Señoras y señores accionistas, muy buenos días. Un año más

DISCURSO PRESIDENTE JUNTA DE ACCIONISTAS 2015
Barcelona, 14 de mayo de 2015
Señoras y señores accionistas, muy buenos días.
1.- Introducción
Un año más, tengo el placer de presentarles los principales hitos
alcanzados por Gas Natural Fenosa en 2014 y los resultados
obtenidos en los diferentes negocios, y en los más de 30 países
donde desarrollamos nuestra actividad.
Les quiero hacer partícipes de nuestra satisfacción por haber
conseguido unos buenos resultados, teniendo en cuenta el
exigente y complejo entorno económico nacional e internacional.
2.- Contexto económico
A lo largo de 2014, la economía mundial continuó creciendo a un
ritmo estable. A pesar de ello, el ritmo de recuperación depende
de las condiciones específicas en cada país y, en general, se ha
visto influido por diversas circunstancias, como por ejemplo los
conflictos geopolíticos en diferentes lugares del mundo o el
descenso prolongado del precio del petróleo.
Por lo que respecta a España, en el año 2014 se fue consolidando
la trayectoria de recuperación iniciada en la segunda mitad de
2013, en un entorno de mejora continuada de las condiciones
financieras, aumento de la confianza y evolución favorable del
mercado laboral1.
A pesar de estas diferencias de comportamiento, en 2015 se
espera una expansión de la economía mundial, con una tasa
superior a 2014, entre el 3,1%2 y el 3,5%3.
En España, la proyección del PIB para 2015 oscila entre un 2,5%,
según el FMI, y un 2,8%, según el Banco de España, y está
sometida a riesgos de desviación en ambas direcciones.
3.- Sector energético internacional y español
El sector energético mundial se encuentra en un momento
delicado. A la situación en Oriente Medio, hay que añadir el
conflicto entre Rusia y Ucrania, que ha reavivado la preocupación
sobre la seguridad del suministro de gas en el centro de Europa, o
en el futuro incierto de la energía nuclear, que para algunos países
juega un papel estratégico en la seguridad energética.
Si nos centramos en España, encontramos un mercado energético
que durante el año 2014 continuó marcado por el descenso de la
demanda, aunque en el primer trimestre de este año está
comenzando a dar señales positivas de crecimiento.
La demanda de energía eléctrica peninsular fue un 1,2% inferior a
la de 2013, porcentaje que supone una caída menor a la
registrada en 2013, que se situó en un 2,2%5.
Por otro lado, la demanda de gas6 registró un descenso del 9,6%
respecto a 2013, a causa de un factor climático, con temperaturas
excepcionalmente altas durante el año, y a factores puntuales
ligados a la producción de electricidad.
La industria fue el principal consumidor de gas en 2014, con un
65% del total, seguido por el sector doméstico-comercial con el
18%, y las centrales de ciclo combinado, que alcanzaron el 17%7.
Ante este contexto de demanda local, nuestro país ha
aprovechado su situación estratégica y sus infraestructuras
energéticas para jugar un papel importante en la seguridad del
suministro de Europa. Así lo reconocieron los presidentes de los
gobiernos francés, portugués, español y de la Comisión Europea,
el pasado mes de marzo, al establecer un firme compromiso con
las interconexiones energéticas, de crucial importancia en el
objetivo de conseguir un mercado interior de la energía en Europa.
En materia regulatoria, pensamos que podemos dar por cerrada la
reforma energética aprobada por el Gobierno español. En el sector
del gas, la nueva regulación incentivará las inversiones y, por
tanto, nos permitirá seguir creciendo en España. Y en el sector
eléctrico, estamos convencidos de que las medidas implantadas
podrán prácticamente eliminar el déficit de tarifa.
4.- Principales hitos ejercicio 2014
A pesar de la complicada coyuntura que les he descrito, las
inversiones de Gas Natural Fenosa a lo largo de 2014 aumentaron
un 11,5%.
La mayor parte de nuestra inversión se destinó a uno de los
negocios en crecimiento: las redes de distribución de gas,
especialmente en América Latina, donde aumentaron un 45,1%.
En este sentido, en noviembre de 2014 realizamos la mayor
operación internacional de la historia de la compañía, con la
compra de la Compañía General de Electricidad (CGE), cabecera
de uno de los grupos energéticos integrados más importantes de
Chile. La dimensión total de la operación, incluyendo la deuda
consolidada y la participación minoritaria de las filiales, fue de
6.000 millones de euros.
Esta adquisición nos ha permitido entrar en el mercado energético
chileno a través de la principal empresa de distribución de
electricidad y gas. Ha aportado a nuestro grupo más de 3,5
millones de clientes; el 40% del mercado chileno de distribución
eléctrica; el 80% del mercado de distribución de gas natural; y el
30% del mercado de GLP.
En cuanto al negocio de distribución de gas, la Comisión
Reguladora de Energía de México nos adjudicó el servicio en los
estados de Sonora y Sinaloa, con un mercado potencial de un
millón de clientes. Esta adjudicación, junto con la expansión
prevista en México DF, donde también tenemos un potencial más
de un millón de clientes, refuerza la presencia de Gas Natural
Fenosa en este país y nuestro compromiso con su desarrollo
energético, en el marco de la reciente reforma aprobada por el
sector.
En el ámbito de la generación, el año pasado constituimos la
compañía Global Power Generation (GPG), para desarrollar este
negocio a nivel internacional y, además, abrir la compañía a
nuevos mercados. Hace escasamente un mes, firmamos un
acuerdo con el fondo soberano Kuwait Investment Authority (KIA),
que nos permitirá contar con un socio inversor relevante para
acelerar los planes de expansión. KIA suscribirá una ampliación de
capital de 550 millones de dólares, que le dará acceso al 25% del
capital social, y Gas Natural Fenosa mantendrá el control del 75%
de GPG.
En esta sociedad, se han integrado todos los activos de
generación internacional del grupo en Costa Rica, Puerto Rico,
República Dominicana, Panamá, Kenia, Australia y México.
Precisamente en este último país, en el estado de Oaxaca,
acabamos el año pasado nuestro principal proyecto eólico, el
parque de Bií Hioxo, que con 117 aerogeneradores y una potencia
de 234 MW, es el tercer proyecto eólico más grande de América
Latina.
En Costa Rica, acabamos de poner en marcha la central hidráulica
de Torito, que nos convertirá en el mayor productor privado de
electricidad del país.
Y en línea con la política de asegurar el aprovisionamiento futuro
de gas, firmamos con la norteamericana Cheniere un nuevo
contrato de GNL, de 2 bcm anuales, que recibiremos a partir de
2019 durante 20 años.
En España, hemos intensificado nuestra actividad en la expansión
del gas. En 2014 incrementamos la inversión en distribución en un
20%, hasta los 335 millones de euros. Queremos contribuir a
reducir la distancia que nos separa de otros países en lo referente
a la penetración de esta energía. Estamos con una penetración del
30% frente a la del 50% de Europa.
Me gustaría destacar dos actuaciones relevantes en este negocio.
Por un lado, el gasoducto de A Mariña Lucense, en Galicia, en el
que hemos invertido más de 30 millones de euros. Por otro lado, la
reciente adjudicación de la gasificación de Menorca, que
queremos que sea tan sólo el primer paso para llevar el gas a
otros puntos de las Islas Baleares.
También en nuestro país, pero en el ámbito de la generación, me
gustaría mencionar la entrada en operación del parque eólico de
Cordal de Montouto, el primero comercial que se pone en marcha
en España después del cambio regulatorio.
5.- Resultados 2014
Como les he avanzado al inicio de mi intervención, el ebitda
consolidado del año alcanzó los 4.853 millones, gracias al buen
comportamiento de las actividades internacionales. Es por eso que
el negocio en el exterior representa ya el 44,7% del ebitda total del
grupo. Esta cifra crecerá este año 2015 gracias a la adquisición de
CGE, elevará el peso del negocio exterior en el ebitda por encima
del 50%.
El beneficio neto aumentó un 1,2% con respecto a 2013, hasta los
1.462 millones de euros, unas cifras que incluyen las plusvalías de
la venta de Gas Natural Fenosa Telecomunicaciones y
participadas; las provisiones realizadas por el deterioro del
negocio en Egipto; y el impacto regulatorio del gas y la electricidad
en España, que suponen 650 millones de euros en términos
anualizados.
El consejero delegado, Sr. Rafael Villaseca, les facilitará más
detalles de estos resultados durante su intervención.
6.- Evolución bursátil 2014
Los mercados han reconocido el permanente esfuerzo que Gas
Natural Fenosa hace por crecer en un entorno complejo,
manteniendo buenos ratios financieros.
Las acciones cerraron en 2014 con una revalorización del 11,3%,
muy superior a la del Íbex35, que acabó el año con un aumento
del 3,7%.
7.- Remuneración al accionista
Por todo esto, señoras y señores accionistas, nos complace
anunciarles que el Consejo de Administración aprobó destinar 909
millones de euros al pago en efectivo del dividendo. Este importe
representa un 1,2% más que en 2013, en línea con el incremento
del beneficio neto de Gas Natural Fenosa.
De este modo, la compañía mantiene una sólida política de
remuneración en efectivo al accionista, con un payout del 62,1%.
El pasado mes de enero, se hizo efectivo el pago del dividendo a
cuenta, a cargo de los resultados del ejercicio 2014. Y hoy, les
proponemos completar la retribución hasta alcanzar un dividendo
total de 0,908 euros por acción.
Estas cifras corroboran que mantenemos una atractiva
remuneración para su inversión que, en 2014, les ha supuesto una
rentabilidad total del 16,1%.
8.- Reputación Corporativa
En el marco de la reputación corporativa, hemos dado un nuevo
paso en nuestro compromiso con la integridad, con la aprobación
de la Política Anticorrupción, que refuerza nuestro Código Ético.
Asimismo, hemos seguido con la progresiva implantación de la
Política de Derechos Humanos, en la cual ya se han formado más
de 12.500 empleados.
La compañía trabaja activamente para que estos principios éticos,
ambientales y sociales se extiendan a toda la cadena de valor, y
hemos desarrollado acciones específicas con nuestros
proveedores, especialmente en el marco de nuestro Plan de
Compromiso de Seguridad y Salud.
Así mismo, me gustaría destacar nuestra responsabilidad en
materia ambiental, el compromiso de la cual articulamos mediante
tres ejes: el cambio climático, la biodiversidad y el agua. En el año
2014 definimos una estrategia específica cuyo objetivo es
profundizar en la gestión eficiente y global del recurso del agua.
Todas estas iniciativas son avaladas por reconocimientos
externos, como el Dow Jones Sustainability Index, en el que
hemos sido líderes mundiales del sector de distribución de gas en
los tres últimos años; el FTS4Good; o Carbon Disclosure Project,
que nos designa como líderes mundiales por nuestra
transparencia y gestión en la lucha frente al cambio climático.
Nuestra presencia en estos índices y el creciente interés por parte
de inversores socialmente responsables sobre la gestión de los
aspectos extra financieros y su influencia en la creación del valor,
nos lleó a publicar el año pasado el primer informe integrado, la
edición del cual correspondiente al ejercicio 2014 les hemos
entregado hoy.
También me gustaría hacer una breve referencia a la Fundación
Gas Natural Fenosa, que ha vuelto a renovar el reconocimiento
como la más transparente de España y líder del sector energético,
según la Fundación Compromiso Empresarial.
El principal hito diferencial de nuestra Fundación en 2014 fue la
puesta en marcha del Programa Primera Exportación en España.
Este programa, orientado a ayudar a pequeñas y medianas
empresas a iniciarse en la exportación y que se ofrece de forma
totalmente gratuita, se lleva a cabo con éxito en Argentina desde
el año 2001, y el año pasado decidimos ponerlo en marcha en
España.
Solamente en los seis primeros meses de vida, 520 empresas han
participado en las sesiones formativas y de asesoramiento. La
iniciativa ha tenido una favorable acogida no sólo por parte de los
pequeños empresarios que, en un entorno económico como el
actual, quieren apostar por llevar sus productos fuera de España,
sino por parte de las administraciones y agrupaciones
empresariales con las que la Fundación ya ha firmado 8 convenios
de colaboración.
9.- Gobierno corporativo
Señoras y señores accionistas, como seguro conocerán, el
Gobierno y la Comisión Nacional del Mercado de Valores han
aprobado recientemente una modificación de la Ley de
Sociedades de Capital y un nuevo Código de Buen Gobierno. Es
por este motivo que, en línea con lo llevado a cabo en los últimos
años, Gas Natural Fenosa ha continuado trabajando activamente
para adaptarse a las nuevas obligaciones y recomendaciones.
Ya se han producido avances en esta línea, con las propuestas de
incorporación de nuevos consejeros.
Hoy les propondremos la reelección o nombramiento de once
consejeros, el mandato de los cuales ha finalizado. A los cinco que
dejan nuestra sociedad, quiero aprovechar para agradecerles
públicamente la dedicación y profesionalidad demostrada durante
su ejercicio.
No obstante, mantenemos en 17 el número de consejeros, dos por
encima de las recomendaciones del Código de Buen Gobierno.
Así, hacemos compatibles los principios de representación
proporcional de los diferentes accionistas, tal y como recoge el
Código de Buen Gobierno, con la presencia de un número muy
relevante de consejeros independientes. Y estos últimos años, a
su vez, pueden llevar a cabo adecuadamente las funciones
encomendadas por la legislación en las diferentes comisiones de
las que forman parte.
Por otra parte, no pensamos que sea conveniente establecer un
número máximo de consejos a los que puedan pertenecer
nuestros consejeros. Además, por nuestra experiencia, no
solamente no ha sido un problema, sino que al contrario, estas
experiencias cruzadas han resultado enriquecedoras.
Hoy también someteremos a su consideración la nueva política de
remuneraciones de la compañía, cuya elaboración es una nueva
exigencia legal. De esta manera, se podrán pronunciar con plenas
consecuencias jurídicas sobre un tema especialmente relevante,
como son los criterios que deben regir la remuneración de los
miembros de este Consejo en los tres próximos años.
Como consecuencia de la reciente reforma legislativa, les
someteremos a aprobación la modificación de los Estatutos
Sociales y del Reglamento de la Junta General de Accionistas.
Les informo de que el Consejo de Administración, en su sesión del
27 de febrero de 2015, y con la misma finalidad, modificó el
Reglamento de organización y funcionamiento del Consejo y sus
comisiones. El nuevo texto se ha puesto a su disposición con el
resto de la documentación de esta Junta General.
10.- Cierre
Me gustaría, antes de acabar, hablarles del futuro de nuestra
compañía, en un momento en el que, como les decía al principio
de mi intervención, queremos impulsar nuestro crecimiento.
Pero para hacer esta prospectiva, permítanme que antes mire
atrás, para mostrarles cuál es el camino que hemos recorrido
juntos para llegar donde estamos hoy.
En los últimos 10 años, nuestro ebitda se ha multiplicado casi por
4. Hemos pasado de 1.270 millones de euros en 2004, a los 4.853
millones en 2014. Este incremento es gracias sobre todo al mayor
peso de la actividad internacional.
Por otra parte, el beneficio neto se ha incrementado un 127% en el
mismo periodo y, en consecuencia, hemos cerrado la década
multiplicando el dividendo por 2,86.
Señoras y señores accionistas, como observarán, nuestra
excelente trayectoria a lo largo de estos 10 años, la mayor parte
de los cuales en una coyuntura de crisis, nos avalan para
continuar creciendo en el futuro.
En el negocio de distribución de gas, la posición de liderazgo en
los mercados en los que operamos nos permite profundizar en las
oportunidades de crecimiento orgánico.
En España, aprovecharemos los ajustes regulatorios que
incentivan el desarrollo de la red de gas, para continuar liderando
la extensión de este servicio. Entre 2015 y 2017, invertiremos más
de 1.200 millones de euros, que nos permitirán sumar un total de
730.000 puntos de suministro.
En América Latina, tenemos un importante mercado potencial en
México, con las nuevas concesiones conseguidas y con la capital
del país en pleno desarrollo de las redes de gas. En Perú,
estamos desarrollando las zonas adjudicadas en 2013 y
apostamos por continuar creciendo en el país. En Chile, queremos
impulsar el crecimiento del uso de gas natural de la mano de la
principal distribuidora del país, que ahora forma parte de nuestro
grupo.
Contamos con una cartera de gas flexible en destino, diversificada
en origen y competitiva en precio. Tenemos el gas, tenemos los
clientes, y tenemos la infraestructura y una flota de 8 metaneros,
más cuatro en construcción, que nos permiten arbitrar en los
mercados y sacar el máximo rendimiento
de nuestras
operaciones.
En el negocio eléctrico, Gas Natural Fenosa es uno de los
operadores más eficientes en términos de costes de operación y
mantenimiento en distribución eléctrica. Pero sin duda, el
crecimiento vendrá por la vía de la generación internacional, en la
que los países en desarrollo están demandando nueva potencia
instalada.
Poseemos un amplio conocimiento de todas las tecnologías de
generación y contamos con una infraestructura capaz de ajustarse
a las necesidades de cada modelo energético y a la realidad de
cada país. Y aquí es donde la sociedad Global Power Generation
tendrá que jugar, y ganar, la partida de este negocio, en el que
queremos desarrollar hasta 5 GW de nueva potencia a medio
plazo.
El modelo de negocio de Gas Natural Fenosa y la estrategia
desarrollada en los últimos años avalan el crecimiento continuado
que les hemos ofrecido, señoras y señores accionistas, y que el
mercado ha reconocido. Y atesoramos un talento de 22.000
profesionales, firmemente comprometidos con el futuro de la
compañía.
Todos juntos hemos de continuar profundizando en la disciplina
financiera y en los planes de eficiencia, y debemos mantener
nuestras prioridades estratégicas: distribución de gas, generación
internacional y GNL.
Espero que compartan esta visión de futuro, que se reflejará en el
nuevo Plan Estratégico en el que estamos trabajando, para
señalar el rumbo y los objetivos de la compañía a partir del año
2016.
Muchas gracias por su renovado apoyo y por la confianza que
siguen mostrando en Gas Natural Fenosa, una compañía
preparada y a punto para impulsar su crecimiento.
________
1
Banco de España – “Boletín económico diciembre 2014” 2
Naciones Unidas – “Situación y perspectivas de la economía mundial 2015” 3
FMI – Abril 2015 4
REE – “Avance informe sistema eléctrico 2014” 5
Enagás
6
Sedigas – Nota de prensa febrero 2015