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Presupuesto 2014
Servicios Económicos
Energía
Bloque UCR
Honorable Senado de la Nación Argentina
Lic. Mauricio E. Roitman
Distorsiones del sector energético y
desequilibrios presupuestarios
Problemas:

Distorsiones institucionales y regulatorias.

Distorsiones de precios y costos de los servicios públicos.

Deterioro de la infraestructura e impacto sobre la
competitividad.
Precio en Argentina, como porcentaje del precio de
referencia regional e internacional
Fuente: Informe Mensual de Precios de la Energía, Montamat & Asociados.
La coyuntura del sector energético en Argentina

Política energética:

Falta de reglas estables.

Desvinculación de los precios internos de los internacionales.

Planificación centrada en el corto plazo.

Incertidumbre sobre remitos de dividendos al exterior.

Control y limitación incierta sobre ganancias e inversiones.
Distorsiones: Gas Nacional versus Gas Importado
Fuente: “Carta Energética”, Montamat & Asociados.
Distorsiones: YPF vs. Industria Biocom
Biodiesel p/mezcla: 4,2 $/litro
vs.
Paridad de importación Gasoil: 4,4 $/litro
Fuente: Informe Mensual de Precios de la Energía, Montamat & Asociados.
Distorsiones: tarifa residencial (zona metropolitana Bs.
As.)
Las tarifas residenciales de Edenor/Edesur son menos del 20% de las de
Santa Fe y Córdoba, menos del 6% de las de Uruguay, menos del 12% de las
de Chile y menos del 20% de las de Brasil.
Fuente: Informe Mensual de Precios de la Energía, Montamat & Asociados.
Distorsiones: electricidad mayorista
Fuente: Fernando Navajas
La energía, la balanza comercial y
crecimiento económico: potenciales
impactos presupuestarios
Impacto de las importaciones de energía en la
Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos
En millones de dólares
Balanza de Pagos
2008
2009
2010
2011
2012
1°Sem
2012*
1 Sem
2013*
6.756
10.995
1.360
-2.381
-57
-39
-1.720
15.423
18.526
14.266
12.925
15.372
8.083
6.491
Exportaciones FOB
70.019
55.672
68.134
84.051
80.927
38.968
40.921
Importaciones FOB
54.596
37.146
53.868
71.126
65.556
30.931
34.430
Servicios
-1.284
-1.285
-1.160
-2.159
-3.581
-1.866
-2667
Rentas
-7.552
-8.955
-11.341
-12.599
-11.452
-5.896
-5.411
Cuenta capital y financiera
-7.809
-9.313
3.403
-109
-1,630
829
-2.203
9
1.346
4.157
-6.108
-3.305
-29
-5.294
Cuenta Corriente
Mercancías
Var. Reservas Internac.
Fuente: INDEC. * Primer semestre. ** Estimado anual
Es clave el balance de divisas del comercio exterior de bienes y servicios:
Soja
vs.
Industria + Energía + Servicios + Rentas
Energía: antes superavitario ahora cada vez más deficitario
Si no cierra se tiene que corregir el tipo de cambio…o lo corrige el mercado.
Impacto de las importaciones de energía en la
Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos
Fuente: INDEC.
Riesgo precio e incremento de la fragilidad del
sistema energético con impacto económico


Hasta ahora problemas con las cantidades importadas…
¿Qué pasa si aumentan los precios (2013 vs. 2014)?
 Precio del petróleo: Escenario +10%





65%/70% de importaciones de Argentina vinculadas al precio del petróleo.
Crecimiento de USA, +2,7% en 2014 (19,8% del consumo mundial).
Tensión en Medio Oriente (Siria).
Crecimiento de China, +7,7% en 2014 (11,7% del consumo mundial).
Para la EIA (USA) es un período de precios “altamente inciertos”.
Impacto potencial 2014: +-US$ 1.000 MM anuales adicionales a impo.
Precios del GNL: Escenario +10%






USA crece 20% producción pero no exporta aún casi nada de GNL.
Crecimiento de Japón, +3,8% en II-13 (36% de las importaciones de GNL).
Corea del Sur +3,9% PBI para 2014 (15% de importaciones de GNL).
Impacto potencial 2014: US$500 MM anuales adicionales a impo.
Impacto de las importaciones de energía en la
Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos

Estimaciones preliminares sujetas a revisión (en USD):



Exportaciones:
 2013: 5.700
 2014: 5.400
Importaciones:
 2013: 13.000 (8 meses: 9.029)
 2014: 14.400 (“sin freno”)
13.500 (“con freno” o + gas Bolivia)
Saldo Comercial:
 2013: 7.300 (8 meses: 5.410)
 2014: 9.000
8.100 (“con freno” o + gas Bolivia)
Faltan dólares por el desequilibrio energético: nuevo
ciclo de “stop and go”

Crece demanda de energía con la oferta cayendo.

No hay dólares por cuenta de capital (no entran, salen) que financien el desequilibrio.

Resto de la economía también necesita dólares para importar: no alcanzan.

Hay que equilibrar la Cuenta Corriente. Opción: precios vs. cantidades.

Resultado: frenazos causados por estrangulamientos de dólares para financiar CC.



Se detonan ajustes a la baja de importaciones y nivel de actividad. Ejemplo: Iº
semestre 2012: +2,4, IV semestre 2011: +8,7% según INDEC).
Stop and go “viejo”: antes por requerimientos de divisas para deuda externa.
Stop and go “nuevo”: motivado por el desequilibrio energético y apreciación cambiaria.
Presupuesto 2014:
Algunos artículos con impacto en
el sector energético
Artículo Nº15: subsidio a empresas energéticas




El Estado asume obligaciones generadas en el MEM (Res. SE Nº 406/03) con NASA,
Yacyretá y Salto Grande por las transacciones económicas realizadas hasta 31/12/14.
Presupuesto 2014:
 Aplicaciones financieras (Amort. deudas CAMMESA):
 Para cancelar la deuda Res. SE Nº406/2003:
$6.358 MM
$3.962,4MM
A ello se suman las transferencias directa a CAMMESA
Total Presupuesto 2014 CAMMESA:
$33.840,75 MM
$44.161,15 MM
Problemas:
 Se incrementa con la devaluación del peso (tipo de cambio oficial).
 Transferencia directa 2014 a CAMMESA (Prog. 74 MINPLAN) es -11,2%
menor en dólares que el crédito vigente 2013 ($33.875MM vs. $32.853MM).
Si se amplia el presupuesto 2013 la diferencia es mayor.

¿En 2014 se ajustan precios o cantidades?
Costos marginales (promedio) de generación
eléctrica y precio sancionado
Hace incrementar subsidios a CAMMESA (Art. 15 y Programa 74 MINPLAN).
Devaluación del peso (T.C. oficial) profundiza el incremento de costos de las
empresas con tarifas congeladas = Incremento en subsidios a CAMMESA
Art. Nº19. Fondo Argentino de los Hidrocarburos

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



Autoriza al PEN a incrementar en U$S 2.000 millones adicionales el
mencionado Fondo.
Creado por Resol 130/2013 (en virtud del art 71 Ppto 2.013), en cinco
meses de vida logró duplicar el Crédito disponible, ya que nació con U$S
2.000.000.
Su objetivo es otorgar préstamos y aportes de capital para proyectos de
inversión sobre hidrocarburos
De US$2.000 MM posibles, en lo que va de 2013 se le asignaron solo
$1.000 MM (menos del 10%).
¿Para que se solicita un permiso de US$2.000 millones
“adicionales” para 2014?
¿Por qué no se informa en el Mensaje y en la Planilla anexa al art.13
donde está la información relacionada a los Fondos Fiduciarios?
Art. Nº30/31: Exención impositiva p/importación de
gasoil, diesel oil y naftas y su venta en mercado interno




Gasoil/Diesel oil: eximidos de pagar impuesto a los combustibles e
impuesto al gasoil por su importación y su venta en el mercado interno
por hasta 7.000.000 m3 + 20%.
Naftas: eximida de pagar impuesto a los combustibles por su
importación y venta en el mercado interno 1.000.000 m3 + 20%.
¿Cuánto es el gasto tributario?
 Cercano a los 20.000 millones de pesos anuales.
¿Adónde va?
 Es una transferencia directa a las petrolera que importen, en
función del cupo que le asignen a cada una.