Memoria Anual 2011 - Barrick Gold Corporation

Un Símbolo de
Valor
Barrick Gold Corporation
Oficina Corporativa Principal:
Brookfield Place
TD Canada Trust Tower
161 Bay Street, Suite 3700
P.O. Box 212
Toronto, Canadá M5J 2S1
Tel: 416 861-9911
Linea Gratuita
en Norteamerica:
1 800 720-7415
Fax: 416 861-2492
Email: [email protected]
barrick.com
Barrick Gold Corporation | Memoria Anual 2011
Declaración Preventiva sobre la Información con Miras al Futuro
Invirtiendo
en proyectos
de alto
rendimiento
o
Excelencia
Operativa
Ove Brand|Design / Moveable Inc. / Merrill Corporation Canada / Fotografía de Lugares Peter Christopher
Resultados
financieros
récord
Cierta información contenida en esta Memoria Anual del 2011, incluyendo cualquier información referente a nuestra estrategia,
planes o futuro desempeño operacional o financiero, y otras afirmaciones que expresen las expectativas de la administración
o estimados de desempeño futuro, constituyen “declaraciones con miras al futuro”. Todas las declaraciones, con excepción de
las declaraciones de hechos históricos, son declaraciones con miras al futuro. Las palabras “creer”, “esperar”, “será”, “anticipar”,
“contemplar”, “objetivo”, “plan”, “continuar”, “presupuesto”, “podrá”, intención”, “estimación”, y otras expresiones similares,
identifican declaraciones con miras al futuro. Las declaraciones con miras al futuro se basan necesariamente en un número de
estimaciones y supuestos que, aunque la administración las considere razonables, inherentemente están sujetos a significativas
incertidumbres y contingencias competitivas, económicas y de negocios. La Compañía advierte al lector que dichas declaraciones
con miras al futuro conllevan riesgos, incertidumbre y otros factores conocidos y desconocidos, que podrían causar que los
resultados, desempeños o logros financieros reales de Barrick difieran materialmente de los resultados, desempeños o logros
futuros estimados de la Compañía, expresados o que estén implícitos en cualquier declaración con miras al futuro y que estas
declaraciones con miras al futuro no son garantías de desempeño futuro. Tales riesgos, incertidumbres y otros factores incluyen,
pero no se limitan a: el impacto de la liquidez global y la disponibilidad de crédito en el momento de los flujos de efectivo y
el valor de los activos y pasivos basados en los flujos de efectivo estimados futuros; cambios en el precio a nivel mundial del
oro, cobre y ciertos otros commodities (tales como la plata, combustible y electricidad); fluctuaciones en los mercados de
moneda; cambios en las tasas de interés del dólar de los Estados Unidos; riesgos que se derivan de la posesión de instrumentos
derivados; la habilidad para completar o integrar exitosamente una propuesta de adquisición anunciada; desarrollos legislativos
políticos o económicos en la jurisdicciones en donde la Compañía actualmente hace negocios, incluyendo Zambia y Arabia
Saudita; dificultades operativas o técnicas en conexión con actividades mineras o de desarrollo; relaciones con los empleados;
disponibilidad y costos asociados con actividades mineras y mano de obra; la naturaleza especulativa de la exploración y
desarrollo, incluyendo los riesgos de la obtención de las licencias y permisos necesarios y la disminución de las cantidades o
la leyes de las reservas; cambios en los costos y estimaciones asociados con nuestros proyectos; los cambios adversos en nuestra
clasificación de crédito, nivel de deudas y liquidez, disputas sobre el título de propiedades, particularmente sobre títulos de
propiedades aún no desarrolladas; la organización de nuestras operaciones de oro Africanas previamente administradas bajo una
entidad cotizada separada; los riesgos asociados con las actividades de exploración, desarrollo y explotación minera. Algunos de
estos factores se discuten con gran detalle en el más reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Anual de la Compañía,
presentado ante La Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos SEC y ante las autoridades provinciales fiscalizadoras
de valores de Canadá.
La Compañía declara y deja constancia expresa que no es nuestra intención ni obligación el actualizar o revisar cualquier
declaración con miras al futuro, ya sea como resultado de nueva información, de eventos futuros o de cualquier otra naturaleza,
excepto en la medida requerida por las leyes aplicables.
Éxito en
exploraciones
Haciendo
aflorar
valor
0
Enfoque
en minería
responsable
Destacados Financieros 2011
Ingreso neto ajustado
récord en 2011
Flujo de efectivo operativo
ajustado récord en 2011
EBITDA récord en 2011
60
8.376
5.680
4.666
Incremento de dividendos
en 25% a 60 centavos
en base anual
5.241
48
3.517
6.521
40
2.899
1.810
3.370
0
2009
2010
2011
0
2009
INGRESO NETO AJUSTADO1
(millones de dólares US)
2010
2011
0
2009
2010
2011
2009
EBITDA1,4
FLUJO DE EFECTIVO
OPERATIVO AJUSTADO1
2010
2011
DIVIDENDOS
ANUALIZADOS2
(millones de dólares US)
(millones de dólares US)
Reservas de oro
reemplazadas, crecimiento
de recursos en el 2011
0
(centavos US por acción)
Reservas de cobre
aumentadas, crecimiento
de recursos en el 2011
Márgenes de efectivo total y de efectivo neto récords del oro en el 2011
1.239
1.118
37
40
20
32
76
80
62
935
819
140
140
140
9
9
13
13
15
625
521
13
6
7
0
0
2009
2010
2011
2009
2010
2011
300
2009
2010
2011
200
2009
2010
RESERVAS Y RECURSOS
DE ORO3
RESERVAS Y RECURSOS
DE COBRE3
TOTAL MÁRGENES
DE EFECTIVO1
MÁRGENES DE
EFECTIVO NETOS1
(millones de onzas)
(millones de libras)
(dólares US por onza)
(dólares US por onza)
Recursos Inferidos
2
Recursos M&I
Reservas P&P
2011
Revisión Anual Barrick 2011 | Destacados Financieros 2011
Barrick entregó resultados financieros récord
en el 2011, demostrando un excepcional
aprovechamiento del precio del oro.
Después del 2011, Pueblo Viejo y Pascua-Lama están programados para
comenzar a contribuir con una producción a bajo costo en el 2012 y 2013,
respectivamente. La pericia profunda de Barrick y su cartera de activos
de alta calidad continúan creando valor para beneficio de los accionistas,
incluyendo los nuevos descubrimientos de oro, altamente prometedores,
Red Hill y Goldrush en Nevada.
2011
(en millones de $ US, excepto información de acciones4)
Ventas
Ingresos (pérdida) netos
por acción
Ingresos netos ajustados1
por acción
Flujo de efectivo operativo
Flujo de efectivo operativo ajustado1
EBITDA1,4
Efectivo y equivalentes
Dividendos pagados por acción
Dividendos anualizados por acción2
Producción de oro (000s oz)
Precio promedio realizado del oro por onza1
Costos de efectivo total por onza1
Costos de efectivo neto por onza1
Producción de cobre (M libras)
Precio promedio realizado del cobre por libra1
Costos de efectivo total por libra1
$
14.312
4.484
4,49
4.666
4,67
5.315
5.680
8.376
2.745
0,51
0,60
$
$
$
7.676
1.578
460
339
$
$
451
3,82
1,75
2010
$
11.001
3.582
3,63
3.517
3,56
4.585
5.241
6.521
3.968
0,44
0,48
$
$
$
7.765
1.228
409
293
$
$
368
3,41
1,10
2009
$
8.136
(4.274)
(4,73)
1.810
2,00
(2.322)
2.899
3.370
2.564
0,40
0,40
$
$
$
7.397
985
464
360
$
$
393
3,16
1,17
1. Medida financiera no-GAAP – vea las páginas 94–101 del Reporte Financiero del 2011.
2. Calculado en base a anualizar el último dividendo pagado en el año respectivo.
3. Vea las págs. 179–186 de la Memoria Anual 2011 para una información adicional sobre las reservas y recursos.
4. Los resultados del 2010 y 2011 están basados en IFRS; los resultados del 2009 se basan en US GAAP; EBITDA de 2009 es sobre una base ajustada.
3
Mensaje del Fundador y Presidente del Directorio
Mensaje del Fundador y
Presidente del Directorio
Peter Munk
Fundador y Presidente
del Directorio
Estimados Accionistas,
Han pasado casi 60 años desde que inicié mi primera
compañía y todavía el 2011 se presenta quizás como el
más tumultuoso año de toda mi carrera. Al igual que
ustedes, seguí con asombro cómo el mundo occidental
se tambaleaba entre una crisis y otra y cómo los mercados
de divisas, valores y deuda del mundo fluctuaban, a
menudo con virulencia y de forma impredecible. De paso,
en respuesta al caos, el precio del oro registró otro máximo
histórico por encima de los $1,920 por onza en septiembre.
Y una vez más, los expertos proclamaron que el oro está
muy sobrevaluado, una frágil burbuja a punto de reventar.
Soy el primero en reconocer que nada sube
indefinidamente. Pero en el caso del oro, este viejo
adagio es una excusa para justificar la pereza en la
reflexión. El hecho es que los factores subyacentes, que
han sustentado un aumento constante en los precios del
oro durante la década pasada, siguen inamovibles. Los
problemas geopolíticos y fiscales que enfrentamos son
estructurales y de largo plazo y no van a desaparecer
tan pronto – posiblemente, estén empeorando. En este
contexto, el oro sigue siendo una de las pocas inversiones
que genera optimismo en los administradores de
fondos. Después de todo, el oro es la moneda que no
se desvaloriza imprimiendo más. Es la única moneda
que no es responsabilidad de ningún gobierno.
He declarado públicamente en repetidas ocasiones que
no soy un devoto del oro. Y sigo sin serlo. Sin embargo, hay
sólidos argumentos para afirmar que el poder adquisitivo de
las principales monedas del mundo seguirá debilitándose en
4
la próxima década, como en efecto se ha observado
en los últimos 50 años. Si eso es así, el precio del oro
mantendrá su tendencia al alza. En lo que quizás es
el más sólido voto de confianza, un gran número de bancos
centrales han estado acumulando barras de oro para
diversificar sus reservas de moneda extranjera. En el 2011,
los bancos centrales compraron cerca de 440 toneladas
de oro, más que en cualquier otro año desde 1964.
Dada la fortaleza del oro, ustedes no se sorprenderán
de saber que el 2011 fue el año más rentable que nunca
para Barrick. Estamos especialmente orgullosos de continuar
ofreciendo un mayor aprovechamiento del precio del
oro. En los últimos siete años, a medida que los precios
de oro subieron un 260%, las ganancias por acción de
Barrick subieron un 900%. Comparado con el año anterior,
nuestras utilidades netas ajustadas se incrementaron en
33% en el 2011, alcanzando unos $4.700 millones. En
el mismo periodo, nuestros márgenes de efectivo se
expandieron en 37%. Estos sólidos resultados financieros
nos permitieron nuevamente aumentar nuestros dividendos
en un 25% el año pasado. En los últimos cinco años, hemos
aumentado nuestros dividendos en 170%, retornando más
capital a nuestros accionistas, más que nunca antes.
EPS Ajustado de Barrick * vs Oro
Retornos en dólares US
900%
900%
750%
600%
450%
260%
300%
150%
0%
2004
2005
2006
2007
* EPS 2004 basado en US GAAP.
2008
2009
2010
2011
Revisión Anual Barrick 2011 | Mensaje del Fundador y Presidente del Directorio
“Estamos especialmente orgullosos
de seguir ofreciendo un mayor
aprovechamiento del precio del oro.”
Por todo esto, no es grato reportar que el precio de
nuestra acción no se ha desempeñado tan bien como yo
pienso debería haber sido. Barrick es la compañía de oro
más grande del mundo. Nuestro historial de récords,
nuestro balance con calificación A, nuestro desempeño, y
nuestro equipo de administración, son todos excepcionales.
Tenemos las más grandes reservas de oro y la mejor cartera
en la industria. Desde que se fundó Barrick en 1983, nuestro
objetivo numero uno ha sido desempeñarnos mejor para
el beneficio de nuestros accionistas. Solamente con ese
enfoque único es que pudimos crecer, de ser una compañía
pequeña joven, hacia ser el mayor productor de oro en el
mundo. Sin embargo, hoy en día, nuestro mayor desafío
es el rendimiento de nuestras acciones. Sencillamente,
el rendimiento no es lo suficientemente bueno.
Claramente, podría haber una serie de razones
que expliquen esta situación inaceptable, pero creo
que un factor clave es la introducción de los fondos
cotizados en bolsa de oro (ETFs), que han tenido un éxito
impresionante. A medida que los ETFs de oro se han vuelto
cada vez más populares, un número cada vez mayor de
tenedores institucionales ha recortado sus inversiones en las
compañías mineras auríferas, invirtiendo ese dinero en ETFs.
El total de activos ETF de oro ha alcanzado casi $140 mil
millones, una pasmosa cifra que ayuda a explicar por qué
los múltiplos de la industria del oro se han comprimido
tanto, incluso cuando nuestras ganancias por acción han
aumentado bruscamente y las actuales perspectivas para
el oro en sí son muy positivas. Esta tendencia ha sido tan
incesante que hoy observamos las participaciones de
los denominados productores de oro “senior” no sólo
vendiéndose por un porcentaje mínimo de sus múltiplos
precio histórico/ganancias, sino algunas veces incluso por
debajo de los que registran los productores diversificados
de metales. Esto habría sido impensable hace unos pocos
años. Tradicionalmente, las compañías auríferas han
operado con múltiplos cuatro a ocho veces mayores
que las compañías mineras diversificadas.
Si bien el diagnóstico de un problema es una condición
previa para hallar una solución, éste dista mucho de ser la
solución. Indudablemente, hay diversas opiniones sobre
cómo revalorizar las participaciones en oro y cómo hacer
que reflejen mejor su rendimiento, particularmente en vista
de las perspectivas favorables del mercado para el precio del
EPS Ajustado* vs Múltiplo Ganancias por
Acción de Barrick
$US 6
60
5
50
4
40
3
30
2
20
1
10
0
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
* EPS 2004 basado en US GAAP.
oro en todo el mundo. El consenso general de una solución
parece ser que los productores de oro, para ver que sus
acciones una vez más se comercialicen más cerca de
los múltiplos anteriores, necesitan ofrecer lo único que
los inversionistas ansían ahora universalmente – y que
los ETFs no pueden ofrecer – un significativo, creciente
y regular dividendo.
Considerando que actualmente muchas compañías
mineras auríferas están limitadas en el flujo libre de efectivo,
podría ser difícil continuar con una estrategia así. Esto
sugiere que lo fundamental para las compañías mineras
auríferas será maximizar el flujo libre de efectivo sin
comprometer el crecimiento continuo en la producción, que
los accionistas dan por descontado. Sólo haciendo ambas
cosas las compañías mineras auríferas pueden esperar atraer
y expandir su componente de tenedores importantes.
Esta solución va a aventajar claramente a Barrick,
como un generador de sólidos flujos de efectivo con bajos
costos de efectivo, con minas de clase mundial y la base
de reservas más grande de la industria. Estos atributos no
solamente distinguen a Barrick de las ETFs que no pagan
dividendos, sino que, muy importante, posicionan a la
compañía como una oportunidad atractiva de inversión
en los mercados de capital generalmente, muchos de los
cuales continúan padeciendo en estos tiempos difíciles.
Sin embargo, debemos recordar que la mayoría de las
minas de oro tienen una vida relativamente corta. Mantener
5
Mensaje del Fundador y Presidente del Directorio
la producción requiere no solamente depósitos nuevos
y económicamente viables sino que también se necesita la
habilidad de convertir esos depósitos en minas productoras.
Hacerlo así hoy en día exige cada vez mayores compromisos
de inversión de capital en plazos considerablemente mayores,
combinado con los desafíos de los nuevos requisitos
normativos y restricciones políticas.
Una perspectiva esperanzadora y una fuente
potencial de importante flujo libre de efectivo se pueden
encontrar en el cobre y otros metales presentes en la
mayoría de los proyectos grandes y sin explotar de hoy en
día. La explotación de cobre en si, o en conjunto con el oro,
requiere de habilidades y pericias similares, y como tal,
muchos grandes mineros de oro han estado produciendo
cobre por años. Más aún, las minas que principalmente
producen cobre tienden a tener vidas mucho mas largas
que las minas que producen puramente oro – significando
esto que miles de millones de dólares, que de otra manera
habrían sido reinvertidos solamente para mantener – y ni
siquiera aumentar – la producción de las minas puramente
de oro, estarían disponibles para la distribución a los
accionistas.
Nuestra adquisición de Equinox Minerals el año
pasado, nos ofrece una clara ilustración sobre este punto.
Los dos más grandes activos de Equinox se localizan en
dos cinturones de cobre altamente prometedores, en
Zambia y en Arabia Saudita, y solamente se han comenzado
a explotarlas. Ya en nuestro primer año de ser propietarios
de estos activos, hemos doblado los recursos de cobre en
el deposito Chimiwungo de Lumwana y esperamos que
van a venir adiciones significativas. Tenemos la confianza
que estas operaciones van a incrementar materialmente
nuestras altas utilidades e impulsar el flujo libre de efectivo,
en los años venideros. Esto nos va a ayudar a pagar más
altos dividendos a nuestros accionistas, mientras que
continuamos financiando el crecimiento y expansión de
nuestro principal negocio del oro. Solamente de esta
manera podemos atraer a una nueva base de accionistas
y por ende, esperar que nuestro precio de acción refleje
nuestro desempeño record.
6
Nuestra compañía es más fuerte y más rentable que
nunca; también fuimos capaces de mantener la disciplina,
el enfoque, el compromiso y la determinación de nuestros
ejecutivos y personal clave responsable de las decisiones –
comenzando con nuestro Directorio, nuestro Presidente y
CEO, y los muchos otros cuya principal meta es asegurar
de que Barrick sobresalga como una corporación mundial
excepcional. En cuanto a esto, quisiera extender mi sincero
agradecimiento a unos de los directores que más tiempo
ha servido a Barrick, Peter Crossgrove, quien se retira del
Directorio este año. Vamos a extrañar su sabio y constante
consejo. Al mismo tiempo es mi placer darle la bienvenida
al Directorio, a John L. Thornton, cuyo conocimiento y
experiencia de los asuntos de negocios mundiales es
verdaderamente excepcional y será una gran asesor para
nuestro Directorio, así como para nuestra compañía.
En conclusión, quiero asegurarles que estamos – como
siempre lo hemos estado – muy comprometidos para que
los intereses de nuestros inversionistas sean nuestra primera
prioridad. Creo firmemente que Barrick – después de un
periodo de excelente desempeño financiero y operacional,
aunque con precios no óptimos de acciones – está en el
camino correcto para traducir sus logros en desempeño
igualmente excelente para sus acciones.
Peter Munk
Fundador y Presidente del Directorio
Revisión Anual Barrick 2011 | Mensaje del Presidente y CEO
Mensaje del
Presidente y CEO
Durante un año de aumento de volatilidad en el mercado
y de persistente preocupación por los retos fiscales y
económicos que se nos fueron presentando, el oro continuó
ampliando su atracción como un medio para preservar
y hacer crecer la riqueza. El metal mantuvo sus buenos
resultados, estableciendo un nuevo récord, apuntalado
por una fuerte demanda de inversiones en los mercados
tradicionales, un incremento vertiginoso de la demanda
de las economías emergentes y una aceleración de las
compras de los bancos centrales.
Continuamos teniendo un panorama positivo del
precio del oro porque los factores subyacentes que
impulsan la demanda por el metal son estructurales y
de largo plazo, por naturaleza. La recuperación económica
en los Estados Unidos, tenazmente lenta, ha llevado a un
período de prolongado estímulo monetario y fiscal, con
la expectativa de que las tasas de interés se mantengan
en niveles históricamente bajos en el futuro inmediato.
En Europa, la preocupación por la deuda soberana ha
aumentado la presión a la baja sobre el euro, mientras
las medidas de austeridad amenazan con desacelerar
el crecimiento económico. Mientras tanto, en los mercados
emergentes, persiste la amenaza de un aumento de
la inflación.
Además de la fuerte demanda, creemos que es
probable que la oferta se mantenga restringida en el largo
plazo, lo que debería apuntalar más los precios del oro.
A pesar de una década de alzas del precio del oro, la
industria minera del oro ha padecido para aumentar el
abastecimiento, ya que los nuevos depósitos permanecen
escasos y el ambiente para alcanzar los permisos y realizar
la construcción se torna cada vez más complejo.
El cobre también ha mantenido buenos resultados,
aún enfrentando una continua incertidumbre acerca de la
dirección de la economía mundial. Aunque los precios han
sido volátiles, el cobre se ha mantenido en niveles elevados,
con la demanda apuntalada por un fuerte crecimiento en
los mercados emergentes, ya que estos países, en particular
China, se industrializan y urbanizan. La nueva oferta sigue
estando limitada debido a muchos de los mismos factores
que afectan el oro: trastornos en la producción, bajas
tasas de descubrimiento y mayores obstáculos para invertir
nuevos recursos en la producción. Esto se ha traducido
en un sólido sustento de los precios del cobre, lo que se
espera continúe en un futuro inmediato.
Aaron Regent
Presidente y
Director Ejecutivo Principal
Considerados en su conjunto, creemos que los
fundamentos que sustentan los precios del oro y el cobre
son positivos, y seguimos concentrados en el objetivo de
colocar a la Compañía en la posición de ser el principal
beneficiario del aumento de los precios en el largo plazo.
La producción de Barrick va a continuar siendo dominada
por el oro, complementada con una creciente producción
de cobre proveniente de las minas existentes y proyectos.
Nuestra estrategia para crear valor para los accionistas
de Barrick se enfoca en cinco áreas claves:
■ Maximizar los beneficios del alza de los precios del
metal mediante el logro de los objetivos operacionales
y financieros;
■ Aumentar las reservas y la producción del oro y cobre
a través de la exploración y de adquisiciones selectivas;
■ Maximizar el valor de nuestras minas y propiedades
existentes, aprovechando la pericia e infraestructura
regional de Barrick;
■ Haciendo crecer la producción, invirtiendo en y
desarrollando proyectos de altos retorno; y
■ Continuar mejorando las prácticas de responsabilidad
social corporativa para mantener y fortalecer nuestra
licencia para operar.
Ejecutando esta estrategia, esperamos aumentar los
ingresos y el flujo de efectivo en una base por acción y
mejorar el aprovechamiento de los precios del metal para
nuestros accionistas.
En el 2011, la Compañía se desempeñó bien en esta
estrategia. Barrick alcanzó su guía operativa por noveno año
consecutivo, produciendo 7,7 millones de onzas de oro, a
costos de efectivo total de $460 por onza, ubicando a
7
Mensaje del Presidente y CEO
“Captando los beneficios de la expansión
del margen y los sólidos resultados
de explotación, Barrick logró un retorno
al capital de 22%, en el 2011.”
Barrick como uno de los principales productores de oro,
a más bajo costo. La producción de cobre aumentó en 23%
a 451 millones de libras, a un costo de efectivo total de
$1,75 por libra, reflejando los seis meses de producción de
la mina Lumwana, en Zambia. Las utilidades netas ajustadas
se incrementaron en 33%, a un récord $4.700 millones,
mientras que el flujo de efectivo operativo ajustado se
incrementó en 8% a $5.700 millones, lo que es también un
récord para la Compañía. Los márgenes de efectivo total del
oro crecieron sustancialmente, aumentando en 37% a casi
$1.120 por onza, comparado al incremento del costo de
12%, en el mismo periodo.
Capturando los beneficios de la expansión de márgenes
y sólidos resultados operativos, Barrick logró un retorno al
capital de 22% en el 2011. Los sólidos resultados financieros,
también nos permitieron aumentar nuestros dividendos
trimestrales en 25%. De hecho, la Compañía ha aumentado
sus dividendos en 170% en los últimos 5 años, manteniendo
así nuestro historial récord de pagar un dividendo
progresivo.
Estos resultados también recalcan el aprovechamiento
del oro que Barrick ofrece a sus accionistas. Desde la
introducción de los mayores fondos cotizados de oro hace
siete años, los precios del oro han aumentando en un
260%. En el mismo período, las utilidades por acción de
Barrick han crecido en cerca de 900%1, mientras que los
flujos de efectivo operativos por acción han aumentado
aproximadamente 500%1.
En el 2011, hemos reemplazado exitosamente nuestras
reservas de oro, las que ahora alcanzan 140 millones de
onzas, con unos 80 millones de onzas adicionales en
recursos medidos e indicados de oro. Barrick también tiene
1.100 millones de onzas de plata contenidas dentro de
las reservas de oro.
Con la adquisición de Equinox Minerals, hemos
aumentado significativamente las reservas y recursos
de cobre, complementando así nuestro negocio de cobre
existente. Las reservas de cobre casi se doblaron, de
6.500 millones de libras a casi 13.000 millones de libras,
los recursos medidos e indicados de cobre aumentaron
17% a 15.000 millones de libras y los recursos inferidos
aumentaron un 117% a 20.000 millones de libras. Mirando
al futuro, vemos un significativo potencial para hacer crecer
las reservas y recursos de cobre, en la mina de Lumwana
8
en Zambia, que está ubicada en una de las regiones
más prometedoras de cobre del mundo y en el proyecto
Jabal Sayid, en Arabia Saudita.
De hecho, nuestras inversiones en exploración están
arrojando excelentes resultados. En Setiembre, anunciamos
dos principales nuevos descubrimientos de oro, Red Hill
y Goldrush, sólo a seis kilómetros de nuestra mina Cortez
de clase mundial, en Nevada. La mineralización en ambas,
Red Hill y Goldrush, permanecen abiertas en todas las
direcciones y los resultados de las perforaciones indican
que los dos depósitos son partes de un gran sistema
mineralizado. Todavía estamos al principio, pero los
resultados continúan sugiriendo una gran probabilidad
de una mayor expansión de recursos.
La calidad de nuestro portafolio y la habilidad de la
Compañía de agregar valor adicional, es otro impulsor clave
para el éxito de Barrick. Cuando se tiene en consideración
los activos que hemos obtenido de otras compañías, Barrick
ha agregado consistentemente valor sustancial y en muchos
casos ha duplicado y hasta triplicado las reservas y recursos
conocidos.
También hemos utilizado nuestros conocimientos
técnicos y el más amplio equipo de talentos en la industria
del oro, para acrecentar el valor de nuestros proyectos,
mejorando los diseños y las tasas de recuperación previstas
para mejorar la rentabilidad total de los accionistas. En el
2011, hemos hecho progreso significativo en dos proyectos
de larga vida y bajo costo. Se espera que nuestro proyecto
Pueblo Viejo comience su producción en el 2012 y se espera
que la porción de la producción anual de Barrick sea de
625.000–675.000 onzas de oro, a costos de efectivo
total de $300–$350 por onza en sus cinco primeros años
completos de operación. Basado en el precio del oro
de $1.600, se espera que Pueblo Viejo genere cerca de
$800 millones en EBITDA promedio anual para Barrick,
en el mismo periodo.
En forma similar, continuamos haciendo progreso en
nuestro proyecto Pascua Lama en el límite de Chile y
Argentina. Una vez que inicie su producción, Pascua Lama
será una de las minas de oro de más bajo costo en el
mundo. Se espera que este proyecto comience a producir
en el 2013, con una producción promedio anual de oro de
800.000–850.000 onzas, a costo de efectivo total negativo
de $225–$275 por onza, asumiendo un precio
Revisión Anual Barrick 2011 | Mensaje del Presidente y CEO
de plata de $25, en los primeros cinco años completos
de operaciones. Basado en un precio del oro de $1.600 y
un precio de la plata de $30, se espera que esta mina
genere aproximadamente $1.650 millones en EBITDA
promedio anual para Barrick, en el mismo periodo.
Una vez que Pueblo Viejo y Pascua entren en
producción, se espera que estas dos minas tengan un
efecto significativo en la producción general de Barrick
y en su perfil costo efectivo.
En el 2011, avanzamos en el proyecto Jabal Sayid
en Arabia Saudita, que se espera que entre en producción
en la segunda mitad del 2012, con una producción
anual promedio de 100–130 millones de libras de cobre,
a costos de efectivo total de $1,50–$1,70 por libra, en
sus primeros cinco años completos de operación.
Mirando mucho más adelante, Barrick tiene una sólida
cartera de proyectos de nueva generación, que ofrece
significativas opciones de desarrollo para el futuro. Más
importante aún, la Compañía ha demostrado su habilidad
para convertir exitosamente sus reservas y recursos en
minas productoras de clase mundial.
Esa pericia va a beneficiar a nuestros accionistas, ya
que esperamos incrementar uniformemente la producción
de oro, plata y cobre. Barrick está apuntando a una meta
de producción anual de 9 millones de onzas de oro para
el 2016, junto con un incremento significativo de la
producción de plata, de aproximadamente 3 millones de
onzas en el 2011 a cerca de 50 millones de onzas para
el 2016. La producción de cobre de Barrick también tiene el
potencial de más que duplicarla para el 2017, aumentándola
aproximadamente a 1.000 millones de libras.
Durante el ejercicio, también fortalecimos el
desempeño social y ambiental de la Compañía, así como
nuestro marco de gobernabilidad en materia de derechos
humanos. Los desafíos actuales en relación con la seguridad
y los derechos humanos en la Joint Venture Porgera y la
mina North Mara, subrayaron la importancia crítica de
garantizar que nuestras prácticas en el terreno estén
acordes con los compromisos de nuestra política. Barrick
fue la primera compañía minera canadiense que se
incorporó formalmente a los Principios Voluntarios
de Seguridad y Derechos Humanos, un importante foro
internacional para gobiernos, empresas privadas y
organizaciones no gubernamentales que comparten el
compromiso público de respetar los derechos humanos.
En 2011, también sentamos las bases de la nueva Junta
Consultiva de Responsabilidad Social Corporativa de la
Compañía, que celebrará su primera reunión en 2012. Este
directorio, formado por expertos altamente distinguidos,
líderes internacionales, va a proveer consejo y guía en
asuntos sociales y ambientales desafiantes y van a alentar
una mayor innovación y liderazgo.
En general, la compañía continúa demostrando un
historial récord de desempeño social y ambiental. Esto es
reflejado por nuestra cotización en el Índice Dow Jones
Sustainability Index mundial, por cuarto año consecutivo, así
como nuestra inclusión en el NASDAQ Global Sustainability
Index que analiza las cien principales compañías del mundo,
en esta área.
En conclusión, esperamos que los precios del oro y el
cobre tengan un buen soporte en el largo plazo, apuntalados
por sólidos fundamentos para la oferta y la demanda. Con
costos operativos competitivos y la producción y reservas de
oro más grandes del mundo y una considerable producción
y reservas de cobre, Barrick está muy bien posicionada
para ser un gran beneficiario del alza de los precios de los
metales. Esto se refleja en la expansión de márgenes e
ingresos récord de la Compañía, lo que nos ha permitido
incrementar consistentemente nuestros dividendos.
Mirando hacia delante, tenemos una creciente base de
producción con dos proyectos de clase mundial que están
llegando a la etapa de producción y una sólida cartera de
proyectos que nos provee opciones de inversiones futuras.
El éxito y el progreso que hemos logrado es el resultado de
los esfuerzos de 25.000 personas que trabajan para esta
Compañía y quiero agradecerles por todo lo que cada día
están haciendo por nosotros. Verdaderamente creo que
Barrick es un símbolo de valor y tenemos la intención de
continuar trabajando todos los días para realizar ese valor
para beneficio de nuestros accionistas.
Aaron Regent
Presidente y Director Ejecutivo Principal
1. 2004 a 2011. Los ingresos netos se presentan en una base ajustada, con la excepción del 2004. El flujo de efectivo operativo en base a US GAAP, excepto el 2009 – 2011 que se presentan
en base ajustada.
9
Excellence opérationnelle
récord
CON UN TELÓN DE FONDO
DE PRECIOS RÉCORD EN
EL MERCADO DEL ORO,
la Compañía registró el año más
rentable de toda su historia. Nuestros
márgenes en efectivo totales
rompieron los máximos históricos
previos, expandiéndose en 37%, a un
$1.118 por onza1 comparados con los
$819 por onza en el 2010, a medida
que captamos el beneficio del
aumento de los precios del oro y uno
de los costos totales en efectivo más
bajos entre nuestros pares senior.
Los márgenes récord en efectivo
llevaron a las ganancias netas y al
flujo de efectivo operativo del 2011,
a nuevos récords de la Compañía,
de $4.500 millones ($4,49 por acción)
y $5.300 millones, respectivamente,
resaltando el sólido aprovechamiento
de los precios del oro que Barrick les
ofrece a sus inversionistas.
El crecimiento de los ingresos
netos ajustados y el flujo de efectivo
operativo por acción de la Compañía,
han sobrepasado significativamente el
alza del precio del oro, en los últimos
siete años.
En el 2011, los ingresos netos
ajustados aumentaron 33% a
$4.700 millones ($4,67 por acción)
comparados con los $3.500 millones
($3,56 por acción) en el 2010 y que
traducidos a un retorno al capital
del 22%1, sobrepasan a los retornos
de capital promedio de 14%2, de
los principales productores de oro.
La compañía generó flujos de
efectivo operativo ajustados de
$5.700 millones1 y utilidades antes
de intereses, impuestos, depreciación
y amortización (EBITDA) de
$8.400 millones1.
“Los sólidos resultados financieros de Barrick,
combinados con las perspectivas positivas para el
precio del oro, ubican a la Compañía en una posición
sumamente favorable para seguir invirtiendo en proyectos
de alto rendimiento, pagar un dividendo progresivo
y buscar otras oportunidades de revalorización.”
Jamie Sokalsky, Vicepresidente Ejecutivo y Director Ejecutivo de Finanzas
1. Medida financiera no-GAAP – vea las págs. 94–101 del Reporte Financiero 2011.
2. Pares senior incluyen a Newmont, Goldcorp, Kinross, Newcrest, Anglogold y Goldfields. Basado en los ingresos netos
ajustados, excepto por Newcrest que está basado en los ingresos ajustados anualizados Fiscal H1 2012.
10
Revisión Anual Barrick 2011 | Resultados financieros récord
Compra Neta de Oro del Sector Oficial
440
(toneladas)
Ha habido un cambio importante
en el parecer de los bancos centrales
respecto del oro. Las compras en
2011 quintuplicaron holgadamente
las de 2010.
Barrick permanece en una sólida
posición financiera con la única
clasificación de crédito ‘A’ en la
industria del oro, con un saldo en
efectivo al final del año 2011 de cerca
de $2.700 millones y una línea de
crédito renovable por cinco años
de $4.000 millones, de los cuales
$3.000 millones estuvieron disponibles
a febrero del 2012.
Esta fortaleza financiera,
combinado con un panorama positivo
del precio del oro, le ha permitido a
la compañía aumentar sus dividendos
trimestrales en 25%3, a $0,15 por
acción en el 2011, retornando más que
nunca, mayor capital a los accionistas.
Barrick ha incrementado los dividendos
en cerca de 170%4 en los últimos
cinco años. Y al mismo tiempo, hemos
continuado invirtiendo en proyectos de
alto retorno tales como la expansión
de Cortez Hills, que se completó en
el 2010, y los proyectos Pueblo Viejo
y Pascua-Lama que se anticipan van
a entrar en producción en el 2012 y
2013, respectivamente. Esto refleja
nuestro enfoque balanceado para
El crecimiento de los
ingresos netos ajustados y
flujos de efectivo
operativos de Barrick,
han dejado atrás, de
77
0
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
-34
-235
-365
-479
-484
-663
Fuente: GFMS, World Gold Council
la asignación de capital. Nuestra
estrategia es continuar: invirtiendo
en proyectos de alta calidad y otras
oportunidades de aumentar valor para
crecer y mejorar la calidad de nuestra
cartera de activos en beneficio de los
accionistas; manejar prudentemente
el balance, pagando la deuda y
manteniendo sólidas clasificaciones
crediticias; y mantener nuestra historia
de récord de pagar un dividendo
progresivo a nuestros accionistas.
forma
apreciable,
el aumento del precio
del oro durante los
últimos 7 años
3. La declaración y pago de dividendos permanece a la discreción del Directorio y van a depender de los resultados financieros de la Compañía, requerimientos de efectivo, futuros prospectos
y otros factores considerados importantes por el Directorio.
4. Calculado en base a convertir el dividendo semi-anual del 2006 de $0,11 por acción a un dividendo trimestral.
11
Excellence opérationnelle
p
LA CARTERA DE ACTIVOS DE
BARRICK ES GEOGRÁFICAMENTE
DIVERSA con 26 minas operativas
ubicadas en nueve países, en cinco
continentes, lo que minimiza el
riesgo de concentración en un país
y reduce nuestro perfil de riesgo
general. Nuestra cartera de minas
de alta calidad es un elemento crítico,
en nuestro consistente historial de
récord para alcanzar y lograr metas
operativas. Y por el noveno año
consecutivo, logramos nuestra guía
de producción y costo de efectivo
de oro en el 2011.
En el 2011, Barrick produjo
7,7 millones de onzas de oro,
a costos de efectivo total de $460
por onza o costos netos de efectivo
de $339 por onza, dentro de nuestra
guía original. Estos resultados
representan el perfil de producción
de oro más grande en la industria
y los menores costos de efectivo total
frente a cualquier productor principal
de oro. La compañía mantiene un
enfoque sin descanso en las estrategias
de manejo de costos, tales como la
administración proactiva de riesgos
de conversión de moneda y
commodities, un mejoramiento
continuo, un equipo de revisión
de iniciativas operacionales
y manejo de la cadena de
abastecimientos. La producción
de Barrick Energy, también provee
compensaciones naturales a largo
plazo para los cambios en los costos
de combustible diesel. Aun más
importante, nuestro perfil de costos
generales en el 2011, se benefició
de un año de producción completa
de Cortez Hills y la adicción de
onzas de bajo costo provenientes
de Pueblo Viejo y Pascua-Lama
Barrick sigue invirtiendo
en nueva tecnología,
como la máquina de
reconocimiento, que toma
miles de lecturas GPS
y simultáneamente
construye modelos 3D
de pozos en tiempo real.
12
Excelencia operativa
La mina Cortez en Nevada
excedió las expectativas en el
2011, beneficiándose del primer
año completo de producción
de la expansión Cortez Hills.
van a tener un efecto positivo
muy significativo en los costos de
efectivo total, una vez que estas
minas entren en producción.
La región de Norteamérica
continuó siendo la mayor
contribuyente con 3,4 millones de
onzas ó 44% de la producción total
del 2011, a costos de efectivo total de
$426 por onza. Nevada permanece
siendo el centro de la región, con dos
productores de más de un millón de
onzas, Cortez y Goldstrike. En el 2011,
Goldstrike produjo 1,1 millón de onzas,
a costo de efectivo total de $511 por
onza. Cortez produjo 1,4 millones
de onzas a $245 por onza, haciéndola
una de las más grandes minas de
oro a bajo costo en el mundo y tiene
un excelente aumento de exploración
en la Zona Subterránea más Baja
de Cortez Hills.
En el 2011, la unidad de
operaciones de Sudamérica produjo
1,9 millones de onzas, ó el 24% de la
producción de la Compañía, a costos
de efectivo total de $358 por onza. La
mina Veladero en Argentina contribuyó
con 957.000 onzas de producción, a
costos de efectivo total de $353 por
El técnico en voladuras
Kaycee Williams, programa
los detonadores electrónicos
en la mina a cielo abierto para
garantizar que se cumpla
con las especificaciones
de voladura.
1,4 millones de onzas
producidas a
$
245 por onza
hicieron considerar
a Cortez como una de las más grandes minas de oro a bajo costo
en el mundo
13
Excelencia operativa
Lagunas Norte ha
demostrado un excelente
récord de reemplazo
de reservas con
6,2 M de onzas
a finales
del 2011, después de producir 6,9 M de onzas
onza y Lagunas Norte en Perú produjo
763.000 onzas, a costo de efectivo
total de $269 por onza.
Lagunas Norte ha demostrado
un excelente récord para reemplazar
reservas. Las reservas originales fueron
de 9,1 millones de onzas, y todavía
tuvo reservas de 6,2 millones de
onzas1 a finales del 2011, después
de producir 6,9 millones de onzas. La
producción actual acumulada de las
minas Lagunas Norte y Pierina han
excedido los estimados de factibilidad
acumulados, desde sus inicios hasta
el 2011, por márgenes totales de 50%
y 40% respectivamente.
La región de Australia Pacífico
produjo 1,9 millones de onzas ó el
24% de la producción total del 2011,
a costos de efectivo total de $621 por
onza. La mina Porgera, la operación
más grande de la región, produjo
La mina Veladero en Argentina produjo
957.000 onzas de oro, a costos de efectivo
total de $353 por onza, en el 2011.
1. Vea las págs.179–186 de la Memoria Anual 2011 para
información adicional sobre las reservas y recursos.
14
500.000 onzas a costos de efectivo
total de $562 por onza. La región
es sede de un número de minas
establecidas con oportunidades para
extensiones de vida de la mina.
La producción de African Barrick
Gold (ABG) atribuible a Barrick en el
2011, fue de 509.000 onzas, a costos
de efectivo total de $692 por onza.
Nuestra unidad de negocios
de cobre continuó generando
flujo de efectivo significativo, por
reinversión en nuestro negocio
de oro. La adquisición de Equinox
Minerals Ltd. (Equinox) en junio del
2011, añadió una gran mina de cobre
de larga vida, Lumwana en Zambia.
Combinada con nuestra mina existente
Zaldívar en Chile, la producción total
de cobre del 2011 fue de 451 millones
de libras, a costo de efectivo total
de $1,75 por libra.
La producción acumulativa de Lagunas Norte en el 2011 es 50%
más alta que la estimación de factibilidad acumulativa en esta
mina de bajo costo en Perú.
Revisión Anual Barrick 2011 | Excelencia operativa
Perfil Costo Efectivo Competitivo de Barrick
Curva Costo Efectivo de la Industria del Oro
(en dollars US
por onza)
Zaldívar produjo 292 millones
de libras de cobre a costos de
efectivo total de $1,50 por libra.
Desde junio a diciembre del 2011,
Lumwana produjo 159 millones
de libras a costos de efectivo
total de $2,24 por libra. Desde
la adquisición de Lumwana, nos
hemos concentrado en las iniciativas
operativas tales como el control
de dilución, una mayor disponibilidad
de equipo y el aprovechamiento
de los acuerdos sobre la cadena
de suministro de Barrick. También
hay oportunidades de crecimiento
en la mina, incluyendo una expansión
que podría duplicar las tasas de
procesamiento. Esta expansión,
combinada con la oportunidad de
crecimiento de sulfuros en Zaldívar
y la producción de Jabal Sayid, ubica
a Barrick en posición para hacer
crecer potencialmente la producción
de cobre, a cerca de 1.000 millones
de libras para el 2017.
$1.500
Costos de Efectivo
Promedio* $655 del
2011 de Pares Senior
$1.000
$500
Costos de Efectivo Total $460 de Barrick en 2011
Pueblo Viejo $300 a $350
0
Pascua Lama -$225 a -$275
-$500
0%
25%
50%
75%
100%
Producción acumulativa
Fuente: GFMS; la información del cuarto trimestre de 2011, que incluye los costos de efectivo total
basada en la información disponible a fines de febrero de 2012.
*Promedio ponderado incluye Newmont, Goldcorp, Kinross, AngloGold y Goldfields.
El transportador en la
plataforma de lixiviación
opera las veinticuatro
horas del día en la mina
de cobre Zaldívar en Chile.
15
rendimiento
LA GENERACIÓN DE UN
SÓLIDO FLUJO DE EFECTIVO
DE BARRICK ha permitido continuar
invirtiendo en proyectos de alto
retorno, lo que tendrá un impacto
positivo significativo en la producción
general y en el perfil costo efectivo
de la Compañía. Barrick tiene un
rico legado de agregar valor a sus
proyectos. Con nuestra escala mundial
y amplia reserva de talentos, hemos
incrementado las reservas y recursos,
hemos mejorado los diseños de los
proyectos y resuelto muchos desafíos
técnicos para desarrollar al máximo
nuestro potencial.
Nuestros más grandes proyectos
de oro en construcción, Pueblo Viejo y
Pascua-Lama, poseen atributos claves
de minas de oro verdaderamente
El circuito de la autoclave alberga cuatro de los recipientes
más grandes del mundo para oxidación a presión, de minerales
sulfurosos de oro. Este proceso, que fue innovación de Goldstrike,
es un ejemplo de aprovechamiento de nuestros conocimientos
tecnológicos en todo el mundo.
1. Aproximadamente 1,5 millones de onzas de producción que se basa en la producción
anual promedio acumulada estimada cuando ambas minas estén produciendo a
plena capacidad.
16
superiores. Ambas tienen bastante
más vida larga que una mina de oro
promedio y se espera que contribuyan
cerca de 1,5 millones de onzas1 en
la producción anual de oro a bajo
costo para Barrick, en los primeros
cinco años completos de operación.
Con estos dos proyectos como los
principales impulsores, Barrick se está
centrando en el crecimiento de su
Revisión Anual Barrick 2011 | Invirtiendo en proyectos de alto rendimiento
El comienzo de una
nueva mina en República
Dominicana; Pueblo Viejo,
está programada para
verter su primer oro a
mediados del 2012.
producción de oro, a cerca de
9 millones de onzas2 para el 2016.
No solamente se espera que estas
minas impulsen el crecimiento
de la producción, sino que también
tienen un tremendo potencial
generador de flujo de efectivo.
A un precio del oro de $1.600 por
onza y un precio de plata de $30 por
onza, se espera que Pueblo Viejo
y Pascua-Lama generen cerca de
$2.500 millones3 de EBITDA promedio
anual para la Compañía, en sus
primeros cinco años completos
de operaciones.
Se espera que el proyecto Pueblo
Viejo en la Republica Dominicana, de
60% propiedad de Barrick, comience
su producción a mediados del 2011.
En sus primeros cinco años completos
de producción, se anticipa que Pueblo
Viejo contribuya una producción
promedio anual de oro de 625.000–
675.000 onzas para Barrick, a costos
de efectivo total de $300–$350 por
onza4, lo que la ubica en el primer
cuartil de la curva costo efectivo de
la industria global. Pueblo Viejo tiene
una vida de mina estimada de más de
25 años, con reservas de 25,3 millones
de onzas5 (base 100%), de las cuales
casi 12 millones de onzas fueron
agregadas, desde que Barrick la
adquirió en el 2006.
En enero del 2012, ya estaba
terminada en un 90% la construcción
general y cerca de 13 millones de
toneladas de mineral habían sido
acopiados. Se espera que en el primer
trimestre del 2012, la planta de
oxigeno pase su prueba previa a la
puesta en servicio y en el segundo
trimestre del 2012, las dos primeras
autoclaves se sometan a pruebas
previas a su puesta en servicio.
A fines del 2011, se completó la
construcción de la línea de transmisión
que conecta la mina a la red de
energía nacional. Como parte de una
solución a largo plazo para optimizar
energía en Pueblo Viejo, la
Compañía ha iniciado los primeros
trabajos para construir una planta
de energía de doble combustible,
a un costo estimado incremental
de $300 millones (base 100%).
La planta de energía comenzaría sus
operaciones utilizando combustible
pesado, pero tiene la capacidad de
hacer una transición subsiguiente al
gas natural líquido de más bajo costo.
Se espera que la nueva planta provea
energía al proyecto, a más bajo costo
y a largo plazo.
En el proyecto Pascua-Lama,
en el límite entre Argentina y Chile,
se espera la primera producción para
mediados del 2013. Se anticipa una
producción promedio anual de oro
de 800.000–850.000 onzas en sus
primeros cinco años completos de
operaciones, a costos de efectivo
totales negativos de $225–$275 por
onza6, basado en un precio de la plata
de $25 por onza, convirtiéndola en
“Pueblo Viejo y Pascua-Lama tienen los principales
atributos de las minas de oro de la más alta calidad – una
producción importante, bajos costos en efectivo y períodos
de vida útil de la mina de 25 años o más. Esperamos que
las minas tengan un impacto positivo sustancial en la
producción general y en el perfil costo efectivo de Barrick, a
medida de que inicien su producción en el 2012 y el 2013.”
Peter Kinver, Vicepresidente Ejecutivo y Director Ejecutivo de Operaciones
2. El objetivo de 9 M de onzas de producción de oro para el 2016, refleja una evaluación actual de la esperada producción y cronograma a completarse
y de la puesta en servicio de los proyectos de Barrick, actualmente en construcción (Pueblo Viejo y Pascua-Lama) y las oportunidades en las minas existentes,
algunas de las cuales son sensibles al precio del metal y a varios estimados de capital y de costos.
3. Basado en el precio del petróleo de $100/bbl y una producción promedio anual acumulada, cuando ambas minas operen a completa capacidad.
4. Basado en estimaciones de precios del oro y combustible de $1,300/oz y $100/bbl, respectivamente.
5. Vea las págs.179–186 de la Memoria Anual 2011 para información adicional sobre las reservas y recursos.
6. Basado en los supuestos del precio del oro, plata y del combustible de $1.300/oz, $25/oz y $100/bbl, respectivamente y asumiendo la tasa del peso
chileno f/x de 475:1.
17
Invirtiendo en proyectos de alto rendimiento
Estructuras de acero se levantan en
Argentina para albergar la porción Merrill
Crowe del circuito de procesamiento
de Pascua-Lama.
una de las minas de oro de más bajo
costo en el mundo. Por cada $1 por
onza de aumento en el precio de la
plata, se espera que los costos de
efectivo total disminuyan en cerca de
$35 por onza en este periodo. Se
anticipa que la producción promedio
anual de plata en los primeros cinco
años completos de operaciones, sea de
35 millones de onzas. Pascua-Lama,
con reservas de oro y plata contenida
en las reservas de oro de 17,9 millones
de onzas7 y 676 millones de onzas7
respectivamente, tiene un estimado
de vida de mina de más de 25 años.
En Enero del 2011, en Chile se
habían completado los trabajos de
preparación del terreno en un 95% y
Los trabajos de
preparación del
terreno para la
plataforma de
trituración y taller
de camiones se están
llevando a cabo
en las montañas
de los Andes, en
el lado chileno de
Pascua-Lama.
7. Vea las págs.179–186 de la Memoria Anual 2011 para información
adicional sobre las reservas y recursos.
18
en Argentina en un 65%. Cerca del
40% del concreto se había vaciado
en las instalaciones de procesamiento
en Argentina y habían sido erigidas
cerca de un 15% de las estructuras de
acero. Más de 6.500 camas estuvieron
disponibles al final del 2011 y se espera
que el nivel de ocupación de los
campamentos de construcción alcance
Revisión Anual Barrick 2011 | Invirtiendo en proyectos de alto rendimiento
En enero de 2012, la construcción
general se había completado en un 75%
en el proyecto de cobre Jabal Sayid,
en Arabia Saudita.
PRÓXIMA GENERACIÓN
DE PROYECTOS
su plena capacidad de 10.000 camas,
a mediados del 2012.
La adquisición de Equinox
agregó el proyecto de cobre Jabal
Sayid, en Arabia Saudita. Se calcula
que la producción media anual de
cobre de las Vetas 2 y 4 será de
100–130 millones de libras durante
los primeros cinco años completos
de operación, a costos totales de
efectivo de $1,50–$1,70 por libra.
En enero de 2012, la construcción
general se había completado en
un 75% y se espera que la operación
entre en producción en la segunda
mitad de 2012, a condición de
recibir las aprobaciones finales. Los
resultados de las últimas perforaciones
por debajo de la Veta 4, demuestran
que el ancho de la mineralización hacia
la base del modelo actual de recursos
había sido subestimado por falta de
perforación. En el 2012, esta área será
el foco de las perforaciones en curso,
así como las mejoras y adiciones de
recursos/reservas.
Con 11 proyectos en posibles distritos,
Barrick posee la cartera de proyectos
más importante de la industria.
Desde que se han hecho menos
descubrimientos mayores en la última
década, una fortaleza clave es un
inventario de proyectos de larga vida,
como nuestra cartera de proyectos.
Tenemos siete proyectos en
diferentes etapas de factibilidad,
que nos van a proveer opciones de
desarrollo sustancial para el futuro. En
el proyecto de oro-cobre Cerro Casale
en Chile, se espera que el proceso de
permiso de la Evaluación del Impacto
Medio Ambiental (EIA), se complete
a finales del 2012, después de lo cual,
Barrick va a considerar una decisión
de construcción, el inicio de ingeniería
de detalle y los permisos sectoriales.
Se continúa la constante comunicación
con el gobierno, con las comunidades
locales y los grupos indígenas, en
paralelo con el proceso de licencias. Se
anticipa que el 75% de participación
de Barrick de la producción promedio
anual sea de 750.000–825.000 de
onzas de oro y 190–210 millones de
libras de cobre en los primeros cinco
años completos de operaciones, a
costos de efectivo totales de $200–
$250 por onza8.
Nuestro proyecto Donlin Gold
en Alaska, de propiedad nuestra
en 50%, es uno de los depósitos de
oro no desarrollados más grandes en
el mundo, con 39,0 millones de onzas9
(base 100%). Se anticipa que Donlin
Gold produzca un promedio de
1,5 millones de onzas de oro en sus
primeros cinco años completos de
operaciones. Se ha completado el
estudio de factibilidad revisado y se
espera la aceptación del estudio por
el Directorio de Donlin Gold LLC
para la primera mitad del 2012.
Nuestro proyecto de níquelsulfuro Kabanga en Tanzania, una
Joint venture 50-50 con Xstrata Plc,
tiene una atractiva combinación
de altas toneladas y buena ley. Los
esfuerzos continúan para obtener
la aprobación del Estudio del Impacto
Medioambiental y la Licencia Especial
de Explotación y también para
negociar un Acuerdo de Desarrollo
Mineral con el Gobierno de Tanzania,
para finales del 2012, momento en el
cual los socios esperan hacer una
decisión de construcción.
Nuestros cuatro proyectos
restantes, el proyecto de oro a tajo
abierto de Turquoise Ridge, sulfuros
oro de Lagunas Norte, sulfuros cobre
en Zaldívar y la expansión de la mina
de cobre Lumwana, están siendo
analizadas en Haciendo aflorar valor.
8. Basado en los supuestos del precio del oro, cobre y del combustible de $1.300/oz, $3,25/lb. y $100/bbl, respectivamente y asumiendo la tasa del peso chileno f/x de 475:1.
9. Vea las págs.179–186 de la Memoria Anual 2011 para información adicional sobre las reservas y recursos
19
Excellence opérationnelle
aflorar valor
EN BARRICK, NUESTRA
ESTRATEGIA ESTÁ ENFOCADA
EN AUMENTAR EL VALOR DE
ACTIVOS NETOS, la producción,
las reservas, las utilidades y flujo
de efectivo – todo en una base por
acción. Nuestros objetivos incluyen:
aprovechar nuestra fortaleza
competitiva para crecer y mejorar la
calidad de nuestra base de producción,
maximizar el potencial de nuestras
minas existentes y posiciones de
terreno; desarrollar proyectos de alto
retorno; e invertir en exploraciones y
adquisiciones selectivas. Al ejecutar
esta estrategia, esperamos hacer crecer
nuestras utilidades y flujo de efectivo
por acción y generar altos retornos
al capital.
La Compañía tiene una sólida
trayectoria de hacer aflorar valor
en sus minas existentes y proyectos.
Los equipos regionales y de la mina
siguen incentivados para identificar
oportunidades de creación de valor.
Esto ha ayudado a apoyar nuestro
incremento de producción de oro
a una meta de 9 millones de onzas
para el 2016 y ha descubierto algunas
perspectivas interesantes incluyendo
el proyecto de tajo abierto en
Turquoise Ridge y un numero de
otras expansiones, las cuales tienen
20
el potencial de agregar producción
incremental y/o extender la vida
de las minas en nuestras operaciones
existentes.
Los especialistas de apoyo de
operaciones están contribuyendo
también en múltiples maneras para
aumentar la eficiencia, producción
y recuperaciones en las minas
operativas de nuestra cartera. Por
ejemplo, en la operación Goldstrike
en Nevada, nuestros metalúrgicos
han logrado pilotear exitosamente
un proceso de lixiviación de tiosulfato
después del proceso de autoclave,
que permite el tratamiento de
material carbonáceo mixto que de
otro modo pasaría por el calcinador
en un momento posterior de la vida
útil de la mina. Esperamos que esta
tecnología propia extienda la vida
útil de las autoclaves y ayude a
sostener las tasas de producción,
en Goldstrike. Tenemos los permisos
para las instalaciones y esperamos
comenzar la construcción en el 2012.
Se espera el inicio de operaciones
en el cuarto trimestre del 2013.
En la mina Turquoise Ridge
en Nevada, con 75% de propiedad
nuestra, los trabajos avanzaron en el
2011 en el potencial para desarrollar
un tajo abierto a gran escala, para
explotar el halo de mineral con
menores leyes, que está alrededor
del mineral subterráneo de alta
ley, lo que podría incrementar
sustancialmente la producción anual
frente a la producción del 2011, de
aproximadamente 180.000 onzas
(base 100%). Desde febrero de
2012, 12 equipos de perforación
están trabajando en la propiedad
y la atención de la perforación
a cielo abierto se ha centrado en
el mejoramiento de los recursos.
Adicionalmente, la perforación de
superficie ha intersectado una nueva
mineralización, particularmente en el
área sur de menor profundidad del
pozo planificado, lo que podría tener
un impacto positivo en la economía.
La perforación subterránea también
está arrojando buenos resultados,
intersectando mineral de más alta
ley de lo esperado en algunas áreas,
y hay zonas abiertas de la pendiente
ascendente y hacia el noroeste.
El trabajo en 2012 se centrará en la
conversión de recursos, la planificación
minera, la recopilación de datos sobre
el medio ambiente, la evaluación
geotécnica e hidrológica, y los estudios
metalúrgicos y de comparación para
el procesamiento como parte del
estudio de prefactibilidad y se esperan
Revisión Anual Barrick 2011 | Haciendo aflorar valor
Metalúrgicos han logrado pilotear exitosamente un proceso
de lixiviación de tiosulfato en Goldstrike, Nevada, el que se
espera pueda extender la vida útil del circuito de autoclaves.
completar a finales del 2012. Una
alternativa de procesamiento que
se está evaluando es la construcción
de una conexión ferroviaria a las
instalaciones de Goldstrike y
planeamos completar la ingeniería
ferroviaria como parte del estudio
de prefactibilidad. Esta opción tiene
el potencial para un número de
beneficios resultantes. Por ejemplo,
la unión podría disminuir los costos
de capital del proyecto mientras que
se aprovecha nuestra infraestructura
existente en Goldstrike y se tendría
también el beneficio de disminuir los
costos de flete de los consumibles
usados en la mina Goldstrike.
En la mina Lagunas Norte en
Perú, el trabajo está avanzando para
aprovechar una oportunidad de
agregar producción sustancial de oro,
lo que podría extender la vida de la
mina al tratar el material mineralizado
proveniente de debajo del tajo final
actual. Se ha completado el estudio
de alcance y se está realizando una
serie de trabajos metalúrgicos y
geotécnicos para el proyecto como
parte de un estudio de prefactibilidad,
cuya culminación está prevista para
fines de 2012.
En la mina de cobre Zaldívar en
Chile, se ha completado una revisión
de alcance en el tratamiento del
El mineral de Lagunas Norte en Perú va a someterse a un examen
metalúrgico en el circuito para oxidación a presión en el Centro
Tecnológico de Barrick, como parte del estudio de prefactibilidad,
que se espera completar a fines del 2012.
material de sulfuro primario, lo que
indica que la producción de cobre
podría potencialmente aumentar
significativamente, con la adición de
un concentrador de 140.000 toneladas
por día. Se ha completado un total
de 68.000 metros de perforaciones
de exploración en el material sulfuro
primario, que está ubicado por
debajo de la actual mina a tajo abierto.
Existe la posibilidad de añadir recursos
importantes y extender la vida útil
La expansión en Lumwana podría
potencialmente duplicar las tasas
de procesamiento a
de la operación con gran potencial
de sulfuro en las profundidades.
Esperamos completar el estudio de
prefactibilidad a finales del 2012.
En Zambia un estudio de
prefactibilidad de una expansión en
la mina Lumwana, se espera completar
a finales del 2012. La expansión podría
potencialmente duplicar las tasas de
procesamiento a 50 millones de
toneladas por año.
50 millones
de
toneladas por año
21
Excellence opérationnelle
p
LA EXPLORACIÓN ES UNA
PARTE INTEGRAL DE NUESTRA
ESTRATEGIA GENERAL y tiene
una proposición de valor atractiva para
nosotros. El equipo de exploración
de Barrick tiene un enfoque mesurado
y disciplinando para hacer seguimiento
y explorar los depósitos más
importantes. En segundo lugar,
exploramos cerca de nuestros activos
existentes y también buscamos nuevos
depósitos en nuestras regiones que
tienen el potencial de hacer crecer
materialmente nuestro perfil de
producción. Hemos financiado
exploraciones1 en forma consistente
durante años y nuestros esfuerzos
han dado fruto. Desde 1990, hemos
explotado cerca de 118 millones
de onzas de oro, hemos adquirido
110 millones de onzas y hemos
encontrado 148 millones de onzas
de oro por medio de exploración.
De hecho, desde 1990, hemos
gastado cerca de $2.500 millones
en exploración por un bajo costo
general de búsqueda, de
aproximadamente $17 por onza.
Una de las fortalezas de Barrick
es nuestra habilidad para identificar
y entregar nuevas onzas, después
de cualquier adquisición. A través de
nuestra efectiva colaboración con las
Regiones y con el equipo de Desarrollo
y Evaluaciones Corporativo, tenemos
una excepcional trayectoria récord
en desarrollar al máximo nuestro
potencial. No hay una sola adquisición
que hayamos hecho aquí, en que no
“En el 2011, anunciamos dos principales nuevos
descubrimientos de oro, Red Hill y Goldrush, en las
proximidades de nuestra excepcional mina Cortez. Los
resultados de las perforaciones continúan expandiendo la
mineralización y nos indican que ambas se unen en un solo
depósito. Sin duda alguna, estos descubrimientos son lo más
emocionante que haya visto en mi carrera, de más de 25 años y
nuestro equipo de Evaluación espera con entusiasmo proveer
información a nuestros accionistas, sobre las actualizaciones
del progreso y expansiones de recursos, a medida que
enfocamos nuestros esfuerzos en este distrito, en el 2012.”
Rob Krcmarov, Vicepresidente Senior, Exploraciones Globales
1. Los programas de exploración de Barrick están diseñados y conducidos bajo la dirección de Robert Krcmarov, Vicepresidente Senior, Exploraciones Globales de Barrick. Para información
sobre la geología, las actividades de exploración en general y los procedimientos de perforación y procedimientos de análisis en las propiedades materiales de Barrick, vea el más reciente
Formulario 40-F/Formulario de Información Anual de Barrick.
22
Revisión Anual Barrick 2011 | Éxito en exploraciones
Desde el anuncio de los
descubrimientos de Red Hill
y Goldrush en el 2011, las
perforaciones han confirmado
que los dos depósitos se unen y
continúa creciendo el potencial
en este descubrimiento rural en
terreno sin desarrollar (greenfield).
Historia del Crecimiento
de Reservas de Oro
140 Moz
Probadas y probables – millones de onzas
148
EXPLORACIÓN
TOTAL
20 Moz
20
118
110
TOTAL
EXPLOTADO
TOTAL
ADQUIRIDO
la mayoría del cual estaría enfocado
en Nevada. Las posesiones de
tierras de Barrick en Nevada, están
estratégicamente ubicadas en tres
tendencias muy bien establecidas
y productoras de oro. Se espera
que cerca del 20% se gaste en la
región de Australia Pacífico y cerca
del 20% para el cobre en Zambia.
Aproximadamente el 10% se dirigirá
para la región de Sudamérica y
lo restante para ABG.
0
2011
0
1990
hayamos agregado reservas y recursos
y esperamos hacer lo mismo en la
mina de cobre de Lumwana en
Zambia, que fue adquirida con la
transacción Equinox, en junio de 2011.
Como resultado del éxito de
las exploraciones en el 2011, lo
que contribuyó al desarrollo de
reservas y recursos, así como de las
oportunidades dentro de nuestra
cartera, el presupuesto para el
2012 se ha incrementado a $450–
$490 millones, el más alto de la
historia de la Compañía. El presupuesto
se inclina hacia las adiciones y
conversiones de recursos a corto plazo
en las minas existentes, sin dejar de
proporcionar apoyo para la primera
fase de exploración en los distritos
operativos y otras áreas emergentes. Se
espera que en Norteamérica se asigne
cerca del 45% del presupuesto total,
TRASPASADAS
Adquisición
Exploración
En Nevada, las perforaciones
recientes continúan haciendo crecer
el potencial en Red Hill y Goldrush.
A finales del 2011, un recurso de
aproximadamente 1,3 millones de
onzas2 fue calculada en Red Hill,
en la categoría de indicadas y cerca de
3,3 millones de onzas2 en la categorías
de inferidas y el recurso permanece
abierto en todas direcciones. Los pozos
de delimitación han intersecado zonas
de mineralización 2,800 pies más al
Miembros del equipo de
descubrimiento Red Hill/
Goldrush, desde la izquierda:
Alejandro Ly, Geólogo del
Proyecto; Kevin Creel, Geólogo
Jefe de Exploraciones; y
Mark Bradley, Geólogo Senior.
2. Vea las págs.179–186 de la Memoria Anual 2011 para información adicional sobre las reservas y recursos.
23
Éxito en exploraciones
Nuevo Descubrimiento
Depósito Mineralizado
Productor Actual
Productor Anterior
Gold Acres
CORTEZ PIPELINE
CRESCENT VALLEY
Cortez Pits
CORTEZ MOUNTAINS
Horse Canyon
CORTEZ HILLS
RED HILL
GOLDRUSH
0 millas
2
4
6
8
10
norte respecto del recurso inicial
del 2010, además de una zona
de mineralización extendida,
al menos 1,000 pies al suroeste.
Lo más relevante de las principales
perforaciones de delimitación incluyen
90 pies con 0,15 onzas por tonelada
(opt), 120 pies con 0,32 opt, 20 pies
con 1,18 opt y 110 pies con 0,12 opt.
Perforación de relleno entre los
depósitos, nos han demostrado que
Red Hill y Goldrush se fusionan en un
solo depósito. Una pequeña porción
del depósito Goldrush tiene suficiente
densidad de perforación para reportar
un recurso inferido inicial de cerca de
2,5 millones de onzas. Los resultados
de los pozos de delimitación continúan
sugiriendo una alta probabilidad de
una expansión mayor de recursos.
24
ET Blue
Un total de 468.000 pies de
perforación se ha planeado en Red Hill
y Goldrush para el 2012, para examinar
la extensión completa del sistema
mineralizado y una mayor expansión
y mejora de la base de recursos y se ha
comenzado un estudio de alcance.
Un programa importante
de perforaciones se ha
planeado en Red Hill y
Goldrush para el 2012,
con el objeto de la
extensión completa del
sistema mineralizado y
una mayor expansión
y mejora de la base
de recursos.
En Lumwana, la actividad
se ha incrementado con 17 equipos
de perforación en la propiedad,
enfocados en el sondeo de recursos en
el depósito Chimiwungo para convertir
los recursos inferidos a la categoría
indicada, y ampliar la perforación
de delimitación al sur y al este para
extender la zona de mineralización. La
perforación a la fecha ha confirmado
la condensación espesa en la zona
oriental de Chimiwungo y lo más
relevante incluye 44 metros con una
ley de cobre del 1,00%, 44 metros con
una ley de 1,07%, 41 metros con una
ley de 0,80%, 37 metros con una ley
de 0,91% y 20 metros con una ley
de 1,60%. Además de estos buenos
resultados dentro del área de recursos,
la perforación más al este está
intersectando una mineralización
más superficial de lo esperado
Revisión Anual Barrick 2011 | Éxito en exploraciones
En la mina Lumwana en Zambia, en el depósito
Chimiwungo se está llevando a cabo un programa de
perforaciones muy dinámico, que va a enfocarse en
la definición de recursos para mejorar los recursos y
extender la mineralización hacia sur y el este.
y el depósito Chimiwungo todavía
está abierto al este y al sur.
Por el sexto año consecutivo,
Barrick reemplazó las reservas
probadas y probables de oro a
cerca de 140 millones de onzas, a
finales del 2011 y también tiene casi
80 millones de onzas de recursos de
oro medidos e indicados y 40 millones
de onzas de recursos inferidos de oro.
Las reservas de cobre casi se
duplicaron, de 6.500 millones a
12.700 millones de libras, los recursos
medidos e indicados de cobre
aumentaron 17%, a 15.300 millones
de libras y los recursos inferidos de
cobre aumentaron 117%, a casi
20.000 millones de libras, con la
adición de Lumwana y Jabal Sayid.
Resumen de Reservas y Recursos
Reservas Probadas
y Probables
Recursos Medidos
e Indicados
Recursos
Inferidos
139.931
80.399
40.183
Norteamérica
Sudamérica
Australia Pacífico
África
Otro
59.041
52.775
15.429
12.633
53
47.354
10.329
15.810
6.893
13
17.362
6.471
13.141
3.208
1
Otros Metales
Cobre (M lbs)
Níquel (M lbs)
12.693
–
15.288
1.080
19.866
596
Reservas Probadas
y Probables de Oro
Recursos Medidos
e Indicados de Oro
Recursos Inferidos
de Oro
1.067.515
5.768
249.974
1.330
64.018
1.652
al 31 de diciembre de 2011
(Participación accionaria de Barrick)
Oro (000s oz)
Otros Metales Contenidos en:
Plata (000s oz)
Cobre (M lbs)
25
Excellence opérationnelle
p
EN BARRICK, RECONOCEMOS
QUE LAS EXPECTATIVAS de
negocios y la industria minera han
cambiado significativamente
en la última década y continuaran
evolucionando. Dentro de este
contexto dinámico, Barrick está
muy bien posicionada para el éxito.
Una explotación responsable es una
prioridad en toda la compañía y
es central para nuestra estrategia
empresarial. Conducimos nuestras
actividades con altos estándares
operacional, social, ambiental y
de seguridad, implementando el
sistema de desempeño gerencial
que está alineada con rigurosos
estándares internacionales. Estamos
constantemente refinando y
fortaleciendo nuestro enfoque y
prácticas, a través de un amplio
número de áreas funcionales y nos
desafiamos a nosotros mismos
para mejorar mucho más.
Nuestra meta es crear beneficios
mutuos, tanto para nuestra Compañía
como para los países anfitriones
y comunidades. Esto lo hacemos
colaborando proactivamente
con nuestros grupos de interés y
procurando establecer alianzas de
colaboración con las comunidades,
gobiernos y organizaciones no
gubernamentales (ONG). Este
enfoque nos ayuda a asegurar que
mantenemos nuestra habilidad para
operar y que somos un miembro
confiable de la comunidad en donde
operamos, alrededor del mundo.
“Barrick es un socio confiable y responsable en los lugares
donde operamos. Colaboramos con las comunidades, los
gobiernos y otros, para compartir las oportunidades asociadas
con nuestro negocio y contribuir con beneficios positivos.
Cumplimos con altos niveles de eficiencia productiva y
abordamos los problemas del sector industrial en una forma
responsable. Este enfoque nos ayuda a mantener nuestra
capacidad de operar en cinco continentes y nos pone en
condiciones de seguir obteniendo exitosos resultados.”
Kelvin Dushnisky, Vicepresidente Ejecutivo – Asuntos Legales y Corporativos
26
Revisión Anual Barrick 2011 | Enfoque en minería responsable
En el proyecto Pueblo Viejo en
República Dominicana, practicamos
el rescate simultáneo de tierras y
contratamos una cooperativa local de
mujeres para la fabricación de esteras
de fibra de coco biodegradable para
el control de la erosión del suelo.
Rendimiento Reconocido
En el 2011, la Compañía hizo
progresos en áreas como la de
relaciones con la comunidad, manejo
ambiental, seguridad y derechos
humanos, y participación de los grupos
de interés, y estamos muy complacidos
de que nuestros esfuerzos haya sido
reconocidos. Por cuatro años
consecutivos Barrick ha sido nombrado
un líder mundial en Responsabilidad
Social Corporativa (CSR), por el Índice
Dow Jones Sustainability World Index.
La Compañía también está incluida
entre las 100 mejores compañías
del mundo del Índice Global de
Sustentabilidad NASDAQ. En Canadá,
Barrick fue nombrado un Líder de
Divulgación del Carbono y nuestra
operación Hemlo recibió un premio
especial de liderazgo, Hacia una
Minería Sustentable, de la Asociación
Minera de Canadá. Barrick también ha
recibido varios premios de liderazgo
CSR en países, tales como Chile,
República Dominicana y Perú.
Paul Meela de
African Barrick Gold
visita a algunos de
los 700 estudiantes
que asisten al colegio
secundario en Tanzania,
patrocinados por la
institución de caridad
canadiense Caneducate,
que fue creada por
empleados de la oficina
corporativa, inspirados
por el apoyo que brinda
Barrick a las iniciativas
educacionales.
Por
4
años consecutivos
Barrick ha
sido clasificado como un líder mundial en
responsabilidad social corporativa, por el Índice
Dow Jones Sustainability World Index.
Reforzando los Conocimientos
Técnicos y los Aportes Externos
Recientemente, Barrick estableció
una Junta Consultiva externa
CSR y nombró a cinco distinguidos
profesionales con amplia experiencia
como miembros inaugurales.
La Junta Consultiva aportará
información y asesoramiento sobre
las complejas cuestiones sociales,
políticas y ambientales que afectan
a la industria minera y a Barrick.
Esto servirá como caja de resonancia
para la administración, al aportar
conocimientos sobre las mejores
prácticas e informar sobre los
programas de Barrick y las
prácticas futuras.
En el 2011, también se
nombró al Dr. Dambisa Moyo,
un economista de experiencia
internacional, como Director
Independiente en el Directorio de
la Compañía. El Dr. Moyo aporta un
sólido conocimiento de los mercados
emergentes, particularmente en el
África subsahariana y su competencia
en materia de desarrollo económico.
Los agricultores locales en Zambia, participan
en el proyecto Innovación Agroalimentaria.
Los egresados obtienen conocimientos para pasar
de la agricultura de subsistencia a la agricultura
comercial productiva y tienen acceso a los fondos
para la adquisición de equipo moderno.
Respeto por los Derechos Humanos
En el 2011, Barrick reafirmó su
compromiso mundial de protección
a los derechos humanos y de mejorar
el programa global de cumplimiento
de los derechos humanos, de la
Compañía. Barrick adoptó una nueva
política corporativa de derechos
humanos, que establece expectativas
claras para todos los empleados,
contratistas y terceras partes de
abastecimiento. También se está
implementando la capacitación
obligatoria en materia de derechos
humanos y nuevos procedimientos de
presentación de informes. La Compañía
ha recurrido a la contratación externa
de expertos para realizar evaluaciones
sobre derechos humanos en todas
las minas y proyectos durante un
período de tres años, priorizando las
operaciones de mayor riesgo. Estas
medidas refuerzan la política de
tolerancia cero de la Compañía, en
cuanto a las violaciones de los derechos
humanos en todo el mundo.
27
Enfoque en minería responsable
Inversiones y Alianzas
con la Comunidad
Las inversiones de Barrick en la comunidad, siguen agregando valor significativo al colaborar con los grupos de interés
locales para la identificación de sus más importantes necesidades y prioridades. Reconocemos que al alinearnos con
socios estratégicos en determinados programas e iniciativas, nuestros esfuerzos pueden tener un impacto mayor y crear
beneficios sostenibles.
28
En el 2008, Barrick estableció el
Compromiso Atacama, una alianza con
las ONGs chilenas, la United Nations
Global Compact y el Gobierno,
que tiene como objetivo mejorar las
condiciones sociales y aliviar la pobreza
en la región de Atacama, en Chile.
En el 2011, los beneficios de esta
alianza continuaron e incluyeron
la apertura de un nuevo centro
de rehabilitación para niños con
discapacidades, un proyecto mayor
de construcción habitacional y la
introducción de la tecnología de
computadoras a los colegios
de la región.
En Australia, la sociedad por muchos
años de la compañía con la comunidad
indígena Wiradjuri, recientemente
alcanzó una importante meta con
la apertura del nuevo Centro de
Estudios Wiradjuri. El centro proveerá
una serie de cursos culturales y de
entrenamiento, para ayudar a que esta
comunidad logre sus aspiraciones.
En Nevada, Barrick provee apoyo
financiero a los colegios y universidades
estatales y se asocia para brindar
entrenamiento de habilidades.
La compañía también financia becas
para el colegio y tiene un programa
especial de becas para los estudiantes
del Western Shoshone, en seis
Comunidades Nativas americanas.
En Tanzania en el 2011, African
Barrick Gold (ABG) creó el Fondo
Maendeleo, con un presupuesto
anual de $10 millones, para beneficiar
a las comunidades de las cuatro
operaciones de ABG. Esto incluye
a las comunidades aledañas de la
mina North Mara, en donde ABG está
implementando una amplia estrategia
para responder a los desafíos recientes
y está dirigida a mejorar las condiciones
de los residentes locales.
Una investigadora de un criadero de rana
arbórea cerca de Pueblo Viejo; Barrick está
financiando un proyecto de biodiversidad
de $2 millones, para estudiar y proteger
diversas especies raras de rana arbórea.
Efectivas Relaciones
con el Gobierno
En cada país en donde opera Barrick,
es esencial un programa de relaciones
efectivas con el gobierno para apoyar
nuestra habilidad de convertir los
descubrimientos, en nuevos proyectos
y minas operativas. Barrick destina
una importante cantidad de recursos
para forjar una sólida relación con
los gobiernos, organismos reguladores
y autoridades públicas responsables
de formular la política que ponen
en relieve los méritos de nuestros
proyectos y de nuestro rol como
socio en el desarrollo de la minería
responsable. Estas actividades nos
ayudan a obtener las aprobaciones
necesarias y los contratos de
estabilidad jurídica, a negociar
los requisitos de obtención de
autorizaciones y obtener la financiación
del proyecto de forma oportuna.
También nos permite manejar los
riesgos más efectivamente durante
la vida de nuestras operaciones.
El presidente de República Dominicana,
H.E. Leonel Fernández, se dirige a los
empleados de Pueblo Viejo durante una
reciente vista oficial al proyecto.
Desempeño Global Consistente
Cuando los grupos de interés
se comprometen con Barrick en
distintas partes del mundo, queremos
asegurarnos de que su experiencia
sea consistente, profesional y que
converja con las mejores prácticas
internacionales. En el 2011, la
Compañía aprobó una nueva Política
de Relaciones con la Comunidad y
finalizó un Sistema de Administración
de Relaciones con la comunidad
(CRMS), que establece un enfoque
sistemático de las relaciones
comunitarias, esboza requisitos
mínimos de desempeño y dota
a las minas de herramientas y
procedimientos para confeccionar
estrategias que reflejen el contexto
local. El nuevo CRMS se une a los
sistemas de manejo de desempeño
existentes de la Compañía, que incluye
el medio ambiente, salud y seguridad.
En el 2012, vamos a continuar con
la implementación del CRMS y
conducir una auditoria a las sedes
de más alto riesgo para evaluar
nuestro desempeño y progreso.
GESTIÓN MEDIOAMBIENTAL
Barrick está comprometido a
proteger el medioambiente para las
generaciones presentes y futuras.
Un manejo responsable del medio
ambiente, desde la exploración hasta
el cierre de la mina, es la base para
nuestro enfoque operacional.
Cumplimiento de los
Estándares Internacionales
El Sistema de Manejo del Medio
Ambiente (EMS) converge con los
estándares internacionales. Éstos
incluyen el Marco para el Desarrollo
Sostenible del Consejo Internacional
de Minería y Metales (ICMM), el
Código Internacional para el Manejo
del Cianuro e ISO 14001. A la fecha,
el EMS ha sido implementado en
21 minas y en el 2012, se espera tener
una implementación completa en
todas las minas.
En el 2011, la región de
Norteamérica logró la certificación
ISO 14001, la que junto con nuestras
operaciones de Sudamérica, es
la segunda unidad de nuestras
regiones operativas que tiene sus
operaciones certificadas. Esta norma
internacionalmente reconocida para
los sistemas de manejo del ambiente,
está ahora siendo implementada
en la región de Australia Pacífico, en
donde nuestra mina Porgera espera
certificarse en el 2012. Barrick es uno
de los principales propulsores del
Código Internacional para el Manejo
29
Enfoque en minería responsable
El parque eólico Punta Colorada de
$50 millones de Barrick, en el norte de
Chile, es el más grande parque eólico
que alguna vez haya construido una
compañía minera en el país. Consiste
de10 turbinas de viento que generan
20 megawatts de electricidad.
del Cianuro y ha logrado la certificación
o recertificación en 22 de sus 23 minas
que usan cianuro. Nuestra mina 23
espera certificarse en el 2012. Seguimos
abordando temas industriales en áreas
tales como la conservación del agua y el
cambio climático, comprometiéndonos
proactivamente con nuestros grupos
de interés. Cumplimos con la
normativa gubernamental en estas
áreas y también hemos desarrollado
rigurosas normas internas de
desempeño para la conservación
del agua, la biodiversidad, el cambio
climático, el cierre y la notificación
de incidentes, como medida preventiva
y para cumplir con nuestra meta de
desempeño sistemático en todas
las locaciones.
Reducción de la Huella
de Carbono
Estamos motivados a cumplir con
nuestra parte para reducir nuestra
huella de carbono. El Estándar de
Barrick sobre Cambio Climático se
centra en mejorar la eficacia en el uso
de la energía y en las reducciones en
el índice de intensidad de los gases de
efecto invernadero (GHG). En el 2011,
Barrick completó más de 40 nuevos
proyectos para reducir su energía y
su huella GHG. Estos proyectos,
combinados con los proyectos
existentes, ayudaron a reducir las
emisiones de GHG en 231.276
toneladas durante el desarrollo normal
de las operaciones. Registramos una
mejora de 4,1% en la eficacia del
uso de la energía en 2011 y una
mejora de 4,7% en la eficacia GHG,
superando nuestras metas de 3,8%
y 4,3%, respectivamente.
Barrick prosigue con sus esfuerzos
para utilizar más energía renovable.
En 2011, inauguramos el parque eólico
Punta Colorada, el más grande parque
eólico que alguna vez haya construido
una compañía minera en Chile.
Sus 10 turbinas de viento generan
20 megawatts de electricidad, lo
suficiente para cubrir las necesidades
energéticas de 10.000 familias. Los
proyectos de energía renovable de
Barrick, también incluyen una huerta
solar de un megawatt en Nevada
y una turbina de viento cerca de la
mina Veladero que abastece hasta
el 10% de las necesidades de
electricidad de la mina.
Uso Sostenible del Agua
El agua es esencial para la minería
y constituye un recurso escaso en
muchas regiones del mundo. Desde
el establecimiento de un Estándar
de Conservación del Agua en 2008,
Barrick ha hecho mejoras en el manejo
La turbina de viento cerca de
la mina Veladero abastece hasta el
30
10%
del agua en todas sus operaciones,
garantizando que el agua se utilice
con prudencia y se maneje como un
recurso de la comunidad. Todas las
minas de Barrick están comprometidas
a reciclar y reusar el agua. El Estándar
de Conservación del Agua contempla
el monitoreo del reciclaje y reutilización
del agua y el mejoramiento de
estas prácticas en todas nuestras
operaciones. Hemos desarrollado
conocimientos especializados en
el uso de agua salina, maximizando
la disponibilidad de agua dulce para
los usuarios de otras comunidades.
En 2011, aproximadamente el 30% de
nuestro consumo de agua fue del tipo
salobre o salina. A fin de promover la
transparencia y comprensión del uso
industrial del agua, Barrick continúa
su participación en el Proyecto de
Divulgación del Agua.
Liderazgo Ambiental desde
el Interior
Creemos que cada uno de nuestros
empleados puede tener un impacto
positivo en el medio ambiente. Todos
los empleados, ya sea en una mina o
en una oficina, son alentados para
encontrar maneras innovadoras para
reducir, reusar y reciclar y juegan un
papel de liderazgo en la administración
del medio ambiente. Por medio de
los premios ambientales que ofrece
Barrick, se reconoce a aquellos
empleados que hacen más de lo
que se requiere, en cuanto a sus
responsabilidades laborales para
proteger el medio ambiente.
de las necesidades de
electricidad de la mina
Revisión Anual Barrick 2011 | Enfoque en minería responsable
SEGURIDAD Y SALUD
Barrick continúa con su compromiso
de asegurar que cada persona regrese
a casa, sana y segura, cada día.
El programa de entrenamiento de
Liderazgo con Coraje permanece
como un pilar de nuestro enfoque
para la salud y seguridad. Más de
32.000 empleados y contratistas ya
han llevado el curso desde que
fue establecido en el 2004.
Para el 2011, la compañía
logró una tasa total de frecuencia de
incidentes para reportar de 0,92, una
mejora del 1% sobre el año anterior.
Durante todo el año, las gestiones
de mejoramiento de la seguridad
se centraron en el análisis de cuasi
accidentes potencialmente graves
para determinar sus causas y
abocarse a ellas.
Los accidentes de conducción
de vehículos han sido normalmente
la principal causa de accidentes
de seguridad. Por muchos años,
Barrick ha conducido programas
de entrenamiento para seguridad
en el manejo, usando simuladores
y entrenamiento por computadora.
En 2011, culminamos la instalación
de monitores de conductor en las
cabinas de los vehículos de la
compañía en todas las minas. Estos
dispositivos rastrean y entrenan a
los operadores en sus conductas
al volante, lo que incluye la velocidad,
y notifican a un supervisor si la
conducta no se corrige.
El segundo riesgo más común
han sido los derrumbes. En el 2011,
los expertos técnicos, de seguridad
Los participantes de la Reunión Cumbre
Global de Rescate en Minas realizada en
Nevada, toma un descanso de las simulaciones
de incendios y rescate.
y operaciones de Barrick, colaboraron
en el desarrollo de un nuevo Estándar
de Control de Derrumbes, que
prescribe medidas de seguridad para
prevenir los derrumbes y evitar
lesiones. Éste ha sido distribuido
en todas las minas, en donde la
implementación y capacitación
del personal están en curso.
Un evento importante para el
personal de seguridad, fue la Reunión
Cumbre Global de Rescate en Minas
de Barrick, que se llevó a cabo en
setiembre y en donde se reunieron
miembros de equipos de rescate
de todo el mundo, para recibir un
entrenamiento profesional avanzado
en la lucha contra incendios, ayuda
medica y formación de equipo.
Mientras Barrick persigue alcanzar cero
incidentes, también hemos mantenido
un alto grado de preparación para
emergencias. Nuestros equipos de
rescate se ubican entre los mejor
entrenados y mejor equipados que de
cualquier otro lugar. Con frecuencia se
les llama para ayudar en emergencias
que no son de Barrick, ocurridas en
las comunidades cercanas. Estamos
orgullosos de prestar la ayuda y pericia
en donde se necesite y reconocemos
el compromiso de los miembros del
equipo de recate en todos los lugares.
*El índice total de frecuencia de incidentes reportables es un ratio que se calcula de la siguiente forma: número de incidentes x 200.000 horas –
dividido entre el número total de horas trabajadas en esa mina.
31
Revisión y análisis de la administración
Informe Financiero
Revisión y Análisis de la Administración 33
Estados Financieros 105
Notas a los Estados Financieros Consolidados 110
Reservas Minerales y Recursos Minerales 179
Gobierno Corporativo y Comités del Directorio 187
Información para los Accionistas 188
Directorio y Ejecutivos Principales 190
32
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Revisión y análisis de
la administración (“MD&A”)
Esta Revisión y Análisis de la Administración (“MD&A”)
tiene la intención de ayudar al lector a entender a Barrick
Gold Corporation (“Barrick”, “nosotros”, “nuestro” o la
“Compañía”), a nuestras operaciones, desempeño financiero
y ambiente empresarial actual y futuro. Esta Revisión y Análisis
ha sido preparada al 15 de febrero de 2012 y debe ser leída
en conjunto con nuestros estados financieros consolidados
auditados, para el año terminado el 31 de diciembre de 2011.
A menos que se indique lo contrario, todas las cantidades están
presentadas en dólares de los Estados Unidos.
Para los propósitos de preparar nuestro MD&A, hemos
considerado la materialidad de la información. La información
es considerada material si: (i) tal información resulta en, o
podría razonablemente esperarse que resulte en, un cambio
significativo en el precio de mercado o en el valor de nuestras
acciones; o (ii) hay una sustancial posibilidad de que un
inversionista razonable pudiera considerarla importante
para tomar una decisión de inversión; o (iii) si alteraría
significativamente la mezcla total de la información disponible
para los inversionistas. Evaluamos la materialidad con referencia
a todas las circunstancias relevantes, incluyendo la potencial
sensibilidad del mercado.
Los materiales de divulgación que se publican en forma
continúa, incluyendo nuestro más reciente Formulario 40-F/
Formulario de Información Anual, el MD&A anual, los
estados financieros consolidados auditados, y el Aviso de
la Junta General de Accionistas Anual y Circular Proxy, estarán
en nuestro sitio web www.barrick.com, en SEDAR en
www.sedar.com y en EDGAR en www.sec.gov. Para una
explicación de la terminología única para la industria minera,
los lectores deben referirse al glosario en la página 102.
Declaración Preventiva Sobre la Información con Miras al Futuro
Cierta información contenida o incorporada como referencia
en este MD&A, incluyendo cualquier información referente
a nuestra estrategia, planes de proyectos o futuro desempeño
operacional o financiero, constituye “declaraciones con miras
al futuro”. Todas las declaraciones, con excepción de las
declaraciones de hechos históricos, son declaraciones con
miras al futuro. Las palabras “creer”, “esperar”, “anticipar”,
“contemplar”, “objetivo”, “plan”, “intención”, “continuar”,
“presupuesto”, “estimación”, “podrá”, “será”, “programa”
y otras expresiones similares, identifican declaraciones con
miras al futuro. Las declaraciones con miras al futuro se
basan necesariamente en un número de estimaciones y
supuestos que, aunque la Compañía las considera razonables,
inherentemente están sujetas a significativas incertidumbres
y contingencias de negocios, económicas y competitivas.
Factores conocidos y desconocidos podrían causar que
los resultados reales difieran materialmente de aquellos
proyectados en las declaraciones con miras al futuro. Tales
factores incluyen, pero no se limitan a: fluctuaciones en el
mercado y el precio futuro del oro y cobre o de otras ciertas
commodities (tales como plata, petróleo diesel, y energía
eléctrica); el efecto de liquidez mundial y disponibilidad de
crédito en la precisión de los flujos de efectivo y los valores
de los activos y pasivos basados en futuros flujos de efectivo
proyectados; fluctuaciones en los mercados de moneda,
(tales como el valor del dólar canadiense y el australiano,
el peso chileno y el peso argentino, la libra esterlina británica,
el sol peruano, la kwacha de Zambia y el kina de Papua
33
Revisión y análisis de la administración
Nueva Guinea versus el dólar de los Estados Unidos); cambios
en las tasas de interés del dólar de Estados Unidos que podrían
afectar el valor de ajuste de mercado mark-to-market de los
instrumentos derivados pendientes y pagos y recibos actuales
sujetos a intercambios swap de tasas de interés y obligaciones
de deuda a tasa variable; los riesgos que resulten de la posesión
de instrumentos derivados (tales como riesgo de crédito,
riesgo de liquidez del mercado y riesgo de ajuste de mercado);
cambios en la legislación del gobierno local y nacional,
impuestos, controles, reglamentos, y desarrollos políticos
o económicos en Canadá, los Estados Unidos, la República
Dominicana, Australia, Papua Nueva Guinea, Chile, Perú,
Argentina, Tanzania, Zambia, Arabia Saudita, Reino Unido,
Pakistán o Barbados u otros países en los que realizamos o
podemos realizar negocios en el futuro; oportunidades
de negocios que se puedan presentar, o buscadas por a
Compañía; nuestra habilidad para integrar exitosamente
adquisiciones; dificultades de operación o técnicas relacionadas
con las actividades de extracción o desarrollo; las relaciones
con los empleados; disponibilidad e incremento de costos
asociados con ingresos a la mina y la construcción de proyectos
de capital; litigios; la naturaleza especulativa de la exploración
y desarrollo, incluyendo los riesgos de obtener las licencias
y permisos necesarios; la disminución de cantidades o
leyes de las reservas; cambios desfavorables en nuestra
calificación de crédito; y disputas sobre títulos de propiedades,
particularmente títulos de propiedades no desarrolladas; y la
organización nuestras operaciones de oro africanas previas y
propiedades sostenidas bajo una compañía separada, cotizada
en la bolsa. Adicionalmente, hay riesgos y peligros asociados
con las actividades de exploración, desarrollo y extracción,
incluyendo peligros medioambientales, accidentes industriales,
formaciones inusuales o inesperadas, presiones, derrumbes,
inundaciones y pérdidas de barras de oro o cátodos de cobre
(y el riesgo de un seguro inadecuado, o la imposibilidad de
obtener un seguro que cubra estos riesgos). Muchas de estas
incertidumbres y contingencias pueden afectar nuestros
34
resultados reales y podrían dar lugar a que los resultados reales
difieran materialmente de aquellos expresados o que estén
implícitos en cualquier declaración con miras al futuro hecha
por nosotros ó a nombre nuestro. Los lectores están advertidos
de que las declaraciones con miras al futuro, no son garantías
de desempeño futuro. Esta advertencia se aplica a todas las
declaraciones con miras al futuro hechas en este MD&A. Se
hace una referencia específica al más reciente Formulario 40-F/
Formulario de Información Anual presentado ante el SEC y ante
las autoridades fiscalizadoras provinciales de valores de Canadá,
para una descripción detallada sobre algunos de los factores
fundamentales de las declaraciones con miras al futuro.
Declaramos y dejamos constancia expresa que no es nuestra
intención ni obligación el actualizar o revisar cualquier
declaración con miras al futuro, sea como resultado de nueva
información, de eventos futuros o de cualquier otra naturaleza,
excepto en la medida requerida por las leyes aplicables.
Cambios en la Presentación de Medidas No-GAAP
de Desempeño Financiero
Usamos ciertas medidas financieras No-GAAP en nuestro
MD&A. Para una revisión detallada de cada una de estas
medidas No-GAAP usadas en nuestro MD&A, por favor vea el
análisis bajo “Medidas No-GAAP de Desempeño Financiero”,
que comienza en la página 94 de nuestro MD&A.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Flujo de Efectivo Operativo Ajustado
antes de Cambios en el Capital de Trabajo
Comenzando este MD&A, estamos introduciendo el “Flujo
de efectivo operativo ajustado antes de cambios en el capital
de trabajo” como una medida no GAAP. Presentamos el flujo
de efectivo operativo ajustado antes de cambios en el capital
de trabajo como una medida que excluye los cambios en el
capital de trabajo, del flujo de efectivo operativo ajustado. La
administración usa este flujo operativo de efectivo ajustado
antes de cambios en el capital de trabajo como una medida
para evaluar internamente la habilidad de la Compañía de
generar flujos de efectivo de sus operaciones mineras.
Índice
36Destacados Financieros y Operativos
36
Resultados del Cuarto Trimestre y Fin de Año 2011
38
Perspectiva Empresarial
Panorama para el 2012
49 Estrategia, Factores de Riesgo Claves
y Revisión del Mercado
49
49
53
Flujo de Efectivo Operativo Ajustado
Hemos ajustado nuestro flujo de efectivo operativo ajustado
para eliminar el efecto de los pagos únicos de impuestos
de retención en origen y los costos de adquisición y los ajustes
al capital de trabajo relacionados con las adquisiciones. Estas
partidas no reflejan la capacidad subyacente de nuestras
operaciones para generar un flujo de efectivo operativo y,
por ende, este ajuste se traducirá en una medición más útil
del flujo de efectivo operativo para que los inversionistas
y analistas evalúen nuestro rendimiento en el período y
determinen nuestra capacidad futura para generar flujos
de efectivo operativos.
45
Nuestra Estrategia
Capacidad para Ejecutar nuestra Estrategia
Revisión del Mercado
59Resultados Financieros y Operativos
59
61
65
65
Resumen del Desempeño Financiero
Resumen del Desempeño Operativo
Actualización de Reservas Minerales y
Recursos Minerales
Revisión del Desempeño Operativo por Segmento
73 Revisión de la Condición Financiera
73
75
Ingresos Netos Ajustados
77
En 2011, actualizamos nuestra medición de los ingresos
netos ajustados a fin de incluir la eliminación del impacto de
los cambios en la tasa de descuento sobre la medición de
la provisión por rehabilitación ambiental en nuestras minas
cerradas. Este ajuste se traducirá en una medición más útil
de los ingresos netos ajustados para que los inversionistas
y analistas evalúen nuestro rendimiento actual de explotación
y predigan los resultados futuros de explotación.
79
Revisión del Balance General
Liquidez y Flujo de Efectivo
Instrumentos Financieros
Compromisos y Contingencias
80 Revisión de los Resultados Trimestrales
81 Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS)
88 Políticas Contables Críticas y Estimaciones Contables
bajo IFRS
94 Medidas de Desempeño Financiero no-GAAP
102 Glosario de Términos Técnicos
35
Revisión y análisis de la administración
Destacados Financieros y Operativos1
Resultados del Cuarto Trimestre y Fin de Año 2011
Para los tres meses terminados el 31 de diciembre
Para los años terminados
el 31 de diciembre
(en millones de $, excepto donde esté indicado) 2011201020112010
Información Financiera
Ventas
$3.789
$3.011
$14.312
$11.001
Ingresos netos2
959 961 4.484 3.582
Por acción (“EPS”)3
0,96 0,97 4,49 3,63
Ingreso neto ajustado4
1.1661.018 4.666 3.517
Por acción (“EPS ajustado”)3,4
1,17 1,02 4,67 3,56
EBITDA4
1.9981.770 8.376 6.521
Gastos de capital 1.3201.311 4.973 3.778
Flujo de efectivo operativo 1.224 866 5.315 4.585
Flujo de efectivo operativo ajustado4
1.2991.522 5.680 5.241
Flujo de efectivo operativo ajustado antes de cambios
en el capital de trabajo4 1.4052.044 5.819 5.242
Flujo libre de efectivo4
68 327 1.082 1.870
Efectivo y equivalentes 2.745 3.968
Deuda ajustada413.058 6.392
Deuda neta4
$10.320
$ 2.427
Retorno al capital4
20% 22% 22% 20%
Información Operativa
Oro
1.8141.700 7.676 7.765
Oro producido (000s de onzas)5
Oro vendido (000s de onzas)
1.8651.831 7.550 7.742
Precio realizado ($ por onza)4
$1.664
$1.368
$ 1.578
$ 1.228
Costos de efectivo neto ($ por onza)4
$ 382
$ 278
$ 339
$ 293
Costos de efectivo total ($ por onza)4
$ 505
$ 440
$ 460
$ 409
Cobre
143 82 451
Cobre producido (millones de libras)
Cobre vendido (millones de libras)
135 103 444
Precio realizado ($ por libra)4
$ 3,69
$ 3,99
$ 3,82
$
Costos de efectivo totales ($ por libra)4
$ 1,99
$ 1,08
$ 1,75
$
368
391
3,41
1,10
1.Los montos presentados en esta tabla incluyen los resultados de operaciones discontinuadas.
2.Los ingresos netos representan la renta neta imputable a los tenedores del patrimonio de la Compañía.
3.Calculado usando el número promedio ponderado de acciones en circulación bajo el método básico.
4.Ingreso neto ajustado, EPS ajustado, EBITDA, flujo de efectivo operativo ajustado, flujo de efectivo operativo ajustado antes de cambios en el capital de trabajo,
flujo libre de efectivo, deuda ajustada, deuda neta, retorno al capital, precio realizado, costos en efectivo neto y costos en efectivo total son medidas de desempeño
financiero no-GAAP y no tienen definición estandarizada bajo IFRS. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor vea págs. 94–101 de este MD&A.
5. Producción que incluye nuestra participación de capital en la producción de oro en Highland Gold.
Resultados Operativos y Financieros del Cuarto Trimestre
n Ingresos netos para el cuarto trimestre fueron $959 millones,
que están en línea con los ingresos netos del período
del año anterior. Esto refleja el impacto de los cargos de
desvalorización y amortizaciones de la inversión que hacen
un total de $187 millones, cargas fiscales únicas que hacen
un total de $75 millones, y un mayor costo de ventas del oro
y el cobre, en parte compensado por volúmenes de ventas
más altos para el oro y el cobre y precios realizados más
altos para el oro.
36
n
Los ingresos netos ajustados para el cuarto trimestre
fueron de $1.166 millones, un 15% mas altos que el período
del año anterior. El aumento refleja principalmente más
altos precios realizados del oro y más altos volúmenes de
ventas de oro y cobre, parcialmente compensados por más
altos costos de ventas de oro y cobre y mayores gastos de
impuesto a la renta.
n EPS y EPS ajustado para el cuarto trimestre fueron de $0,96
y $1,17 respectivamente, una disminución del 1% y un
aumento del 15% respectivamente, comparados con el
período del año anterior. Los cambios reflejan la disminución
en ingresos netos y un aumento en ingresos netos ajustados,
respectivamente.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
n
EBITDA para el cuarto trimestre fue de $1.998 millones,
un aumento de 13% sobre el período del año anterior,
reflejando los mismos factores que afectan los ingresos
netos, excepto por el gasto de impuesto a la renta.
n El flujo de efectivo operativo para el cuarto trimestre fue
de $1.224 millones, un 41% más sobre el período del año
anterior. El aumento del flujo de efectivo operativo refleja
principalmente los pagos relacionados con la liquidación
de los contratos de ventas de oro de $656 millones en
el 2010, compensado parcialmente por más bajos ingresos
netos y el pago de retención tributaria única de un total
de $75 millones en el 2011.
n El flujo de efectivo operativo ajustado para el cuarto
trimestre fue de $1.299 millones, una disminución
del 15% en comparación con el período del año anterior.
La disminución en el flujo de efectivo operativo ajustado
refleja menores ingresos netos y mayores impuestos
a la renta pagados. El flujo de efectivo operativo ajustado
antes de los ajustes en el capital de trabajo fue de
$1.405 millones, una disminución de $639 millones
en comparación con el período del año anterior.
n Gastos de capital para el cuarto trimestre fueron de
$1.320 millones, 1% más sobre el período del año anterior.
El aumento refleja principalmente más altos gastos de
capital de proyectos y expansión de la mina.
n La producción de oro para el cuarto trimestre fue de
1,8 millones de onzas, un 7% más sobre el período
del año anterior. La producción de oro se incrementó
principalmente a los aumentos en la producción de
Norteamérica y Sudamérica, compensado parcialmente
por una disminución de producción en ABG.
n El precio realizado del oro para el cuarto trimestre fue
de $1.664 por onza, un 22% más sobre el período del
año anterior, que refleja principalmente más altos precios
del oro en el mercado.
n Costos de efectivo totales del oro para el cuarto trimestre
fueron de $505 por onza, un 15% más sobre el período
del año anterior. El aumento refleja principalmente más altos
costos de explotación directos, incluyendo mayores costos
de mano de obra, energía, mantenimiento y consumibles.
n Los costos de efectivo neto para el cuarto trimestre fueron
de $382 por onza, un 37% más sobre el período del año
anterior, debido principalmente a costos totales de efectivo
más altos y más bajos créditos de cobre.
n La producción de cobre para el cuarto trimestre fueron
de 143 millones de libras, un 74% más sobre el período
del año anterior, debido principalmente a la inclusión
de la producción de Lumwana, que fue adquirida como
parte de la adquisición de Equinox, el 1o de junio de 2011.
n El precio realizado del cobre para el cuarto trimestre fue
de $3,69 por libra, un 8% menos frente al período del año
anterior, debido principalmente a precios de cobre más
bajos en el mercado.
n
Costos de efectivo totales del cobre para el cuarto trimestre
fueron $1,99 por libra, un 84% más frente al período
del año anterior. El aumento se debió principalmente a la
inclusión de costos de producción más altos de Lumwana en
la mezcla, que fue adquirida como parte de la adquisición
de Equinox, el 1o de junio de 2011. Los costos de efectivo
totales también fueron más altos, debido a más altos costos
de producción directos y a niveles más bajos de producción
en Zaldívar.
Resultados Operativos y Financieros del Año Completo
Ingresos netos para el 2011 fueron $4.484 millones,
un 25% más frente al año anterior. El aumento refleja
principalmente más altos precios realizados del oro y cobre,
más altos volúmenes de ventas de cobre, compensados en
parte por mayores costos de ventas de oro y cobre, menores
volúmenes de ventas de oro, cargos de desvalorización
y amortizaciones de la inversión así como más altos gastos
por impuesto a la renta.
n Los ingresos netos ajustado para el 2011 fueron de
$4.666 millones, un 33% mas altos que el año anterior.
El aumento refleja principalmente más altos precios
realizados del oro y cobre y más altos volúmenes de ventas
de cobre, parcialmente compensados por más altos costos
de ventas de oro y cobre, menores volúmenes de ventas
de oro y mayores gastos de impuesto a la renta.
n EPS y EPS ajustado para el 2011 fueron de $4,49 y
$4,67, respectivamente, un aumento de 24% y 31%,
respectivamente, comparados con el año anterior. Los
aumentos para el año reflejan los aumentos tanto en
los ingresos netos como en los ingresos netos ajustados.
n EBITDA para el 2011 fue de $8.376 millones, un aumento
de 28% sobre el año anterior. El aumento en EBITDA refleja
los mismos factores que afectan los ingresos netos, excepto
por el gasto de impuesto a la renta.
n El flujo de efectivo operativo para el 2011 fue de
$5.315 millones, un 16% más sobre el año anterior.
El aumento del flujo de efectivo operativo refleja
principalmente mayores ingresos netos, parcialmente
compensado por pagos de impuesto a la renta más altos,
incluyendo los impuestos tributarios que totalizaron
$480 millones pagados en el 2011, relacionados con
el pasivo de impuesto a la renta final del 2010.
n El flujo de efectivo operativo ajustado para el 2011 fue
de $5.680 millones, un 8% más alto en comparación con
el año anterior. El flujo de efectivo operativo ajustado
aumentó por las mismas razones que el flujo de efectivo
operativo. Partidas de ajuste en el 2011 incluyeron: costos
por única vez relacionados a la adquisición de Equinox de
$204 millones y pagos únicos del impuesto de retención
en origen de $161 millones. El flujo de efectivo operativo
ajustado antes de cambios en el capital de trabajo fue de
$5.819 millones, un 11% más sobre el año anterior.
n
37
($USD billions)
Revisión y análisis de la administración
50
n
Gastos de capital para el 2011 de $4.973 millones, 32%
más sobre el año anterior. Gastos de capital atribuibles
a Barrick para el 2011 fueron $4.598 millones, un 36%
más sobre el año anterior. El aumento refleja principalmente
más altos gastos de capital de proyecto y un aumento de
gastos por expansión de la mina, sostenimiento de la mina
y gastos de desarrollo en tajo abierto y subterráneo.
n La producción de oro para el 2011 fue de 7,7 millones
de onzas, ligeramente más bajo que el año anterior.
La disminución de la producción de oro para el año se
debió principalmente a una disminución en la producción
en Sudamérica, Australia Pacífico y ABG compensado
parcialmente por el aumento de producción en
Norteamérica.
n Los precios realizados del oro para el 2011 fue de
$1.578 por onza, un 29% más sobre el año anterior,
que refleja principalmente más altos precios del oro
en el mercado.
n Costos de efectivo totales del oro para el 2011 fueron
de $460 por onza, un 12% más sobre el año anterior.
El aumento refleja principalmente más altos costos de
explotación directos, particularmente mayores costos de
mano de obra, energía, mantenimiento y consumibles, así
como el impacto de niveles más bajos de producción en
Sudamérica, nuestro costo más bajo de RBU, que resultó
en mayores costos de producción unitario consolidados,
parcialmente compensados por un incremento en los costos
capitalizados de desbroce en la fase de producción.
n Los costos de efectivo neto para el 2011 fueron de $339
por onza, un 16% más sobre el año anterior, debido
principalmente a costos totales de efectivo más altos.
n La producción de cobre para el cuarto trimestre fueron
de 451 millones de libras, un 23% más sobre el período
del año anterior, debido principalmente a la inclusión
de la producción de Lumwana, que fue adquirida como
parte de la adquisición de Equinox, el 1o de junio de
2011 y compensado parcialmente por niveles más bajos
de producción en Zaldívar y el impacto de la venta de
Osborne en el tercer trimestre de 2010.
n El precio realizado del cobre para el 2011 fue de $3,82
por libra, un 12% más frente al año anterior, debido
principalmente a precios de cobre más altos en el mercado.
n Costos de efectivo totales del cobre para el 2011 fueron
$1,75 por libra, un 59% más frente al año anterior.
El aumento se debió principalmente a más altos costos
de producción directos y a niveles más bajos de producción
en Zaldívar y al impacto de incluir costos de producción
más altos de Lumwana en la mezcla.
Perspectiva Empresarial
La visión de Barrick es la de ser la mejor compañía minera
de oro en el mundo, encontrando, adquiriendo, desarrollando
y produciendo oro, de una manera segura, rentable y
socialmente responsable. Vendemos nuestra producción dentro
40 mercado mundial a través de los siguientes canales de
del
distribución: las barras de oro que son vendidas en el mercado
30
spot
del oro; los concentrados de oro y de cobre son vendidos
a60compañías de fundición independientes; y los cátodos
20
de
cobre son vendidos a varios fabricantes y comerciantes.
La capitalización de mercado, la producción anual de oro
10
y las reservas de oro de Barrick son las más grandes de la
industria. También producimos cantidades significativas de
0
Goldcorp
Newmont Newcrest
AngloGold
Gold
cobreBarrick
y tenemos
significativas
reservasKinross
de plata,
contenidas
Ashanti
Fields
en nuestras reservas de oro en nuestro proyecto Pascua-Lama.
Nuestro gran inventario mineral provee opcionalidad
2011 GOLD PRODUCTION1
significativa
a los precios de metales, lo que apoya la extensión
(millions
of ounces)
de vida de la mina y la expansión de oportunidades de inversión.
10
CAPITALIZACIÓN DE MERCADO al 31 de diciembre de 2011
8
(miles de millones $US)
6
50
4
40
2
30
0
20Barrick
AngloGold
Ashanti
Gold
Fields
(F2010)
Goldcorp
Kinross
10
1. Based on actual results for Barrick, Gold Fields, Goldcorp and Kinross.
All others are based on the most recent public guidance issued as at
0
February
16, 2011.
Gold
Barrick Goldcorp Newmont Newcrest Anglo
Kinross
Fields
Gold
Ashanti
PRODUCCIÓN DE ORO 20111
(millones de onzas)
60
9
50
8
40
7
6
30
5
20
4
3
10
2
1
0
60
0
Barrick Newmont
50
Anglo
Gold
Ashanti
Gold
Fields
1. Basado40en los resultados Fiscales 2011.
30
20
38
Newmont
10
10
8
0
Newcrest
Kinross Goldcorp
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Nuestro objetivo es incrementar nuestra producción anual
de oro a nueve millones de onzas para el 2016. Los principales
impulsores de este crecimiento de producción incluyen a
nuestros proyectos Pueblo Viejo y Pascua-Lama, así como
a varias oportunidades de expansión en nuestras minas
operativas existentes. Nos estamos enfocando en aumentar
nuestra producción anual de cobre a cerca de 1 mil millones
de libras para el 2017, como resultado del inicio de operaciones
de Jabal Sayid y a varias oportunidades de expansión en
Zaldívar y Lumwana. Hemos producido cerca de 3,4 millones
de onzas de plata como sub-producto en el 2011. Nuestro
objetivo es aumentar nuestra producción anual de plata
a cerca de 50 millones de onzas para el 2016.
Nuestros niveles objetivos de producción no incluyen
la producción de Cerro Casale, Donlin Gold al 2016/2017,
la expansión de Turquoise Ridge o los descubrimientos de oro
de Goldrush/Red Hills debido al tiempo extendido para las
licencias y para la construcción de estos proyectos.
Administramos nuestra empresa, a través de siete unidades
de negocios principales: cuatro unidades de negocios regionales
de oro, un negocio global de cobre, un negocio de petróleo
y gas y un negocio de Proyectos de Capital. Esta estructura
permite que cada unidad de negocios sea capaz de adaptar
las estrategias corporativas a las condiciones únicas de la unidad
en que operan. Para el oro, administramos nuestras operaciones
usando un enfoque geográfico de unidades de negocio, con
minas productoras concentradas en tres unidades regionales
de operaciones (“RBUs”): Norteamérica, Sudamérica y Australia
Pacífico y cada una de ellas está dirigida por sus propios
Presidentes Regionales. También tenemos una participación
de capital en 73.9% en African Barrick Gold (“ABG”), que
comprende nuestras previas minas y propiedades de exploración
africanas de oro. Establecimos nuestra unidad global de
negocios de cobre en el cuarto trimestre de 2011, para
administrar nuestro negocio de cobre de una manera tal que
maximice el valor de los activos de cobre de la Compañía.
Nuestro negocio de petróleo & gas, administrado por Barrick
Energy, provee un hedge económico contra nuestra exposición
a los precios del petróleo y también le provee apoyo a las
iniciativas de ahorro de energía de nuestras otras unidades
de negocios. Nuestra unidad de negocios de Proyectos de
Capital, distinta de las otras unidades de negocios, se enfoca
en administrar los estudios de factibilidad y la construcción de
nuestros principales proyectos de capital, mientras que nuestras
unidades regionales de operaciones administran los estudios de
factibilidad y los proyectos de construcción de expansión de la
mina en nuestras minas operativas. La estructura de nuestras
unidades de negocios agrega valor, permitiendo la realización
de eficiencias operacionales, asignando recursos a los proyectos/
minas individuales, en una forma más efectiva y entendiendo y
administrando mejor las operaciones en el ambiente empresarial
local, incluyendo fuerza laboral, costos y suministro de materiales
de consumo y las relaciones con el gobierno y la comunidad.
A la nueva unidad de negocios de cobre, recientemente
creada, se le ha dado la responsabilidad esencial para administrar
nuestros negocios de cobre, que incluye las minas Zaldívar y
Lumwana, y los proyectos Jabal Sayid, Reko Diq y Kabanga.
La estrategia a largo plazo de la unidad de negocios de cobre
es maximizar el valor de estos importantes activos dándoles
supervisión estratégica de la producción y marketing del
cobre, la adopción de las mejores prácticas en la minería en
todas nuestras minas y proyectos, así como aumentando las
oportunidades de creación de valor dentro del negocio del
cobre, como las oportunidades de expansión de Lumwana
y Zaldívar.
Tenemos minas operativas o proyectos en Canadá, los
Estados Unidos, la República Dominicana, Australia, Papua
Nueva Guinea, Perú, Chile, Argentina, Zambia, Arabia Saudita,
Pakistán y Tanzania. La división geográfica de la producción
de oro para el año que termina el 31 de diciembre de 2011,
es como sigue:
PRODUCCIÓN DE ORO POR REGIÓN EN EL 2011
Norteamérica, 44%
África, 7%
Sudamérica, 24%
Australia Pacífico, 25%
Adicionalmente, nuestras reservas y recursos de oro están
situadas principalmente en países geopolíticamente seguros,
con aproximadamente el 66% de nuestras reservas de oro
ubicadas en países con calidad de inversión1, incluyendo los
Estados Unidos, Chile, Australia, Perú y Canadá. Esto provee
un perfil general de riesgo más bajo.
1. Definido con calificación BBB- ó más alta por S&P.
39
Revisión y análisis de la administración
Aumento de las Reservas de Oro y Cobre a través
de la Exploración y Adquisición Selectiva
Adquisición de Equinox Minerals Limited
RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES DE ORO1
(millones de onzas)
160
140
120
100
80
60
2010
TOTAL CASH COSTS1
40
($USD per ounce)
20
0
700
Barrick Newmont Newcrest
Gold
Anglo Goldcorp Kinross
31 de dic. 31 de dic. 31 de dic. Fields
Gold 31 de dic. 31 de dic.
600 de 2011 de 2010 de 2011 31 de dic. Ashanti de 2011 de 2011
de 2010 31 de dic.
de 2011
500
1. Basado en la información pública más reciente en la fecha indicada.
400
300
RESERVAS
MINERALES DE ORO POR REGIÓN EN EL 2011
200
100
0
150
120
Gold
90
Fields
AngloGold
Ashanti
Kinross
Norteamérica, 42%
Newmont
África, 9% Barrick
En abril del 2011, anunciamos una oferta para adquirir todas
las acciones ordinarias emitidas y en circulación de Equinox
Minerals Limited (“Equinox”) por una oferta de pago en
efectivo de $8,15 por acción. Esta estratégica transacción, toda
en efectivo, se logró sin emitir ninguna acción o sin diluir la
exposición al oro de nuestros accionistas y ha incrementado
nuestro portafolio con dos atractivos activos de cobre. El 1o de
junio de 2011, hemos adquirido el 83% de las acciones y por
lo tanto obtenido el control. Comenzamos consolidando los
resultados operativos, incluyendo los flujos de efectivo, desde
esta fecha hacia delante. Al 19 de julio de 2011, adquirimos el
100% de las acciones ordinarias emitidas y en circulación por
un pago total en efectivo de $7.482 millones. El principal activo
de Equinox es la mina de cobre Lumwana, una propiedad de
alta calidad y larga vida en la región más prometedora del
cinturón de cobre de Zambia. El otro activo más significativo de
Equinox es el proyecto de cobre Jabal Sayid en Arabia Saudita,
que está actualmente en construcción y se espera que entre en
producción en el 2012. Esta adquisición fue financiada a través
de nuestros saldos de efectivo existentes y nueva deuda de
$6.500 millones, durante el 2011. La contribución de las
operaciones de Equinox se han consolidado en los resultados
de Barrick desde el 1o de junio de 2011, como parte de nuestra
unidad de negocios de cobre, recientemente creada.
Goldcorp
Australia Pacífico, 11%
1. Based on actual results for Barrick, Gold Fields and Kinross. All others are
based60
on the most recent public guidance issued as at February 16, 2011.
Sudamérica, 38%
30
0
COSTOS DE EFECTIVO TOTALES DE ORO 20111
($US por onza)
900
800
700
Descubrimientos de Oro en Nevada
En Nevada, perforaciones recientes continúan haciendo
crecer el potencial en Red Hill/Goldrush. En Red Hill, un recurso
de 1,27 millones de onzas, se calculó en la categoría de
indicadas y 3,30 millones de onzas en la categoría de inferidas2,
y el recurso permanece abierto en múltiple direcciones. Los
pozos de delimitación han intersectado zonas de mineralización
2,800 pies más al norte respecto del recurso inicial de 2010,
además de una zona de mineralización extendida al menos
1.000 pies al sudeste. Lo más relevante de las principales
perforaciones de delimitación incluye 90 pies con 0,15 onzas
por tonelada (opt). 120 pies con 0,32 opt, 20 pies con
1,18 opt, y 110 pies con 0,12 opt. Perforación de relleno entre
los depósitos han demostrado que Red Hill y Goldrush se unen
en un único depósito. Una pequeña porción del depósito
Goldrush ha tenido suficiente densidad de perforación para
reportar un recurso inferido inicial de 2,45 millones de onzas2.
600
500
400
300
200
Gold
Fields
Anglo Newmont Kinross Goldcorp Newcrest
Gold
Ashanti
1. Basado en resultados Fiscales 2011.
40
Barrick
2.Calculado, de acuerdo con el National Instrument 43-101, tal como lo
exigen las autoridades fiscalizadoras de valores de Canadá. Y con propósitos
de reportar en los Estados Unidos, de acuerdo con la Guía de la Industria 7
(bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934), según ha sido interpretado
por Personal del SEC, se aplican diferentes normas con el fin de clasificar
mineralización como una reserva. Por consiguiente, con propósitos de
reportar en los Estados Unidos se han clasificado como material mineralizado
aproximadamente 2,15 millones de onzas de reservas en Pueblo Viejo
(Barrick 60% de participación). Para un desglose de las reservas y recursos
por categorías e información adicional relacionada con las reservas y recursos,
vea las páginas 179–186 del Informe de Fin de Año 2011 de Barrick.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Las perforaciones de pozos de delimitación continúan
sugiriendo una alta probabilidad de una expansión del recurso.
Para el 2012 se ha planificado un total de 468.000 pies de
perforación ($64 millones) en Red Hill/Goldrush para
comprobar la extensión total del sistema mineralizado y
expandir y mejorar más la base de recursos, y se ha iniciado un
estudio exploratorio.
Actualización de Reservas y Recursos de Oro y Cobre3
Barrick, a fines de 2011, volvió a registrar una cifra líder
en la industria de 139,9 millones de onzas de reservas auríferas
probadas y probables, basado en un precio de $1.200 por
onza de oro, y también tiene recursos medidos e indicados de
oro de 80,4 millones de onzas y recursos inferidos de oro de
40,2 millones de onzas, basado en un precio de $1.400 por
onza de oro2. Con la adición de Lumwana y Jabal Sayid, las
reservas de cobre casi se doblaron de 6.500 millones de libras a
12.700 millones de libras, los recursos medidos e indicados de
cobre subieron 17% a 15.300 millones de libras y los recursos
inferidos de cobre aumentaron 117% a 19.900 millones de
libras, basados en un precio de $2,75 por libra de cobre y un
precio $3,25 por libra de cobre2, respectivamente.
Retornando Capital a los Accionistas
Como resultado de nuestro positivo panorama del precio del
oro, nuestra fortaleza financiera y nuestro sólido flujo de
efectivo operativo, el Directorio de Barrick autorizó un aumento
del dividendo anual de $0,48 por acción ordinaria a $0,60 por
acción ordinaria4, en octubre de 2011. En los últimos cinco
años Barrick ha mantenido un consistente record de retorno
de capital a los accionistas, aumentando los dividendos en
más de 170%5 en una base trimestral.
Invirtiendo en y Desarrollando Proyectos
de Alto Retorno
Proyectos en Construcción
Pueblo Viejo
Durante el 2011, aumentamos nuestra deuda pendiente de
$6.500 millones para financiar el costo de la adquisición de
Equinox. En mayo de 2011, entramos en una nueva línea de
crédito de renovación automática de $2.000 millones con una
tasa de interés de LIBOR más 1,25%. En junio de 2011,
retiramos $1.000 millones de esta línea de crédito. En mayo de
2011, retiramos $1.500 millones de nuestra línea de crédito de
renovación automática anterior existente y en junio de 2011,
hemos emitido un total de $4 mil millones en títulos de deuda.
En enero de 2012, entramos en una línea de crédito
de $4 mil millones, que vence el 2017 para reemplazar nuestra
línea de crédito de $2 mil millones, la cual estaba programada
para vencer el 2016 y también para aumentar nuestra
capacidad de crédito general. Coincidente con este acuerdo,
se canceló nuestra línea de crédito de $2 mil millones que fue
obtenida en abril del 2011 y los $ 1 mil millones utilizados
de nuestra línea de crédito de $2 mil millones fueron
transferidos a la nueva línea de crédito de $4 mil millones.
En el Proyecto Pueblo Viejo en la República Dominicana,
se continúa esperando que la primera producción sea para
mediados del 2012 y la construcción actualmente está
concluida en un 90%. Al final del cuarto trimestre, se había
comprometido aproximadamente un 85% del capital
total esperado de la construcción de la mina de $3.600–
$3.800 millones6 (base 100%) o $2.200–$2.300 millones
(60% de participación de Barrick). A la fecha, se han acopiado
unos 13 millones de toneladas de mineral, que representan
aproximadamente 1,4 millones de onzas con contenido de oro.
La construcción de las instalaciones de relaves avanzó durante
el cuarto trimestre, habiéndose recibido las aprobaciones
pertinentes para reanudar la construcción. Está previsto que
la planta de oxígeno se someta a pruebas previas a la puesta en
servicio en el primer trimestre de 2012, y que los dos primeros
autoclaves pasen por los procedimientos previos a la puesta
en servicio en el segundo trimestre de 2012. La construcción
de la línea de transmisión que conecta la mina con la red
eléctrica nacional culminó en el cuarto trimestre de 2011,
y se ha logrado la interconexión con la red. Como parte de
una solución energética optimizada a más largo plazo para
Pueblo Viejo, la Compañía ha iniciado los primeros trabajos
para la construcción de una central eléctrica de doble
combustible a un costo marginal estimado de aproximadamente
$300 millones (base del 100%). La central eléctrica comenzaría
sus operaciones utilizando combustible pesado, pero tiene la
capacidad de migrar más adelante al gas natural licuado de
menor costo. Se espera que la nueva central genere energía
de más bajo costo a largo plazo para el proyecto.
2.Calculado, de acuerdo con el National Instrument 43-101, tal como lo
exigen las autoridades fiscalizadoras de valores de Canadá. Y con propósitos
de reportar en los Estados Unidos, de acuerdo con la Guía de la Industria 7
(bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934), según ha sido interpretado
por Personal del SEC, se aplican diferentes normas con el fin de clasificar
mineralización como una reserva. Por consiguiente, con propósitos de
reportar en los Estados Unidos se han clasificado como material mineralizado
aproximadamente 2,15 millones de onzas de reservas en Pueblo Viejo
(Barrick 60% de participación). Para un desglose de las reservas y recursos
por categorías e información adicional relacionada con las reservas y recursos,
vea las páginas 179–186 del Informe de Fin de Año 2011 de Barrick.
3.Para un desglose de las reservas y recursos por categorías e información
adicional relacionada con las reservas y recursos, vea las páginas 179–186
de este Informe Financiero.
4.La declaración y pago de dividendo permanece a discreción del Directorio y
va a depender de nuestros resultados financieros, requerimientos de capital
futuros prospectos y otros factores considerados importantes por el Directorio.
5.Calculado en base a convertir el dividendo semestral del 2006 de 11 centavos
por acción a un dividendo trimestral.
6.Basado en los supuestos de precios de oro y combustible de $1,300/oz, y
$100/bbl, respectivamente.
Nuevos Desarrollos Financieros
y de Estructura de Capital
41
Revisión y análisis de la administración
Se espera que Pueblo Viejo contribuya a Barrick,
aproximadamente 100.000–125.000 onzas, a costos totales
de efectivo de $400–$500 por onza7 en el 2012, a medida que
sube a su completa producción en el 2013. Se espera que
la participación del 60% de Barrick de la producción anual
de oro en los primeros cinco años de operaciones, promedie
a 625.000–675.000 onzas, a costos de efectivo total de
$300–$350 por onza8.
Jabal Sayid
La construcción general del proyecto de Cobre Jabal Sayid
en Arabia Saudita estaba avanzada en un 75% a los finales
del cuarto trimestre. Sujeta a la recepción de las aprobaciones
finales, se espera que la operación entre en producción en la
segunda mitad del 2012, a un total de capital de construcción
de aproximadamente $400 millones, de los cuales el 85% ya
estuvo comprometido a finales del cuarto trimestre. Se habían
completado los trabajos de concreto y el desarrollo de la mina
subterránea para la producción del primer mineral y las obras
en el terreno se completaron en casi 90%. Se espera que Jabal
Sayid produzca 35–45 millones de libras de cobre en el 2012,
a costos de efectivo total de $2.15–$2.50 por libra9. Se
calcula que la producción media anual de las vetas 2 y 4 será
de 100–130 millones de libras durante los primeros cinco
años completos de operación a costos totales de efectivo
de $1.50–$1.70 por libra. Los resultados de las últimas
perforaciones por debajo de la veta 4 demuestran que el ancho
de la mineralización hacia la base del modelo actual de recursos
había sido subestimado por falta de perforación. Además de la
intersección anterior de 111 metros con una ley de 2,67% para
el cobre, la última perforación ha intersectado 119 metros con
una ley del cobre de 1,2%. Esta área será el centro de atención
de las perforaciones en curso y las mejoras y adiciones de
recursos/reservas en 2012.
Pascua-Lama
En el proyecto Pascua-Lama se ha comprometido
aproximadamente un 55% del capital de pre-producción
previamente anunciado de $4.700–$5.000 millones10 y se
espera la primera producción para mediados del 2013.
El proyecto se está viendo afectado por presiones de costos
de mano de obra y commodities como consecuencia de la
7.Basado en los supuestos del precio del oro y del combustible del 2012, de
$1.700/oz y $100/bbl, respectivamente. El costo de efectivo total estimado
del 2012 depende de la tasa a la que la producción se eleva después de lograrse
los niveles comerciales de producción. Un cambio en la eficiencia de la elevación
podría tener un efecto significativo en este estimado.
8.Basado en los supuestos del precio del oro y del combustible de $1.300/oz,
y $100/bbl, respectivamente.
9.Basado en los supuestos del precio del cobre y el oro del 2012, de $3,50/lb
y $1.700/oz, respectivamente. El costo de efectivo total estimado del 2012
depende de la tasa a la que la producción se eleva después de lograrse los
niveles comerciales de producción. Un cambio en la eficiencia de la elevación
podría tener un efecto significativo en este estimado.
10.Basado en los supuestos del precio del oro, plata y del combustible de
$1.300/oz, $25/oz, y $100/bbl, respectivamente y asumiendo la tasa del
peso chileno f/x de 475:1.
42
inflación, la competencia por mano de obra calificada,
el impacto de mayores restricciones aduaneras argentinas
en las adquisiciones de equipo y una productividad de la
mano de obra menor de la prevista.
En Chile, las obras en el terreno se habían completado
en un 95% al final del cuarto trimestre y en Argentina, la
construcción de las obras en el terreno estaba aproximadamente
en un 65% terminado al final del año. Aproximadamente el
40% del concreto se han vaciado en las instalaciones de
procesamiento en Argentina y cerca del 15% de las estructuras
de acero han sido erigidas hasta la fecha. El nivel de ocupación
de los campamentos de construcción en Chile y Argentina
ha aumentado a 6.500 camas disponibles al final del 2011.
Se espera que estos campamentos alcancen su total capacidad
de 10.000 camas, a mediados del 2012. Se espera que la
producción anual promedio de oro de Pascua-Lama sea de
800.000–850.000 onzas en los primeros 5 años completos de
operación, a costos de efectivo totales negativos de $225–$275
por onza10 basado en un precio de la plata de $25 por onza.
Por cada $1 por onza de aumento en el precio de la plata, se
espera que los costos de efectivo total disminuyan en cerca
de $35 por onza durante este periodo.
Proyectos en Factibilidad
Cerro Casale
En el proyecto Cerro Casale en Chile, se completó la ingeniería
básica en el cuarto trimestre, según el cronograma. Se espera
completar a fines del 2012, el proceso del permiso EIA, después
de lo cual Barrick considerará una decisión de construcción,
el inicio de ingeniería de detalle y los permisos sectoriales.
Se continúa la constante comunicación con el gobierno, las
comunidades locales, y los grupos indígenas en paralelo con
el proceso de licencias.
Se anticipa que el 75% de participación de Barrick de la
producción promedio anual sea de 750.000–825.000 de onzas
de oro y 190–210 millones de libras de cobre en los primeros
cinco años completos de operación a costos de efectivo totales
de $200–$250 por onza11. El capital de construcción de la
mina total estimado es de aproximadamente $6.000 millones
(base 100%)10,12.
Donlin Gold
En el proyecto Donlin Gold en Alaska, de propiedad nuestra en
50%, se ha completado el estudio de factibilidad revisado, que
incluye los costos actualizados y la utilización del gas natural y
se espera la aceptación del estudio por el Directorio de Donlin
Gold LLC para la primera mitad del 2012. Se espera que el
capital de construcción de la mina sea de aproximadamente
$6.700 millones (base 100%)13, lo que incluye una tubería de
11.Basado en los supuestos del precio del oro, cobre y del combustible
de $1.300/oz, $3,25/oz y $100/bbl, respectivamente y asumiendo la tasa
del peso chileno f/x de 475:1.
12.Basado en los precios del segundo trimestre de 2011 y no incluye el aumento
por inflación.
13.Basado en los precios del segundo trimestre de 2011 y no incluye el aumento
por inflación.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
gas natural que se anticipa reduzca los costos de energía
a largo plazo y ofrezca una mejor solución ambiental y
operacional para la conexión de energía a la mina. Se espera
que los procesos de permisos comiencen después de la
aprobación por el Directorio, del estudio de factibilidad
revisado. Se anticipa que Donlin Gold produzca 1,5 millón
de onzas de oro anualmente (base 100%), en sus primeros
cinco años completos de operación.
Expansión de Sulfuros en Lagunas Norte
En el 2010, se completó un estudio de alcance del sulfuro
potencial profundo en Lagunas Norte y el proyecto está
llevando a cabo trabajos metalúrgicos y geotécnicos como
parte del estudio de prefactibilidad, el que se espera completar
a finales del 2012. Esta oportunidad de expansión tiene el
potencial de beneficiar la vida de producción de la mina,
comenzando en el 2016.
Expansión de Sulfuros en Zaldívar
También se ha completado un estudio de alcance del sulfuro
potencial profundo en Zaldívar y se espera el estudio de
factibilidad para finales del 2012. A pesar de que el proyecto
está en las primeras etapas, esta oportunidad de expansión
tiene el potencial de beneficiar la producción de vida de la mina
comenzando en el 2017 y extendiendo así significativamente
la vida de la mina.
Expansión en Lumwana
En Lumwana se ha aumentado la actividad con 17 equipos de
perforación en la propiedad, concentrados en la perforación
para la definición de recursos en Chimiwungo para convertir los
recursos inferidos a la categoría indicada y ampliar la perforación
al sur y al este para extender la mineralización. La perforación
a la fecha ha confirmado la condensación espesa en la zona
oriental de Chimiwungo y lo más relevante incluye 44 metros
con una ley de cobre del 1,00%, 44 metros con una ley de
1,07%, 41 metros con una ley de 0,80%, 37 metros con una
ley de 0,91% y 20 metros con una ley de 1,60%. Además
de estos buenos resultados dentro del área de recursos, la
perforación más al este está intersectando una mineralización
más superficial de lo esperado. Un estudio de prefactibilidad
sobre una expansión que podría duplicar la velocidad de
procesamiento en Lumwana, se espera completar para
finales del 2012.
Expansión en Turquoise Ridge
En la mina Turquoise Ridge en Nevada, de 75 % de propiedad
nuestra, se está avanzando el trabajo en el potencial para
desarrollar un tajo abierto en gran escala con el fin de explotar
un anillo de más baja ley, alrededor del mineral subterráneo de
alto grado, lo que podría incrementar significativamente la
producción anual. El trabajo en el 2012 se va a enfocar en la
conversión de recursos, el planeamiento de mina, colección de
información ambiental, evaluación geotécnica e hidrológica,
estudios metalúrgicos y de compensación para procesamiento,
como parte del estudio de prefactibilidad que se espera
completar a finales del 2012. Doce equipos de perforaciones
están actualmente activos en la propiedad y el enfoque
de la perforación en el tajo abierto es mejorar los recursos.
Adicionalmente, la perforación de superficie ha interceptado
nueva mineralización, particularmente en el área más
superficial del área sur del tajo planeado, lo que podría afectar
positivamente la economía. La perforación subterránea está
también logrando sólidos resultados, intersectando en algunas
áreas más altos grados que lo esperado, y las zonas están
abiertas inclinadas y al noroeste.
Expansión Hemlo
Hemos identificado una oportunidad en nuestra mina Hemlo
para expandir el tajo abierto y extender la vida de la mina por
hasta 10 años. Actualmente estamos trabajando en el estudio
de factibilidad, el que se espera completar a principios del 2012.
Adopción del IFRS
Adoptamos las IFRS con vigencia a partir del 1o de enero de
2011. Los resultados financieros analizados en este MD&A
fueron preparados de acuerdo a la IFRS, Normas Internacionales
de Información Financiera, incluyendo los montos comparativos
importantes del año anterior. Bajo IFRS, ciertos costos como los
costos de desbroce en la fase de producción y los costos de
exploración y evaluación pueden ser capitalizados si hay una
probabilidad de un futuro beneficio económico. Como
resultado, la conversión a IFRS va a dar lugar a una disminución
en los costos operativos, un incremento en los activos netos
y un incremento en los flujos de efectivo operativos y gastos
de capital, comparado a nuestros resultados equivalentes
presentados de acuerdo con US GAAP. Ciertas cifras dentro
de este MD&A son presentados bajo US GAAP y han sido
catalogados según eso. Para un análisis de las políticas
contables significativas refiérase a la nota 2 de los Estados
Financieros Consolidados.
Desarrollo Económico, Fiscal y Legislativo
La actual situación económica global ha afectado a Barrick
de diversas formas. La respuesta de muchos gobiernos a
la actual crisis económica ha llevado a la persistencia de bajas
tasas de interés y un entorno deflacionario que, por lo general,
ha favorecido la elevación del precio de los commodities.
Los fundamentos a largo plazo del oro siguen siendo sólidos
y están sustentados por una serie de factores, que incluyen
los riesgos actuales que enfrenta el sistema financiero europeo,
las compras de los bancos centrales con fines de diversificación
de reservas, y fuertes inversiones y demanda minorista de los
consumidores en los países en desarrollo. Los precios de
mercado del oro y el cobre en particular (para mayores detalles,
remítase a la sección Revisión de Mercado de este MD&A) han
sido los vectores clave de mayores ingresos y flujos de efectivo
operativos para Barrick. Durante el año, los precios de mercado
para estos metales fueron extremadamente volátiles. Durante
2011, los precios del oro alcanzaron una serie de cotizaciones
máximas nominales históricas consecutivas. Los precios del
cobre también alcanzaron una cotización máxima histórica
43
Revisión y análisis de la administración
durante 2011, pero disminuyeron significativamente
en la segunda mitad, cerrando a $3,43 por libra, lo que
fue bajo comparado con la cotización de cierre de 2010
de $4,42 por libra.
Las presiones fiscales actualmente experimentadas por
muchos gobiernos se han traducido en una búsqueda de
nuevas fuentes de ingresos, y la industria minera, que está
generando importantes ganancias y flujo de efectivo en este
contexto de elevados precios de los metales, enfrenta la
posibilidad de mayores impuestos sobre la renta y cánones
mineros. Un ejemplo de ello es el Mineral Resources Rent Tax
(“MRRT”) del Gobierno australiano que, de ser aprobado,
se aplicará a partir del 1o de julio de 2012. Aunque el MRRT
no se aplica actualmente a nuestras operaciones auríferas,
ha habido un grado de agitación política para extender la
legislación de modo que se incluya la minería aurífera.
Seguimos monitoreando y examinando cualquier desarrollo
relacionado con esta legislación. Adicionalmente, con el objeto
de financiar la reconstrucción debido al devastador terremoto
en el 2010, el gobierno chileno aprobó un primer aumento
escalonado temporal del impuesto a la renta, del 17% al 20%
en el 2011, y de 18,5% en el 2012, así como una nueva regalía
minera electiva. En enero de 2011, adoptamos la nueva regalía.
El impacto en la Compañía del aumento de la tasa de interés
del impuesto a la renta temporal y la nueva regalía electiva en
el gasto de impuesto a la renta del 2011, fue de $18 millones
y $ 8 millones, respectivamente.
El gobierno peruano promulgó una nueva legislación
tributaria, a partir del 1o de octubre de 2011, que se aplica
específicamente a las operaciones mineras. Las tasas de
impuestos se aplicarán diferentemente, dependiendo de
que si una Compañía minera tenga o no un acuerdo de
estabilización. El impacto sobre la Compañía de esta nueva
legislación tributaria ha resultado en un aumento del gasto de
impuesto a la renta de $12 millones en el cuarto trimestre del
2011. En una base anual, esperamos que el gasto de impuesto
a la renta aumente en cerca de $23 millones al año, en los
siguientes dos años.
En setiembre de 2011, Zambia eligió un nuevo líder,
Michael Sata del partido del Frente Patriótico. Parte de la
plataforma de campaña del Sr. Sata fue asegurar que el estado
reciba mayores beneficios económicos del sector minero.
El nuevo gobierno de Zambia ha anunciado un cambio en
el régimen tributario minero para aumentar la tasa de regalía
de 3% a 6%. La nueva tasa, que ha sido promulgada,
será efectiva desde el 1o de abril de 2012.
44
El 26 de octubre de 2011, el gobierno argentino anunció
por Decreto 1722 que las compañías que producen petróleo
crudo, gas natural y desarrollan actividades mineras tienen
la obligación de repatriar y convertir a pesos argentinos,
en el Mercado Único y Libre de Cambio, todas las monedas
extranjeras que resulten de las transacciones de exportación.
El Impuesto a las Transacciones Bancarias (“BTT”) que resulta
de la conversión de las monedas extranjeras a pesos es de
0.6% y es aplicable a todas las operaciones en divisas que de
otro modo se habrían ejecutado utilizando fondos colocados
en paraísos fiscales. No creemos que el BTT tenga un impacto
significativo en Veladero y Pascua Lama. Ambos, Veladero
y Pascua-Lama adquirieron derechos de estabilidad en
Argentina antes del Decreto 1722/2011, lo cual creemos
proveerá protección contra los cambios a nuestros regimenes
de conversión de moneda estabilizados. La Ley de Inversión
Minera Argentina No. 24.196 otorga estabilidad tributaria y
de conversión monetaria por un término de 30 años a las
compañías mineras que presenten un estudio de factibilidad
para un proyecto minero.
El gobierno australiano ha aprobado un régimen fiscal
que grava las emisiones de dióxido de carbono a partir del
1o de julio de 2012. El impuesto será de AUD $23 por emisión
de una tonelada de dióxido de carbono hasta el 30 de junio de
2015, y se aplicará a las 500 empresas más contaminantes del
país. Hemos realizado una evaluación preliminar y calculamos
que el cumplimiento de ésta legislación representará para
nosotros un incremento de nuestros costos totales en efectivo
para el oro de aproximadamente $3 por onza sobre una base
consolidada y aproximadamente $12 por onza para la unidad
regional de operaciones sobre una base anualizada.
El 15 de noviembre de 2011 el Gobierno de Balochistán
rechazó la solicitud de concesión minera para nuestro proyecto
Reko Diq de cobre-oro en Pakistán. Creemos tener una sólida
base legal que sustenta nuestro derecho a obtener una
concesión minera y estamos luchando activamente por hacer
valer nuestros derechos legales, tanto a través del Centro
Internacional para Resolución de Disputas sobre Inversiones,
como de la Cámara de Comercio Internacional, así como a
través de una apelación en el fuero administrativo en el marco
del Reglamento Minero de Balochistán. El monto registrado de
nuestra inversión en Reko Diq es de $121 millones.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Panorama para el 2012
Resumen de la Guía 2012
Oro – Producción y costos
Producción (millones de onzas)1
Costo de ventas2
Costos de producción de oro en la unidad
Costos de efectivo total ($ por onza)3
Costos de efectivo netos ($ por onza)4
Depreciación ($ por onza)5
Actual
Guía
20112012
7,7
5.127
7,3 – 7,8
5.800 – 6.200
460
339
154
520 – 560
400 – 450
185 – 195
Cobre – Producción y costos
550 – 600
Producción (millones de libras) 451
Costo de ventas6
949
1.400 – 1.600
Costos de producción de cobre en la unidad
Costos de efectivo total ($ por libra)
1,75
1,90 – 2,20
Depreciación ($ por libra)
0,38
0,50 – 0,60
Otra depreciación7
Gasto de exploración y evaluación
Exploración8
Evaluación9
Administración corporativa
Otros gastos10
Otros ingresos11
Ingreso financiero
Costos financieros
Gastos de capital:
Sustentabilidad de mina
Desarrollo de mina a tajo abierto y subterránea12
Expansión de la mina12,13
Proyectos de Capital14
Total gastos de capital
Tasa de impuesto a la renta efectiva15
50
352
217
135
166
576
248
13
199
65 – 75
380 – 410
260 – 280
120 – 130
165 – 175
425 – 450
15 – 20
10 – 15
200 – 225
980
842
529
2.247
4.598
1.200 – 1.300
850 – 925
850 – 925
2.600 – 2.750
5.500 – 5.900
33%32%
1. La guía de producción de oro refleja la participación de la producción de Barrick en ABG (73,9%) y Pueblo Viejo (60%).
2.El costo de las ventas aplicable al oro incluye gastos de depreciación y el costo de ventas aplicable a la participación de capital externa en ABG. La guía para
el costo de ventas refleja la total consolidación 100% de las ventas de oro de ABG. La guía del costo de ventas no incluye los ingresos de las ventas de metales
sub-productos o la contribución neta de Barrick Energy, donde la guía para los costos de efectivo total del oro y para los costos de efectivo netos del oro,
si reflejan dichos ítems.
3.Los costos de efectivo total de oro incluyen ingresos esperados de aproximadamente $140 millones (2011: $155 millones) de la venta de los metales subproductos
y la contribución neta de aproximadamente $156 millones de Barrick Energy (2011: $117 millones). Los costos de efectivo total de cobre incluyen ingresos
esperados de aproximadamente $8 millones de la venta de los metales subproductos (2011: $3 millones).
4. Asumiendo un precio realizado del cobre de $3,50 por libra.
5. Incluye gasto de depreciación relacionado con Barrick Energy.
6.El costo de ventas aplicable al cobre incluye un gasto de depreciación y excluye la amortización del ajuste del valor equitativo del inventario de Lumwana a la
adquisición (2011: $34 millones).
7. Representa la desvalorización para la Oficina Corporativa y las Oficinas de las Unidades Regionales de Operaciones.
Se espera que los gastos totales de exploración en el 2012 sean aproximadamente de $450–$490 millones, incluyendo $260–$280 millones (2011: $217 millones)
8.
en gastos de exploración y $190–$210 millones (2011: $133 millones) en costos capitalizados de exploración. Los costos capitalizados de exploración están
incluidos en la guía para los gastos de capital del desarrollo de minas a tajo abierto y subterráneo y la expansión de la mina, como sea apropiado.
9.Representa la participación de gastos de Barrick para evaluación. Incluye los costos esperados de $4 millones por Kabanga y Donlin Gold (2011: $2 millones) que
serán clasificados bajo “ingreso (perdida) de inversiones de capital”.
10. Se espera que otros gastos sean menores en el 2012 ya que los costos del 2011 incluyen ítems especiales de aproximadamente $149 millones en otro gasto,
principalmente debido a costos por adquisición y el efecto de los cambios de tasas de descuento en las provisiones ambientales en las minas cerradas.
11. Se espera que otros ingresos sean menores en el 2012 ya que el ingreso en el 2011 incluyen aproximadamente $224 millones en otro ingreso debido a ganancias
en ventas de ciertos activos e inversiones.
12.Incluye costos capitalizados de exploración.
13.Representa cuota de gastos de capital de Barrick por expansión de la mina. Incluye el interés capitalizado de aproximadamente $115 a $120 millones
(2011: $39 millones).
14.Representa cuota de Barrick de los gastos de capital del proyecto incluyendo el interés capitalizado de cerca de $375 millones en el 2012 (2011: $343 millones).
15.Excluye el impacto del impuesto de retención en origen por dividendo, por única vez en el 2011 de $87 millones.
45
Revisión y análisis de la administración
Análisis de la Guía 2012
Producción
Preparamos estimados de la producción futura en base a
los planes de las minas, que reflejan el método esperado por
medio del cual vamos a extraer las reservas en cada mina.
La producción real de oro y cobre puede ser diferente a estos
estimados, debido a un número de factores operacionales,
incluyendo que si el volumen del mineral extraído y/o su
ley difieren de los estimados, lo cual puede ocurrir debido a:
cambios en las tasas de extracción, dilución del mineral,
variaciones en las características metalúrgicas y otras
características del mineral y/o condiciones de extracción
a corto plazo que requieren un desarrollo secuencial diferente
del cuerpo de mineral o la extracción en diferentes áreas
de la mina. Ciertos factores no operativos, incluyendo los
riesgos de litigios, las regulaciones del medioambiente y el
efecto de las condiciones económicas mundiales también
pueden causar que la producción varíe con respecto a la guía.
Las tasas de extracción son también afectadas por varios
riesgos y peligros inherentes a cada operación, incluyendo
fenómenos naturales, tales como condiciones climáticas
severas, inundaciones y movimientos sísmicos, e inesperados
disturbios civiles, escasez de mano de obra o huelgas.
Esperamos que en el 2012 la producción de oro sea
de 7,3 a 7,8 millones de onzas. Se espera que cambie nuestra
producción de oro mixta como resultado de una producción
más alta en Norteamérica que es compensada por una
menor producción en Sudamérica. La producción mixta en
Norteamérica también se espera que cambie debido al inicio
de las operaciones de Pueblo Viejo en República Dominicana,
en la segunda mitad del año y a un incremento en las
toneladas explotadas y procesadas en Goldstrike, a medida
que la mina completó su etapa de desbroce a finales del 2011.
Se espera que esto sea compensado por una menor producción
en Cortez debido a una disminución en la ley del mineral del
tajo abierto. Se espera que la producción de Sudamérica sea
más baja que los niveles del 2011, debido principalmente a
leyes más bajas en Veladero y una disminución en la producción
en Pierina. Se espera que la producción en Australia Pacifico
sea consistente con los niveles del 2011 y se espera que la
producción en ABG sea ligeramente más alta que en el 2011,
principalmente debido a leyes más altas en North Mara.
Se espera que la producción de cobre aumente de
451 millones de libras en el 2011, a cerca de 550 a 600 millones
de libras en el 2012, como resultado de una producción de un
año completo de Lumwana y el inicio a mediados de año de
Jabal Sayid. La producción en Zaldívar se espera que mantenga
niveles similares a los del 2011.
46
Ingresos
Los ingresos incluyen las ventas consolidadas de oro, cobre,
combustible y sub-productos de metales. Los ingresos del
combustible y sub-productos de metales están reflejados
en nuestra guía para los costos de efectivo total de oro. Los
ingresos del oro y cobre reportados en el 2012, van a reflejar
la venta de la producción a precios del oro y el cobre en
el mercado y el impacto de los contratos de cobre con precios
de piso mínimos. Barrick no provee guía en los precios del
oro y cobre para el 2012.
Costo de Ventas, Costos de Efectivo Netos
y Costos de Efectivo Totales
Preparamos estimados del costo de ventas, costos de efectivo
netos y los costos de efectivo totales, en base a los costos
esperados asociados con los planes de la mina, que reflejan
el método esperado por el cual explotaremos las reservas
en cada mina. El costo de ventas, los costos de efectivo netos
y los costos de efectivo totales por onza/libra están afectados
también por la metalurgia del mineral, que afecta las tasas
de recuperación del oro y cobre, los costos de mano de obra,
los costos de suministros y servicios para minería, las tasas
de cambio de moneda extranjera y los costos de remoción de
desbroce incurridos durante la fase de producción de la mina.
En el curso normal de nuestras operaciones, intentamos
manejar cada uno de estos riesgos para, donde sea posible,
mitigar el efecto que tienen sobre los resultados de nuestras
operaciones.
Se espera que el costo de ventas aplicable al oro sea
del rango de $5.800 millones a $6.200 millones, comparados
con los $5.100 millones en el 2011. El incremento se debe
principalmente al inicio de las operaciones de Pueblo Viejo,
a un aumento en las toneladas total explotadas, menores
toneladas de desecho que son elegibles para capitalización
y a las presiones de costo inflacionario por mano de obra
y otros costos.
Se espera que los costos de efectivo totales estén en
el rango de $520 a $560 por onza, comparado con el $460
por onza del 2011. El incremento en el 2012, principalmente
refleja un cambio en la producción mixta de fuentes de mineral
de bajo costo a fuentes de mineral de alto costo, ambos entre
y dentro de las minas. Adicionalmente, esperamos capitalizar
menos costos de desbroce como resultado que Goldstrike
y Cortez completan sus campañas de desbroce del 2011.
Los costos de mano de obra está aumentando debido a una
combinación de una significativa inflación en ciertas partes
de Sudamérica, ajustes del mercado para labor especializada
en Norteamérica, Australia y África y a contratación planeada
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
en algunas de nuestras operaciones. Los costos de gas y
electricidad son también más altos, principalmente debido a
precios más altos de gas natural en Porgera, como resultado de
la expiración del contrato a largo plazo al final del 2011. Otras
presiones de costos incluyen los cambios en nuestras tasas
efectivas de monedas con cobertura hedge del 2011 al 2012 y
mayores regalías debido a más altos precios realizados del oro.
Se espera que el costo de ventas aplicable al cobre sea
del rango de aproximadamente $1.400 a $1.600 millones,
comparados con los $949 millones del año anterior. Se espera
que los costos de efectivo totales sean del rango de $1,90
a $2,20 por libra de cobre, un incremento en comparación
al costo de efectivo total de $1,75 por libra del 2011. El
incremento de los costos de ventas y costos de efectivo totales
es principalmente el resultado del impacto de la contribución
de un año completo de Lumwana, un aumento de la tasa
de regalías del gobierno de Zambia, el inicio de operaciones
de Jabal Sayid y un incremento de costos en Zaldívar, debido
principalmente a un incremento de precios de mercado
del ácido sulfúrico.
Se espera que los costos de efectivo netos del oro sean
del rango de $400 a $450 por onza, asumiendo un precio
del mercado promedio del cobre de $3,50 para el 2012 y
el impacto de los contratos hedges de cobre.
Exploración y Evaluación
Los costos de Exploración y Evaluación (E&E) se clasificarán
tanto en la cuenta “exploración y evaluación” como en
la cuenta “pérdidas procedentes de participaciones de capital
en inversiones de otras empresas” en nuestros estados
consolidados de resultados. El calendario de la financiación
proporcionada a las participaciones en capital en otras
empresas para los gastos E&E y el reconocimiento del ingreso
o gasto conexo como pérdida de las participaciones en capital
en otras empresas en nuestro estado de ingresos consolidado,
pueden variar. Inicialmente, la financiación se contabiliza
como un aumento en el valor en libros de nuestra inversión.
Nuestra participación en los gastos se reconoce cuando los
desembolsos corren por cuenta de las participaciones en
capital en otras empresas.
Esperamos gastar aproximadamente $380 a $410 millones
por nuestra participación de los gastos en E&E en el 2012.
Los costos reflejan principalmente los programas en curso de
desarrollo de reservas y recursos en la mina, principalmente
en Red Hill y Goldrush, Goldstrike, Lumwana, Kanowna,
y Veladero. Los gastos de E&E también incluyen nuestra
participación de los costos no capitalizados del proyecto
en Pueblo Viejo, Pascua-Lama y Cerro Casale y los costos
clasificados bajo el ingreso (pérdida) de capitales en inversiones.
Costos Financieros
Los costos financieros representan principalmente los gastos
por interés en la deuda a largo plazo. Esperamos más altos
costos financieros en el 2012, debido principalmente a más
altos costos brutos de interés en la deuda emitida por la
financiación de la adquisición de Equinox, a mediados del
2011. Los intereses capitalizados para el 2012 son similares
que en el 2011, ya que mayores intereses capitalizados en
Pascua-Lama y Cerro Casale, son compensados por menores
intereses capitalizados en Pueblo Viejo y Jabal Sayid, cuando
estas minas comiencen su producción en el 2012.
Gastos de Capital
Se espera que los gastos de capital totales para el 2012,
sean del rango de $5.500 a $5.900 millones. El nivel de gasto
es particularmente alto en el 2012, debido principalmente
a la construcción en Pascua-Lama y Jabal Sayid y a mayores
gastos de expansión de minas. Esperamos que el nivel de
gastos en proyectos de capital, disminuya en el 2013 a cerca
de $1.700 millones después del término de Pueblo Viejo y
Jabal Sayid en el 2012 y Pascua Lama a mediados del 2013.
Sustento de la Mina
Se espera que los gastos de capital de sustento aumenten
de $980 millones en el 2011, a aproximadamente $1.200 a
$1.300 millones, debido principalmente a un año completo
de gastos en Lumwana y la inclusión de gastos de capital de
sustento en Pueblo Viejo.
Desarrollo de minas a tajo abierto y subterráneas
El capital del desarrollo de minas a tajo abierto y subterránea
incluye gastos capitalizados de las actividades de desbroce,
desarrollo de mina subterránea y perforaciones para la
exploración, que alcanzan nuestro criterio para capitalización.
En el 2012, los gastos se relacionan a las actividades de
desarrollo principalmente en Goldstrike, Cortez, North Mara,
Veladero, Porgera y Granny Smith. Se esperan que los gastos
se incrementen ligeramente frente a los niveles del 2011,
debido principalmente a mayores gastos en Sudamérica
por aumento de actividades de desarrollo en Veladero, y en
ABG debido a tasa más altas desbroce y mayores costos en
Buzwagi y North Mara. Estos incrementos están parcialmente
compensados por menores gastos en Norteamérica en donde
Goldstrike y Cortez completaron un período de intensas
actividades de desbroce en el 2011, como se anticipó en
sus planes de vida de la mina.
47
Revisión y análisis de la administración
Expansión de minas
Gastos de Proyectos de Capital
El aumento esperado de capital de expansión se refiere a varios
proyectos en Pueblo Viejo, Goldstrike, Cortez y Turquoise Ridge
en Norteamérica, Lagunas Norte en Sudamérica y Lumwana.
En Pueblo Viejo, $240 millones (base 100%) ó $144 millones
(la porción de Barrick) de los gastos en el 2012, relacionado
con la construcción de una central eléctrica de doble
combustible en Pueblo Viejo, a un costo marginal estimado
de aproximadamente $300 millones (base del 100%) ó
$180 millones (porción de Barrick). El incremento también
refleja los costos de exploración capitalizados para avanzar
los proyectos de expansión en Turquoise Ridge.
Actual
(millones de $US)
2011
Proyectos de Capital
El incremento esperado en nuestra porción de los gastos de
capital de los proyectos de capital de $2.247 millones en el
2011, a cerca de $2.600 a $2.750 millones en el 2012, se debe
principalmente a la continua actividad de construcción en
Pascua-Lama y parcialmente compensado por menores gastos
de capital en proyectos de capital en Pueblo Viejo, ya que este
proyecto comienza operaciones a mediados del 2012.
Guía
2012
Pueblo Viejo
(base 60%)
$ 521
$ 400 – $ 425
Pascua-Lama
1.191
$ 1.600 – $ 1 675
Cerro Casale (base 75%)
83
$ 50 – $ 75
Jabal Sayid 105
$ 125 – $150
Otros
4
~ $ 50
Interés capitalizado 343
~ $ 375
$ 2.247
$ 2.600 – $ 2.750
Tasa de Impuesto a la Renta
Nuestra prevista tasa de impuesto vigente subyacente de 32%,
excluye el impacto de las ganancias/pérdidas por la conversión
de moneda extranjera y los cambios en el reconocimiento de
los activos de impuestos diferidos.
Basado en nuestros supuestos del panorama actual, se
espera que los pagos en efectivo de impuestos en el 2012 sean
consistentes con los del 2011. Se espera que los pagos en
efectivo de impuestos en el segundo trimestre del 2012, sean
los más altos debido a la liquidación de algunas obligaciones del
2011 y por ello, se reduzcan los flujos de efectivo operativos.
Perspectiva de Supuestos y Análisis de la Sensibilidad Económica
Ingresos por oro
Guía supuesta Cambio 2012 hipotético
$ 1.700/oz1
Impacto en Impacto
los costos de en EBITDA
efectivo totales(millones)
$ 50/oz
n/a
$ 375 – $ 400
$ 3,50/lb1
$ 0,25/lb
Ingresos por cobre2
n/a
$ 72
Costos de efectivo totales del oro
Efecto del precio del oro en regalías
$ 1.700/oz
$ 100/bbl
Precio de petróleo crudo WTI3
Tasa de cambio del dólar australiano3
1 : 1
$ 50/oz
$ 10/bbl
10%
$ 1,25/oz
$ 0,25/oz
$ 0/oz
$ 10
$ 2
$ 0
Costos de efectivo totales del cobre
Precio de petróleo crudo WIT
$ 100/bbl
Tasa de cambio del peso chileno3500 : 1
$ 10/bbl
10%
$ 0,01/lb
$0/lb
$ 6
$ 0
1.Hemos asumido un precio del oro de $1.700 por onza y precio del cobre de $3,50/lb, lo que es consistente con los precios del mercado actual. Este supuesto
no representa un pronóstico de lo que esperamos que los precios del oro y del cobre promedien en el 2012.
2.Hemos implementado una protección minima en casi la mitad de nuestra producción esperada de cobre para el 2012 a un precio mínimo promedio de $3,75 por
libra y que puedan participar totalmente de la subida del precio del cobre. A precios de $3,75 por libra, el efecto en EBITDA de un cambio de $0,25/lb en el precio
del cobre es de aproximadamente $140 millones.
3.Debido a actividades hedging, estamos bastante protegidos contra los cambios en estos factores.
48
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Estrategia, Factores de Riesgo Claves y Revisión del Mercado
Nuestra Estrategia
Nuestro objetivo esencial es maximizar el valor a largo
plazo para nuestros accionistas, siguiendo una estrategia
balanceada que pone énfasis en aumentar el valor neto
de los activos, la producción, reservas, utilidades y flujo de
efectivo en una base por acción, mientras continuamos nuestro
curso récord de pagar un dividendo progresivo. Para lograr
estos objetivos, nuestro enfoque estratégico va a centrarse
en las siguientes prioridades:
n Lograr objetivos operativos y financieros para maximizar
los beneficios del alza de los precios de los metales;
n Aumentar las reservas de oro y cobre a través de la
exploración y de adquisiciones selectivas;
n Maximizar el valor de las minas y propiedades existentes,
aprovechando las habilidades técnicas y la infraestructura
regional;
n Invirtiendo en y desarrollando proyectos de alto retorno; y
n Mejorando continuamente las prácticas de responsabilidad
social corporativa (“CSR”) para mantener la licencia
para operar.
Capacidad para Ejecutar Nuestra Estrategia
Nuestra capacidad para ejecutar nuestra estrategia es el
resultado de la fortaleza de nuestro experimentado equipo
gerencial, de una fuerza laboral capacitada y estructura
organizacional; un sólido énfasis en exploración y un inventario
de proyectos que facilita la sostenibilidad a largo plazo de
nuestro negocio; nuestra sólida posición financiera; y nuestro
compromiso para mantener nuestra licencia para operar.
Entendemos que creando mayor valor para el accionista
es la recompensa por manejar activamente los riesgos que
podrían afectar nuestra habilidad para ejecutar nuestra
estrategia empresarial. En consecuencia, hemos establecido
un proceso de administración de riesgo empresarial (“ERM”),
para identificar, evaluar y manejar los riesgos en toda la
organización. Nuestro proceso ERM asegura que todos
los riesgos sean prontamente identificados, evaluados,
reportados, y se realice su seguimiento en todos los niveles
de la organización. Todos los riesgos y planes de mitigación
asociados son reportados a través de nuestras unidades de
operaciones y de los líderes funcionales corporativos. Estos
riesgos son revisados, consolidados y clasificados según
prioridad, por el equipo administrativo principal. También se
realiza un análisis para asegurar de que hay una correcta
evaluación de los riesgos que puedan interferir con el logro
de nuestros objetivos estratégicos.
Lo siguiente es un resumen de nuestras fortalezas
competitivas claves, así como ciertos factores de riesgo que
afectan nuestra habilidad de ejecutar nuestra estrategia.
Hay riesgos adicionales, que individual o colectivamente,
podrían afectar significativamente nuestros resultados
empresariales y financieros en el futuro. Para una más detallada
descripción de los riesgos que encara la compañía, por favor
refiérase al Formulario de Información Anual, presentado
más recientemente.
Equipo de Administración Experimentado, Fuerza
Laboral Capacitada y Estructura Organizacional
Tenemos un Directorio experimentado y un equipo gerencial
principal con un historial probado en Barrick y dentro de la
industria minera. Un sólido liderazgo y gobierno son críticos
para la implementación exitosa de nuestras estrategias
empresariales esenciales.
F actor de Riesgo: Nuestra habilidad para atraer y retener
al personal con importantes habilidades mineras, afecta
nuestra habilidad para cumplir con nuestros estratégicos
objetivos, para encontrar las oportunidades y proveer
recursos para nuestros proyectos.
Con el objeto de continuar manteniendo personal capacitado,
tenemos una combinación de estrategias, incluyendo
asociarnos para desarrollar capacidades locales, programas
de entrenamiento técnico y de liderazgo, planeamiento de
sucesión, sistema de manejo de talentos y la implementación
de una estrategia de compensación enfocada. Continuamos
concentrando nuestros esfuerzos en la capacitación y desarrollo
de los miembros claves de nuestro equipo gerencial minero,
profesionales técnicos y trabajadores de primera línea, a través
de nuestros procesos de manejo de talentos y mejorando
los programas de aprendizaje a distancia con el objeto de
cumplir exitosamente con este reto. También hemos expandido
nuestros programas de capacitación y desarrollo técnico
más allá de todas nuestras disciplinas mineras tradicionales
(explotación, metalurgia, mantenimiento y geología), para
incluir nuestras funciones de apoyo críticos como ambiental,
de salud & seguridad y recursos humanos. Este programa
ahora está mejorando las habilidades técnicas y de liderazgo
de más de 1.000 profesionales. El desarrollo de liderazgo
para las posiciones claves de empleados con alto potencial,
ha sido y continuará siendo un área de nuestro enfoque
en este año que viene.
Exploración
La estrategia de exploración de Barrick está alineada con
nuestros objetivos empresariales. Es un enfoque balanceado
que asegura que podemos alcanzar nuestras necesidades de
crecimiento a corto y a largo plazo.
F actor de Riesgo: Debemos reemplazar continuamente
las reservas agotadas por la producción para mantener
los niveles de producción a largo plazo.
49
31.9
Revisión y análisis de la administración
34.8
31.6
65.0
61.8
138.5
139.8
37.2
XX.X
37.2
76.3
XX.X
76.3
139.8
XXX.X
139.8
50.6
Nuestra estrategia de exploración tiene tres vías:
Reemplazando y aumentando las reservas y recursos
de nuestras minas y proyectos de desarrollo existentes,
en donde podemos aprovechar económicamente los
nuevos descubrimientos de una manera más oportuna;
n Trabajando en estrecha colaboración con nuestro grupo
de desarrollo corporativo, para identificar las oportunidades
de adquisición con exploraciones positivas; y
n Buscando el próximo depósito insignia que va a sostener
a Barrick por décadas.
n
El presupuesto de exploración apoya una sólida cartera
de proyectos y está a favor de adiciones y conversión de
recursos a corto plazo en nuestras minas existentes, en
donde creemos que hay un excelente potencial para hacer
nuevos descubrimientos y expandir las reservas y recursos.
El presupuesto también da apoyo a exploraciones en etapa
inicial en nuestros distritos operativos y un porcentaje pequeño
del presupuesto está dirigido a las áreas emergentes, con el
objeto de generar proyectos de calidad para los años futuros.
La guía del presupuesto del gasto total de exploración
en el 2012 es aproximadamente $450–$490 millones e incluye
gastos que van a satisfacer el criterio para capitalización.
Esto constituye un aproximado 20% de aumento frente al
2011, y refleja la solidez de la excepcional fortaleza de nuestra
cartera de proyectos de exploración en cada una de nuestras
unidades de operaciones. El incremento en el presupuesto se
debe principalmente a mayores programas de exploraciones
en Red Hill/Goldrush, Turquoise Ridge y Lumwana, después de
los resultados exitosos de los programas del 2011 en estas
minas. Estos son proyectos claves con programas de grandes
exploraciones que se espera que directamente añadan/o
actualicen los recursos/reservas en los próximos años, y apoyen
los estudios de alcance, pre-factibilidad, factibilidad y de
expansión que están llevándose a cabo en estas minas.
124.6
Barrick ha sido exitoso en encontrar consistentemente
reservas y recursos. Con cada una de nuestras adquisiciones,
hemos logrado aumentar sustancialmente las reservas y
recursos. Tenemos una extensa posición de tierras en muchas
de las tendencias más prometedoras del mundo, y debido en
2008 financiamiento
2009
2010
2011
gran2007
parte, a nuestro
consistente
y enfoque
disciplinado hacia las exploraciones, es que hemos sido exitosos
Resources
para Inferred
reemplazar
las reservas en el 2011 y hacer crecer los
recursos.
Desde 1990, hemos gastado aproximadamente
M&I Resources
$2.500
P&P millones
Reserves en exploración, lo que ha resultado en el
descubrimiento de aproximadamente 148 millones de onzas de
reservas, sustancialmente más de 118 millones de onzas que lo
que hemos producido en el mismo período de tiempo. El costo
por onza de las adiciones de reserva de aproximadamente $17,
ha agregado un valor sustancial a la Compañía.
RESERVAS Y RECURSOS (millones de onzas)
37,2
34,8
31,9
31,6
40,2
76,3
80,4
139,8
139,8
139,9
2009
2010
2011
65,0
61,8
138,5
2008
50,6
124,6
2007
Recursos Inferidos
Recursos M&I
Reservas P&P
PRESUPUESTO TOTAL DE EXPLORACIÓN
POR REGIÓN EN 2012
Invirtiendo en Proyectos de Alto Retorno
Norteamérica, 45%
África Cobre, 20%
El construir nuevas minas es la clave para nuestra amplia meta
a largo plazo de aumentar la rentabilidad y de crear valor a
largo plazo para beneficio de los accionistas.
África, 5%
150
Sudamérica, 10%
Australia Pacífico, 20%
120
90
F actor de Riesgo: El desarrollo de nuestros proyectos de
capital significativos representa un factor propulsor para
nuestros planes de crecimiento futuro y el proceso para
llevar estos proyectos a operación, puede estar sujeto a
demoras imprevistas que pueden aumentar el costo del
desarrollo y los últimos costos operativos del proyecto
pertinente.
Puede pasar un número de años, para que un proyecto se
60
mueva
de la etapa de exploración, a través de factibilidad,
licencias, construcción de la mina a la etapa posterior de
producción.
Este período de tiempo se ha incrementado
30
50
0
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
en los últimos años, ya que muchas minas requieren
el desarrollo de una infraestructura de apoyo, que complica
la finalización de los estudios de factibilidad y aumenta
significativamente los costos de capital de construcción.
El desarrollo de una nueva mina exige completar exitosamente
un proceso de aprobación de las licencias respectivas,
incluyendo extensos diálogos con los entes reguladores del
gobierno y las comunidades afectadas por la nueva mina.
Este aumento significativo en el tiempo requerido y el costo
para el desarrollo de proyectos, está reflejado en nuestra
estrategia empresarial, asegurándonos de que tenemos
un buen inventario de proyectos y recursos internos para
administrar eficientemente y apoyar cada fase del desarrollo
de la nueva mina operativa.
Nuestro grupo de Proyectos de Capital utiliza un
sistema formal para administrar el avance de nuestros
grandes proyectos a medida que progresan desde el proceso
de desarrollo hasta la ejecución y puesta en servicio de
las nuevas minas, momento en el cual la responsabilidad
por las operaciones de la mina se traslada a la unidad de
operaciones pertinente. Este sistema disciplinado de estándares
y procedimientos que incluye involucrar a múltiples grupos
funcionales, mejora la calidad y consistencia del estudio; y
permite el desarrollo de planes de mitigación cuando sea
necesario, y por lo tanto mejora la certeza total de la entrega
del proyecto según cronograma y dentro del presupuesto.
En los últimos ocho años, hemos construido siete nuevos
proyectos dentro del tiempo esperado y cerca del presupuesto,
que son: Tulawaka, Lagunas Norte, Veladero, Cowal, Ruby Hill,
Buzwagi y Cortez Hills. Esperamos que esta experiencia nos
permita poner en servicio los tres proyectos que actualmente
están en etapa de construcción (Pueblo Viejo, Jabal Sayid y
Pascua-Lama), en los siguientes dos años.
Liquidez y Estructura de capital
Manejamos activamente nuestra liquidez y estructura de
capital monitoreando nuestro ratio deuda/capitalización y el
ratio del servicio de la deuda en el balance, tales como el ratio
deuda neta/patrimonio neto y el ratio deuda neta/capitalización
total. Utilizamos combinaciones de ingresos procedentes de
flujos de efectivo operativos y financiación de la deuda, para
financiar inversiones en gastos de capital y adquisiciones.
Asimismo, implementamos líneas de crédito no utilizadas que
nos permiten tener la flexibilidad necesaria para manejarnos
en períodos de volatilidad de los precios de los commodities,
a la par que se garantiza la disponibilidad de fondos para los
principales proyectos de capital. El flujo de efectivo operativo
es un vector clave de nuestra liquidez y depende de los
precios realizados de las ventas de oro y cobre, los niveles
de producción, los costos de producción, los costos de
exploración, los pagos por impuesto sobre la renta e intereses,
entre otros factores. Nuestra sólida generación de flujo de
efectivo operativo, impulsada principalmente por el aumento
de los precios del oro y el cobre, nos ha permitido financiar
importantes inversiones durante los últimos dos años en
proyectos de inversión y proyectos de expansión en las
principales minas, sin descuidar nuestra sólida situación
financiera. Tenemos el único balance general de clasificación ‘A’
en la industria minera y nuestra clasificación de crédito ha
permanecido estable. Tuvimos la capacidad de obtener
financiamiento a bajo costo para financiar parcialmente la
adquisición de Equinox. En enero de 2012, obtuvimos una línea
de crédito de $4.000 millones que va a vencer el 2017, para
reemplazar nuestra línea de crédito de $2.000 que estaba
programada para vencer el 2016 y también para aumentar
nuestra capacidad general de crédito. Coincidente con que este
acuerdo sea efectivo, se canceló la línea de crédito de $2 mil
millones que fue obtenida en abril de 2011 y se transfirieron
los $1 mil millones utilizados de la línea de crédito de $2 mil
millones, a la nueva línea de crédito de $4 mil millones.
F actor de Riesgo: Los ingresos de Barrick se derivan
principalmente de la venta de oro y cobre y los precios de
estos metales en el mercado puede fluctuar ampliamente
por numerosos factores macroeconómicos que escapan a
nuestro control. Nuestros resultados operativos y condición
financiera también dependen significativamente en otros
precios de commodities y en las tasas de cambio que
dependen grandemente en las condiciones económicas
mundiales y que escapan a nuestro control.
Nuestros accionistas desean una exposición total a los cambios
en el precio del oro, y por ende, toda nuestra producción futura
de oro carece de cobertura hedge. La función de tesorería de
nuestra empresa implementa estrategias de cobertura cuando
lo estima oportuno para protegernos del riesgo a la baja de los
precios para nuestra producción de cobre. También protegemos
activamente el riesgo cambiario para insumos clave como el
combustible. Vea las páginas 56 a 58 de este MD&A, para una
descripción de nuestras exposiciones y estrategias de mitigación
para estos riesgos.
Licencia para Operar
Nuestra licencia para operar es de valor crítico y contribuye
directamente al logro de nuestros objetivos estratégicos y a la
creación de valor para nuestros accionistas.
F actor de Riesgo: Para mantener nuestra licencia
para operar es esencial que nosotros:
n
Nos aseguremos que cada persona regrese a casa,
sana y segura cada día;
n Activamente revisemos el talento y el desarrollo de las
personas para el futuro;
n Manejemos nuestra reputación en forma pro-activa;
n Seamos un socio que sea bienvenido en todas las
comunidades en donde operamos;
n Protejamos el ambiente;
n Mantengamos buenas relaciones con los gobiernos y otras
partes interesadas;
n Cumplamos con todas las normas reguladoras; y
n Conduzcamos nuestro negocio de una manera ética.
51
Revisión y análisis de la administración
Con el fin de mitigar los riesgos asociados con nuestra
licencia para operar, Barrick pone gran énfasis en CSR y
en el desempeño de seguridad y del medio ambiente
y presentamos a continuación un resumen de esto:
Responsabilidad Social Corporativa
En Barrick, enfocamos CSR como una oportunidad para
crear beneficio mutuo y valor para nuestras diversas partes
interesadas, incluyendo a las comunidades en donde operamos,
nuestros accionistas y nuestros empleados. Haciendo esto
nos aseguramos de que somos socios bienvenidos en estas
comunidades.
En el 2011, Barrick fue nombrado por cuarto año
consecutivo en el Índice Dow Jones Sustainability World
Index (DJSI) de categoría mundial, y por quinto año, al Índice
Norteamericano. El nuevo listado del índice refuerza la
posición de Barrick entre las compañías más orientadas a la
sustentabilidad en el mundo. Nuestro trabajo en CSR es uno
de los trabajos de mejoramiento continuo y en el 2012, vamos
a mantener el enfoque en este objetivo estratégico clave.
Hemos completado el desarrollo de nuestro Sistema de
Manejo de Relaciones con la Comunidad (“CRMS”), con el
objeto de asegurar que nuestras actividades e iniciativas de
relaciones con la comunidad se lleven a cabo de una manera
sistemática a través de toda la Empresa, y que sea consistente
con las mejores prácticas internacionales. Asegurar y mantener
nuestra licencia para operar depende de nuestra habilidad
para activamente escuchar y responder de manera oportuna
en todos los asuntos de importancia material para nuestras
partes interesadas claves. En este punto, una de nuestras
principales prioridades para implementar el CRMS ha sido
el asegurar que todas las operaciones tengan un proceso
efectivo de mecanismo conciliatorio. A finales del 2012, todas
las comunidades en las que operamos tendrán acceso a un
proceso simple y culturalmente sensible, a través del cual ellos
pueden proveer información y buscar una solución a sus
preocupaciones legitimas.
Barrick fue la primera Compañía minera canadiense que
se convirtió en miembro de Principios Voluntarios en Seguridad
y Derechos Humanos (“Principios Voluntarios”). Los Principios
Voluntarios fueron desarrollados por un grupo que comprende
gobiernos nacionales, organizaciones no gubernamentales
y compañías de la industria extractiva y del sector energía.
Ellos dirigen y guían nuestro compromiso con representantes
de la militar y policía del país anfitrión que proveen la seguridad
externa y asistencia, asegurando que los principios de derechos
humanos son contemplados y reforzados en los requisitos de
los contratos, la guía para el uso de la fuerza, un entrenamiento
importante y otras áreas de importancia. En regiones geopolíticamente complejas, el personal de seguridad de Barrick
recibe un entrenamiento sobre derechos humanos obligatorio
y también un entrenamiento en los Principios Voluntarios.
52
Estamos también en el proceso de desarrollar nuestro
programa formal de cumplimiento de los derechos humanos.
Este programa está diseñado para tomar en cuenta las mejores
prácticas en todas las industrias, incluyendo el sector extractivo.
Será diseñado para cubrir todas las operaciones, empleados
y terceros proveedores de servicios, en una base mundial.
Nuestro rol activo en estos programas asegura que somos parte
de este esfuerzo de evolución para mejorar el desempeño de la
industria en relación con los derechos humanos y la seguridad.
Desempeño Ambiental y de Seguridad
Un manejo responsable del medio ambiente es básico para
nuestro éxito como compañía líder de la minería aurífera.
Nuestro Sistema de Manejo Ambiental ha sido completamente
implementado en veinte de nuestras minas y se completará
esta implementación en las seis minas restantes en el 2012. A
finales del 2011, Barrick ha logrado la certificación del Código
Internacional del Manejo del Cianuro en 22 de nuestras 23
minas que usan cianuro y esperamos lograr la total certificación
en el 2012.
Reconocemos el riesgo que el cambio climático representa
para la sociedad y para nuestro éxito a largo plazo. Para encarar
estos riesgos, nuestro Estándar de Cambio Climático ha sido
implementado en todas las regiones. Nuestro Estándar se
enfoca en la eficiencia de energía y en un mayor uso de energía
renovable para reducir nuestra huella de carbono y permitirnos
permanecer competitivos en este sentido. Continuamos en
nuestros esfuerzos de usar más energía renovable. En el 2011,
inauguramos el parque eólico Punta Colorada en Chile, que
unida a nuestro centro solar en Nevada y nuestra turbina de
aire en la mina Veladero en Argentina, son fuentes de energía
alternativa construidas y operadas por Barrick.
El agua es esencial para todas nuestras operaciones,
así como para las comunidades en donde operamos y por lo
tanto, la disponibilidad del agua es una preocupación muy
importante. Estamos enfocados en usar el agua en forma sabia
y manejarla como un recurso de la comunidad, respetando los
derechos de otros usuarios del agua. Hemos implementado
nuestro Estándar de Conservación del Agua. En 2011,
aproximadamente el 30 por ciento de nuestra toma de agua
era salobre o salina, y no agua dulce. También reciclamos agua a
través de los sistemas de tratamiento en la mayoría de nuestras
operaciones, reutilizándola muchas veces. Diecinueve de
nuestras minas tienen operaciones con descarga cero de agua,
reciclando y reutilizando toda el agua en la mina, y seguimos
buscando nuevas formas de reducir el consumo de agua.
El manejo eficiente de la tierra es un componente esencial
de nuestro compromiso con la minería responsable. El manejo
eficiente de la tierra implica, ejercer una buena administración
de la misma en nuestras operaciones durante todo el ciclo de
vida de la mina, ofrecer control de la erosión, practicar el
rescate simultáneo de tierras, proteger la tierra con alto valor
1,750
85
1,300
80
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
75
1,200
70
1,100
de conservación, atenuar los impactos cuando no sea posible
evitarlos y planificar el cierre de la mina durante su desarrollo
mismo. Este enfoque reduce nuestro impacto sobre la tierra
durante la vida útil de la mina y ayuda a concretar un cierre
satisfactorio cuando cesan las actividades mineras.
En Barrick, creemos que la salud, seguridad y bienestar
de nuestros trabajadores y de sus familias son fundamentales
para nuestra empresa. Nuestra visión de salud y seguridad es:
“Cada persona regresa a casa, sana y saludable, cada día”.
Para poder alcanzar esta meta con éxito, nosotros:
n Proveemos la pericia y recursos necesarios para mantener
un ambiente de trabajo sano y seguro;
n Establecemos programas de seguridad y salud ocupacional
claramente definidos y medimos el desempeño de salud
y seguridad, haciendo las mejoras que lo garanticen;
n Operamos de acuerdo a los estándares reconocidos de
la industria, mientras que cumplimos con las regulaciones
aplicables;
n Investigamos las causas de accidentes y de incidentes
y desarrollamos las acciones efectivas de prevención
y de solución.
n Entrenamos a los empleados para que desempeñen
sus tareas en forma segura y productiva;
n Mantenemos un alto grado de preparación para
emergencias; y
n Requerimos que los contratistas y abastecedores cumplan
con nuestros estándares de salud y seguridad aplicables.
el
oro siga desempeñando su histórico rol como acumulador de
65
1,000
valor y una alternativa a la moneda fiduciaria. El ambiente
60
900
macroeconómico continuamente incierto y las políticas
800
monetarias
blandas, junto con las limitadas alternativas de 55
refugio seguro de inversión, han apoyado una continua
700
50
demanda de 2009
inversión. Durante2010
el 2011, hemos seguido
2011
observando un mayor interés en la tenencia de oro como
inversión.
Average Spot Price
Esto se puso de manifiesto con el crecimiento de los
USD Index
Fondos Cotizados en Bolsa (“ETFs”) que aumentó 5 millones
de onzas, a un total de 77 millones de onzas, así como la
demanda mundial del oro físico, en forma de barras o
monedas. La demanda del oro físico para joyería y otros usos
también continúa siendo un impulsor significativo del mercado
del oro en general. Una continuación de estas tendencias
apoya los altos precios del oro.
PRECIOS SPOT DEL ORO PROMEDIO MENSUAL
dólares por onza
2.000
1.750
1.500
1.250
Revisión del Mercado
Oro y Cobre
1.000
Los precios del mercado de oro y el cobre son los factores más
significativos en la determinación de las utilidades y nuestra
capacidad de generar flujos de efectivo para generar reservas
de efectivo disponibles para nuestros accionistas. Los precios
del mercado de oro y el cobre se someten a movimientos de
precios volátiles en periodos cortos y es afectado por
numerosos factores industriales y macroeconómicos que
escapan a nuestro control. La volatilidad del precio del oro
se mantuvo históricamente alta en el 2011, con precios
extendiéndose entre $1.319 por onza a un precio nominal,
el más alto de todos los tiempos de $1.921 por onza. El precio
promedio de mercado para el año fue de $1.572 por onza, lo
que también fue un récord y representó un 28% de aumento
sobre el 2010. El oro ha continuado atrayendo el interés del
inversionista debido a la preocupación de la deuda soberana
y a las políticas de cambio acomodaticias de algunos de los
90
bancos centrales más prominentes del mundo, resultando que
750
500
2007
2008
2009
2010
2011
90
85
85
80
80
75
75
70
70
65
65
60
60
55
55
50
50
53
1. Includes the holdings of GBS (ASX), GBS (LSE), NewGold (JSE), GLD (NYSE),
IAU (Amex), ZKB (Swiss), ETFS (London), XETRA (DAX), Julius Baer (SWX),
ETFS (NYSE), CS-XMTCH (SIX), UBS-IS (USD).
Revisión
y análisis
de la PRODUCTION
administración
INDUSTRY
GOLD
(millions of ounces)
484
90
TENENCIAS
ETF
(millones
de onzas)
85
DE ORO al 31 de diciembre
80
77,2
75
80
72,3
70
70
65
60
60
50
55
60,1
38,4
50
40
45
28,1
30
40
2096 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11E
365
A
fines del 2010, el Fondo Monetario Internacional
(“FMI”) completó su previamente anunciada y aprobada venta
236
de oro. No ha surgido ningún
otro vendedor importante de
oro del sector oficial desde ese momento. En el segundo año
30 los Bancos Centrales
del Acuerdo sobre las Ventas de Oro de
Europeos (“CBGA”), que finalizó en septiembre de 2011, los
miembros signatarios vendieron 1 tonelada de oro,
–87 o menos
XX
del 1% del monto máximo acordado. Además, por segundo
2006
2007
2008
2009
2010
2011
año consecutivo, los bancos centrales del mundo fueron
compradores
netos
deand
oroGFMS
en 2011, verificándose la ampliación
Source: World Gold
Council
de las reservas de oro de los bancos centrales de México,
Rusia, Turquía, Tailandia y Corea del Sur, entre otros.
VENTAS DE ORO DEL SECTOR OFICIAL
Source: GFMS
10
(toneladas)
0
2007
2008
2009
2010
2011
600
Fuente de información: UBS
440
400
INDUSTRIA DE LA PRODUCCIÓN DE ORO
200
(millones de onzas)
77
0
(34)
90
80
80
-200
70
70
-400
60
(235)
60
50
40
50
30
40
20
30
10
0
07
-600
08
09
10
11E
0 información: Thomson Reuters GFMS
Fuente de
Los precios del oro continúan siendo influenciados por las
tendencias a largo plazo en la producción minera del oro
mundial y por el impacto de las actividades de oro de los bancos
centrales. La producción del oro ha venido incrementándose en
los últimos años con la ampliación de la vida útil de las minas
90 más antiguas, debido a un aumento del precio de este metal.
Creemos que el requisito de llevar los proyectos a la fase
85
de producción en un período de tiempo determinado y los
80 crecientes costos y riesgos de construir una mina, incluyendo
75 las inquietudes que genera el nacionalismo de recursos y la
70 dilatación de los procesos de obtención de licencias, retrasará
65 el ritmo de la nueva producción en los años futuros.
60
55
50
45
40
2008
2009
2010
2011E
Las reservas de tenencia de oro como un porcentaje del
total de reservas de los países con mercados emergentes,
como los países del BRIC (Brasil, Rusia, India y China), son
significativamente más bajas que las reservas de tenencia
de países más desarrollados. Los bancos centrales de estas
economías en desarrollo tienen una parte importante de
sus reservas en activos del gobierno en US dólares, y como
600 identifican una necesidad de diversificar su cartera y
ellos
reducir su exposición al dólar US, creemos que el oro será uno
400
de los principales beneficiarios. Junto con el monto muy bajo
de oro vendido por debajo de la cuota en el marco del CBGA,
200
lo que se espera que continúe durante el año en curso del
acuerdo,
las compras netas de oro por parte de los bancos
0
centrales globales, dan un claro indicio de que está volviéndose
a-200
tener aceptación la idea de ver al oro como un activo de
reserva y una moneda de facto.
-400
-600
54
2007
Fuente de información: Consejo Mundial del Oro y Thomson Reuters GFMS
20
10
(484)
Switze
F
Ger
Source: World Gold Council
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
TENENCIAS DE ORO OFICIAL al 31 de diciembre de 2011
PRECIOS SPOT PROMEDIO DEL COBRE
MENSUALES (dólares por libra)
(% de reservas)
80
76,9
74,2
73,9
4,50
73,7
4,00
60
3,50
3,00
40
2,50
2,00
16,8
Rusia
India
Suiza
Francia
Italia
Alemania
0
Estados
Unidos
1,50
9,6
1,8
0,5
Brasil
10,0
China
20
1,00
2007
2008
2009
2011
2010
Plata
Fuente de información: Consejo Mundial del Oro
Los precios del cobre experimentaron un año volátil, ya que
los precios para el cobre de la Bolsa de Metales de Londres
(“LME”) se comercializaron en un rango de $3,01 por libra a
un $4,62 por libra, el más alto de todos los tiempos; y a un
promedio de $4,00 por libra y cerrando el año con $3,43 por
libra. Esta alza del cobre, el más alto de todos los tiempos,
90
ocurrió principalmente como resultado de la sólida demanda
81
de los mercados emergentes, especialmente de China, una
72
disminución en inventario y un incremento del interés del
63
inversionista en los metales con sólidos fundamentos de oferta/
54
demanda en las miras a futuro. Los precios futuros del cobre
45
deben continuar positivamente influenciados por la demanda
36
de Asia, el retorno a un crecimiento económico global, la
27
limitada disponibilidad de metal de desecho y los niveles más
bajos de producción de las minas y fundiciones en el futuro.
18
Hemos puesto protección al mínimo (floor), en
9
aproximadamente
la mitad de nuestra esperada producción
0
de cobre para el 2012, a un precio promedio de $3,75 por
libra y mantener la total participación de cualquier subida en
los precios del cobre. Se espera que nuestros precios realizados
en toda la producción de cobre en el 2012, se reduzcan por
aproximadamente $0,13 por libra, como resultado de las
estrategias para hedging de una prima neta pagada en la
opción. Nuestra producción restante de cobre está sujeta
a los precios del mercado.
La plata se comercializó en un rango de $26,07por onza a
$49,79 por onza en el 2011, con un promedio, el más alto
de todos los tiempos, de $35,12 por onza y cerró el año con
$28,18 por onza. A pesar de la débil demanda industrial, la
plata logró subir durante el año, la mayor alza de los últimos
31 años, debido a factores similares influenciando la demanda
de inversión en oro. El mercado de la plata física registra hoy un
superávit y aunque el retomar el crecimiento económico global
ayudará a mejorar la demanda industrial, la principal influencia
AVERAGE MONTHLY SPOT
de los precios sigue siendo la demanda de los inversionistas.
COPPER PRICES (dollars per pound)
Los precios de la plata no tienen un impacto significativo
en nuestras actuales utilidades operativas, flujos de efectivo o
2,000 de efectivo totales de oro. Los precios de la plata, sin
costos
embargo, van a tener un impacto significativo en la economía
1,750
en
general y para nuestro proyecto Pascua-Lama, que está
actualmente en la etapa de construcción. En los primeros cinco
1,500
años
completos de producción, se espera que Pascua-Lama
produzca un promedio de 35 millones de onzas de plata
1,250
por año.
Utilizando estrategias de opciones collar, hemos puesto
1,000
protección hedge en la esperada producción de plata de un
total
750 de 45 millones de onzas al año, desde el 2013 hasta
el 2018, inclusive, con un precio mínimo de $23 por onza y
un500
precio promedio tope de $57 por onza.
2007
2008
2009
2010
2011
55
Revisión y análisis de la administración
En el 2009, celebramos un acuerdo con Silver Wheaton
Corp. (“Silver Wheaton”) en el que vendimos el equivalente
al 25% de la producción de plata, durante la vida útil de la
mina de Pascua-Lama hasta, ya sea, el 1o de enero del 2014
ó la fecha en que se complete la construcción del proyecto,
optándose por la fecha que sea posterior y el 100% de la
producción de plata de las minas Lagunas Norte, Pierina y
Veladero, hasta ese tiempo. Silver Wheaton hará pagos
totalizando $625 millones ($488 millones recibidos al 31 de
diciembre de 2011). Silver Wheaton también hará pagos
de $3,90 por onza, en efectivo (sujeto a un ajuste por inflación
anual del 1%, comenzando tres años después de terminarse
la construcción de Pascua-Lama) por cada onza de plata
entregada en el marco del acuerdo.
PRECIOS SPOT PROMEDIO MENSUALES
DE LA PLATA (dólares por onza)
45,00
35,00
25,00
15,00
5,00
2007
2008
2009
2010
2011
Tasas de Cambio de Monedas
Los resultados de nuestras operaciones mineras fuera de
Estados Unidos, están afectados por los tipos de cambio de
moneda del dólar US. La más grande exposición que tenemos
es frente a la tasa de cambio del dólar australiano/ dólar US.
También tenemos una exposición significativa al dólar
canadiense, a través de una combinación de costos operativos
de minas canadienses y costos de administración corporativa
y una exposición creciente al peso chileno, como resultado
de la construcción de nuestro proyecto Pascua-Lama y los
costos operativos de la mina en Chile. Adicionalmente,
tenemos exposición frente al kina de Papua Nueva Guinea,
al sol peruano, la kwacha de Zambia y el peso argentino,
a través de los costos de capital y operativos de la mina.
Las fluctuaciones en el dólar US aumenta la volatilidad
deAVERAGE
nuestros costos
reportados
MONTHLY
SPOTen dólares US, sujeto a una
protección
que hemos
puesto
en funcionamiento a través de
SILVER PRICES
(dollars
per ounces)
nuestro programa hedging de monedas. Canadá, Australia y
Chile continúan emergiendo de la crisis económica global en
675
mejores condiciones que otros países OECD. Como resultado,
625
575
56
525
el dólar australiano, el dólar canadiense y el peso chileno se
negociaron a niveles históricamente altos durante el año,
contra las monedas de las economías más desarrolladas,
incluyendo al dólar US y el Euro. En el 2011, el dólar australiano
se negoció en un rango de $0,94 a $ 1,11 frente al dólar US,
mientras que el dólar US frente al dólar canadiense y peso
chileno se negoció en un rango de $0,94 a $ 1,07 y CLP455
a CLP536, respectivamente.
Cerca del 60% de nuestros costos consolidados de
producción son denominados en dólares US y no están
expuestos a las fluctuaciones de las tasas de cambio del dólar
US. Para la porción restante, nuestra posición hedge de
moneda nos permite predecir en forma más precisa nuestros
gastos anticipados en términos de dólares US y atenuar
nuestra exposición a la volatilidad del dólar US. Nuestra
posición hedge de monedas nos ha provisto beneficios en la
forma de ganancias hedge, registradas dentro de nuestros
costos operativos, cuando los contratos de tasas de cambio
son comparadas con las tasas de cambio actuales del
mercado, de la siguiente manera: 2011 – $344 millones,
2010 – $145 millones, 2009 – $27 millones (US GAAP). En el
2011, como resultado de las ganancias de nuestro programa
hedging de monedas, los costos de efectivo totales fueron
reducidos en $46 por onza. También para el 2011, registramos
ganancias hedge en nuestros costos de administración
corporativa de $24 millones (2010 – $33 millones de ganancias
y el 2009 – $7 millones de pérdida (US GAAP)) y ganancias
hedge de monedas adicionales capitalizadas de $64 millones
(2010 – $13 millones y 2009 – $3 millones (US GAAP)).
Nuestra tasas hedge promedio varían dependiendo
en la fecha en que los contratos son puestos en efecto.
En el 2012, hemos cubierto con hedge aproximadamente
AUD$1.700 millones, CAD$500 millones y CLP 300.000
millones para los gastos operativos esperados australianos,
canadienses y chilenos, incluyendo los costos administrativos
corporativos canadienses y los gastos sostenibles y admisibles
de proyectos de capital a tasas promedio de $0,81, $1,01
y 516, respectivamente. Como resultado, para el 2012,
estamos casi completamente cubiertos con hedge para cada
uno de nuestros gastos esperados en dólares australianos,
dólares canadienses y pesos chilenos. Asumiendo que las tasas
de cambio del mercado permanecen a los niveles del 31 de
Diciembre de 2011, de $1,02 para AUD frente al dólar US y
de $1,02 y CLP520 para el dólar US frente al dólar canadiense
y peso chileno, respectivamente, esperamos registrar
ganancias en nuestros gastos operativos de aproximadamente
$300 millones en el 2012, principalmente relacionado a
nuestros hedges para el dólar australiano, o cerca de $40 por
onza, basado en la producción total pronosticada para el 2012.
Más allá del 2012, hemos puesto protección hedge para cerca
del 40% de nuestra exposición operativa del dólar australiano
hasta el 2016. Una mayor información sobre nuestras
posiciones hedge de moneda, está incluida en la nota 22 a los
estados financieros consolidados.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Contratos de Monedas AUD
TASAS PROMEDIO SPOT Y HEDGE MENSUALES $AUD
%
% Total Exposición
Tasa hedge exposición
de costo
Contratos
efectiva
AUD operativo
(millones
promedio esperada1esperado
AUD) (AUD–USD)
hedged
hedged
1,10
1,10
1,05
1,05
1,00
1,00
1.00
0.95
0.90
0.85
0.80
0.75
0.70
0.65
0.60
0.55
0.50
0,95
0,95
2012
1.657
0,81 93%100%
2013
967
0,7454% 69%
2014
673
0,8043% 54%
0,80
0,80
2015
487
0,9237% 41%
0,75
0,75
2016
287
0,9027% 31%
0,90
0,90
0,85
0,85
0,70
0,70
0,65
0,65
0,60
0,60
Contratos de Monedas CAD
2007
2007
%
% Total Exposición
Tasa hedge exposición
de costo
Contratos
efectiva
CAD operativo
(millones
promedio esperada1esperado
CAD)2(USD–CAD) hedged hedged
2012
463
1,01
93%100%
2013
304
1,02
58%100%
2008
2008
2009
2009
2010
2010
2011
2011
Tasa
Tasa Spot
Spot
Tasa
Tasa Promedio
Promedio Hedge
Hedge
TASAS PROMEDIO SPOT Y HEDGE MENSUALES $CAD
1,40
1,40
Contratos de Monedas CLP
1,35
1,35
%
% Total Exposición
Tasa hedge exposición
de costo
Contratos
efectiva
CLP operativo
(millones
promedio esperada1esperado
CLP)3(USD–CLP) hedged hedged
1,30
1,30
2012
289.789
516
96%100%
1,05
1,05
2013
223.325
513
69%100%
1,00
1,00
2014
287.016
509
78%100%
1.Incluye todos los gastos de proyectos de capital previstos de operaciones,
administrativos y los que son sostenibles y admisibles.
2.Incluye contratos CAD por $266 millones con protección tope y mínima de
$0,98 y $1,07, respectivamente.
3.Incluye CLP 638.460 millones de contratos collar que son un hedge
económico de gastos de capital operativos y administrativos, en varias minas
Sudamericanas y en nuestro proyecto Pascua-Lama con una protección
tope y mínima de 505 y 581, respectivamente.
1.40
1.35
1.30
1.25
1.20
1.15
1.10
1.05
1.00
0.95
0.90
1,25
1,25
1,20
1,20
1,15
1,15
1,10
1,10
0,95
0,95
0,90
0,90
2007
2007
2008
2008
2009
2009
2010
2010
2011
2011
Tasa
Tasa Spot
Spot
Tasa
Tasa Promedio
Promedio Hedge
Hedge
57
Revisión y análisis de la administración
TASAS PROMEDIO SPOT Y HEDGE MENSUALES CLP
700
600
En el 2012, esperamos que Barrick Energy produzca cerca
de 3,7 millones boe. La contribución neta de la producción de
Barrick Energy se espera que provea una compensación natural
equivalente de cerca de 1,8 millones de barriles de combustible.
La contribución de Barrick Energy, junto con nuestros hedges
financieros, provee protección hedge para aproximadamente
el 80% de nuestro consumo estimado de combustible
para el 2012.
Resumen Financiero del Combustible Hedge
500
400
2007
2008
2008
2010
2011
Barriles1
Precio
(miles) promedio
% Exposición
esperada
2012
2.052
$ 105
46%
2013
1.910
87
41%
2014
1.020
96
24%
4.982$ 96
40%
Tasa Spot
Tasa Promedio Hedge
Combustible
Para el 2011, el precio de West Texas Intermediate (“WTI”)
para el petróleo crudo se comercializó entre $75 y $115 por
barril, promediando $95 por barril y cerrando el año con
$99 por barril. Las tensiones geopolíticas en ciertas naciones
productoras de petróleo, la demanda de los mercados
emergentes, las preocupaciones por el crecimiento de la
economía mundial y la liberación de reservas de petróleo por
parte de los países miembros de la Agencia Internacional de la
Energía se combinaron para crear un entorno volátil para el
precio del petróleo durante el año.
En promedio, consumimos un aproximado de 4,5 millones
de barriles de combustible diesel anualmente a lo largo
de todas nuestras minas. El combustible diesel es refinado
del petróleo crudo y por lo tanto está sujeto a la misma
volatilidad del precio que afecta a los precios del petróleo
crudo. Por lo tanto, la volatilidad en los precios del crudo
tiene un efecto directo e indirecto significativo en nuestros
costos de producción. Para atenuar esta volatilidad, hemos
empleado una estrategia combinando el uso de contratos
financieros y nuestra producción de Barrick Energy, para
efectivamente cubrir con hedge nuestra exposición a los
altos precios del petróleo. Actualmente tenemos contratos
financieros que totalizan 5,0 millones de barriles, para los
siguientes tres años. En el 2011, registramos ganancias en
utilidades de aproximadamente $48 millones en nuestras
posiciones hedge de combustible (2010: $26 millones de
pérdidas y en el 2009: $97 millones de pérdidas (US GAAP)).
Asumiendo las tasas del mercado al 31 de diciembre de 2011,
un nivel de $99 por barril, esperamos realizar ganancias hedge
de aproximadamente $20 millones de nuestros contratos
financieros de combustible, en el 2012.
58
1.Se refiere a los contratos hedge para una combinación de WTI, BRENT, ULSD,
WTB, MOPS y JET. Productos que no sean WTI y Brent tienen precios del
mercado en exceso debido a las primas de refinamiento y de ubicación. Como
700
resultado, nuestro precio promedio en barriles con protección hedge para el
2012 – 2014 es de $89 por barril en una base equivalente WTI.
700
600 DEL MERCADO DE PETRÓLEO CRUDO (WTI)
PRECIO
600
(dólares por barril)
$150
500
500
$120
400
400
$90
$60
$30
2007
2008
2009
2010
2011
Tasas de Interés Dólares US
A principios del 2008, como resultado de la reducción de los
mercados de crédito globales y en un esfuerzo por aumentar la
actividad económica y para evitar una potencial deflación, la
Reserva Federal de los Estados Unidos redujo las tasas de
interés del dólar de Estados Unidos entre 0% y 0,25%. Este
punto de referencia lo mantuvo a este nivel a lo largo del 2011.
Esperamos que las tasas a corto plazo vayan a permanecer a
niveles bajos actuales hasta el 2014 y que la Reserva Federal de
los Estados Unidos continúe usando iniciativas de política
monetaria, en un esfuerzo de mantener bajas las tasas de
intereses a largo plazo y que se incrementen los empleos.
Esperamos que dichas iniciativas estén seguidas de aumentos
graduales de las tasas a corto plazo, una vez que se normalicen
150
las
condiciones económicas y los mercados crediticios.
120
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
En el presente, nuestra exposición a las tasas de interés
se relaciona principalmente a recibos de interés en nuestros
saldos de efectivo ($2.700 millones a finales de año); al valor
de mercado a mercado de nuestros instrumentos derivados;
al valor equitativo y los pagos actuales en swaps de tasa de
interés en US dólares; y, a los pagos de interés de nuestra
deuda a tasa variable ($3.600 millones, al 31 de diciembre
de 2011). En el presente, la cantidad de gastos de interés
registrados en nuestro estado consolidado de resultados, de
ganancias y pérdidas, no es sustancialmente afectada por las
variaciones en las tasas de interés, debido al hecho que la
mayoría de nuestra deuda fue emitida a tasas de interés fijo.
Los montos relativos de nuestros activos y pasivos financieros
a tasa variable pueden variar en el futuro, dependiendo del
monto del flujo de efectivo operativo que generemos, así como
de los montos invertidos en los gastos de capital y de nuestra
habilidad de hacer préstamos en términos favorables usando
instrumentos de deuda a tasa fija.
Esta curva de rendimiento inclinada ascendente, tiene un
efecto significativo en el monto neto de gastos por interés ya
que nuestras emisiones de deuda se fijaron predominantemente
a tasas de interés de 5 años a 30 años, mientras nuestro
saldo de efectivo y equivalentes están generando ingresos
por intereses a tasas más bajas en el rango de 1 a 90 días.
TASAS DE INTERÉS DÓLAR US (%)
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
2007
2008
2009
2010
2011
Tasas de Interés a 5 años
Tasas de Interés a 10 años
Tasas de Interés a 30 años
3 Meses LIBOR
Resultados Financieros y Operativos
Resumen del Desempeño Financiero1
(en millones de $, excepto datos IFRS
US GAAP
por acciones en dólares)
Para los años terminados el 31 de diciembre
2011
2010
$ cambio
% cambio
2009
Ventas
$14.312
$11.001
$
3.311
Utilidades netas 4.484 3.582 902 Por acción2
4,49 3,63 0,86
Utilidades netas ajustadas3
4.666 3.5171.149 Por acción2,3
4,67 3,56 1,11
EBITDA3
8.376 6.5211.855 Flujo de efectivo operativo
5.315 4.585 730 Flujo de efectivo operativo ajustado3
5.680 5.241 439 Reservas de efectivo disponibles3
$ 1.082
$ 1.870
$ (788)
6
30%
25%
24%
33%
31%
28%
16%
8%
(42%)
$ 8.404
(4.274)
(4,73)
1.810
2,00
(2.563)
(2.322)
2.899
$ 833
1.Los montos presentados en esta tabla incluyen los resultados de operaciones discontinuadas.
2.Calculado usando el número promedio ponderado de acciones en circulación bajo el5método básico.
3.Ingreso neto ajustado, EPS ajustado, EBITDA, flujo de efectivo operativo ajustado y reserva de efectivo disponible son medidas de desempeño financiero no-GAAP
y no tienen significado estandarizado bajo IFRS. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor vea págs. 94–101 de este MD&A.
4
En el 2011, hemos reportado ingresos netos de $4.484 millones
comparados con los ingresos netos de $3.582 millones
del año anterior. Los ingresos netos ajustados fueron de
$4.666 millones, comparados a $3.517 millones en el 2010.
Los incrementos del ingreso neto y el ingreso neto ajustado
fueron principalmente debidos a mayores precios realizados
del oro y cobre, mayores volúmenes de venta de cobre;
compensados parcialmente por menores volúmenes de ventas
de oro, mayores gastos de impuestos a la renta y mayores
costos de ventas aplicables al oro y cobre.
3 Los ítems significativos ajustados después de impuestos
del 2011 incluyen: $97 millones en costos relacionados con
2
adquisiciones,
incluyendo los ajustes contables del inventario de
compra atribuible a la adquisición de Equinox; $165 millones
1
por cargos de desvalorización, lo que incluye cancelación de
inversiones de activos disponibles para la venta ($85 millones),
0
cargos por desvalorización de activos en nuestro negocio de
petróleo y gas ($37 millones) y en ciertos activos relacionados
con energía en nuestro proyecto Pueblo Viejo ($47 millones);
$122 millones en gastos de impuestos no recurrentes; y un
59
Revisión y análisis de la administración
26
3.517
Adjusted Operating
Cash Flow – 2010
4.666
117
Working Capital
Changes & Other
207
Adjusted Operating
Cash Flow – 2009
545
Income Taxes Paid
600
Copper Margin
2.644
Gold Sales Volume
and Cash Costs
FACTORES QUE AFECTAN EL INGRESO NETO AJUSTADO
El flujo de efectivo operativo para el 2011 fue de
$5.315 millones, comparado con los $4.585 millones del
FACTORS
AFFECTING
OPERATING
CASH
FLOW
año
anterior.
El flujo de ADJUSTED
efectivo operativo
del 2010
refleja
los
pagos relacionados a la liquidación de los contratos de ventas
de oro de $656 millones. En el144
2011, los ítems significativos
291
que afectaron
el
flujo
de
efectivo
operativo incluyeron pagos
4,783
1,879
271
no recurrentes relacionados con la adquisición
de
Equinox
159
de $204 millones y a pagos por retención de impuestos
no recurrentes de $161 millones. El flujo de efectivo
2,899
operativo
ajustado, que incluye el impacto de estos pagos,
totalizó $5.680 millones en el 2011, comparados con los
$5.241 millones en el año anterior. Los incrementos en el flujo
de efectivo operativo y el flujo de efectivo operativo ajustado
se debieron principalmente a niveles más altos de ingresos
netos, parcialmente compensados por pagos de impuestos a la
renta mas altos, incluyendo los pagos de impuestos totalizando
$480 millones hechos en el 2011, relacionados con el pasivo
del impuesto a la renta final de 2010 y al impacto de los
cambios de capital de trabajo. El flujo de efectivo operativo
ajustado antes de cambios en el capital de trabajo fue de
$5.819 millones, un 11% más alto que el año anterior.
Gold Realized Price
Adjusted Net
Income 2010
Project Development
and Exploration
Amortization
and Accretion
Income Tax Expense
Other
Cash Costs – Gold
Copper Margin
Sales Volumes – Gold
Gold Realized Price
Adjusted Net
Income 2009
cargo de $23 millones por el reconocimiento de un pasivo por
un pago contingente relacionado con la adquisición del 40%
adicional en la participación de la propiedad Cortez en el 2008,
que fue previamente de Kennecott Explorations (Australia) Ltd,
una subsidiaria de Rio Tinto plc. Estos cargos fueron
compensados parcialmente por ganancias de $188 millones
por la venta de activos y $66 millones por ganancias no
realizadas en instrumentos derivados no hedge.
Ingresos Netos
Ajustados 2011
1.236
5000
4000
3000
2000
Flujo de Efectivo Operativo
Ajustado – 2011
97
Cambios en Capital
de Trabajo y Otros
5.680
327
Cambios en Inventario
Volúmenes de Ventas y Costos
de Efectivo del Oro
Flujo de efectivo operativo
$ 5.315 $ 4.585
1000
Flujo de efectivo operativo ajustado
$ 5.680 $ 5.241
Flujo de efectivo operativo ajustado antes
0
de cambios en capital de trabajo $ 5.819 $ 5.242
Impuestos a la
Renta Pagados
2010
Precio Realizado del Oro
3000
Resumen del Desempeño del Flujo de Efectivo
60
545
5.241
EBITDA fue $8.376 millones en el 2011, comparado con
EBITDA de $6.521 millones en el año anterior. El aumento
significativo en EBITDA es atribuido principalmente al
incremento en ingresos antes de impuestos. EPS y EPS ajustada
para
5000el año terminado el 31 de diciembre de 2011, fue de
$4,49 y $4,67, un aumento de 24% y 31%, respectivamente,
comparado
con el mismo período del año anterior debido a
4000
más altos ingresos netos e ingresos netos ajustados.
(en millones de $)
2000
Para
los años terminados el 31 de diciembre 2011
2.644
Flujo de Efectivo Operativo
Ajustado – 2010
Otro
Exploración y Evaluación
Gastos de Amortización
Volúmenes de Ventas y
Costos en Efectivo del Oro
Gasto del Impuesto
a la Renta
Precios Realizados
del Oro
Ingresos Netos
Ajustados 2010
FACTORES QUE AFECTAN EL FLUJO
DE EFECTIVO OPERATIVO AJUSTADO
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Resumen del Desempeño Operativo1
(en millones de $, OroCobre
excepto datos por onza/libra en dólares)
IFRS
IFRS
US GAAP
20102009
2011
2011
Para los años terminados el 31 de diciembre
Producción (000s onzas/millones de libras)2
7.676 7.765
7.397
Ventas
000s de onzas/millones de libras 7.550
7.742
7.279
millones de $3
$ 12.263
$ 9.730 $ 7.191 Precio del mercado4
1.572
1.225
972
Precio realizado4,5
1.578
1.228
985
Costo de ventas (millones de $) 5.177 4.618 3.431 444 $ 1.714
4,00
3,82
983 391 $ 1.300
3,42
3,41
430 380
$ 1.155
2,34
3,16
444
460
409
Costos de efectivo total (millones de $)2,4,5
464 $ 1,75
$ 1,10
$ 1,17
360 Costos de efectivo netos (millones de $)
2,4,5
$
339
$
293
$
451 US GAAP
20102009
368 393
1.Los montos presentados en esta tabla incluyen los resultados de operaciones discontinuadas.
2. Refleja nuestra participación de capital en la producción.
3. Representa los ingresos en una base 100% consolidada.
4.Promedio ponderado por onza/libra.
5.Precio realizado, costos de efectivo total, costos de efectivo neto, son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no tiene significado estandarizado bajo IFRS.
Para mayor información y detalles de conciliación, por favor ver págs. 94–101 de este MD&A.
Ventas
En el 2011, las ventas de oro y cobre totalizaron
$12.263 millones y $1.714 millones , respectivamente,
lo que significa un aumento de 26% y 32%, comparado
con el año anterior, debido principalmente a mayores precios
realizados de oro y cobre y a mayores volúmenes de venta
de cobre; parcialmente compensados por menores volúmenes
de venta de oro. El incremento en los volúmenes de ventas
de cobre para el año terminado el 31 de diciembre de 2011,
refleja la producción de Lumwana, que fue adquirida como
parte de la transacción de Equinox el 1o de junio de 2011,
parcialmente compensado por una menor producción en
Zaldívar y la venta de Osborne en el tercer trimestre del 2010.
Los precios realizados de oro de $1.578 por onza en
el 2011, fueron un aumento de $350 por onza o 29%
comparado con el año anterior, reflejando un incremento de
los precios del oro en el mercado que promediaron $1.572 por
onza en el 2011, comparados con los $1.225 por onza en el
2010. Los precios realizados del cobre fueron 12% más altos
que en el año anterior, principalmente debido a un incremento
del 17% en los precios de cobre en el mercado.
Costo de Ventas
El costo de ventas aplicable al oro fue de $5.200 millones en el
2011, un incremento del 12%, comparado con el año anterior.
Esto incluye el gasto por depreciación de $1.152 millones
en el 2011, comparado con el gasto por depreciación de
$1.077 millones en el 2010. El aumento refleja mayores costos
directos de explotación, particularmente más altos costos
de mano de obra, energía, mantenimiento y consumibles,
parcialmente compensados por un incremento de costos
capitalizados de desbroce en la fase de producción.
Los costos de venta aplicables al cobre fueron de
$983 millones, incluyendo un gasto por depreciación de
$170 millones en el 2011, un alza de 129% comparado
con los $430 millones, incluyendo el gasto de depreciación
de $88 millones, registrados en el año anterior. El incremento
refleja el impacto de incluir la producción de Lumwana,
comenzando el 1o de junio de 2011 y a más altos costos
directos de explotación en Zaldívar, principalmente debido a
más altos precios del ácido sulfúrico y de energía; compensado
parcialmente por menores volúmenes de ventas de cobre en
Zaldívar y la venta de Osborne en el tercer trimestre de 2010.
Costos de Efectivo Totales y Costos de Efectivo Netos
Los costos de efectivo total de oro fueron $460 por onza
en el 2011, un aumento del 12% comparado con $409 por
onza registrado en el año anterior. Los aumentos reflejan los
mismos factores que impactaron el costo de ventas aplicable
al oro, así como el impacto de niveles de producción más
bajos en Sudamérica, nuestros costos más bajo de RBU, lo que
resultó en más altos costos unitario consolidado de producción.
Para el año, los costos en efectivo total por onza estuvieron
en el límite más bajo del rango de nuestra guía del 2011, de
$460 a $475 por onza, principalmente como resultado de los
cambios en nuestra producción mixta, con menores costos de
explotación contribuyendo con una más grande participación
de la producción total de la compañía en el cuarto trimestre
del 2011.
Los costos de efectivo totales de cobre fueron $1,75
por libra en el 2011, un 59% más alto comparado con $1,10
por libra en el 2010 y ligeramente más alta que el rango de
nuestra más reciente guía 2011, de $1,60 to $1,70 por libra.
El incremento refleja principalmente costos unitarios de
producción más altos en Lumwana, así como más altos costos
en Zaldívar debido al impacto de leyes promedio más bajas
en los niveles de producción.
61
TOTAL
ANDde
NET
CASH MARGINS
Revisión
y análisis
la administración
PER OUNCE
$1,400
$1,300
$X,XXX
Los costos de efectivo $1,228
neto del oro fueron de $339 por
$820 $920
$XXX $XXX
el 2011, un 16%$771
más$887
alto comparados
to con el
to
to $293
to
$960
$850
por$1,000
onza en el$985
año anterior. El aumento refleja más $XXX
altos $XXX
costos
de efectivo$521
totales
del oro por onza, lo que fue parcialmente
$625
$800
compensado
por créditos de cobre más altos, debido a precios
de cobre realizados más altos y mayores volúmenes de ventas
$600
de cobre.
$1,200
onza
en
$400
$464
$457
Márgenes de Efectivo
Netos
$360
$341
$450
to $340
$480 to
onza ilustran
$380
$XXX
to $XXX
$XXX to
las tendencias
$XXX
Los márgenes
de efectivo netos por
$200
en la rentabilidad y el impacto que las fluctuaciones en los
precios$0realizados
de efectivo 2011
netos tienen sobre
2009 y los costos
2010
2012E
nuestra capacidad de generar ganancias y flujo de efectivo
operativo.
Total Cash Costs
Net Cash Costs
Los
márgenes en efectivo
neto por onza, aumentaron
Total Cash Margin
Net Cash Margin
un 33% en el 2011, debido principalmente al aumento de los
precios del oro, compensado parcialmente por el aumento en
los costos de efectivo netos.
MÁRGENES DE EFECTIVO NETO Y TOTAL
POR ONZA1
$1.7002
$1.800
$1.578
$1.600
$1.118 $1.239
$1.400
$1.200
$1.140 $1.250
a
a
$1.180 $1.300
$1.228
$819
$935
$1.000
$800
algunas de nuestras minas cerradas; un cargo de $39 millones
por el reconocimiento de un pasivo por pago contingente
relacionado a la adquisición de un 40% adicional de la
propiedad Cortez en el 2008; y los costos relacionados con
la transacción de adquisición de Equinox, parcialmente
compensados por pérdidas por conversión de monedas y
menores gastos por indemnización y otros costos de
restructuración.
Exploración y Evaluación
(en millones de $US)
Para los años terminados el 31 de diciembre
2011
2010
Exploración:
Programas de la mina
Programas globales
Costos de evaluación
$ 72
145
129
$ 51
103
75
Gastos de exploración y evaluación $ 346
$ 229
Los gastos de exploración y evaluación fueron de $346 millones
en el 2011, un incremento del 51%, comparado a los
$229 millones en el 2010. El aumento se debe principalmente
a un mayor número de exploraciones globales en las minas
y a un aumento en los gastos de evaluación. El aumento de
gastos de exploraciones en las minas se debió principalmente a
mayores actividades de exploración en Cowal y Granny Smith,
así como en ABG. Los gastos de exploración global aumentaron
debido a mayores gastos en Cortez, Jabal Sayid y Lumwana.
Los gastos de evaluación aumentaron en relación a estudios de
expansión de las minas en Bald Mountain, Hemlo, Cowal,
Pueblo Viejo y Porgera.
$600
$400
$200
$0
$460
$409
$293
2010
$339
$520
a
$560
2011
Costos de Efectivo Totales
Costos de Efectivo Netos
Margen de Efectivo Total
Margen de Efectivo Neto
$400
a
$450
2012E
1.Los costos de efectivo total, margen de efectivo total, costos de efectivo
netos, y margen de efectivo neto, son medidas de desempeño financiero
no-GAAP y no tiene significado estandarizado bajo IFRS. Para mayor
información y detalles de conciliación, por favor ver págs. 94–101 de
este MD&A.
2. Hemos asumido un precio del oro de $1.700 por onza, lo que es consistente
con los precios del mercado actual. Este estimado no representa un pronóstico
1400
de lo que esperamos sean los precios del mercado en el 2012.
1400
1200
Otros
Gastos Operativos
1200
Otros gastos fueron de $576 millones en el1000
2011, un aumento
1000comparado a $455 millones registrados en el año
de 27%
800
anterior.
El aumento se debe principalmente a los costos más
800
altos en RBU; mayores costos de responsabilidad
600 social
600
corporativa;
un incremento en la provisión por rehabilitación
ambiental debido a los cambios en las tasas 400
de descuento en
400
200
200
0
0
62
Gastos de Interés
(en millones de $)
Para los años terminados el 31 de diciembre
2011
2010
Costos de interés
Incurridos$ 555
Capitalizados (408)
$ 425
(285)
Interés pagado $ 147
$ 140
Los costos financieros incurridos en el 2011 fueron de
$199 millones, comparados con $180 millones en el año
anterior. Los costos de intereses incurridos fueron de
$555 millones, un aumento del 31% en comparación con
los $425 millones del año anterior. El incremento en costos de
interés incurridos se relacionan principalmente a la financiación
del proyecto Pueblo Viejo, cuyos retiros comenzaron a finales
del segundo trimestre del 2010, así como a los intereses
incurridos por la emisión de deuda y retiros de las líneas de
crédito por la financiación de la adquisición de Equinox, en
el segundo trimestre del 2011. Los intereses capitalizados se
incrementaron en el 2011, comparándolos con el año anterior,
debido principalmente al aumento de actividad de construcción
en nuestros proyectos Pueblo Viejo y Pascua Lama.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Cargos por Desvalorización
Dictamen del Tribunal Fiscal Peruano
Los cargos por desvalorización fueron $235 millones, comparado
con las reversiones de desvalorización de $73 millones en el
2010. El monto del 2011 incluyó la reducción de valor de
nuestras inversiones disponibles a la venta ($97 millones); cargos
por desvalorización de activos en varias propiedades de nuestro
negocio de petróleo y gas ($49 millones); y la reducción al valor
de ciertos activos relacionados con energía en nuestro proyecto
Pueblo Viejo como resultado de nuestra decisión de proceder
con la solución de energía a largo plazo ($62 millones), que
se espera provea costos más bajos de energía a largo plazo.
En el 2010, la reversión por desvalorización se relacionó con
nuestra inversión de capital en Highland Gold.
El 30 de septiembre del 2004, la Corte Tributaria de Perú emitió
un dictamen en nuestro favor, en materia de nuestra apelación
a la valoración tributaria del impuesto a la renta del 2002, por
un monto de $32 millones, excluyendo los intereses y multas.
La valoración tributaria se relaciona principalmente con la
validez de una reevaluación de la concesión de la mina Pierina,
la cual afectó su base tributaria para los años 1999 y 2000.
El efecto durante toda la vida de la mina, sobre nuestras
obligaciones tributarias presentes y diferidas, totalizando la
suma de $141 millones, fue registrado totalmente el 31 de
diciembre de 2002, al igual que otros costos relacionados
de aproximadamente $21 millones.
En enero del 2005, recibimos la confirmación escrita de
que no habría apelación al dictamen del 30 de septiembre del
2004, de la decisión del Tribunal Fiscal de Perú. En diciembre
del 2004, registramos una reducción de $141 millones en los
pasivos corrientes y diferidos del impuesto a la renta y una
reducción de $21 millones en otros costos acumulados. La
confirmación concluyó el proceso administrativo y judicial
de las apelaciones con la resolución en favor de Barrick.
A pesar de la decisión favorable de la Corte Tributaria
que recibiéramos en el 2004 sobre al asunto de reevaluación
del 1999 al 2000, en una auditoria concluida el 2005, la oficina
de Administración Tributaria en Perú (SUNAT) ha evaluado de
nuevo el mismo asunto para los años fiscales 2001 a 2003.
El 19 de octubre del 2007, la SUNAT confirmó su reevaluación.
Hemos presentado una apelación al Tribunal Fiscal Peruano,
dentro del período establecido por ley.
La decisión del Tribunal Fiscal se dio el 15 de agosto
de 2011. El Tribunal Fiscal falló a nuestro favor básicamente
en todas las cuestiones sustanciales. Sin embargo, basándose
en la decisión del Tribunal Fiscal, la fecha de ciertas deducciones
diferiría de la posición adoptada en la presentación. Por ende,
incurriríamos en sanciones e intereses en algunos años y
percibiríamos un ingreso por concepto de intereses en otros
años. La oficina de Administración Tributaria en Perú (SUNAT)
ha evaluado $100 millones con respecto a este asunto. Sin
embargo, creemos que el monto de la SUNAT es incorrecto,
y hemos apelado la evaluación. Después de volver a calcular
el pasivo, a fin de reflejar lo que consideramos es el monto
probable, hemos contabilizado una carga fiscal a pagar en
el ejercicio 2011 de $39 millones por lo que se refiere a
esta cuestión.
El 15 de noviembre de 2011, Apelamos la decisión
del Tribunal Fiscal ante el Tribunal Judicial en lo relativo a la
fecha de ciertas deducciones para la concesión minera Pierina.
SUNAT también apeló la decisión del Tribunal Fiscal ante el
Tribunal Judicial.
Impuesto a la Renta
(porcentajes)
Para los años terminados el 31 de diciembre
2011
Tasa efectiva del impuesto en ingreso ordinario Impacto de modificación legislativa de Australia Retención en origen sobre los dividendos Tasa de impuestos efectiva real 33%
–
1%
34%
2010
31%
(1%)
1%
31%
Nuestra tasa efectiva de impuesto en ingresos ordinarios
aumentó de 31% a 34% en el 2011, principalmente debido
al impacto de cambios en la mezcla de producción y en la
mezcla de renta tributable en las varias jurisdicciones
tributarias en donde operamos. Los ítems más significativos
que impactaron nuestro gasto tributario en el 2011 y
el 2010, fueron los siguientes:
Conversión de Monedas
Los saldos de los impuestos diferidos están sujetos a una
reevaluación por los cambios en las tasas de conversión de
monedas en cada periodo. Los saldos más significativos
son los pasivos de impuestos diferidos de Papua Nueva Guinea
con un monto registrado de aproximadamente $40 millones,
los pasivos de impuestos diferidos argentinos con un monto
registrado de aproximadamente $257 millones. En el 2011 y
2010, la apreciación del kina de Papua Nueva Guinea frente
al dólar de los Estados Unidos y el debilitamiento del peso
argentino frente al dólar US, resultaron en una ganancia neta
por conversión, totalizando $32 millones y $19 millones,
respectivamente. Estas ganancias están incluidas dentro
de la recuperación/gastos de impuestos diferidos.
Retención en origen sobre los dividendos
En el 2011, contabilizamos un gasto corriente por retención
en origen sobre los dividendos de $87 millones en relación
con los fondos repatriados de una filial extranjera.
En el 2010, contabilizamos un gasto corriente por
retención en origen sobre los dividendos de $74 millones
en relación con los fondos disponibles a ser repatriados
de una filial extranjera.
Elección de la Moneda Funcional Australiana
En el 2011, hicimos una elección en Australia, para preparar
algunas de nuestras declaraciones de impuestos australianas
usando el dólar de los Estados Unidos como moneda funcional,
efectivo desde el 1º de enero de 2011. Esta elección dio como
resultado un beneficio de impuesto diferido por única vez,
63
200,000
Revisión y análisis de la administración
50,000
0
0
Tons Mined
de $4 millones. De hoy en adelante, toda la información de
las declaraciones de impuestos a la renta australianos será
presentada usando el dólar US como moneda funcional.
Efecto de las Modificaciones Legislativas en Australia
En Australia, hicimos la elección de entrar en el régimen
tributario consolidado en el 2004 (en el 2002 para las
subsidiarias de la anterior Placer Dome Inc.). Al momento
en que se hicieron las elecciones, había ciertas ganancias
acumuladas que requerían ser incluidas en los ingresos
sujetos a impuestos tras la subsecuente realización. En el
segundo trimestre del 2010, se promulgaron modificaciones
legislativas de clarificación a las reglas de consolidación
tributaria australiana. Estas modificaciones nos permitieron
reducir la inclusión de ciertas de estas ganancias acumuladas,
resultando en una disminución permanente en el ingreso
imponible. El efecto de las modificaciones es una recuperación
tributaria actual de $78 millones, registrada en el segundo
trimestre del 2010.
7,676 millones de onzas estuvo en línea con el rango de
Processed
nuestraTons
más
reciente guía de 7,6 y 7,8 millones de onzas y
dentro
del
rango
de are
nuestra
guía
original
de 7,6 a 8,0 millones
1. All amounts presented
based on
equity
production.
de onzas.
TONELADAS EXTRAÍDAS Y TONELADAS PROCESADAS1
Toneladas Extraídas
800.000
250.000
200.000
600.000
150.000
400.000
100.000
200.000
50.000
0
Aspectos Generales de Explotación1
0
2010
IFRS
US
Para los años terminados
el 31 de diciembre
2011
2010
151
155 (3%)174
569539 6% 555
720694 4% 729
162145 12% 171
0,0560,063 (11%)0,052
84,6%85,0%
– 83,2%
7.6767.765
(1%)7.397
5048 4% 50
90 24275% 30
140 7294% 80
63 4637% 49
0,540,60 (10%)0,60
451368 23% 393
1.Los montos presentados en esta tabla incluyen los resultados de operaciones
discontinuadas.
Producción – Oro
La producción de oro en el 2011 fue ligeramente más
baja que el año anterior, debido a la producción más baja
de Sudamérica, Australia y ABG, parcialmente compensado
por producción más alta e Norteamérica. La producción de
64
Toneladas Procesadas
1. Todos los montos presentados se basan en la participación de la producción.
Cobre
Toneladas explotadas
de mineral (millones)
Toneladas de desecho
de explotación (millones)
Total toneladas
extraídas (millones)
Toneladas mineral
procesado (millones)
Ley promedio (porcentaje)
Cobre producido
(millones de libras) 2011
Toneladas Extraídas
%
GAAP
Cambio2009
Oro
Toneladas explotadas
de mineral (millones)
Toneladas de desecho
de explotación (millones)
Total toneladas
extraídas (millones)
Toneladas mineral
procesado (millones)
Ley promedio (ozs/ton) Tasa de recuperación Oro producido (000s/oz)
Toneladas Procesadas
Toneladas Extraídas y Toneladas Procesadas – Oro
El total de toneladas extraídas aumentó en el 2011 en 4%
800000
800000
y las toneladas procesadas aumentaron en 12%, al compararlas
con el año anterior. Los incrementos se debieron principalmente
600000
600000
a una más alta actividad de explotación en Bald Mountain,
Lagunas Norte, Veladero, Yilgarn South y Kalgoorlie,
compensado parcialmente por una actividad de explotación
400000
400000
más baja en Goldstrike, Cortez, Golden Sunlight, Ruby Hill,
Pierina, Porgera, Cowal y Buzwagi. El incremento en toneladas
200000
200000
de mineral procesado se debió principalmente a aumentos
en Bald Mountain, Golden Sunlight, Cortez, Veladero y Pierina.
Mayor cantidad de toneladas de mineral fueron procesadas
0
0
en Bald Mountain debido a una expansión de la mina en curso.
En Golden Sunlight, más toneladas fueron procesadas, ya que
250000
250000
volvió a comenzar su producción en el 2011 después de
una extensa fase de re-desarrollo. En Cortez, más toneladas
200000
200000
fueron procesadas en el 2011, debido a que se utilizó
mineral en acopio.
150000
150000
Leyes Promedio de la Planta – Oro
100000
En el 2011,
las leyes promedio de la planta disminuyeron 100000
aproximadamente en 11%, en comparación con el año
50000 debido principalmente a leyes más bajas de mineral
50000
anterior,
en Cortez, Goldstrike, Cowal, North Mara y Veladero,
parcialmente
compensado por mayores leyes procesadas en
0
0
Yilgarn South. En general, en los últimos años y en parte como
resultado del aumento de los precios del oro, se hace más
económico procesar material de baja ley.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
LEYES PROMEDIO DE LA PLANTA1
(onzas/tons)
0,08
0,06
0,04
0,02
0,00
2010
2011
Ley Promedio
Ley de Reserva
1.Todos los montos presentados se basan en la participación de la producción.
Las leyes promedio de la planta se expresan como el número de onzas de
oro contenidas en una tonelada de mineral procesado. El grado de la reserva
representa la ley esperada sobre la vida de la mina y es calculada en base
a las reservas reportadas a fines del año inmediato anterior.
0.08
0.08
Producción – Cobre
La producción
de cobre en el 2011 fue 23% más alta que
0.06
0.06
la del año anterior, principalmente debido a la producción de
Lumwana, que fue adquirida como parte de la transacción
0.04 parcialmente compensado por una más baja 0.04
Equinox,
producción en Zaldívar y por el impacto de la venta de Osborne
en el
tercer trimestre del 2010. La producción de 451 millones
0.02
0.02
de libras estuvo en línea con el límite más bajo de nuestra más
reciente guía de aproximadamente 450 – 460 millones de libras.
0.00
0.00
Toneladas Extraídas y Toneladas Procesadas – Cobre
El
total de toneladas extraídas aumentó en el 2011 en
250000
250000
94% y las toneladas procesadas aumentaron en 37%, al
compararlas
con el año anterior. Los incrementos se debieron
200000
200000
principalmente a la adquisición de Lumwana el 1o de junio
de
2011, compensado parcialmente por una más baja cantidad
150000
150000
de toneladas extraídas y procesadas en Zaldívar y el impacto
de
la venta de Osborne en el tercer trimestre del 2010. 100000
100000
Actualización de Reservas Minerales
50000
50000
y Recursos Minerales14
Al final del año 2011, agregamos 9 millones de onzas de
0
0
reservas probadas y probables de oro. Después del agotamiento
de 9 millones de onzas, las reservas probadas y probables de oro
de 139,9 millones de onzas, sigue siendo la más grande en la
industria, basado en un precio del oro asumido de $1.20015 por
onza de oro. El incremento refleja principalmente reservas
incrementales debido a adiciones de reservas en Goldstrike,
14.Para un desglose de las reservas y recursos por categorías e información
adicional relacionada con las reservas y recursos, vea las páginas 179–186
de este Informe Financiero.
15.Las reservas en Plutonic han sido calculadas usando un precio asumido
de $1.250 por onza.
Cortez, Turquoise Ridge, Kalgoorlie, compensado parcialmente
por una disminución en Porgera y Bulyanhulu. La plata
contenida dentro de las reservas de oro reportadas es de
1.000 millones de onzas.
Los recursos minerales medidos e indicados de oro
aumentaron en 5%, a un monto de 80,4 millones de onzas
y los recursos minerales inferidos aumentaron 8%, a
40,2 millones de onzas basado en un precio del oro estimado
de $1.400 por onza.
Las reservas probadas y probables de cobre casi se
duplicaron de 6.500 millones a 12.700 millones de libras y los
recursos medidos e indicados de cobre aumentaron 17%, a
15.300 millones de libras y los recursos inferidos de cobre
aumentaron en un 117% a 19.900 millones de libras, basado
en un precio de $2,75 por libra de cobre y un precio de $3,25
por libra de cobre, respectivamente. Los incrementos se
debieron principalmente a las adiciones de Jabal Sayid y
Lumwana, adquiridos como parte de la transacción de
adquisición de Equinox, el 1o de junio de 2011.
Es necesario reemplazar las reservas de oro y cobre
agotadas por la producción año tras año, para mantener los
niveles de producción a largo plazo. Si el agotamiento de las
reservas excede los descubrimientos en largo plazo, entonces
podríamos no ser capaces de mantener los niveles de producción
de oro y cobre. Las reservas pueden ser reemplazadas,
expandiendo los cuerpos de mineral conocidos, adquiriendo
minas o propiedades, o descubriendo nuevos depósitos. Una
vez que se descubre una sede con mineralización de oro o
cobre, toma varios años desde la etapa inicial de perforaciones
hasta que sea posible la producción, y durante este tiempo
la factibilidad económica de producción podría cambiar. Se
requieren gastos sustanciales para establecer reservas probadas
y probables y lograr los permisos y la construcción de las
instalaciones de explotación y procesamiento.
Revisión del Desempeño Operativo por Segmento
El negocio de Barrick está organizado en siete unidades
de negocios principales: cuatro negocios regionales de oro,
un negocio global de cobre, un negocio de gas y petróleo
y un negocio de Proyectos de Capital. El Jefe de Operaciones
Responsable de la Toma de Decisiones de Barrick revisa los
resultados operativos, evalúa el desempeño y toma las
decisiones de asignación de capital para cada una de estas
unidades de negocios, a un nivel de unidad de negocios. Por
lo tanto, estas unidades de negocios son segmentos operativos
para fines de reportes financieros. En el cuarto trimestre de
2011, Barrick estableció la unidad global de negocios de cobre,
con el fin de maximizar el valor de los activos mineros de cobre
de la Compañía. Esta unidad es responsable de proveer la
dirección estratégica y la supervisión del negocio de cobre,
asegurando que la Compañía realice las sinergias de negocios y
operacionales que surgen de la adquisición de Equinox. Nuestra
estructura interna para reportar ha sido revisada, para reflejar
el cambio organizacional. La información por segmento para los
años terminados el 31 de diciembre de 2011 y del 2010, han
sido revisados también para reflejar este cambio organizacional.
65
Revisión y análisis de la administración
El rendimiento de los segmentos se evalúa a partir de
una serie de medidas, que incluyen los ingresos de explotación
antes de impuestos, los niveles de producción y los costos
unitarios de producción. El impuesto sobre la renta, la
administración corporativa, los ingresos y gastos financieros,
los cargos por desvalorización y reversiones, las amortizaciones
de la inversión y las ganancias/pérdidas por instrumentos
derivados no usados como cobertura (non-hedge) se manejan
sobre una base consolidada y, por ende, no se reflejan en
los ingresos por segmentos.
Norteamérica
Resumen de las Estadísticas Financieras y Operativas
IFRS
US
Para los años terminados
el 31 de diciembre
2011
2010
Total toneladas
extraídas (millones)
Toneladas mineral
procesado (millones)
Ley promedio (ozs/ton)
Oro producido (000s/oz)
Costo de ventas (millones de $)
Costos de efectivo
totales (por onza)
Ingreso por segmento
(millones de $)1
EBITDA por segmento
(millones de $)2
Gastos de capital
(millones de $)3
410 396
%
GAAP
Cambio 2009
4% 397
61
44 39% 64
0,065 0,084 (23%)0,053
3.382 3.110
9%2.810
$ 1.924$ 1.812
6% $ 1.421
$ 426$
429
(1%) $
504
$ 3.094$ 1.837
68% $ 897
$ 3.585$ 2.317
55% $ 1.259 $ 854 $
42% $ 207
603
1.Ingreso por segmento excluye los impuestos a la renta.
2.EBITDA es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene
significado estandarizado bajo IFRS. Para mayor información y detalles de
conciliación, por favor ver pág. 98 de este MD&A.
3.Los montos presentados representan los gastos para expansión de la
mina, sostenimiento de la mina así como desarrollo minero a tajo abierto y
subterráneo, en una base en efectivo excluyendo interés capitalizado.
EBITDA del segmento y el ingreso del segmento para el 2011,
fueron de $3.585 millones y $3.094 millones, un aumento del
55% y 68% respectivamente, comparado con el año anterior.
Los aumentos fueron principalmente el resultado de precios de
oro realizados más altos y más altos volúmenes de venta.
La producción de oro de 3,38 millones de onzas para el
2011, fue un 9% más alta que en el año anterior y estuvo en
línea con el límite superior del rango de nuestra más reciente
guía regional de 3,30 a 3,40 millones de onzas. La producción
más alta se debió principalmente a una mayor producción en
Cortez, Bald Mountain, Ruby Hill y Golden Sunlight, que volvió
a comenzar a producir oro en el 2011, después de una extensa
fase de re-desarrollo. Este aumento fue compensado
parcialmente por una producción más baja en Goldstrike.
La producción en Cortez aumentó en 25% en
comparación al 2010, principalmente como resultado de
mayores volúmenes procesados; compensados parcialmente
por menores leyes de cabeza debido al efecto de un año
completo de producción en el tajo abierto de Cortez Hills.
66
La producción en Bald Mountain se incrementó en 58%,
debido principalmente a mayores volúmenes de toneladas
explotadas y procesadas, como resultado de una expansión
en curso en la mina. En Ruby Hill, la producción para el
año aumentó en 57%, debido al incremento del mineral
refractario procesado, lo que resultó en más altas leyes
promedio. En Golstrike, la producción para el año bajó en
12%, principalmente como resultado de menores leyes
promedio, debido a la secuencia en la mina y a un rendimiento
menor de la autoclave.
El costo de ventas para el 2011, se incrementó en 6%
frente al año anterior, principalmente como resultado de más
altos costos directos de explotación, particularmente para
mano de obra y energía. El incremento en los costos directos
de explotación fue parcialmente compensado por un
incremento de los costos capitalizados de desbroce en la fase
de producción, en Golstrike y Cortez. Los costos de efectivo
total por onza fueron $426, en comparación a $429 del año
anterior, y estuvieron en línea con el rango de nuestra más
reciente guía regional de $425 a $450 por onza. Los costos de
efectivo total fueron más bajos en el 2011, debido al impacto
de niveles más altos de producción, particularmente en Cortez,
lo que fue parcialmente compensado por el incremento en
costos directos de explotación.
En el 2012, esperamos que la producción de oro esté
en el rango de 3,425 a 3,60 millones de onzas. Se espera que
cambie la producción mezclada dentro de Norteamérica,
debido al inicio de operaciones en Pueblo Viejo en la Republica
Dominicana en la segunda mitad del año, y a un incremento en
las toneladas de mineral explotadas y procesadas en Goldstrike,
ya que la mina completó una fase substancial de desbroce
a fines del 2011. Se espera también que la producción sea
más alta debido a mayor número de toneladas explotadas y
procesadas en Bald Mountain, debido a la finalización de su
reciente expansión en el 2011 y a leyes de mineral más altas
en Golden Sunlight, después de completar su período de
desarrollo extendido, a principios del 2011. Se espera que
esto sea parcialmente compensado por una menor producción
en Cortéz, debido a una declinación de la ley de mineral en
el tajo abierto. Los costos de efectivo total, se espera que sean
de $475 a $525 por onza, más altos que los niveles del 2011
de $426 por onza, debido principalmente a un cambio
en la mezcla de producción. Adicionalmente, esperamos
capitalizar menos costos operativos para desbroce de residuos,
como resultado de completarse en el 2011, las campañas de
desbroce sustanciales en Goldstrike y Cortez. Los costos de
mano de obra se están incrementando debido a los ajustes
de mercado para mano de obra capacitada y a la contratación
adicional en algunas minas. Los costos de gas y electricidad
son ligeramente más altos en Cortez y las regalías se están
incrementando debido a más altos precios realizados del oro.
Más allá del 2012, hemos identificado varias
oportunidades para aumentar la producción dentro de
Norteamérica, incluyendo la expansión potencial de nuestra
operación subterránea actual de Turquoise Ridge, a un tajo
abierto de gran escala, para explotar mineralización de
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
baja ley; los últimos descubrimientos conocidos como
Red Hill/Goldrush en Nevada, junto con las posibilidades
para extender la Zona Baja de Cortez Hills y otros depósitos
satélites; el uso de la tecnología de tiosulfato en Goldstrike
para extender la vida de las autoclaves; y la expansión de
vida del tajo abierto en Hemlo. Continuamos progresando
en la evaluación de estas oportunidades para crear valor
en nuestras operaciones existentes.
$ 1.887$ 1.782
6% $ 1.111
$ 2.102$ 1.996
5% $ 1.245
fue debido principalmente a costos directos de explotación más
altos, junto con el impacto de niveles más bajos de producción,
particularmente en las minas de bajo costo Lagunas Norte
y Veladero.
En el 2012, esperamos una producción de oro en el rango
de 1,55 a 1,70 millones de onzas. Se espera que la producción
sea más baja que en el 2011, debido principalmente a una
producción más baja en Veladero y Pierina y, en menor
proporción, Lagunas Norte. Se espera que cambie la actividad
de explotación en Veladero, de las áreas de alta ley del tajo
Filo Federico a áreas de más baja ley, como se anticipó en el
plan de vida de la mina. Se espera que los costos de efectivo
totales del oro sean de $430 a $480 por onza, comparados
con los $358 por onza en el 2011. Se espera que los costos
de efectivo total por onza sean más altos en el 2012, debido
principalmente al impacto de la producción mixta de menores
leyes en Veladero y a los costos más altos de mano de obra
y contratistas, debido a la inflación en Argentina.
Más allá del 2012, hemos identificado varias oportunidades
para aumentar la producción dentro de Sudamérica, incluyendo
extender la explotación en Lagunas Norte como un resultado de
mineralización de sulfuro incremental, que tiene un potencial de
beneficiar la producción de vida de la mina y una solución para
optimizar la cancha de lixiviación en Veladero, que aceleraría el
procesamiento del inventario. Continuamos haciendo progresos
en nuestra evaluación de estas oportunidades para crear valor
en nuestras operaciones existentes.
$ 298$
2% $ 171
Australia Pacífico
Sudamérica
Resumen de las Estadísticas Financieras y Operativas
IFRS
US
Para los años terminados
el 31 de diciembre
2011
2010
Total toneladas
extraídas (millones)
Toneladas mineral
procesado (millones)
Ley promedio (ozs/ton)
Oro producido (000s/oz)
Costo de ventas (millones de $)
Costos de efectivo
totales (por onza)
Ingreso por segmento
(millones de $)1
EBITDA por segmento
(millones de $)2
Gastos de capital
(millones de $)3
%
GAAP
Cambio 2009
162145 12% 158
69
67 3%70
0,035 0,039 (10%)0,036
1.872 2.120 (12%)1.889
$ 905 $ 702
29% $ 499
$ 358$
208
293
72% $
265
1.Ingreso por segmento excluye los impuestos a la renta.
2.EBITDA es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene
significado estandarizado bajo IFRS. Para mayor información y detalles
de conciliación, por favor ver pág. 98 de este MD&A.
3.Los montos presentados representan los gastos para expansión de la mina,
sostenimiento de la mina, así como desarrollo minero a tajo abierto y
subterráneo en una base en efectivo, excluyendo interés capitalizado.
EBITDA del segmento y el ingreso del segmento para el 2011,
fueron de $2.102 millones y $1.887 millones, un aumento
del 5% y 6% respectivamente, comparado con el año anterior.
Los aumentos fueron principalmente el resultado de precios de
oro realizados más altos lo que fue parcialmente compensado
por menores volúmenes de venta y más altos costos de
efectivo total.
La producción de oro en el 2011, fue 12% más bajo que
en el año anterior y estuvo dentro del rango de nuestra guía
regional de 1,85 a 1,90 millones de onzas. La disminución en la
producción refleja niveles más bajos de producción a través de
todas nuestras minas.
En el 2011, el costo de ventas se incrementó en 29%,
comparado al año anterior, principalmente debido a costos
directos más altos de explotación, debido mayormente a las
presiones inflacionarias en Argentina, a un incremento en los
costos consumibles y a una menor capitalización de costos de
desbroce en la fase de producción en Veladero. Los costos de
efectivo total de $358 por onza fueron ligeramente menores
que el rango de nuestra más reciente guía regional de $360 a
$380 por onza. El incremento en los costos de efectivo total
Resumen de las Estadísticas Financieras y Operativas1
IFRS
US
Para los años terminados
el 31 de diciembre
2011
2010
Total toneladas
extraídas (millones)
Toneladas mineral
procesado (millones)
Ley promedio (ozs/ton)
Oro producido (000s/oz)
Costo de ventas (millones de $)
Costos de efectivo
totales (por onza)
Ingreso por segmento
(millones de $)2
EBITDA por segmento
(millones de $)3
Gastos de capital
(millones de $)4
112 118
%
GAAP
Cambio 2009
(5%) 133
26
27
0,083 0,082
1.879 1.939
$ 1.611$ 1.480
(4%) 30
1%0,075
(3%)1.950
9% $ 1.134
$ 621$
576
8% $
581
$ 1.330$
831
60% $
315
$ 1.648$ 1.096
50% $
597
$ 463$
22% $
239
381
1.Los montos presentados en esta tabla incluyen los resultados de operaciones
discontinuadas.
2.Ingresos por segmento incluye los impuestos a al renta relacionado solamente
a Osborne.
3.EBITDA es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene
significado estandarizado bajo IFRS. Para mayor información y detalles de
conciliación, por favor ver Pág. 98 de este MD&A.
4.Los montos presentados representan los gastos para expansión de la mina,
sostenimiento de la mina, así como para el desarrollo minero a tajo abierto
y subterráneo en una base en efectivo, excluyendo interés capitalizado.
67
Revisión y análisis de la administración
EBITDA del segmento y el ingreso del segmento en el 2011,
fue de $1.648 millones y $1.330 millones, un incremento del
50% y 60% respectivamente, comparados con el año anterior.
Los aumentos fueron principalmente el resultado de mayores
precios realizados del oro, lo que fue parcialmente compensado
por menores volúmenes de ventas y más altos costos de
efectivo totales.
La producción del oro para el 2011, de 1,9 millones,
fue ligeramente más baja que en el año anterior y estuvo en
línea con nuestra guía original y más reciente de 1,9 millones
de onzas. Una más alta producción en Yilgarn South fue
compensada por una menor producción en Cowal, Kanowna,
Plutonic y Porgera.
La producción en Yilgarn South aumentó en 18%
comparado al 2010, como resultado de mejores leyes promedio
en Lawlers, tasas de producción mejoradas en Darlot y mayor
cantidad de toneladas explotadas y procesadas en Granny
Smith, principalmente como resultado de expansión de la mina.
La producción en Cowal disminuyó en 10%, debido a la
secuencia de la mina, lo que resultó en la explotación de zonas
de bajo grado en el tajo. La producción en Kanowna disminuyó
en 10% comparado al 2010, como resultado de menores leyes
promedio y menor número de toneladas procesadas, debido a
la explotación de mineral más duro, que es más difícil de tratar
y los resultados fueron menores recuperaciones. La producción
en Plutonic disminuyó en 15% comparado al 2010, debido a
menores leyes promedio. La producción en Porgera disminuyó
en 4%, debido principalmente a menores leyes promedio ya
que una mayor porción de alimentación al molino fue hecha
del mineral acopiado.
En el 2011, el costo de ventas aumentó un 9% más que
en el año anterior, reflejando costos de explotación directos
más altos, particularmente en mano de obra y energía, una
disminución en los costos capitalizados de desbroce en la fase
de producción en Porgera, Cowal y Kalgoorlie y mayores costos
como resultado de la expansión de la mina en Granny Smith.
Los costos de efectivo total por onza fueron 8% más
altos, a $621 comparados con el año anterior, debido a los
mismos factores que afectaron a los costos de ventas, así como
al impacto de niveles de producción ligeramente más bajos.
Los costos de efectivo totales estuvieron dentro del rango
de nuestra guía original de $610 a $635 por onza.
En el 2012, esperamos que la producción de oro sea del
rango de 1,80 a 1,95 millones de onzas, la que es consistente
con el 2011. Se espera una más alta producción en Porgera
debido a una mejorada producción subterránea principalmente
debido a asuntos de disponibilidad de equipo y mantenimiento
no planeado en el 2011. Esto se espera que sea compensado
por una producción más baja en Kalgoorlie debido a menos
toneladas explotadas en áreas de más baja ley. Los costos de
efectivo total del oro se espera que sean de $700 a $750
por onza, comparado con $621 por onza en el 2011.
68
Se espera que los costos de efectivo totales sean más altos
debido a cambios en nuestras tasas hedge efectivas del 2011
al 2012, a mayores costos de electricidad y gas y mayor costo
de mano de obra debido a la inflación y la contratación en
algunas minas. Los costos de electricidad y gas son más altos,
debido principalmente a precios significativamente más altos de
gas natural en Porgera, en donde se usa para generar energía,
como resultado de la expiración del contrato a largo plazo,
a fines del 2011.
Más allá del 2012, hemos identificado varias oportunidades
para aumentar la producción de oro dentro de Australia
Pacifico, incluyendo una expansión potencial en Cowal, que
podría extender la vida de la mina por 5 años y una expansión
en Granny Smith, por debajo de la mina subterránea actual.
Continuamos progresando en nuestra evaluación de estas
oportunidades para crear valor en nuestras operaciones
existentes.
African Barrick Gold
Resumen de las Estadísticas Financieras y Operativas
Para los años terminados
IFRS
US
el 31 de diciembre
%
GAAP
Base 100%
2011 2010 Cambio 2009
Total toneladas extraídas (millones)
Toneladas mineral
procesado (millones)
Ley promedio (ozs/ton)
Oro producido (000s/oz)
Costo de ventas (millones de $)
Costos de efectivo totales (por onza)
Ingreso por segmento (millones de $)2
EBITDA por segmento (millones de $)3
Gastos de capital (millones de $)4
50
44
14%
8
0,096
689
$ 708
$ 692
$ 397
$ 538
$ 284
8
0,094
701
$ 598
$ 570
$ 315
$ 429
$ 225
–
2%
(2%)
18%
21%
26%
25%
26%
41
7
0,114
716
377
$ 545
$ 143
$ 236
$ 134
Para los años terminados
IFRS
US
el 31 de diciembre
%
GAAP
Base de participación 73.9%1
2011 2010 Cambio 2009
Total toneladas extraídas (millones)
Toneladas mineral
procesado (millones)
Ley promedio (ozs/ton)
Oro producido (000s/oz)
Costo de ventas (millones de $)
Costos de efectivo totales (por onza)
Ingreso por segmento (millones de $)2
EBITDA por segmento (millones de $)3
Gastos de capital (millones de $)4
37
6
0,096
509
$ 523
$ 692
$ 293
$ 398
$ 210
35
6%
7 (14%)
0,094
2%
564 (10%)
$ 480
9%
$ 570 21%
$ 250 17%
$ 342 16%
$ 176 19%
41
7
0,114
716
$ 377
$ 545
$ 143
$ 236
$ 134
1.Estos montos representan nuestra participación de capital en los resultados.
La dilución de nuestra participación de propiedad en ABG en aproximadamente
73.9% impacta nuestras estadísticas operativas desde el segundo trimestre
del 2010, en adelante.
2.Ingreso por segmento excluye los impuestos a la renta.
3.EBITDA es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene
significado estandarizado bajo IFRS. Para mayor información y detalles de
conciliación, por favor ver pág. 98 de este MD&A.
4.Los montos presentados representan los gastos para expansión de la mina,
sostenimiento de la mina, así como desarrollo minero a tajo abierto y
subterráneo en una base en efectivo, excluyendo el interés capitalizado.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
EBITDA del segmento y el ingreso del segmento para el 2011,
en una base 100%, fueron $538 millones y $397 millones,
un incremento de 25% y 26% respectivamente, comparado
con el año anterior. Los incrementos fueron principalmente el
resultado de mayores precios realizados del oro, compensados
parcialmente por menores volúmenes de ventas y mayores
costos de efectivo total.
La participación de capital de Barrick en la producción del
2011 fue de 0,509 millón de onzas, ligeramente menor que la
guía regional más reciente de 0,515 a 0,560 millones de onzas.
Una producción más baja de lo que se esperaba originalmente
en el 2011, se debió principalmente a una disminución en
la producción en North Mara, compensado parcialmente por
una más alta producción en Tulawaka. La disminución de
North Mara se debió a secuencia en la mina, lo que resultó en
procesamiento de mineral de acopio de más baja ley como
resultado de su programa en curso de desbroce de residuos.
El incremento en Tulawaka se debió a más altas leyes promedio
de las operaciones subterráneas.
En el 2011, el costo de ventas, en una base 100%,
aumentó en un 18% comparado al 2010, reflejando más altos
costos directos de explotación, lo que se debió mayormente
a las presiones inflacionarias y los aumentos en commodities
para los consumibles claves de operaciones. Comparándolo con
el 2010, el año 2011 tuvo costos de efectivo totales de $692,
un aumento de 21%, que estuvo dentro del rango de nuestra
guía regional de $675 a $700 por onza. El incremento de los
costos de efectivo totales se debió principalmente a mayores
costos a través de nuestras operaciones.
En el 2012, esperamos que la producción en participación
de oro, refleje nuestra propiedad del 73.9% de ABG, y sea
del rango de 0,500 a 0,535 millones de onzas, lo que es
consistente con el 2011. Se espera que la producción en
North Mara sea más alta debido a mayores leyes del mineral
explotado y triturado, de un número ligeramente menor de
toneladas procesadas. La producción de Buzwagi es menor
debido al cambio a áreas de explotación de grado más bajo.
Se espera que los costos de efectivo total sean de $790 a
$860 por onza, comparado a los $692 por onza en el 2011.
Los costos de efectivo total por onza, se espera que sean
más altos debido a la producción mixta que impacta menores
grados en Buzwagi y a un incremento en los costos de la
mano de obra, gas y electricidad en diversas sedes.
Más allá del 2012, ABG ha identificado varias
oportunidades para aumentar la producción, incluyendo una
zona subterránea potencial Gokona/Nyabigena en North Mara,
una expansión de la planta de procesamiento en la Zona Upper
East de Bulyanhulu y la propiedad de exploración Golden
Ridge. ABG continúa progresando en su evaluación de estas
oportunidades para crear valor en sus operaciones existentes
y para desarrollar propiedades de exploración adquiridas.
Proyectos de Capital
Resumen de las Estadísticas Financieras y Operativas
IFRS
US
Para los años terminados
el 31 de diciembre
2011
2010
Gastos E&E1
Gastos E&E incurridos
en capital en inversiones2
$ 53$ 21
%
GAAP
Cambio 2009
152% $ 49
2 11(82%) 93
55 32 72%142
Gastos totales E&E
Ingresos (pérdidas)
por segmentos
(165) (18)817% (109)
EBITDA por segmento
(155) (15)933% (106)
Gastos de capital3
Pascua-Lama
1.191724 65% 202
Pueblo Viejo
521592 (12%)433
Cerro Casale
83 5066% –
Cortez Hills
– 19(100%)
–
Buzwagi
52
Capital en inversiones
39 2556%
1.8341.410
Subtotal
Compromisos de capital 4
$ 1.338$ 1.253
30%
687
31% $ 1.018
1.Los montos presentados representan nuestra participación del gasto de E&E.
2. Los montos presentados representan nuestra participación del gasto de
desarrollo de proyecto, de los proyectos para los cuales usamos el método
contable de capital accionario, administrados por Proyectos de Capital,
incluyendo Donlin Gold y Cerro Casale (hasta el 31 de marzo de 2010).
3.Los montos presentados representan nuestra participación de gastos de
capital en una base en efectivo.
4.Compromisos de capital representan obligaciones de compra al 31 de
diciembre, donde se han acordados compromisos vinculantes para ítems
de capital relacionados con actividades de construcción en nuestros proyectos.
Gastamos $53 millones en gastos E&E (nuestra participación)
en gastos de capital, en el 2011, comparado con el gastos
E&E de $21 millones del año anterior. El incremento en los
gastos E&E comparado con el 2010, se debe principalmente
a aumentos de gastos E&E en nuestros proyectos de capital,
parcialmente compensado por una disminución de gastos E&E
incurridos en nuestro capital en inversiones. El aumento de
gastos de capital está principalmente relacionado con mayores
gastos de construcción en nuestro proyecto Pascua-Lama.
69
Revisión y análisis de la administración
Proyectos en Construcción
Barrick tiene como objetivo el crecimiento de la producción a
aproximadamente nueve millones de onzas de oro para el
201616, impulsado mayormente por Pueblo Viejo y Pascua-Lama.
Se espera que los costos de efectivo total por onza se beneficien
de estos dos grandes proyectos a bajo costo, que van a unirse
en producción en el 2012 y 2013, respectivamente. Se espera
que estas dos minas de alta calidad contribuyan 1,5 millones de
onzas17 de producción promedio anual y que tengan un impacto
positivo significativo en los costos de efectivo totales generales
de Barrick.
Pueblo Viejo
En el proyecto Pueblo Viejo en la República Dominicana,
se espera una primera producción para mediados del 2012 y
la construcción en general está casi terminada en un 90%.
A finales del cuarto trimestre, ya se había comprometido
aproximadamente 85% del capital total esperado para la
construcción de la mina de $3.600–$3.800 millones18 (base
100%) ó $2.200–$2.300 millones (porción de Barrick 60%).
Cerca de 13 millones de toneladas de mineral, representando
aproximadamente 1,4 millones de onzas contenidas de oro,
han sido puestas en pilas de acopio, a la fecha. La construcción
de la instalación de relaves avanzó durante el cuarto trimestre
con la recepción de las aprobaciones pertinentes para reiniciar
su construcción. Está previsto que la planta de oxígeno se
someta a pruebas previas a la puesta en servicio en el primer
trimestre de 2012, y que las dos primeros autoclaves pasen por
los procedimientos previos a la puesta en servicio en el segundo
trimestre de 2012. La construcción de la línea de transmisión
que conecta la mina con la red eléctrica nacional culminó en
el cuarto trimestre de 2011, y se ha logrado la interconexión
con la red. Como parte de una solución energética optimizada
a más largo plazo para Pueblo Viejo, la Compañía ha iniciado
los primeros trabajos para la construcción de una central
eléctrica de doble combustible a un costo marginal estimado
de aproximadamente $300 millones (base del 100%). La
central eléctrica comenzaría sus operaciones utilizando gas
combustible pesado, pero tiene la capacidad de migrar más
adelante al gas natural licuado, de menor costo. Se espera
que la nueva central genere energía de más bajo costo a
largo plazo para el proyecto.
16.El objetivo de la producción anual de 9 millones de onzas para el 2016,
refleja una evaluación actual de la producción esperada y el plazo para
completar los proyectos de puesta en servicio de los proyectos de Barrick,
que actualmente están en construcción (Pueblo Viejo y Pascua-Lama) y
la evaluación actual de las oportunidades de las minas existentes de la
Compañía, algunas de las cuales son sensibles al precio del metal y varios
estimados de costos y capital.
17.Basado en la producción anual promedio acumulativa estimada en los
primeros cinco años completos de producción a plena capacidad.
18.Basado en supuestos de precios del oro y petróleo de $1.300/oz y $100/bbl,
respectivamente.
70
Se espera que Pueblo Viejo contribuya con
aproximadamente 100.000–125.000 onzas para Barrick a
costos de efectivo totales de $400–$500 por onza19, en el
2012, a medida que vaya a su completa producción en el 2013.
Se espera que la participación del 60% de la producción anual
de oro en los primeros cinco años completos de producción
sea de un promedio de 625.000–675.000 onzas a un costo
efectivo total de $300–$350 por onza20.
Pascua-Lama
En el proyecto Pascua-Lama, aproximadamente el 55%
del capital pre-producción previamente anunciado de $4.700–
$5.000 millones21 se han comprometido y se espera la primera
producción para mediados del 2013. El proyecto se ha visto
afectado por presiones de costo de mano de obra y commodities
como resultado de la inflación, competencia por mano de obra
capacitada, el impacto de mayores restricciones aduaneras
argentinas en cuanto al abastecimiento de equipo y menor
productividad de trabajo que lo esperado.
En Chile, las obras en el terreno estaban completas
en un 95% al final del cuarto trimestre y en Argentina, la
construcción de las obras en el terreno estaban terminados
aproximadamente un 65%, al final del año. Hasta la fecha,
aproximadamente el 40% del concreto se ha vaciado en
las instalaciones de procesamiento en Argentina y cerca del
15% de las estructuras de acero han sido erigidas. El nivel de
ocupación de los campamentos de construcción en Chile y
Argentina había aumentado a 6.500 camas disponibles al final
del 2011. Se espera que estos campamentos alcancen su total
capacidad de 10.000 camas a mediados del 2012. Se espera que
la producción anual promedio de oro de Pascua-Lama sea de
800,000–850,000 onzas en los primeros 5 años completos de
operación, a costos de efectivo total negativo de $225–$275
por onza21 basado en un precio de la plata de $25 por onza.
Por cada $1 por onza de aumento en el precio de la plata,
se espera que los costos de efectivo total disminuyan en cerca
de $35 por onza durante este periodo.
19.Basado en supuestos de precios del oro y petróleo del 2012, de $1.700/oz
y $100/bbl, respectivamente. El estimado del costo de efectivo total del 2012
depende de la tasa a que la producción suba después de que los niveles
comerciales de producción se logren. Un cambio en la eficiencia del alza
pudiera tener un efecto significativo en este estimado.
20.Basado en supuestos de precios del oro y petróleo de $1.300/oz y $100/bbl,
respectivamente.
21.Basado en supuestos de precios del oro, plata y petróleo de $1.300/oz,
$25/oz y $100/bbl, respectivamente y asumiendo una tasa del peso
chileno f/x de 475:1.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Proyectos en Factibilidad
Cerro Casale
En el proyecto Cerro Casale en Chile, la ingeniería básica se
completó según cronograma en el cuarto Trimestre. Se anticipa
que se complete el proceso de permiso EIA para fines del 2012,
después de lo cual Barrick va a considerar una decisión de
construcción, el inicio de la ingeniería de detalle y permiso
sectorial. Actualmente, las consultas con el gobierno, las
comunidades locales y los grupos indígenas continúan en
paralelo con el proceso de permiso.
Se espera que la participación del 75% de Barrick en
la producción anual sea de 750.000–825.000 onzas de oro
y de 190–210 millones de libras de cobre en los primeros
cinco años completos de operaciones, a costos de efectivo
total de $200–$250 por onza22. El capital total estimado
de construcción de la mina es de aproximadamente
$6.000 millones (base 100%)22,23.
Donlin Gold
En el proyecto Donlin Creek de nuestra propiedad en 50%,
en Alaska, se ha completado el estudio de factibilidad
revisado, lo que incluye actualización de costos y la utilización
de gas natural y se espera la aceptación del estudio por el
Directorio de Donlin Gold LLC, en la primera mitad del 2012.
Se espera que el capital de construcción de la mina sea de
aproximadamente $6.700 millones (base 100%)24, lo que
incluye una tubería de gas natural que se anticipa va a reducir
los costos de energía a largo plazo y ofrecer un mejor solución
ambiental y operacional para la conexión de energía a la mina.
Se espera que le proceso de permiso se inicie después de la
aprobación del estudio de factibilidad por el Directorio. Se
anticipa que Donlin Gold va a producir 1,5 millones de onzas
de oro anualmente (base 100%) en sus primeros cinco años
completos de producción.
Cobre
Resumen de las Estadísticas Financieras y Operativas
IFRS
US
Para los años terminados
el 31 de diciembre
2011
2010
Cobre producido
(millones de libras)
Costo de ventas (millones de $)
Costos de efectivo totales
(por libra)
Ingreso por segmento
(millones de $)1
EBITDA por segmento
(millones de $)2
Gastos de capital (millones de $)3
%
GAAP
Cambio 2009
451
368 $ 983 $ 430
23%
393
129% $ 444
$ 1,75 $ 1,10 59% $ 1,17
$ 644 $ 607
6% $ 570
$ 817 $ 697
$ 333 $ 55 17% $ 646
505% $ 39
1.Ingreso por segmento excluye los impuestos a la renta.
2.EBITDA es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene
significado estandarizado bajo IFRS. Para mayor información y detalles
de conciliación, por favor ver pág. 98 de este MD&A.
3.Los montos presentados representan los gastos para expansión de la mina,
sostenimiento de la mina, así como desarrollo minero a tajo abierto y
subterráneo en una base en efectivo, excluyendo interés capitalizado.
EBITDA del segmento y el ingreso del segmento para el 2011,
fueron $817 millones y $644 millones, un incremento de
17% y 6% respectivamente, comparado con el año anterior.
El ingreso del segmento para el 2011 fue de $644 millones,
unos $37 millones más comparado con el año anterior.
Los incrementos fueron principalmente el resultado de mayores
precios realizados del oro y mayores volúmenes de ventas,
lo que fue compensado parcialmente por mayores costos
de efectivo total. EBITDA del segmento fue afectado
negativamente por $34 millones en ajustes contables de
compra de inventario relacionado al inventario mineral que
fue adquirido como parte de la adquisición de Equinox.
El ingreso del segmento también fue afectado por una
desvalorización de incrementos de valor equitativo surgidos
de la asignación del precio de compra.
La producción de cobre el 2011 fue de 451 millones
de libras, lo que fue 23% mas alto que el año anterior y estuvo
en línea con el limite bajo del rango de nuestra guía regional
de 450 a 460 millones de libras. El incremento en el nivel
de producción se debió principalmente a la producción de
Lumwana que fue adquirida como parte de la transacción
Equinox, parcialmente compensada por una menor producción
en Zaldívar, debido a leyes promedio de cabeza más bajas y al
impacto de la venta de Osborne en el tercer trimestre del 2010.
En el 2011, los costos de ventas aumentaron en 129%
sobre el año anterior, principalmente debido a la inclusión de la
producción de Lumwana y al impacto de más altos precios por
el combustible, costos de energía y ácido sulfúrico en Zaldívar.
Los costos de efectivo total por libra se incrementaron un 59%
sobre el año anterior, reflejando costos directos de producción
más altos y niveles más bajos de producción en Zaldívar y al
impacto de mayores costos de producción de Lumwana. Los
costos de efectivo total estuvieron ligeramente por encima del
límite superior del rango de nuestra reciente guía de $1,60 a
$1,70 por libra.
En el 2012, esperamos que la producción de cobre esté
en el rango de 550 a 600 millones de libras, como resultado
de un año completo de producción de Lumwana y del inicio de
Jabal Sayid, a mitad del año. Se espera que la producción en
Zaldívar permanezca a niveles similares del 2011. Se esperan
que los costos de efectivo total para el cobre estén en el rango
de $1,90 a $2,20 por libra, aproximadamente $0,30 mas alto
que en el 2011 y principalmente como resultado del efecto
de un año completo de contribución de Lumwana, de un
incremento de la tasa de regalía del gobierno de Zambia, del
inicio de Jabal Sayid a costos de efectivo promedio más altos
por libra y a un incremento en los precios de mercado para
el ácido sulfúrico en Zaldívar.
22.Basado en supuestos de precios del oro, cobre y petróleo de $1.300/oz,
$3,25/oz y $100/bbl, respectivamente y asumiendo una tasa del peso
chileno f/x de 475:1.
23.Basado en los precios del segundo trimestre de 2011 y no incluye el aumento
por inflación.
24.Basado en los precios del segundo trimestre de 2011 y no incluye el aumento
por inflación.
71
Revisión y análisis de la administración
Proyectos en construcción
Expansión en Lumwana
Jabal Sayid
En Lumwana, la actividad ha aumentado con 17 equipos de
perforación en la propiedad, concentrados en la perforación
para la definición de recursos en Chimiwungo, para convertir
los recursos inferidos a la categoría indicada y ampliar la
perforación al sur y al este para extender la mineralización.
La perforación a la fecha ha confirmado el espesor en la zona
oriental de Chimiwungo y lo más relevante incluye 44 metros
con un grado de 1,00% de cobre, 44 metros con un grado
de 1,07% de 41 metros con un grado de 0,80%, 37 metros
un grado de 0,91% y 20 metros un grado de 1,60%. Además
de estos buenos resultados dentro del área de recursos, la
perforación más al este está intersectando una mineralización
más superficial de lo esperado. Se espera completar un estudio
de prefactibilidad sobre una expansión que podría duplicar
la velocidad de procesamiento en Lumwana, para finales
del 2012.
La construcción general del proyecto de cobre Jabal Sayid
en Saudi Arabia estaba en un 75% completada, para finales
de cuarto trimestre. Se espera que la operación entre en
producción en la segunda mitad del 2012, después del recibo
de las aprobaciones finales, a un capital total de construcción
de aproximadamente $400 millones, de los cuales el 85%
ya había sido comprometido a finales del cuarto trimestre.
El desarrollo de minas subterráneas para la primera producción
de mineral y las obras de concreto culminaron en el cuarto
trimestre y los trabajos de preparación del terreno estuvieron
completos en un 90%. Se espera que Jabal Sayid produzca
35–45 millones de libras de cobre en el 2012, a costos
de efectivo total de $2,15–$2,50 por libra25. Se calcula
que la producción media anual de las Vetas 2 y 4 será de
100–130 millones de libras durante los primeros cinco
años completos de operación, a costos totales de efectivo
de $1,50–$1,70 por libra. Los resultados de las últimas
perforaciones por debajo del Veta 4 demuestran que el ancho
de la mineralización hacia la base del modelo actual de recursos
había sido subestimado por falta de perforación. Además
de la intersección anterior de 111 metros con un grado
de 2,67% para el cobre, la última perforación ha intersectado
119 metros con un grado de cobre de 1,2%. Esta área será
el centro de atención de las perforaciones en curso y las
mejoras y adiciones de recursos/reservas en 2012.
Proyectos en Factibilidad
Expansión en Sulfuros de Zaldívar
También se ha completado un estudio de alcance en los
sulfuros profundos en Zaldívar y se espera un estudio
de factibilidad para finales del 2012. A pesar de que este
proyecto todavía está en las primeras etapas, esta oportunidad
de expansión tiene el potencial de beneficiar la producción
en la vida de la mina comenzando en el 2017 y extender
significativamente la vida de la mina.
25.Basado en los precios estimados del cobre y del oro del 2012 de $3,50/lb
y $1.700/oz, respectivamente. La estimación de costos totales en efectivo
para 2012 depende de la velocidad a la que aumenta la producción después
de haber alcanzado los niveles comerciales de producción. Un cambio en la
eficacia del aumento podría tener un impacto significativo en esta estimación.
72
Kabanga
En el proyecto de níquel Kabanga, de nuestra propiedad
en 50%, en Tanzania, se continúa la ingeniería preliminar junto
con los esfuerzos para obtener la aprobación del Estudio del
Impacto Medioambiental y la Licencia Especial de Explotación y
también para negociar un Acuerdo de Desarrollo Minero con el
Gobierno de Tanzania para finales del 2012, momento en el
cual los socios esperan hacer una decisión de construcción.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Revisión de la Condición Financiera
Resumen del Balance General y Relaciones Financieras Claves
(millones de $, excepto relaciones y montos de acciones)
Al 31 de diciembre de
Total efectivo y equivalentes
Capital de explotación no monetario
Activos no circulantes
Otros activos
2011
2010
$ 2.745
$ 3.968
2.3351.695
42.339
27.566
1.465
1.408
Total activos
48.884
34.637
Pasivos no circulantes sin incluir deuda ajustada
Deuda ajustada1
Otros pasivos
7.361
13.058
2.911
4.537
6.392
2.491
Total pasivos
23.330
13.420
Total patrimonio de los accionistas
Participaciones no controladoras
23.363
2.191
19.472
1.745
Total capital
$ 25.554
$ 21.217
Dividendos
Deuda neta1
Total acciones comunes en circulación (millones de acciones)2
$ 509
$ 10.320
1.000
$
436
$ 2.427
999
Relaciones Financieras Claves:
Relación corriente3
Relación deuda-capital ajustada4
Deuda-capital neta5
Deuda neta/capitalización total6
Retorno a capital7
2,25:12,84:1
0,56:10,33:1
0,44:10,12:1
0,33:10,10:1
22%20%
1.La deuda ajustada y la deuda neta son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no tiene significado estandarizado bajo IFRS. Para mayor información y detalles
de conciliación, por favor ver pág.101 de este MD&A.
2.El total de las acciones comunes en circulación no incluyen los 6,9 millones en opciones de acciones. El aumento al 31 de diciembre de 2010, está causado por
el ejercicio de las opciones de acciones y la conversión de debentures.
3.Representa los activos corrientes divididos entre los pasivos corrientes, al 31 de diciembre de 2011 y al 31 de diciembre de 2010.
4.Representa la deuda ajustada dividida entre el patrimonio accionario total, al 31 de diciembre del 2011 y al 31 de diciembre del 2010.
5.Representa la deuda neta dividida entre el patrimonio accionario total, al 31 de diciembre del 2011 y al 31 de diciembre del 2010.
6.Representa la deuda neta dividida entre acciones de capital y deuda a largo plazo, al 31 de diciembre del 2011 y al 31 de diciembre del 2010.
7.Representa el ingreso neto ajustado dividido entre el patrimonio accionario promedio, al 31 de diciembre del 2011 y al 31 de diciembre del 2010.
Revisión del Balance General
Los activos totales fueron $49.000 millones en el 2011,
un incremento de $14.200 millones ó 41% comparado con
el 2010. El incremento principalmente refleja un aumento en
propiedad, planta y equipo y goodwill, que fue parcialmente
compensado por una disminución en efectivo y equivalentes.
Esto refleja el impacto de nuestra adquisición de Equinox
en el segundo trimestre de 2011 así como a los gastos de
capital significativos principalmente relacionados a nuestros
proyectos en construcción. Nuestra base de activos comprende
principalmente de activos no corrientes, como propiedad,
planta y equipo y goodwill, reflejando la naturaleza intensa
del capital del negocio minero y nuestra historia de crecimiento
a través de las adquisiciones. Otros activos significativos incluyen
los inventarios de producción y el efectivo y equivalentes.
Por lo general, no llevamos un saldo de cuentas a cobrar de
materiales, ya que sólo las ventas de concentrado y cobre
catódico tienen un período de liquidación.
El pasivo total se incrementó por $10.000 millones, ó
sea 74% comparado con el 2010, debido principalmente a la
emisión de una nueva deuda de $ 6.500 millones, relacionado
a la adquisición de Equinox.
73
Revisión y análisis de la administración
Fuentes y Empleo de la Deuda Neta
nuestra deuda pendiente a largo plazo vence en distintas
fechas más allá de 2013. En enero de 2012, concretamos la
2010
obtención de una nueva línea de crédito de $4.000 millones
a una tasa de interés igual a LIBOR más 1,00%, que se vence
Actividades de operaciones
en 2017. Coincidente con que este acuerdo sea efectivo, se
Flujo de efectivo operativo ajustado $ 5.680 $ 5.241
canceló la línea de crédito de $2 mil millones en mayo del
Liquidación de los contratos de ventas de oro
– (656)
Gastos de adquisición desembolsados y
2011 y se transfirió los $1 mil millones utilizados de la línea
movimientos relacionados con capital de trabajo
(204)
–
de crédito de los $2 mil millones a la nueva línea de crédito de
Pago del impuesto de retención en origen
(161)
$4 mil millones. En consecuencia, nuestros reembolsos totales
programados de la deuda en los próximos dos años son de
Entradas de operaciones
$ 5.315 $ 4.585
$2.287 millones. Las contrapartes de deuda e instrumentos
Actividades de inversión
derivados no tienen derechos unilaterales discrecionales para
Gastos de capital – sustento de la mina
(980) (865)
acelerar el reembolso en fechas anteriores a lo establecido,
Gastos de capital – desarrollo de minas
y por ende, estamos protegidos en gran medida de las
a cielo abierto y subterráneas
(842) (595)
1
fluctuaciones de liquidez a corto plazo.
(533) (257)
Gastos de capital – expansión de la mina (millones de $)
Para los años terminados el 31 de diciembre
2011
Gastos de capital – proyectos1 (2.618)(2.061)
Adquisiciones (7.677) (813)
Otras actividades de inversión
(177) (39)
Patrimonio de los Accionistas
Acciones en circulación
Total de salidas de inversiones (12.827)(4.630)
Al 27 de enero de 2012
Actividades financieras (excluyendo deuda)
Ingresos procedentes de la emisión de
acciones ordinarias de una subsidiaria
Dividendos
Financiamiento de participaciones
no controladoras
Reembolsos de deuda relacionados con
las adquisiciones
Depósito bajo acuerdo de venta de plata
Otras actividades de financiamiento Acciones ordinarias
Opciones de acciones
403
114
(347)
138
(9)
–
137
102
Total de entradas (salidas) de financiación (324)
801
Otros movimientos
(116)
30
Conversión de deuda convertible 176
Cumplimiento (reconocimiento) de
la obligación de liquidar los contratos
de venta de oro
–
656
Ajuste por financiamiento de Pueblo Viejo
(porción de socio), deducido efectivo
59
310
– 884
(509) (436)
1.000.422.260
6.845.296
Política de Dividendos
En el 2011, incrementamos nuestros dividendos anuales de
$0,48 por acción ordinaria a $0,60 por acción ordinaria. Este
25% de aumento en dividendos refleja nuestra habilidad para
generar sustanciales flujos de efectivo de nuestras operaciones,
en el actual ambiente de altos precios del oro. La cantidad y la
fecha de pago de cualquier dividendo, está a la discreción de
nuestro Directorio. El Directorio revisa la política de dividendos
cada trimestre, tomando como base nuestro perfil de liquidez
actual y proyectada y los requerimientos de capital para los
proyectos de capital y potenciales adquisiciones.
Utilidades Totales
Aumento (reducción) neta de la deuda neta 7.893(1.928)
Deuda neta a principios del período2
2.427 4.355
$ 10.320 $ 2.427
Deuda neta al final del período2
1.Los montos incluyen intereses capitalizados de $382 millones (2010:
$275 millones).
2.La deuda neta es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene
significado estandarizado bajo IFRS. Para mayor información y detalles de
conciliación, por favor ver pág. 101 de este MD&A.
Al 31 de diciembre de 2011, nuestra deuda neta fue de
$10.300 millones, y nuestro ratio deuda neta/patrimonio neto
y el ratio deuda neta/capitalización total fueron de 0.44:1 y
0.33:1, respectivamente. El aumento en la deuda neta, el ratio
deuda neta/patrimonio neto y el ratio deuda neta/capitalización
total se deben en gran medida a la deuda adicional emitida en
relación con nuestra adquisición de Equinox. La mayor parte de
74
Número de acciones
Las utilidades totales consisten en utilidades o pérdidas netas,
junto con ciertas otras ganancias o pérdidas económicas que
se describen colectivamente como “otras utilidades totales”
o “OCI” y se excluyen del estado de resultados.
En el 2011, otras utilidades totales fueron una pérdida
de $156 millones, después de impuestos e incluyeron
principalmente ganancias de $411 millones en contratos hedge
designados para períodos futuros, causado principalmente por
cambios en las tasas de cambio de monedas, en los precios del
cobre y los precios del combustible; compensados parcialmente
por los ajustes de reclasificación totalizando $506 millones por
ganancias en contratos hedge designados para el 2011 que
fueron transferidos a utilidades en el 2011, en conjunto con
el reconocimiento del gasto por exposición hedge relacionada;
$41 millones de pérdidas transferidos a utilidades relacionadas
con las ganancias registradas por la venta de acciones en
varias inversiones y pérdidas por inversiones desvalorizadas;
$100 millón en pérdidas registradas como resultado de los
cambios en el valor equitativo de inversiones mantenidas
durante el año; $36 millones en pérdidas para los ajustes por
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
conversión de monedas en Barrick Energy; $35 millones
de pérdidas actuariales en un pasivo de pensiones y unos
$69 millones de ganancias debido a recuperaciones tributarias
en la disminución general de OCI.
Incluidas en otras utilidades totales acumulados al 31 de
diciembre de 2011, estaban las ganancias no realizadas antes
de impuestos por divisas, los contratos hedge de commodities y
los contratos de hedge para las variaciones de la tasa de interés
que ascendieron a $733 millones. El balance se relaciona
fundamentalmente con los contratos de hedge para divisas,
constituidos contra gastos de explotación y gastos de capital,
principalmente durante los tres próximos años y se espera que
ayuden a proteger del impacto del fortalecimiento del dólar
australiano y canadiense, frente al US dólar. Se supone que
estas ganancias/pérdidas de hedge deben contabilizarse en
utilidades, al mismo tiempo que los correspondientes costos/
depreciación de operaciones cubiertos con hedge se
contabilizan en utilidades.
Posición Financiera
Hemos mantenido una sólida posición financiera a pesar de
la turbulencia del mercado que se experimentó en los últimos
cuatro años. Nuestras sólidas ganancias y crecimiento de flujo
de efectivo operativo nos han permitido hacer inversiones
de alto retorno en nuestra cartera de proyectos y también
aumentar consistentemente nuestros dividendos. Así lo
demuestran nuestros significativos saldos de efectivo y de
capital de trabajo que permanecen sólidos después de usar
aproximadamente $2.000 millones en efectivo por la
adquisición de Equinox, en el 2011.
Se han incrementado nuestros ratios de deuda/patrimonio
y deuda neta/capitalización total al 31 de diciembre de 2011,
reflejando la emisión de deuda adicional en conexión con
nuestra adquisición de Equinox.
Nuestra sólida posición financiera nos permitió financiar
la adquisición de Equinox, a través de una combinación de
nuestros saldos de efectivo existentes y nueva deuda, lo que
nos ayudó a mantener el único balance general clasificado ‘A’
en la industria minera del oro, como lo evalúa el S&P. Nuestra
clasificación de crédito, como lo establece S&P y Moody, ha
permanecido estable, a través de este periodo de incertidumbre
financiera. Nuestra habilidad para tener acceso a los mercados
de deuda sin garantía y los costos de financiamiento de deudas
relacionados, dependen en parte de mantener una calificación
de crédito aceptable. El deterioro de nuestra calificación de
crédito podría no afectar los valores de deuda existentes, pero
podría impactar en los costos de financiamiento para alguna
nueva deuda de financiamiento.
Calificaciones Crediticias de Importantes Agencias
de Clasificación
Al 28 de enero de 2012 Standard y Poor’s (“S&P”)
Moody’s
Los factores claves que afectan nuestra posición financiera
y por lo tanto, nuestra clasificación crediticia, incluyen
los siguientes:
n Nuestra capitalización de mercado y la fortaleza de
nuestro balance general, incluyendo el monto de deuda
neta y nuestra relación de deuda-a-patrimonio (refiérase
a la sección de revisión del balance de este MD&A, para
el análisis de los factores claves que afectan estas medidas
en el 2011);
n Nuestro flujo de efectivo neto, incluyendo el efectivo
generado por las actividades operacionales (refiérase a
la sección de liquidez y flujo de efectivo de este MD&A,
para el análisis de los factores claves que afectan estas
medidas en el 2011);
n Los requerimientos de desembolso de capital esperados
(refiérase a la sección de perspectivas de este MD&A, para
el análisis de los factores claves que afectan estas medidas
en períodos futuros);
n La cantidad de nuestras reservas de oro y cobre (refiérase
a la página 184 para más información); y
n Nuestro perfil de riesgo geo-político.
Liquidez y Flujo de Efectivo
El total de efectivo y equivalentes de efectivo al final del 2011,
fue de $2.700 millones26. A fines del año, nuestra posición de
efectivo consistió en una mezcla de depósitos a plazo, letras del
tesoro e inversiones en el mercado monetario. Nuestra posición
es principalmente denominada en dólares US. La disminución
de efectivo y equivalentes de efectivo al 31 de diciembre de
2011, se debe principalmente al uso de aproximadamente
$2.000 millones para la adquisición de Equinox. Para financiar
el costo restante de la adquisición, emitimos valores de deuda
por $4.000 millones y retiramos $2.500 millones de nuestras
líneas de crédito. Después de completar la renegociación de
una de nuestras líneas de crédito en enero de 2012, tenemos
un total de $5.500 millones bajo nuestras líneas de crédito, con
$3.000 millones disponibles para retirarse como una fuente
de financiamiento.
Una de nuestras principales fuentes de liquidez es el
flujo de efectivo operativo. En el 2011, hemos generado un
promedio de $5.300 millones en flujos de efectivo operativos,
que fue pagos netos de impuestos de cerca de $2.000 millones,
de los cuales cerca de $500 millones se relacionan a los pagos
de impuestos a la renta final de 2010, comparados con los
$4.600 millones de flujo de efectivo operativo del año 2010.
El flujo de efectivo operativo ajustado, que excluye el impacto
de pagos por la liquidación de contratos de venta de oro,
los costos de transacciones y capital de trabajo, relacionados
a la adquisición, totalizó $ 5.700 millones en el 2011, un
incremento del 8% comparado con el 2010. Este incremento
en el flujo de efectivo operativo ajustado se debió principalmente
a un crecimiento de márgenes de efectivo con la subida del
A–
Baa1
26.Incluye $584 millones en efectivo en ABG, que podrían no ser fácilmente
utilizadas fuera de ABG.
75
Revisión y análisis de la administración
precio realizado del oro y del cobre y también mayores
volúmenes de ventas de cobre, que fueron compensadas
parcialmente por más altos impuestos a la renta pagados y
menores volúmenes de ventas de oro. El impulsor más
significativo del cambio en nuestro flujo de efectivo operativo
son los precios del mercado del oro y del cobre. Futuros
cambios, ya sean favorables o desfavorables, van a continuar
teniendo un efecto material en nuestro flujo de efectivo
y liquidez.
La siguiente tabla nos demuestra el efecto de la
sensibilidad por los cambios de precios del mercado del oro
y cobre, en nuestros niveles de producción de 2011.
gastos de capital de sustento de la mina de aproximadamente
$2.000 millones al año, estarían disponibles $3.000 millones al
año en reservas de efectivo disponibles, para inversiones en
proyectos de capital, oportunidades de expansión de la mina y
adquisiciones. Esperamos completar la construcción de Pueblo
Viejo a mediados del 2012, de Jabal Sayid en la segunda mitad
del 2012 y la construcción de Pascua-Lama durante todo el
2012. Por lo tanto, esperamos que el 2012 sea un año pico de
gastos de capital, que comenzaría a declinar a partir del 2013
hacia delante. Sin embargo, los gastos de capital serán
afectados significativamente por los niveles de gastos y plazos
relacionados a otros nuevos proyectos mineros mayores y
expansiones de minas, que están sujetos a aprobaciones de
Cambio en precio
Impacto en EBITDA
permisos y decisiones finales de construcción. Una declinación
material adversa en los precios del mercado del oro y/o cobre
Oro
100/oz
$800 millones
podrían afectar los plazos de las decisiones finales de
Cobre
$0.50/lb
$200 millones
construcción en estos otros nuevos proyectos de explotación
que aún no están en construcción.
Capital de Trabajo
Tenemos un enfoque balanceado para la asignación
(en millones de $)
de
capital
y todas nuestras decisiones de inversiones están
Al 31 de diciembre
2011
2010
sujetas a una revisión interna, rigurosa y disciplinada de
Inventarios1 $ 3.651 $ 2.838
las asignaciones de capital. Esta revisión comprende una
Otros activos circulantes
507
615
evaluación de nuestra liquidez en general, el nivel general
Cuentas por cobrar
426
370
de inversión requerida, y la priorización de las inversiones
Impuesto al Valor Agregado e Impuesto
basadas en los méritos de cada oportunidad relativo a
al combustible por cobrar2
466
349
la cartera de inversiones que tenemos. Esta revisión podría
Cuentas por pagar y otros pasivos corrientes (2.715)(2.477)
resultar en contener algunas buenas oportunidades, para
Capital de trabajo no monetario $ 2.335 $ 1.695
favorecer proyectos de alto retorno y nos permitiría generar
los mejores retornos en las decisiones de inversiones cuando
1.Incluye las reservas de existencias a largo plazo de $1.153 millones (2010:
$1.040 millones).
nos enfrentamos a una multitud de prospectos. La evaluación
2.Incluye Impuesto al Valor Agregado IVA e Impuesto al combustible por cobrar
también considera los niveles esperados del flujo de efectivo
de $272 millones (2010: $138 millones).
operativos futuros y el costo y disponibilidad de nuevo
financiamiento. Si existe una disminución en los precios del
El flujo de efectivo operativo y el flujo de efectivo operativo
oro en el mercado y/o precios del cobre, entonces se podrían
ajustado también fueron impactados por un incremento de
afectar el plazo y el monto de efectivo disponible para las
$640 millones en capital de trabajo no monetario. El incremento
inversiones futuras en los proyectos de capital, adquisiciones,
en capital de trabajo no monetario se relaciona principalmente
dividendos, pagos de deuda y/o otros usos del capital.
a un aumento en inventarios parcialmente compensado por
Las alternativas para abastecer nuestras necesidades
un incremento en cuentas por pagar y otros pasivos corrientes.
futuras
de capital u otra necesidad de liquidez, incluyen,
El incremento en inventario se refiere a aproximadamente
$3.000
millones de disponibilidad en nuestras líneas de
$114 millones de aumento en mineral en pilas de acopio,
crédito,
flujo de efectivo operativo futuro, financiamientos
principalmente en Goldstrike y Porgera. Estos incrementos
de
proyectos,
y otros financiamientos de deuda o capital.
fueron parcialmente compensados por una disminución en
Estas
alternativas
deberían proveernos con la flexibilidad de
Cortez, como resultado del procesamiento de mineral de
financiar
cualquier
déficit de flujo de efectivo y de evaluar
las pilas de acopio en la segunda mitad del año.
continuamente
para
determinar la mezcla óptima de recursos
Los principales usos del flujo de efectivo operativo
de
capital
para
nuestras
necesidades de capital.
son el financiamiento de nuestros gastos de capital, incluyendo
El
efectivo
usado
en
las actividades de inversión
las actividades de construcción en nuestros proyectos
totalizaron
$12.827
millones
en el 2011, un incremento
avanzados; adquisiciones; pagos de dividendos; y pagos
de
$8.197
millones
comparados
con el 2010, debido
de nuestra deuda actual.
principalmente
a
la
adquisición
de
Equinox de $7.482 millones,
Asumiendo que somos capaces de sostener este nivel de
en
el
segundo
trimestre
del
2011.
generación de efectivo, y continuar pagando los dividendos a
tasas actuales de aproximadamente $600 millones al año y
76
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Gastos de Capital1
Nuestra habilidad de tener acceso a préstamos de bajo
costo, nos permitió generar un financiamiento de ingresos
(en millones de $)
Para los años terminados el 31 de diciembre 2011
2010
de efectivo de $6.291 millones en el 2011. Las actividades
de financiamiento significativas en el 2011, incluyen ingresos
Gastos de capital – proyectos de oro
Pascua-Lama$ 1.191 $724 de financiamiento de $4.000 millones en valores de deuda
Pueblo Viejo 521 592
y $2.500 en ingresos por retiros de nuestra línea de crédito.
Cerro Casale
83
50
Estos montos fueron parcialmente compensados por pagos
Cortez Hills
–
19
de dividendos por $509 millones y pagos de deuda por
Sub-total2$ 1.795 $1.385
$380 millones. Estos montos comparados con los ingresos
Proyectos de cobre
para financiamiento en el 2010 de $1.434 millones, que
Jabal Sayid $ 105 $
–
principalmente incluyen $884 millones por los ingresos de la
Sub-total$ 1.900$ 1.385
Oferta de Acciones Comunes de ABG, en el primer trimestre
Gastos de capital atribuibles a participaciones
3
de 2010 y el retiro de $782 millones por el financiamiento
no-controladoras 375 407
del proyecto Pueblo Viejo en la segunda mitad del 2010,
Total gastos consolidados de capital
parcialmente compensados por reembolsos de deudas por
en proyectos$ 2.275$ 1.792
$149 millones y pagos por dividendos de $436 millones.
Gastos de capital para expansión de la mina
Oro
Norteamérica $ 255 $228
Sudamérica
96
23
African Barrick Gold
50 –
Cobre
93
–
Total gastos de capital – desarrollo de mina
a tajo abierto y subterránea $ 842 $595
Instrumentos Financieros
Empleamos una mezcla de efectivo, deuda a largo plazo y
capital social, para mantener una estructura de capital eficiente
y asegurar que existe una adecuada liquidez, para cumplir con
las necesidades de efectivo de nuestras actividades. Empleamos
contratos de tasa de interés para atenuar el riesgo de la tasa
de interés que se encuentra implícito en nuestros saldos de
efectivo y deuda a largo plazo pendiente. En el curso normal
de actividades, estamos expuestos en forma inherente al riesgo
de precios de moneda y bienes de consumo. Empleamos
instrumentos hedge de monedas y commodities para mitigar
estos riesgos inherentes de nuestras actividades. También
mantenemos ciertos instrumentos derivados que no califican
para el tratamiento contable de hedging. Estos derivados no
clasificados como hedge se describen en la nota 22 de nuestros
estados financieros consolidados. Para una revisión de ciertos
riesgos y supuestos que se relacionan al empleo de derivados,
incluyendo el riesgo de mercado, riesgo de liquidez y riesgo
del crédito, refiérase a las notas 2 y 25 de nuestros estados
financieros consolidados. Para una revisión sobre los métodos
empleados para valorizar instrumentos financieros, así como
algún supuesto importante, refiérase también a la nota 2
de nuestros estados financieros consolidados.
Interés capitalizado 382 275
Total gastos consolidados de capital $ 4.973 $ 3.778
Riesgo de las contrapartes
Total gastos de capital – expansión de la mina $ 494 $251
Gastos de capital – sostenimiento de la mina
Oro
Norteamérica $
Sudamérica
Australia Pacífico
African Barrick Gold
Cobre
Otro4
254 $198
140 172
192 190
136
96
69
55
189 154
Total gastos de capital – sostenimiento
de la mina $ 980 $865
Gastos de capital – desarrollo de mina
a tajo abierto y subterránea
Oro
Norteamérica $ 345 $177
Sudamérica
62
98
Australia Pacífico 271 191
African Barrick Gold
98 129
Cobre
66
–
Gastos de capital atribuible a participaciones
no controladoras3
375 407
Total gastos de capital atribuible a Barrick $ 4.598$ 3.371
Total gastos de capital – cobre 385 55
Total gastos de capital – oro
4.024 3.162
Gastos de capital – otros 189 154
Total gastos de capital atribuible a Barrick
$ 4.598 $ 3.371
1.Estos montos son presentados en una base de efectivo consistente con los
montos presentados en nuestros estados consolidados de flujos de efectivo.
2.En una base acumulada, nuestra participación de gastos de capital de
proyectos, es de $2.501 millones, incluyendo el interés capitalizado.
3.El monto refleja la participación de gastos de nuestros socios en los proyectos
Pueblo Viejo y Cerro Casale, en una base en efectivo.
4.Estos montos incluyen gastos de capital de $162 millones en Barrick Energy
(2010: $86 millones).
Nuestra posición financiera también depende, en parte,
de nuestra exposición al riesgo de incumplimiento de las
contrapartes, relacionado al valor equitativo neto de nuestros
contratos derivados. El riesgo de la contraparte es aquel
riesgo en el que un tercero podría incumplir sus obligaciones
de desempeño según los términos del instrumento financiero.
El riesgo de la contraparte se puede evaluar tanto en términos
de riesgo de crédito y riesgo de liquidez. Para efectivo y
equivalentes y cuentas por cobrar, el riesgo de crédito representa
el monto registrado en el balance general, neto de cualquier
posición de sobregiro.
Para instrumentos derivados, cuando el valor equitativo
es positivo, esto crea un riesgo de crédito. Cuando el valor
equitativo de un derivado es negativo, no asumimos riesgo
77
Revisión y análisis de la administración
de crédito. Sin embargo, existe el riesgo de liquidez, hasta
el grado en que la contraparte ya no puede cumplir con sus
obligaciones en conformidad con los términos del contrato
debido a insolvencia. En los casos en los que tenemos un
convenio de compensaciones legalmente ejecutable con una
contraparte, la exposición al riesgo de crédito representa la
cantidad neta de los valores equitativos positivos y negativos
para los tipos similares de derivados. Para una cantidad
negativa neta, consideramos al riesgo de crédito como cero.
Una cantidad positiva neta para una contraparte es una base
razonable para medir un riesgo de crédito, cuando existe un
convenio de compensaciones legalmente exigible. Mitigamos
el riesgo de crédito y de liquidez mediante:
n Entrando en instrumentos derivados con contrapartes de
calidad de alto crédito;
n Limitando el monto de exposición a cada contraparte; y
n Realizando el seguimiento de la condición financiera de las
contrapartes.
Al 31 de diciembre de 2011, teníamos 24 contrapartes
para nuestras posiciones en derivados. Nosotros manejamos
proactivamente nuestra exposición a las contrapartes
individuales, a fin de atenuar tanto el riesgo crediticio como
el riesgo de liquidez. Para aquellas contrapartes con las que
sostenemos una posición neta de activos, (el saldo total
atribuible a las contrapartes es de $899 millones), cuatro
poseen más del 10% de nuestra posición de activos evaluada
a precios de mercado, y la contraparte más grande posee el
14%. Tenemos dos contrapartes en una posición neta de
pasivos por un pasivo neto total de 1 millón. Constantemente,
hacemos seguimiento de nuestras exposiciones y nos
aseguramos de que ninguna de las contrapartes con las que
tenemos contratos en vigor se haya declarado insolvente.
Resumen de los Instrumentos Financieros
Al 31 de diciembre de 2011
Instrumento
Financiero
Monto
Principal/Teórico
Riesgos
Asociados
n
Efectivo y equivalentes
$ 2.745 millones
n
n
T asa de interés
Crédito
Crédito
Mercado
Cuentas por cobrar
$ 426 millones
Valores disponibles a la venta
$ 161 millones
n
Mercado
Liquidez
n
n
Cuentas por pagar
$ 2.083 millones
n
Tasa de interés
$ 13.434 millones
n
Tasa de interés
$ 48 millones
n
Mercado
$ 8 millones
n
Mercado
millones
millones
millones
millones
millones
millones
n
Crédito
Mercado/liquidez
45 millones oz
289 millones lbs
n
Diesel
5,0 millones bbls
Propano 4 millones galones
n
n
Mercado/liquidez
Crédito
Recibe swaps con tasa de interés fija $ 200 millones
n
Mercado/liquidez
varios
n
Mercado/liquidez
Crédito
Deuda
Unidades de acciones restringidas
Unidades de acciones diferidas
Instrumentos derivados – contratos de moneda
CAD
CLP
AUD
EUR
PGK
ZAR
Instrumentos derivados – contratos de plata
Instrumentos derivados – contratos de cobre
Instrumentos derivados – contratos de energía
Instrumentos derivados – contratos de tasas de interés
Derivados no-hedge
1.239
800.130
4.471
35
40
510
n
n
n
78
Mercado/liquidez
Crédito
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Compromisos y contingencias
Gastos de Capital Aún No Comprometidos
Durante los próximos cinco años, esperamos incurrir en gastos
de capital tanto en proyectos como en minas en producción.
Los proyectos se encuentran en diferentes etapas de desarrollo,
desde las etapas de exploración primaria o estudio de alcance,
hasta la etapa de ejecución de la construcción. La decisión final
para incurrir en gastos de capital en cada sede potencial,
depende de resultados positivos que les permitan que el
proyecto avance más allá de los obstáculos propios del proceso
de decisión. Al 31 de diciembre del 2011, tres proyectos
estuvieron en etapa avanzada, que son Pueblo Viejo, PascuaLama y Jabal Sayid (para mayores detalles, referirse a las
páginas 69 – 72).
Obligaciones y Compromisos Contractuales
Pagos por realizar
(millones de $)
2017 y
Al 31 de diciembre
20122013201420152016
después Total
Deuda1
Reembolso del principal
Arriendos de capital
Interés Provisiones para rehabilitación ambiental2
Arriendos de operación
Unidades de acciones restringidas
Beneficios de pensiones y otras obligaciones
posteriores a la jubilación
Obligaciones de derivados3
Obligaciones de compras de suministros
y bienes de consumo4
Compromisos de capital5
Costos de desarrollo social
Total
$ 168
$ 2.061
$ 1.140
$ 190
$ 2.590
$ 7.142 $ 13.291
283026241619
143
562544506480442
5.096
7.630
151 126 72 79 1111.7912.330
252215141168
155
27
192–––
48
3728282828
141
290
221020 9 3 –64
872215149114192206
1.748
1.740
15117–
1.764
16
16666
64
114
$ 3.648
$ 3.086
$ 1.965
$ 945
$ 3.406
$ 14.527
$ 27.577
1.Deuda e Interés – Nuestras obligaciones de deudas no incluyen ninguna cláusula de aceleración subjetiva u otras cláusulas, que le permitan al acreedor de la deuda
a requerir el reembolso anticipado, salvo en el caso de que incumplamos alguno de los términos y condiciones de la deuda o por otros casos de incumplimiento
habituales. Los montos de deuda y del interés incluyen el 100% del financiamiento de Pueblo Viejo, aunque solo tenemos garantía por nuestra porción del 60%.
No estamos requeridos de depositar ninguna garantía bajo ninguna obligación de deuda. Los términos de nuestras obligaciones de deuda, podrían no ser afectados
por una deterioración en nuestras calificaciones crediticias. Pagos de interés proyectados de una deuda a tasa variable se basaron en tasas de interés en efecto,
al 31 de diciembre del 2011. En nuestras obligaciones a largo plazo, el interés se calcula empleando ambas tasas de interés, fijas y variables.
2.Provisiones para Rehabilitación Ambiental – Los montos presentados en esta tabla representan los pagos futuros no descontados por el costo de las provisiones
esperados para la rehabilitación ambiental.
3.Obligaciones de Derivados – Los montos presentados en la tabla se relacionan a contratos derivados presentados en las notas 22 a los estados financieros
consolidados. Los pagos relacionados a contratos de derivados no pueden ser estimados razonablemente, dada la variabilidad de las condiciones de mercado.
4.Obligaciones de Compra de Suministros y Bienes de Consumo – Incluyen principalmente nuevas obligaciones de compra para asegurar el abastecimiento de ácido,
llantas y cianuro para nuestro proceso de producción.
5.Compromisos de Capital – Las obligaciones de compra por gastos de capital incluyen solamente aquellos ítems donde se ha entrado en compromisos obligatorios.
Los compromisos a finales del 2011, se relacionan principalmente a capital de construcción en Pueblo Viejo, Pascua-Lama y Jabal Sayid.
Contingencias – Litigios
A la fecha estamos sometidos a varios litigios, tal como se
pone de manifiesto en la nota 33 a los estados financieros
consolidados y en el futuro podríamos tener que participar
en disputas con otras partes, que pueden resultar en litigios.
Si no somos capaces de resolver estas disputas en forma
favorable, esto podría tener un efecto material adverso sobre
nuestra condición financiera, flujo de efectivo y resultados
de nuestras operaciones.
79
Revisión y análisis de la administración
Revisión de Resultados Trimestrales
Información Trimestral1
2011
(millones de $, excepto donde esté indicado)
Ventas Precio realizado – oro2
Precio realizado – cobre2
Costo de ventas
Ingreso neto4
Por acción (dólares)3,4
Ingreso neto ajustado5
Por acción (dólares)3,4
EBITDA5
Flujo de efectivo operacional
Flujo de efectivo operacional ajustado5 Q4
Q3Q2Q1
$ 3.789 $ 4.007 $ 3.426 $ 3.090
1.664
1.743
1.513
1.389
3,69
3,54
4,07
4,25
1.733
1.730
1.496
1.357
959
1.365
1.159
1.001
0,96
1,37
1,16
1,00
1.166
1.379
1.117
1.004
1,17
1,38
1,12
1,01
1.998
2.460
2.090
1.828
1.224
1.902
750
1.439
$ 1.299 $ 2.004 $ 938 $ 1.439
2010
Q4
Q3 Q2 Q1
$ 3.011$ 2.788$ 2.621 $ 2.581
1.3681.2371.205 1.114
3,993,432,93 3,29
1.3311.3011.262 1.268
961942859 820
0,970,960,87 0,83
1.018912824 763
1,020,930,84 0,78
1.7701.6691.489 1.593
8661.4411.127 1.151
$ 1.522$ 1.441$ 1.127 $ 1.151
1.Los montos presentados en estas tablas incluye los resultados de las operaciones discontinuadas.
2.Promedio ponderado por onza/ libra. El precio realizado es una medida de desempeño financiero no GAAP y no tiene significado estandarizado bajo IFRS.
Para mayor información y detalle de conciliación, por favor vea la página 99 de este MD&A.
3.Calculado usando el promedio ponderado del número de acciones en circulación bajo el método básico de utilidades por acción.
4.La suma de todos los trimestres podrían no sumar la cantidad anual total, debido a que se redondean las cifras.
5.El ingreso neto ajustado, EBITDA y el flujo de efectivo operativo ajustado son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no tienen significado estandarizado
bajo IFRS. Para mayor información y detalle de conciliación, por favor vea las páginas 94–99 de este MD&A.
Nuestros resultados financieros para los últimos ocho trimestres
reflejan una tendencia de aumentar los precios spot del oro
y el cobre que se tradujeron en mayores ventas, ingresos netos,
EBITDA y flujos de efectivo operativos ajustados, parcialmente
compensados por mayores costos de producción de oro y cobre,
debido principalmente a más altas presiones inflacionarias.
Estos resultados financieros fueron impulsados por tremendos
márgenes de oro. Nuestros resultados muestran una significativa
expansión de margen en los últimos años, a medida que
continuamos beneficiándonos de las alzas de precios del oro
y mantener la línea de nuestro costo efectivo.
Resultados del Cuarto Trimestre
En el cuarto trimestre del 2011, reportamos ingresos netos e
ingresos netos ajustados de $959 millones y $1.166 millones,
respectivamente, comparado a los $961 millones y $1.018
millones, respectivamente, en el cuarto trimestre de 2010.
La disminución en ambos, los ingresos netos e ingresos
netos ajustados fueron principalmente el resultado de mayores
precios del mercado del oro y el cobre, junto con un mayor
volumen de ventas de oro y cobre, lo que fue parcialmente
compensado por mayores costos de ventas aplicables al oro
y al cobre y mayores costos de efectivo totales para el oro
y el cobre.
En el cuarto trimestre del 2011, vendimos 1,87 millones de
onzas de oro y 135 millones de libras de cobre, comparados con
los 1,83 millones de onzas de oro y 103 millones de libras de
cobre en el cuarto trimestre de 2010. Los ingresos en el cuarto
trimestre de 2011, fueron más altos que las del mismo período
del año anterior, reflejando precios del mercado más altos tanto
para el oro como para el cobre y mayores volúmenes de ventas
del oro y cobre. En el cuarto trimestre de 2011, el costo de
80
ventas fue $1.733 millones, los costos de efectivo totales del
oro fueron $505 por onza y un costo de efectivo total de $1,99
por libra de cobre, un aumento de $402 millones, $65 por onza,
y $0,91 por libra respectivamente, del cuarto trimestre del 2010.
El costo de ventas fue más alto, reflejando mayores costos
directos de explotación, incluyendo más altos costos de mano
de obra, energía, mantenimiento y consumibles, y el impacto
de incluir la producción de Lumwana, comenzando el 1o de junio
de 2011, compensado parcialmente por un incremento en los
costos capitalizados de desbroce en la fase de producción para
el oro. Los costos de efectivo total del oro fueron más altos,
como resultado de mayores costos directos de explotación,
incluyendo más altos costos de mano de obra, energía,
mantenimiento y consumibles. Los costos de efectivo total del
cobre se incrementaron, debido a la inclusión de la producción
de Lumwana en la venta mixta. En el cuarto trimestre de 2011,
los costos de efectivo netos se incrementaron en $104 por onza,
a $302 por onza, comparados con los $278 por onza en el
cuarto trimestre del 2010, reflejando mayores costos de efectivo
total de oro.
El flujo de efectivo operativo en el cuarto trimestre del 2011
fue de $1.224 millones, un aumento significativo frente a
nuestro cuarto trimestre del 2010. El flujo de caja operativo del
cuarto trimestre del 2010, reflejó el costo de la liquidación de los
contratos de ventas de oro de $656 millones.
El flujo de efectivo operativo ajustado en el cuarto trimestre
del 2011, fue de $1.299 millones, una disminución del 15%
sobre el período del año anterior. La disminución en el flujo de
efectivo operativo ajustado, refleja menores ingresos netos y
más altos impuestos a la renta pagados. El flujo de efectivo
operativo ajustado antes de los ajustes de capital de trabajo fue
de $1.405 millones, una disminución de $639 millones frente
al período del año anterior.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS)
Adoptamos las IFRS con vigencia a partir del 1o de enero de
2011. Nuestra fecha de transición es el 1o de enero de 2010 (la
“fecha de transición”) y la Compañía ha preparado su balance
IFRS de apertura a esa fecha. Nuestras políticas contables IFRS
son descritas en la nota 2 de los estados financieros.
(iii)Activos relacionados a Provisiones para
Rehabilitación Ambiental
Exenciones elegidas a la aplicación retroactiva completa
Al preparar estos Estados Financieros adjuntos, en conformidad
con la IFRS 1, Adopción por primera vez de las Normas
Internacionales de Información Financiera (“IFRS 1”), la compañía
ha aplicado ciertas exenciones optativas a la aplicación retroactiva
completa de las IFRS. Las exenciones optativas aplicadas se
describen a continuación:
Hemos elegido adoptar un enfoque simplificado para calcular y
registrar el activo relacionado a la provisión para rehabilitación
ambiental en nuestro balance de apertura consolidado IFRS.
La provisión por rehabilitación ambiental calculada en la fecha
de transición de conformidad con la Norma Internacional de
Contabilidad no 37, Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos
Contingentes (“IAS 37”) fue descontada retroactivamente a la
fecha en que se planteó por primera vez la provisión para el
yacimiento mineral, fecha en la cual se constituyó el activo
correspondiente y se depreció luego a su valor en libros en
la fecha de transición.
(i) Combinaciones de negocios
(iv) Beneficios a empleados
Hemos aplicado la exención de combinaciones de negocios
otorgada en la norma IFRS 1 que nos exime de aplicar la Norma
Internacional de Información Financiera 3 de Combinaciones de
Negocios (“IFRS 3”), retrospectivamente a las combinaciones
de negocios pasadas. Por consiguiente, la Compañía no ha
reajustado las combinaciones de negocios que tuvieron lugar
antes de la fecha de transición.
(ii) Valor equitativo o revalorización como
costo atribuido
Hemos elegido calcular ciertas partidas de Propiedad planta
y Equipo (“PP&E”) a valor equitativo al 1o de enero de 2010,
o los montos de revalorización previamente determinados
en el marco de los GAAP de los EE.UU. y utilizar dichos montos
como costo atribuido al 1o de enero de 2010. Hemos hecho
esta elección en las siguientes propiedades: Pascua-Lama,
Goldstrike, Plutonic, Marigold, Pierina, Sedibelo y Osborne.
También hemos elegido adoptar esta elección para ciertos
activos en Barrick Energy, en donde fueron ajustados por
$166 millones a su valor equitativo de $342 millones en la
fecha de transición a IFRS, debido a una disminución en
los precios del petróleo.
Hemos elegido reconocer todas las ganancias y perdidas
actuariales acumuladas al 1o de enero de 2010, en las
utilidades retenidas de apertura para los planes de beneficios
de empleados de la Compañía.
(v) Diferencias de conversión acumuladas
Hemos elegido establecer que la previa cuenta de conversión
acumulada que estaba incluida en otros ingresos totales
acumulados (“AOCI”), se vuelva a cero, a partir del 1o de enero
de 2010 y que absorba el saldo en utilidades retenidas.
81
Revisión y análisis de la administración
Conciliación de los Balances Consolidados Reportados bajo US GAAP e IFRS
1o de enero de 2010
Activos
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes Cuentas por cobrar
Inventarios
Otros activos corrientes
Ref
A
Total activos corrientes (excluyendo los activos
clasificados para la venta)
Activos clasificados para la venta
Total activos corrientes
Activos no corrientes
Capital en participados Otras inversiones Propiedad, planta y equipo Goodwill Activos intangibles Activos de impuestos a la renta diferidos Otros activos Activos de operaciones discontinuadas
1
US GAAP Adj
IFRS
31 de diciembre de 2010
US GAAP1Adj IFRS
$2.564 $ – $2.564
$3.968 $ –$3.968
251 8 259
34624370
1.540 (52) 1.488
1.852 (54)1.798
524 (6) 518
947(12)935
4.879 (50) 4.829
5941 100
7.113 (42)7.071
– – –
4.938
7.113 (42)7.071
B
E
C
C
C
D
A, E
(9) 4.929
1.136 (12)1.124
92(30) 62
13.125 253 13.378
5.197 – 5.197
66209 275
949(348) 601
1.531(173) 1.358
41(41)
–
291 105 396
203 (32) 171
17.751 13917.890
5.287 8096.096
140 335 475
467 158 625
2.070 (157)1.913
– –
–
Total activos
$27.075 $(151) $26.924
Pasivos y capital social
Pasivos corrientes
Cuentas por pagar
Deuda
Pasivo de impuestos a la renta corrientes Otros pasivos corrientes
$1.221 $ – $1.221
$1.511 $ –$1.511
54– 54
14 – 14
9410 104
535 15 550
381(15) 366
429 (13) 416
Total pasivos corrientes (excluyendo los pasivos
clasificados para la venta)
Pasivos clasificados para la venta
1.750 (5)1.745
2326 49
2.489 22.491
– – –
1.773 21 1.794
2.489
F
G
D
6.281(157) 6.124
1.122286 1.408
1.184(224) 960
1.145(261) 884
23(23)
–
6.678 (54)6.624
1.439 3291.768
1.114 857 1.971
868 (302) 566
– –
–
Total pasivos corrientes
Pasivos no corrientes
Deuda Provisiones Pasivo de impuestos a la renta diferidos Otros pasivos Pasivos de operaciones discontinuadas
Total pasivos
22.491
11.528 (358)11.170
12.588 83213.420
Patrimonio
Capital accionario Otro Utilidades (déficit) retenidos
H
Otros ingresos totales acumulados
I
17.390
2 17.392
–143 143
(2.382)(153) (2.535)
55177 232
17.790
288
456
531
Total patrimonio atribuible a los accionistas
de Barrick Gold Corporation 15.063 169 15.232
19.065 40719.472
Participaciones no-controladoras
$33.322 $1.315 $34.637
J
Total patrimonio
Total obligaciones y patrimonio
484 38
522
15.547 207 15.754
$27.075 $(151) $26.924
1.Ciertas cifras en US GAAP han sido reclasificadas para conformarlas con nuestra presentación de los estados financieros bajo IFRS.
82
3017.820
26 314
153 609
198 729
1.669 761.745
20.734 48321.217
$33.322 $1.315 $34.637
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Estado de Resultados Totales Consolidado
Para el año terminado
el 31 de diciembre de 2010
Ref
Ventas Costos y gastos
Costo de ventas Administración corporativa
Exploración y evaluación Otros gastos
Cargos por desvalorización (reversión) K
US GAAP1Adj IFRS
$10.924
L
M
N
$
77
$11.001
5.350(188)5.162
154 2156
333(104) 229
463 (8)455
7(80) (73)
Otros ingresos Pérdidas de capital en inversiones
Ganancias (pérdidas) en derivados no-hedge
O
6.307(378)5.929
124 (8)116
(41)17 (24)
–69 69
Ingresos antes de ítems financieros e impuestos a la renta
4.7005335.233
Ítems financieros
Ingresos financieros
Costos financieros 14– 14
(168)(12) (180)
P
4.5465215.067
(1.370)(191)(1.561)
Ingresos de operaciones continuas
Ingresos de operaciones discontinuadas
3.1763303.506
121 3124
Ingreso neto Ganancias (pérdidas) no realizadas por títulos de empresas financieras disponibles
para la venta (AFS), netas de impuestos Pérdidas (ganancias) realizadas y desvalorización (recuperación) por títulos
de empresas financieras AFS, netas de impuestos
Ganancias (pérdidas) no realizadas por derivados designados como hedges del flujo
de efectivo, netas de impuestos Pérdidas (ganancias) realizadas por derivados designados como hedges del flujo
de efectivo, netas de impuestos
Ganancias (pérdidas) actuariales por obligaciones correspondientes a las prestaciones
post-empleo, netas de impuestos Ajustes de conversión de monedas, antes de impuestos 3.2973333.630
64– 64
(11)– (11)
48533 518
(82)(6) (88)
(2)– (2)
22(8) 14
Otras utilidades totales
47619 495
Total utilidades totales
$3.773
$352
$4.125
Atribuible a:
Tenedores de capital de Barrick Gold Corporation
Participaciones no controladoras $3.750
$23
$327
$
25
$4.077
$48
Ingresos antes de impuestos a la renta
Gastos de impuestos a la renta 1.Ciertas cifras en US GAAP han sido reclasificadas para conformarlas con nuestra presentación de los estados consolidados bajo IFRS.
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo
Bajo IFRS, como un resultado de costos capitalizados de desbroce
en la etapa de producción y costos capitalizados E&E, los ingresos
de efectivo operativo para el año terminado el 31 de diciembre
de 2010, aumentaron en $458 millones a $4.585 millones y las
salidas de efectivo para inversiones aumentaron en $458 millones
a $4.630 millones, comparado a los montos equivalentes bajo
US GAAP, para los mismos períodos.
83
Revisión y análisis de la administración
Referencias
C. Propriedad, Planta y Equipo
Balances Consolidados
A. Inventarios
Descripción
o
Al 1 de enero de 2010
Capitalización de costos de desbroce
en fase de producción1 Otro2
Al 31 de dic.
de 2010
$ (142)
$ (116)
3 (4)
(139)(120)
Descripción
Terreno, Edificios y Equipo:
Ajustes debido a la elección de
costos atribuidos para las
propiedades de petróleo y gas1
Reclasificación de ganancias hedge
acumuladas de AOCI2
Aumento (disminución)
Al 1o de enero de 2010
Al 31 de dic.
de 2010
$ (166)
$ (166)
(56)(62)
(222)(228)
1.El impacto mas importante IFRS en el inventario fue el cambio en el
tratamiento contable de capitalización de costos de desbroce en la fase de
producción para las minas a tajo abierto, lo que se capitaliza a PP&E cuando
la administración evalúa de que es probable que los costos de desbroce
van a resultar beneficios futuros económicos. Bajo US GAAP, fueron tratados
como costos de producción. La capitalización de costos desbroce en la fase
de producción también resulta en un incremento en la depreciación. Refiérase
a la nota C para más información en capitalización de costos desbroce en
fase de producción.
2.Incluye ajustes de costo de retiro de activos refiérase a la nota C.
Interés Minero – Depreciable:
Capitalización de costos desbroce
en fase de producción3 Ajustes a costos de retiro de activos4
Interés Minero – No Depreciable:
E&E capitalizado5
Reclasificación de propiedades
de exploración adquiridas,
a activos intangibles6
Adquisición Cerro Casale7
509717
B. Capital en Inversiones
Otros ajustes
Inventarios a corto plazo
Inventarios a largo plazo
(52)(54)
(87)(66)
Descripción
$ (139)
Al 1o de enero de 2010
Reversión de desvalorización
de Highland Gold1
Eliminación de interés capitalizado
en capital en inversiones2
E&E capitalizado3 Pérdidas hedge acumuladas relacionadas
a gastos de capital reclasificados4
$ (120)
Al 31 de dic.
de 2010
$ 55
$ 139
(125)(46)
2212
36–
$ (12)
$ 105
1.Bajo IFRS, las desvalorizaciones pasadas de las participaciones en el capital
social deben revertirse en el futuro, si se produce una recuperación en el valor
realizable de la inversión. En 2008, contabilizamos una desvalorización de
$140 millones, en nuestra inversión de Highland Gold. El valor equitativo de
la inversión ha aumentado desde su reducción de valor; por ende, en el marco
de las IFRS, se contabilizaron reversiones parciales en la fecha de transición y
en trimestres posteriores.
2.Bajo IFRS, nuestra inversión en participaciones en inversiones en otras
empresas, no son activos aptos que resulten elegibles para la capitalización
de intereses. En la transición y en los trimestres posteriores, esto resultó en
la reversión de interés capitalizado previamente en nuestras inversiones en
otras empresas donde las principales actividades consisten en el desarrollo
de proyectos mineros, lo que principalmente impactó el monto registrado de
nuestra inversión en in Cerro Casale.
3.Bajo US GAAP, los costos E&E solo pueden capitalizarse cuando Barrick haya
declarado reservas US 2P de acuerdo con la Guía 7 de la Industria, emitida por
el SEC de Estados Unidos. Según IFRS, capitalizamos los costos E&E cuando
la administración evalúa que es probable que los gastos se conviertan en un
beneficio económico futuro. Esto resultó en la capitalización de los costos E&E
previamente gastados en el Proyecto de Cerro Casale.
4.Las IFRS exigen que las ganancias o pérdidas por gastos de capital que surjan
de las operaciones de cobertura se contabilicen contra el activo relacionado.
En consecuencia, las pérdidas por nuestros gastos de capital que surjan de
las operaciones de cobertura, incurridas por inversiones por el método de
participación patrimonial fueron reclasificadas de Otros Ingresos Globales
Acumulados (AOCI) a Capital en Inversiones en Sociedades Participadas.
84
550736
(41)(19)
188292
(209)(335)
–(313)
(21)(356)
(13)6
$ 253
$ 139
1.Como lo permite la IFRS 1, elegimos un costo estimado para Barrick Energy,
lo que se tradujo en un ajuste al valor en libros de ciertos activos, con una
compensación para beneficios no distribuidos. Para más información en
las elecciones IFRS 1, refiérase a la nota 3a de los Estados Financieros.
2.Las IFRS exigen que las ganancias o pérdidas por gastos de capital sean
registradas con el activo relacionado. En consecuencia, las ganancias hedge
en nuestros gastos de capital en los proyectos de capital y en ciertas otras
minas operativas fueron clasificados de AOCI al activo relacionado.
3.Bajo IFRS, los costos de desbroce en la fase de producción que generan un
beneficio económico futuro son capitalizados como costos de desarrollo de
una mina a tajo abierto dentro de PP&E. En la transición y en los sucesivos
trimestres, esto resulta en un incremento neto en PP&E.
4.Como lo permite la IFRS 1, optamos por adoptar un enfoque simplificado para
calcular y contabilizar el activo relacionado con la provisión por rehabilitación
en nuestro balance de apertura consolidado IFRS. Para mayor información
sobre las elecciones IFRS 1 disponibles para las empresas que adoptan las
normas por primera vez, remítase a la nota 3a de los Estados Financieros.
Después del 1º de enero de 2010, los costos por retiro de activos aumentaron
o disminuyeron sobre la base de los movimientos en el tipo de cambio y las
tasas de descuento.
5.Según los GAAP de los EE.UU., los costos de Exploración y Evaluación (E&E)
sólo pueden capitalizarse cuando Barrick ha declarado reservas probadas
y probables de los EE.UU. de conformidad con la Guía de la Industria Nº 7
emitida por la SEC de los EE.UU. IFRS permite la capitalización de los costos
de E&E cuando la administración evalúa que es probable que los gastos
van a resultar en beneficios económicos futuros. Al 1º de enero de 2010,
la diferencia resultó en costos adicionales de E&E capitalizados bajo IFRS
para las propiedades de Pueblo Viejo, Buzwagi, Veladero y Lagunas Norte.
Los costos capitalizados son netos de depreciación acumulada.
6.Bajo IFRS, al adquirir una propiedad mineral en la etapa de exploración,
preparamos un estimado del valor equitativo atribuible al potencial de
exploración, incluyendo los recursos minerales, si los hubiera, de esa
propiedad. Este valor equitativo es registrado como activo intangible
(potencial exploración adquirida) a la fecha de adquisición. Este cambio
resultó en la re-clasificación de PP&E relacionado al potencial de
exploración adquirida, principalmente para nuestra propiedad Kainantu,
a activos intangibles.
7.Bajo IFRS, Cerro Casale alcanzó la definición de un negocio cuando
adquirimos el 25% adicional de propiedad, obteniendo el control, en el
primer trimestre de 2010. Bajo US GAAP, Cerro Casale fue contabilizada
como una adquisición de activo. La diferencia de contabilidad resultó
en el reconocimiento de goodwill de $809 millones.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
E. Otros Activos
Ajustes a PP&E por Segmento:
Descripción
Al 1o de enero de 2010
Oro
Norteamérica
Sudamérica
Australia Pacífico
African Barrick Gold
Al 31 de dic.
de 2010
$ 248 $ 272
196235
(154)(74)
214
Cobre
614
Proyectos de capital
Barrick Energy
95(161)
(159)(151)
$ 253 $ 139
D. Activos y Pasivos de Impuesto a la Renta Diferidos
Descripción
Al 1o de enero de 2010
Activos de impuesto a la renta diferidos1
Pasivos de impuesto a la renta diferidos1
$(348)
$(224)
Al 31 de dic.
de 2010
$158
$857
1.Los saldos de activos y pasivos de impuestos diferidos cambiaron principalmente
debido a los efectos impositivos de los ajustes IFRS. Además, para el 31 de
diciembre de 2010, las obligaciones de impuestos diferidos IFRS incluyen
$523 millones relacionados con la asignación del precio de compra de Cerro
Casale, que se ajusta retroactivamente en el marco de las IFRS. El monto del
impuesto diferido en US GAAP no incluye los montos relacionados con la
asignación del precio de compra de Cerro Casale.
Fuentes de Activos y Pasivos de Impuestos a la Renta Diferidos
Al 31 de diciembre de 2010
US GAAP
IFRS
Activos de impuestos diferidos
Pérdidas tributarias anteriores
trasladados a futuro $ 553
$ 337
Pérdidas tributarias de capital anteriores
trasladados a futuro
101–
Créditos Tributarios Mínimos
Alternativos (“AMT”) 318318
PER
494469
Propiedad, planta y equipo
177–
Obligaciones de beneficios post-jubilación
1425
Intereses acumulados por pagar
6363
Otros
53–
Provisiones por valorización
1.7731.212
(425)–
Pasivos de impuestos diferidos
Propiedad, planta y equipo
Instrumentos derivados
Inventario
Otros
1.3481.212
Al 1o de enero de 2010
Capitalización de costos desbroce
en fase de producción relacionados
a inventario a largo plazo1
Costos de emisión de deuda
reclasificadas a deuda2
Reversión de activos a largo plazo RSU Inversiones en Yokohama reclasificada Otros ajustes
$(87)
Al 31 de dic.
de 2010
$(66)
(45)(54)
(68)(70)
3032
(3)1
$ (173)
$ (157)
1.Refiérase a la nota A.
2.Refiérase a la nota F.
F. Deuda
Descripción
Bifurcación de la porción de
la deuda senior convertible1
Costos de emisión de deuda
reclasificada2
Reversión a utilidades retenidas
de primas de deuda
anteriormente amortizadas2
Aumento (disminución)
Al 1o de enero de 2010
$ (143)
Al 31 de dic.
de 2010
$
–
(45)(54)
31–
$ (157)
$ (54)
1.Bajo IFRS, se requiere que los instrumentos financieros compuestos se dividan
en deuda y un componente de patrimonio. En la transición a IFRS, nuestros
instrumentos de deuda convertibles se bifurcaron, en componentes de deuda
y capital social. Calculamos el componente pasivo descontando los flujos de
efectivo asociados con el pasivo, a una tasa de mercado para un instrumento
de deuda similar (sin la opción de conversión). El componente de capital social
fue medido como un monto residual.
2.IFRS requiere que los costos de emisión de deuda sean deducidos del monto
registrado del pasivo financiero relacionado. Al 1º de enero de 2010, esto
resultó en la reclasificación de los costos de emisión de deuda de otros activos
a deuda. Esto fue compensado en parte por la reversión de una prima de
riesgo de endeudamiento previamente amortizada procedente de beneficios
no distribuidos.
(1.725)(2.177)
(168)(160)
(102)(212)
–(9)
$ (647)
Clasificación:
Activos no-corrientes
$467
Pasivos no-corrientes (1.114)
Descripción
Aumento (disminución)
Aumento (disminución)
Aumento (disminución)
$ (647)
$(1.346)
$ 625
(1.971)
$(1.346)
85
Revisión y análisis de la administración
G. Provisiones
H. Utilidades Retenidas de Apertura1
Aumento (disminución)
Descripción
Al 1o de enero de 2010
Ajustes PER1,2,3
Reclasificación de beneficios de
empleados y compensación basada
en acciones, de otros pasivos4
Provisión adicional reconocida
bajo IFRS5
Reversión del activo RSU a largo plazo6
Otros ajustes
$72
Al 31 de dic.
de 2010
$80
269302
1111
(68)(70)
26
$286
$329
1.Las IFRS exigen que las provisiones para el ratio PER se ajusten al valor
equitativo en cada período de declaración, mediante la aplicación de los tipos
de cambio y tasas de descuento vigentes. Los ajustes al ratio PER se añaden
(o deducen) del costo del activo relacionado. Al 1º de enero de 2010, el efecto
de la aplicación de los tipos de cambio y las tasas de descuento vigentes fue
un incremento en el saldo PER. En trimestres posteriores, el ratio PER aumentó
o disminuyó sobre la base de los movimientos en el tipo de cambio y las tasas
de descuento.
2.Las IFRS exigen que las obligaciones implícitas sean reconocidas como
provisiones si es probable que la obligación se traduzca en la salida
de recursos económicos. Al 1º de enero de 2010, reconocimos ciertas
obligaciones implícitas que fueron previamente anotadas como gastos
en la medida en que se incurrió en ellas según los GAAP de los EE.UU.
3. Las IFRS exigen que las obligaciones ambientales se midan utilizando la
estimación óptima que haga la administración del gasto necesario para
liquidar la obligación. Según los GAAP de los EE.UU., las obligaciones
ambientales se contabilizan sobre la base del costo de un tercero a cargo
del trabajo, independientemente de la intención de la administración de
realizar el trabajo dentro de la empresa. El 1º de enero de 2010, eliminamos
los márgenes del contratista para dichas obligaciones cuando la Compañía
tiene la intención de realizar el trabajo.
4.Según las IFRS, reclasificamos los beneficios a empleados y la compensación
basada en acciones, trasladándolos de Otros pasivos a Provisiones.
5. Las IFRS exigen el reconocimiento de un pasivo contingente si es probable
que la obligación se traduzca en la salida de recursos económicos. Al 1º de
enero de 2010, esto se tradujo en el reconocimiento de un pasivo financiero
contingente de $11 millones relacionado con la adquisición del 40%
adicional de Cortez, en el 2008.
6.Refiérase a la nota E.
86
US GAAP, reportado al 1o de enero de 2010
IFRS 1 Exenciones
Reajuste de ganancias y perdidas actuariales
relacionadas a los planes de pensiones2
Reajuste de la cuenta de conversión acumulada2 Ajustes debido a la elección de costos atribuidos
para las propiedades de petróleo y gas2
$ (2.382)
(37)
(141)
(166)
Elecciones en Política IFRS
408
Desbroce capitalizado en fase de producción3
Costos de exploración y evaluación capitalizados3
160
Reversión de desvalorización de Highland Gold4
55
Eliminación de interés capitalizado en capital
en inversiones4
(125)
Incremento en PERs y activos relacionados5 (101)
Bifurcación de la porción de la deuda senior convertible6
(31)
Cambios del valor temporal en el valor equitativo
de opciones designadas como instrumentos hedge7
(33)
Impuesto por efecto de los ajustes, neto
(119)
Otros ajustes (23)
IFRS, reportado al 1o de enero de 2010 $ (2.535)
1.Cambios en utilidades retenidas para los trimestres se debe a los ajustes
de IFRS en el estado consolidado de resultados.
2.Refiérase a la nota 3a de los Estados Financieros.
3.Refiérase a la nota C.
4.Refiérase a la nota B.
5.Refiérase a la nota G.
6.Refiérase a la nota F.
7.Bajo IFRS, Barrick debe separar el valor intrínseco y el valor temporal de
nuestras opciones compradas de cobre y designar como el instrumento
de cobertura sólo los cambios en el valor intrínseco de la opción. Por
consiguiente, para las relaciones de hedge en las que los términos críticos
de la opción comprada igualan el riesgo cubierto, el cambio en el valor
intrínseco es diferido en el patrimonio neto mientras que el cambio en
el valor temporal se reclasifica de AOCI a Utilidades Retenidas de Apertura.
Este cambio se tradujo en un monto contabilizado en los beneficios no
distribuidos por transición, y las ganancias/pérdidas atribuibles a los cambios
en el valor temporal en trimestres posteriores fueron reconocidas en una
partida presupuestaria separada ‘ganancias (pérdidas) por derivados no
no-hedge’, en el estado de resultados.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Estado de Ingresos Totales Consolidados
K. Ventas
I. Otros Ingresos Totales Acumulados
Aumento (disminución)
Descripción
Al 1o de enero de 2010
Al 31 de dic.
de 2010
$37
$37
Reajuste de ganancias y pérdidas
actuariales relacionadas con plan
de pensiones1
Reajuste de la cuenta de
conversión acumulada1
Cambios del valor temporal
en el valor equitativo de
opciones designadas como
instrumentos hedge2
Pérdidas hedge acumuladas
relacionadas a gastos de capital
reclasificados3
Ganancias hedge acumuladas
reclasificadas4 Efecto tributario de ajustes
Otros ajustes
141141
3372
3636
(56)(62)
(14)(20)
–(6)
$177
$198
1.Refiérase a la nota 3a de los Estados Financieros.
2.Refiérase a la nota H.
3.Refiérase a la nota B.
4.Refiérase a la nota C.
Descripción
Año terminado el
31 de diciembre de 2010
Ventas de otros metales reclasificados
$131
de costos de ventas1
Ganancias en posiciones de derivados
no-hedge2
(68)
Reconocimiento de ingresos3
14
Otros
–
$77
1.El reconocimiento de las ventas de otros metales incidentales, anteriormente
contabilizados como crédito a los costos de ventas, se presentará como parte
de las ventas que comienzan el 1º de enero de 2010.
2.Bajo IFRS, todas las ganancias o pérdidas derivadas no cubiertas, realizadas
y no realizadas, la ineficacia de la cobertura y los montos que no entran en
la categoría de contabilidad de coberturas, se presentan como una partida
separada en el estado de ingresos consolidado. Según los US GAAP, estos
montos se presentaron en la respectiva partida del estado de ingresos con
la que más se relaciona la ganancia o pérdida.
3.Las ventas se incrementaron en la transición debido a un reconocimiento
temprano de los ingresos para nuestras ventas de concentrado en la
mina Bulyanhulu. Según las IFRS, los ingresos se reconocen al realizarse la
transferencia de los riesgos y beneficios, en comparación con el reconocimiento
que opera con la transmisión del título en el marco de US GAAP.
Aumento (disminución)
Al 1o de enero de 2010
E&E capitalizado atribuible a NCI
relacionado a Pueblo Viejo1
Venta del 26.1% propiedad de ABG2
Otros ajustes
Descripción
Aumento (disminución)
para el período
L. Costo de Ventas
J. Intereses Minoritarios (NCI)
Al 31 de dic.
de 2010
$50
$50
–25
(12)1
$ 38
$76
1.Refiérase a la nota C.
2.El 17 de febrero de 2010, nuestro Directorio aprobó un plan para crear
ABG y ofrecer un 26.1% de su patrimonio neto (incluyendo la opción de
estabilización – “overallotment option”) en una oferta pública inicial en
la Bolsa de Valores de Londres. ABG tiene las minas de oro africanas y la
mayoría de las propiedades de exploración previamente tenidas por Barrick.
Los valores en libros de los activos netos son diferentes en el marco de las
IFRS, en comparación con los GAAP de los EE.UU., lo que se tradujo en un
ajuste al Capital Pagado Adicional (“APIC”), y un ajuste correspondiente
al NCI. Para más información de esta transacción, refiérase a la nota 4 de
los Estados Financieros.
Descripción
Aumento (disminución)
para el período
Año terminado el
31 de diciembre de 2010
Capitalización de costos de desbroce
$(292)
en fase de producción1
Reclasificación a impuesto a la renta2
(101)
Gasto de depreciaición3
63
Ventas de otros metales4
131
Ganancia por instrumentos derivados
no hedge
21
Otros ajustes
(10)
$(188)
1.Los costos de ventas fueron más bajos debido principalmente a la capitalización
de los costos de desbroce de la fase de producción.
2.Bajo IFRS, las regalías y los impuestos mineros que se pagan a los organismos
gubernamentales y que son calculados sobre la base del beneficio neto se
clasifican como impuestos a la renta. Reclasificamos lo siguiente a gastos
por impuesto sobre la renta: Impuestos a Ingresos Netos Nevada y Regalía
de Cowal.
3.Los gastos por depreciación aumentaron en el marco de las IFRS debido
a que se registraron valores contables más elevados como consecuencia de
la capitalización de los costos de desbroce de la fase de producción y los
costos de exploración y evaluación, y al impacto del cálculo sobre el activo
relacionado con las provisiones por rehabilitación ambiental, en el marco
de la IFRS 1, para el balance de apertura al 1º de enero de 2010.
4.Refiérase a la nota K.
87
Revisión y análisis de la administración
M. Exploración y Evaluación
P. Gasto de Impuesto a la Renta
Bajo IFRS, el criterio para determinar los costos que califican
para capitalización difiere de US GAAP. Capitalizamos
costos adicionales E&E en cierta propiedades, principalmente
Cerro Casale, donde la administración evaluó bajo IFRS,
que es probable que esos gastos resultarán en beneficios
económicos futuros.
Descripción
Descripción
Aumento (disminución)
para el período
Año terminado el
31 de diciembre de 2010
$ (80)
1.Refiérase a la nota B.
O. Ganancia (Pérdida) en Derivados No-Hedge
Descripción
Año terminado el
31 de diciembre de 2010
Efecto tributario de cambios en ingresos $(98)
(108)
Reclasificación del costo de ventas1
Otros ajustes
15
Aumento (disminución)
para el período
Año terminado el
31 de diciembre de 2010
$ (191)
1.Refiérase a la nota L.
Impacto de la conversión a las IFRS sobre los Costos de
Efectivo Totales por onza para el oro y por libra para el cobre
Reversión de desvalorización
$ (84) de Highland Gold1
Otros
4
Aumento (disminución)
para el período
N. Cargos por Desvalorización (Reversiones)
Año terminado el
31 décembre 2010
(Información por onza/libra en dólares)
OroCobre
Costos en efectivo – US GAAP
Costos de desbroce en la fase
de producción capitalizados1
Costo de ventas reclasificadas a gastos
de impuesto a la renta2
Otros ajustes
457
Costos en efectivo – IFRS
409
1,11
(36)–
(13)–
1(0,01)
1,10
1.Refiérase a la nota a pie de página L1.
$ 94
Ganancias en posiciones de derivados no-hedge1
2.Refiérase a la nota a pie de página L2.
Ganancias no realizadas debido
a inefectividad del hedge
14
Cambios del valor temporal en el valor
equitativo de opciones designadas como
instrumentos hedge1
(39)
$ 69
1.Según las IFRS, todas las ganancias o pérdidas derivadas no cubiertas,
realizadas y no realizadas, la ineficacia de la cobertura hedge y los montos
que no entran en la categoría de contabilidad de coberturas, se presentan
como una partida separada en el estado de resultados consolidado. Según
los US GAAP, estos montos se presentaron en la respectiva partida del
estado de resultados, con la que se relaciona más la ganancia o pérdida.
Políticas Contables Críticas y Estimaciones Contables bajo IFRS
La administración ha analizado el desarrollo y selección
de nuestras estimaciones contables críticas con el Comité de
Auditoria del Directorio, y el Comité de Auditoria ha revisado
la divulgación de información relacionada con dichas
estimaciones, juntamente con la revisión de la presente Revisión
y Análisis de Resultados de la Administración (MD&A). Las
políticas y métodos contables que utilizamos, determinan la
forma en que damos cuenta de nuestra situación financiera
y de los resultados de las operaciones, y podrían requerir que
la administración haga estimaciones o se base en supuestos
sobre asuntos que son intrínsecamente inciertos. Nuestras
políticas contables significativas son presentadas en la nota 2
de los Estados Financieros.
88
Futuros Cambios a la Política Contable
Los presentes estados financieros consolidados han sido
preparados de conformidad con las Normas Internacionales de
Información Financiera (“IFRS”), emitidas por el Consejo de
Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”) siguiendo el
criterio del costo histórico, con las modificaciones establecidas
por la revaluación de ciertos activos financieros, contratos de
derivados y activos post-retiro. Las políticas aplicadas en estos
estados financieros se basan en las Normas Internacionales de
Información Financiera (“IFRS”) vigentes al 15 de febrero de
2012, fecha en la que el Directorio aprobó estos estados
financieros consolidados para que sean emitidos.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Instrumentos Financieros
Instrumentos Financieros IFRS 9
En noviembre de 2009, el IASB emitió la IFRS 9, Instrumentos
Financieros, como el primer paso en su proyecto para sustituir la
IAS 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición.
La IFRS 9 conserva pero simplifica el modelo de medición mixto
y establece dos categorías de medición principales para los
activos financieros: el costo amortizado y el valor equitativo.
La base de la clasificación depende del modelo empresarial
de una entidad y el flujo de efectivo contractual de los activos
financieros. La clasificación se realiza en el momento en que
se contabiliza inicialmente el activo financiero, concretamente,
cuando la entidad pasa a ser parte de las cláusulas contractuales
del instrumento.
La IFRS 9 enmienda algunos de los requisitos de la IFRS 7,
Instrumentos Financieros: Divulgación de Información,
incluyendo las divulgaciones añadidas sobre inversiones en
instrumentos de patrimonio calculados a valor equitativo en
OCI, y la orientación sobre pasivos financieros y baja en cuentas
de instrumentos financieros. En diciembre del 2011, el IASB
emitió una modificación para ajustar la fecha obligatoria
efectiva del IFRS 9 del 1o de enero de 2013 al 1o de enero de
2015. Actualmente, estamos evaluando el impacto de la
adopción de la IFRS 9 en nuestros estados financieros
consolidados, incluyendo la adopción anticipada.
IFRS 10, Estados Financieros Consolidados
En mayo de 2011, el IASB emitió la IFRS 10, Estados Financieros
Consolidados en sustitución de la IAS 27, Estados Financieros
Consolidados y Separados y la SIC 12, Consolidación – Entidades
de Cometido Específico. La nueva norma de consolidación
cambia la definición de control, de modo que se aplique los
mismos criterios a todas las entidades, sean éstas de explotación
o de cometido específico, para determinar el control. La
definición modificada se centra en la necesidad de tener ambos,
el poder y rendimientos variables, antes de que el control esté
presente. La IFRS 10 debe aplicarse desde el 1o de enero de
2013, permitiéndose su aplicación anticipada. Actualmente
estamos evaluando la repercusión que tendría la adopción de
la IFRS 10 en nuestros estados financieros consolidados.
IFRS 11, Acuerdos Conjuntos
En mayo de 2011, el IASB emitió la IFRS 11, Acuerdos
Conjuntos, en sustitución de la IAS 31, Participaciones en Joint
Ventures. La nueva norma define dos tipos de acuerdos:
Operaciones Conjuntas y Joint Ventures. Se centra en los
derechos y obligaciones de las partes involucradas para reflejar
el acuerdo conjunto, con lo cual se exige que las partes
reconozcan los activos y pasivos individuales, a los que tienen
derecho o de los que son responsables, incluso si el acuerdo
conjunto opera en una entidad jurídica independiente.
La IFRS 11 debe aplicarse desde el 1o de enero de 2013,
permitiéndose su aplicación anticipada. Actualmente estamos
evaluando la repercusión que tendría la adopción de la IFRS 11
en nuestros estados financieros consolidados.
IFRS 12, Divulgación de Participaciones
en Otras Entidades
En mayo de 2011, el IASB emitió la IFRS 12, Divulgación
de Participaciones en Otras Entidades para crear una norma
completa de divulgación que aborde los requisitos para
subsidiarias, acuerdos conjuntos y entidades asociadas,
incluyendo la participación de la entidad declarante con otras
entidades. También incluye los requisitos para entidades no
consolidadas estructuradas (es decir, entidades de cometido
específico). La IFRS 12 debe aplicarse desde el 1o de enero de
2013, permitiéndose su aplicación anticipada. Actualmente
estamos evaluando la repercusión que tendría la adopción de
la IFRS 12 en nuestros estados financieros consolidados.
IFRS 13, Medición del Valor Equitativo
En mayo de 2011, el IASB emitió la IFRS 13, Medición del
Valor Equitativo como fuente única de referencia para todas
las mediciones del valor equitativo exigidas por las IFRS para
reducir la complejidad y mejorar la coherencia en su aplicación.
La norma contempla una definición de valor equitativo y ofrece
orientación sobre cómo calcular el valor equitativo, así como
los requisitos para divulgaciones mejoradas. Se requieren
las divulgaciones mejoradas sobre el valor equitativo para
permitirles comprender a los usuarios de estados financieros,
la manera de cómo los valores equitativos fueron obtenidos.
La IFRS 13 debe aplicarse desde el 1o de enero de 2013,
permitiéndose su aplicación anticipada. Actualmente estamos
evaluando la repercusión que tendría la adopción de la IFRS 13
en nuestros estados financieros consolidados.
IFRIC 20, Costos de Desbroce en la Fase de Producción
de una Mina a Cielo Abierto
En octubre de 2011, el IASB emitió la IFRIC 20, Costos de
Desbroce en la Fase de Producción de una Mina a Cielo Abierto.
La IFRIC 20 contiene directrices sobre la contabilidad de los
costos de la actividad de remoción de material estéril en la fase
de producción de una mina a cielo abierto, cuando la entidad
recibe dos beneficios de la actividad de desbroce: mineral
utilizable que puede usarse para producir inventario y un acceso
mejorado a mayores cantidades de material que se explotará en
períodos futuros. La IFRIC 20 debe aplicarse desde el 1o de enero
de 2013, permitiéndose su aplicación anticipada. Actualmente
estamos evaluando la repercusión que tendría la adopción de la
IFRIC 20 en nuestros estados financieros consolidados.
Control Interno sobre la Presentación
de Informes Financieros y los Controles
y Procedimientos de Divulgación
La Administración es responsable de establecer y mantener
un adecuado control interno sobre la presentación de informes
financieros y los controles y procedimientos de divulgación.
El control interno sobre la presentación de los informes
financieros es un proceso diseñado para asegurar un grado
razonable de la confiabilidad de los informes financieros y de la
preparación de los estados financieros consolidados para fines
externos en conformidad con las IFRS. El control interno sobre
89
Revisión y análisis de la administración
la presentación de informes financieros de la Compañía
comprende aquellas políticas y procedimientos que (i) son
pertinentes al mantenimiento de registros que, con un nivel
de detalle razonable, reflejen con imparcialidad y precisión las
transacciones y enajenaciones de los activos de la Compañía;
(ii) ofrezcan una garantía razonable de que las transacciones se
registran según resulten necesarias, para permitir la preparación
de estados financieros consolidados en conformidad con las
IFRS y que los recibos y gastos hechos por la compañía se
realizan únicamente de conformidad con las autorizaciones de
la gerencia y los directores de la Compañía; y (iii) que ofrezcan
un grado de garantía razonable en cuanto a la prevención
o detección oportuna de una adquisición, uso o enajenación
no autorizados de los activos de la Compañía, que pudiera
tener un efecto material sobre los estados financieros
consolidados de la Compañía.
Los controles y procedimientos de divulgación forman
un marco más amplio para segurar que otra información
financiera, que sea divulgada públicamente, sea presentada
en forma equitativa, en todos sus aspectos materiales respecto
de la condición financiera de la Compañía, de los resultados
de sus operaciones y flujos de efectivo para los períodos
presentados en este MD&A y en la Memoria Anual de Barrick.
Los controles y procedimientos de divulgación de la Compañía,
incluyen procesos que están diseñados para asegurar que la
información material relacionada con la Compañía, incluyendo
a sus subsidiarias consolidadas, ha sido dada a conocer
a la Administración por otros dentro de aquellas entidades,
para permitir decisiones oportunas en lo referente a la
divulgación requerida.
Juntos, el control interno sobre la presentación de
los informes financieros y los controles y procedimientos
de divulgación, proveen control interno sobre los informes
financieros y su divulgación. Debido a sus limitaciones
inherentes, el control interno sobre la presentación y
divulgación de los informes financieros podría no prevenir
o detectar todas las declaraciones erróneas. Más aún, la
efectividad del control interno está sujeto al riesgo de que
controles se vuelvan inadecuados, debido a los cambios
en las condiciones, o que el grado de cumplimiento de las
políticas o procedimientos pudiera cambiar. Los cambios
relacionados a nuestro nuevo segmento de cobre que se
reporta descrito en la página 39, no afectará significativamente
el diseño de control interno sobre la presentación y divulgación
financiera. La administración va a continuar vigilando la
efectividad de su control interno sobre la presentación y
divulgación de los informes financieros y podría hacer
modificaciones, de vez en cuando, como lo considere
necesario o desee.
90
La gerencia de Barrick, con la dirección de nuestro director
ejecutivo principal y director ejecutivo financiero, ha evaluado
la eficacia del diseño y operación de los controles internos
sobre la presentación de informes financieros y los controles
y procedimientos de divulgación, hasta finales del período
cubierto por este informe y han concluido que fueron efectivos
en un nivel razonable de seguridad.
El informe anual de la administración de Barrick sobre
el control interno sobre la presentación de los informes
financieros y el informe integrado de auditoria de los auditores
de Barrick, para el año finalizado el 31 de diciembre de 2011,
será incluido en la Memoria Anual 2011 de Barrick y en su
Formulario 40-F/Formulario de Información Anual, presentado
ante la Comisión de Valores y Bolsa de los estados Unidos.
(“SEC”), y ante las autoridades fiscalizadoras provinciales de
valores de Canadá.
Estimaciones y Juicios Contables Críticos
Se ha identificado que ciertas estimaciones contables tienen
una importancia “crítica” para la presentación de nuestra
situación financiera y de los resultados de las operaciones,
debido a que nos exigen elaborar juicios particularmente
subjetivos y/o complejos sobre temas que son intrínsecamente
inciertos; o hay una probabilidad razonable que podrían ser
reportados montos materialmente distintos, bajo diferentes
situaciones, o utilizando diferentes supuestos y estimaciones.
Estimaciones Contables
Vida Útil de la Mina (“LOM”) Estimaciones Usadas para
Medir la Depreciación de Propiedad, Planta y Equipo
Depreciamos nuestros activos a lo largo de su vida útil, o
durante la vida restante de la mina (si este período fuera
menor). Usamos una base de unidades de producción (“UOP”)
para depreciar el componente de participación minera de PP&E,
según el cual, el denominador es la producción esperada de
mineral basado en nuestros planes LOM, para la vida útil de la
mina. Los planes LOM son preparados basándose en las onzas
de oro/libras de cobre estimadas en las reservas probadas y
probables y una porción de los recursos dentro de la mina,
cuando se considere probable que la extracción de dichos
recursos sea económicamente rentable.
Al final de cada año fiscal, como parte de nuestro ciclo
de negocios, actualizamos nuestros planes LOM y preparamos
estimaciones de las reservas de mineral probadas y probables
de oro y cobre, así como los recursos minerales medido,
indicados e inferidos para cada propiedad minera. Revisamos
en forma prospectiva los cálculos de depreciación en base a
estos planes LOM actualizados. La siguiente tabla nos ilustra
el efecto de los cambios históricos en las estimaciones LOM,
en la depreciación de cada uno de nuestros segmentos
operativos.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Impacto de los Cambios Históricos de Estimados LOM en Depreciación
2011
Para los años terminados
(millones de $, excepto LOM en millones de oz/libras contenidas)
2010
AumentoAumento
Aumento
Aumento
(disminución)(disminución) (disminución) (disminución)
LOM1
depreciación
LOM1depreciación
Oro
Norteamérica
Australia Pacífico
African Barrick Gold
Sudamérica
7,1
1,7
(0,1)
1,3
$ (64)
5,7 $ (30)
(39)1,5 (11)
5
(0,8)
5
(13)
0,8 (6)
Total Oro
10,0 $(111)
7,2 $ (42)
Total Cobre2
734 $
308 $
(8)
2
1.Cada año actualizamos nuestros estimados de LOM al final del año como parte de nuestro ciclo normal de operaciones. Usamos estas estimaciones LOM actualizados
para calcular el gasto de depreciación en el siguiente año fiscal, en los activos en donde usamos el método de unidades de producción de depreciación. Los cambios
LOM presentados fueron calculados a fines del 2010 y 2009 y se expresan en millones de oz/libras contenidas.
2.El segmento de cobre incluye los montos de reservas de Zaldívar. Los resultados de Lumwana no están incluidos en el segmento de cobre ya que fue adquirido en
el segundo trimestre de 2011.
Provisiones para Rehabilitaciones Ambientales (“PERs”)
Tenemos la obligación de rehabilitar nuestras propiedades
mineras después de haber explotado los minerales de la mina
y de haber estimado los costos necesarios para cumplir con
las normas existentes de rehabilitación. Reconocemos el valor
equitativo de un pasivo para PER, tal como los costos de
rehabilitación y cierre, en el período en que se incurrió, si
se puede hacer un estimado razonable del valor equitativo.
El PER puede incluir el cierre y desmantelamiento de las
instalaciones; la eliminación o tratamiento de los materiales
de desecho; la rehabilitación de la mina y el terreno, incluyendo
el cumplimiento de la normativa ambiental y su monitoreo;
los costos de seguridad y otros costos relacionados con la
mina necesarios para realizar el trabajo de rehabilitación; y
la operación del equipo diseñado para reducir o eliminar
los efectos ambientales.
Normalmente las provisiones para el costo de cada
programa de rehabilitación se reconocen en el momento en
que se produce la perturbación del medio ambiente o se
establece una obligación implícita. Cuando la magnitud de la
perturbación aumenta durante el desarrollo de una operación,
la provisión aumenta en consecuencia. Registramos un PER en
nuestros estados financieros en el momento en que se incurren
y se capitaliza este monto como un incremento del monto
registrado del activo relacionado. En las minas operativas, el
incremento en un PER es registrado como un ajuste al monto
registrado de los activos correspondientes y resulta en un
incremento futuro en el gasto de depreciación. En las minas
cerradas, cualquier ajuste a un PER, es reconocido como un
gasto en el estado financiero de resultados.
Los PERs se miden al valor previsto de los flujos de efectivo
futuros, descontados a su valor actual utilizando la tasa de
descuento real vigente en US dólares, antes de impuestos y
libre de riesgos. Los flujos de efectivo futuros excluyen el efecto
de la inflación. La compensación del descuento, referida como
gasto de acrecentamiento, se incluye en los gastos financieros y
se traduce en un aumento del monto de la provisión. Las
provisiones se actualizan cada período de declaración para el
efecto de un cambio en la tasa de descuento y el tipo de
cambio, cuando sea aplicable, y el cambio en la estimación se
agrega o deduce del activo conexo y se deprecia de forma
prospectiva durante la vida útil del activo.
En el futuro, los cambios en los reglamentos, leyes,
o imposiciones podrían afectar desfavorablemente nuestras
operaciones y cualquier caso de incumplimiento de dichas
leyes y reglamentos pudiera dar como resultado, ya sea multas
o requerimientos judiciales, o un retraso en los proyectos,
o cualquier contaminación al medio ambiente imprevista en
nuestras propiedades mineras, o en relación a ellas, podría
ocasionar que nosotros suframos costos significativos.
Reducimos estos riesgos a través de programas de protección
del medio ambiente, salud y seguridad, bajo los cuales
verificamos el cumplimiento de las leyes y reglamentos, y
damos los pasos necesarios para reducir el riesgo de que ocurra
una contaminación del medio ambiente. Mantenemos un
seguro contra algunos de los riesgos del medioambiente; sin
embargo, para cubrir algunos riesgos, no puede comprarse
un seguro a costos razonables. Nuestra cobertura podría no
proveer una recuperación plena para todas las causas posibles
de pérdidas. Los factores principales que pueden dar lugar
a que los flujos de efectivo esperados cambien son: la
construcción de nuevas instalaciones de procesamiento;
cambios en las cantidades de material en reservas y el cambio
correspondiente en el plan de vida de la mina; cambio en
las características del mineral que finalmente afecta el medio
ambiente; cambios en la calidad del agua que afectan la
extensión del tratamiento de agua requerido; y cambios
en las leyes y reglamentos que gobiernan la protección
al medio ambiente.
En general, a medida que se acerca el fin de la vida
de la mina, aumenta la confiabilidad de los flujos de efectivo
esperados, pero en los comienzos de la vida de la mina, la
91
Revisión y análisis de la administración
estimación de un PER es inherentemente más subjetiva.
Cuando se hace la estimación del valor equitativo de un PER se
requiere hacer juicios y supuestos muy importantes. Los flujos
de efectivo esperados, relacionados a los PERs, pueden ocurrir
en largos períodos de hasta 40 años y la estimación de la
extensión del trabajo de remediación es altamente subjetiva.
Considerando todos estos factores que intervienen en la
determinación de un PER, el valor equitativo de los PERs puede
materialmente cambiar con el tiempo.
El monto de los PERs registrados refleja el costo esperado,
tomando en cuenta la rentabilidad de escenarios particulares.
La diferencia entre el límite superior del rango de estas
estimaciones y el límite inferior del rango, podría ser
significante y en consecuencia, los cambios en estos estimados
podrían tener un efecto material en el valor equitativo de las
PERs y en las futuras ganancias en un período de cambio.
Durante el año terminado el 31 de Diciembre de 2011,
nuestro saldo PER aumentó en $538 millones, debido
principalmente a un cambio en la tasa de descuento usada
para calcular PER. La compensación fue registrada como
un incremento en PP&E para nuestra operaciones y otro
gasto en nuestras minas cerradas.
PERs
(millones de $)
Al 31 de diciembre
2011
2010
Minas operativas
$ 1.608 $ 1.230
Minas cerradas
373
302
Proyectos de desarrollo
97
42
Otro
81
47
Total $ 2.159 $ 1.621
Contabilidad para Desvalorización
de Activos No Corrientes
Goodwill fue examinado para desvalorización en el cuarto
trimestre. Para la determinación del importe recuperable
de cada segmento operativo se utilizó el método de Valor
Equitativo menos Costo de Venta (FVLCS). Para el año
terminado el 31 de diciembre de 2011, no registramos
ninguna desvalorización a goodwill (2010: cero).
Se determinó el FVLCS para cada segmento operativo
de oro considerando el valor actual neto (“NPV”) de los flujos
futuros de efectivo que, según lo previsto, generará el
segmento. Los flujos netos de efectivo futuros se obtuvieron
de los planes más recientes para la vida útil de la mina (“LOM”),
con períodos de vida útil de la mina que oscilan entre 2 y
35 años, sumados al nivel de segmento. Para el cálculo de los
ingresos futuros, hemos utilizado un precio estimado del oro
a largo plazo de $1.600 por onza (2010: $1.250 por onza).
Para descontar los flujos netos de efectivo futuros se utilizó
un costo medio ponderado real del segmento para un
92
negocio del oro de 5% (2010: 5%). Las compañías auríferas
operan sistemáticamente a una capitalización de mercado
mayor que el NPV de sus flujos de efectivo previstos. Los
agentes del mercado describen esto como un “múltiplo NAV”,
según el cual el NAV representa el múltiplo aplicado al NPV
para llegar al precio de negociación. Como consecuencia de
ello, aplicamos un múltiplo NAV al NPV de cada segmento
operativo del oro basándonos en los múltiplos NAV observables
de compañías equiparables en la fecha de la comprobación.
En 2011, el múltiplo NAV promedio fue de aproximadamente
1.2 (2010: 1.4).
Para nuestro segmento del cobre, la determinación
del FVLCS se basó en el NPV de los flujos futuros de efectivo
que, según lo previsto, se generarán utilizando los planes LOM
más recientes, con períodos de vida útil de la mina que oscilan
entre 11 y 31 años, sumados al nivel de segmento. Para el
cálculo de los ingresos futuros, utilizamos un precio del cobre
ajustado a riesgos a largo plazo de $3,44 por libra. El ajuste
por riesgos al precio del cobre promedio a largo plazo fue de
aproximadamente 4,5%. Además, se descontó el flujo neto
de efectivo futuro previsto utilizando tasas que oscilan entre
4,5% y 5,5%, para reflejar el valor temporal del dinero y
un factor de riesgo residual para las incertidumbres de flujo
de efectivo no relacionadas con el precio del metal. Esto se
traduce en un costo promedio ponderado efectivo de capital
para el segmento del cobre, de aproximadamente 7%.
Para nuestro segmento del petróleo y el gas, la
determinación del FVLCS se basó en el NPV de los flujos futuros
de efectivo que, según lo previsto, se generarán a partir de
nuestras propiedades de petróleo y gas, sumadas al nivel del
segmento. Para el cálculo de los precios futuros del petróleo
hemos utilizando la curva a plazo proporcionada por una
empresa independiente de evaluación de reservas, con precios
a partir de $97 por barril (WTI) (2010: $88 por barril). Los flujos
netos de efectivo futuros fueron descontados utilizando un
costo promedio ponderado real del capital para los activos
petróleo y gas de larga vida de 8,5% (2010: 8,5%).
Cuando ciertos acontecimientos o cambios en las
circunstancias sugieren que el valor en libros podría no ser
recuperable, se comprueba la desvalorización del valor de los
activos no corrientes. Para el cálculo del monto recuperable se
utiliza el mismo método FVLCS que se describe anteriormente
para el goodwill. Sin embargo, la evaluación se realiza en el
nivel CGU, que es el nivel más bajo en el que los flujos de
efectivo identificables son en gran medida independientes
de los flujos de efectivo de otros activos. Para el año terminado
el 31 de diciembre de 2011, se registraron cargos por
desvalorización de activos no corrientes por $138 millones.
La desvalorización incluyó un cargo de $49 millones de nuestro
segmento de Barrick Energy, principalmente debido a asuntos
de recuperación en una de nuestras propiedades. Los cargos
por desvalorización también incluyeron una depreciación
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
de $83 millones de ciertos activos relacionados con la energía
en nuestro proyecto Pueblo Viejo, como resultado de una
decisión para proceder con una solución de energía alternativa
a largo plazo.
Los flujos futuros de efectivo previstos utilizados para
determinar el FVLCS utilizado en la comprobación de la
desvalorización del valor del goodwill y los activos no corrientes,
son intrínsecamente inciertos y podrían experimentar cambios
sustanciales con el tiempo. Los flujos de efectivo se ven
significativamente afectados por una serie de factores, como
las estimaciones de los niveles de producción, los costos de
explotación y los gastos de capital reflejados en nuestros planes
LOM; así como los factores económicos que escapan al control
de la administración, como los precios del oro, cobre y petróleo;
las tasas de descuento; y los múltiplos NAV observables. Si la
valoración del futuro de parte de la administración no refleja los
verdaderos eventos, podría identificarse otras desvalorizaciones.
Para propósitos de pruebas de desvalorización de activos
no corrientes de nuestros segmentos de oro, cobre y gas y
petróleo, un cambio razonable posible en los cálculos claves
usados para estimar el FVLCS, podría resultar en un cargo por
desvalorización en una o más de nuestras CGUs. El monto
registrado de los activos netos de las CGUs que son más
sensibles a los cambios en las estimaciones claves, son:
Al 31 de diciembre de 2011
Valor registrado
Lumwana
Jabal Sayid
Buzwagi
Barrick Energy CGUs
Pierina
Activos y Pasivos por Impuestos Diferidos
Medición de las Diferencias Temporales
tributarios y las actividades de planeamiento de impuestos.
Los niveles de renta gravable futura están afectados por, entre
otras cosas, los precios de oro en el mercado, los costos de
producción, las cantidades de reservas probadas y probables
de oro y cobre, las tasas de interés, y las tasas de cambio
de moneda extranjera. Si determinamos que es más probable
a que no sea probable (una probabilidad de más del 50%),
que toda o alguna porción de un activo de impuestos diferidos
no se vaya a realizar, no lo reconocemos en nuestros estados
financieros. Los cambios en el reconocimiento de activos de
impuestos diferidos son registrados como un componente
del gasto o recuperación del impuesto a la renta para cada
período. La tendencia más significativa reciente que afecta los
niveles esperados de ingresos imponibles futuros y el monto
de reconocimiento de activos de impuestos diferidos, han sido
los precios crecientes del oro en el mercado. Una declinación
de los altos precios del oro en el mercado, podría conducir
al no reconocimiento de activos por impuestos diferidos,
con un correspondiente efecto de aumento en el gasto del
impuesto a la renta.
En el 2010, hemos reconocido $129 millones de activos de
impuestos diferidos previamente no reconocidos principalmente
porque tuvimos disponibles fuentes de ingresos que permitieron
realizar pérdidas tributarias y Créditos Tributarios Mínimos
Alternativos (“AMT”).
Activos por Impuestos Diferidos No Reconocidos
$3.538
2011
1.160
634
Australia $ 122 231
Canadá
76
$51 Argentina
35
Barbados
73
Tanzania
31
Otros
23
Se requiere que periódicamente estimemos la base
tributaria de activos y pasivos. En los casos en que las leyes
y reglamentos tributarios aplicables no son claros o están
sujetos a interpretaciones variables, es posible que puedan
ocurrir cambios en estos estimados, que puedan afectar
materialmente los montos de activos y pasivos de los impuestos
a la renta diferidos, registrados en nuestros estados financieros
consolidados. Los cambios en los activos y pasivos de impuestos
diferidos tienen generalmente un efecto directo sobre las
utilidades en el período de los cambios.
Reconocimiento de Activos por Impuestos Diferidos
En cada período, evaluamos la posibilidad de que una parte
o la totalidad de cada activo por impuestos diferidos, pueda
no ser realizada. Esta evaluación se basa en niveles históricos
y futuros previstos de renta gravable, en el patrón y el
cronograma de los reversos de diferencias cronológicas
temporales imponibles, que originan pasivos diferidos
$ 360 2010
$ 104 52
61
73
63
39
$ 392
Chile, Argentina, Tanzania y Otros: Los activos por impuestos
diferidos no reconocidos se relacionan al monto total de
los activos tributarios en subsidiarias que no tienen ninguna
fuente actual de producción de oro o de renta gravable. En la
eventualidad de que esas subsidiarias tengan fuentes de renta
gravable en el futuro, podríamos reconocer parte o todos los
activos de impuestos diferidos.
Canadá: la mayoría los activos por impuestos diferidos
no reconocidos están relacionados a fondos tributarios que
pueden ser utilizadas solamente por ingresos de fuentes
específicas.
Australia: la mayoría de los activos por impuestos diferidos
no reconocidos están relacionados a pérdidas de capital que
pueden ser utilizadas solamente si se realizan algunas
ganancias de capital.
93
Revisión y análisis de la administración
Medición de Desempeño Financiero No-GAAP27
Ingresos Netos Ajustados (Ingresos Netos Ajustados
por acción) y Retornos al Capital
El ingreso neto ajustado es una medida financiera no-GAAP
que excluye lo siguiente de los ingresos netos:
n Eliminación de los contratos de ventas de oro;
n Ajustes significativos de impuestos no relacionados a
ingresos del período presente;
n Cargos (reversiones) por desvalorización relacionados con
el goodwill, intangibles, propiedad, planta y equipos e
inversiones;
n Ganancias/pérdidas y otros costos por única vez relacionados
a adquisiciones/ventas;
n Ganancias/pérdidas de conversión de moneda extranjera;
n Costos de re-estructuración no recurrente;
n Ganancias/pérdidas no realizadas en los instrumentos
derivados sin cobertura hedge; y
n Cambio en la medida de PER como resultado de cambios
en las tasas de descuento para minas cerradas.
La Administración utiliza esta medida internamente para
evaluar enteramente el desempeño operativo subyacente de
la Compañía como un todo, para los periodos de informe
presentados y para ayudar en la planificación y pronóstico
de resultados operativos futuros. Creemos que el ingreso
neto ajustado permite a los inversionistas y analistas una
mejor evaluación de los resultados de las operaciones
subyacentes de la Compañía. Aunque los ajustes del ingreso
neto en esta medida incluyen conceptos que son recurrentes,
la administración cree que el ingreso neto ajustado es
una medida útil del desempeño de la Compañía, porque
los ajustes de impuestos no recurrentes, los cargos de
desvalorización, las ganancias/pérdidas y otros costos
de contribución única relacionados a las adquisiciones/
ventas de activos y combinaciones de negocios y los
cargos por re-estructuración no recurrente, no reflejan el
desempeño operativo subyacente de nuestras operaciones
mineras centrales y no necesariamente indican resultados
operativos futuros.
Más aún, las ganancias/perdidas por conversión de
moneda extranjera y las ganancias/pérdidas no realizadas de
contratos derivados sin cobertura hedge, no necesariamente
reflejan resultados operativos subyacentes para los periodos
de informe presentados.
27.Los montos presentado en las tablas de medida de desempeño financiero
no-GAAP incluye los resultados de las operaciones discontinuadas.
94
Comenzando en cuarto trimestre de 2011, hemos
comenzado también a ajustar por cambios en las tasas de
descuento en PER relacionados con nuestras minas cerradas,
ya que ellas no están relacionadas con nuestras operaciones
diarias y no son indicadores de resultados subyacentes.
Como lo mencionamos, la Compañía utiliza esta medida
para sus propios propósitos internos. Los presupuestos y
pronósticos internos y guía pública de la Administración,
no reflejan los potenciales cargos por desvalorización, las
ganancias/pérdidas potenciales en la adquisición/enajenación
de activos, las ganancias/pérdidas por conversión de moneda
extranjera o las ganancias/pérdidas no realizadas de contratos
derivados sin cobertura hedge. En consecuencia, la presentación
del ingreso neto ajustado, permite a los inversionistas y analistas
poder apreciar mejor el desempeño operativo fundamental de
lo esencial de nuestro negocio minero a través de los ojos de la
Administración. La administración evalúa periódicamente los
componentes del ingreso neto ajustado basado en una
evaluación interna de las medidas de desempeño que son útiles
para evaluar el desempeño operacional de nuestros segmentos
de operaciones y una revisión de las medidas no-GAAP, usadas
por los analistas de la industria y de otras compañías mineras.
También presentamos al concepto de retorno al capital
que está calculado dividiendo el ingreso neto ajustado entre
el capital de los accionistas promedio. La administración cree
que este es un indicador útil del desempeño de la Compañía.
Los ingresos netos ajustados y retorno al capital tienen
solo el propósito de proveer información adicional y no tienen
ningún significado estandarizado establecido por IFRS y no
deben ser considerados en forma aislada o como sustituto
de medidas de desempeño preparadas de acuerdo a IFRS.
Las medidas no son necesariamente indicativas de utilidades
operativas o de flujo de efectivo de operaciones, tal como se
determina bajo IFRS. Otras compañías podrían calcular estas
medidas en forma diferente. La tabla siguiente reconcilia estas
medidas no-GAAP, con las medidas IFRS más comparables
directamente.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Reconciliación de Ingresos Netos a Ingresos Netos Ajustados y Retorno de Capital1
Para los años terminados
el 31 de diciembre
IFRS US GAAP
(millones de $, excepto montos por acción en dólares)
2011
2010
2009
Ingresos (pérdidas) netos atribuibles a tenedores
de capital de la Compañía Eliminación de los contratos de ventas de oro Ajustes significativos de impuestos no relacionados
a ingresos del periodo actual
Cargos (reversiones) de desvalorización relacionados
con intangibles, propiedad, planta y equipo, e inversiones Ajustes en adquisiciones/disposiciones2
(Ganancias)/pérdidas de conversión de moneda extranjera
Costos de restructuración
Costos relacionados a la adquisición3
Cambios en tasa de descuento en PER de minas cerradas
(Ganancias)/pérdidas no realizadas en instrumentos
derivados no-hedge $ 4.484
$ 3.582
$(4.274)
–
–5.901
122
Ingresos/pérdidas netos por acción Ingresos netos ajustados por acción4
Capital accionario promedio
Retorno al capital5
4
20112010
$
(4)59
959 $961
––
8674
165 (65)259
(165) (62)(85)
(5) 32(95)
2 4315
97 ––
32 ––
153(17)
(6)(20)
21(5)
–3
(18)–
32
–
(66) (9)30
(61)22
$ 4.666
Ingreso neto ajustado
Para los tres meses
terminados
el 31 de diciembre
$3.517
$1.810
$ 4,49
$ 3,63
$ (4,73)
$ 4,67
$3,56
$2,00
$21.418$ 17.352$ 15.170
22%
20%
12%
$ 1.166
$1.018
$ 0,96
$0,97
$ 1,17
$1,02
$ 22.869$ 18.805
20%
22%
1.Los montos presentados en esta tabla son después de impuestos.
2.Para los tres meses terminados el 31 de diciembre de 2011, e incluye las ganancias registradas por la venta de activos Para el año terminado el 31 de diciembre de
2011, e incluye las ganancias registradas por la venta de activos de $188 millones, parcialmente compensadas por un cargo de $23 millones, por el reconocimiento
de un pago de pasivo contingente relacionado con la adquisición de una participación adicional del 40% en la propiedad Cortez.
3.Representa los costos de transacción gastados, los ajustes de valor equitativo de compra de inventario y las pérdidas realizadas por conversión de monedas
relacionado a nuestro hedge económico del precio de compra relacionado con la adquisición de Equinox.
4.Calculado empleando el promedio ponderado del número de acciones en circulación, bajo el método básico de utilidades por acción.
5.Calculado como ingreso neto ajustado anualizado dividido entre el capital accionario promedio.
Flujo de Efectivo Operativo Ajustado, Flujo de Efectivo
Operativo Ajustado antes de Cambios de Capital de
Trabajo y Reserva de Efectivo Disponible
El flujo de efectivo operativo ajustado, es una medida financiera
no-GAAP que excluye el efecto de la eliminación de los contratos
de ventas de oro, el impacto de los costos de contribución
única y los ajustes de capital de trabajo relacionado a las
combinaciones de negocios.
La administración usa el flujo de efectivo operativo
ajustado como una medida interna para evaluar el desempeño
del flujo de efectivo operativo subyacente de la Compañía
como un todo, para los periodos en que se reporta ya
presentados y para ayudar con el planeamiento y la predicción
de los flujos de efectivo operativos futuros. La actividad
de liquidación de los contratos de ventas de oro, los costos
de contribución única y los ajustes de capital de trabajo
relacionado a las combinaciones de negocios son actividades
que no reflejan la capacidad subyacente de nuestras
operaciones, para generar flujo de efectivo operativo y
por lo tanto, este ajuste va a resultar en una medida mas
significativa de flujo de efectivo operativo, para que los
inversionistas y analistas evalúen nuestro desempeño en
el periodo y evalúen nuestra capacidad de generación
de flujos de efectivo operativos.
Asimismo, presentamos el flujo de efectivo operativo
ajustado antes de los cambios al capital de trabajo, como una
medida que excluye a los cambios de capital de trabajo, del
flujo de efectivo operativo ajustado. La administración usa
el flujo de efectivo operativo antes de los cambios de capital
de trabajo como una medida interna para evaluar la habilidad
de la Compañía de generar flujos de efectivo operativos de
sus operaciones mineras, antes del impacto de los movimientos
del capital de trabajo.
La reserva de efectivo disponible es una medida que
excluye a los gastos de capital del flujo de efectivo operativo
ajustado. A criterio de la gerencia, esta medición constituye un
indicador útil de la capacidad de la Compañía para operar sin
depender de préstamos adicionales o del uso de los recursos
de efectivo existentes.
95
Revisión y análisis de la administración
El flujo de efectivo operativo ajustado, flujo de efectivo
operativo ajustado antes de los cambios al capital de trabajo y
la reserva de efectivo disponible tienen solo el propósito de
proveer información adicional y no tienen ningún significado
estandarizado establecido por IFRS y no deben ser considerados
en forma aislada o como sustituto de medidas de desempeño
preparadas de acuerdo a IFRS. Las medidas no son
necesariamente indicativas de utilidades operativas o de flujo
de efectivo de las operaciones, tal como se determina bajo
IFRS. Otras compañías podrían calcular estas medidas en forma
diferente. La tabla siguiente reconcilia esta medida no-GAAP
con la medida IFRS más comparable directamente.
Reconciliación de Flujo de Efectivo Operativo Ajustado
Para los años terminados
el 31 de diciembre
IFRS US GAAP
(millones de $)
2011
2010
2009
Para los tres meses
terminados
el 31 de diciembre
20112010
Flujo de efectivo operativo
$ 5.315
$ 4.585
$ (2.322)
$ 1.224 $866
Eliminación de los contratos de ventas de oro
– 6565.221
–656
Costos de adquisición gastados y relacionados
con movimientos de capital de trabajo
Pago del impuesto de retención en origen 204 –– ––
161 ––75 –
Flujo de efectivo operativo ajustado
Cambios en capital de trabajo
$ 5.680
$5.241
$2.899
139
1 (412) $ 1.299
$1.522
106522
Flujo de efectivo operativo ajustado antes de cambios
en capital de trabajo $ 5.819
$5.242
$ 1.405
Flujo de efectivo operativo ajustado Gastos de capital – participación de Barrick
$ 5.680
(4.598)
$5.241
$2.899
(3.371) (2.066) $ 1.299
$1.522
(1.231)(1.195)
Reservas de efectivo disponibles
$ 1.082
$ 1.870
$
Costos en Efectivo Totales por Onza y Costos
en Efectivo Netos por Onza
Los costos en efectivo totales por onza/libra y costos en efectivo
netos por onza, son medidas financieras no-GAAP. Ambas
medidas incluyen todos los costos absorbidos en el inventario,
así como las regalías, créditos por sub-productos, y excluye
los ajustes contables por compra de inventario, las ganancias/
pérdidas no realizadas de contratos no hedge de commodities
y de monedas y la depreciación y acrecentamiento. Estas
medidas también incluyen el margen bruto generado por
nuestra unidad de operaciones Barrick Energy, que fue
adquirida para aliviar nuestra exposición a los precios del
petróleo, como un crédito contra los costos de producción
del oro. La presentación de estas estadísticas en esta forma,
nos permite hacer un seguimiento y administrar estos factores
que afectan mensualmente los costos de producción. Estas
medidas son calculadas dividiendo la suma de los costos
aplicables entre las onzas de oro o libras de cobre vendidas.
Calculamos estas medidas en una base consistente para
los períodos presentados.
96
$2.487
$
833 68
$2.044
$327
Asimismo, hemos ajustado nuestros costos de efectivo
totales de oro a fin de eliminar el impacto de los contratos de
compra de mineral con características económicas similares a
los acuerdos de tarifa de molienda. El costo de producción de
estas onzas no revela nuestros costos de producción normales.
Por lo tanto, hemos eliminado estos costos de los costos de
efectivo totales.
Calculamos los costos de efectivo totales y los costos
de efectivo netos en nuestro porcentaje de participación en la
producción de nuestras minas. Creemos que la presentación
usando la participación accionaria es una forma más justa y
aproximada para valorar el desempeño económico, que usar
una base consolidada. En las minas en donde poseemos menos
del 100% de participación en la producción, excluimos la
parte económica de la producción de oro, que compartimos
con nuestros socios quienes poseen una participación no
controladora. En consecuencia, nuestras estadísticas de
producción y costos de efectivo totales y costos de efectivo
netos, reflejan solamente la parte de la producción que
corresponde a nuestra participación accionaria.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Los costos en efectivo netos miden el margen bruto
de las ventas ajenas al oro, ya sea o no que estos metales
distintos al oro sean producidos conjuntamente con el
oro, como un crédito contra el costo de producir oro. Varios
otros productores de oro presentan sus costos netos de
contribución de las ventas ajenas al oro. Creemos que incluir
una medida de los costos en efectivo netos por onza en base a
ello, proporciona a los inversionistas y analistas la información
con la cual comparar nuestro desempeño con la de otros
productores de oro, y para evaluar mejor el desempeño
general de nuestras actividades de extracción de oro. Además,
esta medida proporciona información que permite a los
inversionistas y analistas comprender la importancia de los
ingresos ajenos al oro en nuestra estructura de costos.
Las estadísticas de los costos de efectivo totales y
costos de efectivo netos, tienen solo el propósito de proveer
información adicional y no tienen significado estandarizado
establecido por IFRS y no deben ser considerados en forma
aislada o como sustituto de medidas de desempeño preparadas
de acuerdo a IFRS. Las medidas no son necesariamente
indicativas de utilidades operativas o de flujo de efectivo de
operaciones, tal como se determina bajo IFRS. Otras compañías
podrían calcular estas medidas en forma diferente. La tabla
siguiente reconcilia esta medida no-GAAP con la medida IFRS
más comparables directamente .
Reconciliación del Costo de Ventas a Costos de Efectivo Totales por Onza/Libra
Oro
IFRS
Cobre
Petróleo y Gas
Total
US
USIFRS
US
IFRSUSIFRS
GAAP
GAAP
GAAP
GAAP
Para los años terminados
20102009201120102009201120102009 2011 20102009
el 31 de diciembre2011
Costo de ventas
$ 5.177 $ 4.618 $ 4.281 874 Menos: Depreciación 1.152 1.077 $ 4.025 $ 3.541 $ 3.407 $ 983 $ 430 $ 437 170 88 76 $ 813 $ 342 $ 361 $ 156 $ 114 97 47 $ 69 $ 6.316 $ 5.162 $ 4.787
30 1.419 1.212 980
$ 59 $ 67 $ 39 $ 4.897 $ 3.950 $ 3.807
Oro
Cobre
US
US
IFRS
IFRS
GAAP
GAAP
(millones $, excepto información por onza/libra en dólares)
2011
20102009 2011 20102009
Costo de ventas
$ 4.025 $ 3.541$ 3.407 $ 813 $ 342 $ 361
Costo de ventas aplicables a operaciones discontinuadas
– 1024 – 9183
(171) (97)(12)
– ––
Costo de ventas aplicables a participaciones no controladoras1
Costo de ventas aplicables a acuerdos de compra de mineral
(126)(104) (29)
– ––
Ventas de otros metales
(137)(120) –
(3)(6)–
Ajustes contables a la compra de inventario
– ––(34)––
Ganancias/(pérdidas) no hedge no realizadas en hedges de combustibles
(5)37 –––
Impacto de Barrick Energy
(118) (56)(20)
– ––
Total costos de efectivo $3.468 $ 3.177$ 3.377 $ 776 $ 427 $ 444
444 391380
Onzas/libras vendidas – base consolidada (000s de onzas/millones de libras) 7.758 7.9027.307
Onzas/libras vendidas – participaciones no controladoras (000s onzas)1 (208)(160) (28)
– ––
Onzas/libras vendidas – capital accionario (000s de onzas/millones de libras) 7.550 7.7427.279
444 391380
$ 460 $
Total costos de efectivo por onza/por libra2
409 $
464 $ 1,75
$ 1,10 $ 1,17
1.Relacionado a la participación en ABG sostenida por accionistas externos.
2.Total costo de efectivo por onza/libra podría no calcularse basados en montos presentados en esta tabla debido a redondear cifras.
97
Revisión y análisis de la administración
Costos en Efectivo Netos por Onza
Para los años terminados
el 31 de diciembre
IFRS US GAAP
(millones de $, excepto la información
de montos por onza/libra en dólares)
2011
2010
2009
Onzas de oro vendidas – base accionaria (000s)
Costos de efectivo totales por onza – base accionaria
Ingresos por ventas de cobre Ingresos por ventas de cobre en operaciones discontinuadas
(Ganancias) pérdidas derivadas no hedge no realizadas
de oro/cobre
Ajustes de precios provisionales de mercado no realizados
Ajustes contables a la compra de inventario
Ganancias (pérdidas) de derivados no hedge
de oro/cobre realizadas Ingresos netos de cobre excluyendo las ganancias/pérdidas
realizadas no hedge de contratos de cobre
Para los tres meses
terminados
el 31 de diciembre
20112010
7.550 7.7427.279
1.8651.831
$ 460
$409
$464
$ 505
$ 440
$1.714
$1.056
$ 943
$ 504
$323
– 244212
–74
– –49
––
– –(4)
––
34 –– (29)–
(21)30 –
$1.727
$1.330
$1.200
(5)11
$ 470
$408
Costos de ventas de cobre por estado consolidados de resultados Costos de ventas de cobre de operaciones discontinuadas
813 342361
23988
– 9183
–23
Créditos de cobre
Créditos de cobre por onza1
914 897756
121 116104
Costos de efectivo netos por onza
$ 339
$293
$ 360
231297
123162
$ 382
$278
1.Los créditos de cobre por onza para el período de tres meses y el año terminado el 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010, podrían no calcularse
basados en montos presentados en esta tabla debido a redondear cifras.
EBITDA
EBITDA es una medida financiera no-GAAP, que excluye
del ingreso neto, lo siguiente:
n Gastos por impuestos a la renta;
n Gastos financieros;
n Ingresos financieros; y
nDepreciación.
La Administración cree que EBITDA es un indicador valioso
de la capacidad de la Compañía para generar liquidez mediante
la producción de flujo de efectivo operativo para: financiar
las necesidades de capital de trabajo operativo, pagar las
obligaciones de deudas y financiar los gastos de capital. La
Administración utiliza EBITDA con este fin. EBITDA también
se utiliza frecuentemente entre los inversionistas y analistas
para fines de valoración, para lo cual se multiplica EBITDA
98
por un factor o “múltiplo EBITDA” que se basa en la relación
observada o deducida entre EBITDA y los valores de mercado
para determinar el valor total aproximado de la empresa.
EBITDA tienen el propósito de proveer información adicional
a los inversionistas y analistas, no tienen significado
estandarizado establecido por IFRS y no deben ser considerados
en forma aislada o como sustituto de medidas de desempeño
preparadas de acuerdo a IFRS. EBITDA excluye el impacto
de los costos de efectivo de las actividades de financiamiento
e impuestos, y los efectos de las variaciones en los saldos de
capital de trabajo operativo, y por lo tanto, no necesariamente
indica la rentabilidad operativa o el flujo de efectivo de las
operaciones según se determina en conformidad con IFRS.
Otras compañías pueden calcular EBITDA de modo distinto.
La siguiente tabla provee una conciliación del ingreso neto
a EBITDA:
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Reconciliación de Ingresos Netos a EBITDA
Para los años terminados
el 31 de diciembre
IFRS US GAAP
(millones de $, excepto los montos de acciones en dólares)
2011
2010
2009
Para los tres meses
terminados
el 31 de diciembre
20112010
Ingreso neto Gasto de impuesto a la renta
Costos financieros
Ingresos financieros
Depreciación
$ 4.484 $ 3.582
$(4.274)
$ 959
$961
2.2871.561648
589509
199 18057
5127
(13) (14)(10)
(3)(3)
1.419 1.2121.016
402276
EBITDA $ 8.376
$6.521
$ (2.563)
$1.998 $1.770
Reportada en:
Oro
Norteamérica
Sudamérica
Australia Pacífico
African Barrick Gold
$ 3.585
$2.317
$1.259
$
2.102 1.9961.245
1.6481.096597
538 429236
804
$627
657466
450331
120141
817
697
646 183230
(155)
(15)
(106) (103)(7)
49
47
9
(22)16
Otros
(208)
(46)
(6.449) (91)(34)
EBITDA $ 8.376
$ 6.521
$(2.563)
Cobre
Proyectos de Capital
Barrick Energy
Precios Realizados
El precio realizado es una medida financiera no-GAAP, que
excluye de las ventas a:
n Las ganancias o pérdidas no realizadas sobre los contratos
de derivados financieros sin cobertura (no-hedge);
n Las ganancias y pérdidas no realizadas ajustadas a los
precios del mercado provisionales de los contratos de ventas
de cobre y oro;
n Las ventas atribuibles a acuerdos de compra de mineral; y
n Los derechos de exportación.
Esta medida tiene como fin permitirle a la administración
comprender mejor el precio realizado en cada período de
declaración para las ventas de oro y cobre, ya que el valor no
realizado ajustado al mercado de derivados de oro y cobre sin
cobertura, están sujetos a cambio en cada período, debido a
los cambios en los factores de mercado, como los precios del
mercado y a futuro del oro y el cobre, al punto que los precios
obtenidos al final pueden diferir de los precios registrados. La
exclusión de estas ganancias y pérdidas no realizadas ajustadas
$1.998
$1.770
al mercado de la presentación de esta medida de desempeño,
permite a los inversionistas comprender el desempeño
basándose en los ingresos realizados de la venta de la
producción de oro y cobre.
Las ganancias y pérdidas sobre derivados sin cobertura
hedge y los saldos exigibles se relacionan con instrumentos/
saldos que vencen en períodos futuros, en los que se realizarán
las ganancias y pérdidas. Los montos de estas ganancias y
pérdidas, reflejan los valores equitativos basados en los
supuestos de valoración de mercado, al final de cada período
y no representan necesariamente los montos que se realizarán
al vencimiento. También excluimos los derechos de exportación
que son pagados al momento de la venta y se contabilizan
en utilidades. Creemos que esto les ofrece a los inversionistas
y analistas, una medida más precisa con la cual pueden
comparar los precios del oro en el mercado y así poder evaluar
nuestro rendimiento de ventas de oro. Por estas razones, la
Administración considera que esta medida refleja con mayor
precisión el rendimiento pasado de la Compañía y es un mejor
indicador de su desempeño esperado en períodos futuros.
99
Revisión y análisis de la administración
La medición del precio realizado tiene el propósito
de proveer información adicional y no tienen significado
estandarizado establecido por IFRS y no deben ser considerados
en forma aislada o como sustituto de medidas de desempeño
preparadas de acuerdo a IFRS. La medida no es necesariamente
indicativa de ventas, tal como se determina bajo IFRS.
Otras Compañías podrían calcular esta medida en forma
diferente. La siguiente tabla reconcilia los precios realizados
con la medida comparable más directa de IFRS.
Reconciliación de Ventas a Precio Realizado por Onza/por Libra1
(millones de $, excepto la información de montos por onza/libra en dólares)
Oro
Cobre
US
US
IFRS
IFRS
GAAP
GAAP
Para los años terminados el 31 de diciembre
2011
20102009 2011 20102009
Ventas
$12.263 $9.687 $7.135 $1.714 $1.056 $ 943
Ventas atribuibles a operaciones discontinuadas
– 4356 – 244212
Ventas atribuibles a participaciones no-controladoras
(329)(206) (27)
– ––
Ventas atribuibles a acuerdos de compra de mineral
(137)(111) (26)
– ––
(Ganancias) pérdidas derivadas no realizadas, no hedge de oro/cobre
– –– – –49
Ajustes de precios de mercado provisionales no realizados –
(1)
_
– –(4)
(Ganancias) pérdidas derivadas realizadas, no hedge de oro/cobre
4326 –(21)30 –
Derechos de exportación
73 6830 – ––
Ventas – ajustadas $11.913$ 9.506 $7.168 7.550
7.742 7.279 Onzas/libras vendidas (000s de onzas/millones de libras)
$1.693 $ 1.330 $1.200
444 391380
Precio realizado oro/cobre por onza/libra1$ 1.578 $1.228 $ 985 $ 3,82 $ 3,41 $3,16
1.Los precios realizados por onza/por libra podrían no calcularse basados en los montos presentados en esta tabla debido a cifras redondeadas.
Margen de Efectivo Neto
La Administración utiliza un margen de efectivo neto,
como medida financiera no-GAAP, que representa el precio
realizado por onza menos los costos de efectivo netos por
onza. La administración utiliza esta medida para analizar las
tendencias en nuestra rentabilidad y evaluar las capacidades
de generación de efectivo de la venta de oro en una base
consolidada, en cada periodo de informe, expresado en
una base de unidad. Creemos que puede ilustrar mejor el
desempeño de nuestro negocio en una base consolidada
y les permite a los inversionistas comprender mejor nuestro
desempeño en comparación con los otros productores
de oro que presentan los resultados en una base similar y
es un importante indicador del desempeño esperado en
futuros períodos.
100
Nuestro margen de efectivo neto tiene el propósito
de proveer información adicional y no tienen significado
establecido por IFRS y no debe ser considerado en forma aislada
o como sustituto de medición de desempeño preparadas de
acuerdo IFRS. Esta medición no es necesariamente indicativa de
utilidades operativas o de flujo de efectivo de operaciones, tal
como se determina bajo IFRS. Otras Compañías podrían calcular
estas medidas en forma diferente. La siguiente tabla deriva esta
medición no-GAAP, de las mediciones previamente definidas
no-GAAP del precio realizado de oro por onza, los costos de
efectivo totales por onza y los créditos de cobre por onza, como
está determinado en la reconciliación del costo de efectivo neto.
El margen de efectivo neto también puede derivarse del precio
realizado por onza y los costos de efectivo netos por onza.
Informe Financiero Barrick 2011 | Revisión y análisis de la administración
Reconciliación del Margen de Efectivo Neto por Onza
Para los años terminados el 31 de diciembre
Oro
IFRS
(información por onza en dólares)
Precio realizado del oro/cobre
por onza/libra Costos de efectivo totales
por onza/libra 2011
2010
$1.578
$1.228
460
409
Para los tres meses terminados
Cobre
el 31 de diciembre
US
IFRSUS Oro
Cobre
GAAP
GAAP
2009
2011
2010
2009
20112010 20112010
$ 985
$3,82
$3,41 $3,16 1,75
464 1,10
1,17 $1.664 $1.368
505
440 Margen de efectivo total
por onza/libra Créditos de cobre por onza1
$ 1.118 $ 819 $521
$2,07 $2,31 $1,99
$1.159$ 928 121 116104
123
162
Margen de efectivo neto por onza $ 1.239 $ 935
$625
$3,69
$3,99
1,991,08
$1,70
$2,91
$1.282 $1.090 1.El crédito de cobre por onza es calculado como el margen de las ventas de cobre divididas entre las onzas de oro vendidas. Refiérase al cálculo en la conciliación
de los costos de efectivo netos en la página 96.
Deuda ajustada y deuda neta
La Administración usa las medidas financieras no-GAAP
“deuda ajustada” y “deuda neta” ya que son un mejor indicio
de cómo manejamos internamente nuestros niveles de deuda
que las mediciones financieras equivalentes enmarcadas en IFRS.
Creemos que estas mediciones proporcionan a inversionistas y
analistas una medida significativa para evaluar nuestra capacidad
de endeudamiento total, liquidez y estructura del capital. Deuda
ajustada y deuda neta tienen como único objetivo proporcionar
información adicional, y no tienen ningún significado
estandarizado prescrito por los IFRS, ni deben considerarse
de forma aislada ni como un sustituto de las mediciones
de desempeño preparadas de conformidad con IFRS.
Hemos ajustado nuestra deuda a largo plazo con el fin
de excluir los ajustes al valor equitativo y otros ajustes y la
porción de participación de nuestro socio en la financiación
del proyecto, para obtener la deuda ajustada. Hemos excluido
el impacto de los ajustes al valor equitativo y otros ajustes con
el fin de reflejar la obligación de liquidación real en relación
con el instrumento de deuda. Hemos excluido la participación
de nuestro socio en la financiación del proyecto, en la que
Barrick ha proporcionado una garantía sólo por su participación
proporcional en la deuda. Entonces, deducimos nuestra caja y
equivalentes de caja (netos de la participación de nuestro socio
en la caja en Pueblo Viejo) para obtener la deuda neta.
Resumen de Deuda Ajustada y Deuda Neta
(en millones de $)
Al 31 de diciembre
2011
Deuda segun estados financieros
$ 13.369
2010
$ 6.638
6567
Valor equitativo y otros ajustes Financiamiento de Pueblo Viejo – porción de socio2
(376)(313)
1
Deuda ajustada
$ 13.058
$ 6.392
Efectivo y equivalentes (2.745)(3.968)
73
Efectivo y equivalentes – porción de socio en Pueblo Viejo2
Deuda neta
$ 10.320 $ 2.427
1.Otros ajustes se relacionan principalmente a costos que han sido contabilizados contra las deudas.
2.Consolidamos 100% de Pueblo Viejo en nuestros estados financieros; sin embargo, solo hemos garantizado nuestra porción de 60% del financiamiento de
los $940 millones, recibido hasta la fecha. Por lo tanto, hemos removido la porción de nuestro socio en los dos, el financiamiento y el efectivo y equivalentes,
para asegurar la comparabilidad.
101
Revisión y análisis de la administración
Glosario de Términos Técnicos
AUTOCLAVE: Proceso de oxidación en el que se aplican altas
presiones y temperaturas para convertir la mineralización
refractaria sulfurosa en mineral oxidado tratable.
Una cimentación o cancha
grande e impermeable, usada como base para el mineral
durante la lixiviación en pilas.
CANCHA DE LA PILA DE LIXIVIACIÓN:
Una instalación de procesamiento donde el mineral
es molido hasta convertirlo en grano fino para ser sometido
posteriormente a tratamientos físicos o químicos para extraerle
los metales valiosos.
MOLINO:
Onza troy de una pureza de 999,9 partes por
1.000 partes.
ONZAS:
CONCENTRADO:
Un producto muy fino, con apariencia de polvo,
conteniendo valioso mineral del cual la mayoría del mineral
no utilizable ha sido eliminado.
ONZAS CONTENIDAS:
CUERPO DE MINERAL: Una cantidad suficientemente grande de
mineral que puede ser extraída con beneficio económico.
PERFORACIÓN
Trabajo realizado con el propósito de abrir un
depósito de mineral. En el caso de una mina subterránea, esto
incluye perforado de pozos, galerías transversales, avances
y chimeneas. En una mina a tajo abierto, el desarrollo incluye
la remoción de escombros.
broca hueca con borde de corte diamantado para producir
un núcleo cilíndrico que es empleado para estudios geológicos
y ensayos. Empleado en exploración de minerales.
Relleno: cualquier método de perforar a intervalos entre
perforaciones existentes, empleado para proveer mayor detalle
geológico y ayudar a establecer las reservas estimadas.
DESARROLLO:
DESBROCE: Remover el material de estéril o roca desechable
que recubre el yacimiento, depositado encima del cuerpo de
mineral, como preparación para la extracción, por métodos
de tajo abierto. Expresado como el número total de toneladas
extraídas o a extraerse, para cada onza de oro y libra de cobre.
DILUCIÓN: El efecto del mineral estéril o de baja ley que se
incluye inevitablemente en el mineral procesado, disminuyendo
la ley del mineral recuperado.
DORÉ: Barras de metal de oro y plata sin refinar, que por
lo general consisten aproximadamente en un 90 por ciento
de metales preciosos que serán refinados adicionalmente,
hasta obtener casi metal puro.
Exploración, muestreo, cartografía, perforaciones
con recuperación de muestras y otros trabajos necesarios en
la búsqueda de mineral.
EXPLORACIÓN:
La cantidad de metal en cada tonelada de mineral,
expresada como onzas troy por tonelada o gramos por
tonelaje para los metales preciosos y como porcentaje para
la mayoría de los otros metales.
Ley de corte: es la ley mínima del metal en la cual se puede
explotar de manera económica un yacimiento (usada en
el cálculo de las reservas de mineral).
Ley de molino de planta: es el contenido de metal de un
mineral extraído que va al molino para su procesamiento.
Ley recuperada: es el contenido real de metal determinado
después del procesamiento.
Ley de reserva: es el contenido estimado de metal de un
yacimiento basado en los cálculos de las reservas.
LEY:
Un proceso mediante el cual se extrae el
oro/cobre “apilando” el mineral fragmentado sobre canchas
impermeables inclinadas y rociando continuamente las pilas
con una solución baja en cianuro que disuelve el contenido
de oro/cobre. La solución cargada en oro/cobre es entonces
colectada para realizar la recuperación de oro/cobre.
LIXIVIACIÓN EN PILA:
Roca, generalmente conteniendo minerales metálicos
o no metálicos, los cuales pueden ser extraídos y procesados
logrando un beneficio.
MINERAL:
102
Representa las onzas en el terreno, sin
la reducción de las onzas que no pueden recuperarse por
el proceso metalúrgico aplicable.
Perforaciones con recuperación de muestras: Perforación con una
PERTENENCIA MINERA: La porción de terrenos minerales aplicables
que una parte ha demarcado o definido, en conformidad con
las leyes mineras aplicables, para adquirir el derecho a explorar
y a explotar los minerales de bajo la superficie.
Ver páginas 179 a186 – “Resumen de
Reservas Minerales y Recursos Minerales de Oro/cobre.”
RECURSO MINERAL:
Ver páginas 179 a 186 – “Resumen de
Reservas Minerales y Recursos Minerales de Oro/cobre.”
RESERVA MINERAL:
La etapa final de la producción de un metal,
en la cual se extraen las impurezas del metal fundido.
REFINACIÓN:
REHABILITACIÓN: El proceso mediante el cual se modifican
los terrenos alterados como resultado de una actividad
minera, para poder darles un uso benéfico. La actividad de
rehabilitación puede incluir el retiro de edificios, equipos,
maquinaria y otros remanentes físicos de minería, el cierre
de las instalaciones de almacenamiento de relaves, canchas
de lixiviación y otros elementos de minería, la adecuación
al contorno del terreno, el recubrimiento y reubicación
de rocas de deshecho y de otras áreas alteradas.
RELAVES: El material que permanece después que se han
extraído del mineral, durante el procesamiento, todos
los metales preciosos que pueden recuperarse técnica y
económicamente.
RELLENO: Principalmente material estéril, arena o roca utilizado
para soportar el techo o paredes, después de remover mineral
de una cámara.
Un producto secundario metal o mineral
recuperado en el proceso de molido, tal como la plata.
SUBPRODUCTO:
TAJO ABIERTO: Una mina donde los minerales son extraídos
completamente desde la superficie.
TASA DE EXTRACCIÓN: Toneladas de mineral extraídas por día
o por un tiempo especificado.
Un término usado en metalurgia
de procesos para indicar la proporción de material valioso
recuperado físicamente mediante el procesamiento de un
mineral. Generalmente se declara como el porcentaje de
material recuperado, comparado con el total de material
originalmente presente.
TASA DE RECUPERACIÓN:
Informe Financiero Barrick 2011 | Responsabilidad de la Administración
Responsabilidad
de la Administración
Responsabilidad de la Administración por los Estados Financieros
Los estados financieros consolidados adjuntos, han sido preparados por el Directorio y la Administración de la Compañía y
constituyen su responsabilidad.
Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información
Financiera y reflejan las mejores estimaciones y criterios de la Administración, en base a la información que actualmente se dispone.
La Compañía ha desarrollado y mantiene un sistema de controles contables internos a fin de asegurar, sobre una base razonable
y costo efectivo, la confiabilidad de su información financiera.
Jamie C. Sokalsky
Vicepresidente Ejecutivo y
Director Ejecutivo de Finanzas
Toronto, Canadá
15 de febrero de 2012
103
Informe de la Administración sobre el Control Interno de la Presentación de Informes Financieros
Informe de la Administración sobre
el Control Interno de la Presentación
de Informes Financieros
La administración de Barrick es responsable de establecer y mantener un adecuado control interno sobre los reportes financieros.
La administración de Barrick ha evaluado la eficacia del control interno de la compañía sobre la presentación de informes
financieros, al 31 de diciembre del 2011. La Administración de Barrick usó el marco integrado del Comité de Organizaciones
Patrocinadoras de la Comisión Treadway (COSO) para evaluar la eficacia del control interno sobre la presentación de informes
financieros de Barrick. Basada en la evaluación de la administración de Barrick, se ha concluido que el control interno sobre la
presentación de informes financieros de Barrick es efectivo al 31 de diciembre de 2011.
104
Informe Financiero Barrick 2011 | Estados Financieros
Estados Consolidados
de Resultados
Barrick Gold Corporation
Para los años terminados el 31 de diciembre
(en millones de dólares de los Estados Unidos, excepto los datos por acción) (no auditados) 2011
Ingresos (notas 5 y 6)
$14.312
2010
$11.001
Costos y gastos
Costo de ventas (notas 5 y 7) 6.316 Administración corporativa
166 Exploración y evaluación (notas 5 y 8) 346 Otros gastos (nota 9a) 576 Cargos ( reversiones) por desvalorización (nota 9b) 235 5.162
156
229
455
(73)
7.639 Otros ingresos (nota 9c) 248 8 Ingresos (pérdidas) de capital en inversiones (nota 14a)
81 Ganancias de derivados no hedge (nota 22e)
5.929
116
(24)
69
Ingresos antes de ítems financieros e impuestos a la renta 7.010 Ítems financieros (nota 12)
Ingresos financieros
13 Costos financieros (199) 5.233
14
(180)
Ingresos antes de impuestos a la renta 6.824 5.067
Gasto de impuesto a la renta (nota 10)(2.287) (1.561)
Ingresos de operaciones continuas 4.537 – Ingresos de operaciones discontinuadas (nota 4g)
3.506
124
Ingreso neto
$ 4.537
$3.630
Atribuible a:
Tenedores de instrumentos del patrimonio neto de Barrick Gold Corporation
Participaciones no controladoras (nota 29)
$ 4.484 $
53 $3.582
$
48
4.537 Datos de utilidades por acción atribuible a los tenedores de instrumentos
del patrimonio de Barrick Gold Corporation (nota 11)
Ingresos de operaciones continuas
Básico $ 4,49 Diluido $ 4,48 $
$
Ingresos de operaciones discontinuadas
Básico
Diluido
$
$
$ 0,13
$ 0,12
Ingreso neto
Básico
Diluido
$
$
–
– 4,49 4,48 3.630
$
$
3,50
3,47
3,63
3,59
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.
105
Estados Financieros
Estados Consolidados
de Ingresos Totales
Barrick Gold Corporation
Para los años terminados al 31 de diciembre
(en millones de dólares de los Estados Unidos, excepto los datos por acción) (no auditados)
Ingreso neto
2011
2010
$4.537
$3.630
Otros ingresos totales, neto de impuestos
Ganancias (pérdidas) no realizadas en valores financieros disponibles a la venta (“AFS”),
neto de impuestos $9, $5
(91)
(Ganancias) pérdidas realizadas y desvalorizaciones en valores financieros AFS, neto de impuestos $5, $1
36 Ganancias no realizadas en derivados de inversiones designados como hedges de flujos de efectivo,
neto de impuestos $41, $131
370 (Ganancias) realizadas en derivados designados como hedges de flujos de efectivo, neto de impuestos $93, $22 (413)
(Pérdidas) actuariales en obligaciones por beneficios post-empleo, neto de impuestos $13, $cero
(22)
Ganancias (pérdidas) por ajustes de conversión de monedas, neto de impuestos $cero, $cero
(36)
64
(11)
518
(88)
(2)
14
Total de otros ingresos (pérdidas) totales
495
(156) Total de ingresos totales
$4.381
$4.125
Atribuible a:
Tenedores de patrimonio de Barrick Gold Corporation
Participaciones no controladoras
$4.328
$ 53 $4.077
$ 48
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.
106
Informe Financiero Barrick 2011 | Estados Financieros
Estados Consolidados
de Flujos de Efectivo
Barrick Gold Corporation
Para los años terminados el 31 de diciembre (en millones de dólares de los Estados Unidos) (no auditados)
2011
2010
Actividades de Operaciones
Ingreso neto $ 4.537 Ajustes para los siguientes ítems:
Depreciación 1.419 Acrecentamiento 52 235 Cargos (reversiones) por desvalorización (nota 9b)
2.287 Gasto de impuesto a la renta (nota 10)
Aumento en inventario
(708)
Ganancias en venta/adquisición de activos de larga vida /inversiones
(229)
(173) Otros actividades de operaciones (nota 13a) $ 3.630
1.212
21
(73)
1.561
(381)
(79)
(421)
Flujos de efectivo operativo antes de intereses e impuestos a la renta
7.420 Interés bruto pagado (137)
Impuestos a la renta pagados
(1.968)
5.470
(153)
(732)
Efectivo neto originado por actividades de operación
4.585
5.315 Actividades de Inversión
Propiedad, planta y equipo
(4.973)
Gastos de capital (nota 5)
Ingresos por ventas
48 Adquisiciones (nota 4) (7.677)
Inversiones
Adquisiciones (72)
Ventas 80 (233) Otras actividades de inversión (nota 13b)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión(12.827) Actividades de Financiamiento
Ingresos por ejercicio de opciones de acciones
57 – Ingresos por emisión pública de acciones ordinarias por una subsidiaria (nota 4e)
Deuda a largo plazo
Recibida 6.648 Pagada (380)
Dividendos (509)
Financiamiento de participaciones no-controladoras
403 138 Depósitos en acuerdos de venta de plata (nota 26)
(66)
Otras actividades de financiamiento (nota 13c)
Efectivo neto provisto por actividades de financiamiento 6.291 Efecto de cambios en las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes
(3.778)
61
(813)
(61)
15
(54)
(4.630)
127
884
782
(149)
(436)
114
137
(25)
1.434
(2) 15
Incremento (disminución) neto en efectivo y equivalentes (1.223)
Efectivo y equivalentes al comienzo del año (nota 22a) 3.968 1.404
2.564
Efectivo y equivalentes al final del año (nota 22a) $ 2.745
$ 3.968
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.
107
Estados Financieros
Balances Generales
Consolidados
Barrick Gold Corporation
(en millones de dólares de los Estados Unidos) (no auditados) Al 31 de
diciembre
2011
Al 1o de
diciembreenero
2010
2010
Al 31 de
Activos
Activos corrientes
$ 2.745 $ 3.968 $ 2.564
Efectivo y equivalentes (nota 22a)
426 370 259
Cuentas por cobrar (nota 16)
1.798 1.488
Inventarios (nota 15) 2.498 876 935 518
Otros activos corrientes (nota 16)
Total activos corrientes (excluyendo los activos clasificados disponibles para la venta) 6.545 Activos clasificados disponibles para la venta
– Total activos corrientes
6.545 7.071 – 4.829
100
7.071 4.929
Activos no-corrientes
440 396 1.124
Capital en inversiones (nota 14a)
161 171 62
Otras inversiones (nota 14b)
17.890 13.378
Propiedad, planta y equipo (nota 17) 28.979 9.626 6.096 5.197
Goodwill (nota 18a)
569 475 275
Activos intangibles (nota 18b)
409 625 601
Activos de impuestos a la renta diferidos (nota 27)
709
Porción no-corriente del inventario (nota 15) 1.153 1.040 873 649
Otros activos (nota 19) 1.002 Total activos
$48.884 $34.637 $26.924
Pasivos y Patrimonio
Pasivos corrientes
2.083 1.511 1.221
Cuentas por pagar (nota 20)
196 14 54
Deuda (nota 22b)
Pasivos corrientes de impuesto a la renta 306 550 104
326 416 366
Otras obligaciones corrientes (nota 21)
Total pasivos corrientes ( excluyendo pasivos clasificados disponibles para la venta) 2.911 Pasivos clasificados disponibles para la venta
– Total pasivos corrientes
2.911 2.491 – 2.491 1.745
49
1.794
Pasivos no corrientes
Deuda (nota 22b) 13.173 6.624 6.124
2.326 1.768 1.408
Provisiones (nota 24)
4.231 1.971 960
Obligaciones de impuestos a la renta diferidos (nota 27)
689 566884
Otras obligaciones (nota 26)
Total obligaciones 23.330 13.420 11.170
Patrimonio Capital social (nota 28) 17.892 17.820 17.392
Utilidades (déficit) retenidos 4.562 609 (2.535)
Otros ingresos totales acumulados
595 729 232
Otros 314 314 143
Total patrimonio atribuible a los accionistas de Barrick Gold Corporation 23.363 19.472 15.232
2.191 1.745 522
Participaciones no controladoras (nota 29)
Total patrimonio 25.554 21.217 15.754
Compromisos y contingencias (notas 17 y 33)
Total pasivos y patrimonio $48.884
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.
Firmado a nombre del Directorio
Aaron Regent, Director
108
Steven J. Shapiro, Director
$34.637 $26.924
Informe Financiero Barrick 2011 | Estados Financieros
Estados Consolidados de Cambios
en el Patrimonio
Atribuible a los tenedores de patrimonio de la Compañía
Otros
Partici-
ingresos
Total de paciones
Barrick Gold Corporation
Acciones Utilidades
(pérdidas)
patrimonio
no
(en millones de dólares de los Estados Unidos)
comunes
(déficit)
totales
atribuible a
controla-
Total
(no auditados)
(en miles) Capital social retenidos
accumulados Otros1
accionistas
doraspatrimonio
Al 1o enero de 2011
Ingreso neto
Total de otros ingresos (pérdidas) totales Total de ingresos totales Transacciones con propietarios
Dividendos
Emitidas contra el ejercicio de opciones
de acciones
Reconocimiento de gastos de opciones
de acciones
Financiamiento de participaciones
no controladoras
Otra disminución en participaciones
no controladoras Total transacciones con propietarios
998.500
$ 17.820 $
–
–
998.500 –
–
$
609
4.484
(22)
– $ 4.462
–
–
$ 729 $ 314
$ 19.472
–
(134)
–
–
$ (134) $
–
$ 4.328
$ 1.745 $ 21.217
4.484 (156)
53 –
$
4.537
(156)
53$ 4 381
(509)
–
–
(509)
–
(509)
1.923
57
–
–
–
57 –
57
–
15
–
–
–
15 –
15
–
–
–
–
–
–
–
–
–
––
1.923 $
72 $
(509)
$
– $
–
$
403 403
– (10) (10)
(437) $
393$
(44)
Al 31 de diciembre de 2011 1.000.423 $ 17.892 $ 4.562
$ 595 $ 314
$ 23.363
$ 2.191 $ 25.554
Al 1o enero de 2010
$ 17.392 $ (2.535)
$ 232 $ 143
$ 15.232
$
Ingreso neto
Total de otros ingresos totales (pérdidas) Total de ingresos totales 984.328 –
–
–
–
984.328 3.582 (2)
$ – $ 3.580
Transacciones con propietarios
Dividendos
–
Emitidos por conversión de debentures
9.381 Emitidos en el ejercicio de opciones
de acciones
4.791 Reconocimiento de gastos de opciones
de acciones
–
Reconocido en oferta pública inicial de
–
acciones de African Barrick Gold (nota 4e)
Financiamiento de participaciones
no-controladoras
–
Otro aumento en participaciones
no-controladoras
–
–
497 –
–
$ 497 $
–
522 $ 15.754
3.582 495 $ 4.077
48 –
$
3.630
495
48$ 4.125
–(436)
294
–
– –
–
–
(436)
294
– (436)
–
294
127
–
–
–
127
–
127
7
–
–
–
7
–
7
–
–
–
171
171 –
171
–
–
–
–
–
114 114
–
–
–
–
–
1.061 1.061
Total transacciones con propietarios 14.172 $
428 $
(436)
$
– $ 171
Al 31 de diciembre de 2010 998.500
$ 17 820 $
609
$ 729 $ 314
$
163
$ 1.175 $ 1.338
$ 19.472
$ 1.745 $ 21.217
1.Incluye capital pagado adicional al 31 de diciembre de 2011: $276 millones (31 de diciembre, 2010: $276 millones; 1o de enero, 2010: $cero) y préstamos
convertibles – componente de patrimonio neto al 31 de diciembre de 2011: $38 millones (31 de diciembre, 2010: $38 millones; 1o de enero, 2010: $143 millones).
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.
109
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Notas a los Estados
Financieros Consolidados
Barrick Gold Corporation. Las cifras tabuladas se expresan en millones de dólares de los Estados Unidos, a menos que se indique lo contrario.
La denominación $C, $A, ZAR, CLP, PGK, TZS, JPY, ARS, GBP, EUR y ZMK se refieren a dólares Canadienses, dólares Australianos, rands
Sudafricanos, pesos Chilenos, kina de Papua Nueva Guinea, chelines Tanzanos, yen Japonés, pesos Argentinos, Libras Esterlinas Británicas,
Euros y kwacha de Zambia, respectivamente.
1

Información Corporativa
Barrick Gold Corporation (“Barrick” o la “Compañía”)
es una corporación que se rige por la Ley de Empresas
Corporativas (Ontario). La oficina principal registrada de la
Compañía se ubica en Brookfield Place, TD Canadá Trust Tower,
161 Bay Street, Suite 3700, Toronto, Ontario, M5J 2S1.
Estamos principalmente dedicados a la producción y a la
venta de oro y cobre, así como a actividades relacionadas tales
como exploración y desarrollo de minas. También tenemos
participación en propiedades de gas y petróleo, localizadas
en Canadá. Nuestras minas productoras están concentradas
en tres unidades regionales de operaciones (“RBU”):
Norteamérica, Sudamérica y Australia Pacífico. También
tenemos una participación de capital del 73.9% en African
Barrick Gold plc (“ABG”), una compañía cotizada en la Bolsa
de Valores de Londres que es propietaria de minas de oro
y propiedades de exploración en África. Nuestra unidad de
operaciones de cobre está formada por minas productoras
de cobre localizadas en Chile y Zambia y una mina en
construcción localizada en Arabia Saudita. Vendemos nuestra
producción de oro dentro del mercado mundial.
2

Políticas Contables Significativas
a) Declaración de Cumplimiento
Los presentes estados financieros consolidados han sido
preparados de conformidad con las Normas Internacionales
de Información Financiera (“IFRS”), emitidas por el Consejo
de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”) siguiendo
el criterio del costo histórico, con las modificaciones
establecidas por la revaluación de los contratos de derivados
y ciertos activos financieros. Las políticas aplicadas en estos
estados financieros se basan en las Normas Internacionales de
Información Financiera (“IFRS”) emitidas y vigentes desde el
15 de febrero de 2012, fecha en la que el Directorio aprobó
estos estados financieros provisionales para que sean emitidos.
Anteriormente a la adopción de IFRS, nuestros principales
estados financieros fueron preparados de acuerdo a los
principios de contabilidad generalmente aceptados de los
Estados Unidos (“US GAAP”). Hemos proporcionado
información sobre nuestras exenciones optativas de transición
y sobre la conciliación y explicación de las diferencias en
las políticas contables respecto de los GAAP de los EE.UU.,
en la Nota 3 a estos estados financieros consolidados.
110
b) Base de la Preparación
Subsidiarias
Estos estados financieros consolidados incluyen las cuentas
de Barrick y de sus subsidiarias. A raíz de la consolidación,
se ha eliminado todos los balances, transacciones, ingresos
y gastos, y pérdidas y ganancias entre empresas. Consolidamos
las subsidiarias en donde tenemos la capacidad de ejercer
control. Se obtiene el control cuando tenemos la capacidad
de gobernar las políticas financieras y operativas de la entidad.
Normalmente el control se obtiene a través de la propiedad,
directa o indirecta, de más del 50 por ciento del poder del
voto. También puede obtenerse el control a través del poder
obtenido de más de la mitad de los derechos de voto, en virtud
a un acuerdo con otros inversionistas o a través del ejercicio
del control de hecho. Para subsidiarias sin el régimen de
propiedad absoluta, los activos netos atribuibles a accionistas
externos se presentan como “participaciones no controladoras”
en la sección patrimonio del balance consolidado. Las utilidades
para el período que es atribuible a las participaciones no
controladoras se calculan basándose en la tenencia de los
accionistas minoritarios en la subsidiaria.
Joint Ventures
Una joint venture es un acuerdo contractual por el cual
dos o más partes emprenden una actividad económica que
está sujeta a un control conjunto. El control conjunto es la
co-participación en el control acordada contractualmente,
de modo tal que las decisiones operativas y financieras
importantes requieren del consentimiento unánime de las
partes que participan en el control. Nuestros joint ventures se
componen de activos controlados de forma conjunta (“JCAs”)
y entidades controladas de forma conjunta (“JCEs”).
Una JCA es un joint venture en el que los partícipes tienen
el control sobre los activos aportados o adquiridos a los fines
de la joint venture. Las JCAs no implican la creación de una
sociedad de capital, una asociación con fines empresariales
u otro tipo de entidad. Los participantes de una JCA obtienen
un beneficio de la actividad conjunta a través de una cuota
de la producción y no recibiendo una cuota de los beneficios
netos de explotación. Nuestra participación proporcional en
los activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo de
las JCAs se incorpora en los estados financieros consolidados
bajo las partidas pertinentes.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Una JCE es una joint venture que implica la creación
de una sociedad de capital, una asociación con fines
empresariales u otro tipo de entidad en el que cada partícipe
tiene una participación a largo plazo. Contabilizamos nuestra
participación en las JCEs usando el método contable de
capital accionario.
En la adquisición, una inversión por el método de
capital accionario se reconoce inicialmente al costo. El monto
registrado de las inversiones por el método de capital accionario
incluye la identificación del goodwill en la adquisición, neto
de cualquier pérdida acumulada por desvalorización. El monto
registrado se ajusta de acuerdo a nuestra participación en los
ingresos o pérdidas netas posteriores a la adquisición, a los
ajustes por depreciación, amortización o desvalorización del
valor equitativo, hechos en la fecha de adquisición, dividendos
y por nuestra participación de los movimientos posteriores
a la adquisición en Otros Ingresos y Pérdidas Totales (“OCI”).
Asociados
Un asociado es una entidad, en la que el inversionista tiene
una significativa influencia pero no el control y que no es una
subsidiaria, ni una participación por joint venture. Se presume
que existe una influencia significativa cuando la Compañía
tiene entre el 20 por ciento y el 50 por ciento de los derechos
de voto, pero también puede surgir en el caso de que la
Compañía tenga menos del 20 por ciento, pero tiene el poder
de participar activamente y es influyente en la política de
decisiones que afectan a la entidad. Nuestra participación
de los activos netos y de las ganancias o pérdidas netas es
contabilizada en los estados financieros consolidados usando
el método contable de capital accionario.
Método de Consolidación al 31 de diciembre de 2011
A continuación se esbozan los métodos contables utilizados para entidades que no son subsidiarias en propiedad absoluta o
sea 100% de Barrick:
Tipo de entidad
al 31 de diciembre de 2011
Mina Marigold JCA
Mina Round Mountain
JCA
Mina Turquoise Ridge JCA
Mina Kalgoorlie JCA
Mina Porgera
JCA
African Barrick Gold plc2,3
Subsidiaria, cotizado en la Bolsa
Proyecto Pueblo Viejo3Subsidiaria
Proyecto Cerro Casale3Subsidiaria
Proyecto Donlin Gold5
JCE
Proyecto Reko Diq4,5
JCE
Proyecto Kabanga5
JCE
Highland Gold Plc
Asociado, cotizado en la bolsa
Participación económica al 31 de diciembre de 20111Método
33%
50%
75%
50%
95%
73,9%
60%
75%
50%
37,5%
50%
20,4%
Proporcional
Proporcional
Proporcional
Proporcional
Proporcional
Consolidación
Consolidación
Consolidación
Método Contable
Método Contable
Método Contable
Método Contable
de
de
de
de
Capital
Capital
Capital
Capital
Accionario
Accionario
Accionario
Accionario
1.A menos que se exprese lo contrario, todas nuestras joint ventures están financiadas por contribuciones hechas por sus socios en proporción a su
participación económica.
2.En el 2010, completamos una oferta pública inicial (“OPI”) para una participación no-controladora en nuestras operaciones mineras de oro africanas. Como resultados
de esta transacción, nuestra participación económica en las minas de oro North Mara, Bulyanhulu y Buzwagi fue reducida de 100% a 73,9% y nuestra participación
económica en la mina de oro Tulawaka, fue reducida de 70% a 51,7%.
3.Consolidamos nuestras participaciones en Pueblo Viejo, Cerro Casale y ABG, y registramos una participación no controladora para el 40%, 25% y 26,1%,
respectivamente, que no poseemos.
4.Mantenemos el 50% de participación en Atacama Copper, la que tiene una participación de 75% en el proyecto Reko Diq.
5.Nuestras entidades con control compartido son todos proyectos de exploración en las primeras etapas y como tales no tiene activos, pasivos, ingresos, compromisos
contractuales o contingencias significativas. Los gastos son reconocidos a través de nuestros ingresos (pérdidas) de capital. Refiérase a la nota 14 para mayores detalles.
c) Combinaciones de Negocios
Al adquirir un negocio, se utiliza el método contable de
adquisición, por el cual se asigna la contraprestación de la
compra a los activos y pasivos identificables, basándose en
el valor equitativo en la fecha de adquisición. Los valores
equitativos provisionales asignados en una fecha de presentación
de informes se determinan con carácter definitivo tan pronto
como la información importante esté disponible, dentro del
período de doce meses desde la fecha de adquisición, con
actualización retroactiva del impacto de los ajustes a esos valores
equitativos provisionales, a la fecha de adquisición. Los costos
marginales relacionados con los costos de adquisición se
contabilizan como gastos en la medida de su desembolso.
Cuando la contraprestación de la compra depende de
eventos futuros, el costo inicial de la adquisición contabilizada
incluye una estimación del valor equitativo de los montos
contingentes cuyo pago esté previsto para una fecha futura.
Cuando el valor equitativo de la contraprestación contingente
a la fecha de adquisición se determina con carácter definitivo
al finalizar el período de valoración de 12 meses, el ajuste
se aplica a los activos y pasivos identificables adquiridos.
Los cambios posteriores al valor equitativo estimado de la
contraprestación contingente son registrados en el estado
consolidado de resultados.
111
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Cuando el costo de la adquisición excede los valores
equitativos de los activos netos identificables adquiridos, la
diferencia es registrada como goodwill. Si el valor equitativo
atribuible a la participación de Barrick en los activos netos
identificables, excede el costo de adquisición, la diferencia es
reconocida como una ganancia en el estado consolidado
de resultados.
Los intereses no controladores representan el valor
equitativo de los activos netos en las subsidiarias, a la fecha
de adquisición, que no son mantenidos por Barrick y son
presentados en la sección de capital del balance consolidado.
Cuando el control de una subsidiaria se adquiere
en etapas, su valor en libros previo al cambio en el control
se compara con el valor equitativo de los activos netos
identificables a la fecha del cambio de control. Si el valor
equitativo es mayor que o/menor que el monto registrado,
una ganancia/pérdida es registrada en el estado consolidado
de resultados.
d) Operaciones Discontinuadas
Una operación discontinuada es un componente de la
Compañía que puede distinguirse claramente del resto de
la Compañía, tanto desde el punto de vista operativo como
a los efectos de los informes financieros, y está previsto que
se recupere principalmente a través de la venta y no del
uso continuado. Los activos y pasivos son presentados bajo
la clasificación de disponibles para la venta en el balance
consolidado, cuando la venta es altamente probable, el activo
o grupo para la venta está inmediatamente disponible para
la venta en las condiciones presentes y la administración está
comprometida a la venta, la que se espera esté calificada para
el reconocimiento como una venta completada en el período
de un año a partir de la fecha de clasificación. Los resultados
de las operaciones y toda ganancia o pérdida derivada de la
venta se excluyen de las ganancias antes de partidas financieras
e impuestos, y se declaran por separado como Ingreso de
operaciones discontinuadas.
e) Conversión a Moneda Extranjera
La moneda funcional para la Compañía, para cada subsidiaria
de la Compañía y para las joint ventures y asociados, es la
moneda del principal ambiente económico en donde se opera.
La moneda funcional para nuestras operaciones de oro y
cobre es el dólar US. Convertimos a dólares US, los saldos en
monedas diferentes al dólar US para estas operaciones,
de la siguiente forma:
 Propiedad planta y equipo, (“PP&E”), activos intangibles,
inversiones por método de capital accionario, usando
las tasas históricas;
 Valores disponibles a la venta usando los tipos de cambio
al cierre a la fecha del balance, contabilizándose en OCI
las ganancias y pérdidas resultantes del cambio;
112

Activos y pasivos por impuestos diferidos usando el tipo de
cambio al cierre a la fecha del balance, contabilizándose en
gasto por impuesto sobre la renta, las ganancias y pérdidas
resultantes del cambio;
 Otros activos y pasivos usando la tasa de cambio al cierre
en la fecha del balance, con las ganancias y pérdidas
por conversión registradas en otros ingresos/gastos; y
 Ingresos y gastos usando la tasa de cambio promedio para
el período, excepto para los gastos que se relacionan a los
activos y pasivos no monetarios, medidos a tasas históricas
que son convertidas usando la misma tasa histórica a la
asociada con los activos y pasivos no monetarios.
La moneda funcional de nuestras operaciones de petróleo y
gas es el dólar canadiense. Nosotros convertimos a dólares US,
los saldos en moneda no-US relacionadas a estas operaciones,
de la siguiente manera:
 Activos y pasivos usando la tasa de cambio al cierre
en la fecha del balance, con las ganancias y pérdidas por
conversión registradas en OCI; y
 Ingresos y gastos usando la tasa de cambio promedio para
el período, con las ganancias y pérdidas por conversión
registradas en OCI.
f) Reconocimiento de Ingresos
Contabilizamos los ingresos cuando existen indicios
convincentes de que se cumple la totalidad de los criterios
siguientes:
 Los riesgos y beneficios significativos inherentes a la
propiedad del producto se han transferido al comprador;
 No se ha retenido ninguna participación en la gestión
corriente en el grado usualmente asociado a la propiedad,
ni el control efectivo sobre los bienes vendidos;
 El monto de los ingresos puede calcularse de forma
confiable;
 Es probable que los beneficios económicos futuros asociados
a la venta fluyan hacia la Compañía; y
 Los costos incurridos o que se vayan a incurrir con respecto
a la venta, puedan ser medidos de manera confiable.
Por lo general, estas condiciones se cumplen cuando el título
pasa al cliente.
Ventas de Lingotes de Oro
Los lingotes de oro son vendidos principalmente en el mercado
spot de Londres. El precio de venta es fijado a la fecha de
entrega y en base al precio spot del oro. Generalmente,
registramos utilidades de las ventas de lingotes de oro en el
momento de la entrega física, la cual es también la fecha
de transferencia del título legal del oro.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Ventas de Concentrado
De conformidad con nuestros contratos de ventas de
concentrado con compañías independientes de fundición,
los precios de venta del oro y cobre se fijan provisionalmente
en una fecha futura especificada, posterior a la fecha de
embarque, en base a los precios de mercado. Bajo estos
contratos, registramos los ingresos en la fecha de efectuar
el embarque, que es también cuando el título legal y el
riesgo pasan a las compañías de fundición, usando precios
del mercado a futuro del oro y cobre, en la fecha prevista que
serán fijados los precios finales de venta. Las variaciones entre
el precio registrado en la fecha de embarque y el precio final
real establecido bajo los términos de los contratos de fundición,
son causadas por los cambios en los precios de mercado del
oro y cobre y resultan en un derivado implícito en las cuentas
por cobrar. El derivado implícito se registra al valor equitativo,
cada período hasta que ocurra la liquidación final, con cambios
en el valor equitativo clasificado como ajustes del precio
provisional e incluido como componente de ingresos en el
estado consolidado de resultados.
Ventas de Cátodos de Cobre
Según los términos de los contratos de ventas de cátodos
de cobre, los precios de ventas de cobre se establecen
provisionalmente en una fecha futura específica en base a los
precios de mercado de las commodities, más ciertos ajustes
del precio. Los ingresos se reconocen en el momento del envío,
que es cuando el riesgo de pérdida y el título legal de propiedad
pasan al cliente. Los ingresos son estimados provisionalmente
usando precios de mercado anticipados a la fecha esperada
en que se fijarán los precios finales de la venta. Las variaciones
entre el precio registrado en la fecha en que el ingreso es
reconocido y el precio final real establecido bajo los términos de
los contratos, debido a los cambios en los precios de mercado
del cobre lo que resulta en un derivado implícito en las cuentas
por cobrar. Este derivado implícito se registra al valor equitativo,
cada período hasta que ocurra la liquidación final, con cambios
en el valor equitativo clasificado como ajuste provisional del
precio e incluido como componente de ingresos, en los
estados consolidados de resultados.
Ventas de Petróleo y Gas
Los ingresos por la venta de petróleo crudo, gas natural y
gas natural líquido, están registrados en el momento en que
entran en el sistema de tuberías, que también es el momento
cuando se transfiere el titulo legal y riesgos. En el momento
de la entrega del petróleo y gas, los ingresos son determinados
basándose en los contratos con referencia a los precios
mensuales de mercado de commodities, más ciertos ajustes de
precios. Los ajustes de precios incluyen la calidad del producto
y los ajustes por transporte y diferenciales del mercado.
g) Exploración y Evaluación
Los gastos de exploración reflejan los costos incurridos en
la búsqueda inicial de yacimientos con potencial económico o
en el proceso de la obtención de mayor información sobre los
yacimientos existentes. Los gastos de exploración incluyen
normalmente los costos asociados a la prospección, muestreo,
mapeo, perforación al diamante y otros trabajos concomitantes
a la búsqueda de mineral.
Los gastos de evaluación reflejan los costos incurridos
relacionados con la determinación de la viabilidad técnica
y comercial del desarrollo de los yacimientos identificados a
través de actividades de exploración, o por adquisición de
activos. Los gastos de evaluación incluyen el costo de (i) la
determinación del volumen y grado de los depósitos a través
de la perforación de muestras de sondaje, excavación de zanjas
y actividades de muestreo en un yacimiento de mineral que
haya sido clasificado o bien como recurso mineral o como
reserva probada y probable; (ii) la determinación de los
métodos óptimos de extracción y los procesos metalúrgicos y
de tratamiento; (iii) los estudios relacionados con los requisitos
de topografía, transporte e infraestructuras; (iv) las actividades
de otorgamiento de licencia; y (v) las evaluaciones económicas
para determinar si el desarrollo del material mineralizado
se justifica en términos comerciales, incluyendo el diagnóstico
y los estudios de prefactibilidad y factibilidad final.
Los gastos de exploración y evaluación son capitalizados
si la administración determina que existe la probabilidad de
generación de beneficios económicos futuros como resultado
de esos gastos. Los flujos de caja atribuibles a gastos
capitalizados de exploración y evaluación son clasificados como
actividades de inversión en los estados consolidados de flujos
de efectivo.
Para nuestras propiedades de petróleo y gas natural,
seguimos el método contable de esfuerzos exitosos, en virtud
del cual, los gastos de exploración que son o bien de carácter
general o que se relacionan con un programa de perforación
infructuoso, son registrados como gasto de exploración en
los estados consolidados de resultados. Sólo los costos que se
relacionan directamente con el descubrimiento y desarrollo
de reservas comerciales específicas de gas y petróleo, se
capitalizan como costos de desarrollo.
h) Utilidades por Acción
Las utilidades por acción son calculadas dividiendo la utilidad
neta disponible para los accionistas comunes, entre el promedio
ponderado del número de acciones ordinarias en circulación
para el período. Los ingresos diluidos por acción, reflejan la
dilución potencial que podría ocurrir si se supone que las
acciones ordinarias adicionales son emitidas por valores que les
da el derecho a sus poseedores de obtener acciones ordinarias
en el futuro. Para las opciones de acciones, el número de
113
Notas a los Estados Financieros Consolidados
acciones adicionales a ser incluidas en los cálculos de utilidades
diluidas por acción, se determina empleando el método de
acciones propias readquiridas. Bajo este método, las opciones
de acciones, cuyo precio de ejercicio es menor que el precio
promedio del mercado de nuestras acciones ordinarias, se
supone que son ejercitadas y que los ingresos se emplean
para readquirir acciones ordinarias al precio promedio del
mercado para el período. El número incremental de acciones
ordinarias emitidas bajo opciones de acciones y compradas
nuevamente con los ingresos, se incluyen en el cálculo de
las utilidades diluidas por acción. Para las obligaciones
convertibles, el número de acciones adicionales a ser incluidas
en el cálculo de ganancias diluidas por acción, se determina
utilizando el método de conversión condicional. El número
incremental de acciones ordinarias emitidas está incluido en
el promedio ponderado del número de acciones en circulación
y el interés de las obligaciones convertibles se excluye del
cálculo de ingresos.
i) Impuestos
Los impuestos corrientes para cada entidad sujeta a impuestos
se basan en los ingresos imponibles locales sujetos a la tasa
impositiva legal local aprobada o básicamente aprobada en la
fecha del balance, e incluyen ajustes a los impuestos que deban
abonarse o recuperarse respecto de períodos anteriores.
El impuesto diferido se reconoce usando el método del
balance en relación con todas las diferencias temporales entre
las bases impositivas de los activos y pasivos, y sus valores en
libros a los efectos de los informes financieros, salvo lo que se
indica a continuación.
Se reconoce los pasivos por impuesto sobre la renta
diferido, para todas las diferencias temporales imponibles, salvo:
 Cuando el pasivo por impuesto sobre la renta diferido surja
del reconocimiento inicial del goodwill, o del reconocimiento
inicial de un activo o pasivo en una adquisición que no
constituya una combinación de negocios y, al momento
de la adquisición, no afecte ni el resultado contable ni
la ganancia o pérdida fiscal; y
 En relación con las diferencias temporales imponibles
asociadas a las inversiones en subsidiarias, empresas
asociadas y participaciones en joint ventures, cuando pueda
controlarse el momento de la reversión de las diferencias
temporales y sea probable que las diferencias temporales
no se reviertan en el futuro inmediato.
Son reconocidos los activos por impuesto sobre la renta diferido
para todas las diferencias temporales deducibles, el traspaso
de activos y pérdidas fiscales no utilizados, en la medida en
que sea probable que se disponga de las utilidades imponibles
contra las que se pueda cargar las diferencias temporales
deducibles y el traspaso de activos y pérdidas fiscales no
utilizados, salvo:
114

Cuando el activo por impuesto sobre la renta diferido
relacionado con la diferencia temporal deducible surja
del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una
adquisición que no constituya una combinación de negocios
y, al momento de la adquisición, no afecte ni el resultado
contable ni la ganancia o pérdida fiscal; y
 En relación con las diferencias temporales deducibles
asociadas a las inversiones en subsidiarias, empresas
asociadas y participaciones en joint ventures, los activos
por impuestos diferidos se reconocen sólo en la medida
en que sea probable que las diferencias temporales se
reviertan en el futuro inmediato y se disponga de las
utilidades imponibles contra las que se pueda cargar las
diferencias temporales.
El valor en libros de los activos por impuesto sobre la renta
diferido se revisa en cada fecha de balance y se reduce
en la medida en que ya no sea probable que se disponga
de las utilidades imponibles suficientes, que permitan utilizar
la totalidad o parte del activo por impuesto sobre la renta
diferido. En la medida en que un activo que no haya sido
previamente reconocido cumpla con los criterios para su
reconocimiento, se contabiliza un activo por impuesto sobre
la renta diferido.
El impuesto diferido se calcula sin recurrir al descuento
a las tasas impositivas que se espera se apliquen en los
períodos en los que se realiza el activo o se liquida el pasivo,
basándose en las tasas impositivas y leyes fiscales aprobadas
o básicamente aprobadas en la fecha del balance.
Los impuestos corrientes y diferidos relacionados con
las partidas reconocidas directamente en el patrimonio
neto se reconocen en el patrimonio neto y no en el estado
de resultados.
Regalías e Impuestos Mineros Especiales
El gasto del impuesto a la renta incluye el costo de regalías
e impuestos mineros especiales que se pagan a los gobiernos
y que son calculados en base a un porcentaje de la utilidad
imponible según el cual esta utilidad imponible representa
el ingreso neto ajustado para ciertos ítems definidos en
la legislación aplicable.
j) Otras Inversiones
Las inversiones en valores de capital cotizados en la bolsa
que no son subsidiarias ni asociados, son categorizadas como
valores disponibles a la venta. Las inversiones en valores
disponibles a la venta son registradas a valor equitativo, con
las ganancias y pérdidas no realizadas registradas en OCI.
Las ganancias y pérdidas realizadas son registradas en utilidades
cuando las inversiones son vendidas y son calculadas usando
el monto promedio registrado de los valores vendidos.
Si el valor equitativo de una inversión declina por debajo
de su valor registrado en libros, realizamos una evaluación
cualitativa y cuantitativa para ver si la desvalorización es
significativa o prolongada. En esta estimación consideramos
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
todos los hechos o circunstancias relevantes, particularmente:
el período de tiempo y la extensión durante el cual el valor
equitativo ha sido menor que el valor registrado en libros.
Cuando una pérdida no realizada de una inversión
disponible a la venta ha sido reconocida en OCI y se considere
que sea significativa o prolongada, cualquier pérdida
acumulada que haya sido reconocida en OCI, son reclasificadas
como una pérdida por desvalorización en el estado consolidado
de resultados. El ajuste de reclasificación se calcula como
la diferencia entre el costo de adquisición (neto de cualquier
pago al principal y de amortización) y su valor equitativo actual,
menos cualquier pérdida por desvalorización en ese activo
financiero previamente reconocido. Si el valor de una inversión
disponible a la venta previa se recupera, ganancias no realizadas
adicionales se registran en OCI y las pérdidas por desvalorización
registradas anteriormente no están sujetas a reembolso.
k) Inventario
El material extraído de nuestras minas es clasificado como
mineral o como desecho. El mineral representa el material
que, en el momento de extraerlo, esperamos que pueda ser
procesado a una forma vendible y ser vendido con una
ganancia. Los materiales no procesados comprenden tanto el
mineral acumulado en pilas de acopio, como el mineral en las
pilas de lixiviación, que ambos son procesados posteriormente
para obtener beneficios del mineral. El mineral acumulado en
pilas de acopio es procesado posteriormente para obtener oro/
cobre, en una forma vendible. La recuperación del oro y cobre
de ciertos óxidos minerales se logra a través del proceso de pila
de lixiviación. El mineral en proceso representa el oro/cobre en
el circuito de procesamiento, que no ha completado el proceso
de producción y que no está todavía en una forma que pueda
venderse. El inventario de productos terminados representa
oro/cobre en una forma vendible que aún no ha sido vendido.
Los suministros de la mina operativa representan las materias
primas consumibles y otras materias primas usada en el proceso
de producción, así como repuestos y otros suministros de
mantenimiento que no son clasificados como ítems de capital.
Los inventarios son valorizados al valor mas bajo, ya sea
del costo o del valor realizable neto. El costo está determinado
en una base promedio ponderada e incluye todos los costos
incurridos, basado una capacidad normal de producción, para
lograr cada producto a su condición y ubicación actual. El costo
de los inventarios incluyen, la mano de obra directa, los gastos
de materiales y contratistas, incluyendo los costos de desbroce
no capitalizados, la depreciación en PP&E incluyendo los costos
capitalizados de desbroce; y una asignación de los costos
indirectos de la mina. A medida que el mineral es removido
para su procesamiento, los costos son removidos en base
al costo promedio por onza/libra en las pilas de acopio.
Registramos provisiones para reducir el inventario a valor
realizable neto, para reflejar los cambios en los factores
económicos que tienen efecto en el valor del inventario y para
reflejar las intenciones actuales de usar el inventario de
suministros de movimiento lento y obsoleto. El valor realizable
neto es determinado con referencia a los precios del mercado
pertinentes menos los gastos variables aplicables de la venta.
Las provisiones registradas también reflejan un estimado de
los costos restantes para completar y llevar el inventario a su
forma vendible. También se registran provisiones para reducir
los suministros operativos de la mina, a su valor realizable neto,
el cual es generalmente calculado con referencia a su valor de
recuperación o residual, cuando se ha determinado que los
suministros son obsoletos.
Las provisiones se revierten para reflejar las recuperaciones
posteriores en el valor neto realizable cuando el inventario está
aún disponible.
l) Etapa de Producción
Evaluamos cada proyecto de construcción de mina para
determinar cuando una mina pasa a la etapa de producción.
El criterio usado para evaluar la fecha de inicio de la producción,
se determina en base a la naturaleza única de cada proyecto
de construcción de mina, tal como sea la complejidad de la
planta o su ubicación. Consideramos varios criterios importantes
para evaluar en que momento la mina está sustancialmente
completa y lista para su uso previsto y debe moverse a la etapa
de producción. Algunos de los criterios considerados incluyen,
pero no se limitan a, los siguientes: (1) el nivel de los gastos
de capital comparado con los costos de construcción estimados;
(2) la culminación de un periodo razonable de prueba de la
planta y equipo de la mina; (3) la capacidad para producir
minerales en una forma vendible (dentro de las especificaciones);
y (4) la capacidad para mantener una producción sostenida
de minerales.
Cuando un proyecto de mina en construcción se mueve
a la etapa de producción, la capitalización de ciertos costos
de construcción de la mina cesan y los costos, son, ya sea
capitalizados a inventario o gastados, excepto por costos
capitalizables relacionados a propiedad, planta y equipo,
adiciones o mejoramientos, actividades de desbroce en tajo
abierto que proveen un futuro beneficio económico, desarrollo
de mina subterránea o gastos de E&E que alcanzan el criterio
para capitalización.
Los costos de desbroce en la etapa de pre-producción son
capitalizados hasta que se produce un nivel de mineral “distinto
al mínimo”, después de lo cual dichos costos son capitalizados
en inventario o gastados. Consideramos varios criterios
relevantes para evaluar cuando se produce un nivel de mineral
“distinto al mínimo”. Algunos de los criterios considerados
incluirían, entre otros, los siguientes: (1) la cantidad de mineral
extraído versus el total de onzas en mineral de la vida de la
mina (“LOM”); (2) la cantidad de toneladas de mineral extraídas
versus las toneladas de mineral extraídas esperadas durante
vida total de la mina (LOM); (3) el índice de desbroce actual
versus el cociente de extracción LOM; y (4) la ley del mineral
versus la ley LOM.
115
Notas a los Estados Financieros Consolidados
m) Propiedad, Planta y Equipo
Edificios, Planta y Equipo
En el momento de la adquisición, registramos los edificios,
la planta y el equipo al costo, incluyendo todos los gastos
en los que se haya incurrido en la preparación de un activo
para el uso al que esté destinado. Estos gastos consisten en:
el precio de compra, las comisiones de los corredores y los
costos de instalación, que incluyen los honorarios por trabajos
arquitectónicos, de diseño e ingeniería, los honorarios de
abogados, los costos de inspección, los costos de preparación
de la mina, los gastos de flete, los costos de seguro de
transporte, los derechos aduaneros, los cargos de ensayo
y preparación.
Capitalizamos los costos que alcanzan el criterio
de reconocimiento de activo. Los costos incurridos que no
extienden la capacidad productiva o vida económica útil
de un activo, son considerados gastos por reparaciones y
mantenimiento y se contabilizan como un costo del inventario
producido en el período.
La depreciación comienza cuando los edificios, planta
y equipo son considerados disponibles para su uso. Una vez
que los edificios, planta y equipo son considerados disponibles
para su uso, se le mide al costo menos la depreciación
acumulada y las pérdidas por desvalorización aplicables.
La depreciación del equipo utilizado en el desarrollo de
los activos, incluyendo el desarrollo de tajos abiertos y minas
subterráneas, se deprecia y recapitaliza como costos de
desarrollo imputables al activo conexo.
Porcentajes Anuales de Depreciación de Categorías Importantes
de Activos
Edificios, planta y equipo
Equipo móvil subterráneo
Vehículos ligeros y otros equipos móviles
Muebles, computadoras y equipo de oficina
5–25
5–7
2–3
2–3
años
años
años
años
Acuerdos de Arrendamiento
Suscribimos contratos de arrendamiento o acuerdos que,
en lo esencial, constituyen contratos de arrendamiento.
La determinación de si un acuerdo constituye, o contiene,
un arrendamiento se basa en el fondo del acuerdo a la fecha
de iniciación, incluyendo si el cumplimiento del acuerdo
depende del uso de un activo o activos específicos, o si
el acuerdo confiere el derecho de utilizar el activo.
Los contratos de arrendamiento que transfieren
básicamente todos los riesgos y beneficios de la propiedad del
activo a Barrick, se clasifican como arrendamientos financieros.
Los arrendamientos financieros se contabilizan como un activo,
con un pasivo correspondiente a un monto que equivale al
valor equitativo de la propiedad arrendada, o al valor actualizado
de los pagos mínimos de arrendamiento, optándose por el de
menor cuantía. Cada pago de arrendamiento se asigna entre
los costos del pasivo y los costos financieros, utilizando el
método del tipo de interés efectivo, en virtud del cual, se
reconoce un gasto constante por tasa de interés en el saldo
del pasivo pendiente. El componente interés del arrendamiento
116
se imputa a los estados de resultados consolidados como
un costo financiero.
Los activos de PP&E, propiedad, planta y equipo de activos,
adquiridos en el marco de arrendamientos financieros, se
deprecian una vez que el activo esté disponible para su uso, ya
sea a lo largo de la vida útil del activo o del período de vigencia
del arrendamiento, predominando el período más corto.
Todos los demás arrendamientos se clasifican como
arrendamientos operativos. Los pagos de los arrendamientos
operativos se reconocen como un costo operativo en los
estados consolidados de resultados, de manera lineal durante
el período de vigencia del arrendamiento.
Propiedades Mineras
Los intereses mineros comprenden: el valor equitativo atribuible
a reservas y recursos minerales adquiridos en una combinación
de negocios o adquisición de activos; costos de desarrollo
de minas subterráneas; costos de desarrollo de minas a tajo
abierto; costos de exploración y evaluación capitalizado;
e interés capitalizado.
i) Propiedades Mineras Adquiridas
En la adquisición de una propiedad minera, preparamos un
estimado del valor equitativo atribuible a las reservas minerales
probadas y probables, recursos minerales y el potencial de
exploración atribuible a la propiedad. El valor equitativo
estimado atribuible a las reservas minerales y a la porción
de recursos minerales que son considerados probables para
una extracción económica al tiempo de la combinación de
negocios, es depreciado usando el método de las unidades de
producción (“UOP”), en donde el denominador son las reservas
probadas y probables y la porción de recursos minerales que
se espera sean extraídas económicamente. El valor equitativo
estimado atribuible a los recursos minerales que no son
considerados probables para una extracción económica al
tiempo de la combinación de negocios, no está sujeto a
depreciación, hasta que los recursos sean probables para una
extracción económica en el futuro. El valor equitativo estimado
atribuible a las licencias de exploración es registrado como
activos intangibles y no está sujeta a depreciación hasta
que la propiedad entre en producción.
ii) Costos de Desarrollo de Minas Subterráneas
En nuestras minas subterráneas, incurrimos en costos de
desarrollo para construir nuevos piques, galerías y rampas que
nos permitirán acceder físicamente al mineral subterráneo.
El plazo durante el cual seguiremos incurriendo en estos costos
depende de la vida útil de la mina. Estos costos de desarrollo
de las minas subterráneas se capitalizan a medida en que se
incurre en ellos.
Estos costos de desarrollo subterráneo son capitalizados
en el momento en que ocurren, para permitirnos el acceso
a específicos bloques de mineral o áreas de la mina subterránea
y los cuales solo proveen un beneficio económico durante
el período de extracción de ese bloque de mineral o área de
la mina, y son depreciados usando el método UOP “unidades
de producción”, en donde el denominador es el estimado
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
de onzas recuperables de oro/libras de cobre contenidas
en las reservas probadas y probables y la porción de
recursos dentro de ese bloque de mineral o área, donde
es considerado probable que esos recursos podrán ser
extraídos económicamente.
Si los costos capitalizados de desarrollo subterráneo
proveen un beneficio económico durante toda la vida de la
mina, los costos son depreciados empleando el método de
las unidades de producción, en donde el denominador es
el estimado de onzas de oro/libras de cobre, recuperables
contenidas en las reservas totales accesibles probadas y
probables y en la porción de recursos en la que se considere
probable que esos recursos serán extraídos económicamente.
iii) Costos de Desarrollo de Minas a Tajo Abierto
En las operaciones mineras a tajo abierto, es necesario retirar
el material estéril y otros materiales de desecho para acceder
al cuerpo de mineral de la que puede extraerse los minerales
económicamente rentables. Se denomina desbroce al proceso
de extracción del material estéril y los materiales de desecho.
Los costos de desbroce efectuados con el fin de permitir
el acceso inicial al yacimiento de mineral (a los que se hace
referencia como desbroce de pre-producción) se capitalizan
como costos de desarrollo de la mina a tajo abierto.
Los costos de desbroce en los que se incurre durante
la etapa de producción de un tajo, se contabilizan como
costos del inventario producido durante el período en que se
incurrieron estos costos de desbroce, a menos que estos costos
se espera que se traduzcan en un beneficio económico futuro.
Los costos de desbroce de la fase de producción generan un
beneficio económico futuro, cuando la actividad de desbroce
conexa: cuando (i) permite el acceso al mineral que se extraerá
en el futuro; (ii) aumenta el valor equitativo de la mina (o tajo)
dado que el acceso a las reservas minerales futuras se vuelve
menos costoso; (iii) aumenta la capacidad productiva o
extiende la vida productiva de la mina (o tajo). Para los costos
de desbroce de la fase de producción que se espera generen un
beneficio económico futuro, los costos de desbroce del período
corriente se capitalizan como costos de desarrollo de la mina
a tajo abierto.
Los costos capitalizados de desarrollo de una mina a
tajo abierto son depreciados empleando el método UOP de
las unidades de producción, en donde el denominador es
el estimado de onzas de oro/libras de cobre, contenidas en
las reservas probadas y probables del tajo abierto asociado y la
porción de recursos que se considere probable de ser extraídos
económicamente. Los costos capitalizados de desarrollo de una
mina a tajo abierto son depreciados, una vez que la mina haya
entrado en producción y se está obteniendo el beneficio
económico futuro.
iv) Propiedades de Petróleo y Gas Natural Adquiridas
Al adquirir yacimientos de petróleo y gas natural, calculamos
el valor equitativo de las reservas y recursos y contabilizamos
este monto como un activo en la fecha de la adquisición,
el cual está sujeto a depreciación, en una base UOP sobre las
reservas, cuando el activo está disponible para el uso al que
está destinado.
Construcción en Progreso
Los activos en construcción son capitalizados, tanto en nuestras
minas operativas como en las construcciones en progreso.
El costo de construcción en progreso comprende el precio de
compra y cualquier costo atribuible directamente para ponerlo
en condiciones de trabajo para su uso destinado. Los montos
de la construcción en progreso relacionada al desarrollo de
proyectos son incluidos en el monto registrado del proyecto
de desarrollo. Los montos de la construcción en progreso
incurridos en las minas operativas son presentados como un
activo separado dentro de Propiedad, Planta y Equipo (“PP&E”).
La construcción en progreso también incluye depósitos en
bienes con plazo de entrega largo. La construcción en progreso
no es depreciable. La depreciación comienza cuando se
completa el activo y se considera disponible para su uso.
Interés Capitalizado
Capitalizamos los costos de interés para activos calificados.
Activos calificados son los activos que requieren un período
de tiempo significativo para prepararlos para su uso propuesto,
incluyendo los proyectos que están en etapas de exploración,
desarrollo o construcción. Los activos calificados también
incluyen los proyectos de expansión importantes en nuestras
minas operativas. Los costos por intereses capitalizados se
consideran como un elemento del costo histórico del activo
calificado La capitalización cesa cuando el activo está, en
lo sustancial, completo o en caso de que la construcción se
interrumpa por un período prolongado. Cuando los fondos
utilizados para financiar un activo calificado forman parte
de los préstamos generales, el monto capitalizado se calcula
utilizando un promedio ponderado de las tasas aplicables
a los préstamos pertinentes durante el período. Cuando se
toman prestados fondos específicamente para financiar un
proyecto de activo calificado, el monto capitalizado representa
los costos reales por esos préstamos incurridos. Cuando
los fondos excedentes disponibles del dinero tomado en
préstamo específicamente para financiar un proyecto
se invierten temporalmente, el interés capitalizado total se
reduce por el ingreso generado de las inversiones a corto
plazo de dichos fondos.
Seguro
Registramos pérdidas relacionadas a los eventos asegurables
en el momento en que ocurren. Los ingresos recibidos por la
cobertura del seguro, son registrados al tiempo en que el recibo
es seguro y la cantidad por recibir es fijada o determinable.
El monto del seguro por interrupción del negocio se reconoce
solamente cuando es prácticamente seguro y se apoya en el
recibo de una notificación de un mínimo o arreglo propuesto
del perito del seguro.
117
Notas a los Estados Financieros Consolidados
n) Goodwill
Bajo el método contable de adquisición, los costos de
la combinación de negocios son asignados a los activos
adquiridos y pasivos asumidos basados en la estimación del
valor equitativo a la fecha de adquisición. Cuando el valor
equitativo del precio pagado excede el valor equitativo de los
activos identificables netos adquiridos, la diferencia se registra
como goodwill. El goodwill no se amortiza; por el contrario,
se evalúa anualmente su desvalorización, al principio del
cuarto trimestre para los segmentos operativos de oro y al
final del cuarto trimestre para el segmento operativo de cobre.
Adicionalmente, en cada período de reporte evaluamos si
hay algún indicador de desvalorización de goodwill y si lo
hubiera, examinaríamos la desvalorización de goodwill en ese
momento. El goodwill es asignado al grupo de unidades
generadoras de efectivo (“CGU”) que comprende un segmento
operativo, y se espera que cada CGU en un segmento, derive
beneficios de la combinación de negocios que resulta en
el reconocimiento de goodwill. Esta consideración se basa
en lo siguiente: i) Administramos nuestro negocio usando
una estructura de unidades de negocios y cada unidad
de negocios es un segmento operativo para los propósitos
de presentación de información. ii) Cada unidad de negocios
es responsable por las operaciones de la unidad. El Jefe de
Operaciones Responsable de las Decisiones (“CODM”) evalúa
el desempeño y realiza las decisiones de asignación de capital
para cada unidad de negocios. iii) Se espera que cada CGU
en un segmento se beneficie de las sinergias que surjan
como resultado de las combinaciones de negocios, incluyendo:
recursos e infraestructuras compartidas; administración
y aspectos generales; y el acceso a un financiamiento a bajo
costo. iv) El CODM monitorea internamente el goodwill a
este nivel.
El importe recuperable de un segmento operativo es,
o bien el Valor de Uso (“VIU”) o el Valor Equitativo Menos
Costos de Venta, predominando el de mayor cuantía (“FVLCS”).
Se reconoce una pérdida por desvalorización de Goodwill para
cualquier excedente del monto registrado en libros de un
segmento operativo, sobre su importe recuperable. Cualquier
desvalorización goodwill es reconocido en los estados de
resultados consolidados, en el período de declaración en el que
se produce la reducción del valor en libros. Los cargos por
desvalorización goodwill no son reversibles.
o) Activos Intangibles
Los activos intangibles adquiridos mediante una adquisición
de activos o una combinación de negocios, se reconocen si
el activo es separable o surge de derechos contractuales
o legales y el valor equitativo puede medirse de forma fiable
en su contabilización inicial.
118
Tras la adquisición de una propiedad minera en la etapa
de exploración, preparamos una estimación del valor equitativo
atribuible a las licencias de exploración adquiridas, incluyendo
el valor equitativo atribuible a los recursos minerales, si los
hubieran, de esa propiedad. El valor equitativo las licencias de
exploración se contabiliza como un activo intangible (potencial
de exploración adquirido) a la fecha de adquisición. Cuando
un yacimiento en la etapa de exploración pasa a la etapa de
desarrollo, el potencial de exploración adquirido atribuible
a dicho yacimiento, se transfiere a los intereses mineros
dentro de PP&E, propiedad, planta y equipo.
p) Desvalorización de Activos No Corrientes
Revisamos y examinamos los montos registrados de PP&E
y de activos intangibles de larga vida cuando se considera que
existe un indicador de desvalorización. Las evaluaciones de
desvalorización en PP&E y activos intangibles se realizan al nivel
de las unidades generadoras de efectivo, CGUs, que es el nivel
más bajo en el que los flujos de efectivo identificables son
independientes en gran medida de los flujos de efectivo de
otros activos. Para las minas operativas, los proyectos de capital
y los yacimientos de petróleo y gas natural, la mina/proyecto/
yacimiento individual representa una CGU, para la prueba de
desvalorización de los activos.
El importe recuperable de una CGU es, o bien el
Valor de Uso o el Valor Equitativo Menos Costos de Venta,
predominando el de mayor cuantía. Se reconoce una pérdida
por desvalorización para cualquier excedente del monto
registrado en libros de una CGU, sobre su importe recuperable.
Cualquier desvalorización se reconoce como un gasto en
los estados de resultados consolidados, en el período de
declaración en el que se produce la reducción del valor en
libros. Cuando no sea apropiado asignar la pérdida a un activo
separado, una pérdida por desvalorización relacionada a la
CGU es asignada al monto registrado de los activos de la CGU
en una base a proporcional, basado en el monto registrado
de sus activos no monetarios.
Reversiones de Pérdidas por Desvalorización
Las pérdidas por desvalorización reconocidas para PP&E
y activos intangibles se revierten en el caso de que haya
habido un cambio en las circunstancias que condujeron a la
pérdida por desvalorización y se haya determinado que el
activo ya no está sujeto a desvalorización como consecuencia
de ello. Esta reversión se reconoce en los estados de resultados
consolidados y se limita al monto registrado en libros que
habría sido determinado, neto de cualquier depreciación
cuando proceda, en caso de no haberse reconocido ninguna
desvalorización en años anteriores. Cuando se asume una
reversión de desvalorización, el monto recuperable es evaluado
con referencia al más alto, ya sea del Valor en Uso VIU o
del Valor Equitativo Menos los Costos de Venta FVLCS.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
q) Deuda
La deuda es reconocida inicialmente a valor equitativo, neto
de los costos financieros incurridos y posteriormente se mide
al costo amortizado. Cualquier diferencia entre los montos
originalmente recibidos y el valor de redención de la deuda,
es reconocida en el estado consolidado de resultados en
el período que vence usando el método de interés efectivo.
en el patrimonio neto en ese momento, se mantiene en
el patrimonio neto y se le reconoce en el estado consolidado
de resultados, cuando se produce la transacción prevista.
Cuando ya no se espera que se produzca una transacción
prevista, la ganancia o pérdida acumulada que se contabilizó
en el patrimonio neto se transfiere inmediatamente al estado
consolidado de resultados.
r) Contabilidad de Instrumentos Derivados y Hedges
Instrumentos Derivados
Los instrumentos derivados se contabilizan a valor equitativo
en el balance consolidado, clasificado en base a su plazo
contractual. Los instrumentos derivados se clasifican ya sea
como hedges del valor equitativo de activos o pasivos
reconocidos o de compromisos en firme (“hedges del valor
equitativo”), hedges de transacciones previstas altamente
probables (“hedges del flujo de efectivo”) o derivados sin
hedge. Los derivados designados, ya sea bien como un hedge
del valor equitativo o un hedge del flujo de efectivo que se
espera sean altamente eficaces para lograr compensar los
cambios en el valor equitativo o en los flujos de efectivo, se
evalúan de forma permanente para determinar que hayan sido
realmente altamente eficaces durante todos los ejercicios de
los estados financieros para los que fueron designados. Los
activos derivados y pasivos derivados son presentados en forma
separada en el balance, a menos de que exista un derecho legal
para compensar y la intención de liquidar en una base neta.
Derivados No-Hedge
Los instrumentos derivados que no califican ya sea como
hedge de valor equitativo o hedge de flujo de efectivo,
son registrados a su valor equitativo a la fecha del balance,
con los cambios en el valor equitativo reconocidos en
el estado consolidado de resultados.
Hedges de Valor Equitativo
Los cambios en el valor equitativo de derivados que están
designados y calificados como hedges de valor equitativo,
son registrados en el estado consolidado de resultados, junto
con cualquier otro cambio en el valor equitativo de los activos
o pasivos cubiertos con hedge o el firme compromiso de
que es atribuible al riesgo cubierto con hedge. La ganancia
o pérdida relacionada a la porción no efectiva es reconocida
en el estado consolidado de resultados.
Hedges de Flujos de Efectivo
La parte efectiva de los cambios en el valor equitativo de
los derivados que hayan sido designados y calificados
como hedges de flujo de efectivo, se reconoce en el patrimonio
neto. La ganancia o pérdida relacionada con la parte inefectiva
se reconoce en el estado consolidado de resultados. Los
montos acumulados en el patrimonio neto se transfieren
al estado consolidado de resultados, en el ejercicio en que
la transacción prevista afecta las utilidades. Cuando la
transacción prevista que está cubierta por un hedge se traduce
en el reconocimiento de un activo no financiero o pasivo
no financiero, las ganancias y pérdidas previamente diferidas
en el patrimonio neto se transfieren del patrimonio neto
y se incluyen en el cálculo del monto registrado inicial
del activo o pasivo.
Cuando un derivado designado como hedge del flujo
de efectivo caduca o es vendido y todavía se espera que se
produzca la transacción prevista, toda ganancia o pérdida
acumulada relacionada con el derivado que se contabiliza
s) Derivados Implícitos
Los derivados implícitos en otros instrumentos financieros
u otros contratos con prestaciones pendientes, se contabilizan
como derivados separados cuando sus riesgos y características
no están estrechamente relacionados con su contrato
o instrumento financiero principal. En algunos casos, los
derivados implícitos pueden designarse como hedges y
se contabilizarán tal como se describe anteriormente.
t) Medición de Valor Equitativo
El valor equitativo es el precio que se habría recibido por
vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una
transacción regular entre los participantes del mercado,
a la fecha de la evaluación. La jerarquía del valor equitativo
establece tres niveles para clasificar los datos a usarse con
las técnicas de valoración para medir el valor equitativo.
u) Provisiones por Rehabilitación Ambiental
Por lo general, las actividades de explotación, extracción
y procesamiento generan obligaciones de rehabilitación
ambiental. El trabajo de rehabilitación puede incluir la clausura
y desmantelamiento de las instalaciones; la eliminación
o tratamiento de los materiales de desecho; la rehabilitación
de la mina y el terreno, incluyendo el cumplimiento de la
normativa ambiental y su monitoreo; los costos de seguridad
y otros costos relacionados con la mina necesarios para realizar
el trabajo de rehabilitación; y la operación del equipo diseñado
para reducir o eliminar los efectos ambientales. La magnitud
del trabajo necesario y los costos asociados dependen de los
requisitos impuestos por las autoridades competentes y
nuestras políticas ambientales. Los costos de funcionamiento
de rutina que podrían tener un impacto sobre las actividades
finales de cierre y rehabilitación, como la manipulación
de material de desecho realizada como parte integrante
de un proceso de extracción o producción, no se incluyen
en la provisión. Los costos que surjan de circunstancias
imprevistas, como la contaminación causada por descargas
no planificadas, se reconocen como un gasto y pasivo cuando
se produzca el evento que genera una obligación y pueda
realizarse estimaciones confiables de los costos de
rehabilitación necesarios.
119
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Normalmente las provisiones para el costo de cada
programa de rehabilitación se reconocen en el momento en
que se produce la perturbación del medio ambiente o se
establece una obligación implícita. Cuando la magnitud de la
perturbación aumenta durante el desarrollo de una operación,
la provisión aumenta en consecuencia. Las partes más
importantes del valor en libros de las provisiones se relacionan
con el cierre/rehabilitación de pozas de relaves; la demolición
de edificios/instalaciones mineras; el tratamiento continuo
del agua; y el cuidado y mantenimiento continuos de las minas
cerradas. Los costos incluidos en la provisión comprenden
toda actividad de cierre y rehabilitación que se tiene previsto
que ocurra de forma progresiva durante el desarrollo de
la operación y al momento del cierre, en relación con las
perturbaciones al medio ambiente a la fecha de declaración.
Los costos estimados incluidos en la determinación de la
provisión, reflejan los riesgos y probabilidades de otras
estimaciones de flujos de efectivo necesarias para liquidar
la obligación en cada operación particular. Los costos de
rehabilitación esperados son estimados en base al costo
del trabajo de contratistas externos o el costo de llevar
a cabo el trabajo internamente.
El calendario del gasto de rehabilitación real es
dependiente de un número de factores como la vida y
naturaleza del activo, las condiciones de licencia operativa
y el ambiente en donde opera la mina. Los gastos pueden
ocurrir antes o después del cierre y pueden continuar
por un periodo extendido de tiempo dependiendo de los
requerimientos de recuperación. Las provisiones por
rehabilitación se miden al valor previsto de los flujos de
efectivo futuros, descontados a su valor actual utilizando la
tasa de descuento real vigente en US dólares, antes de
impuestos y libre de riesgos. Los flujos de efectivo futuros
excluyen el efecto de la inflación. La compensación del
descuento, referida como gasto de acrecentamiento, se incluye
en los gastos financieros y se traduce en un aumento del
monto de la provisión. Las provisiones se actualizan cada
período de declaración para los cambios materiales en flujos
de efectivo futuros y para el efecto de un cambio en la tasa
de descuento y el tipo de cambio, cuando sea aplicable,
y el cambio en la estimación se agrega o deduce del activo
conexo y se deprecia de forma prospectiva durante
la vida útil del activo al que se relaciona.
La formación de expectativas sobre las actividades
futuras y el monto y calendario de los flujos de efectivo
asociados supone cálculos y estimaciones importantes. Dichas
expectativas se forman basándose en los requisitos normativos
y de protección del medio ambiente vigentes o, si fueran
más estrictas, nuestras políticas ambientales que dan lugar
a una obligación implícita.
120
Cuando las provisiones por cierre y rehabilitación se
contabilizan inicialmente, el costo correspondiente se capitaliza
como un activo, representando parte del costo de adquisición
de los beneficios económicos futuros de la operación. El costo
capitalizado de las actividades de cierre y rehabilitación se
reconoce en propiedad, planta y equipo y se deprecia sobre
la vida económica esperada de las operaciones relacionadas.
Lo normal es que se produzcan ajustes al monto y
calendario estimados de los flujos de efectivo futuros de cierre
y rehabilitación ya que se involucran importantes cálculos y
estimaciones. Los factores principales que pueden causar que
cambien los flujos de efectivo esperados son: la construcción
de nuevas instalaciones de procesamiento; los cambios en las
cantidades de material en las reservas y recursos con el cambio
correspondiente en el plan de vida de la mina; características
cambiantes del mineral que tienen efecto en las medidas de
protección ambiental requeridas y los costos relacionados;
cambios en la calidad del agua que tienen efecto en la duración
del tratamiento del agua requerido; tasas de cambio de
moneda y los cambios en las leyes de regulaciones vigentes
de protección al medio ambiente.
Las provisiones de rehabilitación están ajustadas
como resultado de los cambios en los estimaciones y supuestos.
Dichos ajustes se contabilizan como un cambio en el valor
correspondiente de los activos relacionados, incluyendo
la propiedad mineral relacionada, excepto en donde una
reducción en la provisión sea mayor que el valor en libro neto
restante de los activos relacionados, en cuyo caso el valor
es reducido a cero y el ajuste restante es reconocido en los
estados consolidados de resultados. En el caso de las minas
cerradas, los cambios en los costos estimados son reconocidos
inmediatamente en los estados consolidados de resultados.
En una mina operativa, el costo ajustado del activo relacionado
es depreciado prospectivamente. Los ajustes también resultan
en cambios a los costos financieros futuros.
v) Litigación y Otras Provisiones
Se reconocen ciertas provisiones cuando existe una obligación
presente (legal o de manera constructiva) como un resultado de
un evento pasado, por lo que es probable que se requiera una
salida de recursos, para liquidar la obligación y pueda hacerse
un estimado confiable del monto de la obligación. Las
provisiones son descontadas a valor presente neto usando una
tasa de descuento antes de impuesto y libre de riesgos y el
gasto acumulado es incluido en los costos financieros.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Ciertas condiciones pueden existir desde la fecha en que
se emiten los estados financieros, que podrían resultar en una
pérdida para la Compañía, pero que solo se resolverán cuando
uno o más acontecimientos futuros se produzcan o dejen de
producirse. En la evaluación de las pérdidas por contingencias
relacionadas a acciones legales pendientes en contra nuestra,
o de demandas no interpuestas que pueden resultar en acciones
legales, la Compañía y su asesoría legal, evalúan los méritos
percibidos de cualquier acción legal o demanda no interpuesta,
así como los méritos percibidos de la compensación solicitada
o que se prevé se nos pueda solicitar.
Si la evaluación de una contingencia sugiere que es
probable que se produzca una pérdida y se puede estimar
el monto de una manera confiable, entonces la pérdida
es registrada. Cuando una contingencia de pérdida no es
probable pero razonablemente posible, o es probable pero
el monto de la pérdida no puede ser estimada de manera
confiable, entonces se divulgan los detalles de la pérdida
contingente. Las contingencias de pérdida que son
consideradas remotas, generalmente no son divulgadas
a menos que involucren garantías, caso en el cual divulgamos
la naturaleza de la garantía. Los gastos por honorarios de
abogados relacionados a las acciones legales pendientes,
son contabilizados a medida en que incurren. Ganancias
contingentes son solo reconocidas cuando el ingreso
de beneficios económicos sean virtualmente ciertos.
w) Compensación sobre la Base de Acciones
Barrick ofrece, adjudicaciones liquidadas mediante instrumentos
de patrimonio, (Plan de Opción de Acciones para Empleados
(“ESOP”), Plan de Compra de Acciones para Empleados
(“ESPP”), y adjudicaciones liquidadas en efectivo (Unidades de
Acciones Restringidas (“RSU”), Unidades de Acciones Diferidas
(“DSU”), y Unidades de Acciones Restringidas por Desempeño
(PRSUs)), dadas como recompensa a ciertos empleados y
ejecutivos de la Compañía.
Las adjudicaciones liquidadas mediante instrumentos
de patrimonio se miden a valor equitativo usando el modelo
Lattice con los datos relacionados del mercado en la fecha
de concesión inicial. El costo se contabiliza durante el período
de adquisición del derecho a la adjudicación en la misma
categoría de gastos de la nomina del receptor de la
adjudicación (por ejemplo, el costo de ventas, los costos RBU,
gestión corporativa) y el asiento correspondiente se registra
en el patrimonio neto. Las adjudicaciones liquidadas mediante
instrumentos de patrimonio no se recalculan luego de la
fecha de concesión inicial.
Las adjudicaciones liquidadas en efectivo se calculan
a valor equitativo inicialmente usando el valor del mercado
de las acciones subyacentes en la fecha de concesión de
la adjudicación y deben ser recalculadas a valor equitativo en
cada fecha de presentación de informes hasta la liquidación.
El costo se contabiliza entonces durante el período de
adquisición del derecho a la adjudicación. Este gasto, y todo
cambio en el valor equitativo de la adjudicación, se contabilizan
en la misma categoría de gastos, de la nomina del receptor
de la adjudicación. El costo de una adjudicación liquidada
en efectivo se contabiliza dentro de los pasivos hasta
la liquidación.
Usamos el método acelerado (al que también se hace
referencia como adquisición del derecho ‘escalonado’) para
imputar gastos por opción de compra de acciones durante
el período de adquisición del derecho. Los gastos por opción
de compra de acciones incorporan una tasa de caducidad
prevista. La tasa de caducidad prevista se calcula basándose
en las tasas de caducidad históricas y las expectativas de
las tasas de caducidad futuras. Realizamos ajustes si la tasa
de caducidad real difiere de la tasa prevista.
Plan de Opción de Acciones para Empleados
Según el plan de opción de compra de acciones ESOP de
Barrick, ciertos ejecutivos y empleados claves de la Corporación
pueden comprar acciones comunes, a un precio de ejercicio
que es igual a la cotización de cierre de la acción, el día anterior
al otorgamiento de la opción. La fecha de otorgamiento es la
fecha en que los detalles, incluyendo el número de las opciones
otorgadas por individuo y el precio de ejercicio, son aprobados.
Las opciones de compra de acciones pasan a ser exigibles
uniformemente durante cuatro años, a partir del año que sigue
al otorgamiento. El acuerdo ESOP tiene términos de adquisición
del derecho escalonados y, por ende, será necesario valorizar
y contabilizar por separado los diversos períodos de adquisición
del derecho, durante sus respectivos períodos de adquisición
del derecho. El gasto de compensación de los instrumentos
emitidos por cada otorgamiento bajo ESOP es calculado
usando el modelo Lattice. El gasto por compensaciones se
ajusta en función de la tasa de caducidad estimada, que se
calcula basándose en las tasas de caducidad históricas y
las expectativas de las tasas de caducidad futuras. Realizamos
ajustes si la tasa de caducidad real difiere de la tasa prevista.
Unidades de Acciones Restringidas
Bajo nuestro plan RSU, a algunos empleados seleccionados
se les otorga unidades de acciones restringidas (RSUs),
las cuales tienen un valor igual a una acción ordinaria de
Barrick. Las RSUs son exigibles al final de dos años y medio
y son liquidadas en efectivo, cuando son exigibles. RSUs
adicionales son abonadas para reflejar los dividendos pagados
por las acciones ordinarias de Barrick, durante el período
en que son exigibles.
Un pasivo por RSUs se calcula a valor equitativo en la
fecha de concesión y se ajusta posteriormente en función de
los cambios en el valor equitativo. El pasivo es reconocido
de manera lineal durante el período de adquisición del derecho,
con un cargo correspondiente al gasto por compensaciones
como un componente de la gestión corporativa y otros gastos.
Los gastos por compensaciones para las RSU incorporan una
estimación de las tasas de caducidad previstas sobre la base
de las cuales se ajusta el valor equitativo.
121
Notas a los Estados Financieros Consolidados
RSUs en African Barrick Gold
Históricamente, Barrick mantiene un plan RSU, adjudicaciones
liquidadas en efectivo, para empleados seleccionados que
ahora trabajan en ABG. Este plan opera en forma idéntica
al plan RSU de Barrick. El legado existente de los RSUs va
a continuar siendo administrado y contabilizado, basándose en
el movimiento del valor equitativo de las acciones comunes de
Barrick para registrar el pasivo y los gastos de compensación.
Unidades de Acciones Diferidas
En base a nuestro plan DSU, los Directores deben recibir
una porción específica de su pago básico anual de retención
en forma de DSUs, con la opción de elegir si quieren recibir
el 100% de su retención en DSUs. Cada DSU tiene el mismo
valor que una acción ordinaria de Barrick. Los DSUs deben de
retenerse hasta que el Director deje el Directorio, momento en
el cual el valor en efectivo de los DSUs le serán pagados. DSUs
adicionales son abonados para reflejar los dividendos pagados
en las acciones ordinarias de Barrick. El valor equitativo inicial
del pasivo es calculado a la fecha del otorgamiento y es
reconocido inmediatamente. Posteriormente, en cada fecha
de reporte y en la liquidación, el pasivo es medido nuevamente
con cualquier cambio en el valor equitativo registrado como
gasto de compensación de los Directores en el período.
Unidades de Acciones Restringidas por Desempeño
En el 2008, Barrick introdujo un plan PRSU. Bajo este plan,
a algunos empleados seleccionados se les otorga PRSUs, las
cuales cada unidad PRSU tiene un valor igual a una acción
ordinaria de Barrick. Las PRSUs son transferidas al final de un
período de tres años y son liquidadas en efectivo en el tercer
aniversario de su fecha de otorgamiento. PRSUs adicionales
son abonadas para reflejar los dividendos pagados por
las acciones ordinarias de Barrick, durante el período en que
son transferidos los derechos. El monto de PRSUs que se
transfieren, se basa en el logro del desempeño de metas y
la liquidación variará en un rango de 0% a 200% del valor.
El valor de una PRSU refleja el valor de una acción
ordinaria de Barrick ajustada por su desempeño relativo frente
a ciertos competidores. Por lo tanto, el valor equitativo de
las PRSUs es determinada con referencia al precio de cierre
de la acción en cada fecha de re-evaluación.
El valor equitativo inicial del pasivo se calcula a la fecha
de la concesión y es reconocido dentro de los gastos de
compensación, usando el método lineal durante el período
de adquisición del derecho. Posteriormente, en cada fecha
de presentación de informes y en la liquidación, el pasivo
es recalculado, con cualquier cambio en el valor equitativo
registrado como gasto de compensación. El valor equitativo
es ajustado por la tasa de caducidad estimada revisada.
122
Plan de Compra de Acciones para Empleados
En el 2008, Barrick inició un Plan ESPP. Este Plan les permite
a los empleados de Barrick poder comprar acciones de la
Compañía, mediante deducciones de la nómina. Cada año,
los empleados pueden contribuir del 1%–6% de la combinación
de su salario base y bono anual y Barrick va a igualar el 50%
de la contribución, hasta un máximo de $5.000 al año.
Tanto Barrick como el empleado hacen las contribuciones
en una base quincenal y los fondos son transferidos a un
custodio que compra en el mercado las Acciones Comunes
de Barrick. Las acciones compradas con las contribuciones
de los empleados no tiene requerimientos de transferencia,
sin embargo, las acciones compradas con las contribuciones
de Barrick se transfieren anualmente el 1o de diciembre.
Todos los ingresos por dividendos son usados para comprar
acciones adicionales de Barrick.
Barrick asienta un gasto, igual a su contribución bimensual
en efectivo. No se aplica ninguna tasa de caducidad a los
montos devengados. Cuando un empleado se retira antes del
1o de diciembre, se revierte todo devengo por contribuciones
por parte de Barrick durante el ejercicio relacionado con
dicho empleado.
x) Beneficios Post-Jubilación
Planes de Pensión con Aportes Definidos
Ciertos empleados participan en planes de beneficios con
aportes definidos para empleados, en el que contribuimos hasta
el 6% de la combinación del salario base y bonos anuales de los
empleados. También contamos con un plan de jubilación para
ciertos ejecutivos de Barrick, bajo el cual aportamos un 15% del
sueldo anual y bono del ejecutivo. Las contribuciones son
reconocidas como un gasto por compensación, a medida en
que se incurren. La Compañía no tiene más obligaciones de
pago, una vez que se hayan pagado las contribuciones.
Planes de Pensión con Beneficios Definidos
Tenemos planes calificados de pensión con beneficios
definidos, que cubren a algunos de nuestros empleados en
los Estados Unidos y Canadá y les provee beneficios basados
en los años de servicio del empleado. Nuestra política es
financiar los montos necesarios en una base actuarial, para
proveer suficientes activos para satisfacer los beneficios
por pagar a los miembros del plan. Los activos de los planes
son administrados por fideicomisos independientes y son
invertidos principalmente en valores de renta fija y acciones.
Así como los planes calificados, tenemos planes no
calificados de pensión con beneficios definidos, que cubren
a ciertos empleados y a antiguos directores de Barrick.
Las ganancias y pérdidas actuariales surgen cuando
el retorno real sobre los activos del plan difiere del retorno
esperado sobre los activos del plan durante un período,
o cuando las obligaciones de beneficios esperadas y actuariales
acumuladas, difieren a fin de año. Registramos las ganancias
y pérdidas actuariales en otras utilidades y pérdidas totales
y en ganancias retenidas.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Nuestras valoraciones se realizan con el método de
la unidad de crédito proyectada, y la tasa de rendimiento
esperada para los activos afectos al plan de pensiones
se determina como la mejor estimación de la gerencia
del rendimiento a largo plazo de las principales categorías
de activos. Asentamos la diferencia entre el valor equitativo
de los activos afectos al plan (de ser el caso) de los planes de
post-jubilación y el valor actual de las obligaciones derivadas
del plan como un activo o pasivo en los balances consolidados.
Activos y Pasivos del Plan de Pensiones
Los activos del plan de pensiones, que consisten principalmente
de valores accionarios y de renta fija, son valuados usando los
precios cotizados del mercado actual. Las obligaciones del plan
y el costo de pensiones anuales, son determinadas en una base
actuarial y son afectados por diversos supuestos y estimados,
incluyendo el valor del mercado de los activos del plan, los
estimados de los retornos esperados de los activos del plan, tasas
de descuentos, futuros aumentos de salarios y otros supuestos.
La tasa de descuento, la tasa de retorno supuesta en los
activos del plan y los aumentos de salarios son los supuestos
que generalmente tienen el efecto más significativo en
nuestros costos y obligaciones de pensión.
La tasa de retorno asumida en activos para propósitos de
costos de pensión es el promedio ponderado de los supuestos
esperados de retorno de activo realizables a largo plazo. Se
realizan estudios de los mercados históricos para estimar la tasa
de retorno a largo plazo para los activos del plan, y los retornos
históricos a largo plazo en inversiones en acciones y en ingresos
fijos, reflejan el principio de mercado de capital ampliamente
aceptado, que establece que los activos con más alta volatilidad
generan mayores retornos en el largo plazo. Los factores
actuales del mercado como la inflación y las tasas de interés
son evaluados antes de determinar los supuestos del mercado
de capital a largo plazo.
Los aumentos de salario reflejan la mejor estimación
del aumento de méritos que se provee, consistente con las
tasas de inflación asumidas.
Otros Beneficios de Post-Jubilación
Nosotros proveemos beneficios médicos, dentales y de seguro
de vida post-jubilación para ciertos empleados. Las ganancias
y pérdidas actuariales que resultan de las variaciones entre los
resultados reales y las estimaciones económicas o supuestos
actuariales, son registradas en OCI.
y) Nuevos Estándares Contables
IFRS 9, Instrumentos Financieros
En noviembre de 2009, el IASB emitió la IFRS 9, Instrumentos
Financieros, como el primer paso en su proyecto para sustituir la
IAS 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición.
La IFRS 9 conserva pero simplifica el modelo de medición mixto y
establece dos categorías de medición principales para los activos
financieros: el costo amortizado y el valor equitativo. La base de
la clasificación depende del modelo empresarial de una entidad
y el flujo de efectivo contractual de los activos financieros.
La clasificación se realiza en el momento en que se contabiliza
inicialmente el activo financiero, concretamente, cuando la
entidad pasa a ser parte de las cláusulas contractuales del
instrumento.
La IFRS 9 enmienda algunos de los requisitos de la IFRS 7,
Instrumentos Financieros: Divulgación de Información,
incluyendo las divulgaciones añadidas sobre inversiones en
instrumentos de patrimonio calculados a valor equitativo en
OCI, y la orientación sobre pasivos financieros y baja en cuentas
de instrumentos financieros. En diciembre del 2011, el IASB
emitió una modificación para ajustar la fecha obligatoria
efectiva de la IFRS 9, del 1o de enero de 2013 al 1o de enero
de 2015. Actualmente, estamos evaluando el impacto de la
adopción de la IFRS 9 en nuestro estado consolidado de
resultados, incluyendo la adopción anticipada.
IFRS 10, Estados Financieros Consolidados
En mayo de 2011, el IASB emitió la IFRS 10, Estados
Financieros Consolidados en sustitución de la IAS 27,
Estados Financieros Consolidados y Separados y la SIC 12,
Consolidación – Entidades de Cometido Específico. La nueva
norma de consolidación cambia la definición de control, de
modo que se aplique los mismos criterios a todas las entidades,
sean éstas de explotación o de cometido específico, para
determinar el control. La definición modificada se centra en la
necesidad de tener ambos, el poder y rendimientos variables,
antes de que el control esté presente. La IFRS 10 debe aplicarse
desde el 1o de enero de 2013, permitiéndose su aplicación
anticipada. Actualmente estamos evaluando la repercusión
que tendría la adopción de la IFRS 10 en nuestros estados
financieros consolidados.
IFRS 11, Acuerdos Conjuntos
En mayo de 2011, el IASB emitió la IFRS 11, Acuerdos
Conjuntos, en sustitución de la IAS 31, Participaciones en
Joint Ventures. La nueva norma define dos tipos de acuerdos:
Operaciones Conjuntas y Joint Ventures. Se centra en los
derechos y obligaciones de las partes involucradas para
reflejar el acuerdo conjunto, con lo cual se exige que las
partes reconozcan los activos y pasivos individuales, a los
123
Notas a los Estados Financieros Consolidados
que tienen derecho o de los que son responsables, incluso
si el acuerdo conjunto opera en una entidad jurídica
independiente. La IFRS 11 debe aplicarse desde el 1º de enero
de 2013, permitiéndose su aplicación anticipada. Actualmente
estamos evaluando la repercusión que tendría la adopción
de la IFRS 11 en nuestros estados financieros consolidados.
IFRS 12, Divulgación de Participaciones
en Otras Entidades
En mayo de 2011, el IASB emitió la IFRS 12, Divulgación
de Participaciones en Otras Entidades para crear una norma
completa de divulgación que aborde los requisitos para
subsidiarias, acuerdos conjuntos y entidades asociadas,
incluyendo la participación de la entidad declarante con otras
entidades. También incluye los requisitos para entidades no
consolidadas estructuradas (es decir, entidades de cometido
específico). La IFRS 12 debe aplicarse desde el 1º de enero de
2013, permitiéndose su adopción anticipada. Actualmente
estamos evaluando la repercusión que tendría la adopción
de la IFRS 12 en nuestros estados financieros consolidados.
IFRS 13, Medición del Valor Equitativo
En mayo de 2011, el IASB emitió la IFRS 13, Medición del
Valor Equitativo como fuente única de referencia para todas
las mediciones del valor equitativo exigidas por las IFRS, para
reducir la complejidad y mejorar la coherencia en su aplicación.
La norma contempla una definición de valor equitativo y ofrece
orientación sobre cómo calcular el valor equitativo, así como
los requisitos para divulgaciones mejoradas. La IFRS 13 debe
aplicarse desde el 1º de enero de 2013, permitiéndose su
aplicación anticipada. Actualmente estamos evaluando la
repercusión que tendría la adopción de la IFRS 13 en nuestros
estados financieros consolidados.
IFRIC 20, Costos de Desbroce en la Fase de Producción
de una Mina a Cielo Abierto
En octubre de 2011, el IASB emitió la IFRIC 20, Costos de
Desbroce en la Fase de Producción de una Mina a Cielo
Abierto. La IFRIC 20 contiene directrices sobre la contabilidad
de los costos de la actividad remoción de material estéril en
la fase de producción de una mina a cielo abierto, cuando la
entidad recibe dos beneficios de la actividad de desbroce:
mineral utilizable que puede usarse para producir inventario y
un acceso mejorado a mayores cantidades de material que se
explotará en períodos futuros. La IFRIC 20 debe aplicarse desde
el 1º de enero de 2013, permitiéndose su aplicación anticipada.
Actualmente estamos evaluando la repercusión que tendría la
adopción de la IFRIC 20 en nuestros estados financieros
consolidados.
124
z) Criterios Significativos al Aplicar las Políticas Contables
y Fuentes Clave de Incertidumbre en la Estimación
Muchos de los montos incluidos en el balance consolidado
requieren que la gerencia utilice criterios y/o estimaciones.
Estos criterios y estimaciones se evalúan permanentemente
y se basan en la experiencia y el conocimiento de la gerencia
de los hechos y circunstancias pertinentes. Los resultados
reales pueden diferir de los montos incluidos en el balance
consolidado. Información sobre dichas valoraciones y
estimaciones están contenidas en las políticas contables y/o
las Notas a los estados financieros y las áreas claves que
se resumen a continuación.
Las áreas de valoraciones y estimaciones significativas que
afectan los montos contabilizados en los estados financieros
consolidados incluyen:
n Estimaciones de las cantidades de reservas auríferas
probadas y probables y de la porción de recursos que se
estime probable de extracción con beneficio económico,
que se utilice en: el cálculo del. gasto por depreciación;
la capitalización de los costos de desbroce de la fase de
producción; y, el pronóstico del calendario de los pagos
relacionados con la provisión por rehabilitación ambiental.
Calculamos nuestras reservas de mineral y recursos
minerales basándonos en la información recopilada por
personas calificadas, tal como se las define de conformidad
con los requisitos del Instrumento Nacional 43-101, Normas
de Divulgación de Proyectos Mineros, de los Administradores
de Valores de Canadá;
n Asignaciones del valor equitativo provisional y final
registrado como resultado de combinaciones de negocios –
nota 2(c) y nota 4;
n El beneficio económico futuro de los costos de exploración
y evaluación – nota 2(g);
n La determinación de cuándo una mina ingresa a la fase
de producción ya que la capitalización de ciertos costos cesa
al ingresar a la fase de producción – nota 2(l);
n La determinación de los segmentos de explotación, que
afecta el nivel en el que se comprueba la desvalorización
del valor del goodwill – nota 5; y
n La vida útil estimada de los activos tangibles y de larga vida
y el cálculo del gasto por depreciación – nota 2(m);
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Las fuentes clave de incertidumbre en la estimación que
conllevan un riesgo significativo de causar un ajuste sustancial
del valor en libros de los activos y pasivos dentro del siguiente
ejercicio fiscal, son:
n La estimación de la base fiscal de activos y pasivos, y los
activos y pasivos por impuesto sobre la renta diferido
relacionados, los montos contabilizados para las posiciones
fiscales inciertas, el cálculo del gasto por impuesto sobre
la renta y los impuestos indirectos, y las estimaciones de
repatriación de utilidades, que afectarían el reconocimiento
de las retenciones en origen y tienen también repercusión
sobre la divulgación de la base imponible en el exterior sobre
subsidiarias/afiliadas (nota 2(i), nota 10 y nota 27);
n Las estimaciones de onzas/libras de mineral de oro/cobre
en pilas de acopio y en plataformas de lixiviación que
se calculan basándose en el número de toneladas
añadidas y retiradas, el oro/cobre contenido allí y la
tasa de recuperación metalúrgica (nota 2(k) y nota 15);
n Los valores equitativos estimados de las unidades
generadoras de efectivo (CGU) para las comprobaciones
de desvalorización de los activos no corrientes y los grupos
de CGU para las comprobaciones de desvalorización del
valor del goodwill, incluyendo las estimaciones de los niveles
de producción futuros y los costos de explotación y gastos
de capital tal como se consignan en nuestros planes para
la vida útil de la mina (“LOM”), los precios futuros de los
commodities y las tasas de descuento – nota 2(n), nota 2(p)
y nota 18(a);
n La determinación del valor equitativo de los instrumentos
derivados – nota 2(r) y nota 22(d);
n Reconocimiento de una provisión por rehabilitación
ambiental, incluyendo el cálculo de los costos de
rehabilitación, el calendario de gastos, el impacto de los
cambios en las tasas de descuento y los cambios en los
requisitos ambientales y normativos – nota 2(u); y
n Si reconocer un pasivo por contingencia de pérdida y
el monto de una provisión de esta naturaleza (nota 2(v)
y nota 33).
Otras Notas a los Estados Financieros
Transición a las IFRS
Adquisiciones y ventas Información de segmentos
Ingresos
Costo de ventas
Exploración y evaluación
Otros gastos
Gasto de impuesto a la renta
Utilidades por acción
Ingreso financiero y costo financiero
Flujo de efectivo – otros ítems
Inversiones
Inventarios
Cuentas por cobrar y otros activos circulantes
Propiedad, planta y equipo
Goodwill y otros activos intangibles
Otros activos
Cuentas por pagar
Otros pasivos circulantes
Instrumentos financieros
Mediciones de valor equitativo Provisiones y rehabilitación ambiental
Gestión de los riesgos financieros
Otros pasivos no circulantes
Impuestos a la renta diferidos
Capital accionario
Participaciones no controladoras
Remuneración del personal clave administrativo
Compensación sobre la base de acciones
Beneficios post-jubilación
Litigios y demandas
NotePágina
3
126
4
130
5
134
6136
7
137
8
138
9
138
10
139
11
141
12
141
13
141
14142
15143
16
144
17
145
18
146
19
148
20
148
21
148
22
149
23
158
24
160
25
161
26
164
27
164
28
166
29
166
30
167
31
167
32
169
33 173
125
Notas a los Estados Financieros Consolidados
3
n
Transición a las IFRS
Adoptamos las IFRS con vigencia a partir del 1o de enero
de 2011. Nuestra fecha de transición es el 1o de enero
de 2010 (la “fecha de transición”) y la Compañía ha preparado
su balance IFRS de apertura a esa fecha. Estos estados
financieros consolidados han sido preparados ciñéndose a
las políticas contables descritas en la nota 2, excepto
por las modificaciones descritas más abajo.
a) Exenciones elegidas a la aplicación
retroactiva completa
Al preparar estos estados financieros consolidados de
conformidad con la IFRS 1, Adopción por primera vez de las
Normas Internacionales de Información Financiera (“IFRS 1”),
la compañía ha aplicado ciertas exenciones optativas a la
aplicación retroactiva completa de las IFRS. Las exenciones
optativas aplicadas se describen a continuación:
i) Combinaciones de negocios
Hemos elegido utilizar la opción otorgada en la norma IFRS 1
que nos exime de aplicar IFRS 3 retrospectivamente a las
combinaciones de negocios pasadas. Por consiguiente, la
Compañía no ha reajustado las combinaciones de negocios
que tuvieron lugar antes de la fecha de transición.
ii) Valor equitativo o revalorización como costo atribuido
Hemos elegido calcular ciertas partidas de PP&E a valor
equitativo al 1o de enero de 2010, o los montos de
revalorización previamente determinados en el marco de los
GAAP de los EE.UU. y utilizar dichos montos como costo
atribuido al 1o de enero de 2010. Hemos hecho esta elección
en las siguientes propiedades: Pascua-Lama, Goldstrike,
Plutonic, Marigold, Pierina, Sedibelo y Osborne. También hemos
elegido adoptar esta elección para ciertos activos en Barrick
Energy, en donde fueron ajustados por $166 millones a su valor
equitativo de $342 millones en la fecha de transición a IFRS,
debido a una disminución en los precios del petróleo.
126
iii) Activos relacionados a provisiones
para rehabilitación ambiental
Hemos elegido adoptar un enfoque simplificado para calcular
y registrar el activo relacionado a la provisión para rehabilitación
ambiental en nuestro balance de apertura consolidado IFRS.
La provisión por rehabilitación ambiental calculada en la fecha
de transición de conformidad con la Norma Internacional de
Contabilidad no 37, Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos
Contingentes (“IAS 37”) fue descontada retroactivamente a
la fecha en que se planteó por primera vez la provisión para
el yacimiento mineral, fecha en la cual se constituyó el activo
correspondiente y se depreció luego a su valor en libros en
la fecha de transición.
iv) Beneficios a empleados
Hemos elegido reconocer todas las ganancias y perdidas
actuariales acumuladas al 1o enero de 2010 en las utilidades
retenidas de apertura para los planes de beneficios de
empleados de la Compañía.
v) Diferencias de conversión acumuladas
Hemos elegido establecer que la previa cuenta de conversión
acumulada que estaba incluida en otros ingresos totales
acumulados (“AOCI”), se vuelva a cero, a partir del 1o de
enero de 2010 y que absorba el saldo en utilidades retenidas.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
b) Conciliación de patrimonio según reportado bajo US GAAP a IFRS
El siguiente cuadro es la conciliación del patrimonio total de la compañía reportado de acuerdo con US GAAP al total patrimonio
bajo IFRS, en la fecha de transición del 1o de enero de 2010:
Capital
(millones de $ US)
Ref
social
UtilidadesParticipaciones
(déficit)
no
Total
retenidas
AOCI
Otro controladoras patrimonio
Según reportado bajo US GAAP
$ (2.382)
$ 17.390
$ 55
$
–
$
484
$ 15.547
IFRS 1 Exenciones
Elección de costos atribuidos para Barrick Energy
Nota 3a (ii)
– (166) ––
Reajuste de pérdidas actuariales relacionadas
con plan de pensiones
Nota 3a (iv)
– (37)37 –
Reajuste de pérdidas por conversión acumuladas
Nota 3a (v)
– (141)141 –
Impactos de la Política IFRS
Costos de desbroce capitalizados en la fase de producción (i)
– 408 ––
Costos de exploración y evaluación capitalizados
(ii)
– 160 ––
Reversión de desvalorizaciones anteriores
(iii)
– 55 ––
Cambios en interés capitalizado
(iv)
– (125) ––
– (101) ––
Cambios en PER (nota 3a iii)(v)
Bifurcación de la deuda senior convertible
(vi)
–
(31)
–143
Exclusión de los cambios del valor temporal en el valor
equitativo de las opciones designadas como
instrumentos hedging
(vii)
– (33)33 –
Reclasificación de ganancias hedge relacionada al activo
(viii)
–
– (20)–
Efecto tributario por cambios de IFRS (6) (119)(14) –
Otros, neto
8 (23) ––
–
–
– (20)
(12) (151)
– (15)
Según reportado bajo IFRS 522
$ 17.392
$ (2.535)
$ 232
$ 143
$
–(166)
–
–
–
–
– 408
50 210
– 55
–(125)
–(101)
–
112
$ 15.754
El siguiente cuadro es la conciliación del patrimonio total de la compañía reportado de acuerdo con US GAAP al total patrimonio
bajo IFRS, al 31 de diciembre de 2010:
Capital
(millones de $ US)
Ref
social
UtilidadesParticipaciones
(déficit)
no
Total
retenidas
AOCI
Otro controladoras patrimonio
Según reportado bajo US GAAP
$
IFRS 1 Exenciones
Elección de costos atribuidos para Barrick Energy
Nota 3a (ii)
Reajuste de pérdidas actuariales relacionadas
con plan de pensiones
Nota 3a (iv)
Reajuste de pérdidas por conversión acumuladas
Nota 3a (v)
Impactos de la Política IFRS
Costos de desbroce capitalizados en la fase de producción
(i)
Costos de exploración y evaluación capitalizados
(ii)
Reversión de desvalorizaciones anteriores
(iii)
Cambios en interés capitalizado
(iv)
Cambios en PER (nota 3a iii)
(v)
Bifurcación de la deuda senior convertible
(vi)
Exclusión de los cambios del valor temporal en el valor
equitativo de las opciones designadas como
instrumentos hedging
(vii)
Reclasificación de ganancias hedge relacionada al activo
(viii)
OPI de ABG
(ix)
Ganancia en la adquisición del 25% adicional
de participación en Cerro Casale
(x)
Efecto tributario por cambios de IFRS Otros, neto
Según reportado bajo IFRS $ 17.790
456
$ 531
$ 288
$ 1.669
$ 20.734
– (166) ––
–(166)
– (37)37 –
– (141)141 –
–
–
–
–
–
–
–
–
––
––
––
––
––
–38
– 632
50 320
– 139
–(130)
–(100)
–
7
(72)72 –
– (26)–
–
–(12)
–
–
– (26)
25
13
– 13 ––
20 (202)(20) –
10 (22) (6)–
– 13
1 (201)
– (18)
–
–
–
$ 17.820
$
632
270
139
(130)
(100)
(31)
–
–
609
$ 729
$ 314
$ 1.745
$ 21.217
127
Notas a los Estados Financieros Consolidados
c) Conciliación del ingreso neto atribuible a tenedores
de patrimonio de Barrick Gold Corporation según
reportado bajo US GAAP a IFRS
El siguiente cuadro es la conciliación del ingreso neto de la
compañía reportada de acuerdo con US GAAP al ingreso neto
bajo IFRS, para el año terminado el 31 de diciembre de 2010:
Año terminado
el 31 de diciembre
(millones de $ US)
Ref
de 2010
Ingreso Neto – Según reportado bajo
US GAAP
$ 3.274
Impactos de la Política IFRS
Costos de desbroce capitalizados en
la fase de producción (i)
224
Costos de exploración y evaluación
capitalizados
(ii)
110
Reversión de desvalorizaciones pasadas
(iii)
84
Cambios en el interés capitalizado (iv)
(5)
Cambios en PER (nota 3a iii)(v)
1
Exclusión de los cambios del valor temporal
en el valor equitativo de las opciones
designadas como instrumentos hedging
(vii)
(39)
Ganancia en la adquisición del 25%
adicional de participación en
Cerro Casale
(x)
13
Efecto tributario por cambios de IFRS
(83)
Porción del ingreso de participaciones
no controladoras (25)
Otros, neto
28
Ingreso Neto – Según reportado bajo IFRS
$ 3.582
Año terminado
el 31 de diciembre
(millones de $ US)
Ref
de 2010
Impactos de la Política IFRS
Exclusión de las ganancias/(pérdidas)
del valor temporal en el valor equitativo
de las opciones designadas como
instrumentos hedging, neto de impuestos (vii)
Ganancias/(pérdidas) realizadas hedge
de capital transferido a PP&E,
neto de impuestos (vii)
Ajustes por conversión de monedas
en la elección de costos atribuidos
para Barrick Energy, neto de impuestos
OCI – Según reportado bajo IFRS
128
Año terminado
Actividades de Operaciones el 31 de diciembre
(millones de $ US)
Ref
de 2010
Efectivo neto provisto por actividades
operativas – Según reportado
bajo US GAAP Impactos de la Política IFRS
Costos de desarrollo capitalizados1
(i), (ii)
Efectivo neto provisto por actividades
operativas – Según reportado
bajo IFRS
$ 476
33
(6)
(8)
$ 495
$ 4.127
458
$ 4.585
Año terminado
Actividades de Inversión el 31 de diciembre
(millones de $ US)
Ref
de 2010
Efectivo neto usado en actividades
de inversión – Según reportado
bajo US GAAP
Impactos de la Política IFRS
Costos de desarrollo capitalizados1
(i), (ii)
Efectivo neto usado en actividades
de inversión – Según reportado
bajo IFRS
d) Conciliación de OCI según reportado bajo
US GAAP a IFRS
El siguiente cuadro es la conciliación de OCI de la compañía
reportada de acuerdo con US GAAP a OCI bajo IFRS, para
el año terminado el 31 de diciembre de 2010:
OCI – Según reportado bajo US GAAP
e) Conciliación del efectivo neto provisto por actividades
operativas y el efectivo neto usado en actividades
de inversión, según reportado bajo US GAAP a IFRS
El siguiente cuadro es una conciliación que muestra los
ajustes materiales al estado consolidado de flujos de efectivo
de la compañía, según lo reportado de acuerdo con US GAAP
al estado consolidado de flujos de efectivo bajo IFRS, para
el año terminado el 31 de diciembre de 2010:
$ (4.172)
(458)
$ (4.630)
1.El efectivo neto provisto por actividades operativas y el efectivo neto usado en
actividades de inversión – aumentaron debido a la capitalización incrementada
de los costos de desarrollo, incluyendo los costos de desbroce en la etapa
de producción y los costos de exploración y evaluación, bajo IFRS comparado
con US GAAP. El cambio en el efectivo neto provisto por las operaciones de
financiamiento fue el mismo bajo US GAAP e IFRS.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Referencias
(i)Según las IFRS, los costos de desbroce de la fase de
producción para las minas a tajo abierto son capitalizados
a PP&E, si las actividades de desbroce proveen un
beneficio económico futuro probable. Bajo US GAAP,
estos costos son tratados como costos de producción
reales. Los costos de desbroce capitalizados también
resultan en un incremento en el gasto de depreciación.
(ii)Según las IFRS, los gastos de exploración y evaluación
son capitalizados si la administración determina que se
van a generar probables beneficios económicos futuros,
como resultados de esos gastos. Capitalizamos costos
adicionales de exploración y evaluación en ciertas
propiedades, principalmente Cerro Casale, en donde
la administración evaluó bajo IFRS, que era probable
que estos gastos podrían resultar en beneficios
económicos futuros.
(iii)Según las IFRS, las desvalorizaciones pasadas de las
inversiones en el capital social pueden revertirse
si se da una recuperación en el valor realizable de la
inversión. En el 2008, registramos una desvalorización
de $139 millones en nuestra inversión en Highland Gold.
En nuestro balance IFRS de apertura y durante todo
2010, hemos contabilizado reversiones de este cargo
por desvalorización como el valor equitativo de nuestra
inversión se incrementó debido a una recuperación
en la cotización del precio de las acciones.
(iv)Las inversiones contabilizadas con el método contable
de la participación no son activos aptos según las IFRS
a los fines de capitalizar el interés. En la transición y
en trimestres posteriores, esto se tradujo en la reversión
del interés previamente capitalizado, principalmente
relacionado con Cerro Casale. Esto fue parcialmente
compensado por una capitalización de interés más
alta debido a la capitalización de los costos de desbroce
en la fase de producción y de los costos de exploración
y evaluación.
(vi)IFRS exigen la bifurcación de los instrumentos de deuda
convertibles, reconociéndose por separado las partes de
deuda y patrimonio neto. Este cambio se tradujo también
en la reversión de la prima de riesgo de endeudamiento
previamente amortizada de las ganancias no distribuidas.
(vii)Según las IFRS, todas las ganancias o pérdidas derivadas
sin hedge, realizadas y no realizadas, las ganancias
o pérdidas relacionadas con la ineficacia del hedge y
los cambios en el valor equitativo de las derivados
de opciones designadas como hedges contables debido
a cambios en el valor temporal, que se excluyen de la
valoración de la eficacia del hedge, se presentan como
una partida separada en el estado consolidado de
resultados. Según los GAAP de los EE.UU., estos montos
se presentaron en la respectiva partida del estado de
resultados más estrechamente relacionada con la
exposición al riesgo que se espera sea compensada por
el derivado, y los cambios en el valor equitativo debido
a cambios en el valor temporal que se reconocieron
en el patrimonio neto.
(viii)La capitalización de los costos de desbroce de la fase de
producción resultaron en la reclasificación de las ganancias
hedge por conversión relacionadas, realizadas en dichos
gastos, de las utilidades retenidas a PP&E.
(ix)La diferencia en el monto registrado de ABG según las
IFRS en comparación con su monto registrado según los
GAAP de los EE.UU. se tradujo en un ajuste al capital
desembolsado en la sección patrimonio neto del balance,
con un ajuste correspondiente en la participación no
controladora.
(x)En el primer trimestre de 2010, Barrick adquirió un 25%
adicional de participación de propiedad en el proyecto
Cerro Casale. Debido a la eliminación del interés en
inversiones capitalizado y contabilizado usando el método
del capital accionario, el monto registrado fue menor
bajo IFRS, lo que resultó en una mayor ganancia en
la adquisición (vea la nota 4f).
(v)Según IFRS, las Provisiones para Rehabilitación Ambiental
(PER) son actualizadas cada período de reportabilidad,
para el efecto de cambios en las tasas de descuento y
tipos de cambio.
129
Notas a los Estados Financieros Consolidados
4
n
Adquisiciones y Ventas
Para los años terminados el 31 de diciembre
2011
Efectivo pagado en la adquisición
Equinox
Cerro Casale
Adquisiciones de Gas y Petróleo
Tusker Gold Limited
REN 1
goodwill de $79 millones. No hubo ajustes significativos en
el estado consolidado de resultados, después de aplicar estos
ajustes retroactivamente a la fecha de adquisición.
$–
2010
$ 7.482
– 454
278 264
– 74
– 36
$ 7.760 Menos: efectivo adquirido
(83)
$ 828
(15)
$ 7.677 $ 813
Ingreso en efectivo de la venta
Sedibelo
OPI de African Barrick Gold Plc2
Osborne
Pinson
1
Efectivo pagado a los accionistas de Equinox
en junio de 2011$ 6.957
Efectivo pagado a los accionistas de Equinox
en julio de 2011
269
Costo de las acciones de Equinox previamente adquiridas
131
Pagos a empleados de Equinox por el cambio de control
125
Total Costo de Adquisición$ 7.482
(83)
$ 44
$– Efectivo adquirido con Equinox
– 884
Pago en Efectivo Neto$ 7.399
– 17
15 –
$ 59
$901
1.Todos los montos representan el efectivo bruto pagado en la adquisición
o recibido por la venta.
2. No hubo cambio en el control como resultado de OPI de ABG, y como
consecuencia los ingresos netos recibidos fueron registrados como ingreso
de efectivo financiero en los estados consolidados de flujos de caja.
a) Adquisición de Equinox Minerals Limited
El 1o de junio de 2011, hemos adquirido el 83% de las
acciones con derecho a voto registradas de Equinox Minerals
Limited (“Equinox”), y por lo tanto obteniendo el control.
Durante el mes de junio obtuvimos un 13% más de las
acciones con derecho a voto y obtuvimos el 4% final,
el 19 de julio de 2011. El pago en efectivo, en el segundo
trimestre del 2011 fue de $7.213 millones, con un pago
posterior de $269 millones en el tercer trimestre de 2011,
lo que suma un pago total en efectivo de $7.482 millones.
Hemos determinado que esta transacción representa una
combinación de negocios, con Barrick identificado como
el adquirente. Comenzamos consolidando los resultados
operativos, flujos de efectivo y activos netos de Equinox,
desde el 1o de junio de 2011.
Equinox era una Compañía minera cuyas acciones se
cotizan en Bolsa y que es propietaria de la mina de cobre
Lumwana en Zambia y el proyecto de cobre Jabal Sayid
en Arabia Saudita. Estas operaciones forman parte de la unidad
de negocios de cobre de Barrick que fue establecida en
el cuarto trimestre.
Las siguientes tablas presentan el costo de la compra y
nuestra asignación final del precio de compra por los activos y
pasivos adquiridos. Esta asignación fue finalizada en el cuarto
trimestre del 2011, para reflejar la determinación final de los
valores equitativos de los activos y pasivos adquiridos. Los
ajustes mas significativos fueron aumentar la propiedad, planta
y equipo en $819 millones y los impuestos a la renta diferidos
de $769 millones, con el aumento neto correspondiente a
130
Costo de Compra
El costo de la compra fue financiado de nuestros saldos
en efectivo existentes y de los ingresos de la emisión de deuda
a largo plazo de $6.500 millones.
Resumen de la Asignación
Final del Precio de Compra
Valor equitativo
de la adquisición
Activos
Activos corrientes
$
Edificios, planta y equipo
Participación minera depreciable Lumwana Participación minera no depreciable Lumwana
Participación minera no depreciable de Jabal Sayid Activos intangibles Goodwill
366
1.526
1.792
2.258
902
66
3.506
Total activos $10.416
Pasivos
Pasivos corrientes
$
359
Pasivos impuestos a la renta diferidos 2.108
Provisiones
59
Deuda 408
Total pasivos
$ 2.934
Activos netos $ 7.482
De conformidad con el método contable de adquisición,
el costo de adquisición ha sido asignado a los activos
subyacentes adquiridos y los pasivos asumidos, basándose
principalmente en su valor equitativo estimado en la fecha
de adquisición. Principalmente utilizamos el modelo de la
valoración según rentas (que constituye el valor actual neto
de los flujos de efectivo futuros previstos) para determinar
los valores equitativos de los intereses mineros y usamos
un enfoque de reemplazo de costo para determinar el valor
equitativo de los edificios, planta y equipo. Los flujos de
efectivo futuros previstos se basan en las estimaciones de los
ingresos futuros previstos, la conversión esperada de recursos
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
a reservas, los costos de producción futuros esperados y los
gastos de capital contenidos en nuestro plan para el ciclo de
vida de la mina, a la fecha de adquisición. El excedente del
costo de adquisición sobre los activos identificables netos
adquiridos representa el goodwill.
Goodwill surge en esta adquisición principalmente debido
a los siguientes factores: 1) la escasez de depósitos grandes
y de larga vida de cobre; 2) la capacidad de captar sinergias
financieras, tributarias y operacionales, al administrar estas
propiedades dentro de la unidad de negocio de cobre en
Barrick; 3) el potencial de aumentar la producción a través
de mejoras operacionales y el aumento de reservas a través
de la exploración de la propiedad Lumwana, que está ubicada
en una de las regiones de cobre más prometedoras en el
mundo; y 4) el reconocimiento de un pasivo por impuestos
diferidos por la diferencia entre los valores asignados y las bases
impositivas de los activos adquiridos y los pasivos asumidos por
montos que no reflejan el valor equitativo. El goodwill no es
deducible para propósitos de impuesto a la renta.
Desde que se ha consolidado el 1o de junio de 2011,
Equinox contribuyó ingresos de $569 millones y un ingreso
de segmento de $46 millones. Los ingresos e ingresos netos
de la entidad combinada Equinox y Barrick habrían sido
aproximadamente de $14.700 millones y aproximadamente
$4.400 millones, respectivamente, para los doce meses
terminados el 31 de diciembre de 2011, si la adquisición y
las emisiones de deuda relacionadas hubieran ocurrido
el 1o de enero de 2011.
Se han pagado costos de adquisición relacionados
por aproximadamente $85 millones, con aproximadamente
$39 millones presentados en otros gastos y $45 millones
en pérdidas realizadas por cambios de divisas relacionados a
nuestro hedge económico del precio de compra, presentado
en ganancias (pérdidas) en derivados no cubiertos por hedge.
b) Adquisiciones de Gas y Petróleo
En el 2011, nuestra subsidiaria de gas y petróleo, Barrick
Energy, ha completado tres adquisiciones. El 14 de enero de
2011, Barrick Energy adquirió un 50% de participación en
la propiedad Valhalla North de Penn West (“Valhalla North”),
por aproximadamente $25 millones. El 30 de junio de 2001,
Barrick Energy adquirió todas las acciones en circulación
de Venturion Natural Resources Limited (“Venturion”),
una corporación de propiedad privada, por aproximadamente
$185 millones. El 28 de julio de 2011, Barrick Energy
adquirió todas las acciones en circulación de Culane Energy
Corporation (“Culane”) por aproximadamente $68 millones.
Estas adquisiciones fueron hechas para adquirir activos
productores adicionales, reservas probadas y probables;
así como instalaciones que nos permiten crecer y expandir
nuestro negocio de energía. Hemos determinado que estas
transacciones representan combinaciones de negocios,
con Barrick Energy identificada como su adquiriente. Las
tablas siguientes presentan el costo de compra combinado y la
asignación del precio de compra final para estas transacciones.
Hemos registrado goodwill en estas transacciones como
resultado del potencial para aumentar las reservas actuales
por medio de recuperaciones mejoradas de petróleo y el
reconocimiento de un pasivo por impuestos diferidos por la
diferencia entre los valores asignados y las bases impositivas
de los activos adquiridos y los pasivos asumidos. EL goodwill
no es deducible con propósitos de impuestos. Barrick Energy
comenzó a consolidar los resultados operativos, flujos de
efectivo y activos netos de Valhalla North, Venturion y Culane
desde el 14 de enero de 2011, el 30 de junio de 2011 y
el 28 de julio de 2011, respectivamente.
Costos Totales para Asignar
Costo de compra
$ 278
Asignación Final de los Valores Equitativos a los
Activos Netos de Valhalla North, Venturion y Culane
Activos corrientes $ 8
Propiedad, planta y equipo
342
Goodwill
26
Total activos $ 376
Pasivos corrientes $ 4
Provisiones
13
Deuda bancaria
44
Pasivos del impuesto a la renta diferidos
37
Total pasivos $ 98
Activos netos adquiridos $ 278
En el 2010, Barrick Energy, finalizó tres adquisiciones.
El 17 de mayo de 2010, Barrick Energy adquirió todas las
acciones en circulación de Bountiful Resources (“Bountiful”),
una corporación de propiedad privada, por aproximadamente
$109 millones y el 25 de junio de 2010, Barrick Energy
adquirió Puskwa, propiedad de Galleon Energy Inc. (“Puskwa”)
por aproximadamente $130 millones. El 17 de setiembre
de 2011, Barrick Energy adquirió los activos de Dolomite
Resources (“Dolomite”) por aproximadamente $25 millones.
Estas adquisiciones fueron hechas para adquirir activos
productores adicionales, reservas probadas y probables; así
como instalaciones que nos permitan crecer y expandir
nuestro negocio de energía. Hemos determinado que estas
transacciones representan combinaciones de negocios, con
Barrick Energy identificado como el adquiriente. Las tablas
siguientes presentan el costo de compra combinado y la
asignación final del precio de compra para estas transacciones
del 2010. Hemos registrado goodwill en estas transacciones
como resultado del potencial para aumentar las reservas
131
Notas a los Estados Financieros Consolidados
actuales por medio de recuperaciones mejoradas de petróleo
y el reconocimiento de un pasivo por impuestos diferidos
por la diferencia entre los valores asignados y las bases
impositivas de los activos adquiridos y los pasivos asumidos.
El goodwill no es deducible con propósitos de impuestos.
Barrick Energy comenzó a consolidar los resultados operativos,
flujos de efectivo y activos netos de Bountiful, Puskwa y
Dolomite desde el 17 de mayo de 2010, el 25 de junio
de 2010 y el 17 de setiembre de 2010, respectivamente.
$ 264
Asignación Final de los Valores Equitativos a los
Activos Netos de Bountiful, Puskwa y Dolomite
Activos corrientes $ 8
Propiedad, planta y equipo 252
Goodwill
64
Total activos $ 324
Pasivos corrientes $ 2
Provisiones
8
Deuda bancaria
13
Pasivos del impuesto a la renta diferidos
37
Total pasivos $ 60
Activos netos adquiridos $ 264
c) Adquisición de Tusker Gold Limited
El 27 de abril de 2010, ABG adquirió el 100% de las acciones
emitidas y en circulación de Tusker Gold Limited (“Tusker”),
por un pago neto agregado de aproximadamente $74 millones.
Como resultado de esta adquisición, ABG ha aumentado su
participación del 51% al 100% en la joint venture Nyanzaga.
Hemos determinado que esta transacción representa una
combinación de negocios, con ABG identificada como el
adquiriente. La asignación del precio de compra fue finalizada
en el segundo trimestre de 2011 y no hubo ajustes a las
asignaciones preliminares. El goodwill es atribuible a un pasivo
por impuestos diferidos generada debido a la diferencia entre
los valores equitativos de los activos de exploración y evaluación
y el valor en libros de estos activos. EL goodwill no es deducible
para propósitos de impuestos. Las siguientes tablas presentan
el costo de compra y nuestra asignación final del precio de
compra. ABG comenzó a consolidar los resultados operativos,
flujos de efectivo y activos netos de Tusker desde el 30 de abril
de 2010.
Costos Totales para Asignar
Costo de compra Menos: efectivo adquirido
$ 74
(8)
Pago en efectivo pagado
$ 66
132
Propiedad, planta y equipo $ 80
Goodwill
22
Total activos $ 102
Pasivos corrientes $ 10
Otros pasivos no-corrientes
4
Pasivos del impuesto a la renta diferidos
22
Total pasivos $ 36
Costos Totales para Asignar
Costo de compra Asignación de los Valores Equitativos
a los Activos Netos de Tusker
Activos netos adquiridos
$ 66
d) Venta de la participación del 10% en Sedibelo
El 23 de marzo de 2011, vendimos nuestra participación
del 10% en el proyecto de platino Sedibelo (“Sedibelo”) con
un monto registrado de cero, a la Tribu Bakgatla-Ba-Kgafela,
(“BBK”), propietaria del 90% de participación en Sedibelo; y
transferimos ciertos bienes con plazo de entrega largo y pasivos
relacionados con montos registrados de cero y $23 millones
respectivamente, a Newshelf 1101 (Propietaria) Limited, por un
pago total de $44 millones. También liquidamos varios asuntos
pendientes entre Barrick y BBK relacionados con Sedibelo y
sus respectivas participaciones. Registramos una ganancia antes
de impuestos de $66 millones al finalizar esta transacción.
e) OPI de las Operaciones Mineras de Oro Africanas
El 24 de marzo de 2010, se cerró OPI de ABG y sus
aproximadamente 404 millones de acciones ordinarias fueron
admitidas en la Lista Oficial de la Autoridad de Cotizaciones
del Reino Unido, para que puedan negociarse en el mercado
principal para valores cotizados en la Bolsa de Valores
de Londres. ABG vendió aproximadamente 101 millones
de acciones ordinarias en la oferta, o sea un equivalente del
25% de su capital social y Barrick retuvo una participación
de aproximadamente 303 millones de acciones ordinarias,
o sea el 75% del capital social de ABG. En abril del 2010,
la opción de compra complementaria de acciones fue ejercida
parcialmente, resultando en un 1.1% de dilución de nuestra
participación en ABG, reduciéndola al 73.9%.
Los ingresos netos de OPI y el ejercicio de la
opción de compra complementaria de acciones fueron
de aproximadamente $834 millones y $50 millones,
respectivamente. Ya que Barrick ha retenido una participación
controladora financiera en ABG, hemos continuado
consolidando ABG y hemos contabilizado la venta de las
acciones de ABG como una transacción de capital social.
De acuerdo a esto, la diferencia entre el ingreso recibido y el
valor registrado, ha sido contabilizado como un capital pagado
adicional en el capital social y hemos establecido una
participación no controladora, para reflejar el cambio
en nuestra participación de propiedad en ABG.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
f) Adquisición de la Participación Adicional del 25%
en Cerro Casale
El 31 de marzo del 2010, completamos la adquisición de
la participación adicional del 25% en Cerro Casale, de Kinross
Gold Corporation (“Kinross”) por un pago en efectivo de
$454 millones y la eliminación de una obligación contingente
por $20 millones, que era pagadera por Kinross a Barrick por
una decisión de construcción. La adquisición del 25% adicional
ha sido contabilizada como una combinación de negocios.
Ahora nuestra participación en el proyecto es del 75% y
como resultado de haber obtenido el control sobre el proyecto,
hemos vuelto a medir nuestra participación de propiedad previa
del 50% a valor equitativo y hemos registrado una ganancia
correspondiente después de impuestos de $42 millones en
otros ingresos (ver nota 9c).
Utilizamos principalmente el método de la valoración
según rentas (que constituye el valor actual neto de los
flujos de efectivo futuros previstos) para determinar
los valores equitativos de los intereses mineros depreciables
y no depreciables. Las estimaciones de los flujos de efectivo
futuros previstos reflejan las estimaciones de los ingresos
futuros previstos, la conversión de recursos a reservas, los
costos de producción y los gastos de capital contenidos
en nuestro plan para el ciclo de vida de la mina.
Registramos el goodwill en esta adquisición principalmente
debido a los siguientes factores: 1) El valor de empresa en
plena actividad implícito en nuestra capacidad de sustentar y
desarrollar este proyecto, aumentando las reservas y recursos
a través de nuevos descubrimientos; 2) La capacidad de
captar sinergias únicas que pueden concretarse a partir de
la gestión de este proyecto dentro de nuestra unidad regional
de operaciones de Sudamérica; y 3) el reconocimiento de
un pasivo por impuestos diferidos para la diferencia entre
los valores asignados y las bases impositivas de los activos
adquiridos y los pasivos asumidos por montos que no
reflejan el valor equitativo. El goodwill no es deducible
para propósitos de impuesto a la renta.
Comenzando el segundo trimestre de 2010, consolidamos
el 100% de los resultados operativos, flujos de efectivo,
activos y pasivos de Cerro Casale, con una compensación
de la participación no controladora de 25% medido a
valor equitativo, al 31 de marzo de 2010.
Los siguientes cuadros presentan el costo de compra, la
asignación del precio final de compra y la ganancia vuelta a
medir registrada en otros ingresos (nota 9c).
Costo de Compra
Efectivo $ 454
Menos: efectivo adquirido
(7)
Retribución efectiva pagada $ 447
Monto registrado de la inversión por método contable
de participación 839
Ganancia re-evaluada
42
Activos netos $1.328
Resumen de Asignación del Precio de Compra
Valor equitativo
en la adquisición
Activos corrientes $
1
IVA por cobrar
12
Intereses mineros depreciables 1.155
Intereses mineros no depreciables 263
Derechos de agua
75
Goodwill 809
Total activos $ 2.315
Pasivos corrientes $
10
Pasivos de impuestos a la renta diferidos 523
Total pasivos $ 533
Participaciones no controladoras 454
Activos netos $1.328
g) Operaciones Discontinuadas
Resultados de Operaciones Discontinuadas
Para los años terminados el 31 de diciembre
Ventas de oro
Osborne
Ventas de cobre
Osborne
2011
2010
$ – $ 43
– $ 244
$ – $ 287
Ventas otros metales
Osborne
$ –
$
2
$ –
$
2
Ingresos antes de impuestos
Osborne
$ – $ 175
$ – $ 175
Ingreso neto
Osborne
$ – $ 124
$ – $ 124
Osborne
El 30 de setiembre de 2010, vendimos nuestra mina de
cobre Osborne por un pago de $17 millones en efectivo,
así como también una regalía pagadera por cualquier
producción futura, con un tope de aproximadamente
$14 millones. Ivanhoe ha acordado a asumir todas las
obligaciones relacionadas con el medio ambiente en la mina.
Se ha reconocido una pérdida de aproximadamente
$7 millones, principalmente debido a la liquidación de
obligaciones de indemnización y que ha sido registrado y
reconocido en operaciones discontinuadas. Los resultados
de estas operaciones y los activos y pasivos de Osborne
han sido presentados como operaciones discontinuadas
en estos estados de resultados consolidados, los estados
consolidados de flujo de efectivo y el balance consolidado.
133
Notas a los Estados Financieros Consolidados
5
n
Información de Segmentos
El negocio de Barrick está organizado en siete unidades de
negocios principales: cuatro unidades de negocios regionales
de oro, una unidad de negocio global de cobre, una unidad
de negocio de gas y petróleo y una unidad de negocio de
proyectos de capital. El Jefe de Operaciones Responsable de la
Toma de Decisiones de Barrick revisa los resultados operativos,
evalúa el desempeño y toma las decisiones de asignación de
capital a un nivel de unidad de negocio. Por lo tanto, estas
unidades de negocios son segmentos operativos para fines de
reportes financieros. En el cuarto trimestre, Barrick estableció
la unidad de negocios global de cobre, con el fin de maximizar
el valor de los activos mineros de cobre y otros que no son
de oro de propiedad de la Compañía, después de la adquisición
de Equinox, en junio de 2011.
Esta unidad es responsable de proveer la dirección
estratégica y la supervisión del negocio de cobre, asegurando
que la Compañía realice las sinergias de negocios y
operacionales que surgen de la adquisición.
La información por Segmento para los años terminados
el 31 de diciembre de 2011 y 2010 ha sido revisada para
reflejar este cambio organizacional.
El rendimiento de los segmentos se evalúa a partir de
una serie de medidas, que incluyen los ingresos de explotación
antes de impuestos, los niveles de producción y los costos
unitarios de producción. El impuesto sobre la renta, la
administración corporativa, los ingresos y gastos financieros,
los cargos por desvalorización y reversiones, las amortizaciones
de la inversión y las ganancias/pérdidas por instrumentos
derivados no usados como cobertura (non-hedge) se manejan
sobre una base consolidada y, por ende, no se reflejan en
los ingresos por segmentos.
Información del Estados de Resultados Consolidados
Costo de ventas
Ingresos
Costo de Administración
(pérdidas)
Para el año terminado mina directo Exploración y del segmento
Otros
de
el 31 de diciembre de 2011
Ingresos
y regalías Depreciación
evaluación
operativo
gastos1segmento2
Oro
Norteamérica
Sudamérica
Australia Pacífico
ABG
Cobre Proyectos de Capital3
Barrick Energy
$ 5.263 2.864 3.073 1.218 1.717 –
177 $ 1.453 698 1.304 570 813 – 59 $ 471 207 307 138 170 8
97 $ 98 26 90 30 23 44 – $ 45 30 42 48 22 2
12 $ 102
16 – 35 45 111 58 $ 3.094
1.887
1.330
397
644
(165)
(49)
$ 14.312 $ 4.897 $ 1.398 $ 311 $ 201 $ 367 $ 7.138
Información del Estados de Resultados Consolidados
Costo de ventas
Ingresos
Costo de Administración
Otros
(pérdidas)
Para el año terminado mina directo Exploración y del segmento
gastos
de
el 31 de diciembre de 2010
Ingresos
y regalías Depreciación
evaluación
operativo
(ingresos)1segmento2
Oro
Norteamérica
Sudamérica
Australia Pacífico
ABG
Cobre
Proyectos de Capital3
Barrick Energy
$ 3.827 2.567 2.438 985 1.061 –
123 $ 1.347 491 1.218 485 342 –
67 $
465 211 262 113 88 4 47 $ 80 17 54 15 –
54 –
$ 39 41 51 37 5 3 7 $ 59 $ 1.837
25 1.782
22 831
20 315
19 607
(43)
(18)
3 (1)
$ 11.001 $ 3.950 $ 1.190 $ 220 $ 183 $ 105 $ 5.353
1.Otros gastos incluye gastos de acrecentamiento. Para el año terminado el 31 de diciembre de 2011 el gasto de acrecentamiento fue de $52 millones (2010:
$21 millones). Vea la nota 17 para mayores detalles.
2.Administramos el desempeño de nuestras unidades de negocios usando una medida de ingresos antes de impuestos e intereses; y en consecuencia, los ingresos
por interés, los gastos por interés y los impuestos a la renta no están asignados a nuestras unidades de negocios.
3.El Segmento de Proyectos de Capital se refiere a nuestras participaciones en nuestros proyectos de oro significativos que están en construcción.
134
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Conciliación de Ingresos por Segmento con Ingresos (Pérdidas) de las Operaciones Continuas Antes de los Impuestos a la Renta
Para los años terminados el 31 de diciembre
2011
2010
Ingreso por segmento
Depreciación de activos corporativos
Exploración no atribuible a segmentos
Evaluación no atribuible a segmentos
Administración corporativa
Otros gastos
Reversiones de deterioro (cargos) Ingresos financieros
Gastos financieros (excluye acrecentamiento)
Ganancia por derivados no usados como cobertura (non-hedge)
Ganancia de participantes de capital no atribuible a segmentos
$ 7.138 (21)
(9)
(40)
(166)
49 (96)
13 (147)
81 22 $ 5.353
(22)
(9)
(36)
(156)
(76)
77
14
(159)
69
12
Ingresos antes de impuestos sobre la renta $ 6.824 $ 5.067
Información Geográfica
Activos no corrientes1
Al 31 de
diciembre
2011
Al 31 de
diciembre
Al 1o enero
201020102011
2010
Estados Unidos $ 5.675$
Zambia 5.153
Chile
5.111
República Dominicana
3.638
Argentina 2.893
Tanzania 2.099
Canadá 1.432
Arabia Saudita
1.611
Australia 1.485
Papua Nueva Guinea
1.017
Perú
602
Otros
94
Activos no asignados1
11.529
Total $ 42.339
Ventas2
4.966
–
4.168
2.624
1.954
1.864
1.014
–
1.367
924
439
97
8.149
$ 4.782
–
2.189
1.450
1.382
1.652
670
–
1.293
711
310
139
7.417
$ 4.914$ 3.524
543–
1.148 1.062
–
–
1.397 1.352
1.218
985
525
426
–
–
2.330 1.828
769
609
1.468 1.215
–
–
–
–
$ 27.566
$ 21.995
$ 14.312$ 11.001
1.Activos no asignados incluyen goodwill, activos de impuestos diferidos y otros activos financieros.
2.Presentado en base a la ubicación en donde se originó la venta.
135
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Gastos de capital
2
Total activos
por segmentos
Información
de Activos
1
Para el año
terminado
Al 31 de
el 31 de
diciembreAl 1o enero
diciembre
20102010
2011
Al 31 de
diciembre
2011
Para el año
terminado
el 31 de
diciembre
2010
Oro
Norteamérica
Sudamérica
Australia Pacífico
ABG
Cobre
Proyectos de Capital3
Barrick Energy
$ 8.200 2.925 3.982 2.258 12.398 9.385 1.104 $ 7.472 2.789 3.911 2.031 2.114 6.465 726 $ 7.311 1.803
3.624 1.798 2.126 2.781 342 $ 1.056 491 465 309 433 2.563 163 $
Total segmentos
Efectivo y equivalentes Otros activos corrientes
Capital en inversiones
Otras inversiones
Activos intangibles
Activos de impuestos a la renta diferidos
Activos de operaciones discontinuadas Otros ítems no asignados a segmentos $ 40.252 2.745 3.800 308 161 569 409 – 640 $ 25.508 3.968 3.103 271 171 475 625 – 516 $ 19.785
2 564
2.265
991
62
275
601
100
281
$ 5.480 – – – – – – – 27 $ 3.929
–
–
–
–
–
–
–
67
Total
$ 48.884 $ 34.637 $ 26.924 $ 5.507 $ 3.996
657
294
385
194
63
2.250
86
1.Los pasivos no están manejados en base por segmento y por eso han sido excluidas de la presentación por segmentos.
2.Los gastos de capital por segmentos son presentados para propósitos de información administrativa interna en base devengada. Los gastos de capital en los Estados
Consolidados de Flujo de Efectivo son presentados en base de efectivo. En el 2011, los gastos de efectivo fueron $4.973 millones (2010: $3.778 millones)
y el incremento en los gastos acumulados fue de $534 millones (2010: $218 millones de aumento).
3.El monto registrado de los activos de larga vida en el segmento de Proyectos de Capital es transferido al segmento operativo relacionado en el momento de puesta
en servicio de la mina.
6
n
Ingresos
Para los años terminados el 31 de diciembre
2011 2010
Ventas de barras de oro
Ventas en mercado spot $11.819 $ 9.349
Ventas de concentrado
444
338
1
$ 12.263 $ 9.687
Ventas de cobre1
Ventas de cátodo de cobre Ventas de concentrado
1.141 573 1.052
4
$ 1.714 $ 1.056
Ventas de petróleo y gas 177 123
Ventas otros metales2 158 135
Total
$14.312 $ 11.001
1.Los ingresos incluyen montos transferidos de OCI a ingresos por hedges de
flujo de efectivo de commodities (ver nota 22d).
2.Ingresos incluye la venta de sub-productos de nuestras minas de oro y cobre.
136
Principales Productos
Todas nuestras operaciones mineras de oro producen oro
en forma doré, excepto Bulyanhulu y Buzwagi que producen
ambas concentrado de oro y oro doré. El oro doré es un lingote
de oro no refinado, que comúnmente contiene 90% de oro
y que se refina a un lingote de oro puro antes de venderlo
a nuestros clientes. El concentrado de oro es un producto de
procesamiento que contiene el mineral valioso de oro y del cuál
se ha eliminado la mayoría del mineral de desecho. En nuestra
mina Lumwana se produce un concentrado que principalmente
contiene cobre. En nuestra mina Zaldívar producimos cátodos
de cobre, que contiene 99.9% de cobre.
Ingresos
Los ingresos de $50 millones, son presentados netos de
impuestos a las ventas directas (2010: $30 millones). Ingresos
incidentales de la venta de sub-productos, principalmente cobre
y plata, son clasificados dentro de ventas de otros metales.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Ventas Provisionales de Cobre y Oro
Tenemos ventas con precios provisionales, en las que
el precio final, con referencia al índice para el oro y cobre,
está pendiente a la fecha del balance. Nuestra exposición
al 31 de diciembre de 2011, al impacto de los movimientos
de los precios de commodities del mercado para las ventas
con precios provisionales, se establece en el siguiente cuadro:
Impacto en
ingresos netos antes
de impuestos del 10%
por movimientos de
Volúmenes sujetos precios del mercado
a precios finales
M US$
2011
Al 31 de diciembre
2010
2011
2010
$ 16
Libras de cobre (millones)
63
37
$ 22
Onzas de oro (000s)
29
31
5
4
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2011, nuestras
ventas de cobre con precios provisionales incluyen pérdidas con
precios provisionales de $63 millones (2010: $32 millones de
ganancias) y nuestras ventas de oro con precios provisionales
incluyen ganancias con precios provisionales de $9 millones
(2010: $4 millones de ganancias).
Al 31 de diciembre de 2011, nuestras ventas de cobre
y oro con precios provisionales, sujetas a acuerdo final, fueron
registradas a precios promedios de $3,45/lb (2010: $4,42/lb)
y $1.653/oz (2010: $1.392/oz), respectivamente. La sensibilidad
de las tablas anteriores ha sido determinada como el impacto de
un cambio del 10 por ciento en los precios de las commodities,
a cada fecha de informe, mientras que se mantiene constantes
todas las otras variables, incluyendo las tasas de cambio de
moneda extranjera.
7
n
Regalías
Algunas de nuestras propiedades están sujetas a acuerdos de
regalías basadas en producción de mineral en las propiedades.
El principal tipo de regalía es una regalía de retorno neto de
fundición (NSR). Bajo este tipo de regalía pagamos al titular un
monto calculado como porcentaje de regalía, multiplicado por
el valor de la producción de oro al precio del mercado, menos
los costos por fundición, refinación y transporte realizados por
terceros. Otros tipos de regalías incluyen:
n Regalía por Participación sobre las utilidades netas (NPI),
n Regalía por Retorno neto de fundición modificado (NSR),
n Regalía por Retorno bruto de fundición de escala variable
(NSRSS),
n Regalía por Ingreso total a escala variable (GPSS) ,
n Regalía por Retorno bruto de fundición (GSR),
n Regalía por Valor neto (NV) ,
n Regalía por Arrendamiento de predio (LT), y una
n Regalía por Ingresos de Oro.
El costo de regalías se registra en el momento de completarse
el proceso de producción.
Costo de Ventas
Para los años terminados el 31 de diciembre
Costo de Ventas
El costo de ventas consiste en los costos directos de las
actividades mineras (el cual incluye los costos de personal,
costos generales y administrativos, costos de energía
(principalmente de combustible diesel y electricidad), costos
de mantenimiento y reparaciones, abastecimientos operativos,
servicios externos, fundiciones de terceras partes, costos
de transporte y refinamiento), y la depreciación relacionada
a los gastos por ventas y regalías para el período. El costo
de ventas se basa en el costo medio ponderado de onzas
contenidas o recuperables vendidas, así como los gastos por
regalías mineras para el período. Todos los costos incluyen
cualquier desvalorización para reducir los inventarios a su
valor realizable neto.
2011 2010
Costos de mina directos $ 4.562 $ 3.674
Depreciación 1.419 1.212
Gastos de regalías
335 276
1,2
$ 6.316$ 5.162
Las regalías aplicables a nuestras propiedades de petróleo
y gas, incluyen:
n Regalía de la Corona
n Regalía por participación sobre las utilidades netas (NPI), y
n Regalía Adicional especial (ORR), y una
n Regalía Absoluta (FH).
1.Los costos de mina directos incluyen los cargos para reducir el costo del
inventario a valor neto realizable, como sigue: $ cero para el año terminado
el 31 de diciembre de 2011 (2010: $3 millones).
2.Los costos de mina directos incluyen los costos de la extracción de los
co-productos.
137
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Minas en producción
y proyectos de capital
8
Norteamérica
Goldstrike
0%–5% NSR, 0%–6% NPI
Williams
1.5% NSR, 0.75%–1% NV
David Bell
3%–3.5% NSR
Hemlo – Propiedad Interlake
50% NPI, 3% NSR
Round Mountain
3.53%–6.35% NSRSS
Bald Mountain
3.5%–7% NSRSS,
2.9%–4% NSR, 10% NPI
Ruby Hill
3% NSR modificado
Cortez
1.5% GSR
Cortez – P ipeline/Depósito
South Pipeline
0.4%–9% GSR
Cortez – p
orción de Pipeline/
depósito South Pipeline
5% NV
Sudamérica
Veladero
3.75% ingreso bruto
Lagunas Norte
2.51% NSR
Australia Pacífico
Porgera
2% NSR, 0.25% otro
Producción Queensland 2.5%–2.7% de ingreso
y Western Australia1 de oro
Cowal
4% de ingreso de oro neto
African Barrick Gold
Bulyanhulu
3% NSR
Tulawaka
3% NSR
North Mara – N
yabirama y
tajo Nyabigena 3% NSR, 1% LT
North Mara – tajo Gokona
3% NSR, 1.1% LT
Buzwagi
3% NSR, 30% NPI2
Proyectos de Capital
Proyecto Donlin Gold
1.5% NSR (primeros 5 años),
4.5% NSR (en adelante),
8.0% NPI3
Proyecto Pascua-Lama –
Producción de oro Chile
1.5%–9.8% GPSS
Proyecto Pascua-Lama –
Producción de cobre Chile
2% NSR
Proyecto Pascua-Lama –
Producción de Argentina 3% NSR modificado
Pueblo Viejo
3.2% NSR (para oro y
plata), 28.75% NPI3
Cerro Casale
3% NSR (tope de $3 millones
acumulativo)
Cobre
Lumwana
3% GSR4
Reko Diq
2% NSR
Kabanga
3% NSR
Otros
Barrick Energy
0.22% NPI, 1.69% FH&ORR,
20.4% Regalía de la Corona
1.Incluye las minas Kalgoorlie, Kanowna, Granny Smith, Plutonic, Darlot
y Lawlers.
2.El NPI es calculado como un porcentaje de ganancias realizadas de la mina
Buzwagi después de que todos los costos de capital, exploración, desarrollo
y los intereses incurridos en relación con la mina Buzwagi han sido
recuperados y todos los costos operativos relacionados a la mina Buzwagi
han sido pagados. Actualmente no hay montos por pagar.
3.El NPI es calculado como un porcentaje de las ganancias realizadas de la mina
hasta que se hayan recuperado todos los fondos invertidos hasta la fecha con
intereses hasta una tasa acordada. Actualmente no hay montos por pagar.
4.El GSR aumentará a 6% desde el 1o de abril de 2012.
138
n
Exploración y Evaluación
Tipos de regalías
2011 2010
Exploración
Exploración de la mina
Programas globales $ 72 145 $ 51
103
Costos de evaluación $ 217 129 $ 154
75
Gastos de exploración y evaluación1 $ 346 $ 229
Para los años terminados el 31 de diciembre 1.Se aproxima al impacto en el Flujo de Efectivo Operativo.
9
n
Otros Gastos
a) Otros Gastos
2011 Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
Administración de segmento operativo $ 201 $ 183
Responsabilidad social corporativa
55 25
Cambios en el estimado de los costos
de rehabilitación en minas cerradas 79 41
Cuotas al World Gold Council 9 16
Pérdidas por conversión de monedas2
22 26
Pensiones y otros gastos por beneficios
post-jubilación (nota 32)
4 6
Indemnizaciones y otros costos de restructuración
6 16
Costos de adquisición de Equinox 39 –
Gastos por otros ítems
161 142
1
Total
$ 576
$ 455
1.Relacionado a costos incurridos en las oficinas de las unidades de negocios.
2.Los montos atribuidos a pérdidas por conversión de monedas en saldos
de capital de trabajo.
b) Cargos por Desvalorización y Reversiones
Para los años terminados el 31 de diciembre
2011 2010
Desvalorización de activos de larga vida1 $ 138 $ 11
Desvalorización (reversión) de inversiones
en asociados2
–
(84)
Desvalorización de inversiones disponibles a la venta
97
–
Total
$ 235
$ (73)
1.En 2011, se contabilizó un cargo por deterioro de $83 millones para reducir
el valor en libros al valor equitativo estimado para ciertos activos de energía
y activos del tranque de relave en Pueblo Viejo. En 2011, se comprobó
el valor en libros de ciertas propiedades para determinar su desvalorización
al producirse la actualización de reservas tras la culminación del proceso de
planificación anual a largo plazo. Se contabilizó un cargo por desvalorización
de $49 millones para reducir el valor en libros al valor equitativo estimado
de estas propiedades. Remítase a la nota 17.
2.El monto del 2010 refleja una reversión de desvalorización en nuestra
inversión en Highland Gold. Refiérase a la nota 3.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
c) Otros Ingresos
Para los años terminados el 31 de diciembre
2011 2010
Ganancias por venta/adquisición de activos
de larga vida/inversiones1 $ 229 $ 79
Ingresos por regalías 3 7
Otros
16 30
Total
$ 248 $ 116
1.Los montos del 2011 incluyen la venta de nuestra participación en Sedibelo
($66 millones), Fronteer Gold ($46 millones), Fenn-Gib ($34 millones),
Metminco ($32 millones) y Pinson ($28 millones). Los montos del 2010
incluyen $42 millones relacionados a la adquisición de un 25% adicional
de participación en Cerro Casale. Vea nota 4f para mayor información.
10
n
Gasto de Impuesto a la Renta
Para los años terminados el 31 de diciembre 2011 2010
Impuesto sobre las ganancias
Impuesto corriente
Cargos para el año$ 1.861 $ 1.317
Ajuste con respecto a años anteriores 24
(8)
$ 1.885 $ 1.309
Operaciones discontinuadas –
(52)
Operaciones continuas $ 1.885 $ 1.257
Impuesto diferido
Nacimiento y reversión de diferencias
temporarias en el ejercicio $ 405 $
Ajuste con respecto a años anteriores (3)
336
(32)
Operaciones continuas $ 402 $
304
$2.287 $ 1.561
Gastos de impuestos relacionados
a operaciones continuas
Corrientes
Canadá $ 23$ 15
Internacional
1.7361.246
$ 1.759 $ 1.261
Diferidos
Canadá
$ (15)$ (2)
Internacional 453325
$ 438 $
323
Gasto impuesto a la renta antes de los siguientes
elementos que se refieren a jurisdicciones
internacionales $ 2.197 $ 1.584
Pérdidas (ganancias) netas por conversión de
monedas en saldos de impuestos diferidos (32)
(19)
Retención en origen sobre los dividendos 87
74
Impacto de la decisión del Tribunal Fiscal Peruano 39
–
Impacto de las modificaciones legislativas en Australia
–
(78)
Impacto de la elección de moneda funcional
Australiana (4)
–
Total gastos $ 2.287 $ 1.561
Conversión de Monedas
Los saldos de impuestos diferidos están sujetos a ser
nuevamente evaluados cada período, debido a cambios en
las tasas de cambio de moneda extranjera. Los saldos más
significativos son los pasivos de impuestos diferidos de Papua
Nueva Guinea, con un monto registrado de aproximadamente
$40 millones y los pasivos de impuestos diferidos de Argentina
con un monto registrado de aproximadamente $257 millones.
En el 2011 y el 2010, la apreciación del kina de Papua Nueva
Guinea frente al dólar de Estados Unidos y el debilitamiento
del peso argentino frente al dólar de Estados Unidos, resultaron
en ganancias netas por conversión de moneda extranjera,
totalizando $32 millones y $19 millones, respectivamente. Estas
ganancias están incluidas dentro del gasto/recuperación de
impuestos diferidos.
Retención en origen sobre los dividendos
En el 2011, contabilizamos un gasto tributario corriente por
retención en origen sobre los dividendos de $87 millones en
relación con los fondos disponibles que pueden ser repatriados
de subsidiarias extranjeras.
En el 2010, registramos $74 millones de gasto tributario
corriente por retención en origen sobre los dividendos, en
relación con los fondos disponibles que pueden ser repatriados
de una subsidiaria extranjera.
Decisión del Tribunal Fiscal Peruano
El 30 de septiembre del 2004, la Corte Tributaria de Perú emitió
un dictamen en nuestro favor, en materia de nuestra apelación
a la evaluación tributaria del impuesto a la renta del 2002, por
un monto de $32 millones, excluyendo los intereses y multas.
La evaluación tributaria se relaciona principalmente con la
validez de una reevaluación de la concesión de la mina Pierina,
la cual afectó su base tributaria para los años 1999 y 2000.
El efecto durante toda la vida de la mina, sobre nuestras
obligaciones tributarias presentes y diferidas, totalizando la
suma de $141 millones, fue registrado totalmente el 31 de
diciembre de 2002, al igual que otros costos relacionados
de aproximadamente $21 millones.
En enero del 2005, recibimos la confirmación escrita de
que no habría apelación al dictamen del 30 de septiembre del
2004, de la decisión de la Corte Tributaria de Perú. En diciembre
del 2004, registramos una reducción de $141 millones en
los pasivos corrientes y diferidos del impuesto a la renta y
una reducción de $21 millones en otros costos acumulados.
La confirmación concluyó el proceso administrativo y judicial
de las apelaciones con la resolución en favor de Barrick.
A pesar de la decisión favorable de la Corte Tributaria
que recibiéramos en el 2004 sobre al asunto de reevaluación
de 1999 al 2000, en una auditoria concluida el 2005, la
Administración de impuestos en Perú (SUNAT) ha evaluado
de nuevo el mismo asunto para los años fiscales 2001 a 2003.
El 19 de octubre del 2007, SUNAT confirmó su reevaluación.
Hemos presentado una apelación a la Corte Tributaria Peruana,
dentro del período establecido por ley.
139
Notas a los Estados Financieros Consolidados
La decisión del Tribunal Fiscal se dio el 15 de agosto de 2011.
El Tribunal Fiscal falló a nuestro favor básicamente en todas las
cuestiones sustanciales. Sin embargo, basándose en la decisión
del Tribunal Fiscal, la fecha de ciertas deducciones diferiría de la
posición adoptada en la presentación. Por ende, incurriríamos
en sanciones e intereses en algunos años y percibiríamos un
ingreso por concepto de intereses en otros años. Desde esa
fecha SUNAT ha evaluado US $100 millones para esta materia.
Sin embargo, creemos que el monto de la SUNAT es incorrecto,
y hemos apelado la evaluación. Después de volver a calcular
el pasivo, a fin de reflejar lo que consideramos es el monto
probable, hemos contabilizado una carga fiscal a pagar en
el ejercicio 2011 de $39 millones por lo que se refiere a
esta cuestión.
El 15 de noviembre de 2011, apelamos la decisión del
Tribunal Fiscal Peruano ante el Tribunal Judicial en lo relativo a la
fecha de ciertas deducciones para la concesión minera de la mina
Pierina. SUNAT también apeló la decisión del Tribunal Fiscal ante
el Tribunal Judicial.
Elección de la Moneda Funcional Australiana
En el 2011, hicimos una elección en Australia, para preparar
algunas de nuestras declaraciones de impuestos australianas
usando el dólar de los Estados Unidos como moneda funcional,
efectivo desde el 1o de enero de 2011. Esta elección dio como
resultado un beneficio por única vez, de $4 millones. De hoy en
adelante, toda la información de las declaraciones de impuestos
a la renta australianos será presentada usando el dólar US
como moneda funcional.
Efecto de las Modificaciones Legislativas en Australia
En Australia, hicimos la elección de entrar en el régimen
tributario consolidado en el 2004 (en el 2002 para las
subsidiarias de la anterior Placer Dome Inc.). Al momento
en que se hicieron las elecciones, había ciertas ganancias
acumuladas que requerían ser incluidas en los ingresos sujetos
140
a impuestos tras la subsecuente realización. En el segundo
trimestre del 2010, se promulgaron modificaciones legislativas
de clarificación a las reglas de consolidación tributaria
australiana. Estas modificaciones nos permitieron reducir la
inclusión de ciertas de estas ganancias acumuladas, resultando
en una disminución permanente en el ingreso imponible.
El efecto de las modificaciones es una recuperación tributaria
actual de $78 millones, registrada en el 2010.
Conciliación con la Tasa Impositiva Canadiense
Para los años terminados el 31 de diciembre
2011
2010
Al 28% (2010: 31%) tasa impositiva $ 1.911$1.571
Aumento (disminución) debido a:
Provisiones y deducciones especiales de impuestos1
(243) (168)
Efecto de tasas tributarias extranjeras2
270 86
Gastos no deducibles de impuestos
22 43
Pérdidas/(ganancias) netas por conversión
de monedas en saldos de impuestos diferidos
(32) (19)
Reconocimiento de activos impuestos diferidos
previamente no reconocidos – (129)
Pérdidas fiscales del ejercicio no reconocidas
en activos por impuestos diferidos 17 16
Ajustes con respecto a años anteriores
21 (40)
Impacto de la decisión del Tribunal Fiscal Peruano
39
–
Impacto de la elección de moneda funcional
australiana (4)
–
Impacto de la modificación legislativa en Australia
– (78)
Retención en origen sobre los dividendos
87 74
Otra retención de impuestos
31 21
Impuestos mineros 167 108
Otros ítems 1 76
Gasto de impuesto a la renta $ 2.287 $ 1.561
1.Podemos reclamar ciertas provisiones y deducciones tributarias únicas para
la industria minera que resultan en una tasa impositiva efectiva más baja.
2.Operamos en múltiples jurisdicciones tributarias extranjeras que tienen
diferentes tasas impositivas a la tasa impositiva canadiense.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
11

Utilidades por Acción
Para los años terminados el 31 de diciembre 2011
2010
(en millones de $, excepto las acciones en millones
y los montos por acción en dólares)
BásicoDiluido
BásicoDiluido
Ingresos de operaciones continuas $ 4.537 $ 4.537 Ingreso neto atribuible a participaciones no controladoras (53) (53)
$ 3.506$ 3.506
(48)
(48)
Ingreso neto de operaciones continuas después de conversiones supuestas$ 4.484 $ 4.484 Ingresos de operaciones discontinuadas
– –
$ 3.458 $ 3.458
124 124
Ingresos netos atribuibles a los tenedores de instrumentos del patrimonio neto
de Barrick Gold Corporation después de conversiones supuestas
$ 3.582 $ 3.582
$ 4.484 $ 4.484 Promedio ponderado de acciones en circulación Efecto de valores dilutivos
Opciones de acciones Debentures convertibles 999 999 – – 2 – 987 –
–
999 1.001
Ganancias por acción atribuibles a los tenedores de instrumentos del patrimonio neto
de Barrick Gold Corporation
Ingresos de operaciones continuas Ingresos de operaciones discontinuadas
Ingreso neto 12

Ingreso Financiero y Costo Financiero
13
a) Ingresos Financieros
$ 4,49 $ 4,48 $
– $ – $ 4,49 $ 4,48 2
8
997
$ 3,50 $ 3,47
$ 0,13 $ 0,12
$ 3,63 $ 3,59
Flujos de Efectivo – Otros Ítems
a) Flujos de Efectivo Operativos – Otros Ítems
Para los años terminados el 31 de diciembre
2011
20112010
2010
Para los años terminados el 31 de diciembre Ajustes por ítems del estado de resultados que
no son en efectivo:
Pérdidas por conversión de monedas (nota 9a) $ 22 Amortización de costos de emisión de deuda
17 Gasto RSU 30 Gastos de opciones de acciones
15 Ganancias de derivados no-hedge
(81)
(Ganancia) pérdida de inversiones en asociados
(8)
y JCEs (nota 14)
Cambio en el estimado de las provisiones
de rehabilitación en minas cerradas 79 Cargos (reversión) por desvalorización
– de inventario (nota 15)
Flujo de efectivo que surge de cambios en:
Activos y pasivos de derivados
(78)
Otros activos corrientes
(32)
Impuesto valor agregado recuperable
(68)
Cuentas por cobrar
49 Otros pasivos corrientes
(81)
Activos pagados por anticipado
(35)
Cuentas por cobrar y pasivos acumulados
66 Otros activos y pasivos
(24)
Ingresos de operaciones discontinuadas
– Pago por liquidación de contratos de ventas de oro – Flujos de efectivo operativos de operaciones
discontinuadas
– Liquidación de obligaciones de rehabilitación
(44)
Ingreso por interés Otro
$ 13 –
$ 13
1
Total
$ 13
$ 14
2011
2010
b) Costos Financieros
Para los años terminados el 31 de diciembre

987 987
Interés
Amortización de los costos de emisión de deuda Amortización de prima (descuento)
Interés capitalizado1
Cargos financieros2
Acrecentamiento $ 541 $ 419
17
4
(3)
2
(408)
(285)
–
19
52
21
Total
$ 199
$ 180
1.El interés ha sido capitalizado a la tasa de interés aplicable a los préstamos
específicos que financian los activos en construcción o, cuando se financian
a través de préstamos generales, a una tasa de capitalización que representa
la tasa de interés media sobre dichos préstamos. Para el ejercicio que finalizó
el 31 de diciembre de 2011, la tasa de capitalización general fue de 5,43%
(2010: 6,42%).
2.Representa los gastos de financiación devengados sobre la obligación
remanente de liquidar los contratos de venta de oro.
$ 26 4
48
16
(69)
24
41
3
(42)
(101)
(81)
(57)
68
90
311
130
(124)
(656)
(8)
(44)
Otras actividades operacionales netas
(173)
(421)
Flujos de efectivo operativos incluyendo pagos por:
Interés pagado en efectivo (nota 22)
$ 137 $ 153 141
Notas a los Estados Financieros Consolidados
b) Flujos de Efectivo de Inversiones – Otros Ítems
Para los años terminados el 31 de diciembre 2011
c) Flujos de Efectivo de Financiamiento – Otros Ítems
2010
Para los años terminados el 31 de diciembre 2011
2010
Financiamiento de inversiones en asociados
Pagos de financiamiento en deuda a largo plazo
$ (59) $ (37)
$ (36) $(51) Liquidaciones de derivados (7)12
y JCEs (nota 14)
Otros
(197) (3)
Otras actividades de financiamiento netas
$ (66) $ (25)
Otras actividades de inversión netas $ (233) $(54)
Flujos de efectivo de inversiones incluyendo
pagos por:
Interés capitalizado (nota 22) $ 382
14

$275
Inversiones
a) Continuidad Inversiones por el Método del Capital Accionario
Highland Gold2
o
Reko Diq3 Cerro Casale
Donlin Gold
KabangaTotal
Al 1 enero de 2010
Capital recaudado (pérdida) de capital en inversiones
Fondos invertidos (dividendos recibidos)
Reversiones (cargos) de desvalorización Baja en cuentas al adquirir la participación mayoritaria1
$ 96 12 –
84 –
$ 131 (19)
12 –
–
$ 828 (1)
12 –
(839)
$ 67 (10)
22 –
–
$ 2 (6)
5 –
–
$ 1.124
(24)
51
84
(839)
Al 31 de diciembre de 2010
Capital recaudado (pérdida) de capital en inversiones Fondos invertidos (dividendos recibidos)
$ 192 22 (5)
$ 124 (12)
9 $ –
–
–
$ 79 (2)
22 $ 1 –
10 $
396
8
36
Al 31 de diciembre de 2011
$ 209 $ 121 $ –
$ 99 $ 11 $
440
Cotizado en la bolsa
SíNoNoNoNoNo
1.El monto registrado de la inversión de Cerro Casale ha sido eliminado como un método de de participación patrimonial como resultado de nuestra obtención
de control sobre la entidad, debido a la adquisición del 25% adicional de participación en el primer trimestre de 2011. Vea la nota 4f para mayores detalles.
2.Basado en el precio de cotización del 30 de diciembre de 2011 de $1,88 GBP por accíon, el valor del mercado de nuestra inversión en Highland Gold es
$193 milones. Hemos realizado evaluaciones de la calidad y cantidad de la disminución del valor equitativo y hemos determinado que esta disminución no fue
significativa o prolongada.
3.Refiérase a la nota 33 para mayores detalles.
In Febrero de 2012, hemos determinado que nuestra
inversión en Highland Gold Mining Limited (“Highland”)
no fue esencial para nuestra estrategia y operaciones de
negocios. Como resultado tenemos la intención de despojarnos
de nuestra participación en un proceso metódico que genere
b) Otras Inversiones
valor apropiado para Barrick y respalde los intereses y
metas de Highland y sus accionistas. Basado en el precio
de comercialización de Highland al 14 de febrero de 2012,
el precio del mercado de nuestra inversión en Highland
es de $169 millones.
Al 31 de diciembre de 2011
Valor
equitativo1
Valores disponibles a la venta$ 161 Ganancias
en OCI
$ 25 Al 31 de diciembre
de 2010
Valor
equitativo
Ganancias
en OCI
$ 171 Al 1o enero de 2010
Valor
equitativo
Ganancias
en OCI
$ 85 $ 62 $ 27
Para los años terminados el 31 de diciembre
2011
2010
Ganancias realizadas en ventas Ingresos en efectivo de las ventas
$ 55
80 $ 12
15
1.Refiérase a la nota 23 para mayor información en la medida del valor equitativo.
Ganancias en Inversiones Registradas en Utilidades
1
1.Los montos del 2011 incluyen las ganancias realizadas por la venta de nuestra inversión en Fronteer Gold de $46 millones.
142
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
15

Inventarios
OroCobre
Materias primas
Mineral en pilas de acopio
Mineral en pilas de lixiviación Suministros de operación de las minas Trabajo en proceso Productos terminados
Oro doré Cátodos de cobre Cobre concentrado Oro concentrado Mineral no-corriente en pilas de acopio1
Al 31 de
Al 31 de Al 31 de
Al 31 de
diciembre
diciembre Al 1o enero de
diciembre
diciembre Al 1o enero de
201120102010201120102010
$ 1.401 335 757 371 $ 1.364
223 558 255 $
932
184 485 237 $ 189 247 128 6 $ 79
130
19
47
111 –
–
3 88 –
–
–
$ 2.978 (980)
$ 2.488
(884)
$ 1.917
(589)
$ 673 $ 350
$ 280
(173)(156)(120)
$ 1.998 $ 1.604
$ 1.328
$ 500 74
–
–
5
–
14 89
–
$ 112
157 25 48 –
8 – – $ 194
–
5
–
–
$ 160
1.El mineral que no esperamos procesar en los próximos 12 meses es clasificado dentro de otros activos.
2011 Para los años terminados el 31 de diciembre
Cargos por desvalorización de inventario Cargos revertidos por desvalorización de inventario Mineral en las pilas de lixiviación
La recuperación del oro y cobre de ciertos óxidos minerales
se logra a través del proceso de pila de lixiviación. Nuestras
minas Pierina, Lagunas Norte, Veladero, Cortez, Bald Mountain,
Round Mountain, Ruby Hill y Marigold, todas están usando
un proceso de pila de lixiviación para el oro y nuestra mina
Zaldivar usa un proceso de pila de lixiviación para el cobre.
Bajo este método, el mineral es ubicado sobre las pilas de
lixiviación en donde es tratado con una solución química, la
cual disuelve el oro o cobre contenido en el mineral. La
“solución rica” resultante, continúa su proceso en una planta
donde se recupera el oro o el cobre. Con propósitos contables,
los costos son agregados al mineral en pilas de lixiviación en
base a costos reales de explotación y lixiviación, incluyendo
la depreciación aplicable, el agotamiento y amortización relativa
a las operaciones mineras. Los costos son retirados del mineral
en pilas de lixiviación, a medida que se recuperan las onzas o
libras en base al costo promedio por onza de oro o libra
de cobre recuperable en la pila de lixiviación.
Los estimados de oro o cobre recuperables en las pilas
de lixiviación, son calculados teniendo en cuenta las cantidades
de mineral puestos en las pilas de lixiviación (toneladas medidas
agregadas a las pilas de lixiviación), la ley de mineral colocado
sobre las pilas de lixiviación (en base a datos de ensayos) y un
porcentaje de recuperación (basado en el tipo de mineral).
$1 (1)
2010
$ 3
–
A pesar de que las cantidades recuperables de oro o cobre
colocadas sobre las pilas de lixiviación se reconcilian comparando
las leyes del mineral colocado en las pilas, con las cantidades
de oro o cobre realmente recuperadas (equilibrio metalúrgico),
la naturaleza del proceso de lixiviación limita inherentemente la
habilidad de controlar en forma precisa los niveles de inventario.
Como resultado, se controla constantemente el equilibrio del
proceso metalúrgico y se refinan los estimados en base a
resultados reales a través del tiempo. Históricamente, nuestros
resultados de operación no han sido afectados materialmente
por las variaciones entre las cantidades de oro y cobre estimadas
y las realmente recuperadas en nuestras pilas de lixiviación.
Al 31 de diciembre de 2011, el costo promedio ponderado
por onza de oro recuperada o libra de cobre recuperada en
las pilas de lixiviación fue de $653 por onza y $1,03 por libra,
respectivamente (2010: $427 por onza de oro y $0,69 por
libra de cobre). Las variaciones entre las cantidades reales
y estimadas, producto de los cambios en los supuestos y
estimados, que no resultan en una reducción al valor neto
realizable, son contabilizadas sobre una base prospectiva.
143
Notas a los Estados Financieros Consolidados
El total de oro o cobre finalmente recuperado en una
pila de lixiviación no se conocerá hasta que se concluya
el proceso de lixiviación. Basados en los planes actuales
de la mina, esperamos poner la última tonelada de mineral
en nuestras actuales pilas de lixiviación para el oro, en fechas
comprendidas entre el 2012 y el 2030 y para el cobre
en fechas comprendidas entre el 2012 a 2028. Incluyendo el
tiempo estimado que se requiere para la lixiviación residual,
el enjuague y las actividades de rehabilitación, esperamos
que nuestras operaciones de lixiviación terminen dentro
de un periodo aproximado de hasta seis años después de
la fecha en la que se coloca la última tonelada de mineral
sobre la pila de lixiviación.
La porción actual de mineral en inventario sobre las
pilas de lixiviación es determinada en base a estimados
de las cantidades de oro o cobre en las fechas de cada balance
general, que esperamos recobrar durante los siguientes
12 meses.
Mineral en Pilas de Acopio
Mineral en Pilas de Lixiviación
Oro
Goldstrike
Cortez
Porgera
Kalgoorlie
Cowal
North Mara
Buzwagi
Pueblo Viejo
Round Mountain
Veladero
Lagunas Norte
Turquoise Ridge
Otro
Cobre
Zaldívar
Lumwana
Al 31 de Al 31 de
Al
diciembrediciembre1o enero
2011 20102010 Año1
$ 525 $ 507 $ 407
2027
192
366
97
2024
149
111
105
2025
99
89
79
2022
90
81
77
2020
75
59
56
2020
59
41
25
2024
55
6
–
2047
47
4
5
2019
30
20
26
2014
22
24
8
2012
15
14
15
2039
434232
175
14
112
–
79
–
2028
2037
$ 1.590 $ 1.476 $ 1.011
1.Año en el cual esperamos procesar totalmente este mineral en pilas de acopio.
Oro
Veladero
Cortez
Ruby Hill
Bald Mountain
Lagunas Norte
Round Mountain
Pierina
Marigold
Cobre
Zaldívar
Al 31 de Al 31 de
Al
diciembrediciembre1o enero
2011 20102010 Año1
$ 128 $ 71
12
16
9
10
61
12
15
17
17
26
71
52
22
19
247
$ 46
24
23
24
23
17
14
13
157
130
$ 582 $ 380
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2012
2014
$ 314
1.Año en el cual esperamos procesar totalmente este mineral en las pilas
de lixiviación.
Compromisos de Compra
Al 31 de diciembre de 2011, tuvimos obligaciones de compra
para suministros y consumibles por aproximadamente
$1.748 millones (2010: $1.449 millones).
16
n
Cuentas por Cobrar y Otros Activos Circulantes
Al 31 de Al 31 de
Al
diciembrediciembre1o enero
2011 20102010
Cuentas por cobrar
Montos adeudados por ventas
de concentrado $ 99 $ 46
Montos adeudados por ventas
de cátodos de cobre 107
159
Otros por cobrar 220
165
$ 426 $ 370
Otros activos circulantes
Activos derivados (nota 22f)$
Impuestos recuperables de
bienes y servicios1
Gastos pagados por anticipado Otros
507 $ 615
194
123
52
$ 876
$ 16
109
134
$ 259
$ 214
211
95
14
$ 935 201
92
11
$ 518
1.Incluye $131 millones y $22 millones en IVA e impuestos a la gasolina
por cobrar en Sudamérica y África, respectivamente (2010: $132 millones
y $59 millones, respectivamente).
144
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
17

Propiedad, Planta y Equipo
Edificios,
planta y
equipo
Propiedades Mineras1
Activos
Activos no
Propiedades
sujetos a sujetos a de gas y
depreciación3depreciación2petróleo
Total
o
Al 1 enero de 2010
Neto de depreciación acumulada
$2.081
Ajuste de conversión de monedas
–
Adiciones
202 Interés capitalizado
–
Enajenaciones
(5)
Adquisiciones
–
Depreciación (392)
Desvalorización (cargos)
–
Transferencias entre categorías4
568 $7.070 –
471 –
(2)
–
(1.035)
–
695 $3.886
–
3.152 284 (17)
1.535 –
–
(1.263)
$
Al 31 de diciembre de 2010 $ 7.199 $ 7.577 $ 660 $ 17.890
Al 1o enero de 2010
Costo
$ 6.058
Depreciación acumulada (3.977)
Monto registrado neto – 1o de enero de 2010
$ 2.081 $13.141 $ 3.886 (6.071)
–
$ 7.070 $ 3.886 $ 391 $ 23.476
(50)
(10.098)
$ 341 $ 13.378
Al 31 de diciembre de 2010
Costo
$ 6.808 Depreciación acumulada (4.354)
Monto registrado neto – 31 de diciembre de 2010 $ 2.454 $14.278 (7.079)
$ 7.199 $ 754 $ 29.417
(94)
(11.527)
$ 660 $ 17.890
$ 2.454
Edificios,
planta y
equipo
$ 7.577 –
$ 7.577 341
$13.378
28 28
90 3.915
–
284
–
(24)
252 1.787
(44)
(1.471)
(7)
(7)
–
–
Propiedades Mineras1
Activos
Activos no Propiedades
sujetos a
sujetos a de gas y
depreciación3depreciación2petróleo
Al 31 de diciembre de 2010
Neto de depreciación acumulada
$ 2.454 $ 7.199 $ 7.577 Ajuste de conversión de monedas
–
–
–
Adiciones
180 219 4.874 Interés capitalizado
–
–
396 Enajenaciones
(20)
(4)
–
Adquisiciones
–
3.078 3.400 Depreciación (389)
(910)
–
Desvalorización (cargos)
–
–
(89)
Transferencias entre categorías4
417 1.468 (1.885)
Total
$ 660 (22) 178 –
–
342 (95) (49) –
$ 17.890
(22)
5.451
396
(24)
6.820
(1.394)
(138)
–
$ 2.642 $11.050 $14.273 $1.014 $ 28.979
Al 31 de diciembre de 2011
Costo $ 7.352 Depreciación acumulada (4.710)
Monto registrado neto – 31 de diciembre de 2011
$ 2.642 $19.200 (8.150)
$11.050 $14.273 –
$14.273 $1.225 (211) $1.014 $ 42.050
(13.071)
$ 28.979
Al 31 de diciembre de 2011
1.Incluye costos de adquisición de reservas capitalizadas y costos de desarrollo capitalizados y costos de exploración y evaluación.
2.Activos no sujetos a depreciación incluye la construcción en progreso, proyectos de capital y recursos minerales adquiridos y potencial de exploración.
3.Activos sujetos a depreciación incluye los siguientes ítems para las propiedades en etapa de producción: recursos y reservas de minerales adquiridos, costos
capitalizados de desarrollo de minas, costos de desbroce capitalizados y costos de exploración y evaluación capitalizados.
4.El monto registrado de los activos de larga vida en el segmento de Proyectos de Capital es transferido al segmento operativo relacionado cuando se pone
en servicio la mina.
145
Notas a los Estados Financieros Consolidados
a) Activos no Sujetos a Depreciación
b) Depreciación y Acrecentamiento
Monto
Monto
Monto
registrado registrado registrado
al 31 de
al 31 de
al 1o de
diciembre diciembre
enero
de 2011
de 2010
de 2010
Construcción en progreso Recursos minerales adquiridos
y exploración potencial Proyectos
Pascua-Lama
Pueblo Viejo2
Cerro Casale1,2
Jabal Sayid
Otros
3
$ 1.314
$
913
$

2011
2010
Depreciación (nota 5)$ 1.419$ 1.212
Acrecentamiento (nota 24)
52 21
$ 1.471$ 1.233
853
2.278
359
423
3.749
3.554
1.732
1.605
41
2.156
2.590
1.544
–
15
1.185
1.425
–
–
$ 14.273
$ 7.577
$ 3.886
1.El monto registrado para la inversión de Cerro Casale ha sido transferido
a propiedad, planta y equipo, como resultado de la obtención del control
sobre la entidad debido a la adquisición de una participación adicional
del 25%. Vea la nota 4f para mayores detalles.
2.Los montos son presentados en base 100% e incluye la participación
no controladora de nuestro socio.
3.Representa los activos en construcción en nuestras minas operativas.
18
Cambios en Reservas Minerales de Oro y Cobre
Al final de cada año fiscal, como parte de nuestro ciclo anual
de actividades, preparamos estimados de reservas probadas
y probables de mineral de oro y cobre para cada propiedad
mineral. Revisamos en forma prospectiva los cálculos del
gasto de amortización de la propiedad, planta y equipo y
amortizamos usando el método de unidades de producción,
UOP, en donde el denominador son las onzas estimadas
recuperables de onzas de oro/libras de cobre. El efecto
de los cambios de los estimados de reservas sobre el gasto de
amortización del 2011, fue una disminución de $119 millones
(2010: disminución de $40 millones).
c) Compromisos de Capital
Adicionalmente a los varios compromisos operacionales del
normal curso de nuestros negocios, tuvimos compromisos por
aproximadamente $1.338 millones al 31 de diciembre de 2011
(2010: $1.254 millones) por actividades de construcción en
nuestros proyectos de capital.
Goodwill y Otros Activos Intangibles
a) Goodwill
Asignamos goodwill al grupo de CGUs que comprende un segmento operativo, ya que se espera que cada CGU en un segmento
derive beneficios de la combinación de negocios que resulta en el reconocimiento de goodwill. Al 31 de diciembre de 2011,
se había asignado goodwill en cada segmento operativo de la siguiente manera:
Oro
Proyectos
Norteamérica
Australia Sudamérica
ABG de Capital
Cobre4
Balance de apertura
al 1o enero de 2010
Adiciones Otros3
$ 2.376
$ 1.480
$ 441
$ 157 $
–
$
743
Barrick
Energy
$ –
Total
$ 5.197
–
–
–
–
–
–
22
–
–
809
–
–
64
4
86
813
2.376
1.480
441
179
809
743
68
6.096
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
3.506
–
26
(2)
3.532
(2)
Balance al cierre 31 de diciembre
de 2011 2.376
1.480
441
179
809
4.249
92
9.626
Costo 2.376
1.480
441
179
809
4.249
92
9.626
1
Balance al cierre 31 de diciembre
de 2010 Adiciones Otros3
2
Monto registrado neto
$ 2.376
$ 1.480
$ 441
$ 179
$ 809
$ 4.249
$ 92
$ 9.626
1.Representa goodwill adquirido como resultado de la adquisición de Tusker ($22 millones) (nota 4c) y Bountiful, Puskwa y Dolomite ($64 milliones) (nota 4b).
2.Representa goodwill adquirido como resultado de la adquisición de Equinox ($3.506 millones) (nota 4a) y Venturion y Culane ($26 millones) (nota 4b).
3.Representa goodwill nuevamente medido como resultado de la adopción del método contable de consolidación, después de la adquisición de un adicional 25%
de participación en Cerro Casale (nota 4f) y el impacto de los cambios de tasas de moneda extranjera en la conversión de $C a $US de Barrick Energy.
4.En el cuarto trimestre de 2011, establecimos una unidad global de negocios de cobre. Como resultado, todos nuestros activos de cobre ahora forman parte
de este segmento operativo. Los comparativos han sido replanteados para reflejar esta reorganización.
146
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
b) Activos Intangibles
Balance de apertura al 1o enero de 2010
Derechos
Contratos de
Exploración
de agua1Tecnología2suministros3potencial4Total
$ 40 Adiciones
Enajenaciones Amortización 76 –
–
Balance de cierre al 31 de diciembre de 2010 116 Adiciones
–
$ 17 –
–
–
$ 275
126 –
–
208
(7)
(1)
17 7 335 475
–
16 78 94
23 413 569
39 (16)
413 –
585
(16)
116 17
Costo
Pérdidas acumuladas de amortización y desvalorización
116 –
17 –
$ 116 $ 209 6 (7)
(1)
Balance de cierre al 31 de diciembre de 2011
Monto registrado neto al 31 de diciembre de 2011 $ 9 $ 17
$ 23 $ 413 $ 569
1.Los derechos de agua en Sudamérica ($116 millones) están sujetos a una prueba de desvalorización anual y serán amortizados en el costo de ventas cuando los
usemos en el futuro. En el 2010 registramos un aumento de $75 millones, como resultado de la adopción del método contable de consolidación en Cerro Casale.
Refiérase a la nota 4f.
2.El monto será amortizado en el costo de ventas usando el método de unidades de producción UOP sobre las reservas probadas y probables estimadas de la mina
Pueblo Viejo, sin ningún valor residual asumido.
3.Se refiere al acuerdo de suministro con Michelin North America Inc. para asegurar el suministro de llantas y que será amortizado en el plazo efectivo del contrato,
a través de costo de ventas.
4.La exploración potencial consiste en el valor equitativo estimado atribuible a las licencias de exploración adquiridas como resultado de la combinación de negocios
o adquisición de activos. El valor registrado de las licencias será transferido a PP&E cuando comience el desarrollo de los recursos minerales atribuibles (nota 2m(i)).
c) Desvalorización del valor del Goodwill
y Activos No Corrientes
Se comprobó el deterioro de valor del goodwill en el cuarto
trimestre. Se ha determinado el importe recuperable de cada
segmento operativo utilizando el método de Valor Equitativo
menos Costo de Venta (FVLCS). Para el año terminado
el 31 de diciembre de 2011, no hemos registrado ninguna
desvalorización de goodwill (2010: cero).
Se determinó el FVLCS para cada segmento operativo
del oro considerando el valor actual neto (“NPV”) de los flujos
futuros de efectivo que, según lo previsto, generará el
segmento. Los flujos netos de efectivo futuros se obtuvieron
de los planes más recientes para la vida útil de la mina
(“LOM”), con períodos de vida útil de la mina que oscilan entre
2 y 35 años, sumados al nivel de segmento. Para el cálculo de
los ingresos futuros, hemos utilizado un precio estimado del
oro a largo plazo de $1.600 por onza (2010: $1.250 por onza).
Para descontar los flujos netos de efectivo futuros se utilizó
un costo medio ponderado real del segmento para un negocio
del oro del 5% (2010: 5%). Las compañías auríferas operan
sistemáticamente a una capitalización de mercado mayor
que el NPV de sus flujos de efectivo previstos. Los agentes del
mercado describen esto como un “múltiplo NAV”, según el
cual el NAV representa el múltiplo aplicado al NPV para llegar al
precio de negociación. Como consecuencia de ello, aplicamos
un múltiplo NAV al NPV de cada segmento operativo del oro
basándonos en los múltiplos NAV observables de compañías
equiparables en la fecha de la comprobación. En 2011, el
múltiplo NAV medio fue de aproximadamente 1.2 (2010: 1.4).
Para nuestro segmento del cobre, la determinación
del FVLCS se basó en el NPV de los flujos futuros de efectivo
que, según lo previsto, se generarán utilizando los planes LOM
más recientes, con períodos de vida útil de la mina que oscilan
entre 11 y 31 años, sumados al nivel de segmento. Para el
cálculo de los ingresos futuros, utilizamos un precio del cobre
ajustado a riesgos a largo plazo de $3,44 por libra. El ajuste
por riesgos al precio del cobre promedio a largo plazo fue de
aproximadamente 4,5%. Además, se descontó el flujo neto
de efectivo futuro previsto utilizando tasas que oscilan entre
4,5% y 5,5%, para reflejar el valor temporal del dinero y un
factor de riesgo residual para las incertidumbres de flujo de
efectivo no relacionadas con el precio del metal. Esto se traduce
en un costo promedio ponderado efectivo de capital para
el segmento del cobre de aproximadamente 7%.
Para nuestro segmento del petróleo y el gas, la
determinación del FVLCS se basó en el NPV de los flujos futuros
de efectivo que, según lo previsto, se generarán a partir de
nuestras propiedades de petróleo y gas, sumadas al nivel del
segmento. Para el cálculo de los precios futuros del petróleo
hemos utilizando la curva a plazo proporcionada por una
empresa independiente de evaluación de reservas, con precios
a partir de $97 por barril (WTI) (2010: $88 por barril). Para
descontar los flujos netos de efectivo futuros se utilizó un costo
promedio ponderado real del capital para los activos petróleo y
gas de larga vida de 8,5% (2010: 8,5%).
147
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Cuando ciertos acontecimientos o cambios en las
circunstancias sugieren que el valor en libros podría no ser
recuperable, se comprueba la desvalorización del valor de los
activos no corrientes. Para el cálculo del monto recuperable se
utiliza el mismo método FVLCS que se describe anteriormente
para el goodwill. Sin embargo, la evaluación se realiza en
el nivel CGU, que es el nivel más bajo en el que los flujos de
efectivo identificables son en gran medida independientes
de los flujos de efectivo de otros activos. Para el año terminado
el 31 de diciembre de 2011, se registraron cargos por
desvalorización de activos no corrientes por $138 millones.
La desvalorización incluyó un cargo de $49 millones de nuestro
segmento de Barrick Energy, principalmente debido a asuntos
de recuperación en una de nuestras propiedades. Los cargos
por desvalorización también incluyeron una depreciación de
$83 millones de ciertos activos relacionados con la energía de
nuestro proyecto Pueblo Viejo como resultado de una decisión
para proceder con una solución de energía alternativa a
largo plazo.
Los flujos futuros de efectivo previstos utilizados
para determinar el FVLCS utilizado en la comprobación
de la desvalorización del valor del goodwill y los activos
no corrientes, son intrínsecamente inciertos y podrían
experimentar cambios sustanciales con el tiempo. Los flujos
de efectivo se ven significativamente afectados por una
serie de factores, como las estimaciones de los niveles de
producción, los costos de explotación y los gastos de capital
reflejados en nuestros planes LOM; así como los factores
económicos que escapan al control de la administración,
como los precios del oro, cobre y petróleo; las tasas de
descuento; y los múltiplos NAV observables. Si la valoración
del futuro de parte de la administración no refleja los
verdaderos eventos, podría identificarse otras desvalorizaciones.
Para propósitos de pruebas de desvalorización de activos
no corrientes de nuestros segmentos de oro, cobre y gas y
petróleo, un cambio razonable posibles en los cálculos claves
usados para estimar el FVLCS, podría resultar en un cargo por
desvalorización en una o más de nuestras CGUs. El monto
registrado de los activos netos de las CGUs que son más
sensibles a los cambios en las estimaciones claves, son:
Al 31 de diciembre de 2011
Valor registrado
19
n
Otros Activos
Al 31 de
diciembre
de 2011
Activos derivados (nota 22f)
Impuestos recuperables
de Bienes y Servicios1
Notas por cobrar Otros
$ 455 Al 31 de
diciembre Al 1o enero
de 2010
de 2010
$ 511 $ 290
272 121 154 138 90 134 121
94
144
$ 1.002 $ 873 $ 649
1.Incluye $209 millones y $63 millones en IVA e impuesto al combustible
por cobrar en Sudamérica y África, respectivamente (2010: $75 millones y
$63 millones, respectivamente).
20
n
Cuentas por Pagar
Al 31 de
diciembre
de 2011
Cuentas por pagar Provisiones
21
n
Al 31 de
diciembre Al 1o enero
de 2010
de 2010
$ 963 1.120 $
$ 2.083 $ 1.511 790 721 $
612
609
$ 1.221
Otros Pasivos Circulantes
Al 31 de
diciembre
de 2011
Provisión para rehabilitación
ambiental (nota 24)
Pasivos producto de
derivados (nota 22f)
Beneficios de post-retiro (nota 32b)
Unidades de acciones
restringidas (nota 31b)
Contraprestación contingente
abonada en la compra1
Otro
$ 79 Al 31 de
diciembre Al 1o enero
de 2010
de 2010
$ 88 $ 85
22 14 173 10 180
16
27 51 26
50 134 – 94 –
59
$ 326 $ 416 $ 366
Lumwana
$ 3.538
1.Representa el pago de compra contingente surgido de nuestra adquisición
Jabal Sayid
1.160
Buzwagi
634
Barrick Energy CGUs
adicional del 40% de participación en nuestra propiedad Cortez en el 2008.
Un pago de $1.695 millones fue reconocido por la adquisición, en el 2008.
231
Pierina
51
148
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
22
n
Instrumentos Financieros
Los instrumentos financieros incluyen, efectivo; la evidencia
de propiedad en una entidad; o un contrato que impone
una obligación a una de las partes y le da el derecho a una
segunda entidad para entregar/recibir efectivo u otro
instrumento financiero. La información de ciertos tipos de
instrumentos financieros está incluida en los estados financieros
consolidados de la siguiente manera: cuentas por cobrar –
nota 16; inversiones – nota 14; unidades de acciones
restringidas – nota 31b.
a) Efectivo y Equivalentes
Efectivo y equivalentes incluye el efectivo, depósitos a plazo,
letras del tesoro, mercados de dinero con vencimiento original
de menos de 90 días.
Al 31 de
diciembre
de 2011
Depósitos en efectivo Depósitos a plazo Bonos del tesoro Inversiones en mercado
de monedas
Al 31 de
diciembre Al 1o enero
de 2010
de 2010
$ 1.009
278
–
$ 1.345
1.236
–
1.458
1.387
$ 2.745
$ 3.968
$
509
298
125
1.632
$ 2.564
b) Deuda a Largo Plazo1
20112010
Pagarés 1.75%/2.9%/
4.4%/5.7%3
Pagarés 5.80%/4.875%4
Pagarés 5.75%/6.35%5
Otras obligaciones a tasa fija
Debentures convertibles
principales6
Financiamiento de proyectos
Arriendos de capital
Otras obligaciones de deuda7
Primera línea de crédito8
Segunda línea de crédito9
Menos : porción corriente10
Al 31 de
Amortización
Al 31 deAmortización
Al
diciembre Ingresos Reembolsos
y Otro2 diciembre Ingresos Reembolsos
y Otro21o enero
$ 3.972 $ 4.000
750
– 988
– 3.190
– $ –
– – – $ (28)
–
–
–
– 148 – – 1.500 1.000 – – 20 – – – –
(16)
151
2
–
(6)
$ 13.369 $ 6.648 (196)
– $ 20
– $ 13.173 $ 6.648 $ 20 –
873
203
899
1.500
994
$
–
$
750
988
3.190
–
741
72
897
–
–
–
–
–
–
$
–
–
–
–
$ – $
–
4
746
1
987
6 3.184
–
754
–
–
–
–
176
62
24
63
–
–
3
(8)
34
(9)
–
–
173
57
62
969
–
–
$ 103 – $ 6.638 $ 754
(14)
–
$ 325
–
$ 31 $ 6.178
–
(54)
$ 103 $ 6.624 $ 754
$ 325
$ 31 $ 6.124
1.Los acuerdos que rigen nuestra deuda a largo plazo, contiene diversas disposiciones que no se resumen en este documento. En algunos casos, estas disposiciones
le permiten a Barrick, a su entera discreción, cancelar la deuda antes de su vencimiento a precios especificados, y también le permitirían cancelar la deuda por
Barrick, una vez producidos ciertos cambios especificados en la legislación tributaria.
2.Amortización del descuento/prima de la deuda y aumentos en arrendamientos de capital.
3.En junio de 2011, emitimos un agregado de debentures de $4.000 millones para financiar una porción de la adquisición de Equinox. Comprende de: $700 millones
a un descuento de $1 millón que vence el 30 de mayo de 2014, $1.100 millones a un descuento de $1 millón que vence el 30 de mayo de 2016, $1.350 millones
a un descuento de $1 millón que vence el 30 de mayo de 2021, y $850 millones a un descuento de $4 millones que vence el 30 de mayo de 2041.
4.
Durante el tercer trimestre del 2004, emitimos $400 millones de debentures a un descuento de $3 millones que vence el 15 de noviembre de 2034 y $350 millones
de debentures a $2 millones de descuento que maduran el 15 de noviembre de 2014.
5.$400 millones de obligaciones en US dólar con un interés de 5,75% a vencer en 2016 y $600 millones de obligaciones en US dólar con interés de 6,35% a vencer
en 2036.
6.El 20 de octubre de 2010 rescatamos todas nuestras Obligaciones Convertibles Senior pendientes de Placer Dome a 2,75%, con vencimiento en el 2023.
7.Las deudas tienen un monto agregado de $899 millones, de los cuales, $100 millones están sujetos a tasas de interés flotantes y $799 millones están sujetos a
tasas de interés fijas, que oscilan entre de 4,75% a 8,05%. Las obligaciones vencen en diferentes fechas del período comprendido entre el 2012 y el 2035.
8.Tenemos un convenio de crédito y garantía con un grupo de bancos (los “Prestamistas”) que dispone que los Prestamistas pongan a nuestra disposición una línea
de crédito de hasta $1.500 millones o el monto equivalente en moneda canadiense. La línea de crédito, la cual es sin colateral, tiene una tasa de interés de LIBOR
más 0,25% a 0,35% en los montos utilizados y una comisión anual de 0,07% a 0,08% en montos no utilizados. $50 millones vencen en el 2012 y el restante
$1.450 millones vencen en el 2013.
9.Tenemos un convenio de crédito y garantía con un grupo de bancos que dispone que los Prestamistas pongan a nuestra disposición una línea de crédito de hasta
$2.000 millones o el monto equivalente en moneda canadiense. La línea de crédito, la cual es sin colateral, tiene una tasa de interés de LIBOR más 1,25% en
los montos utilizados y una comisión anual de 0,20% en montos no utilizados. En enero de 2012, se canceló la línea de crédito de $2 mil millones y los $ 1 mil
millones utilizados fueron transferidos a la nueva línea de crédito de $4 mil millones.
10.La porción de deuda a largo plazo actual consiste en arriendos de capital ($78 millones, 2010: $14 millones), otras obligaciones de deuda ($68 millones, 2010:
$cero) y la primera línea de crédito ($50 millones, 2010: $cero).
149
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Financiamiento de la Adquisición de Equinox
En mayo del 2011 celebramos un contrato de crédito y garantía
(la “segunda línea de crédito”) con un grupo de Prestamistas,
en virtud del cual los Prestamistas debían poner a nuestra
disposición una línea de crédito de hasta $2 mil millones,
o su equivalente en dólares canadienses. La segunda línea
de crédito, que no tiene garantía, tiene una tasa de interés
LIBOR más 1,25% sobre los importes utilizados, y una tasa
de compromiso de 0.20% sobre los importes no utilizados.
La segunda facilidad crediticia vence en 2016.
En junio de 2011, retiramos $1.000 millones de la segunda
línea de crédito para financiar una porción de la adquisición
de Equinox, incluyendo el pago de gastos relacionados.
Al 31 de diciembre de 2011, el monto no utilizado de la
segunda línea de crédito fue de $1.000 millones.
En junio de 2011, Barrick, y la subsidiaria Barrick North
America Finance LLC (“BNAF”) de nuestra total propiedad,
emitimos un total de $4,000 millones en títulos de deuda
compuestos de: $700 millones en pagarés al 1,75% con
vencimiento en el 2014 y pagarés por $1.100 millones
al 2,90% con vencimiento en el 2016, emitidos por Barrick
(colectivamente, los “Pagarés Barrick”) así como también
pagarés por $1.350 millones al 4,40% con vencimiento al 2021
y $850 millones en pagarés al 5,70% con vencimiento en
2041, emitidos por BNAF (colectivamente los “Pagarés BNAF”).
Barrick ofrece una garantía incondicional e irrevocable de todos
los Pagarés BNAF. Los Pagarés Barrick y la garantía con respecto
a los Pagarés BNAF serán clasificadas igualmente que las otras
obligaciones no garantizadas y no subordinadas de Barrick.
Los ingresos netos de esta oferta fueron usados en junio
de 2011, para financiar una porción de la adquisición de
Equinox, incluyendo el pago de los gastos relacionados.
Primera Línea de Crédito
También celebramos un contrato de crédito y garantía
(la ”primera línea de crédito”) con un grupo de Prestamistas,
en virtud del cual los Prestamistas debían poner a nuestra
disposición una línea de crédito de hasta $1.500 millones, o
el monto equivalente en dólares canadienses. La primera línea
de crédito, que no tiene garantía, tiene una tasa de interés
LIBOR más 0,25% a 0,35% sobre los importes utilizados, y una
tasa de compromiso de 0,07% a 0,08% sobre los importes
no utilizados. Un monto de $50 millones madura en el 2012 y
los restantes $1.450 millones restantes maduran en el 2013.
150
En mayo de 2011, retiramos $1.500 millones de esta
primera línea de crédito para financiar una porción de la
adquisición de Equinox Mineral Limited, incluyendo el pago
de gastos relacionados.
Acuerdo de Financiamiento del Proyecto Pueblo Viejo
En abril del 2010, Barrick y Goldcorp finalizaron los términos
para el proyecto de financiamiento de recursos limitados
para nuestro proyecto Pueblo Viejo, por $1.035 millones
(base 100%). El consorcio que hace el préstamo está formado
por instituciones financieras internacionales, incluyendo
agencias de crédito de exportación y de bancos comerciales.
El monto financiado está dividido en tres tramos de crédito,
de $400 millones, $375 millones y $260 millones, con plazos
de 15, 15 y 12 años, respectivamente. El tramo de los
$400 millones tiene un interés de LIBOR+3,25% antes de
terminar y va escalando gradualmente a LIBOR+5,10%
(incluyendo la prima de seguro contra riesgo político) para
los años 13–15. El tramo de los $375 millones tiene un interés
fijo de 4,02% por el total de los 15 años. El tramo de los
$260 millones tiene un interés de LIBOR+3,25% antes de
terminar y va escalando gradualmente a LIBOR+4,85%
(incluyendo una prima de seguro contra riesgo político) para
los años 11–12. Barrick y Goldcorp proveyeron cada uno
una garantía para su participación proporcional, la que
va a terminar cuando Pueblo Viejo cumpla con ciertos test
operativos de terminación y estarán sujetos a exclusión
en ciertos eventos de riesgos políticos. En junio del 2010,
recibimos aproximadamente $782 millones (base 100%),
menos la cuota de financiamiento de $28 millones dentro
de este acuerdo de financiamiento, sacando completamente
los tramos de $400 millones y $260 millones y una porción
del tramo de los $375 millones. En marzo del 2011, hemos
recibido $159 millones (base 100%), menos los gastos
de financiamiento de $15 millones en este acuerdo
de financiamiento.
Amortización de Obligaciones Convertibles Senior
El 20 de octubre de 2010, (la “Fecha de Rescate”) rescatamos
todas nuestros Debentures Convertibles Senior, 2,75%
pagaderas en el 2023 (los “Debentures”) en circulación, de
Placer Dome. Los tenedores registrados de los Debentures
recibirían un precio de rescate de 100,825% del monto
principal pendiente, mas los intereses acumulados e impagos
hasta la Fecha de Rescate, por un total de $1.008,63 por
cada $1.000 del monto principal de los Debentures, si la
opción de conversión no se hubiera ejercido.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
A partir del 1o de setiembre de 2010 hasta el 19 de
octubre de 2010, la tasa de conversión por cada $1.000 del
monto principal de los Valores fue de 40,9378 de acciones
comunes. Esencialmente todos los poseedores de estas
debentures ejercitaron sus derechos para convertir estos
Valores en acciones comunes. Ninguna ganancia o pérdida
fue reconocida en el estado de resultados en conversiones.
Otras Notas de Crédito a Tasa Fija
El 16 de octubre de 2009, emitimos dos bloques de
debentures totalizando $1.250 millones a través de nuestras
subsidiaria de propiedad total, Barrick (PD) Australia Finance
Pty Ltd. (“BPDAF”), que consiste en $850 millones de notas de
crédito de 30 años, con una tasa de interés nominal de 5,95%
y $400 millones de notas de crédito de 10 años con una tasa
de interés nominal de 4,95% (denominadas colectivamente
como las “Notas de Crédito”). BPDAF usó los ingresos para
darnos préstamos para liquidar los Hedge de Oro y algunos
de nuestros Contratos Flotantes. A cambio, hemos provisto
suficientes fondos a BPDAF, para cubrir el principal y las
obligaciones de intereses de las notas. También hemos provisto
una garantía incondicional e irrevocable de estos pagos
y las que serán clasificadas igualmente con nuestras otras
obligaciones no subordinadas y sin garantía.
El 19 de marzo de 2009, emitimos un acumulado de
$750 millones de notas de crédito por 10 años con una tasa
de interés nominal de 6,95% para propósitos corporativos
generales. Las obligaciones no son subordinadas y sin garantía
y serán clasificadas igualmente con nuestras otras obligaciones
no subordinadas y sin garantía.
En setiembre de 2008, emitimos notas totalizando
$1.250 millones a través de nuestras subsidiarias de total
propiedad. Barrick North America Finance LLC y Barrick Gold
Financeco LLC (colectivamente las “LLCs”) que consisten en
$500 millones de notas de crédito por 5 años, con una tasa de
interés nominal de 6,125%, $500 millones de notas de crédito
por 10 años con una tasa de interés nominal de 6,8%,
y $250 millones de notas de crédito por 30 años con una tasa
de interés nominal de 7,5% (denominadas colectivamente
como las “Notas de Crédito”). Las LLCs usaron los ingresos
para proveernos préstamos. Les proveímos fondos suficientes
a las LLCs para cubrir el principal y los intereses de las
obligaciones en las notas. También hemos provisto una garantía
incondicional e irrevocable de estos pagos, las que serán
clasificadas igualmente con nuestras otras obligaciones
no subordinadas y sin garantía.
Refinanciamiento de la Segunda Línea de Crédito
En enero del 2012, finalizamos un convenio de crédito y
garantía con un grupo de Prestamistas, en virtud del cual los
Prestamistas debían poner a nuestra disposición una línea de
crédito de hasta $4 mil millones, o el monto equivalente en
dólares canadienses. La línea de crédito, la cual es sin colateral,
tiene una tasa de interés LIBOR más 1,00% sobre los importes
utilizados, y una tasa de compromiso de 0,15% sobre los
importes no utilizados. La línea de crédito de $4 mil millones
vence en el 2017. Coincidente con que este acuerdo sea
efectivo, se canceló la línea de crédito de $2 mil millones que
debía vencer en el 2016 y se transfirió los $1 mil millones
utilizados de la línea de crédito de $2 mil millones a la nueva
línea de crédito de $4 mil millones.
Costos de Emisión de Deuda
En el 2011, un total de $34 millones de cotos de emisión
de deudas surgió del financiamiento para la adquisición de
Equinox. En el 2010, un total de $9 millones de costos de
emisión de deuda surgió de un financiamiento de proyecto
sin recurso para Pueblo Viejo Pueblo Viejo.
La amortización de los costos de emisión de deuda se
calculó utilizando el método del tipo de interés efectivo durante
el período de cada obligación de deuda y fue clasificado como
un componente del costo de intereses.
151
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Interés
2011
2010
Costo de
Tasa
interésefectiva1
Costo de
Tasa
interésefectiva1
Para los años terminados el 31 de diciembre
Obligaciones 1,75%/2,9%/4,4%/5,7% Obligaciones 5,80%/4,875% Obligaciones 5,75%/6,35% Obligaciones a tasa fija
Debentures convertibles senior
Financiamiento de proyectos
Arriendos de capital
Otras obligaciones de deuda
Primera línea de crédito
Segunda línea de crédito
Depósito en acuerdo de venta de plata (nota 26)
Acrecentamiento
Otros intereses $ 88 42 62 212 – 36 7 48 5 10 33 52 12 Menos: interés capitalizado
$ 607 (408) $ 465 (285)
$ 199 $ 180
Interés pagado en efectivo Amortización de costos de emisión de deuda Amortización de prima (descuento)
Aumento de intereses acumulados Acrecentamiento
$ 519 17 (3)
22 52 Costos de interés $ 607 3,77% 5,63% 6,22% 6,27% –
4,22% 5,03% 5,30% 0,56% 1,62% 8,59% $ –
41 62 211 2 16 3 47 – – 19 21 43 $ 428
4
2
10
21
0,00%
5,48%
6,22%
6,49%
1,30%
3,65%
4,30%
4,94%
–
–
8,59%
$ 465 1.La tasa efectiva incluye la tasa de interés establecida bajo el acuerdo de deuda, amortización de costos de emisión de deuda y el descuento/prima de la deuda
y el efecto de los contratos de tasas de interés designados en una relación hedge con la deuda a largo plazo.
Reembolsos de Deuda Programados
2017 y años
20122013201420152016
posteriores
Obligaciones 1,75%/2,9%/4,4%/5,7%
Obligaciones 5,80%/4,875%
Obligaciones 5,75%/6,35%
Otras obligaciones a tasa fija
Financiamiento de proyectos Otras obligaciones de deuda
Primera línea de crédito
Segunda línea de crédito1
Pagos mínimos anuales bajo arriendos de capital
$ –
– –
–
–
118 50 –
$
–
–
–
500 45 66 1.450 –
$ 168 $ 2.061
$ 28 $
30 $
700 350 –
–
90 –
–
–
–
–
– – 90 100 – – $ 1.100 –
400 –
90 – – 1.000 $ 2.200
400
600
2.750
626
566
–
–
$ 1.140 $ 190 $ 2.590 $ 7.142
$
$ 24 $
$
26 $
16 19
1.En enero de 2012, finalizamos un convenio de crédito y garantía con un grupo de bancos que dispone que los Prestamistas pongan a nuestra disposición una línea
de crédito de hasta $4.000 millones o el monto equivalente en moneda canadiense. Coincidente con que este acuerdo sea efectivo, se canceló la línea de crédito
de $2 mil millones que debía vencer en el 2016 y se transfirió los $1 mil millones utilizados de la línea de crédito de $2 mil millones a la nueva línea de crédito de
$4 mil millones. En consecuencia, no hay reembolsos programados para esta nueva línea de crédito antes de 2017, la cual tiene suficiente capacidad de endeudamiento
no utilizada para sustituir la deuda con vencimiento en 2012 y 2013.
152
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
c) Instrumentos Derivados (“Derivados”)
En el curso normal de la empresa, nuestros activos, pasivos
y transacciones pronosticadas, reportadas en US dólares,
son afectados por varios riesgos del mercado incluyendo,
pero no limitándose a:
Ítem
Afectados por
Ventas
 Precios del oro, plata,
cobre, combustible
y gas natural

Costos de ventas
 Consumo de petróleo
diesel, propano, gas natural
y electricidad

Gastos denominados
en moneda que no es –
US dólar
 Créditos por sub-productos
    Costos de administración
corporativa y regional,
de exploración y desarrollo
de negocios
 Precios del petróleo diesel,
propano, gas natural
y electricidad
Tasas de cambio de
moneda – US dólar versus
$A, ARS, $C, CLP, JPY, PGK,
TZS, ZAR y ZMK
Precios de la plata y cobre
T asas de cambio de
moneda – US dólar versus
$A, ARS, $C, CLP, JPY, PGK,
TZS, ZAR y ZMK
 Gastos de capital
 Gastos de capital
en moneda que no es –
US dólar
 Consumo de acero
   Interés ganado en efectivo
y equivalentes
 Interés pagado por la deuda
a tasa fija
 T asas de cambio de
moneda – US dólar versus
$A, ARS, $C, CLP, EUR
y PGK
Precio del acero
El marco de tiempo y la manera como administramos estos
riesgos, varía para cada ítem, basado en nuestra evaluación
del riesgo y las alternativas disponibles para atenuar el riesgo.
Para estos riesgos en particular, pensamos que los derivados
son una manera efectiva de manejar los riesgos.
Utilizamos derivados como parte de nuestro programa
de manejo de riesgos para aliviar la variabilidad asociada
con el cambio de valores en el mercado relacionado con los
ítems con cobertura hedge. Muchos de los derivados que
utilizamos cumplen con el criterio de efectividad del hedge
y son designados en una relación contable de hedge.
Ciertos derivados son designados ya sea como hedges
del valor equitativo de activos o pasivos reconocidos,
o de compromisos en firme (“hedges del valor equitativo”),
o hedges de transacciones previstas altamente probables
(“hedges del flujo de efectivo”) a los que se hace referencia
colectivamente como “hedges contables”. Los hedges que
se espera sean altamente eficaces para lograr compensar
los cambios en el valor equitativo o en los flujos de efectivo,
se evalúan de forma permanente para determinar que hayan
sido realmente altamente eficaces durante todos los ejercicios
de los estados financieros para los que fueron designados.
Algunos de los instrumentos derivados son efectivos para lograr
nuestros objetivos del manejo de riesgos, pero no cumplen
con el estricto criterio de efectividad de hedge. Estos derivados
son considerados como “derivados no – hedge”. También
tenemos instrumentos derivados con el objetivo de realizar
ganancias comerciales para aumentar nuestros ingresos
netos reportados. Estos derivados se les considera también
”derivados no-hedge”.
Tasas de interés US dólar
 Tasas de interés US dólar
 153
Notas a los Estados Financieros Consolidados
d) Resumen de Derivados al 31 de diciembre de 2011
Monto teórico por Clasificación de contabilidad
término de vencimiento
por monto teórico
Hedge
Hedge
Valor
Menos flujovalor
equitativo
de 1 año 2 a 3 años 4 a 5 años
Total
efectivo equitativo
No-Hedge
(USD)
Contratos de tasa de interés US $
Total posiciones swaps recibir – fijo Contratos de monedas
Contratos $A: $US (millones de $A) Contratos $C: $US (millones de $C) Contratos CLP: $US (millones de CLP)1
Contratos EUR: $US (millones de EUR) Contratos PGK: $US (millones de PGK)
Contratos ZAR: $US (millones de ZAR) $ –
2.057
935
289.789
35
40
416
Contratos de commodities
Contratos “collar” de venta
de cobre (millones de libras) 249 Contratos floor comprados al mínimo
para el cobre (millones de libras) 40 Contratos collar comprados para
el cobre (millones de libras) 238 Contratos collar de venta de plata (millones de ozs) –
Contratos de diesel (miles de barriles)2
1.939 Contratos de propano (millones de galones) 4
Contratos de electricidad (miles de megawatt/horas) 35 $ 200 1.640 304 510.341 –
–
94 $ –
774 –
–
–
–
–
–
–
–
–
–
15 3.043 –
22 $ 200 4.471
1.239
800.130
35
40
510
249 40 –
30 –
–
–
238
45
4.982
4
57
$ –
$ 200 4.071 767 161.670 35 –
–
–
–
–
–
–
–
238 $ – 400
472
638.460
–
40
510
$ 7
610
2
(29)
(3)
–
1
–
11 129
40 –
–
21
–
45 3.552 4
–
–
–
–
–
–
238 –
1.430 –
57
5
115
37
2
1
1.Los contratos no-hedge cubren económicamente con hedge los gastos de capital de pre-producción en nuestros proyectos Pascua Lama y los operativos/
administrativos en varios lugares de Sudamérica.
2.Los contratos de commodity petróleo diesel representa una combinación de WTI, BRENT, USLD y BRENT/WTI swaps de dispersión, contratos hedge WTB, MOPS
y JET. Estos derivados hedge abastecen físicamente a los contratos, en base al precio de USLD, WTB, MOPS, y JET respectivamente, más un margen de dispersión.
WTI son las siglas de West Texas Intermediate, BRENT representa Brent Crude Oil, WTB las siglas de WaterBorne, MOPS representa las siglas de Mean of Platts
Singapore, JET se refiere al Combustible Jet y USLD representa Ultra Low Sulfur Diesel US Gulf Coast.
Valores Equitativos de Instrumentos de Derivados
Derivados Activos
Derivados Pasivos
Valor
ValorValorValorValor Valor
equitativo equitativo equitativo equitativo equitativo equitativo
Clasificación
al 31 de
al 31 de
al
Clasificación al 31 de
al 31 de
al
en el balance diciembrediciembre 1o enero
en el balance diciembrediciembre 1o enero
general
de 2011
de 2010 de 2010
general de 2011
de 2010
de 2010
Derivados clasificados
como instrumento hedging
Contrato de tasa de interés
US dólar
Otros activos
$ 7 $
6 $
– Otros pasivos
$ – $ –
$
–
Contratos de monetarios Otros activos
629 831 374 Otros pasivos
26 1 9
Contratos de commodity Otros activos
312 112 53 Otros pasivos
6 192 131
Total derivados clasificados
como instrumentos hedging Derivados no clasificados
como instrumentos hedging
Contrato de tasa de interés
US dólar Contratos de monetarios Contratos de commodity $948 $
949 $ 427
$ 32 $ 193 $ 140
Otros activos
$ – $
Otros activos
4 Otros activos
10 –
30 147 $
Otros pasivos
Otros pasivos
Otros pasivos
$ – $ 5 26 7 6 73 $
1 15 61 7
9
43
Total derivados no clasificados
como instrumentos hedging $ 14 $
177 $ 77 $ 32 $ 85 $ 59
Total derivados
$962 $ 1.126 $ 504 $ 64 $ 278 $ 199
154
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Contratos de Tasas de Interés US Dólar
Hedge de Valor Equitativo
Tenemos posiciones pendientes swaps recibir-fijo de
$200 millones que es usado para cubrir con hedge las
variaciones en el valor equitativo de una porción de nuestra
deuda de tasa fija, a largo plazo. La porción efectiva de los
cambios en el valor equitativo de los contratos swaps son
registrados en gastos de interés. Las ganancias y pérdidas de
la inefectividad hedge son reconocidas en las utilidades
corrientes, clasificados en el estado consolidado de resultados
como ganancias (pérdidas) de derivados no hedge.
Contratos de Monedas
Hedges de Flujo de Efectivo
Durante el año, han sido designados contratos de moneda
totalizando $A 1.693 millones, $CAD 522 millones,
EUR 25 millones y CLP 162 mil millones, contra los gastos
previstos denominados en moneda que no son US dólar,
algunos de los cuales son hedge que va a madurar en este año.
En total tenemos $4.071 millones AUD, $767 millones CAD,
162 mil millones CLP y 35 millones de EUR que han sido
designados como hedge de flujos de efectivo de nuestros
gastos operativos, administrativos, capital de sustento y
proyectos de capital previstos. Los contratos pendientes de
ejecución cubren con un hedge la variabilidad del monto
en US dólar de esos gastos, originada por cambios en las tasas
de cambio de moneda en los próximos cinco años. La porción
efectiva de los cambios en el valor equitativo de los contratos
de monedas es registrada en OCI hasta que los gastos estimados
tengan efecto en utilidades. Las ganancias y pérdidas de la
inefectividad hedge son reconocidas en las utilidades corrientes,
clasificados en el estado consolidado de resultados como
ganancias (pérdidas) de derivados no hedge.
Derivados No-Hedge
Hemos concluido que los contratos de derivados por 638 mil
millones CLP, no cumplen con criterio estricto de efectividad
hedge. Estos contratos representan una cobertura hedge
económica de los gastos operativos y administrativos en varias
de nuestras locaciones en Sudamérica y gastos de capital de
pre-producción de nuestros proyectos Pascua-Lama y Cerro
Casale. También, 510 millones ZAR representa una cobertura
hedge económica de los gastos operativos y administrativos
previstos en varias de nuestras locaciones en África. A pesar
de no calificar para una contabilidad hedge, los contratos
nos protegen contra la variabilidad del CLP y el ZAR frente
al US dólar. Se utilizan los contratos sin cobertura hedge de
moneda restantes, para mitigar la variabilidad del monto en
dólares US, de la exposición en denominaciones distintas al
dólar americano, que no cumplen con el criterio estricto de
efectividad hedge. Las variaciones del valor equitativo de los
contratos de monedas sin cobertura hedge, son registrados
en el estado consolidado de resultados como ganancias
(pérdidas) de derivados no hedge.
Durante el año hemos emitido una combinación de
opciones de compra y venta en dólares australianos con un
monto teórico pendiente de $400 millones AUD, al 31 de
diciembre de 2011. También hemos emitido contratos de
opciones en dólares canadienses con un monto teórico
pendiente de $445 millones CAD, al 31 de diciembre de 2011.
Como resultado de esas actividades, registramos $30 millones
de ingresos de primas, reconocidas en el estado de resultados
como ganancias de derivados no hedge.
Contratos de Commodity
Combustible Diesel/Propano/Electricidad/Gas Natural
Hedges de Flujo de Efectivo
En total, tenemos contratos de combustible totalizando
2.793 mil barriles de diesel, 759 mil barriles de crudo Brent,
y 4 millones de galones de propano, que han sido designados
como hedges de flujo de efectivo de nuestro consumo previsto
de combustibles en nuestras operaciones. Los contratos
designados actúan como cobertura hedge contra la variabilidad
en los precios del mercado. La porción efectiva de los cambios
en el valor equitativo de los contratos de commodities es
registrada en OCI hasta que la transacción prevista tenga efecto
en utilidades Las ganancias y pérdidas de la inefectividad hedge
son reconocidas en las utilidades corrientes, clasificados en el
estado consolidado de resultados como ganancias (pérdidas)
de derivados no hedge.
Derivados No-Hedge
Como resultado de des-asignar todos nuestros contratos
existentes WTI el 1o de enero de 2011, debido a un cambio
en nuestro contrato de abastecimiento de combustible diesel,
actualmente tenemos ganancias cristalizadas de $26 millones
que permanecen en OCI, al 31 de diciembre de 2011, que
permanecen del total original de $35 millones. Todavía se
espera que se produzca la exposición y, por ende, los montos
cristalizados en OCI se contabilizarán en el costo de ventas
cuando se produzca la exposición originalmente designada, en
los próximos 24 meses. Durante el año, suscribimos contratos
swaps de 1.340 miles de barriles tipo WTI y 480 mil barriles de
Brent-WTI para cubrir económicamente nuestra exposición
a las compras de combustibles pronosticadas para el consumo
previsto en nuestras minas.
155
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Los contratos sin cobertura hedge de electricidad de
57 mil megawatt horas, son usados para atenuar el riesgo
de los cambios de precios en el consumo de electricidad, en
Barrick Energy. A pesar de no calificar para la contabilidad
hedge, los contratos protegen a Barrick de manera significativa,
de los efectos de los cambios de precio de la electricidad.
Los cambios en el valor equitativo realizados y no realizados
de los contratos no-hedge de electricidad, son reconocidos
en el estado consolidado de resultados, como ganancias
(pérdidas) de derivados no hedge.
Durante el año, emitimos opciones de venta de WTI
con un importe teórico pendiente de dos millones de barriles,
las cuales ya han expirado. Como resultado de esta actividad,
registramos $4 millones de ganancias realizadas en primas
reconocidas en el estado de resultados como ganancias
(pérdidas) de derivados no hedge.
Contratos de Metales
Hedges de Flujo de Efectivo
Durante el año, compramos 238 millones de libras en
contratos collar de cobre a modo de cobertura frente a las
ventas de cátodos de cobre en nuestra mina Zaldívar, en
el 2012. Estos contratos contienen opciones de venta
compradas y opciones de compra vendidas con precios de
ejercicio promedio ponderados de $3,75/libra y $5,50/libra,
respectivamente. Adicionalmente, compramos 40 millones de
libras de cobre en contratos floor, al mínimo con precios de
ejercicio promedio ponderados de $3,74/libra. Pagamos primas
de $71 millones para comprar estos contratos. Estos contratos
fueron designados como hedges de flujo de efectivo, con
la porción efectiva del hedge reconocido en AOCI y la porción
no efectiva, junto con los cambios en el valor temporal,
reconocidos en ganancias (pérdidas) de derivados no hedge.
Estos contratos maduran progresivamente durante el 2012.
Hemos designado contratos collar de plata totalizando
45 millones de onzas, como hedges contra las ventas de
lingotes de plata de nuestras minas productoras de plata.
Estos contratos contienen opciones de venta adquiridas y
opciones de compra vendidas con un promedio balanceado
de $23/oz y $57/oz, respectivamente.
Nuestros contratos collar de cobre y plata han sido
designados como hedges contables y la porción efectiva de
156
los cambios en el valor equitativo de estos contratos es
registrada en OCI, hasta que las ventas estimadas tengan
efecto en utilidades. Todo cambio en el valor equitativo
de los contratos de cobertura bilateral (collar) debido a cambios
en el valor temporal se excluye de la valoración de la eficacia
del hedge y se reconoce, por consiguiente, en el estado
consolidado de resultados. Siempre que los precios spot del
cobre y la plata se mantengan dentro de la banda del collar,
toda ganancia (pérdida) no realizada sobre el collar será
imputable al valor temporal.
Durante el año, contabilizamos ganancias no realizadas
por nuestros contratos collar de cobre y collar de plata, por
$94 millones y $64 millones, respectivamente, debido a cambios
en el valor temporal. Esto fue incluido en las utilidades del
ejercicio corriente como ganancias (pérdidas) por actividades
de derivados no-hedge. Las ganancias y pérdidas que se
deriven de la ineficacia del hedge y el valor temporal excluido
de las opciones se reconocen en el estado consolidado de
resultados como ganancias (pérdidas) por derivados no hedge.
Derivados No-Hedge
Hemos adquirido opciones de compra (call) en circulación
para eliminar económicamente el tope de $5.50/libra sobre
los 238 millones de libras de contratos collar de cobre.
Pagamos primas de $6 millones para comprar estos contratos.
Estos contratos maduran de modo constante durante el 2012.
Cambios en el valor equitativo realizado y no realizado de estas
posiciones de cobre son reconocidos en el estado consolidado
de resultados como ganancias (pérdidas) de derivados no
hedge. Suscribimos contratos comprados y escritos con el
objetivo principal de aumentar el precio realizado de nuestras
ventas de oro. Durante el ejercicio, mantuvimos posiciones
netas largas de contratos de futuros sobre el oro, con un
monto hipotético vigente medio de 0.3 millones de onzas.
Asimismo, suscribimos opciones de compra (call) y opciones de
venta (put) de oro con un monto hipotético vigente medio de
0.1 millones y 0.1 millones de onzas, respectivamente. Como
resultado de estas actividades, registramos ganancias realizadas
de $43 millones en el estado consolidado de resultados como
ganancias (pérdidas) de derivados no hedge. No hay posiciones
de oro pendientes al 31 de diciembre de 2011.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Utilidades (Pérdidas) en AOCI para Hedge de Flujos de Efectivo
Hedges de
Precio hedge de commodities
Hedge de monedas
tasas de interés
Costos de
Costos de administración/
Gastos de
Oro/Plata1
CobreCombustible operación
otros
capital
Al 1o enero de 2010
Porción efectiva del cambio en el valor
equitativo de instrumentos hedge Transferencias a utilidades:
Al registrar ítems hedge en utilidades
$ 3
$ (33)
Deuda a
largo plazo
Total
$ (4) $ 309
$ 19
$ 25
$ (30)
$ 289
– (41)
29 552 56 53 – 649
(2)
54 26
(145)
(33)
(13)
3
(110)
Al 31 de diciembre del 2010
Porción efectiva del cambio en el valor
equitativo de instrumentos hedge
Transferencias a utilidades:
Al registrar ítems hedge en
utilidades/PP&E1
Ineficacia de la cobertura debido
a cambios en la transacción
originalmente pronosticada
$ 1
$ (20)
$ 51
$ 716
$ 42
$ 65
$ (27)
$ 828
46 128 26 200 1 17 (7) 411
(3)
(22)
(48) (344)
(24)
(64) 3
– (4)
– – Al 31 de diciembre del 2011
$ 44
$ 82
– $ 29
– $ 572
$ 19
Gastos de
Ganancias/pérdidas Costo de
Ventas de
Costo de
Costo de administración/
hedge clasificadas en
ventas
cobre
ventas ventas
otros
Porción de utilidades (pérdidas) hedge
que se espera afecten los ingresos
del 20122
$ –
$ 82
$ 20
$ 278
$ 18
(502)
– (4)
$ (31)
$ 733
Propriedad,
planta y
Gastos por
equipo
interés $ 19
$ 7
$ (3)
$ 403
1.Ganancias (pérdidas) realizadas en hedges de monedas calificados de gastos de capital son transferidas de OCI a PP&E al liquidarse.
2.Basados en el valor equitativo de los contratos hedge, al 31 de diciembre del 2011.
Utilidades (Pérdidas) para Hedge de Flujos de Efectivo al 31 de diciembre
Monto de
Ubicación de ganancias
ganancias
Ubicación de
Monto de ganancias
(pérdidas) reconocidas (pérdidas)
ganancias (pérdidas)
(pérdidas) transferidas
en ingresos (porción no
Derivados en relaciones
reconocidas
transferidas de OCI a de OCI a ingresos efectiva y monto excluido
hedging de flujo de efectivo
en OCI
ingresos/PP&E (porción efectiva)
(porción efectiva)
de prueba de efectividad)
Monto de
ganancias (pérdidas)
reconocidas en ingresos
(porción no efectiva y
monto excluido de
prueba de efectividad)
2011 2010 2011 2010
Contratos de tasas
de interés $ (7) $
–
Contratos de cambio
de monedas
218
661
Ingreso financiero/
Costos financieros
$ (3)
$ (3)
Costo de ventas/
Administración corporativa
432
191
Ganancias (pérdidas)
en derivados no hedge
$ – $
3
Ganancias (pérdidas)
en derivados no hedge (2)–
Ganancias (pérdidas)
Contratos de commodity
200
(12)
Ingresos/costo de ventas
73
(78)
en derivados no hedge Total
2011 2010
168(25)
$ 411 $ 649 $ 502 $ 110 $ 166 $ (22)
Utilidades para Hedge de Valor Equitativo al 31 de diciembre
Derivados en relaciones hedging de valor equitativo
Ubicación de ganancias
(pérdidas) reconocidas en
ingresos en derivados
Monto de ganancias
(pérdidas) reconocidas en
ingresos en derivados
20112010
Contratos de tasas de interés
Ingreso/gasto de interés
$ 2 $ 5
157
Notas a los Estados Financieros Consolidados
e) Ganancias (Pérdidas) de Derivados
no clasificados como hedge
f) Activos y Pasivos de Derivados
Para los años terminados el 31 de diciembre
2011 2010
Ganancias (pérdidas) de derivados no-hedge Contratos de commodity
Oro $ 43
Cobre
(85)
Combustible
(1)
Contratos de monedas (48)
Contratos de tasas de interés 6
$ 26
41
–
29
(2)
$ (85)
Ganancias (pérdidas) atribuibles a opciones
collar de plata hedge1 $ 64
Ganancias (pérdidas) atribuibles a opciones
collar de cobre hedge1
94
Ganancias (pérdidas) atribuibles a opciones
collar de monedas hedge1
(2)
Inefectividad del hedge 10
$ 94
$ (15)
(19)
(4)
13
$ 166
$ (25)
$ 81
$ 69
2011
2010
Al 1o de enero Derivados ingresos (egresos) de efectivo
Actividades operativas
Actividades de financiamiento
Cambio en el valor equitativo de:
Derivados no clasificados como hedge
Hedges de flujos de efectivo:
Porción efectiva Porción no efectiva Hedges de valor equitativo
Excluido de cambios de efectividad $ 848 $ 305
Al 31 de diciembre $ 898 $ 848
(428) (168)
7 (12)
(85)
103
411
–
(21)
166
635
14
5
(34)
Clasificación:
Otros activos circulantes $ 507 $ 615
Otros activos a largo plazo
455 511
Otros pasivos circulantes (22) (173)
Otras obligaciones a largo plazo
(42) (105)
$ 898
$ 848
1.Representa las ganancias (pérdidas) no realizadas atribuibles a cambios
en valor temporal de los collars, que están excluidos de la evaluación
de la efectividad del hedge.
23
n
Medidas de Valor Equitativo
El valor equitativo es el precio que se habría recibido por vender
un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción
regular entre los participantes del mercado, a la fecha de la
evaluación. La jerarquía del valor equitativo establece tres
niveles para clasificar los datos a usarse con las técnicas de
valoración para medir el valor equitativo. Los datos de entrada
al Nivel 1 comprenden datos sobre los precios de cotización
(no ajustados) de los mercados activos, para los activos y
pasivos idénticos. Los datos de entrada al Nivel 2 comprenden
las datos de precios de cotización de los mercados que no son
activos, precios de cotización para activos y pasivos similares
en mercados activos, otros datos que no son los precios de
cotización y que son observables para los activos y pasivos,
(por ejemplo, tasa de interés, curvas de rendimiento observables
a intervalos comúnmente cotizados, curvas de precios a futuro
usadas para evaluar los contratos de monedas y commodity
y las medidas de volatilidad utilizadas para valorar los
contratos de opciones), o los datos de entrada que se derivan
principalmente de, o corroborada por, información del mercado
observable u otros medios. Los datos de entrada al Nivel 3
son datos no observables (apoyadas por pequeña o ninguna
actividad del mercado). La jerarquía del valor equitativo le
da la más alta prioridad a los datos del Nivel 1 y la más baja
prioridad a los datos del Nivel 3.
a) Activos y Pasivos Medidos a Valor Equitativo en una Base Periódica
Medidas de Valor Equitativo
Al 31 de diciembre de 2011
Efectivo y equivalentes Valores disponibles a la venta Derivados
Por cobrar de ventas de cobre y de oro provisionales 158
Precios de
cotización en
Otros datos Datos mercados activos para observables
significativos
Valor
activos idénticos significativos
no observables
equitativo
(Nivel 1)(Nivel 2)
(Nivel 3)
agregado
$ 2.745
161 –
–
$
–
–
898 206 $ 2.906
$ 1.104
$ –
–
–
–
$ 2.745
161
898
206
$ –
$ 4.010
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
b) Valor Equitativo de Activos y Pasivos Financieros
Activos financieros
Efectivo y equivalentes1
Cuentas por cobrar1
Otros por cobrar
Valores disponibles a la venta2
Activos derivados Pasivos financieros
Cuentas por pagar1
Deuda a largo plazo3
Pasivos producto de derivados
Otros pasivos
Obligación de liquidación para liquidar
contratos de ventas de oro
Pasivos de pensiones
Pagos en base a acciones4
Al 31 de diciembre de 2011
Al 31 de diciembre
de 2010
Valor
Monto equitativo
registradoestimado
$ 2.745 426 743 161 962 $ 2.745
426
743
161
962
$ 5.037 $ 5.037 $ 2.083
13.369
64
202
Monto registrado
Valor
equitativo
estimado
Monto registrado
$ 3.968
370
623
171
1.126
$ 3.968
370
623
171
1.126
$ 2.564
259
472
62
504
$ 2.083
14.374 64 202 – 136 57 $ 15.911 Al 1o enero de 2010
–
136 57 Valor
equitativo
estimado
$ 2.564
259
472
62
504
$ 6.258 $ 6.258 $ 3.861 $ 3.861
$ 1.511
6.638
278
111
$ 1.511
7.070
278
111
$ 1.221
6.178
199
8
$ 1.221
6.723
199
8
–
111 80 $ 16.916 $ 8.729 –
111 80 $ 9.161 647 109 56 $ 8.418 647
109
56
$ 8.963
1.El valor equitativo se aproxima a los montos registrados, debido a la naturaleza de corto plazo y a las generalmente insignificantes pérdidas de crédito.
2.Registrado al valor equitativo. Se usan los precios cotizados del mercado para determinar el valor equitativo.
3.La deuda a largo plazo se registra generalmente al costo, a excepción de las obligaciones que son designadas en una relación de valor equitativo hedge, que está
registrada a valor equitativo en los períodos en que existe una relación de hedge, en cuyo caso se ajusta el monto registrado para los cambios en el valor equitativo
del instrumento hedging en período en el que exista una relación de hedge. El valor equitativo de la deuda a largo plazo es determinada principalmente usando
los precios cotizados del mercado. El saldo incluye la porción real de la deuda a largo plazo.
4.Registrado al valor equitativo basado en el precio del mercado de la acción al final del período.
c) Activos Medidos a Valor Equitativo en una Base Periódica
Precios de cotización en
mercados activos para activos idénticos
(Nivel 1)
Otros datos
observables
significativos
(Nivel 2)
Datos
significativos
no observables
(Nivel 3)
$ –
$ –
$ 430 Propiedad, planta y equipo1
Valor
equitativo
agregado
$ 430
1.Propiedad, planta y equipo con un monto registrado de $562 millones fue reducido a su valor equitativo de $430 millones, resultando una desvalorización
de $132 millones que fue incluido en este período en utilidades.
Técnicas de Valoración
Equivalentes de Efectivo
El valor equitativo de nuestros equivalentes de efectivo está
clasificado en el Nivel 1 de la jerarquía del valor equitativo,
porque ha sido evaluado usando los precios cotizados del
mercado en mercados activos. Nuestros equivalentes de
efectivo comprenden Bonos del Tesoro de EE.UU. y valores
monetarios del mercado que están invertidos principalmente
en Bonos del Tesoro de EE.UU.
Valores Disponibles a la Venta
Los valores equitativos de los valores disponibles a la venta
están determinados en base a un enfoque de mercado, que
refleja el precio de cierre de cada valor en particular, a la
fecha del balance. El precio de cierre es el precio de cotización
del mercado, obtenido de la bolsa que es el principal mercado
activo, para el valor en particular y por lo tanto, los valores
disponibles a la venta son clasificadas dentro del Nivel 1 de
la jerarquía del valor equitativo.
Instrumentos Derivados
El valor equitativo de los instrumentos derivados se determina
usando ya sea las técnicas de valor presente o los modelos de
opciones de precios, que utilizan una variedad de datos de
entrada que son una combinación de los precios de cotización
y los datos corroborados por el mercado. El valor equitativo de
todos nuestros contratos de derivados incluye un ajuste para
riesgo de crédito. Para las contrapartes en una posición de
activos netos, el riesgo de crédito está basado en el margen de
dispersión swap de crédito observado para cada contraparte
159
Notas a los Estados Financieros Consolidados
en particular, como sea apropiado. Para las contrapartes en
una posición de pasivos netos, el riesgo de crédito está basado
en el margen de dispersión swap de crédito observado de
Barrick. El valor equitativo de los contratos swap de moneda y
tasas de interés US dólar, está determinado descontando flujos
de efectivo contraídos, usando una tasa de descuento derivado
de las curvas observadas de LIBOR y curvas de tasa Swap y
tasas CDS. En el caso de contratos de moneda, los flujos de
efectivo que no son en US dólar, los convertimos en US dólares,
usando una tasa de cambio derivada de las curvas swap de
moneda y tasas CDS. El valor equitativo de los contratos a
futuro de commodity se determina descontando flujos de
efectivo contractuales, usando una tasa de descuento derivada
de las curvas observadas de LIBOR, curvas de tasa swap y tasas
CDS. Los flujos de efectivo contractuales son calculados usando
una curva de fijación de precios a futuro derivada de los precios
a futuro observados para cada commodity. Los instrumentos
derivados son clasificados dentro del Nivel 2 de la jerarquía
del valor equitativo.
Cuentas por Cobrar de Ventas Provisionales
de Cobre y Oro
El valor equitativo de las cuentas por cobrar que surgen de los
contratos de ventas de cobre y oro que contienen mecanismos
de precios provisionales, se determina usando el precio a futuro
apropiado cotizado en bolsa, que es el mercado activo principal
para dicho metal. Como tales, estas cuentas por cobrar se
clasifican dentro del Nivel 2 de la jerarquía de valor equitativo.
Propiedad, Planta y Equipo
El valor equitativo de propiedad, planta y equipo está
determinado principalmente usando un enfoque de ingresos
basado en flujos de efectivos no observables y como resultado,
están clasificados dentro del Nivel 3 de la jerarquía del valor
equitativo. Refiérase a la nota 17.
24
n
Provisiones y Rehabilitación Ambiental
a) Provisiones
Rehabilitación ambiental
Beneficios de pensiones
Otros beneficios post-jubilación
RSUs
Otros
160
Al 31 de diciembre de 2011
Al 31 de
diciembre
de 2010
$ 2.080
124
22
22
78
$ 1.533
103
25
20
87
$ 1.191
96
26
23
72
$ 2.326
$ 1.768
$ 1.408
Al
1o enero
de 2010
b) Rehabilitación Ambiental
o
Al 1 enero
PERs adquiridos (traspasados) durante
el ejercicio
PERs que surjan en el ejercicio Impacto de las revisiones de los flujos
de efectivo previstos contabilizados
en las ganancias
Liquidaciones
Pagos en efectivo
Ganancias por liquidaciones Acrecentamiento Al 31 de diciembre Porción corriente (nota 21)
2011
$ 1.621
67
391
2010
$ 1.301
(25)
332
75
39
(44)
(3)
52
(44)
(3)
21
2.159 1.621
(79)
(88)
$ 2.080
$ 1.533
Se prevé que la liquidación final de todos los PER se realice
entre 2012 y 2052.
El PER ha aumentando respecto del tercer trimestre de
2011 en $223 millones debido principalmente a los cambios en
las tasas de descuento y los PERs adquiridos en las adquisiciones.
Al 31 de diciembre
2011
2010
Minas operativas y propiedades
de desarrollo
Aumento PER1
$ 434
$ 295
Minas cerradas
Aumento PER2
79
41
Barrick Energy
Aumento PER1
33
15
1.El aumento del 2011 incluye ajustes de tasa de descuento por $205 millones,
acrecentamiento de $89 millones, un aumento debido a la adquisición
de la mina Lumwana de $53 millones y una acreción de $38 millones.
2.Para las minas cerradas, cualquier cambio en el valor equitativo del PER
se traduce en el correspondiente cargo o crédito a otros gastos u otros
ingresos, respectivamente.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
25
n
Gestión de los Riesgos Financieros
Nuestros instrumentos financieros se componen de pasivos
financieros y activos financieros. Nuestros principales pasivos
financieros, fuera de los derivados, comprenden las cuentas por
pagar y la deuda. El objetivo principal de estos instrumentos
financieros es manejar el flujo de efectivo a corto plazo y captar
fondos para nuestro programa de gastos de capital. Nuestros
principales activos financieros, fuera de los instrumentos
derivados, son la efectivo y equivalentes de caja, y las cuentas
por cobrar, que surgen directamente de nuestras operaciones.
En el curso normal de las operaciones, utilizamos instrumentos
derivados para atenuar la exposición a diversos riesgos
financieros.
El manejo de nuestra exposición a los riesgos financieros
clave se rige por nuestra política de manejo de riesgos
financieros. El objetivo de la política es sustentar el cumplimiento
de nuestros objetivos financieros a la par que se protege la
seguridad financiera futura. Los principales riesgos que podrían
afectar negativamente nuestros activos financieros, pasivos
financieros o flujos futuros de efectivo son los siguientes:
a)Riesgo de mercado, que incluye el riesgo del precio de
los commodities, el riesgo de tipo de cambio y el riesgo
de tasa de interés;
b) Riesgo crediticio;
c) Riesgo de liquidez; y
d) Gestión del riesgo de capital.
La administración diseña estrategias para el manejo de cada
uno de estos riesgos, las mismas que se resumen a continuación.
Nuestros altos directivos supervisan el manejo de los riesgos
financieros. Nuestros altos directivos garantizan que nuestras
actividades financieras de riesgo se rijan por políticas y
procedimientos pertinentes y que haya una identificación,
cuantificación y manejo de los riesgos financieros de
conformidad con nuestras políticas y apetito de riesgo. Todas
las operaciones con derivados, a los efectos de la gestión
del riesgo, son realizadas por funcionarios que cuentan con
las destrezas, experiencia y supervisión adecuadas.
a) Riesgo de Mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que los cambios en los
factores de mercado, como los precios de los commodities,
los tipos de cambio o las tasas de interés, afecten el valor de
nuestros instrumentos financieros. Manejamos el riesgo
de mercado o bien aceptándolo o atenuándolo mediante
el uso de derivados y otras estrategias económicas de
cobertura (hedging).
Riesgo del Precio de los Commodities
Oro y cobre
Nuestra producción de oro y cobre se vende en el mercado
mundial. Los precios de mercado del oro y el cobre constituyen
los vectores primarios de nuestra rentabilidad y capacidad
de generar flujo libre de efectivo. Toda nuestra producción
futura de oro no tiene hedge a fin de proporcionar a nuestros
accionistas exposición absoluta a los cambios en el precio de
mercado del oro. La función de tesorería de nuestra empresa
implementa estrategias de cobertura cuando lo estima
oportuno para protegernos del riesgo a la baja de los precios
para nuestra producción de cobre. Hemos implementado
una protección de los precios mínimos para aproximadamente
la mitad de nuestra producción estimada de cobre para el
2012, a un precio medio de $3,75 por libra y tenemos
participación plena en cualquier alza en los precios del cobre.
Nuestra producción restante de cobre está sujeta a los precios
de mercado.
Plata
Pascua-Lama entra en producción en el 2013. Utilizamos
estrategias collar, por las cuales tenemos protección hedge
sobre un total de 45 millones de onzas de producción
estimada de plata de 2013 a 2018, inclusive, para proporcionar
protección del riesgo a la baja de los precios sobre una parte
de esta producción futura de plata. Actualmente, los cambios
en el precio de mercado de la plata sólo tienen un impacto
significativo en el valor equitativo de estos contratos collar.
Combustible
En promedio, consumimos aproximadamente 4,5 millones
de barriles de combustible diesel anualmente en todas nuestras
minas. El combustible diesel se obtiene a partir de la refinación
del petróleo crudo y, por ende, está sujeto a la misma
volatilidad de precios que afecta a los precios del petróleo
crudo. En consecuencia, la volatilidad en los precios del
petróleo crudo tiene un impacto directo e indirecto significativo
en nuestros costos de producción. Para atenuar esta volatilidad,
empleamos una estrategia que combina el uso de los contratos
financieros y nuestra producción de Barrick Energy para cubrir
eficazmente nuestra exposición a los precios del petróleo.
La tabla que se muestra más abajo resume el impacto
que los cambios en el precio de mercado tienen sobre el oro,
el cobre, la plata y el petróleo. El impacto se expresa en
función del cambio resultante en nuestros beneficios después
de impuestos para el ejercicio o, cuando corresponda, el
cambio en el patrimonio neto. Las sensibilidades se basan
en el supuesto de que el precio de mercado cambia en un diez
por ciento mientras las otras variables se mantienen constantes.
161
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Impacto de un cambio del 10% respecto del precio de cierre
de ejercicio
Productos
10% aumento en el precio
del oro
10% aumento en el precio
del cobre
10% aumento en el precio
de la plata1
10% aumento en el precio
del petróleo
Productos
10% disminución en el precio
del oro
10% disminución en el precio
del cobre
10% disminución en el precio
de la plata1
10% disminución en el precio
del petróleo
Efecto en
utilidades
Efecto en
patrimonio neto
2011201020112010
$ 776 $ 650 $ 776 $ 650
143 101 46 53
(42)
(21)
(21)
1
10 8 (1)
(2)
Efecto en
utilidades
Efecto en
patrimonio neto
2011201020112010
$ (776) $ (650) $ (776) $ (650)
(130)
32
(10)
(84)
(47)
(80)
20
30
(1)
(8)
1
2
1.Representa las ganancias (pérdidas) no realizadas atribuibles a cambios
en el valor equitativo de los collars de plata.
Riesgo de Tipo de Cambio
La moneda funcional y de cuenta para nuestros segmentos de
oro y cobre y proyectos de capital es el US dólar, mientras que
la moneda funcional de nuestro segmento de petróleo y gas es
el dólar canadiense. Nosotros declaramos nuestros resultados
en US dólares. La mayoría de nuestros costos de explotación y
gastos de capital están denominados en US dólares y liquidados
en esa misma moneda. La única exposición más grande que
tenemos es al dólar australiano. También tenemos exposición al
dólar canadiense a través de una combinación de los costos de
explotación minera de Canadá y los costos de administración
corporativos; y al kina de Papúa Nueva Guinea, al sol peruano,
peso chileno, peso argentino y el kwacha de Zambia a través
de los costos de explotación minera. En consecuencia, las
fluctuaciones en el tipo de cambio del US dólar frente a estas
monedas aumenta la volatilidad del costo de ventas, los costos
de administración corporativos y las ganancias netas globales,
cuando se traducen a US dólares. Para atenuar estos riesgos
inherentes y ofrecer mayor certeza sobre nuestros costos,
hemos implementado hedges para la cobertura del riesgo de
tipo de cambio básicamente para todas nuestras exposiciones
al dólar australiano y el dólar canadiense, así como para una
parte significativa de nuestra exposición al peso chileno. En
consecuencia el riesgo residual de las fluctuaciones de cambio
de moneda extranjera en nuestras utilidades netas y nuestra
posición financiera no es significativo.
162
Riesgo de la Tasa de Interés
El riesgo de tasa de interés refiere al riesgo de que el valor de
un instrumento financiero o los flujos de efectivo asociados a
los instrumentos fluctúen debido a cambios en las tasas de
interés del mercado. Actualmente, nuestra exposición a la tasa
de interés se relaciona principalmente con el cobro de intereses
por nuestros saldos de caja ($2.700 millones al final del año);
el ajuste a valor de mercado de los instrumentos derivados;
el valor equitativo y los pagos corrientes en el marco de los
swaps de tasa de interés en US dólares; y con los pagos de
intereses por nuestra deuda a tasa variable ($3.600 millones
al 31 de diciembre de 2011).
La siguiente tabla nos muestra las sensibilidades
aproximadas de las tasas de interés de nuestros activos y
pasivos financieros, al 31 de diciembre:
Impacto de un cambio del 1% en la tasa de interés
Efecto en
utilidades netas
2011201020112010
1% aumento
1% disminución
Efecto en
patrimonio neto
$ 16 $ 30 $ 16
(16)
(30)
(16)
$ 30
(30)
b) Riesgo Crediticio
El riesgo crediticio es el riesgo de que un tercero pueda
incurrir en el incumplimiento de las obligaciones que le impone
un instrumento financiero. El riesgo crediticio surge de efectivo
y equivalentes de caja, las cuentas de deudores comerciales
y otras cuentas por cobrar, así como los activos derivados.
Para efectivo y equivalentes de caja, y las cuentas de deudores
comerciales y otras cuentas por cobrar, la exposición al riesgo
crediticio equivale al valor en libros del balance, neto de
cualquier posición en descubierto.
A fin de mitigar nuestra exposición al riesgo crediticio,
establecemos y observamos políticas que limitan la
concentración del riesgo crediticio, revisamos mensualmente
la solvencia de la contraparte y garantizamos la liquidez
de los fondos disponibles.
También invertimos nuestro efectivo y equivalente
de efectivo en instituciones financieras altamente calificadas
principalmente dentro de los Estados Unidos y otros países
con Inversiones clasificadas.1 Vendemos nuestra producción
de oro y cobre dentro del mercado mundial y a clientes
privados con alta clasificación crediticia. Históricamente el nivel
de incumplimiento de los clientes no ha tenido un impacto
significativo en nuestros resultados operativos o posición
financiera.
En el caso de los derivados con valor equitativo positivo,
estamos expuestos a un riesgo crediticio igual al valor
neto contable. Cuando el valor equitativo de un derivado
es negativo, no asumimos riesgos crediticios. Atenuamos
el riesgo crediticio de derivados, de la siguiente forma:
n Suscribiendo contratos de derivados con contrapartes
de alta calidad de crédito;
n Limitando el monto de exposición neta a cada contraparte; y
n Haciendo regularmente un seguimiento de la condición
financiera de las contrapartes.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
c) Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de pérdida al no tener acceso
a la cantidad suficiente de fondos para cubrir las demandas
de efectivo previstas e imprevistas. Para manejar nuestra
exposición al riesgo de liquidez, recurrimos al manejo prudente
Al 31 de diciembre 20112010
de nuestro balance, lo que incluye mantener suficientes
Efectivo y equivalentes
$ 2.745 $ 3.968
saldos de efectivo y el acceso a líneas de crédito no utilizadas.
Cuentas por cobrar
426
370
En la Nota 22 de los estados financieros consolidados se
Activos derivados netos por la contraparte
901
899
incluye detalles de la línea de crédito no utilizada. También
$ 4.072 $ 5.237
nos aseguramos de tener acceso a los mercados públicos
de deuda, manteniendo una alta clasificación crediticia.
1.Países con inversiones clasificadas incluyen Canadá, Chile, Australia y Perú.
La siguiente tabla presenta un desglose del vencimiento
Países con inversiones clasificadas son definidos como siendo clasificados
BBB– ó más alto por S&P.
esperado de nuestro importante volumen de activos y
pasivos financieros, por período de vencimiento, basado en
el período restante desde la fecha del balance hasta la fecha
de vencimiento contractual. Como los montos presentados en
la tabla son los flujos de efectivo contractuales sin descontar,
estos saldos podrían no concordar con los montos presentados
en el balance.
La máxima exposición al riesgo crediticio de la compañía
en la fecha de presentación de informes es el valor neto
contable de cada uno de los activos financieros declarados
de la siguiente forma:
Menos de
Más de Al 31 de diciembre de 2011
1 año 1 a 3 años
3 a 5 años 5 años Total
Efectivo y equivalentes
Cuentas por cobrar
Otros por cobrar
Activos derivados
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar
Deuda
Pasivos derivados
Otros pasivos
Pagos basados en acciones
$ 2.745 426 213 504 2.083 196 22 12 27 $ – – 308 369 – 3.257 30 140 21 $ – – 98 56 – 2.820 12 18 – $ – – 124 33 – 7.161 – 32 – $ 2.745
426
743
962
2.083
13.434
64
202
48
Total
$ 6.228 $ 4.125 $ 3.004 $ 7.350 $ 20.707
Menos de 1 año 1 a 3 años
3 a 5 años Más de 5 años Total
Al 31 de diciembre de 2010
Efectivo y equivalentes
Cuentas por cobrar
Otros por cobrar
Activos derivados
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar
Deuda
Pasivos derivados
Otros pasivos
Pagos basados en acciones
$ 3.968 370 228 560
1.511 14 175 35 53 $ –
–
218 466
–
756 49 32 19 $ –
–
67 80
–
1.620 22 16 –
$ –
–
110 20
–
4.315 32 28 –
$ 3.968
370
623
1.126
1.511
6.705
278
111
72
Total
$ 6.914
$ 1.540
$ 1.805 $ 4.505 $ 14.764
163
Notas a los Estados Financieros Consolidados
d) Gestión del Riesgo de Capital
Nuestro objetivo al manejar el capital es crear valor para los
accionistas, manteniendo una óptima estructura de capital
a corto y largo plazo a fin de reducir el costo total del capital,
sin dejar de preservar nuestra capacidad de seguir siendo una
empresa en marcha. Nuestros objetivos de manejo del capital
apuntan a proteger nuestra capacidad para sustentar nuestros
requerimientos operativos de forma permanente, continuar el
desarrollo y exploración de nuestras propiedades mineras y
apoyar todos los planes expansionistas. Nuestros objetivos
también apuntan a garantizar que mantengamos un sólido
balance y a optimizar el uso de deuda y patrimonio neto para
sustentar nuestro negocio y aportar flexibilidad financiera a fin
de maximizar el valor para los accionistas. Definimos el capital
como la deuda total menos el efectivo y equivalentes de caja,
cuyo manejo está a cargo de la administración, sujeto a las
políticas y límites aprobados por el Directorio. No estamos
sujetos a ningún compromiso financiero ni requisito de capital
importante frente a nuestros prestamistas u otras partes.
26
n
27
Otros Pasivos No Circulantes
Deposito en acuerdos
de venta de plata Obligación de liquidación
para liquidar contratos de
ventas de oro
Pasivos producto de
derivados (nota 22f)
Provisión para costos de
reestructuración de contratos
de suministro
Provisión para recuperación
fuera de la mina
Otro
Al 31 de diciembre de 2011
Al 31 de
diciembre
de 2010
$ 453
$ 312
–
–
647
42
105
19
25
31
–
61
108
66
52
–
22
$ 689
$ 566
Al
1o enero
de 2010
$ 196
$ 884
Acuerdos de Ventas de Plata
El 22 de setiembre de 2009, celebramos un acuerdo con
Silver Wheaton Corp. para vender el equivalente del 25% de
la producción de plata durante la vida útil de la mina del
proyecto Pascua-Lama y el 100% de la producción de plata
de las minas Lagunas Norte, Pierina y Veladero hasta que se
complete el proyecto en Pascua Lama. A cambio, tenemos
derecho a un pago en efectivo de $625 millones, pagaderos
en el curso de tres años, contados desde la fecha del acuerdo,
así como pagos continuos en efectivo ya sea, $3,90 (sujeto
a un ajuste por inflación anual del 1%, comenzando tres años
después de terminarse el proyecto de Pascua-Lama) o el precio
vigente del mercado para cada onza de plata entregada en
el marco del acuerdo, optándose por el de menor cuantía.
164
Durante el 2011, recibimos unos pagos en efectivo
por valor de $137,5 millones (2010: $137,5 millones). Provisto
que la construcción continúa progresando en Pascua-Lama,
tenemos derecho a recibir pagos en efectivo adicionales
totalizando $137,5 millones, en el siguiente aniversario de
la fecha del acuerdo. Se está registrando el gasto de interés
imputado en el pasivo, a la tasa implícita en el acuerdo.
El pasivo mas los intereses imputados acumulados, serán
amortizados en base a la diferencia entre el precio efectivo
del contrato para la plata y el monto del pago actual en
efectivo por onza de plata entregada bajo este acuerdo.
n
Impuestos a la Renta Diferidos
Reconocimiento y Medida
Registramos los activos y pasivos del impuesto a la renta
diferido, cuando existen diferencias temporales entre los
montos registrados de activos y pasivos, en nuestro balance
general y sus bases imponibles. La medida y el reconocimiento
de los activos y pasivos del impuesto sobre la renta diferido,
considera: las tasas vigentes que se aplicarán cuando las
diferencias temporales se inviertan; las interpretaciones de
la legislación tributaria relevante; los estimados de las bases
tributarias de los activos y pasivos; y la deducción de los gastos
para los propósitos del impuesto a la renta. Adicionalmente el
reconocimiento y medida de los impuestos a la renta diferidos
toma en cuenta las estrategias de planificación tributaria.
Reconocemos el efecto de los cambios en nuestra evaluación
de estos estimados y factores, cuando se producen. Los
cambios en los activos, pasivos de impuestos a la renta
diferidos, son asignados entre la renta neta, otras utilidades
totales y goodwill, basándose en la fuente del cambio.
Impuestos a la renta actuales de $15 millones e impuestos
a la renta diferidos de $31 millones, han sido provistos en
las utilidades no distribuidas de ciertas subsidiarias extranjeras.
Los impuestos sobre la renta diferidos no han sido incluidos en
las ganancias no distribuidas de todas las demás subsidiarias en
el extranjero, respecto de las cuales podemos controlar la fecha
de la transferencia, y es probable que no haya transferencia
en un futuro previsible. Las ganancias no distribuidas
ascendieron a $7.892 millones al 31 de diciembre de 2011.
La mayor parte de los $87 millones del impuesto de retención
en origen por dividendos deducido en 2011, se relacionó
con un dividendo único.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Fuentes de Activos y Pasivos del Impuesto a la Renta Diferido
2011 2010
Al 31 de diciembre
Activos de impuestos diferidos
Pérdidas tributarias anteriores traspasadas Créditos de impuestos mínimos
alternativos (“AMT”) Rehabilitación ambiental
Propiedad, planta y equipo Obligaciones de beneficios post-jubilación Instrumentos derivados
Intereses acumulados por pagar Otros $ 624 $
165
683
26
16
–
45
41
337
318
469
–
25
–
63
–
Pasivos de impuestos diferidos
Propiedad, planta y equipo Instrumentos derivados Inventario
Otros $ 1.600 $ 1.212
$ (3.822) $ (1.346)
Clasificación:
Activos no-corrientes
Pasivos no-corrientes
$ 409 $ 625
(4.231)
(1.971)
$ (3.822) $ (1.346)
(5.067)
(138)
(217)
–
(2.177)
(160)
(212)
(9)
El activo de impuesto diferido de $409 millones, incluye
$300 millones por recibir en más de un año. El pasivo de
impuesto diferido de $4.231 millones incluye $4.207 millones
debidos en más de un año.
Fechas de Expiración de las Pérdidas Tributarias y Créditos AMT
Sin
fecha
de expi
2012201320142015 2016+ración
Pérdidas fiscales
distintas
a capital1
Canadá
República
Dominicana
Barbados
Chile
Tanzania
Zambia
Otros
$ –
$ –
$ 4
$ 5 $ 1.513 $
– $ 1.522
–––– –
333 333
––––
7.281 –
7.281
–––– –
130 130
–––– –
115 115
–––– 494 – 494
–––2 –24 26
$ –
$ –
$ 4
$ 7 $ 9.288 $ 602 $ 9.901
Créditos AMT $ 165 $
2
Total
165
1.Representa el monto bruto de pérdidas tributarias de otros ejercicios anteriores,
trasladadas a tasas de cambio al cierre el 31 de diciembre del 2011.
2.Representa los montos deducibles contra los futuros impuestos a pagar, en
los años en que los impuestos a pagar excedan el “impuesto mínimo”, como
está definido por la legislación tributaria de los Estados Unidos.
Pérdidas fiscales distintas a capital incluye $7.568 millones de
pérdidas que no están reconocidas en los activos de impuestos
a la renta diferidos. De esos, $4 millones expiran en el 2014,
$7 millones expiran en el 2015, $7.317 en el 2016 ó después
y $240 millones no tienen fecha de expiración.
Reconocimiento de los Activos de Impuestos Diferidos
Reconocemos activos de impuestos diferidos, tomando
en cuenta los efectos de la ley tributaria local. Los activos
de impuestos diferidos son completamente reconocidos,
cuando concluimos que hay evidencia positiva suficiente para
demostrar que es probable que un activo de impuesto diferido
sea realizado. Los factores principales considerados son:
n Niveles históricos y futuros previstos de renta gravable;
n Planes tributarios que afecten la posibilidad de realizar o
no realizar los activos tributarios; y
n La naturaleza, monto y el tiempo previstos de la reversión
de las diferencias temporales imponibles.
Los niveles de la renta gravable futura son afectados
principalmente por: los precios del oro, cobre y la plata en el
mercado; los futuros costos y gastos proyectados para producir
reservas de oro y cobre; las cantidades de reservas de oro y
cobre probadas y probables; las tasas de interés del mercado
y las tasas de cambio de moneda extranjera. Si estos factores
u otras circunstancias cambian, registramos un ajuste al
reconocimiento de impuestos diferidos, para reflejar nuestra
última evaluación del monto de activos de impuestos
diferidos que es probable sea realizado.
Se ha registrado en Canadá un activo de impuesto
a la renta diferido que suma un total de $310 millones. Este
activo de impuesto diferido surgió principalmente debido
las pérdidas calculadas por ajuste mark-to-market, realizado
a los instrumentos derivados adquiridos en la adquisición
de Placer Dome, en el 2006. Las proyecciones de diversas
fuentes de ingresos, apoyan la conclusión de que es probable
que este activo de impuesto diferido se realice, y en
consecuencia, hemos reconocido completamente este
activo de impuesto diferido.
Activos de Impuestos Diferidos No Reconocidas
20112010
Australia $ 122 $ 104
Canadá
76
52
Argentina
35
61
Barbados
73
73
Tanzania
31
63
Otros
23
39
$ 360
$ 392
Los activos de impuesto diferido no reconocidos se relacionan a:
Los traslados de pérdidas distintas a capital a ejercicios futuros
de $170 millones (2010: $175 millones); los traslados de
pérdidas de capital a ejercicios futuros, sin fecha de vencimiento,
de $120 millones (2010: $102 millones) y otras diferencias
temporales deducibles, sin fecha de vencimiento, de
$70 millones (2010: $115 millones).
165
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Fuentes de Cambios en los Saldos de Impuestos Diferidos
Esperamos que el monto de pasivos contingentes
relacionados con impuesto sobre la renta disminuya dentro
de los próximos 12 meses, desde la fecha en que se reporta,
Diferencias temporales
en aproximadamente $2 a $3 millones, relacionados
Propiedad, planta y equipo $ (2.865) $(877)
principalmente a las liquidaciones esperadas de los impuestos
Rehabilitación ambiental 21434
a la renta y las evaluaciones de impuestos mineros.
Pérdidas de impuestos trasladados a futuro 287(169)
Además, anticipamos que es razonablemente posible que
Créditos AMT
(152)167
disminuya el monto de pasivos contingentes relacionados con
Derivados 21(78)
Otros
(17)(83)
impuesto sobre la renta dentro de los 12 meses desde la fecha
para reportar, por aproximadamente $37 millones, a través de
$ (2.512) $ (1.006)
un acuerdo potencial con las autoridades tributarias, que puede
Ganancias (pérdidas) netas por conversión
resultar en una reducción de fondos tributarios disponibles.
de monedas en saldos de impuestos diferidos
32
19
Para los años terminados el 31 de diciembre
2011
2010
4
–
Impacto de la elección de moneda
funcional australiana Años Fiscales Todavía en Revisión
$ (2.476) $(987) Canadá2006–2011
Estados Unidos 2011
Asignaciones entre períodos a:
Perú
2007–2011
Utilidades (pérdidas) de operaciones continuas
Chile
2008–2011
antes de impuestos a la renta
$ (402) $(304)
Argentina2005–2011
Adquisición de Equinox (2.108) –
Australia
Abierto todos los años
Adquisiciones de Barrick Energy Inc.
(37)(37)
Papua Nueva Guinea 2004–2011
Adquisición de Cerro Casale – (523)
Tanzania
Abierto todos los años
Adquisición Tusker –(22)
Zambia
Abierto todos los años
OCI
69(113)
Otro
212
$ (2.476) $(987)
Pasivos Contingentes Relacionados con Impuesto sobre la Renta
2011 2010
Saldo al 1o de enero $
Adiciones sobre la base de las posiciones
tributarias relacionadas al presente año Reducciones para posiciones tributarias
de años anteriores Liquidaciones 64
$ 67
1
–
(1)
–
–
(3)
Al 31 de diciembre1 $ 64
$ 64
1.Si se revierte, el monto total de $64 millones serían reconocidos como
un beneficio a los impuestos a la renta en el estado de resultados y por
consiguiente, afectaría la tasa efectiva de impuestos reportada.
29
n
28
n
Capital Accionario
Acciones Ordinarias
Nuestro capital accionario autorizado incluye un número
ilimitado de acciones ordinarias (emitidas 1.000.422.260
acciones ordinarias); 10.000.000 de acciones Series A de
Primera Preferencia (ninguna emitida); 10.000.000 Series B
(ninguna emitida); y 15.000.000 acciones Series A de Segunda
Preferencia (ninguna emitida). Nuestras acciones ordinarias
no tienen valor nominal.
Dividendos
En el 2011, declaramos y pagamos dividendos en US dólares,
totalizando $0,51 por acción ($509 millones) (2010: $0,44 por
acción, $436 millones).
Participaciones No Controladoras
o
Pueblo Viejo
ABG1
$ 22
51 – 607 Cerro Casale2
Al 1 de enero de 2010
Participación de ganancias (pérdidas) Efectivo contribuido Reconocimiento de participaciones no controladoras
$ 500
(3)
101 –
Al 31 de diciembre de 2010
Participación de ganancias (pérdidas)
Efectivo contribuido Disminución de participación no controladora3
$ 598
$ 680
$ 467
$ 1.745
(26)
82 (3)
53
365 –
38 403
–(10) – (10)
Al 31 de diciembre de 2011 $ 937
$ 752
$ –
– 13 454 Total
$ 502
$
522
48
114
1.061
$ 2.191
1.Representa la participación no controladora en ABG. El saldo al 1º de enero de 2010, incluye la participación no-controladora del 30% de nuestra mina Tulawaka.
2.Representa la participación no-controladora en Cerro Casale. Refiérase a la nota 4f.
3.Representa los dividendos recibidos de African Barrick Gold.
166
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
30
n
Remuneración del Personal Clave Administrativo
El personal clave administrativo incluye a los miembros del Directorio y al equipo líder Principal. La compensación para el personal
clave administrativo (incluyendo a los Directores) fue como sigue:
Para los años terminados el 31 de diciembre 20112010
Salarios y beneficios al empleado a corto plazo Beneficios post-jubilación2
Pagos en base a acciones y otros3
$ 20
3
28
$ 18
3
22
$ 51
$ 43
1
1.Incluye el salario anual al 31 de diciembre y los incentivos/otros bonos anuales a corto plazo, ganados en el año.
2.Representa las contribuciones de la compañía a los planes de ahorro para retiro.
3.Representa las opciones de acciones de fin de año, RSU, PRSU otorgados y otras compensaciones.
31
n
Compensación Sobre la Base de Acciones
a) Opciones de Acciones
Según el plan de opción de compra de acciones de Barrick,
ciertos funcionarios y empleados clave de la Corporación
pueden comprar acciones comunes, a un precio de ejercicio
que es igual a la cotización de cierre de la acción, el día anterior
al otorgamiento de la opción. La fecha de otorgamiento es la
fecha en que los detalles, incluyendo el número de las opciones
otorgadas por individuo y el precio de ejercicio, son aprobados.
Las opciones de compra de acciones pasan a ser exigibles
uniformemente durante cuatro años, a partir del año que sigue
al otorgamiento. Las opciones otorgadas en julio de 2004
y en fecha previa, pueden ser ejercidas durante 10 años,
mientras que las opciones otorgadas desde diciembre de 2004,
pueden ejercerse durante 7 años. Al 31 de diciembre de 2011,
6,9 millones (2010: 8,4 millones) de acciones comunes
estuvieron disponibles para el otorgamiento de opciones.
Cuando las opciones de acciones se ejercitan, resulta
en un incremento del número de acciones comunes emitidas
por Barrick.
El costo de compensación por opciones de acciones fue de
$15 millones en el 2011. (2010: $16 millones) y se presenta
como un componente del costo de administración corporativa y
otros gastos, de manera consistente con la clasificación de
otros elementos de gastos de compensación, para aquellos
empleados quienes tuvieron opciones de acciones. En el 2011,
el reconocimiento de gastos de compensación para opciones
de acciones, disminuyó los ingresos por acción en $0,01 por
acción (2010 $0,01 por acción).
El valor intrínseco total relacionado con las opciones
ejercitadas en el 2011, fue $40 millones (2010: $96 millones).
Actividad de Opciones de Acciones de Empleados (Número de Acciones en Millones)
Opciones C$
Al 1o de enero Ejercidas
Caducadas Canceladas/expiradas Al 31 de diciembre Opciones US$
Al 1o de enero Otorgadas
Ejercidas
Caducadas Canceladas/expiradas Al 31 de diciembre 2011
Acciones
2010
Precio Precio
promedio
Accionespromedio
1,4 (0,2)
–
(0,1)
$ 26
25 –
23 3,3 (1,9)
–
–
$ 27
27
–
–
1,1 $ 27
1,4 $ 26
7,0 0,5 (1,6)
–
(0,1)
5,8 $ 38
9,1 $ 33
50 0,9 55
30 (2,9)
28
– (0,1)
38
34 ––
$ 41
7,0 $ 38
167
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Opciones de Acciones en Circulación (Número de Acciones en Millones)
En circulación
Ejercitables
VidaValorValor
Precio
promedio
intrínseco1
Precio
intrínseco1
Rango de precios de ejercicioAccionespromedio
(años) ($ millones)
Acciones
promedio ($ millones)
Opciones C$
$ 22 – $ 27
$ 28 – $ 31
0,6 $ 24 0,5 30 1 $ 12 2 9 0,6 $ 24 $12
0,5 30 9
1,1
$ 27
1
$ 21
1,1
Opciones US$
$ 9 – $ 19
$ 20 – $ 27
$ 28 – $ 41
$ 42 – $ 55
0,1$ 13
0,9 26
1,4 38
3,4 47
1
$ 2
4 17
3 10
5 (6)
0,1
$
13
$ 2
0,726 14
1,138 8
1,544 1
5,8$ 41
4$ 23
3,4$ 38$ 25
$
26
$21
1.Basado en el precio de la acción, al cierre del mercado del 31 de diciembre de 2011 de C$46,15 y US$45,25.
Información de Opciones
El 31 de
El 31 de
El
diciembre
diciembre1o enero
Para los años terminados
(los montos por acción y por opción se indican en dólares)
de 2011
de 2010
2010
Supuestos de valorización Lattice Lattice Lattice1,2
Plazo esperado (años)
5,3
5,0
5,0
Volatilidad esperada2
33%–38%
33%–60%
35%–60%
Retorno de dividendos esperado 1,22%
1,13%
1,10%
Tasa de interés libre de riesgo2
0,04%–2,04%
0,19%–2,88%0,16%–3,44%
1,2
1,2
Opciones otorgadas (en millones) Promedio ponderado del valor equitativo por opción 0,5 $ 14 0,9 1,6
$ 16
$ 13
1.Se usaron diferentes supuestos para el otorgamiento de múltiples opciones de acciones otorgadas durante el año.
2.La volatilidad y la tasa de interés libre de riesgo como supuestos, variaron durante el plazo esperado del otorgamiento de estas opciones de acciones.
Los supuestos de volatilidad esperada, se han desarrollado
teniendo en consideración, tanto la volatilidad histórica como
la implícita de nuestro precio por acción en US dólares. La tasa
de libre de riesgo para periodos dentro de la vida contractual
de la opción, está basada en la curva de rendimiento del Tesoro
Publico de EE.UU. en vigencia a la fecha del otorgamiento.
El supuesto del plazo esperado está derivado del modelo
de valorización de la opción y está basada en parte en datos
históricos, en relación con el comportamiento de ejercicio de
los titulares de opciones, basados en múltiples precios de
acciones. El modelo Lattice también toma en consideración,
el movimiento del personal y los patrones del ejercicio
voluntario de los titulares de las opciones.
Al 31 de diciembre de 2011, hubo $25 millones (2010:
$29 millones) de costo de compensación no reconocido total,
relacionado a opciones de acciones adquiridas. Esperamos
reconocer este costo en un período ponderado promedio de
2 años (2010: 2 años).
168
b) Unidades de Acciones Restringidas (RSUs)
y Unidades de Acciones Diferidas (DSUs)
Bajo nuestro plan RSU, a algunos empleados seleccionados se
les otorga unidades de acciones restringidas (RSUs), las cuales
cada unidad RSU tiene un valor igual a una acción ordinaria de
Barrick. Las RSUs son exigibles al final de dos años y medio y
son liquidadas en efectivo, en el dos años y medio aniversario
de su fecha de otorgamiento. RSUs adicionales son abonadas
para reflejar los dividendos pagados por las acciones ordinarias
de Barrick, durante el período en que son exigibles.
El gasto de compensación para RSUs incorpora una tasa de
caducidad esperada. La tasa de caducidad esperada se estima
en base a tasas históricas de caducidad y expectativas futuras
de tasas de caducidad. Realizamos ajustes si la tasa actual de
caducidad es diferente de la tasa esperada. Al 31 de diciembre
del 2011, el promedio ponderado de la vida contractual
restante de las RSUs, fue de 1,55 años.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
El costo de compensación por RSUs fue de $30 millones
en el 2011 (2010: $48 millones) y se presenta como un
componente de gastos de administración corporativa y otros
gastos, de manera consistente con la clasificación de otros
elementos de gastos de compensación para aquellos
empleados quienes tuvieron RSUs.
En base a nuestro plan DSU, los Directores deben recibir
una porción específica de su pago básico anual de retención
en forma de DSUs, con la opción de elegir si quieren recibir
el 100% de su retención en DSUs. Cada DSU tiene el mismo
valor que una acción ordinaria de Barrick. Los DSUs deben
de retenerse hasta que el Director deje el Directorio, momento
en el cual el valor en efectivo de los DSUs le serán pagados.
DSUs adicionales son abonados para reflejar los dividendos
pagados en las acciones ordinarias de Barrick. Los DSUs son
registrados al valor equitativo en el día de su otorgamiento
y son ajustados a los cambios del valor equitativo. El valor
equitativo de los montos otorgados cada período junto con
los cambios en el valor equitativo es cargado a resultados.
Actividades RSU y DSU
Valor Valor
DSUsequitativo RSUs
equitativo
(en miles) (millones $) (en miles)(millones $)
Al 1o enero 2010 167
Liquidadas en efectivo (20)
Caducadas –
Otorgadas 33
Créditos por dividendos
–
Cambio en el valor
–
$ 6,6 3.150 $ 49,0
(0,6)
(824)
(42,8)
–
(326)
(17,0)
1,5
918
49,3
–
29
1,3
1,9
–
30,9
Al 31 de diciembre de 2010 180
$ 9,4 2.947 $ 70,7
Liquidadas en efectivo (29)
(0,8) (1.242) (60,8)
Caducadas
–
–
(69)
(2,3)
Otorgadas
36
1,7 1.153 56,8
Créditos por dividendos
–
–
26
1,2
Cambio en el valor
–
(1,9)
–
(16,4)
Al 31 de diciembre de 2011 187
$ 8,4
2.815 $ 49,2
c) Unidades de Acciones Restringidas
por Desempeño de (PRSUs)
En el 2008, Barrick introdujo un plan PRSU. Bajo este plan,
a algunos empleados seleccionados se les otorga PRSUs, las
cuales cada unidad PRSU tiene un valor igual a una acción
ordinaria de Barrick. Las PRSUs son transferidas al final de un
período de tres años y son liquidadas en efectivo en el tercer
aniversario de su fecha de otorgamiento. RSUs adicionales
son abonadas para reflejar los dividendos pagados por las
acciones ordinarias de Barrick, durante el período en que son
transferidos los derechos. La transferencia de derecho y por
lo tanto la obligación, se basa en el logro del desempeño
de metas y la liquidación variará en un rango de 0% a
200% del valor. Al 31 de diciembre de 2011, hubo 201 mil
unidades en circulación (2010: 335 mil unidades).
d) Plan de Compra de Acciones para Empleados (ESPP)
En el 2008, Barrick inició un Plan de Compra de Acciones
para los Empleados. Este Plan les permite a los empleados de
Barrick poder comprar acciones de la Compañía, mediante
deducciones de la nómina. Cada año, los empleados pueden
contribuir del 1%–6% de su salario base y bonos anuales
combinados, y Barrick va a igualar el 50% de la contribución,
hasta un máximo de $5.000 al año. Durante el 2011, Barrick
contribuyó con $800 mil a este plan, (2010: $600 mil).
e) Opciones de Acciones ABG
African Barrick Gold tiene un plan de opciones de acciones
para sus directores y empleados seleccionados. El precio de
ejercicio de las opciones otorgadas está determinado por
el Comité de Remuneraciones de ABG, antes del otorgamiento
de una opción, provisto de que este precio no puede ser menor
que el precio promedio de la cotización del mercado medio
de las acciones de ABG (como derivado de la Lista Oficial
Diaria de la Bolsa de Valores de Londres) para los tres días
inmediatamente previos a la fecha de otorgamiento. Todas las
opciones circulantes al final del año, expiran en el 2017 y 2018.
Hubo 300 mil opciones ABG otorgadas que fueron ejercitables
al 31 de diciembre de 2011. El gasto de las opciones de
acciones de $1,4 millones (2010: $0,6) está incluido como
un componente de otro gasto.
32
n
Beneficios Post-Jubilación
a) Descripción de Planes
Planes de Pensión con Aportes Definidos
Ciertos empleados participan en planes de beneficios con
aportes definidos para empleados. También contamos con
un plan de jubilación para ciertos ejecutivos de la Compañía,
bajo el cual aportamos un 15% de su sueldo anual y bono.
Nuestra porción de las contribuciones a estos planes, que son
contabilizados en el año en que son ganados por el empleado,
fue de $58 millones en el 2011 y $56 millones en el 2010.
Planes de Pensión con Beneficios Definidos
Tenemos un plan calificado de pensión con beneficios
definidos, que cubre a algunos de nuestros empleados
en los Estados Unidos y Canadá y les provee beneficios basados
en sus años de servicio. A través de la adquisición de Placer
Dome, adquirimos planes de pensiones en Estados Unidos,
Canadá y Australia. Nuestra política es financiar los montos
necesarios en una base actuarial, para proveer suficientes
activos para satisfacer los beneficios por pagar a los miembros
del plan. Los activos de los planes son administrados por
Fideicomisos independientes, y son invertidos principalmente
en valores de renta fija y acciones.
169
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Las ganancias y pérdidas actuariales surgen cuando
el retorno real sobre los activos del plan difiere del retorno
esperado sobre los activos del plan durante un período, o
cuando las obligaciones de beneficios esperadas y actuariales
acumuladas, difieren a fin de año. Registramos las ganancias
y pérdidas actuariales en Otras Utilidades y Pérdidas Totales.
Planes de Asistencia de Salud Post-Jubilación
Nosotros proveemos beneficios médicos, dentales y de seguro
de vida post-jubilación para ciertos empleados.
b) Información del Plan Post-Jubilación
Supuestos Actuariales
Al 31 de diciembre
Tasas de descuento
Obligaciones de beneficios
Costo de pensiones Retorno esperado de los activos del plan Aumentos de salario
Los activos del plan de pensiones, que consisten principalmente
de valores accionarios y de renta fija, son valuados usando los
precios cotizados del mercado actual. Las obligaciones del plan
y el costo de pensiones anuales, son determinadas en una base
actuarial y son afectados por diversos supuestos y estimados,
incluyendo el valor del mercado de los activos del plan, los
estimados de los retornos esperados de los activos del plan, tasas
de descuentos, futuros aumentos de salarios y otros supuestos.
La tasa de descuento, la tasa de retorno supuesta en los activos
del plan y los aumentos de salarios son los supuestos que
generalmente tienen el efecto más significativo en nuestros
costos y obligaciones de pensión.
La tasa de descuento usada para calcular el costo de
las obligaciones de beneficios y la pensión, es la tasa a la que
la obligación de la pensión puede ser efectivamente liquidada.
Esta tasa fue desarrollada comparando los flujos de efectivo
subyacentes de la obligación de la pensión, con la curva de la
tasa spot basada en los retornos actuales, disponibles en bonos
corporativos de USA de alta calidad (Moody’s Aa). Los bonos
incluidos en este análisis fueron restringidos a aquellos con un
mínimo saldo pendiente de $50 millones. Solo fueron incluidos
los bonos no exigibles antes del vencimiento, o bonos con
provisión total. Finalmente, otros bonos (10% más altos y más
bajos) fueron descartados como no-representativos y propensos
a estar sujetos a un cambio en calidad de inversiones. Las de
descuento resultante de este análisis fue redondead a base
cinco puntos más cercanos. El procedimiento fue aplicado
separadamente para los propósitos del plan de pensión y
asistencia post-retiro y produjo la misma tasa en cada caso.
170
Plan de
pensiones
2011
2,80–5,21% 4,60–4,90% 4,50–7,00% N/A
Otros beneficios
Plan de
Otros beneficios
post-jubilación
pensionespost-jubilación
20112010 2010
3,80–4,10% 3,50–5,30%
4,60–4,90%
3,50–5,77% 4,25–5,95%
5,25–5,50%
N/A 4,50–7,00%
N/A
5,00%N/A
5,00%
La tasa de retorno asumida en activos para propósitos
de costos de pensión es el promedio ponderado de los
supuestos esperados de retorno de activo realizables a largo
plazo. Para estimar la tasa de retorno a largo plazo para los
activos del plan, se realizan estudios de los mercados históricos,
y los retornos históricos a largo plazo en inversiones en
acciones y en ingresos fijos, reflejan el principio de mercado
de capital ampliamente aceptado, que establece que los activos
con más alta volatilidad generan mayores retornos en el largo
plazo. Los factores actuales del mercado como la inflación
y las tasas de interés son evaluados antes de determinar los
supuestos del mercado de capital a largo plazo.
Los aumentos de salario reflejan la mejor estimación
del aumento de méritos que se provee, consistente con las
tasas de inflación asumidas.
Hemos asumido una tendencia de los costos de atención
médica del 8%, para el 2012 (2010: 8%), disminuyendo su
imposición al 4,75% en 2019 y en lo sucesivo (2010: 4.75%).
La tendencia de los costos de atención médica asumida tuvo
un efecto mínimo en los montos reportados. Un cambio de
un punto porcentual en la tasa asumida de la tendencia de
los costos de atención médica al 31 de diciembre de 2011,
habría tenido un efecto no significativo sobre la obligación de
beneficios posteriores a la jubilación y no habría tenido ningún
efecto significativo sobre los gastos por beneficios para el
año 2011.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Gasto Reconocido en Estado de Resultados
Plan de
pensiones
2011
Al 31 de diciembre
Otros beneficios
Plan de
Otros beneficios
post-jubilación
pensionespost-jubilación
20112010 2010
Retornos esperados sobre los activos del plan
$ (15)
Costo de servicio pasado
1
Costo de interés 16 Modificación del Plan
1
$
Gasto total
$
3
– $(14)
$ –
– – –
1 17 1
– 2 –
$ 1 $ 5
$1
Activos/Obligaciones del Plan
Plan de
pensiones
2011
Al 31 de diciembre
Otros beneficios
Plan de
Otros beneficios
post-jubilación
pensionespost-jubilación
20112010 2010
Activos no corrientes $
2
$ – $ 2
$–
Obligaciones corrientes1
12 2 8 2
Obligaciones no corrientes 124 22 103 25
Otras ganancias (pérdidas) totales2
(38)
4 (2)–
Ganancias (pérdidas) acumuladas actuariales reconocidas
en OCI (antes de impuestos)
$ 100
$ 28 $ 111 $ 27
$ (40)
$
$ (2)
$–
4
1.Recuperación o liquidación esperada dentro los doce meses desde la fecha del reporte.
2.Los montos representan las (ganancias) pérdidas actuariales.
Obligaciones de Beneficio Definido
El movimiento de las obligaciones de beneficios definidos durante el año, es como sigue:
Plan de
pensiones
2011
Al 31 de diciembre
Otros beneficios
Plan de
Otros beneficios
post-jubilación
pensionespost-jubilación
20112010 2010
Saldo al 1o enero
$ 336 Costo de servicio
1
Costo de interés 16 (Ganancias) pérdidas actuariales 29 Beneficios pagados (21)
Ajuste de moneda extranjera
–
Modificaciones –
$ 27 $321
$29
– – –
1 17 1
(3) 20 (1)
(1) (25)(2)
– 2 –
– 1 –
Saldo al 31 de diciembre
$ 361 $ 24 $336
$27
Estado de su financiación $ (134)
$ (24) $(109)
$(27)
1
1.Representa el valor equitativo de los activos del plan menso las obligaciones de beneficios proyectadas.
Las contribuciones a los planes de pensiones y a los planes de beneficios post-jubilación esperados, para el año terminado el 31 de
diciembre de 2012, son de $16 millones y $2 millones respectivamente.
171
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Valor Equitativo de los Activos del Plan
El movimiento de los valores equitativos de los activos del plan durante el año, es como sigue:
Plan de
pensiones
2011
Otros beneficios
Plan de
Otros beneficios
post-jubilación
pensionespost-jubilación
20112010 2010
Saldo al 1o enero
Retorno esperado de los activos del plan
Ganancias y pérdidas actuariales
Contribuciones de la Compañía
Beneficios pagados
$ 227
16 (3) 9 (22) $
Saldo al 31 de diciembre
$ 227 $ – – – – 1 (1) $215
25 – 12 (25)
$ –
–
–
2
(2)
$ 227
$ –
Al 31 de diciembre de 2011
Objetivo1Actual Actual
Composición de los activos del plan2
Acciones ordinarias Valores de renta fija 53%
47%
52%
48%
$ 118
109
100%
100%
$ 227
1.Basado en el objetivo promedio ponderado para todos los planes de beneficios definidos.
2.Valores en acciones y valores de renta fija consisten de activos de Nivel 1 y Nivel 2 dentro de la jerarquía del valor equitativo.
Pagos de Beneficios Futuros Esperados
Para los años terminados el 31 de diciembre
Planes de
pensiones 2012
$ 35
2013
26
2014
26
2015
26
2016
26
2017 – 2021
$ 133
172
Otros beneficios
post-jubilación
$ 2
2
2
2
2
$ 8
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
33
n
Litigios y Demandas
Ciertas condiciones pueden existir desde la fecha en que se
emiten los estados financieros, que podrían resultar en una
pérdida para la Compañía pero que solo se resolverán cuando
uno o más acontecimientos futuros se produzcan o no se
produzcan. En la evaluación de las pérdidas por contingencias
relacionadas a acciones legales pendientes en contra nuestra,
o demandas no interpuestas que pueden resultar en acciones
legales, la Compañía y su asesoría legal, evalúan los méritos
percibidos de cualquier acción legal o demanda no interpuesta,
así como los méritos percibidos del monto de la compensación
solicitada o que se prevé se nos pueda solicitar.
Demanda Cortez Hills
El 12 de noviembre de 2008, la Oficina de Gestión y Política de
Tierras de Estados Unidos (“BLM”) emitió una Acta de Decisión
aprobando el Proyecto de Expansión Cortez Hills. El 20 de
noviembre de 2008, la Tribu TeMoak Shoshone, el Consejo East
Fork Band Council de la Tribu TeMoak Shoshone y la Tribu
Timbisha Shoshone, el Proyecto de Defensa de Western
Shoshone y la Gran Cuenca Resource Watch, entablaron un
juicio contra de Estados Unidos buscando que se ordene cesar
la mayoría de actividades que comprenden el Proyecto, en base
a que infringieron los derechos estipulados en la Religious
Freedom Restoration Act (Ley de Restauración de la Libertad
Religiosa – RFRA), y se infringió la prohibición de “degradación
innecesaria e indebida” de la Federal Land Policy and
Management Act (Ley Federal de Gestión y Política de Tierras)
(“FLPMA”), y que la Declaración de Impacto Ambiental del
Proyecto (“EIS”) no cumplió con los requisitos de la National
Environmental Policy Act (“NEPA”) (Ley Nacional de Política
Ambiental). Los Demandantes, posteriormente, desestimaron
su reclamación RFRA, con valor de cosa juzgada, reconociendo
que era nula y sin efecto, en vista de una decisión en otro caso.
El 24 de noviembre de 2008, los Demandantes
presentaron una Moción de Orden de Restricción Temporal
y una Medida Cautelar Preliminar que impide las obras en
el Proyecto hasta después del juicio en cuestión. En enero del
2009, el Tribunal denegó la Moción de Medida Cautelar
Preliminar de los Demandantes concluyendo que los
Demandantes no habían podido demostrar una probabilidad de
éxito de juicio en cuestión y que otra manera los Demandantes
no habrían podido satisfacer los elementos necesarios para un
requerimiento judicial provisional. Los Demandantes apelaron
la decisión del tribunal en el Tribunal de Apelaciones para el
Noveno Circuito de Estados Unidos. En diciembre del 2009, el
Noveno Circuito emitió una opinión en la que sostenía que los
Demandantes no habían podido demostrar que era probable
que tuvieran una sentencia favorable basándose en los
fundamentos de sus reclamaciones al amparo de la ley
FLPMA (Ley Federal de Política y Administración de Tierras),
y por ende, no tenían derecho a una orden judicial basándose
en dichas reclamaciones. Sin embargo, el Noveno Circuito
sostuvo que era probable que los Demandantes tuvieran una
sentencia favorable en dos de sus reclamaciones al amparo
de la ley NEPA (Ley de Política Ambiental Nacional), y ordenó
que Barrick preparara una EIS (Declaración de Impacto
Ambiental) complementaria, la misma que, concretamente,
debía proporcionar mayor información sobre (i) la eficacia
de las medidas de mitigación propuestas para filtraciones y
fuentes que podrían estar afectadas por el bombeo de agua
subterránea, y (ii) el impacto en la calidad del aire del envío
de mineral refractario a Goldstrike para su procesamiento, y
que debía realizarse una modelación adicional de la calidad
del aire para materia granulosa fina, utilizando procedimientos
actualizados de la EPA (Agencia de Protección Ambiental),
la misma que debía ser incluida en la EIS complementaria.
La decisión del Noveno Circuito ordenó al Tribunal de Distrito
emitir una orden judicial consecuente con la decisión. En abril
del 2010, la Corte del Distrito aceptó la moción de Barrick
solicitando una Medida Cautelar Preliminar, que le permite
continuar las operaciones mineras mientras se complete
el EIS, estudio del medio ambiente suplementario.
En agosto del 2010, el Tribunal de Distrito emitió
una orden autorizando juicio sumario para Cortez excepto,
generalmente para aquellos asuntos cubiertos en el EIS
complementario, por lo que se reservó el derecho de decidir
en el momento de completarse dicho documento. El EIS
complementario final fue publicado el 14 de enero de 2011.
El 15 de marzo de 2011, la BLM emitió su acta de decisión
que aprobó el EIS suplementario, que tuvo el efecto de poner
fin al mandato judicial diseñado, permitiendo de ese modo
que la mina Cortez retomara el alcance de sus operaciones
originales. Todas las partes han presentado sus respectivas
mociones para autorizar un juicio sumario en todos los asuntos
pendientes. El 3 de enero de 2012, la corte emitió una decisión
autorizando juicio sumario a favor de Barrick y el BLM en
todos los asuntos restantes.
Demanda Marinduque
Placer Dome Inc., fue nominado el único demandado en una
Demanda interpuesta en octubre del 2005, por el Gobierno
Provincial de Marinduque, una Isla provincia de Filipinas
(“Provincia”), ante la Corte Distrital del Condado de Clark,
Nevada. La Demanda afirma que Placer Dome es responsable
por una alegada degradación del medioambiente, con
consecuentes daños económicos e impactos al medioambiente
en las cercanías de la mina Marcopper que fuera de propiedad
y que fue operada por Marcopper Mining Corporation
(“Marcopper”). Indirectamente, Placer Dome Inc. poseyó
una minoría de acciones de 39.9% de Marcopper hasta
el año 1997, en que se deshizo de esa inversión. La Provincia
busca “resarcimientos de daños por agravios a la naturaleza,
ecología y recursos de vida silvestre dentro de su territorio”.
Adicionalmente, la Provincia busca compensación por el costo
173
Notas a los Estados Financieros Consolidados
de restauración del medio ambiente, una orden terminante
disponiendo que Placer Dome Inc. lleve a cabo y complete
“la rehabilitación, limpieza medioambiental y el balance de
la ecología de las áreas afectadas,” y el pago de los costos
de supervisión medioambiental. La Demanda se refiere a la
descarga de relaves de la mina en la Bahía Calancan, la rotura
de la represa Maguila-guila en 1993, el derrame de relaves al
Rio Boac en 1996 y el supuesto pasado y continuo daño por
drenajes ácidos de roca.
La acción fue retirada a la Corte Distrital del Distrito
de Nevada de Estados Unidos a solicitud de Placer Dome Inc.
Después de la amalgamación de Placer Dome Inc. y la
Compañía, la Corte aceptó la moción de la Provincia para
agregar a la Compañía como un Demandado adicional. En
junio del 2007, la Corte emitió una orden judicial aceptando
la moción de la Compañía de desestimar la acción sobre la
base de forum non conveniens (elección impropia de forum).
En setiembre del 2009, la Corte de Apelaciones de los Estados
Unidos para el Noveno Circuito revocó la decisión de la Corte
Distrital, sobre la base de que la Corte Distrital de los Estados
Unidos no tenía competencia jurisdiccional sobre la materia del
caso y que la transferencia de la Corte del Estado de Nevada
fue impropia.
En abril del 2010, la Compañía presentó una moción para
desestimar la acción sobre la base de forum non conveniens
en la Corte del Estado de Nevada y el 12 de octubre de 2010,
la Corte emitió la decisión otorgando la moción de la Compañía
de desestimar la acción judicial. El 11 de febrero de 2011, la
Corte emitió por escrito las razones que justifican la orden de
desestimación. El 11 de marzo de 2011, la Provincia presentó
un recurso para reconsiderar la orden de la Corte, a la que
la Compañía se opuso el 28 de marzo de 2011. La Corte
denegó la moción para reconsiderar, el 25 de mayo de 2011.
La Provincia ha apelado la orden de la Corte en la Suprema
Corte de Nevada. La Compañía tiene la intención de continuar
defendiendo vigorosamente la acción. No se han reservado
fondos para alguna pérdida potencial por esta demanda.
Demanda Calancan Bay (Filipinas)
En julio del 2004, se interpuso una demanda en contra
de Marcopper y Placer Dome Inc. en el Tribunal de Primera
Instancia Regional de Boac, en la isla de Marinduque de
Filipinas, en nombre de un supuesto grupo de pescadores
que residen en las comunidades que rodean Calancan
Bay, en la zona norte de Marinduque. La demanda alega
perjuicios a la salud y daños económicos a la pesca local
como consecuencia de la eliminación de los residuos mineros
de la mina Marcopper. El monto total reclamado por
concepto de daños y perjuicios es de aproximadamente
US$ 1.000 millones.
174
En octubre del 2006, el tribunal accedió a la solicitud
de los demandantes para el reconocimiento de su condición
de indigencia, lo que permitió que la causa continuara sin
el pago de las tasas judiciales pertinentes. En marzo del 2008,
se hizo un intento de entregar una citación a PDI, entregando
una citación judicial de demanda en Servicios Técnicos de
Placer Dome Inc. (Filipinas) (“PDTS”). PDTS ha devuelto la
citación judicial con un manifiesto declarando que no es ningún
agente de PDI para ningún propósito y que no está autorizado
para recibir ninguna citación o para tomar alguna acción en
representación de Placer Dome Inc. En abril del 2008, Placer
Dome Inc. hizo comparecencia legal especial para mover y
desestimar la demanda por falta de jurisdicción personal y otras
causas. Los demandantes se han opuesto a la moción para
desestimar. La petición ha sido comunicada y se encuentra
pendiente a la fecha.
En octubre de 2008, los demandantes formularon su
petición objetando la capacidad legal de Placer Dome Inc.
para participar en el procedimiento, en vista de su presunta
“adquisición” por parte de la Compañía. Placer Dome Inc.
se opuso a esta petición. La petición ha sido comunicada y se
encuentra pendiente a la fecha. La Compañía tiene la intención
de defender vigorosamente la acción. No se han reservado
fondos para alguna pérdida potencial por esta demanda.
Demanda Perilla
En agosto del 2009, Barrick Gold Inc. supuestamente
fue notificada en Ontario, de una demanda presentada
en noviembre del 2008 en el Tribunal de Primera Instancia
Regional de Boac, en la Isla Filipina de Marinduque, en
nombre de dos personas mencionadas con nombre propio
y supuestamente en nombre de los aproximadamente
200.000 residentes de Marinduque. En diciembre del 2009,
la demanda también fue supuestamente notificada en Ontario
a Placer Dome Inc. La demanda alega daño a la economía
y la ecología de Marinduque como consecuencia del vertido
de residuos mineros de la Mina Marcopper dentro de la Bahía
Calancan, el Rio Boac, y el Rio Mogpog. Los demandantes
están reclamando la supresión de un daño que reviste interés
público, supuestamente causado por el vertido de residuos,
además del resarcimiento nominal por una presunta violación
de su derecho a un entorno ecológico equilibrado y saludable,
amparado en la Constitución. Barrick Gold Inc. ha tomado
acciones para rechazar la demanda y ha solicitado que
se desestime la reclamación basándose en una serie de
fundamentos, petición que actualmente está a la espera de
una decisión del Tribunal, luego de que el abogado de los
demandantes no compareciera en la audiencia en febrero
del 2010, ni que presentara oportunamente ningún
comentario u objeción a la petición.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
También se han formulado peticiones para desestimar la
demanda basándose en una serie de fundamentos en nombre
de Placer Dome Inc. En mayo del 2010, los demandantes
presentaron una moción para que se ordene la admisión de
una modificación a la demanda buscando recursos adicionales
incluyendo órdenes de protección ambiental temporales y
permanentes. En junio de 2010, Barrick Gold Inc. y Placer
Dome Inc. presentaron una moción a la Corte para que
resuelva sus peticiones, aún no resueltas, de que se rechace la
demanda, antes de que se considere la moción de los
demandantes para admitir la demanda modificada. También
Barrick Gold Inc. y Placer Dome Inc presentaron una oposición
a la moción de los demandantes para su admisión, en base a
los mismos fundamentos. Esta moción está siendo considerada,
completamente informada y a la espera de la determinación de
la Corte. No se sabe aún la fecha en que estas mociones y otras
mociones pendientes para rechazar la demanda serán resueltas
por la Corte. La Compañía tiene la intención de defender
vigorosamente la acción. No se han reservado fondos para
alguna pérdida potencial por esta demanda.
Auto Judicial de Kalikasan
El 25 de febrero de 2011, se presentó un recurso para la
Expedición de un Auto Judicial de Kalikasan, con Petitorio
de Orden de Protección Ambiental ante la Corte Suprema de
la República de Filipinas en Eliza M. Hernandez, Mamerto M.
Lanete y Godofredo L. Manoy versus Placer Dome Inc. y Barrick
Gold Corporation, SC G.R. No. 195482 (la “Petición”). El 8 de
marzo de 2011, la Corte Suprema expidió una Resolución en
Sesión Plenaria y Auto Judicial de Kalikasan, y ordenó cursar
una citación judicial a Placer Dome Inc. y a la Compañía,
ordenando que ésta elaborara una contestación verificada del
Auto Judicial en el plazo de diez (10) días de la notificación,
y remitió el caso al Tribunal de Apelaciones para una audiencia.
La Petición alega que Placer Dome Inc. violó el derecho
constitucional de los demandantes a un entorno ecológico
equilibrado y saludable, entre otras cosas, así como la descarga
de relaves de la mina en la Bahía Calancan, la rotura de la
represa Maguila-guila en 1993, el derrame de relaves al Rio
Boac en 1996 y que Marcopper no cerró propiamente la mina
Marcopper. Los demandantes han alegado que la Compañía
es responsable de las presuntas acciones y omisiones de
Placer Dome Inc., que era accionista indirecto minoritario de
Marcopper en los momentos pertinentes y están procurando
obtener órdenes que exijan que la Compañía rehabilite,
desde el punto de vista ambiental, las áreas de la mina y
sus alrededores que supuestamente han sufrido impactos
ambientales. Los demandantes afirmaron haber notificado
a la Compañía el 25 de marzo de 2011.
El 31 de marzo de 2011, la Compañía presentó una
Petición Urgente de Fallo en materia de Jurisdicción ante
la Corte Suprema, impugnando la constitucionalidad del
Reglamento de Procedimiento para Litigios Ambientales
(las “Normas Medioambientales”) de conformidad con las
cuales se presentó la Petición, así como la competencia de la
Corte sobre la Compañía. Según lo exigen las Normas
Medioambientales, mediante comparecencia ante tribunales
sólo para objetar jurisdicción y sin someterse a la jurisdicción
de la Corte, el 4 de abril de 2011, la Compañía presentó su
Contestación Ad Cautelam al Auto Judicial procurando obtener
la desestimación de la Petición con valor de cosa juzgada.
El 12 de abril de 2011, la Corte Suprema emitió una Resolución
solicitando a la parte demandante la presentación de un
Comentario sobre la Moción Urgente de la Compañía para
obtener un pronunciamiento en materia de jurisdicción en
el plazo de diez días de la recepción de la notificación de
la Resolución. El 27 de abril o en fecha aproximada, la parte
demandante, presuntamente, formuló solicitudes de
proposición de prueba de la Compañía y Placer Dome Inc.
(colectivamente las “Solicitudes de Proposición de Prueba”).
El 4 de mayo de 2011, el Tribunal de Apelación emitió una
Resolución: (i) ordenando a la parte demandante la presentación
de un Comentario sobre la Moción Urgente de la Compañía
para obtener un pronunciamiento en materia de jurisdicción;
y (ii) dejando en suspenso las Solicitudes de Proposición de
Prueba de la parte demandante en espera de la resolución
de la Moción Urgente de la Compañía para obtener un
pronunciamiento en materia de jurisdicción. El 16 de mayo
de 2011, la Compañía, compareciendo especialmente y sin
someterse a la jurisdicción de la Corte Suprema, presentó ante
la Corte Suprema una Manifestación Aclaratoria solicitando
aclaración sobre si el Tribunal de Apelación o la Corte Suprema
tenían jurisdicción en la cuestión. El 2 de junio de 2011, la
parte demandante cursó una Oposición a la Moción Urgente
de la Compañía para obtener un pronunciamiento en
Materia de Jurisdicción.
El 6 de junio de 2011, un paquete de correo, a nombre
de Placer Dome Inc. de la Oficina del Procurador General de
Filipinas presuntamente notificó una citación, además de
contener otros materiales para Placer Dome Inc. El 6 de junio
de 2011 o en fecha aproximada, la Compañía, compareciendo
especialmente y sin someterse a la jurisdicción de la Corte
Suprema, presentó una Manifestación haciéndole notar a la
Corte el hecho de que tanto el Tribunal de Apelación como
la Corte Suprema habían emitido por separado Resoluciones
(contradictorias) indicando que cada cual resolvería la Moción
Urgente de la Compañía para obtener un pronunciamiento
en Materia de Jurisdicción. La Compañía solicitó que se
175
Notas a los Estados Financieros Consolidados
suspendiera cualquier otro procedimiento de la causa, tanto
ante la Corte Suprema como ante el Tribunal de Apelación,
en espera de la emisión de la aclaración solicitada en la
Manifestación Aclaratoria de la Compañía. Mediante su
Manifestación, con fecha 10 de junio de 2011, Placer Dome Inc.,
compareciendo especialmente y sin someterse a la jurisdicción
de la Corte Suprema: (i) adoptó la Moción Urgente de la
Compañía para obtener un pronunciamiento en Materia de
Jurisdicción y se reservó el derecho de presentar un suplemento
de la misma; y (ii) se sumó a la Compañía en la solicitud para
obtener aclaración sobre qué tribunal tiene jurisdicción sobre
esta cuestión. Mediante su Manifestación, con fecha 16 de
junio de 2011, Placer Dome Inc., compareciendo especialmente
y sin someterse a la jurisdicción de la Corte Suprema: (i) adoptó
como propio el Informe Ad Cautelam de la Compañía; y (ii) se
reservó el derecho de suplementar este Informe luego de que la
Corte Suprema hubiese aclarado qué tribunal tiene jurisdicción.
La Corte Suprema emitió una Resolución, con fecha 21 de
junio de 2011, en la que remitió las actuaciones de la causa al
Tribunal de Apelación para que se tomara la acción pertinente
sobre las diversas mociones pendientes. En junio de 2011, los
demandantes presentaron su Oposición a la Moción Urgente
de pronunciamiento en Materia de Jurisdicción. El 1o de julio de
2011, Placer Dome Inc., compareciendo especialmente y sin
someterse a la jurisdicción de la corte, presentó un Suplemento
a la Moción Urgente para obtener un pronunciamiento en
Materia de Jurisdicción pendiente. El 8 de julio de 2011, la
Compañía y Placer Dome Inc., compareciendo especialmente
y sin someterse a la jurisdicción del Tribunal de Apelación,
presentaron una Manifestación: (i) indicando que, a su entender,
la Resolución de la Corte Suprema , con fecha 21 de junio de
2011 resuelve las cuestiones planteadas en la Manifestación
Aclaratoria y efectivamente resuelve que la Corte Suprema ha
perdido competencia en razón de la materia o renunciado a la
misma en el marco de la causa, efectivo desde el 21 de junio
de 2011, y ha transferido jurisdicción al Tribunal de Apelación;
(ii) manifestando su intención de presentar un Segundo
Suplemento a la Moción Urgente para obtener un
pronunciamiento en materia de jurisdicción. EL 12 de julio
de 2011, la Compañía y Placer Dome Inc. presentamos, bajo
comparecencia especial y limitada y sin someternos a la
jurisdicción del Tribunal de Apelación, un Segundo Suplemento
a la Moción Urgente para obtener un pronunciamiento en
Materia de Jurisdicción. El 14 de julio de 2011, la Compañía y
Placer Dome Inc. compareciendo especialmente y sin someterse
a la jurisdicción de la Corte, presentaron una Manifestación
en la que sostenía su derecho a ser oídos en la Moción Urgente
de la Parte Demandante de fecha 12 de abril de 2011 (sobre
cuestiones relacionadas con el servicio) y una Manifestación
176
con Moción Reiterada de fecha 11 de mayo de 2011 (también
sobre cuestiones relacionadas con el servicio), ninguna de las
cuales había sido notificada a la Compañía y a Placer Dome Inc.
El 8 de septiembre de 2011, en respuesta de tomar
conocimiento de que la Corte Suprema había concedido la
Moción Urgente de la Parte Demandante de fecha 12 de abril
de 2011 y la Manifestación con Moción Reiterada de fecha
11 de mayo de 2011, en su Resolución de fecha 31 de mayo
de 2011, sin que la Compañía y Placer Dome Inc. estuvieran
al tanto de dichas mociones o tuvieran la oportunidad de
responderlas, compareciendo especialmente y sin someterse
a la jurisdicción de la Corte, presentaron una Manifestación
en la que sostenían que la Resolución de la Corte Suprema de
fecha 31 de mayo de 2001, era functus officio y discutible y,
en cualquier caso, nula y carente de toda eficacia jurídica.
El 8 de agosto de 2011 o en fecha aproximada, la Parte
Demandante presentó un Comentario (al Suplemento y
Segundo Suplemento de la Moción Urgente para obtener
un pronunciamiento en Materia de Jurisdicción). El 1o de
septiembre de 2011, la Compañía y Placer Dome Inc.,
compareciendo especialmente y sin someterse a la jurisdicción
de la Corte, presentaron una Contestación Conjunta a la
Oposición de fecha junio de 2011 y el Comentario de fecha
8 de agosto de 2011 de la Parte Demandante. Actualmente,
se ha comunicado toda la información sobre la Moción
Urgente para obtener un pronunciamiento en Materia de
Jurisdicción. Aún no se ha expedido ninguna decisión en
cuanto a la Moción Urgente para obtener un pronunciamiento
en materia de jurisdicción, ni en relación con las Manifestaciones
de fechas 14 de julio de 2011 y 8 de septiembre de 2011.
El 23 de noviembre los asesores jurídicos de la Compañía
recibieron una Moción de Intervención, de fecha 18 de
noviembre de 2011, presentado ante la Corte Suprema.
En esta Moción de Intervención, dos gobiernos locales o
“baranguays” (Baranguay San Antonio y Baranguay Lobo),
piden estatus de interviniente en los procedimientos con la
intención de lograr una desestimación de los procedimientos.
No se ha emitido ninguna decisión en relación con esta
moción. No se ha acumulado ningún monto para ninguna
pérdida potencial en el marco de este procedimiento.
Arbitraje Reko Diq
El 15 de febrero de 2011, Tethyan Copper Company
Pakistán (Privada) Limited (“TCCP”) (la subsidiaria local
operativa la Provincia de Balochistan (el “GOB”) una solicitud
de arrendamiento minero con respecto al proyecto Reko Diq
en Pakistán. Barrick posee actualmente en forma indirecta 50%
de las acciones de TCC, con Antofagasta Plc (“Antofagasta”)
que indirectamente posee el otro 50%.
Informe Financiero Barrick 2011 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
TCC cree que, bajo el Acuerdo Chagai Hills Joint Venture
Agreement (el “CHEJVA”) entre TCC y el GOB, así como bajo
el Reglamento Minero 2002 Balochistan del 2002, TCCP estaba
habilitado legalmente al arrendamiento minero, sujeto solo a los
requerimientos de “rutina” del gobierno. El 21 de septiembre
de 2011, el GOB cursó una notificación a TCC informando que
la solicitud de concesión minera de TCCP era incompleta e
insatisfactoria, y concediéndole a TCC un plazo de 30 días
para responder. El 19 de octubre de 2011, TCCP remitió una
respuesta a la notificación del GOB. Además, TCCP cursó
una notificación de controversia a fin de preservar sus derechos
en el marco de un acuerdo de arbitraje entre TCC y el GOB.
El 15 de noviembre de 2011, el GOB notificó a TCCP del
rechazo de la solicitud de TCCP para la concesión minera.
El 28 de noviembre de 2011, TCCP apeló en el fuero
administrativo conforme al Reglamento Minero 2002 de
Balochistán, exhortando al GOB a cumplir con sus obligaciones.
El mismo día, la Compañía formuló dos peticiones de arbitraje
internacional: una contra el Gobierno de Pakistán ante el Centro
Internacional para Resolución de Disputas sobre Inversiones
(“ICSID”), alegando incumplimientos del Tratado Bilateral
de Inversión entre Australia (en donde TCC está legalmente
constituida) y Pakistán, y otra contra el GOB ante la Cámara
de Comercio Internacional (“ICC”), alegando incumplimientos
del CHEJVA. La constitución del panel arbitral de la ICC está en
proceso. El GOB ha presentado objeciones jurisdiccionales en
ese procedimiento. El ICSID ha registrado la petición de arbitraje
contra Pakistán, pero Pakistán todavía no ha tomado ninguna
acción en ese procedimiento.
Litigio Constitucional Paquistaní
En noviembre del 2006, tres ciudadanos pakistaníes
presentaron una Petición Constitucional a la Corte Suprema
de Balochistán contra de: Barrick, los gobiernos de Balochistán
y Pakistán, la Autoridad de Desarrollo de Balochistán (Balochistan
Development Authority (“BDA”), Tethyan Copper Company
“TCCP”, Antofagasta Plc, Muslim Lakhani y BHP (Pakistán)
Pvt Limited (“BHP”).
La Demanda alega, entre otras cosas, que la suscripción
de parte de BDA en el Acuerdo de Responsabilidad Compartida
Joint Venture de 1993 (“JVA”) con BHP, para facilitar la
exploración del área de Reko Diq y el otorgamiento de licencias
conexas de exploración fueron ilegales, y que la posterior
transferencia de los intereses de BHP en el JVA y las licencias
a TCC también fueron prácticas ilegales y deberían, en
consecuencia, anularse. En junio del 2007, la Corte Suprema
de Balochistán desestimó plenamente la Petición contra Barrick
y los otros demandados. En agosto del 2007, los demandantes
presentaron una Petición Civil de Permiso para Apelar a la
Corte Suprema de Pakistán. A fines de 2010, la Corte Suprema
de Pakistán se abocó al conocimiento de esta cuestión, junto
con varias otras peticiones conexas formuladas contra TCC
o sus partes vinculadas. Las peticiones conexas se refieren
principalmente a si es de interés público que TCCP reciba un
arriendo minero. El 25 de mayo de 2011, la Corte Suprema
revocó su orden cautelar y dictaminó, entre otras cosas,
que el Gobierno de Balochistán (GOB) procediera a decidir
expeditamente la solicitud de TCCP para el otorgamiento de
una concesión minera de forma equitativa y transparente
de conformidad con las leyes y normas aplicables. La Corte
Suprema también dictaminó que las peticiones entabladas
ante la Corte sigan pendientes por el momento.
El 15 de noviembre de 2011, el GOB dio aviso a TCCP de
la desestimación de la solicitud de TCCP a la concesión minera.
Como ya se apuntó, el 28 de noviembre de 2011, TCC
formuló las peticiones de arbitraje internacional ante el ICSID
y la ICC. Posteriormente, la Corte Suprema ha retomado el
conocimiento de diversas peticiones relacionadas con TCC y el
proyecto Reko Diq, incluyendo las solicitudes que buscan que
se dicte una orden de suspensión de los arbitrajes del ICSID y
la ICC. El 7 de febrero de 2012, la Corte Suprema emitió una
orden instando al GOB y a Pakistán a solicitarle a la ICC y el
ICSID que se abstuviera de tomar nuevas medidas en relación
con el proceso de arbitraje, y a prorrogar la fecha límite para
el nombramiento de un árbitro, en espera de la disposición de
las peticiones constitucionales por parte de la Corte Suprema.
TCC sigue reivindicando sus derechos en el marco del
arbitraje internacional, y Barrick y TCCP siguen defendiendo
enérgicamente las acciones anteriores. No se ha acumulado
ningún monto para ninguna pérdida potencial en el marco de
estas reclamaciones.
177
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Pueblo Viejo
En abril del 2010, Pueblo Viejo Dominicana Corporation
(PVDC) recibió la copia de una demanda presentada en la
República Dominicana, por la Fundación Amigo de Maimon
Inc., Fundación Miguel L. de Pena Garcia Inc., y un número
de individuos. Esta demanda alega una variedad de asuntos
expresados como violaciones de derechos fundamentales,
incluyendo la toma de propiedad privada, la violación de leyes
mineras, del medioambiente y otras, esclavitud, tráfico humano
y soborno a autoridades del gobierno. La demanda no describe
la compensación a solicitar, pero la acción se le llama como
recurso de “Amparo”, el que típicamente incluye alguna forma
de desagravio por mandato judicial. PVDC tiene la intención
de defenderse enérgicamente frente a esta demanda. No se ha
acumulado ningún monto para ninguna pérdida potencial en
el marco de estas reclamaciones.
Legislación sobre Glaciares en Argentina
El 30 de setiembre de 2010, La Ley Nacional de Requerimientos
Mínimos para la Protección de los Glaciares, fue promulgada
en Argentina y se puso en vigencia a principios de noviembre
del 2010. La ley federal prohíbe las actividades nuevas de
exploración y explotación minera en los glaciares y en el
entorno “periglaciar”, y condiciona las actividades mineras en
curso a una auditoría medioambiental. Si dicha auditoría
identifica impactos significativos en el ambiente de los glaciares
y peri-glaciares, la autoridad pertinente tiene el poder de tomar
acción, lo que acorde con la ley podría incluir la suspensión
o reubicación de la actividad. En el caso de la mina Veladero
y el proyecto Pascua-Lama, la autoridad competente es la
178
Provincia de San Juan. La Provincia de San Juan ya ha adoptado
previamente una legislación de protección al glaciar, con la
que cumplen Veladero y Pascua Lama. En noviembre del 2010,
en respuesta a las acciones legales contra el Estado Nacional
realizadas por los sindicatos locales y las cámaras mineras y de
construcción con base en San Juan, así como de las subsidiarias
de Barrick, Barrick Exploraciones Argentina S.A. y Minera
Argentina Gold S.A., que son propietarias de la mina
Veladero y la porción argentina del proyecto Pascua Lama,
respectivamente, el Tribunal Federal de la Provincia de San Juan,
emitió mandatos judiciales, basándose en la inconstitucionalidad
de la ley federal, en virtud de los cuales se suspende su
aplicación en la Provincia y en particular a Veladero y a
Pascua-Lama. En diciembre de 2010, la Provincia de San Juan
se convirtió en parte de las acciones, uniéndose al desafío
de la constitucionalidad de la nueva legislación federal. Como
resultado de la intervención de la Provincia, las acciones se han
llevado a la Corte Suprema Nacional de Justicia de Argentina,
para determinar la constitucionalidad de la legislación.
La Corte Suprema Nacional Justicia de Argentina emitió
una decisión, determinando que este caso cae dentro de
su jurisdicción. El Estado Nacional ha formulado un recurso
de revocación de la decisión del Tribunal Federal en la Provincia
de San Juan de dictar órdenes judiciales que suspenden la
aplicación de la ley federal en la Provincia de San Juan. BEASA
y MAGSA contestaron este recurso el 29 de junio de 2011.
No se ha acumulado ningún monto para ninguna pérdida
potencial en el marco de estas reclamaciones.
Informe Financiero Barrick 2011 | Reservas Minerales y Recursos Minerales
Reservas Minerales y
Recursos Minerales
Las tablas que aparece en las siete páginas siguientes, presenta la participación de Barrick en el total de las reservas probadas
y probables de oro y cobre y en el total de recursos medidos e indicados de oro, cobre y níquel y cierta información relacionada
en cada propiedad. Para más detalles acerca de las reservas minerales probadas y probables y de los recursos minerales medidos,
indicados e inferidos por categoría, metal y propiedad, véanse las páginas 180 a 186.
La Compañía ha preparado y verificado cuidadosamente las cifras de las reservas y recursos minerales y considera que
su método de estimación de reservas minerales ha sido confirmado por la experiencia minera. Sin embargo, estas cifras son
estimaciones y no puede asegurarse que se producirán las cantidades de metal indicadas. Las fluctuaciones en el precio de
los metales, pueden hacer que las reservas de mineral que contienen leyes relativamente más bajas de mineralización se vuelvan
antieconómicas. Más aun, los factores operacionales de corto plazo relativos a las reservas minerales, tales como la necesidad de
desarrollar ordenadamente los cuerpos mineralizados o el procesamiento de minerales con leyes nuevas o diferentes, podrían
afectar la rentabilidad de la Compañía en cualquier período contable en particular.
Definiciones
Un recurso mineral es una concentración u ocurrencia
de diamantes, material inorgánico natural sólido o material
orgánico natural sólido fosilizado, incluyendo metales base y
preciosos, carbón y minerales industriales en el interior o en
la superficie de la corteza terrestre en tal forma y cantidad y
de tal ley o calidad, que tiene proyección razonable para
una extracción económica. La ubicación, cantidad, ley,
características geológicas y continuidad de un recurso mineral,
se conocen, se estiman o se interpretan a partir de evidencias
y conocimientos geológicos específicos. Los recursos minerales
se subdividen en orden de su confiabilidad geológica creciente
en las categorías de inferidos, indicados y medidos:
Un recurso mineral inferido es aquella parte de un recurso
mineral, cuya cantidad y ley o calidad se pueden estimar,
basándose en una evidencia geológica y muestreos limitados y
una continuidad geológica y de ley, razonablemente supuestas,
pero no verificadas. La estimación se basa en información
y muestreos limitados , recopilados a través de técnicas
apropiadas, desde ubicaciones tales como afloramientos,
trincheras, tajos, obras y perforaciones de sondeo.
Un recurso mineral indicado es aquella parte de un
recurso mineral cuya cantidad, ley o calidad, densidades, forma
y características físicas, pueden ser estimados con un nivel
de confianza suficiente para permitir la aplicación apropiada
de parámetros técnicos y económicos, para respaldar la
planificación minera y la evaluación de la viabilidad económica
del yacimiento. La estimación se basa en información detallada
y confiable de exploración y de pruebas recopiladas, mediante
técnicas apropiadas desde ubicaciones tales como afloramientos,
trincheras, tajos, obras y perforaciones de sondeo, que se
encuentran lo suficientemente cercanos como para suponer
de manera razonable su continuidad geológica y de la ley.
Un recurso mineral medido es aquella parte de un recurso
mineral cuya cantidad, ley o calidad, densidades, forma y
características físicas están tan bien establecidas, que se
pueden estimar con la confianza suficiente como para permitir
la aplicación apropiada de parámetros técnicos y económicos,
para respaldar la planificación de producción y la evaluación de
la viabilidad económica del yacimiento. La estimación se basa
en información detallada y confiable de exploración, de
muestreos y pruebas recopiladas mediante técnicas apropiadas,
desde ubicaciones tales como afloramientos, trincheras, tajos,
obras y perforaciones de sondeo que están lo suficientemente
cercanos como para confirmar ambas, la continuidad geológica
y de la ley.
Los recursos minerales que no constituyen reservas
minerales no han demostrado su viabilidad económica.
Una reserva mineral es aquella parte de un recurso
mineral medido o indicado que se puede extraer de manera
económica, demostrado al menos por un estudio preliminar
de factibilidad. Este estudio debe incluir información adecuada
sobre extracción, procesamiento, metalúrgica, económica y
de otros factores relevantes que demuestren, en el momento
de su presentación, que se puede justificar su extracción
económica. Una reserva mineral incluye la dilución de
materiales y provisiones por pérdidas que pueden ocurrir
al extraer el material. Las reservas minerales se subdividen
en orden de confianza creciente, en reservas minerales
probables y reservas minerales probadas.
Una reserva mineral probable es la parte de un recurso
mineral indicado, y en algunas circunstancias, un recurso
mineral medido, que se puede extraer de manera económica,
según lo demuestra al menos un estudio preliminar de
factibilidad. Este estudio debe incluir información adecuada de
extracción, procesamiento, metalúrgica, económica y de otros
factores relevantes que demuestren, en el momento de la
presentación del informe, que se puede justificar su extracción
económica.
Una reserva mineral probada es la parte de un recurso
mineral medido que se puede extraer de manera económica,
según lo demuestra al menos un estudio preliminar de
factibilidad. Este estudio debe incluir información adecuada
sobre extracción, procesamiento, metalúrgica, económica
y de otros factores relevantes que demuestren, en el momento
de la presentación del informe, que la extracción económica
es justificada.
179
Reservas Minerales y Recursos Minerales
Resumen de Reservas Minerales y Recursos Minerales de Oro1,2,3
2011
Para los años terminados al 31 de diciembre
En base a onzas atribuibles
Norteamérica
Goldstrike Tajo Abierto
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Goldstrike Subterráneo
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Propiedad Total Goldstrike
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Pueblo Viejo (60,00%)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Cortez
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Red Hill – Goldrush
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Bald Mountain
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Turquoise Ridge (75,00%)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Round Mountain (50,00%)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
South Arturo (60,00%)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Ruby Hill
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Hemlo
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Mina Marigold (33,33%)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Golden Sunlight
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Donlin Gold (50,00%)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Sudamérica
Cerro Casale (75,00%)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Pascua-Lama
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Veladero
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Lagunas Norte
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Pierina
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
1.Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica.
2.Ver nota #1 que se acompaña.
3.Recursos medidos e indicados.
180
2010
Tons LeyOnzas
(000s)(oz/ton) (000s)
97.325
4.612
11.895
6.077
109.220
10.689
188.729
120.194
306.879
54.391
–
11.221
307.162
123.191
11.986
62.394
82.688
83.420
28.237
21.482
16.778
107.626
16.620
4.735
77.285
10.977
8.932
716
–
298.358
0,096 0,032 0,255 0,301 0,113 0,185 0,080 0,055 0,047 0,069 –
0,113 0,017 0,013 0,442 0,122 0,017 0,016 0,050 0,039 0,058 0,021 0,069 0,087 0,015 0,012 0,055 0,041 –
0,065 990.088
245.990
424.117
269.930
481.153
44.029
214.418
35.164
67.865
10.243
0,018
0,010
0,042
0,025
0,022
0,011
0,029
0,014
0,011
0,013
Tons LeyOnzas
(000s)(oz/ton) (000s)
9.342
95.865 0,101 9.656
147
4.694 0,037 173
3.035
10.872 0,272 2.958
1.828
6.771 0,298 2.020
12.377
106.737 0,118 12.614
1.975
11.465 0,191 2.193
15.173
168.417 0,084 14.195
6.597
96.807 0,059 5.675
14.488
317.081 0,046 14.494
3.757
60.463 0,071 4.320
–
–––
1.273
–––
5.102
246.711 0,019 4.748
1.623
151.944 0,011 1.680
5.294
9.254 0,456 4.224
7.641
64.219 0,131 8.415
1.411
73.017 0,018 1.319
1.338
50.865 0,022 1.107
1.398
27.358 0,051 1.391
828
16.041 0,043 692
978
17.182 0,065 1.122
2.245
61.530 0,023 1.390
1.139
18.388 0,074 1.362
410
4.184 0,071 299
1.194
47.843 0,016 775
135
26.842 0,014 387
487
9.649 0,056 539
29
1.231 0,047 58
–
–––
19.503
322.485 0,060 19.357
17.434
2.494
17.861
6.734
10.558
464
6.151
505
771
132
1.002.722
199.842
423.931
231.590
483.181
51.130
210.104
40.529
59.947
18.288
0,017
0,012
0,042
0,027
0,023
0,012
0,031
0,019
0,013
0,015
17.377
2.376
17.845
6.260
11.291
600
6.618
756
791
273
Informe Financiero Barrick 2011 | Reservas Minerales y Recursos Minerales
Resumen de Reservas Minerales y Recursos Minerales de Oro1,2,3
2011
Para los años terminados al 31 de diciembre
En base a onzas atribuibles
2010
Tons LeyOnzas
(000s)(oz/ton) (000s)
Tons LeyOnzas
(000s)(oz/ton) (000s)
Australia Pacífico
Porgera (95,00%)
Kalgoorlie (50,00%)
Cowal
Plutonic
Kanowna Belle
Darlot
Granny Smith
Lawlers
Reko Diq (37,50%)4
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
75.372
27.369
108.843
23.211
65.280
37.191
2.987
2.451
5.861
6.326
2.805
1.345
4.034
2.507
1.669
977
–
1.232.986
0,084 0,071 0,040 0,033 0,034 0,032 0,135 0,275 0,142 0,124 0,127 0,192 0,157 0,166 0,140 0,289 –
0,008 6.366
83.611 0,089 7.432
1.933
19.535 0,074 1.449
4.394
70.860 0,053 3.780
766
46.907 0,025 1.152
2.209
71.050 0,035 2.478
1.187
47.349 0,032 1.503
402
2.078 0,202 420
675
3.130 0,262 820
832
6.813 0,159 1.086
786
7.201 0,125 901
357
3.241 0,124 403
258
1.676 0,153 256
635
4.018 0,154 617
417
3.419 0,175 599
234
2.124 0,166 352
282
1.118 0,249 278
–
–––
9.506
1.232.986 0,008 9.506
África
Bulyanhulu (73,90%)
North Mara (73,90%)
Buzwagi (73,90%)
Nyanzaga (73,90%)
Tulawaka (51,73%)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
22.963
14.472
28.997
13.025
50.036
28.910
–
60.186
135
500
0,342 0,154 0,089 0,082 0,043 0,033 –
0,043 0,348 0,160 7.857
23.903 0,341 8.147
2.230
9.011 0,236 2.128
2.575
22.502 0,093 2.096
1.064
15.183 0,089 1.355
2.154
45.277 0,047 2.137
947
14.727 0,028 417
–
–––
2.572
–––
47
261 0,188 49
80
422 0,159 67
Otros
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
173
37
0,306 0,351 Total
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
3.701.312
2.966.243
53
13
210
163
0,038 139.931
0,027 80.399
3.557.470
2.812.282
0,400 0,307 84
50
0,039 139.786
0,027 76.319
1.Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica.
2.Ver nota #1 que se acompaña.
3.Recursos medidos e indicados.
4.Ver nota #2 que se acompaña.
181
Reservas Minerales y Recursos Minerales
Reservas Minerales de Oro1
Al 31 de diciembre de 2011
En base a onzas atribuibles
Norteamérica
Goldstrike Tajo Abierto
Goldstrike Subterráneo
Propiedad Total Goldstrike
Pueblo Viejo (60,00%)
Cortez
Bald Mountain
Turquoise Ridge (75,00%)
Round Mountain (50,00%)
South Arturo (60,00%)
Ruby Hill
Hemlo
Mina Marigold (33,33%)
Golden Sunlight
Sudamérica
Cerro Casale (75,00%)
Pascua-Lama
Veladero
Lagunas Norte
Pierina
Australia Pacífico
Porgera (95,00%)
Kalgoorlie (50,00%)
Cowal
Plutonic
Kanowna Belle
Darlot
Granny Smith
Lawlers
Henty
África
Bulyanhulu (73,90%)
North Mara (73,90%)
Buzwagi (73,90%)
Tulawaka (51,73%)
Otros Total
ProbadasProbables
Total
LeyOnzas LeyOnzas LeyOnzas
Tons
(onzas/contenidas
Tons
(onzas/contenidas
Tons
(onzas/contenidas
(000s)
ton)
(000s)
(000s)
ton)
(000s)
(000s)
ton)
(000s)
58.885 4.071 62.956 23.925 30.714 86.914 5.000 27.521 –
965 3.661 13.232 2.689 189.900
43.514
36.931
17.132
6.813
0,092 0,330 0,108 0,098 0,070 0,019 0,444 0,020 –
0,060 0,102 0,017 0,057 5.427 1.344 6.771 2.342 2.153 1.614 2.222 562 –
58 375 221 153 38.440 7.824 46.264 164.804 276.165 220.248 6.986 55.167 28.237 15.813 12.959 64.053 6.243 0,102 3.915 0,216 1.691 0,121 5.606 0,078 12.831 0,045 12.335 0,016 3.488 0,440 3.072 0,015 849 0,050 1.398 0,058 920 0,059 764 0,015 973 0,053 334 97.325 11.895 109.220 188.729 306.879 307.162 11.986 82.688 28.237 16.778 16.620 77.285 8.932 0,096 9.342
0,255 3.035
0,113 12.377
0,080 15.173
0,047 14.488
0,017 5.102
0,442 5.294
0,017 1.411
0,050 1.398
0,058 978
0,069 1.139
0,015 1.194
0,055 487
0,019
0,050
0,022
0,036
0,015
3.586
2.167
828
625
103
800.188
380.603
444.222
197.286
61.052
0,017
0,041
0,022
0,028
0,011
990.088
424.117
481.153
214.418
67.865
0,018
0,042
0,022
0,029
0,011
13.848 15.694 9.730 5.526 668 17.434
17.861
10.558
6.151
771
18.267 0,117 2.138 57.105 0,074 4.228 75.372 0,084 6.366
67.193 0,030 2.047 41.650 0,056 2.347 108.843 0,040 4.394
14.774 0,024 353 50.506 0,037 1.856 65.280 0,034 2.209
1.015 0,025 25 1.972 0,191 377 2.987 0,135 402
3.403 0,146 497 2.458 0,136 335 5.861 0,142 832
1.627 0,126 205 1.178 0,129 152 2.805 0,127 357
1.060 0,158 168 2.974 0,157 467 4.034 0,157 635
859 0,157 135 810 0,122 99 1.669 0,140 234
–––
–––
–––
1.002
9.367
4.039
36
131 674.640 0,314
0,081
0,032
0,111
0,344 315
761
129
4
21.961
19.630
45.997
99
45 42 0,045 30.602 3.026.672 0,343
0,092
0,044
0,434
0,190 7.542
1.814
2.025
43
22.963
28.997
50.036
135
8
173 0,036 109.329 3.701.312 0,342
0,089
0,043
0,348
7.857
2.575
2.154
47
0,306 53
0,038 139.931
Reservas Minerales de Cobre1
Al 31 de diciembre de 2011
En base a libras atribuibles
ProbadasProbables
LibrasLibrasLibras
Tons
Leycontenidas
Tons
Leycontenidas
Tons
Leycontenidas
(000s)
(%) (millones)
(000s)
(%) (millones)
(000s)
(%) (millones)
Zaldívar
Lumwana
Jabal Sayid
425.791 147.415 16.500 0,528 0,587 2,206 4.496 1.731 728 211.304 322.535 10.315 0,498 0,493 2,201 2.106 3.178 454 637.095 469.950 26.815 Total
589.706 0,590 6.955 544.154 0,527 5.738 1.133.860 1.Ver nota #1 que se acompaña.
182
Total
0,518 0,522 2,204 6.602
4.909
1.182
0,560 12.693
Informe Financiero Barrick 2011 | Reservas Minerales y Recursos Minerales
Recursos Minerales de Oro1,2
Al 31 de diciembre de 2011
Medidos (M)
En base a onzas atribuibles
Indicados (I)
(M) + (I)
Inferidos
LeyOnzas LeyOnzas Onzas LeyOnzas
Tons (onzas/
contenidas
Tons (onzas/
contenidas contenidas
Tons (onzas/
contenidas
(000s) ton)(000s) (000s) ton)(000s) (000s) (000s) ton)(000s)
Norteamérica
Goldstrike Tajo Abierto
Goldstrike Subterráneo
Propriedad Total Goldstrike
Pueblo Viejo (60,00%)
Cortez
Red Hill – Goldrush
Bald Mountain
Turquoise Ridge (75,00%)
Round Mountain (50,00%)
South Arturo (60,00%)
Ruby Hill
Hemlo
Mina Marigold (33,33%)
Golden Sunlight
Donlin Gold (50,00%)
Sudamérica
Cerro Casale (75,00%)
Pascua-Lama
Veladero
Lagunas Norte
Pierina
886 985 1.871 2.296 3.159 –
34.428 7.995 17.795 –
1.331 2.000 683 121 4.261 0,032 0,341 0,195 0,062 0,038 –
0,014 0,128 0,022 –
0,024 0,110 0,012 0,041 0,073 19.356
23.420
3.800
884
581
0,008
0,031
0,009
0,014
0,012
Australia Pacífico
Porgera (95,00%)
9.065 Kalgoorlie (50,00%)
6.054 Cowal
–
Plutonic
240 Kanowna Belle
2.776 Darlot
766 Granny Smith
403 Lawlers
–
Reko Diq (37,50%)3 718.521 África
Bulyanhulu (73,90%)
North Mara (73,90%)
Buzwagi (73,90%)
Nyanzaga (73,90%)
Tulawaka (51,73%)
Otros
Total
28 336 364 143 121 –
480 1.024 400 –
32 220 8
5
313 3.726
5.092
8.818
117.898
51.232
11.221
88.763
54.399
65.625
21.482
106.295
2.735
10.294
595
294.097
0,032
0,293
0,183
0,055
0,071
0,113
0,013
0,122
0,014
0,039
0,021
0,069
0,012
0,040
0,065
119
1.492
1.611
6.454
3.636
1.273
1.143
6.617
938
828
2.213
190
127
24
19.190
147
1.828
1.975
6.597
3.757
1.273
1.623
7.641
1.338
828
2.245
410
135
29
19.503
564
2.698
3.262
14.970
21.881
41.290
72.491
25.494
38.847
10.458
5.779
2.937
3.674
1.605
50.825
0,055
0,298
0,256
0,047
0,074
0,139
0,011
0,130
0,012
0,023
0,034
0,127
0,013
0,036
0,059
31
805
836
701
1.615
5.748
787
3.303
464
236
196
374
48
57
2.997
164
722
36
12
7
226.634
246.510
40.229
34.280
9.662
0,010
0,024
0,011
0,014
0,013
2.330
6.012
428
493
125
2.494
6.734
464
505
132
413.013
35.590
74.600
7.920
9.474
0,011
0,034
0,008
0,014
0,006
4.513
1.215
573
109
61
0,080 0,035 –
0,117 0,128 0,187 0,159 –
0,009 724
212
–
28
354
143
64
–
6.466
18.304
17.157
37.191
2.211
3.550
579
2.104
977
514.465
0,066
0,032
0,032
0,293
0,122
0,199
0,168
0,289
0,006
1.209
554
1.187
647
432
115
353
282
3.040
1.933
766
1.187
675
786
258
417
282
9.506
22.671
348
12.418
3.975
5.631
1.043
5.316
472
1.192.569
0,130
0,078
0,030
0,298
0,104
0,215
0,237
0,316
0,005
2.936
27
374
1.183
588
224
1.261
149
6.399
14.472
10.803
28.800
60.186
500
0,154
0,086
0,033
0,043
0,160
2.230
928
943
2.572
80
2.230
1.064
947
2.572
80
0,350
0,075
0,034
0,060
0,168
2.372
95
283
442
16
4 0,250 1
–
2.222 110 –
–
–
0,061 0,036 –
–
–
136 4
–
–
34 0,353 12 864.172
3
0,014 12.194 2.102.071
0,333 1
0,032 68.205
13 6.776
1.269
8.390
7.381
95
80.399 2.102.468 0,019 40.183
Recursos Minerales de Cobre1,2
Al 31 de diciembre de 2011
Medidos (M)
Indicados (I)
(M) + (I)
Inferidos
Libras
Libras
Libras
Libras
Tons
Leycontenidas
Tons
Leycontenidas contenidas
Tons
Leycontenidas
En base a libras atribuibles
(000s)(%)
(millones)(000s) (%)
(millones)(millones) (000s)(%)
(millones)
Zaldívar
78.576 Lumwana
4.698 Jabal Sayid
1.984 Reko Diq (37,50%)3 718.521 0,433
0,713
1,890
0,536
Total
0,530
803.779
680
67
75
7.697
8.519
59.006
162.737
4.212
514.465
740.420
0,462
0,619
2,077
0,392
0,457
545
2.015
175
4.034
6.769
1.225 40.439
2.082 882.479
250 19.436
11.731 1.192.569
0,543
0,604
0,962
0,352
439
10.660
374
8.393
15.288 2.134.923 0,465 19.866
1.Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica.
2.Ver nota #1 que se acompaña.
3.Ver nota #2 que se acompaña.
183
Reservas Minerales y Recursos Minerales
Plata Contenida Dentro de las Reservas de Oro Reportadas1
Para el año terminado
el 31 de diciembre de 2011
En reservas de
oro probadas
En reservas de
oro probables
Total
Ley
Onzas Ley
Onzas
Ley
Onzas Proceso
Tons (onzas/contenidas
Tons (onzas/ contenidas
Tons (onzas/ contenidas
de recupeEn base a onzas atribuibles
(000s)
ton)
(000s)
(000s)
ton)
(000s)
(000s)
ton)
(000s) ración %
Norteamérica
Pueblo Viejo (60,00%)
Sudamérica
Cerro Casale (75,00%)
Pascua-Lama
Lagunas Norte
Veladero
Pierina
África
Bulyanhulu (73,90%)
Total 23.925 189.900
43.514
17.132
26.689
6.813
1.002 308.975 0,76 18.144 164.804 0,47 0,06
1,73
0,12
0,38
0,58
800.188
380.603
197.286
444.222
61.052
0,04
1,58
0,11
0,42
0,32
10.565 75.454 2.021 10.259 3.945 0,21 77.956 33.451
600.795
21.884
187.436
19.319
188.729 0,51 990.088
424.117
214.418
470.911
67.865
0,04
1,59
0,11
0,42
0,34
207 21.961 0,28 6.079 22.963 0,39 120.595 2.070.116 0,46 946.920 2.379.091 96.100 87,1%
44.016 69,0%
676.249 81,6%
23.905 21,6%
197.695 6,2%
23.264 37,0%
0,27 6.286 75,0%
0,45 1.067.515
65,3%
1.La plata como subproducto es contabilizada como un crédito a los costos de producción de oro proyectados o reportados.
Cobre Contenido Dentro de las Reservas de Oro Reportadas1
Para el año terminado
el 31 de diciembre de 2011
En reservas de
oro probadas
En reservas de
oro probables
Total
Libras Libras
Libras Proceso
Tons
Leycontenidas
Tons
Ley contenidas
Tons
Ley contenidas
de recupeEn base a libras atribuibles
(000s)
(%) (millones)
(000s)
(%)
(millones)
(000s)
(%)
(millones) ración %
Norteamérica
Pueblo Viejo (60,00%)
23.925 0,080 38,3
164.804 0,096 316,0
Sudamérica
Cerro Casale (75,00%)
Pascua-Lama
189.900 0,190 43.514 0,096 721,3 83,7
800.188 0,226 380.603 0,075 3.613,3
574,4
África
Bulyanhulu (73,90%)
Buzwagi (73,90%)
Total 1.002 0,369 4.039 0,068 7,4
5,5
21.961 0,683 45.997 0,118 299,9
108,3
262.380 0,163 856,2
1.413.553 0,174 4.911,9
188.729 0,094 354,3
79,5%
990.088 0,219 4.334,6
424.117 0,078 658,1
87,4%
63,0%
22.963 0,669 50.036 0,114 307,3
113,8
95,0%
70,0%
1.675.933 0,172 5.768,1
84,2%
1.El cobre como subproducto es contabilizado como un crédito a los costos de producción de oro reportados o proyectados.
184
Informe Financiero Barrick 2011 | Reservas Minerales y Recursos Minerales
Plata Contenida Dentro de los Recursos de Oro Reportados1
Para el año terminado
Medidos (M)
Indicados (I)
(M) + (I)
Inferidos
el 31 de décembre de 2011
Ley
Onzas
Ley
Onzas
Onzas
Ley
Onzas
Tons (onzas/contenidas
Tons (onzas/contenidas contenidas
Tons (onzas/contenidas
En base a onzas atribuibles
(000s)
ton)
(000s)
(000s)
ton)
(000s)
(000s)
(000s)
ton)
(000s)
Norteamérica
Pueblo Viejo (60,00%)
Sudamérica
Cerro Casale (75,00%)
Pascua-Lama
Lagunas Norte
Veladero
Pierina
África
Bulyanhulu (73,90%)
Total
2.296 19.356
23.420
884
3.800
581
0,37 0,04
0,71
0,06
0,16
0,22
839 117.898 720 226.634 16.708 246.510 50 34.280 614 40.229 128 9.662 –
–
–
50.337
0,38
19.059
14.472 689.685
0,30 35.723 0,03
0,68
0,05
0,35
0,19
7.257
168.459
1.778
14.049
1.820
0,13 1.829 0,33 230.915
36.562 14.970 7.977
185.167
1.828
14.663
1.948
413.013 35.590 7.920 74.600 9.474 1.829 6.529 249.974 562.096
0,37 0,03
0,45
0,05
0,33
0,31
5.572
12.594
16.055
397
24.523
2.928
0,30 1.949
0,11
64.018
1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica.
Cobre Contenido Dentro de los Recursos de Oro Reportados1
Para el año terminado
31 de décembre de 2011
el
En recursos de oro medidos (M) En recursos de
oro indicados (I)
(M) + (I)
Inferidos
Libras
Libras
Libras
Libras
Tons
Leycontenidas
Tons
Leycontenidas contenidas
Tons
Ley contenidas
En base a libras atribuibles
(000s)
(%) (millones)
(000s)
(%) (millones)
(millones)
(000s)
(%)
(millones)
Norteamérica
Pueblo Viejo (60,00%)
Sudamérica
Cerro Casale (75,00%)
Pascua-Lama
África
Buzwagi (73,90%)
Total
2.296 0,12 19.356 0,126 23.420 0,061 110 0,09 45.182 0,092 5,5 117.898 0,084 48,7
28,7
0,2 83,1
198,3
203,8
226.634 0,161 246.510 0,053 730,5
261,0
779,2 413.013 0,191 1.580,1
289,7 35.590 0,047 33,7
28.800 0,098 56,7
619.842 0,101 1.246,5
56,9
14.970 0,077 8.390 0,089 23,0
14,9
1.329,6 471.963 0,175 1.651,7
1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica.
Recursos Minerales de Níquel1
Para año terminado
Medidos (M)
Indicados (I)
(M) + (I)
Inferidos
el 31 de diciembre de 2011
LibrasLibras LibrasLibras
Tons
Leycontenidas
Tons
Ley
contenidas contenidas
Tons
Leycontenidas
En base a libras atribuibles
(000s)
(%) (millones)
(000s)
(%) (millones)
(millones)
(000s)
(%) (millones)
África
Kabanga (50,00%)
7.606 2,490 378,8
12.897 2,720 701,6
1.080,4
11.464 2,600 596,1
1.Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica.
185
Reservas Minerales y Recursos Minerales
Notas a las Reservas y Recursos Minerales
1.Las reservas minerales (“reservas”) y recursos minerales (“recursos”) se han calculado al 31 de diciembre del 2011, de acuerdo con el National Instrument 43-101,
tal como lo exigen las autoridades fiscalizadoras de valores de Canadá. Para el propósito de reportar en los Estados Unidos, de acuerdo con la Guía de la
Industria 7 (bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934), según ha sido interpretado por Personal del SEC, se aplican diferentes normas con el fin de clasificar
mineralización como una reserva. Por consiguiente, con propósitos de reportar en los Estados Unidos, aproximadamente 2,15 millones de onzas de reservas
en Pueblo Viejo (60% de participación de Barrick) está clasificado como material mineralizado. Adicionalmente, mientras que los términos recursos minerales
“medidos”, “indicados” e “inferidos” son requeridos de acuerdo al National Instrument 43-101, la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos no
reconoce tales términos. Las normas canadienses difieren significativamente de los requerimientos de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos, y
la información sobre los recursos minerales contenida en este documento no es comparable a la información similar referente a reservas minerales reportadas,
de acuerdo con los requerimientos de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos. Los inversionistas de los Estados Unidos deberían considerar que
los recursos minerales “inferidos” tienen una gran cantidad de incertidumbre en cuanto a su existencia, y una gran incertidumbre en cuanto a su factibilidad
legal y económica. Adicionalmente, los inversionistas de Estados Unidos están advertidos de no asumir que alguna parte o todos los recursos minerales
de Barrick, constituyen o serán convertidos en reservas. Los cálculos han sido realizados por los empleados de Barrick, sus socios en las joint ventures o
compañías operativas en joint venture, como sea aplicable, bajo la supervisión de Rick Sims, Director Principal, Reservas y Recursos de Barrick, Chris Woodall,
Director Principal, Explotación Minera de Barrick y John Lindsay, Director Principal, Metalurgia de Barrick. Excepto lo anotado más abajo, las reservas han sido
calculadas, usando un estimado precio promedio a largo plazo del oro de $US 1.200 ($Aus.1.330) por onza, un precio de plata de $US 22,00 por onza, un
precio de cobre de $US 2,75 por libra y un tipo de cambio de $1,00 $Can/$US y $0,90 $US/$Aus. Las reservas en Plutonic han sido calculadas usando un
precio promedio estimado a largo plazo del oro de $US 1.250. El cálculo de las reservas incorpora los planes de explotación actuales y/o previstos, niveles
de costos en cada propiedad. Se han empleado leyes de corte variables, dependiendo de la mina y del tipo de mineral contenido en las reservas. En relación
con los cálculos, se han empleado procedimientos normales de Barrick para la verificación de los datos. Los recursos al 31 de diciembre de 2011, han sido
estimados empleando leyes de corte variables, dependiendo del tipo de mina o proyecto, su plazo y tipos de mineral en cada propiedad. Para un desglose
de las reservas y los recursos por categorías y para una descripción mas detallada de las asunciones claves, parámetros y métodos usados en el cálculo de las
reservas y recursos de Barrick, ver el Formulario de Información Anual/ Formulario 40-F más reciente, presentado a las autoridades fiscalizadoras de valores
de Canadá y ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos.
2.En noviembre de 2011, el Gobierno de la Provincia de Balochistán rechazó la solicitud para un arrendamiento minero con respecto al Proyecto Reko Diq.
Tethyan Copper Company (“TCC”) ha iniciado, entre otras cosas, acciones para un arbitraje internacional, sobre el derecho legal que tiene su subsidiaria
operativa local, a un arrendamiento minero sujeto solamente a requerimientos de “rutina” del gobierno. Para mayor información acerca de este asunto,
vea las páginas 44 y 176 a 177 del Reporte Anual de Fin del Año 2011 de Barrick.
186
Informe Financiero Barrick 2011 | Gobierno Corporativo y Comités del Directorio
Gobierno Corporativo y
Comités del Directorio
Gobierno Corporativo
Durante los últimos años, se ha producido un incremento en
el enfoque sobre el gobierno corporativo, tanto en los Estados
Unidos como en Canadá. Entre otras iniciativas reglamentarias,
la Bolsa de Valores de Nueva York agregó reglamentos de
gobierno corporativo a su lista de normas. Sin embargo, como
un asunto reglamentario, la gran mayoría de las normas de
gobierno corporativo de la NYSE no son directamente
aplicables a Barrick como una empresa canadiense y Barrick
ha implementado un número de estructuras y procedimientos
para cumplir con las normas de la NYSE. No hay diferencias
significativas entre las prácticas del gobierno corporativo de
Barrick y las normas de la NYSE, aplicables a empresas de
los Estados Unidos.
El Directorio ha aprobado un conjunto de Pautas de
Gobierno Corporativo, para promover el funcionamiento
efectivo del Directorio y de sus Comités y para establecer un
conjunto común de expectativas con respecto a la forma
en que el Directorio debería manejar sus asuntos y ejecutar
sus responsabilidades. Barrick, también ha adoptado un Código
de Conducta y Ética de Negocios que es aplicable a todos los
directores, ejecutivos y empleados de Barrick. Junto con la
adopción del Código, Barrick estableció una línea telefónica
gratuita de cumplimiento, para recibir denuncias anónimas
de cualquier sospecha de violación al Código, incluyendo
las inquietudes relacionadas con la contabilidad, controles
contables internos u otros asuntos de auditoria. Una copia de
las Pautas de Gobierno Corporativo, del Código de Conducta
y Ética de Negocios y de los mandatos del Directorio y de cada
uno de los Comités del Directorio, incluyendo el Comité de
Auditoria, Comité de Compensación y Comité de Gobierno
Corporativo y Nominaciones, están publicados en el sitio
web de Barrick, www.barrick.com y así mismo, se encuentran
disponibles copias impresas para cualquier accionista que
lo solicite a la Compañía.
Comités del Directorio
Comité de Auditoria
(S.J. Shapiro, D.J. Carty, P.A. Crossgrove, R.M. Franklin)
Revisa los estados financieros, la revisión y análisis de la
administración de los resultados financieros y operacionales
de la Compañía y le ayuda al Directorio en la supervisión
que efectúa, sobre la integridad del proceso de información
financiera de Barrick y la calidad, transparencia e integridad
de los estados financieros y otras presentaciones públicas
importantes y sobre el cumplimiento de la Compañía con
los requerimientos legales y reglamentarios, relacionados con
la presentación de informes financieros, las calificaciones
e independencia de los auditores externos, y el desempeño
de los auditores internos y externos.
Comité de Compensaciones
(D.J. Carty, G. Cisneros, J.B. Harvey, S.J. Shapiro)
Ayuda al Directorio a verificar, revisar y aprobar las políticas
y prácticas de compensación y a administrar los planes de
compensación basada en acciones de Barrick. El Comité es
responsable de revisar y recomendar la remuneración de los
directores y ejecutivos de la alta gerencia, así como también
de realizar la planificación de sucesión de los ejecutivos
de la alta gerencia.
Comité de Gobierno Corporativo y Nominaciones
(R.M. Franklin, H.L. Beck, D. Moyo)
Le ayuda al Directorio a establecer las políticas y procedimientos
del gobierno corporativo de Barrick. El Comité también identifica
a los individuos calificados para asumir como miembros del
Directorio y revisa la composición y el funcionamiento del
Directorio y sus Comités.
Comité de Responsabilidad Corporativa
(P.A. Crossgrove, C.W.D. Birchall, J.B. Harvey, D. Moyo,
A.W. Regent)
Anteriormente era el Comité del Medio Ambiente, Salud y
Seguridad y el Directorio le cambió de nombre al Comité para
abarcar todas las áreas que supervisa el Comité – ambiente,
salud y seguridad, desarrollo sustentable, relaciones con la
comunidad. El Comité revisa las políticas y programas
corporativos de responsabilidad social, del medio ambiente,
salud y seguridad, y supervisa el desempeño de la Compañía en
materias de responsabilidad social, del medio ambiente, salud y
seguridad corporativa, y hace un seguimiento de los asuntos
reglamentarios presentes y futuros.
Comité de Finanzas
(C.W.D. Birchall, H.L. Beck, A. Munk, N. Rothschild)
Revisa la estructura financiera y de inversiones de la Compañía
y sus programas financieros de manejo de riesgos.
187
Información para los Accionistas
Información para
los Accionistas
Las acciones de Barrick se transan en dos bolsas de valores:
Acciones Ordinarias
(millones)
Nueva York
Toronto
En circulación al 31 de diciembre de 2011 1.000
Símbolo de Cotización de la Bolsa
ABX
Promedio ponderado 2011
Básico Completamente diluido 999
1.001
Número de Accionistas Registrados
al 31 de diciembre de 2011
18.042
Las acciones de la Compañía fueron divididas en base a
dos-por-una en 1987, 1989 y 1993.
Listados en Índices
Índice Compuesto S&P/TSX
Índice S&P/TSX 60
Índice S&P Global 1200
Índice de Oro/Plata de Filadelfia
Índice Mineros de Oro Arca NYSE
Índice Dow Jones Sustainability Index ( DJSI) – Norteamérica
Índice Dow Jones Sustainability Index (DJSI) – Mundial
Índice NASDAQ OMX CRD Global Sustainability
Volumen de Acciones Transadas
2011
2010
NYSE 1.064
TSX
781
810
870
(millones)
Precio de las Acciones al Cierre
31 de diciembre de 2011
US$45,25
C$46,15
NYSE
TSX
Dividendo Por Acción 2011
US$ 0,51
Información sobre las Acciones Transadas
Bolsa de Valores de Nueva York
Volumen de Acciones
AltoBajo
(millones)
Trimestre
2011
2010
Primero
Segundo
Tercero
Cuarto
198
200
226
440
227
228
180
175
1.064
810
Bolsa de Valores de Toronto
US$54,26
55,74
55,94
53,26
US$42,63
47,25
47,55
55,65
US$45,60US$33,65
42,5038,15
44,2539,68
42,89
44,87
Volumen de Acciones
AltoBajo
(millones)
Trimestre
2011
2010
Primero
Segundo
Tercero
Cuarto
187
190
216
188
233
255
198
184
781
870
188
2011201020112010
2011201020112010
C$52,85
53,11
55,36
54,05
C$44,00
48,89
50,65
55,99
C$45,57C$36,01
42,06
38,86
43,25
41,07
44,09
46,06
Informe Financiero Barrick 2011 | Información para los Accionistas
Política de Dividendos
El Directorio revisa la política de dividendos trimestralmente,
tomando como base las necesidades de efectivo de los activos
operacionales, las actividades de exploración y desarrollo
de la Compañía, así como las potenciales adquisiciones, en
combinación con la posición financiera actual y proyectada
de la Compañía.
Pagos de Dividendos
En el año 2011, la Compañía pagó un dividendo en efectivo de
$0,51 por acción – $0,12 el 15 de marzo, $0,12 el 15 de junio,
$0,12 el 15 de setiembre, $0,15 el 15 de diciembre. En el año
2010, se pagó un dividendo en efectivo de $0,44 por acción –
$0,20 el 15 de junio, $0,12 el 15 de setiembre y $ 0,12 el
15 de diciembre.
Formulario 40-F
El Informe Anual de la Compañía en el Formulario 40-F se
presenta ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados
Unidos. Este informe está disponible en el sitio web de Barrick
www.barrick.com y estará a disposición de los accionistas,
sin cobro alguno, previa solicitud por escrito a la Secretaria
de la Compañía en la Oficina Corporativa.
Versiones en Otro Idioma
Las versiones en Francés y en Inglés de esta memoria anual
están disponibles en el Departamento de Relaciones con
los Inversionistas, en la Oficina Corporativa y en el sitio
web de Barrick www.barrick.com.
Contactos para los Accionistas
Se recibe con agrado a los accionistas que deseen contactar
al Departamento de Relaciones con los Inversionistas para
obtener información general sobre la Compañía.
Para información sobre asuntos tales como transferencias
de acciones, cheques de dividendos, y cambios de dirección,
por favor dirigirse a los Agentes de Transferencia:
Agentes de Transferencia y Registradores
CIBC Mellon Trust Company
a cargo de: Canadian Stock Transfer Company Inc.
como agente administrativo
P.O. Box 700, Postal Station B
Montreal, Quebec, Canada H3B 3K3
o
American Stock Transfer & Trust Company, LLC
6201 – 15th Avenue
Brooklyn, NY, USA 11219
Tel: 416-682-3860 Fax: 514-985-8843
Servicio telefónico gratuito en Norteamérica
Tel: 1-800-387-0825 Fax: (416) 643-5501
Email: [email protected]
Website: www.canstockta.com
Auditores
PricewaterhouseCoopers LLP
Toronto, Canadá
Junta Anual y Especial
La Junta Anual y Especial de Accionistas se realizará el miércoles
2 de mayo de 2012, a las 10:00 a.m., (hora de Toronto) en
el Metro Toronto Convention Centre, John Bassett Theatre,
250 Front Street West, Toronto, Ontario.
Gregory S. Panagos
Vicepresidente Principal, Relaciones con los Inversionistas
y Comunicaciones
Teléfono: 416-309-2943
Email: [email protected]
Amy Schwalm
Director Principal, Relaciones con los Inversionistas
Teléfono: 416-307-7422
Email: [email protected]
Susan Muir
Director Principal, Relaciones con los Inversionistas
Teléfono: 416-307-5107
Email: [email protected]
189
Directorio y Ejecutivos Principales
Directorio y
Ejecutivos Principales
Directorio
Howard L. Beck, Q.C.
Peter A. Crossgrove, O.C.
Toronto, Ontario
Director Corporativo
Toronto, Ontario
Presidente Ejecutivo
Excellon Resources Inc.
C. William D. Birchall
Toronto, Ontario
Vicepresidente del Directorio,
Barrick Gold Corporation
Donald J. Carty, O.C
Dallas, Texas
Presidente del Directorio,
Porter Airlines Inc. y
Virgin America Airlines
Gustavo A. Cisneros
Santo Domingo,
República Dominicana
Presidente del Directorio,
Grupo de Compañías Cisneros
Robert M. Franklin
Toronto, Ontario
Presidente,
Signalta Capital Corporation
J. Brett Harvey
Canonsburg, Pennsylvania
Presidente y Director
Ejecutivo Principal,
CONSOL Energy Inc.
Dambisa Moyo
Londres, Reino Unido
Economista y Comentarista
Internacional
El Honorable
Brian Mulroney, P.C.
Montreal, Quebec
Consultor Principal,
Asuntos Globales,
Barrick Gold Corporation
Presidente del Consejo,
Consejo Asesor
Internacional de Barrick
Socio Principal, Norton Rose
Canadá LLP
Anthony Munk
Toronto, Ontario
Director Gerente,
Onex Corporation
Peter Munk, C.C.
Toronto, Ontario
Fundador y Presidente
del Directorio,
Barrick Gold Corporation
Aaron W. Regent
Toronto, Ontario
Presidente y Director
Ejecutivo Principal,
Barrick Gold Corporation
El Honorable
Nathaniel P. Rothschild
Klosters, Suiza
Presidente Adjunto
del Directorio, Bumi plc
Presidente del Directorio,
JNR Limited
Steven J. Shapiro
Houston, Texas
Director Corporativo
John L. Thornton
Washington, D.C.
Profesor y Director
del Programa Global de
Liderazgo, Universidad
Tsinghua, Facultad de
Economía y Administración
Ejecutivos
Peter Munk
Kelvin P.M. Dushnisky
Rob L. Krcmarov
Donald D. Ritz
Presidente del Directorio
Vicepresidente Principal,
Asuntos Legales y
Corporativos
Vicepresidente Principal,
Exploraciones Globales
Vicepresidente Principal,
Seguridad y Liderazgo
Richard G. McCreary
Sybil E. Veenman
Peter J. Kinver
Vicepresidente Principal,
Desarrollo Corporativo
Vicepresidente Principal
y Asesora Legal Principal
C. William D. Birchall
Vice Presidente
del Directorio
Aaron W. Regent
Presidente y
Director Ejecutivo Principal
Vicepresidente Ejecutivo
y Director Ejecutivo
de Operaciones
Jamie C. Sokalsky
Ivan J. Mullany
Vicepresidente Principal,
Proyectos de Capital
Vicepresidente Ejecutivo
y Director Ejecutivo de
Finanzas
Consejo Asesor Internacional
El Consejo Asesor Internacional fue establecido para proporcionar asesoría al Directorio y a la Administración de Barrick en asuntos
geo-políticos y otras estrategias que afecten a la Compañía.
Presidente del Consejo
Miembros
El Honorable
Brian Mulroney
Ex Primer Ministro
de Canadá
Su Excelencia
José María Aznar
España
190
El Honorable
John Ellis Bush
Estados Unidos
Gustavo A. Cisneros
República Dominicana
Andrónico Luksic
Chile
Secretario William S. Cohen
Estados Unidos
Lord Charles Powell
of Bayswater KCMG
Reino Unido
Vernon E. Jordan, Jr.
Estados Unidos
Declaración Preventiva sobre la Información con Miras al Futuro
Invirtiendo
en proyectos
de alto
rendimiento
o
Excelencia
Operativa
Ove Brand|Design / Moveable Inc. / Merrill Corporation Canada / Fotografía de Lugares Peter Christopher
Resultados
financieros
récord
Cierta información contenida en esta Memoria Anual del 2011, incluyendo cualquier información referente a nuestra estrategia,
planes o futuro desempeño operacional o financiero, y otras afirmaciones que expresen las expectativas de la administración
o estimados de desempeño futuro, constituyen “declaraciones con miras al futuro”. Todas las declaraciones, con excepción de
las declaraciones de hechos históricos, son declaraciones con miras al futuro. Las palabras “creer”, “esperar”, “será”, “anticipar”,
“contemplar”, “objetivo”, “plan”, “continuar”, “presupuesto”, “podrá”, intención”, “estimación”, y otras expresiones similares,
identifican declaraciones con miras al futuro. Las declaraciones con miras al futuro se basan necesariamente en un número de
estimaciones y supuestos que, aunque la administración las considere razonables, inherentemente están sujetos a significativas
incertidumbres y contingencias competitivas, económicas y de negocios. La Compañía advierte al lector que dichas declaraciones
con miras al futuro conllevan riesgos, incertidumbre y otros factores conocidos y desconocidos, que podrían causar que los
resultados, desempeños o logros financieros reales de Barrick difieran materialmente de los resultados, desempeños o logros
futuros estimados de la Compañía, expresados o que estén implícitos en cualquier declaración con miras al futuro y que estas
declaraciones con miras al futuro no son garantías de desempeño futuro. Tales riesgos, incertidumbres y otros factores incluyen,
pero no se limitan a: el impacto de la liquidez global y la disponibilidad de crédito en el momento de los flujos de efectivo y
el valor de los activos y pasivos basados en los flujos de efectivo estimados futuros; cambios en el precio a nivel mundial del
oro, cobre y ciertos otros commodities (tales como la plata, combustible y electricidad); fluctuaciones en los mercados de
moneda; cambios en las tasas de interés del dólar de los Estados Unidos; riesgos que se derivan de la posesión de instrumentos
derivados; la habilidad para completar o integrar exitosamente una propuesta de adquisición anunciada; desarrollos legislativos
políticos o económicos en la jurisdicciones en donde la Compañía actualmente hace negocios, incluyendo Zambia y Arabia
Saudita; dificultades operativas o técnicas en conexión con actividades mineras o de desarrollo; relaciones con los empleados;
disponibilidad y costos asociados con actividades mineras y mano de obra; la naturaleza especulativa de la exploración y
desarrollo, incluyendo los riesgos de la obtención de las licencias y permisos necesarios y la disminución de las cantidades o
la leyes de las reservas; cambios en los costos y estimaciones asociados con nuestros proyectos; los cambios adversos en nuestra
clasificación de crédito, nivel de deudas y liquidez, disputas sobre el título de propiedades, particularmente sobre títulos de
propiedades aún no desarrolladas; la organización de nuestras operaciones de oro Africanas previamente administradas bajo una
entidad cotizada separada; los riesgos asociados con las actividades de exploración, desarrollo y explotación minera. Algunos de
estos factores se discuten con gran detalle en el más reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Anual de la Compañía,
presentado ante La Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos SEC y ante las autoridades provinciales fiscalizadoras
de valores de Canadá.
La Compañía declara y deja constancia expresa que no es nuestra intención ni obligación el actualizar o revisar cualquier
declaración con miras al futuro, ya sea como resultado de nueva información, de eventos futuros o de cualquier otra naturaleza,
excepto en la medida requerida por las leyes aplicables.
Un Símbolo de
Valor
Barrick Gold Corporation
Oficina Corporativa Principal:
Brookfield Place
TD Canada Trust Tower
161 Bay Street, Suite 3700
P.O. Box 212
Toronto, Canadá M5J 2S1
Tel: 416 861-9911
Linea Gratuita
en Norteamerica:
1 800 720-7415
Fax: 416 861-2492
Email: [email protected]
barrick.com
Barrick Gold Corporation | Memoria Anual 2011