análisis técnico y económico del ramo de automóviles

ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL
RAMO DE AUTOMÓVILES
REPORTE A
JUNIO DE
2012
Carlos A. Varela R. Hernando Rodríguez M.
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO
DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
NOTA INTRODUCTORIA
La dirección de la Cámara Técnica de Automóviles de FASECOLDA, con la colaboración
de los funcionarios encargados del ramo en las compañías de seguros, ha publicado de
manera mensual un documento conocido como “Reporte Preliminar de Cifras de
Automóviles”.
Dicho reporte contiene información que las aseguradoras suministran a la
Superintendencia Financiera de Colombia, lo mismo que los resultados de una
encuesta que las compañías de seguros hacen llegar a FASECOLDA para su análisis en
las reuniones de la citada Cámara.
La dirección de la Cámara pone a disposición de las compañías un documento llamado
“Análisis Técnico y Económico del Ramo de Automóviles”, que explica con mayor
detalle el comportamiento de las variables más importantes que afectan el desempeño
del ramo, de forma tal que contribuya al análisis que comúnmente las aseguradoras
hacen sobre las cifras del ramo. Este documento puede descargarse de la página Web
de FASECOLDA.
Carlos A. Varela, Director
Hernando Rodríguez, Investigador
Página 1
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
Contenido
1. ANÁLISIS ECONÓMICO ...................................................................................................................3
Venta de vehículos ....................................................................................................................................... 3
Producto Interno Bruto (PIB) ..................................................................................................................... 4
Tasa Representativa de Mercado (TRM) ................................................................................................ 6
Tasas de interés de créditos de consumo .............................................................................................. 8
Tasa de desempleo..................................................................................................................................... 10
2. ANÁLISIS TÉCNICO........................................................................................................................ 12
COMPORTAMIENTO DE LAS PRIMAS EMITIDAS ......................................................................... 12
Análisis de precios y cantidades ............................................................................................................. 13
Cantidad de vehículos asegurados ........................................................................................................ 15
Primas promedio de mercado ................................................................................................................ 17
Valor asegurado promedio y tasa promedio de mercado ............................................................. 18
ANÁLISIS DE LOS SINIESTROS ......................................................................................................... 19
Frecuencias y severidades por cobertura ........................................................................................... 19
Siniestralidad Cuenta Compañía (Primas devengadas, Siniestros Incurridos) ......................... 23
3. COMPORTAMIENTO DE LOS GASTOS, LAS COMISIONES Y RESULTADO TÉCNICO ........... 25
Resultado Técnico....................................................................................................................................... 26
4. DATOS ADICIONALES ................................................................................................................... 27
Algunos análisis comparativos por compañías. ................................................................................. 27
5. CONCLUSIONES............................................................................................................................. 32
Página 2
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
1. ANÁLISIS ECONÓMICO
El comportamiento de la producción del ramo de Automóviles está fuertemente
relacionado con el desempeño de las principales variables macroeconómicas del país.
En este sentido, el Producto Interno Bruto (PIB), la tasa de desempleo, la Tasa
Representativa de Mercado (TRM), las tasas de interés y la venta de vehículos nuevos,
son algunas de las variables más importantes en la producción del ramo.
A continuación se presenta un análisis comparativo entre las primas emitidas del ramo
y cada una de las variables macroeconómicas mencionadas.
Venta de vehículos
Como se ha señalado en informes anteriores1, el crecimiento en términos reales de las
primas emitidas de los últimos cinco años se explica principalmente por el incremento
en la cantidad de vehículos asegurados. A su vez, este incremento en la cantidad de
vehículos asegurados depende en gran medida del crecimiento de la venta de
vehículos nuevos. Por lo tanto, la venta de vehículos explica, de manera importante, a
través del incremento de la cantidad de vehículos asegurados, el crecimiento de las
primas emitidas.
Con el fin de corroborar esta hipótesis, se realizó un ejercicio de correlación entre las
primas emitidas y la venta de vehículos nuevos con información trimestral a partir del
año 2000. Como se observa en el gráfico 1, las ventas y las primas están relacionadas
positivamente. Asumiendo una relación lineal entre las variables, las ventas de
vehículos y las primas emitidas tienen un coeficiente de correlación de 0,822. Por lo
tanto, el comportamiento del ramo, v.gr, el crecimiento de las primas emitidas, se
explica en gran medida por la venta de vehículos. De esta manera se justifica estudiar
el comportamiento histórico de la venta de vehículos en relación con las variables
macroeconómicas mencionadas.
1
http://www.fasecolda.com/fasecolda/BancoConocimiento/A/autos__reporte_cifras_del_mercado_-_eliana_robles/autos_-_reporte_cifras_del_mercado__eliana_robles.asp?Cambiar=ReportesCifrasdelMercado.
2
Un coeficiente de correlación de 1 indicaría una relación lineal perfecta
Página 3
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
Gr á fi ca 1. Fu en te: C i fr a s P . U. C y Econ o m etr ía
Producto Interno Bruto (PIB)
El Producto Interno Bruto (PIB) es otra de las variables que impacta fuertemente el
comportamiento del ramo. A continuación se presenta un análisis estadístico entre las
primas emitidas y el PIB.
Como se puede observar en el gráfico 2 las primas emitidas y el PIB están
correlacionados positivamente: a medida que crece el PIB real (PIB nominal
descontando la inflación), las primas emitidas se incrementan en términos reales.
Asumiendo que las primas emitidas y el PIB se comportan de manera lineal (un
incremento de 1% en el PIB representa un incremento de 1% en las primas), se puede
afirmar que el coeficiente de correlación entre el PIB y las primas emitidas es de 0,88.
Sin embargo, como se puede observar en la gráfica 3, históricamente las primas
emitidas crecen más que proporcionalmente en relación con el PIB. Así por ejemplo, el
crecimiento del PIB en el cuarto trimestre del 2004 fue de 3.2% mientras que para el
mismo periodo el crecimiento de las primas emitidas fue de 13.5%. El hecho de que las
primas crezcan más rápido que el PIB implica que la relación primas emitidas / PIB ha
aumentado.
Página 4
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
La relación positiva entre el PIB y el ramo de autos se explica por el aumento de la
capacidad adquisitiva de los hogares cuando la economía crece. Este incremento de la
capacidad adquisitiva impulsa el crecimiento de la venta de vehículos. De esta manera,
el crecimiento de la venta de vehículos incrementa las primas emitidas a través del
incremento de la cantidad de vehículos asegurados.
Gr á fi ca 2 Fu en te : C i fr a s P. U .C y B an co d e la Re p ú b l ica
Gr á fi ca 3. Fu en te: C i fr a s P . U. C y B a n co d e l a R e p ú b l ica
Página 5
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
El gráfico 4 ilustra la relación entre el PIB y la venta de vehículos. Como se puede
observar, existe una correlación positiva entre ambas variables. Asumiendo una
relación lineal, el coeficiente de correlación entre el PIB y las ventas de vehículos es de
0,81.
Gr á fi ca 4. Fu en te: Econ om etr ía y B an co d e la R ep ú b l ic a
Tasa Representativa de Mercado (TRM)
La Tasa Representativa de Mercado corresponde a la tasa de cambio (pesos por dólar)
representativa de las operaciones de compra y venta del mercado. El siguiente gráfico
ilustra el comportamiento de la TRM promedio anual, para el periodo 1975 – 2012.
Como se puede observar en la gráfica 5, históricamente, la TRM ha venido cayendo en
términos reales. En la medida en que muchos de los vehículos y/o sus partes son
importadas, el descenso en la TRM explica el crecimiento en la venta de vehículos. Esto
se explica porque la disminución de la tasa de cambio (revaluación del peso) lleva a
que el precio en pesos de los vehículos importados disminuya. Este efecto en el precio
representa un incentivo para la compra de vehículos en la medida en que estos se han
hecho relativamente más baratos.
Página 6
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
Gr á fi ca 5. Fu en te: B an c o d e la Rep ú b l ica
Para corroborar esta hipótesis se realizó un ejercicio de correlación entre la TRM y la
venta de vehículos (ver gráfica 6). Se encontró que el coeficiente de correlación entre
la TRM y la venta de vehículos es de -0,86. Por lo tanto, las cifras muestran que existe
una relación negativa entre la TRM y la venta de vehículos. En este sentido, la TRM es
una variable muy importante para la producción del ramo, en tanto afecta en buena
medida el comportamiento de la venta de vehículos. Sin embargo, no sólo afecta la
cantidad de vehículos asegurados (vía venta de vehículos nuevos), sino que, como se
verá más adelante, afecta también la prima promedio de mercado.
Gr á fi ca 6. Fu en te: B an c o d e la Rep ú b l ica y E co n om etr ía
Página 7
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
Tasas de interés de créditos de consumo
En la medida en que la adquisición de vehículos involucra en muchos casos, tanto para
los hogares como para las firmas, el apalancamiento financiero, el análisis de las tasas
de interés que se cobran para financiar la adquisición de vehículos es indispensable.
Una de las posibilidades consiste en analizar el comportamiento de la venta de
vehículos en relación con la Tasa de Intervención del Banco de la República (TIBR). Sin
embargo, en la medida en que la Junta Directiva del Banco de la República modifica su
tasa de intervención dependiendo de las condiciones de la demanda interna, la tasa
no tiene una periodicidad fija. Por lo tanto, y en la medida en que son las tasas de
interés comerciales las que realmente operan en el mercado, se tomó el promedio
trimestral de las tasas de colocación (Tasa Efectiva Anual) de los créditos de consumo
de 3 a 5 años del total de entidades que comercializan estas carteras. Posteriormente
se realizó un análisis de correlación entre estas tasas de interés y la venta de vehículos.
Gr á fi ca 7. Fu en te: B an c o d e la Rep ú b l ica
Como se puede observar, la Tasa Efectiva Anual ha venido disminuyendo, pasando de
niveles del 27% en 2002 a niveles cercanos al 19% en 2012. Este resultado implica que
la financiación de vehículos es más barata hoy con respecto al 2002. Sin embargo, es
Página 8
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
de resaltar, que el punto más bajo de tasas de interés se localizó en el último trimestre
de 2010. A partir de entonces, las tasas de interés se han venido incrementando3.
El análisis de correlación que se realizó entre las tasas de interés y la venta de
vehículos (gráfica 8) si bien muestra una relación inversa (bajas tasas de interés
incentivan el crecimiento en la venta de vehículos), no denota una correlación tan
fuerte, como con las otras variables analizadas previamente. Suponiendo una relación
lineal, el coeficiente de correlación entre las tasas de interés de los créditos de
consumo y la venta de vehículos nuevos es de -0,76. Se concluye que con los datos
disponibles de tasas de interés, si bien existe una relación negativa (altas tasas de
interés reducen el crecimiento en las ventas de vehículos), la misma es menos
relevante que en los casos del PIB y la TRM.
Este resultado se puede explicar por varias razones:
1. En la medida en que no todos los vehículos son apalancados por medio del
crédito, la correlación entre las ventas y las tasas de interés no es tan fuerte.
2. Los consumidores separan la decisión de adquirir un vehículo de la forma como
lo van a financiar. Por lo tanto, la demanda de los consumidores por vehículos
es inelástica con respecto al precio que se les cobre por el interés.
Gr á fi ca 8 . Fu en te s: B an co d e la Rep ú b l ica y Eco n om etr ía
3
De todas formas, el comportamiento de las tasas de interés de los créditos depende de la política
monetaria contracíclica de la Junta Directiva del Banco de la República.
Página 9
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
Tasa de desempleo
La gráfica 9 que se muestra a continuación presenta el histórico de la tasa de
desempleo. Como se puede observar, la tasa de desempleo en Colombia muestra una
tendencia decreciente, pasando de niveles del 18% en 2002 a niveles cercanos al 10%
en el primer semestre de 2012.
Este resultado se explica mejor en sentido inverso. Supóngase que uno de los
miembros del hogar pierde el empleo. En este caso se genera un choque adverso que
lleva a los hogares a reducir su consumo en bienes con el fin de equilibrar el menor
ingreso percibido. Lo contrario ocurre cuando el desempleo disminuye (el empleo
aumenta). En la medida en que uno de los miembros del hogar entra al mercado
laboral, la capacidad adquisitiva del hogar se incrementa, promoviendo un mayor
consumo de bienes que no se consumían antes, o que no se consumían lo suficiente.
De esta forma, la caída en el desempleo, lleva a un incremento en la venta de
vehículos.
Gr á fi ca 9. Fu en te: B an c o d e la Rep ú b l ica
Lo que revelan los datos es que la correlación entre el desempleo y la venta de
vehículos no es tan alta. Al respecto, el coeficiente de correlación entre la tasa de
desempleo y la venta de vehículos es de -0,79. Este resultado se puede explicar ya que
Página 10
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
la tasa de desempleo no captura de forma total las variaciones en el ingreso de los
hogares, al menos no tanto como el PIB.
Gr á fi ca 10 . Fu en t e: B an co d e la Rep ú b l ica y Eco n om etr ía
Realizado el análisis con las variables económicas mencionadas se puede establecer
que:
1. El análisis se sustenta en la premisa de que el crecimiento del ramo en los
últimos años se explica (como se sustentará en la siguiente sección) por la
cantidad de vehículos asegurados y, en este sentido, por la venta de vehículos.
2. Las primas emitidas del ramo han venido creciendo más que el PIB.
3. El comportamiento de la venta de vehículos nuevos y las primas emitidas están
altamente relacionados.
4. EL PIB y la TRM son las dos variables que más explican el comportamiento de la
venta de vehículos nuevos. Por un lado, el crecimiento del PIB incrementa la
capacidad adquisitiva de los hogares, incentivando la compra de vehículos. Por
otro lado, la revaluación del peso reduce el precio que se paga por los
vehículos importados y/o sus partes, incrementando la venta de vehículos.
5. Las tasas de interés de los créditos de consumo y la tasa de desempleo están
negativamente correlacionados con la venta de vehículos nuevos.
6. La correlación negativa entre la venta de vehículos y la tasa de desempleo se
da ya que reducciones en el desempleo dinamizan el ingreso de los hogares,
incentivando con ello el crecimiento de la venta de vehículos
Página 11
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
2. ANÁLISIS TÉCNICO
COMPORTAMIENTO DE LAS PRIMAS EMITIDAS
En el análisis técnico se utiliza información proveniente del formato 90 con datos
oficiales que las aseguradoras entregan a la Superintendencia Financiera, junto con los
datos suministrados por estas compañías a Fasecolda a través de una encuesta
mensual.
Para el análisis de la producción se utilizarán las primas emitidas reportadas por las
compañías y el número de vehículos asegurados. En este análisis se deben anualizar las
primas debido a que la cantidad de vehículos asegurados corresponde al número de
vehículos con pólizas vigentes.
La anualización de las primas tiene un supuesto muy fuerte, esto es, que el
comportamiento del ramo al año t es similar al del año t-1. Esto no es necesariamente
cierto y, en algunos casos, puede ser muy conservador. Sin embargo, anualizar las
primas permite entregar un proxy suficientemente confiable para analizar la tendencia
del ramo.
La fórmula que se emplea para anualizar las primas emitidas es la siguiente:
Donde,
Primas emitidas acumuladas al mes en el año ;
Primas emitidas acumuladas a diciembre en el año
;
Primas emitidas acumuladas al mes en el año
La gráfica 11 ilustra el crecimiento de las primas emitidas en millones de pesos
constantes de diciembre de 2011 para el periodo 2002-2012. En este caso no se
recurrió a la anualización, sino que se comparó el comportamiento de la producción
para cada uno de los años con corte al segundo trimestre (primas emitidas acumuladas
a junio).
Como se puede observar, en pesos constantes de 2011, las primas emitidas han
pasado de $ 0,677 en 2002 a $ 1,010 billones de pesos en 2012, representando un
crecimiento de 49,1%. Reafirmando lo encontrado en la sección económica del
informe, se observa un comportamiento de las primas acorde con la evolución del PIB.
Página 12
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
Al respecto, se observa un crecimiento sostenido para el periodo 2003-2007.
Enseguida, en el periodo 2008-2009 se denota una desaceleración de las primas, las
cuales repuntan su senda de crecimiento hasta el periodo corte de estudio.
Análisis de precios y cantidades
Primasemitidas
emitidas acumuladas
Primas
acumuladasa aJunio
junio
Cifras
enenmillones
pesos constantes
2011
Cifras
miles dede
millones
de pesos dede
2011
1.200
1.000
800
864
677
652
682
692
20%
945
858
766
832
1.010
15%
848
10%
11,4%
600
6,8%
5%
400
0%
200
-5%
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
-10%
2002
0
Gr á fi ca 11 . Fu en t e: Ci fr as P .U .C
El comportamiento de las primas emitidas, v.gr, las ventas de las compañías de
seguros, se puede analizar mediante el comportamiento de sus componentes
fundamentales: las cantidades y los precios. En términos agregados las cantidades
corresponden al total de vehículos asegurados por el total de compañías para un
periodo determinado, mientras que los precios corresponden a la prima que en
promedio se cobró en el mercado. Las siguientes ecuaciones ilustran qué se entiende
en este documento por cada uno de los conceptos aquí referidos.
Página 13
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
Resulta pertinente para el estudio de las primas emitidas analizar si el comportamiento
observado de las mismas se explica por un efecto en los precios, un efecto en las
cantidades o un efecto conjunto de las cantidades y los precios. El crecimiento en las
primas emitidas se explica por un efecto cantidad si la tasa de crecimiento de la
cantidad de vehículos asegurados es mayor que la tasa de crecimiento de las primas
promedio de mercado. El mismo análisis aplica para las primas promedio de mercado.
Al respecto, como se puede observar en la gráfica 12, la cantidad de vehículos
asegurados ha venido creciendo de manera constante. Por otro lado, las primas
promedio han venido disminuyendo (excepto para el año 2006). Es de destacar que
para el año 2012, las primas promedio de mercado descendieron 0.5% con respecto a
Gr á fi ca 12 . Fu en t e: En c u est a Pr od u cc ión y S in i estr o s y P. U .C
diciembre de 2011, lo cual denota una desaceleración del descenso de las primas
promedio de mercado.
Página 14
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
La tabla 1 resume el comportamiento de las primas emitidas, la cantidad de vehículos
asegurados y las primas promedio de mercado para el periodo 2004-2012*. La
información de la tabla permite determinar más fácilmente cuál de los dos efectos,
precio o cantidad, fue el que predominó en el comportamiento de las primas emitidas.
Al respecto, se corrobora que es el efecto cantidad el que explica el crecimiento en
términos reales de las primas emitidas.
Primas emitidas, cantidad de vehículos asegurados y prima promedio de mercado. Variaciones anuales
Cantidad de
Pr. emitidas (millones
Pr. promedio
Var. Pr. Var. Cant. Var. Pr.
Año
Vehículos
de pesos)
mercado (pesos) Emitida Veh. Aseg Promedio
Asegurados
2004
1.436.749
919.546
1.562.454
5,9%
13,8%
-6,9%
2005
1.473.658
1.019.168
1.445.942
2,6%
10,8%
-7,5%
2006
1.683.762
1.138.869
1.478.451
14,3%
11,7%
2,2%
2007
1.830.349
1.291.325
1.417.419
8,7%
13,4%
-4,1%
2008
1.786.618
1.366.781
1.307.172
-2,4%
5,8%
-7,8%
2009
1.747.398
1.446.282
1.208.200
-2,2%
5,8%
-7,6%
2010
1.831.380
1.574.117
1.163.433
4,8%
8,8%
-3,7%
2011
1.955.730
1.796.424
1.088.679
6,8%
14,1%
-6,4%
1.857.387
2012*
2.011.173
1.082.797
2,8%
3,4%
-0,5%
Cifras en pesos constantes de diciembre de 2011. * Corresponde a junio de 2012 anualizado
Tab la 1 . Fu en te : En cu es ta Pr od u cc ión y S i n ie str os y P. U. C
Cantidad de vehículos asegurados
Uno de los factores que explica el comportamiento de la cantidad de vehículos
asegurados es la venta de vehículos. Al respecto, la gráfica 13 presenta la venta de
vehículos y el crecimiento porcentual de la misma para el periodo 2002 a 2012. Como
se puede observar, las ventas de vehículos han presentado altas tasas de crecimiento
para el periodo de estudio, excepto para los años 2008-2009, en los cuales se
encuentran tasas negativas de crecimiento.
Si se comparan los porcentajes de crecimiento de la cantidad de vehículos asegurados
con los porcentajes de crecimiento de la venta de vehículos, se encuentra que la
cantidad de vehículos asegurados y la venta de vehículos están altamente
relacionadas. Al respecto, la gráfica 14 presenta el comportamiento de estas series
para el periodo 2004-2012. Suponiendo una relación lineal entre las series, el
Página 15
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
coeficiente de correlación entre la
vehículos asegurados es de 0,87.
venta de vehículos nuevos y la cantidad de
50%
41,1%
37,1%
36,0%
300.000
27,7%
27,2%
22,0%
250.000
40%
27,8%
30%
20%
200.000
10%
2,2%
150.000
-4,5%
-13,3%-15,7%
100.000
0%
-10%
Venta de vehículos nuevos
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
-30%
2004
0
2003
-20%
2002
50.000
Porcentaje de crecimiento
350.000
Crecimiento venta vehículos
Gr á fi ca 13 . Fu en te : Eco n om etr ía . C i fr a s d e 2 01 2 cor r esp on d en a l as v en t as
est im ad a s a d i ci em b r e
30%
Venta de vehículos nuevos y cantidad de
vehículos asegurados
20%
8%
6%
10%
4%
0%
2%
-10%
-20%
0%
-30%
-2%
I
III
I
III
I
III
I
III
I
III
I
III
I
III
I
III
I
Crec. Venta de vehículos nuevos
Crec. Cantidad de vehículos asegurados
Venta de vehículos (unidades)
Ventas anuales de vehículos nuevos y crecimiento
(%)
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20112012
Crec. Cantidad de vehículos asegurados
Gr á fi ca 14 . Fu en t e:
Crec. Venta de vehículos nuevos
E c on om etr ía y En cu e sta d e Pr od u cc ión y sin ie str o s
Página 16
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
Primas promedio de mercado
Mientras que el comportamiento de la cantidad de vehículos asegurados se explica
mayormente por la venta de vehículos, las razones que pueden explicar el descenso en
términos reales de las primas promedio de mercado, son las siguientes:



Que el valor asegurado promedio de los vehículos disminuya.
Que los siniestros pagados se reduzcan, en razón de una menor frecuencia y/o
severidad en la siniestralidad.
Que los gastos operativos (administrativos y de personal) y/o las comisiones
disminuyan.
Para contextualizar este análisis es importante establecer qué tan competido es el
mercado de seguros de autos, para esto se utiliza el índice de concentración de
mercado de Herfindahl. Este índice se define como
, donde equivale a la
participación de mercado de la firma .
El Herfindahl normalizado está definido en la siguiente ecuación:
Donde “ ” corresponde al número total de firmas en el mercado.
Los valores de referencia de concentración son los siguientes:
Baja concentración
 x  0,1 

0,1  x  0,18  Moderada concentración
 x  0,18 
Alta

concentración
Como se puede observar en la gráfica 15, el ramo de autos está por debajo del umbral
de baja concentración, por lo cual se puede afirmar, que el mismo tiene una baja
concentración. Por lo tanto, el descenso real de las primas promedio se enmarca en un
contexto de baja concentración de mercado y alta competencia entre las compañías.
Página 17
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
Gr á f ica 1 5. Fu en te: C ifr a s P .U .C
Valor asegurado promedio y tasa promedio de mercado
En relación a la tasa promedio y el valor asegurado promedio es necesario aclarar
algunos aspectos que pueden llevar a una malinterpretación de las cifras en relación
con la caída observada de las primas promedio de mercado.
La siguiente ecuación describe la relación algebraica entre las variables mencionadas.
Donde,
= Tasa promedio
= Prima promedio
= Valor asegurado promedio
Siguiendo el orden de esta ecuación se podría suponer que el comportamiento de las
primas promedio y el valor asegurado promedio determinan el comportamiento de las
tasas que se cobran en el mercado. Sin embargo, esto es sólo un análisis algebraico
que no guarda una importante relación con el modo en que se tarifa en el ramo de
automóviles.
Página 18
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
Si bien en otros ramos de daños tales como Incendio e Ingeniería, las tasas son
ampliamente usadas para determinar la prima por cobrar, en la medida en que el
seguro de automóviles es una colección de coberturas, el uso de la tasa promedio
como instrumento de análisis pierde relevancia.
Habiendo hecho esta salvedad, la gráfica 16 muestra el comportamiento de la tasa y el
valor asegurado promedio de vehículos livianos particulares. Como se puede observar,
a lo largo del periodo de análisis, el valor asegurado promedio ha pasado (en pesos
constantes de 2011) de 47, 4 millones en 2004 a 37,9 millones de pesos en 2012. Este
descenso en el valor asegurado ha coadyuvado en el descenso observado de las primas
promedio de mercado.
Gr á fi ca 16 . Fu en t e: B e n ch m ar k Au t os
ANÁLISIS DE LOS SINIESTROS
Frecuencias y severidades por cobertura
La frecuencia determina la cantidad de siniestros que se sucedieron para el total de
pólizas expuestas en un año. Los datos que se presentan corresponden al periodo
2008-2012 con fecha de corte a junio. Como se puede observar en la gráfica 17, a junio
de 2008 el orden de frecuencias de la más alta a la más baja correspondía a: i) Pérdida
Página 19
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
Parcial Daños (PPD) con 17%; ii) Responsabilidad Civil (R.C) con 5%4; iii) Pérdida Total
Daños con 1% (PTD); iv) Pérdida Total Hurtos (PTH) con 0,8%; y v) Pérdida Parcial
Hurtos (PPH) con 0,6%.
A junio de 2012 el orden de mayor a menor frecuencia por cobertura se mantiene
igual. Es de destacar que las frecuencias de cada una de las coberturas han venido
disminuyendo. Al respecto PPD pasó de 17% a 10,5%; R.C de 5% a 3,3%; PTD de 1,0% a
0,6%; PTH de 0,8% a 0,3%; y PPH de 0,6% a 0,3%
Gr á fi ca 1 7 . Fu en t e: B e n ch m ar k Au t os
Con miras a examinar los factores que explican el descenso en la frecuencia de las
coberturas del ramo, a continuación las gráficas 18 y 19 presentan el número de
accidentes de tránsito terrestre y el número de vehículos (diferentes de motos)
hurtados y hurtados asegurados, respectivamente.
4
La frecuencia de R.C incluye: daños a bienes, lesiones o muerte a 1 persona y lesiones o muerte a 2 o
más personas.
Página 20
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
G r á fi ca 18 . Fu en t e: Com p en d io d e ser ie s e stad í st ica s d e l a C A N
Gr á fi ca 19 . Fu en t e s : Re v ist a Cr im in al id ad y S is tem a d e En cu e st as d e A u tos
Como se puede observar en la gráfica 18, el número de accidentes de tránsito ha
venido disminuyendo en el periodo de análisis pasando de 189.933 accidentes en 2002
a 126.694 en 2011. Este descenso en el número de accidentes de tránsito se ha dado a
pesar del crecimiento del parque automotor en el periodo de estudio.
Página 21
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
A su vez, como se puede observar en la gráfica 19, el hurto de vehículos ha disminuido
pasando de 15.428 en 2003 a 7.927 vehículos hurtados en 2011. Por su parte el
número de vehículos hurtados asegurados (diferentes de motos) se ha mantenido
relativamente constante. Por lo tanto el descenso en la frecuencia de los amparos de
hurto se explica en razón de que si bien el número de siniestros no ha presentado
grandes variaciones, el número total de vehículos expuestos se ha incrementado, por
lo que hay una menor frecuencia de estos siniestros.
En cuanto a la severidad se puede observar (ver gráfica 20) que el orden de mayor a
menor severidad por amparo se ha mantenido a lo largo del tiempo. En primer lugar,
se observa una disminución sostenida de la severidad en PTD hasta junio del 2011, que
se incrementa a junio de 2012 a $ 26.563.021 de pesos constantes. En segundo lugar,
la cobertura de PTH ha venido disminuyendo, pasando de $ 27.506.606 en junio de
2008 a $ 17.920.837. En tercer lugar, PPD pasó de un valor promedio de siniestros de $
4.431.122 en junio de 2008 a $ 3.306.865 en junio de 2012. Por último, R.C pasó de $
4.292.664 a $ 2.192.016, para los mismos periodos analizados5.
Los factores que explican el descenso en la severidad para los amparos de PTD y PTH
se hallan en la caída del valor asegurado de los vehículos. Como se evidenció, el valor
asegurado ha caído como resultado del decrecimiento de la TRM, en razón de que un
descenso en la tasa de cambio abarata el valor de los vehículos. Por lo tanto el valor
promedio de siniestro (severidad) ha tendido a disminuir en las coberturas de daños
totales.
5
Estas cifras están en pesos constantes de diciembre de 2011.
Página 22
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
Gr áf ic a 2 0. Fu en t e : Be n ch mark Au to s
Siniestralidad Cuenta Compañía (Primas devengadas,
Siniestros Incurridos)
La Siniestralidad Cuenta Compañía (SCC) o razón de pérdida indica qué porcentaje de
los ingresos devengados por la compañía va para siniestros incurridos. De esta manera,
una alta siniestralidad indica un estrecho margen de ingresos para solventar tanto los
pagos por conceptos de gastos administrativos y de personal, como los gastos por
pago de comisiones a intermediarios, que en últimas repercuten sobre la utilidad neta
de la compañía. Asimismo una siniestralidad baja implica un mayor margen de la
compañía, para solventar dichos gastos.
Como se puede observar, la SCC ha pasado de 72% en 1998 a 62% en 2012.
Matemáticamente esto quiere decir que las primas devengadas han venido creciendo
más rápido que los siniestros incurridos (mientras que las primas devengadas han
crecido de 1998 a 2012 47%, los siniestros incurridos han crecido 27%, en el mismo
periodo). A continuación se profundiza en el análisis de la siniestralidad.
Página 23
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
Gr á fi ca 1 8 . Fu en t e: Ci fr as P .U .C
Las primas devengadas corresponden a las primas retenidas más el movimiento neto
de reservas que establecen las compañías. Los siniestros incurridos, a su vez,
corresponden a los siniestros pagados más el movimiento neto de reservas de
siniestros (que en este caso opera en el sentido opuesto del movimiento de las primas
devengadas). Por lo tanto, el crecimiento de las primas devengadas se explica por el
incremento de las primas emitidas, en tanto el ramo de automóviles cuenta con altos
porcentajes de retención y los movimientos de reservas no presentan grandes
variaciones. A su vez, el menor crecimiento de los siniestros incurridos se explica por el
descenso en las frecuencias y las severidades para la mayoría de amparos, lo cual se
traduce, en que si bien, como resultado de una mayor cantidad de vehículos
asegurados, los siniestros pagados, y en este sentido, los siniestros incurridos, han
aumentado, lo han hecho a un nivel de crecimiento menor al de las primas
devengadas.
En síntesis, el incremento en la cantidad de vehículos asegurados, ha derivado en un
incremento en la emisión de primas. Como resultado del mayor número de vehículos
asegurados, existe un mayor número de vehículos expuestos, por lo cual, el número
absoluto de siniestros ha aumentado (ver gráfica 21). Sin embargo, como resultado de
la menor frecuencia de siniestros, la tasa de crecimiento de los siniestros incurridos ha
crecido a tasas menores que las tasas de crecimiento de las primas emitidas.
Página 24
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
Cifras acumuladas a diciembre
Gr á fi ca 21 . Fu en t e: S ist em a d e En cu e sta d e Au t os
3. COMPORTAMIENTO DE LOS GASTOS, LAS COMISIONES Y
RESULTADO TÉCNICO
El porcentaje de gastos (gastos administrativos y de personal como porcentaje de
primas emitidas), como se observa en la gráfica 22, se ha mantenido relativamente
constante en niveles del 25% al 30% en el periodo de estudio (1998-2012). Este
porcentaje de gastos es un indicador de la eficiencia de las compañías de seguros. Al
respecto, con datos de 2010, el porcentaje de gastos en Colombia correspondió a
28.3%, comparado con menores porcentajes de México y España (4.9% y 13.6%,
respectivamente). Esto indicaría una menor eficiencia en la administración de los
recursos operativos de las compañías colombianas. Sin embargo, la SCC de las
compañías colombianas es más baja que la de las compañías de países como España,
México y Estados Unidos.
Por su parte, el porcentaje de comisiones (comisiones a intermediarios como
porcentaje de primas emitidas) se ha concentrado históricamente en niveles del 10% al
15%. En general, como se observa en los gráficos, tanto el porcentaje de gastos como
el porcentaje de comisiones no han presentado grandes variaciones en su
comportamiento, manteniéndose ambas relativamente constantes.
Página 25
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
Gr á fi ca 22 . Fu en t e: Ci fr as d el P . U. C
Gr á fi ca 23 . Fu en t e: Ci fr as P .U .C
Resultado Técnico
El resultado técnico consiste en la determinación del resultado operativo de las
compañías, sin tener en cuenta el rendimiento de las inversiones realizadas con las
reservas técnicas.
Donde,
Página 26
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
á
á
En la mayoría de años el resultado técnico ha sido negativo. Esto indica que sin tener
en cuenta el resultado de las inversiones, el pago de siniestros, los gastos
administrativos y de personal, y el pago de comisiones a intermediarios fueron
superiores que los ingresos operacionales representados por las primas devengadas.
La mayor pérdida se dio en el año 2008, con un resultado técnico negativo de 131.430
millones de pesos. Por su parte, el resultado técnico del ramo a junio de 2012 alcanza
los 44.867 millones de pérdida técnica.
Gr á fi ca 24 . Fu en t e: Ci fr as P .U .C
4. DATOS ADICIONALES
Algunos análisis comparativos por compañías.
Con el objetivo de establecer comparaciones entre las compañías, se realizó un
ejercicio de medición de rankings para dos aspectos puntuales que reflejan la
competencia en el mercado: la participación de mercado y el porcentaje de
comisiones.
Página 27
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
A continuación, la tabla 3 muestra el ranking de compañías por participación de
mercado para las fechas de corte 1998, 2005 y 2012 (corte a junio).
Ranking de Compañías por emisión. Comparativo compañías vigentes a 2012
1998
2005
2012
Compañía
Share
Ranking/27 Share Ranking/19 Share Ranking/18
SURAMERICANA
13%
2
13%
3
26%
1
ALLIANZ
22%
1
15%
2
16%
2
LIBERTY
6%
6
16%
1
13%
3
BOLIVAR
5%
7
8%
4
7%
4
MAPFRE
11%
3
7%
6
6%
5
SOLIDARIA
3%
11
7%
7
6%
6
PREVISORA
7%
5
5%
10
6%
7
RSA
2%
13
5%
9
5%
8
COLPATRIA
2%
15
3%
11
4%
9
ESTADO
7%
4
6%
8
3%
10
GENERALI
2%
12
2%
12
3%
11
EQUIDAD
1%
19
1%
16
3%
12
QBE
1%
22
1%
13
1%
13
CHUBB
0,2%
23
0,26%
18
0,4%
14
CHARTIS
1%
21
1%
14
0,4%
15
ALFA
0,03%
26
0,03%
19
0,3%
16
BBVA SEGUROS
5%
8
1%
15
0,2%
17
ACE
0,01%
27
1%
17
0,1%
18
Tab la 3 . Fu en te : C i fr a s P. U .C
Como se puede observar, el ranking de cada año está determinado por el número de
compañías vigentes en cada uno de los años. Para computar las participaciones de
mercado y los rankings, se tomaron las 18 compañías vigentes a 2012. De la tabla se
observan los siguientes resultados:




El número de compañías ha venido disminuyendo.
La participación de mercado tiende a concentrarse en las compañías más
grandes del mercado.
Algunas compañías han perdido participación de mercado entre 1998 y 2012.
Otras compañías han ganado participación y han subido en el ranking.
Otro indicador de la competencia entre las compañías es el porcentaje de comisiones.
Se asume que a menor porcentaje de comisiones, mayor eficiencia en la
Página 28
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
administración de recursos en tanto existe un mayor acervo de recursos. A
continuación, la tabla 4 muestra los rankings de compañías de menor a mayor
porcentaje de comisión para los años de corte 1998, 2005 y 2012. La metodología que
se empleó fue la misma que se usó para la anterior tabla.
Ranking de Compañías por porcentaje de comisiones. Comparativo compañías vigentes a 2012
1998
Compañía
%
Comisión Ranking/27
CHUBB
8,9%
9
EQUIDAD
1,9%
1
QBE
4,4%
3
BOLIVAR
7,6%
8
SURAMERICANA
13,0%
19
ALLIANZ
10,5%
12
ACE
10,0%
11
BBVA SEGUROS
12,8%
18
ALFA
5,3%
4
MAPFRE
17,3%
27
RSA
9,1%
10
COLPATRIA
13,5%
21
CHARTIS
17,1%
26
PREVISORA
7,0%
7
SOLIDARIA
12,0%
16
ESTADO
6,3%
6
LIBERTY
16,1%
24
GENERALI
11,3%
14
Mercado
10,8%
2005
2012
%
%
Comisión Ranking/19 Comisión Ranking/18
6,9%
3
9,1%
1
5,2%
2
9,2%
2
8,3%
4
10,0%
3
11,0%
5
10,1%
4
12,4%
8
10,1%
5
12,5%
9
10,3%
6
18,8%
19
12,0%
7
15,2%
14
12,8%
8
0,0%
1
12,8%
9
16,6%
17
13,5%
10
12,9%
10
14,2%
11
14,2%
11
14,3%
12
14,4%
12
14,4%
13
12,0%
6
14,7%
14
16,8%
18
15,6%
15
14,9%
13
15,8%
16
16,4%
16
16,3%
17
16,0%
15
19,4%
18
14,1%
13,2%
Tab la 4 . Fu en te : C i fr a s d el P .U .C
De la tabla se resaltan los siguientes aspectos:




El porcentaje de comisiones varía considerablemente entre compañías.
Los rankings por compañías no se han mantenido constantes a lo largo del
tiempo.
Sin embargo, en términos agregados, el promedio de comisiones no ha
presentado grandes variaciones.
Es de resaltar que las compañías que lideran la participación de mercado no
son las mismas compañías que tienen los menores porcentajes de comisiones.
Página 29
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
En este sentido, las cinco compañías con mayor participación de mercado en
2012 obtuvieron los rankings por porcentaje de comisiones 5°, 6°, 17°, 4° y 10°,
respectivamente.
Finalmente, la tabla 5 presenta el porcentaje de gastos por compañía y por total de
mercado. De la tabla 5 se destacan los siguientes aspectos:



Algunas compañías presentan porcentajes de gastos muy superiores a los
valores de mercado.
También se destaca que algunas compañías presentan valores negativos de los
porcentajes.
El porcentaje de gastos del total de mercado no ha presentado grandes
variaciones.
Ranking de compañías por porcentaje de gastos. Comparativo compañías vigentes a 2012
1998
2005
2012
Compañía
%
%
%
Gastos Ranking / 24 Gastos Ranking / 19 Gastos Ranking / 18
ALFA
12,6%
1
8,7%
1
4,9%
1
MAPFRE
24,2%
9
29,8%
15
17,6%
2
CHUBB
39,1%
21
15,8%
2
18,2%
3
ALLIANZ
38,8%
20
27,0%
11
18,8%
4
ESTADO
-16,1%
N/A
28,0%
14
19,8%
5
QBE
-9,4%
N/A
19,3%
5
21,0%
6
PREVISORA
20,2%
5
33,9%
19
24,7%
7
ACE
-0,5%
N/A
27,2%
13
27,1%
8
EQUIDAD
38,2%
18
19,2%
4
27,2%
9
LIBERTY
19,0%
4
24,8%
7
27,4%
10
BOLIVAR
38,6%
19
26,8%
9
28,2%
11
SOLIDARIA
25,3%
10
27,0%
10
29,4%
12
SURAMERICANA 22,2%
6
32,2%
17
30,8%
13
COLPATRIA
22,7%
8
31,2%
16
31,8%
14
BBVA SEGUROS
18,0%
2
33,6%
18
33,4%
15
GENERALI
39,3%
22
26,0%
8
35,3%
16
RSA
28,7%
13
24,3%
6
38,3%
17
CHARTIS
22,5%
7
16,0%
3
40,9%
18
Mercado
25,3%
27,6%
26,6%
Tab la 5 . Fu en te : C i fr a s d el P .U .C
Página 30
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
La tabla 6 presenta un ranking comparativo entre compañías por resultado técnico.
De la tabla 6 se destacan los siguientes aspectos:




En el año 2005 el resultado técnico del mercado fue positivo.
Algunas compañías han presentado resultados técnicos positivos, a lo largo de
los periodos analizados.
El monto del resultado técnico depende de la participación de mercado
(volumen de primas emitidas).
El resultado técnico tuvo su peor comportamiento en 1998.
Resultado técnico. Compañías vigentes a 2012
1998
2005
2012
Compañía
Resultado
Resultado
Resultado
ACE
328
594
367
ALFA
120
92
93
ALLIANZ
(45.907)
14.383
5.440
BBVA SEGUROS
(4.872)
(2.190)
(245)
BOLIVAR
(3.706)
2.670
(302)
CHARTIS
(2.392)
(488)
(392)
CHUBB
(6)
531
(78)
COLPATRIA
(1.495)
(3.087)
(452)
EQUIDAD
(276)
295
(2.173)
ESTADO
26.073
1.874
3.409
GENERALI
(3.165)
(439)
(5.079)
LIBERTY
(889)
2.159
(9.047)
MAPFRE
(8.161)
(6.896)
(3.610)
PREVISORA
1.850
(236)
(4.405)
QBE
343
582
258
RSA
(1.512)
(1.487)
(2.212)
SOLIDARIA
(218)
201
(8.612)
SURAMERICANA
(9.209)
417
(17.801)
MERCADO
(67.995)
9.518
(44.867)
Tab la 6 . Fu en te : C i fr a s d el P .U .C . Ci fr as en p e s os con st an te s d e 2 01 1
Página 31
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES
5. CONCLUSIONES

Se realizó un análisis económico preliminar de las principales variables
macroeconómicas que impactan el ramo de automóviles. Se encontró que la
venta de vehículos y el PIB explican en gran medida el comportamiento de las
primas emitidas.

Se encontró que la TRM, la tasa de desempleo y las tasas de interés de los
créditos de consumo son en su orden las variables que más impactan la venta
de vehículos.

A lo largo del periodo analizado 2002 a 2012 (corte a junio) las primas emitidas
crecieron 39,6%. Este crecimiento se explica por un efecto cantidad
(incremento de la cantidad de vehículos asegurados), en contraposición a un
efecto precio (incremento en la prima promedio de mercado).

De diciembre de 2011 a junio de 2012 anualizado, las primas emitidas del ramo
crecieron 2,8% en términos reales de diciembre de 2011 a junio de 2012. Esto
se explica por el incremento de 3,4% en la cantidad de vehículos asegurados,
en contraposición al decrecimiento en 0,5% de las primas promedio de
mercado.

Históricamente, la venta de vehículos explica en un alto porcentaje el
comportamiento de la cantidad de vehículos asegurados.

El decrecimiento de las primas promedio de mercado se ha sustentado por el
descenso en las frecuencias y las severidades, así como también, en una menor
proporción, por el descenso en el valor asegurado promedio. Todo ello
enmarcado en un contexto de alta competencia (baja concentración de
mercado).

La disminución en las frecuencias se sustenta por los menores índices de
accidentalidad vial a nivel nacional, así como por la menor cantidad de
vehículos hurtados.

La revaluación del peso explica en buena medida la caída del valor asegurado
promedio, al igual que los decrecimientos de las severidades de pérdidas
totales por hurto y daños.
Página 32
ANÁLISIS TÉCNICO Y ECONÓMICO DEL RAMO DE AUTOMÓVILES

En los últimos años el comportamiento de la SCC muestra una tendencia
decreciente como resultado de un menor crecimiento de los siniestros
incurridos sobre las primas devengadas. Esto se explica por el descenso ya
mencionado en las frecuencias y severidades, en conjunto con el incremento
en las primas devengadas derivado del crecimiento de las primas emitidas
como resultado de los altos volúmenes de venta de vehículos nuevos en el país.

Coyunturalmente, la SCC se incrementó en un punto porcentual de 2011 a
2012. Esto se explica por un mayor crecimiento de los siniestros incurridos
sobre las primas devengadas. Este resultado se puede sustentar en la
desaceleración en el crecimiento de las primas emitidas, explicada por un
menor crecimiento de la venta de vehículos, al igual que por el incremento en
la severidad de PTD en el periodo mencionado.

El porcentaje de gastos y el porcentaje de comisiones no han tenido grandes
variaciones en su comportamiento. A su vez, el resultado técnico ha sido
deficitario la mayoría de años. Esto quiere decir que los ingresos técnicos
devengados por el total de compañías han sido insuficientes para cubrir los
gastos técnicos incurridos.
Página 33
ANEXOS
ANEXO 1. Comportamiento histórico de las variables más relevantes del ramo en Colombia
Cámara Técnica de Automóviles. Histórico Resumen General. Cifras en pesos constantes de 2011
Ítems
Pr. Emitidas
Crec. Emitidas
Pr. Retenidas
% Retención
Pr. Dev.
Crec. Dev
Sin. Inc
Crec. Inc.
SCC
% Gastos
% Comisiones
R. Técnico
2002
1.445.320
0,2%
1.256.467
86,9%
1.216.015
-0,9%
616.716
-12,8%
50,7%
25,3%
12,3%
82.356
* Corresponde a cifras de junio de 2012
2003
1.356.221
-6,2%
1.265.955
93,3%
1.239.384
1,9%
659.134
6,9%
53,2%
23,9%
12,6%
81.249
2004
1.285.548
-5,2%
1.199.985
93,3%
1.174.800
-5,2%
624.787
-5,2%
53,2%
26,4%
12,7%
77.015
2005
1.473.658
14,6%
1.387.205
94,1%
1.351.899
15,1%
767.242
22,8%
56,8%
28,3%
13,8%
7.171
2006
1.683.762
14,3%
1.590.741
94,5%
1.501.737
11,1%
871.642
13,6%
58,0%
27,6%
13,7%
-41.364
2007
1.830.349
8,7%
1.737.716
94,9%
1.658.195
10,4%
1.025.933
17,7%
61,9%
26,2%
13,5%
-89.420
2008
1.786.618
-2,4%
1.698.817
95,1%
1.696.535
2,3%
1.095.121
6,7%
64,6%
27,6%
13,8%
-131.432
2009
1.747.398
-2,2%
1.676.682
96,0%
1.658.774
-2,2%
1.057.449
-3,4%
63,7%
27,6%
13,8%
-107.642
2010
1.831.380
4,8%
1.731.563
94,5%
1.690.897
1,9%
1.031.709
-2,4%
61,0%
28,1%
13,2%
-88.565
2011
1.955.730
6,8%
1.856.055
94,9%
1.797.765
6,3%
1.093.919
6,0%
60,8%
27,9%
12,6%
-73.494
2012*
2.011.173
2,8%
1.914.420
95,2%
1.859.715
3,4%
1.149.694
5,1%
61,8%
26,6%
13,2%
-44.867
ANEXO 2: Principales cifras del estado de P & G por compañía. Corte a junio de 2012
Primas emitidas, devengadas, siniestros incurridos y porcentajes de gastos y comisiones por compañía a
junio de 2012 (cifras en millones de pesos de 2012)
Compañía
Pr. Emitidas
Crec. Pr.
Emitidas
Pr. Dev
Crec. Pr.
Dev
Sin. Inc
Crec. Sin.
Inc
% Gastos
%
Comisiones
ACE
CHARTIS
ALFA
BBVA SEGUROS
BOLIVAR
CHUBB
COLPATRIA
ALLIANZ
ESTADO
GENERALI
EQUIDAD
PREVISORA
LIBERTY
MAPFRE
QBE
RSA
SOLIDARIA
SURAMERICANA
1.940
7.432
6.506
4.949
141.649
7.714
72.793
337.721
70.601
61.435
57.910
118.176
277.901
129.769
10.496
95.445
127.404
535.440
-0,1%
1,0%
3,1%
-18,7%
3,9%
24,1%
13,7%
16,6%
4,1%
-2,1%
-4,0%
-1,2%
-4,2%
-0,5%
-1,8%
-2,2%
0,8%
3,3%
1.976
7.139
0
5.101
138.539
1.192
62.587
319.944
54.247
61.018
47.714
123.753
249.841
121.960
10.585
95.510
103.482
504.681
-1,0%
-3,4%
N.A
-11,8%
3,0%
13,4%
17,4%
11,7%
5,0%
1,0%
-0,8%
-3,1%
-2,9%
4,0%
0,6%
3,9%
0,8%
4,7%
548
3.625
-7
1.950
85.287
598
38.725
200.085
28.788
34.751
31.116
83.476
153.641
74.480
5.220
52.189
60.947
321.104
-969,3%
9,3%
-39,4%
-3,0%
3,2%
47,1%
19,1%
13,8%
2,6%
5,5%
-7,4%
-4,5%
-0,3%
17,7%
-11,4%
-2,1%
7,6%
5,6%
26,6%
27,1%
40,9%
4,9%
33,4%
28,2%
18,2%
31,8%
18,8%
19,8%
35,3%
27,2%
24,7%
27,4%
17,6%
21,0%
38,3%
29,4%
12,2%
13,6%
11,8%
19,1%
10,9%
8,4%
14,7%
9,3%
15,8%
22,6%
9,6%
15,3%
17,8%
15,3%
11,4%
15,1%
15,6%
11,2%
2.065.281
3,2%
1.909.268
3,8%
1.176.439
5,4%
30,8%
13,2%
TOTAL
Página 35