Curso: FINANZAS PARA LOS NEGOCIOS Evaluación de Inversiones Parte 1 Docente: MBA Ing. John C. Valle Santos [email protected] © John Valle Objetivo de la Función Financiera 3 4 5 6 7 8 Objetivo de un Proyecto Docente: Ing. John Valle, MBA Etapa de evaluación del proyecto Docente: Ing. John Valle, MBA Estructura de la formulación de proyectos Costo Inversión CAPEX Proyectar Flujos INGRESOS EGRESOS Riesgo asociado PROBABILIDAD EXITO Valor presente Flujos FLUJO CAJA DESCONTADO Costo capital EVALUACION ECONOMICA Y FINANCIERA VAN, TIR, PAYBACK VIABLE O NO VIABLE? Docente: Ing. John Valle, MBA Concepto de Interés Fuente: UDEP- Perú Docente: Ing. John Valle, MBA Concepto de Flujo de Caja Flujo de caja. En finanzas se entiende por flujo de caja (en inglés cash flow) los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un período dado. El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa. Fuente: Cano Barragan 2018 Docente: Ing. John Valle, MBA Concepto de EBITDA EBITDA. Es un indicador financiero representado mediante un acrónimo que significa en inglés Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones), es decir, el beneficio bruto de explotación calculado antes de la deducibilidad de los gastos financieros. Fuente: Cano Barragan 2018 Docente: Ing. John Valle, MBA Concepto de Flujo de Caja Libre Flujo de caja libre. Consiste en la cantidad de dinero disponible para cubrir deuda o repartir dividendos, una vez se hayan deducido el pago a proveedores y las compras del activo fijo (construcciones, maquinaria). Fuente: Cano Barragan 2018 Docente: Ing. John Valle, MBA Concepto capital de trabajo neto Capital de trabajo neto operativo. Es la suma de Inventarios y cartera, menos las cuentas por pagar. Costo de capital. Es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de financiamiento. Este costo puede ser explícito o implícito y ser expresado como el costo de oportunidad para una alternativa equivalente de inversión. Fuente: Cano Barragan 2018 Docente: Ing. John Valle, MBA Concepto costos de deuda y recursos propios Costo de la deuda (kd). Es el costo de una empresa que acude a recursos ajenos para financiarse. Costo de recursos propios (ke). Es el coste en el que incurre una empresa para financiar sus proyectos de inversión a través de los recursos financieros propios. Fuente: Cano Barragan 2018 Docente: Ing. John Valle, MBA Elaboración del Flujo de Caja Docente: Ing. John Valle, MBA Determinación de la Inversión inicial Costo histórico del activo nuevo = Costo del activo nuevo + Costos de instalación Beneficios después de imp. de la venta del activo antiguo = Beneficio de la venta del activo antiguo +/- Cambios en el capital de trabajo neto Inversión inicial Fuente: UAM Madrid España Docente: Ing. John Valle, MBA ACTIVOS INMUEBLES Proyecto de Inversión Torres de Oficinas, departamentos y centros comerciales Fuente: Pagina web - Internet Docente: Ing. John Valle, MBA MAQUINARIAS Y EQUIPOS Plantas de producción equipos, herramientas y ensamble Fuente: Pagina web - Internet Docente: Ing. John Valle, MBA VEHICULOS DE TRANSPORTE Fuente: Pagina web - Internet Docente: Ing. John Valle, MBA MUEBLES Y ENSERES Fuente: Pagina web - Internet Docente: Ing. John Valle, MBA EQUIPOS DE COMPUTO Docente: Ing. John Valle, MBA Activos – Estudios técnicos de inversión Estudios de perfil, factibilidad, expedientes técnicos detalle Docente: Ing. John Valle, MBA Inversión en la implementación del proyecto - Supervisión Docente: Ing. John Valle, MBA Inversión en Capital de trabajo Inversión en INVENTARIOS nuevos para el proyecto Inversión en financiar a los CLIENTES nuevos del proyecto CXCOBRAR Obtención de nuevos Financiamientos de PROVEEDORES del proyecto Cx Pagar Formula para la determinación del capital de trabajo neto del proyecto: CAP. TRAB = VAR. Inventarios + VAR. Ctas x Cobrar – VAR. Ctas por Pagar Docente: Ing. John Valle, MBA Caso: Inversión proyecto Planta VW Nivus 2020 Fuente: Pagina WV Alemania Docente: Ing. John Valle, MBA Caso: Determinación de la Inversión del proyecto • La empresa VW evalúa implementar una nueva planta de producción para su nuevo modelo NIVUS, el ingeniero de proyecto completo de cuantificar estos datos: • Planta de Producción Costo Llave en Mano $ 400 MM • Estudios técnicos de factibilidad y expediente técnicos $ 50 MM • Consultoría de obra para supervisión del Proyecto $ 35 MM • Estima Incrementos netos en inventarios de $20 MM, en facturas por cobrar clientes $10 MM y posee proveedores que financiaran la materia prima en $15 MM • Hallar el costo total de la Inversión del proyecto de la nueva Planta Docente: Ing. John Valle, MBA
