Rentabilidad y resistencia de las entidades de crédito

Notas de Actualidad Financiera
Rentabilidad y resistencia de las entidades de
crédito alemanas en un entorno de tipos de interés
bajos (Estudio del Bundesbank y BaFin)
El pasado 18 de septiembre, el banco central y el regulador bancario alemán (Deutsche
Bundesbank y BaFin, respectivamente) hicieron públicos los resultados de una evaluación sobre
la rentabilidad y resistencia de las entidades de crédito domésticas en un entorno de tipos de
interés bajos. El estudio fue llevado a cabo sobre 1.500 entidades de crédito pequeñas y
medianas también conocidas como “entidades menos significativas” (21 grandes entidades “de
importancia significativa” son supervisadas directamente por el BCE quedando fuera del ámbito
de este estudio). Los resultados, que muestran una alta vulnerabilidad de los ingresos de
estas entidades a un entorno prolongado de bajos tipos, pretenden servir de alerta para que
las entidades tomen las medidas apropiadas, especialmente aquellas con modelos de negocio
más dependientes de margen de intereses. Dichas medidas incluyen la revisión de estrategias
de negocio, haciendo énfasis en la necesidad del recorte de costes a través de digitalización y el
redimensionamiento de la red de sucursales. Como aspecto positivo el análisis señala que las
entidades están preparadas para afrontar estos riesgos gracias al fortalecimiento de su
solvencia en los últimos años.
Nota previa: estructura del sistema bancario alemán
El sistema bancario alemán dispone de cinco tipologías de bancos. En abril de 2015 los bancos
comerciales acaparaban el 39,8% de los activos totales del sistema (273 entidades, de las cuales
los cuatro mayores contaban con el 25,5%), seguidos de los bancos públicos (Landesbanken y
Sparkassen), con el 27,1% de los activos totales, las cooperativas de crédito (1.049 entidades con
el 13,3%), los bancos con finalidad especial (19 entidades con el 12,4%; entre éstas figuran los
bancos de desarrollo) y los bancos y sociedades hipotecarias (38 entidades con el 7,4%).
La categoría de bancos públicos incluye:
 Cajas de ahorro (Sparkassen), proveedoras de servicios financieros de carácter
eminentemente minorista cuya finalidad principal es la de financiar el desarrollo económico
regional. Pertenecen a los gobiernos municipales y su ámbito de actuación se restringe a su
región de origen. En jun-15 su número ascendía a 415.
 Bancos regionales (Landesbanken), proveedores de servicios financieros de banca universal
incluyendo en gran medida los de carácter mayorista. Constituyen las instituciones centrales
de las cajas de ahorro. Pertenecen a los gobiernos federales y a las cajas de ahorro. En jun-15
existían 7 grupos de landesbanks.
El Grupo financiero de cajas de ahorro (Sparkassen-Finanzgruppe) engloba a cerca de 600
entidades entre las que figuran las 415 cajas de ahorro, los landesbanken, DekaBank (gestor de
activos central del grupo), 9 sociedades hipotecarias regionales, 11 compañías de seguros y una
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multitud de proveedores de servicios financieros. El grupo se beneficia de un esquema de
garantías recíprocas por el cual, en caso de dificultades económicas de cualquiera de sus
miembros, las entidades ponen recursos financieros a disposición del grupo.
Estudio sobre la vulnerabilidad de la banca alemana pequeña y
mediana a los bajos tipos de interés
El pasado 18 de septiembre, el banco central y el regulador bancario alemán (Deutsche
Bundesbank y BaFin, respectivamente) hicieron públicos los resultados de una “evaluación sobre
la rentabilidad y resistencia de las entidades de crédito domésticas en un entorno de tipos de
interés bajos”. El estudio fue llevado a cabo sobre 1.500 entidades de crédito pequeñas y
medianas también conocidas como “entidades menos significativas” (21 grandes entidades “de
importancia significativa” son supervisadas directamente por el BCE quedando fuera del ámbito de
este estudio). En términos de activos totales las entidades participantes representan en torno al
25% del sector bancario alemán y están sujetas a supervisión directa del Bundesbank y del BaFin.
Los resultados pretenden servir de alerta a los bancos para que reaccionen ante la situación, según
palabras de Andreas Dombret, miembro del Comité Ejecutivo del Bundesbank responsable de
supervisión bancaria, que encuentra “bastante preocupantes los resultados en todos los escenarios
contemplados” ya que considera “de naturaleza estructural” el impacto negativo de este entorno
operativo. En este sentido, y junto a Raimund Röseler, Director Ejecutivo de Supervisión Bancaria
del BaFin, emplaza a las entidades a que tomen las medidas apropiadas para hacer frente a esta
situación, especialmente aquellas con modelos de negocio más dependientes del margen de
intereses, para que revisen sus estrategias de negocio. Para ello sugiere como ejemplos
aprovechar las oportunidades de la digitalización y redimensionar la red de sucursales como
medios para recortar costes. Como aspecto positivo, el estudio señala que las entidades están
preparadas para afrontar estas amenazas gracias al fortalecimiento de su solvencia en los últimos
años, aunque apoyándose en el mantenimiento de la buena situación económica actual. “El
problema de la rentabilidad es serio pero la banca alemana está preparada para resistir”, declaró
Raimund Röseler.
Los resultados muestran ciertamente una alta sensibilidad negativa de los ingresos a un entorno
prolongado de bajos tipos. No obstante, con el nivel de solvencia actual (excedente de capital y
plusvalías latentes) la mayoría de entidades podrían hacer frente a la presión derivada de este
entorno.
Metodología:
 El informe se basa en un test de estrés para evaluar el impacto de cinco escenarios de tipos
de interés hasta 2019 en los balances y cuentas de resultados de las entidades. Los
escenarios van desde un escenario central de tipos bajos y estables basado en las
proyecciones propias de cada banco, hasta otros cuatro escenarios predefinidos con distintos
grados de subida y caída de tipos.
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Escenarios de tipos de interés
Denominación
1 Proyectado
2 Tipos bajos
3 Shock de tipos positivo
4 Shock de tipos negativo (estático)
5 Shock de tipos negativo (dinámico)
hipótesis propias entidades
constante a 31/12/14
+200 pb sobre 31/12/14
-100 pb sobre 31/12/14
-100 pb sobre 31/12/15
Estructura de
balance
Dinámico
Estático a 31/12/14
Estático a 31/12/14
Estático a 31/12/14
Dinámico
Fuente: Deutsche Bundesbank
 Para estimar el impacto de un deterioro de la calidad crediticia en la solvencia de los bancos,
el estudio incorpora también test de estrés sobre los riesgos de crédito y de mercado. Estas
simulaciones muestran que desde 2011, las entidades cuentan con un pequeño volumen de
activos con mayor riesgo en sus carteras y han ampliado sus vencimientos residuales en sus
negocios de trading por cuenta propia, exponiéndose a riesgos de default y de mercado más
altos. La mayoría de ellas, sin embargo, cuentan con reservas disponibles suficientes para
compensar estos efectos.
Supuestos de los test de estrés
Denominación
Riesgo de crédito (escenario 1)
Riesgo de crédito (escenario 2)
Riesgo de mercado
Estructura de balance
estático a 31/12/14
estático a 31/12/14
estático a 31/12/14
Shock
PD: +60%
Haircut: 10%
PD: +155%
Haircut: 20%
Aumento spreads crédito
Fuente: Deutsche Bundesbank
Resultados:
 El impacto en el beneficio antes de impuestos de los bancos (agregado) varía desde un
descenso del 10% en 2019 bajo el escenario de subida de tipos hasta un descenso del 75%
en el escenario de caída con balance estático. Según el escenario 1 basado en las
proyecciones propias de los bancos, el BAI descendería un 25%.
Caída del beneficio antes de impuestos en cada escenario
ROA (% BAI / AATT)
Caída del BAI
2014-19
Esc.1 Proyectado (din)
Esc.2 Tipos bajos (est)
Esc.3 +200 pb (est)
Esc.4 -100 pb (est)
Esc.5 -100 pb (din)
Fuente: Deutche Bundesbank
 En materia de solvencia, el informe concluye que bajo el escenario 1 (proyectado) los bancos
perderían -0,9 p.p. en su ratio CET 1 en 2019 (agregado) y bajo el escenario 2 (tipos bajos
estático) su ratio CET 1 caería -2,1 p.p.. Dichas caídas serían absorbidas en gran parte por las
reservas acumuladas.
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Baja rentabilidad estructural de la banca alemana
La publicación de los resultados de este estudio sobre los sectores de cajas de ahorro y
cooperativas de crédito alemanas pone de relieve el problema de rentabilidad estructural de la
banca en este país. “Las entidades bancarias en Alemania son más dependientes del margen de
intereses que sus competidores en otros países. Por ello deben de pensar en otras formas de
generar ingresos, como por ejemplo, aumentar los ingresos procedentes de comisiones, y también
deben de revisar sus redes de distribución” (entrevista a Andreas Dombret).
 El entorno bancario minorista en Alemania continúa estando negativamente afectado por
los extremadamente bajos tipos de interés actuales, que deprimen los márgenes
financieros. Los clientes minoristas se caracterizan por una alta aversión al riesgo, apostando
por productos de baja rentabilidad bancaria pero menos riesgo y conteniendo sus gastos en
comisiones, lo que reduce el pool de ingresos ordinarios para la banca retail. Si bien este
entorno es el actual en toda Europa, en Alemania la rentabilidad es históricamente baja y
perjudicada por una rígida y elevada estructura de costes.
ROA (%)
Eficiencia (%)
Promedio entidades bancarias domésticas
Promedio entidades bancarias domésticas
1
100
90
0,5
Alemania
0
Alemania
80
España
Francia
-0,5
-1
-1,5
España
70
Francia
RU
60
RU
Italia
50
Italia
40
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Fuente: datos consolidados de instituciones bancarias procedentes del BCE y elaboración propia
 La rentabilidad de los bancos alemanes seguirá bajo notable presión al menos durante el
resto de 2015 y 2016. Dadas las bajas necesidades de provisiones en el entorno operativo
doméstico actual y la reducida capacidad de fijación de precios debido a la intensa
competencia, el reajuste de la elevada estructura de costes (reflejada en los altos ratios de
eficiencia del sistema, en el entorno el 70%) parece ser la mejor solución para contrarrestar
la presión sobre la rentabilidad.
Este Informe tiene carácter meramente informativo y no se pretende, por medio de esta publicación, prestar servicios o asesorar en
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