Evolución, contexto y apartes financieros de la pequeña empresa colombiana Evolution, context and financial sections of the small Colombian enterprise Eugenio Moreno Contador Público, Especialista en Edumática, Candidato a Magíster en Administración de Empresas. Profesor tiempo completo Facultad de Ciencias Económicas. [email protected] Resumen La pequeña empresa en Colombia y en el mundo constituye un fenómeno importante en el devenir económico, principalmente por su generación de empleo y su apoyo a la mediana y gran empresa. Particularmente en Colombia este tipo de empresas representan el mayor número. Muchos autores y muchos estudios validan su importancia. Este artículo resume la evolución y el contexto de la pequeña empresa en Colombia y se adentra en aspectos financieros, que a juicio del autor son el talón de Aquiles de este tipo de empresas. Es de resaltar que a pesar de que estas organizaciones no cumplen con los protocolos establecidos por los mejores autores del mundo –es decir, si les hiciéramos un diagnóstico a la gestión financiera en muchas resultaría nefasto– su gestión, participación y aporte en la economía nacional son muy importantes. Evolución, contexto y apartes financieros de la pequeña empresa colombiana - pp.11-121 112 Eugenio Moreno Palabras clave: Pequeñas empresas, GEM (Global Entrepreneurship Monitor), aspectos financieros, Creación de empresas, pymes, contexto. Abstract The small enterprise in Colombia and the world has become an important economic phenomenon, mostly due to employment generation and support to the medium-sized and large enterprises. In Colombia, this type of enterprise represents a high percentage. Many authors and studies validate its importance. This article summarizes the evolution and context of the Colombian small enterprise and deepens on financial aspects which, in the opinion of the author, are the Achilles heel of these businesses. It is important to point out that the management, participation, and contribution of these enterprises are a great contribution to the national economy, despite the fact that they do not comply with the protocols established by the best authors in the world, -i.e. a diagnosis of the financial management many of them carry out would be disastrousKeywords: Small enterprises, GEM (Global Entrepreneurship Monitor), financial sections, entrepreneurship, context. Fecha de presentación: Abril de 2009 Introducción El vulgo ha tejido muchas concepciones o hipótesis sobre las características y las peculiaridades de la pequeña empresa y también existen estudios contundentes como los hechos por Sérvulo Ansola, director de empresarismo del ITEMS en Méjico, en su obras sobre administración de pequeñas empresas; por Rodolfo Biasca en su obra Pymes de clase mundial. A la par, el Gobierno ratifica la importancia del sector y legisla y crea entes en pro del mismo, como Fomypimes y otros. Se comenta que la pequeña empresa carece de estructura financiera sólida y de oportunidades en la banca y, por supuesto, se habla de su dificultad para competir a la par con las empresas de mayor envergadura. Adicionalmente prueban las estadísticas la contunden- Fecha de aceptación: Julio de 2009 cia de este sector en la generación de empleo a nivel nacional. La preocupación que muestran algunas universidades de Cali, como el Icesi, y la Universidad de San Buenaventura –la cual incluso cuenta con un Parque Tecnológico de apoyo exclusivo a la gestión empresarial–, Fundaempresa e instituciones como el Sena, para citar algunas, evidencia la importancia de la pequeña empresa en Colombia. La dinámica de la creación y el cierre de pequeñas empresas en Colombia En Colombia se destaca la necesidad de crear empresa; sin embargo, no se hace énfasis en Universidad de San Buenaventura Cali - Colombia Volumen 6. No. 2. Julio-Diciembre de 2009. ISSN 0123-5834 por qué muchos de dichos negocios (especialmente los más pequeños) no permanecen en el tiempo. Lo anterior está sustentado, entre otros, en el estudio GEM (Global Entrepreneurship Monitor. 2008), cuyos resultados son publicados anualmente, y que se ha convertido en un estándar para medir el nivel de emprendimiento en el mundo. Este estudio es coordinado por dos de las más importantes escuelas de administración: la Babson y la London Business School. Se realiza a través de una gran red académica internacional integrada por más de 97 universidades y centros de investigación. En Colombia el estudio GEM se inició a partir del año 2006, a través de un consorcio del cual hacen parte las facultades de administración de las universidades Icesi, Javeriana, Los Andes y del Norte de Barranquilla. Con base en los resultados del GEM - 2006 Colombia ocupó el segundo lugar entre los 42 países en los cuales se mide la tasa de creación de empresas. Para Colombia en el 2006 la medición hecha mostró que el 22.48% (de las personas), entre 18 y 64 años (seis millones, aproximadamente) están asumiendo el reto de crear nuevas empresas. GEM emplea un índice llamado TEA (tasa de creación de nuevas empresas) Sin embargo, Colombia presentó uno de los porcentajes más elevados de cierre de empresas: un 10,52%, sólo superado por India, que ocupa el primer lugar con un 15,02%. En conclusión, Colombia tiene el segundo puesto a nivel mundial en el surgimiento de nuevas empresas y al mismo tiempo también ocupa el segundo lugar en el cierre o desaparición de las mismas. Una de las causas de desaparición temprana de las pequeñas empresas es la situación financiera. En este sentido, en las pequeñas 113 empresas diariamente se toman decisiones de todo tipo. Sería importante saber cómo: si con base en la información o las herramientas de tipo financiero; o, por el contrario, si las decisiones en este campo no están soportadas en ninguno de estos elementos. Si no se identifican las verdaderas razones que actualmente impiden la continuidad, sostenibilidad y permanencia de las pequeñas empresas en nuestro país, nos veremos abocados a un permanente ciclo de creación y desaparición temprana de nuestras pequeñas empresas, con todas las consecuencias de tipo económico y social implícitas en dicho fenómeno. Evolución de la pequeña empresa en Colombia A la sombra del desa“En Colombia se rrollo industrial de los destaca la necesidad años treinta, (asociade crear empresa; do a la bonanza cafesin embargo, no tera) nacen pequeñas se hace énfasis en empresas orientadas por qué muchos de a la producción de dichos negocios bienes de consumo (especialmente los liviano, es decir, biemás pequeños) no nes que se caracterizan por su bajo valor permanecen en el agregado, y con una tiempo”. mayor intensidad productiva en mano de obra que en capital. Se presenta, entonces, un interesante fenómeno de dualismo productivo, que también está presente en nuestros días, el cual se caracteriza por la coexistencia simultánea de grandes empresas tecnificadas con numerosos y pequeños productores artesanales. La época de la Gran Depresión y hasta finales de los años treinta fue de creación de pequeñas empresas y de diversificación de las Evolución, contexto y apartes financieros de la pequeña empresa colombiana - pp.11-121 114 Eugenio Moreno pymes, lo anterior favorecido por las medidas proteccionistas adoptadas al implantar el modelo de sustitución de importaciones. Más de las dos terceras partes de las industrias que se crearon en los años treinta se dedicaron a los bienes de consumo de tipo artesanal (www. comunidadandina.org/bda/docs/co.ca-0001). ba “amarrado” al crecimiento de la demanda agregada interna. Precisamente cuando dicha demanda interna empezó a deprimirse en la segunda mitad de los noventa y se agudizó la crisis económica, numerosas pequeñas y medianas empresas entraron en concordatos y en procesos de quiebra. En la época de la Segunda Guerra Mundial las pequeñas y medianas empresas se vieron favorecidas por salida de la competencia extranjera, que se concentraban en los mercados mundiales; crearon entonces las empresas favorecidas por el incremento de la demanda doméstica. En la segunda parte de los cuarenta y en la década de los cincuenta se presentaron nuevas bonanzas cafeteras, que favorecieron el crecimiento industrial; retornó la inversión extranjera, y las pequeñas y medianas empresas se rezagaron. (www.bcv. org.ve/upload/publicaciones/rbcvf702). En esta última década, la nueva política industrial plantea la posición de las pequeñas y medianas empresas, y las orienta hacia la competitividad internacional. La idea es que ellas incrementen las exportaciones no tradicionales y alivien en gran medida uno de nuestros más graves problemas: el desempleo (www.turismometa.gov.co/portal/images/recopilacionplan maestro/). Durante la década de los sesenta la prioridad fue el sector externo como fuente de crecimiento y desarrollo. En este período las pequeñas y medianas empresas se vieron favorecidas por la política de creación y fortalecimiento de pymes exportadoras. Se les dio importancia no sólo por el factor exportador, sino por el alto desempleo y la migración rural hacia las ciudades. Se buscaba el crecimiento de un sector intensivo en mano de obra. Contexto de la pequeña empresa en Colombia La Ley 590 del 2000 establece que en Colombia se consideran pequeñas empresas aquellos entes económicos naturales o jurídicos que cumplan una de las siguientes condiciones: Tener entre 11 y 200 empleados. Poseer activos entre 501 y 5.000 salarios mínimos legales vigentes (Ley 590 del 2000). Surgieron entonces entidades facilitadoras de crédito, como la Corporación Financiera Popular y el Fondo Financiero Industrial. Durante los años setenta una política fiscal y monetaria estricta llevó a un menor crecimiento económico, lo cual afectó negativamente a las pequeñas y las medianas empresas. De acuerdo con el Ministerio de Desarrollo Económico, las pequeñas y medianas empresas generan más del 50% del empleo nacional, representan el 92% de los establecimientos comerciales y el 40% de la producción total del país y constituyen más del 90% de las empresas nacionales; estas cifras nos muestran la verdadera importancia de este sector y su gran potencial de crecimiento (Ministerio de Desarrollo Económico). En los inicios de los años noventa se presentó la apertura económica y con ello la posibilidad de crear de numerosas pequeñas empresas derivadas del crecimiento industrial que se generó. Pero había una debilidad: se esta- Como se señalaba inicialmente, las pequeñas empresas en Colombia se caracterizan por el alto número de negocios creados anualmente, pero al mismo tiempo por una temprana desaparición de un gran porcentaje de ellos. Universidad de San Buenaventura Cali - Colombia Volumen 6. No. 2. Julio-Diciembre de 2009. ISSN 0123-5834 Otra característica que distingue a las pequeñas empresas en nuestro país es que constituyen un sector intensivo en utilización de mano de obra, y puede tener un futuro muy promisorio si se compromete en esfuerzos de mejoramiento de su competitividad a mediano y largo plazo. Se ha venido trabajando en la llamada agenda interna para la productividad y la competitividad de la Dirección Nacional de Planeación, en tres frentes importantes como son: la innovación, el mejoramiento productivo y la capacitación del talento humano. Dicha agenda describe detalladamente las estrategias y las responsabilidades de los diferentes actores frente a los diversos componentes de la competitividad; igualmente se señalan en ella los diferentes instrumentos que el Gobierno viene desarrollando para que dicho proceso sea exitoso, colocando como eje fundamental la política del desarrollo de exportaciones a través de productos diferenciados que logren un posicionamiento duradero en los mercados internacionales. También son reconocidos los logros de las pequeñas empresas colombianas en cuanto al desarrollo de los diferentes sectores económicos del país (agropecuario, minas, energía, industria de la construcción, comercio, transporte, etc.). Asimismo, las pequeñas empresas son un elemento importante en el diseño de las políticas nacionales e internacionales de desarrollo económico; de allí que el gobierno nacional esté aplicando diferentes mecanismos de fomento y estrategias de desarrollo para convertir este sector en la ventaja competitiva por excelencia. Permanentemente se está incentivando en nuestro país la creación de nuevas pequeñas empresas y la consolidación de las existentes, a través de diferentes entidades e instrumentos, tanto para lograr mejores niveles de com- 115 petitividad y crecimiento como para facilitarles sistemas y facilidades de financiación. Otro rasgo de las pequeñas empresas es su gran flexibilidad y adaptabilidad a situaciones cambiantes; por ejemplo, su flexibilidad tecnológica para adaptarse a los cambios del mercado. Otras características relevantes son menos barreras de entrada para su puesta en funcionamiento, menores requerimientos de inversión, su innovación, su flexibilidad y su potencial de innovación. Todos los anteriores factores nos demuestran la gran contribución de las pequeñas empresas al desarrollo y al crecimiento de la economía de nuestro país. Aspectos financieros en las pequeñas empresas en Colombia El grado de desarrollo de la función financiera en una empresa depende en muy buena medida de su dimensión y de la fase del ciclo evolutivo en la cual se encuentre. Si es muy pequeña, las operaciones financieras estarán concentradas básicamente en el responsable de la contabilidad, y las decisiones financieras serán tomadas directamente por el gerente. A medida que las organizaciones se van desarrollando, la función financiera va adquiriendo una mayor relevancia, y al mismo tiempo surge la necesidad de vincular a funcionarios especializados en las diferentes áreas de la actividad financiera y de crear nuevas divisiones, todas dependientes de un director o un gerente financiero. El profesor Luis M. Prada B., de la Universidad Nacional, en el documento sobre gestión financiera y contable incluido en el texto Organización y gestión de empresas afirma que el admi- “De acuerdo con el Ministerio de Desarrollo Económico, las pequeñas y medianas empresas generan más del 50% del empleo nacional...” Evolución, contexto y apartes financieros de la pequeña empresa colombiana - pp.11-121 116 Eugenio Moreno nistrador financiero de las grandes empresas no tiene que encargarse directamente del registro, la verificación y la depuración de la información contable y los estados financieros; pero que en las pequeñas y medianas empresas, en las que el administrador financiero actúa con limitaciones, su gestión sí incluye la verificación de la información financiera para poder garantizar a los diferentes usuarios la veracidad de la información financiera (Documento Gestión financiera contable, Prada B., Luis Mario). El profesor Prada también afirma que en las pequeñas empresas “el administrador financiero debe mantenerse informado sobre las medidas fiscales, cambiarias, tributarias y monetarias que puedan afectar los resultados de su organización. Asimismo, también debe captar la evolución de las estrategias y políticas de los proveedores, acreedores y empleados, para determinar oportunamente la incidencia de la nueva situación, sobre las operaciones o sobre los resultados de la empresa y para tomar las medidas correctivas que exijan las circunstancias.” Adicionalmente, establece un interesante paralelo entre cuáles deben ser las responsabilidades del administrador financiero en las empresas grandes, y cuáles deben las que se deben cumplir en las compañías pequeñas. Este paralelo lo podemos resumir en el siguiente esquema: Responsabilidades del administrador financiero En empresas grandes En empresas pequeñas *Manejo eficiente de recursos. *Manejo administrativo y financiero. *Planeación financiera a corto y largo plazo. *Análisis de medidas fiscales, Monetarias, cambiarias, etc. *Valuación del negocio. *Consecución de recursos. *Políticas de inversión *Supervisión y asesoría contable. *Análisis de situación económica – financiera. *Elaboración y control presupuestal. *Manejo de crédito y cobranzas. *Control interno operativo. *Elaboración y análisis de estados financieros. Universidad de San Buenaventura Cali - Colombia Volumen 6. No. 2. Julio-Diciembre de 2009. ISSN 0123-5834 En relación con las diferentes características a ser tenidas en cuenta al momento de la toma de decisiones financieras, consideró dos tipos de aspectos: los aspectos externos a la empresa, y los internos o inherentes a la misma. Respecto de los primeros es incuestionable que las Compañías no están aisladas del medio; precisamente ellas son organizaciones dinámicas, resultado o producto de ese mismo ambiente. Existe entonces un efecto en doble sentido: del medio ambiente (económico, político, ambiental, sociodemográfico, jurídico, etc.) hacia las empresas como entes económicos individuales; y al mismo tiempo las compañías presentan unos logros e indicadores económicos que tienen un efecto sobre el medio en el cual se desenvuelven. Surge entonces aquí la inquietud, si en las pequeñas empresas tienen en cuenta los aspectos externos al momento de la toma de las decisiones financieras. Entre estos aspectos externos podemos distinguir cuatro parámetros, de acuerdo con la clasificación presentada por Héctor Ortiz Anaya en su libro Análisis Financiero: • La situación económica mundial: Es indudable que en un mundo cada vez más globalizado, los cambios económicos y financieros tienen un efecto de mayor o menor grado en las compañías. Que decir, por ejemplo, de la devaluación del dólar a nivel mundial, la cual no solo ha tenido efectos en el comercio internacional, sino también en los mismos costos de producción de cualquier empresa. Otro ejemplo es que actualmente todas las economías han sido “invadidas” por los productos provenientes de China. • La situación económica nacional: Las variables macroeconómicas nacionales tienen un efecto directo sobre las finanzas 117 de las empresas (ejemplo: la inflación, el comportamiento de la oferta y la demanda, etc.); asimismo, las políticas económicas del gobierno nacional y las medidas monetarias y cambiarias de la Junta Directiva del Banco de la República; también aplican los efectos de las medidas relativas al comercio internacional (importaciones y exportaciones de bienes y servicios). • La situación y evolución del sector económico al cual pertenece la empresa: Es importante conocer cuál ha sido el comportamiento y la evolución del sector al que está adscrito nuestra compañía, con el fin de comparar los resultados y los indicadores de la misma con los del sector, o con los de algunas de las compañías líderes del mismo. Aquí cabe la pregunta: ¿Nuestros pequeños empresarios actualmente lo vienen cumpliendo? • Otros efectos generados por factores diferentes al económico: Por ejemplo, los efectos que las medidas de tipo político o impositivo pueden tener en la evolución de las organizaciones. El otro grupo de aspectos a ser tenidos en cuenta al momento de tomar las decisiones financieras son aspectos internos de la organización. Lo anterior en razón a que dichas decisiones, no son un resultado exclusivo de aspectos meramente financieros, sino que también son producto del comportamiento de otras áreas de la empresa. Por lo tanto, se debe evaluar en las decisiones financieras hasta qué punto se vieron afectadas por aspectos de tipo interno, los cuales podemos desglosar así: • Aspectos relacionados con el mercado: Es determinante que exista un mercado al cual satisfacer con nuestros productos y servicios. Las estrategias y decisiones que se desarrollen en este campo se verán Evolución, contexto y apartes financieros de la pequeña empresa colombiana - pp.11-121 118 Eugenio Moreno reflejadas en diversos indicadores financieros tales como el comportamiento de los ingresos y las utilidades, los niveles de rentabilidad, la rotación de la cartera, etc. • Mostrar los resultados operativos en forma correcta y completa. • Aspectos relacionados con la producción: En compañías de tipo manufacturero los factores productivos tienen un efecto en los resultados financieros. Aspectos como los costos de producción, las inversiones en planta, los inventarios de materias primas y productos en proceso, el manejo de los proveedores, etc., también tienen incidencia en los indicadores financieros de una compañía. • Ofrecer estados financieros para diferentes tipos de usuarios: la administración de la empresa, el sistema financiero, Cámara de Comercio, etc. • Aspectos relacionados directamente con la gestión administrativa de la empresa: Se refiere básicamente al desempeño que tengan los administradores de la compañía en el proceso de toma de decisiones financieras. Ello dependerá de su formación, sus competencias, su experiencia previa, su conocimiento del negocio que maneja y sus habilidades para administrar la organización de acuerdo con los requerimientos que ella exija. A continuación queremos referirnos a otros factores teóricos de tipo financiero que los diferentes autores consideran importantes, para las decisiones financieras en las pequeñas empresas: Un factor determinante para la toma de buenas decisiones financieras en la pequeña empresa es la calidad de la información financiera que en ella se genere. Esta información financiera es producto del sistema de contabilidad adoptado. Precisamente una de las causas del fracaso de los pequeños negocios es cuando se lleva un sistema contable inadecuado; por lo tanto, es de suma importancia la adopción de un método contable eficaz. En el texto Administración de pequeños negocios de Justin G. Longenecker (y otros), se establecen cuáles son los objetivos que se deben lograr con un buen sistema contable para un pequeño negocio: • Permitir hacer comparativos con resultados de períodos anteriores y con objetivos presupuestales. • Permitir revelar fraudes o errores de los empleados. • Permitir el archivo y la presentación de reportes y declaraciones de impuestos para el Gobierno. • Una de las fuentes de las decisiones financieras es el análisis y el estudio que se hacen de la información financiera proporcionada por la contabilidad y de toda la demás información disponible, con el fin de poder determinar la verdadera situación financiera de la compañía y proceder a tomar las decisiones correspondientes. • En el mismo libro de Justin G. Longenecker se afirma: “Un propietario necesita saber el efecto financiero –positivo o negativo- que pueden tener las decisiones de la administración; finalmente, los resultados de las decisiones de operación aparecen en los estados financieros de la empresa”. El texto plantea, entonces, cuatro cuestiones fundamentales en la evaluación del desempeño financiero, a saber: •¿Puede cumplir la compañía sus compromisos financieros de corto plazo? Para determinarlo debe hacerse una Universidad de San Buenaventura Cali - Colombia Volumen 6. No. 2. Julio-Diciembre de 2009. ISSN 0123-5834 evaluación de su liquidez; es decir, la capacidad de generar fondos para cubrir los compromisos operativos y financieros menores a un año. Aquí se analiza hasta qué punto los activos corrientes pueden ser convertidos en efectivo; igualmente, se realizan comparaciones entre activos corrientes y los pasivos de corto plazo. •¿Se están generando las utilidades operacionales adecuadas de sus activos? En este caso se mide la rentabilidad operativa, o sea si las utilidades producidas por el objeto social del negocio (antes de intereses e impuestos, y las cuales estarán disponibles tanto para acreedores como accionistas) serán suficientes respecto al total de los activos invertidos. Óscar León García afirma en su texto de Administración financiera: “Este es el índice por excelencia para medir el éxito empresarial, pues de su análisis puede lograrse una visión amplia de todos los factores que inciden, favorable o desfavorablemente, en el proceso de generación de valor para la empresa. Es, por lo tanto, el indicador más importante de cuantos existen”. •Una mejor forma de analizar la rentabilidad operativa es desglosándola entre dos importantes índices financieros: el margen de utilidad operativa, el cual representa la utilidad operativa que obtiene la empresa por cada peso que vende, y también nos ilustra el comportamiento de las partidas asociadas al estado de resultados. En segundo lugar está la rotación de activos de operación, el cual nos indica la capacidad de la compañía de generar ventas por cada peso invertido en los activos de operación, es decir, la efi- 119 ciencia de la administración en utilizar los activos de la empresa con el fin de generar ventas, y es una forma de reflejar el manejo del balance general. •¿Cómo se descomponen y cuál es el costo de las diferentes fuentes de financiación utilizadas por la empresa para financiar sus activos? Aquí nos referimos a la estructura financiera de la compañía, es decir, a las fuentes de financiación tanto del corto como del largo plazo, y al mismo patrimonio, que constituye una fuente de recursos propios. También aquí es relevante el concepto de costo de capital, que no es otra cosa que el costo promedio ponderado de las diferentes fuentes de financiación de los activos. •Los propietarios están recibiendo una retribución o rendimiento aceptable sobre su inversión? Aquí se trata de evaluar la tasa de rendimiento de los propietarios sobre su capital invertido. Es importante comparar este rendimiento con períodos anteriores y con las tasas obtenidas por compañías similares del mismo sector económico. La tasa de rendimiento de los propietarios, debe ser mayor que la tasa de interés pagada a los acreedores. Esto en razón del mayor riesgo asumi“...una de las causales do por los prodel fracaso de los pietarios del pequeños negocios negocio. es cuando se lleva La Universidad de San Buenaventura, en su programa de Administración de Negocios, ha implementado desde el 2008 un trabajo coordinado un sistema contable inadecuado; por lo tanto es de suma importancia la adopción de un método contable eficaz”. Evolución, contexto y apartes financieros de la pequeña empresa colombiana - pp.11-121 120 Eugenio Moreno por semestre llamado “La estrategia pedagógica”, el cual consiste en que cada docente en su cátedra solicita a los estudiantes contactar una empresa en donde durante el semestre traten de aplicar o verificar los conceptos expuestos en las respectivas cátedras. Este ejercicio, además de familiarizar al estudiante con el medio empresarial, se convierte en un laboratorio para la clase y una tarea evaluativa. en nuestro caso aplicamos esta estrategia en las asignaturas costos y presupuestos. Los resultados obtenidos y discutidos muestran una y otra vez que muchos de los gerentes y/o dueños de esas pequeñas empresas difícilmente cuentan con información contable financiera suficiente, razonable y a tiempo, y que en muchas oportunidades tienen una información básica fiscal, la cual no es suficiente para la correcta evaluación de la gestión financiera y mucho menos para toma de decisiones acertadas. Es importante decir que son empresas que se mantienen, desde luego con alto grado de riesgo e incertidumbre, por lo menos en lo financiero. Comentarios Pese a que la pequeña empresa en Colombia hace un gran aporte a la dinámica económica, y reconociendo que el Gobierno, muchas instituciones y autores alientan su crecimiento y desarrollo, muchas fracasan en el intento tal como lo muestra el informe GEM 2006. A nivel local es completamente válida esta aseveración. Bastaría con ver los archivos de Fundaempresa para darse cuenta que de cada 100 empresas que se inician a los 3 años han desaparecido 60 de ellas; pero aun así sigue siendo muy importante ese numero restante, que continua su rumbo bien como pequeña empresa o se convierte en mediana empresa con el tiempo, fenómeno que podríamos abordar en otro escrito. En algunos casos el dueño de la pequeña empresa toma decisiones guiado por la intuición o por la urgencia o incluso por las prioridades del día a día, es decir, es proceso de toma de decisiones que no se enmarca precisamente dentro de los modelos de la planeación financiera estratégica. Es importante decir que, muy a pesar del desarrollo de tecnologías administrativas –Balance score card, Jat, MRP I y II, target costing, entre otras–, en general a la pequeña empresa no le es fácil aplicar, bien porque no contrata personal capacitado o por que la envergadura de sus operaciones y de su negocio no se lo exigen. Bibliografía ANSOLA, Sérvulo. 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