Diapositiva 1 - American Chamber Mexico
Anuncio
Visión Macroeconómica de México 2015-2016 Jonathan Heath American Chamber of Commerce Hotel Westin, Santa Fe, México, D.F. 21 de septiembre de 2015 Crecimiento Económico de México Fuente: Cálculos propios con base en datos del INEGI Crecimiento Económico Esperado Fuente: SHCP Crecimiento Económico Esperado Fuente: SHCP Crecimiento Económico Esperado Fuente: SHCP Crecimiento Económico Esperado Fuente: SHCP y Banxico Características de 2015 1. Once reformas estructurales aprobadas. 2. Crecimiento bajo, brecha de producto negativo. 3. Actividades secundarias estancadas. 4. Recuperación consumo de los hogares. 5. Titubeo de la Reserva Federal. 6. Alta volatilidad en mercados financieros. 7. Aguda depreciación del peso mexicano. 8. Hipersensibilidad en mercados (China, Grecia, etc.) 9. Incertidumbre en torno al momento para invertir. 10. Entorno político deteriorado. Crecimiento Económico: México vs. Estados Unidos Tasa anualizada y ajustada por estacionalidad (SAAR) Actualizado al segundo trimestre de 2015. Fuente: INEGI y Bureau of Economic Analysis Producción Manufacturera México vs Estados Unidos (enero 2012=100) Datos ajustados por estacionalidad, a julio 2015 para México y a agosto 2015 para Estados Unidos Fuente: INEGI y Reserva Federal Exportaciones de Automóviles Unidades exportadas a agosto 2015 Fuente: Asociación Mexicana de la Industria Automotriz (AMIA) Exportaciones Industria Automotriz Millones de dólares, datos ajustados por estacionalidad a julio 2015 Fuente: INEGI Exportaciones Manufactureras no Automotriz Millones de dólares, datos ajustados por estacionalidad a julio 2015 Fuente: INEGI Balanza Petrolera Millones de dólares, datos ajustados por estacionalidad a julio 2015 Fuente: INEGI Dependencia Petrolera Exportaciones petroleras como porcentaje del total, actualizado a julio 2015 Fuente: INEGI Producción Minera Producción minera total, base 2008=100, actualizado a julio 2015 Fuente: INEGI Tipo de Cambio Peso-Dólar 2014-2015 Pesos por dólar, actualizado a 18 de septiembre de 2015 Fuente: Banco de México Tipo de Cambio Peso-Euro 2014-2015 Pesos por euro, actualizado a 18 de septiembre de 2015 Fuente: Banco de México Tipo de Cambio Real Brasileño 2014-2015 Reales brasileños por dólar Pesos mexicanos por real brasileño Promedio mensuales, salvo septiembre, actualizado a 15 de septiembre de 2015 Fuente: Banco de México Hechos Estilizados del Peso • El peso mexicano se ubica entre las ocho monedas más intercambiadas a nivel mundial. • El peso es la moneda más intercambiada de cualquier país emergente. • El valor de intercambio fluctúa entre un mínimo de 10 a 15 mil millones de dólares diarios en un día tranquilo. • Alrededor del 60 por ciento de las transacciones se realizan fuera del país. • El peso es utilizado por otros países para operaciones de derivados, cobertura, opciones, futuros, etc. • En buena medida, el tipo de cambio se determina fuera del país y por razones ajenas al intercambio comercial y flujos financieros. Industria de la Construcción Base 100 = 2008, datos ajustados por estacionalidad a julio 2015 Fuente: INEGI Tres Segmentos de la Construcción Base 100 = Julio 2012, tendencia-ciclo a julio de 2015 Fuente: INEGI SHCP: Gasto Real Programable 2010-2015 Crecimiento real promedio móvil de 12 meses sobre flujos mensuales, actualizado a julio de 2015 Fuente: Reporte de Finanzas Públicas de Banxico con datos de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público SCN: Gasto Público Real 2009-2015 Base 100 = primer trimestre 2009, actualizado al segundo trimestre de 2015 Fuente: Oferta y Demanda Global de Bienes y Servicios del Sistema de Cuentas Nacionales del INEGI SHCP: Gasto de Capital Real 2010-2015 Crecimiento real promedio móvil de 12 meses sobre flujos mensuales, actualizado a julio de 2015 Fuente: Reporte de Finanzas Públicas de Banxico con datos de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público SCN: Inversión Pública Real 2009-2015 Miles de Millones de pesos de 2008, actualizado al segundo trimestre de 2015 Fuente: Oferta y Demanda Global de Bienes y Servicios del Sistema de Cuentas Nacionales del INEGI SCN: Inversión Privada 2009-2015 Miles de millones de pesos de 2008, actualizado al segundo trimestre de 2015 Fuente: Sistema de Cuentas Nacionales de México del INEGI Indicadores de Confianza Datos ajustados por estacionalidad a agosto de 2015 Fuente: ENCO del INEGI Índice de Posibilidades de Compra Datos ajustados por estacionalidad a agosto de 2015 Fuente: cálculos personales con datos oficiales del INEGI Consumo de los Hogares Base 100 = 2008, datos ajustados por estacionalidad, actualizado a junio de 2015 Fuente: INEGI Ventas de Tiendas Totales de ANTAD Crecimiento anual real de tiendas totales, datos a agosto de 2015 Fuente: Asociación Nacional de Tiendas Auto Departamentales (ANTAD) Ventas Internas de Automóviles Datos a agosto de 2015 Fuente: Asociación Mexicana de la Industria Automotriz (AMIA) Indicador IMEF No Manufacturero • • • • El Indicador IMEF No Manufacturero registró un nivel de 49.1 en agosto, una disminución de 1.7 puntos respecto al mes anterior y por debajo del umbral de los 50 puntos por primera vez en cinco meses. El Indicador Ajustado por tamaño de empresa disminuyó -2.9 puntos en el mes, la baja más significativa en un mes desde septiembre de 2011. El subíndice que más contribuyó a la caída fue la de “nuevos pedidos” con una disminución de 4.7 puntos para registrar un nivel de 47.1. El Indicador sugiere que la mejoría que hemos observado en el consumo de las familias y en las ventas de las empresas pudiera estar entrando a una nueva etapa de desaceleración. Crecimiento anual de la Base Monetaria Tasa de crecimiento de la Base Monetaria nominal, actualizado a agosto 2015 Fuente: Banxico Base Monetaria como % del PIB Base Monetaria nominal como porcentaje del PIB nominal, actualizado al segundo trimestres de 2015 Fuente: INEGI y Banxico Explicación Oficial de Banxico • • • • Cambios en deducciones autorizadas sobre el ISR. Percepción de una mayor fiscalización. Incremento del IVA en la frontera. Reducción al monto máximo de cheques al portador (de 20 mil a 5 mil pesos). Las medidas fiscales y la regulación relacionada con diversos medios de pago ha incrementado el uso de efectivo y reducido la utilización de otros medios de pago. Tasa de Desempleo Urbano Datos ajustados por estacionalidad a julio 2015 Fuente: INEGI Perspectiva Histórica de la Tasa de Desempleo: 1987-2015 Datos sin ajustar por estacionalidad a julio de 2015 Fuente: Cálculos propios con datos de INEGI Empleo Remunerado Datos “estratégicos” de la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE), actualizado al segundo trimestre 2015 Fuente: INEGI Ingreso Personal Real Datos “estratégicos” de la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE), actualizado al segundo trimestre 2015 Fuente: cálculos propios con datos del INEGI Masa Salarial Real Datos “estratégicos” de la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE), actualizado al segundo trimestre 2015 Fuente: cálculos propios con datos del INEGI Expectativas de Crecimiento 2015 2016 Oficial Banxico (12 agosto) 2.1% 3.0% Oficial SHCP (8 septiembre) 2.4% 3.1% Encuesta Banxico (1 sept) 2.3% 3.0% Encuesta IMEF (10 sept) 2.3% 3.0% Encuesta Banamex (7 sept) 2.3% 3.0% -------------------------------------------------------------Monex 1.9% 2.2% Santander 2.7% 3.5% Expectativas de Crecimiento de la Encuesta IMEF Consenso de crecimiento para el PIB en número de meses en anticipación de conocer el dato oficial Fuente: Elaboración propia con datos de la Encuesta Mensual de Expectativas IMEF Macro macroeconómico 2015-2016 2014 2015 2016 Crecimiento del PIB 2.1% 2.2% 2.8% Inflación (fin de periodo) 4.1% 2.9% 3.3% -3.2% -3.5% -3.0% 3.0% 3.5% 4.50% Tipo de cambio (fin de periodo) 14.74 17.28 16.38 Balanza cuenta corriente (% del PIB) -2.1% -2.7% -2.8% Balance fiscal tradicional (% del PIB) Tasa Política Monetaria (fin de periodo) Muchas Gracias @jonathanheath54
