Análisis de Estados Financieros

Análisis de Estados Financieros
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
Sesión No. 4
Nombre: Razón de rotación promedio de las cuentas por cobrar
Contextualización
En este apartado se identificarán las principales técnicas de análisis financiero
que existen, así como la importancia de la relación existente en la información
presentada en los estados financieros y su interpretación al momento de la
aplicación de las técnicas e instrumentos de análisis.
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ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
Introducción al Tema
La rotación de los elementos en las cuentas por cobrar, depende de varias
razones o atributos que se contemplan para que el funcionamiento de las
mismas se dé por completo, es decir, estas depende del uso de fórmulas
específicas que ayudan a conocer el número o porcentaje total de lo que se tiene
pendiente.
En estas fórmulas se tienen elementos como la antigüedad, número de ventas o
cualquier otro tipo de elemento que siempre debe estar presente en esta
situación para que se concrete la información como se desea y así llegar a l fin
que se busca.
Los inventarios son un elemento importante que se debe contemplar en el uso d
estas fórmulas, pues con este se conoce lo que se tiene y lo que y de igual
forma el uso de fechas para tener en cuenta elementos en un cálculo de
determinadas fechas o situaciones. A continuación analizaremos la información y
formulas necesarias para comprender mejor este tema.
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Explicación
Razón de rotación promedio de las cuentas por cobrar
Se mencionó en capítulos anteriores que las razones de capital de trabajo tienen
como finalidad determinar la capacidad que tiene la empresa de convertir sus
activos en efectivo líquido para solventar sus operaciones y no tener que recurrir
a financiamiento externo. Se analizaron también las primeras razones de liquidez
y se mencionó que pueden llegar a no ser muy exactas al momento de calificar a
una empresa. Para ser más contundente se debían analizar las cuentas con
mayor detenimiento, ya que la capacidad de algunas de convertirse en líquido
requiere mayor tiempo que otras. El principal error de la razón circulante es
precisamente ése, que no se preocupa por lo particular de cada cuenta, y como
se mostró se necesita omitir alguna de ellas como en el caso de la prueba de
ácido que excluye el inventario del análisis. Otro elemento de gran importancia
para el estudio de la liquidez de una entidad es conocer el grado de eficiencia en
el cobro de las cuentas, así como la efectividad en la política de cobro.
Muchas veces la principal causa de falta de liquidez es debido a la poca
capacidad de cobro, derivada de una mala política de cobro. Este retraso en el
pago puede causar grandes daños a la empresa, como la disminución de las
ventas, la incursión de financiamiento externo excesivo, mientras que la prontitud
en el cobro podría traer grandes beneficios, como la disminución de algunos
costos, ya que se podrían comprar materiales o insumos en mayor cantidad y a
menor precio, o inclusive algunas otras operaciones como el financiamiento para
alguna inversión o el pago de dividendos a los socios. La rotación de cuentas por
cobrar a clientes significa la cantidad de veces promedio que durante el periodo
se renuevan estas cuentas mediante el cobro de las mismas, convirtiendo su
saldo en efectivo. Este ratio se determina dividiendo el total de las ventas netas
a crédito efectuadas en el periodo entre el promedio de los saldos de estas
cuentas; esta información se obtiene tanto del balance general como del estado
de resultados. Ejemplo:
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Rotación de cuentas por cobrar=
Ventas netas a crédito
h
Saldo promedio de cuentas por cobrar
Rotación de cuentas por cobrar= Ventas netas a crédito
= 303,831.07= 26.04
Saldo promedio de cuentas por cobrar 11,663.98
Lo cual significa que en promedio 26.04 veces en el periodo se ha efectuado la
operación de vender a crédito y recuperar en efectivo las cuentas por cobrar a
clientes. Esto es como se mencionó que a veces en un periodo determinado se
puede calcular la antigüedad de las cuentas por cobrar que es el número de días
que en promedio la empresa tarda en recuperar los adeudos de clientes por
ventas a crédito, si el resultado es superior a las políticas de crédito, significa
que los clientes no están cumpliendo con sus pagos. La antigüedad de cuentas
por cobrar se determina dividiendo los días del año, o del periodo analizado,
entre el factor de rotación de cuentas por cobrar:
Antigüedad de cuentas por cobrar= 365 días del año
Factor de rotación
Antigüedad CxC= 365 días del año = 365 = 13.82
Factor de rotación 26.04
Lo cual quiere decir que cobrar una cuenta de clientes tarda en promedio 14 días
al año. Las necesidades de capital de trabajo dependen del tiempo necesario
para convertir las cuentas por cobrar en efectivo. Warren, Reev y Fess (2005)
mencionan que el periodo promedio de cobranza es la estimación del tiempo en
que las cuentas por cobrar han estado pendientes de cobro. La comparación de
esta medida contra los plazos de crédito proporciona información sobre la
eficacia en el cobro de tal cuenta. Por ejemplo, supongamos que el periodo
promedio de cobranza de Grant Inc. es de 40 días. Si sus condiciones crédito
son n/45, entonces su proceso de cobranza es eficaz. Por otra parte, si tales
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condiciones son n/30 es evidente que su proceso de cobranza es ineficaz. La
comparación contra otras empresas del ramo y contra años anteriores también
es información útil. Estas comparaciones pueden ser un indicador de la eficacia
de los procesos de cobranza y de las tendencias en la administración del crédito.
Éste puede ser un indicador de la capacidad de la empresa en el desempeño del
cumplimiento de las políticas establecidas y una herramienta muy útil para la
planeación financiera. De igual forma se puede determinar de la siguiente
manera:
Antigüedad de cuentas por cobrar= Cuentas por cobrar promedio * 365
Ventas netas
Retomando el ejemplo anterior:
Antigüedad CxC= Cuentas por cobrar promedio * 365=11,663.98 * 360 =13.82
Ventas netas
303,831.07
El siguiente ejemplo integra las razones de liquidez vistas hasta ahora: Estado
de resultados al 31 de diciembre de 200x
Balance General al 31 de diciembre de 200x
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Razón circulante= Activo Circulante
= 55,700.45= 2.31
Pasivo Corto Plazo 24,015.73
Razón de ácido=Activo Circulante - Inventario= 55,700.45 – 35,080.84= 0.85
Pasivo Corto Plazo
24,015.73
Margen de seguridad= Activo Circulante – Pasivo Corto Plazo= 55,700.45 –24,015.73= 1.31
Pasivo Corto Plazo
24,015.73
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Rotación de cuentas por cobrar = Ventas netas a crédito= 296,615= 20.35
Saldo promedio de cuentas por cobrar 14,574.31
Antigüedad CxC= Cuentas por cobrar promedio * 365= 14,574. 31* 365 = 17.93
Ventas netas
296,615
Lo que se puede observar del ejemplo anterior es que el índice del ácido
muestra que la empresa tiene problemas para cubrir su deuda a corto plazo ya
que por cada peso que se obtiene de deuda sólo se logran cubrir $.85 centavos
para la operación para el activo circulante, el capital neto de trabajo es
únicamente $31,684.72 y su margen de seguridad se encuentra a razón de
$1.31 por cada peso invertido para trabajar. También se puede observar que no
es precisamente causa del mal manejo en la políticas de cobro de las cuentas
por cobrar lo que ocasiona esta falta de liquidez, ya que ésta se encuentra a
razón de 20.35 veces en el periodo la rotación del dinero debido por clientes. La
empresa sólo tarda 18 días en cobrar sus deudas e incluirlas al flujo de efectivo.
Por lo que para lograr identificar las causas se tendrá que indagar en la
funcionalidad de algunas otras cuentas.
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Conclusión
Los inventarios son elementos de control importantes, pues mediante estos se
puede conocer loa disponibilidad de elementos dentro de una empresa y la
forma en que se pueden aplicar, cuando los inventarios no abarcan el total de lo
que se tiene, puede que los materiales que se usan queden estancados por
mucho tiempo y nadie los contemple dentro de la producción e cualquier
elemento, es decir, puede pasar mucho tiempo y la bodega llena si no se revisa
todo lo que se tiene, ofreciendo con
este descuido muchos gastos para la
empresa pues se requerirá de nuevos elementos para la producción.
Cuando los inventarios se siguen correctamente se puede evitar la pérdida de
capital y que los productos queden estancados por mucho tiempo, ahorrando
dinero y mejorando las oportunidades de desarrollo de la empresa, dentro de
este medio de registro de productos se deben contemplar formas de trabajo
como la rotación de inventarios pues con esto se puede ofrecer un control
distinto de los elementos de que se disponen.
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Para aprender más
Medidas de rotación de inventarios
Otro elemento importante que se debe tomar en cuenta en las políticas de
operación de la empresa es la rotación de inventarios. Se mencionó con
anterioridad que esta cuenta es desestimada en algunos ratios para medir la
liquidez de la empresa debido a su lenta capacidad de convertirse en efectivo
líquido.
Éste es un índice que se debe tomar muy en cuenta sobre todo dependiendo del
tipo de giro de la empresa, ya que sea muy elevada o muy corta tiene relevancia
en función de las características del inventario que maneje. Si es una empresa
que se dedica a la comercialización de productos procesados o perecederos, por
la naturaleza del inventario requiere una rotación constante, en cambio una
empresa que vende productos no perecederos y de alto valor podrían mantener
una rotación de inventarios más lenta sin que esto sea necesariamente
perjudicial para las operaciones de la entidad.
Zamora, E. (2008) opina al respecto: “aquello que permanece inmóvil, estático,
no produce nada. Las utilidades se generan con el movimiento, la rotación, con
el cambio de unos activos por otros. En el caso de los inventarios, entre mayor
sea su rotación mayores serán las posibilidades de aumentar sus ganancias”.
La rotación de los inventarios significa la cantidad de veces promedio que duran
los productos, los cuales se renuevan mediante la producción y venta,
convirtiendo su existencia en cuentas por cobrar o efectivo y, de nuevo, en
inventarios.
Normalmente, al efectuarse una venta, los inventarios se realizan en efectivo o
crédito con valor agregado, que es la utilidad, lo cual explica la relación existente
entre la rotación y las utilidades; de ahí la importancia de vigilar con frecuencia el
factor de rotación de inventarios para evitar que la velocidad de este proceso
disminuya.
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Además, la salida lenta de los inventarios puede causar costos enormes a la
vida financiera de una empresa, ya que gran parte del capital se queda
estancado mientras que los gastos continúan. La rotación de inventarios se
determina dividiendo el valor del costo de la mercancía vendida entre el
promedio de las existencias en el inventario, lo cual arroja un promedio de veces
en el año en que se realiza el ciclo. Estos datos se encuentran en el estado de
resultados y el balance general.
Rotación de Inventario= Costo de la mercancía vendida
Promedio de existencias en el inventario
Rotación de Inventario= Costo de la mercancía vendida
= 843,200= 3.2
Promedio de existencias en el inventario 263,000
Lo cual significa que la inversión en inventarios se ha transformado 3.2 veces en
efectivo o en cuentas a cobrar a clientes en el periodo. Al igual que la ratio de
cuentas por cobrar también se puede expresar en términos de tiempo, es decir,
convertir las veces en el periodo en días exactos en que tarda este proceso al
año. Para eso se aplica la siguiente fórmula:
Antigüedad del inventario= 365 días del año
Factor de rotación
Antigüedad del inventario=365 días del año = 365 = 114.06
Factor de rotación 3.2
El inventario tarda 114.06 días en cumplir el ciclo de convertirse en efectivo o en
cuentas por cobrar. Si se considera además de los 114 días que tarda en
convertirse en cuentas por cobrar y se adicionan los días en que esta cuenta
tarda en convertirse en efectivo, se observa que esta empresa debe tener otras
fuentes de financiamiento adicionales para poder realizar sus operaciones. Se
analizará con los datos del ejemplo anterior:
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Rotación de inventario= Costo de la mercancía vendida= 264,436.65=7.53
Promedio de las existencias en el inventario 35,080.34
Antigüedad del inventario= 365 días del año= 365 = 48.47
Factor de rotación 7.53
Esto quiere decir que del ejemplo analizado anteriormente, esta empresa
muestra una razón de inventario de 7.53 veces en el periodo lo cual se traduce
como que el inventario tarda 48 días en realizar el proceso para convertirse en
“liquidez”.
Estos cálculos sirven, principalmente, a empresas comerciales. En el caso de
empresas manufactureras este ratio también puede ser utilizado para analizar la
rotación de los diferentes inventarios que participan o se ven involucrados en el
proceso operacional. Por ejemplo: La rotación en el inventario de materia prima
de determina:
Rotación de la materia prima= Materia prima consumida durante el periodo
Inventario promedio de materia prima
En el caso del inventario de producción en proceso se realiza el siguiente procedimiento:
Rotación de productos en proceso=
Costo de producción
h
Inventario promedio de producto terminado
Conocer este tipo de indicadores ayuda mucho a la toma de decisiones para la
planeación estratégica, ya que conociendo el tiempo promedio en que los
inventarios se convierten en efectivo, al igual que las cuentas por cobrar, se
pueden hacer maniobras para presupuestar inversiones, pagos, inclusive para
salir de alguna contingencia no prevista.
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Actividad de Aprendizaje
Instrucciones:
Con la finalidad de reforzar los conocimientos adquiridos a lo largo de esta
sesión, ahora tendrás que realizar una actividad de relación de columnas con 25
reactivos.
Puedes realizarlo en cualquier programa, al final tendrás que guardarlo como un
documento de texto, con la finalidad de subirlo a la plataforma de la asignatura.
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Bibliografía

Campoverde, F. (2010). Estrategias para el manejo del efectivo
empresarial.
Ecuador,
Recuperado
de:http://www.articuloz.com/empresas-
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Warren, C., Reev, J., Fess, P., (2005). Contabilidad Financiera. México:
Thomson.

Zamorano, Enrique, (2008). Análisis Financiero para la Toma de
Decisiones en las Empresas. México: impc.
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