Press Release 3T 2015 ESP.pdf

MOLYMET
Resultados al cierre del
Tercer Trimestre de 2015
Press Release
Molibdenos y Metales S.A.
26 de noviembre de 2015
EN ESTE PRESS RELEASE
03.
RESUMEN EJECUTIVO
08.
12.
NUESTRA EMPRESA
RESUMEN AL TERCER TRIMESTRE DE 2015
15.
21.
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
INVERSIÓN DE MOLYMET EN MOLYCORP INC.
24.
28.
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
ACERCA DE MOLYMET
33.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Contacto: Andrés Ovalle / Investor Relations
Tel: (56 2) 2937 6672 / [email protected]
2
RESUMEN EJECUTIVO
3
RESUMEN EJECUTIVO
La utilidad atribuible a los accionistas de Molymet al 30 de
septiembre de 2015 fue de US$ 26,29 millones, lo que representa
un aumento de US$ 285,38 millones con respecto a la pérdida de
US$ 259,09 millones obtenida al 30 de septiembre de 2014.
Los resultados al tercer trimestre del año 2015 se han visto
afectados por un menor crecimiento global de la economía, por
una disminución generalizada de los precios de los commodities y
la reducción de la demanda mundial por molibdeno. Este menor
consumo tiene su origen principalmente en la industria
petroquímica. Como consecuencia de lo anterior el precio del
óxido de molibdeno se ha visto afectado, motivo por el cual
grandes compañías mineras han disminuido o detenido las
operaciones de sus minas primarias.
El volumen de productos de molibdeno vendido en todas sus
modalidades a septiembre de 2015, alcanzó los 130,52 millones
de libras, comparado con las 141,46 millones de libras a
septiembre de 2014.
105,79
MMUS$
EBITDA
34,19%
DEUDA
NETA
Al 30 de septiembre de 2015, el EBITDA alcanzó los US$ 105,79
millones, en comparación a los US$ 128,10 millones obtenidos al
30 de septiembre de 2014. Cabe mencionar que el cálculo del
EBITDA no se ve afectado por la participación en el resultado de
asociadas.
Al 30 de septiembre de 2015, el nivel de liquidez de la compañía
alcanzó los US$ 420,46 millones, debido principalmente a las
menores necesidades por capital de trabajo. Lo anterior
representa un aumento de 11,47% respecto al cierre de diciembre
de 2014.
Al término del tercer trimestre de 2015, la deuda neta fue de
US$ 207,11 millones, lo que representa una disminución de
34,19% respecto a los US$ 314,72 millones al cierre del año 2014.
Con respecto a los covenants de la deuda vigente, éstos se
cumplen al cierre del trimestre
4
RESUMEN EJECUTIVO
Molymet presenta una estructura financiera sólida con altos
niveles de liquidez, un perfil de vencimientos de deuda
holgado y un amplio acceso a los mercados de financiamiento,
lo que sumando a su excelencia operacional y comercial, le ha
permitido ser líder en el mercado a nivel mundial.
Con fecha 31 de julio de 2015, Molymet realizó el pago total
del capital del bono emitido en México en agosto de 2010. El
monto amortizado fue de US$ 103,50 millones.
103,50
MMUS$
Pago total
Bono México
Con fecha 28 de septiembre de 2015, la filial Molymex S.A. de
C.V suscribió una línea de crédito comprometida con la entidad
canadiense The Bank of Nova Scotia, por un plazo de 18 meses
y por hasta US$ 60,00 millones. Molibdenos y Metales S.A.
tomó parte en dicho contrato como garante de las
obligaciones de su filial. El primer desembolso con cargo a la
línea de crédito fue efectuado el día 30 de septiembre de
2015, por el monto de US$ 40,00 millones. El motivo de esta
línea, es poder financiar el aumento en las necesidades de
capital de trabajo de la filial, debido al cambio en su modelo de
negocios, pasando principalmente de la maquila, a la posición
propia.
5
RESUMEN EJECUTIVO
Al cierre del tercer trimestre de 2015, Molymet mantiene su
condición de Investment Grade en el mercado internacional
obtenida el año 2007. Standard & Poor´s, con fecha 20 de abril
de 2015, confirmó el rating BBB- de la sociedad, en tanto que
Fitch Ratings, con fecha 24 de abril de 2015, mantuvo el rating
BBB; en ambos casos con un pronóstico estable.
Con el objetivo de preservar el conocimiento (Know How)
desarrollado por la compañía, Molymet ha reformulado su
Política de Propiedad Intelectual corporativa que viene a
incorporar los más altos estándares en materia de protección,
gestión y observancia de los derechos de Propiedad
Intelectual, adoptando, con ello, las medidas adecuadas para
evitar la fuga de este conocimiento.
BBB y
BBBINVESTMENT
GRADE
6
RESUMEN EJECUTIVO
Desde marzo de 2012, Molymet es partícipe de la industria de las
Tierras Raras a través de la compañía estadounidense Molycorp Inc.
Al 30 de septiembre de 2015, Molymet tiene una inversión total
contable de US$ 3,39 millones. Esta inversión ha sufrido un
deterioro, disminuyendo de un total de US$ 598,83 millones a
US$ 3,39 millones al 30 de septiembre de 2015. Con fecha 25 de
junio de 2015 Molycorp, Inc. informó la suscripción de un acuerdo
de apoyo para su re-estructuración financiera y la presentación de
una petición voluntaria de acogerse al Capítulo 11 de la Ley de
Quiebras de los Estados Unidos de América, proceso en el cual
continúa al 30 de septiembre de 2015 y que probablemente se
prolongará hasta el año 2016.
Asimismo, con fecha 14 de octubre de 2015, se hizo efectiva la
renuncia de los señores Michael Schwarzkopf y John Graell al
Directorio de la asociada Molycorp Inc., lo que implicó que Molymet
deje de tener influencia significativa sobre dicha sociedad.
El efecto en el Estado de Resultados al cierre de septiembre de
2015 por la inversión de Molymet en Molycorp, fue una pérdida por
US$ 18,40 millones. Este valor se explica por la diferencia en el
valor contable de la inversión en septiembre de 2015 con respecto
al valor en diciembre de 2014, la cual asciende a una pérdida por
US$ 14,06 millones, por el efecto negativo del deterioro sobre la
inversión en bonos convertibles en acciones por US$ 2,89 millones,
y por el efecto en patrimonio (otras reservas) por US$ 1,45 millones.
7
NUESTRA EMPRESA
8
NUESTRA EMPRESA
Molymet es el principal procesador de concentrados de
Molibdeno y Renio en el mundo, con una participación en la
capacidad de procesamiento mundial de aproximadamente
35% y 70%, respectivamente. Actualmente, cuenta con plantas
industriales en 5 países: Chile, México, Bélgica, Alemania y
China, y oficinas comerciales en Inglaterra, China, Estados
Unidos, Brasil y Chile.
El Molibdeno es usado principalmente en aleaciones
especiales de aceros, donde mejora significativamente la
dureza, la resistencia a las altas temperaturas y la corrosión,
aumenta la durabilidad y mejora la eficiencia de la maquinaria.
También existen usos del molibdeno en fertilizantes,
catalizadores, lubricantes, entre otros. Los productos de
molibdeno más relevantes son: óxido técnico, ferromolibdeno,
dimolibdato de amonio, óxido puro y molibdeno metálico.
Dentro de sus procesos, Molymet recupera subproductos del
Molibdeno, siendo el más importante el Renio.
35%
MOLIBDENO
70%
RENIO
9
NUESTRA EMPRESA
El liderazgo indiscutido en el mercado internacional está
basado en el desarrollo permanente de ventajas competitivas,
a través de adelantos tecnológicos, eficiencia y una cartera
coherente de productos y servicios de gran calidad, que logran
satisfacer las necesidades de sus clientes del área minera,
industrial y de renio. Asimismo, su extensa presencia
internacional le ha permitido conseguir una mayor integración
con los mercados, sus proveedores y sus clientes.
Al cierre de septiembre de 2015, la capacidad total de
procesamiento de Molymet es de 204 millones de libras
anuales, que se compara con un consumo mundial aproximado
de 540 millones de libras anuales.
El Molibdeno y el Renio, son considerados metales de un alto
valor estratégico a nivel global, debido a sus valiosas
aplicaciones tecnológicas y al importante rol que juegan en el
desarrollo global de: mega construcciones, desarrollo urbano,
cuidado medioambiental, aleaciones más eficientes, seguras y
durables.
79
AÑOS DE
EXPERIENCIA
CONTRATOS A
LARGO
PLAZO
INVESTMENT
GRADE
Molymet mantiene una base de contratos a largo plazo que le
dan estabilidad al negocio. Dentro de sus contratos de maquila
destacan el de Codelco por 10 años a partir del 2010, el de
Minera Lumina Copper Chile a 5 años comenzando el 2015, el
de Sierra Gorda a 10 años a partir del 2014 y el de Kennecott
por 4 años comenzando el año 2014.
Desde el año 2007, Molymet mantiene una calificación
Investment Grade.
10
NUESTRA EMPRESA
Molymet tiene una diversificación geográfica única en la
industria. La ubicación estratégica de sus plantas de
procesamiento y de sus oficinas comerciales, le ha permitido
lograr ventajas en términos de abastecimiento y alcanzar
ventajas comerciales a través de un servicio más completo y
eficiente para sus clientes.
DIVERSIFICACIÓN
GEOGRÁFICA
Con el objetivo de preservar el conocimiento (Know How)
desarrollado por la compañía, Molymet ha reformulado su
Política de Propiedad Intelectual corporativa que viene a
incorporar los más altos estándares en materia de protección,
gestión y observancia de los derechos de Propiedad
Intelectual, adoptando, con ello, las medidas adecuadas para
evitar la fuga de este conocimiento.
Con fecha 24 de abril de 2015, en la Junta Ordinaria de
Accionistas fueron elegidos Directores de la Sociedad por un
período estatutario de tres años, los señores George
Anastassiou Mustakis, José Miguel Barriga Gianoli, Raúl
Álamos Letelier, Fernando Alliende Correa, Eduardo
Guilisasti Gana, Gonzalo Ibáñez Langlois, Jorge Gabriel
Larraín Bunster, Alberto Pirola Gianoli, Michael Schwarzkopf
y Bernhard Schretter. Se designó a don George Anastassiou
Mustakis y a don José Miguel Barriga Gianoli, como
Presidente y Vicepresidente del Directorio, respectivamente.
Molymet, a través de su filial Inmobiliaria San Bernardo,
cuenta entre sus activos con una superficie de 130,7
hectáreas, de las cuales 128,9 hectáreas están plantadas con
nogales. Estas hectáreas se encuentran alrededor de la planta
Molymet Nos, que está situada sobre un terreno adicional de
42,9 hectáreas. En conjunto, ambas propiedades alcanzan un
total aproximado de 173,6 hectáreas, lo que constituye un
terreno de gran atractivo económico con un importante
potencial a futuro.
11
RESUMEN AL TERCER TRIMESTRE DE 2015
12
RESUMEN AL TERCER TRIMESTRE DE 2015
Resultados acumulados: CIFRAS DESTACADAS
Las ventas consolidadas de Molymet alcanzaron al cierre del tercer
trimestre de 2015 los US$ 548,11 millones, un 36,07% menor
respecto al mismo período de 2014. Esto se explica principalmente
por la disminución de 40,00% en el precio internacional promedio del
óxido de molibdeno, registrado durante los primeros nueve meses de
2015, en relación al mismo período de 2014.
La utilidad neta atribuible a los accionistas de Molymet consolidado, a
septiembre de 2015, fue de US$ 26,29 millones, representando un
aumento en comparación a la pérdida neta de US$ 259,09 millones
registrada en el ejercicio 2014. Esta variación se explica, en gran
parte, a que el resultado en la participación de ganancias (pérdidas) de
asociadas, presentó un aumento de US$ 331,54 millones con respecto
al mismo periodo de 2014, pasando de una pérdida por US$ 350,56
millones al 30 de septiembre de 2014 a US$ 19,02 millones negativos
al 30 de septiembre de 2015.
Las ganancias (pérdidas) acumuladas al 30 de septiembre de 2015,
alcanzaron los US$ 11,15 millones. Este valor se explica por el
resultado del periodo de US$ 26,29 millones, menos las pérdidas
acumuladas al 31 de diciembre de 2014 por US$ 7,71 millones y la
provisión de dividendo por US$ 7,43 millones.
Al 30 de septiembre de 2015, el EBITDA alcanzó los US$ 105,79
millones, en comparación a los US$ 128,10 millones obtenidos al
tercer trimestre de 2014. Cabe mencionar que el cálculo del EBITDA
no se ve afectado por la participación en el resultado de asociadas.
548,11
MMUS$
VENTAS
105,79
MMUS$
EBITDA
207,11
MMUS$
DEUDA NETA
La deuda neta consolidada a septiembre de 2015 disminuyó en un
34,19%, pasando de US$ 314,72 millones en diciembre de 2014, a
US$ 207,11 millones en septiembre de 2015. Esto se explica
principalmente por al aumento en los niveles de caja dado las menores
necesidades por capital de trabajo.
Molymet disminuyó su deuda total, quedando con una deuda
consolidada, a septiembre de 2015, de US$ 627,57 millones, un 9,30%
menor a la que mantenía a diciembre de 2014 por US$ 691,93
millones. Cabe destacar también que al cierre de septiembre de 2015
la deuda es principalmente de largo plazo.
13
RESUMEN AL TERCER TRIMESTRE DE 2015
Resultados acumulados: CIFRAS DESTACADAS
A su vez, Molymet aumentó su caja de US$ 377,21 millones a
diciembre de 2014 a US$ 420,46 millones a septiembre de
2015, principalmente debido a las menores necesidades por
capital de trabajo, lo que se tradujo en un mayor flujo de caja
operacional.
Durante los nueve primeros meses de 2015 se invirtieron
US$ 16,87 millones (antes de impuesto), un 56,58% menor
respecto al mismo período de 2014.
Al cierre de septiembre de 2015, la capacidad total de
procesamiento de Molymet es de 204 millones de libras
anuales de molibdeno, que se compara con un consumo
mundial aproximado de 540 millones de libras anuales.
Desde enero 2015, se inició el ramp-up de la planta de
limpieza de concentrados en Molynor. La inversión del
proyecto a septiembre 2015 es de aproximadamente
US$ 64,52 millones.
PRINCIPALES CIFRAS ACUMULADAS
Al 3T 2015
Al 3T 2014
Ingreso por Ventas (mm USD)
548,11
EBITDA (mm USD)
Margen EBITDA
Var 3T 2015/3T 2014
MM USD
%
857,40
-309,29
-36,07%
105,79
128,10
-21,14
-17,42%
19,30%
14,94%
---
29,18%
Ut. Neta (mm USD)
26,29
-259,09
285,38
↑
CAPEX (mm USD, sin IVA)
-16,87
-38,85
21,98
-56,58%
0
3,19
-3,19
↓
4,92
6,76*
---
-27,22%
207,11
314,72*
-107,61
-34,19%
7,26
12,10
---
-40,00%
Inversión en Molycorp (mm USD)
EBITDA/Gastos Financieros
Deuda Neta (mm USD)
Precio Promedio Mo (USD/Lb)
*Valor a diciembre de 2014.
14
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
15
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
3T 2015 v/s 3T 2014
El volumen de productos de molibdeno vendido en todas sus
modalidades a septiembre de 2015, alcanzó los 130,52
millones de libras, comparado con las 141,46 millones de libras
a septiembre de 2014. Al cierre de septiembre de 2015, los
ingresos ordinarios acumulados fueron de US$ 548,11
millones, lo que representa una disminución de 36,07%
respecto a los US$ 857,40 millones obtenidos al cierre de
septiembre de 2014.
En términos del mix de producción, los porcentajes de maquila
y venta propia se han alejado de la tendencia histórica en los
últimos años, siendo el porcentaje de maquila de un 60,86%
(históricamente es menor o igual a un 50%). Esto se debe a la
mayor preponderancia otorgada a la estabilidad que entregan
los contratos de maquila. Esta estrategia tiene sus
fundamentos en la situación económica actual y a la
incertidumbre que predomina en los mercados, manteniendo
la flexibilidad de retomar en el mediano plazo la normalidad
del mix de producción histórico. Las variaciones en las líneas
de negocio de Molymet fueron las siguientes:
VOLÚMENES
INGRESOS TOTALES (MM US$)
Al 3T 2015
Al 3T 2014
VAR %
Al 3T 2015
Al 3T 2014
VAR %
Ventas Propias* (mm Lbs)
51,08
54,49
-6,26%
395,18
712,70
-25,60%
Maquila (mm Lbs)
79,44
86,97
-8,66%
97,06
98,27
-1,23%
Renio (Lbs)
38.682
31.206
23,96%
44,60
35,68
25,00%
1,83
1,67
9,58%
24,66
29,34
-15,95%
100.231
105.343
-4,85%
11,27
10,75
4,84%
1.381.599
788.800
75,15%
9,80
9,65
1,55%
Mo Metálico (mm Lbs)
Subproductos* (Ton)
Eficiencias (Lbs)
*Ventas Propias incluye Mo metálico y Eficiencias. Subproductos incluye Cobre, Ácido, Catalizadores y otros.
16
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
3T 2015 v/s 3T 2014
Los volúmenes de venta propia llegaron a 51,08 millones de
libras al cierre de septiembre de 2015, disminuyendo en un
6,26% con respecto al mismo periodo del año 2014. En
relación con los ingresos de esta línea de negocios, éstos
disminuyeron un 25,60% respecto al mismo período de 2014.
Esta disminución en los ingresos se explica, en gran parte, por
la disminución en los precios internacionales del óxido del
molibdeno y por una disminución en los volúmenes vendidos.
Esto se vio reflejado en un disminución en los ingresos de los
productos de Ferromolibdeno en un 56,92%, de Óxido de
Molibdeno Puro – Grado Sandy en un 39,91%, de Óxido
Técnico en un 15,36% y de ventas B2B en un 65,50%.
Los volúmenes procesados por concepto de maquila llegaron a
79,44 millones de libras al cierre de septiembre de 2015,
disminuyendo en un 8,66% con respecto al mismo período de
2014. En relación con los ingresos de esta línea de negocios,
éstos disminuyeron un 1,23% respecto al mismo período de
2014. Esto se debe, principalmente, a la disminución en el
volumen de ventas, lo que se reflejó en una disminución en los
ingresos por maquilas de óxido técnico en briquetas en un
8,71% y en las maquilas de ferromolibdeno en un 27,25%. Lo
que fue compensado por un aumento en los ingresos por
maquilas de óxido técnico en polvo en un 21,13%.
El volumen de venta de renio llegó a 38.682 libras al cierre de
septiembre de 2015, aumentando en un 23,96% respecto al
mismo período del año 2014. En relación con los ingresos
registrados por este producto, éstos aumentaron un 25,00%
respecto al mismo período de 2014, lo que se explica,
principalmente, por un aumento en el volumen de ventas de
los productos de renio.
17
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
3T 2015 v/s 3T 2014
El volumen de venta de molibdeno metálico llegó a 1,83
millones de libras al cierre de septiembre de 2015,
aumentando en un 9,58% con respecto al cierre del tercer
trimestre de 2014. Respecto a los ingresos registrados por
este producto, éstos disminuyeron en un 15,95% en
comparación al período 2014.
El volumen de ventas de otros subproductos llegó a 100.231
toneladas al cierre de septiembre de 2015, disminuyendo en
un 4,85% respecto al mismo período de 2014. En relación con
los ingresos de esta línea de negocio, éstos aumentaron en un
4,84% respecto al cierre del tercer trimestre del año 2014.
Estas variaciones se debieron, principalmente, a mayores
ingresos percibidos por concepto de Cemento de cobre.
El volumen de venta de las eficiencias conseguidas por la
compañía (ganancias metalúrgicas) alcanzó las 1.381.599
libras al cierre de septiembre de 2015, un 75,15% mayor al
monto registrado en el mismo período de 2014. Respecto a los
ingresos generados, éstos aumentaron un 1,55% en relación a
septiembre de 2014. Esto se debe, en gran parte, a una mayor
eficiencia obtenida en Molymet y Molynor, lo que fue
compensado por la disminución en el precio internacional del
molibdeno.
Durante los primeros nueve meses de 2015, se vio una
disminución en el precio internacional del molibdeno. En
promedio, durante este periodo varió de US$ 12,10 por libra
en el 2014 a US$ 7,26 por libra en el 2015, lo que significó una
disminución de 40,00%. El precio promedio de septiembre fue
de US$ 12,00 por libra para el 2014 y US$ 5,72 por libra el
2015, disminuyendo en un 52,33%. Debido a la apropiada
gestión comercial de la compañía, Molymet opera bajo
condiciones contractuales que minimizan el riesgo de
exposición a la volatilidad del precio.
18
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
3T 2015 v/s 3T 2014
Los costos de venta consolidados al 30 de septiembre de 2015
alcanzaron los US$ 428,79 millones, representando una
disminución de 39,12% con respecto de los US$ 704,27
millones registrados en el ejercicio anterior. La disminución en
los costos de venta responde principalmente al menor valor de
compra registrado durante el año, dados los menores precios
internacionales del molibdeno. Por otro lado, los costos de
venta medidos como porcentaje sobre ingresos por venta, han
alcanzado un 78,23% al tercer trimestre de 2015.
Al 30 de septiembre de 2015, la ganancia bruta alcanzó los
US$ 119,32 millones, lo cual representa una disminución de
22,08% respecto a los US$ 153,13 millones que se registraron
al cierre de septiembre de 2014. Asimismo, el margen bruto
aumentó un 21,89%, pasando de 17,86% en septiembre de
2014 a 21,77 % al cierre del tercer trimestre de 2015.
EVOLUCIÓN MARGEN BRUTO
Y GANANCIA BRUTA (MM US$)
17,86%
21,77%
119,32
3T 2015
153,13
3T 2014
Es importante destacar que Molymet mantiene una base
estable de clientes de mediano y largo plazo para sus líneas de
negocio de Maquila, Venta Propia y Renio.
PRECIO PROMEDIO MENSUAL MO METALS WEEK D.O. USA
20
3T 2014
3T 2015
US$ / LB
15
10
5
0
19
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
3T 2015 v/s 3T 2014
Los gastos de administración y ventas alcanzaron los US$ 32,76
millones al cierre del tercer trimestre de 2015, disminuyendo en
un 7,51% con respecto al mismo período 2014. Al medirlos como
porcentaje de los ingresos por venta, éstos llegaron a un 5,98% al
cierre de septiembre de 2015.
EVOLUCIÓN EBITDA Y
MARGEN EBITDA
(MM US$)
14,94%
19,30%
Al 30 de septiembre de 2015, el EBITDA alcanzó los US$ 105,79
millones, en comparación a los US$ 128,10 millones obtenidos al
tercer trimestre de 2014. Cabe mencionar que el cálculo del
EBITDA no se ve afectado por la participación en el resultado de
asociadas. Asimismo, el Margen EBITDA aumentó en un 29,18%
entre ambos periodos, dado a que la disminución porcentual del
EBITDA , fue menor a la disminución porcentual de los ingresos
por venta.
128,10
105,79
3T 2015
3T 2014
La utilidad neta atribuible a los accionistas de Molymet
consolidado, acumulada a septiembre de 2015, fue de US$ 26,29
millones, representando un aumento en comparación a la
pérdida neta de US$ 259,09 millones registrada en el ejercicio
2014.
COMPOSICIÓN EBITDA AL 3T 2015
15%
Maquila
Ventas Propias
52%
33%
Subproductos
VARIACIÓN EN COMPOSICIÓN EBITDA (MM US$)
5,62
128,10
3T 2014
105,79
-1,35
-26,58
Maquila
Ventas Propias
Subproductos
3T 2015
20
INVERSIÓN DE MOLYMET EN MOLYCORP INC.
21
INVERSIÓN DE MOLYMET EN MOLYCORP INC.
Desde marzo de 2012, Molymet es partícipe de la industria de
las Tierras Raras a través de la compañía estadounidense
Molycorp Inc. Al 30 de septiembre de 2015, Molymet tiene
una inversión total contable de US$ 3,39 millones.
Molycorp es una empresa estadounidense dedicada a la
extracción, procesamiento y comercialización de Tierras
Raras y Metales Raros.
Con fecha 14 de octubre de 2015, se hizo efectiva la renuncia
de los señores Michael Schwarzkopf y John Graell al
Directorio de la asociada Molycorp Inc. Se hace presente que
don Michael Schwarzkopf es Director de Molymet y don John
Graell es su Presidente Ejecutivo.
La inversión de Molymet en Molycorp, hasta el 30 de junio de
2015, fue registrada bajo el método de la participación. Según
la NIC 28, considerando que Molymet dejó de tener influencia
significativa sobre dicha sociedad, a contar del 30 de
septiembre de 2015, la inversión se ha reclasificado desde el
rubro “Inversiones contabilizadas usando el método de la
participación” y ha quedado valorizada al valor razonable y se
presenta en el rubro “Otros activos financieros, corriente”. Al
reconocer el valor razonable de la inversión, al 30 de
septiembre de 2015, se ha considerado el valor transado de la
acción, cuyo valor de mercado a la fecha fue de US$ 0,0726,
quedando el valor contable de la inversión en US$ 3,39
millones.
22
INVERSIÓN DE MOLYMET EN MOLYCORP INC.
El efecto en el Estado de Resultados al cierre de septiembre de
2015 por la inversión de Molymet en Molycorp, fue una
pérdida por US$ 18,40 millones. Este valor se explica por la
diferencia en el valor contable de la inversión en septiembre
de 2015 con respecto al valor en diciembre de 2014, la cual
asciende a una pérdida por US$ 14,06 millones, por el efecto
negativo del deterioro sobre la inversión en bonos
convertibles en acciones por US$ 2,89 millones, y por el efecto
en patrimonio (otras reservas) por US$ 1,45 millones.
Con fecha 25 de junio de 2015 Molycorp, Inc. informó la
suscripción de un acuerdo de apoyo para su re-estructuración
financiera y la presentación de una petición voluntaria de
acogerse al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de los Estados
Unidos de América, en la Corte de Quiebras para el Distrito de
Delaware. En la misma fecha, Molycorp Inc, informó que su
acción pasará a cotizarse en el mercado extrabursátil overthe-counter (OTC) bajo el símbolo MCPIQ. Al 30 de
septiembre de 2015, la compañía continúa en este proceso, el
cual probablemente se prolongue hasta el año 2016.
El 22 de julio de 2015, la Corte de Quiebras aprobó la
propuesta de financiamiento presentada por parte de Oaktree
Capital Management con el objeto de financiar las
operaciones de la compañía. Este financiamiento alcanza a
US$ 130 millones y permitirá a Molycorp aumentar su
liquidez, reducir costos y le entrega tiempo adicional para
alcanzar su plan de reestructuración.
23
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
24
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
Al 30 de septiembre de 2015, los activos totales de la
compañía presentan una disminución de US$ 98,58 millones
respecto al cierre de diciembre de 2014. Esto se debe
principalmente a:
Los activos corrientes disminuyeron, al 30 de septiembre de
2015, en US$ 76,06 millones con respecto al cierre de
diciembre de 2014. Esto se ve reflejado principalmente por la
disminución en efectivo y equivalentes al efectivo por
US$ 152,20, en inventarios por US$ 74,76 millones y en
cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar
corrientes por US$ 51,01 millones. Lo anterior no fue
compensado por el aumento en otros activos financieros
corrientes por US$ 200,07.
Los activos no corrientes presentan una disminución, a
septiembre de 2015, de US$ 22,52 millones con respecto al
cierre de 2014, explicados principalmente por la disminución
en propiedades, plantas y equipos por US$ 21,46, en
inversiones contabilizadas utilizando el método de la
participación por US$ 20,06 millones, y en otros activos
financieros no corrientes por US$ 4,62 millones. Lo anterior
no fue compensado por un aumento de los inventarios no
corrientes por US$ 22,26 millones.
PERFIL DE VENCIMIENTOS DEUDA FINANCIERA
A S E P T I E M BR E D E 2 0 1 5 ( U S $ M M )
250
200
150
125,0
78,1
100
40,0
50
0,2
0,4
40,0
2015
2016
2017
80,0
80,0
80,0
80,8
2018
2019
2023
2028
0
LÍNEA DE CRÉDITO
CRÉDITOS
BONOS
25
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
Al cierre de septiembre de 2015, el total de pasivos corrientes
y no corrientes de la compañía disminuyó en US$ 110,92
millones respecto al cierre de 2014. Esto se debe
principalmente a:
Los pasivos corrientes disminuyeron, a septiembre de 2015,
en US$ 108,34 millones con respecto al cierre de diciembre de
2014, explicados principalmente por la disminución en otros
pasivos financieros corrientes por US$ 60,71 millones y en
cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar por
US$ 54,09 millones, lo que no fue compensado por el aumento
en otros pasivos no financieros corrientes por US$ 7,16
millones.
Los pasivos no corrientes disminuyeron, a septiembre de
2015, en US$ 2,58 millones, con respecto al cierre de
diciembre de 2014, explicados principalmente por la
disminución en provisiones no corrientes por beneficios a los
empleados por US$ 1,93 millones y en otros pasivos
financieros no corrientes por US$ 1,25 millones, lo que no fue
compensado por el aumento en pasivo por impuestos
diferidos por US$ 0,82 millones.
EBITDA/GASTOS FINANCIEROS
(MM US$)
4,92
3T 2015
6,76
2014
DEUDA NETA/EBITDA
(MM US$)
1,57
3T 2015
1,99
2014
26
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
El patrimonio neto, al cierre de septiembre de 2015, registró un
aumento US$ 12,34 millones, con respecto al cierre del año
2014, explicados principalmente por un aumento en ganancias
acumuladas por US$ 18,86 millones.
El ratio Deuda Neta a EBITDA disminuyó un 21,11% entre
diciembre del año 2014 y septiembre de 2015, alcanzando un
valor de 1,57 veces. A juicio de la administración, este valor
corresponde a niveles completamente apropiados para la
compañía. La razón de endeudamiento de la compañía disminuyó
un 13,98% respecto de diciembre de 2014, alcanzando a
septiembre de 2015 un valor de 1,60.
La razón de cobertura de la compañía disminuyó un 27,22%,
pasando de 6,76 veces al cierre del año 2014 a 4,92 veces a
septiembre de 2015.
El índice de liquidez corriente de la sociedad al cierre de
septiembre de 2015 alcanza a 5,62 veces, aumentando en un
69,79% respecto de las 3,31 veces de diciembre de 2014. La
razón ácida aumentó en un 87,95%, pasando de 2,24 veces al
cierre de diciembre de 2014 a 4,21 veces a septiembre de 2015.
CLASIFICACIÓN DE RIESGO
S&P
FITCH
Internacional
México
Chile
Colombia
BBBAA
BBB
AA+
A+
AAA
27
ACERCA DE MOLYMET
28
ACERCA DE MOLYMET
Mayor procesador de molibdeno en el mundo (35% de la
capacidad de procesamiento mundial).
Se proyecta un aumento sostenido en la demanda mundial por
molibdeno de 4,6%* promedio para los próximos años, el cual
puede sufrir variaciones de acuerdo a la evolución de la
economía mundial.
3
28
30
2*
60
86
OFICINAS COMERCIALES
Molymet Corporation (Texas)
Molymet Services (Londres)
Molymet Beijing Trading (Beijing)
Molymet (Chile)
Molymet Brasil (Brasil)
PLANTAS PRODUCTIVAS
Molymet Nos (Chile)
Molynor (Chile)
Molymex (México)
Sadaci (Bélgica)
CM Chemietmetall (Alemania)
Luoyang Hi-Tech (China)
Capacidad de procesamiento anual de
Molibdeno en millones de libras.
Capacidad total: 204 millones de libras.
Capacidad de procesamiento anual de Molibdeno
Metálico en millones de libras.
Capacidad total: 5 millones de libras.
* Corresponde a la capacidad ajustada por la propiedad de Molymet.
29
ACERCA DE MOLYMET
Relaciones de largo plazo con clientes y proveedores:
La producción se encuentra bajo contratos de
mediano y largo plazo.
Relaciones de largo plazo con más de 100 clientes en
el mundo.
Eficiencia y buen control en el manejo de costos.
Niveles de endeudamiento saludables.
Tecnología propia que nos permite alcanzar:
Mayor rentabilidad y eficiencia.
Capacidad de procesar molibdenita de baja calidad
(única en la industria).
Capacidad de extraer subproductos: renio, cobre,
ácido sulfúrico.
Compañía activa en la búsqueda de nuevas
oportunidades de inversión y nuevas alianzas.
Durante el año 2011, la compañía trasladó sus oficinas
corporativas a un nuevo edificio construido en la
principal planta de Molymet: la planta Nos en Chile. Este
nuevo edificio fue el primero en Sudamérica en conseguir
la certificación LEED Platinum y está ubicado en el
Parque Las Lilas, parque con más de 120 años de
antigüedad y que se encuentra rodeado por 128,9
hectáreas de nogales, lo que constituye un terreno de
gran atractivo económico con un importante potencial a
futuro. Las casas y paisajismo de este parque fueron
rescatadas y remodeladas, siendo hoy parte de la cultura
de la empresa y un orgullo para la ciudad.
30
ACERCA DE MOLYMET
Molymet se preocupa permanentemente de expandir su
capacidad de procesamiento, de incrementar su eficiencia a
través de nuevas tecnologías, de ofrecer productos a la medida y
de desarrollar relaciones de largo plazo con sus proveedores y
clientes, logrando así fortalecer y consolidar la situación de la
empresa, sus inversionistas, sus clientes y sus proveedores.
Diversificación geográfica única en la industria. La ubicación
estratégica de sus plantas de procesamiento y de sus oficinas
comerciales, le ha permitido lograr ventajas en términos de
abastecimiento y alcanzar ventajas comerciales a través de un
servicio más completo y eficiente para sus clientes.
Principales líneas de negocio:
Ventas Propias: Molymet compra concentrados de molibdeno
(molibdenita) y utiliza su propia tecnología para el tratamiento y
procesamiento del concentrado, para así producir una amplia
gama de productos de molibdeno (desde óxido de molibdeno
hasta productos puros) y luego venderlos a distintos clientes en
el mercado mundial.
Maquila: Empresas de la industria minera le entregan
molibdenita a Molymet para que ésta sea procesada y luego
devuelta a las empresas como un producto comercializable. Por
este servicio se cobra un fee.
Subproductos: Producto del proceso de tostación y oxidación al
que se tiene que someter el molibdeno para su procesamiento,
Molymet recupera subproductos que luego comercializa en el
mercado. Estos subproductos son el renio, cátodos de cobre y
ácido sulfúrico.
31
ACERCA DE MOLYMET
De estos subproductos, el más importante para Molymet es el
renio. El renio es un metal de transición que se encuentra
raramente en la naturaleza. Sus principales usos se dan cuando
éste es utilizado como catalizador y en súper aleaciones en
componentes altamente resistentes a altas temperaturas, en
turbinas y motores de la industria aeronáutica, entre otros.
Eficiencias: Molymet ha desarrollado tecnología propia que le
permite perfeccionar sus procesos de oxidación y tostación, de
modo que, al día de hoy, es capaz de reducir sus pérdidas
metalúrgicas y lograr ganancias metalúrgicas en sus procesos.
Principales beneficios del uso de molibdeno en el desarrollo de
aceros:
Mejora significativamente la dureza.
Mejora la resistencia a altas temperaturas.
Mejora la resistencia a la corrosión.
Aumenta la durabilidad.
Mejora la eficiencia de la maquinaria.
Principales usos para nuestros productos:
PRINCIPALES USOS
ÓXIDO TÉCNICO
FEMO
MO PURO
MO METÁLICO
RENIO
Acero Inoxidable
Fertilizantes
Catalizadores
Fierro Fundido
Aceros de Alta Velocidad
Súper Aleaciones
Acero Construcción
Lubricantes
32
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
33
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
BALANCE (USD)
30-09-2015 31-12-2014
ACTIVOS
MUSD
MUSD
VAR %
3T
2015/2014
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo
Otros activos financieros corrientes
Otros activos no financieros, corriente
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente
Inventarios
Activos biológicos corrientes
Activos por impuestos corrientes
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición
clasificados como mantenidos para la venta o mantenidos para
distribuir a los propietarios
209.161
210.915
3.987
85.988
231
173.159
94
5.464
361.356
10.848
3.117
136.994
104
247.916
537
2.376
-42,12%
↑
-
1.812
Total activos corrientes
688.999
765.061
-9,94%
385
271
5.001
275
-92,30%
-1,45%
27,91%
-37,23%
↑
-30,15%
-82,50%
↑
↓
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos financieros no corrientes
Otros activos no financieros no corrientes
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar no
corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, No corriente
Inventarios no corrientes
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación
Activos intangibles distintos de la plusvalía
Propiedades, Planta y Equipo
Activos por impuestos diferidos
1.024
259
↑
168
80.863
29.813
1.102
479.066
34.459
188
58.601
49.874
1.458
500.520
33.491
-10,64%
37,99%
-40,22%
-24,42%
-4,29%
2,89%
Total de activos no corrientes
627.151
649.667
-3,47%
1.316.150
1.414.728
-6,97%
Total de activos
34
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
BALANCE (USD)
30-09-2015 31-12-2014
PATRIMONIO Y PASIVOS
MUSD
MUSD
VAR %
3T
2015/2014
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente
Pasivos por impuestos corrientes
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados
Otros pasivos no financieros corrientes
47.346
55.645
115
8.453
742
10.196
108.059
109.734
19
9.153
844
3.033
-56,19%
-49,29%
↑
-7,65%
-12,09%
↑
122.497
230.842
-46,93%
Otros pasivos financieros no corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar no
corrientes
Otras provisiones no corrientes
Pasivo por impuestos diferidos
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados
583.362
584.614
-0,21%
19
18
5,56%
548
85.574
17.988
770
84.752
19.917
-28,83%
0,97%
-9,69%
Total de pasivos no corrientes
687.491
690.071
-0,37%
Total pasivos
809.988
920.913
-12,05%
Capital emitido
Ganancias (pérdidas) acumuladas
Otras reservas
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
501.962
11.149
(13.279)
499.832
6.330
501.962
(7.710)
(7.821)
486.431
7.384
0,00%
↑
-69,79%
2,75%
-14,27%
Patrimonio total
506.162
493.815
2,50%
1.316.150
1.414.728
-6,97%
Pasivos corrientes totales
PASIVOS NO CORRIENTES
PATRIMONIO
Total de patrimonio y pasivos
35
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
ESTADO DE RESULTADO (USD)
30-09-2015 30-09-2014
ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos de actividades ordinarias
Costo de ventas
MUSD
MUSD
VAR %
3T 2015 / 3T
2014
548.113
(428.796)
857.402
(704.270)
-36,07%
-39,11%
Ganancia bruta
119.317
153.132
-22,08%
Otros ingresos, por función
1.173
(9.885)
(32.763)
(5.174)
(1.258)
311
(13.148)
(35.416)
(6.319)
(1.856)
↑
-24,82%
-7,49%
-18,12%
-32,22%
71.410
96.704
-26,16%
5.844
(21.522)
7.158
(17.017)
-18,36%
26,47%
(19.025)
(350.563)
94,57%
(1.763)
(1.517)
-16,22%
Ganancia (pérdida), antes de impuestos
34.944
(265.235)
↑
Gasto por impuestos a las ganancias
(7.294)
8.209
↓
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas
27.650
(257.026)
↑
Ganancia (pérdida)
27.650
(257.026)
↑
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras
26.292
1.358
(259.088)
2.062
↑
-34,14%
Ganancia (pérdida)
27.650
(257.026)
↑
Costos de distribución
Gasto de administración
Otros gastos, por función
Otras ganancias (pérdidas)
Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales
Ingresos financieros
Costos financieros
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios
conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la
participación
Diferencias de cambio
36