cuando lo que se intenta es obtener la cancelación final o definitiva de un préstamo, es poco ético hacer creer al prestatario que se reclama tan sólo una operación de limpieza . Generalmente, se la considera una práctica bancaria ortodoxa. No todas las instituciones financieras la han aplicado rigurosamente, lo que redundó en detrimento de su solidez e imagen. OPERACIÓN TRIANGULAR (SWITCH) Transacción triangular, comercial o financiera efectuada con el conocimiento y acuerdo de los países involucrados o sin él. Dichas operaciones son usualmente montadas con la idea de evitar las restricciones incluidas en acuerdos bilaterales comerciales o de pagos. OPERACIONES A FUTURO. Véase operaciones a término. OPERACIONES A PLAZO. Véase operaciones a término. OPERACIONES A TÉRMINO Expresión genérica que incluye todas las transacciones que se efectúan con un vencimiento (o fecha de liquidación) futuro, sean estas bursátiles, cambiarias o crediticias. En los bancos, se usa principalmente en relación con las operaciones de cambio, y también se les llama a veces operaciones a plazo u operario a futuro, denominación que es menos correcta y constituye una pobre traducción de la expresión inglesa futures. Las operaciones de cambio a término pueden ser especulativas, pero en la mayoría de los casos se utilizan más bien para cubrir un riesgo (“to hedge”). Para el especulador presentan la ventaja de poder concretarlas sin tener que desembolsar de inmediato el equivalente de la devisa comprada, o de la divisa vendida. Esto le permite comprar o vender divisas por montos superiores a los que podría liquidar al contado. Las operaciones a término siempre son más arriesgadas que las operaciones al contado. Por esa razón, los bancos acostumbran darles una línea especial de crédito a sus clientes que compran o veden divisas a término. A algunos de ellos se les exige un depósito en garantía que cubra, por lo menos, un porcentaje de sus operaciones a término. Las operaciones de pase swaps, también son operaciones a término. OPORTUNAMENTE A su debido tiempo. En ocasión adecuada. De modo conveniente OPORTUNO Lo hecho o dicho en la ocasión propicia. Conveniente. Favorecedor. Beneficioso. A tiempo. ORDENADOR Otra palabra para designar una computadora. Mientras las palabras computadora, o computador provienen del inglés computer, ordenador proviene de la versión francesa ordinateur. ORDEN DE NO PAGAR. Stop Payment, La orden de no pagar, o sea, lo que en inglés se denomina un Stop Payment, suele ser emitida sobre cheques perdidos, que pueden haber sido robados o haber caído en manos de una persona deshonesta, y ser presentados para su cobro al banco sobre el cual están girados. Esta orden la da a su banco el girador de los cheques. Una vez que el banco confirma que ha recibido esta orden (y cobra una comisión para hacerlo), el girador puede emitir nuevos cheques a favor de los beneficiarios originales, sin temor de que le debiten dos veces el mismo pago. Se entiende que una orden de no pagar un cheque sólo puede emitirse por una razón válida, o sea: pérdida o robo del cheque original. No puede emitirse una orden de no pagar sólo porque el girador cambió de opinión respecto a la emisión del cheque y su entrega a un tercero en pago de un bien o de un servicio. Ni siquiera puede hacerse si se constata a que la mercadería entregada o el servicio recibido no están de acuerdo con lo que fue pactado originalmente. ORDEN DE PAGO Transferencia de fondos a petición del solicitante que se realiza entre sucursales bancarias para que, previa notificación, se pague al beneficiario o se abone en su cuenta de cheques. Modalidad de transferencia bancaria por la que un cliente ordena a su banco el pago de una cantidad determinada de dinero a un beneficiario, para lo cual ingresa en efectivo o solicita que el importe se le adeude en su cuenta. Los bancos pueden recibir instrucciones de un cliente o de un corresponsal de efectuar un pago a un tercero por su cuenta. Estas instrucciones constituyen una orden de pago. Las órdenes de pago pueden efectuarse a nivel nacional o internacional, y pueden realizarse en cobertura de operaciones comerciales o financieras. Existen tres maneras principales de liquidar operaciones comerciales internacionales: a) Mediante la apertura de un crédito documentario, b) Mediante la remesa de documentos en cobranza, c) Mediante la emisión de una simple orden de pago (existe también la orden de pago documentaria, pero ésta es relativamente poco utilizada). El ordenante de un crédito documentario es el importador, y condiciona el pago a la presentación de los documentos en orden. El remitente de una cobranza es el exportador y condicionala entrega de los documentos al pago de los mismos (y a veces, a la aceptación e letras). El ordenante de la orden de pago es el importador, y el pago suele no estar sujeto a condiciones. Esto implica confianza de parte del importador en el exportador, si el pago es efectuado antes de la recepción de los documentos de embargue, o implica confianza de parte del exportador en el importador, si el pago es efectuado después de recibidos de los documentos. Otra diferencia importante entre el crédito documentario y la orden de pago, es que el primero es casi siempre irrevocable, mientras que la orden de pago es habitualmente revocable. ORDEN INCONDICIONAL DE PAGO DEL CHEQUE La orden incondicional de pago del cheque se encuentra en la expresión Páguese por este cheque. Esta orden no puede estar sujeta a ninguna condición, y si se insertare alguna, se tendrá por no-puesta. -----------Fuentes: Decreto Ley No.9 de 26 de febrero de 1998, y sus respectivas regulaciones Código de Comercio Diccionario Enciclopédico, Guillermo Cabanellas Diccionario de Términos Financieros & Bancarios, Robert Marcuse Diccionario Bancario y Bursátil, Armando Ibarra Hernández, Diccionario de Economía y Negocios. Arthur Andersen, Ed. Espasa Calpe