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2012
RESULTADOS AL TERCER
TRIMESTRE
Molibdenos y Metales S.A.
30 de Septiembre de 2012
La compañía chilena Molibdenos y Metales S.A. fue creada
en 1975 como resultado de la división de la sociedad
Carburo y Metalurgia S.A., fundada en 1936, por lo que a la
fecha cuenta con más de 75 años de experiencia en la
industria de las ferroaleaciones.
Su negocio consiste principalmente en el procesamiento de
concentrados de molibdeno, o molibdenita, para la obtención
y comercialización de diversos productos y subproductos
finales de molibdeno (óxido de molibdeno, ferromolibdeno,
renio). Además, a contar del año 2012, es partícipe de la
industria de las Tierras Raras a través de la compañía
estadounidense Molycorp Inc.
 RESUMEN AL 3T DEL 2012
• Cifras destacadas
2
• Resultados Asociada Molycorp, Inc.
3
• Efectos de Molycorp, Inc en Molymet 4
• Impacto Ley N° 20.630
 ANÁLISIS DE RESULTADOS
6
7
 ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO 11
 ACERCA DE MOLYMET
12
 ACERCA DE MOLYCORP
15
 ESTADOS FINANCIEROS
16
Actualmente, Molymet cuenta con plantas en 5 países: Chile,
México, Bélgica, Alemania y China. Oficinas comerciales en
Inglaterra, China, Estados Unidos, Brasil y Chile,
consolidándose como líder mundial en el procesamiento de
molibdeno y renio, con una participación aproximada de 35%
en el mercado del molibdeno y de aproximadamente 70% en
el mercado del renio. Además, se encuentra listada hace
más de 35 años en la Bolsa de Comercio de Santiago y
desde el año 2011 es parte del índice IPSA.
Este liderazgo indiscutido en el mercado internacional está
basado en el desarrollo permanente de ventajas
competitivas, a través de adelantos tecnológicos, eficiencia y
una cartera coherente de productos y servicios de gran
calidad, que logran satisfacer las necesidades de sus
clientes del área minera, industrial y de renio. Asimismo, su
extensa presencia internacional le ha permitido conseguir
una mayor integración con los mercados, sus proveedores y
sus clientes, posicionando a Molymet como una de las pocas
empresas chilenas con carácter global y multinacional.
www.molymet.com
Información de contacto:
Nicolás Donoso | Investor Relations | Tel: (56 2) 2937 6660 | [email protected]
Resultados al tercer trimestre del 2012
RESUMEN AL TERCER TRIMESTRE 2012
Resultados acumulados
• Las ventas consolidadas de Molymet alcanzaron
al tercer trimestre del 2012 los US$ 946,09
millones, un 5,71% menor respecto al mismo
periodo del 2011. Esta disminución se explica
principalmente por una contracción en el precio
internacional del óxido de molibdeno (-17,91%) y
por menores volúmenes procesados (-4,00%).
Además, hubo un cambio en el mix de ventas y
menores ingresos por concepto de eficiencias. Lo
anterior se vio compensado por la mayores
ingresos percibidos por concepto de renio.
• El EBITDA consolidado alcanzó los US$ 108,63
millones al tercer trimestre del 2012, un 18,75%
menor al alcanzado durante el periodo 2011. Este
cambio se debe, principalmente, a la disminución
en el nivel de ingresos de la empresa y a los
menores márgenes conseguidos.
• Molymet logró una utilidad neta de US$ 51,62
millones al tercer trimestre del 2012, un 36,48%
menor respecto al mismo periodo de 2011. Esto
se explica, en gran parte, por la disminución en el
margen bruto conseguido por US$ 26,41 millones
y por la reducción en los ingresos financieros
registrados por US$ 10,66 millones. Lo anterior se
vio compensado por el mayor resultado en la
participación de asociadas por U$ 10,13 millones.
• El nivel de deuda neta fue de US$ 263,71
millones al tercer trimestre del 2012, volviendo a
niveles positivos respecto al mismo periodo de
2011. Esta variación se explica, principalmente,
por la reducción en los niveles de caja, dada la
inversión en la empresa estadounidense Molycorp
Inc. (US$ 435,23 millones). A raíz de esta
inversión, el nivel de caja alcanzo los US$ 359,73
millones. Por su parte, los niveles de deuda
consolidada alcanzaron los US$ 623,44 millones
a septiembre del 2012. Dada la caída en el precio
promedio del molibdeno entre ambos periodos, se
redujeron las necesidades por capital de trabajo.
Variación 2012 / 2011
mm USD
%
Principales cifras
(acumuladas)
3T 2012
3T 2011
2011
Ingreso por Ventas (mm USD)
946,09
1.003,37
1.330,27
-57,28
-5,71%
EBITDA (mm USD)
108,63
133,70
173,09
-25,07
-18,75%
Margen EBITDA
11,48%
13,33%
13,01%
---
-13,88%
Ut. Neta (mm USD)
51,62
81,27
103,25
-29,65
-36,48%
CAPEX (mm USD, sin IVA)
484,35
40,85
58,74
443,50
↑
EBITDA/Gastos Financieros
5,97
7,62
7,27
---
-21,65%
Deuda Neta (mm USD)
263,71
-157,42
-134,88
421,13
↓
Precio Mo (US$/Lb)
13,29
16,19
15,52
---
-17,91%
* Caja: Efectivo y Equivalente al Efectivo + Activos Financieros a Valor Razonable + Activos Financieros
Disponibles para la Venta Corrientes + Otros Activos Financieros Corrientes.
* Deuda: Prestamos que Devengan Intereses Corrientes + Préstamos que Devengan Intereses No
Corrientes + Pasivos de Cobertura Corrientes + Pasivos de Cobertura no Corrientes.
2
Resultados al tercer trimestre del 2012
RESUMEN AL TERCER TRIMESTRE 2012
Resultados acumulados
• La compañía Molycorp Inc. registró, al cierre del
tercer trimestre del 2012, pérdidas por US$ 89,98
millones, lo que para Molymet significó registrar
una pérdida proporcional por US$ 7,10 millones.
Es importante considerar que Molycorp aún se
encuentra en su etapa de expansión y
modernización, lo cual le ha significado incurrir en
diversos
gastos,
tanto
orgánicos
como
inorgánicos. En los últimos 9 meses ha realizado
una inversión estimada de US$ 644,68 millones.
Phoenix 1 ha cumplido con las fechas y etapas
estipuladas, por lo que debiera entrar en
operación en el último trimestre de este año,
permitiendo que la capacidad de procesamiento
de Molycorp pase de 3.000 toneladas anuales a
19.050 toneladas anuales. Por su parte, Phoenix
2 también se encuentra en línea con las fechas y
avances presupuestados a la fecha. Su entrada
en operación se llevará a cabo durante la
segunda mitad de 2013 y ampliará su capacidad
de procesamiento de 19.050 toneladas anuales a
40.000 toneladas anuales.
Durante junio de este año, Molycorp concretó la
adquisición del 100% de la compañía canadiense
Neo
Materials
Technologies
Inc.
por
aproximadamente US$ 1.192,33 millones, lo que
le permitió alcanzar una integración completa en
su proceso productivo, desde la extracción y
producción de mineral a la fabricación de diversos
componentes magnéticos.
Esta última adquisición, que fue concretada a
través de un desembolso de caja y conversión de
acciones, significó un gasto extraordinario al
tercer trimestre del 2012 por US$ 62,03 millones.
Este gasto se desprende de los siguientes ítems:
Conceptos
mm USD
Honorarios legales, contables y de consultoría
(16,50)
Pérdida por contrato forward contingente
(37,59)
Intereses por crédito puente
(7,94)
Total
(62,03)
Ambos hitos permiten explicar las principales
fluctuaciones en los resultados de Molycorp al
cierre del tercer trimestre del 2012, los cuales se
presentan en forma resumida a continuación:
Estado de Resultados de Molycorp
(mm USD)
Ingresos ordinarios
Acumulado a
Septiembre 2012
394,65
Costos de Venta
(356,83)
Gastos Generales, Administrativos y por Ventas
(78,72)
Gastos por Adquisición de Neo Materials
(62,03)
Otros Gastos (Intereses, amortizaciones, I&D, Tipo de Cambio)
(45,49)
Ingreso por Impuestos
58,44
Importe de ganancia (pérdida) neta
(89,98)
Importe de ganancia (pérdida) neta proporcional a Molymet
(7,10)
3
Resultados al tercer trimestre del 2012
RESUMEN AL TERCER TRIMESTRE 2012
Resultados acumulados
Se hace presente que tanto Molymet como el
Director que la representa en el Directorio de
Molycorp, Inc. han destinado un grupo de
profesionales con dedicación exclusiva en el
seguimiento y supervisión del avance de los
proyectos, así como en el control de gestión de la
asociada. De todos estos asuntos existe
constancia expresa en documentos enviados
directa y oportunamente al Presidente del
Directorio de Molycorp.
Al 30 de septiembre de 2012, la participación en
asociadas registró una utilidad que alcanzó los
US$ 10,19 millones, por lo que la cuenta aumentó
con respecto al mismo periodo del 2011. Esta
utilidad se debe principalmente a la inversión que
Molymet
mantiene
en
la
compañía
estadounidense Molycorp, Inc., por la que registró
US$ 12,04 millones. Este valor es la variación
neta entre el reconocimiento del valor
proporcional del resultado del periodo (US$ -7,10
millones) y el mayor monto de participación a
valor razonable sobre el costo de inversión (US$
19,14 millones).
Este mayor monto de participación a valor
razonable sobre el costo de inversión, se debe a
que en el mes de agosto de 2012, Molymet
realizó una nueva inversión en Molycorp, Inc. por
un monto ascendente a US$ 45,00 millones,
incrementando la participación del Grupo en un
2,32%, quedando al 30 de septiembre de 2012 en
un 13,69%. Este aumento de participación en
Molycorp, Inc, implicó el reconocimiento del
abono mencionado (US$ 19,14 millones),
producto de un mayor monto del valor razonable
neto de los activos y pasivos identificables de
Molycorp, Inc. versus el costo de esta nueva
inversión.
Considerado que la contabilidad de Molycorp, Inc
es llevada bajo las normas USGAAP, fue
necesario realizar la conversión a IFRS aplicable
en Chile a Molymet. Los efectos, al 30 de
septiembre de 2012, de tal conversión se explican
a continuación:
- De conformidad a la norma NIC 28 en relación
con la norma NIIF 3, la compra de 4.500.000
acciones de Molycorp, Inc, a US $ 10 cada una,
suscrita por Molymet, durante agosto de 2012, en
el marco de un aumento de capital, tuvo un efecto
en resultado de US$ 19,14 millones.
- La pérdida por el contrato forward se revirtió
provocando un efecto en los resultados de
Molymet de US$ 3,50 millones.
- Otros efectos menores de conversión afectan los
resultados de Molymet en US$ 0,06 millones.
- La evaluación a valor justo de la pertenencia
minera de Molycorp, arrojó una valorización de
US$ 850,07 millones (valor libro de US$ 24,79
millones). Adicionalmente, se calcularon los
impuestos diferidos de esta evaluación, los que
impactaron negativamente en US$ 321,86
millones. El impacto para Molymet es la reducción
del goodwill de US$ 217,73 a US$ 160,15
millones.
4
Resultados al tercer trimestre del 2012
RESUMEN AL TERCER TRIMESTRE 2012
Resultados acumulados
La inversión en la compañía estadounidense
Molycorp Inc. se encuentra contabilizada de
acuerdo al método de la participación. Al 30 de
septiembre de 2012 se llevó a cabo un Test de
Deterioro respecto a esta inversión, el cual no
arrojó pérdidas por deterioro en el activo al cierre
del periodo.
Durante el año 2012, Molymet llevó a cabo 2
inversiones en Molycorp. El precio de compra de
la primera inversión (12,5 millones de acciones)
fue de US$ 31,218 por acción, mientras que el
precio de compra en la segunda inversión (4,5
millones de acciones) fue de US$ 10,00 por
acción (esta última inversión le permitió a
Molymet lograr una participación final de 13,69%
en la compañía, convirtiéndose en el primer
accionista de Molycorp).
Es importante considerar que Molycorp Inc. aún
se encuentra en plena etapa de expansión y
modernización, por lo que aún es susceptible a
los riesgos que presenta un proyecto de esta
envergadura, así como también al análisis del
mercado en relación con el cumplimiento de sus
flujos presupuestados y a como su participación
afectará la estructura del mercado.
US$/Acc
90
El hecho de ser aún un proyecto ha otorgado
volatilidad en el precio de su acción, la cual en el
período comprendido entre el 01 de agosto de
2010 y el 16 de noviembre de 2012, ha alcanzado
máximos de US$ 77,54 por acción hasta mínimos
de US$ 6,06 por acción. Al cierre de septiembre
del año 2012 el precio por acción de Molycorp fue
de US$11,50 por acción.
Cabe dejar expresa constancia que, con fecha 9
de noviembre de 2012, Molycorp, Inc emitió una
declaración pública en respuesta a consultas de
inversionistas y mercado en general referidas a
las revelaciones de sus estados financieros al
tercer trimestre de 2012, que se contienen en el
formulario 10-Q que fuera presentado a la
Securities and Exchange Commission (SEC) de
los Estados Unidos de América. En lo medular la
referida declaración señala que con fecha 28 de
agosto la SEC requirió información de la
Compañía, lo cual se entiende estar vinculado
con una investigación que lleva cabo, entre otras
cosas, con la precisión de las revelaciones
públicas de Molycorp, Inc. La Compañía está
cooperando con el personal de la SEC y están en
comunicación regular con ellos sobre este asunto.
Molycorp, Inc no puede predecir la duración, el
alcance y los resultados o el impacto, si lo hay, en
sus resultados.
Precio Acción Molycorp
80
70
60
50
40
30
20
11.50
8.62
10
0
Al
23/11/2012
5
Resultados al tercer trimestre del 2012
RESUMEN AL TERCER TRIMESTRE 2012
Resultados acumulados
• Respecto al gasto por impuesto, con fecha 27
de septiembre de 2012, se publicó en el Diario
Oficial la Ley N°20.630 sobre reforma tributaria
que “Perfecciona la Legislación Tributaria y
Financia la Reforma Educacional”. Dicha reforma
incluye, entre otros aspectos, el aumento en
forma permanente a un 20% de la tasa de
Impuesto a la Renta de Primera Categoría vigente
en Chile, la que es aplicable a contar del ejercicio
comercial 2012. Lo anterior significó reconocer un
cargo no recurrente a los resultados consolidados
de Molymet, al 30 de septiembre de 2012, por
US$ 5,61 millones, de acuerdo al siguiente
detalle:
Cargo a Resultados por Aumento de Tasa
de Impuesto Renta
Millones de
USD
Impuestos Diferidos
(5,41)
Impuesto Renta
(0,20)
Total Cargo a Resultados por Aumento de
Tasa de Impuesto Renta
• Durante los primeros 9 meses de 2012 se
invirtieron US$ 484,35 millones (antes de
impuesto), lo que representó una variación
positiva respecto a 2011. Este aumento se explica
principalmente por las inversiones llevadas a cabo
en Molycorp. Al cierre del periodo, en la planta
Molynor se encuentra en ejecución el proyecto de
expansión de la capacidad de procesamiento
(inversión aproximada de US$ 37,58 millones en
nuevo horno con una capacidad de 33 millones de
libras) y la construcción de una planta de limpieza
de concentrados (inversión aproximada de US$
37,00 millones, la que tratará 60 millones de libras
de concentrado al año). En MolymetNos, se puso
en marcha una nueva planta SxRenio (inversión
aproximada de US$ 19,81 millones) y en
Molymex, se llevará a cabo la construcción de
una planta de reciclaje de catalizadores.
(5,61)
6
Resultados al tercer trimestre del 2012
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
3er Trimestre 2012 v/s 3er Trimestre 2011
• Los volúmenes procesados y vendidos a nivel
consolidado alcanzaron las 125,46 millones de
libras al tercer trimestre del 2012, un 4,00%
menor al mismo periodo de 2011. Por su parte,
los ingresos disminuyeron un 5,71%, alcanzando
los US$ 946,09 millones.
Las variaciones en las líneas de negocio de
Molymet fueron las siguientes:
• Los volúmenes de venta propia llegaron a 52,04
millones de libras al cierre del tercer trimestre de
2012, aumentando en un 8,96% con respecto al
mismo periodo de 2011. En relación con los
ingresos de esta línea de negocios, éstos
disminuyeron un 7,15% respecto al 2011. Esta
caída en los ingresos se explica, en gran parte,
por la caída en los precios internacionales del
óxido del molibdeno y por un cambio en el mix de
productos comercializados. Esto último, se vio
reflejado en una disminución en los ingresos de
los productos de ferromolibdeno (-24,66%) y de
óxido técnico (-29,00%).
• En términos del mix de producción, los
porcentajes de maquila y venta propia se han
alejado de la tendencia histórica en los últimos
años, siendo el porcentaje de maquila de un
58,52% (históricamente es menor o igual a un
50%). Esto se debe a la mayor preponderancia
otorgada a la estabilidad que entregan los
contratos de maquila. Esta estrategia tiene sus
fundamentos en la situación económica actual y a
la incertidumbre que predomina en los mercados,
manteniendo la flexibilidad de retomar en el
mediano plazo la normalidad del mix de
producción histórico.
• Los volúmenes procesados por concepto de
maquila llegaron a 73,42 millones de libras al
tercer trimestre de 2012, disminuyendo en un
11,47% con respecto al mismo periodo de 2011.
En relación con los ingresos de esta línea de
negocios, éstos disminuyeron un 7,06% respecto
al mismo periodo de 2011. Esta contracción en
los ingresos se debe, principalmente, a una
disminución en los ingresos por maquilas de óxido
técnico (45,36%).
Volúmenes
Ventas Propias* (mm Lbs)
Ingresos Totales (mm US$)
3T 2012
3T 2011
Var 2012 / 2011
3T 2012
3T 2011
Var 2012 / 2011
52,04
47,76
8,96%
786,67
847,27
-7,15%
Maquila (mm Lbs)
73,42
82,93
-11,47%
94,70
101,89
-7,06%
Renio (Libras)
39.707
32.597
21,81%
47,70
38,16
25,00%
1,08
1,49
-27,52%
20,10
31,90
-36,99%
Mo Metálico (mm Lbs)
Subproductos* (Ton)
84.957
84.253
0,84%
17,02
16,05
6,04%
Eficiencias (Libras)
716.120
877.021
-18,35%
8,80
12,89
-31,73%
* Ventas Propias incluye Mo metálico y Eficiencias. Subproductos incluye Cobre, Ácido y Catalizadores y otros.
7
Resultados al tercer trimestre del 2012
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
3er Trimestre 2012 v/s 3er Trimestre 2011
• El volumen de venta de renio llegó a 39.707
libras al cierre del tercer trimestre de 2012,
aumentando en un 21,81% respecto al mismo
periodo de 2011. En relación con los ingresos
registrados por este producto, éstos aumentaron
un 25,00% respecto al mismo periodo del 2011, lo
que se explica, principalmente, por el mayor
volumen vendido en el periodo.
• El volumen de ventas de otros subproductos
llegó a 84.957 toneladas al cierre del tercer
trimestre de 2012, aumentando en un 0,84%
respecto al mismo periodo de 2011. En relación
con los ingresos de esta línea de negocio, éstos
aumentaron en un 6,04% respecto a 2011. Estas
variaciones se debieron, principalmente, a
mayores ingresos percibidos por concepto de
cemento de cobre.
• El volumen de venta de molibdeno metálico
llegó a 1,08 millones de libras al cierre del tercer
trimestre de 2012, disminuyendo en un 27,52%
con respecto al mismo periodo de 2011. Respecto
a los ingresos registrados por este producto,
éstos se contrajeron en un 36,99% en relación a
2011.
• El volumen de venta de las eficiencias*
conseguidas por la compañía (ganancias
metalúrgicas) alcanzó las 716.120 libras al cierre
del tercer trimestre de 2012, un 18,35% menor al
mismo periodo de 2011. Respecto a los ingresos
generados, éstos disminuyeron un 31,73% en
relación a 2011. Esto se debe, en gran parte, a
los menores precios registrados durante el
periodo.
Volúmenes
Ventas Propias* (mm Lbs)
Ingresos Totales (mm US$)
3T 2012
3T 2011
Var 2012 / 2011
3T 2012
3T 2011
Var 2012 / 2011
52,04
47,76
8,96%
786,67
847,27
-7,15%
Maquila (mm Lbs)
73,42
82,93
-11,47%
94,70
101,89
-7,06%
Renio (Libras)
39.707
32.597
21,81%
47,70
38,16
25,00%
1,08
1,49
-27,52%
20,10
31,90
-36,99%
Mo Metálico (mm Lbs)
Subproductos* (Ton)
84.957
84.253
0,84%
17,02
16,05
6,04%
Eficiencias (Libras)
716.120
877.021
-18,35%
8,80
12,89
-31,73%
* Ventas Propias incluye Mo metálico y Eficiencias. Subproductos incluye Cobre, Ácido y Catalizadores y otros.
8
Resultados al tercer trimestre del 2012
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
3er Trimestre 2012 v/s 3er Trimestre 2011
• Durante este año, y dada la situación económica
mundial, se vio una reducción en el precio
internacional del molibdeno, alcanzando un
promedio de US$ 13,29 por libra durante los
primeros 9 meses de 2012, un 17,91% menor con
respecto a los US$ 16,19 por libra promediados
en el mismo periodo de 2011. Debido a la
apropiada gestión comercial de la compañía,
Molymet opera bajo condiciones contractuales
que eliminan, en gran medida, el riesgo de
exposición a la volatilidad del precio.
• El margen bruto llegó a US$ 126,99 millones al
cierre del tercer trimestre de 2012, disminuyendo
en un 17,22% con respecto al mismo periodo de
2011.
• Los gastos de administración y ventas llegaron a
US$ 35,27 millones al tercer trimestre de 2012,
aumentando en un 2,65% con respecto al mismo
periodo de 2011. Al medirlos como porcentaje de
los ingresos por venta, éstos llegaron a un 3,73%
al cierre del tercer trimestre de 2012.
• Los costos de venta llegaron a US$ 819,10
millones al cierre del tercer trimestre de 2012,
disminuyendo en un 3,63% con respecto al mismo
periodo de 2011. Esta variación se explica,
principalmente, por los menores valores
registrados durante el periodo actual. Por otro
lado, los costos de venta medidos como
porcentaje sobre ingresos por venta alcanzaron
un 86,58% durante los primeros 9 meses de
2012.
Precio Promedio Mensual Mo Metals Week D.O. USA
3T 2011
3T 2012
20
18
16
US$ / Lb
14
12
10
8
6
4
2
0
9
Resultados al tercer trimestre del 2012
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
3er Trimestre 2012 v/s 3er Trimestre 2011
• El EBITDA alcanzó los US$ 108,63 millones al
cierre del tercer trimestre de 2012, disminuyendo
en un 18,75% con respecto al mismo periodo de
2011. Esta disminución se debe, principalmente, a
una disminución en el margen bruto de la
empresa (-17,22%) y a un aumento en los gastos
administrativos de la compañía (2,65%).
Asimismo, el margen EBITDA disminuyó en un
13,88% entre ambos periodos, dado la
disminución en el EBITDA proporcionalmente
mayor a la disminución en los ingresos por venta.
• La utilidad neta alcanzó los US$ 51,62 millones
al cierre del tercer trimestre de 2012,
disminuyendo en un 36,48% con respecto al
mismo periodo de 2011. Esta disminución se
debe, principalmente, al menor margen bruto
conseguido, al menor resultado financiero neto
alcanzado por la compañía y al efecto en
resultado que se debió reconocer dada la Ley N°
20.630. Lo anterior se vio compensado por el
mayor resultado obtenido por los efectos de la
inversión en Molycorp.
Evolución EBITDA y Margen EBITDA
EvoluciónUtilidad
UtilidadNeta
Neta
Evolución
(mm
US$)
(mm
US$)
Evolución EBITDA y Margen EBITDA
(mm US$)
(mm US$)
13.01%
1.00
13.33%
11.48%
173.09
133.70
108.63
103.25
81.27
51.62
0
-1.00
a Septiembre 12'
a Septiembre 11'
a Septiembre 12'
2011
Composición
EBITDA
al 3er1T
Trimestre
Composición
EBITDA
2012 2012
a Septiembre 11'
2011
Variación en composición EBITDA
Composición
EBITDA
(mm US$)
(MM US$)
7.90
38.14%
28.93%
Maquila
Ventas Propias
133.70
130.32
Subproductos
32.94%
100.73
108.63
-29.59
a Septiembre
11'
-3.38
Maquila
Ventas Propias Subproductos a Septiembre
12'
10
Resultados al tercer trimestre del 2012
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
• Los activos corrientes disminuyeron en US$
363,12 millones (-32,19%) durante los primeros 9
meses de 2012 con respecto al mismo periodo de
2011. Esto se debe, principalmente, a la
disminución en US$ 260,36 millones de caja, lo
que a su vez se explica por la inversión en la
compañía
estadounidense
Molycorp.
Esta
disminución se vio compensada por los fondos
recaudados por Molymet a modo de mantener los
niveles de liquidez requeridos por la compañía
(emisión en México por US$ 125,00 millones).
• Los activos no corrientes aumentaron en US$
462,37 millones (84,33%) al tercer trimestre de
2012 con respecto al mismo periodo de 2011.
Esto, en gran parte, se explica por el aumento en
la cuenta de inversiones contabilizadas utilizando
el método de la participación, luego de la
inversión en Molycorp.
• El patrimonio neto aumentó en US$ 30,58
millones (3,48%) entre ambos periodos. Esto se
debe, principalmente, al aumento de las utilidades
retenidas por la empresa (7,07%).
• Los pasivos corrientes aumentaron en US$
165,34 millones y los pasivos no corrientes
disminuyeron en US$ 96,67 millones al cierre del
tercer trimestre de 2012 con respecto al cierre del
mismo periodo de 2011. Esto se explica por el
aumento en préstamos a corto plazo que la
compañía llevó a cabo, logrando de esta forma,
mantener los niveles de liquidez exigidos por la
administración y, al mismo tiempo, poder llevar a
cabo su plan de inversión. Es importante destacar
que del total de la deuda, el 77,30% se encuentra
a tasa fija y el 22,70% a tasa variable.
• La cobertura de gastos financieros, medida
como EBITDA sobre Gastos Financieros, fue de
5,97 veces al cierre del tercer trimestre de 2012,
un 21,65% menor al del mismo periodo de 2011.
• La razón Deuda Neta/EBITDA fue de 2,43
durante los primeros 9 meses de 2012, volviendo
a niveles positivos con respecto a 2011.
Deuda Neta / EBITDA
EBITDA / Gastos Financieros
EBITDA / Gastos Financieros
Deuda Neta / EBITDA
2.43
5.97
7.62
7.27
-1.18
-0.78
a Septiembre 12'
a Septiembre 11'
2011
a Septiembre 12'
Perfil de vencimiento Deuda Financiera al 30 de Junio de 2012
Perfil de vencimiento Deuda(US$
Financiera
mm) al 30 de Septiembre de 2012
(mm US$)
a Septiembre 11'
2011
Clasificación de Riesgo
•Internacional: BBB
126
121
125
103
2
1
81
•México: AA+
•Nacional: A+
Créditos
Bonos
11
Resultados al tercer trimestre del 2012
ACERCA DE MOLYMET
• Mayor procesador de molibdeno en el mundo
(35% de la capacidad de procesamiento mundial).
• Partícipe en la industria de las Tierras Raras a
través de un 13,69% en la compañía
estadounidense Molycorp Inc.
• Aumento sostenido en la demanda mundial por
molibdeno (4,5%), el cual puede sufrir variaciones
de acuerdo a la evolución de la economía mundial.
• Diversificación geográfica única en la industria.
Ubicación
estratégica
de
plantas
de
procesamiento, logrando ventajas en términos de
abastecimiento y oficinas comerciales cercanas a
los clientes de la compañía, alcanzando ventajas
comerciales a través de un servicio más completo
y eficiente.
• Relaciones de largo plazo con clientes y
proveedores:
95% de la producción se encuentra bajo
contratos de mediano y largo plazo.
o Relaciones de largo plazo con más de 100
clientes en el mundo.
o
33
3
2*
27
33
Capacidad de Procesamiento de Mo en millones de libras
Capacidad Total: 188 millones de libras
95
Capacidad de Procesamiento de Mo Metálico en millones de libras
Capacidad Total: 5 millones de libras
* Corresponde a la capacidad ajustada por % de propiedad
Oficinas Comerciales
Plantas de Producción
o Molymet Corporation (Texas)
o Molymet Services ltd (Londres)
o Molibdenos y Metales S.A. (Beijing)
o Molymet (Chile)
o Molymet Brasil (Brasil)
o Molymet Nos (Chile)
o Molynor S.A. (Chile)
o Molymex S.A. de C.V. (México)
o Sadaci N.V. (Bélgica)
o CM Chemietmetall Gmbh (Alemania)
o Luoyang Hi-Tech (China)
12
Resultados al tercer trimestre del 2012
ACERCA DE MOLYMET
• Eficiencia y buen control en el manejo de costos.
• Niveles de endeudamiento saludables.
• Tecnología propia que nos permite alcanzar:
Mayor rentabilidad y eficiencia.
Capacidad de procesar molibdenita de baja
o calidad (única en la industria).
o Capacidad de extraer subproductos: renio,
o cobre, ácido sulfúrico.
o
o
• Compañía activa en la búsqueda de nuevas
oportunidades de inversión y nuevas alianzas.
• Durante el año 2011, la compañía trasladó sus
oficinas corporativas a un nuevo edificio
construido en la principal planta de Molymet: la
planta Nos en Chile.
Este nuevo edificio está en proceso de conseguir
la certificación LEED Platinum y está ubicado en
el Parque Las Lilas, parque con más de 120 años
de antigüedad y que se encuentra rodeado por
115 hectáreas de Nogales. Las casas y
paisajismo de este parque fueron rescatadas y
remodeladas, siendo hoy parte de la cultura de la
empresa y un orgullo para la ciudad.
Molymet se preocupa permanentemente de
expandir su capacidad de procesamiento, de
incrementar su eficiencia a través de nuevas
tecnologías, de ofrecer productos a la medida y
de desarrollar relaciones de largo plazo con sus
proveedores y clientes, logrando así fortalecer y
consolidar la situación de la empresa, sus
inversionistas, sus clientes y sus proveedores.
13
Resultados al tercer trimestre del 2012
ACERCA DE MOLYMET
Principales líneas de negocio:
De estos subproductos, el más importante para
Molymet es el renio. El renio es un metal de
transición que se encuentra raramente en la
naturaleza. Sus principales usos se dan cuando
éste es utilizado como catalizador y en súper
aleaciones en componentes altamente resistentes
a altas temperaturas, en turbinas y motores de la
industria aeronáutica, entre otros.
• Ventas Propias: Molymet compra concentrados
de molibdeno (molibdenita) y utiliza su propia
tecnología para el tratamiento y procesamiento
del concentrado, para así producir una amplia
gama de productos de molibdeno (desde óxido de
molibdeno hasta productos puros) y luego
venderlos a distintos clientes en el mercado
mundial.
Principales beneficios del uso de molibdeno en el
desarrollo de aceros:
• Maquila: Empresas de la industria minera le
entregan molibdenita a Molymet para que ésta
sea procesada y luego devuelta a las empresas
como un producto comercializable. Por este
servicio se cobra un fee .
• Mejora significativamente la dureza.
• Mejora la resistencia a altas temperaturas.
• Mejora la resistencia a la corrosión.
• Aumenta la durabilidad.
• Mejora la eficiencia de la maquinaria.
• Subproductos: Producto del proceso de
tostación y oxidación al que se tiene que someter
el molibdeno para su procesamiento, Molymet
recupera subproductos que luego comercializa en
el mercado. Estos subproductos son el renio,
cátodos de cobre y ácido sulfúrico.
Principales usos para nuestros productos:
• Eficiencias: Molymet ha desarrollado tecnología
propia que le permite perfeccionar sus procesos
de oxidación y tostación, de modo que, al día de
hoy, es capaz de reducir sus pérdidas
metalúrgicas y lograr ganancias metalúrgicas en
sus procesos.
Principales usos
Óxido
Técnico
FeMo
Mo Puro
Mo Metálico
Renio
Acero Inoxidable
Fertilizantes
Catalizadores
Fierro Fundido
Aceros de Alta Velocidad
Súper Aleaciones
Acero Construcción
Lubricantes
14
Resultados al tercer trimestre del 2012
ACERCA DE MOLYCORP
Molycorp es una empresa estadounidense
dedicada a la extracción, procesamiento y
comercialización de Tierras Raras y Metales
Raros.
Las Tierras Raras son un grupo de 17 elementos
químicos. Estos elementos son insumos críticos
en aplicaciones existentes y emergentes, lo que
los convierte en grandes protagonistas del
desarrollo internacional y, a su vez, en factores
cada vez más importantes en la economía
mundial. Son utilizadas en producción de energía
limpia (eólica), vehículos eléctricos e híbridos,
limpieza de agua, aplicaciones militares de
defensa (sistemas satelitales de comunicación y
monitoreo, sistemas de navegación, GPS),
innovaciones tecnológicas, etc. De ahí su
importancia estratégica en la economía y la
seguridad de un país, cuyo abastecimiento
oportuno es de vital importancia para el desarrollo
de una nación.
Principales beneficios:
• Reducen el peso, las emisiones y el consumo de
• energía.
•Entrega mayor eficiencia y rendimiento.
• Permiten la miniaturización.
• Aumentan la durabilidad y velocidad.
• Entregan mayor estabilidad térmica.
Molycorp, cuyas oficinas centrales están en
Denver, Colorado, posee una mina y una planta
de procesamiento de óxido de Tierras Raras en
Mountain Pass, California, y además produce
metales y aleaciones de Tierras Raras en sus
plantas en Arizona y Estonia.
Asimismo, a contar de junio de 2012, Molycorp
concretó la adquisición de la compañía
canadiense Neo Materials Technologies Inc.,
agregando 12 nuevas plantas de procesamiento y
refinamiento a su capacidad actual. De este
forma, Molycorp aumentó su presencia mundial
(11 países) y, a su vez, alcanzó una integración
completa en su proceso productivo, desde la
extracción y producción de mineral a la
fabricación de diversos componentes magnéticos.
Su actual plan de expansión y modernización en
Mountain Pass le permitirá contar, a fines del 3T
de 2012, con una capacidad de producción anual
de 19.050 toneladas métricas anuales de óxido de
Tierras Raras. Para fines de 2013, esta cifra se
elevará a 40.000 toneladas métricas anuales, más
de 8 veces su capacidad de procesamiento
actual. Esto representará aproximadamente el
25% del abastecimiento mundial.
Principales usos:
Catalizadores
 Refinamiento de
petróleo.
 Convertidores
catalíticos.
 Filtros de
contaminación
industrial.
Electrónica
 Fósforos de
proyección
(televisores,
proyectores, etc).
 Imágenes médicas.
 Fibra óptica.
 Láser.
Aleaciones Metálicas
Magnetos
Otros
 Almacenamiento de
hidrógeno (baterías,
pilas de combustible).
 Aceros.
 Súper aleaciones.
 Hierro fundido.
 Generación de
energía.
 Discos duros.
 Resonancias
magnéticas.
 Motores.
 Sistemas de
comunicación.
 Propulsión eléctrica.
 Tratamiento de
aguas.
 Fertilizantes.
 Trazadores médicos.
 Cristales ópticos.
 Colorantes
(descolorantes).
15
Resultados al tercer trimestre del 2012
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Balance (USD)
3T 2012
3T 2011
Var 2012 / 2011
Efectivo y Equi va l entes a l Efectivo
234,993,520
495,353,358
-52.56%
Otros a ctivos fi na nci eros corri entes
124,737,406
146,333,348
-14.76%
4,515,768
5,987,083
-24.57%
140,780,526
152,319,106
-7.58%
5,117,815
6,521,167
-21.52%
239,543,431
316,224,025
-24.25%
-
-
-
15,315,143
5,384,389
184.44%
765,003,609
1,128,122,475
-32.19%
-
-
-
-
-
-
Activos
Activos corrientes
Otros Activos No Fi na nci eros , Corri ente
Deudores comerci a l es y otra s cuentas por cobra r corri entes
Cuentas por Cobra r a Entida des Rel a ci ona da s , Corri ente
Inventari os
Activos bi ol ógi cos corri entes
Activos por i mpues tos corri entes
Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos
para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios
Activos no corri entes o grupos de a ctivos pa ra s u di s pos i ci ón cl a s i fi ca dos como ma nteni dos pa ra l a venta
Activos no corri entes o grupos de a ctivos pa ra s u di s pos i ci ón cl a s i fi ca dos como ma nteni dos pa ra
di s tri bui r a l os propi etari os
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta o como
mantenidos para distribuir a los propietarios
Activos corrientes totales
-
-
-
765,003,609
1,128,122,475
-32.19%
Activos no corrientes
Otros a ctivos fi na nci eros no corri entes
188,032
-
-
1,991,776
1,604,181
24.16%
Derechos por cobra r no corri entes
-
-
-
Cuentas por Cobra r a Entida des Rel a ci ona da s , No Corri ente
-
-
-
490,995,025
40,856,320
1101.76%
1,970,755
2,093,227
-5.85%
-
-
-
465,010,610
447,061,102
4.02%
28,660,673
24,213,635
18.37%
-
-
-
21,854,524
32,473,676
-32.70%
Otros a ctivos no fi na nci eros no corri entes
Invers i ones contabi l i za da s util i za ndo el método de l a pa rtici pa ci ón
Activos i ntangi bl es di s tintos de l a pl us va l ía
Pl us va l ía
Propi eda des , Pl a nta y Equi po
Activos bi ol ógi cos , no corri entes
Propi eda d de i nvers i ón
Activos por i mpues tos di feri dos
Total de activos no corrientes
1,010,671,394
548,302,141
84.33%
Total de activos
1,775,675,003
1,676,424,616
5.92%
16
Resultados al tercer trimestre del 2012
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Balance (USD)
3T 2012
3T 2011
Var 2012 / 2011
Pasivos
Pasivos corrientes
Otros pa s i vos fi na nci eros corri entes
279,227,521
19,763,637
1312.83%
Cuentas por pa ga r comerci a l es y otra s cuentas por pa ga r
124,855,272
192,249,445
-35.06%
54,344
489,874
-88.91%
109,676
126,658
-13.41%
1,700,262
16,014,260
-89.38%
730,308
742,979
-1.71%
23,894,707
35,846,607
-33.34%
430,572,090
265,233,459
62.34%
Cuentas por Pa ga r a Entida des Rel a ci ona da s , Corri ente
Otra s provi s i ones a corto pl a zo
Pa s i vos por Impues tos corri entes
Provi s i ones corri entes por benefi ci os a l os empl ea dos
Otros pa s i vos no fi na nci eros corri entes
Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición clasificados como
mantenidos para la venta
Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta
-
-
-
430,572,090
265,233,459
62.34%
348,672,347
464,546,551
-24.94%
72,818
-
-
-
-
-
Otra s provi s i ones a l a rgo pl a zo
680,752
1,009,081
-32.54%
Pa s i vo por i mpues tos di feri dos
69,153,965
50,082,995
38.08%
Provi s i ones no corri entes por benefi ci os a l os empl ea dos
17,231,411
16,843,510
2.30%
-
-
-
Total de pasivos no corrientes
435,811,294
532,482,138
-18.15%
Total pasivos
866,383,384
797,715,597
8.61%
Ca pi tal emi tido
407,960,170
407,960,170
0.00%
Ga na nci a s (pérdi da s ) a cumul a da s
525,010,819
490,328,392
7.07%
Pasivos corrientes totales
Pasivos no corrientes
Otros pa s i vos fi na nci eros no corri entes
Pa s i vos no corri entes
Cuentas por Pa ga r a Entida des Rel a ci ona da s , no corri ente
Otros pa s i vos no fi na nci eros no corri entes
Patrimonio
Pri ma s de emi s i ón
-1,746,707
-1,746,707
Acci ones propi a s en ca rtera
-
-
Otra s pa rtici pa ci ones en el pa tri moni o
-
-
0.00%
-
Otra s res erva s
-32,266,995
-27,065,790
Pa tri moni o a tri bui bl e a l os propi etari os de l a control a dora
898,957,286
869,476,065
3.39%
10,334,333
9,232,955
11.93%
909,291,619
878,709,019
3.48%
1,775,675,003
1,676,424,616
5.92%
Pa rtici pa ci ones no control a dora s
Patrimonio total
Total de patrimonio y pasivos
19.22%
17
Resultados al tercer trimestre del 2012
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Estado Resultado (USD)
3T 2012
3T 2011
Var 2012 / 2011
Ingres os de a ctivi da des ordi na ri a s
946,091,810
1,003,370,090
Cos to de ventas
819,103,430
849,973,048
-3.63%
Ganancia bruta
126,988,379
153,397,042
-17.22%
Ga na nci a s que s urgen de l a ba ja en cuentas de a ctivos fi na nci eros medi dos a l cos to a mortiza do
-
-
-
Pérdi da s que s urgen de l a ba ja en cuentas de a ctivos fi na nci eros medi dos a l cos to a mortiza do
-
-
-
3,694,018
5,895,056
-37.34%
Cos tos de di s tri buci ón
10,608,202
11,153,520
-4.89%
Ga s to de a dmi ni s tra ci ón
35,273,855
34,364,646
2.65%
Otros ga s tos , por funci ón
5,910,992
8,134,407
-27.33%
Otra s ga na nci a s (pérdi da s )
-1,282,742
81,962
-1665.05%
Ingres os fi na nci eros
7,383,134
18,042,683
-59.08%
18,216,237
17,550,180
3.80%
60,729
16681.41%
Otros i ngres os , por funci ón
Cos tos fi na nci eros
Pa rtici pa ci ón en l a s ga na nci a s (pérdi da s ) de a s oci a da s y negoci os conjuntos que s e contabi l i cen util i za ndo
el método de l a pa rtici pa ci ón
Di ferenci a s de ca mbi o
Res ul tado por uni da des de rea jus te
Ga na nci a s (pérdi da s ) que s urgen de l a di ferenci a entre el va l or l i bro a nteri or y el va l or jus to de a ctivos
fi na nci eros recl a s i fi ca dos medi dos a va l or ra zona bl e
Ganancia (pérdida), antes de impuestos
Ga s to por i mpues tos a l a s ga na nci a s
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas
Ga na nci a (pérdi da ) procedente de opera ci ones di s continua da s
Ganancia (pérdida)
10,191,170
-635,140
-5.71%
-790,654
-19.67%
-
18,947
-100.00%
-
-
-
76,329,534
105,503,011
-27.65%
22,526,509
22,884,053
-1.56%
53,803,025
82,618,958
-34.88%
-
-
-
53,803,025
82,618,958
-34.88%
51,623,878
81,265,165
-36.47%
2,179,147
1,353,793
60.97%
53,803,025
82,618,958
-34.88%
Ganancia (pérdida), atribuible a
Ga na nci a (pérdi da ), a tri bui bl e a l os propi etari os de l a control a dora
Ga na nci a (pérdi da ), a tri bui bl e a pa rtici pa ci ones no control a dora s
Ganancia (pérdida)
18