Santiago Leasing S.A.

DIRECTORIO
Presidente
Fernando Cañas Berkowitz
Directores
Jaime Rossi Catalá
Orlando Toledo Argomedo
Christian Peirano Novoa
Oscar von Chrismar Carvajal
Andrés Heusser Risopatrón
Mario Encina Undurraga
Gerente General
Jorge Espinosa Mellado
LEASING S.A.
BALANCES GENERALES
Por los ejercicios terminados
Al 31 de diciembre de
2004
2003
M$
M$
ACTIVOS
ACTIVOS CIRCULANTES:
PASIVOS CIRCULANTES:
Disponible ...............................................................
Valores negociables ................................................
Contratos de leasing (neto).....................................
Activos para leasing ................................................
Deudores varios ......................................................
Impuestos por recuperar .........................................
Gastos anticipados..................................................
Impuestos diferidos .................................................
Otros activos circulantes (neto)...............................
109.684
304.595
9.474.833
-.340.947
1.931.478
-.2.431.977
1.716.891
360.900
47.616.759
23.380.033
7.306
908.514
3.264.338
78.992
2.942.343
1.469.885
Total activos circulantes ................................
16.310.405
80.029.070
ACTIVOS A LARGO PLAZO:
Contratos de leasing (neto).....................................
Gastos anticipados..................................................
Impuestos diferidos .................................................
Inversiones en otras sociedades.............................
Otros activos ...........................................................
15.304.588
-.3.185.618
67.850
80.691
55.284.273
406.091
3.557.027
61.554
893.231
Total activos a largo plazo ....................................
18.638.747
60.202.176
ACTIVO FIJO:
Activos fijos bruto ....................................................
Depreciación acumulada (menos) ..........................
70.637
(11.282)
70.649
(10.107)
Total activos fijos neto ..........................................
59.355
60.542
TOTAL ACTIVOS ....................................................
35.008.507
140.291.788
ESTADOS DE RESULTADOS
Por los ejercicios comprendidos entre el 1° de enero y el 31 de diciembre de
2004
M$
5.776.501
1.057.407
1.183.170
10.413.848
471.136
2.610.785
Total ingresos de la operación.............................
8.017.078
13.495.769
GASTOS OPERACIONALES
Intereses pagados y devengados ...........................
Reajustes pagados y devengados ..........................
Otros gastos operacionales ....................................
(4.304.569)
( 940.177)
(293.395)
(8.165.612)
189.023
(514.220)
Total gastos de la operación ...............................
(5.538.141)
(8.490.809)
Margen operacional bruto ....................................
2.478.937
5.004.960
(642.790)
Margen operacional ..............................................
1.836.147
Provisiones sobre activos....................................
(1.195.247)
Resultado operacional..........................................
640.900
Otros ingresos y gastos
Ingresos por inversiones financieras.......................
Otros ingresos no operacionales ............................
Gastos no operacionales ........................................
Corrección monetaria..............................................
689.701
245.638
(5.287.570)
( 607.229)
Resultado antes de impuesto.....................................
(4.318.560)
Impuesto a la renta .................................................
(Pérdida) utilidad del ejercicio....................................
763.621
(3.554.939)
Obligaciones con bancos ........................................
Obligaciones por emisión de bonos ........................
Documentos y cuentas por pagar ...........................
Provisiones y retenciones .......................................
Otros pasivos circulantes ........................................
8.208.389
-.1.373.070
122.426
212.831
41.874.097
20.023.422
1.340.340
141.497
441.428
Total pasivos circulantes ......................................
9.916.716
63.820.784
Obligaciones por emisión de bonos ........................
Documentos y cuentas por pagar ...........................
-.156.141
47.689.768
290.647
Total pasivos a largo plazo ...................................
156.141
47.980.415
PASIVOS A LARGO PLAZO:
PATRIMONIO:
Capital pagado ........................................................
Reserva futuras capitalizaciones ............................
(Pérdida) utilidad del ejercicio ...............................
20.599.437
7.891.152
(3.554.939)
20.599.437
5.729.837
2.161.315
Total patrimonio.....................................................
24.935.650
28.490.589
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO ..........................
35.008.507
140.291.788
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
Por los ejercicios comprendidos entre el 1° de enero y el 31 de diciembre de
2003
M$
INGRESOS OPERACIONALES
Intereses percibidos y devengados.........................
Reajustes percibidos y devengados........................
Otros ingresos operacionales .................................
Gastos de apoyo operacional ..............................
Al 31 de diciembre de
2004
2003
M$
M$
PASIVOS Y PATRIMONIO
(869.385)
4.135.575
(983.335)
3.152.240
663.440
11.297
(965.151)
(262.331)
2.599.495
(438.180)
2.161.315
2004
M$
FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES OPERACIONALES
(Pérdida) utilidad del ejercicio.....................................................................
Cargos (abonos) a resultados que no significan movimiento de efectivo:
2003
M$
(3.554.939)
2.161.315
5.234.961
136.767
(1.145.059)
-.1.758.430
607.229
(75.065)
1.599.838
289.851
( 2.346.287)
3.622
1.944.847
262.331
(49.939)
3.158.165
6.120.489
1.952.421
5.817.999
FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION
Disminución neta en colocaciones.....................................................
Disminución (Aumento) neta en deudores varios ..............................
Ventas de activos fijos........................................................................
Venta de bienes recuperados............................................................
Disminución (aumento) neta de otros activos y pasivos ....................
Total flujos originados en actividades de inversión ............
28.805.527
545.409
-.1.778.534
1.209.459
32.338.929
59.020.592
238.090
7.226
3.823.875
( 4.637.079)
58.452.704
FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Disminución de otras obligaciones a la vista o a plazo......................
Rescate de bonos ..............................................................................
Pago neto por novación .....................................................................
Total flujos aplicados en actividades de financiamiento.....
(32.817.251)
(18.197.411)
(34.327.267)
(85.341.929)
(12.367.942)
(12.951.056)
(25.318.998)
Flujo neto total ........................................................................
(46.882.511)
38.951.705
EFECTO DE INFLACION SOBRE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE...
(680.869)
(122.931)
VARIACION EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE DURANTE EL EJERCICIO ..
(47.563.380)
38.828.774
SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE ................
47.977.659
9.148.885
SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE ..................
414.279
47.977.659
Depreciaciones y amortizaciones ......................................................
Provisiones por activos riesgosos......................................................
Utilidad neta en venta de activos recibidos en pago..........................
Pérdida neta en venta de activos fijos................................................
Castigos y provisiones sobre bienes recibidos en pago ....................
Corrección monetaria.........................................................................
Otros cargos (abonos) que no significan movimiento de efectivo......
Variación neta de intereses, reajustes y comisiones devengados
sobre activos y pasivos ......................................................................
Total flujos originados en actividades de la operación .......
Ver Notas 1 a 20 que forman parte de estos Estados Financieros.
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al término del mismo. Las operaciones de leasing vigentes al 31 de diciembre de 2004
y 2003 incluyen plazos contractuales iniciales de hasta 241 meses.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
NOTA 1. ASPECTOS GENERALES:
Santiago Leasing S.A., se constituyó como sociedad anónima cerrada por escritura
pública de fecha 2 de Noviembre de 1987, ante el notario Gonzalo de la Cuadra Fabres.
La Sociedad tiene el carácter de filial del Banco Santander Santiago, y se encuentra sujeta
a la fiscalización de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF).
Los accionistas de la sociedad y su participación se detallan a continuación:
Accionista
N° de acciones
Participación %
6.435.782
32.083
6.467.865
99,5040
0,4960
100,0000
Banco Santander Chile
Santander Inversiones S.A.
Total
Debido a la fusión producida entre el Ex Banco Santander y Banco Santiago, ha sido
necesaria la reorganización de algunas de sus empresas filiales, lo que se ha traducido en
la fusión de varias de ellas. En este aspecto, al cierre del ejercicio 2004 la Administración
de la Sociedad decidió reestructurar sus pasivos mediante la novación de los Bonos
emitidos y, paralelamente, vender una parte significativa de sus contratos de leasing.
Para el año 2005 se espera vender la totalidad de los contratos de leasing y bienes
recibidos en pago que mantiene a la fecha, con el objeto de modificar su giro social.
De acuerdo a lo indicado en Nota 19, en diciembre de 2004 Banco Santander Santiago
asumió por novación la totalidad de las obligaciones por bonos emitidos por Santiago
Leasing S.A. Junto con lo anterior, la Sociedad transfirió aproximadamente el 39%
de su cartera vigente de leasing al Banco, pagándole además la diferencia neta entre
ambas.
NOTA 2. CRITERIOS CONTABLES APLICADOS:
(h) Activos para leasing:
Los saldos presentados bajo este rubro están constituidos por bienes adquiridos por
la Sociedad y no entregados, correspondientes a contratos suscritos con clientes, los
cuales se reflejan en nota 14 (c).
El valor de este activo corresponde al valor de los bienes más los costos asociados a
éstos.
(i) Impuestos por recuperar:
El saldo de impuestos por recuperar al 31 de diciembre de 2004 y 2003, corresponde
al saldo a favor en determinación de impuesto del año anterior, pagos provisionales
mensuales (PPM) enterados en arcas fiscales y crédito por pérdida tributaria determinada
al 31 de diciembre de cada año.
(j) Inversiones en otras sociedades:
Las inversiones en otras sociedades se incluyen en el rubro “Otros Activos” y
corresponden a las participaciones en “Santiago Corredores de Bolsa Limitada”,
“Santiago S.A. Administradora General de Fondos” y “Corredora de Seguros Santander
Ltda.”, ascendentes a 0,759%, 0,01303% y 0,00480%, respectivamente, las cuales se
encuentran valorizadas a Valor Patrimonial Proporcional (VPP).
(k) Activo fijo:
(a) Períodos cubiertos:
Los presentes estados financieros cubren los ejercicios de doce meses terminados al
31 de diciembre de 2004 y 2003.
(b) Generales:
Los estados financieros han sido preparados de acuerdo a principios de contabilidad
generalmente aceptados en Chile y normas de la SBIF, normas que en caso de
discrepancia priman sobre los mencionados principios de contabilidad.
(c) Corrección monetaria:
De acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, la Sociedad
ha corregido monetariamente sus activos y pasivos no monetarios y patrimonio con
cargo y/o abono a los resultados del ejercicio. La variación del índice de precios al
consumidor durante 2004 fue de un 2,5 % (1,0 % para 2003). Los estados financieros
del ejercicio 2003 han sido ajustados extracontablemente en un 2,5 % para efectos de
permitir su comparación con los estados financieros del presente ejercicio.
Las cuentas de resultado de los ejercicios 2004 y 2003 no se presentan corregidas
monetariamente.
(d) Bases de conversión:
Los activos y pasivos expresados en unidades reajustables al 31 de diciembre de cada
año, han sido convertidos de acuerdo a los siguientes valores de cierre:
2004
$
Unidad de fomento
Dólar observado
La valorización de estas operaciones se ha efectuado de acuerdo con principios de
contabilidad generalmente aceptados en Chile, e instrucciones impartidas por la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, que en lo sustancial significa
excluir del activo fijo los bienes arrendados con opción de compra e incluir en el activo
circulante y en activos de largo plazo los valores por cobrar, descontando de ellos los
intereses por devengar, el impuesto al valor agregado no devengado y las provisiones
sobre contratos.
17.317,05
559,83
2003
$
16.920,00
599,42
(e) Provisiones para cubrir eventuales pérdidas de contratos leasing:
La Sociedad ha constituido todas las provisiones necesarias para cubrir los riesgos de
pérdida de los activos de acuerdo con la metodología establecida en la circular número
18 de fecha 18 de agosto de 1992 de la SBIF y sus modificaciones.
Las provisiones antes mencionadas al 31 de diciembre de 2004 ascienden a M$ 1.910.105
(M$ 3.563.956 al 31 de diciembre de 2003).
(f) Valores negociables:
Los saldos presentados bajo este rubro están constituidos por operaciones con pacto
valorizados al costo de inversión más los intereses devengados a la fecha de cierre del
ejercicio e inversiones en cuotas de fondos mutuos las cuales se valorizaron a su valor
de rescate vigente al 31 de diciembre de 2004 y 2003, los que se muestran en nota 6.
(g) Contratos de leasing y activos en arriendo:
Las operaciones de leasing financiero de la sociedad consisten en contratos de arriendo
con una cláusula que otorga al arrendatario una opción de compra del bien arrendado
Los bienes del activo fijo que se presentan en el balance general se encuentran
valorizados a su costo de adquisición más la corrección monetaria, netos de depreciación
acumulada.
La depreciación ha sido calculada según el método lineal, de acuerdo a la vida útil
estimada de los bienes. La depreciación en el ejercicio 2004 ascendió a M$ 1.177 (M$
1.178 en 2003) y se presenta en el estado de resultados dentro del rubro gastos de
apoyo operacional.
(l) Obligaciones por emisión de bonos:
Las obligaciones por emisión de bonos se presentan valorizadas de acuerdo a las
características de cada emisión e incluyen el capital adeudado y los intereses devengados
al cierre del ejercicio, descontadas las diferencias que se producen entre el valor nominal
del bono y su valor efectivo de colocación, las cuales se amortizan en el mismo plazo
de vencimiento de cada serie.
(m) Provisión de vacaciones:
En consideración al boletín técnico N° 47 del Colegio de Contadores de Chile A.G.,
la Sociedad contabiliza el costo de las vacaciones sobre la base de lo devengado. Lo
anterior dio origen a un abono neto a resultados por el ejercicio 2004 de M$ 2.082 (cargo
neto a resultados de M$ 2.817 en 2003) y se presenta en el estado de resultados dentro
del rubro gastos de apoyo operacional.
(n) Impuestos diferidos:
La Sociedad ha reconocido contablemente al cierre de cada ejercicio, los efectos de
impuestos diferidos por las diferencias temporarias, los beneficios tributarios y los otros
eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de activos y pasivos,
de acuerdo al Boletín Técnico N° 60 y posteriores del Colegio de Contadores de Chile
A.G (ver nota 13).
(ñ) Efectivo y efectivo equivalente:
Para efectos de la preparación del estado de flujo de efectivo, de acuerdo a lo señalado
en el Boletín Técnico N° 50 del Colegio del Contadores de Chile A.G., la Sociedad ha
considerado como efectivo los saldos de caja, banco que se presentan bajo el rubro
de disponible y como efectivo equivalente los valores negociables cuyo vencimiento no
supera los 90 días.
NOTA 3. CAMBIOS CONTABLES:
Durante el ejercicio 2004 no hubo cambios en los principios contables generalmente
aceptados, en relación al ejercicio anterior.
NOTA 4. PROVISIONES PARA CUBRIR EVENTUALES PÉRDIDAS DE ACTIVOS:
De acuerdo con lo indicado en nota 2 (e), la Sociedad mantiene al 31 de diciembre de
2004 una provisión de M$ 1.910.105 (M$ 3.563.956 al 31 de diciembre de 2003) para
cubrir eventuales pérdidas de activos.
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De esta manera, la provisión constituida alcanza a un 7,16% de la cartera neta de
contratos al 31 de diciembre de 2004 (4,33 % al 31 de diciembre de 2003).
El movimiento de provisiones durante los ejercicios 2004 y 2003 es el siguiente:
Otras
Sobre
Sobre
provisiones
cartera comercial cartera de consumo sobre activos
M$
M$
M$
Saldo al 31.12.2002 (histórico)
Aplicaciones de provisiones
Provisiones constituidas
Liberación de provisiones
Saldo al 31.12.2003
4.089.650
(848.611)
2.520.656
(2.314.239)
3.447.456
19.902
-.9.673
-.29.575
2.501.613
(593.888)
902.529
(159.268)
2.650.986
3.533.642
30.314
2.717.261
3.447.456
( 1.220.342)
619.411
(940.052)
1.906.473
29.575
( 25.943)
-.-.3.632
2.650.986
406.275
2.870.398
(1.354.510)
4.573.149
Saldos actualizados
para fines comparativos
Saldo al 31.12.2003 (histórico)
Aplicaciones de provisiones
Provisiones constituidas
Liberación de provisiones
Saldo al 31.12.2004
2003
Tipo de
inversión
Fecha de
inicio
Fecha de Tipo de
vencimiento interés
Valor de
inversión
M$
Saldo al
31/12/2003
M$
18/12/2003
23/12/2003
24/12/2003
19/11/2003
20/11/2003
01/12/2003
02/12/2003
04/12/2003
05/12/2003
09/12/2003
18/12/2003
23/12/2003
30/12/2003
29/01/2004
29/01/2004
29/01/2004
05/01/2004
05/01/2004
06/01/2004
06/01/2004
26/01/2004
09/01/2004
13/01/2004
06/01/2004
06/01/2004
05/01/2004
Tasa fija
Tasa fija
Tasa fija
Tasa fija
Tasa fija
Tasa fija
Tasa fija
Tasa fija
Tasa fija
Tasa fija
Tasa fija
Tasa fija
Tasa fija
940.955
304.323
1.705.126
5.009.536
596.550
681.625
783.100
11.128.621
552.494
1.178.750
4.610.546
8.206.199
194.376
35.892.201
942.046
307.349
1.714.958
5.029.174
598.833
683.466
785.144
11.156.664
553.740
1.181.084
4.614.942
8.211.013
194.393
35.972.806
Cuotas de Fondos Mutuos (Santander S.A. Administradora General de Fondos)
11.640.925
11.643.953
Total
47.533.126
47.616.759
Institución
Pacto Santander Agente de Valores
Pacto Santander Agente de Valores
Pacto Santander Agente de Valores
Pacto Santander Agente de Valores
Pacto Santander Agente de Valores
Pacto Santander Agente de Valores
Pacto Santander Agente de Valores
Pacto Santander Agente de Valores
Pacto Santander Agente de Valores
Pacto Santander Agente de Valores
Pacto Santander Agente de Valores
Pacto Santander Agente de Valores
Pacto Santander Agente de Valores
Total Pactos
NOTA 7. CONTRATOS DE LEASING:
(a) Contratos según vencimientos:
NOTA 5. VENCIMIENTOS DE ACTIVOS Y PASIVOS DE LARGO PLAZO:
2004
Los vencimientos de activos y pasivos a largo plazo al 31 de diciembre de 2004 y 2003
son los siguientes:
2004
Activos
Contratos de leasing
Corto plazo
M$
2006
M$
2007
M$
2008
M$
2009
M$
2010 en
adelante
M$
Total
M$
9.474.833
9.444.442
30.391
6.835.572
16.310.405
4.447.959
4.447.959
1.006.524
5.454.483
2.858.991
2.858.991
595.093
3.454.084
2.000.093
2.000.093
416.315
2.416.408
1.541.746
1.541.746
320.912
1.862.658
4.455.799
4.455.799
995.315
5.451.114
24.779.421
24.749.030
30.391
10.169.731
34.949.152
Contratos Leasing
(netos de provisiones) :
Comercial
Consumo
Otros activos realizables
Total activos
Pasivos
Oblig. con bancos y otras
Instituciones
Oblig. por emisión de bonos
Otros pasivos exigibles
Total pasivos
8.208.389
-.-
-.-
-.-
-.-
-.-
8.208.389
-.1.708.327
9.916.716
-.45.379
45.379
-.29.168
29.168
-.20.405
20.405
-.15.729
15.729
-.45.460
45.460
-.1.864.468
10.072.857
2003
Activos
Corto plazo
M$
Contratos Leasing
(netos de provisiones) :
Comercial
Consumo
Otros activos realizables
Total activos
2005
M$
2006
M$
23.380.033 14.355.888 10.155.300
22.781.075 14.342.890 10.155.300
598.958
12.998
56.649.037 1.190.674
805.087
80.029.070 15.546.562 10.960.387
2007
M$
6.557.773
6.557.773
544.813
7.102.586
2008
M$
2009 en
adelante
M$
5.635.530 18.579.782 78.664.306
5.635.530 18.579.782 78.052.350
611.956
441.345 1.935.984 61.566.940
6.076.875 20.515.766 140.231.246
Pasivos
5.585.283
53.390
5.638.673
4.071.702
34.477
4.106.179
- 41.874.097
3.246.968 29.600.530 67.713.190
29.628
97.678 2.213.912
3.276.596 29.698.208 111.801.199
2004
Pacto Santander Agente de Valores
Pacto Santander Agente de Valores
Pacto Santander Agente de Valores
Pacto Santander Agente de Valores
Total Pactos
Total
M$
13.376.746
10.769.193
11.626.331
35.772.270
(1.824.863)
(1.346.689)
(2.205.290)
(693.701)
(2.522.375)
(489.826)
(6.552.528)
(2.530.216)
10.205.194
7.870.202
8.614.130
26.689.526
(730.361)
(563.251)
(616.493)
(1.910.105)
9.474.833
7.306.951
7.997.637
24.779.421
Menos:
Provisiones sobre
contratos
Contratos de
leasing netos
El plazo promedio al que se encuentran convenidos los contratos de leasing al 31 de
diciembre de 2004 es de 60 meses.
Comercial
Consumo
Total
Valor neto
antes de
provisiones
M$
Provisiones
M$
Contratos
de leasing
netos
M$
26.655.503
34.023
26.689.526
(1.906.473)
(3.632)
(1.910.105)
24.749.030
30.391
24.779.421
2003
Hasta un año
M$
Más de un año
hasta tres años
M$
Más de
tres años
M$
34.094.837
36.707.383
44.115.352
114.917.572
(5.935.800)
(3.719.751)
(7.862.267)
(3.223.427)
(10.147.461)
(1.800.604)
(23.945.528)
(8.743.782)
24.439.286
25.621.689
32.167.287
82.228.262
Provisiones sobre
contratos
(1.059.253)
(1.110.501)
(1.394.202)
(3.563.956)
Contratos de
leasing netos
23.380.033
24.511.188
30.773.085
78.664.306
Total
M$
Intereses por devengar
IVA por devengar
Valor antes de
provisiones
Menos:
El detalle de las inversiones en valores negociables al 31 de diciembre de 2004 y 2003
valorizados conforme a lo señalado en nota 2 f) es la siguiente:
Institución
Más de
tres años
M$
Menos:
5.185.285
75.474
5.260.759
NOTA 6. VALORES NEGOCIABLES:
Tipo de
inversión
Intereses por devengar
IVA por devengar
Valor antes de
provisiones
Contratos de leasing
Oblig. con bancos y otras
Instituciones
41.874.097
Oblig. por emisión de bonos 20.023.422
Otros pasivos exigibles
1.923.265
Total pasivos
63.820.784
Más de un año
hasta tres años
M$
Menos:
Cartera
Total
M$
Hasta un año
M$
Fecha de
inicio
Fecha de Tipo de
vencimiento interés
30/12/2004
25/11/2004
28/12/2004
30/12/2004
01/01/2005
03/01/2005
03/01/2005
03/01/2005
Tasa fija
Tasa fija
Tasa fija
Tasa fija
Valor de
inversión
M$
172.000
27.712
95.000
9.797
304.509
Saldo al
31/12/2004
M$
172.004
27.773
95.020
9.798
304.595
El plazo promedio al que se encuentran convenidos los contratos de leasing al 31 de
diciembre de 2003 es de 90 meses.
Cartera
Comercial
Consumo
Total
Valor neto
antes de
provisiones
M$
Provisiones
M$
Contratos
de leasing
netos
M$
81.585.992
642.270
82.228.262
(3.533.642)
(30.314)
(3.563.956)
78.052.350
611.956
78.664.306
Continúa en la página siguiente
SANTIAGO LEASING S.A.
Viene de la página anterior
(b) Contratos clasificados por tipo de bien:
Tipo de bien
Bienes raíces
Equipos de transporte
Equipos y maquinarias
industriales
Equipos de impresión y
reproducción en serie
Equipos de energía
Equipos de movimiento de tierra
Equipos médicos y clínicos
Equipos agrícolas
Equipos de oficina
Equipos para tratamiento maderero
Equipos de manipulación de carga
Automóviles
Equipos de computación
medianos y grandes
Equipos filmación y video
Equipos de medición,
control y expendio
Total cartera
8.
11. OBLIGACIONES POR EMISIÓN DE BONOS:
2004
Valor nominal
M$
%
2003
Valor nominal
M$
%
23.274.674
5.280.245
65,06
14,76
80.320.752
12.196.910
69,89
10,61
1.966.080
5,50
4.381.590
3,81
1.716.406
808.831
475.641
409.288
394.664
384.294
360.114
293.465
274.214
4,80
2,26
1,33
1,14
1,10
1,07
1,01
0,82
0,77
3.706.149
1.025.535
2.173.556
1.539.971
1.131.217
1.768.429
529.521
305.693
4.682.991
3,23
0,89
1,89
1,34
0,99
1,54
0,46
0,27
4,08
73.282
34.797
0,20
0,10
923.691
159.963
0,80
0,14
26.275
35.772.270
0,08
100,00
71.604
114.917.572
0,06
100,00
La siguiente tabla detalla los saldos al 31 de diciembre de 2003.
2003
Bonos en
circulación
Serie
SEC
SFB
SGA
SGB
SGC
Al 31 de diciembre de cada año los saldos del rubro activos para leasing, valorizados
según lo descrito en nota 2 (h), se componen de la siguiente manera:
2004
Saldo
M$
- Equipo y Maq. Industrial
Total
%
2003
Saldo
M$
%
-.-
-.-
7.306
100,00
-.-
-.-
7.306
100,00
Al 31 de diciembre de cada año los saldos de los rubros otros activos circulantes y
otros activos, se desglosan a continuación:
(a) Otros activos circulantes:
Bienes recuperados
Bienes adjudicados
Subtotal
Provisiones sobre bienes recuperados
Total
Garantías otorgadas
Cuentas por cobrar a largo plazo
Total
Bancos:
Serie
Monto
serie
UF
SEC
400.000
(1.423.949)
1.716.891
(724.331)
1.469.885
2004
M$
2003
M$
Serie
Monto
serie
UF
86.504
806.727
893.231
SGA
SGB
SGC
800.000
1.200.000
2.000.000
78.641
2.050
80.691
2004
Obligaciones Obligaciones de largo plazo
de corto
plazo
Porción
Porción
corto plazo largo plazo
M$
M$
M$
Total
M$
8.203.250
-.-
-.-
8.203.250
5.139
-.-
-.-
5.139
8.208.389
-.-
-.-
8.208.389
2003
Obligaciones Obligaciones de largo plazo
de corto
plazo
Porción
Porción
corto plazo largo plazo
M$
M$
M$
Total
M$
19.459.659
-.-
-.-
19.459.659
16.087.933
-.-
-.-
16.087.933
-.-
6.144.055
-.-
6.144.055
55.729
126.721
-.-
182.450
35.603.321
6.270.776
-
41.874.097
Total obligaciones con bancos
1.517.038
13.893.984
5.047.946
31.340.199
20.759.705
51.799.167
(736.283)
(4.109.399)
20.023.422
47.689.768
Años
plazo
12
Tasa
%
6
Valor nominal
bonos
U.F.
Número bonos
por serie
1.000
400
(b) Emisión de bonos inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Bancos
e Instituciones Financieras bajo el número 11 de fecha 24 de octubre de 1996.
2.187.322
6.894
2.194.216
Banco Estado
Intereses
733.611
1.772.809
14.118.223
1.908.956
2.226.106
(a) Emisión de bonos inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Bancos
e Instituciones Financieras bajo el número 12 de fecha 13 de noviembre de 1994.
3.140.840
-.3.140.840
Banco Santander Santiago
Dresdner Banque
Nationale de Paris
Obligación según valor par
Vencimiento
Vencimiento
corto plazo
largo plazo
M$
M$
Las obligaciones por emisión de bonos que se muestran en el pasivo circulante y de
largo plazo corresponden a emisiones que al 31 de diciembre de 2003 se encontraban
clasificadas en categoría “AA+” de acuerdo a lo dispuesto por el Consejo de Clasificación
de Feller-Rate Clasificadora de Riesgo Ltda., y por Fitch Chile Clasificadora de Riesgo
Ltda. Las características principales de la emisión son las siguientes:
2003
M$
De acuerdo a los vencimientos de los contratos de crédito con bancos, las deudas
que la Sociedad mantiene al 31 de diciembre de cada año son las que a continuación
se detallan:
Total obligaciones con bancos
-.-.-.-.-.-
SALDO SEGUN BALANCE
2004
M$
NOTA 10. OBLIGACIONES CON BANCOS Y OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS:
Intereses
127.532
892.985
800.000
396.126
1.887.360
DESCUENTO POR AMORTIZAR
Serie
SFB
Monto
serie
UF
Años
plazo
2.000.000
15
Tasa
%
5,5
Valor nominal
bonos
U.F.
Número bonos
por serie
1.000
2.000
(c) Emisión de bonos inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Bancos
e Instituciones Financieras bajo el número 1 de fecha 15 de febrero de 1999.
(b) Otros activos a largo plazo:
Banco Santander Santiago
Monto nominal
no colocado
UF
TOTAL VALOR PAR BONOS
NOTA 9. OTROS ACTIVOS CIRCULANTES Y OTROS ACTIVOS:
Bancos:
Monto nominal
colocado vigente
UF
En nota 14 (a) se muestran las garantías asociadas a estas emisiones de bonos.
ACTIVOS PARA LEASING:
Tipo de bien
De acuerdo a lo indicado en Nota 1 y 19, en diciembre de 2004 Banco Santander Chile
asumió por novación la totalidad de las obligaciones que mantenía Santiago Leasing
por emisiones de bonos.
Años
plazo
5
8
20
Tasa
%
6,0
6,0
5,5
Valor nominal
bonos
U.F.
Número bonos
por serie
1.000
1.000
1.000
800
1.200
2.000
NOTA 12. CAPITAL Y RESERVAS:
Durante los ejercicios 2004 y 2003 las cuentas de capital y reservas tuvieron los
siguientes movimientos:
Capital
pagado
M$
Reservas
M$
Utilidad Utilidad del
acumulada ejercicio
M$
M$
Saldo al 01/01/2003
Traspaso resultado ejercicio anterior
Traspaso a reserva (1)
Revalorización del patrimonio
Utilidad del ejercicio
Saldo al 31/12/2003
19.898.031
-.-.198.981
-.20.097.012
376.909
-.5.157.829
55.347
-.5.590.085
-.5.157.829
(5.157.829)
-.-.-.-
5.157.829
(5.157.829)
-.-.2.108.600
2.108.600
25.432.769
-.-.254.328
2.108.600
27.795.697
Saldo actualizado para fines comparativos
20.599.437
5.729.837
-.-
2.161.315
28.490.589
Saldo al 01/01/2004
Traspaso resultado ejercicio anterior
Traspaso a reserva (2)
Revalorización del patrimonio
Utilidad del ejercicio
Saldo al 31/12/2004
20.097.012
-.-.502.425
-.20.599.437
5.590.085
-.2.108.600
192.467
-.7.891.152
-.2.108.600
(2.108.600)
-.-.-.-
2.108.600
(2.108.600)
-.-.(3.554.939)
(3.554.939)
27.795.697
-.-.694.892
(3.554.939)
24.935.650
Total
M$
(1) En la décimo sexta Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada con fecha 28
de abril de 2003, se acordó destinar la utilidad del ejercicio 2002, ascendente a M$
5.157.829 (histórico), a incrementar el fondo de reserva de futuras capitalizaciones
y/o dividendos.
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SANTIAGO LEASING S.A.
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(2) En la décimo séptima Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada con
fecha 10 de diciembre de 2004, se acordó destinar la utilidad del ejercicio 2003,
ascendente a M$ 2.108.600 (histórico), a incrementar el fondo de reserva de
futuras capitalizaciones y/o dividendos.
NOTA 13. PROVISIÓN DE IMPUESTOS A LA RENTA E IMPUESTOS DIFERIDOS:
La Sociedad ha reconocido contablemente al cierre de cada ejercicio, los efectos
de impuestos diferidos por las diferencias temporarias, los beneficios tributarios por
pérdidas tributarias y los otros eventos que crean diferencias entre la base contable
y tributaria de activos y pasivos, de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico N°
60 y posteriores del Colegio de Contadores de Chile A.G.
(a) Impuestos diferidos al inicio del ejercicio:
2004:
Activo (Pasivo)
Cuenta complementaria
por impuesto diferido al
Activo (Pasivo) al
01/01/2004
01/01/2004
M$
M$
La composición del gasto por impuesto a la renta al 31 de diciembre de 2004 y 2003
es la siguiente:
2004
M$
Gasto tributario corriente:
El detalle de los impuestos diferidos es el siguiente:
Concepto
Al 31 de diciembre de 2003 la sociedad no ha constituido provisión por impuesto a
la renta al determinar una pérdida tributaria de M$ 2.931.920. Al cierre del ejercicio,
la sociedad mantiene un Fut positivo con crédito de 16% que permite absorber la
pérdida tributaria determinada y recuperar un crédito por M$ 469.108. Este crédito,
se presenta bajo el rubro impuestos por recuperar en el activo circulante junto a los
pagos provisionales mensuales efectuados durante el ejercicio por M$ 2.025.567 y
otros impuestos a recuperar por M$ 769.663.
Amortización de Años estimados de
cuenta
reverso
complementaria
M$
Diferencia neta por operaciones
de leasing
Diferencia por otros activos
Diferencia por otros pasivos
6.331.657
(80.453)
12.246
77.398
-.-.-
(77.398)
-.-.-
Total
6.263.450
77.398
(77.398)
-.-.-.-
2003
M$
Provisión para impuesto a la renta de primera categoría
Crédito por pérdida tributaria determinada
Diferencia de impuesto a la renta de ejercicios anteriores
-.1.450.124
36.750
-.469.108
(76.068)
Total impuesto corriente
1.486.874
393.040
Efecto en resultados del ejercicio por impuestos diferidos
originada en el ejercicio
Amortización de cuentas de activo y pasivo complementarias
(645.855)
(77.398)
(496.008)
(335.212)
Total efecto impuesto diferido
(723.253)
(831.220)
Total gasto por impuesto a la renta
763.621
(438.180)
Impuestos diferidos:
2003:
Concepto
Activo (Pasivo)
Cuenta complementaria
por impuesto diferido al
Activo (Pasivo) al
01/01/2003
01/01/2003
M$
M$
Amortización de Años estimados de
cuenta
reverso
complementaria
M$
Diferencia neta por operaciones
de leasing
Diferencia por otros activos
Diferencia por otros pasivos
7.044.147
(101.640)
(26.462)
381.259
33.286
-.-
(308.297)
(26.915)
-.-
Total
6.916.045
414.545
(335.212)
0,2
0,2
-.-
La amortización de las cuentas complementarias por el ejercicio 2004, ascendente a
M$ 77.398 (M$ 335.212 en 2003) se ha reconocido con cargo a resultados del ejercicio
bajo el rubro impuesto a la renta.
Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, la Sociedad no ha constituido provisión de valuación
por impuestos diferidos, por estimar que los activos por impuestos diferidos serán
realizados a futuro.
(b) Impuestos diferidos al cierre del ejercicio:
Los saldos de impuestos diferidos al 31 de diciembre cada año, son los siguientes:
Concepto
Diferencia neta por operaciones
de leasing
Beneficio pérdida tributaria
Diferencia por otros pasivos
Total
Concepto
2004
Activos circulantes Activos largo Pasivos circulantes Pasivos largo
plazo
plazo
M$
M$
2.424.833
-.7.144
2.104.287
1.081.331
-.-
-.-.-.-
-.-.-.-
2.431.977
3.185.618
-.-
-.-
Total
M$
2003
Activos circulantes Activos largo Pasivos circulantes Pasivos largo
plazo
plazo
M$
Diferencia neta por operaciones
de leasing
Diferencia por otros activos
Diferencia por otros pasivos
M$
M$
M$
NOTA 14. CONTINGENCIAS, COMPROMISOS Y RESPONSABILIDADES:
(a) La Sociedad con el propósito de garantizar obligaciones contraídas, ha entregado las
siguientes garantías al 31 de diciembre de 2004 y 2003:
Contratos de leasing
2004
M$
2003
M$
Para garantizar
1.974.321
3.216.931
Emisión bonos
El monto de capital insoluto vigente al 31 de diciembre de 2004 de los contratos y letras
entregadas en garantía ascienden a M$ 1.710.198 (M$ 3.123.068 al 31 de diciembre
de 2003).
(b) Derechos aduaneros diferidos:
Conforme a las normas legales vigentes, la obligación de pagar los derechos aduaneros
diferidos al importar los bienes arrendados es traspasada a los arrendatarios, los que
se obligan a efectuar dicho pago tanto directamente con la Dirección de Aduanas
correspondiente, como indirectamente en el contrato de arrendamiento que celebran
con la Sociedad. Por lo tanto, si un arrendatario no efectuare el pago, el fisco tendría el
derecho a pagarse con el producto de la subasta del bien importado, pero dicha subasta
puede evitarse pagando la Sociedad los derechos correspondientes y cobrándoselo
al arrendatario, de acuerdo a lo pactado en el contrato.
Los montos al 31 de diciembre de 2004 y 2003 de los bienes entregados en arrendamiento
y que se encuentran en la condición antes mencionada ascienden a M$ 4.487.255 y
M$ 4.985.299 respectivamente, por su parte la obligación contingente de la sociedad
por derechos traspasados a sus clientes al 31 de diciembre de 2004 asciende a MUS$
873 (MUS$ 1.759 al 31 de diciembre de 2003). Asimismo al 31 de diciembre de 2004
la sociedad no mantiene obligaciones contingentes por derechos pendientes de ser
traspasados a sus clientes (MUS$ 7 al 31 de diciembre de 2003).
M$
2.932.293
-.10.050
3.636.988
(82.464)
2.503
-.-.-.-
-.-.-.-
2.942.343
3.557.027
-.-
-.-
Las diferencias temporarias originadas durante el ejercicio 2004 han significado un
cargo neto a los resultados por M$ 645.855 (cargo neto por M$ 496.008 en 2003), el
cual se incluye bajo el rubro impuesto a la renta.
Al 31 de diciembre de 2004 la sociedad no ha constituido provisión por impuesto a la
renta al determinar una pérdida tributaria de M$ 16.395.569. Al cierre del ejercicio, la
sociedad consumió el total del Fut positivo y reconoció un crédito por M$ 1.450.124.
Este crédito, se presenta bajo el rubro impuestos por recuperar en el activo circulante
junto a los pagos provisionales mensuales efectuados durante el ejercicio por M$
240.069 y otros impuestos a recuperar por M$ 241.285.
(c) Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, la Sociedad ha suscrito contratos de leasing
por M$ 77.916 y M$ 391.490 respectivamente en valor nominal, cuyos bienes se
encuentran pendientes de ser entregados a los clientes. Los bienes ya adquiridos por
la Sociedad y bajo esta condición, se incluyen en el rubro “activos para leasing”, los
que se registrarán en contratos de leasing al momento de entregarse los bienes a los
clientes.
(d) En forma adicional a las obligaciones que se muestran en nota 10, la Sociedad tiene
vigente al 31 de diciembre de 2004 boletas de garantía contingentes por M$ 17.456 (M$
17.481 al 31 de diciembre de 2003), destinadas a garantizar obras de urbanización de
terrenos recuperados por Santiago Leasing S.A. y M$ 4.000 para garantizar eventuales
indemnizaciones a pagar en juicios entablados en contra de la sociedad.
(e) Al 31 de diciembre de 2004 y 2003 la Sociedad no mantiene obligaciones contingentes
correspondientes a cartas de créditos no negociadas, por contratos de leasing suscritos
cuyos bienes no han sido entregados a los clientes.
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SANTIAGO LEASING S.A.
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(b) Otros gastos operacionales
NOTA 15. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS:
Las transacciones con entidades relacionadas efectuadas durante los ejercicios 2004
y 2003, las cuales fueron realizadas en condiciones similares a las que ofrecía el
mercado en cada oportunidad, son las siguientes:
Nombre Relación y RUT
Descripción
Transacción
Utilidad
(pérdida)
M$
Banco Santander Santiago Cuentas Corrientes
Matriz
Oblig. préstamos
RUT.: 97.036.000-K (1) (2) Cont. De Prest. Serv.
Contratos de Leasing
Venta de cartera
-.(153.581)
(14.585)
11.615
219.015
Santander S.A.
Agencia de Valores
Matriz Común
RUT: 96.623.460-1
450.820
Inversiones
Financieras
2004
Activo
Pasivo
M$
M$
Utilidad
(pérdida)
M$
99.335
-.-.-.- 8.208.389 (717.921)
-.22.184 (170.608)
48.415
-.21.894
-.-.-.304.595
-.-
2003
Activo
Pasivo
M$
M$
358.269
-.-.- 19.471.247
-.31.424
137.000
-.-.-.-
571.641 35.972.806
-.-
Gastos notariales e impuestos
Gastos recuperación de activos
Otros gastos
Total
(c) Gastos no operacionales
Castigo de bienes recuperados
Amortización anticipada descuentos
colocación de bonos (*)
Amortización acelerada gastos
anticipados (bonos) (*)
Otros
Total
2004
M$
2003
M$
88.351
141.696
63.348
293.395
132.070
265.824
116.326
514.220
2004
M$
2003
M$
699.950
961.530
4.123.232
-
406.894
57.494
5.287.570
3.621
965.151
Santander Investment S.A. Inversiones
Corredores de Bolsa
Financieras
Matriz Común
RUT: 96.683.200-2
69.215
-.-
-.-
-.-
-.-
-.-
(*) De acuerdo a lo indicado en Nota 11 y 19, Banco Santander asumió por novación las
obligaciones por bonos de la Sociedad. El efecto neto en resultado de esta operación
ascendió a M$ 4.530.126, el cual se compone de la amortización de la totalidad de los
saldos netos de los descuentos generados en las emisiones y los gastos incurridos y
activados por las emisiones.
Santander Investment
Chile Ltda.
Matriz Común
RUT: 96.556.210-9 (3)
Forward
31.153
17.248
-.-
-.-
-.-
-.-
NOTA 19. HECHOS RELEVANTES:
Op. Tarjetas de Crédito
Nexus S.A.
Relacionado por Gestión
RUT: 96.815.280-7 (1)
Contratos de Leasing
-.-
(a) En la sesión extraordinaria de directorio N° 9 de 10 de marzo de 2003, se aceptó la
renuncia al cargo del director señor Oscar Cerda Urrutia, nombrándose en su reemplazo
al señor Mario Encina Undurraga. En la misma sesión se designa presidente del
directorio al señor Fernando Cañas Bercowitz.
839
9.415
-.-
2.001
21.037
(b) Con fecha 13 de noviembre de 2003, Santiago Factoring Ltda. transfiere su participación
accionaria ascendente a 32.083 acciones a esa fecha, a Santander Inversiones S.A.
Santander Gestión de
Contratos de Leasing
Recaudación y Cobranza Ltda. Honorarios por pagar
Grupo Económico
RUT: 77.726.740-K (1)
63
-.-
-.-.-
-.2.752
349
-.-
1.158
-.-
-.17.380
Acevedo y Cía. Ltda.
Relacionado por Gestión
RUT.: 78.937.710-3 (1)
Contratos de Leasing
551
1.071
-.-
2.487
11.380
-.-
Hinrichsen Trading S.A.
Relacionado por Gestión
RUT: 77.575.570-9 (1)
Contratos de Leasing
1.161
4.224
-.-
-.-
-.-
-.-
(1) El valor indicado como utilidad en contratos de leasing comprende los intereses
percibidos y devengados durante el período, sin considerar los costos de financiamiento
asociados.
(2) Ver Nota 19 que se refiere a la novación de las obligaciones por bonos.
(3) La Sociedad mantiene vigente una operación forward al 31 de diciembre de 2004. El
valor nominal asciende a MUS$ 2.800 y su vencimiento es el 20 de enero de 2005.
El saldo neto ascendente a M$ 17.248 se presenta en Otros pasivos circulantes,
valorizado de acuerdo a las normas de la Superintendencia de Bancos e Instituciones
Financieras.
(c) Con fecha 17 de diciembre de 2004, Banco Santander Chile asumió por novación la
totalidad de las deudas que Santiago Leasing S.A. mantenía por emisiones de bonos
vigentes en el mercado local por un total de UF 3.041.102,53.
(d) Con fecha 20 de diciembre de 2004, Santiago Leasing S.A. vendió a Banco Santander
Chile parte de su cartera de contratos (39% de la cartera vigente), equivalente a UF
1.054.713,74.
(e) Con fecha 27 de diciembre de 2004, Santiago Leasing S.A. pagó a Banco Santander
Chile el saldo neto de las operaciones c) y d) detalladas, liquidando para ello la mayor
parte de sus inversiones.
NOTA 20. HECHOS POSTERIORES:
A juicio de la Administración, no han ocurrido hechos posteriores entre el 31 de
diciembre de 2004 y la fecha de preparación de este informe que afecten a los estados
financieros de la Sociedad.
LUIS VALENZUELA CALVO
Contador General
Los contratos de leasing con partes relacionadas representan un 0,25% del capital y
reservas al 31 de diciembre de 2004 y de un 0,65% al 31 de diciembre de 2003.
JORGE ESPINOSA MELLADO
Gerente General
La Sociedad al 31 de diciembre de 2004 y 2003, no registra deudas contingentes con
el Banco Santander, correspondientes a cartas de crédito no negociadas.
NOTA 16. GASTOS Y REMUNERACIONES DEL DIRECTORIO:
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
Durante los ejercicios 2004 y 2003 no se efectuaron pagos de remuneraciones al
directorio por concepto de dietas y honorarios.
NOTA 17. CORRECCIÓN MONETARIA:
Santiago, 14 de enero de 2005
Señores Accionistas y Directores
Santiago Leasing S.A.
1.
Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de Santiago Leasing S.A. al 31 de
diciembre de 2004 y 2003 y a los correspondientes estados de resultados y de flujos de efectivo
por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que
incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administración de Santiago
Leasing S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados
financieros, con base en las auditorías que efectuamos.
2.
Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente
aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo
con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están
exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de
evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros.
Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados
y de las estimaciones significativas hechas por la administración, así como una evaluación
de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías
constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
3.
En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en
todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Santiago Leasing S.A. al 31 de
diciembre de 2004 y 2003, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los
años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente
aceptados en Chile.
4.
De acuerdo a lo señalado en Nota 1, Santiago Leasing S.A. continúa administrando una
cartera residual de contratos de leasing lo que se ha reflejado en una disminución de sus
operaciones y la transferencia de activos y pasivos financieros a su sociedad matriz. A la fecha,
la Administración está evaluando las alternativas futuras de operación de la Sociedad.
Como resultado de las normas de corrección monetaria se ha producido un cargo
neto a resultados de M$ 607.229 en 2004 (M$ 262.331 en 2003), según el siguiente
detalle:
Patrimonio financiero
Activo circulante
Activo fijo
Otros activos
Total
2004
(Cargo) Abono
a resultados
M$
2003
(Cargo) Abono
a resultados
M$
(694.892)
84.588
1.466
1.609
(607.229)
( 260.686)
( 2.886)
582
659
( 262.331)
18. OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERACIONALES Y NO OPERACIONALES:
Los principales conceptos que se incluyen bajo estos rubros al 31 de diciembre de
2004 y 2003 son los siguientes:
(a) Otros ingresos operacionales
Utilidad (Pérdida) en compra de bienes
Utilidad en venta bienes recuperados
Recuperación gastos contratos
Otros ingresos
Total
2004
M$
(3.141)
1.145.059
13.108
28.144
1.183.170
2003
M$
(79.696)
2.346.287
75.671
268.523
2.610.785
Eduardo Vergara D.