Analistas Económicos de Andalucía (Grupo Unicaja) presenta su

Analistas Económicos de Andalucía (Grupo Unicaja) presenta su
“PREVISIONES ECONÓMICAS DE ANDALUCÍA”. Invierno 2008 (Nº 55)
informe
Analistas Económicos de Andalucía, sociedad de estudios del Grupo Unicaja, ha presentado
hoy el último número de su publicación trimestral “Previsiones Económicas de Andalucía”,
correspondiente al Invierno de 2008 (Nº 55). Como en números anteriores, esta publicación incluye
también la edición en soporte digital (con un contenido mas amplio que el documento en papel), con
la intención de ofrecer los análisis de este informe de la forma más útil y cómoda posible. Así, el
soporte digital mencionado (CD) permite la consulta tanto del informe completo como de la base de
datos con los principales indicadores económicos utilizados para la realización del mismo e incluso de
documentos y análisis complementarios.
El contenido de la publicación se divide en tres partes, Entorno Económico, Economía
Andaluza y Análisis Territorial. En la primera, se analizan diversos temas relacionados con la
evolución de la actividad en el contexto internacional y nacional, sin duda necesarios para enmarcar la
trayectoria de cualquier espacio económico, tales como el deterioro del contexto económico
internacional y la economía española, las mayores dificultades para las economías con déficits
externos o la inusual debilidad de la demanda interna española. En Economía Andaluza se abordan
aspectos relacionados con la estructura productiva regional, el mercado de trabajo o el sector exterior,
incorporando las estimaciones de crecimiento de la economía andaluza en 2008 así como una
revisión de las expectativas de crecimiento para 2009. Finalmente, Análisis Territorial incluye un
análisis de la actividad económica en cada una de las provincias andaluzas, así como sus perspectivas
de crecimiento a corto plazo. Además, se presenta un documento resumen que incorpora los
principales resultados del informe presentado en soporte digital.
Entorno Económico
Desde la publicación del anterior informe, el entorno económico y financiero internacional
ha sido particularmente convulso. La inestabilidad de los mercados se agudizó a finales de Septiembre
y desencadenó que la crisis de confianza alcanzara niveles máximos. El rápido empeoramiento de la
actividad se ha traducido en un retraimiento significativo de la demanda y, por el lado de la oferta, en
una flexión a la baja de la producción industrial y pérdidas de empleos en las economías
desarrolladas. En este negativo contexto, afortunadamente se ha producido una acusada reducción del
precio del petróleo y en general de las principales materias primas, que ha llevado a la consecuente
moderación de las perspectivas de inflación, pero aunque en principio este hecho tiene una
interpretación positiva, constituye para algunas economías desarrolladas un rasgo incipiente de otro
posible problema, la deflación.
Prueba de la velocidad a la que se están produciendo los cambios en la economía, es la
rectificación en el plazo escaso de un mes de las proyecciones del FMI (Fondo Monetario
Internacional). Así, mientras en Octubre señalaba que el PIB mundial podría crecer hasta el 3% en 2009,
a principios de Noviembre rebajó este avance hasta el 2,2%, lo que supone un freno en comparación con
2007 y 2008. Para las economías más avanzadas se anticipa una contracción de la actividad entre el
0,3% y 0,4% (del FMI y OCDE, respectivamente) en 2009. En las economías emergentes la revisión
también ha resultado contundente, aunque a pesar de ello se esperan aumentos del 6,6% y 5,1%,
respectivamente. Los organismos internacionales hacen hincapié en los mayores niveles de
Previsiones Económicas de Andalucía. Invierno 2008
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incertidumbre que rodean estas perspectivas, y en su dependencia de la reconducción de la crisis
financiera y del éxito de las políticas de estímulo fiscal y acomodación monetaria.
Sin duda, la crisis financiera y el entorno de máxima incertidumbre está acelerando el proceso
de ajuste que había comenzado a percibirse desde finales de 2007 en la economía española. El
deterioro generalizado en los principales indicadores de actividad y empleo hacen prever que el
retraimiento de la producción se mantendrá en 2009. De este modo, los principales organismos de
previsión económica mantienen su pronóstico de un avance del 1,4% del PIB en 2008, mientras para
este año las proyecciones de los mismos apuntan a caídas entre el -0,2% y el -1,5%. El impacto que el
escenario global está teniendo sobre la economía española, básicamente a través de la demanda
externa y la restricción crediticia, explicarían este pesimismo de los distintos analistas.
El freno en el ritmo de crecimiento, obedece al notable recorte en el avance de la demanda
nacional, al que habrían contribuido de forma destacable el debilitamiento de la inversión residencial
y del consumo de los hogares. En cambio, la aportación de la demanda exterior al crecimiento habría
vuelto a aumentar, gracias a la sensible reducción de la tasa de crecimiento de las importaciones y del
mantenimiento de un cierto dinamismo de las ventas al exterior. Por el lado de la oferta, ha
proseguido la corrección de la actividad en el sector de la construcción, y la caída de la industria, a la
vez que se iniciaba un proceso de destrucción de empleo que se extendió a las distintas ramas
productivas, excepto a los servicios. Precisamente, el mercado de trabajo español está siendo uno de
los principales damnificados en la actual etapa de declive económico, convirtiéndose éste en un rasgo
diferencial con respecto a otros países de nuestro entorno.
Economía Andaluza
La economía andaluza ha pasado de crecer un 4% entre Enero y Marzo de 2007, al 0,8%
entre Julio y Septiembre de 2008 y por primera vez, desde mediados de los noventa, el crecimiento
intertrimestral del PIB ha sido negativo. En este contexto, aunque se espera que estas caídas se
mantengan al menos hasta mediados de 2009, las previsiones realizadas, con la información
disponible actualmente, muestran un cambio en las expectativas en la parte final de 2009, esperándose
que en el último trimestre cambie la orientación decreciente de los indicadores.
ESTIMACIONES DE CRECIMIENTO
ECONÓMICO POR SECTORES EN ANDALUCÍA
(Tasas de variación interanual en %)
2007
2008 (p)
2009 (p)
Agricultura
0,6
1,0
-1,0
Industria
1,6
-2,7
-5,2
Construcción
3,2
-4,2
-8,3
Servicios
4,7
3,0
0,8
PIB
3,6
1,1
-1,3
(p) Previsión.
Fuente: Analistas Económicos de Andalucía e
Datos 2007, Instituto de Estadística de Andalucía.
En este escenario, Analistas Económicos de Andalucía prevé un crecimiento de la economía
andaluza del 1,1% en 2008. De la misma forma que a nivel internacional, el deterioro de las
Previsiones Económicas de Andalucía. Invierno 2008
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expectativas a medida que ha avanzado el año ha obligado a revisar a la baja las estimaciones de
crecimiento en varias ocasiones, al igual ocurre con las previsiones para 2009. En nuestro caso, la
previsión de crecimiento ha experimentado un recorte, estimándose un descenso del PIB para este año
del -1,3%, como consecuencia de la aportación negativa de todos los sectores, a excepción de los
servicios, que aunque crecerían a un ritmo inferior al de los últimos años, seguirían mostrando un
avance en su actividad. Como hemos señalado anteriormente, en el último trimestre del año podría
observarse una cierta mejora en algunos indicadores, tales como la producción industrial o la
demanda en establecimientos hoteleros, lo que se reflejaría en una menor caída del empleo.
El consumo de los hogares ha registrado una caída trimestral, manteniéndose estable respecto
al tercer trimestre de 2007, al tiempo que la inversión está mostrando una desaceleración, lo que ha
supuesto una ligera caída de la aportación de la demanda regional al crecimiento. No parece que las
principales variables vayan a experimentar una mejora a corto plazo, a tenor de las estimaciones
realizadas para algunos de sus principales indicadores, tales como la producción industrial de bienes
de consumo, inversión o la matriculación de turismos, que incluso podría descender aún más en 2009
(hasta por debajo de las 120.000 unidades).
Esta desaceleración de la demanda interna está provocando una pérdida de impulso de las
importaciones, mejorando así la contribución positiva del sector exterior, que pasa a sostener ahora el
crecimiento del PIB. A pesar de esto, en Andalucía la balanza comercial está mostrando una peor
evolución que en otras áreas, debido al mayor crecimiento de las importaciones que de las
exportaciones, aunque se aprecian esfuerzo significativos por diversificar los mercados exteriores,
observándose un mayor dinamismo de las exportaciones a los países “BRIC” (Brasil, Rusia, India y
China) que en otras Comunidades Autónomas exportadoras.
La industria también está sufriendo una contracción, de ahí que la previsión de crecimiento
del sector para 2009 se haya revisado a la baja (-5,2%). El sector ha perdido casi 30.000 empleos
entre el tercer trimestre de 2007 y 2008, y es previsible que esta tendencia continúe en los próximos
meses, anticipándose una caída cercana al -4% para 2009, hasta los 305.600 ocupados, el nivel más
bajo de los últimos cinco años, lo que coincide con unas perspectivas poco halagüeñas para la
producción.
La construcción está sufriendo un ajuste más intenso y duradero de lo previsto. Por segundo
trimestre consecutivo, el VAB (Valor Añadido Bruto) ha experimentado una caída respecto al tercer
trimestre del año anterior, estimándose para el conjunto de 2008 un descenso en torno al -4%, en tanto
que para 2009 las expectativas anticipan una caída del -8,3%. Los indicadores adelantados, viviendas
visadas y licitación pública reflejan la evolución del sector a corto y medio plazo, a lo que se une la
caída del empleo y el repunte del paro, contando el sector en la actualidad con más de 100.000
parados, más del doble que un año antes. Así, el sector podría tener a finales de 2009 alrededor de
400.000 ocupados, cien mil menos que en el segundo trimestre de 2007, período en el que se alcanzó
la máxima ocupación.
Una cuestión que podría plantearse es si la evolución registrada en los precios de la vivienda,
de moderación e incluso de leve descenso, es adecuada para incentivar la demanda y, en
consecuencia, propiciar una reactivación más rápida de la actividad. En este sentido, el indicador de
esfuerzo bruto de acceso a la vivienda puede mostrar la mayor o menor idoneidad de los niveles de
precios. Así pues, en promedio, el esfuerzo bruto de acceso a una vivienda en Andalucía alcanza el
45,2% de los ingresos salariales de las familias (5,6 puntos porcentuales más que la media española),
siendo especialmente relevante el esfuerzo a realizar en provincias como Málaga (56,5%), frente a
Previsiones Económicas de Andalucía. Invierno 2008
3
otras como Jaén (31,4%). Esto nos indica que, salvo en el caso de Jaén, en todas las provincias se
sobrepasa el nivel óptimo de esfuerzo que debe situarse en torno a un tercio de los ingresos familiares.
Atendiendo a este criterio, el precio medio actual de la vivienda aún debería disminuir un 27% en
Andalucía, hasta situarse en torno a los 1.300 euros/m2, frente a los casi 1.800 euros actuales, y un
16,6% en España. El precio debería disminuir con cierta intensidad, especialmente en Málaga, Cádiz
y Huelva, donde se requieren descensos superiores al 30% del valor actual, para llevar el nivel de
esfuerzo a posiciones asumibles por las familias.
El sector servicios no permanece ajeno a la actual situación, y ejemplo de ello es la caída en
la cifra de negocios del sector, quizás más evidente en la actividad comercial y turística, aunque
también en los transportes, y el escaso crecimiento del empleo, que se prevé se reduzca en 2009 un 1,3%, hasta los 2,15 millones de ocupados. Por su parte, la actividad turística se ha estancado como
consecuencia de la caída de la confianza de las familias, y la demanda hotelera (nacional y
extranjera), pese al buen comienzo de año en 2008, ha descendido ligeramente en los últimos meses.
En línea con esta menor actividad, el número de ocupados en el sector se ha mantenido prácticamente
estable, al tiempo que la afiliación a la Seguridad Social en hostelería y agencias de viaje ha
descendido. A tenor de estos resultados, es previsible que 2008 cierre con un descenso en el número
de viajeros en torno al 2%, con lo que la cifra total quedaría en torno a los 15,8 millones. Del mismo
modo, las expectativas de crecimiento económico para 2009 hacen prever que en ese período la
demanda extranjera podría mostrar una mejoría con respecto a 2008 y la demanda hotelera descienda
alrededor de un 2,7% hasta los 15,4 millones.
Por otra parte, desde principios de 2002, la población activa andaluza ha venido creciendo,
con alguna excepción, por encima de las 100.000 personas al año. Uno de los factores que seguiría
explicando en gran medida este crecimiento es la incorporación de la mujer al mercado de trabajo, al
que se uniría el aumento de la población extranjera. En los próximos trimestres, se prevé que siga
creciendo, aunque a tasas más moderadas, de modo que a finales de 2009 el número de activos en
Andalucía podría situarse en torno a los 4 millones, lo que supondría un crecimiento medio anual
inferior al 3%.
En cuanto al empleo, la cifra de ocupados ha descendido por segundo trimestre consecutivo,
afectando a todos los sectores (exceptuando los servicios) y muy especialmente a la construcción. Por
otro lado, la ocupación masculina es la que está sufriendo principalmente esta caída del empleo, y
fundamentalmente el empleo destruido es asalariado, y temporal. Se prevé que el empleo siga
descendiendo en los próximos trimestres y que a finales de 2009 pueda empezar a moderarse el ritmo
de caída. Se espera así que el número de ocupados registre en 2009 una caída del -2,5%, de forma
que al finalizar el año la región contaría con algo menos de 3.100.000 ocupados.
A ello se uniría el repunte del paro, que ha llegado a aumentar entre Julio y Septiembre un
52%, lo que supone unos 240.000 parados más que en el mismo período del año anterior, cifra que ha
situado el número de parados en Andalucía por encima de los 700.000. A la caída del empleo en el
tercer trimestre, se ha unido el descenso de la población inactiva y el crecimiento de la población en
edad de trabajar. Las previsiones señalan que el paro continuará creciendo en los próximos trimestres,
de forma que a finales de 2008 la cifra de parados podría ser cercana a los 750.000. Asimismo, para
finales de 2009 el paro podría incrementarse en otras 170.000 personas, superando los 900.000
parados, lo que situaría la tasa de paro próxima al 23%.
Previsiones Económicas de Andalucía. Invierno 2008
4
EVOLUCIÓN DE LOS INDICADORES ECONÓMICOS DE COYUNTURA DE ANDALUCÍA
(Valores absolutos)
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008 (P)
2009 (P)
Empleo Agrícola (miles)
266,5
262,3
260,8
271,2
254,6
249,3
236,5
230,5
IPI General (Base 100)
100,0
102,3
107,8
111,9
110
109,7
101,5
96,4
IPI Bienes Consumo (Base 100)
100,0
99,1
102,4
99,8
96,7
93,2
88,5
84,9
IPI Bienes Inversión (Base 100)
100,0
107,3
120,5
126,9
118,5
118,5
115,8
117,7
291,2
301,7
298,4
328,5
315,9
325,5
317,7
305,6
125.913,0 159.837,0 142.415,0 151.761,0 149.933,0 112.381,0
72.017,7
63.817,2
Empleo Industrial (miles)
Viviendas Iniciadas
Empleo Construcción (miles)
341,4
368,9
410,7
435,4
473,8
491
432,7
401,3
Viajeros Alojados (miles) (1)
12.244,1
12.732,0
13.463,2
14.639,6
15.608,6
16.131,6
15.793,3
15.368,0
Tráfico aéreo de pasajeros (miles)
14.321,8
15.811,3
17.020,0
19.224,6
20.265,1
22.201,8
20.951,6
19.452,0
1.614,9
1.694,5
1.793,2
1.924,6
2.066,1
2.153,6
2.181,8
2.152,4
Empleo Servicios (miles)
Matriculación Turismos
Créditos S. Privado (Datos al 4º
trimestre en millones de euros)
209.130,0 230.612,0 261.185,0 264.599,0 265.460,0 256.018,0 184.597,5 119.423,3
82.309,4
97.199,8 119.789,1 157.469,8 195.443,3 227.428,3 235.780,9 246.040,3
Población Activa (miles)
3.129,9
3.227,1
3.331,5
3.435,2
3.562,2
3.690,3
3.826,0
3.928,0
Empleo (miles)
2.513,9
2.627,3
2.763,2
2.959,6
3.110,4
3.219,3
3.168,7
3.089,6
616,0
599,8
568,4
475,6
451,9
471
657,3
838,3
Paro (miles)
Tasa de Paro (Datos al 4º trimestre en
%)
20,3
18,4
16,1
13,8
12,2
14
19,2
22,8
Serie enlazada con coeficientes de enlace INE tras los cambios metodológicos de 2006.
(P) Previsiones.
Fuente: Analistas Económicos de Andalucía, Banco de España, Dirección General de Aviación Civil, Dirección General de Tráfico, Instituto de
Estadística de Andalucía, Instituto Nacional de Estadística y Ministerio de Vivienda .
(1)
EVOLUCIÓN DE LOS INDICADORES ECONÓMICOS DE COYUNTURA DE ANDALUCÍA
(Tasas de variación interanual, en %)
Empleo Agrícola
IPI General
IPI Bienes Consumo
IPI Bienes Inversión
Empleo Industrial
Viviendas Iniciadas
Empleo Construcción
Viajeros Alojados (1)
Tráfico Aéreo Pasajeros
Empleo Servicios
Matriculación Turismos
Créditos S. Privado (Datos al
4º trimestre) (3)
Población Activa
Empleo
Paro
Tasa de Paro (Diferencias en
puntos al 4º trimestre)
2002
-3,75
1,50
1,97
2,21
-0,73
-11,7
11,5
0,77
1,68
5,11
-4,84
2003
-1,58
2,29
-0,89
7,27
3,61
26,94
8,05
3,98
10,40
4,93
10,27
2004
-0,56
5,34
3,31
12,33
-1,08
-10,90
11,34
5,74
7,64
5,83
13,26
2005
3,96
3,84
-2,50
5,29
10,08
6,56
6,01
8,74
12,95
7,33
1,31
2006
-6,11
-1,66
-3,12
-6,61
-3,83
-1,20
8,83
6,62
5,41
7,35
0,33
2007
-2,09
-0,29
-3,66
0,01
3,02
-25,05
3,63
3,35
9,56
4,24
-3,56
2008 (P)
-5,10
-7,51
-5,04
-2,29
-2,37
-35,92
-11,87
-2,10
-5,63
1,31
-27,90
2009 (P)
-2,57
-4,98
-3,99
1,69
-3,83
-11,39
-7,25
-2,69
-7,16
-1,35
-35,31
15,35
5,49
4,19
11,16
18,09
3,11
4,51
-2,63
23,24
3,24
5,17
-5,24
31,46
3,11
7,11
-16,32
24,11
3,70
5,10
-4,99
16,37
3,60
3,50
4,24
3,67
3,68
-1,57
39,55
4,35
2,66
-2,50
27,53
1,14
-1,91
-2,36
-2,24
-1,61
1,78
5,23
3,58
(1) Serie enlazada con coeficientes de enlace INE tras los últimos cambios metodológicos de 2006.
(P) Previsiones.
Fuente: Analistas Económicos de Andalucía, Banco de España, Dirección General de Aviación Civil, Dirección General de Tráfico, Instituto de
Estadística de Andalucía, Instituto Nacional de Estadística y Ministerio de Vivienda.
Previsiones Económicas de Andalucía. Invierno 2008
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Análisis Territorial
Como viene sucediendo en los últimos trimestres, entre Julio y Septiembre de 2008 las
provincias andaluzas han mostrado un menor dinamismo, con un ritmo de avance de la actividad
económica más moderado que durante la primera mitad del año. Pese a la generalizada ralentización,
en Córdoba, Granada, Málaga y Sevilla ésta ha sido algo menos intensa en el citado período. Para el
conjunto de 2008 la provincia malagueña (con el 1,5%) liderará el crecimiento económico en
Andalucía (con una media del 1,1%), siendo junto a las provincias de Sevilla y Córdoba, la que menor
contracción registrará en 2009 según nuestras estimaciones.
La provincia de Jaén ha continuado creando empleo durante el tercer trimestre de 2008,
siendo por contra Almería la que muestra una mayor caída, disminuyendo la ocupación en un 10%. A
esto se ha unido un aumento generalizado en la cifra de parados, especialmente Málaga y relacionado
con la construcción, de modo que más de un tercio del aumento del paro en la provincia se produce en
este sector. Teniendo en cuenta estos resultados, se espera que en el conjunto del año, Jaén, Córdoba y
Sevilla registren un aumento en la ocupación, mientras que para 2009 se prevé un descenso en todas
las provincias andaluzas, quizás de menor intensidad en Málaga y Sevilla, donde la caída del empleo
podría situarse en torno al -0,5%, en tanto que Almería, Huelva y Granada serían las que mostrarían
una peor trayectoria.
La caída de la actividad en el sector construcción se ha intensificado en todas las provincias
andaluzas, a tenor de la última información disponible. Entre Julio y Septiembre la cifra de viviendas
visadas ha vuelto a reducirse, especialmente en Málaga, donde se han visado unas 9.000 viviendas,
alrededor de 13.200 menos que un año antes. Por otro lado, uno de los sectores que en principio
parece estar aguantando mejor la actual coyuntura económica es el turístico, aunque a medida que ha
avanzado el año sus resultados han empeorado. Según el Instituto de Estudios Turísticos, la entrada de
turistas en Andalucía ha caído un 2,3% hasta Octubre, no reflejando una mejor tendencia la Encuesta
de Ocupación Hotelera del INE (Instituto Nacional de Estadística). En este sentido, la demanda
hotelera, medida por el número de viajeros alojados, únicamente ha aumentado en Almería, Huelva y,
principalmente, Málaga, lo que ha permitido compensar en parte la negativa trayectoria de otras
provincias.
Por el lado de la demanda, el avance del PIB se está viendo claramente afectado por la
moderación del consumo de los hogares, que se aprecia entre otros indicadores en la concesión de
créditos al sector privado, que crece ya por debajo del 5% en algunas provincias. Este descenso del
consumo, junto a la caída de los precios del petróleo, está favoreciendo la moderación en las tasas de
inflación, que en 2009 es previsible que mantengan esta tendencia a la baja.
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