Boletín Mensual Oportunidades de inversión · Comentario de Mercados · Nuestros Fondos Junio 2016 ¿H4C3 CUAN70 QU3 N0 73 R3L4J4S? No pienses en números, piensa en cosas importantes. Nosotros nos encargamos de rentabilizar tus inversiones. BBVA Dólares Monetario, FMIV • Tipo de Fondo: Fondo Mutuo de Instrumento de Deuda (Renta Fija) en dólares Corto Plazo. • Perfil del Inversionista: Conservador • Plazo Sugerido de Inversión: De 90 días a más • Moneda: Dólares Americanos TUS INFORMES EN UN SOLO CLIC Accede a tu estado de cuenta No te olvides Pequeñas inversiones periódicas pueden ayudarte a construir un capital importante en el futuro. Para mayor información visítanos en las oficinas del BBVA Continental, llámanos al 595-0000 o ingresa a www.bbvacontinental.pe/personas/ahorro-e-inversion/bbva-asset-management-continental-saf/ Infórmese de las características esenciales de la inversión de nuestros fondos mutuos, las que están contenidas en los respectivos Prospectos Simplificados de cada fondo y se encuentran disponibles en http://www.bbvabancocontinental.com/tlpu/jsp/pe/esp/paratiN/inversiones/bbvafondos/index.jsp así como en toda la red de oficinas del BBVA Continental. Los Fondos Mutuos comercializados a través del BBVA Continental son administrados por BBVA Asset Management Continental S.A. SAF. PEN004_Boletin Inform Comercial Boletín Mensual Junio 2016 Análisis de Mercados (Datos a 31 Mayo 2016) Internacional Por el lado internacional, en Estados Unidos el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril subió 0.4% m/m (mayor al 0.3% esperado por el mercado), mientras que el IPC sin alimentos y energía aumentó 0.2% m/m (en línea con el mercado). La tasa de desempleo se mantuvo en 5% durante abril (mayor al 4.9% que estimó el consenso de analistas). El producto bruto interno (PBI) se expandió 0.8% t/t anualizado durante el primer trimestre según una segunda estimación (dato previo: 0.5%). No obstante, el gasto de las empresas se debilitó en abril, por tercer mes consecutivo, por menor demanda de maquinarias, y los subsidios de desempleo registraron un ritmo menor al esperado. Finalmente, la probabilidad de que la Reserva Federal (FED) eleve su tasa de interés en los próximos dos meses aumentó tras los comentarios de algunos miembros de la FED y luego de la publicación de sus minutas de la reunión de abril pasado. Los funcionarios se mostraron mayoritariamente a favor de esta medida si observan indicadores económicos sólidos en el segundo trimestre del 2016, esperando de 2 a 3 incrementos de tasas en los próximos 12 meses. En China, la inflación en abril ascendió a 2.3% a/a (en línea con el consenso de analistas), sin cambios respecto al mes anterior. Asimismo, el índice de precios al productor (IPP) cayó a 3.4% comparado con el 4.3% de marzo, lo cual reduce las presiones sobre las compañías que enfrentan una menor demanda y altos niveles de deuda. Por otra parte, la balanza comercial en China registró un superávit en abril de USD 46 billones (mayor al USD 40 billones estimado por el mercado). Esto fue resultado de una mayor caída de las importaciones (-10.9% a/a) respecto de las exportaciones (-1.8% a/a). Por último, la coyuntura que atraviesa la economía china se resume en los siguientes cuatro puntos: (i) se mantiene la percepción de que la actividad económica se ha estabilizado, (ii) el Banco Central (PBC) ha acumulado reservas de divisas por dos meses consecutivos (marzo: USD 10,300 millones, abril: USD 7,100 millones), (iii) el riesgo cambiario de las empresas y hogares se viene reduciendo tal como muestra la caída del stock de crédito en moneda extrajera (-21.3% a/a para abril) y (iv) las autoridades, incluyendo al presidente el PBC, han tenido una comunicación más activa sobre las medidas de política y han buscado disipar los temores respecto de la economía y la trayectoria del tipo de cambio. Respecto a la situación en la Eurozona, el Banco Central Europeo (BCE) publicó las minutas de su última reunión e identificó fuentes de riesgo para los próximos dos años: (i) mayor aumento de las primas por riesgo, causado por precios en commodities persistentemente bajos, (ii) baja rentabilidad en sistema financiero y (iii) riesgo en deuda pública. Por último, el jueves 23 de junio, el Reino Unido decidirá, mediante referéndum, su permanencia o no en la Unión Europea (“Brexit”). Según las últimas encuestas, la “permanencia” del Reino Unido en la Unión Europea viene liderando la intención de voto, aunque cada vez con menor margen. Local Por el lado local, el directorio del Banco Central de Reservas del Perú (BCRP) mantuvo su tasa de política monetaria en 4.25% por tercer mes consecutivo (en línea con el consenso de mercado). La decisión se sustentó en el hecho que el alza en el precio de algunos alimentos se viene revirtiendo, las expectativas de inflación han empezado a disminuir y la actividad económica se viene recuperando. Respecto al Producto Bruto Interno (PBI), este registró un crecimiento de 4.4% a/a durante el primer trimestre, liderado por el crecimiento del sector primario (10%) sobre el sector no primario (3%). Por último, el déficit en cuenta corriente fue 4.7% del PBI durante el primer trimestre, el peor resultado desde el tercer trimestre del 2015 (4.8% del PBI). Sin embargo, se destaca la recuperación en la inversión extranjera directa, el cual ascendió a USD 1 bn frente a USD 193 millones del trimestre anterior. Rentabilidad de nuestros Fondos (31/05/2016) Instrumentos de Deuda (Renta Fija) Muy Corto Plazo BBVA Cash Soles BBVA Cash Dólares Corto Plazo BBVA Soles Monetario BBVA Dólares Monetario BBVA Perú Soles Mediano Plazo BBVA Soles BBVA Dólares BBVA Leer es estar adelante (ex VIP) Rating AA+ AA+ Año en curso (*) 1,59% 0,12% 2015 3,28% 0,13% 2014 2,99% 0,09% 2013 2,66% 0,66% 2012 3,04% 0,82% 2011 2,99% 0,57% AA+ AA+ AAA 2,05% 0,31% 1,58% 3,01% -0,57% 2,36% 3,31% 0,12% 2,90% 1,46% -0,13% 3,07% 4,50% 1,71% 3,32% 3,55% 0,52% 3,29% AA+ AA+ 2,87% 0,88% 0,85% -0,75% 3,66% 0,86% -1,17% -1,30% 7,17% 4,23% 3,59% 2,43% 1,06% -0,63% 1,51% -0,98% 5,47% 1,63% % R.V. Año en curso (*) 2015 2014 2013 2012 2011 24% 22% 9,59% 8,28% -8,24% -12,14% -0,32% -4,31% -5,52% -6,59% 5,39% 4,61% -3,05% -3,07% 47% 47% 19,83% 17,21% -16,49% -22,13% -2,17% -6,99% -8,03% -11,56% 6,57% 8,51% -9,41% -7,50% 94% 88% 94% 36,56% 38,14% 3,80% -31,79% -40,11% -19,81% -7,86% -12,51% -17,77% -14,87% -21,87% -19,87% 8,65% 13,58% 11,70% -22,46% -19,19% 4,21% 95% -1,25% -6,46% 1,94% Renta Mixta y Variable Renta Mixta Renta Mixta Moderada BBVA Moderado Soles BBVA Moderado Dólares Renta Mixta Balanceada BBVA Balanceado Soles BBVA Balanceado Dólares Renta Variable Renta Variable Agresiva BBVA Agresivo Soles BBVA Agresivo Dólares BBVA Latam Pacífico Renta Internacional BBVA Selección Estratégica Fuente: BBVA Asset Management Continental Infórmese de las características esenciales de la inversión en los indicados fondos, las que están contenidas en sus respectivos Prospectos Simplificados. La rentabilidad obtenida en el pasado, no garantiza que se repita en el futuro. Esta rentabilidad no incluye el efecto de las comisiones de suscripción ni rescate ni impuesto a la renta. El riesgo y rendimiento de los instrumentos que forman parte de la cartera de los indicados fondos, así como sus estructuras de costos, no necesariamente son comparables con las mismas variables de (los otros fondos/las otras alternativas de inversión). (*) Año en curso es la variación del 31-12-2015 al 31-05-2016 Para mayor información visítanos en la Red de oficinas del BBVA Continental , llámanos a Banca por teléfono al (01) 595-0000 ó ingresa a Banca por internet en www.bbvacontinental.pe PEN004_Boletin Inform Comercial