triángulo expansivo (ii)

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TRIÁNGULO
EXPANSIVO (II)
sábado, 01 de mayo de 2010
El martes vimos la rotura de un triangulo expansivo y lo que hicimos fue enviar
un mensaje especial avisando de esta circunstancia. El chartismo es una herramienta
muy útil que no funciona siempre pero que con frecuencia lo hace. Nunca se puede
ignorar la rotura bajista de una figura tan negativa. Le recordamos que en el año 87
el índice general de la bolsa de Madrid hizo una figura parecida justo antes del crash.
Para más información mire el manual de análisis técnico de José Codina publicado
por la que era la revista “Inversión y Capital”.
Se anexa el gráfico actualizado en el que podemos ver que a la rotura del martes
siguió un par de días de rebote, pero ayer tuvimos una fuerte barra bajista (-1.66%)
que cierra en los mínimos y que nos dice que la subida hasta los 1209 puntos era
solo un rebote técnico tras la barra bajista del martes. Lo normal ahora será que se
pierdan los mínimos a 1180 puntos, en números redondos. Una vez perdida esta
referencia tendremos otra pata más de una tendencia bajista que ya ha comenzado
porque ya hay dos máximos y dos mínimos decrecientes.
Para verlo mejor pasaremos al gráfico de 60 minutos…
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Aquí se ve bien. Le resalto los dos máximos y los dos mínimos decrecientes.
Perder el nivel 1180 confirmará que el máximo del jueves es realmente un máximo
ya que mientras no se pierdan los 1180 este máximo no estará confirmado. En
principio no parece que el mercado vaya a seguir al alza pero le sorprendería saber
las veces en las que el mercado se ha saltado a la torera todo lo que dicen los libros
de bolsa ☺
En este gráfico de 60 minutos se aprecia muy bien el triangulo expansivo que da
título a nuestro informe.
A pesar de que el mercado no se mueve en línea recta como sería ideal lo cierto
es que a pesar del rebote del miércoles/jueves seguimos pensando como el
miércoles, que mientras no veamos la superación de los máximos a 1220, y más
concretamente los 1230 que es la resistencia “multi-proyecciones”, el mercado está
condenado a caer confirmando esta figura tan negativa. Le anexo el comentario del
miércoles:
En base a la actuación de ayer del mercado pensamos que ha comenzado una
corrección que podría ser muy severa (al menos el chartismo y la contracción de la
volatilidad así lo sugieren). Recomendamos posiciones cortas mientras el SP500 no
sea capaz de cerrar por encima de la resistencia de los 1230 puntos.
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Hoy no voy a mostrarle los gráficos mensuales y semanales que veíamos el
miércoles ya que no han cambiado nada. Cada vez parece más probable que el
mercado se vaya a girar justo en el retroceso del 62% de lo que cayó desde octubre
del 2007 a marzo del 2009. Esto significaría una corrección que si va a ser
proporcional a lo subido puede alcanzar un 20 o un 27%. Para los detalles le remito
al informe anterior del miércoles.
Debajo vemos el gráfico diario. Cada vez parece más claro que el SP500 ha
cedido ante la resistencia que aglutina muchas proyecciones de precio y también la
extensión del 100% que vemos en rojo.
Le muestro en azul el recuento alternativo que para mí cada vez tiene más
sentido ya que estas cinco ondas no acaban de encajar en la personalidad de onda
de un impulso. A saber las pistas que nos da el mercado son que la onda tercera no
es mucho mayor ni más fuerte que la primera, la aparición de un triangulo expansivo
dentro de la onda tercera, la falta de alternancia entre las ondas segunda y cuarta y
por último la canalización perfecta de la onda quinta:
Esta última subida en línea recta también es demasiado “recta” para ser un
impulso. Dice Glenn Neely que si canaliza perfectamente entonces es más fácil que
sea correctiva que impulsiva. Permítame que a continuación me extienda un poco
sobre esto…
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Le aseguro que no he tocado estas líneas de tendencia desde el miércoles que se
las mostré. La vuelta que hizo el SP500 ha sido justo en la línea inferior del canal
mostrado, con una exactitud asombrosa.
Según Neely esta onda es una correctiva. Eso implicaría que toda la subida desde
marzo del año pasado es correctiva (cinco ondas pero correctivas). El impulso que
pueda venir tras una onda correctiva compleja debería ser muy fuerte. No ignore la
posibilidad de una caída fuerte, no sea que esta vez el mercado quiera acompañar a
la teoría y desarrolle una caída impulsiva. Aquí hemos recomendado cortos y los
mantendremos mientras no veamos un cierre por encima de 1230.
En teoría la onda tercera debería salirse un buen trozo por encima de la parte
superior del canal. Pero la onda tercera, y todo el movimiento parecen encajar
bastante bien en un canal que tiene multitud de toques por arriba y por abajo.
Cuantos más toques tenga más fácil es que sea correctiva, al menos eso dice Neely
en su libro “Mastering Elliott Wave”, que yo sigo sin entender después de 10 años,
pero algunas cosas se me van quedando ☺
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Para seguir con el mercado americano veamos el DOW JONES. Aquí hemos
etiquetado como en el SP500, aceptando la posibilidad de que esas cinco ondas sean
correctivas. Notar también que el giro se produce en la extensión del 100%
mostrada en rojo. Por cierto, aún no se ha disipado esa divergencia bajista. Hasta
que el DOW no lleve los osciladores a la parte baja podríamos esperar una fuerte
caída.
El sábado veíamos que el DOW JONES estaba a un pelo de la extensión del 100%
(mostrada en rojo) y que podía girarse en esa zona.
Las extensiones funcionan muy bien. La extensión de Fischer (162%) aquí nos ha
dado muy buenos resultados en tiempo real. Parece que la otra extensión del 100%
también podría tener un poder predictivo aceptable. Recuerde que muchas de las
cosas que leemos en los libros de bolsa no funcionan, o al menos esa es nuestra
experiencia. Afortunadamente las extensiones pertenecen al selecto club de
herramientas que parecen funcionar.
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Y no se pierda esto. Es el Nasdaq Composite con un recuento automático. El
rating del recuento es de 218, bastante elevado. Eso nos dice algo así como que el
programa está “muy seguro” de que ese recuento es el bueno.
Pues bien, este recuento asume que hubo cinco ondas de caída desde octubre de
2007 hasta marzo de 2009. Que esas cinco ondas eran el comienzo de un impulso, lo
cual es lógico porque los datos anteriores no están cargados y el programa no puede
ver la gran plana. Y después considera que la subida ha sido una onda segunda y
que toca seguir cayendo. Fíjese en el fuego que arroja como proyección probable,
asusta un poco no? No es que esperemos algo así (que no estaría mal porque
estamos cortos) pero nos avisa de una posible caída impulsiva.
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Pasemos al IBEX. No es un índice que suela darnos buen chartismo pero parece
que las cosas han cambiado. La rotura bajista de la cuña que empezó en marzo nos
dijo que técnicamente era correcto abrir cortos, y así se recomendó:
Recomendamos abrir algún corto por debajo de 11100.
Curiosamente una semana después el IBEX cae un 10% y rebajan la calificación
de la deuda española y se conoce que ya tenemos un 20% de parados. Al final va a
tener razón Bob Pretcher que dice que las ondas de Elliott anticipan los eventos
económicos. Permítame que le hable un poco sobre su teoría llamada “socionomics”:
Según Pretcher si ha terminado una pauta alcista y toca corregir entonces pasará
algo o se conocerá algún dato de forma tal que efectivamente el mercado se caiga.
Normalmente se acepta que el mercado reacciona a las noticias económicas pero
según Pretcher son las tendencias fruto de la psicología de las personas las que
hacen que se produzcan ciclos que anticipan eventos económicos o desastres o
demás. No es algo que parezca muy lógico pero yo no puedo ignorar el hecho de que
a veces las ondas de Elliott anunciaban el final de una pauta y luego ha pasado algo
que ha hecho que el mercado se cayera. Es lo que yo llamo “la excusa”.
Si Pretcher tiene razón no es la economía la que mueve el mercado sino que el
mercado es un espejo mágico en el que mirar lo que va a pasar en la economía. Los
expertos reconocen que el mercado va entre 6 y 9 meses por delante de la economía
real. Después de todo la bolsa se mueve por expectativas y no por hechos. Cuando
se conocen los resultados de una empresa suele ser tarde para comprar ☺
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Bueno, sea como sea parece que el IBEX ha iniciado una caída impulsiva tras una
subida en cuña (en términos de Elliott esta subida puede ser una onda segunda
contratendencia). El nivel 10.000 o sus cercanías es un soporte natural donde tomar
beneficios de los cortos. Tras un rebote el IBEX debería seguir cayendo y perder este
nivel de los 10.000 ya que en enero puede haber comenzado un impulso bajista en
cinco ondas. Estaríamos en la tercera.
Y seguimos vigilando Goldman Sachs. Me viene al pelo para seguir con el
argumento anterior. Si nosotros sabíamos que el banderín anticipaba la continuación
de la caída entonces algo tendría que pasar que permitiera que GS perdiera los 150
dólares (le anexo el comentario del miércoles):
Goldman Sachs. Confirmó el banderín “de libro” y ahora tiene algo de soporte en
los 150 dólares donde comenzó la subida en febrero. El objetivo del banderín queda
por debajo así que tras una parada de unos días en los 150 dólares debería seguir
cayendo.
En realidad no ha necesitado estar unos días parado en 150 para luego caer sino
que se ha ido disparado a los 145. Sabíamos que algo tenía que pasar para que GS
siga cayendo y cumpla su objetivo chartista y lo que ha pasado es que un par de
analistas ha reducido el Rating de la compañía. Casualidad o no los objetivos
chartistas suelen cumplirse y para ello siempre viene bien una excusa.
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Con las últimas caídas el McClellan se ha ido a -75. Esta es una lectura neutra
que está por encima de sobreventa. Mientras no caiga por debajo de -100 no
podemos decir que el recorrido bajista está limitado por sobreventa, así que el
mercado podría seguir a la baja con fuerza.
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Los tres ETFs recomendados van bien. Debajo se muestra FAZ, sector financiero
inverso x3. No me gusta mucho hacer análisis técnico o chartismo en los ETFs ya que
están obligados a hacer lo que haga el índice, digamos que no tienen “vida propia”,
pero aún así le muestro una fuerte divergencia alcista entre este ETF y su oscilador.
FAZ (recomendado hace una semana) subió anoche un 9%. Si el mercado corrige
los ETFs inversos deberían revalorizarse mucho. En el email de ayer por la tarde le
sugerí tres que a mí particularmente me gustan:
FAZ, SDS y QID
El primero es el inverso x3 del sector financiero. El segundo es el inverso x2 del
SP500. El tercero es el inverso x2 del Nasdaq100.
Si compra estos ETFs debería poner un stop por debajo de los mínimos previos.
En el caso de FAZ sería 9.90 por ejemplo.
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EURODOLAR. Sin cambios. Hasta que no haya superación de máximos (léase 1.37
por el momento) no habrá señal de cambio de tendencia, así que se pueden
mantener los cortos.
Sin cambios. Hemos puesto el cursor en el nivel que hay que superar para que
este gráfico tenga perspectivas alcistas. Notar que el último movimiento, a pesar de
hacer un nuevo máximo, puede ser un ABC para seguir cayendo.
La superación del nivel 1.38, de darse, sería retroceder completamente la última
onda bajista y eso, desde un punto de vista de Elliott es señal de que toda la
corrección ha finalizado. Esa es la señal que nos hará ponernos alcistas en el
eurodólar. De momento seguimos viendo un eurodólar bajista y el sistema para el
eurodólar mantiene los cortos.
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TIMING DEL SP500
El timing del SP500 tiene una efectividad del 70% (largo y corto) operando un futuro
desde 1996 hasta hoy. Mantiene las posiciones unos 15 días en promedio. Su factor de
beneficio superior a 3 y su ratio entre ganancia y drawdown superior a 10 le hacen ideal para
indicarnos los puntos de entrada y salida cuando se trata de operar una cartera de valores.
Las diferentes señales que podemos encontrar son:
o
o
o
o
Long x2: Abrir largos con apalancamiento 2:1 (comprados por el doble del cash)
Exit ½: Vender la mitad de la cartera (quedar en Long x1) o quedar fuera de
mercado esperando la próxima señal.
Short x2: Abrir cortos con apalancamiento 2:1 (en corto por el doble del cash)
Cover ½: Cubrir la mitad de la cartera (quedar en Short x1) o quedar fuera de
mercado esperando la próxima señal.
Última señal:
Cover ½
A continuación mostraremos los sistemas que se explican en el manual que se encuentra
en la zona de clientes. Nuestra opinión del mercado es completamente independiente de las
señales que generan los sistemas.
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SISTEMAS
SISTEMA PARA EL DAX. Entró en posición larga el 2 de marzo a 5777 puntos.
SISTEMA PARA EL IBEX. Está fuera de mercado.
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SISTEMA PARA EL EUROSTOXX50. Entró en posición larga el 5 de marzo al
cierre. A 2877 puntos.
SISTEMA PARA EL NASDAQ100. Está comprado desde el 10 de marzo a 1917
puntos.
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SISTEMA PARA EL EURODOLAR. Entró en posición corta el 8 de marzo a 1.3631.
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