Expectativas-Racionales

Expectativas Racionales
Agentes pueden hacer predicciones que no están “sistemáticamente” erradas, si no
que cuando le erran es un error aleatorio (ruido blanco)
Son expectativas que son coherentes con un modelo  osea en mi modelo agentes
harán expectativas según predicciones de este
Estas NO estas sesgadas y son generalmente correctas. Pueden estar
individualmente erróneas pero en promedio están bien.
Los agentes van a aprendiendo llegando a aproximarse a la probabilidad natural
(pero si va cambiando siempre el mercado, con nuevos instrumentos financieros
etc.??)
A diferencia de las expectativas adaptativas no necesitan datos iniciales si no que
son resultados dentro de contornos .
Adaptativas son las que se fijan en el valor pasado para decidir. Como
Teorema de la telaraña:
Voy a establecer cantidades de producción según precios inmediatamente
anteriores (expectativas q se mantengan)
Y precios de venta se establecerán según cantidad que produzca
Lucas
Leer primera hojas de Intro
Hace modelo para ver como se comportaría individuo si el contexto hubiera sido
diferente.
No podemos saber como h cambia con cambios en f (por un cambio en e) por lo cual
experimentalmente seria cambiar f y observar (ir probando)  no sabes como el
agenet va a percibir el cambio en su entorno por una política económica
 como no siempre tenes la chance de tener experimentos entonces tomas que
agentes eligen por maximización del retorno V
Pero para modelar esta V habrá que restringir todas las funciones de realización
para que sean computables, o los sets de contexto
Lo que quiero ver es como actuaria el agente, hubier sido otro el contexto
Asi definimos f como la función de evolución del contexto (que tiene una variable
error estocástico e) y vemos como cambiar f afecta decisión
Para esto suponen hay una regla de decisión par esto h=T(f)
Como no hay experimentos posibles y poca data para observar y trazar reglas de
ellas
 Se teoriza sobre ellas suponiendo un problema de maximización bien definido.
Necesito hacer un modelo que actue como un robot de una paloma que diseñaste
por mera observación en su estado natura. Representando lo mejor posible pero
haciendo un uso extremo de la teoría económica.
Al restringir los sets por los que mueven las funciones podemos usar la
“equivalencia de certeza”
 asi podemos separar la decisión h dependiendo de “los gustos V” y la “tecnología
g” y h dependiendo del “contexto f”


nos deja estudiar cambios en contexto
Suponer que agente conoce futuro para ver como relaciona decisiones con g
yV
La hipótesis de Expectativas Racionales es que el agente tiene un distribución z
subjetiva de lo que cree es f (contexto)
 analista usa f objetiva de la política pero tiene que suponer link entre z y f
punto importante
DEJE en pag 17
Chapter 1
John Muth
Expectativas son las mismas que la teoría económica (supuesto)
 Dice que al contrario de la critica el hace modelo xq los modelos dinámicos no
asumen suficiente “racionalidad” para que sea consistente
 las expectativas de la firma tienden a distribuirse alrededor de la teoría
(no es lo mismo que decir beneficio=0 xq hay firmas que se equivocan)
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

Informacion es escasa y sistema la usa eficientemente
La forma que se forman expectativas depende del sistema del momento (la
teoría dominante)
Una predicción publica no tiene efecto en ellas (excepto sea con información
interna)
En un mercado aislado
Produccion tiene componente de precio esperado y un error
Si predicciones de teoría fuesen mejores que las del mercado habría insiders que se
aprovecharían haciendo ganancias.
Por lo que en agregado el precio esperado es igual al de la teoría
 Precio esperado igual a precio de equilibrio
Perturbaciones solo suceden del lado de la OFERTA  movimientos son sobre la
curva de demanda
Las u’s (el error, las disturbances) pueden ser observables o no, si no lo son se sacan
de la historia de pasadas experiencias. Si lo tomo como una suma de e’s
independientes 
 Asi estaría correlacionadas serialmente
Siendo el precio una función de la suma de los errores (t-1) + E(et) [que es cero la
esperanza del error en t]
Por lo que en t espero el mismo precio que en t-1 y anticipo el mismo para t+L
El precio es un promedio móvil con peso geométrico de los coeficientes temporales.
(Pero a tomar en cuenta que solo estamos haciendo que efectos de shocks sean
temporales, este modelo es clave cuando se tienen en cuenta estos y los que son
permanentes)
Desviaciones de racionalidad
Hablar de diferencias en los datos tranversales (cross section) es irrelevante porque
vemos efecto agregado aca. (mientras no haya fuerte correlacion en el desvio)
Da algunos ejemplos de cómo se pueden cambiar las funciones bajo supuestos
 Sobre o sub descontar la información del tiempo presente: si los errores son
independientes no pasa nada en el valor esperado, pero si son
correlacionados cambia significativamente
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Si hay info de insider (unas firmas tienen de ultimo periodo y otras no)
Especulacion
Podemos agregarla haciendo que la variación de los precios por los errores
disminuya (que los efectos de los errores sean menores)
Compro cierto inventario hoy a un precio sabido par vender al siguiente periodo a
un precio esperado
 Si este es mayor que el de t entonces gano, pero al subir la oferta de producto en
t+1 estoy bajando un poco el precio. No???? O es negligible?
C(t) + I(t) = P(t) + I(t-1)
Especuladores solo actuaran en expectativas de ganancia
Si resultados de especulación son muy influyentes serán muy parecidos el precio
esperado con el precio anterior, si no no hay correlacion.
Modelos Cobweb vs Racional
Entre estos tenemos :
 Clasico  p(t) e = p(t-1)
 Extrapolativo  p(t) e = p(t-1) – c(p(t-1) –p(t-2))
 Adaptativo  p(t)e = p(t-1)e + c(p(t-1) – p(t-1) e)
Racional  p(t) e = 0
Vos no extrapolas, no te fijas que estuvo pasando si no que esperas algo de la
información del contexto presente, y tenes info de cómo reacciono en estos y otros
contextos el modelo
hay varianza transversal pero en el agregado se
disuelve.
La esperanza del precio con la info de otros precios es cero, no me dicen nada los
precios anteriores, lo que me dice algo es el contexto y mi entendimiento (modelo)
de cómo reacciona el mercado bajo este.