ISA, Concesiones Viales en Chile. Presentación Web. Abril 18, 2012.
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PRESENTACIÓN INSTITUCIONAL Concesiones Viales en Chile Medellín, Abril 18 2012 © Todos los derechos reservados por Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P. 1 AGENDA 1. Estrategia 2. Concesiones viales, remuneración y tráfico 3. Información Financiera 4. Consideraciones contables Proyecciones Preguntas y respuestas © Todos los derechos reservados por Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P. 2 ESTRATEGIA DE ISA Y SUS EMPRESAS ESCOGENCIAS MEGA 2016 USD 3,500 Millones Diversificación de negocios 20% otros negocios de infraestructura lineal. Expansión geográfica 80% fuera Colombia: Latinoamérica. Agregación de valor Explotación de sinergias en cadenas de valor dentro del tema dominante. Optimización de la estructura de capital y excelencia operativa.. Tema Dominante Desarrollo de mercados mediante el diseño, construcción y operación de sistemas de infraestructura lineal, en escenarios donde pueda ser relevante. 3 ESTRATEGIA DE ISA Y SUS EMPRESAS NEGOCIOS RELACIONADOS A TRAVÉS DEL TEMA DOMINANTE Competencias transversales Transporte de Energía Concesiones Viales Transporte de Telecom. +Otros Estructuración de la oportunidad Promoción, negociación, análisis integral de oportunidades, estructuración financiera, credibilidad, creación, incorporación y puesta en servicio de empresas. Construcción Relacionamiento, integración y supervisión de todos los componentes del proyecto , manejo de comunidades. Explotación Prácticas de excelencia operativa y gestión de ampliaciones inherentes a la concesión. Gestión Inteligente de Sistemas de Tiempo Real Planeación, diseño, optimización, puesta en servicio, operación y administración de sistemas de información que involucren intercambio de información con valor agregado. Competencias específicas Las competencias específicas se pueden adquirir o desarrollar internamente. 4 AGENDA 1. Estrategia 2. Concesiones viales, remuneración y tráfico 3. Información Financiera 4. Consideraciones contables Proyecciones Preguntas y respuestas © Todos los derechos reservados por Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P. 5 DESCRIPCIÓN GENERAL ESQUEMA SOCIETARIO INTERNEXA 99,999% 0,001% INVERSIONES CHILE INTERNEXA 0,01% 0,01% 99,99% Intervial Chile S.A. 99,9% ISA Inversiones Toltén Ltda. Ruta del Maipo Ruta del Maule Ruta del Bosque Ruta de la Araucanía (Santiago – Talca) (Talca Chillán) (Chillán – Collipulli) (Collipulli – Temuco) Intervial Chile S.A. 99,9999% Intervial Chile S.A. 99,9993% Intervial Chile S.A. 99,9909% Intervial Chile S.A. 99,99994% ISA Inversiones Toltén Ltda. 0,0001% ISA Inversiones Toltén Ltda. 0,0007% ISA Inversiones Toltén Ltda. 0,0091% ISA Inversiones Toltén Ltda. 0,00006% Ruta de los Ríos (Temuco – Río Bueno) Intervial Chile S.A. 75,0000% Minoritarios Las Américas Administradora de Fondos 25% 6 DESCRIPCIÓN GENERAL LAS CONCESIONES Ruta 5 Maipo 258 km Maule 187 km 907 Km de carretera En 2011 transitaron más de 85 millones de vehículos. 95 plazas de peajes Bosque 155 km 293 puentes, 368 estructuras Araucanía 140 km Velocidad de diseño de 120 (pasos de nivel, enlaces, entre otros), 188 pasarelas peatonales. km/hr Ríos 167 km 7 MODELO DE NEGOCIO Stakeholders Bancos / Monolines / Tenedores de Bonos / Calificadoras de Riesgo MOP / SVS / SII / Municipalidades Proveedores / Subcontratistas / Constructoras / Aseguradoras Consultores Técnicos (Aenor, E&Y, SDG, APSA, C&D, R&Q) Asociaciones Gremiales (COPSA / CChC) Intervial Chile Controla, administra y presta servicios a las concesionarias: Gerenciamiento de proyectos Programa de aseguramiento global Administración y Finanzas Otorgamiento de garantías Contabilidad y costos Gestión de Calidad Control de gestión Benchmarking Planeación financiera, tributaria Gestión Humana Apoyo en modificaciones a los contratos de concesión Fiscalía y asesoría legal Gestión de Recursos Financieros Sistemas de información y comunicaciones RUTA DEL MAIPO RUTA DEL MAULE RUTA DEL BOSQUE RUTA DE LA ARAUCANÍA RUTA DE LOS RIOS 8 OPERADORES CARRETERAS CONCESIONADAS PARTICIPACIÓN DE MERCADO (KM.) PARTICIPACIÓN MERCADO (%INGRESOS 2011) 13% 4% INFORMACIÓN CONSOLIDADA A 2011 (3,458 KM) ISA 33% Atlantia 7% Abertis Global Vía 7% AIMCo OHL Otras 17% 19% 865 418 395 313 307 270 183 101 89 73 25 Otros 9 MARCO REGULATORIO Y DISTRIBUCIÓN DE RIESGOS Contraloría General de la República Ministerio de Hacienda Marco Legal Sistema de Concesiones Ministerio de Obras Públicas (MOP) Dirección General de Obras Públicas Coordinación de Concesiones de Obras Públicas El marco legal que regula el Sistema de Concesiones de Obras Públicas se contiene básicamente en la Ley de Concesiones (DFL* MOP N° 164, de 1991, modificado por Ley Nº 20.410**, publicada el 20 de enero de 2010). Leyes y Regulaciones Otras 8 Unidades Inspección Fiscal El DFL MOP N° 850, de 1997, texto actual de la Ley N° 15.840, Orgánica del MOP, y del DFL MOP Nº 206, de 1960, Ley de Caminos, y modificaciones legales posteriores. Su artículo 87 autoriza al Ministerio para ejecutar obras públicas mediante el sistema de concesiones. El Decreto Supremo MOP Nº 900 de 1996. Reglamento de Concesiones. Sociedad Concesionaria Las correspondientes Bases de Licitación de cada concesión y sus Circulares Aclaratorias. *Decreto con Fuerza de Ley ** Las concesiones adjudicadas antes de la Ley N° 20.410, les aplica de esta nueva Ley solo lo que respecta a plazos para interponer reclamaciones y requisitos para el otorgamiento de medidas provisorias en etapa de conciliación. 10 MARCO REGULATORIO Y DISTRIBUCIÓN DE RIESGOS Ingresos Ingresos Mínimos Garantizados (IMG) Ingreso Total Garantizado (ITG) Fijo Variable Anual garantizado Valor presente del ingreso regulado Tarifa: Incremento adicional de tarifa de hasta un 5% anual y máximo de 25% Premio de Seguridad Vial: incentivo a una buena gestión sobre la Seguridad Vial de la Ruta Subvenciones Estatales: MOP paga subvención anual según contrato de concesión. Se asocia a aquellos tramos de menor flujo vehicular. Reconocimiento en Sobre-termino: Para concesiones que iniciaron bajo IMG y cambiaron a ITG, cuando superan el termino original, el MOP les reconoce un nivel de OPEX y CAPEX previamente pactado. Pago de infraestructura preexistente: Pago al MOP por parte de las concesionarias que recibieron una infraestructura ya desarrollada (vías, puentes, pasarelas..) Otras: Coparticipación siniestros, tasa de cambio, etc. Tipos de garantía Plazo Ingreso MDI: Mecanismo de Distribución de ingreso, cuando se alcance este VP de ingresos finaliza la concesión 11 MARCO REGULATORIO Y DISTRIBUCIÓN DE RIESGOS Los términos contractuales están dados en UF’s: CONCESIÓN TIPO DE VP INGRESO TOTAL REMUNERACIÓN* GARANTIZADO (UF’s)* Pago al MOP por Admón. contrato (UF’s/anual) Pagos al MOP infraestructura preexistente (UF’s/anual) Subvención estatal 2011 (UF’s) Reconocimiento en sobretérmino a partir de** MAIPO ITG 30,434,180 6,000 469,363 Sept 2024 MAULE ITG 12,012,839 3,000 652,000 Abr 2015 BOSQUE ITG 10,187,844 3,000 ARAUCANÍA ITG 10,448,753 3,000 155,133 IMG pactado hasta 2023 No pactado No pactado No pactado RÍOS • • 232,699 Oct 2021 Mar 2024 387,832 No aplica IMG: Ingreso Mínimo Garantizado anual, se mantiene el periodo de la concesión **Reconocimiento de pago infraestructura preexistente, mantenimiento mayor y rutinario que se recibe vía mayor plazo de la concesión 12 IMPORTANTE RELACIÓN ENTRE PIB Y CRECIMIENTO DE TRÁFICO 14% 12% 12% Trafico PIB 10% 8% 7% 6.80% 6% 6% 6% 6% 6% 5.60% 4.70% 5.20% 4.60% 4.60% 4% 4% 3.70% 1.80% 2% 0% -2% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 -1.50% -4% 13 PRINCIPALES CIFRAS DE TRÁFICO E INGRESOS EVOLUCIÓN DE INGRESOS EVOLUCIÓN DE TRÁFICOS (TMDE)* 250 222 Ingresos 197 235 240,000 240,000 Tráfico 158,976 0 0 2008 2009 140,656 2010 2011 158,976 151,792 Tráfico Ingresos Ingresos Tráfico 151,792 250 182,581 182,581 140,656 235 198 197 198 222 0 0 2008 2009 2010 2011 MAIPO MAULE BOSQUE ARAUCANIA RIOS Ingresos Tráfico 38% 40% 21% 22% 15% 13% 13% 15% 13% 10% 2011 *Ingreso expresado en CLP millones *TMDE: Trafico medio diario equivalente en miles 14 NUEVOS PROYECTOS Y RETOS OBRAS DE RECONSTRUCCIÓN Se estima que la totalidad de las obras dañadas por el terremoto estarán terminadas y en proceso de recepción por parte del MOP a fines de noviembre de 2011, con las siguientes excepciones: Nuevo Puente Río Claro. PUENTE RIO CLARO TELEPEAJE INTEROPERABLE RUTA DEL MAIPO Obra de USD 18 Millones, las pruebas iniciales se realizarán en diciembre de 2011. En Julio de 2012 se iniciará la operación del sistema en las plazas de peaje de Ruta del Maipo con lo cual parte de los vehículos pagarán peaje a través de un Tag. PROYECTOS: NUEVAS OBRAS MOP* Obra de USD 5 Millones, se espera este operando en mayo de 2012. Puente de altas especificaciones, 3 pistas y altas velocidades de diseño Para el periodo 2012 – 2014 el MOP se concentrará en mejorar las concesiones existentes en cuanto a: • Conectividad peatonal • Servicialidad, especialmente en Ruta del Maipo • Mejores estándares en accesos y enlaces * Estas obras serán realizadas bajo Convenios Complementarios (Art 20) o por cumplimiento de Inversión según BALI (art 19). Deben ser compensadas considerando el valor de Inversión, conservación, seguros, y administración, 15 AGENDA 1. Estrategia 2. Concesiones viales, remuneración y tráfico 3. Información Financiera 4. Consideraciones contables Proyecciones Preguntas y respuestas © Todos los derechos reservados por Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P. 16 CONTRATO DE CONCESIÓN ACTIVO FINANCIERO Se reconocen como ACTIVOS FINANCIEROS debido a que cuenta con ingresos garantizados según el Mecanismo de Distribución de Ingresos (“MDI”) y el Ingreso Mínimo Garantizado (“IMG”), que permiten recuperar como mínimo el valor de la inversión. Fin etapa construcción Comienzo etapa operación Servicios de Construcción o Mejora Servicios de Operación Etapa Construcción Etapa Operación Financiación Mtto mayores AOM Retorno Inversión n Vr. Construcción Derecho Explotar concesión AOM Permuta Ingresos y costos de construcción Ingresos y costos de operación Gastos por mantenimiento Rendimiento de las cuentas por cobrar 17 PRINCIPALES DIFERENCIAS BALANCE GENERAL IFRS VS COLGAAP BALANCE GENERAL ACTIVOS COMPONENTE CONTRATOS DE CONCESIÓN Y ACTIVO POR INFRAESTRUCTURA PREEXISTENTE IFRS COLGAAP Reconocimiento: ACTIVO FINANCIERO (Cuenta por Cobrar): Reconocimiento: ACTIVO INTANGIBLE: • Se constituye con: los costos de inversión de la obra + margen • por construcción + activo por infraestructura preexistente. • Se constituye con el costo de la inversión de la obra. Se amortiza por tráfico. • Se amortiza a través del cobro de peajes, descontando los ACTIVO POR INFRAESTRUCTURA PREEXISTENTE: rendimientos de la cxc. Se registra el activo correspondiente a la infraestructura preexistente, se amortiza con un valor equivalente a los pagos al MOP. GASTOS FINANCIEROS DIFERIDOS Los gastos financieros diferidos se reconocieron en patrimonio en Se reconocen como activo diferido y se amortiza por tráfico. la adopción por primera vez de IFRS. GASTOS DE INVERSIÓN POR CONVENIOS COMPLEMENTARIOS Costo de construcción (P&G) Se reconoce como cuenta por cobrar al MOP PASIVOS COSTOS DE EMISIÓN DE LA DEUDA Se reconocen como un menor valor del pasivo Se reconocen como un activo diferido PASIVO POR INFRAESTRUCTURA PREEXISTENTE Se reconoce como pasivo el valor presente de los saldos Se reconoce el mismo valor del activo registrado por adeudados con el MOP por la infraestructura preexistente y se infraestructura preexistente, se amortiza con los pagos al MOP. actualiza generando un gasto financiero. . 18 PRINCIPALES DIFERENCIAS P&G IFRS VS COLGAAP P&G IFRS MAIPO MAULE BOSQUE RdA COLGAAP RIOS Total MAIPO MAULE BOSQUE RdA RIOS Total Ingresos Ing. Servicios Construcción Ing. Servicios Operación Ing. Financiero COSTOS DE CONSTRUCCIÓN + MARGEN DE CONSTRUCCIÓN OPEX + MARGEN OPERACIÓN PEAJES RENDIMIENTO DEL ACTIVO FINANCIERO (1) Gastos Operación OPEX Amortización del activo por infraestruc. Preex (2) Gastos de Inversión Costos por Obras adicional OPEX OPEX + AMORT.ACT.INF.PREEX SE REFLEJAN 100% EN P&G SE RECLASIFICAN COMO CxC AL MOP (Convenios Complementarios) SE REFLEJAN 100% EN P&G COMO LOS COSTOS DE CONSTRUCCIÓN SE REFLEJAN 100% COMO CxC AL MOP SE AMORTIZAN POR TRÁFICO EL ACTIVO INTANGIBLE DE CONCESIÓN Y GASTOS FINANCIEROS DIFERIDOS Depreciación y Amortización Gastos Financieros Impuestos COSTO AMORTIZADO DE DEUDA (INCLUYE DIFERENCIA COSTO AMORTIZADO DE DEUDA (INCLUYE DIFERENCIA EN CAMBIO UF – CLP) + ACTUALIZACIÓN PASIVO POR EN CAMBIO UF – CLP) INFRA.PREEX IMPUESTO CORRIENTE + IMPTO DIFERIDO EN IFRS (1) ACTIVO FINANCIERO * TASA RETORNO IMPLÍCITA DEL ACT.FIRO (2) EQUIVALENTE AL VALOR PAGADO AL MOP IMPUESTO CORRIENTE + IMPTO DIFERIDO EN IFRS 19 RESULTADOS FINANCIEROS 2011 CONSOLIDADO Cifras en millones de USD INGRESOS OPERACIONALES 800 700 600 377 500 137 400 300 200 374 511 377 100 0 IFRS (-)Ingreso OyC (+)Peajes + (-)Rent. AF Subsidios COLGAAP 20 RESULTADOS FINANCIEROS 2011 CONSOLIDADO Cifras en millones de USD INGRESOS OPERACIONALES COSTOS AOM 800 300 700 250 600 377 500 200 200 137 400 300 374 93 58 150 245 100 511 377 100 50 30 125 0 0 IFRS (-)Ingreso OyC (+)Peajes + (-)Rent. AF Subsidios COLGAAP IFRS (+) Pagos Infr Preex (-) Costo (+) Amortiz COLGAAP Constr Intang y gtos Obras firos difer Compl 21 RESULTADOS FINANCIEROS 2011 CONSOLIDADO Cifras en millones de USD INGRESOS OPERACIONALES COSTOS AOM 800 300 700 250 600 377 500 374 200 137 400 300 58 150 245 100 511 200 93 377 100 50 30 125 0 0 IFRS (-)Ingreso OyC (+)Peajes + (-)Rent. AF Subsidios COLGAAP IFRS (+) Pagos Infr Preex (-) Costo (+) Amortiz COLGAAP Constr Intang y gtos Obras firos difer Compl FINANCIEROS NETOS 300 250 75 200 150 268 100 192 50 0 IFRS (-) Int VP Pasivo MOP Infr. Preex COLGAAP 22 RESULTADOS FINANCIEROS 2011 CONSOLIDADO Cifras en millones de USD INGRESOS OPERACIONALES COSTOS AOM 800 300 700 250 600 377 500 374 200 137 400 300 58 150 245 100 511 200 93 30 377 100 50 125 0 0 IFRS (-)Ingreso OyC (+)Peajes + (-)Rent. AF Subsidios FINANCIEROS NETOS 75 200 150 268 100 192 50 0 IFRS (-) Int VP Pasivo MOP Infr. Preex (+) Pagos Infr Preex (-) Costo (+) Amortiz COLGAAP Constr Intang y gtos Obras firos difer Compl OTROS GASTOS NO OPERACIONALES NETOS E IMPUESTOS 300 250 IFRS COLGAAP COLGAAP 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -6 -26 IFRS (-) Otros G. no opera. e imp. UTILIDAD NETA: IFRS USD112 millones, COLGAAP USD (93) millones -32 COLGAAP 23 RESULTADOS FINANCIEROS 2011 CONSOLIDADO ACTIVOS 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 - 203 51 211 685 4,037 IFRS 3,287 4,005 2,104 (-) Financiero (+) Intang + Gtos Fros (+) Act. Infrs Preexist (+) Difer. costos (+) CxC MOP Py (+) CxC y CxP deuda Complement. mismo conpto COLGAAP PASIVOS 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 - 203 85 214 3,806 3,304 IFRS (+) Act difer costo deuda (+) Dif pasivo MOP Infrst Preexist (+) Activos y Pasivos mismo conpto COLGAP Cifras en millones de USD 24 DEUDA CONSOLIDADA A DICIEMBRE 2011 DEUDA POR MONEDA Total deuda USD 2,281 millones USD; 606 ; 27% 100% tasa fija UF; 1,676 ; 73% DEUDA POR FUENTE VIDA MEDIA años Banca comercial; 539 ; 24% Bonos; 1,742 ; 76% Maipo 11.35 Maule 5.18 Bosque 6.47 Araucania 9.05 Rios 4.45 Total 8.75 25 DEUDA CONSOLIDADA A DICIEMBRE 2011 PERFIL Perfil vencimientos Chile Cifras en millones de dólares Maipo 200 160 30 120 80 40 33 35 30 37 17 Araucania 29 19 Maule 23 14 3 23 24 27 17 26 21 21 20 10 26 11 21 13 33 38 45 53 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 147 160 172 172 172 165 137 19 20 28 14 30 22 16 60 23 17 24 19 25 22 Bosque 31 23 22 RIo 25 25 33 37 42 23 25 67 74 78 70 71 30 83 83 83 2023 2024 2025 142 146 125 57 58 60 62 64 2026 2027 2028 2029 2030 18 - 2022 Perfil de Saldos Chile 3,000 2,500 102 118 2,281 2,179 126 73 2,061 2,000 1,935 1,788 1,628 1,500 200 80 58 62 60 64 100 - 1,456 1,285 Saldo deuda 1,112 1,000 948 810 (100) Monto amortizado 737 595 500 449 325 (200) 245 187 126 64 2027 2028 2029 2030 - (300) (400) 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 26 DEUDA A DICIEMBRE 2011 BONOS Deuda por Concesión Maipo Maule Bosque Instrumento de deuda Monto Original Emisión Fecha Millones Emisión Fecha Vencimiento Facial Saldo Millones UF's Tasa Bono 144 A USD 421 dic-01 jun-22 9.1 7,37% Bono UF Serie A UF 5.8 dic-04 jun-25 5,8 4,85% Bono UF Serie B UF 6 dic-06 dic-30 7 3,20% Bono UF Serie B UF 5.7 dic-06 dic-19 4,3 2,75% Bono UF Serie C UF 1.1 dic-07 dic-21 1,1 3,50% Bono UF Serie A UF 8 feb-01 mar-21 6,44 6,30% Bono UF Serie B UF 1.5 sep-06 sep-24 1,77 3,36% TOTAL 35.5 27 PROYECCIONES FINANCIERAS CONSOLIDADO Cifras en millones de USD COLGAAP EBITDA 266 270 260 244 236 240 223 210 2012 2013 2014 2015 2016 28 PROYECCIONES FINANCIERAS CONSOLIDADO Cifras en millones de USD COLGAAP EBITDA MARGEN NETO 266 270 260 5% 5% 0% 244 236 240 10% -5% 2012 -15% 210 2014 1% 2015 2016 -9% -10% 223 2013 -12% -15% -20% 2012 2013 2014 2015 2016 29 PROYECCIONES FINANCIERAS CONSOLIDADO Cifras en millones de USD COLGAAP EBITDA MARGEN NETO 266 270 260 5% 5% 0% 244 236 240 10% -5% 2012 -15% 210 2014 1% 2015 2016 -9% -10% 223 2013 -12% -15% -20% 2012 2013 2014 2015 2016 ACTIVOS Y PASIVOS Pasivos 4,000 3,601 3,810 3,598 3,801 3,699 Activos 3,603 3,392 3,495 3,131 2,950 3,000 2,000 2012 2013 2014 2015 2016 30 PROYECCIONES FINANCIERAS CONSOLIDADO Cifras en millones de USD COLGAAP EBITDA MARGEN NETO 266 270 260 5% 236 -5% 2012 -15% 210 2013 2014 1% 2015 2016 -9% -10% 223 -12% -15% -20% 2012 2013 2014 2015 2016 ACTIVOS Y PASIVOS CAPEX Pasivos 4,000 5% 0% 244 240 10% 3,601 3,810 3,598 3,801 3,699 Activos 3,603 3,392 3,131 3,000 3,495 2,950 Autopista del Maipo 2012 USD 25 millones 2013 USD 8 millones 2,000 2012 2013 2014 2015 2016 31 AGENDA 1. Estrategia 2. Concesiones viales, remuneración y tráfico 3. Información Financiera 4. Consideraciones contables Proyecciones Preguntas y respuestas © Todos los derechos reservados por Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P. 32 CONTACTO Relacionamiento con Inversionistas Gloria Cecilia Velásquez [email protected] [email protected] +57 (4) 315 74 70 33 NOTA ACLARATORIA Ciertas declaraciones contenidas en este informe constituyen “declaraciones a futuro” dentro del significado de la Ley de Reforma sobre Litigios de Valores Privados de 1995. Estas declaraciones a futuro reflejan nuestros puntos de vista actuales con respecto a acontecimientos futuros y se basan en presunciones y están sujetas a riesgos e incertidumbres. Además, estas declaraciones a futuro presentan nuestras estimaciones y suposiciones sólo a partir de la fecha de este informe. A excepción de nuestra obligación permanente de revelar información importante, como lo requieren las leyes federales de valores, no tenemos la intención de actualizarlos en relación con cualquier revisión futura de las declaraciones a futuro para reflejar eventos o circunstancias que ocurran después de la fecha de este informe.
