esquema 7 y 8

ESQUEMAS GRUPO “C” DE ADO – CURSO 2008/2009
MÓDULO II
Tema 1. Análisis económico yfinaciero ........................................................................... 2
1.5. RATIOS ................................................................................................................. 2
Tema 2. Inversiones y fuentes de financiación................................................................. 3
2.1 CONCEPTO Y CLASFICACIÓN DE INVERSIONES ....................................... 3
2.2 CARACTERÍSTICAS FINANCIERAS QUE DEFINEN UNA INVERSIÓN ..... 4
2.3 CRITERIOS DE VALORACION Y SELECCIÓN DE PROYECTOS DE
INVERSIÓN................................................................................................................. 4
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Tema 1. Análisis económico yfinaciero
1.5. RATIOS
 Balance de situación
 Modelo normal/ Modelo abreviado
 De menor a mayor liquidez
 De menor a mayor exigibilidad
ACTIVO
Estructura económica
Activo no corriente
LIQUIDEZ
+
PASIVO
Estructura financiera
Neto
Existencias
Activo
corriente
Pasivo no corriente
Realizable
Disponible
EXIGEBILIDAD
+
Pasivo corriente
 Ratios:
 Ratios de liquidez:
o (RL) = AC/PC 1,5 – 2
o (RT) = (R + D)/PC
1
o (RD) = D/PC
0,3
 Ratios de endeudamiento:
o (RE) = P/(P + N)
0,4 – 2
o (RG) = A real/P
>1
o (RCD) = PC/P Menor
 Ratios de rotación de activos:
o (RANC) = Ventas/ANC
o (RAC) = Ventas/AC
o (RStocks) = Ventas/Stocks
 Ratios de gestión de cobros y gastos:
o
o
o
o
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(PC) = Cte. + Ef. Cobrar/Vtas. med. diarias (-)
(RI) = Impagos pdo./Vtas. vto. pdo. (-)
(RInsolencia) = incobrables def./Vta. (-)
(PP) = Prov. + Ef.pag/Compras med. Diarias (+)
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 Análisis de la rentabilidad:
o Rendimiento (RE) = BAII/A
o Rentabilidad (RF) = BN/Patrimonio Neto
 Apalancamiento financiero:
o Rendimiento Activo > Coste deuda
o BAII/A > Gastos financieros/Deudas remuneradas
-Margen - BN/Vtas.
-Apalancamiento - A/Patrimonio Neto
-Rotación - Ventas/A
 Periodo medio de Maduración
 Consumo/Existencia media = Existencias media consumo
(Emc)
 Periodo medio de maduración = (Emc) x Base
Clase 8
Tema 2. Inversiones y fuentes de financiación
2.1 CONCEPTO Y CLASFICACIÓN DE INVERSIONES
Definición:
“La inversión es un acto mediante el cual se produce el cambio de una
satisfacción inmediata y cierta a la que se renuncia, contra una esperanza que se
adquiere y de la cual el bien invertido es el soporte”.
“Invertir es el resultado de transformar unos recursos financieros en bienes
concretos”.
Elementos de la inversión:
-Una persona, física o jurídica, que invierta.
-Un objeto en el que se invierta.
-El coste que supone la adquisición del objeto soporte de la inversión.
-La esperanza de poder obtener una contrapartida futura superior al coste del
bien adquirido.
Clasificación de las inversiones:
a) Según el soporte físico:
- Inversiones físicas: el soporte es un activo material
- Inversiones inmateriales: el soporte no es un bien físico
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- Inversiones financieras: el soporte son activos procedentes del mercado
financiero.
b) Según el periodo de permanencia en la empresa:
- Inversiones a corto plazo: vinculación inferior al año
- Inversiones a largo plazo: vinculación superior al año
c) Según la finalidad:
- Inversiones de renovación: sustitución de equipo productivo viejo por
nuevo (a menor coste)
- Inversiones de expansión: mejora de la capacidad productiva de la
empresa.
- Inversiones en la línea de productos: mejorar las características del
producto o introducir a la empresa en nuevos mercados
- Inversiones estratégicas: reducir el riesgo de la empresa, o crear un
ambiente de trabajo para aumentar la productividad
d) Según relaciones entre inversiones:
- Inversiones complementarias: una facilita la realización de la otra
- Inversiones sustitutivas: una dificulta la realización de la otra.
- Inversiones independientes: la realización de una de ellas no condiciona
la realización de las restantes
e) Según los flujos netos de caja:
- Inversiones simples: un único cambio de signo en esquema temporal
- Inversiones no simples: más de un cambio de signo
2.2 CARACTERÍSTICAS FINANCIERAS QUE DEFINEN UNA
INVERSIÓN
a) El coste de adquisición: Todos los desembolsos originados por la adquisición y
puesta en marcha del bien. Figurará en el activo de la empresa y será amortizado
durante el periodo de vida de la inversión.
b) La vida económica: periodo de tiempo durante el cual la inversión genera flujos
financieros.
c) Flujos de caja: balance neto entre entradas y salidas de fondos que se producen
en cada momento del tiempo.
2.3 CRITERIOS DE VALORACION Y SELECCIÓN DE
PROYECTOS DE INVERSIÓN
Los podemos clasificar en:
a) Modelos estáticos: imputan idéntico valor a todas las u.m. generadas por el
proyecto con dependencia del momento del tiempo en el que se genera.
Interesa la potencialidad para generar fondos a fin de recuperar el capital
invertido lo más rápidamente posible. El plazo de recuperación ó “pay-back”
calcula este tiempo y mide por tanto el riesgo de un proyecto.
 Criterio de preferencia: a menor plazo de recuperación mejor inversión.
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
Inconvenientes: No utiliza toda la información disponible respecto al
proyecto ni tiene en cuenta el flujo de valor de los flujos netos de caja en
el tiempo.
b) Modelos dinámicos: valoran el momento concreto del tiempo en el que se
obtiene cada una de las u.m.
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