informe - observatorio

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Oficina Económica y Comercial
de la Embajada de España en Buenos Aires
ARGENTINA:
INVERSIONES
ESPAÑOLAS
2013
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ARGENTINA:
INVERSIONES
ESPAÑOLAS
2013
Este estudio ha sido realizado por la Oficina
Económica y Comercial de la Embajada de España en Buenos Aires
Agosto de 2013
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ARGENTINA: INVERSIONES ESPAÑOLAS 2013
ARGENTINA. INVERSIONES
INVERSIONES ESPAÑOLAS
Según la Secretaría de Estado de Comercio de España, en el año 2012 la
inversion española en Argentina volvió a crecer a diferencia de los años
2010 y 2011 en los que la inversión española neta tuvo un flujo negativo.
Sin embargo en esta recuperación de la inversión no se tiene en cuenta
la expropiación de YPF por parte del Gobierno Argentino.
En el año 2010 Argentina ocupaba el puesto número 11 del ranking de
países con mayor stock de inversión española; tras ser un importante
destino de inversión en la década de los noventa (segundo país en 1994,
primero en 1996, 1997 y 1999 y cuarto en 2000), debido principalmente
a las privatizaciones de los servicios públicos, en los últimos años ha
perdido atractivo como destino de nuevas inversiones pero, pese a ello,
España sigue siendo el país con más inversiones en Argentina.
Antes de comenzar el análisis sobre la inversión española en Argentina
es necesario aclarar que cuando se habla de flujos de inversión procedentes de España y con destino a Latinoamérica, se deben diferenciar
las inversiones hechas a través de Entidades de Tenencia de Valores Extranjeros (ETVE) y las que no han sido realizadas a través de dichos instrumentos. La razón radica en que las ETVE son empleadas en muchas
ocasiones para canalizar las inversiones procedentes de otros países
hacia el subcontinente por proximidad cultural, ventajas de comunicación y porque España tiene firmados Convenios para evitar la Doble Imposición con casi todos los países de América Latina y con muchos europeos y asiáticos. Por ello, no todos los flujos de inversión se pueden
considerar españoles propiamente dichos y se debe diferenciar entre inversiones hechas a través de ETVE y las que no han sido efectuadas a
través de este instrumento; dicho de otro modo, hay que distinguir entre
el primero y segundo nivel de tenencia de la inversión
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ARGENTINA: INVERSIONES ESPAÑOLAS 2013
Una vez tenida en cuenta esta salvedad, y considerando el primer nivel
de tenencia, según el Informe del Banco Central de la República Argentina (BCRA) “Las Inversiones Directas en Empresas Residentes”, a 31 de
diciembre de 2011 el 51,6% de la inversión extranjera directa correspondió a Europa, el 22,7% a América del Norte, el 17,7% a América del
Sur y el 5,8% a América Central. Si nos centramos en el análisis por países, España se mantiene como el principal inversor y acumula 22.600
millones de dólares, seguido por Estados Unidos con 16.843 millones.
Entre ambos países concentran el 41% de las inversiones en el país.
Posición pasiva bruta de inversión directa, en millones de dólares. Distribución por país, primer nivel de tenencia.
Fuente: BCRA
Si se considera el segundo nivel de tenencia, se observa que España,
experimenta una fuerte reducción en esta clasificación (de cerca de un
30% respecto el primer nivel de tenencia) y pasa a ocupar el segundo
lugar por stock de inversión, por debajo de las inversiones de Estados
Unidos. Destaca el ascenso de las posiciones de Estados Unidos,
Holanda, Francia e Italia. Es decir, este cuadro pone de manifiesto que
muchas inversiones se canalizan vía España.
España y Estados Unidos concentraron en conjunto el 39% de tenencias totales considerando el segundo nivel de tenencia.
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ARGENTINA: INVERSIONES ESPAÑOLAS 2013
Posición pasiva bruta de inversión
inversi ón directa, en millones
mill ones de dólares. Distribución po
p or país, primer y segundo
se gundo nivel de tetenencia. Fuente: BCRA
Inversión española
El stock de inversiones españolas en el país registró en 2011 una caída
cercana al 3%, alcanzando al cierre de 2011 un total de US$ 22.600 millones. Esta disminución en el stock se dio principalmente por la caída en
la posición pasiva bruta del sector petrolero, que alcanzó un valor de
US$ 1.060 millones (caída de 16%), continuando de esta manera, la tendencia que se viene observando desde 2007. En esta caída no se recoge
la expropiación (realizada en 2012) a Repsol de YPF, que en la actualidad es el mayor contencioso que tiene Argentina con el exterior.
También sufrieron variaciones negativas los stocks en los sectores de
comercio (US$ 283 millones, disminución de 19%) y metales comunes y
elaboración (US$ 154 millones). Estas caídas fueron superiores a los incrementos que experimentaron las inversiones en los sectores de comunicaciones (US$ 124millones), transporte (US$ 126 millones) y la industria del papel, ediciones e impresiones (US$ 95 millones).
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ARGENTINA: INVERSIONES ESPAÑOLAS 2013
IED por sectores
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% Inversión española sobre total
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