Caso Carrefur

Caso Carrefour S.A.
1.
¿Cómo ha logrado éxito hasta la fecha la compañía Carrefour, S.A.? ¿Qué
papel jugaron su estructura y políticas financieras?
El éxito de Carrefour S.A. se debe principalmente a que la misma fue innovadora en
la creación de tiendas que ofrecían todo tipo de productos, ya fuesen, alimenticios o
no alimenticios, crearon tiendas de autoservicios lo cual tenía como ventaja precios
de descuento en sus productos. Esta empresa tuvo un éxito inmediato, lo que le
produjo ingresos netos excelentes que le permitió a la empresa crecer de la misma
forma en que crecían las ventas. Debido al buen uso de los ingresos, así como una
buena planificación, poco a poco esta compañía fue construyendo varias tiendas y
además crearon nuevas tiendas denominadas centros comerciales. Un factor básico
que ayudo a contribuir con el éxito de esta empresa fue que hizo contratos para
tener tiendas que operasen como franquicias así como la participación de tiendas
que operaban como sociedades de la compañía.
Una gran estrategia de la compañía Carrefour fue preocuparse porque sus clientes
gozaran de carreteras con fácil acceso a sus tiendas, por lo cual Carrefour construía
sus centros comerciales en las afueras de las poblaciones, lo cual también tiene
como ventaja que allí los terrenos son de bajo costo, esto combinado con
construcciones de bajo costo daba como resultado locales inmensos a un tercio del
precio de un supermercado tradicional. Otro factor importante es el de
descentralización de la empresa, en otras palabras autonomía de las tiendas. Esto
ayudo a que cada tienda tomara decisiones propias sin tener que pedir permiso a
una gerencia, lo cual agilizaba enormemente los procesos logísticos. Básicamente
esta empresa creció porque la misma presentaba factores como conveniencia, buen
precio, facilidades de compra, descuentos a los clientes y facilidades de servicios
como las gasolineras. Como podemos observar las políticas financieras y estructura
de Carrefour jugaron un papel fundamental en el crecimiento y éxito de la misma.
2.
¿Cuáles son las barreras para el éxito futuro?
Esta empresa tuvo que afrontar obstáculos que no agobian a negocios que crecen
tan rápido como la compañía Carrefour. La compañía tuvo que hacerle frente al
problema de la modernización. El sistema nacional de distribución nacional se había
quedado atrás con respecto a muchos otros sectores de la economía que utilizaban
técnicas modernas.
Otro enorme problema que enfrento Carrefour era la de los pequeños empresarios,
los cuales al sentirse amenazados por la forma en que este tipo de compañías
prácticamente se apoderaban del mercado causando que muchos de estos
pequeños comerciantes desparecieran, se agruparon políticamente para ir en contra
de la creación de nuevos grandes centros comerciales como los de Carrefour, los
pequeños empresarios realizaban manifestaciones ante el gobierno y en las afueras
de los centros comerciales, en donde en una de estas manifestaciones públicas se
incendio la tienda más grande de Carrefour. Otra barrera es la competencia por
adquirir nuevos permisos de construcción para centros comerciales ante la
competencia que surgió en el ramo de ventas al detalle, se volvió muy difícil para
Carrefour conseguir estos permisos, los cuales solo conseguían 1 o 2 al año y que
según las visiones de los analistas se necesitaban 2.2 millones de metros cuadrados
en total para área de ventas en tiendas del mismo tipo que Carrefour para poder
cubrir las necesidades de Francia.
Una última y muy difícil barrera es la fuerte competencia en el resto de Europa, los
grandes distribuidores al menudeo ya asentados en los países vecinos son un gran
reto para expandirse internacionalmente, ya que son más fuertes en el área de las
finanzas que cualquier otro competidor que ha tenido Carrefour en el pasado.
3.
¿Qué nos indica el análisis de la situación financiera de la empresa?
Según el margen de utilidad bruta que es calculado de la utilidad bruta entre las
ventas, nos muestra que en el primer año (1965) obtuvo un 13%
y aumentó
progresivamente en los próximos 6 años para en 1971 alcanzar un 15%, esto nos
indica qué tanta utilidad de cada franco en ventas queda antes de restar todos los
gastos o sea que por cada franco en ventas la empresa recibió 0.15 francos en
utilidades brutas (antes de restarle los gastos) nos indica que la empresa en 7 años
consecutivos obtuvo resultados positivos y mejor aun superándose continuamente a
sí misma.
Según el índice USV (utilidad sobre ventas) indica que el primer año la empresa
obtuvo un 2% y para el ultimo año aumento hasta 2.3% o sea que de por cada
franco en ventas la empresa recibe 0.02 francos en utilidades Netas en el primer
año y .023 en el últimos año. En los 7 años la empresa no varió mucho en su
relación ventas- utilidades.
Retorno sobre Capital– ROI: (utilidad / Patrimonio). En el primer año la empresa
obtuvo un 27% de retorno sobre capital lo cual demuestra que la empresa es muy
rentable para los accionistas continuó creciendo hasta el séptimo año la empresa
logro a tener 39% re ROI, lo cual para nuestro criterio es muy bueno.
Según la Razón circulante que la relación de los activos circulantes entre los pasivos
circulantes, demostró que para el primer año (1965) la empresa obtuvo 0.76 para ir
aumentando gradualmente hasta obtener 0.87 para el último año (1971) esta razón
debe ser siempre mayo que 1 para que la empresa pueda ser considerada liquida
mientras más alta es esta relación mayor capacidad tendrá la empresa para hacerle
frente a sus obligaciones a corto plazo. En nuestra opinión la empresa siempre se
ha mantenido con bajos niveles de liquidez para hacerle frente a obligaciones a
corto plazo.
Capital de Trabajo Neto: es la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos
circulantes, la empresa mostro en el primer año un capital de trabajo neto negativo
de -5 y para el séptimo año -59, lo cual demuestra que la empresa debe tomar
medidas para poder disminuir sus pasivos circulantes ya que su pasivos circulantes
son significativamente mayores que sus activos circulantes, puede haber un riesgo
de no poder hacerle frente a compromisos con proveedores.
4.
¿Evaluar lo atractivo de la inversión de las tiendas de propiedad total vs.
tiendas de coinversión y versus franquicias?
Con una propiedad total, los ingresos netos y dividendos serán solo para una sola
persona o un pequeño grupo por lo general familiar, no necesariamente se reparten
dividendos.
Si la propiedad es una co-inversión, la empresa tiene dos o más
dueños, mejor conocido como una sociedad, en otras palabras las ganancias se
reparten en más pedazos. Pero por lo general queda un capital retenido con el cual
la compañía puede invertir o expandirse de ser necesario. Con una franquicia, lo
que se obtiene es una marca que la compañía acreedora de la franquicia vende.
Esta franquicia proviene de una compañía madre la cual recibe dividendos por
utilizar su marca. Básicamente la compañía madre ofrece las directrices a seguir
para las franquicias y estas las ejecutan localmente, manejándose de manera
autónoma pero manteniendo siempre las políticas, estructura y controles que
impone la compañía madre sobre su marca.
Correfour opera utilizando estas tres formas, podemos observar que para 1971
tenían 16 tiendas propias, participación en 5 tiendas que funcionaban como
sociedades y 7 tiendas bajo contratos de franquicia.
5.
¿Qué recomendaciones le haría usted a la alta gerencia de Carrefour, S.A.
sobre el ritmo y dirección de su crecimiento futuro? ¿Cómo se debe financiar
el crecimiento futuro?
Básicamente la empresa Carrefour tiene un futuro prometedor y todo debido a las
innovadoras estrategias financieras implementadas cuando el negocio nació, estas
han ayudado a la compañía a crecer y ser una de las empresas más fuertes de
Francia. La recomendación para la empresa es que incremente su expansión hacia
países vecinos, no solo como participación en coinversión representados con el
nombre de otras tiendas ya asentadas en estos países como lo han estado
haciendo, sino con su propia marca de ser posible en forma de franquicias, de tal
manera que la empresa no se vea afectada directamente con problemas políticos de
ninguna índole.
La compañía Carrefour posee ingresos netos anuales bastante elevados, lo que la
hace excelente para la inversión, ya sea para expandirse o adquirir activos
modernos. La compañía para financiar su crecimiento debe usar estos ingresos
netos, un préstamo no puede ser descartado para una expansión, sabemos con
certeza que de pedirlo será concedido por lo bien que se ven los indicadores
financieros, y por el capital financiero existente que da para amortiguar cualquier
endeudamiento a largo plazo.