NEGOCIACIÓN DE CHEQUES DE PAGO DIFERIDO ENERO 2016

NEGOCIACIÓN DE CHEQUES DE PAGO DIFERIDO
ENERO 2016
- Volumen efectivo: $491 millones, 5% menos que en diciembre y el cuarto mes consecutivo de caídas luego
del récord de septiembre de 2015.
- En el caso de Avalados, los CPD de entre 31 y 90 días explicaron la mitad del retroceso del segmento.
- Luego de subir en diciembre de 2015, el plazo promedio del total de los CPD volvió a caer. Fue de 147 días,
el menor valor desde abril de 2014.
- El monto de CPD Avalados pendiente de vencimiento se redujo luego de seis meses consecutivos de alzas.
Volumen Negociado en CPD (Millones de $) – Enero 2016
Patrocinados:
 $14,6 millones. El doble del valor de diciembre de
2015 y 54% mayor al dato de enero del mismo
año.
 Casi la mitad del aumento lo explicó el volumen
de IECSA, que fue una vez y medio el valor de
diciembre de 2015. Y otro tercio lo explicó Dulcor,
cuyo volumen aumentó 65% mensual.
 El 64% fueron CPD de entre 121 y 180 días.
476
Variación
m/m
a/a
Ene-16
(Mill $)
27%
15
102%
Acum Var. Del
(Mill. $) Acum.
54%
14,7
54%
70
1,600
1,400
1,200
1,000
Total
60
Avalados
50
Patrocinados
40
800
30
600
20
400
10
200
0
Ene-16
Jul-15
Oct-15
Abr-15
Ene-15
Jul-14
Oct-14
Abr-14
Ene-14
Jul-13
Oct-13
Abr-13
Ene-13
Abr-12
Jul-12
Oct-12
0
Ene-12
 A diferencia de meses previos, cuando los CPD
de más largo plazo explicaban la mayor parte de
la variación mensual, los CPD de entre 31 y 90
días explicaron la mitad del retroceso mensual.
27%
Jul-11
 $476 millones, el valor más bajo desde mayo de
2015.
-7%
Oct-11
Avalados:
Patrocinados
Acum Var. Del
(Mill. $) Acum.
1,800
Abr-11
 La caída la explicó en su totalidad el segmento de
Avalados, cuyo volumen cayó 7%.
476
Ene-11
 A pesar de esta baja, el volumen superó en 28%
al dato de enero de 2015.
Avalados
Variación
m/m
a/a
Ene-16
Mill. $
Total y Avalados (Mill. $)
 $491 millones, 5% menos que en diciembre y el
cuarto mes consecutivo de caídas luego del
récord de septiembre de 2015.
Patrocinados (Mill. $)
Volumen negociado
Volumen Efectivo por plazo (Millones de $)
Ene-16
Hasta 30 31 a 60 61 a 90 91 a 120 121 a 180 181 a 240 241 a 300 301 a 360 TOTAL
Avalados
29,1
51,4
56,4
75,5
127,2
68,4
45,4
22,6
476
Var. m/m
9%
-14%
-14%
2%
-10%
-2%
33%
-41%
-7%
0,00
0,35
0,1
4,8
9,4
0,0
0,0
0,0
206%
78%
Patrocinados y
Endosados
Var. m/m
-6%
TOTAL
29,1
Var. m/m
9%
51,7
56,5
-14%
-14%
80,3
136,7
6%
14,7
102%
68,4
-7%
-2%
45,4
22,6
491
33%
-41%
-5%
Tasas de Interés promedio ponderado (por monto)
Avalados
Mes
Ene-16
Patrocinados
Tasa
m/m
a/a
Dic-15
Tasa
m/m
a/a
Dic-15
27.5%
-469 pbs
185 pbs
-469 pbs
39.4%
55 pbs
-51 pbs
55 pbs
45%
 Rango de tasas: 15% a 39% (16,8% a 41% en
diciembre de 2015).
25%
20%
15%
10%
5%
Segmento
Avalados
Patrocinados
Período
Ene-16
Dic-15
Ene-16
Dic-15
Mínima
16,8%
20,5%
35,0%
21,0%
Ene-16
Jul-15
Oct-15
Abr-15
Ene-15
Jul-14
Oct-14
Abr-14
Oct-13
Ene-14
Jul-13
Abr-13
Oct-12
Ene-13
Jul-12
Abr-12
Oct-11
0%
Ene-12
 La tasa promedio se comportó de forma oscilante.
Bajó hasta que se removieron las regulaciones
que imponían mínimos para la inversión de FCI en
activos PyME y desde ahí alcanzó un máximo en
los últimos días del mes.
Patrocinados
30%
Jul-11
 Promedio ponderado: 27,5%, 469 pbs menos que
el máximo histórico de diciembre de 2015.
Avalados
35%
Abr-11
Avalados
Spread
40%
Ene-11
Tasas de interés
Tasa de Descuento Promedio y
"Spread"
Cheques de Pago Diferido (CPD) - Informe Mensual - Enero 2016
- La tasa de descuento promedio de Avalados fue de 27,5%, 469 pbs menos que el máximo histórico de
diciembre de 2015 (32,2%). La tasa de Patrocinados fue de 39,4%, el mayor valor desde marzo de 2015.
Rango de Tasas Operadas
Promedio
Máxima
27,5%
41,0%
32,2%
36,0%
39,4%
45,0%
38,8%
42,0%
1
NEGOCIACIÓN DE CHEQUES DE PAGO DIFERIDO
ENERO 2016
 Las tasas promedio ponderado cayeron en todos los
tramos luego de tres meses consecutivos de alzas.
Tasa de Interés Promedio de CPD por tipo y plazo
40%
30.9%
30.8%
32.1%
26.1%
26.7%
27.3%
26.9%
31 a 60
61 a 90
91 a 120
 A pesar de estas reducciones, las tasas de todos los
plazos superaron a las observadas en enero de 2015.
% (TNA)
35%
29.2%
30%
25%
24.1%
20%
Hasta 30
44.4%
42.6%
% (TNA)
42%
 Por tercer mes consecutivo no hubo operaciones de
menos de 30 días ni de más de 180.
39%
36%
33%
Avalados Dic-15
181 a 240
241 a 300
301 a 360
38.3%
Patrocinados Dic-15
Hasta 30
Patrocinados Ene-16
31 a 60
61 a 90
91 a 120
121 a 180
181 a 240
241 a 300
301 a 360
PLAZO (días)
SEGMENTO
Hasta 30
Avalados
31 a 60
61 a 90
91 a 120 121 a 180 181 a 240 241 a 300 301 a 360 TOTAL
24.1%
26.1%
26.7%
27.3%
26.9%
29.5%
30.4%
28.0%
27.5%
-509
-299
-415
-349
-518
-486
-436
-852
-469
116
247
292
255
134
331
323
47
185
-509
-299
-415
-349
-518
-486
-436
-852
-469
a/a (pbs)
Dic- 15 (pbs)
Patrocinados y
Endosados
s/o
36.0%
44.4%
41.7%
38.3%
s/o
s/o
s/o
m/m (pbs)
n/a
-500
n/a
-93
70
n/a
n/a
n/a
55
y/y (pbs)
n/a
1,240
n/a
1,693
1,273
n/a
n/a
n/a
-51
Dic- 15 (pbs)
n/a
-500
n/a
-93
70
n/a
n/a
n/a
55
39.4%
n/a: no aplicable
Plazo Promedio de los CPD
Avalados
Mes
Ene-16
Patrocinados
Plazo
m/m
a/a
Dic-15
Plazo
m/m
a/a
Dic-15
148 días
-4 días
-35 días
-4 días
124 días
-3 días
21 días
-3 días
300
Plazo Promedio de CPD (días)
 En cambio, el plazo de Patrocinados superó en 21
días al del mismo mes de 2015.
28.0%
30%
Plazo de los CPD
 Se destacó que el plazo promedio de Avalados fue 35
días menor al registrado en enero de 2015.
121 a 180
37.6%
36.0%
s/o: sin operaciones
 Luego de subir en diciembre, el plazo promedio del
total de los CPD volvió a caer. Fue de 147 días, el
menor valor desde abril de 2014.
30.4%
Avalados
41.7%
41.0%
m/m (pbs)
 Poco más de un tercio del total se operó al 36% y el
algo más del 90% de este total fueron CPD de Dulcor.
29.5%
36.6%
48%
 Promedio ponderado: 39,4%, el mayor valor desde
marzo de 2015 (39,5%).
 Rango de tasas: 34% a 45% (35% a 45% en
diciembre de 2015)
34.7%
15%
45%
Patrocinados:
34.4%
Avalados Ene-16
 Se destacó la reducción de la tasa del plazo más largo
(301 a 360 días) que bajó 852 pbs mensuales.
Total
Avalados
Patrocinados
250
200
150
100
50
Cantidad negociada
Montos pendientes de vencimiento
 Avalados: $5.484 millones. Primera reducción luego
de seis récords consecutivos.
Ene-16
Jul-15
Oct-15
Abr-15
Ene-15
Jul-14
Oct-14
Abr-14
Ene-14
Jul-13
Oct-13
Abr-13
Ene-13
Jul-12
Oct-12
Abr-12
a/a
Acum.
Cantidad
m/m
a/a
Acum.
5.329
-12%
9%
9%
222
91%
42%
42%
Total
Avalados
350
Patrocinados
12,000
300
10,000
250
8,000
200
6,000
150
4,000
100
2,000
50
Ene-16
Jul-15
Oct-15
Abr-15
Ene-15
Oct-14
Jul-14
Abr-14
Ene-14
Jul-13
Oct-13
Abr-13
Ene-13
Oct-12
Jul-12
Abr-12
0
Ene-12
0
Patrocinados
14,000
Jul-11
 A pesar de la merma, la cantidad de CPD negociados
fue 10% mayor a la de enero de 2015.
Ene-16
Patrocinados
m/m
Oct-11
 En cambio, la cantidad de Patrocinados casi se
duplicó respecto del mes previo.
Avalados
Cantidad
Abr-11
 La caída la explicó en su totalidad el segmento
Avalado: se negociaron 5.329 cheques, contra 6.029
en diciembre de 2015.
Cantidad de CPD negociados
Mes
Ene-11
 5.551 cheques, 10% menos que en diciembre de 2015
y la menor cantidad desde mayo de 2015.
Ene-12
Jul-11
Oct-11
Abr-11
Ene-11
0
Total y Avalados
Cheques de Pago Diferido (CPD) - Informe Mensual - Enero 2016
29.1%
Stock de CPD pendiente de vencimiento por segmento
Avalados
Patrocinados
Mes
Stock
(Mill. $)
Var.
m/m
Var
a/a
Var. c/
Máximo
Stock
(Mill. $)
Var.
m/m
Var
a/a
Var. c/
Máximo
Ene-16
5.484
-1,2%
56%
-1%
105,1
2%
219%
-10%
 Patrocinados: $105 millones, 2% más que en
diciembre de 2015.
2
NEGOCIACIÓN DE CHEQUES DE PAGO DIFERIDO
ENERO 2016
ANEXO
Cheques de Pago Diferido (CPD) - Informe Mensual - Enero 2016
Ranking de Negociación de CPD Avalados – Año 2016
Denominación
Acindar PyMEs S.G.R.
Affidavit S.G.R.
Afianzar S.G.R.
Agroaval S.G.R.
Americana de Avales S.G.R.
Argenpymes SGR
Aval Federal S.G.R.
Aval Fértil S.G.R.
Aval Ganadero S:G:R:
Aval Rural S.G.R.
Avalar S.G.R.
Avaluar S.G.R.
BLD Avales S.G.R.
Campo Aval S.G.R.
Cardinal S.G.R.
Confederar Nea S.G.R.
Cuyo Aval S.G.R.
Don Mario S.G.R.
Fidus S.G.R.
FOGABA
Fdo. Gtía. Público La Rioja S.A.
Garantía de Valores S.G.R.
Garantizar S.G.R.
Intergarantías S.G.R.
Los Grobo S.G.R.
Productos Harmony S.G.R.
Vínculos S.G.R.
Código
ACPY
AFFI
AFIA
AGAV
AMAV
ARPY
FEDE
AVFE
GANA
AVRU
AVLR
AVAL
BLDA
CAMP
SGRC
CONE
CUAV
DOMA
FIDU
FOBA
FGLR
GAVA
GARA
INGA
LGRO
HARM
VINC
TOTAL ($)
Ene-2016
TOTAL 2016
En $
% del total
Var. Anual
Acum.
55.411.026
8.719.482
1.283.706
23.490.402
9.273.622
8.751.140
52.238.814
2.469.352
1.530.533
3.867.414
683.468
7.081.271
8.487.246
2.553.795
21.101.735
4.045.662
4.450.993
50.393.505
953.861
4.159.831
802.727
16.318.470
90.670.085
32.205.148
61.458.353
3.136.773
419.147
55.411.026
8.719.482
1.283.706
23.490.402
9.273.622
8.751.140
52.238.814
2.469.352
1.530.533
3.867.414
683.468
7.081.271
8.487.246
2.553.795
21.101.735
4.045.662
4.450.993
50.393.505
953.861
4.159.831
802.727
16.318.470
90.670.085
32.205.148
61.458.353
3.136.773
419.147
11,6%
1,8%
0,3%
4,9%
1,9%
1,8%
11,0%
0,5%
0,3%
0,8%
0,1%
1,5%
1,8%
0,5%
4,4%
0,8%
0,9%
10,6%
0,2%
0,9%
0,2%
3,4%
19,0%
6,8%
12,90%
0,7%
0,1%
66,4%
58,7%
355,4%
-60,6%
81,5%
126,6%
-42,7%
-25,5%
-61,9%
48,7%
9,7%
86,4%
-27,3%
81,9%
-17,5%
75,4%
51,1%
24,4%
104,1%
199,7%
1179,2%
475.957.562
476.336.680
100%
27%
Ranking de Negociación de CPD Patrocinados – Año 2016
Denominación
Dulcor S.A.
IECSA S.A.
Ovoprot International S.A.
TGLT
TOTAL ($)
Código
DULC
IESA
OVOP
TGLT
Ene-2016
8.465.079
3.991.352
1.846.085
352.773
14.655.288
TOTAL 2016
Var. Anual
En $
% del total
Acum.
8.465.079
3.991.352
1.846.085
352.773
14.655.288
57,8%
27,2%
12,6%
2,4%
87,1%
153,1%
-27,7%
-
100%
54,1%
3