2. TRANSACCIONES E INSTRUMENTOS

2. TRANSACCIONES E INSTRUMENTOS
• MONEDA LOCAL
De Financiamiento
a) Captación a plazo: Son operaciones pasivas, es decir, fuentes
externas de recursos que procuran fondos del mercado de
capitales por un periodo de permanencia mínima de 30 días a
instituciones en su giro habitual.
En este tipo de transacciones se encuentran los depósitos a plazo
y las cuentas de ahorro a plazo.
b) Préstamos interbancarios: Corresponde a una de las
transacciones más usuales de la mesa de dinero. Son recursos de
un día que las instituciones financieras captan del mercado. Son
documentados con pagarés a la vista y generalmente los fondos
se traspasan a través de un vale cámara. El cobro de intereses es
lineal vencido, con tasas de interés nominal o real.
Las principales características de los préstamos
interbancarios son: altos volúmenes transados; son el
indicador más importante para la determinación de la tasa de
interés nominal; representan la liquidez del sistema.
c) Líneas de redescuento: Son un medio de financiamiento
para los bancos y sociedades financieras.. Son administradas
por la mesa de dinero y el monto máximo de redescuento es
el 60% de la suma de:
- El encaje promedio exigido en el mes inmediatamente anterior,
para las captaciones y depósitos a la vista y a plazo, en
moneda corriente.
- El monto promedio de encaje por las obligaciones afectas a
reserva técnica.
El Banco Central cobra interés lineal, existiendo tres tasas de interés
según el porcentaje de redescuento utilizado:
- El primer 40% de redescuento está afecto a la tasa del primer tramo.
- El 30% adicional está afecto a la tasa del segundo tramo.
- El último 30% está afecto a la tasa del tercer tramo.
El redescuento es otorgado al plazo de un día y puede utilizarse
consecutivamente hasta el penúltimo día del mes si no es festivo o
feriado bancario. El documento utilizado es un pagaré emitido por la
institución financiera a la orden del Banco Central de Chile antes de
las 15:00 hrs. del día de la solicitud.
d) Otros: Son principalmente líneas que el Banco Central de Chile
pone a disposición de los bancos y sociedades financieras del
sistema financiero y son producto de acuerdos especiales o de
decisiones de entidades estatales. Se pueden mencionar los
préstamos especiales de refinanciamiento, líneas de organismos
estatales (Corfo) y líneas para reserva técnica del Banco Central de
Chile
De Inversión
a) Instrumentos del Banco Central: El objetivo de la inversión se
logra comprando los diferentes tipos de instrumentos
financieros como:
- Pagarés descontables del Banco Central de Chile (PDBC): Es el
más usual en la mesa de dinero. El objetivo de los bancos es,
principalmente, obtener un resultado de la diferencia de tasa que
debiera producirse por la compra y venta del mismo
instrumento a una tasa de interés menor.
- Pagarés descontables de la Tesorería General de la República
(PDT): Estas operaciones se efectúan en primer lugar en un
mercado primario mediante colocaciones directas de la
Tesorería General de la República o a través del Banco Central
de Chile, que actúa como agente de la Tesorería General. Sólo
los bancos y sociedades financieras pueden adquirir PDT en el
Banco Central. Las adquisiciones se efectúan por medio de
licitaciones del Banco Central o comprandolas directamente.
- Inversiones transitorias: Consiste en la compra de papeles
reajustables o no emitidos entre otros por el Banco Central o
la Tesorería General de la República (por periodos de 90 días
a 5 años), que son los únicos documentos que los bancos
pueden vender pagando intereses a menos de 30 días.
- Otras transacciones de inversión: Consisten principalmente en
la compra temporal o permanente de otros instrumentos de
renta fija. El objetivo es obtener rentabilidad a través de las
diferencias de precios por la compra y venta. Entre los
instrumentos más usados están los PDP (pagaré dólar
preferencial), PRT (pagaré reajustable de tesorería), LCHR
(letras de crédito hipotecario reajustable), PPBC (pagarés al
portados del Banco Central), CAR (certificados de ahorro
reajustables), CORA (bonos de reforma agraria), debentures,
bonos bancarios, bonos serviu.
De Intermediación
a) De liquidez: Comúnmente los bancos toman del mercado
financiero los fondos que faltan a través de las captaciones. El
préstamo interbancario constituye una intermediación de
liquidez, pero las diferencias son en relación al marco normativo
que regula las obligaciones entre instituciones bancarias, como
que el pasivo no puede superar el 10% de los activos productivos
y el activo está sujeto a márgenes de crédito legales e internos
cuyas líneas las fija un comité especial.
b) De instrumentos: se trata en general de papeles financieros
emitidos por el Banco Central de Chile o de la Tesorería General.
No existen límites legales que restrinjan estas operaciones entre
las entidades, sólo lo que impone la relación deuda-capital.Lo
más común es la intermediación simple, esto es, comprar y
vender papeles financieros, operando con empresas, otras
instituciones financieras o el Banco Central, con el único
objetivo de ganar un diferencial de precio conocido (spread).
c) Pactos de retrocompra: Este mercado está reglamentado
respecto a los plazos (4 días hábiles como mínimo con
empresas o personas y 1 día hábil entre instituciones
financieras) y afecto a los límites individuales de crédito. Las
agencias de valores tienen algunas ventajas sobre los bancos
en este mercado ya que pueden hacer lo mismo pero desde 1
día de plazo.