C P S C ...

C P S C P S C P S C P S C P S C2010P- 2015
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Documento del Banco Mundial | EXCLUSIVAMENTE PARA USO OFICIAL | Informe n.° 55863-UY | BANCO INTERNACIONAL
DE RECONSTRUCCIÓN Y FOMENTO Y CORPORACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL | ESTRATEGIA DE ALIANZA CON LA
REPÚBLICA ORIENTAL DEL URUGUAY PARA EL PERÍODO 2010-15 | 18 de agosto de 2010 | Unidad de Gestión a cargo de
Argentina, Paraguay y Uruguay | Oficina Regional de América Latina y el Caribe
La última estrategia de asistencia para Uruguay fue examinada por los Directores Ejecutivos el 9 de junio de 2005 (Informe
n.° 31804-UY), y el 1 de abril de 2008 tomaron nota de un informe de situación sobre la aplicación de dicha estrategia
(Informe n.° 42789-UY).
MONEDA Y EQUIVALENCIAS (al 30 de junio de 2010)
Unidad monetaria = Peso uruguayo US$1 = 21,12 pesos uruguayos
PESOS Y MEDIDAS
Sistema métrico
EJERCICIO ECONÓMICO:
1 de enero al 31 de diciembre
2010 - 2015
18 de agosto de 2010
ESTRATEGIA
DE ALIANZA CON LA
REPÚBLICA ORIENTAL
DEL URUGUAY
BIRF
IFC
Vicepresidenta regional
Directora a cargo del país
Representante en el país
Jefe del equipo de proyecto
Pamela Cox
Penelope Brook
Peter Siegenthaler
Andrew Follmer
Vicepresidente regional
Director regional
Gerente a cargo del país
Jefe de proyecto
Thierry Tanoh
Vincent Gouarne
Salem Rohana
John Barham
Siglas y abreviaturas
AAA
ASPP
ATNC
BCU
BID
BIRF
PAP
CAF
CAS CASCR
DINAMA
DPAP
EAP
ECGF
EES
EMBI
ENT
FA
FDI
FMAM
FMI
GBM
GEI
GFP
IED
IFC
IFI
IFRS
Actividades de asesoramiento y análisis
Asociación entre el sector público
y el privado
Asistencia técnica no crediticia
Banco Central de Uruguay
Banco Interamericano de Desarrollo
Banco Internacional de Reconstrucción
y Fomento
Préstamo adaptable para programas
Corporación Andina de Fomento
Estrategia de asistencia al país
Informe final de estrategia de asistencia
a los países
Dirección Nacional de Medio Ambiente
Diagnóstico de los procedimientos
de adquisiciones de los países
Estrategia de alianza con el país
Evaluación de la capacidad de gestión
financiera de los países
Estudios económicos y sectoriales
Índice para los bonos de los mercados
emergentes
Enfermedades no transmisibles
Frente Amplio
Fondo para el Desarrollo Institucional
Fondo para el Medio Ambiente Mundial
Fondo Monetario Internacional
Grupo del Banco Mundial
Gases de efecto invernadero
Gestión de las finanzas públicas
Inversión extranjera directa
Corporación Financiera Internacional
Instituciones financieras internacionales
Normas Internacionales de
Información Financiera
IPC
IyD
MANUD
MEF
MERCOSUR
MGAP
MSP
OCDE
ODM
OMS
ONG
OPP
OSE
PATFI
PEFA
PIB
PNUD
PPD
PRIDPL
SAIPB
SINARE
SyE
UNICEF
UTE
Índice de precios al consumidor
Investigación y desarrollo
Marco de Asistencia de las Naciones
Unidas para el Desarrollo
Ministerio de Economía y Finanzas
Mercado Común del Sur
Ministerio de Ganadería, Agricultura y Pesca
Ministerio de Salud Pública
Organización para la Cooperación
y el Desarrollo Económicos
Objetivos de desarrollo del milenio
Organización Mundial de la Salud
Organizaciones no gubernamentales
Oficina de Planeamiento y Presupuesto
Obras Sanitarias del Estado
Préstamo de Asistencia Técnica para
el Fortalecimiento Institucional
(Programa de ) Gasto público y rendición
de cuentas financieras
Producto interno bruto
Programa de las Naciones Unidas
para el Desarrollo
Préstamo para políticas de desarrollo
Préstamo programático para políticas
de desarrollo en orden a la aplicación
de la reforma
Servicio de Asesoramiento para
Infraestructura Pública y Privada
Sistema Nacional de Registro de Empresas
Seguimiento y evaluación
Fondo de las Naciones Unidas
para la Infancia
Administración Nacional de Usinas
y Trasmisiones Eléctricas
Agradecimientos
El Grupo del Banco Mundial valora enormemente
la colaboración y aporte del Gobierno de
Uruguay en la preparación de esta estrategia
de alianza con el país (EAP). El liderazgo del
presidente José Mujica durante las deliberaciones
sobre las notas de políticas fue una guía de valor
incalculable, y entre los principales participantes
cabe señalar a los siguientes: Sr. Danilo Astori,
Vicepresidente; Sr. Fernando Lorenzo, Ministro de
Economía y Finanzas; Sr. Ricardo Ehrlich, Ministro
de Educación y Cultura; Sr. Tabaré Aguerre,
Ministerio de Ganadería, Agricultura y Pesca;
Sr. Roberto Kreimerman, Ministro de Industria,
Energía y Minería; Sr. Daniel Olesker, Ministro de
Salud Pública; Sr. Eduardo Brenta, Ministro de
Trabajo y Seguridad Social; Sr. Enrique Pintado,
Ministro de Transporte y Obras Públicas; Sra.
Liliam Kechichián, Viceministra de Turismo y
Deporte; Sra. Graciela Muslera, Ministra de
Vivienda, Ordenamiento Territorial y Medio
Ambiente, y Sra. Ana Olivera, Ministra designada
de Desarrollo Social.
En particular, el Grupo del Banco Mundial desea
manifestar su agradecimiento al Sr. Fernando
Lorenzo, Ministro de Economía y Finanzas, y
al Sr. Michael Borchardt, Director de la Oficina
de Planeamiento y Presupuesto, del Ministerio
de Economía y Finanzas (MEF). Expresamos
también nuestro reconocimiento a los siguientes
funcionarios por sus aportaciones a la EAP:
Pedro Buonomo, Viceministro de Economía y
Finanzas; Pedro Apezteguía, Director General;
Andrés Masoller, Director de la Asesoría
Macroeconómica y Financiera, y Martín Vallcorba;
Azucena Arbeleche, Oficina de Administración
de la Deuda Pública; Mariella Maglia y Santiago
Moldes, Relaciones con Organizaciones
Internacionales; Adriana Rodríguez, Asesora
(MEF); Gabriel Frugoni, Director, y Diana
Marcos, Coordinadora General de Presupuesto
Público, Oficina de Planeamiento y Presupuesto
(Presidencia de la República). Asimismo, el Banco
agradece especialmente las aportaciones de los
representantes del Gobierno, el sector privado,
la comunidad de ONG y otras partes interesadas
que participaron en las consultas sobre la EAP
celebradas en julio y agosto de 2010.
Participaron también en la EAP Marcelo Acerbi,
Pedro Alba, Sylvia Albela Russo, Keisgner Alfaro,
Diego Ambasz, Amparo Ballivian, John Barham,
Valeria Bolla, Paloma Años Casero, Carla Cútolo,
Luis de la Plaza, Franz Drees-Gross, Norbert Fiess,
Geraldine García, Ana Lariau, José Roberto LópezCálix, Maria Luisa Masutti, Milagros Mosteirin,
Javier Pereira, Susana Pérez, Rafael Rofman, Felipe
Sáez, Eduardo Urdapilleta y Eduardo Wallentin,
quienes, junto con el director a cargo del país,
el representante en el país y el jefe del equipo a
cargo del proyecto, integraron el equipo básico.
Además, Yanina Budkin, Francisco Carneiro,
Michael Carroll, Diego Cerdeiro, Bruce Courtney,
Ivanna Echegoyen, Hermann von Gersdorff, B.
Koshie Michel, Barbara Mierau-Klein, Juan Martín
Moreno, Reynaldo Pastor, Luis Pérez, Andrés
Pizarro, Tatiana Proskuryakova, Ana Carolina
Saizar Renart, Verónica Salatino, Alejandro Solanot
y David Yuravlivker contribuyeron con valiosas
aportaciones.
Índice
9
13
17
21
31
46
Resumen
9
I. Introducción
13
II. Contexto del país
A. Acontecimientos políticos
B. Desempeño económico
C. Pobreza
17
17
18
19
III. Desafíos del desarrollo y visión del Gobierno
A. Condiciones más favorables para las empresas y competitividad
B. Mejora de la inclusión social y la equidad
C. Consolidación del crecimiento del sector agrícola y participación
de las explotaciones familiares agrícolas en sus beneficios
D. Protección del medio ambiente y mitigación de los efectos del cambio climático
E. Reforma del sector público
21
22
24
IV. Alianza Uruguay-Banco Mundial
A. Resultados en el marco de la estrategia de asistencia de 2005-10
(CAS, Informe n.° 31.804-UY) y evolución de la alianza
B. La cartera actual
C. Programa indicativo del Grupo del Banco Mundial (2010-15)
D. Asociados en el desarrollo
31
31
34
34
44
V. Riesgos
46
CUADROS
Cuadro 1: Acceso a los servicios públicos
Cuadro 2: Programa de financiamiento indicativo para 2010-05
Cuadro 3: Programa de AAA para los ejercicios de 2011 y 2012
Cuadro 4: Objetivos programáticos de la EAP y algunas actividades conexas
23
36
37
43
27
28
29
RECUADROS
Recuadro 1: Plan Ceibal de Uruguay: Una Laptop por Niño
Recuadro 2: Consulta sobre la estrategia de alianza con Uruguay
Recuadro 3: Primer Préstamo Programático para Políticas de Desarrollo (PPD)
para fomentar la competitividad del sector público y la inclusión social
47
GRÁFICOS
Gráfico 1: Tendencias de la pobreza a largo plazo en Uruguay
Gráfico 2: Diversificación de la cartera de inversiones de Uruguay
ANEXOS
Anexo A: Marco de resultados de la EAP de Uruguay, 2010-15
Anexo B: Uruguay: Informe final del CAS
Anexo C: Marco macroeconómico
Anexo D: Análisis de sostenibilidad de la deuda
Anexo E: Información actualizada del sector bancario
Anexo F: Resumen del programa del BIRF
Anexo G: Resumen del programa de IFC
Anexo H: Programa propuesto del Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM)
Anexo I: Consultas
Anexos estándar de la EAP:
Anexo A2: Reseña de Uruguay
Anexo B2: Indicadores seleccionados de desempeño y gestión de la cartera del Banco
Anexo B3: Resumen del programa del BIRF y la AIF en Uruguay
Uruguay: Programa de operaciones de inversión de IFC
Anexo B4: Resumen de servicios no crediticios Anexo B5: Indicadores sociales de Uruguay
Anexo B6: Principales indicadores económicos de Uruguay
Anexo B7: Principales indicadores de exposición de Uruguay
Anexo B8: Cartera de inversiones comprometida y desembolsada pendiente de pago
Cartera de operaciones (BIRF/AIF y donaciones)
26
32
38
19
34
49
55
85
91
97
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120
123
125
128
134
135
137
138
140
143
144
Resumen Ejecutivo
D
esde hace muchos años, Uruguay cuenta
con un amplio sistema de bienestar social
y sólidas instituciones democráticas que se
basan en una profunda inclinación por la igualdad
y el consenso político. El país registró los niveles
más altos de desarrollo humano de la región durante
el siglo pasado, y la sociedad uruguaya se encuentra
todavía entre las más equitativas de América Latina
en lo que respecta a la distribución del ingreso y a los
indicadores sociales. Como en muchos de sus países
vecinos, las últimas décadas se han caracterizado por
sucesivas crisis económicas internas, la más reciente
de las cuales acompañó a la crisis argentina de 200102. En 2004, como consecuencia de esa situación, el
electorado uruguayo promovió un importante cambio
en el panorama político eligiendo a una coalición de
centroizquierda (el Frente Amplio).
Los esfuerzos por reducir la vulnerabilidad de
la economía después de la crisis de 2001-02
hicieron posible que el país respondiera a la
reciente recesión mundial mejor que muchas otras
economías de mercado emergentes. Ello se debió
a un marco macroeconómico sólido en términos
generales, una mayor flexibilidad del tipo de cambio,
el aumento de las reservas internacionales y las
mejoras en el sistema bancario.
El primer Gobierno del Frente Amplio (FA) dirigido
por el ex presidente Tabaré Vázquez consiguió
consolidar la restauración de la estabilidad
macroeconómica, aumentó la integración en los
mercados internacionales y mejoró las condiciones
para la inversión. Estos esfuerzos hicieron posible
una tasa de crecimiento económico sin precedentes
(promedio del 6,6% entre 2004 y 2008). El énfasis
en la promoción del crecimiento económico fue
acompañado del deseo de conseguir que todos los
uruguayos se beneficiaran de los buenos resultados
alcanzados por el país. Así pues, la expansión de los
programas de protección social y de los servicios de
salud y educación fue un elemento central de las
políticas del Gobierno de Vázquez. Estos esfuerzos
combinados consiguieron reducir la pobreza casi un
35% y la pobreza extrema un 50%, entre 2003 y 2008,
mientras que el desempleo bajó del 16,9% al 7,9%.
Resumen Ejecutivo [ 9 ]

El segundo Gobierno del FA asumió sus funciones
en marzo de 2010 y el nuevo presidente, José
Mujica, declaró que consolidaría los resultados
económicos y sociales positivos conseguidos
por su predecesor. El nuevo Gobierno reconoce
la importancia de que Uruguay mire más allá de la
región al establecer su programa de reformas para
los próximos años. De hecho, el país goza de una
oportunidad singular de alcanzar, a mediano plazo,
niveles de vida y calidad institucional comparables a
los disfrutados por las economías avanzadas.
La aplicación de la estrategia de asistencia a
Uruguay para 2005-10 constituyó en gran parte
un éxito y las actividades financiadas por el Banco
contribuyeron significativamente a los objetivos
de desarrollo del Gobierno. El apoyo del Banco
se estructuró con arreglo a tres pilares: i) reducción
de la vulnerabilidad; ii) apoyo al crecimiento, y iii)
mejora de los niveles de vida. Durante ese período se
registró un marcado fortalecimiento de la asociación
del FMAM con el Gobierno de Uruguay. El Banco
abrió una oficina en Montevideo en 2005, lo que
permitió intensificar las relaciones con el Gobierno
y contribuyó a la aplicación eficaz de la estrategia de
asistencia al país. Asimismo, el Banco pudo adaptar
su financiamiento en forma innovadora a fin de
desembolsar un préstamo para políticas de desarrollo
(PPD) en moneda local. Finalmente, el Banco
demostró su capacidad de orientar su colaboración
hacia esferas en las que el Gobierno estaba dando
prioridad a reformas e iniciativas trascendentales
que requerían una importante transferencia de
conocimientos para impulsar enfoques innovadores.
El objetivo de esta estrategia de alianza con
el país (EAP) es ayudar a Uruguay a dar los
pasos necesarios para consolidar las reformas
económicas y mejorar los resultados sociales. La
base serán las experiencias positivas del período de
la anterior estrategia de asistencia, en que la ayuda
financiera del Banco aumentó significativamente
y el diálogo sobre políticas pasó a incluir una gran
variedad de componentes críticos de la estrategia de
desarrollo del país. La experiencia positiva implicó
una actitud flexible y atenta del Banco, caracterizada
[ 10 ] Resumen Ejecutivo

por la rapidez y eficacia de sus respuestas a las nuevas
necesidades. Ello permitió al Banco ampliar su apoyo
al Gobierno en otras esferas —como el fomento de la
innovación, la reforma del sector público y la reforma
de la salud— y, de esa manera, respaldar las nuevas
prioridades clave del Gobierno.
La EAP propuesta incluye un programa de
financiamiento del Banco de aproximadamente
US$700 millones, junto con un programa activo
de la Corporación Financiera Internacional (IFC)
y un programa de actividades de asesoramiento
y análisis (AAA), iniciativa estratégica conjunta
del Gobierno y el Banco estructurada en
torno a cuatro pilares: i) reducción de la
vulnerabilidad macroeconómica y fortalecimiento
de la administración del sector público; ii)
competitividad e infraestructura; iii) agricultura,
cambio climático y medio ambiente, y iv) mayor
inclusión social y equidad. Esta estrategia, en la
que se recogen las enseñanzas del informe final
de la estrategia de asistencia al país 2005-10, será
flexible a fin de tener en cuenta la posible necesidad
gubernamental de cambiar de rumbo si se presentan
acontecimientos internos y externos imprevistos, y
consolidará los esfuerzos de la administración por
llegar a un consenso sobre su ambicioso programa
de reforma. Está previsto que el apoyo indicativo
para esta estrategia incluya una serie de dos PPD
por un total de US$200 millones (finales de 2010 y
finales de 2011), préstamos de inversión por un total
aproximado de US$500 millones y un programa
de AAA impulsado por la demanda y orientado a
objetivos específicos. En la estrategia propuesta
se hace especial hincapié en ayudar a Uruguay
a tener acceso a conocimientos especializados
internacionales y prácticas óptimas, y en compartir
sus propias experiencias con otros países a través de
intercambios sur-sur.
Las actividades propuestas de IFC en Uruguay
durante el período de la EAP complementan
la estrategia del Banco, ya que se centra en las
siguientes cuatro esferas principales: i) servicios
financieros, ii) agroempresas, iii) competitividad
y iv) educación. En el sector financiero, IFC trata
de ayudar a las entidades bancarias y no bancarias
que trabajan con empresas de tamaño mediano
y clientes minoristas de ingreso bajo. En lo que
respecta a las agroempresas, es probable que
continúe insistiéndose en las empresas orientadas
a la exportación fuertemente vinculadas con las
explotaciones agrícolas de pequeño y mediano
tamaño. Los tres proyectos activos de inversión de IFC
en Uruguay corresponden a agroempresas orientadas
a la exportación. La Corporación se propone también
aumentar la competitividad del país financiando
proyectos de infraestructura, en particular de energía
renovable, logística y abastecimiento de agua, una
vez que se disponga de la reglamentación adecuada.
Finalmente, IFC espera apoyar a las instituciones
educativas del sector privado, en particular a las que
ofrecen cursos técnicos y de formación profesional
para alumnos de ingresos bajos.
Si bien la capacidad de resistencia de Uruguay
frente a la reciente crisis económica mundial
demuestra que su situación es mucho más sólida
que hace 10 años, persisten todavía importantes
riesgos. A pesar de que el riesgo relativo a la
sostenibilidad de la deuda ha disminuido desde
2005, continúa siendo la principal preocupación
económica, seguida de la dolarización y la exposición
a las crisis mundiales y regionales. El riesgo político
es bajo, aunque existe un considerable riesgo
social como consecuencia de las tensiones entre la
presión por ampliar los programas gubernamentales
y la necesidad de una posición fiscal prudente a
fin de reducir todavía más las vulnerabilidades
macroeconómicas. Finalmente, en los últimos años los
desastres naturales y el cambio climático han tenido
ya un impacto importante en los ingresos rurales,
además de considerables implicaciones fiscales.
Resumen Ejecutivo [ 11 ]


Introducción
1. Uruguay tiene una sólida historia de bienestar
social de amplia base y sólidas instituciones
democráticas ancladas en una preferencia muy
arraigada en favor de la igualdad y el consenso
político, todavía visible en la actualidad. El país
conoció los niveles más elevados de desarrollo
humano de la región durante el pasado siglo. Si bien
ha atravesado momentos difíciles en los últimos
decenios, esos niveles continúan siendo elevados, y
la sociedad uruguaya se encuentra todavía entre las
más equitativas de la región en lo que respecta a la
distribución del ingreso y los indicadores sociales.
2. Este país de 3,3 millones de habitantes ha
establecido su propio rumbo de desarrollo en un
contexto de profunda interconexión económica
con sus grandes vecinos, Brasil y Argentina. En
Uruguay se reconoce ampliamente que el Estado
es un instrumento fiable y eficaz para el suministro
de bienes públicos, y la sociedad ha manifestado
expresamente su preferencia en favor de una
intervención activa y amplia del Estado en la mayor
parte de los sectores relacionados con los servicios
públicos. Esta confianza se debe a una tradición
nacional favorable a políticas basadas en el consenso
y a la eficacia con que el sector público ha podido
garantizar la cobertura casi universal, la calidad y la
transparencia en la prestación de los servicios.
3. El modelo de desarrollo tradicional de
Uruguay combina una base dinámica de
exportaciones primarias y un Estado del bienestar
encargado de la distribución de los beneficios
económicos. Este modelo se vio sometido a fuerte
presión en la última parte del siglo XX, debido
a la evolución desfavorable de los precios de los
productos básicos y a un desempeño más deficiente
en la gestión del sector público. Ello provocó un
deterioro social y económico gradual, que dio lugar
a altas tasas de desempleo y desequilibrios crónicos
fiscales y en la balanza de pagos, y puso en peligro
las oportunidades de expansión económica.
I. Introducción [ 13 ]

4. En los primeros años noventa, el país
emprendió un cambio radical basado en las
oportunidades económicas ofrecidas por la
ampliación de los vínculos con los socios regionales,
gracias a la integración económica lograda por el
Mercado Común del Sur (MERCOSUR), con todos
sus beneficios y vulnerabilidades. Esta estrategia
produjo inicialmente resultados alentadores:
altas tasas de crecimiento, mayor diversificación
económica y considerable reducción de la pobreza.
No obstante, la dependencia creciente de las
relaciones económicas regionales hizo que la
economía de Uruguay fuera muy vulnerable a
la evolución de sus vecinos, como se demostró
dramáticamente cuando en 2001 estalló la grave
crisis política y económica de Argentina. Los efectos
fueron devastadores en todas las dimensiones de
la economía y la sociedad de Uruguay. Las tasas de
desempleo y pobreza aumentaron rápidamente hasta
alcanzar el 20% y más del 30%, respectivamente.
Los salarios reales cayeron en forma precipitada en
un contexto de devaluación del peso y de profunda
recesión de la economía. El Gobierno debió afrontar
un déficit fiscal cada vez mayor y un crecimiento
desenfrenado de la deuda externa, que situó al país
al borde de la insolvencia.
5. Uruguay superó la crisis en forma bastante
satisfactoria, y cumplió sus obligaciones de pago
de la deuda. El Gobierno preparó rápidamente
un amplio programa de recuperación basado en
el respeto de los contratos y los compromisos, al
mismo tiempo que mitigaba las graves consecuencias
sociales de la crisis. En particular, las autoridades se
empeñaron en cumplir sus obligaciones de pago de
la deuda, e hicieron todo lo posible por llegar a un
acuerdo con los acreedores acerca de un plan de
reestructuración de la deuda compatible tanto con
la capacidad de reembolso del país como con las
reglas del juego. Este plan de recuperación consiguió
amplio consenso político y social, y las autoridades
lograron movilizar a la comunidad internacional
para ayudar a salvaguardar la solvencia fiscal y hacer
frente a las cuestiones estructurales de importancia
crítica para recuperar altos niveles de crecimiento.
Finalmente, dado que la economía se recuperó
[ 14 ] I. Introducción

mucho más rápidamente de lo previsto, Uruguay
pudo reembolsar los préstamos de emergencia de
las entidades multilaterales con mucha antelación.
6. En 2004, a raíz de la crisis, el electorado
uruguayo promovió una importante transformación
del panorama político con un resultado electoral
favorable a la coalición de centroizquierda (Frente
Amplio-FA). Como confirmación de la estabilidad
de la democracia uruguaya orientada al consenso,
la pérdida del poder ejecutivo por los dos partidos
que habían dominado el panorama político durante
170 años no generó trastornos significativos en el
programa de recuperación después de la crisis. El
FA consiguió una notable continuidad institucional
al mismo tiempo que consolidó gradualmente un
programa de reforma en torno al cual logró un
consenso político sin precedentes.
7. El primer gobierno del FA, bajo la dirección
del ex presidente Vázquez, consiguió consolidar
la restauración de la estabilidad macroeconómica
y emprendió esfuerzos decididos para lograr una
mayor integración de Uruguay en los mercados
internacionales y mejorar las condiciones para
la inversión. Estos esfuerzos dieron resultado
y permitieron un crecimiento económico sin
precedentes (promedio del 6,6% entre 2004 y
2008). El Gobierno de Vázquez, partiendo de su
convencimiento de que un crecimiento económico
sostenido y de amplia base requiere algo más que
unas condiciones macroeconómicas estables, adoptó
una actitud proactiva de promoción de la innovación,
desarrollo de la infraestructura y reforma institucional
a fin de aumentar la competencia y crear condiciones
favorables al desarrollo del sector privado.
8. La armonización de estos esfuerzos de
promoción del crecimiento económico con la
ampliación de los programas de protección social,
así como los servicios de salud y educación, fue un
elemento central de las políticas del Gobierno de
Vázquez. El Gobierno trató de promover el acceso
universal a los beneficios y servicios clave por parte
de los grupos vulnerables. Ello supuso la expansión
del programa de subsidios familiares, la introducción
de un programa innovador para suministrar a todos
los alumnos de enseñanza primaria una computadora
portátil (plan Ceibal) y la puesta en marcha de un
importante programa de reforma del sector de la
salud orientado a aumentar gradualmente la cobertura
hasta llegar finalmente a la totalidad de la población.
Estos esfuerzos conjuntos en los frentes económico y
social generaron resultados positivos que superaron
con creces el terreno perdido en la crisis de 2002.
Entre 2003 y 2008, la pobreza bajó casi el 35%, y la
pobreza extrema el 50%. El desempleo descendió del
16,9% al 7,9%.
iniciales, goza de la flexibilidad necesaria para poder
responder a las nuevas prioridades y necesidades
gubernamentales.
9. El segundo Gobierno del FA asumió sus
funciones en marzo de 2010, y el presidente
José Mujica prometió continuar las acertadas
políticas aplicadas en los últimos años, con el fin
de consolidar los logros económicos y sociales
alcanzados. Comprometió a su Gobierno a seguir
aumentando la eficacia de las políticas públicas —por
ejemplo, una nueva expansión de los programas
sociales haciendo más hincapié en multiplicar su
impacto—. El nuevo Gobierno se ha comprometido
a estudiar las prácticas óptimas aplicadas en el
mundo para establecer su programa de reforma de
los próximos años. A mediano plazo, el país tiene
una oportunidad singular de alcanzar niveles de vida
y una calidad institucional comparables a los de las
economías avanzadas.
10. La estrategia de alianza con Uruguay que
se propone abarca los años 2010-15 y está en
consonancia con la visión de desarrollo del
país. Propone un programa crediticio del Banco
de aproximadamente US$700 millones, junto con
un programa activo de la Corporación Financiera
Internacional (IFC) y un programa de actividades
de asesoramiento y análisis (AAA) que sería una
iniciativa conjunta del Gobierno y el Banco. La EAP
incorporará la flexibilidad necesaria para permitir
que el programa responda a las nuevas necesidades.
En vez de ofrecer un programa detallado de las
condiciones y alcance de la alianza entre el Gobierno
y el Banco, la EAP trata de esbozar los principios
rectores para dar forma a esa asociación. Si bien
especifica los programas identificados para los años
I. Introducción [ 15 ]

Contexto del país
A. Acontecimientos políticos
11. La elección del Sr. José Mujica por un amplio
margen y el logro por el FA de la mayoría en
ambas cámaras parlamentarias demostraron la
voluntad del electorado uruguayo de ratificar el
marco normativo inaugurado en 2005. Parece
que en el país se impone cada vez más la opinión
de que, después de superar los desafíos resultantes
de la crisis de 2002-03, es preciso lograr un amplio
consenso nacional sobre un programa de desarrollo
que oriente al país por un camino que permita el
crecimiento sostenido y altos niveles de desarrollo
humano.
12. El presidente Mujica ha expresado
constantemente la necesidad de formular “políticas
estatales” que puedan resistir el debate político
cotidiano. Desde sus primeros días en el cargo ha
tratado de acercarse a los partidos de la oposición
para lograr el consenso en esferas críticas como la
educación, la infraestructura, el medio ambiente,
la seguridad y la reforma del sector público. El Sr.
Mujica ha emprendido negociaciones fructíferas entre
los partidos en las que ha aprobado que se invite a
personas no pertenecientes a la coalición gobernante
a formar parte de los directorios de algunas de las
instituciones y corporaciones controladas por el
Gobierno, en fuerte contraste con las prácticas
políticas del pasado. El Presidente cuenta actualmente
con fuertes índices de aprobación, lo que le coloca
en situación favorable para emprender sus iniciativas
políticas y su programa legislativo. El mantenimiento
de este apoyo dependerá de su capacidad de
traducir las fuertes expectativas de la población en
un programa concreto de desarrollo que mejore
realmente las condiciones de vida.
13. En sus primeros meses, el Gobierno proclamó
nuevas iniciativas de reforma importantes, muy en
particular un compromiso renovado por la reforma
aduanera, la introducción de un marco de asociación
II. Contexto del país [ 17 ]

entre el sector público y el privado para la inversión
en el sector de la infraestructura y una mayor
consolidación de los programas de transferencia
de protección social. Consiguió también completar
algunos esfuerzos de reforma iniciados en el gobierno
precedente, por ejemplo, la puesta en marcha, en
mayo de 2010, de la iniciativa Empresa en el Día,
servicio centralizado para la creación de empresas
que representa una mejoría significativa en el entorno
empresarial de Uruguay. El Gobierno modificó
también la presentación de su presupuesto, pasando
de un formato administrativo a un presupuesto
basado en programas, que le permitirá preparar el
nuevo presupuesto quinquenal de tal manera que se
reflejen mejor los objetivos de las políticas.
B. Desempeño económico
14. Los esfuerzos por reducir la vulnerabilidad
de la economía uruguaya después de su crisis
de 2001-02 le permitieron resistir a la reciente
recesión mundial mejor que la mayoría de las
demás economías de mercado emergentes. Ello
refleja la existencia de un marco macroeconómico
generalmente sólido, una mayor flexibilidad del tipo de
cambio, un aumento de las reservas internacionales,
mejoras en el sistema bancario y unas condiciones
más favorables a la inversión, que redujeron el
impacto de la crisis y permitieron al país beneficiarse
de la recuperación.
15. Antes de la recesión mundial, Uruguay había
conocido varios años de resultados económicos
impresionantes. El crecimiento del PIB real alcanzó
el 6,6% entre 2004 y 2008 y en gran parte fue
resultado de la recuperación tanto de la demanda
interna como de las exportaciones. El crecimiento
alcanzó el 8,5% en 2008, el mayor nivel de los últimos
20 años, a pesar de una desaceleración durante
el último trimestre del año como consecuencia
de la crisis. El comercio internacional aumentó
significativamente, aunque la estructura comercial
de Uruguay continúa estando muy concentrada,
por lo que se refiere tanto a los productos como
a la distribución geográfica. El crecimiento de las
exportaciones alcanzó un promedio del 13% anual
en 2004-08. El desempleo descendió a su nivel más
bajo en más de un decenio, pasando del 13,1%
en 2004 al 7,3% en 2009. Aunque la actividad
económica se frenó como consecuencia de la crisis
y la economía se contrajo en el primer trimestre de
2009 (-2,9%), el crecimiento se reanudó el segundo
trimestre y alcanzó el 2,9% anual. Según las
proyecciones anuales se alcanzará un crecimiento
del 5,5% en 2010 y —en años posteriores— se
regresará a un crecimiento a largo plazo del 4%. Los
anexos C y D contienen información más detallada
sobre el contexto económico y la sostenibilidad de
la deuda, respectivamente.
16. La gestión de la deuda pública ha conseguido
un éxito considerable en cuanto a la reducción
de la deuda y la mejora de su composición. La
deuda pública bruta descendió del 79,3% del PIB
en 2005 al 60% en 2009. Gracias al aumento de las
reservas exteriores, la deuda pública neta descendió
aproximadamente un 20% del PIB durante el
mismo período1. En cuanto a la composición de la
deuda, el 78,9% del total de la deuda pública está
en manos de acreedores privados, frente al 55,7%
a finales de 2004, lo que refleja un mayor acceso al
financiamiento en condiciones de mercado. La parte
en divisas del total de la deuda del sector público
no financiero bajó del 76,6% en 2004 al 56,7% para
el 31 de diciembre de 2009. La sostenibilidad de
la deuda continúa representando un riesgo, aunque
se ha reducido considerablemente. Las necesidades
de endeudamiento público a mediano plazo son
manejables, a pesar de la concentración de fechas
de vencimiento en 20112. Según una estimación por
lo bajo, las necesidades brutas de endeudamiento
para 2011 ascenderían a US$2900 millones, es decir,
el 6,5% del PIB. Según las previsiones, se recibirá
menos de un tercio de ese total de las instituciones
financieras internacionales (IFI) (véase la Sección
1. El coeficiente deuda pública-PIB se calcula utilizando tipo de cambio final del período.
2. Una gran parte de estos son propiedad de los mercados locales y están denominados en unidades monetarias locales indizadas.
[ 18 ] II. Contexto del país

IV), por lo que es probable que Uruguay necesite
buscar un volumen considerable de financiamiento
adicional de los mercados de capital.
17. El proceso de consolidación del sistema
bancario que tuvo lugar después de la crisis de
2002 y la proactiva intervención y supervisión
del Banco Central han contribuido a aumentar
la estabilidad del sistema financiero. Desde el
brote de la crisis financiera internacional, el sistema
financiero ha conseguido capear el temporal sin
grandes dificultades. Los requisitos cautelares se
han mejorado y se ha reforzado la reglamentación
y supervisión bancaria. La acumulación de reservas
exteriores por el Banco Central contribuyó también
a aumentar la confianza en la moneda uruguaya,
que se ha mantenido en flotación desde mediados
de 2002.
18. A pesar del descenso significativo de los
últimos años, el grado de dolarización continúa
siendo elevado. Desde la crisis de 2002 el nivel
de dolarización del sistema financiero ha bajado
del 83% al 55% en lo que respecta a los créditos,
y del 92% al 77% en los depósitos. De todas
formas, continúa siendo elevado, lo que implica un
considerable riesgo cambiario del sector bancario
como consecuencia de los desajustes en los balances
de las empresas.
C. Pobreza
19. Desde hace tiempo, Uruguay ha concedido
gran importancia a la equidad social, por lo
que los avances en la reducción de la pobreza
y la desigualdad constituyen una prioridad
central de las políticas. No obstante, las sucesivas
crisis económicas de finales del siglo pasado han
debilitado el modelo social y en la actualidad los
niveles de pobreza, extrema pobreza y desigualdad
continúan siendo relativamente elevados a pesar de
las recientes mejoras. Exacerbadas por la crisis de
2001-02, tanto la pobreza como la extrema pobreza
iniciaron una tendencia descendente en 2004, y en
2008 descendieron casi a los niveles mínimos del
decenio precedente (20,9% en el caso de la pobreza,
y 1,5% en el de la extrema pobreza). Uruguay no
ha sufrido en el mismo grado que algunos de sus
vecinos el impacto de la crisis; en otras palabras, no
ha acusado una tendencia a largo plazo de pobreza
creciente como resultado de las sucesivas crisis.
20. Las mejoras de la igualdad fueron más
modestas. El coeficiente de Gini bajó desde su nivel
más alto de 0,44 en 2004 a 0,42 en 2008, lo que
representa una ligera mejoría con respecto al nivel
anterior a la crisis (0,43 en 2002). Uruguay ocupa
un lugar elevado entre los países de América Latina
y el Caribe en el ofrecimiento de oportunidades
Tasa de pobreza (%)
Gráfico 1: Tendencias de la pobreza a largo plazo en Uruguay
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Crisis Interna
Crisis de Argentina
y Brazil
Crisis Mexicana
Crisis Argentina
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
II. Contexto del país [ 19 ]

básicas para los niños, de acuerdo con el principio
de igualdad de oportunidades en cinco bienes y
servicios muy básicos (acceso al agua, saneamiento,
electricidad, terminación puntual del sexto grado y
escolarización de los niños de 10 a 14 años), sobre
los que se dispone de datos comparables de diversos
países en los años 1998 y 2008, aproximadamente.
Como se analiza con mayor detalle más adelante,
la aplicación del Plan Nacional de Equidad Social,
así como reformas en los sectores de la salud y la
educación, contribuirá probablemente a mejorar la
equidad en esas esferas.
[ 20 ] II. Contexto del país

Desafíos del desarrollo
y visión del Gobierno
21. En sus primeros meses, el Gobierno ha
entablado intensas consultas internas y externas
para definir su programa a largo plazo. Este
proceso de consulta se centró en la preparación de un
nuevo presupuesto quinquenal, que abarcará hasta
el final del mandato gubernamental (2010-15) y se
presentará al parlamento a finales de agosto de 2010.
Paralelamente, las autoridades están preparando
programas de asociación con sus principales asociados
en el desarrollo, la mayoría de los cuales coinciden
con el período presupuestario quinquenal.
22. Si bien no se ha publicado ningún programa
gubernamental oficial, las autoridades han
especificado en diferentes ocasiones sus prioridades
normativas. Estas, que todavía están en proceso de
ajuste final y deben traducirse en iniciativas jurídicas
y normativas concretas, son las siguientes:
• Las autoridades se han comprometido a mantener
las políticas fiscales y económicas prudentes
del último gobierno y a continuar ampliando la
cobertura de los programas sociales y servicios
básicos.
• Han establecido las siguientes prioridades clave
para ampliar los logros de las reformas: i) aumento
de la competitividad mediante una mayor
cobertura de mayor calidad de la infraestructura
y un entorno más favorable a las empresas; ii)
ampliación y mejora del impacto de la prestación
de servicios sociales, con insistencia particular en
la educación; iii) aumento de la productividad y
de los ingresos y de la generación de empleo en
el sector de la agricultura y la alimentación; iv)
protección del medio ambiente y mitigación y
adaptación a los efectos del cambio climático, y v)
mejora de la seguridad ciudadana.
• Han manifestado profundo interés en conseguir
una mayor rentabilidad de los recursos en los
programas públicos; y el Gobierno ha emprendido
III. Desafíos del desarrollo y visión del Gobierno [ 21 ]

una serie de importantes iniciativas de reforma de
alcance intersectorial. Cabe destacar a este respecto
la introducción de un marco de políticas para la
asociación entre el sector público y el privado en
las inversiones destinadas a la infraestructura, y un
esfuerzo renovado de reforma del sector público.
nuevo Gobierno ha introducido entre las principales
prioridades de su programa de reforma la facilitación
de la logística. Finalmente, se hace más hincapié en
conseguir una mayor profundidad y extensión de los
mercados de capital, a fin de mejorar el acceso al
financiamiento de las empresas privadas.
23. La EAP propuesta tiene como objetivo
respaldar la aplicación de ese programa. En intensa
consulta con las autoridades, se han generado grandes
expectativas acerca del apoyo del Banco para facilitar
la transferencia de conocimientos y experiencias en
relación con reformas específicas. A medida que el
país emprende esta nueva fase de desarrollo, habrá
que dar muestras de flexibilidad e innovación en la
definición de medidas específicas de apoyo crediticio
y no crediticio del Banco.
25. La cobertura y calidad de los servicios
de infraestructura en Uruguay es elevada en
comparación con el resto de la región y otros
países de ingreso mediano; no obstante, para
mantener esos niveles, mejorar la eficiencia y
calidad y ampliar la cobertura, se necesita un mayor
volumen de inversión, una mejor reglamentación y
un mejor sistema de gestión de empresas. Uruguay
ha conseguido un nivel impresionante de acceso a
la infraestructura básica (cuadro 1) y una calidad y
cobertura global satisfactoria de su infraestructura.
Un punto débil es el sistema ferroviario, con casi la
mitad de los 3000 km de la red ferroviaria nacional
abandonados y, en el resto, volúmenes de carga que
son solo una parte del registrado en otros países de
la región. El sistema ferroviario, como en muchos
otros países, ha sufrido durante los 30 últimos años
la consecuencia del transporte de carga por carretera
y la falta de inversión, así como varios intentos
fallidos de reforma que han retrasado todavía más
las inversiones necesarias. El mal funcionamiento
del sistema ferroviario podría dar lugar a un rápido
deterioro de la red de carreteras (sobre todo habida
cuenta del aumento del transporte de productos
forestales pesados) y, por lo tanto, implicaría elevados
costos de mantenimiento y rehabilitación.
A. Condiciones más favorables
para las empresas y competitividad
24. A medida que se recuperó el crecimiento
macroeconómico de Uruguay, las autoridades
reconocieron la importancia de mejorar las
condiciones para el desarrollo del sector privado
a fin de emprender una trayectoria sostenida de
elevado crecimiento. En particular, han insistido en la
necesidad de mejorar los servicios de infraestructura,
fundamentales tanto para aumentar la productividad
económica como para alcanzar los objetivos de
política social. Las autoridades han declarado también
su intención de mejorar otros aspectos del entorno
empresarial y las condiciones para la inversión, como
la reglamentación, la política fiscal, la concesión de
licencias y otros procedimientos3. El Gobierno espera
aprovechar el considerable progreso ya alcanzado, en
particular la aplicación eficaz en 2008 de una nueva
Ley de Quiebra que facilita el proceso y reduce los
costos del cierre de empresas, y la introducción
en mayo de 2010 de un servicio centralizado
para la creación de empresas que simplifica los
procedimientos correspondientes. En este contexto, el
26. Están aumentando también los desafíos en el
sector de la energía debido al rápido aumento de la
demanda interna. La estrategia gubernamental en el
sector de la energía incluye los siguientes elementos:
i) diversificación de las fuentes de energía para reducir
los costos y las emisiones y aumentar la seguridad
energética; ii) mayor participación privada en la
generación de nueva energía eléctrica renovable; iii)
aumento del comercio regional de energía, y iv) mayor
3. Según el Global Competitiveness Report 2009-2010, los cinco factores más problemáticos para la actividad empresarial son los
siguientes: 1) reglamentos laborales restrictivos, 2) burocracia gubernamental ineficiente, 3) tipos impositivos, 4) acceso al financiamiento
y 5) infraestructura insuficiente.
[ 22 ] III. Desafíos del desarrollo y visión del Gobierno

Cuadro 1: Acceso a los servicios públicos4
País
Porcentaje
Porcentaje de Electricidad Líneas de Abonados Usuarios Densidad PIB per
de la
la población (porcentaje teléfono de teléfonos
de
vial (km cápita,
población con con acceso a
de la
fijas
móviles
Internet
por 100
ASPP
servicio de
agua potable población
por 100
por 100
por 100
km2 en
en
alcantarillado en el hogar
con acceso personas
personas
personas
2009)
2008
(2006)
(2006)
en 2009)
(2008)
(2008)
(2008)
Argentina
44
79
95
24
117
28
15
14 333
Brasil
45
79
97
21
78
35
21
10 296
Chile
78
91
99
21
88
33
11
14 465
Colombia
74
86
87
15
89
37
n/d
8885
México
64
90
97
19
70
22
18
14 495
Uruguay
53
98
100
29
105
40
34
12 734
disponibilidad y adquisición de bienes y servicios de
bajo consumo energético, con inclusión de esfuerzos
para lograr una mayor sensibilización pública acerca
de las intervenciones relacionadas con la gestión de
la demanda. A pesar de los esfuerzos para aumentar
la eficiencia energética, la demanda ha aumentado
más del 4% al año desde 2002. Además, cabe señalar
las repetidas sequías (en 2006 y 2008 en particular),
la insuficiente capacidad de reserva térmica y las
dificultades para importar electricidad de los países
vecinos. Ello ha dado lugar a unos elevados costos de
suministro y ha aumentado la presión fiscal, ya que el
gobierno ha tratado de evitar que el aumento de los
costos se traslade a los usuarios finales. Los problemas
de suministro se agravan por las deficiencias en varias
secciones de la red de transmisión y distribución. El
Gobierno reconoce esos desafíos y ha reafirmado su
empeño en i) establecer una nueva interconexión de
500 MW con Brasil y modernizar los sistemas existentes
de transmisión y distribución, ii) aumentar la eficiencia
energética y iii) dar mayor relieve a las energías
renovables no tradicionales (viento, biomasa y energía
hidroeléctrica en pequeña escala, en particular) en la
matriz de energía de Uruguay.
27. El Gobierno de Uruguay ha establecido una
meta de inversión pública y privada combinada del
3% y el 5% del PIB para el sector de la infraestructura,
frente a menos del 2% de inversión pública en los
años pasados. Con ello se indicaba claramente que,
dado el limitado espacio físico disponible, habría que
movilizar un nivel significativo de recursos adicionales
para inversiones en infraestructura, al margen del
presupuesto. En particular, es necesario promover
la inversión del sector privado en infraestructura,
que actualmente es muy baja en comparación con
las cifras regionales. El Global Competitiveness
Report (GCR) de 2009-10 para América Latina y el
Caribe calificó a Uruguay como el país más dinámico
en 2009, y reconocía los significativos progresos
conseguidos en los sectores de la infraestructura, la
estabilidad macroeconómica, la educación superior y
la capacitación y la sofisticación tecnológica.
28. Dada la necesidad de aumentar la inversión
privada, el Gobierno está examinando nuevas
formas de asociación entre el sector público y el
privado (ASPP) y está preparando una nueva ley
marco al respecto. Las oportunidades de ASPP se
4. Datos tomados de Informe sobre el desarrollo mundial (2009), WHO/UNICEF Joint Monitoring Program 2006 e informaciones de la
Unión Internacional de Telecomunicaciones, 2008.
III. Desafíos del desarrollo y visión del Gobierno [ 23 ]

están examinando en esferas como el transporte de
carga por ferrocarril, nuevas terminales portuarias
y el dragado de los canales de acceso, así como en
infraestructura del sector social.
29. El nuevo Gobierno ha demostrado su fuerte
empeño en llevar a cabo el programa de reforma
del entorno empresarial iniciado por su antecesor.
Este proyecto de reforma de gran alcance (sistema
nacional de registro de empresas, SINARE) se puso en
marcha hace varios meses para agilizar y centralizar
todo los procedimientos públicos relacionados con el
ciclo completo de las compañías privadas y crear un
registro único de empresas. La inauguración oficial,
en mayo de 2010, de la iniciativa Empresa en el Día,
dimensión clave de este programa de reforma, fue
uno de los primeros avances reformistas conseguidos
por el nuevo Gobierno. Establece un servicio completo
basado en la web que reduce significativamente el
número de trámites, el tiempo y los costos asociados
con la creación de una empresa5.
30. El Gobierno ha reconocido en el sector de la
logística una fuente prometedora de crecimiento
y una dimensión importante de la competitividad
del país. En los dos últimos decenios, debido a su
ubicación central, servicios portuarios eficientes y
moderno sistema financiero, Uruguay se ha convertido
en un centro regional de servicios y logística. En
2008, las exportaciones de servicios en este sector
han alcanzado un total de US$1000 millones. Para
aprovechar más este potencial, el nuevo Gobierno
ha puesto de relieve la importancia de reactivar una
reforma aduanera completa, que consiguió solo
progresos limitados durante el último gobierno, y ha
propuesto un cambio de orientación de la reforma a
fin de insistir más en la contribución de las aduanas
a la facilitación del comercio y en el avance hacia un
sistema de control basado en el riesgo.
31. La falta de acceso al financiamiento por las
empresas uruguayas es también un obstáculo
clave para el desarrollo del sector privado, y
uno de los objetivos principales del Gobierno es
lograr una mayor sofisticación, transparencia y
estabilidad del mercado financiero uruguayo6. Los
fondos de pensiones han acumulado considerables
activos, pero en general estos se encauzan hacia
inversiones en valores públicos. Las autoridades han
adoptado en los últimos años medidas importantes
para reforzar los mercados financieros y de capital
locales, como la adopción de un nuevo marco
jurídico y reglamentario del mercado de capitales
en 2009, la Ley de Quiebra de 2008, la Ley de
Compensación y Liquidación de Pagos y Valores de
2009 y el establecimiento en 2008 de una institución
de seguros de depósitos. El desafío constante para
el futuro es fomentar la capacidad y promover el
desarrollo del mercado para facilitar el acceso al
financiamiento para el sector privado.
B. Mejora de la inclusión social y
la equidad
32. El Gobierno está firmemente empeñado en
consolidar el progreso conseguido en la protección
social y en seguir mejorando los servicios públicos
de salud y educación, insistiendo especialmente
en la atención de las necesidades básicas de
quienes viven en extrema pobreza y en el logro de
una mayor inclusión social. En 2000, el Gobierno
introdujo subsidios familiares para las familias pobres
y ha modificado el programa en los años posteriores
para ampliar la cobertura, aumentar los beneficios y
ofrecer una estructura de incentivos para los alumnos
de enseñanza secundaria. Ya en 2009, más de 500
000 niños recibían beneficios del programa ampliado.
Estos esfuerzos consiguieron incluir a los hogares
más pobres en el sistema de protección social —el
porcentaje de hogares del quintil más pobre que no
reciben ninguna transferencia de ingresos bajó del
50% en 2003 a aproximadamente el 20% tres años
más tarde, y más del 85% de los niños que viven en
5. Uruguay ocupa el lugar 114 de 183 países en el informe Doing Business de 2010, y el 132 en la categoría “creación de empresas”.
6. El informe Investment Climate Survey (2008) del Banco Mundial indica que, en promedio, las utilidades retenidas de las empresas
representan el 82% de los activos fijos y el 73% del financiamiento del capital de trabajo. El informe destaca el escaso uso del crédito
bancario por las empresas uruguayas: representa sólo el 6% del capital de trabajo y un porcentaje todavía menor del financiamiento de
activos.
[ 24 ] III. Desafíos del desarrollo y visión del Gobierno

la pobreza residen en hogares que en 2008 recibieron
transferencias familiares.
33. El Gobierno de Uruguay está firmemente
decidido a continuar las iniciativas de protección
social al mismo tiempo que trata de aumentar su
repercusión, haciendo especial hincapié en los planes
no contributivos. Las autoridades han declarado su
intención de llegar al resto de las familias no incluidas
y aumentar la eficacia del sistema de subsidios
familiares. Consideran que en ese sentido los
principales desafíos son los siguientes: i) identificar
mejor e incorporar a los posibles beneficiarios
todavía no incluidos; ii) utilizar con mayor eficacia
los programas de transferencia para promover los
objetivos de política social, por ejemplo, localizando a
los adolescentes en situación de riesgo y ofreciéndoles
incentivos para que terminen la enseñanza
secundaria, y iii) mejorar la capacidad de seguimiento
y evaluación de los programas de transferencia, por
ejemplo, institucionalizando y ampliando el alcance
del registro centralizado de beneficiarios (Sistema de
Información Integrada para el Área Social).
34. El presidente Mujica ha destacado también las
limitadas oportunidades de vivienda decente para
las familias de ingreso bajo entre los principales
desafíos sociales. En respuesta, el Gobierno puso
en marcha el “Plan Juntos” para ampliar esas
oportunidades facilitando el acceso al financiamiento
de la vivienda y promoviendo iniciativas de autoayuda
para la construcción y rehabilitación de viviendas.
35. La educación es una prioridad estratégica
dentro de los objetivos del Gobierno de Uruguay
de elevar los niveles de vida y lograr una mejor
integración en la economía mundial. En los últimos
años, Uruguay ha introducido reformas para mejorar la
equidad y calidad del sistema educativo. Ha alcanzado
el acceso universal a la educación preescolar para los
niños de cinco años, la educación primaria universal
(grados 1 a 6) y el acceso universal al primer nivel
de enseñanza secundaria. No obstante, estas tasas
de matrícula ocultan importantes diferencias en
la calidad de la educación entre los alumnos de
diferente extracción socioeconómica. En la enseñanza
secundaria, continúa habiendo problemas de
cobertura: las tasas netas de matrícula del quintil más
bajo de la población de alumnos son un 37% menores
que en el quintil más alto. Además de las diferencias
de cobertura en la enseñanza secundaria, un desafío
clave para Uruguay es corregir los déficits educativos
de sus alumnos, en particular en lo que respecta a
las capacidades cognitivas7. El apoyo del Banco a este
sector se ha centrado en la expansión del programa
escolar a tiempo completo, principal iniciativa del
Gobierno para mejorar la calidad de la educación de
los alumnos de enseñanza primaria de ingreso bajo.
El objetivo es continuar ampliando la enseñanza
preescolar y las escuelas a tiempo completo y mejorar
el impacto educativo del Plan Ceibal (recuadro 1)
en los niveles preescolar y primario. Con respecto a
la calidad de la educación secundaria, el Gobierno
tratará sobre todo de reforzar la educación técnica
y su vinculación con las exigencias del mercado de
trabajo, y de ampliar el Plan Ceibal a los alumnos de
enseñanza secundaria.
36. El Parlamento aprobó en 2007 un amplio
programa de reforma del sector de la salud; la
terminación y aplicación de estas reformas es un
legado importante del Gobierno anterior. Si bien
continúa ocupando un puesto elevado entre los
países de la región de América Latina y el Caribe en
lo que respecta a los indicadores de salud, Uruguay
ha visto cómo su posición relativa ha retrocedido en
los últimos años8. El 52% de la población urbana de
Uruguay tiene seguro de salud contributivo y el 97%
tiene o algún tipo de seguro o una fuente habitual de
atención. La prevalencia de enfermedades infecciosas
es baja y, dada la considerable transición de su
estructura demográfica en los últimos decenios, su
perfil epidemiológico ha cambiado, caracterizándose
ahora por la alta prevalencia de enfermedades no
7. En el Programa Internacional de Evaluación de Estudiantes (PISA) de 2006 sobre lengua, matemáticas y ciencias para alumnos de 15
años, Uruguay superó a los demás países de América Latina y el Caribe (excluido Chile), pero se encontraba por debajo de los países
de la OCDE.
8. En el Uruguay actual, la esperanza de vida al nacer es de 75 años, la tasa de mortalidad infantil es de 10,5 por 1000 nacidos vivos y el
99% de los nacimientos tienen lugar en un hospital o dispensario.
III. Desafíos del desarrollo y visión del Gobierno [ 25 ]

Recuadro 1: Plan Ceibal de Uruguay: Una Laptop por Niño
El Plan Ceibal, creado mediante un decreto presidencial de abril de 2007, permite a todos los alumnos y profesores
de las escuelas de enseñanza primaria disponer en forma gratuita, a través de las escuelas, de una computadora
portátil con conexión a Internet. El principal objetivo era reducir la brecha digital, no solo con respecto a otros países
sino también dentro de la sociedad uruguaya, para fomentar el acceso equitativo a la educación, la información
y la cultura. El plan está basado en tres pilares: i) igualdad de acceso a las computadoras, ii) aprendizaje y iii)
conectividad. La combinación de estos elementos trata de promover la igualdad de oportunidades, fomentar el
desarrollo de nuevos instrumentos para el aprendizaje y la enseñanza y alentar nuevas relaciones en una sociedad
interconectada. Las políticas y estrategias para programas se deciden, en estrecha colaboración con el Comité de
Educación, a través de un Comité integrado por representantes de organismos gubernamentales competentes. El
Laboratorio Tecnológico del Uruguay (LATU) se encargará de la aplicación del programa.
El plan fue acompañado de una infraestructura de conectividad para las escuelas primarias (el 80% de las escuelas
—que cuentan con el 95% de los alumnos de enseñanza primaria pública— tienen ahora al menos un punto de
acceso). Igualmente impresionante es la atención a los aspectos del programa no relacionados con el equipo.
Se examinan con detalle en la página web del plan (www.ceibal.edu.uy), que contiene material didáctico para
profesores y alumnos y el Canal Ceibal, que conecta las aulas con un estudio de televisión en que puede verse la
interacción entre maestros y alumnos en todo el país para facilitar el aprendizaje mutuo del personal docente. Hay
también un Campus Ceibal virtual en que el personal docente puede recibir capacitación sobre temas didácticos
y recibir clases virtuales. Finalmente, el plan cuenta con un mecanismo de evaluación formativa en línea que
permite realizar evaluaciones simultáneas con comentarios inmediatos sobre los resultados del alumno.
Ya en 2009, los 380 000 alumnos y docentes de las escuelas de enseñanza primaria pública habían recibido sus
computadoras. El plan encontró inicialmente resistencia entre el personal docente. No obstante, hay indicadores
recientes de que esta resistencia ha disminuido y de que el plan goza ahora de amplia aceptación. Los maestros
recibieron capacitación y equipo antes de la aplicación del programa a los alumnos. Estos llevan sus computadoras
portátiles a la escuela y las utilizan durante las clases; los padres solicitan capacitación para manejar los equipos,
y en muchas localidades las escuelas se han convertido en centro de actividades comunitarias. El plan generó una
interesante interacción entre los docentes, los niños y los padres, con enormes posibilidades para el aprendizaje
de los alumnos; no obstante, no se ha realizado todavía una evaluación del impacto del plan en ese aprendizaje
ni en el bienestar de los hogares. Esos estudios se están llevando a cabo en la actualidad y se ha pedido al Banco
que contribuya a preparar una evaluación de los impactos preliminares en la educación y en otros aspectos del
bienestar social.
[ 26 ] III. Desafíos del desarrollo y visión del Gobierno

transmisibles (ENT). El ambicioso programa de
reforma trata de conseguir la cobertura universal del
seguro de enfermedad y de cambiar el actual modelo
de atención de salud pasando del tratamiento de
alto costo de las enfermedades agudas a la atención
preventiva de las ENT. Dado que el 9% del PIB se
destina al sector de la salud, una preocupación clave
del nuevo gobierno es frenar el costo creciente del
sistema de salud al mismo tiempo que se utilizan los
recursos en forma más eficiente.
37. Estas reformas gozan de un alto nivel de
aceptación social y la cobertura del seguro se ha
ampliado hasta alcanzar a 300 000 habitantes
adicionales, en su mayoría niños de hogares
pobres. Las reformas van desde la gestión de los
reglamentos y políticas hasta la promoción de la
salud y la mejora de la atención de salud, y desde la
adopción de políticas eficaces de prevención hasta la
vigilancia y el seguimiento epidemiológicos.
38. La orientación social de Uruguay hacia la
inclusión y la equidad se refleja en un panorama
en gran parte positivo en materia de género. Los
niveles de instrucción se encuentran entre los más
altos de la región. La participación femenina en los
mercados de trabajo es elevada: el coeficiente entre
participación femenina y masculina en la fuerza de
trabajo (0,75) es superior al promedio de los países
de ingreso mediano alto (0,69) y al de los países de la
región de América Latina y el Caribe (0,66) en el año
2008. En Uruguay, el 82,5% de las mujeres tienen
empleo en el sector de los servicios, nivel superior a la
norma de los países de ingreso mediano alto (71,7%)
y de la región (74,6%). Las mujeres ocupan el 12,1%
de los escaños en el Parlamento (2008), por debajo
del promedio tanto de los países de ingreso mediano
alto (19%) como de la región (22%). En el contexto
de la salud reproductiva, por lo general positivo
—un 99,3% de todos los nacimientos cuentan con
asistencia de personal especializado y la tasa de uso
de anticonceptivos es superior a la norma de los países
de ingreso mediano alto—, la tasa de fecundidad de
adolescentes de Uruguay presenta valores atípicos. Si
bien ha disminuido en forma constante con respecto
a los 66,9 nacimientos por 1000 mujeres de 15 a 19
años de edad en 1998, continúa siendo más alta
(60,9 en 2008) que en el promedio de los países de
ingreso mediano alto (51,5), pero inferior a la media
de los países de la región de América Latina y el
Caribe (72,2).
39. El Gobierno ha prestado recientemente
todavía más atención a la igualdad de género. En su
dimensión económica, ello significaría un aumento de
la participación femenina en la fuerza de trabajo en los
sectores no tradicionales, la reducción de la elevada
concentración de mujeres en empleos informales y
domésticos y la disminución de la diferencia salarial
entre géneros. En su dimensión social, los principales
desafíos son la reducción de la violencia de género y
la prevención del embarazo de adolescentes.
C. Consolidación del crecimiento
del sector agrícola y participación
de las explotaciones familiares
agrícolas en sus beneficios
40. El nuevo Gobierno ha insistido en el
importante potencial del sector de la agricultura
y la alimentación como factor de crecimiento, en
general, y generador de ingreso y empleo en las
zonas rurales. Este sector continúa siendo una parte
importante y dinámica de la economía nacional: su
crecimiento fue casi dos veces superior al del conjunto
de la economía desde 2001 y ahora representa casi el
10% del total del PIB9.
41. El Gobierno ha reconocido entre los desafíos
pendientes el hecho de que las explotaciones
agrícolas familiares se están rezagando en relación
con los avances en materia de productividad y
prosperidad asociados con la agricultura en gran
escala. Estas explotaciones agrícolas familiares
tienen muchas más dificultades para aprovechar las
9. La agricultura y la silvicultura representan el 12% del empleo nacional, debido a la prevalencia de las pequeñas y medianas empresas
con gran concentración de mano de obra.
III. Desafíos del desarrollo y visión del Gobierno [ 27 ]

oportunidades ofrecidas por los mercados y están
muy expuestas a las crisis externas asociadas con los
precios o con el clima10. Para el presidente Mujica,
la inversión de esta tendencia es fundamental para
retener en las zonas rurales un número mayor de
jóvenes uruguayos, que tienden a abandonar la
actividad agrícola familiar.
42. Existe gran interés en elaborar una política
de desarrollo agrícola y rural moderna y bien
orientada. El presidente Mujica utiliza el término
“agro-inteligencia” al describir su visión sobre
esta materia. Esta política trata de consolidar el
planteamiento integrado practicado en los últimos
años, que promovió el uso sostenible de los recursos
naturales al mismo tiempo que fomentaba las
ventajas comparativas del sector de la agricultura y
la alimentación. Por ejemplo, Uruguay se distinguió
como exportador fiable de carne de vacuno para
mercados exigentes y como único país de la región
capaz de alcanzar el 100% de rastreabilidad del
ganado vacuno. Estas políticas son fundamentales para
continuar respondiendo a los requisitos cada vez más
rigurosos de las normas internacionales de inocuidad
y calidad de los alimentos y, de esa manera, mantener
la competitividad. En este contexto, el Gobierno tiene
interés en seguir aplicando el innovador sistema de
seguimiento, que le permite tener localizado todo el
ganado vacuno del país, y ampliarlo a otros tipos de
ganado.
en las explotaciones agrícolas, así como de
incorporar la conservación de la biodiversidad en
las actividades productivas. Este compromiso está
en consonancia con la creciente preocupación por la
degradación ambiental provocada por la expansión
de la agricultura y la intensificación de la producción
ganadera. Se necesita también una protección más
sostenible para mantener la reputación del país como
productor “verde” (Uruguay Natural), característica
muy valorada por los interlocutores comerciales.
D. Protección del medio ambiente
y mitigación de los efectos del
cambio climático
44. Además, Uruguay ha establecido recientemente
objetivos claros sobre las cuestiones relacionadas
con el cambio climático y la lucha contra la
contaminación. Uruguay se ha visto gravemente
afectado por el cambio climático, en particular como
consecuencia de la mayor variabilidad climática
observada en los últimos años11. Las repetidas y graves
inundaciones y sequías han tenido un fuerte efecto
negativo en los medios de vida y en la producción de
las zonas rurales. Por ello, en 2010, el Gobierno de
Uruguay preparó y puso en marcha un Plan Nacional
de Respuesta al Cambio Climático en el que se incluyen
orientaciones estratégicas sobre la adaptación y la
mitigación del cambio climático. En lo que respecta
a la producción más limpia en el sector industrial,
el Gobierno de Uruguay ha presentado también un
Plan Nacional de Acción de Producción y Consumo
Sustentable. Este trata de identificar, coordinar, integrar
y potenciar un conjunto de iniciativas, programas y
proyectos orientados a prevenir y reducir los efectos
ambientales de la producción y el consumo. Ambos
planes ofrecen oportunidades de asociación para
identificar y preparar proyectos tanto con recursos
del BIRF como con fondos fiduciarios.
43. El nuevo Gobierno ha manifestado su firme
decisión de reforzar la ordenación de los recursos
naturales y el uso sostenible del suelo y el agua
45. El Gobierno está interesado en reducir las
emisiones netas de gases de efecto invernadero
(GEI) de Uruguay, que en gran parte son
10. Los 19 400 agricultores con explotaciones de tamaño grande y mediano (~715 ha por término medio) cultivan aproximadamente el
85% de la tierra de Uruguay. La producción en esas explotaciones está muy vinculada con los mercados de exportación y ha demostrado
ser relativamente resistente a las crisis (por ejemplo, sequías, precios de los insumos, fluctuaciones de los mercados). Las explotaciones
familiares (~77 ha de tamaño por término medio), unas 32 700, no han podido aprovechar igualmente las oportunidades de mercado
y se han visto más expuestas a esas crisis.
11. Los modelos del cambio climático para Uruguay apuntan a un aumento moderado de las temperaturas junto con un mayor volumen,
intensidad y variabilidad de las precipitaciones en los próximos decenios.
[ 28 ] III. Desafíos del desarrollo y visión del Gobierno

consecuencia de las emisiones provocadas por
la producción agrícola y ganadera. A través de
la nueva estrategia, el Gobierno trata de aplicar
un planteamiento integrado de la mitigación y la
adaptación.
46. Hay también una necesidad imperiosa
de mejorar el cumplimiento de las normas
ambientales en el sector industrial de Uruguay. El
Gobierno de Uruguay puso en marcha recientemente
un programa de desarrollo industrial sustentable para
ayudar a las pequeñas y medianas empresas a mejorar
el cumplimiento de los reglamentos ambientales
mediante inversiones en procesos de producción más
ecológicos. Como ocurre en muchos otros países, las
pequeñas y medianas empresas de Uruguay suelen
contaminar más que las grandes compañías, ya que
carecen de recursos, conocimientos e incentivos para
adoptar tecnologías más nuevas y más limpias.
47. La ordenación de los recursos hídricos
en el contexto del cambio climático es un
importante desafío en Uruguay. Esta cuestión es
de gran importancia, ya que se trata de un recurso
afectado por la variabilidad y el cambio climáticos,
y está relacionada con la generación de energía
hidroeléctrica (de ahí el impacto en la producción
de energía para actividades industriales y de otro
tipo). El país tiene una nueva legislación sobre el
agua que promueve la creación de un Consejo del
Agua (en la Dirección Nacional de Medio Ambiente
- DINAMA) y promueve la planificación de las
cuencas hidrográficas y la ordenación integrada de
los recursos hídricos. Desde finales del siglo pasado,
las precipitaciones han aumentado en Uruguay
y ha subido la temperatura y el nivel del mar. Las
proyecciones actuales confirman esta tendencia
descendente. Finalmente, la frecuencia y gravedad
de las inundaciones ha aumentado, registrándose
episodios importantes con periodicidad anual.
E. Reforma del sector público
48. En su discurso inaugural, el presidente
Mujica anunció que su Gobierno emprendería
una “reforma del Estado” de gran alcance.
En comparación con otros países de la región,
Uruguay ha obtenido resultados razonablemente
buenos en los indicadores de gestión de gobierno y
transparencia12. No obstante, existen muchos aspectos
en los cuales el sistema de gestión del sector público
aún no está a la altura de las prácticas de países con
niveles similares de desarrollo. El nuevo Gobierno
ha avanzado rápidamente en varios procesos de
reforma del sector público, como la ampliación del
programa de gobierno electrónico, el fortalecimiento
de la administración fiscal y la mejor orientación y
mayor eficacia de los programas de protección
social. Al mismo tiempo, se han iniciado consultas
sobre la mejor manera de abordar los aspectos
de esas reformas que no han progresado todavía,
como la mejora de la administración aduanera, la
modernización de los procesos de adquisición y
contratación pública para mejorar la calidad y reducir
los costos al mismo tiempo que se logra una mayor
transparencia y competencia13, y la mejora del sistema
nacional de estadísticas.
49. El alcance, contenido, orientación y secuencia
de la reforma del Estado emprendida por el
nuevo Gobierno debe especificarse todavía en
forma detallada. Inicialmente, se comunicó que esta
reforma estaría basada en cuatro pilares: gestión de
los recursos humanos, reestructuración administrativa,
mejor gestión de los recursos públicos y mayor uso
de la tecnología en la gestión pública. Han aparecido
dos objetivos clave:
• Dado que la mejora de la calidad y el mayor
impacto del gasto público ocupan un lugar
central en las prioridades gubernamentales,
12. Chile y Uruguay son los países latinoamericanos mejor ubicados en la clasificación del Índice de percepción de la corrupción de 2009
de Transparencia Internacional (puesto 25 de un total de 180 países).
13. Uruguay es el único país de la región de América Latina y el Caribe que no tiene un organismo encargado de las adquisiciones del
sector público que pueda dictar normas ejecutivas, promover la automatización, supervisar la eficiencia, capacitar a los funcionarios
públicos encargados de la adquisición, vigilar el cumplimiento de las normas, resolver los conflictos y, en general, desempeñar las
funciones de organismo gubernamental principal en ese sector.
III. Desafíos del desarrollo y visión del Gobierno [ 29 ]

se insiste decididamente en el aumento de la
capacidad para la formulación de presupuestos y
la evaluación de los resultados de los programas
públicos y del gasto presupuestario. Para el
nuevo presupuesto quinquenal, el Gobierno ha
pasado del formato administrativo a un modelo
basado en programas, que sirve de base para
vincular los indicadores de resultados con las
asignaciones presupuestarias. Ello debería facilitar
la evaluación de los programas públicos y permitir
la toma de decisiones presupuestarias con mayor
conocimiento de causa.
• El Gobierno sometió recientemente a debate
cambios ambiciosos en la legislación de la
administración pública, cuyo objetivo es su
profesionalización y racionalización armonizando
las perspectivas de carrera en los diferentes
organismos gubernamentales, simplificando y
unificando el proceso de nombramiento, aclarando
las relaciones laborales entre los funcionarios
públicos y el Estado y modificando la condición
jurídica de los funcionarios públicos y los cargos
políticos . Las respuestas iniciales indican que
la oposición política es favorable a los cambios
anunciados, pero los sindicatos del sector público
se oponen enérgicamente.
14. Las propuestas se especifican detalladamente en Los ejes e instrumentos de fortalecimiento institucional del Estado, examinado y
aprobado en el Consejo de Ministros de 16 de julio de 2010.
[ 30 ] III. Desafíos del desarrollo y visión del Gobierno

Alianza Uruguay Banco Mundial
A. Resultados en el marco de la
estrategia de asistencia de 200510 (CAS, Informe n.° 31.804-UY) y
evolución de la alianza
50. Con el tiempo, el Gobierno de Vázquez
estableció una alianza intensa y productiva con el
Banco en varias esferas clave. La preparación de la
estrategia de asistencia al país (CAS, por sus siglas
en inglés) de 2005-10 mediante amplias consultas en
respuesta a las solicitudes de las autoridades sentó las
bases de esa alianza. Hubo otros factores importantes
que ayudaron a intensificar las relaciones entre el
Banco y el Gobierno y contribuyeron a la aplicación
eficaz del CAS. En primer lugar, la apertura de una
oficina del Banco en Montevideo en 2005 hizo posible
una respuesta más rápida y eficiente a las necesidades
locales y un compromiso más eficaz con los principales
segmentos de la sociedad uruguaya. En segundo
lugar, el Banco pudo adaptar su financiamiento a las
necesidades específicas del Gobierno, destacando a
este respecto el desembolso de un préstamo para
políticas de desarrollo (PPD) en moneda local, como
se describe más adelante. En tercer lugar, el Banco
dio muestras de flexibilidad adaptando su programa
de financiamiento y en otros sectores a fin de
armonizarlo con las nuevas prioridades del Gobierno
en sus grandes reformas e iniciativas, y permitió una
transferencia de conocimientos oportuna y eficaz a
este respecto.
51. Esta evolución positiva de la relación en los
últimos años brinda al Grupo del Banco Mundial
una gran oportunidad de hacer realidad la
ambición de Uruguay de alcanzar un nuevo nivel
de desarrollo. Por ello, será fundamental continuar
respondiendo de manera oportuna y eficaz a las
necesidades del país. El nuevo e intenso interés del
Gobierno por reforzar su asociación con el Banco se
ha puesto de manifiesto constantemente durante el
proceso de consulta para la EAP (recuadro 2).
52. El CAS de 2005-10 estuvo estructurada en
torno a los siguientes pilares: i) revisión de la
IV. Alianza Uruguay - Banco Mundial [ 31 ]

Recuadro 2: Consulta sobre la estrategia de alianza con Uruguay
Las consultas sobre la EAP (resumidas en el anexo I) comenzaron en febrero de 2010, antes de la inauguración
del nuevo Gobierno. En ellas se deliberó acerca de un conjunto de notas de política entre el Banco y las
autoridades recientemente elegidas. Estas deliberaciones fueron seguidas de presentaciones a los principales
partidos de la oposición. Participaron en todo este proceso el presidente electo José Mujica, el vicepresidente
electo Danilo Astori y futuros miembros del gabinete. Estas interacciones fueron valoradas positivamente por el
Gobierno y la oposición y permitieron al Banco calibrar el grado relativamente elevado de consenso que existe
hoy en Uruguay acerca del programa normativo y los desafíos en el camino del desarrollo. En agosto se celebró
una consulta sobre la EAP con amplia participación de las partes interesadas, y el Gobierno está aprovechando
la oportunidad ofrecida por los preparativos de la EAP para planificar una serie amplia de consultas de partes
interesadas que se prolongará más allá de la terminación de la EAP, hasta su aplicación.
En abril de 2010 se intensificó el diálogo sobre las principales prioridades para la colaboración entre el Banco
y Uruguay en los próximos cinco años. El vicepresidente del Banco se reunió con el presidente Mujica, el
vicepresidente Astori, y los miembros del gabinete encargados de los asuntos económicos y sociales, así
como sendos representantes del Poder Legislativo, el sector privado y la sociedad civil. Estas conversaciones
confirmaron en general como válidas las orientaciones propuestas de un PPD y, en términos más generales,
la próxima estrategia de alianza con Uruguay. En mayo de 2010, se mantuvieron consultas sobre el PPD, en
concreto, y sobre el marco de la estrategia, más en general. El 1 de julio de 2010 se celebró otra ronda de
deliberaciones más detallada sobre la matriz de resultados y el programa en el contexto de la EAP.
Finalmente, a comienzos de agosto de 2010 comenzaron las consultas sistemáticas con las partes interesadas,
que se prolongarán durante el primer año de aplicación de la EAP. Dados los objetivos multisectoriales de la
EAP y la propia estrategia de desarrollo del Gobierno, esta serie de consultas está organizada no en función
de ministerios o sectores concretos sino de los siguientes temas: i) modernización del sector público, ii)
intensificación de la competencia y mejora de las condiciones para la actividad empresarial, iii) fortalecimiento
del sector de la infraestructura, iv) protección ambiental y adaptación al cambio climático y v) protección social
y equidad. El resultado de las consultas se resume en el anexo I.
[ 32 ] IV. Alianza Uruguay - Banco Mundial

vulnerabilidad, ii) apoyo al crecimiento y iii)
mejora de los niveles de vida. El informe de
situación del CAS (Informe n.° 42.789-UY) de marzo
de 2007 confirmó la orientación general del CAS de
2005 y recogía la conclusión de que el programa del
Banco había logrado un éxito considerable en los
dos años precedentes. Un objetivo fundamental de
la asistencia se ha conseguido gracias a una serie
programática de PPD en apoyo de la consolidación
de las reformas macroeconómicas y el avance de
reformas estructurales de gran importancia. Esta
iniciativa se complementó con una renovación
general de la cartera de proyectos de inversión de
2005 a 2007. El resultado fue un desplazamiento
gradual pero considerable en la cartera de préstamos
de inversión en favor del apoyo a iniciativas más
complejas y orientadas a la reforma, en esferas como
la reforma fiscal, el sector financiero y el desarrollo
de los mercados de capital, la salud y la educación,
la innovación, la infraestructura y los servicios
públicos, la ordenación de los recursos naturales y la
modernización del Estado.
53. Según el informe final del CAS (CASCR), el CAS
de 2005 consiguió en buena parte sus objetivos.
Los siguientes logros ilustran, a título de ejemplo, la
respuesta oportuna del Banco a peticiones específicas
del país:
• El Primer Préstamo Programático para Políticas
de Desarrollo en orden a la Aplicación de la
Reforma (PRIDPL), aprobado en mayo de 2007
y desembolsado en moneda local, representó la
primera vez en que el Banco Mundial emitió un
bono en moneda local en orden al desembolso
consecutivo de un préstamo concreto. Fue también
innovador en el sentido de que el Banco fue el
primer emisor extranjero de un bono público
en pesos uruguayos, lo que redujo el costo de
financiar y aumentar la diversificación de la deuda
pública y las carteras de fondos de pensiones.
• En la agricultura, el Banco ayudó decisivamente al
Gobierno de Uruguay a erradicar la fiebre aftosa y
a introducir la rastreabilidad individual del ganado
vacuno. Ello permitió un avance importante en la
prevención de las enfermedades de los animales,
y mejoró significativamente la imagen de Uruguay
como líder regional y exportador fiable de carne
de vacuno y sus productos a mercados con un alto
nivel de exigencia. Uruguay es el único país de la
región que ha alcanzado el 100% de rastreabilidad
de ganado vacuno.
54. En el CASCR se llega a la conclusión de
que el diseño flexible del CAS y el carácter
programático de los préstamos para políticas de
desarrollo permitieron al Banco reaccionar con
rapidez durante la crisis financiera mundial y
adaptar su apoyo a fin de ofrecer a Uruguay el
financiamiento contingente necesario. Además, el
Informe de situación del CAS de 2008 preveía un
plan para hacer frente a la turbulencia financiera
mundial. Por el contrario, el CAS de 2000 propuso
un programa más rígido, vinculado estrictamente
con los resultados del país y, cuando se presentó la
crisis argentina en 2002, el Banco tuvo que recurrir
a préstamos especiales para ajuste estructural a
fin de ofrecer alivio a corto plazo, a costa de crear
problemas de pago a mediano plazo.
55. Otra enseñanza importante fue que el
carácter consensual de la formulación de
políticas en Uruguay repercute en el ritmo de
aplicación de las reformas clave. En Uruguay, las
reformas pueden tardar mucho en madurar, pero
suelen mantenerse una vez iniciadas. La estructura
programática característica del CAS de 2005, que
ofrecía apoyo a reformas clave a través de una serie
de PPD, puede considerarse retrospectivamente
como adecuada, ya que permitió disponer de
tiempo para que las reformas llegaran a dar fruto,
al mismo tiempo que se insistía fundamentalmente
en la aplicación de medidas cuya aprobación había
conseguido ya el Gobierno. El CASCR destaca
también la necesidad de que el Banco movilice
personal debidamente capacitado. En el componente
aduanero del Préstamo de Asistencia Técnica para el
Fortalecimiento Institucional (PATFI), que no se llevó
a cabo por razones políticas de carácter más general,
la aplicación se vio frenada por la falta de personal
capacitado interno del Banco.
IV. Alianza Uruguay - Banco Mundial [ 33 ]

B. La cartera actual
56. El Banco respalda una cartera diversificada
de nueve proyectos de inversión en Uruguay, con
inclusión de dos donaciones del Fondo para el
Medio Ambiente Mundial (FMAM) por un total de
US$257,2 millones. El fortalecimiento institucional
es una dimensión intersectorial de la cartera de
inversiones, que representa un promedio del 30%
de cada préstamo. La cartera respalda una serie de
iniciativas importantes de reforma gubernamental,
entre ellas las siguientes:
• Fortalecimiento del sistema de innovación
nacional (proyecto de Promoción de la Innovación
para ampliar la Competitividad)
• Ampliación del modelo de escuela de tiempo
completo para lograr una mayor equidad en
el acceso a la enseñanza preescolar y primaria
(Tercer Proyecto de Mejoramiento de la Calidad
de la Educación Básica)
• Fortalecimiento de los servicios de salud y el marco
de la política de salud para las enfermedades no
Gráfico 2: Diversificación de la cartera de
inversiones de Uruguay
Agua
US$ 34M
11%
Fortalecimiento
institucional
US$ 28.1M (*)
9%
Salud
US$ 25.3M
Energía
9%
US$ 6.87M
2%
Educación
US$ 71.9M
24%
Innovación
US$ 26M
9%
Agricultura y
medio ambiente
US$ 37M
12%
Transporte
US$ 70M
24%
(*) Se incluye la modernización del Estado en el marco del Proyecto
de Asistencia Técnica para el Fortalecimiento Institucional (US$ 12.1M)
y la renovación de la compañía de abastecimiento de agua en virtud
del Proyecto de Modernización y Rehabilitación de OSE (US$16M)
[ 34 ] IV. Alianza Uruguay - Banco Mundial

transmisibles (ENT), incluida la aplicación de un
programa piloto (Previniendo) a fin de reforzar
el control de las ENT y la prevención de los
factores de riesgo (Proyecto de Prevención de
Enfermedades No Transmisibles)
• Promoción de la adopción de sistemas integrados
de producción agrícola y ganadera económica y
ambientalmente viables (Proyecto de Manejo
Integrado de los Recursos Naturales y la Diversidad
Biológica)
• Promoción de las inversiones para mejorar el uso
de la energía creando una política y un entorno
regulador favorables (Proyecto de Eficiencia
Energética).
57. En general, los resultados de la cartera
continúan siendo positivos, tanto por lo que
respecta al logro de los objetivos de desarrollo
como al progreso en la ejecución. Actualmente no
hay en la cartera ningún proyecto en situación de
riesgo. El coeficiente de desembolso para Uruguay
en el ejercicio de 2010 fue considerable (30,2%).
No obstante, el examen más reciente de la cartera
revela cierto retraso en los desembolsos, que puede
atribuirse al tipo de operaciones que respalda la cartera
(fortalecimiento institucional, asistencia técnica) y al
hecho de que Uruguay no ha considerado todavía
instrumentos y modalidades de desembolso más
rápidos en apoyo de esos tipos de proyectos, como
los enfoques sectoriales, y los componentes de los
desembolsos basados en los resultados. Es de prever
que el Gobierno y el Banco examinen la posibilidad
de utilizar esos instrumentos en el marco de la EAP.
C. Programa indicativo del Grupo
del Banco Mundial (2010-15)
Enfoque estratégico y pilares de la EAP
58. El objetivo global del programa de
financiamiento y otras actividades del Grupo del
Banco Mundial durante el período de la nueva
EAP es ayudar a Uruguay a consolidar las reformas
económicas y reforzar los resultados sociales. En
primer lugar, ello significa aprovechar la experiencia
positiva de colaboración entre el país y el Banco
durante el período del CAS anterior. Pero la nueva
EAP estará todavía más adaptada a las necesidades
específicas de este país avanzado de ingreso mediano,
a fin de contribuir eficazmente a hacer realidad el
programa de reforma de Uruguay.
59. En este sentido, el nuevo Gobierno ha
mostrado su interés en utilizar el apoyo del Banco
de forma estratégica, optando por una alianza que
represente un considerable valor añadido al propio
programa de Gobierno y que resalte la importancia
de la transferencia de conocimientos y técnicas.
En ese sentido, las contrapartes gubernamentales
manifestaron el deseo de iniciar una nueva serie
de PPD programáticos y de realizar operaciones de
inversión de considerable contenido institucional y
orientadas cada vez más a los resultados. El Gobierno
ha buscado también un sistema más basado en la
demanda para identificar y realizar actividades de
asesoramiento y análisis.
60. La principal orientación estratégica de la
EAP está en consonancia con las prioridades
gubernamentales, como se ha señalado en el
capítulo anterior. La EAP de 2010-15 está centrada
en los cuatro pilares siguientes: i) reducción de la
vulnerabilidad macroeconómica y fortalecimiento de
la administración del sector público; ii) competitividad
e infraestructura; iii) agricultura, cambio climático
y medio ambiente, y iv) mayor inclusión social y
equidad.
61. Habida cuenta de las enseñanzas aprendidas
del CASCR, la estrategia tendrá la flexibilidad
necesaria para adaptarse a los posibles cambios
de rumbo del Gobierno ante acontecimientos
internos o externos imprevistos. El apoyo indicativo
para esta estrategia debería incluir una serie de dos
PPD por un total de US$200 millones (finales de
2010 y de 2011), préstamos de inversión por un total
aproximado de US$500 millones con sujeción a la
capacidad de financiamiento global del BIRF, y un
programa de asesoramiento y análisis bien orientado
e impulsado por la demanda. Esta combinación
de actividades de financiamiento podría adaptarse
como preparación o en respuesta a las crisis internas
o externas. De todas formas, en el caso probable
de un ulterior fortalecimiento de la economía y la
posición de Uruguay en los mercados financieros
internacionales y si el Gobierno sigue tan interesado
en una orientación más estratégica y sistemática para
los servicios relacionados con los conocimientos,
quizá comience a disminuir gradualmente el interés
en el financiamiento a mediano plazo.
62. Más allá de la necesidad de continuidad en
las actuales esferas de apoyo para mantener el
impulso de las reformas, los principios rectores del
Gobierno para seleccionar nuevas actividades de
financiamiento son la “innovación” y la atención a
los resultados. El Gobierno tiene previsto utilizar los
recursos del Banco para aumentar considerablemente
el valor de las intervenciones con considerables efectos
previstos en el desarrollo, aportar prácticas óptimas
y conocimientos técnicos en las respectivas esferas
y ayudar a desarrollar la capacidad institucional, en
particular en el diseño de los programas de reforma y
la gestión orientada a los resultados. En consecuencia,
el Gobierno está interesado en introducir instrumentos
de financiamiento basados en los resultados y de
alcance sectorial para nuevas operaciones como el
préstamo previsto para el transporte y quizá un nuevo
préstamo en los sectores sociales. De esa manera se
consolidará la labor del Banco en la mayoría de las
esferas en que interviene ya, como la educación, la
salud o la innovación, y al mismo tiempo se logrará
una intervención más profunda en nuevas esferas
como las asociaciones entre el sector público y el
privado para el desarrollo de la infraestructura, la
reforma del sector público y la mitigación del cambio
climático y la adaptación a sus efectos. Otro criterio
importante para la selección de nuevas operaciones
de financiamiento es lograr sinergias y evitar la
duplicación de esfuerzos con otras intervenciones
respaldadas desde el exterior mediante la estrecha
coordinación con otros asociados, en particular el
Banco Interamericano de Desarrollo (BID). En el
cuadro 2 puede verse el programa de financiamiento
acordado para los dos primeros años de la EAP,
IV. Alianza Uruguay - Banco Mundial [ 35 ]

al mismo tiempo que se presentan estimaciones
indicativas para el resto del período de la EAP.
63. La estrategia propuesta hace especial hincapié
en ayudar a Uruguay a tener acceso a personal
especializado y prácticas óptimas internacionales,
así como a compartir sus propias experiencias con
otros países mediante contactos sur-sur. Con este fin,
el Gobierno y el Banco convinieron en introducir una
modalidad innovadora para los servicios de análisis,
transferencias de conocimiento y asistencia técnica
basada en el enfoque eficaz puesto en práctica en el
marco de la estrategia de alianza del Banco con Chile.
Esta modalidad —un programa conjunto de asistencia
analítica y técnica— trata de capacitar al Banco a
adaptar su programa de actividades no crediticias
a las necesidades expresadas por el Gobierno y a
responder en forma rápida y flexible a las demandas.
Este programa conjunto estará basado en un acuerdo
marco que aclare los objetivos, estructura de gobierno
y financiamiento compartido del programa. Sobre la
base de una solicitud presentada por el Gobierno,
se acordaría un programa de trabajo anual entre el
Gobierno y el Banco y se definirían los principales
productos y servicios en materia de conocimientos
que se elaborarían a lo largo del año siguiente, con
inclusión de un calendario detallado y estimaciones de
costos. En el cuadro 3 se incluye un menú indicativo
de AAA para los primeros años de la EAP.
Pilar 1: Reducción de la vulnerabilidad
macroeconómica y fortalecimiento de la
administración del sector público
64. Si bien la capacidad de resistencia de Uruguay
frente a la crisis financiera mundial demuestra
Cuadro 2: Programa de financiamiento indicativo para 2010-05
Financiamiento
(millones de US$) por año civil
Préstamos
Préstamos para políticas de desarrollo (PPD)
Préstamos para inversión
Mejora de la enseñanza primaria
Desarrollo agrícola integrado y manejo de los recursos
Modernización de la infraestructura de transporte
Innovación y competitividad
Sistemas de agua potable (OSE)
Apoyo al sector de la salud
PATFI (financiamiento adicional)
Préstamo basado en los resultados para los sectores
sociales y oportunidades humanas
Desarrollo industrial sustentable
Fortalecimiento del sector de la energía
Eficiencia energética
TOTAL
[ 36 ] IV. Alianza Uruguay - Banco Mundial

2010
2011
100
100
120
40
40
2012-2015
Cifras de los préstamos
por determinar
380
40
100
220
380
los progresos conseguidos en la mitigación de
las vulnerabilidades macroeconómicas, esta
esfera continúa siendo una prioridad clave para
el Gobierno, en la que se desea que continúe la
colaboración del Banco. El Gobierno y el Banco están
de acuerdo en que la colaboración en el marco de los
dos primeros pilares del CAS anterior —reducción de
la vulnerabilidad y apoyo al crecimiento— constituye
una base válida. La EAP insistiría en particular en
apoyar los esfuerzos gubernamentales por recuperar
la tendencia positiva de mejora de los resultados
fiscales desde antes de la crisis de 2009 y reducir
el peso de la deuda externa así como su cuota
denominada en moneda extranjera.
65. Estos resultados se reflejan en una serie de
dos PPD, el primero de los cuales se presentará al
Directorio al mismo tiempo que la EAP (recuadro
3). El Banco Mundial mantiene su empeño en ofrecer
al Gobierno de Uruguay financiamiento competitivo
y flexible en moneda local, sujeto a las condiciones
del mercado y en consonancia con los objetivos
financieros del Gobierno de Uruguay. Además, en el
marco de ese diálogo con las autoridades del Banco,
Cuadro 3: Programa de AAA para los ejercicios de 2011 y 2012
Actividad
Descripción
Reforma de las políticas de vivienda
Considerar las opciones normativas para aumentar la oferta de vivienda
social (con especial insistencia en la creación de incentivos en favor de la
iniciativa personal)
Fortalecimiento del Plan Ceibal mediante Apoyar el intercambio de experiencias con programas semejantes de
la adopción de prácticas óptimas
otros países y estudiar los desafíos pendientes
internacionales
Evaluación de las políticas sociales
Analizar el impacto de las políticas sociales, en particular los programas
de transferencias familiares, en los indicadores sociales
Examen de los gastos públicos en los
Evaluar la eficacia y eficiencia del gasto público, en particular en los
sectores sociales
sectores sociales y los programas sociales clave
Seguimiento de los resultados de la
Elaborar un mecanismo interno para el seguimiento y evaluación
política social de acuerdo con el Índice del impacto de las políticas sociales en las oportunidades humanas
de Oportunidad Humana
(asistencia técnica no crediticia - ATNC)
Reforma del sector de la salud
Completar la labor de análisis y asistencia técnica (ATNC)
Mitigación y adaptación a los efectos del Diagnosticar los desafíos y determinar los efectos de la mitigación y
cambio climático en el sector rural
adaptación al cambio climático en el sector rural
Continuación de las mejoras en
Evaluación de las prioridades de reforma para seguir mejorando el marco
las condiciones para la actividad
jurídico, reglamentario y administrativo para las actividades empresariales
empresarial y la inversión
y de inversión
Intercambios sur-sur
Intercambiar experiencias y conocimientos con otros países en desarrollo,
insistiendo inicialmente en el fortalecimiento de la capacidad institucional
para la gestión de la economía, la deuda y las finanzas públicas
Nota: El contenido exacto de las AAA y detalles concretos como el método de cooperación —estudio, transferencia de conocimientos
o asistencia técnica— se definirán conjuntamente en un acuerdo oficial que se firmará sobre esta nueva modalidad del programa de
AAA.
IV. Alianza Uruguay - Banco Mundial [ 37 ]

Recuadro 3: Primer Préstamo Programático para Políticas de Desarrollo (PPD)
para fomentar la competitividad del sector público y la inclusión social
El PPD propuesto respalda la aplicación de reformas que el nuevo Gobierno no ha incluido entre las prioridades
que deben recibir apoyo del Banco. La serie de PPD respalda la aplicación del programa gubernamental en tres
esferas principales: i) gestión del sector público, ii) competitividad y iii) inclusión social. En particular, los principales
objetivos de desarrollo del nuevo préstamo son aumentar la eficiencia de la administración pública al mismo
tiempo que se promueve la estabilidad macroeconómica y aumentar la competitividad con medidas como la
facilitación del comercio, la mejora de las condiciones para la actividad empresarial y el desarrollo de los mercados
financieros. Trata también de mejorar la inclusión social con medidas orientadas a lograr una mayor equidad y
eficiencia de los sistemas de salud, educación y protección social.
Se prevé que el programa incluya una serie de dos préstamos, cada uno de ellos de US$100 millones. El planteamiento
adoptado por esta serie de préstamos refleja la flexibilidad solicitada por el Gobierno para hacer frente mejor a
los desafíos que vayan surgiendo. El préstamo propuesto se orienta también a la consolidación de las reformas
respaldadas por la serie de Préstamos Programáticos para Políticas de Desarrollo en orden a la Aplicación de la
Reforma (PRIDPL), aprobada en mayo de 2007, y refuerza las iniciativas gubernamentales en otras esferas que no
han contado con apoyo de la serie de PRIDPL. En concreto, el préstamo reconoce los logros recientes en la gestión
del sector público, la mejora de las condiciones para la actividad empresarial y la prestación de servicios sociales
(acciones previas para el PPD I). Los activadores indicativos para el PPD II reflejan amplias áreas normativas de
apoyo, que constituyen la base del programa de reforma del Gobierno hasta finales de 2011.
[ 38 ] IV. Alianza Uruguay - Banco Mundial

el Ministerio de Economía y Finanzas ha solicitado
apoyo del Banco para intensificar la cooperación
internacional y la transferencia de conocimientos
con los ministerios de finanzas de otros países, en
particular los de la región.
66. Uruguay ha sido en la región de América
Latina y el Caribe el país pionero en la utilización
de los productos y servicios del Departamento de
Tesorería del BIRF para gestionar alguno de los
riesgos de balance, en particular los asociados con
la tasa de interés y el tipo de cambio. Esta alianza
se reforzará probablemente durante el período de la
próxima EAP, ya que se prevé un mayor volumen de
financiamiento en pesos uruguayos y la conclusión de
los actuales debates sobre estrategias e instrumentos
de cobertura más amplios (energía, condiciones
atmosféricas, etc.).
67. La reforma del sector público a fin de rentabilizar
mejor el gasto público es un tema dominante
del programa del presidente Mujica y una de las
esferas principales de la ayuda del Banco. Este ha
ayudado al Gobierno de Uruguay en su programa de
modernización estatal mediante el PATFI, en particular
con intercambios de asistencia técnica entre las
autoridades de Nueva Zelandia y Uruguay en diversos
aspectos de la gestión del sector público. A través del
actual PATFI y un posible financiamiento adicional, el
Banco seguirá respaldando la adopción y aplicación de
un presupuesto basado en programas, así como los
esfuerzos de seguimiento y evaluación para reforzar
constantemente el proceso presupuestario. Asimismo,
es probable que el programa del Banco respalde
la adopción de un nuevo sistema informatizado de
gestión presupuestaria y algunas mejoras del sistema
estadístico. Como el programa de reforma del sector
público debe definirse todavía en sus detalles y el
BID participa también en varias reformas, se definirán
posteriormente otras esferas que contarán con
apoyo del Banco, pero entre ellas pueden incluirse
las siguientes: fortalecimiento de los controles en los
organismos de recaudación de impuestos, apoyo a
un organismo encargado de regular las adquisiciones
del sector público, y las reformas de la administración
pública.
Pilar 2: Mejora de la competitividad y de
la infraestructura
68. El Gobierno trata de aumentar la competitividad
mediante la mayor cobertura y mayor calidad de la
infraestructura y el establecimiento de un entorno
más favorable a la actividad empresarial. Más allá
de la fuerte demanda de personal especializado
del Banco en la esfera de las asociaciones entre el
sector público y el privado, y una vez puestas en
marcha las actividades financiadas por el Servicio
de Asesoramiento para Infraestructura Pública y
Privada (SAIPB), el diálogo sectorial ha configurado
el programa de infraestructura propuesto en el marco
de la EAP con el fin de lograr i) mejoras en la situación
de la infraestructura principal de transporte terrestre,
ii) una mayor eficiencia de Obras Sanitarias del Estado
(OSE) que permita liberar recursos con destino a
inversiones adicionales, iii) mejoras en la calidad del
suministro de electricidad mediante la ampliación,
modernización y rehabilitación de las redes de
transmisión y distribución, iv) una mayor eficiencia
energética para frenar el crecimiento de la demanda
de electricidad y v) la mejora del apoyo logístico al
comercio internacional. Entre los medios de apoyo
se encuentran una donación en curso del FMAM para
aumentar la eficiencia energética, un proyecto también
en curso de modernización y rehabilitación de sistemas
de OSE, un préstamo propuesto de modernización de
la infraestructura de transporte y, quizá, un proyecto
de fortalecimiento del sector de la energía (véase el
cuadro 2). La infraestructura y el financiamiento de las
pymes son los principales candidatos no solo para el
financiamiento con moneda local sino también para
las soluciones financieras adaptadas a las necesidades
que permitan reducir las vulnerabilidades financieras
y ofrezcan acceso a productos flexibles y a precios
competitivos con amplios plazos de vencimiento. El
BIRF y IFC tienen una prolongada trayectoria en este
tipo de operaciones en todo el mundo, que podría
aplicarse al caso y a las necesidades específicas de
Uruguay.
69. La considerable experiencia del Grupo del
Banco Mundial en la prestación de asistencia
sobre los mercados financieros y los desafíos
IV. Alianza Uruguay - Banco Mundial [ 39 ]

relacionados con las condiciones para la actividad
empresarial en toda la región podría ser muy útil
para facilitar todavía más la actividad empresarial
en Uruguay. El Banco ha desplegado ya en Uruguay
una serie de instrumentos crediticios y no crediticios
para abordar esas cuestiones, y las observaciones
preliminares recibidas acerca de esas actividades son
prometedoras. Así pues, una parte del apoyo del Grupo
del Banco Mundial tratará de mejorar las condiciones
para las empresas por los siguientes medios: i)
promoción de un nuevo servicio centralizado para
la creación de empresas, ii) apoyo a las iniciativas
del Gobierno de Uruguay para conseguir una mayor
disponibilidad de crédito para el sector privado, iii)
apoyo a los esfuerzos del Gobierno de Uruguay
para aumentar la capitalización de los mercados
y iv) fortalecimiento de las iniciativas del Gobierno
de Uruguay para mejorar la infraestructura. Además
de los PPD, el logro de estos resultados se reforzará
con AAA sobre la competitividad y los mercados de
capitales, una evaluación sobre las condiciones para
la inversión y apoyo de IFC. Uno de los temas del
diálogo con el Gobierno es el potencial de IFC para
ofrecer financiamiento en dólares a largo plazo al
sector privado mediante servicios de représtamo
ofrecidos a través de los bancos comerciales locales
asociados.
Pilar 3: Protección del medio ambiente,
mitigación de los efectos del cambio
climático y fortalecimiento de la
agricultura familiar
70. El Grupo del Banco Mundial está en situación
favorable —por lo que respecta a las opciones
de financiamiento, conocimientos y personal
especializado a su disposición— para respaldar
la aplicación del Plan Nacional de Respuesta al
Cambio Climático y el Plan de Acción Nacional
de Producción y Consumo Sustentable. El perfil
de Uruguay de emisiones de carbono es singular:
es un emisor neto de gases de efecto invernadero,
el 80% de los cuales proceden del sector agrícola.
La Respuesta Nacional, que enmarca las actividades
de mitigación y adaptación al cambio climático
en un programa integrado, trata de implicar a los
[ 40 ] IV. Alianza Uruguay - Banco Mundial

productores rurales en el manejo integrado de los
recursos hídricos como medida de adaptación, y se
conseguiría una mejor ordenación de los recursos
hídricos en las explotaciones agrícolas dentro del
proyecto propuesto de manejo integrado de los
recursos naturales y la diversidad biológica. Los
recursos de los fondos fiduciarios, como el Programa
de asistencia para el financiamiento del carbono, del
Instituto del Banco Mundial, podrían ayudar también
a atender la posible demanda futura en el sector. En
este contexto, un Estudio sobre el Crecimiento con
Bajos Niveles de Emisión de Carbono podría tener
también en cuenta otros sectores clave determinados
en asociación con el Gobierno y en consulta con otras
partes interesadas.
71. Además, la quinta reposición del FMAM
recientemente terminada ofrece una plataforma
para identificar y preparar nuevas operaciones del
FMAM combinadas con proyectos del BIRF en la
esfera de actividad del cambio climático y en otras
(biodiversidad, aguas internacionales, degradación
de la tierra y contaminantes orgánicos persistentes).
Finalmente, IFC está en buena posición para respaldar
el compromiso gubernamental con las energías
renovables, dada su experiencia en el desarrollo
de fuentes de energía renovable en la región, en
particular la energía eólica e hidroeléctrica y los
biocombustibles. IFC promueve también activamente
programas de financiamiento de la eficiencia
energética para los actuales clientes.
72. La asistencia del Banco (complementada por
el FMAM y los instrumentos relacionados con
el cambio climático) respaldaría también una
estrategia amplia de mitigación y adaptación al
cambio climático en el sector agrícola. Además de
los esfuerzos en gran parte positivos para conseguir
el crecimiento del sector agrícola, el previsto
proyecto de desarrollo agrícola integrado e inclusivo
—basado en AAA sobre el desarrollo agrícola familiar
(informe n.° 55550-UY) preparado en el ejercicio
de 2010— contribuirá a la adopción de nuevas
tecnologías y prácticas agroambientales sostenibles.
Con respecto al seguro frente a riesgos agrícolas,
el Gobierno de Uruguay ha manifestado su interés
en un instrumento de financiamiento del riesgo
para reducir la vulnerabilidad de los agricultores
a las crisis. En este sentido, los seguros para los
pobres permitirían al país transferir a los mercados
de seguros el riesgo de los desastres naturales que
afectan a la producción agrícola. Ello contribuirá
enormemente a los esfuerzos por alcanzar un
crecimiento estable y aumentar la competitividad en
el sector agrícola uruguayo.
73. El Banco está también preparado para
ayudar a Uruguay a superar los desafíos en la
gestión de los recursos hídricos. A través del PPD,
el manejo de los recursos hídricos cuenta con apoyo
en las explotaciones agrícolas de las zonas rurales.
Además, existe una oportunidad de asociación con
el Gobierno en la elaboración de un Plan Nacional
de Manejo de los Recursos Hídricos que ofrecería
un contexto estratégico para abordar algunas de
las cuestiones clave del sector, quizá con asistencia
técnica no crediticia (ATNC). Este plan se encargaría
de la estructura y fortalecimiento institucional para
el manejo de los recursos hídricos, y el personal
especializado del Banco podría ofrecer considerable
ayuda para la aplicación de la nueva Ley del Agua,
dado que en esta se incorporan conceptos nuevos
para el país. El plan de manejo de los recursos podría
tener también en cuenta la mitigación del impacto
de las inundaciones y la exposición a los desastres.
74. La silvicultura, subsector primario para el
desarrollo en Uruguay, presenta el desafío de
garantizar prácticas sostenibles y favorables a
la biodiversidad. La aplicación del “concepto de
paisaje” al manejo de las superficies cada vez mayores
de bosques de plantación podría ofrecer múltiples
beneficios, en particular una mayor adopción de
prácticas favorables a la biodiversidad. De acuerdo
con esta opción, el FMAM ofrece recursos en forma
de donación para financiar proyectos orientados a
la conservación de la biodiversidad y a los servicios
ambientales en los paisajes productivos. Además,
pueden movilizarse recursos de los fondos fiduciarios
para financiar “evaluaciones ambientales estratégicas”
en los departamentos y en toda la nación en apoyo
del concepto de paisaje.
75. El Banco ayudará a financiar la introducción
de procesos de producción menos contaminantes
en empresas (en particular pymes) de diferentes
sectores industriales. Este apoyo se ofrecerá a través
de un Proyecto de Desarrollo Industrial Sustentable
del BIRF. Esta actividad reforzaría también la capacidad
institucional de aplicar los reglamentos existentes en
el plano tanto nacional como sectorial. En lo que
respecta a la actual capacidad institucional para
conseguir la observancia de las normas, el Gobierno
de Uruguay ha adoptado algunas medidas, entre ellas
el control de la observancia de los reglamentos. De
todas formas, se trata de esfuerzos aislados. En este
contexto, DINAMA, junto con otros ministerios de
los sectores pertinentes, ha acordado coordinar los
esfuerzos y colaborar en el diseño de instrumentos
nuevos y amplios para facilitar la supervisión y control
de procesos de producción menos contaminantes
que puedan formar parte de la nueva actividad del
BIRF.
Pilar 4: Mayor inclusión y equidad social
76. La experiencia del Banco Mundial en
Uruguay y otros países de la región lo sitúa
en una posición ventajosa para responder a la
demanda gubernamental de asistencia técnica
en la aplicación del Plan Nacional de Equidad
Social. Se proponen varias intervenciones en apoyo
de los mencionados objetivos gubernamentales en
los sectores sociales. La EAP propuesta respaldará
los esfuerzos gubernamentales por aumentar el
acceso y el impacto de las políticas de protección
social ampliando la cobertura de los programas de
protección social a fin de proteger los ingresos de todas
las poblaciones vulnerables y vinculando la protección
de los ingresos con la promoción del capital humano.
Entre los instrumentos para influir en los resultados
se incluirán el PPD I, el préstamo de inversión en el
sector social propuesto, el financiamiento adicional
para el PATFI, un examen del gasto público para los
sectores sociales y una evaluación de las políticas
sociales.
77. El Banco respaldará los esfuerzos
gubernamentales para aumentar la equidad, la
IV. Alianza Uruguay - Banco Mundial [ 41 ]

calidad y la eficiencia en la educación preescolar
y primaria, así como actividades en el programa
de subsidios familiares para aumentar la tasa de
matriculación secundaria entre los beneficiarios
del programa. Se ofrecerá apoyo a través del
Tercer Proyecto de Mejoramiento de la Calidad de
la Educación Básica, el proyecto de Promoción de
la Innovación para ampliar la Competitividad, una
nueva actividad propuesta en el sector social y AAA
sobre la iniciativa Una Laptop por Niño. Además, IFC
espera financiar en el sector de la educación terciaria
de Uruguay instituciones privadas con y sin fines de
lucro que ofrezcan capacitación técnica y cursos de
formación profesional destinados a los grupos de
ingreso bajo.
78. El Banco está ya firmemente empeñado en
respaldar las reformas del Gobierno en el sector
de la salud y continuará apoyando sus esfuerzos
para ampliar el seguro de salud a la totalidad de
la población y reforzar el tratamiento preventivo
de las ENT. Entre los instrumentos de apoyo se
incluyen el Proyecto de Prevención de Enfermedades
No Transmisibles, la nueva actividad propuesta en el
sector social y la ATNC para apoyar la aplicación de la
reforma.
79. El Banco aprobó recientemente una donación
del Fondo para el Desarrollo Institucional (FDI)
para promover el acceso equitativo de la sociedad
al sistema jurídico, primera donación del Banco
que será ejecutada por el Parlamento uruguayo,
con el fin de lograr una mayor sensibilización entre los
grupos vulnerables acerca de los beneficios y derechos
establecidos en algunas medidas legislativas de alcance
social. Permitirá a los parlamentarios supervisar
los impactos sociales de algunas leyes, establecer
instrumentos para incorporar el análisis social al
revisar los proyectos legislativos y, en cooperación
con organismos del Ejecutivo, desarrollar la capacidad
institucional para aplicar mejor esas leyes.
80. El Banco comparte el creciente interés del
Gobierno en aumentar la igualdad de género
en el país. El Gobierno ha prestado recientemente
más atención a la cuestión de la violencia de género
gracias en parte a una donación del FDI otorgada por
[ 42 ] IV. Alianza Uruguay - Banco Mundial

el Banco, y la donación recientemente aprobada del
FDI para promover el acceso equitativo al sistema
jurídico incluye a las mujeres vulnerables entre los
principales beneficiarios. Los esfuerzos por reducir la
tasa de fecundidad de adolescentes se reforzarán con
el apoyo recibido a través de la cartera de actividades
de salud del Banco, en particular un nuevo estudio
regional recientemente emprendido.
Productos fiduciarios
81. La fuerte capacidad de Uruguay y su trayectoria
de buen gobierno constituyen un entorno fiduciario
sólido para la aplicación del programa del Banco
propuesto. En el marco del diálogo constante con
las autoridades y con el fin de actualizar nuestros
conocimientos como base para la asistencia técnica, el
Banco propone incluir actividades fiduciarias básicas
en la EAP. Durante la primera mitad del período
de la EAP podría actualizarse la Evaluación de la
Capacidad de Gestión Financiera de los Países
(ECGF) utilizando la metodología del Programa de
Gasto Público y Rendición de Cuentas Financieras
(PEFA). La última ECGF se publicó en junio de 2005
(Informe n.° 32851-UY). Dada la prioridad que la
administración otorga a su programa de reforma
del sector público, esta iniciativa ofrece al Banco la
oportunidad de prestar asesoramiento técnico y
apoyo sobre las reformas de la gestión de las finanzas
públicas (GFP) que forman parte del programa
gubernamental. El PEFA evaluará la situación de
los sistemas/reformas de la gestión de las finanzas
públicas del país en relación con 28 indicadores de la
GFP de alto nivel. El estudio podría servir como punto
de referencia objetivo para el impacto de las reformas
de la GFP que el Gobierno ha emprendido, así como
para cuantificar sus progresos.
82. Se propone también la realización de un nuevo
Diagnóstico de los Procedimientos de Adquisiciones
de los Países (DPAP) en el primer año de la EAP.
El último DPAP fue realizado por el Banco en 1999
y se presentó al Gobierno en 2000. En tal ocasión,
el BID, el PNUD y los organismos gubernamentales
competentes ofrecieron aportaciones valiosas sobre
el entorno de las adquisiciones en el país. El Banco
Cuadro 4: Objetivos programáticos de la EAP y algunas actividades conexas
Pilar I:
Pilar II:
Reducción de la vulnerabilidad
Competitividad
macroeconómica y
e infraestructura
fortalecimiento de la
administración del sector público
Pilar III:
AAgricultura, cambio
climático y medio
ambiente
Pilar IV:
Inclusión social
y equidad
Mejoras constantes de
las normas veterinarias
y alimentarias,
prácticas de producción
sostenibles, adopción
de nuevas tecnologías
y fortalecimiento de la
capacidad
Aplicación del Plan
Nacional de Respuesta al
Cambio Climático en el
sector agrícola
Reducción de las pérdidas
de productividad debidas
a las sequías
Introducción de procesos
de producción menos
contaminantes en las
empresas industriales
Mayor acceso e impacto de
las políticas de protección
social
Mayor acceso a la protección
de la salud de calidad
Aumento de la proporción de
ENT diagnosticadas y que son
objeto de atención primaria
complementaria
Mayor acceso, equidad
y calidad en el sistema
educativo
El condicionamiento de
los subsidios familiares a
una educación secundaria
continuada reintegra a un
número significativo de
jóvenes en el sistema de
enseñanza secundaria
Desarrollo agrícola
integrado y manejo de los
recursos naturales
FMAM: Conservación de
la biodiversidad
Desarrollo agrícola
integrado (financ.)
AAA sobre cambio
climático y agricultura
Desarrollo industrial
sustentable (financ.)
Proyecto de OSE (financ.)
Financiamiento del
carbono, Servicio de
Asociación para el
Carbono (posible)
PPD I (2010) y PPD II (2011)
Seguimiento del índice de
oportunidad humana
AAA sobre política de vivienda
social
Sectores sociales, Estudio
sobre el gasto público (AAA)
Evaluación de la reforma del
sector de la salud (AAA)
Proyecto de Prevención
de Enfermedades No
Transmisibles (en curso)
Donación del FDI para
promover el acceso equitativo
de la sociedad al sistema
jurídico
Apoyo de IFC
Resultados a los que el Banco espera contribuir
Controlar el crecimiento del
gasto para evitar un ulterior
deterioro de los saldos fiscales
Colocar los coeficientes de
deuda pública en niveles más
sostenibles
Seguir reduciendo la parte de la
deuda externa denominada en
divisas
Fortalecer la capacidad
institucional para evaluar los
resultados presupuestarios
Poner en marcha el sistema
integrado de información
financiera (SIIF) reforzado
Lograr un sistema de
contratación pública más
eficiente y transparente
Servicio centralizado
para la mayoría de los
procedimientos relacionados
con las empresas
Aumento sustancial del
crédito al sector privado
Mayor capitalización bursátil
Depositario Central de Valores
operativo
Mejora de la situación de la
infraestructura principal de
transporte terrestre
Mayor eficiencia en OSE
Algunas actividades en apoyo de esos objetivos
PPD I (2010) y PPD II (2011)
Proyecto PATFI (en curso)
PATFI (financiamiento adicional)
(financ.)
ECGF/PEFA (AAA)
PPD I (2010) y PPD II (2011)
AAA: Estudio sobre la
competitividad; Nota de
política sobre los mercados de
capitales
IFC - Apoyo financiero
Préstamos para la
modernización de la
infraestructura de transporte
(financ.)
Proyecto de Modernización y
Rehabilitación de los Sistemas
de OSE (financ.)
Proyecto de Fortalecimiento
del Sector de la Energía
(financ.)
FMAM: Eficiencia energética
(en curso)
IV. Alianza Uruguay - Banco Mundial [ 43 ]

recabará también activamente la colaboración de otros
asociados en la ejecución del DPAP actualizado. Un
objetivo primario del diálogo será llegar a un consenso
sobre la realización de una evaluación del sistema de
adquisiciones públicas utilizando el instrumento del
CAD de la OCDE basado en indicadores.
Actividades de IFC
83. Como resumen de las iniciativas antes
mencionadas, cabe señalar que IFC tiene previsto
prestar especial atención a cuatro esferas
principales durante el período de la EAP: i) servicios
financieros, ii) agroempresas, iii) competitividad
y iv) educación. En el sector financiero, IFC trata
de ayudar a las entidades bancarias y no bancarias
que trabajan con empresas de tamaño mediano y
clientes minoristas de bajos ingresos. Está también
considerando las oportunidades de apoyo a los
bancos locales con servicios de représtamo para
agroempresas de pequeño y mediano tamaño y
con líneas de financiamiento del comercio para los
exportadores. Asimismo, en otros lugares de América
Latina ha financiado iniciativas de microfinanciamiento
que le han permitido llegar a grupos que anteriormente
no habían tenido acceso a crédito en condiciones
aceptables. Actualmente mantiene conversaciones
con un posible cliente en este sector. Su intención es
ayudar a desarrollar el sector de microfinanciamiento
de Uruguay invirtiendo, en forma selectiva, en
instituciones de dicho sector. La Corporación trata
también de respaldar proyectos de financiamiento de
la vivienda que puedan ayudar a ampliar este mercado
incipiente. Asimismo, ha acumulado considerable
experiencia de apoyo al desarrollo de los mercados
de capitales en otras economías de América Latina.
84. Las agroempresas son un mercado importante
para IFC, habida cuenta de su significado para la
economía uruguaya. En este contexto, es probable
que se siga prestando especial atención a las
empresas orientadas a la exportación estrechamente
vinculadas con las explotaciones agrícolas. IFC seguirá
respaldando proyectos que integren a las pymes en
las cadenas de suministro de las empresas. Puede
también financiar más proyectos en el creciente
sector forestal de Uruguay, sobre todo cuando se
prevea la participación de pequeñas empresas en
sus cadenas de suministro. Los tres proyectos activos
de inversión de IFC en Uruguay corresponden a
agroempresas orientadas a la exportación, a saber,
una productora de cítricos (Milagro), una cooperativa
lechera (Conaprole) y un gran productor de pasta de
papel (UPM, anteriormente Botnia15).
85. IFC se propone también aumentar la
competitividad del país financiando proyectos de
infraestructura, sobre todo los relacionados con
los sectores de la energía renovable, la logística
y el abastecimiento de agua, una vez que se
adopte la reglamentación adecuada. Las actuales
reformas jurídicas y reglamentarias relacionadas con
la promoción de asociaciones entre el sector público
y el privado y el mayor alcance de las operaciones
de los inversores institucionales en los mercados de
capitales locales podrían abrir nuevas oportunidades
a la participación de IFC en esta esfera. Asimismo,
IFC espera ayudar a las instituciones educativas del
sector privado, en particular las que ofrecen cursos
de enseñanza técnica y profesional para alumnos de
bajos ingresos con el fin de mejorar sus posibilidades
de empleo, elevar los ingresos y aumentar la
productividad.
D. Asociados en el desarrollo
86. Lo mismo que durante el período del CAS de
2005-10, el Banco colaborará estrechamente con
el Gobierno y otros asociados en el desarrollo
para lograr una complementariedad sinérgica
con sus programas. A continuación se exponen
15. Este proyecto fue objeto de un conflicto sobre cursos de agua internacionales con Argentina. En abril de 2010, el Tribunal Internacional
de Justicia pronunció su fallo, según el cual Uruguay había incumplido sus obligaciones de procedimiento en virtud del Estatuto del Río
Uruguay, pero no sus obligaciones sustantivas en virtud de los artículos 35, 36 y 41 del mismo, a saber, i) adoptar las medidas necesarias
a fin de que el manejo del suelo y de los bosques no perjudique el régimen del mismo o la calidad de sus aguas; ii) coordinar las medidas
adecuadas a fin de evitar la alteración del equilibrio ecológico, y iii) prevenir la contaminación de las aguas y proteger el medio acuático.
[ 44 ] IV. Alianza Uruguay - Banco Mundial

las aportaciones de los principales asociados en el
desarrollo.
87. El BID ayudó notablemente a Uruguay a
consolidar su recuperación después de la crisis de
2002. El Documento sobre el país (2005-09) del BID
presentó un escenario teórico de US$1200 millones
en aprobaciones durante el período de cinco años,
con créditos efectivos durante ese período que
superarían los US$1600 millones en apoyo de una
cartera concentrada en la reforma/modernización
del Estado (38,4%), el saneamiento (22,6%) y el
transporte (19,4%). La nueva estrategia para Uruguay
(2010-14) está actualmente en fase de preparación y
se presentará al Directorio Ejecutivo no más tarde de
octubre de 2010. El financiamiento en el marco del
nuevo programa alcanzará un volumen aproximado
de US$1800 millones, de los cuales US$1400 millones
se destinarían a préstamos de inversión. El programa
puede incluir también financiamiento adicional
para productos basados en el conocimiento. No se
prevé una reorientación sectorial, y se continuará
insistiendo en la infraestructura, en particular en el
transporte. En el marco de la nueva estrategia, el BID
seguirá prestando apoyo a la educación secundaria
y a los programas sociales, como Infamilia,
programa orientado a mejorar las condiciones de
vida y la inclusión social de los niños y adolescentes
desfavorecidos y de sus familias.
88. La Corporación Andina de Fomento (CAF) ha
reforzado en los cinco últimos años su compromiso
en Uruguay, con un total de aprobaciones que
ha subido de US$70 millones en 2005 a US$590
millones en 2009. La mayoría de las aprobaciones de
2009 (67,8%) corresponden a una línea de crédito
contingente no comprometido que se otorgará en el
caso de que Uruguay perdiera el acceso a los mercados
de capital internacionales. En 2009 la CAF aprobó
también US$150 millones para el desarrollo de la
infraestructura vial y eléctrica. La CAF aprobó también
un préstamo de US$40 millones para mejorar las
condiciones ambientales y sanitarias del departamento
de Maldonado. Se aportaron asimismo fondos de
cooperación por un total de US$300 000 a través
de los diferentes programas elaborados por la CAF.
89. En 2006, el equipo de las Naciones Unidas
encargado de Uruguay elaboró el Marco de
Asistencia de las Naciones Unidas para el Desarrollo
(MANUD) correspondiente al período 2007-10. Las
principales actividades de asistencia identificadas
en el MANUD fueron las siguientes: i) alcanzar un
crecimiento sostenido y sostenible, ii) erradicar la
indigencia y reducir la pobreza y iii) promover el
ejercicio de todos los derechos humanos y reforzar
la calidad de la democracia. El financiamiento de esas
actividades sumó un total aproximado de US$32,8
millones. Después de que Uruguay se convirtiera en
uno de los ocho países piloto de la iniciativa “Unidos
en la Acción” en 2007, el sistema de las Naciones
Unidas y el Gobierno firmaron un programa que define
resultados más específicos para conseguir las metas
propuestas en el MANUD para 2007-10 y promueve
iniciativas conjuntas para aumentar la coherencia y
el valor añadido de la cooperación del sistema de
las Naciones Unidas en el país. Actualmente se está
preparando el MANUD correspondiente al período
2011-15.
90. En abril de 2010 había 412 proyectos de
cooperación no reembolsables activos en Uruguay
financiados por asociados bilaterales y de otro
tipo, con un valor total de más de US$215 millones.
Los principales ámbitos de cooperación eran el medio
ambiente (US$90 millones), la descentralización del
desarrollo local (US$45,7 millones) y la industria,
las pymes y el microcrédito (US$31 millones). La
Unión Europea y España se encontraban entre los
principales contribuyentes, habiendo aportado
US$39,2 millones y US$39 millones en proyectos
activos, respectivamente. Durante el período 200408, la ayuda de España se orientó sobre todo a la
infraestructura y los servicios sociales (65%). La
estrategia de cooperación conjunta entre Uruguay
y España para los cuatro próximos años se definirá
en 2010. La Comisión Europea, en su documento de
estrategia de 2007-13 para Uruguay, prevé una ayuda
en forma de donaciones por valor de 31 millones de
euros (US$44,5 millones) para ese período, el 60%
de los cuales se destinarían a proyectos de cohesión
social y territorial y el 40% restante a proyectos de
investigación y desarrollo e innovación.
IV. Alianza Uruguay - Banco Mundial [ 45 ]

C
Riesgos
91. Riesgo económico. A pesar de su descenso
como factor de riesgo desde 2005, la sostenibilidad
de la deuda continúa siendo el principal riesgo
económico, seguido de la dolarización y la exposición
a las crisis mundiales y regionales. La deuda pública
es todavía cuantiosa y se denomina en gran parte en
divisas (57%). Las necesidades de financiamiento
para el servicio de la deuda son significativas, con
una concentración de plazos de vencimiento en 2011.
La economía fuertemente dolarizada implica una
exposición considerable a los riesgos cambiarios para
el sector bancario debido a desajustes en los balances
de las empresas. Uruguay es vulnerable a un grave
deterioro de las condiciones económicas mundiales y
regionales. Si bien se ha producido una diversificación
en el destino de las exportaciones de Uruguay, estas
están todavía muy concentradas en los productos
primarios agrícolas. La situación de la región continúa
siendo importante y una crisis en los países vecinos
podría tener un fuerte impacto en Uruguay, aunque
menos grave que en 2002. El objetivo del Banco es
ayudar a mitigar este riesgo a través de sus PPD, el
diálogo constante sobre políticas macroeconómicas
y fiscales, y asistencia técnica respecto de varios
aspectos de la gestión económica.
92. Riesgo político y social. El riesgo político fue
calificado de bajo durante todo el período del CAS
de 2005-10, y continuó manteniéndose en ese nivel.
Las elecciones presidenciales y parlamentarias de
2009 se produjeron sin incidentes, y no hay indicios
de que haya aumentado el riesgo político. Como
ya se ha puesto de relieve en las declaraciones del
Presidente, un riesgo significativo es el asociado
con la disyuntiva entre ampliar los programas
gubernamentales y el mantenimiento de una actitud
fiscal prudente a fin de continuar reduciendo las
vulnerabilidades macroeconómicas. La orientación
de la sociedad de Uruguay hacia el consenso y el
planteamiento integrador del presidente Mujica de
cara a las reformas permiten deducir que es mínimo
el riesgo de que los cambios políticos repercutan
negativamente en las perspectivas para la aplicación
[ 46 ] IV. Alianza Uruguay - Banco Mundial

de las reformas. Se espera que la EAP, y en especial
el programa propuesto de AAA conjuntas —cuyo
objetivo es ofrecer una variedad de opciones de
reforma viables y fundamentadas en labor analítica
conjunta—, contribuyan positivamente a este proceso
político basado en el consenso.
93. Riesgo relacionado con la reforma de la
administración pública. Los ambiciosos cambios
en la legislación sobre la administración pública
propuestos por el Gobierno cuentan al parecer con el
respaldo de la oposición política, pero han suscitado
fuerte resistencia entre los sindicatos del sector
público. Se trata de una cuestión muy polémica y
difícil, de gran importancia para la reforma del sector
público, y el resultado podría tener repercusiones
en la capacidad del Gobierno para hacer realidad el
programa de reforma del sector público en general.
Si bien el Banco no ha participado hasta la fecha,
tiene considerable experiencia en estas reformas
en otros países de América Latina y está dispuesto
a ofrecer asistencia técnica y/o a facilitar de alguna
manera el intercambio de conocimientos sur-sur
sobre ese tema.
94. Riesgo asociado con el cambio climático y los
desastres naturales. Las sequías de los últimos años
han repercutido considerablemente en los ingresos
rurales y han tenido importantes consecuencias
fiscales, y hay pruebas de que el cambio climático está
agravando la magnitud e intensidad de las sequías. Dos
consecuencias importantes son la disminución de la
energía hidroeléctrica —y, por lo tanto, el aumento de
los costos de la energía— y la pérdida de producción
agrícola por falta de agua potable para el ganado. En
consecuencia, se prevé que el apoyo en el marco
del pilar relativo al manejo de los recursos naturales
incluya medidas de adaptación que actualmente se
están debatiendo con el Gobierno.
C
C
C
C
C
C
C
C
C
C
C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
A
N
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X
O
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C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
49
55
85
91
97
108
120
123
125
128
134
135
Anexo A:
Marco de resultados de la EAP de Uruguay, 2010-15
Anexo B:
Uruguay: Informe final del CAS
Anexo C: Marco macroeconómico
Anexo D: Análisis de sostenibilidad de la deuda
Anexo E:
Información actualizada del sector bancario
Anexo F:
Resumen del programa del BIRF
Anexo G: Resumen del programa de IFC
Anexo H: Programa propuesto del Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM)
Anexo I:
Anexo A2: Reseña de Uruguay
Anexo B2: Indicadores seleccionados de desempeño y gestión de la cartera del Banco
Anexo B3: Resumen del programa del BIRF y la AIF en Uruguay
137
138
140
143
144
Consultas
Uruguay: Programa de operaciones de inversión de IFC
Anexo B4: Resumen de servicios no crediticios
Anexo B5: Indicadores sociales de Uruguay
Anexo B6: Principales indicadores económicos de Uruguay
Anexo B7: Principales indicadores de exposición de Uruguay
Anexo B8: Cartera de inversiones comprometida y desembolsada pendiente de pago
Cartera de operaciones (BIRF/AIF y donaciones)
Anexo A
Marco de resultados de la EAP
Indicadores
Cuestiones
y objetivos
y obstáculos
estratégicos del país
Resultados a los que el Banco
espera contribuir
Hitos
Instrumentos
programáticos
del Banco
PILAR 1: REDUCCIÓN DE LA VULNERABILIDAD MACROECONÓMICA Y FORTALECIMIENTO DE LA ADMINISTRACIÓN DEL SECTOR PÚBLICO
1. Reducir las vulnerabilidades macroeconómicas
Consolidación
de los progresos
de la estabilidad
macroeconómica
reduciendo las
vulnerabilidades
todavía existentes
El ámbito para las políticas
anticíclicas continúa siendo limitado
debido a que:
Controlar el crecimiento del gasto
para evitar un deterioro ulterior de
los equilibrios fiscales.
• la política fiscal está sujeta a
consideraciones de sostenibilidad
de la deuda, y un considerable
volumen de la deuda está expuesto
a fluctuaciones cambiarias;
Hacer descender los coeficientes
de deuda pública a niveles más
sostenibles.
• la política monetaria está limitada
por las presiones inflacionistas;
Continuar reduciendo la parte de la
deuda denominada en divisas.
• el tipo de cambio desempeña
un papel limitado en cuanto
mecanismo de solución de las
crisis, debido a los altos niveles de
dolarización.
El saldo fiscal del sector público
consolidado continúa siendo
superior al punto de referencia de
2009 (-1,7% del PIB).
El coeficiente bruto de la deuda
pública disminuye con respecto
a su punto de referencia de 2009
(60% del PIB).
La parte de la deuda pública
denominada en divisas cae por
debajo de su punto de referencia
de 2009 (56,7% del total de la
deuda pendiente)16.
PPD I (Ej. de 2011) y
PPD II (Ej. de 2012)
Notas financieras y
de macrovigilancia
periódica
Exámenes del gasto
presupuestario y/o
social
PATFI (y PATFI
-financiamiento
adicional) (en curso)
2. Modernización del sector público
Gestión eficiente
y equitativa de los
recursos públicos
La presentación del presupuesto
actual no contribuye a la
planificación programática y
estratégica ni a la evaluación de
los resultados de los programas
públicos.
El sistema informatizado de gestión
presupuestaria debe modernizarse.
No existe un organismo público
encargado de regular las
adquisiciones públicas y promover
la modernización y la reducción de
costos en el sistema de contratación
del sector público.
Fortalecimiento de la capacidad
institucional para evaluar los
resultados del programa de
gasto presupuestario y utilizar los
resultados de estas evaluaciones en
la preparación de los presupuestos
anuales.
Puesta en marcha de un sistema
integrado de información financiera
(SIIF) reforzado (o totalmente
nuevo) que esté en consonancia
con la clasificación presupuestaria
programática y permita la
contabilidad en valores devengados.
Mayor eficiencia y transparencia de
la contratación pública mediante
un organismo regulador que
funcione adecuadamente y la
introducción del sistema electrónico
de adquisición.
Se prepara el presupuesto
quinquenal para 2010-15 con
una clasificación programática
(comienzos de 2011).
Aumento del número de
programas de gasto cuya
producción e indicadores de
producción se han especificado
(punto de referencia de 2009: 0).
Hay un contrato para la
modernización de los programas
informáticos (2011) y ha
comenzado la capacitación de los
usuarios.
PATFI (incluido
el financiamiento
adicional) (en curso)
ECGF/(Programa)
PEFA
PATFI (incluido
el financiamiento
adicional) (en curso)
ECGF/(Programa)
PEFA
Aumento hasta un total de 25
del número de procesos del
Gobierno de Uruguay iniciados
y completados electrónicamente
(punto de referencia de 2009: 20).
16. falta texto de la cita
Anexos
[ 49 ]
Anexo A
Marco de resultados de la EAP
Indicadores
Cuestiones
y objetivos
y obstáculos
estratégicos del país
Resultados a los que el Banco
espera contribuir
Hitos
Instrumentos
programáticos
del Banco
Todas las empresas están inscritas
en el registro central y funciona un
servicio centralizado para la mayoría
de los trámites relacionados con las
empresas.
Reducción del número de
días necesarios para crear una
empresa (punto de referencia:
65 días de acuerdo con Doing
Business de 201017).
PPD I (Ej. de 2011) y
PPD II (Ej. de 2012)
Aumento considerable del crédito
en el sector privado.
Aumentar el coeficiente créditoPIB (punto de referencia de 2009:
22,9% del PIB).
PILAR 2: COMPETITIVIDAD E INFRAESTRUCTURA
1. Fomento de la competitividad
Mejorar las
condiciones para la
actividad empresarial
y crear oportunidades
de inversión en el
país
Necesidad de superar los obstáculos
todavía existentes para la actividad
empresarial y la inversión en
Uruguay:
• Competencia de la economía
informal,
• Tipos impositivos,
• Reglamentos laborales y acceso al
financia-miento,
Aumento del número de
irregularidades detectadas por
el sistema de gestión de riesgos
en relación con el número de
inspecciones (punto de referencia
de 2009: 0).
• Reglamentos para la creación de
empresas,
• Aduanas.
Estudios sobre la
competitividad (en
curso)
Evaluación de las
condiciones para la
inversión/actividad
empresarial (previsto)
IFC - Apoyo a los
servicios financieros y
de asesoramiento
2. Mejora del marco regulador
Promover el
desarrollo de
los mercados
financieros
Lograr una mayor
profundidad y
eficiencia del sector
financiero mediante
la aplicación del
programa de
reforma de la
reglamentación
Después de la aprobación de una
nueva Ley sobre los Mercados de
Capital en 2009, el desafío que se
presenta ahora es aplicar la nueva
legislación de tal manera que
promueva una mayor participación
en el mercado.
Mayor capitalización de los
mercados.
El Depositario Central de Valores
funciona satisfactoriamente y
maneja la gestión electrónica de los
valores.
Promulgación por el BCU de
medidas legislativas secundarias
para la vigilancia del sistema, el
funcionamiento de las cámaras
de compensación y el uso de las
garantías.
Hay una tendencia positiva hacia
una mayor capitalización del
mercado con respecto a su punto
de partida de 2009 (US$139
millones).
El Registro del Mercado de
Valores está ya informatizado
y aproximadamente el 70% de
todos los valores públicos tienen
formato electrónico.
El número total de nuevas
emisiones del sector privado
(acciones, bonos de empresas,
fondos fiduciarios financieros, etc.)
aumenta con respecto a su punto
de referencia de 2009 (8).
La actividad de la bolsa de valores
aumenta con respecto a los
mercados tanto primario como
secundario en comparación con
su nivel de referencia de 2009
(US$ 6200 millones).
17. falta texto de la cita
[ 50 ] Anexos
PPD I (EJ. DE 2011) y
PPD II (Ej. de 2012)
Nota de políticas
sobre los mercados
de capitales (2009 2010)
Ayuda de IFC
Anexo A
Marco de resultados de la EAP
Indicadores
Cuestiones
y objetivos
y obstáculos
estratégicos del país
Resultados a los que el
Banco espera contribuir
Hitos
Instrumentos
programáticos
del Banco
Mejora de las condiciones
de la infraestructura clave de
transporte por carretera.
Aplicación de la reforma del
sector ferroviario.
Préstamo para la
modernización de
la infraestructura de
transportes (Ej. de 2012)
PILAR 2: COMPETITIVIDAD E INFRAESTRUCTURA
3. Fortalecimiento de la infraestructura
Mejorar la calidad
y cobertura de la
infraestructura
de Uruguay para
promover el nuevo
papel del país
como centro de
logística y consolidar
los objetivos de
crecimiento y
mitigación de la
pobreza a mediano
plazo
Gran aumento de las inversiones
en infraestructura necesario para
mantener la calidad y la cobertura
actuales; aumento todavía mayor
para salvar las deficiencias de
cobertura.
La deficiente infraestructura
ferroviaria limita la capacidad de
Uruguay de transportar volúmenes
crecientes de productos forestales,
lo que significa un riesgo de rápido
deterioro de la red vial.
Los altos niveles de dependencia de
la energía hidroeléctrica interna y
la escasa capacidad de transmisión
dan lugar a elevados costos de
generación en los años secos y
aumentan la vulnerabilidad frente a
las deficiencias del sistema.
La mayor eficiencia en OSE
libera recursos para inversiones
adicionales resultantes de las
utilidades no distribuidas.
Las mejoras en la eficiencia
energética reducen el
crecimiento “natural” de la
demanda de electricidad.
Mejora de la capacidad
institucional del Ministerio de
Transporte y Obras Públicas
(MTOP) para llevar a cabo una
planificación del transporte
multimodal.
Mayor acceso a los servicios
de alcantarillado, reducción
de las pérdidas de agua y
determinación del punto
de referencia del estudio
de impacto del acceso a los
servicios de alcantarillado en la
salud pública.
Rehabilitación de secciones
clave de las líneas de
transmisión y subestaciones
transformadoras de alta carga
de la UTE.
Proyecto de
Modernización y
Rehabilitación de los
Sistemas de OSE (Ej. de
2012)
Integración de las
políticas públicas sobre
gestión del riesgo frente
a las amenazas de origen
hídrico (Fondo Fiduciario)
Estudio sobre el acceso al
alcantarillado en Uruguay
(Fondo Fiduciario)
Proyecto de
Fortalecimiento del Sector
de la Energía (calendario
por determinar)
Eficiencia energética,
FMAM (en curso)
Seguridad vial (Fondo
Fiduciario)
Financiamiento de
IFC para proyectos de
PPD, pendiente de
la aprobación de los
reglamentos adecuados
Financiamiento de IFC
de posibles proyectos
de energía renovable y
eficiencia energética
Anexos
[ 51 ]
Anexo A
Marco de resultados de la EAP
Indicadores
Cuestiones
y objetivos
y obstáculos
estratégicos del país
Resultados a los que el Hitos
Banco espera contribuir
Instrumentos programáticos
del Banco
PILAR 3: AGRICULTURA, CAMBIO CLIMÁTICO Y MEDIO AMBIENTE
1. Agricultura y cambio climático
Ampliar el modelo
acertado de
exportaciones
agrícolas a un
número creciente de
agricultores, en apoyo
de un desarrollo
rural ambientalmente
sostenible, integrado
e inclusivo
El sector agrícola, y en particular los
agricultores familiares, continúan
siendo vulnerables a las crisis
internas y externas y tienen
capacidad limitada de acceder a
mercados de exportación exigentes.
El sector agrícola contribuye
notablemente a las emisiones de
gases de efecto invernadero y al
mismo tiempo es muy vulnerable
a la variabilidad climática, con los
lógicos problemas de adaptación y
mitigación en una economía basada
en los recursos naturales.
Mejoras constantes de las
normas veterinarias y de
inocuidad de los alimentos,
prácticas de producción
sostenibles, adopción
de nuevas tecnologías
y fortalecimiento de la
capacidad.
Ampliación de los sistemas de
información y seguimiento,
para incluir otras especies
ganaderas, así como
integración de la cadena de
valor.
Transformación de grupos
de empresas (en particular
pequeñas y medianas
empresas) de diferentes
sectores industriales para
promover la utilización de
procesos de producción
menos contaminantes.
Aumento de la capacidad
técnica y financiera en
las pymes para realizar
inversiones en producción
menos contaminante y
mejorar el cumplimiento de
las normas ambientales.
Proyecto de Manejo de los
Recursos Naturales (en curso)
AAA sobre la agricultura familiar
(en curso)
FMAM, conservación de la
biodiversidad (en curso)
Consolidación de diferentes
programas de desarrollo rural. Préstamo de desarrollo agrícola
Aplicación del Plan Nacional
integrado (Ej. de 2012)
Reducción de las emisiones
de Respuesta al Cambio
de GEI y de la contaminación AAA sobre cambio climático y
Climático en el sector
del agua en el sector agrícola, agricultura (previsto)
agrícola.
en particular en relación con
Fondo Fiduciario, recuperación
Reducción de la pérdida de la ganadería, los productos
de gases en el vertedero de
productividad debida a las
lácteos y el arroz (punto de
Montevideo (en curso)
sequías.
referencia por determinar).
Fondo Fiduciario, granja eólica
Desarrollo de instalaciones
conectada a la red en el Cerro
de energía renovable (biogás
Caracoles (en curso)
y cogeneración) en las
explotaciones agrícolas y en el Financiamiento de IFC para
plano agroindustrial.
proyectos de agroempresas
orientadas a la exportación, y
apoyo a las pequeñas y medianas
explotaciones agrícolas
2. Otras cuestiones ambientales
Elaborar modelos de
producción menos
contaminantes y
más sostenibles
para la industria a
fin de mejorar el
cumplimiento de las
normas ambientales
y aumentar el
acceso a mercados
de exportación
exigentes
Muchas curtidurías, mataderos
y otras empresas industriales
utilizan una tecnología ineficiente
y contaminante debido a la escasa
capacidad técnica y financiera y a la
falta de sensibilización.
[ 52 ] Anexos
Proyecto de Desarrollo Industrial
Sustentable (Ej. de 2012)
Promoción de una producción
menos contaminante y mejora
del cumplimiento de las normas
ambientales en el sector industrial
(Fondo Fiduciario)
Proyecto de OSE (saneamiento)
(Ej. de 2012)
Financiamiento del carbono,
Servicio de Asociación para el
Carbono (posible)
Anexo A
Marco de resultados de la EAP
Indicadores
Cuestiones
y objetivos
y obstáculos
estratégicos del país
Resultados a los que el
Banco espera contribuir
Hitos
Instrumentos programáticos
del Banco
Reducción de la tasa de pobreza
extrema (punto de referencia de 2008:
1,5%).
PPD I (11) y PPD II (12)
PILAR 4: INTEGRACIÓN Y EQUIDAD
1. Apoyo al Plan Nacional de Equidad Social
Aplicar las reformas
actuales en el sistema
de protección social
a fin de corregir
los niveles todavía
elevados de pobreza
(por encima del 20%)
y, en particular, para
llegar a los uruguayos
que viven todavía en
situación de pobreza
extrema
Los sistemas
de fijación de
objetivos y
condicionamientos
de los actuales
programas no
permiten llegar
a determinados
grupos de la
sociedad.
Ampliar la cobertura
efectiva de los programas
de protección social a todos
los beneficiarios previstos,
liberando así a un gran
número de personas de la
pobreza extrema.
Préstamo de inversión en el sector social
basado en los resultados (calendario por
determinar)
Los subsidios familiares llegan a
representar una parte más considerable
Evaluación de la política social (prevista)
de los beneficiarios previstos (punto de
referencia de 2009: 8% de los hogares AAA sobre la política de vivienda social
del quintil más pobre).
(previsto)
Vinculación eficaz de las
políticas de protección
El Sistema Integrado de Información en
de los ingresos con la
el Área Social (SIIAS) es plenamente
Los datos sobre los promoción del capital
operativo.
beneficiarios de los humano.
programas sociales
Establecimiento de una
están dispersos
sola base de datos de
en diferentes
beneficiarios de todos los
dependencias
grandes programas de
administrativas.
protección social (Sistema
Integrado de Información en
el Área Social (SIIAS)).
Seguimiento del índice de oportunidad
humana (previsto)
PATFI (en curso)
Estudio del gasto público sobre el gasto
social (previsto)
Donación del FDI para promover la
igualdad de acceso de la sociedad al
sistema jurídico (en curso)
Apoyo de IFC para proyectos que
fomenten el acceso al financiamiento
para grupos de ingreso bajo
2. Apoyo a las reformas en el sector de la salud
Aplicar las reformas
en el sector de la
salud para lograr la
cobertura universal
Adaptar el sistema
de salud al perfil
epidemiológico
cambiante del país
La cobertura del
seguro no llega
todavía al 55% de
la población.
Ampliar el acceso a atención
de salud de calidad a fin
de lograr la cobertura
del seguro de salud a la
población no cubierta
directamente a través de
los mercados laborales
(cónyuges, trabajadores
jubilados).
Mayor proporción de casos
diagnosticados y objeto de
seguimiento por equipos
de atención primaria en
relación con la hipertensión,
la diabetes y la obesidad/
sobrepeso.
Aumentar sustancialmente la
proporción de mujeres de 50 a 69
años de edad a quienes se realiza un
mamograma para 2012 (punto de
referencia de 2006: 25%).
Aumento significativo de la proporción
de recién nacidos con discapacidades
que son objeto de supervisión por
unidades de detección y tratamiento
temprano (punto de referencia de
2006: 0%).
Evaluación de la reforma del sector de la
salud (AAA) (en curso)
Préstamo de inversión en el sector social
basado en los resultados (calendario por
determinar)
Proyecto de Prevención de
Enfermedades No Transmisibles (en
curso)
Aumento significativo de la proporción
de la población en situación de riesgo
sometida a examen al menos en tres
departamentos (punto de referencia de
2006: 0%).
Anexos
[ 53 ]
Anexo A
Marco de resultados de la EAP
Indicadores
Cuestiones
y objetivos
y obstáculos
estratégicos del país
Resultados a los que el Hitos
Banco espera contribuir
Instrumentos programáticos
del Banco
Aumento de la equidad,
la calidad y eficiencia en
los servicios de educación
preescolar y primaria por los
siguientes medios:
Logro de una tasa de
matrícula de 47 000 plazas
escolares en escuelas a
tiempo completo (punto de
referencia de 2009: 37 600).
Tercer Proyecto de Mejoramiento
de la Calidad de la Educación
Básica + financiamiento adicional
(en curso)
• Lograr plenamente la
educación preescolar
para los niños de cuatro
años y ampliarla a los de
tres años.
Descenso de la tasa de
repetición en el primer
grado de enseñanza primaria
(22% en 2006) y reducción
de la tasa de repetición en
el segundo grado (15% en
2006).
PILAR 4: INTEGRACIÓN Y EQUIDAD
3. Educación
Aumentar el acceso
a la educación y
la calidad de la
misma, en particular
para los grupos
desfavorecidos
Altas tasas de deserción y
diferencias importantes en la tasa
de matrícula entre los alumnos
de diferentes procedencias
socioeconómicas en la enseñanza
secundaria, lo que da lugar a un
grave problema: el 24% de los
adolescentes uruguayos no estaban
escolarizados ni tenían trabajo en
2008.
Reducir las altas tasas
de deserción en la
educación secundaria
entre los grupos más
pobres de la sociedad Dificultades para transformar
los recursos a disposición del
sistema educativo en resultados
satisfactorios en los niveles de
instrucción, que han caído por
debajo de los de países de niveles
semejantes de desarrollo y
presentan grandes desigualdades.
[ 54 ] Anexos
• Expansión constante
de la escuela a tiempo
completo para los
alumnos de grupos
desfavorecidos.
El sistema de
condicionamiento del
programa de subsidios
familiares a la permanencia
en un centro de educación
secundaria se utiliza de
forma eficaz para localizar
a los jóvenes que podrían
recibir esa prestación y,
de esa manera, ha dado
lugar a la reincorporación
de un número significativo
de esos jóvenes al sistema
educativo.
Mejora del nivel académico
en lengua y matemáticas
en sexto grado: el 52% y
el 32% de las preguntas
respondidas correctamente
en lengua y matemáticas,
respectivamente, en 2006.
Sector social, enfoque sectorial
(calendario por determinar)
UY/AR: Una Laptop por Niño
(previsto)
Proyecto de Promoción de
la Innovación para ampliar la
Competitividad (en curso)
Posible financiamiento de IFC
para instituciones de enseñanza
técnica y profesional con especial
atención a los alumnos de ingreso
bajo
Anexo B
Informe final del CAS
Fecha del CAS: 10 de mayo de 2005. Informe N.° 31804-UY. Fecha del informe de situación: 3 de marzo de 2008. Informe N.° 42789-UY
Resumen
El presente documento contiene una evaluación de los acontecimientos acaecidos en Uruguay y las aportaciones respectivas del Gobierno y el
Banco durante el período del CAS para los ejercicios de 2005 a 2010, aprobada el 1 de junio de 2005.
Cuando se preparó el CAS de 2005, Uruguay se encontraba inmerso en una doble transición. Por un lado, el país se estaba recuperando
todavía de las consecuencias económicas y sociales de la crisis de 2002, y el Gobierno, cuyas prioridades hasta entonces se habían centrado en
la respuesta a la crisis, comenzó a dar prioridad al desarrollo equitativo y sostenible. Por otro lado, Uruguay estaba realizando una transición
política, ya que la victoria de la coalición del Frente Amplio en octubre de 2004 acabó con 170 años de dominio de los dos partidos tradicionales
—el Partido Colorado y el Partido Nacional— en la política uruguaya.
El CAS tenía como objetivo ayudar al Gobierno a responder a sus principales desafíos, a saber:
• Reducir la vulnerabilidad
• Apoyar el crecimiento
• Mejorar los niveles de vida
El programa del Banco se organizó en líneas generales en torno a esos tres desafíos y tuvo como base una serie de préstamos para políticas
de desarrollo en apoyo de las reformas en las esferas clave de la gestión del sector público, la reforma del sector financiero y la reforma de los
programas sociales.
En los dos años siguientes a la aprobación del CAS de 2005, hubo novedades económicas importantes y positivas. Uruguay no solo se había
recuperado de la crisis de 2002 sino que el crecimiento económico y los resultados fiscales habían superado ampliamente las proyecciones del
CAS de 2005. Además, las políticas adoptadas por el nuevo Gobierno repercutieron positivamente en los indicadores sociales y, a mediados de
2006, el desempleo y la pobreza acusaban una tendencia descendente. En el terreno político, la coalición del Frente Amplio había aplicado en
gran parte su programa económico y gozaba de un nivel de apoyo relativamente elevado.
En este contexto positivo, el informe de situación del CAS preparado en marzo de 2007, cuando había transcurrido ya más de la mitad del
período del CAS, confirmó la orientación general del CAS de 2005 y concluyó que el programa del Banco había conseguido un éxito notable
en los dos años precedentes. Entre 2005 y 2007 la cartera del Banco había experimentado una renovación profunda, y los proyectos aprobados
a mitad de los años noventa abandonaron gradualmente la carretera y fueron sustituidos por actividades más diversificadas. El Banco había
incrementado también su presencia sobre el terreno gracias a la inauguración de una oficina en Montevideo, que facilitó la aplicación del CAS.
Aproximadamente la mitad del presupuesto original de US$800 millones del CAS (US$395 millones) se habían comprometido cuando se
preparó el Informe de situación del CAS, lo que incluía la posibilidad de incrementar el total del CAS con US$60 millones adicionales en
previsión de que el Banco pudiera incorporar al programa un posible préstamo para políticas de desarrollo con un componente de opción de
giro diferido de US$300 millones (en sustitución del PRIDPL II y el PRIDPL III previstos en el CAS de 2005). Esta cifra aumentó posteriormente
a US$400 millones a petición del Gobierno, y el PRIDPL II se aprobó (en enero de 2009) como financiamiento cautelar en medio de la crisis
financiera mundial que comenzó a principios de 2008. A pesar de ese aumento, el financiamiento se mantuvo dentro de los límites del CAS,
ya que el préstamo para inversión previsto por una cantidad equivalente se aplazó en consideración del aumento del volumen del PRIDPL II.
En el Informe final del CAS se concluye que la estrategia del Banco esbozada en el CAS de 2005 fue oportuna y eficaz para ayudar al Gobierno
a conseguir una fuerte recuperación de la crisis de 2002 y avanzar notablemente en la aplicación de las reformas clave. La decisión del Banco
en el Informe de situación del CAS de 2007 de aumentar ligeramente el volumen del CAS y posponer parte del préstamo para inversión a fin de
disponer de financiamiento contingente fue también oportuna y adecuada, y el PRIDPL II ofreció a Uruguay un instrumento de gestión de riesgo
en el caso de déficit de financiamiento público y de interrupción de los empréstitos en el mercado. Ello aumentó la confianza del Gobierno en
tiempos de crisis. Finalmente, la considerable renovación de la cartera y la creciente presencia del Banco sobre el terreno durante el período del
CAS hicieron que la labor del Banco tuviera mayor relevancia e impacto, con inclusión de los servicios tanto de financiamiento como de análisis.
A su vez, el aliento renovado y creciente del Banco ayudó al Gobierno a no perder de vista sus objetivos de desarrollo a largo plazo a pesar de
su preocupación por mitigar los efectos de la crisis financiera mundial.
Anexos
[ 55 ]
Anexo B
Informe final del CAS
I. INTRODUCCIÓN
1. El CAS de 2005 se preparó en una coyuntura en
que Uruguay estaba realizando una transición política
y económica. En el ámbito político, la victoria de la
coalición del Frente Amplio (FA) en las elecciones
presidenciales de octubre de 2004 puso fin a 170
años de dominio de los dos partidos tradicionales —el
Partido Colorado y el Partido Nacional— en la política
uruguaya. Por otro lado, la fuerte recesión que sufrió
el país en 1998-1999 y la crisis posterior de 2001-02,
junto con la subida de los niveles de pobreza y el
limitado margen de renovación dentro del partido
gobernante, fueron los factores determinantes de la
victoria del FA en las elecciones de 2004.
2. En el frente económico, Uruguay estaba
experimentando una transición que significó el
abandono de las prácticas de gestión de la crisis
que caracterizaron el período comprendido entre
los ejercicios de 2003 y 2004, en que la situación
económica se deterioró rápidamente después de la
crisis de la deuda pública en Argentina y el Banco
consideró oportuno, a través del Informe de situación
del CAS de 2002, proponer el financiamiento de
medidas de ajuste como instrumento preferido para
respaldar a Uruguay durante la crisis. Cuando se
preparó el CAS de 2005, Uruguay se había recuperado
ya de la crisis y, desde mediados de 2003, disfrutaba
de una fuerte recuperación, que dio lugar a tasas de
crecimiento del PIB del 12,3% en 2004 y un superávit
primario para el sector público del 3,8% del PIB en
2004, cambio muy notable habida cuenta del déficit
fiscal primario del 1,5% del PIB en 2005. Por ello,
el CAS de 2005 se elaboró con el fin de ayudar al
[ 56 ] Anexos
Gobierno a respaldar el proceso de recuperación
económica y orientar a las nuevas autoridades por
un camino conducente al desarrollo equitativo y
sostenible, al mismo tiempo que se aplicaba un
programa de reformas estructurales después de la
crisis.
II. OBJETIVOS ESTRATÉGICOS A LARGO
PLAZO
El programa del Gobierno
3. El presidente Vázquez inauguró su presidencia
el 1 de marzo de 2005, con amplio apoyo tanto en el
interior como en el panorama internacional. El entorno
económico era favorable, la recuperación de Uruguay
después de la crisis había sido sólida y las perspectivas
de futuro eran favorables, a pesar de la existencia de
riesgos importantes. La transición política se realizó sin
sobresaltos, dado el carácter consensual del sistema
político de Uruguay y la apertura de su sociedad. Al
asumir sus funciones, el Gobierno del FA concertó con
los dos partidos tradicionales y los independientes
un marco general de política económica y exterior.
Poco antes de la entronización del nuevo gobierno,
se firmó un Acuerdo Interpartidario, en virtud del cual
todos los partidos políticos se obligaban a respetar
los resultados de las negociaciones de la deuda de
2003, que consiguieron armonizar las obligaciones
de servicio de la deuda del país con su capacidad de
pago después de la crisis a través de un intercambio
de deuda soberana. El hecho de que pudiera
alcanzarse un acuerdo interpartidario en una fase tan
Anexo B
Informe final del CAS
temprana del nuevo Gobierno fue un buen augurio
de estabilidad y continuidad política en el futuro.
4. Si bien el FA adoptó un programa en favor del
cambio, el documento electoral de Tabaré Vázquez “El
Gobierno de cambio: La transición responsable”, que
exponía el programa del nuevo Gobierno, proponía
una continuidad amplia en las políticas económicas
del pasado. Confirmaba también el papel central del
Estado en algunos sectores económicos estratégicos
(agua, petróleo y telecomunicaciones) y trataba de
mejorar las condiciones para la inversión privada. El
documento proponía una nueva estrategia nacional
que giraba en torno a seis temas complementarios
clave: aumentar la productividad (Uruguay
Productivo), fomentar el desarrollo social (Uruguay
Social), promover la innovación (Uruguay Innovador),
consolidar la democracia (Uruguay Democrático),
reforzar la integración regional y mundial (Uruguay
Integrado) y promover políticas que consoliden y
promuevan la cultura uruguaya (Uruguay Cultural).
5. El logro de un crecimiento elevado, equitativo
y sostenible era una de las máximas prioridades
del programa gubernamental. De acuerdo con la
propuesta de Uruguay Productivo, el crecimiento
debería lograrse mediante la aplicación de cambios
estructurales y políticas económicas a corto plazo.
Los cambios estructurales incluyen la transformación
del sector financiero, el desarrollo de los mercados
de capital y la desdolarización de la economía.
En la reforma se proponía también una mayor
profesionalidad de la administración pública, una
mayor trasparencia en el desempeño de las funciones
estatales y la descentralización de la gestión.
6. El fomento de la participación social y la
integración era el objetivo más característico y general
del nuevo programa gubernamental. En efecto, una
de las primeras acciones del nuevo gobierno fue
la creación de un Plan de Asistencia Nacional a la
Emergencia Social (PANES), que trataba de atender
las necesidades de quienes se encontraban por
debajo del umbral de pobreza, o corrían riesgo de
caer por debajo de él, mediante un conjunto de ocho
programas coordinados en las siguientes esferas:
alimentación básica, emergencia sanitaria, ingreso
mínimo, educación para áreas críticas, programas de
empleo temporario, programas de vivienda y personas
sin techo. Si bien algunos de estos programas se
habían probado anteriormente sin demasiado éxito, el
PANES trató de superar los obstáculos a la ejecución
eficaz de sus programas utilizando la estructura de
las instituciones existentes y los voluntarios. El nuevo
Gobierno colocó también la educación en un lugar
importante de su programa, y prometió aumentar el
financiamiento para mejorar la equidad del sistema
y su conexión con las necesidades del mercado de
trabajo. En el terreno de la salud, el objetivo del
nuevo Gobierno era crear un sistema más armonizado
mediante la introducción de un seguro nacional
de salud que ofreciera acceso más equitativo a los
servicios y mejorara la calidad de la atención.
7. En cuanto a la innovación (Uruguay Innovador),
la nueva administración trata de promover el
progreso científico y tecnológico para superar lo que
se consideraba como un período de estancamiento
creativo. Este objetivo debería conseguirse, entre otros
medios, con la creación de un sistema nacional de
innovación, la elaboración de un plan de innovación
Anexos
[ 57 ]
Anexo B
Informe final del CAS
estratégica y la reorientación del sistema educativo
hacia la investigación científica y tecnológica aplicada
fuertemente vinculada con el sector productivo.
Uruguay Democrático hacía hincapié en la necesidad
de introducir una mayor transparencia y eficiencia en
el Gobierno, mientras que Uruguay Integrado pedía
el fortalecimiento de las relaciones con MERCOSUR
y una mejor integración de Uruguay con el resto de
la economía mundial. Finalmente, Uruguay Cultural
insistía en la necesidad de inculcar una cultura que
promueva la diversidad como base para la integración
social y la creación de una identidad cultural.
8. Cuando el nuevo Gobierno asumió sus
funciones, parecía haber un amplio consenso
dentro del Frente Amplio sobre la citada estrategia,
y el equipo económico disfrutó de un alto grado de
respeto y amplio apoyo. El nuevo Gobierno había
promovido también proactivamente el diálogo con las
instituciones financieras internacionales (IFI) y recabó
su apoyo activo en la aplicación de su programa de
desarrollo.
Programa de apoyo del Banco
9. El programa del Banco para los ejercicios
comprendidos entre 2005 y 2010 proponía un
conjunto de servicios crediticios y no crediticios en
apoyo del programa gubernamental “El Gobierno
de cambio: La transición responsable”. En particular,
el Banco trató de ayudar al Gobierno a alcanzar el
objetivo básico de su programa, a saber el logro del
desarrollo equitativo y sostenible. Según la evaluación
del Banco, a fin de alcanzar este objetivo general, el
Gobierno debía hacer frente a importantes desafíos
[ 58 ] Anexos
en tres esferas: i) reducción de las vulnerabilidades,
ii) apoyo al crecimiento y iii) mejora de los niveles de
vida. Así pues, el programa del Banco se organizó en
torno a esos tres desafíos clave. Además, un propósito
general del programa del Banco era respaldar el
objetivo gubernamental de reducir la desigualdad y
aumentar la integración social.
10. El programa contenía varias intervenciones en
esferas en las que las autoridades habían solicitado
apoyo. Se trataba, en particular, de la reforma tributaria,
el sector financiero y el desarrollo de los mercados
de capitales, la salud y la educación, la innovación, la
infraestructura y los servicios públicos, el manejo de
los recursos naturales y la modernización del Estado.
Esas esferas se seleccionaron cuidadosamente
teniendo en cuenta el resultado de un amplio proceso
de consulta del CAS, las conclusiones de estudios
básicos de análisis realizados en los años precedentes
y un examen de los éxitos y fracasos del pasado, de
acuerdo con el Informe final del CAS de 2000-05. El
programa del Banco preveía apoyo en cada una de
esas esferas mediante una combinación de préstamos
para la inversión, asistencia técnica y préstamos para
políticas de desarrollo.
11. El Programa estaba basado en varios préstamos
para políticas de desarrollo (PPD) que respaldaban
reformas en esferas clave como la gestión del
sector público, las reformas del sector financiero
y la reforma de los programas sociales. Entre sus
préstamos se incluía un primer PPD en los sectores
sociales que se presentó al Directorio junto con el
CAS, y tres préstamos programáticos adicionales para
políticas de desarrollo en los ejercicios de 2006-08.
Anexo B
Informe final del CAS
Estos nuevos PPD sustituyeron a las operaciones
para políticas de desarrollo preparadas durante la
crisis de 2002, en que el Banco tuvo que recurrir a
instrumentos de financiamiento de emergencia para
atender las urgentes necesidades financieras de
Uruguay. De hecho, durante la crisis se aprobó una
combinación de préstamos para ajuste estructural
y préstamos especiales para ajuste estructural para
permitir al Banco aportar su parte de un programa
de US$3800 millones de apoyo del BIRF, el FMI y
el Banco. No obstante, el calendario apretado de
reembolsos de los préstamos especiales de ajuste
estructural contribuyó a provocar un “pico” en los
reembolsos del servicio de la deuda en 2006 y 2007.
Por ello, en las fechas del CAS de 2005-10, y con el
fin de corregir y suavizar el perfil de servicio de la
deuda, el Gobierno acordó con el Banco desembolsar
el segundo y el tercer tramos del segundo préstamo
de ajuste estructural después de la modificación de
las dos condiciones pendientes y cancelar el segundo
y el tercer tramos pendientes del segundo préstamo
especial para el ajuste estructural, lo que facilitó el
camino para una nueva serie de PPD.
del CAS, presentada en el Adjunto 1 del presente
Informe final, reproduce los objetivos específicos
del país y del CAS identificados allí y el Informe de
situación del CAS, con datos adicionales sobre los
resultados. La conclusión resultante es que el CAS de
2005 consiguió en general alcanzar sus objetivos.
Pilar 1: Reducción de la vulnerabilidad
13. Durante el período del CAS se avanzó
satisfactoriamente en la reducción de las
vulnerabilidades, gracias a los notables progresos
de la estabilidad macroeconómica, al éxito de las
políticas de gestión fiscal y de la deuda del Gobierno,
a la mayor flexibilidad cambiaria, al aumento de las
reservas internacionales y a las mejoras introducidas
en el sistema bancario. Todos esos factores han
contribuido a que Uruguay sea menos vulnerable
a las crisis que en 2003. A pesar de este progreso,
continúa habiendo vulnerabilidades, sobre todo
vinculadas con la alta dolarización de la economía,
una fuerte concentración de las exportaciones en los
productos primarios agrícolas y los efectos que la
situación regional tiene en una economía pequeña y
abierta como la de Uruguay.
III. EL PAÍS Y LOS RESULTADOS DEL CAS
Resultados del país
12. El CAS de 2005 está basado en los resultados. La
Matriz Programática del CAS especificaba los objetivos
de desarrollo y resultados del país así como algunos
resultados e hitos específicos del CAS. El Informe de
situación del CAS de 2007 incluía también una Matriz
de Resultados del CAS que evaluaba los progresos en
relación con resultados específicos del CAS. Esta Matriz
14. Los objetivos de desarrollo del país señalados en
el CAS de 2006 se han alcanzado en gran medida.
Las políticas de gestión de la deuda han conseguido
un éxito notable, ya que el Gobierno ha logrado
modificar el perfil de su deuda y refinanciar el
costoso financiamiento de emergencia. La carga de
la deuda pública, una de las grandes vulnerabilidades
Anexos
[ 59 ]
Anexo B
Informe final del CAS
económicas, ha disminuido en proporción del PIB
desde la crisis de 2002. El total de la deuda pública
bruta bajó del 101,0% del PIB en 2003 al 57,0% a
mediados de 2009. La deuda pública neta bajó
también de US$9662 millones (40,3% del PIB) a
US$8254 millones en 2002 (26,5% del PIB), nivel
semejante al anterior a la crisis financiera de 200102. Como consecuencia de los grandes desembolsos
multilaterales que tuvieron lugar en el contexto de la
crisis internacional, el total de la deuda pública bruta
subió al 69% del PIB y la deuda pública neta alcanzó
el 35,3% del PIB en 2009.
15. El Gobierno ha aumentado también gradualmente
la parte de la deuda denominada en pesos emitiendo
en los mercados nacionales e internacionales deuda
denominada en pesos ajustada en función del dólar de
EE. UU. y de la inflación. No obstante, la dolarización
continúa siendo un factor de vulnerabilidad, ya que la
proporción de deuda externa denominada en divisas
continúa siendo todavía muy elevada (65,1% en
2009).
16. En enero de 2009, Moody’s elevó la clasificación
de los bonos públicos de Uruguay de B1 a Ba3, debido
a las mejoras conseguidas por el país en el perfil de la
deuda. La deuda soberana está clasificada ahora tres
peldaños por debajo de la máxima calidad (Uruguay
perdió esta calificación en 2002, en gran parte por
el elevado nivel de endeudamiento resultante de la
crisis).
17. El saldo fiscal primario mejoró, pasando de un
gran déficit del -2,2% del PIB en 2004 a un máximo
de superávit fiscal primario del 1,4% del PIB en
[ 60 ] Anexos
2008. El tipo de cambio no está desalineado y sigue
encontrándose próximo a su valor de equilibrio real.
A mediados de 2002 se adoptó un régimen de tipo
de cambio flexible. Inicialmente, el peso sufrió una
considerable depreciación, pero luego se observó
una tendencia hacia la apreciación a lo largo de 2008.
A finales de ese año, el peso se devaluó más de un
25% con respecto al dólar de EE. UU., pero después
de que la economía comenzara a recuperarse se
apreció aproximadamente en la misma proporción.
Es interesante observar que estas fluctuaciones del
tipo de cambio no tuvieron casi ninguna repercusión
en la economía, lo que demuestra que cumplieron en
la forma prevista su cometido de amortiguación de
las crisis.
18. La posición de las reservas internacionales se
ha reforzado también. Aumentaron mucho durante
2007-08 en coincidencia con la fuerte subida de los
precios de los productos básicos y las favorables
condiciones internacionales. Las reservas, que para
finales de 2009 eran de US$8100 millones, seguirán
creciendo en el futuro, según las previsiones, aunque
a un ritmo descendente debido a la desaceleración
de los flujos de capital internacionales.
19. El sector bancario se ha recuperado también
de la grave crisis de 2002, y se han conseguido
mejoras apreciables desde el punto de vista tanto de
las normas prudenciales como de la rentabilidad. La
Ley del Sector Financiero adoptada en 2008 incluye
un marco notablemente mejorado de resolución
bancaria. El nuevo organismo de seguros de
depósitos previsto en la ley se estableció oficialmente
en fechas recientes y la Cámara Baja aprobó una
Anexo B
Informe final del CAS
ley sobre la reforma del mercado de capitales cuyo
objetivo es mejorar el marco jurídico en las esferas
del registro de garantías. Asimismo, ha progresado la
reestructuración del Banco Hipotecario de Uruguay y
su recapitalización está a punto de terminarse.
Resultados del CAS
20. Los resultados del CAS desglosados tanto en el
CAS de 2005 como en el Informe de situación del CAS
de 2008 se han conseguido en buena parte. El diálogo
entre el Banco y las autoridades sobre la política de
deuda fue intenso y de alta calidad. El Banco ayudó
al Gobierno a cumplir sus obligaciones de servicio
de la deuda, en particular en 2006-07, en que el
volumen de las amortizaciones fue considerable,
mediante préstamos para políticas de desarrollo
(PPD) que ayudaron al Gobierno en relación con
algunas políticas fundamentales. El primer PPD (un
préstamo para políticas de desarrollo-programa
social (PPD-PS), por un total de US$75 millones, fue
aprobado por el Directorio junto con el CAS el 9 de
junio de 2005. Respaldaba las reformas en las políticas
sociales así como medidas importantes adoptadas por
el Gobierno con respecto a la salud, la educación y
la protección social. Un PPD posterior, el Primer
Préstamo Programático para Políticas de Desarrollo en
orden a la Aplicación de la Reforma (PRIDPL I), por
valor de US$100 millones, fue aprobado en mayo de
2007. Esta operación reforzó el programa de reforma
gubernamental en los sectores de los impuestos, el
entorno empresarial y el desarrollo de los mercados de
capitales, y trató de mejorar el sistema de protección
social. El préstamo se desembolsó en moneda local
en mayo de 2008, y el Banco Mundial se convirtió
en la primera entidad extranjera que emitió un bono
público en pesos uruguayos (ajustados en función
de la inflación). Esta fue la primera vez en que el
Banco Mundial emitió un bono en moneda local para
desembolso inmediato de un préstamo específico. El
3 de febrero de 2009 se aprobó un segundo PRIDPL
de US$400 millones, que se desembolso en su
totalidad. Esta operación mantuvo el apoyo ofrecido
en virtud del PRIDPL I para la aplicación de reformas
clave y aprovechó los logros del PPD-PS. La reforma
tributaria respaldada por el PRIDPL I y el PRIDPL II se
convirtió en la pieza clave de la reforma de la política y
gestión tributarias. Además, las medidas identificadas
en esas dos operaciones para mejorar las condiciones
de la acción empresarial y promover el mercado
de capitales se armonizaron con los objetivos de
reforma del mercado de capitales del sector financiero
establecidos en el CAS. En el sector financiero, el
Banco ofrece también apoyo a las autoridades a través
del PRIDPL II para modernizar el marco jurídico de
las situaciones de quiebra a fin de resolver en forma
eficiente y oportuna los casos de empresas con
problemas, contribuyendo de esta manera a mejorar
los resultados del CAS en este terreno.
Pilar 2: Apoyo al crecimiento
21. Durante el período del CAS, el Gobierno trató de
mejorar las condiciones para la actividad empresarial,
promover la competitividad, mejorar la infraestructura
y desarrollar los mercados de capital como medio
de estimular y sustentar el crecimiento económico.
El Gobierno de Vázquez trató también de lograr
una mayor integración de Uruguay en la economía
mundial mediante la expansión del comercio más allá
Anexos
[ 61 ]
Anexo B
Informe final del CAS
del MERCOSUR y la diversificación comercial. Otro
aspecto importante de la estrategia gubernamental
para sustentar el crecimiento fue la búsqueda de una
mayor competitividad.
Resultados del país
22. Los objetivos del país en materia de políticas
comerciales se consiguieron eficazmente. Uno de
los mayores logros de Uruguay, apoyado en un
sólido marco macroeconómico, ha sido el aumento
de los niveles de inversión, que han continuado
recuperándose desde la crisis de 2002. El total de
la formación bruta de capital aumentó casi un 10%,
pasando del 13,1% del PIB en 2002 al 22,1% del PIB
en 2008. Durante 2009, en un contexto de contracción
general de la demanda como consecuencia de la
crisis financiera mundial, la nueva política fiscal de
Uruguay incluyó el aumento de la inversión pública,
desde el 3,2% en 2008 hasta el 3,4% del PIB en
2009. Además del aumento de la inversión, y con el
fin de hacer frente a los efectos negativos de la crisis
internacional, el Gobierno aplicó también una serie
de medidas para ayudar a los exportadores y facilitar
el acceso al crédito, en particular para las industrias
afectadas por la desaceleración mundial, como los
textiles y los productos lácteos. Los buenos resultados
de las exportaciones han contribuido notablemente al
crecimiento económico durante el período del CAS.
El crecimiento anual de las exportaciones fue en
promedio del 13,5% entre 2004 y 2008. Los mercados
de exportación se intensificaron también, ya que la
parte de las exportaciones con destino a Argentina y
Brasil, los dos interlocutores comerciales tradicionales
y más importantes, se han reducido a la mitad, lo
[ 62 ] Anexos
que ha permitido un considerable crecimiento de las
exportaciones a mercados no tradicionales, como la
Unión Europea, Rusia y China. El acuerdo marco sobre
comercio e inversión firmado en 2007 con los Estados
Unidos sirve de base para el debate de las cuestiones
comerciales de interés mutuo. Asimismo, la IED
aumentó considerablemente durante el período, y las
entradas de IED alcanzaron el 5,7% del PIB en 2008,
frente al 2,4% del PIB en 2004. Las plantas de celulosa
representaron una fuente importante de IED en los
últimos años y la terminación de la planta de Botnia
dio un nuevo impulso a las exportaciones en 2008.
23. En el sector de la infraestructura, los resultados
fueron de signo diverso en cuanto al logro de los
objetivos. En el sector de los recursos hídricos, se
lograron buenos resultados en cuanto a la mejora
de la eficiencia y la eficacia de OSE y el aumento
de la capacidad de bombeo de agua tratada en
Montevideo. Asimismo, la creación en 2006 de la
Dirección Nacional de Aguas y Saneamiento (DINASA)
en el seno del Ministerio de Vivienda reforzó la
capacidad de determinar la política en el sector del
abastecimiento de agua. Por el contrario, los progresos
en la reducción del volumen de agua no contabilizada
fueron más lentos de lo previsto. En el sector de la
electricidad, la situación de los mercados regionales
de electricidad y los problemas de seguridad del
suministro han reducido la urgencia de desagregar
la UTE (monopolio eléctrico público) e introducir
una mayor inversión privada en la generación. De
la misma manera, los esfuerzos por abrir el sector
del agua a una mayor competencia sufrieron un
revés tras un referéndum constitucional de 2004
que prohibió la participación privada en el sector.
Anexo B
Informe final del CAS
En el trasporte, el apoyo del Banco ha contribuido
a mejorar el mantenimiento de las carreteras hasta
el punto de que en la actualidad Uruguay tiene un
porcentaje muy superior de carreteras nacionales
pavimentadas en buen estado que otros países de
ingresos comparables de América Latina. En cuanto
a la agricultura y el manejo de los recursos naturales,
Uruguay ha desempeñado un papel clave en el
fomento de la colaboración regional para resolver los
problemas de calidad de inocuidad de los alimentos.
La aplicación del programa de modernización estatal
ha avanzado en forma satisfactoria, con excepción
de las reformas en la esfera aduanera, en que los
progresos se han paralizado. Los objetivos del país
en materia de innovación se consiguieron en buena
parte, y la Agencia Nacional de Innovación, creada
en 2007, está contribuyendo ya notablemente a
estimular la innovación en favor de la competitividad
y la creación de empleo.
Resultados del CAS
24. El Banco ha participado activamente de antiguo
en el sector de la infraestructura, en particular en
el abastecimiento de agua y el saneamiento. Un
resultado importante del CAS en esta esfera fue el
logro de mejoras institucionales en OSE (monopolio
público en el sector de los recursos hídricos), en
que los progresos iniciales fueron inferiores a las
expectativas, sobre todo por falta de apoyo de la
dirección de OSE a la modernización del sector. No
obstante, se han conseguido progresos notables
en el aspecto institucional tras la llegada al poder
del Frente Amplio, en el contexto de la aplicación
del segundo préstamo adaptable para programas
(PAP 2). Las mejoras en el sistema de gestión de
OSE fueron particularmente notables, en particular
el nombramiento de un director nuevo y capaz de
OSE y una considerable despolitización de su junta
directiva. Otro hito clave en los sectores del agua y
la electricidad fue la introducción de la competencia
por comparación. Este hecho se ha conseguido al
mismo tiempo que se ha emprendido un programa
para supervisar y reducir las pérdidas de agua no
contabilizada, mediante la creación dentro de OSE
de una unidad encargada de las pérdidas de agua.
El Banco continúa ayudando a OSE a solucionar este
problema en el marco del PAP 2.
25. En la agricultura, el Banco ha ayudado
enormemente al Gobierno a combatir la fiebre
aftosa (la asistencia del Banco se ofrece en forma de
un préstamo y una donación complementaria para
cuestiones relacionadas con la salud animal en la
región) y, en general, se consiguieron grandes avances
en la prevención de las enfermedades animales, lo
que mejoró todavía más la imagen de Uruguay como
exportador de carne de vacuno y sus productos a
mercados exigentes. Se ha conseguido la firma del
acuerdo regional sobre la fiebre aftosa, resultado
clave del CAS en la agricultura. En cambio, no se
ha conseguido otro hito importante, la introducción
de un servicio estructurado de extensión rural para
pequeños agricultores, ya que la mayor parte del
apoyo a los pequeños agricultores se está ofreciendo
en el marco de proyectos individuales (incluido
el proyecto del Banco de manejo de los recursos
naturales, que trata de contribuir a la adopción de
prácticas ambientales acertadas en las zonas rurales).
El Banco está ayudando las autoridades a conseguir
Anexos
[ 63 ]
Anexo B
Informe final del CAS
este resultado del CAS y actualmente ofrece apoyo
al Ministerio de Agricultura (en forma de AAA) para
elaborar una estrategia que permita mejorar la
prestación de servicios, con inclusión de los servicios
de extensión para los agricultores familiares.
26. En la esfera de la innovación, se ha conseguido el
principal resultado del CAS, el establecimiento de una
política nacional de innovación. De la misma manera,
se han alcanzado también otros hitos importantes,
como el aumento del número de investigadores en
la industria y del número de patentes. No obstante,
los datos disponibles relacionados con otros hitos
revelan un deterioro de los indicadores en los últimos
años. En el caso del indicador relativo al aumento de
las inversiones privadas en investigación y desarrollo,
los datos disponibles revelan que, mientras que en
2000 el 39% del total de las inversiones procedió del
sector privado, la parte de este en las inversiones en
investigación y desarrollo bajó al 24,6% en 2008. De
la misma manera, los datos disponibles sobre delitos
relacionados con el establecimiento de nuevas líneas
de empresas indican que, mientras que en 2000-03
el 36% de las empresas del sector manufacturero
realizaban actividades innovadoras, en 2004-06 ese
porcentaje había descendido al 28%. A pesar de estas
conclusiones preliminares, los datos disponibles son
insuficientes para determinar con certeza que no se
han logrado los resultados previstos en el CAS.
Pilar 3: Mejora de los niveles de vida
27. La mejora de los niveles de vida era el tercer pilar
del CAS y una esfera que probablemente presentará
desafíos al Gobierno en los próximos años. Por otro
[ 64 ] Anexos
lado, la reducción de la desigualdad y la inclusión
social eran un objetivo general del programa
gubernamental. Si bien los indicadores sociales se
han recuperado considerablemente desde la crisis de
2002, el progreso ha sido lento y es mucho lo que
queda todavía por hacer en el futuro.
Resultados del país
28. El Gobierno ha tenido un éxito parcial en el logro
de los objetivos del país relacionados con la mitigación
de la pobreza y la protección social. Uruguay
consiguió invertir la tendencia creciente de la pobreza
observada hasta 2004. Desde 2005, las cifras sobre la
pobreza comenzaron a disminuir debido sobre todo
a dos factores: fuerte crecimiento del PIB y políticas
públicas orientadas a la mitigación de la pobreza
(Plan de Atención Nacional a la Emergencia Social
- PANES; Ingreso Ciudadano; Plan de Equidad). La
proporción de la población que vive en una situación
de pobreza moderada bajó un 10% (utilizando la
metodología de 2002) entre 2005 y 2008 (del 30% al
20%), lo que permitió a unos 400 000 uruguayos salir
de la pobreza. Es importante señalar que la pobreza
infantil bajó considerablemente en ese período, sobre
todo en el grupo de los cero a los cinco años: pasó
del 56% en 2005 al 38% en 2008.
29. En cuanto a la salud, el único objetivo específico
de desarrollo del país identificado en la matriz de
resultados del CAS de 2005 es la creación de un
sistema de salud integrado y fiscalmente sostenible
que salvaguarde los resultados conseguidos en
el terreno de la salud. Dado que el objetivo se
estableció en forma muy general y tiene un horizonte
Anexo B
Informe final del CAS
cronológico a largo plazo, un progreso razonable en
ese sentido revelaría un resultado positivo cuando se
disponga de datos. En la educación, se está avanzando
hacia los objetivos generales de mejorar la calidad
y equidad en la enseñanza primaria, aumentar la
calidad del nivel secundario y mejorar la equidad
en la educación terciaria. Si bien el Gobierno ha
conseguido en parte alcanzar los objetivos relativos
a la educación señalados en el CAS de 2005, la
mejora del nivel de instrucción de los alumnos y
la reducción de la desigualdad en los resultados
continúan representando todavía un desafío para
Uruguay, sobre todo en comparación con los países
de la OCDE. El sistema educativo tropieza todavía con
dificultades para transformar los recursos disponibles
—escuelas, personal docente, alumnos y sistema
educativo— en aprendizaje real de los alumnos. Los
objetivos del país en materia de la integración social,
género y sociedad civil eran igualmente amplios y
de gran alcance, lo que dificulta la evaluación de los
progresos en el breve tiempo de aplicación del CAS,
sobre todo en ausencia de resultados cuantificables.
Resultados del CAS
30. La aplicación eficaz del programa de emergencia
social PANES y su eliminación gradual y sustitución por
el plan más reciente de subsidio familiar demuestran
que se ha conseguido con creces este hito del CAS.
No obstante, no hay datos disponibles en relación con
otros objetivos de protección social, como la mayor
sostenibilidad financiera del sistema de pensiones,
que solo dispone de datos en relación con el Banco
de Previsión Social. En cuanto a la educación, en
términos generales, el nivel de instrucción de los
alumnos ha mejorado durante período del CAS y se ha
reducido la diferencia en el rendimiento escolar entre
los estudiantes de los niveles de ingreso más bajo y
más alto (estas tendencias generales se prolongan
aun cuando los resultados de la evaluación de 2005
—y los de 2009, todavía no presentados— no puedan
compararse con resultados precedentes debido a
importantes cambios metodológicos introducidos
en la evaluación). Aun cuando en el Programa
Internacional de Evaluación de Estudiantes (PISA) de
2006 Uruguay superó a la mayor parte de los demás
países de América Latina, los resultados de los alumnos
uruguayos fueron inferiores a los conseguidos por los
alumnos de los países de la OCDE (con excepción de
México) y presentaron una de las mayores divergencias
en los resultados (incluso por encima de lo que cabría
esperar habida cuenta de la desigualdad de ingresos
del país). Las tasas de repetición nacionales continúan
siendo elevadas en el primer grado y, a pesar de
ciertas mejoras, no han descendido hasta el objetivo
del 10%. El Banco participa desde hace tiempo en el
sector de la educación, y ayuda al Gobierno a alcanzar
su objetivo de mejorar la calidad educativa mediante
la introducción del modelo de escuela a tiempo
completo. En términos generales, los resultados del
Banco en este sector han sido satisfactorios, como se
observa en el informe de evaluación de 2006 de los
tres proyectos de educación (formación profesional
y desarrollo tecnológico y los dos proyectos de
mejoramiento de la calidad de la educación primaria
(MECAEP I y II)).
31. Si bien las reformas en el sector de la salud son
complejas y tienen importantes repercusiones fiscales,
se ha alcanzado el hito del CAS de ultimar y aplicar la
Anexos
[ 65 ]
Anexo B
Informe final del CAS
reglamentación del seguro médico nacional. Además,
se han reducido las transferencias fiscales al Banco de
Previsión Social. Los progresos con respecto al hito
adicional del CAS de reducir la parte de los gastos del
sector de la salud destinados a subvenciones fiscales
primarias y en gran escala no pueden estimarse debido
a la falta de datos. El actual proyecto de prevención de
enfermedades no transmisibles continúa respaldando
los esfuerzos gubernamentales por reforzar sus
servicios de salud y el actual marco de política de
salud para enfermedades no transmisibles. Los hitos
del CAS referentes a la inclusión social, el género y la
sociedad civil se definieron en términos generales. En
algunos casos, el Banco ha realizado una aportación
limitada pero concreta al logro del este hito del CAS.
Por ejemplo, el Banco ofreció asistencia técnica
sobre la evaluación de PANES y ayudó a establecer
sistemas participativos de seguimiento y evaluación.
Ello contribuyó al logro del hito amplio del CAS de
reforzar los marcos de evaluación del impacto social
en todas las reformas respaldadas por el Banco. En
otros casos, los hitos del CAS no se vincularon con
el apoyo del Banco (por ejemplo, mantenimiento del
consenso sobre el programa económico) o el hito
del CAS se estableció en términos tan generales que
no era posible cuantificar en qué medida se había
progresado hacia el logro del hito en cuestión.
generales. Se estableció una asociación más sólida
con el Gobierno y la calidad del diálogo mejoró
sustancialmente durante el período del CAS. La
inauguración de la oficina en el país y la presencia
constante del Banco sobre el terreno facilitaron esos
logros.
33. La calidad del financiamiento del Banco ha sido
elevada. La renovación de la cartera que tuvo lugar
durante el período del CAS estuvo impulsada por un
diálogo franco y abierto con las autoridades centrales
y sectoriales. Además, la identificación de proyectos
estuvo totalmente impulsada por la demanda, lo
que dio lugar a una cartera más diversificada que
en el pasado. La calidad generalmente elevada del
financiamiento del Banco durante ese período se
pone de manifiesto en el progreso general en la
aplicación de la cartera y en el logro de los objetivos
de desarrollo de los proyectos.
IV. DESEMPEÑO GENERAL DEL BANCO Y
ENSEÑANZAS APRENDIDAS
34. El instrumento de financiamiento adicional se
utilizó en forma selectiva. En el caso del proyecto
de educación, se empleó para cubrir los déficits de
financiamiento debidos a las fuertes subidas de
precios de las obras públicas, que de lo contrario
podrían haber repercutido negativamente en el logro
de los objetivos físicos del proyecto. Otras operaciones
de financiamiento adicionales previstas (proyecto
de transporte y proyecto de manejo de los recursos
naturales) no se hicieron realidad ya que había todavía
fondos disponibles en las operaciones respectivas.
32. El desempeño del Banco durante el período
del CAS ha sido satisfactorio. El programa de
financiamiento previsto se cumplió en términos
35. El Banco intervino proactivamente para
reestructurar las operaciones con componentes
cuya ejecución se estaba demorando. En el
[ 66 ] Anexos
Anexo B
Informe final del CAS
caso del Préstamo de Asistencia Técnica para el
Fortalecimiento Institucional (PATFI), el Banco
adoptó una actitud proactiva y modificó la operación
eliminando el componente aduanero, que había
planteado numerosos problemas que no habían
previsto ni las autoridades ni el Banco cuando se
diseñó la operación (por ejemplo, escándalos de
corrupción en un contexto muy politizado).
36. Las experiencias indican que las AAA estuvieron
en general bien preparadas y resultaron pertinentes.
La acogida fue favorable y fue objeto de amplio
debate, debido en parte a la cultura participativa de
Uruguay y al contexto institucional. En algunos casos,
por ejemplo, en relación con PANES y los mercados
de capital, el asesoramiento normativo en el marco de
las AAA del Banco se tradujo en medidas legislativas
y políticas. En otros, es todavía demasiado temprano
para determinar si el asesoramiento del Banco se
transformará en medidas normativas. Como el desafío
del Banco en el futuro es el de agregar valor en un
contexto cada vez más complejo, sería conveniente
una evaluación formal del impacto y pertinencia de
las AAA terminadas durante el período del CAS (véase
una lista completa en el anexo 3), a fin de hacer un
inventario de la labor analítica del Banco hasta la fecha
y orientar su rumbo en el futuro.
Enseñanzas aprendidas
37. La experiencia del Banco en Uruguay permite
extraer varias enseñanzas importantes.
38. El carácter consensual del entorno normativo
de Uruguay repercute en el ritmo de aplicación
de las reformas. Estas tardan mucho en madurar,
pero suelen perdurar una vez puestas en marcha.
Como ejemplos ilustrativos cabe señalar la aprobación
de la ley de quiebra y, más en general, las reformas
en el sector financiero. Aunque a ritmo lento, esas
reformas no solo se aplicaron con éxito sino que
Uruguay aplica en la actualidad las prácticas óptimas
internacionales en esferas como la reglamentación
cautelar para los bancos. Como la identificación del
país con las reformas es un requisito fundamental,
la estructura programática del programa en el marco
del CAS de 2005, que respalda las reformas clave
a través de una serie de PPD, puede considerarse
como acertada vista retrospectivamente, ya que
permitió disponer de tiempo para que las reformas
maduraran debidamente, al mismo tiempo que se
hacía hincapié en la aplicación de medidas cuya
aprobación había conseguido ya el Gobierno de
Uruguay o cuya legislación se había sometido al
Parlamento.
39. El diseño flexible del CAS de 2005 y el carácter
programático de los préstamos para políticas
de desarrollo permitieron al Banco reaccionar
rápidamente durante la crisis financiera mundial
y adaptar su apoyo a fin de ofrecer a Uruguay el
necesario financiamiento contingente. Asimismo,
el Informe de situación del CAS de 2008 preveía
un plan para hacer frente a la turbulencia financiera
mundial, incluida la posibilidad de un aumento del
presupuesto total del CAS. Por el contrario, el CAS
de 2000 propuso un programa más rígido, vinculado
estrictamente al desempeño del país y, cuando se
presentó la crisis argentina en 2002, el Banco tuvo
que recurrir a préstamos de reforma estructural
Anexos
[ 67 ]
Anexo B
Informe final del CAS
especiales para ofrecer alivio inmediato, a costa de
crear problemas de pago a mediano plazo.
40. El compromiso a largo plazo del Banco en
un sector es imprescindible para fomentar la
confianza y entablar un diálogo sobre políticas
más fluido. En el sector del abastecimiento de agua,
se consiguieron notables progresos, sobre todo en
lo que respecta a la eficiencia, la transparencia y la
eficacia. Retrospectivamente, el compromiso a largo
plazo del Banco mediante una serie de PAP fue el
instrumento adecuado ya que permitió al Banco y a
las autoridades no solo elaborar un mapa de ruta de
la reforma sino también revisar periódicamente los
objetivos y prioridades establecidos originalmente
para el sector. Asimismo, la experiencia conseguida a
través del PAP 1 y el PAP 2 subraya la importancia de
la continuidad de la participación ininterrumpida del
Banco en el sector.
41. La presencia del Banco en un sector debe
continuar a pesar de los reveses, ya que la
persistencia termina dando resultados positivos.
También en este caso puede presentarse como
ejemplo ilustrativo el sector del abastecimiento de
agua en Uruguay, ya que el Banco decidió mantener
su compromiso a pesar de que en 2003 se invirtió
la política sobre participación privada en ese sector.
El Banco pudo distinguir entre el objetivo global de
su participación, que era crear un sector moderno
y eficiente, y los instrumentos para alcanzarlo. La
participación privada era solo un medio, y en el
período posterior al referéndum el Banco insistió
en alcanzar los mismos resultados con instrumentos
distintos, como el establecimiento de puntos de
[ 68 ] Anexos
referencia y las mejoras en la gestión de OSE, que a
su vez mejoraron enormemente la transparencia. A
este respecto, la experiencia del Banco en un país de
ingreso mediano alto como Uruguay podría constituir
un ejemplo útil para otros países en desarrollo.
42. Uruguay es un prestatario cada vez más
avanzado, plenamente consciente de sus
necesidades, y el Banco debe respetar sus
prioridades. A medida que continúa la recuperación
económica, la relación entre el Banco y el Gobierno
evolucionará probablemente hacia el tipo de relación
que el Banco tiene con los países de ingreso mediano
alto, como Chile y México. Uruguay tiene un sistema
de adquisición bastante desarrollado, con un nivel
de corrupción relativamente bajo, y el Banco debería
tenerlo en cuenta en la preparación de operaciones
futuras. En este contexto, el Banco debería movilizar
personal con altos niveles de especialización. En el
caso del componente aduanero del PATFI, que no
llegó a ponerse en práctica por cuestiones políticas
de carácter más general, su puesta en práctica
se vio frenada por la falta de personal del Banco
especializado en el sector aduanero.
43. El diseño de operaciones que requieran un
alto grado de coordinación con otros donantes
debería ser objeto de atenta evaluación. En el
caso del PATFI, el Banco decidió respaldar un único
componente (recursos humanos) en un amplio
programa de reforma aduanera con 14 componentes;
el BID ofrecería su apoyo en los 13 restantes. Si
bien la coordinación con el BID fue en gran parte
productiva, cuando se diseñe un proyecto en el
futuro, deberá procederse con mayor cautela al
Anexo B
Informe final del CAS
seleccionar los componentes de un programa más
amplio que deberán recibir apoyo, y para garantizar
que las esferas seleccionadas estén estrechamente
interrelacionadas.
44. En el complejo entorno antes descrito, el
Banco tendrá que perfilar mejor su orientación
y concentrarse en esferas en las que pueda
aportar valor añadido. El Banco, si bien tiene cada
vez más dificultades para contribuir eficazmente al
debate sobre políticas, debería examinar nuevas
esferas donde su experiencia internacional podría
aportar valor añadido. En el futuro el Banco podría
intervenir, por ejemplo, en el programa de evaluación
del impacto y aportar sus opiniones en calidad de
evaluador independiente. Además, una colaboración
más estrecha con las instituciones y grupos de reflexión
locales que diera lugar a estudios analíticos conjuntos
aportaría valor añadido mediante el intercambio de
conocimientos y el fortalecimiento de la capacidad.
Anexos
[ 69 ]
Anexo B
Matriz de resultados del cas
Objetivos de desarrollo
y resultados
Resultados e hitos del CAS
Progreso hasta la fecha
PARTE I: REDUCCIÓN DE LA VULNERABILIDAD
1. Sostenibilidad de la deuda
Reducir la carga de la deuda a un El diálogo de calidad sobre
nivel compatible con la estabilidad la sostenibilidad de la deuda
macroeconómica sostenida.
respalda la toma de decisiones
gubernamentales sobre la política
Mejorar las clasificaciones del
de deuda.
crédito soberano.
La Unidad de Gestión de la Deuda Pública del MEF ha contribuido
notablemente a mejorar el perfil de la deuda. Se establece un diálogo con la
Oficina de la Deuda en el marco del PRIDPL I.
La deuda pública ha descendido del 101,0% del PIB a finales de 2003 al
57,0% del PIB a mediados de 2009. La parte de la deuda denominada en
divisas ha bajado del 90,2% del total de la deuda en 2004 al 65,1% en 2009.
Las clasificaciones del crédito soberano han mejorado (en el caso de los
bonos públicos, la clasificación de Moody’s subió de B1 en 2006 a Ba3
en enero de 2009). Las perspectivas de los organismos de clasificación se
revisaron, pasando de estables a positivas, habida cuenta de la capacidad
de resistencia de Uruguay a las conmociones externas y su prudente gestión
macroeconómica.
Los márgenes aumentaron lentamente a lo largo de 2008, desde un mínimo
de 141 en mayo de 2007, pero la situación se deterioró en octubre, mes en
que se llegó a un máximo de 834 centésimas de punto porcentual. Desde
entonces, los márgenes descendieron a 263 centésimas de punto porcentual
en noviembre de 2009.
2. Gestión fiscal
Lograr un superávit primario
sostenido y congruente con la
reducción deseada del coeficiente
deuda/PIB.
El superávit primario se mantiene
en el nivel de 2004 o ligeramente
por encima.
Los ingresos fiscales en proporción
del PIB se mantienen en los
niveles necesarios para conseguir
el objetivo de superávit primario al
mismo tiempo que se protege el
gasto social imprescindible.
El saldo fiscal primario pasó de una situación de cuantiosos déficits en 19982001 a un superávit del 3%-4% del PIB en 2004-07. El superávit se redujo
al 1,3% del PIB en 2008, algo por debajo del objetivo gubernamental del
3% del PIB; ello se debió sobre todo al fuerte descenso del superávit de la
compañía eléctrica estatal (UTE) como consecuencia de la grave sequía de
2008. La posición fiscal se deterioró todavía más en 2009 (1,1% del PIB),
debido al efecto de la sequía y de la crisis financiera.
En 2005 y 2006, los ingresos fiscales representaron el 17,9% y el 18,8% del
PIB, respectivamente. El 1 de julio de 2007 se emprendió una amplia reforma
tributaria que, en el peor de los casos, no debería repercutir en los ingresos.
Se introduce el impuesto sobre la
Debido al efecto negativo de la crisis financiera así como de la sequía, los
renta de las personas físicas.
ingresos en proporción del PIB bajaron al 18,0% en 2007 y al 17,7% en 2008.
Se reduce el número de impuestos. Esta tendencia se invirtió en 2009: los ingresos aumentaron ligeramente
hasta el 18,0% del PIB, y se prevé que la recuperación continúe en años
Se introducen reformas del gasto
posteriores.
social.
[ 70 ] Anexos
Anexo B
Matriz de resultados del cas
Objetivos de desarrollo
y resultados
Resultados e hitos del CAS
Progreso hasta la fecha
La reforma tributaria de 2007 introdujo un impuesto a las familias con dos
ingresos, aplicable a todas las fuentes de ingresos familiares (IRPF).
La reforma tributaria eliminó 10 impuestos de bajo rendimiento que en 2006
representaban el 6,4% del total de la recaudación de impuestos (véase Mejora
de los niveles de vida, infra).
3. Sector financiero
Reducir la vulnerabilidad del sector Se completa la reestructuración
financiero y aumentar la eficiencia del programa para el BHU.
de la intermediación financiera.
Se refuerza el marco para la
Desarrollar los mercados de
reglamentación y supervisión
capitales y desdolarizar la
bancaria.
economía.
Se financia el programa de
seguro de depósitos.
Adopción de medidas para
promover los mercados de
capital y el desarrollo de
servicios financieros basados en
el peso.
El Banco Hipotecario del Uruguay (BHU) ha experimentado un proceso de
reestructuración en profundidad que le ha impedido ofrecer nuevos préstamos
o aceptar nuevos depósitos hasta fechas muy recientes. No obstante, el 8 de
diciembre de 2008 el Banco Central autorizó al BHU a comenzar de nuevo
las operaciones financieras. El financiamiento hipotecario ha comenzado en
pequeña escala, y se limita a las zonas de Montevideo y los clientes con el
equivalente de dos años de ahorros.
El sector financiero se recuperó notablemente del retiro masivo de depósitos
durante la crisis de 2002 y el sistema se beneficia actualmente de las
reformas introducidas en los últimos años de reglamentación y supervisión.
En la actualidad, los bancos uruguayos se caracterizan por un balance
líquido, financiado fundamentalmente con depósitos y activos líquidos. Los
sistemas de gestión de riesgos y control interno se han reforzado en todas
las instituciones financieras. Cada vez hay más divulgación de la información
financiera al mercado por parte de la Superintendencia de Instituciones
Financieras. Las autoridades han adoptado varias medidas para internalizar
los riesgos crediticios de la dolarización y las actividades transfronterizas. El
mayor banco estatal, el Banco de la República Oriental del Uruguay (BROU),
ha introducido mejoras en la disponibilidad de información, la gestión de
riesgos y los controles internos. Finalmente, después de varios años de
interrupción, el Parlamento aprobó en octubre de 2008 la reforma propuesta
de la carta orgánica del BCU, que se aplicó en 2009. El plan de reorganización
trata de aumentar la independencia del BCU y de fortalecer sus funciones
de supervisión así como el marco de resolución bancaria. En particular, la
ley creó la Superintendencia de Servicios Financieros, dentro del BCU, que
unifica las tres divisiones encargadas de la supervisión de los bancos, los
seguros y los valores. Asimismo, la reforma incluye la creación de una entidad
independiente, la Corporación de Protección del Ahorro Bancario, encargada
de la gestión del seguro de depósitos.
Anexos
[ 71 ]
Anexo B
Matriz de resultados del cas
Objetivos de desarrollo
y resultados
Resultados e hitos del CAS
Progreso hasta la fecha
El Fondo de Seguros de Depósitos es ya plenamente operativo. La ley de reforma
de la carta orgánica del BCU incluía la creación de una unidad independiente
del BCU, la Corporación de Protección del Ahorro Bancario, que realizaría las
funciones de la Superintendencia de Protección del Ahorro Bancario. La nueva
institución se encargará del proceso de resolución de los bancos con problemas
ya que puede disponer inmediatamente de los activos de esos bancos y realizar
pagos oportunos a los depositantes. Dicha Corporación se encargará de aplicar el
sistema de seguros de depósitos. En estos momentos, la Superintendencia está
todavía en funcionamiento, en espera de que el Senado apruebe el directorio de
la nueva entidad.
El nuevo proyecto de ley de mercados de capitales fue aprobado por el
Parlamento el 24 de noviembre de 2009 y promulgado por el Presidente el 2 de
diciembre de 2009. En el proceso de redacción del proyecto de ley se incluyeron
consultas con participación del sector privado y la solicitud de la opinión de
expertos. Sobre todo, la nueva ley tiene en cuenta los inconvenientes de la Ley
de 1996 y contiene varias disposiciones cuyo objetivo es aumentar la confianza
de los inversionistas en los mercados de capital, como los requisitos sobre
la gestión empresarial, una supervisión más amplia, controles del abuso del
mercado y sanciones disciplinarias más rigurosas.
El BCU se está reorganizando actualmente a fin de abordar las gestiones
relacionadas con el mercado de capitales y facilitar la aplicación de la nueva Ley.
En cuanto a la mejora de la gestión empresarial, el BCU elaboró reglamentos
sobre la presentación de estados financieros auditados consolidados y de
información para su inclusión en los informes anuales de los emisores, los
administradores de fondos de pensiones y los administradores de fondos
fiduciarios. El BCU se está ocupando también de aplicar la supervisión basada
en el riesgo de los participantes en los mercados de valores. Entre las medidas
adicionales se incluyen la certificación y la profesionalización de los principales
agentes del mercado.
Finalmente, se está progresando en relación con los sistemas de compensación
y liquidación de valores. La Superintendencia de Servicios Financieros del BCU
ha elaborado un plan de supervisión de las actividades de liquidación de las
dos bolsas de valores. Además, el BCU ha decidido aplicar un nuevo sistema de
pagos de gran valor que incluirá un depositario de valores tanto públicos como
privados.
En cuanto a la transparencia y divulgación de la información, se presentó al
Parlamento, y está siendo actualmente objeto de estudio, un proyecto de ley que
crea el Ente Emisor de Normas Contables Adecuadas. Un decreto recientemente
firmado establece un proceso sostenido y eficaz para la adopción de las Normas
Internacionales de Información Financiera (IFRS) más recientes.
[ 72 ] Anexos
Anexo B
Matriz de resultados del cas
Objetivos de desarrollo
y resultados
Resultados e hitos del CAS
Progreso hasta la fecha
Las exportaciones aumentarán en
consonancia con el marco general
a mediano plazo y la estructura
de las exportaciones continúa
diversificándose.
El crecimiento real de las exportaciones fue, en promedio, del 13,5% en
2004-08. A pesar de la reciente turbulencia financiera y el deterioro de la
relación de intercambio, las exportaciones consiguieron también resultados
satisfactorios en 2008, con un crecimiento real del 10,1%. El efecto negativo
de la crisis en las exportaciones se hizo notar en 2009, año en que las
exportaciones crecieron solo un 2,5%. Se prevé que las exportaciones se
recuperen lentamente en 2010, aunque con tasas muy inferiores a las de los
años precedentes.
PARTE II: APOYO AL CRECIMIENTO
1. Políticas comerciales
Promover las exportaciones y
diversificar los mercados de
exportación.
El Gobierno busca nuevas
oportunidades comerciales tanto
dentro del MERCOSUR como
bilateralmente.
Uruguay ha diversificado su comercio reduciendo los intercambios con los
asociados del MERCOSUR: en 1999, el 45% de las exportaciones tuvieron
como destino el MERCOSUR; en 2008, la proporción descendió al 27%, al
mismo tiempo que se inició un crecimiento considerable de las exportaciones
a los mercados no tradicionales, en particular la Unión Europea, Rusia y
China. Es digna de señalar la caída de la proporción de sus exportaciones a
Argentina, que bajaron del 18% en 1999 al 9% en 2008.
En enero de 2007 se firmó un Acuerdo Marco de Comercio e Inversión con
los Estados Unidos de América.
2. Agricultura, recursos naturales y medio ambiente
Aumentar la producción, el valor
añadido y las exportaciones de
productos agrícolas.
Promover la coordinación
regional para mejorar la calidad e
inocuidad de los alimentos.
Firma del acuerdo regional sobre la La colaboración regional ha mejorado sustancialmente, y Uruguay
lucha contra la fiebre aftosa.
desempeña en ese sentido un papel clave. En consecuencia, los ministros de
agricultura y los departamentos veterinarios del MERCOSUR “ampliado” (con
inclusión de Chile y Bolivia) han avanzado hacia un planteamiento común.
Se ofrece ayuda del Banco en forma de asistencia técnica y una donación
complementaria (en curso) para cuestiones regionales relacionadas con
la sanidad animal. En conjunto, se ha avanzado considerablemente en la
prevención de las enfermedades animales, ha mejorado la inocuidad de los
alimentos y se ha reforzado la imagen de Uruguay como exportador de carne
de vacuno y sus productos.
Anexos
[ 73 ]
Anexo B
Matriz de resultados del cas
Objetivos de desarrollo
y resultados
Resultados e hitos del CAS
Progreso hasta la fecha
Garantizar el uso sostenible y
eficiente de los recursos naturales,
con inclusión de los ecosistemas y
las especies autóctonas.
Reforma de los servicios de
extensión para los pequeños
agricultores.
En la actualidad, Uruguay no tiene un servicio de extensión rural
estructurado, y la mayor parte del apoyo a los pequeños agricultores se
ofrece a través de proyectos específicos. Por ello, es difícil señalar un cambio
significativo en el sistema público de extensión del país. Un programa
de AAA del Banco, actualmente en curso, está ayudando al Ministerio de
Agricultura a elaborar una estrategia para mejorar la prestación de servicios,
incluidos los de extensión, a los agricultores familiares. El proyecto de
manejo de recursos naturales del Banco está respaldando la adopción de
prácticas agroambientales afectadas en las zonas rurales, con inclusión de la
conservación de la biodiversidad.
Un programa de prevención de la sequía en las zonas rurales de los
departamentos septentrionales y orientales cofinancia la construcción de
pequeños embalses y equipo de distribución del agua para el ganado. Se han
emprendido actividades para la formulación de una estrategia sobre el agua
en las zonas rurales (con asistencia del Banco en el marco del proyecto de
recursos naturales).
Aplicación de un marco integrado
No se dispone de información sobre las metas.
de manejo de los recursos hídricos.
Operaciones de financiamiento del carbono: ha terminado la preparación de
Logro de las metas nacionales
un proyecto de energía rural eólica de 10 MW (UTE). Su objetivo es reducir
sobre financiamiento del carbono. las emisiones de gases de efecto invernadero mediante la generación de
electricidad conectada a la red utilizando la energía eólica. La reducción
de emisiones aumentará como consecuencia del desplazamiento de la
generación de electricidad basada en combustibles fósiles en la red nacional.
La actividad del proyecto debería generar 178 878 reducciones certificadas
de emisiones (RCE) durante el primer período de créditos. La reducción
estimada total (toneladas de CO2e) es de 178 878.
Programa de asistencia para el financiamiento del carbono, del Instituto
del Banco Mundial: Uruguay ha aumentado su capacidad de participar
plenamente en los mecanismos flexibles del Protocolo de Kyoto de la
Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático. La
cartera de proyectos del mecanismo para un desarrollo limpio comprende 33
actividades. Para mayo de 2009, la DNA había aprobado siete proyectos, que
reducían casi 300 000 t de CO2e al año. Había tres actividades registradas y
dos de ellas habían expedido RCE. Asimismo, había seis proyectos en proceso
de validación y/o que requerían aprobación nacional, con reducciones
estimadas de casi 200 000 t de CO2e al año.
[ 74 ] Anexos
Anexo B
Matriz de resultados del cas
Objetivos de desarrollo
y resultados
Resultados e hitos del CAS
Progreso hasta la fecha
PARTE II: APOYO AL CRECIMIENTO
3. Infraestructura
Garantizar el acceso universal a
la infraestructura y los servicios
públicos con un costo sostenible.
Mayor movilidad de los pobres en No se dispone de datos sobre la movilidad de los pobres en los centros
los centros urbanos y reducción del urbanos. Debido a las mejoras en la calidad de la red vial general y a pesar
costo del transporte.
de la subida de los precios de la gasolina, los costos de explotación de los
automóviles y vehículos ligeros se han mantenido constantes mientras que
han disminuido ligeramente en el caso de los grandes vehículos.
Reducir a la mitad el número
Introducir una competencia por
Se pone en marcha la contabilidad en materia normativa en los sectores
de pobres sin acceso a servicios
comparación en los sectores del
del abastecimiento de agua y saneamiento y de la electricidad, de manera
básicos de abastecimiento de
agua y la energía.
que las dos compañías públicas siguen procedimientos específicos.
agua.
Divulgación y publicación periódica de los indicadores de desempeño en
los sectores del abastecimiento de agua y saneamiento, la electricidad y
las telecomunicaciones; puesta en marcha y aplicación de reglamentos
sobre la calidad del servicio en los sectores del abastecimiento de agua y
el saneamiento, los servicios postales y la distribución eléctrica. OSE sigue
recopilando y notificando indicadores de desempeño públicos de su sistema
de puntos de referencia.
Armonizar mejor con los puntos
Aplicación de programas para
En marcha. Creación y funcionamiento adecuado de la dependencia
de referencia internacionales
reducir las pérdidas y el agua no
encargada de las pérdidas de agua en OSE, que se ocupa de ese problema
los indicadores de desempeño
contabilizada.
en términos más generales comprobando y aplicando nuevas iniciativas, en
y los precios en los sectores del
particular nuevos sistemas de incentivos financieros. En 2008, OSE cumplió
abastecimiento de agua, la energía
los indicadores previstos sobre el agua no contabilizada para este año en
y las telecomunicaciones.
el conjunto del país, Artigas y Metro; en cambio, no cumple los indicadores
previstos en cuatro departamentos. OSE continúa tratando de resolver el
problema del agua no contabilizada en el marco del proyecto PAP 2.
Mejor delimitación entre la
formulación de políticas, la
reglamentación y las operaciones
y fortalecimiento de la
capacidad normativa dentro
de los ministerios y entidades
reguladoras.
Construcción de plantas de
tratamiento de aguas residuales en
Salto y Paysandú.
Separación de las funciones
de formulación de políticas,
reglamentación y operaciones.
Paysandú: terminación del diseño técnico. Se está ultimando el proceso para
obtener licencia ambiental de DINAMA para la construcción de la planta.
Salto: OSD comenzó el diseño técnico y obtuvo la viabilidad ambiental para
la ubicación de la planta.
En el sector eléctrico, se han conseguido progresos en la separación de
la formulación de políticas (MIEM), la reglamentación (URSEA) y las
operaciones (ADME, UTE y generadores privados). Hasta ahora, cuatro
generadores privados han recibido autorización para formar parte del
sistema interconectado nacional. En el sector del abastecimiento de agua
y saneamiento la creación de la entidad reguladora URSEA (2003) y del
organismo normativo DINASA (2006) ha permitido la separación de
funciones. No obstante, se requiere una ulterior consolidación, en particular
una mejor definición de las funciones y responsabilidades.
Anexos
[ 75 ]
Anexo B
Matriz de resultados del cas
Objetivos de desarrollo
y resultados
Resultados e hitos del CAS
Progreso hasta la fecha
Fortalecimiento de la capacidad
normativa en los ministerios
sectoriales y de la autonomía de las
entidades reguladoras.
En junio de 2007, el Gobierno de Uruguay creó una Comisión Nacional de
Política Energética, que cuenta con todos los partidos políticos representados
en el Congreso. En 2006, el Gobierno de Uruguay aprobó y la URSEA
comenzó a aplicar las normas de calidad de los servicios de distribución
y comercialización de la electricidad. Según un informe reciente del
Banco Mundial, la URSEA goza de un nivel satisfactorio de autonomía en
comparación con otros organismos reguladores regionales. En el sector del
abastecimiento de agua y el saneamiento, la creación de DINASA (2006) ha
reforzado la capacidad para definir la política en ese sector. En septiembre de
2009 el Parlamento aprobó una Ley del Agua promovida por DINASA. Esta
ha reforzado sus capacidades técnicas y normativas en materia de recursos
hídricos y de drenaje urbano.
Desintegración vertical de los
monopolios públicos.
Fortalecimiento de la autoridad
en materia de competencia de la
Unidad Reguladora de Servicios
de Energía y Agua (URSEA) y la
Unidad Reguladora de Servicios de
Comunicaciones (URSEC).
Introducción de la contabilidad en
materia normativa.
[ 76 ] Anexos
Las condiciones actuales de los mercados regionales de electricidad y las
preocupaciones por la seguridad han hecho menos urgente la desintegración
de UTE (compañía eléctrica) a corto plazo. La estrategia actual del Gobierno
de Uruguay es diversificar las fuentes de generación de electricidad
permitiendo UTE convertirse en el principal comprador del mercado al por
mayor para ofrecer incentivos a la participación privada, en particular a la
inversión en energía renovable. Los esfuerzos por acabar con los monopolios
públicos en el sector del abastecimiento de agua y el saneamiento (incluida
la próspera concesión de Maldonado) se invirtieron después de la enmienda
constitucional de 2004. OSE y la Intendencia Municipal de Montevideo (IMM)
conservan el monopolio en este sector.
La URSEA se está convirtiendo en un agente importante del mercado
eléctrico en calidad de organismo de regulación, cumplimiento de las normas
de calidad del servicio y aprobación de las normas de seguridad para el
equipo eléctrico.
Aplicación de la contabilidad normativa en los sectores del abastecimiento
de agua y saneamiento y la electricidad en ambas compañías estatales
siguiendo procedimientos específicos. La URSEA terminó la labor técnica
en el sector del gas natural. La URSEC ha terminado la labor técnica
necesaria para la aplicación de la contabilidad reguladora en el sector de las
telecomunicaciones.
Anexo B
Matriz de resultados del cas
Objetivos de desarrollo
y resultados
Resultados e hitos del CAS
Progreso hasta la fecha
La URSEA desempeña
eficientemente sus funciones
reguladoras (de acuerdo con la
metodología de supervisión y las
metas que se establezcan).
Los indicadores de desempeño en los sectores del abastecimiento de agua
y saneamiento, la electricidad y las telecomunicaciones son divulgados y
publicados periódicamente por la URSEA y la URSEC. El Parlamento ha
Aprobado y el Ejecutivo ha promulgado leyes que autorizan a la URSEA
y a la URSEC a recabar información de las compañías públicas y privadas
de electricidad, gas natural, abastecimiento de agua y saneamiento y
telecomunicaciones.
Mayor despolitización de la junta
directiva.
Los precios del petróleo se
mantienen a niveles de paridad
de importación y los precios de la
electricidad se fijan de manera que
reflejen el costo del servicio.
Poco progreso cuantificable hasta ahora.
Ningún progreso que señalar hasta ahora.
La UTE ha progresado hacia la reducción de las pérdidas de distribución
Las pérdidas de distribución de
UTE bajan del 22% en 2004 al 15% de electricidad, que alcanzaron el 17,1% en 2006. Lamentablemente,
aumentaron de nuevo después de 2006 y actualmente representan alrededor
en 2009.
del 17,9%.
Al menos 200 MW de capacidad
de interconexión adicional se
encuentran en fase de construcción La UTE ha llamado ya a concurso público para el suministro de una estación
para 2009 y se aprueban contratos convertidora que formará parte de una interconexión de 500 MW con Brasil.
a largo plazo con Argentina y Brasil
para el suministro de electricidad
y gas.
Mayor profundización del mercado
al por mayor para 2009.
Se promulga la ley sobre el gas
natural.
El Gobierno de Uruguay está preparando planes para que la Administración
del Mercado Eléctrico (ADME) contrate a UTE para que ofrezca servicios de
distribución de acuerdo con las normas de la ADME. Se ha autorizado ya
a 11 empresas privadas a generar electricidad y conectar sus instalaciones
con el sistema interconectado nacional. La mayoría de ellas utilizan fuentes
renovables.
Conclusión del estudio sobre la reglamentación del sector del gas natural.
Terminación de la auditoría sobre el desempeño de las empresas de gas
natural. La URSEA continúa regulando mediante contratos.
Anexos
[ 77 ]
Anexo B
Matriz de resultados del cas
Objetivos de desarrollo
y resultados
Resultados e hitos del CAS
Progreso hasta la fecha
PARTE II: APOYO AL CRECIMIENTO
4. Entorno propicio para el sector privado
Mejorar el marco para la
participación en los servicios
públicos y la infraestructura.
Aumentar la protección para
los contratos y los derechos de
propiedad.
Estimular la innovación en favor
de la competitividad y la creación
de empleo.
Aprobación por la ADME de un
primer conjunto de acuerdos
de compra de electricidad y
propuestas de solicitud para tres
contratos de energía en curso que
se sustituirán por acuerdos de
compra de electricidad.
Reducción del 15% de las
apelaciones administrativas
y judiciales de los asuntos
contractuales.
Cumplimiento de la nueva
legislación sobre quiebra y
resolución del 50% de los casos en
virtud de la nueva ley.
El Gobierno de Uruguay ha aprobado que siete empresas privadas se
conviertan en generadoras de electricidad y se conecten con el sistema
interconectado nacional. A corto plazo, podrán convertirse también en
generadoras de electricidad otras empresas adicionales. Estas venderán su
producción en el mercado al por menor o a la UTE a través de contratos de
compra de electricidad a corto y mediano plazo.
Ningún progreso registrado hasta ahora.
La Ley de Quiebra (Ley 18 387) y su reglamento se aprobaron en octubre
de 2008 y entraron en vigor en abril de 2009. Se ha capacitado a algunos
jueces y se ha suministrado equipo a los tribunales encargados de los casos
de insolvencia. El PATFI ofrece ayuda para estas actividades. No se dispone de
información sobre el número de casos resueltos de acuerdo con la nueva ley.
Establecimiento de la política
nacional sobre innovación.
Se ha establecido la Agencia Nacional de Innovación e Investigación (ANII).
A mediados de 2007 se nombró un directorio y el Secretario Ejecutivo
fue designado en octubre de 2007. Actualmente se están transfiriendo
a ese organismo varios programas relacionados con la innovación que
anteriormente se encontraban dispersos en otros ministerios u organismos
públicos. En los primeros años de funcionamiento, la ANII estableció 30
modalidades, o instrumentos, de financiamiento a fin de promover la
innovación en Uruguay. Se han seleccionado ya 78 proyectos de innovación
que podrían recibir financiamiento.
Mayor inversión del sector privado
en investigación y desarrollo.
Los datos disponibles indican que en 2000 el 39% de las inversiones totales
en investigación y desarrollo se produjeron en el sector privado. En 2008, la
parte gubernamental en las inversiones en investigación y desarrollo subió
al 60,2% (desde el 20,3% en 2000) y la correspondiente al sector privado
cayó al 24,6%. En cifras absolutas, la inversión pública en ciencia y tecnología
casi se triplicó entre 2005 y 2008, pasando de US$36,6 millones a US$102,8
millones.
Mayor número de investigadores
El 28% de los investigadores estaban empleados en la industria en 2006,
en la industria y en la agroindustria. frente al 15% en 2004. No se dispone de datos más recientes.
Mayor número de patentes.
[ 78 ] Anexos
El número total de patentes adjudicadas pasó de 27 en 2005 a 72 en 2008.
Anexo B
Matriz de resultados del cas
Objetivos de desarrollo
y resultados
Resultados e hitos del CAS
Progreso hasta la fecha
Establecimiento de nuevas líneas
de negocios.
En 2001-03 solo el 36% de las empresas del sector manufacturero
realizaban actividades innovadoras. En 2003, la inversión total en actividades
innovadoras en el sector equivalía al 6,2% del valor manufacturero agregado.
En 2004-06 solo el 28% de las empresas del sector manufacturero realizaban
actividades innovadoras. En 2006, el total de la inversión en actividades
innovadoras para ese sector equivalía al 9,3% del valor manufacturero
agregado (la caída del porcentaje de empresas innovadoras en 2004-06 con
respecto al período 2001-03 es inversamente proporcional al aumento del
tamaño del sector industrial, debido al favorable contexto macroeconómico).
Utilización al ciento por ciento
por las unidades ejecutivas de
la administración central del
Sistema Integrado de Compras
Estatales (SICE) dentro de la
administración pública.
Utilización del SICE por todas las unidades ejecutivas de la
administración central, con excepción de la Administración de los
Servicios de Salud del Estado (ASSE) y la Presidencia.
5. Modernización del Estado
Reorganizar las funciones del
sector público para aumentar
la eficiencia, transparencia y
rendición de cuentas.
Fomentar la participación
ciudadana en colaboración con
la sociedad civil.
Aumentar la descentralización
y mejorar la prestación de
servicios locales.
Adopción del Texto Ordenado
de Contabilidad y Administración El TOCAF fue aprobado por primera vez en 1991; se introdujeron
Financiera (TOCAF).
varias enmiendas en la Ley, la última de ellas en 2001. No obstante, el
TOCAF se ha adoptado en forma general, y carece de documentación y
Uso más amplio y eficaz de la
procedimientos armonizados. No se ha logrado ningún progreso en ese
presupuestación basada en los
sentido durante el período del CAS de 2005-10. El PATFI financiado por
resultados y las auditorías de
el Banco no incluye apoyo para la aplicación del SICE ni del TOCAF.
desempeño.
Reducción del 25% de los costos
de compra de mercancías por la
administración central gracias a
la convocatoria de licitaciones.
Aumento del porcentaje de
usuarios satisfechos con el
servicio gubernamental y la
prestación de servicios públicos,
puesto de manifiesto en los
datos obtenidos mediante
encuestas periódicas.
Se ha conseguido un mayor uso de la presupuestación basada en los
resultados. El próximo presupuesto quinquenal se está preparando con
un formato programático, que reforzará todavía más los vínculos entre
las asignaciones presupuestarias y los resultados. El Banco no apoya a
las auditorías de desempeño y no se dispone de ninguna información.
Los costos de las medicinas adquiridas por la Unidad Centralizada
de Adquisiciones (UCA) son un 35% más bajos que los costos del
mercado al por menor. No se dispone de ninguna información sobre
las compras de alimentos.
No se ha registrado ningún progreso hasta ahora. El porcentaje de
usuarios satisfechos del servicio gubernamental no figura entre los
resultados cuantificados por el PATFI.
Anexos
[ 79 ]
Anexo B
Matriz de resultados del cas
Objetivos de desarrollo
y resultados
Resultados e hitos del CAS
Progreso hasta la fecha
PARTE III: MEJORA DE LOS NIVELES DE VIDA
1. Protección social y mitigación de la pobreza
Reducir la pobreza urbana del
31% (2003/04) al 20% (2009).
Aunque no se disponga de un
punto de referencia, reducir la
pobreza rural al mismo tiempo
que la urbana hasta 2009.
Aumentar la cobertura de las
pensiones de los ancianos desde
el 87% a no menos del 90%
para 2009 al mismo tiempo que
el gasto en pensiones desciende
desde el 18,3% del PIB (promedio
de 2000-03) a menos del 17%
para 2009.
Ejecución del Plan de Asistencia
Nacional a la Emergencia Social
(PANES), que llega a 200 000
beneficiarios para 2006, y se
elimina en gran parte para 2009.
El PANES llegó a un máximo de 85 000 hogares (casi 350 000 personas)
antes de que fuera suprimido y sustituido por el nuevo plan de subsidios
familiares. En agosto de 2009, 375 000 niños recibían la nueva prestación.
El 87% de los niños del primer quintil y el 76% de los niños del segundo
quintil recibían subsidios familiares en 2008.
El programa de subsidios familiares
Los gastos en pensiones alcanzaron en torno al 15% del PIB en 2006, y han
llega al menos al 60% de los
disminuido en porcentaje del PIB desde ese año. Aunque no se dispone
pobres para 2009.
de información para 2007 y 2008, los datos de una encuesta del Banco de
El sistema de pensiones consigue
Previsión Social revelan un descenso del gasto del 0,8% del PIB entre 2006
una mayor sostenibilidad
y 2008. Dado que el BPS es el mayor plan de pensiones público, podemos
financiera, con mayor flexibilidad
concluir razonablemente que el gasto general en pensiones en porcentaje del
para incluir a los trabajadores. El
PIB ha disminuido desde 2006.
gasto en pensiones no supera el
17% del PIB para 2009.
La proporción de ancianos incluidos en la seguridad social se mantuvo sin
La cobertura de pensiones de los
cambios desde 2006 (85,3% en 2006 y 85% en 2008). En 2008, la cobertura
ancianos es de al menos el 90%.
del quintil más pobre era de más del 70%.
Seguimiento más periódico de la
En el Ministerio de Desarrollo Social (MIB) se estableció un sistema
pobreza.
participativo de seguimiento y evaluación de la política social, que sigue
todavía en vigor.
2. Salud
Crear un sistema de salud
integrado y fiscalmente sostenible
que salvaguarde los resultados
conseguidos en el terreno de la
salud.
[ 80 ] Anexos
Terminación y aplicación del
reglamento de seguro médico
nacional.
El proceso de reforma del sistema de salud establecido por ley se ha puesto
en práctica. Ahora, la prima de seguro es la misma para todos los ciudadanos
y será recaudada a través del Banco de Previsión Social (BPS) por el Fondo
Nacional de Salud (FONASA). La Junta Nacional de Salud (JUNASA) contrata
servicios de salud a empresas públicas y privadas de seguros de salud
integrados y paga los servicios mediante un sistema de capitación ajustada en
función del riesgo (sexo y edad) y de acuerdo con objetivos sanitarios (el 6%
del pago total de capitación se ajusta de acuerdo con objetivos sanitarios).
Como consecuencia del proceso emprendido, la tasa de cobertura para la
población de 0 a 18 años ha aumentado. Ha terminado la descentralización
de la Administración de los Servicios de Salud del Estado (ASSE), pero los
procesos de reforma interna para adaptar su organización a la reglamentación
están avanzando con lentitud.
Anexo B
Matriz de resultados del cas
Objetivos de desarrollo
y resultados
Resultados e hitos del CAS
Progreso hasta la fecha
La parte del gasto del sector de la
salud orientado hacia subsidios
fiscales primarios y en gran escala
para la atención preventiva de
salud del BPS subió del 0,4% en
2003 al 4% en 2009.
No se dispone de datos para la comparación. La asignación del Presupuesto
del Ministerio de Salud para “planificación, vigilancia y control de calidad de
las actividades de atención sanitaria y promoción de la salud” era del 0,18%
en 2006 y del 3,06% en 2009.
Reducción de las transferencias
fiscales al BPS en conformidad con
el marco en gran escala a mediano
plazo.
La ley de presupuesto público estableció una reducción radical del crédito
asignado a transferencias al Banco de Previsión Social (BPS) durante el
período 2005-09, desde el 2,2% del PIB en 2005 hasta el 1,2% del PIB en
2009. Las transferencias efectivas al BPS bajaron del 1,8% del PIB en 2005 a
menos del 1% del PIB en 2009.
3. Educación
Mejora de la calidad y equidad
en la escuela primaria: el modelo
de escuela primaria a tiempo
completo llega al 20% de todos
los alumnos de enseñanza
primaria, que representarían el
40% de todos los alumnos pobres
en 2009.
El modelo de enseñanza primaria
llega al 20% de todos los alumnos,
que representarían el 40% de los
alumnos pobres.
Mejora de la calidad de la escuela
secundaria: las tasas de deserción
descienden al 35%-40% para
2009.
La tasa de matrícula de los niños
de cuatro años alcanza al menos el
95% para junio de 2010.
Mejorar la equidad en la
educación superior: los alumnos
de los dos quintiles más bajos
matriculados en escuelas de
enseñanza superior pasaron del
17% en 2003 a aproximadamente
el 25% en 2009.
En 2009 el 10% de los alumnos de las escuelas primarias públicas se
encuentra en escuelas a tiempo completo. Estas escuelas están destinadas
a los alumnos pobres y el 75% de ellos proceden de segmentos sociales
desfavorecidos o muy desfavorecidos.
Para 2008 la tasa de matrícula escolar de los niños de cinco años es casi
universal, y la de los de cuatro años es del 75% en 2008.
La tasa de repetición de primer
grado baja a menos del 10% para
junio de 2010.
La tasa de repetición en las escuelas urbanas ha bajado del 20,2% en 2002 al
13,7% en 2008. La tasa de repetición en escuelas a tiempo completo fue del
14,4% y del 10,1% en 2008.
La metodología de evaluación nacional de 2005 es diferente de la utilizada en
las evaluaciones nacionales precedentes (1996, 1999 y 2002), por lo que no
puede realizarse una comparación.
El porcentaje de alumnos que
alcanza niveles satisfactorios en
matemáticas y lengua aumenta un
15% para junio de 2010.
La diferencia de rendimiento escolar entre los alumnos procedentes de
las familias con los ingresos más bajos y más altos en las evaluaciones de
la calidad de la enseñanza primaria disminuyó de forma constante en el
período 1996-2005. La evaluación de 2009 está en curso y los resultados se
Se reduce la diferencia en el nivel
de instrucción entre los alumnos de conocerán en abril de 2010.
ingreso bajo y alto.
Los resultados de los alumnos de
15 años de edad en el PISA de
2006 son superiores a los del PISA
de 2003.
Los resultados medios de los alumnos uruguayos en el PISA varían según la
materia. Los alumnos tuvieron puntuaciones medias más bajas en 2006 en
lengua y ciencias, y más altas en matemáticas. Los resultados del examen del
PISA de 2009 se conocerán en diciembre de 2010.
Anexos
[ 81 ]
Anexo B
Matriz de resultados del cas
Objetivos de desarrollo
y resultados
Resultados e hitos del CAS
Progreso hasta la fecha
Las tasas de deserción en la
enseñanza secundaria descienden al
25% para junio de 2010.
En 2006, la tasa de deserción en la enseñanza secundaria continúa siendo
elevada (50%) y la mayoría de los casos corresponden a los quintiles de
ingreso más bajo.
Mejora la equidad de la educación
superior; la proporción de alumnos
matriculados en enseñanza superior
correspondiente a alumnos entre
los dos quintiles de ingreso más
bajo ha subido del 17% en 2003 a
aproximadamente el 25% en 2009.
En 2005, más del 60% de los alumnos de enseñanza superior proceden de
los dos quintiles más ricos, y menos del 15% de los alumnos pertenecen a
los dos quintiles de ingreso más bajo.
4. Inclusión social, género y sociedad civil
Potenciar a la sociedad civil
Se intensifican los esfuerzos por
entablar contactos con la sociedad
—en particular a los jóvenes,
mujeres y afrodescendientes— civil.
para que tengan acceso a
mayores oportunidades
Se refuerza el marco para la
sociales y económicas.
evaluación del impacto social en
Aplicación del plan de
todas las reformas respaldadas por
igualdad de oportunidades
el Banco.
y derechos mediante el
Se mantiene el consenso social
fortalecimiento del Instituto
sobre el programa económico.
para los Asuntos de la Mujer y
la asociación con los sectores
pertinentes.
Incorporación de la
perspectiva de género en las
Disminución de las tasas de
políticas gubernamentales
desempleo y pobreza de los
y puesta en marcha de
iniciativas antidiscriminatorias. grupos socialmente excluidos.
Plena aplicación de un plan
nacional contra la violencia
doméstica en el plano central
y regional.
Reducción de los niveles de
violencia doméstica.
[ 82 ] Anexos
Se refuerza la capacidad interna para realizar evaluaciones del
impacto social en colaboración con el Ministerio de Desarrollo Social
(MIDES). Prestación de asistencia técnica sobre la evaluación del
PANES utilizando diversos planteamientos. Establecimiento del sistema
participativo de seguimiento y evaluación en el MIDES. Fortalecimiento
de la capacidad de la sociedad civil local para supervisar la calidad en la
prestación de servicios.
El presidente Vázquez finalizó su presidencia con un índice
de aprobación de más del 60% (en noviembre de 2009), en
reconocimiento a su sólida gestión de la economía. Además, la
popularidad personal del presidente Vázquez alcanzó el 64% al final de
su mandato (solo el 22% desaprobaba su desempeño).
El desempleo (promedio anual) continúa descendiendo, habiendo
pasado del 13,1% en 2004 al 9,1% en 2007 y al 7,5% en 2008. A pesar
de la desaceleración económica, el desempleo continuó disminuyendo
en 2009, situándose en el 7,3%. La pobreza moderada y extrema han
disminuido también en forma significativa: bajó del 31,9% y el 3,9% en
2004 al 20,5% y al 1,5%, respectivamente, en 2008.
En conformidad con el plan nacional, se crea en el país el primer grupo
de equipos multidisciplinarios encargados de atender los casos de
violencia y se llevan a cabo investigaciones especializadas acerca de
las causas de la violencia doméstica. Se establece el primer registro
unificado nacional de violencia contra la mujer a fin de conocer el
número exacto de incidentes. La divulgación de folletos informativos
con el programa de PANES permite lograr una mayor sensibilización
acerca de este tema y aumentar el número de casos denunciados. Un
resultado adicional en el frente de la incorporación de la perspectiva de
género ha sido el fortalecimiento de la capacidad del Instituto Nacional
de las Mujeres dentro del MIDES.
Apéndice 2
Comparación entre financiamiento programado y real, ejercicios de 2005-10
Montos de los préstamos (millones de US$)
Operaciones propuestas y/o aprobadas
Proyección del Proyección del informe Financiamiento
CAS de 2005 de situación de 2007
real
Ejercicio de 2005
Mantenimiento de la infraestructura de transporte y acceso
rural
Gestión integrada de los recursos naturales y la biodiversidad
PPD I 18
Ejercicio de 2006
Respaldo al seguro médico y la seguridad social a nivel
nacional
PPD II
Infraestructura (energía)
Ejercicio de 2007
Innovación, ciencia y tecnología19
PPD III 20
Segundo PAP para el sector hídrico
Fortalecimiento de las instituciones
Financiamiento adicional para la lucha contra la aftosa 21
Ejercicio de 2008
Educación
Recursos costeros y marinos
PPD IV
Prevención de las enfermedades no transmisibles 22
Ejercicio de 2009
Inversiones sociales, institucionales y en infraestructura
PRIDPL II 23
Ejercicio de 2010
Inversiones sociales, institucionales y en infraestructura
Tercer programa de financiamiento adicional para educación
básica
Mantenimiento de la infraestructura de transporte y acceso
rural, financiamiento adicional
Gestión de los recursos naturales, financiamiento adicional
Recuperación de los ferrocarriles
Préstamo de Asistencia Técnica para el Fortalecimiento
Institucional (PATFI), financiamiento adicional
Proyecto ambiental
70,00
...
70,00
30,00
75,00
...
...
30,00
75,38
20,00
...
No realizado
75,00
70,00
...
...
No realizado
No realizado
35,00
75,00
30,00
15,00
...
...
...
...
...
...
26,00
100,00
50,00
12,10
6,50
25,00
30,00
50,00
...
...
...
25,30
No realizado
No realizado
No realizado
25,30
100,00
...
...
300,00
No realizado
400,00
100,00
...
15,00
No realizado
29,90
50,00
No realizado
30,00
50,00
10,00
No realizado
No realizado
No realizado
10,00
No realizado
18. falta el texto de los pie de paginas
Anexos
[ 83 ]
Apéndice 3
Comparación entre actividades de asesoramiento y análisis, programadas y reales
Ejercicio CAS de 2005
Informe de situación de 2007
Fecha de culminación
2005
- Notas sobre políticas
- Fuentes de crecimiento
- Examen del gasto público
- Estrategia de salud
- Enero de 2005
- Marzo de 2004
- Junio de 2005
- Diciembre de 2005
2006
- DPAP
- ISCN (insolvencia)
- ISCN (gestión de gobierno)
- Evaluación del clima para la inversión
- Equidad y calidad de la educación
- Evaluaciones nacionales de la
problemática del género
» Estudio sobre las oportunidades
laborales
» Fondo para el Desarrollo Institucional
sobre la situación jurídica de las
mujeres
- Evaluación sobre el sector financiero
- Diciembre de 2005
- Agosto de 2006
- Junio de 2006
- Noviembre de 2007
2007
2008
- Febrero de 2007
- Noviembre de 2008
- Diciembre de 2008
- Mayo de 2006
- IOCN (contabilidad y auditoría)
- Mayo de 2006
- Infraestructura del EPD
- EPD programático para sectores
sociales
Estudio sobre políticas de transferencia de
ingresos
- Diciembre de 2008
- Junio de 2007
- Junio de 2007
- Junio de 2010 (previsto)
- EPD programático para agricultura y
medio ambiente
- Fortalecimiento de las actividades de
seguimiento y evaluación de la ATNC sobre
políticas sociales
- EPD programático para infraestructura
- Evaluación del clima para la inversión
- AEPSS programático sobre la reforma
tributaria
- Estudio sobre la eficiencia de los ferrocarriles
- Estudio sobre el sistema de pagos
“honorarios por servicios”
- Memorando económico sobre el país:
Comercio y competitividad
- ATNC sobre la calidad del gasto en programas
sociales
- Estrategia a favor del empleo
- Desarrollo de establecimientos agrícolas
familiares
- ATNC para la aplicación de reformas de salud
24. falta texto
[ 84 ] Anexos
- Refuerzo de la seguridad energética (ATNC)
- Oportunidades e informalidad 24
- Julio de 2007
- Mayo de 2008
- Enero de 2008
- Mayo de 2008
- Diciembre de 2009
- Junio de 2009
- Diciembre de 2009
- No realizado
- No realizado
- Junio de 2010 (previsto)
- Junio de 210 (previsto)
Anexo C
Marco macroeconómico
1. Recuperación de la crisis de 2002. El crecimiento
entre 2004 y 2008 alcanzó un promedio anual
del 6,6% y fue, en gran medida, resultado de una
recuperación de la demanda interna. La inversión,
el consumo privado y las exportaciones fueron los
principales motores del crecimiento durante dicho
período. La inversión estuvo impulsada por grandes
entradas de IED durante el período 2006-08 y por
el consumo privado, que se expandió a partir de
la disminución del desempleo, el aumento de los
salarios y la ampliación del financiamiento bancario.
Las exportaciones registraron un crecimiento del 13%,
en promedio, en los años 2004-08. Los sectores de
manufacturas, transporte y comunicaciones, ventas
mayoristas y minoristas, y construcción fueron los
que más contribuyeron al crecimiento económico; las
manufacturas por sí solas correspondieron al 29% de
este crecimiento.
obligaciones de deuda a mediano plazo. Debido al
fuerte crecimiento, la apreciación del peso uruguayo
(27%) y una mejor situación fiscal (saldo primario
promedio del 3,3% en 2004-08), la deuda bruta
del sector público disminuyó más de 40 puntos
porcentuales del PIB, del 105% en 2003 al 61,7% a
fines de 2008.
2. Una gestión macroeconómica sólida contribuyó a
responder mejor a las conmociones externas: el déficit
fiscal general descendió del 3,7% del PIB en 2002 al
0% en 2007, ya que se contuvo el aumento de los
gastos y se amplió la base de ingresos tributarios. La
política monetaria controló las presiones inflacionarias
del aumento del precio de los productos básicos y los
sueldos, y la inflación de los precios al consumidor
llegó a un nivel anunciado, que recientemente se
redujo a entre el 4% y el 6%. La acumulación de
reservas internacionales contribuyó a respaldar aún
más la confianza en la moneda de Uruguay, que se ha
mantenido flotante desde mediados de 2002.
3. La deuda pública como porcentaje del PIB ha
disminuido constantemente y las políticas de gestión
de la deuda del Gobierno han logrado reducir las
5. El impacto de la reciente crisis económica
mundial. La crisis mundial influyó en un primer
momento en Uruguay a través del sector financiero. La
quiebra de Lehman Brothers a mediados de septiembre
de 2008 aumentó abruptamente la aversión al riesgo
en los mercados financieros de todo el mundo, que
rápidamente se manifestó en Uruguay. Los márgenes
de deuda soberana se ampliaron considerablemente
en 2008, en más de 500 puntos; llegaron a los 907
puntos básicos en octubre de 2008 y se mantuvieron
en niveles elevados durante el resto de ese año . Desde
agosto hasta diciembre de 2008, el peso se depreció
un 26,4% en relación con el dólar estadounidense,
y los depósitos en moneda extranjera aumentaron
del 76% del total de los depósitos en agosto de 2008
al 82% en mayo de 2009. La inflación comenzó
4. Las políticas sociales eficaces también contribuyeron
a la creación de empleo y la reducción de la pobreza
antes de la crisis de 2008. Las políticas sociales, en
particular el Plan de Asistencia Nacional a la Emergencia
Social (PANES) y el Plan de Equidad que se puso en
marcha en 2008, lograron sus objetivos de reducir la
pobreza extrema, que descendió del 3,9% en 2004 al
1,5% en 2008. En 2008, el desempleo llegó al nivel
más bajo en más de una década: descendió del 13,1%
en 2004 al 7,9% en 2008.
Anexos
[ 85 ]
Anexo C
Marco macroeconómico
a producirse en septiembre de 2008 y aumentó a
un máximo del 9,2% en enero de 2009. Si bien las
entradas de capital descendieron, se mantuvieron en
niveles positivos, de alrededor de US$1700 millones en
2009, y su composición cambió a favor de los flujos de
instituciones multilaterales. Mientras que en 2008 las
entradas de capital privado equivalían a más del 75%
de los flujos totales de capital, en 2009 se redujeron
al 25%, y ocuparon su lugar grandes desembolsos de
flujos multilaterales. El déficit fiscal general se amplió
del 1,5% al 1,7% del PIB en 2009, mientras que el
superávit primario bajó del 1,3% al 1,1% del PIB,
debido a que los ingresos se desaceleraron con la crisis
y los gastos aumentaron con el estímulo fiscal. Una
severa sequía aumentó aún más las presiones fiscales
porque la escasez de generación hidroeléctrica debía
ser cubierta con costosas importaciones de energía.
6. Si bien el impacto de la crisis mundial ha sido
moderado, la actividad económica se desaceleró
en 2009. El PIB creció un 2,9% en 2009 y fue uno
de los mejores de la región. El principal factor de
la desaceleración del PIB fue el descenso de las
inversiones (-10,7%). La contribución del consumo
público y privado fue positiva pero limitada. La
caída de la demanda interna se vio parcialmente
contrarrestada por una recuperación de la absorción
extranjera, principalmente debido a una marcada
caída de las importaciones (-8,6%) y un moderado
aumento de las exportaciones (2,5%). El mercado
laboral experimentó un ajuste a la baja en el segundo
trimestre de 2009, aunque esta tendencia se invirtió
notablemente en los trimestres siguientes. En abril
26. Falta texto
[ 86 ] Anexos
de 2009, el desempleo llegó a un máximo del 8,3%
debido a la caída de la producción, pero se redujo al
6,6% en el último trimestre de 2009, que fue el valor
más bajo de toda una década. En total, se crearon 32
400 nuevos empleos durante 2009.
7. La respuesta a la crisis económica mundial. El
Gobierno respondió a la crisis con una combinación de
políticas monetarias, fiscales y sociales. Inicialmente,
el Banco Central aumentó las tasas de interés para
contener las presiones inflacionarias persistentes,
pero las tasas oficiales comenzaron a descender
desde marzo de 2009, a medida que cedió la presión
inflacionaria26. La política fiscal respondió con un
paquete de estímulo moderado que hizo aumentar la
inversión pública, respaldó a los exportadores, facilitó
el acceso al crédito y reforzó la protección social.
Aunque la relación entre deuda y PIB, relativamente
alta, y las presiones inflacionarias subyacentes de
Uruguay no proporcionaron suficiente margen para
adoptar más medidas fiscales expansionistas sin poner
en riesgo la estabilidad macroeconómica, el Gobierno
logró evitar una instancia de contracción: reasignó el
gasto público hacia los objetivos con un alto impacto
en el crecimiento y aumentó la inversión pública en
0,3 puntos porcentuales del PIB. Además, instó a
todas las entidades públicas a reducir los gastos de
operaciones al menos un 5%. Al mismo tiempo, se
presentó un subsidio moderado para actividades de
capacitación.
8. Crecimiento: Se prevé que la economía uruguaya
continuará su recuperación en el corto y mediano
Anexo C
Marco macroeconómico
plazo, siempre que se mantenga el marco actual de
sólidas políticas macroeconómicas. A medida que
mejoren las perspectivas internacionales y regionales,
se estima que la tasa de crecimiento del PIB aumentará
del 2,9% en 2009 al 5,5% en 2010. Asimismo, se
espera que la inversión privada se acelere tras una
recuperación en el ciclo del inventario. También se
prevé que el consumo privado aumentará debido al
descenso del desempleo y un tipo de cambio sólido.
Las posibilidades de mayores estímulos fiscales y
monetarios se ven restringidas por una relación
entre deuda y PIB relativamente alta y por presiones
inflacionarias subyacentes. Se espera que, en 2011, el
crecimiento se desacelere al 5%, en consonancia con
la disminución prevista para el crecimiento mundial,
ya que los paquetes de reactivación para políticas de
todo el mundo se reducirán y los inventarios se habrán
recuperado. En los años siguientes, se calcula que el
crecimiento volverá al promedio a largo plazo anterior
a la crisis mundial, es decir, un 4%.
9. Inflación: Es posible que persistan las presiones
inflacionarias provenientes del aumento de precios de
los productos básicos y de los salarios; esto mantendrá
los precios al consumidor en el límite superior del
valor previsto, de entre el 4% y el 6%, durante todo
el período de la previsión. Se calcula que la inflación
del IPC alcanzará el 7,5% en 2010, valor ligeramente
superior al estimado para este año (entre 5% y 7%),
y que luego se aproximará lentamente a su nivel
previsto, en años posteriores.
10.Cuentas fiscales: Se anticipa que la recuperación
económica y la reducción del estímulo fiscal
contribuirán a mejoras graduales en el ámbito fiscal.
Se espera que el déficit se reduzca en 2010, lo que
arrojaría un superávit primario del 2,1% y un déficit
general del 1% del PIB. Para 2010, en las proyecciones
del Gobierno se anticipa que mejorará el saldo fiscal
primario, ya que los ingresos aumentarán más rápido
que los gastos y la inversión pública mantendrá una
proporción constante del PIB. Los pagos de intereses
aumentarán un 0,3% del PIB, en consonancia con el
calendario de pagos de la deuda del sector público.
Se espera que, durante los próximos años, el saldo
fiscal primario mejorará gradualmente debido a la
disminución de los gastos previstos. Luego de una
elevada concentración de pagos del servicio de la
deuda en 2011 (véase más adelante), se prevé que
los siguientes pagos de interés (más bajos) mejoren el
saldo fiscal general.
11.Déficit de financiamiento: Las obligaciones
de financiamiento a mediano plazo del Gobierno
son manejables, pero en 2011 aparecerán algunos
riesgos. Si se tienen en cuenta las amortizaciones,
los pagos de intereses y la recapitalización del Banco
Hipotecario del Uruguay (BHU), las necesidades
de financiamiento brutas del Gobierno en general
ascienden a US$2700 millones en 2010. El Gobierno
ya garantizó US$500 millones provenientes de los
mercados de bonos en septiembre pasado y, además,
mantiene más de US$1000 millones en depósitos
del sector público en el sistema bancario nacional.
Junto con el financiamiento multilateral disponible,
las necesidades de financiamiento de 2010 parecen,
por lo tanto, manejables, incluso aunque el Gobierno
se enfrente a una concentración de vencimientos en
2011, con pagos por valor de US$2300 millones o un
5,6% del PIB. A partir de una estimación conservadora
Anexos
[ 87 ]
Anexo C
Marco macroeconómico
12.Cuentas externas: Se espera que la cuenta corriente
descienda del 0,7% en 2009 al 1,8% en 2010, como
reflejo de una disminución en el saldo comercial y
los ingresos netos de los factores27. Se espera que la
cuenta corriente mejore a mediano plazo, a medida
que se recupere la economía y a raíz de un superávit
constante en la cuenta de servicios, que se debe en
gran medida a los importantes ingresos en concepto
de turismo que se mantuvieron incluso durante la
crisis.
14.Sistema financiero: Desde que se desató la
crisis financiera internacional, el sistema financiero
uruguayo ha logrado navegar a través de la tormenta
sin mayores dificultades. En especial, el proceso de
consolidación del sistema bancario que se produjo
luego de la crisis de 2002 parece haber dado frutos,
como lo demuestra el adecuado desempeño de la
mayoría de los indicadores de los sistemas financieros.
Aunque en esta etapa no puede descartarse una
hipótesis de deterioro sistémico más agudo, hoy las
variables fundamentales ofrecen un amplio margen de
comodidad. En 2009, el volumen total comercializado
en el mercado primario (Bolsa Electrónica de Valores)
disminuyó un 17% en comparación con el año anterior.
A pesar del descenso de la actividad comercial, el
mercado mostró un aumento de las emisiones nuevas
en comparación con 2008.
13.Cuentas monetarias: Después de una depreciación
considerable entre agosto y diciembre de 2008, el
peso se enfrentó a fuertes presiones de apreciación
en 2009, y el tipo de cambio entre pesos uruguayos
y dólares estadounidenses cayó un 19% durante el
año. Al mismo tiempo, las reservas internacionales
aumentaron constantemente, ya que el Banco Central
compró moneda extranjera para reducir la volatilidad.
Con la caída de la inflación del IPC y un crecimiento
económico moderado, el Banco Central ha reducido
las tasas de interés del 10% al 6,25% en 2009. Debido
a que el Gobierno ha asumido una función más activa
en la política de tipos de cambio, recientemente el
tipo de cambio comenzó a regresar a niveles que se
consideran más competitivos.
15.Desafíos a mediano plazo. Se espera que la
reducción de la vulnerabilidad macroeconómica y el
mantenimiento del crecimiento económico equitativo
continúen siendo las prioridades del nuevo Gobierno.
Uruguay aún es vulnerable a las conmociones
externas, debido a su dependencia de Argentina y
Brasil y de los precios de los productos básicos. Si bien
la dependencia de sus dos vecinos más grandes ha
disminuido durante los últimos años, la correlación con
la actividad económica de Argentina continúa siendo
elevada y los vínculos comerciales con Brasil son
fuertes. Además, dada la gran proporción de productos
básicos agrícolas en el total de las exportaciones, y su
fuerte dependencia de las importaciones de petróleo,
el desempeño económico del país se ve directamente
del saldo fiscal primario, las necesidades brutas de
endeudamiento para 2011 podrían llegar a los US$2900
millones, o el 6,5% del PIB. Por lo tanto, Uruguay
buscará financiamiento adicional de instituciones
multilaterales y mercados de capital para cubrir dichas
necesidades.
27. Falta texto
[ 88 ] Anexos
Anexo C
Marco macroeconómico
afectado por la fluctuación de los precios de los
productos básicos28. A pesar de los notables avances
en la reducción de la deuda, esta continúa siendo
elevada y está expuesta a las fluctuaciones cambiarias.
Durante la crisis actual, las consideraciones sobre la
sostenibilidad de la deuda limitaron el alcance del
estímulo fiscal. Con nuevas reducciones de la deuda
se crearía el espacio necesario para aplicar medidas
contracíclicas eficaces. Un argumento similar puede
aplicarse a la política monetaria. Si bien la inflación se
ha mantenido, en términos generales, dentro de los
límites, aún es relativamente elevada y restringe a la
política monetaria. Al comienzo de la crisis actual, la
política monetaria reaccionó de forma procíclica para
contrarrestar la presiones inflacionarias del gasto salarial.
Los menores niveles de deuda e inflación garantizarían
que las políticas monetaria y fiscal pudieran reforzarse
mutuamente y funcionar de manera sincronizada
y contracíclica; los menores niveles de dolarización
fortalecerían aún más la función del tipo de cambio
como amortiguador de la crisis. Los obstáculos
administrativos y de procedimiento a las actividades
comerciales también se han señalado como desafíos
estructurales clave para el desarrollo económico, y
los esfuerzos de reforma correspondientes se han
acelerado con la nueva administración. A más largo
plazo, una parte integral del esfuerzo de reforma
prevé dar mayor prioridad a la expansión del acceso a
la educación, el mejoramiento de la infraestructura y
la logística, y el logro de objetivos ambientales.
Cuadro 1: Marco macroeconómico (en porcentajes, a menos que se indique lo contrario)
Cuentas nacionales
Crecimiento del PIB real (%)
PIB (miles de millones de US$)
Sector externo
Saldo en cuenta corriente (% del PIB)
excluidos los proyectos de plantas de
celulosa 1/
Saldo comercial (% del PIB, incluidos
los servicios)
Exportaciones de bienes y servicios
(% del PIB)
Importaciones de bienes y servicios
(% del PIB)
IED (miles de millones de US$)
2004
2005
Actual
2006 2007
2008
2009
2010p
2011p
Previsto
2012p 2013p
5,0
13,7
7,5
17,4
4,3
19,8
7,5
24,0
8,5
31,2
2,9
31,5
5,5
41,0
5,0
44,2
4,0
47,4
0,0
0,0
0,2
0,2
-2,0
-2,0
-0,9
0,4
-4,8
-4,8
0,7
0,7
-1,8
-1,8
-1,5
-1,5
3,5
2,3
-0,5
0,7
-2,9
2,4
-0,7
31,1
29,3
29,2
28,9
30,1
27,2
27,6
27,0
29,7
28,3
32,9
0,31
0,81
1,49
1,24
1,79
2014p
2015p
4,0
50,9
4,0
54,6
4,0
58,4
-1,1
-1,1
-0,6
-0,6
-0,4
-0,4
-0,2
-0,2
-0,4
-0,1
0,5
0,7
0,6
24,1
24,5
24,9
25,6
25,4
25,2
24,7
24,8
24,9
25,0
25,0
24,7
24,5
1,23
1,26
1,30
1,33
1,37
1,40
1,44
28. Falta texto
Anexos
[ 89 ]
Anexo C
Marco macroeconómico
Cuadro 1: Marco macroeconómico (en porcentajes, a menos que se indique lo contrario)
Actual
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010p
Precios
IPC (variación porcentual, final del período)
IPC (variación porcentual, promedio del
período)
Tipo de cambio (moneda local/US$, final del
período)
Tipo de cambio efectivo real (2005=100, + =
apreciación)
Índice de la relación de intercambio de
mercancías (2000=100)
Mercado laboral (%)
Tasa de desempleo 2/
Fiscal (% del PIB)
Ingresos 3/
Superávit en cuenta corriente de las
empresas del sector público
Gastos corrientes 3/
Inversión pública
Saldo primario [déficit (-)/superávit (+)]
Gobierno central y empresas del sector
público
BSE 4/
Banco Central
Gobiernos locales
Pagos de intereses
Saldo fiscal general [déficit (-)/superávit (+)]
Ahorro e inversión (% del PIB)
Inversión interna bruta
Ahorro interno bruto
Ahorro externo
Endeudamiento (% del PIB)
Deuda bruta del sector público 3/
Porción denominada en moneda extranjera
Previsto
2011p 2012p 2013p 2014p 2015p
7,6
9,2
4,9
4,7
6,4
6,4
8,5
8,1
9,2
7,9
5,9
7,1
7,3
7,5
6,7
7,0
6,2
6,4
6,0
6,0
6,0
6,0
6,0
6,0
26,4
24,2
24,5
21,6
24,4
19,6
20,1
20,8
21,4
22,0
22,7
23,7
89,1
100,0
101,9 103,9 116,1
121,5
—
—
—
—
—
—
99,9
90,7
88,6
88,7
92,3
—
—
—
—
—
—
—
13,1
12,2
11,4
9,6
7,9
7,3
—
—
—
—
—
—
28,0
2,7
28,0
2,1
28,0
1,4
28,0
2,4
26,2
0,8
27,7
1,3
29,1
2,5
28,8
2,1
28,9
2,1
29,0
2,1
29,1
2,1
29,2
2,1
21,5
2,5
3,8
3,9
21,9
2,3
4,0
3,7
22,0
2,6
3,6
3,5
21,9
2,9
3,5
3,2
21,8
3,2
1,3
1,1
23,7
3,4
1,1
0,7
23,8
3,4
2,1
1,8
23,5
3,5
2,1
1,8
23,3
3,7
2,2
1,9
23,0
3,9
2,4
2,1
22,8
4,0
2,6
2,3
22,6
4,0
2,9
2,6
0,0
-0,2
0,1
5,6
-1,8
0,2
0,0
0,2
4,4
-0,4
0,0
-0,2
0,4
4,2
-0,5
0,2
-0,1
0,2
3,5
0,0
0,2
-0,1
0,1
2,9
-1,5
0,1
-0,1
0,3
2,8
-1,7
0,3
0,1
-0,1
3,1
-1,0
0,3
0,1
-0,1
3,2
-1,1
0,3
0,1
-0,1
2,8
-0,6
0,3
0,1
-0,1
2,7
-0,3
0,3
0,1
-0,1
2,4
0,2
0,3
0,1
-0,1
2,0
0,9
17,5
17,5
0,0
17,7
17,9
-0,2
19,4
17,4
2,0
19,4
18,4
0,9
22,7
17,9
4,8
17,9
18,6
-0,7
20,7
18,9
1,8
19,9
18,5
1,5
19,4
18,3
1,1
18,9
18,2
0,6
18,4
18,0
0,4
18,3
18,1
0,2
89,6
68,7
79,3
57,9
70,4
47,8
62,6
42,4
61,7
40,0
60,0
34,0
53,2
33,8
49,2
35,0
45,9
34,3
43,2
33,9
40,8
33,2
38,8
32,3
Fuentes: Banco Central del Uruguay, Ministerio de Economía y Finanzas, Instituto Nacional de Estadísticas (INE), ECLAC, FMI y cálculos del personal
del Banco Mundial. Notas: 1/ Saldo en cuenta corriente, excluidas las importaciones relacionadas con la construcción de pasteras (Botnia y Ence). 2/
Abarca la población urbana (ciudades y pueblos de más de 5000 habitantes). Promedio del período. 3/ Abarca el Gobierno central y BPS. La relación
entre deuda pública y PIB se calcula utilizando el tipo de cambio del final del período. La marca “—” indica que no existen datos disponibles.
[ 90 ] Anexos
Annex D
Anexo
1
ParaguaydeCountry
Análisis
sostenibilidad
Partnership
de laStrategy
deuda Results Matrix
2.1 Durante los últimos cinco años, el éxito de la
estrategia de gestión de la deuda ha dado lugar
2.2 La composición de la deuda ha mejorado:
hay menos exposición al riesgo cambiario y los
vencimientos son más prolongados. En términos de
composición de la deuda, a fines de 2009, el 78,9%
del total de la deuda pública bruta estaba en manos
de acreedores privados, en comparación con el 55,7%
de fines de 2004, lo que refleja que se recuperó el
acceso al financiamiento de mercado. La proporción
Deuda pública anual como porcentaje del PBI
120
100
Deuda total del sector público
Deuda externa del sector público
Deuda interna del sector público
80
60
40
20
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
TENDENCIAS Y ESTRUCTURA DE LA
DEUDA PÚBLICA
a un saldo de deuda inferior. Como resultado
del firme crecimiento observado en 2004-08 (un
promedio anual del 6,6%), la apreciación del peso
uruguayo (27%) y una mejor situación fiscal (saldo
primario promedio del 3,6% en 2003-07), la relación
entre deuda bruta del sector público y PIB disminuyó
más de 40 puntos porcentuales del PIB entre 2003
y 2008. El total de la deuda pública se redujo del
105% del PIB en 2003 al 60% del PIB en 2009 (en
términos netos, del 71,2% del PIB en 2003 al 30,7%
del PIB en 2009).
Porcentaje del PBI
1. Aunque limita el espacio fiscal para aplicar
medidas contracíclicas, la posición de la deuda
pública de Uruguay por lo general presenta
capacidad de recuperación ante una variedad
de conmociones simuladas. No obstante, nuevas
reducciones de la deuda crearían el espacio
necesario para medidas contracíclicas eficaces, lo
que pone de manifiesto la importancia de mantener
políticas macroeconómicas prudentes. Aplicando
estimaciones conservadoras, se prevé que la deuda
pública bruta total disminuirá del 60% del PIB registrado
en 2009 al 38,8% en 2015. Una serie de simulaciones
estocásticas indican un 97,5% de probabilidad de
que la deuda pública bruta será inferior al 106,2% del
PIB, y un 50% de probabilidad de que será inferior
al 44,7% del PIB para 2015. Aunque las simulaciones
estocásticas señalen que es improbable que el perfil de
deuda pública difiera de la situación de referencia, las
pruebas de tensión demuestran que las conmociones
podrían hacer retroceder, al menos temporalmente,
las tendencias de deuda favorables observadas desde
2003. Además, se consideraron diferentes hipótesis
sobre la proporción de deuda denominada en moneda
extranjera en el total de la deuda pública, a fin de evaluar
el impacto de la dolarización en la sostenibilidad de
la deuda. Los resultados de estas pruebas de límites
(véase a continuación) indican que la desdolarización
podría reducir gradualmente la vulnerabilidad del país
a las fluctuaciones cambiarias.
Fuente: Cálculos del personal del Banco Mundial.
Anexos
[ 91 ]
Anexo D
Análisis de sostenibilidad de la deuda
de deuda en moneda extranjera como parte del total
de la deuda pública descendió del 76,6% en 2004 al
56,7% en diciembre de 2009. A fines de diciembre
de 2009, la deuda a corto plazo (menos de un año)
del sector público general era del 3,3% del total de la
deuda, mientras que la deuda a largo plazo (más de 5
años) representaba el 80% de todas las obligaciones,
en comparación con el 58,6% de 2004.
2.3 A pesar de estos esfuerzos por cambiar el
perfil de la deuda, se espera que las obligaciones
de endeudamiento a mediano plazo lleguen a su
máximo en 2011. Si bien el Gobierno ha tenido éxito
en reducir las obligaciones a corto plazo, se debe
prestar atención al calendario de vencimientos a
mediano plazo. A pesar de los esfuerzos realizados por
recomprar la deuda hasta 2012, aún se observa cierta
concentración de pagos en torno a 2011 y 2017-18.
ANÁLISIS DE SOSTENIBILIDAD DE LA
DEUDA
2.4 El análisis de sostenibilidad de la deuda se
realiza a través de dos enfoques metodológicos. En
el enfoque determinista se presenta la evolución de
los principales determinantes de la deuda pública a lo
largo del tiempo. En el enfoque estocástico se muestra
el modo en que los principales determinantes de la
deuda pública se ven afectados por las conmociones
estocásticas.
2.5 Un marco macroeconómico favorable a
mediano plazo contribuiría a preservar una senda
estable para la deuda pública de Uruguay en el
período 2010-15. La situación de referencia de este
análisis de sostenibilidad de la deuda es conservador.
Se anticipa una desaceleración económica en 2009,
Cuadro 1.1. Descomposición de la deuda pública bruta acumulada, 2001-15
Descomposición de la deuda pública bruta
2001-2015
2001-2003 2004-2009
2010-2015
Porcentaje del PIB
Variación de la deuda del sector público
-2,6
63,7
-45,0
-21,3
Déficit primario (- superávit)
-34,0
-2,4
-17,4
-14,2
-Señoreaje
-7,9
-1,8
-9,3
3,2
Contribución de la tasa de interés real
15,7
2,4
7,9
5,4
5,3
-26,0
-12,6
Contribución del crecimiento del PIB real
-33,3
Contribución de la variación del tipo de cambio real
-11,3
24,3
-32,5
-3,1
Residual
68,3
35,9
32,4
0,0
Fuente: Banco Central del Uruguay, Ministerio de Economía y Finanzas y proyecciones del personal del Banco Mundial. Nota: Deuda
bruta del sector público general (SPNF y Banco Central).
[ 92 ] Anexos
Anexo D
Análisis de sostenibilidad de la deuda
seguida de una recuperación del crecimiento en 2010,
que subirá al 5,5%. Se espera que las cuentas fiscales
se deterioren con la desaceleración económica en
2009, pero que se recuperen en los años siguientes,
aunque sin llegar a los niveles previos a la crisis. Con
estas estimaciones, se prevé que la deuda pública
total disminuirá del 60% del PIB registrado en 2009
al 38,8% del PIB en 2015. La situación de referencia
se basa en un supuesto superávit primario promedio
del 2,4% durante 2010-15.
2.6 El ajuste fiscal sostenido, el crecimiento
económico y la estabilidad de los tipos de cambio
son fundamentales para que continúen mejorando
los indicadores de la deuda pública. Para la situación
de referencia, se observa que durante 2004 y 2009,
Cuadro 1.2. Deuda pública bruta: Situaciones alternativas y pruebas de límites, 2009-14 (como % del PIB)
Real
Previsto
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Valor de referencia
60,0
53,2
49,2
45,9
43,2
40,8
38,8
Situaciones alternativas
A1. Variables clave en sus promedios históricos en 2010-15
60,0
54,5
50,4
46,6
43,0
39,6
36,4
A2. Sin cambio de políticas (saldo primario constante) en 2010-15
60,0
54,2
50,6
47,2
43,9
40,6
37,2
Pruebas de límites
B1. Tasa de interés real en su promedio histórico más dos
desviaciones estándar en 2010 y 2011
60,0
55,9
53,5
48,9
44,3
39,4
34,3
B2. Crecimiento del PIB real en su promedio histórico menos dos
desviaciones estándar en 2010 y 2011
60,0
64,3
68,4
63,4
58,4
53,0
47,4
B3. Saldo primario en su promedio histórico menos dos
desviaciones estándar en 2010 y 2011
B4. Combinación de 1-3 utilizando impactos de una desviación
estándar
60,0
56,7
55,4
50,7
46,0
41,0
35,8
60,0
62,4
65,0
60,1
55,1
49,9
44,4
B5. Depreciación real única del 30% en 2011
60,0
53,2
58,6
53,8
48,9
43,9
38,6
B6. Aumento del 5% del PIB en otros flujos que crean deuda en
2010 y 2011
60,0
58,2
58,3
53,5
48,7
43,6
38,3
Resumen
2009
2010
2011
2012
2013
2014 2015
Valor de referencia
60,0
53,2
49,2
45,9
43,2
40,8
38,8
Segunda prueba de tensión más extrema (B4)
60,0
62,4
65,0
60,1
55,1
49,9
44,4
Prueba de tensión más extrema (B2)
60,0
64,3
68,4
63,4
58,4
53,0
47,4
Fuente: Proyecciones del personal del Banco Mundial. Nota: Deuda bruta del sector público general (SPNF y Banco Central).
Anexos
[ 93 ]
Anexo D
Análisis de sostenibilidad de la deuda
2.8 Después se realizan las simulaciones
estocásticas para evaluar el impacto de la
volatilidad y la incertidumbre en la sostenibilidad
de la deuda. A partir de las varianzas históricas de
cuatro variables simuladas (crecimiento real del PIB,
variación del tipo de cambio real, tasas reales de
interés de deuda interna y externa), y abstrayéndose
[ 94 ] Anexos
Relación entre deuda pública bruta y PIB:
Simulaciones estocásticas
120
2.5 - 5.0 / 95.0 - 97.5
5.0 - 95.0
Referencia
100
80
60
40
20
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
0
2003
2.7 Siguiendo un enfoque determinista del
análisis de sostenibilidad de la deuda, se llega a
la conclusión de que los efectos adversos podrían
hacer retroceder temporalmente las tendencias de
deuda favorables observadas en la situación de
referencia. Se tienen en cuenta varias pruebas de
tensión para evaluar el comportamiento del coeficiente
de deuda pública en distintas situaciones. Primero, una
depreciación única del 30% en los tipos de cambio
en 2011. Esta conmoción haría que la relación entre
deuda y PIB se deteriorara rápidamente al 58,6 en
2011 y volviera a 53,8 puntos en 2012; a partir de ese
momento continuaría disminuyendo paulatinamente.
Segundo, una conmoción combinada (alteraciones
de dos desviaciones estándar en la relación entre
superávit primario y PIB, la tasa de crecimiento real y
las tasas de interés reales) en 2010-11. Esta conmoción
combinada causaría que la deuda bruta proyectada
alcanzara el 62,4% del PIB en 2010 y el 65% del PIB
en 2011, para descender en años posteriores.
de cualquier información sobre el aumento de los
niveles de deuda en la política fiscal, se llevaron a cabo
simulaciones de Monte Carlo para obtener franjas de
confianza sobre las proyecciones de referencia de la
proporción entre deuda bruta y PIB. Las simulaciones
estocásticas arrojan un 97,5% de probabilidad de
que la deuda pública bruta será inferior al 106,2% del
PIB y un 50% de probabilidad de que será inferior al
44,7% del PIB para 2015.
Porcentaje del PBI
la estabilidad de los tipos de cambio fue responsable
del 38% de la reducción de la deuda, mientras que
el ajuste fiscal (superávit primario) y el vigoroso
crecimiento constante también jugaron un papel
significativo, con contribuciones del 20% y el 31%,
respectivamente.
Fuente: Proyecciones del personal del Banco Mundial.
Nota: Deuda bruta del sector público general (SPNF y Banco Central).
Anexo D
Análisis de sostenibilidad de la deuda
Cuadro 1.3. Uruguay: Marco de sostenibilidad de la deuda del sector público, 2004-14
(en porcentaje del PIB, a menos que se indique lo contrario)
Real
Previsto
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
79,3
70,4
62,6
61,7
60,0
53,2
49,2
45,9
43,2
40,8
38,8
Porción denominada en moneda extranjera
57,9 47,8
(bruta)
Variación de la deuda del sector público
-10,3 -8,9
Flujos generadores de deuda identificados
-14,9 -8,9
Déficit primario
-4,0
-3,6
Ingresos y donaciones
28,3 28,2
Gasto primario (sin interés)
24,2 24,6
- Señoreaje
-2,8
-1,5
-3,7
+ Dinámica de la deuda automática:
-8,1
Contribución del diferencial entre tasa de
-4,1
-2,1
interés y crecimiento
Contribución de la tasa de interés real
2,1
1,1
Contribución de la tasa de interés real interna 2/ 1,0
-0,6
Contribución de la tasa de interés real sobre
1,2
1,7
deuda externa 3/
De la cual, (-) contribución del crecimiento del -6,2
-3,3
PIB real excl. el OSF
Contribución de la depreciación del tipo de
-4,0
-1,6
cambio real 4/
Otros flujos generadores de deuda
0,0
0,0
identificados
- Ingresos por privatización
0,0
0,0
- Reconocimiento de obligaciones implícitas o
0,0
0,0
ontingentes
- Otros (especificar; por ejemplo,
0,0
0,0
recapitalización bancaria)
Residual, incluidas las variaciones de los
4,6
0,0
activos
Relación entre deuda del sector público e
280,6 249,4
ingresos 1/
42,4
40,0
34,0
33,8
35,0
34,3
33,9
33,2
32,3
-7,9
-17,1
-3,5
28,2
24,7
-1,2
-12,4
-4,3
-0,9
-4,2
-1,3
26,4
25,1
-2,0
-0,8
-4,7
-1,7
-11,6
-1,1
28,1
27,0
-0,9
-9,7
0,1
-6,9
-6,9
-2,1
29,4
27,2
-1,2
-3,6
-1,9
-4,0
-4,0
-2,1
29,1
27,0
-0,4
-1,5
-1,3
-3,2
-3,2
-2,2
29,2
27,0
0,2
-1,3
-1,0
-2,8
-2,8
-2,4
29,3
26,9
0,8
-1,2
-0,9
-2,3
-2,3
-2,6
29,4
26,8
1,5
-1,3
-1,0
-2,1
-2,1
-2,9
29,5
26,7
2,1
-1,4
-1,1
0,6
-1,2
1,8
0,2
-0,3
0,6
1,9
0,0
1,8
1,2
0,0
1,2
1,3
0,0
1,3
0,9
0,0
0,9
0,9
0,0
0,9
0,7
0,0
0,7
0,4
0,0
0,4
-4,9
-4,9
-1,7
-3,1
-2,5
-1,9
-1,8
-1,7
-1,6
-8,1
3,8
-9,8
-1,6
-0,3
-0,3
-0,3
-0,3
-0,3
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
9,3
3,3
10,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
181,1
169,3
157,5
147,5
139,0
131,4
Deuda del sector público 1/
221,6
233,4 213,7
Necesidades de financiamiento bruto 5/
18,0
33,6
5,1
7,8
6,8
4,2
12,0
8,2
7,0
6,2
6,0
en miles de millones de US$
3,1
6,7
1,2
2,4
2,1
1,7
5,3
3,9
3,6
3,4
3,5
Anexos
[ 95 ]
Annex D
Anexo
1
ParaguaydeCountry
Análisis
sostenibilidad
Partnership
de laStrategy
deuda Results Matrix
Cuadro 1.3. Uruguay: Marco de sostenibilidad de la deuda del sector público, 2004-14
(en porcentaje del PIB, a menos que se indique lo contrario)
Real
2005
Previsto
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
PIB nominal (moneda local)
425,0 476,7
Crecimiento del PIB real (en %)
7,5
4,3
Tasa de interés nominal promedio de la deuda
5,4
5,9
pública (en %) 6/
Tasa de interés real promedio (incluida la
-2,2
-0,6
revaluación del tipo de cambio de la deuda
denominada en moneda extranjera) 7/
Tipo de cambio, al final del período (moneda
24,2 24,5
local por US$)
Variación del tipo de cambio real (moneda
-6,1
-2,8
local por US$) 8/
Depreciación nominal de la moneda local, al
-8,6
1,2
final del período (moneda local por US$)
Deflactor del PIB (en %)
0,7
7,5
Crecimiento del gasto primario real (deflactado 8,3
5,9
mediante el deflactor del PIB, en %)
Déficit primario
-4,0
-3,6
562,2
7,5
5,9
653,2
8,5
5,3
711,1
2,9
4,9
806,5
5,5
6,6
906,1 1002,7 1105,4 1218,5 1343,3
5,0
4,0
4,0
4,0
4,0
6,4
5,6
5,4
5,0
4,7
-11,4
7,1
-13,3
-0,8
1,8
1,1
1,0
0,6
0,3
21,6
24,4
19,6
19,7
20,5
21,1
21,7
22,3
23,0
-17,5
9,7
-24,1
-4,9
-0,8
-0,9
-1,0
-0,9
-0,8
-11,9
13,0
-19,4
0,1
4,2
3,2
2,8
2,8
2,9
9,7
8,0
7,0
10,1
5,9
10,8
7,5
6,4
7,0
3,9
6,4
4,0
6,0
3,8
6,0
3,7
6,0
3,4
-3,5
-1,3
-1,1
-2,1
-2,1
-2,2
-2,4
-2,6
-2,9
Principales supuestos macroeconómicos y fiscales
Notas: 1/ Deuda bruta del sector público, interna y externa.
2/ La contribución a la tasa de interés interna real se deriva como (id-π)/[(1+π)(1+g)] por la proporción de deuda interna bruta del período anterior, tal como
se indica en la nota al pie, donde id = tasa de interés interna, π = tasa de inflación interna; g = tasa de crecimiento real del PIB.
3/ La contribución a la tasa de interés real de la deuda externa se deriva como (if -π*)/[(1+π*)(1+g)] por la proporción de deuda externa bruta del período
anterior, donde if = tasa de interés externa, π* = tasa de inflación de los Estados Unidos; g = tasa de crecimiento real del PIB.
4/ La contribución al tipo de cambio real se deriva como
, donde la variación en
el tipo de cambio real êt se define como se indica en la nota al pie 8/ y todas las demás variables se definen como se indica en la nota al pie 3.
5/ Definido como déficit del sector público, más la amortización de la deuda del sector público a mediano y largo plazo, más la deuda a corto plazo al final
del período anterior.
6/ Derivado como gasto de interés nominal dividido por el saldo de la deuda pública bruta del período anterior.
7/ La tasa de interés real de la deuda pública se calcula como
,
donde αt es la proporción de deuda denominada en moneda extranjera de la deuda pública total y el resto de las variables se definen como se indica en
las notas al pie 3, 4 y 6.
8/ La variación del tipo de cambio real êt se define como Δ(et·Pt*/Pt)/(et-1·Pt-1*/Pt-1) = (1+st)·(1+πt*)/(1+πt), en porcentaje.
[ 96 ] Anexos
Anexo E
Información actualizada del sector bancario
Hasta el momento, el sistema financiero uruguayo
ha logrado sobrellevar la desaceleración
económica mundial sin grandes dificultades. Las
enseñanzas recogidas y las reformas aplicadas luego
de la crisis de 2001-02 (con su epicentro en Argentina)
contribuyeron a que el sistema estuviera mejor
preparado para resistir la turbulencia proveniente
del exterior. Además, la intervención y la supervisión
dinámicas del Banco Central han contribuido a
garantizar la estabilidad financiera.
En los últimos años, el sistema bancario ha
consolidado su recuperación y parece haber dejado
atrás la mayor parte de los efectos de la crisis de
2001-02. En particular, los depósitos del sistema
financiero se han recuperado significativamente y
han crecido a un ritmo firme, mientras que el crédito
también ha mejorado, aunque no tan marcadamente.
La calidad de los activos también ha aumentado y los
préstamos improductivos han llegado a su mínimo
histórico en 2008. Las mejoras de la regulación han
permitido reducir los desajustes en el balance general
y crear posiciones adecuadas de capitalización
y liquidez. No obstante, aún persisten ciertas
deficiencias intrínsecas del sistema uruguayo, aunque
sean menos perjudiciales que en el pasado.
Los mercados de capital de Uruguay continúan
siendo pequeños y están dominados por cuestiones
soberanas. Como contraparte, las emisiones de
deuda internacionales son considerables como
proporción del PIB en comparación con otros
países de América Latina, pero la parte principal
continúa siendo deuda soberana. Por su parte, los
mercados de capital se encuentran entre los menos
desarrollados de América Latina en relación con el
tamaño de la economía. En Uruguay, la capitalización
de mercado es de aproximadamente un 0,5% del PIB
(diciembre de 2009), en comparación con el 61% del
PIB en Brasil, el 46% del PIB en Colombia, el 21% en
Argentina y el 51% en Perú.
PERÍODO POSTERIOR A LA CRISIS DE
2002: RECUPERACIÓN DEL SISTEMA
FINANCIERO
Mercados de capital
Los mercados de capital de Uruguay aún juegan un
papel menor en el financiamiento para inversiones.
Aunque los fondos de pensiones continúan
acumulando fondos, los recursos se destinan en
su mayoría a inversiones en títulos públicos. Las
deficiencias en materia de protección a inversionistas
y prácticas de gobierno empresarial siguen limitando
el acceso de las empresas a los mercados de capital.
Dejando de lado las barreras naturales —como
el reducido tamaño del país, que puede limitar
la posible actividad de mercado—, los estudios y
entrevistas con participantes del mercado apuntan
no solo a problemas relacionados con el emisor,
sino también con los inversionistas y los mercados
de intercambio, y señalan también deficiencias en el
marco regulatorio.
En los últimos años, las autoridades uruguayas han
dado pasos importantes para facilitar el desarrollo
de los mercados de capital. En especial, entre los
esfuerzos realizados se cuenta la redacción de una
nueva Ley de Mercados de Capital que se sancionó
Anexos
[ 97 ]
Anexo E
Información actualizada del sector bancario
en diciembre de 2009, y la reorganización del Banco
Central del Uruguay para abordar cuestiones relativas
a los mercados de capital y facilitar la aplicación de la
nueva ley. Además, recientemente se ha sancionado
una nueva Ley de Bancarrota, que se está comenzando
a aplicar. El nuevo régimen parece abordar
adecuadamente las deficiencias de la legislación
anterior. Por último, como parte de las iniciativas para
ampliar la confiabilidad de la información, mediante
un decreto firmado recientemente se pone en marcha
un proceso sostenible y eficaz para la adopción
de las Normas Internacionales de Información
Financiera (NIIF) más recientes, mientras se aplica un
procedimiento para establecer reglas de trabajo más
homogéneas en el Registro de Estados Contables
(REC).
Sistema bancario
La crisis argentina provocó una significativa
contracción en lo que respecta a intermediación
financiera y cantidad de entidades. No obstante,
los entornos regulatorios y operativos, así como las
bases del sistema bancario uruguayo, han mejorado
sustancialmente desde entonces.
Como resultado de la crisis, Uruguay ha hecho
grandes esfuerzos por mejorar la regulación
del sistema financiero. En especial, se lograron
avances en la regulación y supervisión de los bancos
estatales. El mayor banco estatal, BROU, ha logrado
importantes mejoras en el ámbito de la disponibilidad
de la información, la gestión del riesgo y los controles
internos. El banco estatal dedicado a la vivienda, BHU,
ha sufrido un profundo proceso de reestructuración
[ 98 ] Anexos
que no le ha permitido ofrecer nuevos préstamos
o aceptar nuevos depósitos hasta hace muy poco.
Por último, luego de una pausa de varios años, el
Parlamento aprobó la reforma propuesta del estatuto
del BCU en octubre de 2008. El objetivo de la
reforma es mejorar la autonomía del Banco Central
y su función de supervisión financiera. Asimismo, la
reforma incluye la creación de una nueva entidad
independiente (que ya está en funcionamiento)
denominada Corporación de Protección del Ahorro
Bancario, responsable de la gestión de los seguros
de depósito.
En lo que respecta a infraestructura, el sistema
bancario continúa siendo muy concentrado.
Las dos instituciones públicas existentes, el Banco
de la República Oriental del Uruguay y el Banco
Hipotecario del Uruguay, reúnen aproximadamente
la mitad de todos los activos del sistema bancario.
Además, si se consideran los cinco bancos más
grandes, la concentración alcanza más del 80% del
total de activos. La reciente adquisición de ABN Amro
Bank por parte de Banco Santander ha aumentado
aún más la concentración del sistema financiero.
La consolidación de la recuperación económica
y el aumento gradual de la confianza han
contribuido a la normalización de los pasivos
totales del sistema. En especial, el total de depósitos
se ha recuperado significativamente, tanto en
moneda nacional como extranjera. En consecuencia,
el sistema continúa muy dolarizado: los depósitos
en dólares estadounidenses representan cerca del
80% de los depósitos totales del sector privado
a diciembre de 2009. Sin embargo, la porción
Anexo E
Información actualizada del sector bancario
Los activos del sistema financiero han
experimentado una recuperación gradual.
Actualmente, casi el 65% de los activos están
compuestos por efectivo y equivalentes, depósitos
en bancos extranjeros y títulos públicos. El resto
consiste en créditos a los sectores no financieros
públicos y privados. En especial, el crédito general
al sector no financiero ha mejorado en los últimos
años: pasó del 22% en 2003 a aproximadamente
el 32% de los activos del sistema bancario en
14.000
12.000
Depósitos a la vista
Depósitos a plazo
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
Dic-2009
Dic-2008
Jun-2009
Jun-2008
Dic-2007
Jun-2007
Dic-2006
Dic-2005
Jun-2006
Jun-2005
Dic-2004
Jun-2004
0
Dic-2003
La mayor parte de los depósitos es a corto plazo,
en cuentas corrientes o cajas de ahorro (véase el
gráfico 1). La escasa cantidad de depósitos a plazo,
que corresponden a apenas el 21% del total de
depósitos del sector privado a diciembre de 2009,
puede atribuirse a una serie de factores. En primer
lugar, el exceso de liquidez actual del sistema,
como resultado de un ingreso constante de fondos
nacionales y extranjeros, desalienta a los bancos a
aumentar las tasas de interés para obtener fondos
adicionales. Segundo, los requisitos de reservas
relativamente elevados, del 35% y el 25% para los
depósitos denominados en moneda extranjera y
nacional, respectivamente, y el hecho de que no
se pague ningún interés por ellos han reducido
marcadamente el margen de intermediación de los
bancos, lo que lleva a nuevas reducciones de las tasas
de interés pagadas por los depósitos.
Gráfico 1: Evolución de los depósitos
(por plazo, en millones de US$)
Millones de US$
de depósitos de no residentes, lo que alguna vez
fue fuente de volatilidad del sistema financiero,
se ha reducido considerablemente desde niveles
superiores al 50% de la base de depósitos de 2001 a
aproximadamente un 19,5% en diciembre de 2009.
Fuente: BCU
diciembre de 2009. Sin embargo, los volúmenes de
tramitación respecto del PIB continúan por debajo
de los niveles previos a la crisis.
En un desglose por tipo de prestatario se observa
que los préstamos a las empresas representan la
mayor parte de los créditos pendientes, con el 72%
del total del crédito otorgado al sector privado no
financiero a diciembre de 2009. El resto corresponde
a préstamos relacionados con la vivienda. En un
desglose por moneda se observa que la mayor parte de
los créditos denominados en dólares estadounidenses
corresponde a préstamos a empresas, lo que refleja la
serie de regulaciones prudentes que se están aplicando
(véase el gráfico 2).
El acceso de las empresas uruguayas al
financiamiento bancario continúa siendo limitado.
En la encuesta del Banco Mundial sobre el clima para la
Anexos
[ 99 ]
Anexo E
Información actualizada del sector bancario
Gráfico 2: Desglose por tipo de prestatario
(crédito denominado en US$, dic. de 2009)
140
120
Hogares 4%
Servicios
17%
Gráfico 3: Índice de liquidez (*), 2004-09
Sector
agrícola 23%
100
80
60
40
Comercio
18%
20
0
Sector
inmobiliario 3%
Industria
35%
Fuente: BCU
inversión de 2008 se destacó el escaso uso del crédito
bancario que realizan las empresas uruguayas, ya que
corresponde a tan solo el 6% del capital de trabajo
e incluso un porcentaje menor de financiamiento
de activos. El problema es más agudo en el caso
del financiamiento para las pymes. Las empresas
uruguayas deben comprometer más garantías como
porcentaje de sus préstamos que las empresas de
muchos países en situación comparable.
En los últimos años ha mejorado la liquidez
del sistema: la relación entre activos líquidos
y obligaciones a corto plazo (vencimientos
menores a 91 días) se ubicaba cerca del 77%
en diciembre de 2009 (véase el gráfico 3). En
la esfera del financiamiento, las instituciones
financieras uruguayas se benefician de los depósitos
minoristas accesibles (en su mayoría, vinculados a
operaciones) de origen nacional o internacional, con
[ 100 ] Anexos
2004
2005
2006
2007
2008
2009
(*) Activos líquidos (efectivo e inversiones a corto plazo)/obligaciones
a corto plazo (incluye créditos con vencimientos menores a los 91 días)
Fuente: BCU
poca dependencia del financiamiento de mercado.
Además, los estrictos requisitos de reservas del
BCU para depósitos denominados en moneda
nacional y extranjera han contribuido a aumentar
el nivel de efectivo y equivalentes disponibles en el
sistema. Por último, el modesto crecimiento de los
volúmenes de tramitación también ha contribuido
a reforzar más las posiciones de liquidez de los
bancos. No sorprende que el sistema financiero
uruguayo muestre una relación relativamente baja
entre préstamos y depósitos, del 47% en diciembre
de 2009.
La calidad de los activos ha mejorado
considerablemente en los últimos años (véase el
gráfico 4). Como combinación para la recuperación
económica sostenida, el apoyo del BCU a las entidades
en dificultades y la aplicación de distintos mecanismos
de refinanciamiento para prestatarios en mora han
Anexo E
Información actualizada del sector bancario
Gráfico 4: Préstamos improductivos (%),
tasas de cobertura (%), 2003-09
900
16
800
14
700
12
600
10
500
100%
80%
60%
8
400
6
300
200
4
100
2
0
Gráfico 5: Crédito para el sector privado
(desglose por moneda)
0
2003
2004
2005
Reservas para pérdidas
2006
2007
2008
2009
Préstamos improductivos (derecha)
40%
20%
0%
2003
2004
Préstamos US$
2005
2006
2007
2008
2009
Préstamos en pesos uruguayos
Fuente: Informe sobre la estabilidad financiera mundial del FMI, 2010.
Fuente: BCU
dado lugar a una sólida recuperación de la calidad de
los activos. Esta mejora se confirma en la proporción
entre préstamos improductivos y préstamos totales,
que ha pasado de aproximadamente el 25% en 2003
a un mínimo histórico de menos del 1% a mediados
de 2008. Además, las tasas actuales de cobertura del
sistema se mantienen sólidas, ya que representan
más de cinco veces el valor de los préstamos
problemáticos.
al 80% en 2003 a alrededor del 50% en diciembre
de 2009 (véase el gráfico 5). Además, los créditos
para la vivienda se generan casi totalmente en pesos
uruguayos, ya que los ingresos de los prestatarios
también tienden a estar denominados en moneda
nacional.
Los bancos continuaron el proceso de reducir
los desajustes en sus balances generales. En
particular, se limitó significativamente la exposición
a desajustes en moneda extranjera, en parte
porque se mejoraron las normas de control. Hoy
la composición de monedas de los préstamos está
cambiando, ya que la porción denominada en
dólares estadounidenses del total de créditos para
el sector privado ha disminuido de cifras cercanas
La rentabilidad ha acompañado a la recuperación
económica. El sistema bancario uruguayo se
beneficia de un amplio margen neto de tasas de
interés proveniente de los depósitos minoristas
nacionales de bajo costo y los rendimientos
relativamente elevados de los activos depositados
en el exterior, habitualmente en bancos extranjeros
de alta calificación. Otras fuentes de ingreso
son los títulos del Gobierno de Uruguay y, en
menor medida, los fondos provenientes de la
tramitación de préstamos. Por otro lado, los costos
relativamente altos e inelásticos de la mano de
Anexos
[ 101 ]
Anexo E
Información actualizada del sector bancario
obra reducen el margen de maniobrabilidad de las
instituciones financieras ante casos de reducción
de ganancias.
El coeficiente de solvencia del sistema se
mantiene sólido, con niveles muy por encima de
los requisitos nacionales e internacionales. La
capitalización del sistema financiero ha mejorado
durante los últimos años, como resultado de
un aumento de las ganancias capitalizadas y las
nuevas contribuciones de capital. Un entorno de
operaciones más favorable y la recuperación de
la confianza han permitido al sector financiero
aumentar la intermediación financiera y estabilizar
gradualmente las fuentes de ingresos recurrentes.
Además, las normas de control y estrategias
de negocios más conservadoras llevaron a una
reducción del riesgo cambiario. Las mejoras en
la calidad de los activos han contribuido, además,
Figure 6: Capital Adequacy vs.
Regulatory Minima, (# of times)
2,4
2,2
2
1,8
1,6
1,4
1,2
1
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Source: BCU
[ 102 ] Anexos
al fortalecimiento de los niveles de capital. Por lo
tanto, el coeficiente de solvencia sistémico respecto
del requisito regulatorio mínimo ha mejorado en
los últimos años y alcanzó una proporción de 2,09
en diciembre de 2009, en comparación con una
proporción aproximada de 1,3 en 2001 (véase el
gráfico 6).
LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL
Y SUS EFECTOS EN EL SISTEMA
FINANCIERO URUGUAYO
Perfil de riesgo de Uruguay
A pesar de la persistente volatilidad en el ámbito
internacional, el perfil de riesgo de Uruguay ha
mejorado durante 2009. En diciembre de 2009, el
margen promedio del índice de bonos uruguayos era
de 226 puntos básicos y se mantenía por debajo de
su promedio móvil de tres meses, lo que indicaba
una reducción de prácticamente 500 puntos básicos
respecto del máximo alcanzado en diciembre de 2008.
El desempeño observado se debe a una recuperación
gradual de las condiciones internacionales de mercado.
En enero de 2009, Moody’s elevó la calificación
crediticia de la deuda soberana de Uruguay de B1
a Ba3, lo cual redujo a 3 puntos la brecha hasta el
nivel de inversión. Según el comunicado de prensa
de Moody’s, “el cambio refleja la reducción de
vulnerabilidades asociada a un nivel un poco más
bajo de dolarización en las obligaciones de deuda del
Gobierno y, marginalmente, en el sistema bancario
de Uruguay”. De esta forma, Uruguay se beneficia
con un sólido acceso a los mercados y márgenes
relativamente bajos, como resultado de una serie
Anexo E
Información actualizada del sector bancario
de medidas llevadas a cabo en los últimos años,
destinadas a mejorar el perfil de la deuda soberana.
En comparación con otros países de la región,
Uruguay ha tenido un desempeño sólido, con
un perfil de riesgo similar a los de Chile, Brasil
y Colombia (véase el gráfico 7). Las perspectivas
sobre el perfil de deuda son alentadoras —teniendo
en cuenta el historial de Uruguay— pero dependen
de la preservación de una política fiscal conservadora
y mayores reducciones de la deuda denominada en
dólares estadounidenses.
Mercados de capital
En 2009, el volumen total comercializado en
el mercado primario disminuyó un 17% en
comparación con el año anterior. Este desempeño
está justificado por la actividad extremadamente
Figure 7: EMBI Evolution, monthly,
3-month MA
limitada de la primera mitad del año, ya que en el
segundo y tercer trimestre los volúmenes superaron
ampliamente los niveles del año anterior. Además,
la actividad comercial en torno a las emisiones
relacionadas con los sectores público y privado se
mantuvo en proporciones similares durante todo el
año. La mayor parte del volumen comercializado en el
mercado primario se produjo en la Bolsa Electrónica
de Valores, donde se contabilizó el 95% del total de
operaciones.
A pesar del descenso de la actividad comercial,
el mercado mostró un aumento de las emisiones
nuevas en comparación con 2008. En particular, se
realizaron cinco emisiones de bonos privados por un
monto total de US$121 millones, en comparación con
las dos emisiones por valor de US$37,7 millones de
2008. En forma paralela, los fideicomisos financieros
totalizaron tres nuevas emisiones por valor de
US$34,6 millones, en comparación con una emisión
considerable en 2008 por valor de US$55,4 millones.
Como se observó en años anteriores, no se produjeron
emisiones de acciones durante 2009.
Sistema bancario
2500
2000
1500
1000
500
ARG
BRA
Source: Bloomberg
CHL
COL
URU
Jan-10
Sep-09
Jan-09
May-09
Sep-08
May-08
Jan-08
Sep-07
May-07
Jan-07
Sep-06
May-06
Jan-06
0
VEN
A pesar de los efectos económicos negativos de la
actual crisis financiera internacional en la mayoría
de los países desarrollados y en desarrollo, la
economía uruguaya continuó mostrando signos de
firme actividad económica hasta principios de 2009.
Esto explica por qué la estrategia sobre la política
monetaria de Uruguay ha diferido considerablemente
de la de sus asociados regionales y ha tenido como
objetivo contener las presiones inflacionarias en vez
Anexos
[ 103 ]
Anexo E
Información actualizada del sector bancario
de reforzar la actividad económica. Sin embargo,
en el segundo trimestre de 2009, la tasa de política
monetaria se adaptó para reflejar un incipiente entorno
económico menos favorable (véase el gráfico 8). En
este contexto, el sistema financiero mostró signos de
deterioro leve, pero las variables fundamentales se
mantuvieron firmes.
Los depósitos de los no residentes cobraron
dinamismo. Desde el comienzo de la crisis
internacional, a mediados de 2007, y la ola de
inestabilidad política que se produjo en Argentina
durante 2008, los depósitos no perdieron
dinamismo sino que mostraron fuertes tasas de
crecimiento, en parte debido a los aumentos de los
depósitos de no residentes. En particular, el total de
depósitos del sector privado creció en 2008 un 21%
en comparación con 2007, cuando era del 13%,
mientras que los depósitos de los no residentes
Figure 8: Monetary Policy Rate,
Interbank Rate
(%)
25
20
15
10
5
[ 104 ] Anexos
Feb-10
Dec-09
Oct-09
Jun-09
Aug-09
Apr-09
Feb-09
Oct-08
Dec-08
Aug-08
Jun-08
Apr-08
Feb-08
Dec-07
0
Source: BCU, Key Statistics, Daily
En la segunda mitad de 2008 comenzó una
desaceleración generalizada de los volúmenes
de tramitación de créditos del sector privado y
continuó hasta hace poco. En la segunda mitad
Inflation Rate (2nd Axis)
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
Jan-07
Feb-07
Mar-07
Apr-07
May-07
Jun-07
Jul-07
Aug-07
Sep-07
Oct-07
Nov-07
Dec-07
Jan-08
Feb-08
Mar-08
Apr-08
May-08
Jun-08
Jul-08
Aug-08
Sep-08
Oct-08
Nov-08
Dec-08
Jan-09
Feb-09
Mar-09
Apr-09
May-09
Jun-09
Jul-09
Aug-09
Sep-09
Oct-09
Nov-09
Dec-09
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
30
Interbank Rate
Los depósitos denominados en dólares
estadounidenses mantuvieron su superioridad en
términos de cantidad y tasas de crecimiento (véase
el gráfico 9). Esta dinámica se ha exacerbado durante
2008 y el primer trimestre de 2009 debido a una serie
de casos de dolarización de carteras desatados por
inestabilidades en el tipo de cambio y entradas de
depósitos de no residentes.
Figure 9: US$, Domestic currency Deposits
(yoy growth)
35
Policy Rate
experimentaron un aumento más vigoroso: las
tasas anuales de crecimiento pasaron del 8,2% en
2007 al 41% en 2008. Así pues, los depósitos de no
residentes podrían ser una fuente de volatilidad en
el futuro si son susceptibles a la fuga de capitales.
Source: BCU
in US$
in Urg. Pesos
Anexo E
Información actualizada del sector bancario
de 2009, parece haber comenzado una tendencia
inversa. El desempeño anterior a la segunda mitad
de 2009 puede atribuirse a un debilitamiento de las
condiciones económicas nacionales e internacionales.
En especial, el estancamiento del crédito ha sido más
agudo en las líneas comerciales, ya que las empresas
(principal destino de la tramitación de créditos) han
adoptado una estrategia de “esperar y ver” ante las
perspectivas de deterioro de la actividad económica.
Sin embargo, el reciente mejoramiento de las
condiciones internacionales, junto con el cambio de la
estrategia de política monetaria (destinado a reforzar
la actividad económica), ha impactado positivamente
en las cifras de créditos. Aún es muy pronto para
confirmar como tendencia las mejoras observadas,
pero si los costos de financiamiento se mantienen
en niveles adecuados y las condiciones nacionales
e internacionales no se deterioran, la demanda de
créditos debería continuar aumentando.
Las cifras de liquidez sistémica no han variado en
comparación con el año pasado y se mantuvieron
en niveles adecuados. La relación entre activos
líquidos y obligaciones a corto plazo (vencimientos
menores a 91 días) alcanzó el 76,6% en diciembre de
2009, en comparación con el 76,3% del año anterior.
Esas cifras tienen su explicación en una creciente base
de depósitos sumada a un descenso de los activos
líquidos debido a una renovación gradual de los
volúmenes de tramitación. En especial, podría decirse
que el estancamiento del crédito observado en 2009
está impulsado por la demanda, ya que las empresas
(principal destino de la tramitación de créditos) han
adoptado una estrategia de “esperar y ver” ante las
perspectivas de deterioro de la actividad económica.
Sin embargo, una política monetaria más relajada,
junto con un entorno de operaciones más benigno,
ha aumentado el interés en el crédito.
A diciembre de 2009, el coeficiente de solvencia
sistémico y los indicadores de rentabilidad habían
mejorado levemente en comparación con los
valores de un año atrás y se mantenían en niveles
adecuados (véanse los gráficos 10 y 11). En especial,
las cifras de rentabilidad experimentaron un deterioro
gradual durante 2008 debido al empeoramiento de las
condiciones internacionales. Esta falta de confianza del
sistema en las actividades de tramitación de préstamos
no ha permitido desarrollar una fuente estable de
ingresos recurrentes. A su vez, la principal fuente
de ingreso de los últimos años ha sido el diferencial
entre los ingresos por activos en el extranjero y los
intereses pagados por los bancos por sus depósitos.
Así, la drástica reducción mundial de las tasas de
interés erosionó considerablemente el margen de
las tasas de interés de los bancos uruguayos y, por
consiguiente, su rentabilidad general.
A pesar de la actual crisis financiera internacional,
la calidad de los activos continúa arrojando
cifras fuertes: la proporción entre préstamos
improductivos y total de préstamos se mantiene
en mínimos históricos de aproximadamente el 2%
a diciembre de 2009. Además, las tasas actuales
de cobertura del sistema para bancos públicos y
privados representan más de cinco veces el valor
de los préstamos problemáticos. En especial, el
moderado crecimiento del crédito en los últimos
años ha reducido el posible riesgo crediticio asociado
con carteras poco desarrolladas. Las tasas actuales
Anexos
[ 105 ]
Anexo E
Información actualizada del sector bancario
Figure 10: Capital Adequacy Ratio
20%
18,7%
17,3% 17,2% 17,6% 16,7%
18% 17,6%
16,7%
15,4%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09
Figure 11: ROE and ROA, 2008-2009
ROA
ROE
0%
2%
in US$
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
in Urg. Pesos
Source: BCU
Source: IMF Global Financial Stability Report, 2010
de cobertura del sistema ofrecen un alto grado de
comodidad, aunque una desaceleración interna
podría agregar presión al desempeño observado.
- Los coeficientes de solvencia se ubican por encima
de las exigencias nacionales e internacionales,
excepto en el caso del Banco Hipotecario del
Uruguay (público), que muestra un desempeño
inferior.
- La liquidez sistémica continúa siendo elevada en
comparación con los niveles regionales. En enero
de 2010, los activos líquidos corresponden al 60%
de las obligaciones a corto plazo.
- Los bancos cuentan con buenas garantías y, en
muchos ca sos, respaldo externo.
- La calidad de los activos continúa siendo sólida, a
pesar de la actual crisis financiera internacional. El
moderado crecimiento del crédito en los últimos
años reduce el posible riesgo crediticio asociado
con carteras poco desarrolladas. Las tasas de
cobertura exhiben niveles sólidos. Con todo, una
desaceleración económica interna podría ejercer
presión en el desempeño observado.
EN SÍNTESIS: MEJORAS Y DEFICIENCIAS
ACTUALES
Mejoras estructurales
- El entorno regulatorio ha mejorado como resultado
de la última crisis; el regulador (Banco Central del
Uruguay) adopta una función más dinámica.
- La mayoría de los bancos débiles se declararon en
bancarrota o fueron absorbidos; solo las entidades
fuertes siguen existiendo.
- La exposición de los activos del sistema bancario
uruguayo al riesgo argentino actualmente es
limitada, en comparación con lo experimentado
durante la crisis de 2001.
[ 106 ] Anexos
Anexo E
Información actualizada del sector bancario
Deficiencias
¿QUÉ DEPARA EL FUTURO?
- El sistema financiero aún está muy concentrado.
Las dos instituciones públicas existentes, el Banco
de la República Oriental del Uruguay y el Banco
Hipotecario del Uruguay, son responsables de
aproximadamente la mitad de todos los activos
del sistema bancario. Si se consideran los cinco
bancos más grandes, la concentración alcanza
más del 80% del total de activos. La reciente
adquisición de ABN Amro Bank por parte de
Banco Santander ha aumentado aún más la
concentración del sistema financiero.
- Los depósitos de no residentes han disminuido
significativamente con los años, pero sus altos
niveles actuales aún constituyen una posible
fuente de inestabilidad. No obstante, los requisitos
de reservas parecen adecuados para afrontar tal
situación.
- La intermediación financiera aún tiene margen
de crecimiento, especialmente por el lado de los
prestatarios. La falta de financiamiento suficiente
para las pymes hace que este sea un nicho con
enorme potencial de crecimiento.
- La ausencia de una fuente importante de ingresos
recurrentes expone el rendimiento sistémico a un
alto nivel de volatilidad.
- Los costos relativamente altos e inelásticos
de la mano de obra reducen el margen de
maniobrabilidad ante casos de reducción de
ganancias.
- La dolarización del sistema financiero uruguayo,
aún elevada, limita el poder del BCU para actuar
como prestamista de último recurso.
En síntesis, el sistema bancario uruguayo se ha
vuelto más resistente que en el pasado ante
situaciones adversas. Las variables fundamentales
han mejorado, tal como lo demuestran la mejor
calidad de los activos, las elevadas cifras de liquidez,
el menor número de depósitos de no residentes y el
adecuado coeficiente de solvencia. Sin embargo, los
bancos uruguayos todavía se enfrentan a los riesgos
asociados con desajustes en el balance general, ya
que la dolarización del sistema financiero, si bien es
menor que en el pasado, continúa siendo elevada
en términos absolutos y relativos. Un aumento de la
volatilidad de los tipos de cambio podría exacerbar el
riesgo de desajustes en el balance general, aunque
sus consecuencias en la estabilidad general del
sistema financiero deberían ser limitadas.
Anexos
[ 107 ]
Anexo F
Resumen del programa del BIRF
1. En consonancia con las prioridades señaladas
por el Gobierno, la EAP de 2010-15 se centrará
en los cuatro pilares siguientes: i) crecimiento
económico sostenible y reducción de la
vulnerabilidad macroeconómica; ii) competitividad
e infraestructura; iii) agricultura, cambio climático
y medio ambiente, y iv) mayor inclusión social y
equidad. Se propone que el apoyo indicativo para
esta estrategia incluya una serie de dos PPD por un
total de US$200 millones (ejercicios de 2011 y 2012),
préstamos para inversiones por un total aproximado
de US$500 millones, sujeto a la capacidad crediticia
general del BIRF, y un programa de actividades de
asesoramiento y análisis bien orientado e impulsado
por la propia demanda.
2. La estrategia propuesta hace especial énfasis
en ayudar a Uruguay a acceder a experiencia técnica
y prácticas óptimas internacionales, y a compartir
sus propias experiencias con otros países a través
de intercambios sur-sur. Con este fin, el Gobierno y
el Banco acordaron aplicar una modalidad innovadora
de servicios analíticos, transferencia de conocimientos
y asistencia técnica a partir del enfoque exitoso
implementado como parte de la estrategia de alianza
del Banco con Chile. Esta modalidad, un programa
conjunto de asistencia técnica y analítica, tiene como
objetivo ayudar al Banco a ajustar su programa
no financiero a las necesidades expresadas por el
Gobierno, y responder con rapidez y flexibilidad a las
demandas. Este programa conjunto se basará en un
acuerdo marco donde se clarifican los objetivos, la
estructura de gestión y el financiamiento compartido
del programa. Totalmente ligado a la demanda del
prestatario, el programa de trabajo anual se acordaría
[ 108 ] Anexos
entre el Gobierno y el Banco, a fin de definir los
principales productos y servicios de conocimientos
que se elaborarán durante el año próximo, incluido
un cronograma detallado y estimaciones de costos.
3. Más allá de la necesidad de continuidad en las
esferas actuales de apoyo para mantener el ímpetu
de las reformas, el principio rector del Gobierno
para seleccionar las nuevas actividades de
préstamos es el de la “innovación”. Se hace hincapié
en utilizar los recursos del Banco para agregar valor a
intervenciones clave, que contribuyen a conocimientos
técnicos especializados de primer nivel en las esferas
respectivas y ayudan a construir una sólida capacidad
institucional, especialmente en lo que hace al diseño
del programa de reformas y la gestión orientada a los
resultados. Otro criterio importante para seleccionar
nuevas operaciones de préstamos es garantizar
que se logren sinergias y se evite la duplicación de
esfuerzos mediante una estrecha coordinación con
otros donantes, especialmente el BID. En el cuadro 4
se muestra el programa de préstamo acordado para
los dos primeros años de la EAP y se señalan, apenas
a modo indicativo, las asignaciones previstas para el
resto del período de la EAP.
Pilar 1: Reducción de la vulnerabilidad
macroeconómica y fortalecimiento de la
administración del sector público
4. Si bien la capacidad de recuperación
de Uruguay ante la crisis financiera mundial
demuestra los avances logrados en materia de
mitigación de vulnerabilidades macroeconómicas,
este tema continúa siendo una prioridad para el
Anexo F
Resumen del programa del BIRF
Gobierno y una esfera en la que se necesita la
continua colaboración del Banco. El Gobierno y el
Banco están de acuerdo en que la colaboración en
los dos primeros pilares del CAS anterior —reducir la
vulnerabilidad y mantener el crecimiento— constituye
un adecuado punto de partida. La EAP haría especial
hincapié en respaldar los esfuerzos del Gobierno
por lograr los siguientes objetivos: i) contener el
crecimiento de los gastos para garantizar que no se
siga deteriorando el saldo fiscal en 2010, ii) mantener
las presiones inflacionarias bajo control, iii) reducir
los niveles de dolarización. Algunos de los esfuerzos
del Banco por respaldar estos resultados son los
siguientes:
5. Serie de préstamos programáticos sobre la
competitividad del sector público y la inclusión
social (PPD) (ejercicios de 2011 y 2012). El PPD
I respalda la aplicación de reformas que el nuevo
Gobierno señaló como prioridades a la hora de
solicitar apoyo del Banco. El programa consta de
dos préstamos, cada uno por un monto de US$100
millones, que respaldarán la aplicación del programa
del Gobierno en tres esferas principales: i) gestión del
sector público, ii) competitividad y iii) inclusión social.
En particular, los principales objetivos de desarrollo
del nuevo préstamo son reforzar la eficiencia de la
administración pública y promover la estabilidad
macroeconómica, y mejorar la competitividad
mediante medidas como la facilitación del comercio,
el fortalecimiento del entorno para los negocios y
el desarrollo de los mercados financieros. También
tiene como objetivo mejorar la inclusión social a
través de medidas orientadas a aumentar la equidad
y la eficiencia de los sistemas de salud, educación
y protección social. El PPD I, además, busca la
consolidación de las reformas respaldadas por la serie
de PRIDPL (aprobada en mayo de 2007) y refuerza
los esfuerzos del Gobierno en otras esferas que no
contemplaba dicha serie. Específicamente, con el
préstamo se reconocen los logros recientemente
alcanzados en la gestión del sector público, el clima
para los negocios y la prestación de servicios sociales
(medidas previas al PPD I). Los factores indicativos
del PPD II reflejan esferas de política amplias que
requieren apoyo y establecen el programa de reforma
del nuevo Gobierno durante 2011.
6. Proyecto de Asistencia Técnica para
el Fortalecimiento Institucional (PATFI) y
financiamiento adicional (en curso). El Banco ha
estado ayudando al Gobierno de Uruguay con su
programa de modernización institucional a través
del PATFI, actividad que incluyó financiamiento para
intercambios técnicos entre autoridades de Nueva
Zelandia y Uruguay sobre varias cuestiones de la
gestión del sector público. A través del préstamo
PATFI en curso, de US$12,1 millones, y un posible
financiamiento adicional por el mismo monto, el
Banco continuará proporcionando apoyo para la
aprobación y aplicación de un presupuesto basado
en los programas, así como para las actividades de
seguimiento y evaluación, con el objetivo de reforzar
continuamente el proceso presupuestario. El objetivo
del PATFI es mejorar el desempeño del sector público
del prestatario a través de las siguientes medidas: i)
respaldar su programa de modernización del sector
público en las esferas de administración de aduanas,
seguimiento y evaluación, presupuesto basado en el
desempeño y gobierno electrónico, y ii) fortalecer
Anexos
[ 109 ]
Anexo F
Resumen del programa del BIRF
las instituciones que participan en el diseño y la
aplicación de reformas de la política pública en las
esferas de impuestos, promoción del entorno para
los negocios y protección social.
7. Servicios de la Tesorería. Uruguay ha sido uno
de los países de la región que más ha utilizado los
productos y servicios bancarios de la Tesorería del
BIRF para gestionar algunos de sus riesgos asociados
al balance general, en especial los riesgos cambiarios
y de tasas de interés. Es probable que esta alianza
se fortalezca durante el período de la próxima EAP,
a medida que se otorgue más financiamiento en
pesos uruguayos y se completen las conversaciones
en curso sobre estrategias de cobertura más amplias
(energía, clima, etc.).
8. Evaluación de la capacidad de gestión
financiera del país (ECGF) utilizando la metodología
del programa de gasto público y rendición de
cuentas (PEFA). La última ECGF se publicó en junio
de 2005 (informe n.o 32851-UY). Dada la prioridad
que la administración asigna a su programa de
reforma del sector público, este ejercicio constituye
una oportunidad para que el Banco proporcione
asistencia técnica y apoyo en lo que respecta a
reformas de la gestión de las finanzas públicas
(GFP) que forman parte del programa de trabajo del
Gobierno. Se propone llevar a cabo un estudio PEFA
para evaluar la situación de los sistemas y reformas
de la GFP del país en relación con 28 indicadores de
alto nivel. Este estudio podría servir como una base
de referencia objetiva para calcular el impacto de las
reformas de GFP que el Gobierno está comenzando
y para medir su progreso.
[ 110 ] Anexos
9. Diagnóstico de los procedimientos de
adquisiciones del país (DPAP). Como el Banco realizó
el último DPAP en 1999 y el informe se presentó al
Gobierno en 2000, el Banco propone actualizar esta
herramienta analítica. En aquel momento, el BID, el
Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo
(PNUD) y los organismos públicos competentes
ofrecieron valiosas aportaciones sobre el entorno
local para las adquisiciones; activamente, el Banco
también buscaría activamente la colaboración con
otros asociados en la ejecución del DPAP actualizado.
Uno de los objetivos principales del diálogo sería
centrarse en lograr el consenso para evaluar el sistema
de adquisiciones público utilizando el instrumento
del CAD de la OCDE basado en indicadores.
Pilar 2: Mejora de la competitividad y de la
infraestructura
10. El Gobierno intenta reforzar la competitividad
a través de una mayor cobertura y una mejor
calidad de la infraestructura y la creación de un
entorno más orientado a los negocios. Más allá de
la fuerte demanda de conocimientos especializados
del Banco en la esfera de las asociaciones públicoprivadas, con las actividades financiadas por el SAIPB
ya en marcha, el diálogo sectorial ha configurado el
programa de infraestructura propuesto en el marco
de la EAP con el fin de lograr lo siguiente: i) mejora
de las condiciones de la infraestructura principal
de transporte terrestre; ii) mejoras de eficiencia en
OSE para liberar recursos con destino a inversiones
adicionales; iii) diversificación de las fuentes de
energía para reducir la dependencia de recursos
específicos y disminuir los costos, y iv) mejoras
Anexo F
Resumen del programa del BIRF
de la eficiencia energética entre los consumidores
residenciales, industriales y agrícolas para desacelerar
el crecimiento de la demanda de electricidad. Algunos
de los mecanismos de respaldo de la EAP 2010-15
son los siguientes:
11. Donación del FMAM para la eficiencia
energética (en curso): El Proyecto sobre Eficiencia
Energética está parcialmente financiado por una
donación de US$6,9 millones. El objetivo de
desarrollo de este proyecto es aumentar la demanda
y el abastecimiento competitivo de bienes y servicios
que hagan uso eficiente de la energía, de modo que
contribuyan a: a) mejorar la eficiencia en el uso de la
energía; b) reducir la dependencia de la electricidad y
los combustibles importados en la economía uruguaya,
y c) reducir las emisiones del sector de la energía. El
objetivo ambiental de alcance mundial del proyecto
es promover la eficiencia energética a través de i) el
fortalecimiento de la capacidad y los conocimientos
especializados entre las partes interesadas; ii) la
estimulación de la demanda de los consumidores,
y iii) la promoción del desarrollo de proyectos y el
financiamiento para inversiones. El proyecto consta de
tres componentes principales: creación de un mercado
de eficiencia energética (ejecutado por el MIEM);
servicios de eficiencia energética de las empresas de
servicios públicos (ejecutado por la UTE), y gestión de
proyectos (ejecutado por el MIEM y la UTE). Mediante
el proyecto se ha respaldado la preparación de un
marco regulatorio para la eficiencia energética en el
país y su inclusión en el programa público.
12. Proyecto de Fortalecimiento del Sector de
la Energía (fecha por determinar): La operación
servirá para reforzar la seguridad energética en
Uruguay. Debido a las sequías y la escasez regional de
gas natural, en los últimos años Uruguay se enfrentó
a serias dificultades para satisfacer su demanda de
electricidad. La operación se centraría en mejorar
la capacidad de transmisión y distribución, con la
intención de contribuir a garantizar el uso adecuado
de la electricidad en todo el país.
13. Mantenimiento de la infraestructura de
transporte y acceso rural (en curso): El objetivo de
desarrollo del proyecto es mejorar la infraestructura
del transporte vial del país hasta llegar a un nivel que
facilite el traslado de cargas y pasajeros con eficacia
en función de los costos. Eso se está llevando a cabo
mediante la rehabilitación de las vías de transporte,
la eliminación de los obstáculos existentes, el freno
al deterioro mayor de infraestructura debido a
limitaciones presupuestarias y el mejoramiento
de la gestión y la seguridad de la infraestructura.
El proyecto contribuye a reducir los costos de
transporte y conservar la infraestructura de Uruguay
de modo eficiente y sostenible, tanto a nivel nacional
como local. En general, la estructura y composición
de la industria del transporte en Uruguay es muy
competitiva. Así, la reducción neta de los costos
de transporte que se obtienen gracias al proyecto
debería traducirse en reducciones de las tarifas de
carga y, en consecuencia, del precio de los bienes
transportados; de esta manera se estimularían los
niveles de productividad y la actividad económica.
14. Préstamo para la modernización de la
infraestructura de transporte (ejercicio de 2012).
Esta operación consistiría en un préstamo basado en
Anexos
[ 111 ]
Anexo F
Resumen del programa del BIRF
los resultados en respaldo del programa de trabajo
a cinco años del Ministerio de Transporte y Obras
Públicas (MTOP) para financiar obras viales comunes
(principalmente, CREMAS) y, probablemente, respaldar
la implementación de reformas en otros modos
de transporte por tierra, así como el mejoramiento
institucional del MTOP. Los fondos del préstamo se
desembolsarían cuando se presenten indicadores que
vinculen el estado de las carreteras con los avances de
la reforma del sector de transporte.
15. Proyecto de Modernización y Rehabilitación
de los Sistemas de OSE (PAP III/IV) (ejercicio de
2012). El objetivo de desarrollo del proyecto del PAP
en general es aumentar la eficiencia, el alcance y la
sostenibilidad de los servicios de abastecimiento de
agua y saneamiento a través de: i) el mejoramiento
de la eficacia y la eficiencia de OSE; ii) el aumento de
la capacidad de bombear agua tratada en Montevideo
y la reducción del agua no contabilizada y iii) un
mayor tratamiento de las aguas de alcantarillado
y una nueva estrategia para la expansión de la red
de alcantarillado. Actualmente, existe un proyecto
en curso en virtud de este programa (OSE PAP II) y
otro en preparación (OSE PAP IV). Se está llevando a
cabo un estudio sobre la preparación del OSE PAP IV,
denominado Construcción de Plantas de Tratamiento
de Aguas Servidas, a fin de respaldar esta operación de
inversión. Sin embargo, debe señalarse que OSE está
proponiendo preparar conjuntamente los proyectos
del PAP III y el PAP IV (en un PAP III combinado).
16. Integración de las políticas públicas sobre
gestión de riesgos para las amenazas relacionadas
con el agua (asistencia técnica, en curso).
[ 112 ] Anexos
Este proyecto tiene como objetivo respaldar el
fortalecimiento institucional y técnico de la Dirección
Nacional de Agua y Saneamiento (DINASA) a través de
asistencia financiera y técnica en un campo específico.
Sería un puente entre la asistencia financiera
proporcionada por el préstamo de asistencia técnica
del Banco Mundial (finalizado) y el apoyo financiero
de DINASA para todo el presupuesto nacional de
Uruguay.
17. Fondo fiduciario para el estudio sobre el
acceso al alcantarillado (en curso). Tiene como
objetivo respaldar la preparación de un estudio
para evaluar el impacto en la salud pública de las
conexiones al sistema de alcantarillado. Hoy en día,
es el estudio más avanzado de este tipo en el Banco
(y tal vez en el mundo).
18. Fondo Fiduciario sobre seguridad vial (en
curso). El objetivo de esta donación es generar un
cambio cultural sostenible a través de la información,
la educación, la capacitación y la sensibilización.
Esta campaña está en consonancia con la estrategia
nacional de seguridad vial del Gobierno del Uruguay,
recientemente aprobada, cuya aplicación está
encabezada por la Unidad Nacional de Seguridad
Vial (UNASEV), principal organismo de este ámbito,
establecido por ley en 2008. El Fondo financia el
mejoramiento de la recolección de datos sobre el uso
de elementos pasivos de seguridad vial para niños, así
como una campaña de comunicación para sensibilizar
a la sociedad acerca de la importancia de utilizar
elementos de seguridad vial para niños. El Servicio
Mundial para la Seguridad Vial actualmente está
divulgando las actividades financiadas en virtud de
Anexo F
Resumen del programa del BIRF
esta donación como práctica óptima. Como resultado
de esta donación, el beneficiario está preparando un
manual en el que se describe la metodología utilizada
en Uruguay para preparar esta campaña de seguridad
vial destinada a la protección de los niños, con el
objetivo de compartir la experiencia e intercambiar
información con otros países de América Latina y el
Caribe.
19. El BIRF ha adquirido mucha experiencia en lo
que respecta a ofrecer asistencia sobre mercados
financieros y desafíos relacionados con el clima
para los negocios en toda la región, y el Banco ya
ha puesto en marcha una serie de instrumentos
crediticios y no crediticios en Uruguay para
hacer frente a estos problemas. Los comentarios
preliminares sobre estas actividades son auspiciosos.
Así, una parte del apoyo del GBM está destinada a
continuar fortaleciendo el clima para los negocios de
las siguientes formas: i) promover una nueva oficina
única para la creación de empresas; ii) aumentar
sustancialmente el crédito disponible para el sector
privado, y iii) concretar y poner en marcha varias
asociaciones público-privadas como elementos
clave para cumplir los objetivos de inversiones en
infraestructura. El logro de estos resultados estará
respaldado por los PPD y, además, por las siguientes
actividades:
20. Proyecto de Promoción de la Innovación
para ampliar la Competitividad (en curso). El
objetivo de desarrollo de este proyecto es fortalecer
la capacidad de Uruguay para generar, transferir y
adaptar conocimientos y tecnología respaldando los
siguientes elementos: i) el marco institucional para la
ciencia, la tecnología y la innovación; ii) inversiones
en capital humano y equipos de investigación de alta
calidad; iii) transferencia de tecnología e innovación
del sector privado, y iv) colaboración entre sectores
e investigaciones internacionales, y movilidad de los
investigadores entre instituciones públicas y el sector
productivo. El proyecto presenta tres componentes.
El primer componente es de respaldo a las políticas
relativas a ciencia, tecnología e innovación, y
fortalecimiento institucional. El segundo componente
está relacionado con el fortalecimiento del capital
humano y los equipos de investigación de alta
calidad, además del refuerzo de la capacidad para
generar nuevos conocimientos. El tercer componente
servirá para promover la innovación y la transferencia
de tecnología al sector productivo.
21. AAA sobre competitividad (en curso). En
respuesta a la solicitud del Gobierno, en este
estudio se evalúa el potencial de Uruguay como
centro logístico y punto de distribución regional. La
competitividad del sistema de logística de Uruguay
se evalúa desde una perspectiva internacional y se
ofrecen recomendaciones de políticas para lograr
mayor eficiencia. El estudio se centra en políticas
relacionadas con la mayor facilitación del comercio
nacional y regional, y evalúa el impacto económico
más amplio de tales reformas en los costos de logística
y el comercio.
22. Evaluación del clima para la inversión
(ejercicio de 2012). Esta actividad sería un estudio
económico y sectorial clave basado en la evaluación
anterior realizada en Uruguay en 2007. Los objetivos
del estudio serían: i) medir las condiciones reinantes
Anexos
[ 113 ]
Anexo F
Resumen del programa del BIRF
del clima para la inversión en Uruguay y su evolución
respecto de la última evaluación; ii) proporcionar
comparaciones internacionales sobre los principales
indicadores del clima para los negocios; iii) identificar
las características del clima para la inversión que
son más importantes para la productividad y la
competitividad de las empresas, y iv) formular
recomendaciones de políticas sobre las prioridades
de reforma. Ayudará a identificar las prioridades de
la reforma de políticas y proporcionará al Gobierno y
al sector privado pruebas que puedan utilizarse para
proponer mayores reformas.
Pilar 3: Protección del medio ambiente,
mitigación de los efectos del cambio
climático y fortalecimiento de la agricultura
familiar
23. El GBM está en una situación favorable —en
lo que respecta a opciones de financiamiento,
conocimientos y experiencia técnica a su
disposición— para respaldar la aplicación del
Plan Nacional de Respuesta al Cambio Climático
y el Plan Nacional de Acción sobre Producción y
Consumo Sostenible.
24. Proyecto para el Manejo Integrado de
Recursos Naturales y Biodiversidad (en curso).
El objetivo de este proyecto es conservar la
biodiversidad de importancia mundial de Uruguay,
en especial a través del financiamiento de los
costos incrementales asociados con la promoción
de sistemas de producción integrados en zonas
de biodiversidad clave. En este contexto, este
proyecto coincide perfectamente con la estrategia
[ 114 ] Anexos
del Gobierno de ampliar la labor iniciada con el
proyecto PRENADER, pero con mayor hincapié en la
conservación y gestión de los recursos naturales y la
biodiversidad. La integración de la biodiversidad en
el sector rural y el valor agregado para la producción
de zonas rurales a partir de prácticas adecuadas
puede repetirse en otros lugares con un plan de
comunicaciones sólido. El sector académico y las
organizaciones de la sociedad civil serían elementos
clave para divulgar las enseñanzas de esta iniciativa
y convertirlas en medidas concretas.
25. FMAM: Conservación de la Biodiversidad (en
curso). El primer componente, Manejo de Recursos
Naturales y Biodiversidad, proporciona asistencia
técnica y financiera para actividades impulsadas
por la demanda y destinadas a promover la gestión
sostenible de los pastizales naturales y la agricultura
de secano. La contribución del FMAM al Fondo daría
respuesta la demanda generalizada de iniciativas
sobre biodiversidad en los ecosistemas prioritarios.
El segundo componente, totalmente financiado con
recursos del FMAM, establece zonas de demostración
dentro de las esferas seleccionadas de intervención
del FMAM (pastizales y serranías) para un uso
sostenible de los recursos naturales en zonas de
microcaptura clave que son importantes para la
biodiversidad; de esta manera, se combinan prácticas
adecuadas de gestión de los recursos naturales y se
genera una mayor sensibilización pública sobre la
trascendencia y la importancia socioeconómica de la
biodiversidad. El tercer componente está destinado
a generar servicios de apoyo que contribuyan a la
aplicación eficiente de los subproyectos, financiados
en virtud de los dos componentes anteriores. El
Anexo F
Resumen del programa del BIRF
cuarto componente respalda la gestión adecuada y
eficiente del proyecto.
26. Fondo Fiduciario para la Captura de Biogás
del Relleno Sanitario de Montevideo (en curso).
El proyecto tiene como objetivo diseñar, instalar y
operar una unidad de quema de gas en un relleno
sanitario controlado en Montevideo para evitar así
la emisión de 1 299 836 toneladas de dióxido de
carbono equivalente desde julio de 2007 a diciembre
de 2012. Además de lograr la reducción de emisiones
de carbono mediante la combustión del metano,
el proyecto contribuirá a conseguir un impacto
ambiental positivo en el ámbito local en virtud del
objetivo señalado, al controlar la migración de gas
inflamable y las emisiones de compuestos orgánicos
volátiles distintos del metano, que podrían causar otros
efectos ambientales de alcance nacional y mundial, y
son peligrosos en grandes concentraciones.
27. UTE: Parque Eólico Sierra de Caracoles de
10MW con conexión a la red (en curso). Esta es
una actividad en pequeña escala del Mecanismo
para un Desarrollo Limpio (MDL) destinada a
reducir las emisiones de gases de efecto invernadero
provenientes de la electricidad generada por fuentes
que hacen un uso intensivo del carbono en la red
eléctrica de Uruguay. Su principal objetivo es reducir
las emisiones de gases de efecto invernadero
mediante la generación de electricidad de red a
partir de energía eólica. La reducción de emisiones
provendrá de evitar la generación con combustibles
fósiles en la red nacional. El proyecto contribuirá al
desarrollo sostenible de Uruguay, principalmente a
través de la seguridad energética y la sustitución de
las importaciones de petróleo crudo y sus derivados.
Por ser el primero de su tipo, este proyecto está
diseñado como un piloto en pequeña escala que se
puede repetir fácilmente si tiene éxito.
28. Asistencia para el financiamiento del carbono
(desembolsos a través de TF054846). El objetivo
de esta operación era reforzar la capacidad nacional,
tanto a nivel técnico como institucional, a fin de
permitir el avance de los proyectos del MDL y otras
actividades de mitigación. Esta asistencia técnica ha
logrado lo siguiente: i) fortalecimiento de la capacidad
de la DNA y asistencia técnica; ii) fortalecimiento
de la capacidad dentro de otros organismos del
Gobierno; iii) participación en la Exposición del
Carbono y preparación de materiales promocionales;
iv) divulgación en el sector privado y el público en
general; v) análisis del marco jurídico y regulatorio
para la aprobación de proyectos del MDL y la venta
de las RCE correspondientes, y vi) asistencia técnica
para la creación de oportunidades de programas del
MDL.
29. Proyecto de Desarrollo Industrial Sustentable
(ejercicio de 2012). Esta operación también
reforzaría la capacidad institucional de hacer cumplir
las regulaciones existentes en los niveles nacional y
sectorial. En términos de la capacidad institucional
actual para exigir el cumplimiento, el Gobierno de
Uruguay ha implementado algunas medidas, incluido
el control del cumplimiento de las regulaciones.
Sin embargo, estos esfuerzos han sido aislados. En
este contexto, DINAMA, junto con otros ministerios
de los sectores pertinentes, han aceptado coordinar
los esfuerzos y trabajar en colaboración en el diseño
Anexos
[ 115 ]
Anexo F
Resumen del programa del BIRF
de instrumentos nuevos y completos para facilitar la
supervisión y el control de procesos de producción
menos contaminantes, que formarían parte de la
nueva operación del BIRF.
30. Fondo fiduciario para promover una producción
menos contaminante y mejorar el cumplimiento
ambiental en el sector industrial (fondo fiduciario
ejecutado por el receptor). Durante 2010, el
Gobierno de Uruguay presentó un Plan Nacional de
Acción sobre Producción y Consumo Sostenible. El
objetivo de este plan es identificar, coordinar, integrar
y potenciar un conjunto de medidas, programas
y proyectos destinados a prevenir y minimizar los
impactos ambientales provenientes de la producción
y el consumo. Se espera que las actividades de este
proyecto se inicien el 30 de septiembre de 2010. Sus
objetivos son respaldar las actividades destinadas a
promover una producción menos contaminante,
mejorar el cumplimiento ambiental y reforzar la
competitividad en el sector industrial (especialmente,
las pymes) de Uruguay, mediante la provisión de
asistencia técnica a la Dirección Nacional de Medio
Ambiente (DINAMA). Estas actividades formarán
parte de las actividades de preparación de proyectos
relacionadas con el Proyecto de Desarrollo Industrial
Sustentable de Uruguay.
31. Proyecto de Gestión Integrada de los Recursos
Naturales y el Desarrollo Agrícola (ejercicio de
2012). La operación propuesta constituiría una
iniciativa innovadora y orientada a los resultados
que repetiría la experiencia exitosa del proyecto de
manejo de recursos naturales y biodiversidad (en
curso), al tiempo que expandiría el objetivo y el
[ 116 ] Anexos
alcance para hacer más hincapié en la adaptación al
cambio climático y su mitigación en el sector agrícola.
El proyecto incorporaría respaldo específico para la
preparación de instrumentos públicos innovadores
a fin de mejorar los sistemas de información para
la planificación y la toma de decisiones, además de
respaldar las inversiones del sector privado para mitigar
las emisiones, utilizar la biomasa para la generación
de energía, y mejorar la capacidad de adaptación
a la variabilidad climática en los establecimientos
agrícolas. El diseño del proyecto también se
enriquecería de las conclusiones y recomendaciones
de las actividades de asesoramiento y análisis
recientemente completadas en materia de agricultura
familiar, donde se mencionan los factores específicos
que aumentan la vulnerabilidad de este importante
subsector de la comunidad agrícola, y la labor analítica
realizada en torno al cambio climático. El proyecto,
financiado con una combinación de un préstamo
del Banco y, posiblemente, fondos del FMAM,
constituiría un elemento de un conjunto integrado de
instrumentos orientados a los resultados que también
incluiría la asistencia del Banco al Ministerio de
Ganadería, Agricultura y Pesca (MGAP) para acceder
a otras posibles fuentes de financiamiento bilateral
y multilateral para hacer frente al cambio climático
(como el Fondo de Adaptación), así como el apoyo
analítico, la asistencia técnica y la colaboración con
el MGAP respecto a la divulgación de experiencias,
la organización de conferencias y la participación en
eventos internacionales relacionados con el cambio
climático.
32. AAA sobre agricultura familiar (en curso). El
objetivo de desarrollo de este estudio económico y
Anexo F
Resumen del programa del BIRF
sectorial es contribuir a un desarrollo más equitativo
del sector rural de Uruguay, al tiempo que se
mantiene la base de recursos naturales del país y
se garantiza la sostenibilidad a largo plazo de la
comunidad agrícola. A fin de alcanzar este objetivo,
a través de los diagnósticos y recomendaciones
centradas en el segmento de la agricultura familiar
del estudio económico y sectorial, se contribuirá
a formar una base mejorada de conocimientos
dentro de la Dirección General de Desarrollo Rural
(DGDR) y a adquirir capacidad para la programación
coherente de políticas e instrumentos que aborden
las principales limitaciones del desarrollo agrícola en
general y la agricultura familiar en particular.
33. AAA sobre cambio climático y agricultura
(ejercicio de 2012). Mediante este análisis se
evaluarían las experiencias internacionales y se
proporcionarían orientaciones para la preparación
de la estrategia integrada del Gobierno destinada a
mitigar y adaptar las prácticas agrícolas y ganaderas
a la variabilidad climática, explorando especialmente
los instrumentos de gestión de riesgos (seguros).
Pilar 4: Mayor inclusión y equidad social
34. La experiencia del Banco Mundial en
Uruguay y otros países de la región lo ubica en
una situación privilegiada para responder a la
demanda del Gobierno de asistencia técnica para
la aplicación del Plan Nacional de Equidad Social,
así como para respaldar la reforma continua en los
sectores de salud y educación. Se proponen varias
intervenciones para respaldar los objetivos públicos
para los sectores sociales antes mencionados.
35. Proyecto de Ayuda Basada en los Resultados
para el Sector Social (fecha por determinar). Esta
operación de préstamo contribuiría a financiar las
políticas discutidas e identificadas como eficientes
y prioritarias en los estudios sobre evaluación de la
reforma de salud, Una Laptop por Niño y análisis de
la política social, a fin de ayudar al Gobierno a aplicar
las reformas necesarias.
36. Índice de oportunidad humana (ATNC)
(ejercicio de 2012). Esto es una posible continuación
de “Seguimiento de las políticas sociales a través del
IOH”. Sería una aportación a favor de la preparación
del proyecto sobre el sector social basado en los
resultados.
37. Análisis de políticas sociales (ejercicio de
2012). Esta actividad comprendería una evaluación
de los programas de asignaciones familiares y
Tarjeta Alimentaria, así como un debate sobre
nuevas opciones de reforma para los programas de
transferencias de ingreso, incluido el uso de asistencia
financiera y técnica para el plan de erradicación de
la pobreza extrema, reformas en el programa de
asistencia financiera y reformas en el programa de
pensiones no contributivas por ancianidad. Este
estudio económico y sectorial incluirá un análisis de
la eficiencia del gasto público y los impactos de estas
políticas en el índice de oportunidad humana.
38. Reforma de las políticas de vivienda (ejercicio
de 2011). El objetivo de este estudio sería considerar las
opciones de políticas para aumentar la disponibilidad
de planes sociales de vivienda, centradas en la
creación de incentivos para la iniciativa personal.
Anexos
[ 117 ]
Anexo F
Resumen del programa del BIRF
39. Examen del gasto público de los sectores
sociales (ejercicio de 2012). Luego de asumir, la
administración propuso un programa de reforma
del sector público destinado, entre otras cosas, a
preparar un plan presupuestario a mediano plazo
orientado a los resultados, reformar el sistema de
funcionarios públicos, mejorar la gestión de gobierno
y la transparencia, y aplicar políticas y programas
sociales eficaces y bien orientados, respaldados por
una prestación de servicios sociales más eficaz. Un
examen del gasto en el sector social debería lograr los
siguientes objetivos: a) preparar un panorama general
de la situación fiscal y un análisis de sostenibilidad
de la deuda, y sus perspectivas a mediano plazo; b)
mejorar la gestión del gasto público, con el apoyo de
una evaluación PEFA; c) evaluar las políticas sociales
recientes y sus consecuencias presupuestarias; d)
examinar la incidencia del gasto social de los principales
programas sociales, y e) completar una evaluación
de los principales programas sociales (en especial,
las asignaciones familiares y Tarjeta Alimentaria), al
tiempo que se aplican evaluaciones del impacto,
siempre que lo permitan los datos disponibles.
40. Tercer Proyecto de Mejoramiento de la
Calidad de la Educación Básica (en curso). El
objetivo de este proyecto es aumentar la equidad,
la calidad y la eficiencia en la educación preescolar
y primaria. Estos objetivos se lograrán mediante las
siguientes medidas: i) ampliar el modelo de escuelas
de doble escolaridad, que se centra en estudiantes
de entornos socioeconómicamente desfavorecidos;
ii) mejorar la calidad de la educación preescolar y
primaria con adelantos en el sistema de capacitación
docente y nuevos instrumentos de enseñanza y
[ 118 ] Anexos
aprendizaje en el aula, y iii) incrementar la eficiencia
de las instituciones educativas. Existe financiamiento
adicional en curso para este proyecto, que resuelve la
falta de fondos procedente del aumento de los costos
del proyecto debido a un cambio en la estrategia
del Gobierno de Uruguay en relación con las obras
públicas, y el considerable aumento de los costos de
construcción en el país.
41. Proyecto de Educación (ejercicio de 2012).
La operación de educación propuesta (estimada en
US$40 millones) incluiría apoyo continuo para la
expansión de las escuelas de tiempo completo (ETC)
y las actividades conexas, con el objetivo de mejorar
la calidad de la educación en el nivel primario.
Las actividades previstas que se financiarán con
este proyecto son: i) construcción, rehabilitación y
equipamiento de las nuevas ETC; ii) adquisición de
materiales didácticos para las escuelas (equipamiento
escolar, materiales de aprendizaje y bibliotecas), y iii)
capacitación docente orientada a la ETC.
42. AAA sobre la iniciativa Una Laptop por Niño
(ejercicio de 2011). Esta actividad consistiría en una
evaluación del programa CEIBAL y su aplicación hasta
el momento, y deliberaciones sobre las posibles
alternativas de uso de computadoras portátiles en el
aula y la expansión del programa al nivel secundario.
43. Proyecto de Prevención de Enfermedades No
Transmisibles (en curso). El Proyecto de Prevención
de Enfermedades No Transmisibles tiene como
objetivo respaldar los esfuerzos del Gobierno por
reforzar su sistema de prestación de servicios de salud
y el marco actual de políticas de salud en relación
Anexo F
Resumen del programa del BIRF
con las enfermedades no transmisibles. En este
contexto, los objetivos de desarrollo específicos de la
operación son i) ampliar la accesibilidad y la calidad
de los servicios primarios de salud relacionados
con la detección temprana y el tratamiento de
enfermedades no transmisibles seleccionadas, y ii)
evitar y reducir la exposición a factores de riesgo
de algunas de estas enfermedades, así como sus
efectos en la salud. La operación consta de cuatro
componentes: componente 1: fortalecimiento de
la capacidad del MSP de hacer frente al cambiante
perfil epidemiológico del país; componente 2:
mejoramiento del acceso a servicios de salud de
calidad para el tratamiento de enfermedades no
transmisibles prevalentes en los centros de atención
primaria; componente 3: aplicación del programa
piloto Previniendo; componente 4: gestión de
proyectos. Estos componentes se implementan a
través de tres direcciones principales dentro del MSP,
con el respaldo y la organización general de una
unidad de apoyo y coordinación para el proyecto.
44. Inversión del FDI para promover el acceso
equitativo de la sociedad al sistema jurídico (en
curso). Esta donación del Banco, la primera que
ejecuta el Parlamento uruguayo, está diseñada para
lograr que determinados grupos vulnerables se
enteren de los beneficios y derechos establecidos
en la legislación social específica. Permitirá a los
miembros del Parlamento controlar los efectos
sociales de determinadas leyes, crear herramientas
para incorporar un análisis social cuando se revisa un
proyecto de ley y, en cooperación con los órganos
del Ejecutivo, generar capacidad institucional para
implementar dichas leyes.
Anexos
[ 119 ]
Anexo G
Resumen del programa de IFC
1. Las actividades de IFC en Uruguay se centran
en los abundantes recursos naturales con que cuenta
el país, al tiempo que fomenta un entorno más
competitivo para el sector privado. La Corporación
tiene previsto avanzar con un enfoque equilibrado que
tiene por objetivo financiar a los participantes del sector
privado para que puedan competir en los mercados
mundiales, mientras promueve el crecimiento de las
pymes y respalda a los grupos de ingreso bajo. Se prevé
alcanzar estos objetivos ampliando la disponibilidad de
servicios financieros, respaldando la silvicultura y las
agroindustrias, financiando proyectos de infraestructura
y fomentando el crecimiento del sistema de educación
terciaria y técnica de Uruguay. Estas esferas de objetivos
están en consonancia con dos de los cuatro pilares de
la EAP: mejorar la competitividad y la infraestructura, y
aumentar la inclusión y la equidad.
hogares de ingreso mediano y bajo, y posibilidades
para empresas de segunda línea y establecimientos
agrícolas. Los préstamos a empresas en Uruguay suelen
estar concentrados en las empresas más grandes.
2. El sistema financiero de Uruguay ha sobrevivido a la
crisis mundial, pero carece de la profundidad que tienen
los sistemas de otros países de la región, como Brasil
y Chile. En 2008, el crédito interno proporcionado por
el sector bancario fue equivalente al 33% del PIB, valor
inferior al ingreso mediano alto regional de sus pares
Chile o Brasil, pero mejor que el de Argentina. Uruguay
tiene una industria de microfinanzas en ciernes. Este
sector está ubicado en el puesto 50 de los 55 países
entrevistados en la encuesta Global Microscope on the
Microfinance Business Environment de 2009, lo que
refleja una baja calificación en desarrollo institucional y
marco regulatorio.
4. IFC intenta respaldar a entidades bancarias
y no bancarias que ofrecen servicios a empresas
del mercado intermedio y a clientes minoristas de
ingreso bajo. Habitualmente, busca oportunidades
de respaldar a los bancos locales con servicios de
représtamo para las pymes dedicadas a la agroindustria
y con líneas de financiamiento comercial para
exportadores. Actualmente, IFC tiene solo un cliente
de financiamiento para el comercio en Uruguay con
US$160 000 en garantías pendientes de pago a mayo
de 2010. También ha financiado emprendimientos
de microfinanzas en otros lugares de América Latina,
especialmente en Bolivia, México y Perú; por lo tanto,
ha sido capaz de llegar a grupos que anteriormente
no estaban en condiciones de obtener créditos en
condiciones aceptables. IFC mantiene conversaciones
con un posible cliente en este sector. Tiene la
intención de ayudar a desarrollar el reducido sector
de las microfinanzas de Uruguay mediante inversiones
en instituciones de microfinanzas, a partir de una
selección. La Corporación también tiene el objetivo
de respaldar proyectos de financiamiento de viviendas
que puedan ayudar a ampliar este incipiente mercado.
IFC también ha adquirido mucha experiencia en
respaldar el desarrollo de los mercados de capital en
otras economías de América Latina.
3. Esto indica que existen considerables
oportunidades para que las instituciones financieras
expandan la variedad de servicios disponibles para
5. Las agroindustrias son un mercado importante
para IFC, dada su trascendencia para la economía
uruguaya. Si bien son una parte relativamente
[ 120 ] Anexos
Anexo G
Resumen del programa de IFC
pequeña de la economía, que equivale a entre el 10%
y el 15% del PIB, los productos de la agroindustria
constituyen el elemento principal de las exportaciones
de Uruguay. La resolución reciente del conflicto judicial
con Argentina respecto de la construcción de la planta
de celulosa Orion, proyecto patrocinado por UPMKymmene (anteriormente, Botnia S.A.) y financiado
parcialmente por IFC, podría abrir el horizonte para
nuevas inversiones en este sector. Los excelentes
suelos y el clima templado de Uruguay son favorables
para el rápido crecimiento de las plantas comerciales.
6. Orion y otros proyectos similares de gran
escala tienen el potencial de reformular la estructura
industrial de Uruguay y generar considerables ingresos
por exportaciones en el futuro. Orion es la mayor
inversión extranjera de la historia de Uruguay y le
permite al país avanzar en la cadena de valor, más allá
de la etapa de exportación de materias primas. Genera
unos 2500 empleos locales y ha creado oportunidades
para que los pequeños proveedores independientes
ingresen en la cadena de valor de la empresa. Orion
también ha aplicado técnicas y tecnologías avanzadas
de gestión ambiental que le permiten secuestrar 500
kilos netos de CO2 equivalente por año por tonelada
de papel producida. La planta producirá un millón de
toneladas de papel anuales durante los 30 años de vida
previstos.
7. A pesar del atractivo de las variables fundamentales
de Uruguay, su falta de escala a menudo impone
costos de financiamiento y operación más elevados
que los competidores directos de los países vecinos.
Los competidores de Brasil y Chile pueden atraer
volúmenes considerables de capital a su sector
agroindustrial, ya sea mediante la inversión extranjera
directa o su sistema financiero local. Si bien los flujos
de IED se han vuelto importantes como proporción
de la economía de Uruguay, su volumen absoluto es
relativamente pequeño; las entradas de inversiones
nunca han superado los US$2000 millones anuales.
8. Es probable que las inversiones de IFC continúen
centrándose en empresas orientadas a las exportaciones
y con profundos vínculos a los establecimientos
agrícolas. IFC prevé respaldar proyectos que integren
las pymes en las cadenas de suministro de las grandes
empresas. Los tres proyectos de inversión activos de
IFC en Uruguay se refieren a agroempresas orientadas
a las exportaciones. Se trata de una productora de
cítricos (Milagro, con un préstamo pendiente de
US$9,56 millones a mayo de 2010), una cooperativa de
productos lácteos (Conaprole, préstamo de US$17,01
millones y financiamiento de cuasicapital por US$3,33
millones pendientes a mayo de 2010) y UPM-Kymmene
(préstamo de US$66,11 millones pendientes a mayo
de 2010).
9. IFC tiene la intención de reforzar la competitividad
del país financiando proyectos de infraestructura,
especialmente en relación con la energía renovable, la
logística y el sector del agua, una vez que el Congreso
haya aprobado la legislación correspondiente y entren
en vigor las regulaciones apropiadas. Las reformas
jurídicas y regulatorias en curso vinculadas con la
promoción de asociaciones público-privadas y un
mayor alcance de las inversiones de inversionistas
institucionales en el mercado de capital local podría
ampliar las posibilidades de participación de IFC en
esta esfera.
Anexos
[ 121 ]
Anexo G
Resumen del programa de IFC
10. El sistema de educación de Uruguay se ha
beneficiado de la atención del Gobierno anterior, y la
administración de Mujica ha declarado que continuará
centrándose en mejorar este aspecto. IFC espera
respaldar esta estrategia si se produce la posibilidad
de ofrecer financiamiento a instituciones educativas
privadas con y sin fines de lucro, especialmente las que
ofrecen cursos técnicos y vocacionales para que los
estudiantes de bajos ingresos mejoren su capacidad
de conseguir empleo, aumentar sus ingresos y ampliar
la productividad. Esto respaldaría la estrategia del
Gobierno mejorando el alcance y la calidad de la
educación superior y aumentando la equidad dentro
del sistema. IFC ha generado una cartera de inversiones
en exitosos colegios técnicos y vocacionales de Brasil,
Chile, Colombia y México orientados a adultos que
trabajan y estudiantes de bajos ingresos, muchos de
los cuales son los primeros de sus familias que reciben
este tipo de educación. Los colegios financiados por
IFC matricularon a 802 000 estudiantes en 2008 en
toda América Latina.
[ 122 ] Anexos
Anexo H
Programa propuesto del Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM)
1. El FMAM brinda financiamiento para actividades
que generan beneficios ambientales para el mundo.
Constituye el mecanismo de financiamiento específico
de las convenciones y los convenios internacionales
sobre diversidad biológica, cambio climático,
contaminantes orgánicos persistentes y desertificación.
También colabora estrechamente con el Protocolo de
Montreal, el instrumento jurídico para poner en práctica
los objetivos establecidos en el Convenio de Viena
sobre Sustancias que Agotan la Capa de Ozono, y con
convenios sobre aguas regionales e internacionales. El
Banco Mundial es uno de los principales organismos
de ejecución del FMAM en Uruguay.
• Genera un efecto multiplicador en las inversiones,
en especial como parte del cofinanciamiento
con operaciones del BIRF en el sector. El FMAM
ayuda a desarrollar, catalizar y complementar
operaciones de inversión.
• Aprovecha el diálogo sobre las esferas en las que
actualmente participa y la capacidad técnica. El
FMAM es, con frecuencia, una puerta de entrada
para el diálogo en sectores clave, como los de
energía y transporte.
• Propicia nuevas ideas e innovaciones, a menudo
en colaboración con ONG, el sector privado y
otros.
2. Programa actual del FMAM: El programa
actual del FMAM y el Banco Mundial se compone
de dos operaciones con un financiamiento total de
US$13,8 millones. Las operaciones actuales abarcan
la biodiversidad y el cambio climático (eficiencia
energética):
4. Potencial del FMAM en Uruguay. Las
prioridades del Gobierno actual se concentran en las
esferas de cambio climático, biodiversidad y gestión
de los recursos hídricos. Si bien la biodiversidad y
el cambio climático (eficiencia energética) han sido
las esferas dominantes en la programación de las
operaciones del Banco Mundial y el FMAM durante
los últimos ejercicios, hay oportunidades adicionales
en casi todas las esferas que reúnen las condiciones
para recibir apoyo del FMAM.
• Proyecto de Gestión Integrada de los Ecosistemas
y los Recursos Naturales (US$7 millones)
• Proyecto de Eficiencia Energética (US$6,8
millones)
3. La estrategia del Banco para el FMAM en Uruguay
consiste en combinar las actividades financiadas por
esta entidad con los préstamos del Banco, no solo
para obtener más provecho de los recursos del FMAM,
sino también para incorporar más adecuadamente las
cuestiones ambientales de nivel internacional en los
programas nacionales. La ventaja comparativa del
Banco Mundial para poner en práctica los proyectos
del FMAM se basa en lo siguiente:
5. Actualmente, el Banco Mundial está ejecutando
proyectos de gran escala en las esferas de
biodiversidad y cambio climático y energía. Estos
proyectos de gran envergadura por lo general
cuentan con una combinación de fondos del FMAM y
préstamos del Banco Mundial, pero algunos de ellos
solo reciben financiamiento del FMAM. No obstante,
una cuestión clave que debe considerarse es el
Sistema de Asignación Transparente de los Recursos
(SATR) que ha adoptado recientemente el FMAM, lo
Anexos
[ 123 ]
Anexo H
Programa propuesto del Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM)
que implica una asignación máxima para Uruguay en
las esferas de cambio climático (US$3,9 millones),
biodiversidad (US$1,9 millones) y degradación de la
tierra (US$600 000) a lo largo de cuatro años. Aunque
la administración actual ha decidido aprovechar al
máximo la intervención del FMAM, el uso estratégico
de los recursos disponibles aún no se ha determinado,
y hasta el momento no existen proyectos respaldados
por el FMAM en el marco de la nueva SATR.
6. Durante el período que abarca la EAP propuesta,
el Banco continuará con su estrategia de combinar las
actividades del FMAM con los préstamos del Banco
Mundial, y respaldará operaciones independientes
en las esferas que presentan un alto potencial
para transformar el sector, a la vez que se abordan
cuestiones ambientales mundiales. Como ejemplo
de este enfoque, el Banco continuará trabajando con
Uruguay para financiar los costos incrementales de
la conservación en las zonas rurales mediante una
posible segunda fase para el Proyecto de Gestión
Integrada de los Ecosistemas y los Recursos Naturales.
El potencial de las energías renovables y la eficiencia
energética aún son oportunidades para ampliar la
cooperación del FMAM en el futuro. Además, el apoyo
financiero del Banco para las áreas de infraestructura,
medio ambiente y desarrollo rural contemplado
en la EAP propuesta podría generar oportunidades
adicionales para el cofinanciamiento del FMAM.
[ 124 ] Anexos
Anexo I
Consultas
1. La preparación de la EAP tuvo elevados niveles de
participación por parte de los interesados del sector
público, y el nuevo gobierno está aprovechando la
oportunidad para planificar una serie ampliada de
consultas con las partes interesadas que no finalizará
con la EAP, sino que continuará durante la etapa de
aplicación.
2. El proceso de consulta comenzó antes de la
asunción del nuevo gobierno. En febrero de 2010,
el Banco y las autoridades electas mantuvieron
deliberaciones sobre un conjunto de notas de
políticas y luego se realizaron presentaciones a
los principales partidos de la oposición. En esas
deliberaciones participaron el presidente electo,
José Mujica, el vicepresidente electo, Danilo
Astori, y miembros del futuro gabinete. Estas
interacciones fueron bien recibidas por el Gobierno
y la oposición, y permitieron al Banco percibir el
relativamente alto grado de consenso que existe
hoy en Uruguay sobre el programa político y los
desafíos de desarrollo.
3. En abril de 2010, se profundizó el diálogo
sobre las principales prioridades de colaboración
entre el Banco y Uruguay para los próximos cinco
años. La Vicepresidenta del Banco se reunió con
el presidente Mujica, el vicepresidente Astori, y
el gabinete económico y social, así como con los
representantes del Poder Legislativo, el sector
privado y la sociedad civil. En general, estas
conversaciones confirmaron que las orientaciones
propuestas del PPD son válidas, al igual que
la próxima estrategia de alianza con el país, en
términos más generales.
4. A principios de mayo de 2010 se realizaron
consultas sobre los PPD en particular y el marco de la
estrategia en general. El principal objetivo tenía una
doble naturaleza: primero, obtener comentarios del
Gobierno, los círculos académicos, las organizaciones
de la sociedad civil, el Parlamento y el sector privado
sobre las distintas esferas de reforma abarcadas por
la nueva serie de PPD; segundo, explicar el propósito
y el diseño de la nueva serie de PPD en el contexto
de la propia estrategia de desarrollo del Gobierno y la
EAP del Banco a un grupo de interesados más amplio,
además de los principales asociados del Gobierno.
5. El 1 de julio de 2010 se realizó otra ronda de
conversaciones más detalladas sobre la matriz de
resultados y el programa de la EAP, lo que dio lugar
a un acuerdo sobre el programa de préstamo y un
marco general para un programa de AAA conjunto.
Desde ese momento, el diálogo sobre la finalización
de la EAP fue constante e intensivo.
6. Por último, las consultas sistemáticas con las
partes interesadas antes mencionadas comenzaron
a fines de julio o principios de agosto de 2010 y
continuarán durante todo el primer año de aplicación
de la EAP. Dados los objetivos multisectoriales de la
EAP y la propia estrategia de desarrollo del Gobierno,
esta serie de consultas habitualmente se organiza
en torno a los siguientes temas, en vez de elegir
ministerios o sectores específicos:
• Modernización del sector público
• Fortalecimiento de la competitividad y el clima
para los negocios
• Fortalecimiento del sector de infraestructura
Anexos
[ 125 ]
Anexo I
Consultas
• Protección ambiental y adaptación al cambio
climático
• Protección social y equidad
7. La primera ronda de consultas, organizada
conjuntamente con el Ministerio de Economía y
Finanzas, se centró en la preparación de la EAP. Mientras
se presentaba la EAP más amplia, este grupo se centró
principalmente en la competitividad, el clima para los
negocios y la infraestructura. Hubo participantes del
Parlamento, institutos de investigación, empresas
consultoras y el sector privado.
8. Se alcanzó un consenso general entre
los participantes acerca de que las principales
limitaciones a la competitividad de la economía de
Uruguay se relacionaban con la calidad insuficiente
de la educación, en especial la incapacidad del
sistema educativo para generar los conocimientos
especializados que demanda la economía, así como
el alcance y la calidad deficientes de la infraestructura.
El acceso limitado al financiamiento, causado por
factores provenientes tanto del lado de la oferta
como de la demanda del sector financiero, también
se mencionó como un problema subyacente clave.
Educación
9. La baja calidad de la educación fue una
preocupación general grave que expresaron los
participantes. Los problemas actuales del nivel
secundario (elevadas tasas de abandono, ausentismo
docente, etc.) se mencionaron como amenaza para
la sociedad y la economía. Hubo una discusión
sobre cómo reforzar las políticas educativas,
[ 126 ] Anexos
especialmente en el nivel terciario, a fin de coordinar
mejor el programa educativo con las demandas de
conocimientos especializados del sector privado.
Se señaló la existencia de un importante déficit de
conocimientos profesionales. Las empresas ubicadas
en el interior del país se ven afectadas especialmente
por este problema, ya que estas zonas sufren de una
“fuga de cerebros” de profesionales que se radican
en la capital.
Infraestructura y logística
10. La ausencia de una infraestructura bien
desarrollada, especialmente en zonas que están fuera
de Montevideo, se mencionó como un obstáculo
crítico para el crecimiento, por lo que se prevé que se
necesitarán inversiones cuantiosas para remediar esta
situación. Se reconoció que estas inversiones no podrían
financiarse sin la participación del sector privado, dadas
las severas limitaciones fiscales. Sin embargo, algunos
participantes pensaban que las alianzas públicoprivadas no eran posibles sin una inyección inicial de
capital proveniente del sector privado (por ejemplo,
para modernizar la infraestructura de los ferrocarriles).
Muchos participantes consideraron que la reforma
de las empresas estatales era un elemento clave al
respecto, ya que al abrir estas empresas al capital
privado se movilizarían cantidades considerables de
capital privado.
11. Algunos participantes señalaron que la logística
era un sector clave, como fuente de crecimiento en sí
misma y como factor determinante de los costos de
producción de otros sectores. Hubo una conversación
sobre cómo mejorar el marco regulatorio y
Anexo I
Consultas
administrativo del sector de logística, y al respecto se
destacó la incorporación y profesionalización de las
aduanas.
Acceso al financiamiento
12. Los participantes tenían la sensación de que las
mejoras en el fortalecimiento del marco regulatorio
y jurídico de los mercados financieros y de capital
de Uruguay han llevado a que en la actualidad
estos mercados cumplan en general con las normas
internacionales. En vista de esto, se propuso que el
Banco reorientara su apoyo del refuerzo de la regulación
al fomento de la participación de los mercados.
13. Varios participantes señalaron que el énfasis,
por lo tanto, debía ponerse en la promoción de
actividades en los mercados financieros y de capital
locales, especialmente aquellos que podrían ayudar
a los intermediarios económicos más pequeños a
mejorar su acceso al financiamiento. La mayoría de
los intervinientes opinaba que la prioridad debía ser
el fortalecimiento del lado de la demanda mediante
la difusión de la importancia de los instrumentos
financieros y la promoción de la disponibilidad de
información. Se destacó también la importancia de
aumentar la capacidad de gestión de los riesgos
mediante medidas tales como la promoción del uso
de instrumentos derivados en las empresas. Por el
lado de la oferta, aún existe la necesidad de que los
principales participantes en los mercados financieros
y de capital se profesionalicen.
14. Algunos destacaron la importancia de adaptar
mejor las regulaciones bancarias a la realidad
específica de las pequeñas y medianas empresas
(en lo que respecta a recursos económicos, tiempo
y capacidad de recursos humanos) como factor clave
para facilitar su acceso al financiamiento. Esto también
se mencionó como una herramienta valiosa para que
las pequeñas empresas pasen del sector informal al
sector formal.
Competitividad
15. Debido a que el fortalecimiento de la
competitividad de Uruguay es una prioridad
estratégica nacional, algunos participantes señalaron
que la definición e implementación de un programa
de reformas al respecto debería ser más importante
que los ciclos políticos y económicos. Se propuso
la creación de una institución independiente a este
fin. Los participantes también mencionaron que la
falta de coordinación entre instituciones públicas
obstaculiza la eficacia del Gobierno para promover la
competitividad. En este contexto, se hizo referencia a
la proliferación de instituciones responsables de este
programa de reforma. Además, algunos participantes
expresaron la necesidad de aumentar la capacidad
del Servicio Exterior para promover los productos y
las empresas uruguayas internacionalmente.
Próximos pasos
16. En las próximas rondas de consultas se recibirán
nuevos comentarios de las partes interesadas para
complementar los datos cuantitativos sobre los avances
en el logro de los objetivos de desarrollo del Gobierno
y los objetivos de la EAP, y se informará sobre la
constante evolución de la estrategia del Gobierno.
Se hará especial hincapié en los temas que no se
abordaron completamente en la primera ronda.
Anexos
[ 127 ]
Anexo A2
Reseña de Uruguay
Uruguay
América Ingreso
Latina mediano
& Carib.
alto
Principales indicadores de desarrollo (2009)
Población, mediados de año (millones)
Superficie (miles de km2)
Crecimiento de la población (%)
Población urbana (% de la población total)
INB (método Atlas, miles de millones de US$)
INB per cápita (método Atlas, US$)
INB per cápita (PPA, US$ internacional)
Crecimiento del PIB (%)
Crecimiento del PIB per cápita (%)
3,3
176
0,3
94
30,2
9.010
12.550
2,9
2,5
566
20.421
1,1
79
3.831
6.768
10.318
4,3
3,2
949
47.176
0,9
75
7.454
7.852
12.214
4,2
3,3
Distribución por edad, 2008
Hombres
75-79
60-64
45-49
30-34
15-19
5
(estimación más reciente, 2003-09)
Índice de recuento de la pobreza en la línea de US$1,25 al día
(PPA, %)
Índice de recuento de la pobreza en la línea de US$2,00 al día
(PPA, %)
Esperanza de vida al nacer (años)
Mortalidad infantil (cada 1000 nacidos vivos)
Malnutrición infantil (% de niños menores de 5 años)
Alfabetismo de adultos, hombres
(% de personas de 15 años en adelante)
Alfabetismo de adultos, mujeres
(% de personas de 15 años en adelante)
Tasa bruta de matrícula en la enseñanza primaria, varones
(% de la población en edad escolar)
Tasa bruta de matrícula en la enseñanza primaria, mujeres
(% de la población en edad escolar)
Acceso a mejores fuentes de agua (% de la población)
Acceso a mejores servicios de saneamiento
(% de la población)
Mujeres
4
3
2
1
0
1
2
3
4
Porcentaje de la población total
<2
8
..
4
17
..
76
12
0
98
73
20
4
92
71
19
4
95
98
91
92
113
119
112
106
115
109
100
100
91
78
94
82
Tasa de motalidad de niños
menores de 5 años
(por cada 1000 nacidos vivos)
60
50
40
30
20
10
0
1990
Uruguay
1995
2000
2007
América Latina y Caribe
Nota: Las cifras en letra cursiva corresponden a años distintos de los especificados. Los datos de 2009 son preliminares. Los datos grupales abarcan
hasta 2008. La marca “..” indica que no existen datos disponibles. a. Los datos sobre la ayuda corresponden a 2008. Economía del Desarrollo, Grupo
de Gestión de Datos (DECDG).
[ 128 ] Anexos
5
Anexo A2
Reseña de Uruguay
Flujos netos de ayuda
1980
1990
2000
2009
10
52
17
33
(en millones de US$)
AOD neta y asistencia oficial
Tres principales donantes (en 2008):
Comisión Europea
España
Francia
Asistencia (% del INB)
Asistencia per cápita (US$)
0
0
1
0,1
3
1
7
7
0,6
17
2
3
2
0,1
5
11
9
1
0,1
10
Tendencias económicas a largo plazo
Precios al consumidor
(promedio, variación porcentual anual)
Deflactor implícito del PIB
(variación porcentual anual)
Tipo de cambio
(promedio anual, moneda local por US$)
Índice de la relación de intercambio (2000 = 100)
63,5
112,5
4,8
7,1
54,8
106,8
3,5
5,9
0,0
1,2
12,1
22,6
128
146
100
92
Crecimiento del PIB y el PIB
per cápita (%)
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
95
05
PIB
1980–90 1990–2000
PIB per cápita
2000–09
(crecimiento medio anual, %)
Población, mediados de año (millones)
PIB (millones de US$)
2,9
10.135
3,1
9.286
3,3
22.824
3,3
31.511
0,6
0,5
0,6
3,9
0,1
3,4
Agricultura
Industria
Manufacturas
Servicios
13,4
33,1
25,4
53,5
9,2
34,6
28,0
56,1
7,0
24,5
14,1
68,5
9,8
25,8
15,8
64,4
1,2
3,3
3,7
4,1
3,9
1,3
-0,4
1,7
2,9
4,0
6,2
3,4
Gasto de consumo final de los hogares
Gasto general de consumo final del Gobierno
Inversión interna bruta
75,8
12,5
17,3
70,3
12,1
12,2
76,5
12,4
14,5
68,2
12,9
17,9
2,2
1,8
-7,1
4,9
2,3
6,1
2,6
1,3
6,6
Exportaciones de bienes y servicios
Importaciones de bienes y servicios
Ahorro bruto
15,1
21,2
10,3
23,2
18,0
14,0
16,0
18,4
12,0
27,2
24,7
18,6
3,9
0,0
6,0
9,9
7,8
6,4
(% del PIB)
Nota: Las cifras en letra cursiva corresponden a años distintos de los especificados. Los datos de 2009 son preliminares. Los datos grupales abarcan
hasta 2008. La marca “..” indica que no existen datos disponibles. a. Los datos sobre la ayuda corresponden a 2008. Economía del Desarrollo, Grupo
de Gestión de Datos (DECDG).
Anexos
[ 129 ]
Anexo A2
Reseña de Uruguay
Balanza de pagos y comercio
2000
2009
(en millones de US$)
Exportaciones totales de mercaderías (fob)
Importaciones totales de mercaderías (cif)
Comercio neto de bienes y servicios
Saldo en cuenta corriente
como porcentaje del PIB
Remesas de trabajadores y remuneración
de empleados (entradas)
Reservas, incluido el oro
2.384
3.311
-533
-566
-2,5
0
6.389
6.660
763
212
0,7
101
2.774
8.100
26,0
14,6
23,9
-3,3
27,7
18,9
23,7
-1,6
Otras
multilaterales
2108
Privada
6999
Bilateral
107
Indicadores de buen gobierno,
2000 y 2008
Participación y
rendición de cuentas
Estabilidad política
..
30
25
25
Calidad regulatoria
Imperio de la Ley
Control de la corrupción
Deuda externa y flujos de recursos
(en millones de US$)
Total de la deuda pendiente y desembolsada
Servicio total de la deuda
Alivio de la deuda (PPME, IADM)
Deuda total (% del PIB)
Servicio total de la deuda (% de las exportaciones)
Inversión extranjera directa (entradas netas)
Inversiones de cartera (entradas netas)
Corto plazo
817
BIRF 0, AIF 0,
FMI 661
Millones de US$
Finanzas públicas b
(% del PIB)
Ingresos actuales (incluidas las donaciones)
Ingresos tributarios
Gasto actual
Superávit/déficit general
Tasa máxima de impuesto marginal (%)
Personas
Empresas
Composición de la deuda
externa total, 2009
0
7.938
1.210
–
34,8
27,2
274
5
10.692
1.049
–
33,9
11,4
1.227
2
25
50
75
100
2008 Índice en percentiles del país (0-100)
2000 los valores más altos indican mejores calificaciones
Fuente: Kaufmann-Kraay-Mastruzzi, Banco Mundial
Nota: Las cifras en letra cursiva corresponden a años distintos de los especificados. Los datos de 2008 son preliminares. La marca “..” indica que no
existen datos disponibles. La marca “–” indica que no corresponde una observación. b. Sector público no financiero. Economía del Desarrollo, Grupo
de Gestión de Datos (DECDG).
[ 130 ] Anexos
Anexo A2
Reseña de Uruguay
Desarrollo del sector privado
Tiempo necesario para iniciar un negocio (días)
Costos de iniciar un negocio
(% del INB per cápita)
Tiempo necesario para inscribir una propiedad
(días)
Considerado un obstáculo serio a la realización de
negocios
(% de gerentes entrevistados que estuvieron de
acuerdo)
Prácticas anticompetitivas o informales
Tarifas impositivas
Capitalización en el mercado de valores (% del PIB)
Proporción entre capital y activos del Banco (%)
Tecnología e infraestructura
Caminos pavimentados (% del total)
Teléfonos fijos y celulares,
número de abonados (cada 100 personas)
Exportaciones de alta tecnología
(% de las exportaciones manufacturadas)
2000
–
–
2009
65
40,0
–
66
2000
2008
..
..
0,7
7,2
32,6
20,8
0,7
8,9
2000
2008
90,0
10,0
41
134
2,1
4,2
85
8,1
..
17.833
3,2
1,6
84
8,6
0,4
17.696
..
2,1
9,9
11,4
932
953
Medio ambiente
Tierra agrícola (% de la superficie de tierra)
Zona forestal (% de la superficie terrestre)
Zonas terrestres protegidas (% de la superficie)
Recursos de agua dulce per cápita (m3)
Extracción de agua dulce (miles de millones de m3)
Emisiones de CO2 per cápita (toneladas)
PIB por unidad de utilización de energía
(PPA en US$ de 2005 por kg de equivalente
en petróleo)
Uso de energía per cápita (kg de equivalente
en petróleo)
Cartera del Grupo del Banco Mundial 2000
(en millones de US$)
2008
BIRF
Total de la deuda pendiente y desembolsada
Desembolsos
Reembolsos del principal
Pagos de intereses
552
134
58
42
713
147
85
31
AIF
Total de la deuda pendiente y desembolsada
Desembolsos
Servicio total de la deuda
0
0
0
0
0
0
24
18
0
195
95
28
5
14
28
0
301
1
IFC (ejercicio económico)
Total de la cartera desembolsada y pendiente
del cual son por cuenta propia de IFC
Desembolsos por cuenta propia de IFC
Ventas, pagos anticipados
Ventas, pagos anticipados y reembolsos de
cartera por cuenta propia de IFC
MIGA
Exposición bruta
Nuevas garantías
Nota: Las cifras en letra cursiva corresponden a años distintos de los especificados. Los datos de 2008 son preliminares. La marca “..” indica que no
existen datos disponibles. La marca “–” indica que no corresponde una observación. b. Sector público no financiero. Economía del Desarrollo, Grupo
de Gestión de Datos (DECDG).
Anexos
[ 131 ]
Anexo A2
Objetivos de desarrollo del milenio
Con metas seleccionadas que deben alcanzarse entre 1990 y 2015
(estimación más próxima a la fecha mostrada, +/- 2 años)
Objetivo 1: Reducir a la mitad la pobreza extrema y la malnutrición
1990
1995
2000
2008
Índice de recuento de la pobreza en la línea de US$1,25 al día
(PPA, % de la población)
Índice de recuento de la pobreza en la línea nacional de pobreza
(PPA, % de la población)
Proporción del ingreso o consumo para el quintil más pobre (%)
Prevalencia de la malnutrición (% de niños menores de 5 años)
<2
<2
<2
<2
..
0,0
0,0
20,3
5,2
..
5,0
0,0
4,7
0,0
4,9
0,0
91
95
81
99
94
82
99
97
98
100
104
92
..
99
..
99
Objetivo 2: Garantizar que los niños puedan completar la educación primaria
Matriculación en la escuela primaria (neta, %)
Tasa de culminación de la enseñanza primaria (% de la población en edad escolar)
Matriculación en la escuela secundaria (bruta, %)
Tasa de alfabetismo de jóvenes (% de personas de 15 a 24 años)
Objetivo 3: Eliminar las diferencias de género en la educación y potenciar el papel de la mujer
Proporción de niñas y niños en la educación primaria y secundaria (%)
Mujeres empleadas en sectores no agrícolas (% de empleos no agrícolas)
Proporción de mujeres que integran el parlamento nacional (%)
..
42
6
..
45
7
105
46
12
106
45
11
Tasa de mortalidad de niños menores de 5 años (cada 1000 nacidos vivos)
25
20
..
14
Tasa de mortalidad infantil (cada 1000 nacidos vivos)
21
18
14
12
Inmunización contra el sarampión (% de niños de un año vacunados)
97
90
89
96
..
99
..
19
99
84
17
99
0
29
99
0
0,3
30
80
0,6
22
93
Objetivo 4: Reducir en dos tercios la mortalidad de niños menores de 5 años
Objetivo 5: Reducir en tres cuartos la mortalidad materna
Tasa de mortalidad materna (estimación modelada, cada 100.000 nacidos vivos)
Nacimientos atendidos por personal de salud calificado (% del total)
Prevalencia de métodos anticonceptivos (% de mujeres de 15 a 49 años)
Objetivo 6: Detener y comenzar a reducir la propagación del VIH/sida y otras enfermedades graves
Prevalencia del VIH (% de la población de 15 a 49 años)
Incidencia de la tuberculosis (cada 100 000 personas)
Tasa de detección de casos de tuberculosis (%, en todas sus formas)
[ 132 ] Anexos
0,1
28
103
0,2
26
74
Anexo A2
Objetivos de desarrollo del milenio
1990
1995
2000
2008
Objetivo 7: Reducir a la mitad la proporción de personas que carecen de acceso sostenible a servicios básicos
Acceso a mejores fuentes de agua (% de la población)
Acceso a mejores servicios de saneamiento (% de la población)
Zona forestal (% de la superficie terrestre total)
Zonas terrestres protegidas (% de la superficie)
Emisiones de CO2 (toneladas per cápita)
PIB por unidad de utilización de energía
(US$ a PPA constantes de 2005 por kg de equivalente de petróleo)
96
94
5,2
..
1,3
10,1
96
94
6,6
..
1,4
10,7
98
96
8,1
..
1,6
9,9
100
100
8,6
0,4
2,1
11,4
13,4
0,0
0,0
..
19,3
1,2
0,3
2,2
28,1
12,4
10,6
10,6
28,8
105,2
40,2
13,6
Objetivo 8: Fomentar una asociación mundial para el desarrollo
Líneas de teléfono fijas (cada 100 personas)
Número de abonados al servicio de celulares (cada 100 personas)
Usuarios de Internet (cada 100 personas)
Computadoras personales (cada 100 personas)
Nota: Las cifras en letra cursiva corresponden a años distintos de los especificados. La marca “..” indica que no existen datos disponibles.
Economía del Desarrollo, Grupo de Gestión de Datos (DECDG).
Indicadores sobre educación (%)
125
Inmunización contra el sarampión
(% de niños de un año)
100
100
75
75
50
50
25
25
0
2000
2002
2004
2006
Tasa matrícula neta primaria
Tasa niñas/niños en ed. prim. y sec.
2008
0
1990
Uruguay
1995
2000
2007
América Latina y Caribe
160
140
120
100
80
60
40
20
0
Indicadores de TIC
(cada 100 personas)
2000
2002
2004
Suscript. líneas fijas y móviles
2006
2008
Usuarios de Internet
Anexos
[ 133 ]
Anexo B2
Indicadores seleccionados* de desempeño y gestión de la cartera del Banco
Al 22/07/2010
Indicator
2008
2009
2010
0
Evaluación de la cartera
Número de proyectos en ejecucióna
10
9
8
0
Período medio de ejecución (años)b
3,8
4,5
5,2
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
15,6
27,4
30,2
0,0
SI
SI
SI
1166
998
901
97
83
90
Porcentaje de proyectos problemáticos, por númeroa, c
Porcentaje de proyectos problemáticos, por monto
a, c
Porcentaje de proyectos en situación de riesgo, por número
Porcentaje de proyectos en situación de riesgo, por monto
Coeficiente de desembolsos (%)
a, d
a, d
e
Gestión de la cartera
Examen de los resultados de las operaciones de la cartera
durante el ejercicio (sí/no)
Recursos para supervisión (total en US$)
Supervisión promedio (US$ por proyecto)
Partida informativa
Desde el
ejercicio 1980
Últimos cinco
ejercicios
42
3
1.960,7
122,1
Porcentaje de proyectos calificados por el DEO como I o MI, por número
9,8
33,3
Porcentaje de proyectos calificados por el DEO como I o MI, por monto
10,5
75,0
Proyectos evaluados por el DEO, por número
Proyectos evaluados por el DEO, por monto (millones de US$)
a. Según aparece en el Informe anual sobre el desempeño de la cartera (excepto para el ejercicio en curso).
b. Antigüedad media de los proyectos en la cartera del Banco para el país.
c. Porcentaje de proyectos calificados como I o MI según sus objetivos de desarrollo (OD) y/o el progreso de la ejecución.
d. Según la definición del Programa de Mejora de la Cartera.
e. Coeficiente de desembolsos durante el ejercicio respecto del saldo no desembolsado de la cartera del Banco al comienzo del
ejercicio: únicamente proyectos de inversión.
* Todos los indicadores corresponden a proyectos activos de la cartera, salvo en el caso del coeficiente de desembolsos, que
comprende todos los proyectos activos y los proyectos que salieron de la cartera durante el ejercicio.
[ 134 ] Anexos
Anexo B3
Programa de financiamiento básico propuesto para el BIRF y la AIF a
Al 5 de agosto de 2010 Ejercicio
Identificación del proyecto
2011
UY: Programa sobre Sector Público,
Competitividad e Inclusión Social (PPD)
100,0
Resultado
100,0
2012
Millones Recompensas
Riesgos de
de US$ estratégicasb (A/M/B) ejecuciónb (A/M/B)
UY: Desarrollo Industrial Sostenible*
10,0
UY: Modernización de la Estructura
de Transporte
70,0
UY: Cuarto Préstamo Adaptable
para Programas para OSE
40,0
UY: Cuarto Préstamo Programático para
Políticas de Desarrollo en orden a la
Aplicación de la Reforma
UY: Gestión de los Recursos Naturales
entre Pequeños Agricultores
Resultado
Resultado general
100,0
40,0
260,0
360,0
*Montos en discusión con el Gobierno
a. En este cuadro se presenta el programa propuesto para los próximos tres ejercicios económicos.
b. Para cada proyecto, se indica si se prevé que las recompensas estratégicas y los riesgos de ejecución serán altos (A), moderrados (M)
o bajos (B).
Anexos
[ 135 ]
Anexo B3
Programa de operaciones de inversión de IFC
Al 31 de marzo de 2011
2008
2009
2010
53,24
3,30
1,13
53,24
3,30
100
81,22
100
2011*
Compromisos (millones de US$)
Brutos
Netos*
Compromisos netos, por sector (%)
Garantías
Préstamos
Total
18,78
100
100
100
100
81,22
100
0
Compromisos netos, por instrumento de inversión (%)
Garantías
Préstamos
Total
* Por cuenta propia de IFC únicamente
[ 136 ] Anexos
18,78
100
100
100
0
Anexo B4
Resumen de servicios no crediticios
Al 22/07/2010 Producto
Ejercicio de
terminación
Costo (miles de
US$)
Audienciaa
Objetivob
Concluidos recientemente
Fortalecimiento de las actividades de seguimiento
y evaluación participativas de la política social II
Sistemas de pagos (selección de presupuesto fijo)
FY09
77,6
FY09
19,3
Desarrollo de establecimientos agrícolas familiares
FY10
204,4
Oportunidades e informalidad
FY10
188
Notas sobre políticas
FY10
229,4
Comercio y competitividad
FY10
231,9
Sector ferroviario
FY10
171,1
Reforma del sistema de salud con asistencia
técnica no crediticia
FY10
92
Previstos
Reforma del sistema de salud con asistencia
técnica no crediticia, fase II
Integración de las políticas públicas sobre gestión
de riesgos de amenazas de origen hídrico
Reforma de las políticas de vivienda
FY11
Una Laptop por Niño
FY11
Clima para los negocios y la inversión
FY12
Análisis de políticas sociales
FY12
Examen del gasto público
FY12
Cambio climático y agricultura
FY12
Índice de oportunidad humana (asistencia técnica
no crediticia)
FY12
FY11
FY11
a. Gobierno, donantes, Banco, difusión pública.
b. Generación de conocimientos, debate público, resolución de problemas.
Anexos
[ 137 ]
Anexo B5
Indicadores sociales Al 23 de abril de 2010 Año más reciente
1980-85
Igual región/grupo de ingresos
1990-95 2002-08 América Latina
y Caribe
Ingreso
mediano alto
Población (%)
Población total, mediados de año (millones)
3,0
3,2
3,3
566,1
949,3
0,6
0,7
0,1
1,2
0,8
Población urbana (% de la población)
87,2
90,5
92,3
78,6
74,8
Tasa de fecundidad total (nacimientos por mujer)
2,5
2,6
2,0
2,2
2,0
..
..
..
..
..
Índice nacional de habitantes urbanos
..
20,2
20,2
..
..
Índice nacional de habitantes rurales
..
..
..
..
..
1.510
5.540
8.260
6.768
7.852
Índice de precios al consumidor (2000=100)
0
33
124
123
121
Índice de precios de los alimentos (2000=100)
0
56
117
..
..
Índice de Gini
..
42,2
42,4
..
..
Quintil más bajo (% del ingreso o consumo)
..
5,2
4,7
..
..
Quintil más alto (% del ingreso o consumo)
..
47,6
51,1
..
..
..
..
4,5
3,4
3,5
2,6
2,5
3,7
3,6
4,6
94
94
Tasa de crecimiento (%, promedio anual
del período)
POBREZA (% de la población)
Índice nacional de habitantes
INGRESO
INB per cápita (US$)
DISTRIBUCIÓN ENTRE INGRESO Y CONSUMO
INDICADORES SOCIALES
Gasto público
Salud (% del PIB)
Educación (% del PIB)
Tasa neta de matriculación en la escuela primaria (% de la población en edad escolar)
Total
..
91
98
Varones
..
91
97
93
94
Mujeres
..
92
98
93
93
[ 138 ] Anexos
Anexo B5
Indicadores sociales (continuación)
Al 23 de abril de 2010 Año más reciente
Igual región/grupo de ingresos
1980-85 1990-95 2002-08 América Latina
y Caribe
Ingreso
mediano alto
INDICADORES SOCIALES
Acceso a fuentes de agua mejoradas (% de la población)
Total
..
100
100
91
94
Sector urbano
..
100
100
97
98
Sector rural
..
100
100
73
82
Sarampión
59
90
95
93
93
DPT
63
91
94
91
92
Malnutrición infantil (% de niños menores
de 5 años)
..
..
6
4
4
72
73
76
73
71
Varones
68
70
72
70
68
Mujeres
75
77
80
77
75
Mortalidad infantil (cada 1000 nacidos vivos)
25
18
10,6
20
19
Menores de 5 años (cada 1000 nacidos vivos)
29
21
12,6
23
23
Masculina (cada 1000 habitantes)
176
178
141
192
210
Femenina (cada 1000 habitantes)
91
90
64
104
127
Materna (modelada, cada 100 000 nacidos vivos)
..
..
20
130
110
Nacimientos atendidos por personal de salud
calificado (%)
..
..
99
90
95
Tasa de inmunización (% de niños de 12 a 23 meses)
Esperanza de vida al nacer (años)
Total
Mortalidad
Adulta (15 a 59)
Nota: 0 ó 0,0 significa cero o menos de la mitad de la unidad utilizada. Tasa neta de matriculación: desglosada en series entre 1997
y 1998 debido a la variación entre ISCED76 y ISCED97. Inmunización: se refiere a niños de 12 a 23 meses que reciben vacunas antes
del año de edad o en cualquier momento anterior a la encuesta.
Base de datos de Indicadores del Desarrollo Mundial, Banco Mundial, 23 de abril de 2010.
Anexos
[ 139 ]
Anexo B6
Principales indicadores económicos
Al 22/07/2010
Real
Indicador
2005
Estimado
Previsto
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
100
10
27
62
80
18
100
10
27
63
83
19
100
10
27
62
82
19
100
11
26
63
82
23
100
10
26
64
81
18
100
10
22
68
80
21
100
12
21
67
80
20
100
14
21
65
81
19
100
17
20
63
81
19
2
16
3
16
3
16
3
20
3
16
3
17
3
17
4
15
4
15
29
27
0
18
29
30
2
17
29
28
1
18
30
33
5
18
27
25
-1
19
24
25
2
19
25
25
1
18
25
25
1
18
26
25
1
18
17363
19802
23952
31178
31511
41030
44239
47436
50869
4740
5440
6510
8020
8980
10720
12050
13710
14600
Cuentas nacionales (% del PIB a precios de mercado actuales)
Producto interno bruto
Agriculturaa
Industriaa
Serviciosa
Consumo total
Inversión interna bruta fija
Inversión
Inversión pública
Inversión privada
(incluye incremento de inventarios)
Exportaciones (BSNF)b
Importaciones (BSNF)
Ahorro externo
Ahorro nacional brutoc
Partidas informativas
Producto interno bruto
(millones de US$ a precios actuales)
Producto nacional bruto per cápita
(US$, método Atlas)
Tasas reales de crecimiento anual (%, calculado a partir de los precios de 1995)
Producto interno bruto a precios de
mercado
Ingreso interno bruto
7,5
4,3
7,5
8,5
2,9
5,5
5,0
4,0
4,0
5,0
3,8
7,7
8,3
4,8
6,0
5,2
4,1
4,2
Tasas de crecimiento anual real per cápita (%, calculadas a partir de los precios de 1995)
Producto interno bruto a precios de
mercado
Consumo total
Consumo privado
7,3
4,1
7,2
8,2
2,5
5,1
4,6
3,6
3,6
3,0
3,5
5,6
5,5
6,8
6,9
7,8
8,0
1,6
1,1
3,0
4,2
4,9
5,4
3,6
3,6
3,0
3,2
a. Si los componentes del PIB se calculan por el costo de factores, se debe agregar una nota en la que se indique este hecho.
b. “BSNF” hace referencia a bienes y servicios no atribuibles a factores. Para esta edición, las cifras se calculan a partir de los datos de la balanza de pagos.
c. Se incluyen las transferencias sin contrapartida y se excluyen las donaciones de capital oficiales. Las cifras se calcularon a partir de la diferencia entre
inversiones internas brutas y ahorro externo.
d. Se incluye el uso de los recursos del FMI.
e. “UMN” quiere decir unidad de moneda nacional. Un aumento de la relación US$/UMN es señal de apreciación.
f. La tasa de interés real es la tasa de interés de préstamos ajustada según la inflación, siguiendo las mediciones del IPC (promedio anual).
[ 140 ] Anexos
Anexo B6
Principales indicadores económicos
Al 22/07/2010
Real
Indicador
Estimado
Previsto
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
5085
3774
4693
3753
393
144
5787
4400
5877
4898
-90
126
6933
5100
6775
5645
158
137
9372
7095
10270
8807
-898
148
8556
6389
7794
6660
763
140
9869
7397
10169
8770
-300
18
10859
8142
11037
9519
-178
57
11833
8858
11874
10233
-40
87
13002
9722
12723
10955
280
97
42
-392
-220
-1486
212
-754
-643
-526
-325
811
490
47
442
-723
1495
-234
-540
305
-884
1240
935
-31
966
-950
1786
-121
381
-502
2054
1227
1101
-181
1282
-952
1263
0
220
-220
-43
1298
0
249
-249
-185
1333
0
85
-85
-264
1368
0
54
-54
-473
-620
15
-1005
-2232
-1588
-466
-470
-543
-570
2,3
-0,5
0,7
-2,9
2,4
-0,7
-0,4
-0,1
0,5
17,6
21,9
14,3
31,7
22,5
14,6
29,1
21,8
46,7
56,2
39,6
64,4
-10,0
-2,4
-16,2
-24,4
14,1
14,1
14,1
23,4
11,6
11,6
11,6
10,2
9,5
9,5
9,5
8,1
9,7
9,7
9,7
7,2
26,2
21,8
27,7
23,7
29,1
23,8
28,8
23,5
28,9
23,3
29,0
23,0
Balanza de pagos (millones de US$)
Exportaciones (BSNF)b
Mercaderías FOB
Importaciones (BSNF)b
Mercaderías FOB
Saldo de recursos
Transferencias actuales netas (incluidas
las transferencias oficiales actuales)
Saldo en cuenta corriente (después de
las donaciones de capital oficiales)
Inversión extranjera directa privada neta
Préstamos a largo plazo (netos)
Oficiales
Privados
Otro capital
(neto, incluidos errores y omisiones)
Cambio en reservasd
Partidas informativas
Saldo de recursos (% del PIB a precios
de mercado actuales)
Tasas reales de crecimiento anual (precios de 1995)
Exportación de mercaderías (FOB)
Primarias
Manufacturas
Importación de mercaderías (CIF)
21,9
18,3
24,8
27,4
Finanzas públicas (como % del PIB a precios de mercado actuales) (SPNF)
Ingresos corrientes
Gastos corrientes
28,0
21,9
28,0
22,0
28,0
21,9
a. Si los componentes del PIB se calculan por el costo de factores, se debe agregar una nota en la que se indique este hecho.
b. “BSNF” hace referencia a bienes y servicios no atribuibles a factores. Para esta edición, las cifras se calculan a partir de los datos de la balanza de pagos.
c. Se incluyen las transferencias sin contrapartida y se excluyen las donaciones de capital oficiales. Las cifras se calcularon a partir de la diferencia entre
inversiones internas brutas y ahorro externo.
d. Se incluye el uso de los recursos del FMI.
e. “UMN” quiere decir unidad de moneda nacional. Un aumento de la relación US$/UMN es señal de apreciación.
f. La tasa de interés real es la tasa de interés de préstamos ajustada según la inflación, siguiendo las mediciones del IPC (promedio anual).
Anexos
[ 141 ]
Anexo B6
Principales indicadores económicos
Al 22/07/2010
Real
Indicador
Superávit en cuenta corriente (+) o déficit (-)
Gastos de capital
Financiamiento externo
Estimado
Previsto
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
6,0
2,3
0,9
6,0
2,6
-0,4
6,1
2,9
7,1
4,3
3,2
-1,2
4,1
3,4
3,7
5,2
3,4
1,5
5,3
3,5
2,7
5,6
3,7
-0,2
6,0
3,9
-0,2
45,4
0,0
45,2
11,6
67,0
39,8
3,8
-295,4
44,0
28,4
-1150,4
39,3
-2,6
174,9
42,6
22,8
87,0
42,0
11,0
92,2
41,5
9,1
92,2
41,8
11,2
92,2
88,6
87,9
83,1
78,9
78,9
80,0
78,9
78,5
78,5
88,6
87,9
83,1
78,9
78,9
84,2
82,9
82,4
82,3
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
95,1
95,2
95,2
95,3
100,0
101,9
103,9
116,2
121,5
150,0
156,4
161,2
165,4
8,9
4,7
2,9
6,4
0,8
8,1
4,6
7,9
8,2
7,1
..
7,5
..
7,0
..
6,4
..
6,0
0,7
7,5
9,7
7,0
5,9
7,5
7,0
6,4
6,0
Indicadores monetarios
M2/PIB (a precios de mercado actuales)
Crecimiento de la M2 (%)
Crecimiento del crédito del sector
privado/ crecimiento del crédito total
Índices de precios (1995=100)
Índice de precios de las exportaciones
de mercaderías
Índice de precios de las importaciones
de mercaderías
Índice de la relación de intercambio
de mercaderías
Tipo de cambio real
(US$/unidad de moneda nacional)e
Tasas de interés realesf
Índice de precios al consumidor
(promedio, tasa de crecimiento
medio anual)
Deflactor del PIB
(%, tasa de crecimiento)
a. Si los componentes del PIB se calculan por el costo de factores, se debe agregar una nota en la que se indique este hecho.
b. “BSNF” hace referencia a bienes y servicios no atribuibles a factores. Para esta edición, las cifras se calculan a partir de los datos de la balanza de pagos.
c. Se incluyen las transferencias sin contrapartida y se excluyen las donaciones de capital oficiales. Las cifras se calcularon a partir de la diferencia entre inversiones
internas brutas y ahorro externo.
d. Se incluye el uso de los recursos del FMI.
e. “UMN” quiere decir unidad de moneda nacional. Un aumento de la relación US$/UMN es señal de apreciación.
f. La tasa de interés real es la tasa de interés de préstamos ajustada según la inflación, siguiendo las mediciones del IPC (promedio anual).
[ 142 ] Anexos
Anexo B7
Principales indicadores de exposición
Al 22/07/2010
Real
Estimado
Previsto
Indicador
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Total de la deuda pendiente y desembolsada (DPD)
(millones de US$)a
Desembolsos netos (millones de US$)a
Servicio total de la deuda (STD)(millones de US$)a
11064
10107
11488
11049
10692
12153
10948
10823
10403
318
1937
-2607
5660
935
1229
-121
1486
-357
1049
3
1082
-1204
1363
-125
995
-420
845
193,3
63,7
33,8
0,2
152,7
51,0
85,5
0,2
145,1
48,0
15,5
0,1
107,9
35,4
14,5
0,7
116,5
33,9
11,4
0,7
117,2
29,6
10,4
1,1
97,7
24,7
12,2
1,2
89,7
22,8
8,2
1,1
79,2
20,5
6,4
1,0
7,6
58,3
2,4
816
4,4
65,4
3,7
653
9,5
34,1
1,2
666
8,7
26,7
1,1
713
11,2
41,5
1,1
661
10,8
38,1
1,1
1103
8,5
32,4
1,0
1157
12,0
43,6
1,0
1115
13,2
51,0
0,8
1096
0,7
0
0,5
0
0,6
0
0,6
0
0,6
0
1,0
0
1,2
0
1,1
0
1,0
0
18,9
10,2
16,4
9,2
87,6
7,5
98,6
5,8
101,3
4,2
83
3,3
0,7
0,6
300
0
1
0,1
Indicadores de la deuda y el servicio de la deuda (%)
DPT/XBSb
DPD/PIB
STD/XBS
Concesional/DPD
Indicadores de la exposición del BIRF (%)
SD con el BIRF/SD pública
SD con acreedores preferenciales/SD pública SD (%)c
SD con el BIRF/XBS
DPT BIRF (mill. de US$)d
De la cual, valor actualizado de las garantías
(millones de US$)
Proporción de la cartera del BIRF (%)
DPT AIF (mill. de US$)d
IFC (millones de US$)
Préstamos
Capital y cuasicapitalc
MIGA
Garantías del MIGA (millones de US$)
a. Se incluye la deuda pública y la deuda garantizada públicamente, la deuda privada no garantizada, el uso de créditos del FMI y el capital neto a corto plazo.
b. “XBS” corresponde a exportaciones de bienes y servicios, incluidas las remesas de trabajadores.
c. Los acreedores preferenciales son el BIRF, la AIF, los bancos multilaterales de desarrollo, el FMI y el Banco de Pagos Internacionales.
d. Se incluye el valor actualizado de las garantías.
e. Se incluyen los instrumentos de capital y de cuasicapital.
Anexos
[ 143 ]
Anexo B8
Cartera de inversiones comprometida y desembolsada pendiente de pago
Al 30/06/2010 (en millones de US$)
Comprometido
Ejercicio de
aprobación
Empresa
2007
Botnia
62,22
2002/07
Conaprole
2009
Milagro
Total de la cartera:
Préstamos Capital
Desembolsado pendiente de pago
**Cuasi
capital
*GP/
GR
Partic
Préstamos
Capital
**Cuasi
capital
*GP/
GR
Partic
0
0
0
75
62,22
0
0
0
75
17,01
0
3,33
0
0
17,01
0
3,33
0
0
9,56
0
0
0
0
3,56
0
0
0
0
88,79
0
3,33
0
75
82,79
0
3,33
0
75
* Garantías y productos de gestión de riesgos.
** Cuasicapital incluye préstamos y capital.
[ 144 ] Anexos
Anexo B8
Cartera de operaciones (BIRF/AIF y donaciones)
Al 17/08/2010
Proyectos cerrados
BIRF/AIF *
Total desembolsado (activos)
Del cual se ha reembolsado
Total desembolsado (cerrados)
Del cual se ha reembolsado
Total desembolsado (activos y cerrados)
Del cual se ha reembolsado
Total desembolsado (activos)
Total desembolsado (cerrados)
Total desembolsado (activos y cerrados)
57
180,28
10,57
1.159,80
766,46
1.340,07
777,04
118,20
0,00
118,20
Anexos
[ 145 ]
Anexo B8
Cartera de operaciones (BIRF/AIF y donaciones)
Proyectos activos
Último informe de supervisión
de proyectos Calificación
de la supervisión
NI
Nombre del Proyecto
Proyecto
P101432
P057481
P068124
P077676
P097604
P070653
P050716
P095520
P070937
UY: OSE APL 2
UY: Mantenimiento
de la Infraestructura
del Transporte y
Acceso Rural
UY: Proyecto sobre
Eficiencia Energética
UY: GEF Biodiversidad
y Ecosistemas
Integrados
UY: Fortalecimiento
de las Instituciones
(préstamo de
asistencia técnica)
UY: Manejo
Integrado de los
Recursos Naturales y
la Biodiversidad
UY: Prevención de
las Enfermedades No
Transmisibles
UY: Promoción
de la Innovación
para ampliar la
Competitividad
UY: EDUCACIÓN
BÁSICA 3
Resultado general
Diferencia entre
lo previsto y
lo alcanzado
Desembolsosa
Monto original
en millones de US$
Objetivos de
desarrollo
Avance de la
ejecución
Ejerc.
S
S
S
S
2007
2005
S
S
2004
S
MS
2005
S
MS
2007
S
MS
MS
BIRF
AIF
Donac. Cancel.
50
70
ND
14,5
13,6
-10,5354
15,696962
6,875
1,5
1,6444844
7
3,9
3,6472657
12,1
8,5
6,0760604
2005
30
7,7
5,6886857
MS
2008
25,3
24,4
17,18675
S
S
2007
26
20,1
7,0449878
S
S
2002
71,9
24,7
-4,116794
118,9
42,333005
285,3
13,875
a. Desembolsos previstos hasta la fecha menos los desembolsos reales hasta la fecha según proyección de la evaluación inicial.
NI = Número de identificación del proyecto.
ND = No desembolsado.
MR = Marco revisado.
[ 146 ] Anexos
Original
MR
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S COficina
P del
S Banco
C Mundial
P S C P S C P S C P S C P
Buenos Aires 570, 3 Piso
C P S Montevideo,
C P Uruguay
S C P S C P S C P S C P S C
C P S Cwww.bancomundial.org/uy
P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C P
C P S C P S C P S C P S C P S C P S C