Tasa De Interés De Oportunidad

Evaluación Financiera
Métodos Que Tienen En Cuenta El Valor Del Dinero
En El Tiempo
Luz Enid Gómez Tabares
Tutor Ecacen
Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD
CERES Líbano, 2014
Métodos Que Tienen En Cuenta El Valor Del
Dinero En El Tiempo
VALOR PRESENTE NETO VAN
«El VPN de un proyecto es el valor monetario que resulta de la diferencia entre el valor
presente de los ingresos y el valor presente de todos los egresos calculados en el flujo
financiero neto, teniendo en cuenta la tasa de interés de oportunidad» (Contreras,
1998, p .469)
Tasa De Interés De Oportunidad
La tasa de interés de oportunidad es un concepto que depende de cada inversionista,
de acuerdo con la oportunidad de utilización de sus recursos monetarios y de
generación de riqueza que estos le permitan lograr. Esta tasa puede variar en la
medida y el momento en que cambien las oportunidades de inversión. (Contreras,
1998, p .469)
La tasa de interés de oportunidad, es la tasa de interés que obtiene como rendimiento
normal el inversionista, en otras actividades con igual riesgo, así el comerciante que
obtiene un rendimiento mensual de sus dineros igual al 4%, debe calcular el valor
presente neto, con esa tasa de interes que es su tasa oportunidad. (Cardona, 1986, p
.225)
Métodos Que Tienen En Cuenta El Valor Del
Dinero En El Tiempo
Interpretación De Los Resultados del V.P.N. O V.A.N Valor Actual Neto
VPN(I)>0 Indica
• El proyecto es financieramente atractivo y se debe aceptar
• El dinero invertido en el proyecto rinde una rentabilidad superior a la tasa de
oportunidad empleada
• El proyecto permite obtener una riqueza adicional igual al valor del V.P.N. en relación
con la que obtendría al invertir en otra alternativa.
VPN(I)<0 Indica
• El proyecto no es conveniente y se debe rechazar
• La rentabilidad que produce el proyecto es inferior a la tasa de oportunidad empleada
• El proyecto produce una perdida igual al V.P.N. en comparación con los resultados que
se obtendrían en otra alternativa de inversión.
VPN(I)=0 Indica
• Es indiferente aceptarlo o rechazarlo .
• La rentabilidad que produce es igual a la tasa de oportunidad, ósea el mismo
rendimiento que le produciría otra alternativa de inversión.
(Contreras, 1998, p .471)
Métodos Que Tienen En Cuenta El Valor Del
Dinero En El Tiempo
Ecuación Para Hallar el VPN o VAN
VAN = VP ingresos – VP egresos
Donde:
F
P = ———————
(1+i)n
Métodos Que Tienen En Cuenta El Valor Del
Dinero En El Tiempo
TASA INTERNA DE RETORNO TIR
«La TIR es definida como aquella tasa de interés que hace el valor presente neto igual a
cero. La T.I.R. No depende de la tasa de interés de oportunidad del inversionista, sino
que corresponde a una tasa característica propia del proyecto, y por lo tanto es
independiente de la tasa de interés de oportunidad del evaluador. Este índice nos
calcula la tasa de interés que producen los dineros que están en el proyecto.»
(Cardona, 1986, p .235)
«El proyecto solamente es factible cuando la T.I.R es igual a la tasa de interés de
oportunidad. » (Contreras, 1998, p .482)
Métodos para hallar el T.I.R.
• Utilizando las aplicaciones de formulas financieras de una hoja de calculo como
Excel.
• Interpolación se asumen diferentes valores para i y se reemplaza en la ecuación
dada hasta encontrar el i (interés) que convierte la VAN en 0. Es un método que
utiliza la prueba y error.
Métodos Que Tienen En Cuenta El Valor Del
Dinero En El Tiempo
Interpretación De Los Resultados de la Tasa Interna de Retorno T.I.R.
TIR > i (Tasa de interés de oportunidad) Indica
• El proyecto se debe aceptar
• El proyecto es viable financieramente, porque es superior a la tasa de interés de
oportunidad.
TIR = i (Tasa de interés de oportunidad) Indica
• Es indiferente aceptar o rechazar el proyecto, porque el inversionista en este proyecto
va a obtener la misma rentabilidad, que la tasa de interés de oportunidad
TIR < i (Tasa de interés de oportunidad) Indica
• Que el proyecto se debe rechazar, porque no alcanza a obtener lo que comúnmente el
inversionista logrará en otras inversiones (interés de oportunidad)
Métodos Que Tienen En Cuenta El Valor Del
Dinero En El Tiempo
Ecuación Para Hallar La T.I.R.
0
VAN (i) =
VAN = VP ingresos – VP egresos
Donde:
F
P = ———————
(1+i)n
Debemos hallar la i, que convierte la VAN en 0, a partir del flujo neto de
los ingresos menos el flujo neto de los egresos.
Valor Presente Neto VAN
Tasa Interna de Retorno TIR
Bibliografía:
Cardona, A. (1986). Matemáticas Financieras. Bogotá:
Interamericana.
Contreras, M.E. (1998). Formulación Y Evaluación De Proyectos.
Bogotá: Unisur
Muchas Gracias