Dirección Financiera II
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GUÍA DOCENTE DE DIRECCIÓN FINANCIERA II 2015-­2016 1 TITULACIÓN: GRADO EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS GUÍA DE DOCENTE DE LA ASIGNATURA: Dirección Financiera II Coordinador: Isabel García I.-­‐ Identificación de la asignatura: Tipo Formación Básica de Rama (FBR) Materia Administración y Dirección de Empresas Periodo de impartición Tercer curso, Segundo cuatrimestre Número de Créditos 6 ECTS Idioma en el que se imparte Castellano II. Competencias: Competencias Generales -­‐ Capacidad de análisis y síntesis: analizar, sintetizar, valorar y tomar decisiones a partir de los registros relevantes de información sobre la situación y previsible evolución de una empresa. -­‐ Capacidad de Gestión de la información: analizar, buscar y discriminar información proveniente de fuentes diversas: ser capaz de identificar las fuentes de información económica relevante, obtener y seleccionar dicha información. -­‐ Capacidad para la resolución de problemas. -­‐ Capacidad de tomar decisiones. 2 Competencias Específicas -­‐ Finanzas -­‐ Comprensión de las operaciones financieras que tienen lugar en el ámbito empresarial -­‐ Capacidad para resolver problemas de valoración financiera tanto de decisiones de financiación como de inversión empresarial III.-­‐ Temario de la asignatura: I. Las obligaciones, las bolsas de valores, la teoría del mercado eficiente Tema 1. Las obligaciones: Bonos 1.1 Terminología sobre bonos 1.2 Bonos cupón cero 1.3 Bonos con cupón 1.4 ¿Por qué cambia el precio de los bonos? 1.5 Renta fija privada Tema 2. La bolsa de valores: valoración de acciones 2.1 Conceptos básicos sobre acciones 2.2 Modelo de descuento de dividendos 2.3 Estimación de dividendos en el modelo de descuento de dividendos 2.4 Modelo de valoración de distribución de la totalidad de los beneficios y modelos de flujo de cajas libres Tema 3. La teoría del mercado eficiente 3.1 Información, competencia y precios de acciones 3.2 Información en los precios de acciones 3.3 Competencia y mercados eficientes 3.4 Lecciones para inversores y directivos 3.5 La hipótesis de mercados eficientes frente a no arbitraje II.- Teoría de selección de carteras: riesgo y rentabilidad Tema 4. Riesgo y rentabilidad en los mercados de capital 4.1 Primera impresión sobre riesgo y rentabilidad 4.2 Riesgos y rentabilidades históricas de acciones 4.3 La disyuntiva histórica entre riesgo y rentabilidad: rentabilidad de grandes carteras y de acciones individuales 3 4.4 Riesgo común y riesgo independiente 4.5 Diversificación en carteras de acciones: riesgo no sistémico y riesgo sistémico Tema 5. Modelo de Markowitz. 5.1 Riesgo sistémico y prima de riesgo de las acciones 5.2 Rentabilidad esperada de una cartera 5.3 Volatilidad de una cartera: varianza (Harry Markowitz), correlación y desviación estándar 5.4 Medición del riesgo sistémico Modelo de Sharpe: Teorías de valoración de activos financieros 5.5 The Capital Asset Pricing Model o el modelo de valoración de activos 5.6 Ecuación del CAPM que relaciona riesgo con rentabilidad esperada 5.7 La línea del mercado de títulos 5.8 El CAPM y las carteras 5.9 Resumen del CAPM: William Sharpe Tema 6. Estructura del capital: Carteras con préstamo y endeudamiento. La teoría del equilibrio en el mercado de capitales. 6.1 Opciones de estructura del capital 6.2 Estructura del capital en mercados perfectos 6.3 Deuda e impuestos 6.4 Costes de quiebra e insolvencia 6.5 Estructura del capital óptima: la teoría del equilibrio 6.6 Consecuencias adicionales del apalancamiento: costes de agencia e información Tema 7. La medida de la “performance” de las carteras 7.1 Concepto de “performance” 7.2 Rendimiento, riesgo y “performance” 7.3 Indice de Sharpe 7.4 Indice de Treynor 7.5 Índice de Jensen 7.6 Un ejemplo ilustrativo de la medida de la “performance” 4 IV.-­‐ Actividades formativas Tipo Lecturas Descripción Documentos y artículos proporcionados por el profesor que complementen la docencia presencial. Ejercicios, problemas, casos, Prácticas / Resolución de ejercicios autoevaluaciones o prácticas proporcionadas por el profesor con el objetivo de poner en práctica los conocimientos teóricos. V.-­‐ Métodos de evaluación Además de las técnicas tradicionales de evaluación como lo son los ejercicios, las lecturas, y las pruebas cortas, podrán asignarse presentaciones individuales y/o grupales. V.A.-­‐ Ponderación para la evaluación continua. El sistema de evaluación de las titulaciones en el marco del EEES es la evaluación continua. En el sistema de evaluación continua la asistencia a clase es obligatoria y su valoración en el proceso de evaluación continua de la asignatura la establecerán los profesores en cada asignatura. El criterio para determinar la nota final es el siguiente: -­‐ Nota del examen cuatrimestral (50% de la nota final). -­‐ Nota de la actitud, motivación y participación del alumno (40% de la nota final). – Nota de la asistencia a clase (10% de la nota final) El alumno deberá obligatoriamente tener una asistencia mínima del 80 % al finalizar cada una de las asignaturas y deberá entregar un trabajo cuatrimestral al profesor sobre la asignatura. % Mínimo de asistencia a clase: 80% Todos los alumnos tienen derecho a dos evaluaciones. La primera de ellas, se realizará mediante la evaluación continua. Eso implica que el alumno será calificado en base a las pruebas y actividades realizadas a lo largo del curso conforme a la ponderación que establece esta guía. La calificación de NO PRESENTADO se refiere al alumno que no ha realizado NINGUNA prueba. En ningún caso se podrán repetir los exámenes fuera de las fechas programadas de evaluación continua. 5 Importante: la segunda evaluación sólo podrá utilizarse para evaluar al alumno de aquellas competencias no superadas y que puedan ser re-­‐evaluables, y no es sustitutiva de la evaluación continua, es decir, la segunda evaluación no podrá utilizarse para que el alumno realice aquellos ejercicios o pruebas que no hay realizado durante el curso. Esto implica que en el caso de actividades no re-­‐evaluables el alumno que no haya adquirido las competencias durante el curso, tendrá que matricularse el curso siguiente para superarlas. V.B.-­‐ Ponderación para la evaluación de alumnos a tiempo parcial. Para que un alumno pueda optar a esta evaluación, tendrá que obtener la “Dispensa Académica” para la asignatura, que habrá solicitado al Decano o Director/a del Centro que imparte su titulación. La “Dispensa Académica” no excluye de la evaluación continua. Dicha evaluación se acomodará por el profesor, asistido por el coordinador de grado, estableciéndose la adaptación curricular según las características de cada caso concreto. V.C.-­‐ Revisión de las pruebas de evaluación. Se establecerá un procedimiento de revisión de las pruebas y actividades, indicando en cada caso según sus características la forma en que se llevará a cabo, bien en la propia clase o bien el horario de tutorías de la asignatura. La fecha y el modo de llevarlo a cabo serán indicados por cada profesor. El día fijado será único y no podrá modificarse, tratando en la medida de lo posible que no coincida con clases de ese mismo curso. VI.-­‐ Bibliografía recomendada Bibliografía Brealey, R.A., Myers, S.C. y Allen, F.(2010). Principios de Finanzas Corporativas (9a ed.). McGraw-­‐Hill. Ross, S.A., Westerfield, R.W. y Jordan, B.D. (2014). Fundamentos de Finanzas Corporativas (10a ed.). McGraw-­‐Hill. Suárez Suárez, A.S. (2014). Decisiones Óptimas de Inversión y Financiación (22a ed.). Pirámide. Bibliografía de consulta Berk, J., DeMarzo, P., y Hardford, J. (2010) Fundamentos de Finanzas Corporativas. Pearson Educación. 6 VII.-­‐ Direcciones web de interés Información general: www.eserp.com Bolsa de Empleo y Prácticas: http://www.eserp.es/bolsa_trabajo/ 7
