INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR CORDILLERA Nombre: Diana Tapia Curso: 4º B Matutino Ensayo del rendimiento En el rendimiento existen dos medidas de rendimientos son; rendimiento al vencimiento, rendimiento a la recompra, a continuación se va detallar las características de cada uno. Rendimiento al vencimiento es el que recibe el tenedor si el emisor cumple con todos los tipos de pagos prometidos al vencimiento del bono. Esta tasa es utilizada para descontar los pagos a favor del tenedor y permite encontrar el precio del bono. Hay que tener en cuenta lo siguiente: a) Cuando el bono con cupón se valúa a su valor nominal, el rendimiento al vencimiento es igual a la tasa de cupón. b) El precio de un bono con cupón y el rendimiento al vencimiento están negativamente relacionados: conforme aumenta el rendimiento al vencimiento, el precio del bono disminuye. c) El rendimiento al vencimiento es mayor que la tasa de cupón cuando el precio del bono es inferior a su valor nominal. El cálculo del rendimiento del bono no es simple. Para hacerlo de una forma más eficiente y aproximada a este rendimiento, podemos usar la fórmula de aproximación al vencimiento. Con esta fórmula podremos encontrar el porcentaje de rendimiento más acertado y de una forma sencilla. Rendimiento a la recompra es el que se obtiene una vez que el emisor recompra el bono que emitió antes de la fecha de vencimiento del mismo se debe tener en cuenta dos aspectos que son establecidos cuando se emitió el bono que son la fecha en la que puede ser recomprado y cuál va a ser el precio de recompra, en el caso del precio puede ser el mismo sin importar la fecha y el otro caso es cuando existe un cronograma de recompra el mismo que especifica el precio dependiendo de la fecha. Estas son las diferencias que se puede dar en los precios de recompra. Para las emisiones recomprables, la práctica consiste en calcular un rendimiento a la fecha de recompra, así como un rendimiento al vencimiento. En cuanto al procedimiento de cálculo, básicamente consiste en calcular la tasa de interés que hará el valor presente neto de los flujos de caja esperados igual al precio del bono. La volatilidad del precio resulta en los cabios de las tasas de interés, hay que tener en cuenta que el precio siempre cambiara como resultado del cambio en el riego de crédito que asume el emisor, un descuento o prima en la medida que se aproxima a la fecha del vencimiento y un cambio en las tasas de interés en el mercado
