Grupo Votorantim: Evolución Constante Participaciones

Grupo Votorantim:
Evolución Constante
El futuro siempre está desafiando lo imposible. Ha sido así, también, desde la
creación del Grupo Votorantim, en 1918.
El Grupo Votorantim es uno de los mayores conglomerados empresariales de
América Latina, con una actuación cada vez más global. Controla una diversificada
cartera de negocios de capital intensivo y tecnología de punta, reunidos en tres
grandes segmentos: industrial, financiero y nuevos negocios. En el área industrial,
mantiene operaciones en los mercados de cemento y hormigón, metales (aluminio,
zinc, níquel y acero), celulosa y papel, jugo de naranja concentrado, especialidades
químicas, autogeneración y distribución de energía eléctrica. En el sector financiero,
actúa con Votorantim Finanzas y, en nuevos negocios invierte, con preferencia,
en empresas y proyectos de biotecnología, explotación mineral y tecnología
de la información.
Además de la presencia en 20 estados y en cerca de 100 municipios brasileños,
opera en 14 países más, en un proceso de internacionalización iniciado en 2001
y que tomó gran impulso en 2007, cuando adquirió empresas y participaciones
accionarias en los Estados Unidos, en China, en Argentina y en Colombia.
A final de año, empleaba directamente a alrededor de 60 mil personas.
El modelo de gestión unificado, que busca la excelencia en cuatro factores
estructurales – personas, operaciones, información y riesgos – ha permitido,
año a año, una evolución constante de los resultados. En 2007, el conjunto de
negocios proporcionó un ingreso neto de U$S 15,6 mil millones, una generación de
caja (EBITDA) de U$S 4,3 mil millones y una ganancia neta de U$S 2,5 mil millones.
Las inversiones CAPEX sumaron U$S 2,7 mil millones.
El ritmo de crecimiento de los ingresos, con un promedio del 18% al año desde
2003, hizo que el Grupo revisara su aspiración, establecida en 2001, de triplicar el
valor de la empresa en diez años. Ahora, la nueva meta es duplicar sus negocios
hasta 2012. Para alcanzar ese resultado, en 2007 anunció la mayor inversión de su
historia: U$S 16,5 mil millones en cinco años, siendo U$S 12,9 mil millones en las
operaciones industriales. Es un desafío que comienza a partir de 2008,
cuando el Grupo conmemora 90 años de fundación, inspirado en el tema
‘Lo imposible no tiene lugar en esta historia’.
Lo que comenzó como una fábrica de tejidos, en el interior de São Paulo, es hoy
uno de los mayores grupos empresariales privados de América Latina, con una
actuación cada vez más global.
Esta es una historia de trabajo, de iniciativa, de persistencia y dedicación.
Somos un Grupo que se reinventa cada día, que crece y hace crecer, de manera
sustentable, en la incansable búsqueda por la excelencia en todo lo que hace y que
transforma la diversidad de sus negocios en algo único, con el mismo ADN.
Oidoría Votorantim:
0800 70 10 451
Caja Postal: 19.134
www.votorantim.com.br
Informe Anual 2007
En este momento, en el que presentamos la logomarca Votorantim renovada,
en homenaje a los 90 años de vida, estamos preparados para seguir adelante.
Con coraje, con responsabilidad, con osadía y determinación, vamos a continuar
creyendo que el futuro puede, sí, vencer lo imposible.
Participaciones
Informe Anual 2007
El Grupo Votorantim mantiene participaciones en empresas que son destaque en
sus sectores de actuación, representando el 11% de la generación operacional
de caja del Grupo. La cartera incluye a Usiminas (siderurgia), CPFL (energía),
Aracruz (celulosa blanqueada de eucalipto), Itambé (cemento) y Acerías Paz del
Río (siderurgia, en Colombia). Otras participaciones relevantes incluyen a Milpo
(minera, en Perú), AcerBrag (siderurgia, en Argentina), Minería Rio do Norte
(bauxita), además de empresas generadoras de energía y productoras de
cemento y hormigón.
INFORME ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Composición del Ingreso
Identidad Votorantim
Valores
Visión
Los cinco Valores
Votorantim expresan la
manera de ser del Grupo
y orientan todas las
acciones, las decisiones
y la relación de
Votorantim con sus
públicos. Son ellos:
Asegurar el crecimiento y la perpetuidad como un
grupo familiar de gran porte, respetado y reconocido
en la comunidad en la que actúa, con enfoque en la
creación de valor económico, ambiental y social,
por medio de:
· Valores éticos que orientan una conducta
empresarial responsable;
· Negocios altamente competitivos;
· Búsqueda de soluciones creativas e innovadoras
para su cartera;
· Personas motivadas para el alto desempeño.
Solidez
Capacidad de mantener
la estabilidad hasta en
ambientes en constante
y acelerada mutación.
Ética
Propósito innegociable
de actuar de forma
responsable y transparente.
Respeto
Respeto a las personas
y disposición para
aprender siempre.
Empresa
emprendedora
Capacidad de ver más allá,
de anticipar el mañana
y tener el coraje de hacer,
innovar e invertir.
Unión
Mantener la unidad y
estimular e inspirar la
diversidad de talentos,
culturas y negocios,
aprovechando lo mejor
de cada uno.
Aspiración
Duplicar el valor de los negocios del Grupo hasta 2012,
por medio de la consolidación de los principales negocios
y de la búsqueda de oportunidades en nuevos segmentos
o en los tradicionales. Alcanzar modelos de clase mundial
en la operación y en la gestión, comparables a los de las
mejores empresas globales.
1%
Agroindustria
Principales
Indicadores
Nuevos Negocios
Química
5%
Energía
31%
11%
Metales
Celulosa y Papel
19%
Cementos
26%
Finanzas
Generación de Caja – EBITDA
Ingreso neto
(U$S mil millones)
(U$S mil millones)
13,3
15,6
9,7
1,9
6,4
2,2
3,7
4,3
06
07
2,5
5,1
03
04
05
06
07
03
04
05
U$S 14,6 mil millones acumulados
en generación de caja
207% de crecimiento
en cinco años
Código de Conducta
El Código de Conducta reúne el conjunto de principios
que orientan el comportamiento de todo el equipo de
Votorantim. Sirve como referencia de uso diario en la
relación con los empleados, con la comunidad, con los
accionistas, con los proveedores, con el gobierno, con
los medios y con otros públicos, además de temas como
propiedad intelectual, contratos, recuerdos y regalos,
salud, seguridad y medio ambiente.
Para asegurar la transparencia del Grupo e intensificar
la diseminación del Código, se creó la Oidoría, una línea
directa de comunicación con el Grupo para que, tanto
el público interno como el externo pueda utilizarlo para
pedir aclaraciones o hacer denuncias.
El Código tiene aplicación obligatoria entre los
empleados de Votorantim y debe servir de referencia para
los colaboradores de la empresa. La versión completa se
puede leer en el sitio www.votorantim.com.br.
2%
5%
Ebitda = Ganancia antes de intereses,
impuestos, depreciaciones y amortizaciones.
Inversiones en Capex
Ganancia neta
(U$S mil millones)
(U$S mil millones)
2,0
2,5
1,4
1,1
03
1,1
04
05
06
07
126% de evolución desde 2003
2,0
1,0
1,0
03
04
05
2,7
1,6
06
07
U$S 8,3 mil millones invertidos
en cinco años
Cimesa, Votorantim Cementos, Laranjeiras, SE
Índice
04 Destaques
06 Áreas de Negocio
08 Presencia Internacional
10 Mensaje de la Administración
12 Dirección corporativa
14 Modelo de gestión
19 Estrategia
20 Industria
26
Cementos
32
Metales
38
Celulosa y Papel
44
Energía
50
Agroindustria
56
Química
62 Finanzas
68 Nuevos Negocios
74 Desempeño Social
78 Desempeño Ambiental
86 Estados Financieros 2007
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Destaques 2007
CBA inaugura expansión y
empieza a operar la mayor
fábrica de aluminio primario
de América Latina, con una
capacidad de 475 mil
toneladas anuales.
Votorantim Celulosa y Papel
inicia la construcción de una
nueva fábrica de celulosa en
Três Lagoas (MS), que tendrá
una capacidad anual de 1.3
millón de toneladas.
Votorantim Metales anuncia
tres adquisiciones: el 27%
de la argentina AcerBrag, la
segunda mayor productora de
aceros largos de Argentina,
el 52% de las acciones de
Acerías Paz del Río, la segunda
mayor siderúrgica de Colombia y
U.S.ZINC, con operaciones en los
Estados Unidos y en China.
Votorantim Cementos adquiere dos
empresas en los Estados Unidos:
Prestige, productora de hormigón
con sede en Florida y Prairie, una
de las mayores compañías de
hormigón y agregados del medio
oeste norteamericano.
Entra en operación la segunda
hidroeléctrica del Complejo
Energético Amador Aguiar, en el
Rio Araguari, en Minas Gerais,
con una capacidad de 450 MW.
El Grupo llega a 2.020 MW de
capacidad instalada.
El Banco Votorantim
anuncia el lanzamiento de
tarjetas de crédito.
4
Nuevos Negocios anuncia la
unión de TIVIT y de Telefutura.
Votorantim Agroindustria
anuncia un plan de expansión
que suma R$ 800 millones en
inversiones y será realizado en
los próximos cinco años.
Votorantim Química completa
un proyecto de expansión de
la producción de nitrocelulosa,
para 33 mil toneladas al año,
alcanzando la posición de
liderazgo mundial en el sector,
con el 16% de participación
de mercado.
El Grupo Votorantim anuncia
inversiones de R$ 25,7 mil
millones en sus operaciones
industriales, una de los
mayores realizadas por el
sector privado en el País.
5
INFORME ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Áreas de Negocio:
Unidad en la diversidad
6
Una cartera diversificada reúne negocios
de capital intensivo y tecnología de punta
Cementos
Metales
Celulosa y Papel
Finanzas
Agroindustria
Química
Energía
Nuevos Negocios
7
Cementos
Con más de 70 años, Votorantim Cementos posee operaciones en Brasil, en los Estados Unidos, en Canadá, en Bolivia y en Paraguay.
Una de las diez mayores empresas globales del sector, es líder en el mercado brasileño con más del 40% de participación.
• Productos | Cemento, argamasa, cal, hormigón, agregados y calcáreo agrícola • Marcas | Votoran, Itaú, Poty, Tocantins, Aratu,
Irajazinho, Votomassa, Engemix, Calfértil, St. Marys, Suwannee, CBM, Trinity, Prairie y Prestige • Mercado | Material básico de
construcción • Unidades de producción | Brasil: 142; América del Norte: 174; Bolivia: 1 • Capacidad de producción |
Cemento: 31 millones t/año; hormigón: 11 millones m3/año; agregados: 22,5 millones t/año • Empleados | 10.500
Metales
El Grupo Votorantim tiene la mayor industria integrada de aluminio del mundo y es el tercer mayor productor mundial de zinc,
con expansiones en marcha. Es el mayor productor de níquel de América Latina, el tercer mayor productor brasileño de aceros largos y el
segundo mayor productor de aceros largos de Colombia • Productos | Aluminio, níquel, zinc y acero • Marcas | Votoral y Votoraço
• Mercado | Construcción civil, construcción mecánica, acero inoxidable, industria automovilística, electrodomésticos, torres de energía,
telefonía celular, gomas y elastómeros, vidriados y cerámicas, química y electroquímica, agricultura, pinturas, farmacéutico, alimenticio y
componentes electrónicos • Unidades de producción | Aluminio: Brasil (1 fábrica y 3 minas); níquel: Brasil (2 minas y 1 metalúrgica);
zinc: Brasil (2 minas y 2 metalúrgicas), Perú (1 metalúrgica y participación accionaria en 1 minería), Estados Unidos (5 metalúrgicas) y China
(1 metalúrgica); Acero: Brasil (1 siderúrgica), Colombia (1 siderúrgica) y Argentina (participación accionaria en 1 siderúrgica) • Capacidad
de producción | Aluminio: 475 mil t/año; níquel: 30 mil t/año; zinc: 525 mil t/año; acero: 1 millón t/año • Empleados | 20.129
Celulosa y Papel
Al cumplir 20 años, Votorantim Celulosa y Papel (VCP) dirige su foco estratégico al crecimiento de la producción de celulosa de mercado
y al el reposicionamiento estratégico del negocio de papeles de imprimir y escribir y papeles especiales. Su operación está integrada e
incluye desde la producción de la madera hasta la distribución de productos al consumidor final • Productos | Celulosa blanqueada y
papeles couché, off-set, reprográficos, térmicos y autocopiativos • Marcas | Copimax y Maxcote (cut-size), Lumimax e Image (couché),
Printmax (offset), Easycopy, Extracopy y Slipcopy (autocopiativos), Termocopy, Termolabel y Termoscript (térmicos) • Mercado | Industrias
de papel, editorial y imprenta • Unidades de producción | Forestales: 3; industriales: 2 • Capacidad de producción | Celulosa:
1,4 millón t/año; papel: 380 mil t/año; 318 mil hectáreas plantadas con eucalipto • Empleados propios | 2.111
Finanzas
Creado en 1991, el Banco Votorantim se consolidó como el cuarto mayor banco privado nacional. También es la financiera que más
crece en Brasil y responde, actualmente, por la financiación de uno en cada seis coches usados comercializados en todo el País
• Empresas | Banco Votorantim, BV Financiera, Votorantim Asset Management, BV Leasing y Votorantim Corredora • Servicio |
Intermediación financiera • Mercado | Empresas de grande y mediano porte, clientes institucionales y personas físicas • Unidades |
Sede y agencias en Brasil, oficina de representación en Londres y corredora en Nueva York • Empleados | 5.000
Agroindustria
Una de las mayores productoras de jugo de naranja concentrado del mundo, Votorantim tiene el 20% del mercado mundial y exporta
para Europa, Américas, Asia y Oceanía. Posee un parque citrícola de 10 millones de árboles, lo que corresponde a más de un tercio de
la necesidad de materia prima • Productos | Jugo de naranja concentrado y subproductos • Marca | Citrovita • Mercado | Mercado
internacional de jugo de naranja, aceites esenciales y ración animal (más de 60 países) • Unidades de producción | 3 fábricas,
10 millones de naranjos y 3 terminales de distribución • Capacidad de producción | 90 millones de cajas de naranja/año;
330 mil t/año de jugo de naranja concentrado • Empleados | 1.866
Química
Mayor fabricante brasileña de nitrocelulosa y una de las líderes en el ranking internacional, Votorantim Química tiene la planta
más moderna, la mejor productividad y calidad en su sector. Es referencia en seguridad, salud y medio ambiente. • Productos |
Nitrocelulosa, ácido fluorhídrico, fluoruro de aluminio y ácido sulfúrico • Mercado | Industrias de pinturas, barnices, cuero y cosméticos,
química y petroquímica • Unidades de producción | Fábricas: 3; Minería: 2 • Capacidad de producción | Nitrocelulosa:
33 mil t/año; ácido fluorhídrico: 17,8 t/año; fluoruro de aluminio: 18,5 t/año; ácido sulfúrico: 270 mil t/año • Empleados | 650
Energía
El Grupo Votorantim posee activos de generación de energía eléctrica para consumo propio y también participa de empresas de
generación, distribución y comercialización, como CPFL Energía. La Unidad de Negocio administra la optimación de la producción de
la energía de esos activos para uso en las unidades industriales del Grupo • Productos y servicios | Es responsable por la gestión
de energía eléctrica y por la contratación de gas natural en las unidades industriales y también por la administración de la cartera de
inversiones en negocios de energía del Grupo • Mercado | Autogeneración de energía eléctrica para el Grupo Votorantim; Unidades
Industriales del Grupo Votorantim, consumidoras finales de energía eléctrica y de gas natural • Unidades de producción | Centrales
hidroeléctricas: 31; Centrales termoeléctricas: 4 • Capacidad de producción | 2.020 megawatts • Empleados | 44
Nuevos Negocios
Brazo de capital de riesgo y diversificación de negocios del Grupo Votorantim, Votorantim nuevos Negocios (VNN) tiene como foco de
actuación la inversión en empresas y proyectos volcados a la innovación o que tengan un alto potencial de creación de valor
• Función | Área del Grupo dirigida a inversiones en capital de riesgo y diversificación de cartera • Área de Actuación | Inversiones en
empresas y proyectos volcados a la innovación y con un alto potencial de creación de valor • Disponibilidad de recursos |
U$S 300 millones para capital de riesgo • Empresas de la cartera | TIVIT, Quadrem, Alellyx, Canavialis, AnFreixo, Base Metals y SAM
• Empleados en las empresas de la cartera | 25.000
Bélgica
Votorantim Celulosa y Papel
(terminal portuaria)
Votorantim Agroindustria
(oficina comercial
y terminal portuaria)
Inglaterra
Canadá
Alemania
Votorantim Agroindustria
(oficina comercial)
Suiza
Votorantim Celulosa y Papel
(oficina comercial)
Votorantim Finanzas
(oficina de representación)
Votorantim Cementos
(fábricas y terminales de
cemento, centrales de hormigón
y unidades de agregados)
China
Estados Unidos
Votorantim Cementos
(fábrica y terminales de cemento,
moliendas, centrales de hormigón y
unidades de agregados)
Votorantim Metales
(metalúrgicas zinc y
oficinas comerciales)
Votorantim Celulosa y Papel
(oficina comercial)
Votorantim Agroindustria
(oficina comercial)
Votorantim Química
(oficina comercial)
Votorantim Finanzas
(corredora)
Votorantim Metales
(metalúrgica zinc y
oficina comercial)
Votorantim Celulosa y Papel
(oficina de representación)
Bahamas
Votorantim Finanzas
(agencia)
Colombia
Votorantim Metales
(siderúrgica y
explotación mineral)
Singapur
Perú
Votorantim Metales
(metalúrgica zinc, explotación
mineral, participación
accionaria y minera)
Brasil
Bolivia
Votorantim Cementos
(molienda)
Votorantim Metales
(explotación mineral)
Votorantim Cementos
Votorantim Metales
Votorantim Celulosa y Papel
Votorantim Energía
Votorantim Agroindustria
Votorantim Química
Votorantim Finanzas
Votorantim Nuevos Negocios
Votorantim Agroindustria
(oficina comercial)
Votorantim Química
(oficina comercial)
Australia
Votorantim Agroindustria
(terminal portuaria)
Argentina
Votorantim Metales
(participación accionaria
en siderúrgica)
Presencia internacional
po Votorantim comenzó
El proceso de internacionalización del Gru
de cementos en
en 2001, con la adquisición de una empresa
inversiones en el
América del Norte. A partir de entonces, las
de 2007, mantenía
exterior crecieron aceleradamente. A fines
adá, Estados Unidos,
operaciones industriales en siete países (Can
además de unidades
Colombia, Perú, Bolivia, Argentina y China),
Norte, Europa, Asia y
comerciales y de logística en América del
es.
Oceanía. En total, está presente en 15 país
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Iniciativa
Mensaje de la Administración
Antônio Ermírio de Moraes
Presidente del Consejo de Administración
El tema de la conmemoración de los 90 años del Grupo
Votorantim, Lo imposible no tiene lugar en esta historia,
es una buena definición de la trayectoria de evolución
constante y de superación de nuestras empresas.
Cuando empezamos con una fábrica de tejidos, en 1918,
habría sido difícil imaginarnos que entraríamos en los 90 años
como uno de los mayores grupos empresariales de América
Latina y con una actuación cada vez más global.
La iniciativa, el trabajo, la dedicación y la persistencia de
nuestros equipos siempre fueron el principal ingrediente
de la receta de éxito y el denominador común de todos
nuestros negocios. En 2007, batimos todos los récords de
producción. Llegamos a U$S 15,6 mil millones de ingreso neto
consolidado y a U$S 4,3 mil millones en generación de caja.
Aceleramos el ritmo de expansión internacional y anunciamos
la mayor inversión de todos los tiempos en el Grupo:
R$ 32,8 mil millones (incluyendo el área de finanzas)
hasta 2012. Reforzamos nuestra vocación emprendedora,
comprometidos en identificar proyectos orgánicos y
oportunidades de adquisición que permitan mantener el
camino de crecimiento e internacionalización de los negocios.
De acuerdo con esa dirección, revisamos el objetivo estratégico
10
para una aspiración más
desafiadora: duplicar los
ingresos hasta 2012. Entre
2001 y 2007, crecimos
un 130%, un desempeño
por encima de los 95%
establecidos en nuestra
meta anterior. Las mejoras
operacionales, la diversificada
cartera de negocios y el uso
de los mejores instrumentos
de gestión empresarial
fueron determinantes para
la obtención de buenos
resultados en un año
marcado por el crecimiento
en el mercado interno y
por cotizaciones récord de
commodities, reduciendo
parcialmente el impacto
adverso de la valoración del
real sobre los resultados de
Creemos en
el futuro de
Brasil y eso
nos da el
incentivo
y la energía
para buscar,
cada vez más,
el crecimiento
de forma
sustentable
y ética.
las exportaciones y de las
operaciones internacionales.
Creemos en el futuro de
Brasil y eso nos da el
incentivo y la energía para
buscar, cada vez más,
el crecimiento de forma
sustentable y ética, creando
un círculo virtuoso que
comienza en los jóvenes de
las comunidades en las que
estamos presente, foco de
nuestra actuación social y
llega hasta nuestros clientes,
que inspiran nuestra
búsqueda por la excelencia
en todo lo que hacemos.
Estamos seguros de que la
ejecución de nuestro plan
de crecimiento sólo ha sido
posible porque contamos
con el apoyo de los
accionistas; de los clientes,
en Brasil y en el mundo,
que identifican en nuestros
productos diferenciales de
valor; de los proveedores, con
una actuación conjunta en
el desarrollo de soluciones y
tecnologías; y, especialmente,
de nuestro equipo, que es
desafiado en el día a día a
superarse en nuevos modelos
de eficiencia en operaciones
de clase mundial. Todos
colaboran en nuestra
evolución constante y están
preparados para seguir
adelante. Con coraje,
con responsabilidad,
con osadía y determinación,
vamos a continuar creyendo
que el futuro puede, sí,
vencer lo imposible.
11
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Dirección
Corporativa
La dirección corporativa del Grupo Votorantim se ejerce de
acuerdo con un conjunto de principios, iniciativas y estructuras
de gestión. El objetivo es asegurar el crecimiento y la
perpetuidad de las empresas, conciliando el control accionario
familiar con el fortalecimiento de una base de ejecutivos
al frente de los negocios. Con una actuación orientada por
los valores comunes a todas las empresas, busca la mejora
continua de los modelos de gestión y desempeño.
El Consejo de Administración representa a las familias
controladoras y delega al Consejo de VPAR el acompañamiento
de los negocios.
El Consejo de Votorantim Participaciones (VPAR) es el
responsable por la dirección estratégica y por el desempeño
operacional de las tres grandes áreas: Votorantim Industrial,
Votorantim Finanzas y Votorantim Nuevos Negocios.
El Consejo de Familia representa a la familia de accionistas,
diseminando y preservando sus creencias y sus valores.
Es la interface responsable por informar los objetivos y los
resultados del negocio entre los familiares, por desarrollar las
generaciones futuras de accionistas, armonizando la eficacia
del proceso de sucesión y por contribuir para que desarrollen
el sentido de pertenencia y orgullo.
El Instituto Votorantim actúa en dos frentes: estimulando
el debate y la práctica de la responsabilidad social corporativa
entre los empleados y calificando la inversión social externa
de las Unidades de Negocio en las comunidades en donde
están presentes.
Ese modelo de dirección corporativa le confiere una visión
integrada y agilidad en la toma de decisiones y permitió que
Votorantim fuera reconocida por la IMD Business School y
Lombard Odier Darier Hentsch Bank como la mejor empresa
familiar del mundo, en 2005.
12
CONSEJO DE
ADMINISTRACIÓN
El objetivo es
asegurar el
crecimiento y
la perpetuidad
de las
empresas,
conciliando
el control
accionario
familiar con el
fortalecimiento
de una base de
ejecutivos al
frente de
los negocios.
CONSEJO DE FAMILIA
VOTORANTIM INDUSTRIAL
(Dirección General)
VOTORANTIM PARTICIPACIONES
INSTITUTO VOTORANTIM
VOTORANTIM FINANZAS
VOTORANTIM NUEVOS NEGOCIOS
DIRECCIONES CORPORATIVAS
VOTORANTIM CEMENTOS
VOTORANTIM METALES
VOTORANTIM CELULOSA Y PAPEL
VOTORANTIM ENERGÍA
VOTORANTIM AGROINDUSTRIA
VOTORANTIM QUÍMICA
13
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Modelo de
gestión
Gestión de la
información
La gestión del Grupo Votorantim está basada en cuatro factores estructurales: operaciones,
riesgos, información y personas. El modelo de gestión está integrado en los cuatro aspectos,
lo que permite ganar eficiencia y modelos de excelencia en el desarrollo de los negocios.
Gestión de las operaciones
El Sistema de Gestión
Votorantim (SGV),
estructurado a partir de
2002, es un gran diferencial
en la actuación del área
operacional, diseminando
las mejores prácticas
entre las empresas e
impulsando la creación
de valor. Está basado en
cinco principios – clientes
y proveedores; personas;
calidad y excelencia,
innovación; seguridad y
medio ambiente – que
garantizan la sustentabilidad
de los negocios a largo
plazo. La metodología de
ejecución sigue cuatro
etapas – procesos; sistemas
de evaluación; benchmarking
competitivo; y mejoras
continuas –, organizadas
14
para proporcionar crecientes
ganancias de productividad.
La integración está
estimulada, también, por
estructuras compartidas como
el Centro de Servicios y con
los servicios de Suministro
y Logística. La primera es
un área común para la
ejecución de tareas de apoyo,
liberando a las empresas
para concentrar la atención
en los negocios. La segunda
estructura representa
ganancias de escala y poder
de negociación en contratos
de fletes y en la adquisición
de materiales no estratégicos.
Las ganancias de
eficiencia operacional y las
consecuentes de sinergias en
negociaciones de compras,
logística, insumos y energía
Solidez en
los índices
financieros,
gestión de
riesgos,
crecimiento,
dirección y
transparencia.
En 2007, se concluyó la
implantación del sistema
integrado de gestión SAP
en todas las empresas
industriales en Brasil y en
el exterior, estandarizando
y optimizando procesos
e informaciones en las
Unidades de Negocio.
En 2008, el modelo de
gestión se perfeccionará,
con la maximización del uso
de las funcionalidades SAP y
de la base de informaciones
gerenciales, permitiendo un
mayor desempeño de los
negocios y mejoras en el
proceso decisorio.
Gestión de riesgos
La gestión financiera y la destreza en administrar riesgos,
con procesos estructurados de análisis y destino de recursos,
permiten mitigar los factores adversos e impulsar los
resultados. Durante el año, el Grupo pasó a ser la única
empresa brasileña de capital cerrado clasificada como
investment grade por las tres principales agencias de rating,
al recibir de Moody’s la nota Baa3. Además de eso, Standard
& Poor’s elevó de BBB- para BBB la clasificación concedida en
2005. Por Fitch Ratings, la nota es BBB desde 2006.
La solidez en los índices financieros, la gestión de riesgos,
el crecimiento, la dirección y la transparencia son factores
considerados en esas evaluaciones de riesgo, que le confieren
al Grupo condiciones competitivas de acceso a capitales
internacionales para sustentar sus planes de crecimiento.
Cimesa, Votorantim Cementos, Laranjeiras, SE
representaron una captura de
valor equivalente a
R$ 214 millones en el año,
superando la meta de
R$ 180 millones que se había
establecido para el período.
Para 2008, se proyecta una
economía adicional de
R$ 238 millones.
15
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Citrovita, Itapetininga, São Paulo, SP
Gestión de Personas
Para el Grupo Votorantim, el éxito de las empresas está directamente relacionado con el compromiso, con la calificación y
con el sentido ético de las 60 mil personas que componen su
equipo. A partir de esa constatación, crea programas y
procesos para atraer, mantener y desarrollar talentos de forma
continua y estructurada.
Academia de
Excelencia
Una de las principales
realizaciones fue la entrada
plena en acción de la
Academia de Excelencia
de Votorantim Industrial,
lanzada en octubre de 2006
con grupos piloto. El proyecto
actúa en dos frentes: el
desarrollo de las destrezas
personales y gerenciales y el
perfeccionamiento técnico.
En 2007, fueron capacitados
4 mil participantes, en un
total de 70 mil horas/clase,
con enfoque en el desarrollo
de liderazgos. Además de
formar a profesionales en las
competencias críticas para
los desafíos de los negocios,
la iniciativa posibilita que se
nivelen los conceptos y es
un intercambio enriquecedor
de mejores prácticas entre
personas de varias áreas
de negocio. Son cuatro
centros de formación:
Liderazgo, Excelencia
16
Industrial y Tecnológica,
Excelencia Comercial y
Procesos Corporativos.
En 2008, se lanzará la
Escuela Minerometalúrgica,
con la previsión de capacitar
a 800 personas.
Movimenta
Durante el año, también se
creó el Programa Movimenta,
que organiza e incentiva
la movilidad, para permitir
que los talentos promisorios
y ejecutivos actúen en las
diversas áreas de Votorantim,
dentro y fuera del País.
Programa de
Trainees
Lanzado en 2005, es la
principal puerta de entrada
para nuevos liderazgos.
Atrae a jóvenes recién
egresados de las
universidades, que cumplen
un extenso programa de
preparación en las diferentes
unidades del Grupo.
Inversión Social Interna
8,0
(R$ millones)
9,9
9,6
7,7
8,0
03
04
07
05
06
Sistema de
Desarrollo
Votorantim (SDV)
Es un modelo integrado de
gestión de personas, que
tiene como principal objetivo
desarrollar los talentos
internos de la organización
para atender las necesidades
de crecimiento del Grupo, en
un ambiente de excelencia
operacional.
Otras iniciativas ayudan a
perfeccionar y a calificar la
gestión de personas, entre
las que se encuentran el
Programa + Vida, de calidad
de vida; Crecer y Despertar
y Mi Primer Empleo, de
retomada de los estudios;
Comportamiento Seguro y
Actuación Responsable, con
reglas de seguridad; y Equale,
para la inclusión de personas
con deficiencia.
Capacitación
En el área de Nuevos
Negocios, Tivit realizó un
acuerdo con las universidades
para formar y capacitar a
los empleados que actúan
en la empresa, para que
puedan, en el futuro, ocupar
cargos que exigen mayor
especialización y formación.
Por mes, se entrenan a 1.800
personas, como promedio, en
programas que hacen que sea
posible que los operadores de
contact center se capaciten
como técnicos de sistemas.
Satisfacción
En el Grupo Votorantim,
la satisfacción de los
profesionales se mide
periódicamente por
la Encuesta de Clima
Organizacional. La adhesión
de la encuesta en 2007 en
Votorantim Finanzas fue del
90% y el promedio general
de satisfacción, del 94%.
Los empleados eligieron
como los puntos fuertes
el ambiente de trabajo,
la imagen positiva y
las oportunidades de
crecimiento. Por razones
como esas, BV Financiera fue
reconocida, el quinto año
consecutivo, entre las mejores
empresas para trabajar en
Brasil, de acuerdo con la guía
Exame – Você S.A.
Reglas de oro
Con el Sistema de Salud y
Medio Ambiente (SSMA),
aplicado a partir de 2004 en
las unidades industriales, el
número de accidentes se está
reduciendo año tras año.
La tasa de 21,2 accidentes con
o sin excedencia por millón de
horas trabajadas, registrada
aquel año, se redujo para 7,0
en 2007. El Grupo trabaja
permanentemente para dejar
esa tasa en cero y, para eso,
pretende enfocar sus próximas
acciones más fuertemente en
el área del comportamiento.
Las Reglas de Oro de
Seguridad, introducidas en
2007, son procedimientos
definidos para garantizar
que todos los trabajos se
realicen dentro de modelos
absolutamente rígidos de
seguridad, con el objetivo de
preservar la salud y la calidad
de vida del profesional.
La intención es diseminar
entre todos los empleados la
cultura de seguridad máxima,
con respeto a todos los
procedimientos y colocando
siempre la vida por encima
de otros objetivos.
17
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Citrovita, Araras, São Paulo, SP
Estrategia
El Grupo Votorantim es una organización dirigida al crecimiento. Estimula la actuación sistémica
de las Unidades de Negocio para identificar proyectos orgánicos y de adquisición que permitan
expandir las operaciones con sustentabilidad, combinando la creación de valor, la preservación
ambiental y la inclusión social. En ese proceso, el mundo no tiene más fronteras, con el análisis
de todas las geografías en búsqueda de las mejores oportunidades de expansión.
La aspiración es duplicar el valor de los negocios hasta 2012, amparado en sus principales
diferenciales competitivos: la cartera de negocios y el uso de los mejores instrumentos de
gestión empresarial, combinados con un ciclo de planificación que trae osadía en la estrategia
y disciplina en la ejecución. La actuación en diferentes segmentos de la economía – de sectores
tradicionales de la industria a negocios de tecnología y empresas de servicios esenciales o
complementarios al sector productivo (energía, tecnología de la información y finanzas)
– permite administrar costos y ganar sinergias y rentabilidad. Esa estrategia, asociada a la
diversificación geográfica, confiere la capacidad de enfrentar volatilidades de mercado y ampliar
las ganancias de escala. Para la ejecución de su plan de expansión, en 2007 se anunció la
inversión de U$S 16,5 mil millones para los próximos cinco años, como forma de permitir
alcanzar los siguientes objetivos estratégicos de las Unidades de Negocio.
El éxito de las empresas depende del
compromiso, de la calificación y del sentido ético
del equipo de profesionales.
18
Cementos
Buscar expansión internacional y
crecimiento en el mercado brasileño.
Energía
Buscar el 70% de autosuficiencia en energía
para el área de metales.
Metales
Aluminio: tornarse líder en aluminio
integrado en América Latina.
Zinc: consolidar el liderazgo en zinc
metálico en las Américas y como uno de los
tres mayores productores en el mundo.
Níquel: enfocarse en el crecimiento
orgánico con reservas minerales de
calidad para estar entre los cinco mayores
productores globales.
Acero: posicionarse como uno de los
grandes players en las Américas.
Agroindustria
Invertir en la expansión de naranjales para
atender el crecimiento de la demanda,
expandir la capacidad productiva y cambiar
la matriz energética.
Celulosa y Papel
Triplicar la producción de celulosa de
mercado hasta 2012.
Nuevos Negócios
Invertir en nuevos proyectos y adquisiciones de
activos relacionados con la actual cartera.
Química
Consolidar el mercado de exportaciones,
buscando el liderazgo global en nitrocelulosa.
Finanzas
Invertir en la fuerte expansión orgánica de
todas las áreas del Banco Votorantim.
19
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Industria
Diversidad
Mucha gente no sabe cuánto hace Votorantim. El Grupo empezó como
una fábrica de tejidos, 90 años atrás. Hoy, actúa en los mercados de
cemento, hormigón y explotación mineral. Es gigante en aluminio, zinc,
níquel, acero, celulosa y papel. Tiene una presencia fuerte en los mercados de jugo de naranja concentrado y de especialidades químicas.
Produce su propia energía y tiene su propio banco: uno de los mayores
bancos privados nacionales del País. Además de todo eso, invierte en
biotecnología y tecnología de la información. Son diversos ramos de
actuación, diferentes tipos de personas, en los más diferentes lugares
del mundo, reunidos por principios, valores y un desafío en común:
vencer lo imposible, de todas las maneras posibles.
20
21
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Industria
Fábrica de CBA, Alumínio, SP
Gestión con
enfoque en
la creación
de valor
Votorantim Industrial
Votorantim Industrial administra la cartera
de negocios más diversificada del Grupo,
con empresas que actúan en segmentos
caracterizados por el uso intensivo de capital
y por la producción concentrada en productos
básicos. La gestión integrada y la búsqueda de
sinergias permiten ampliar las ganancias de
eficiencia y rentabilidad.
También es responsable por las participaciones
del Grupo en empresas que son destaque en
sus sectores de actuación y representaron el
11% de la generación operacional de caja del
Grupo, en 2007.
22
Industria
Inversiones en Capex
20,5
3,5
2,8
2,7
13,5
15,8
Ganancia neta
(R$ mil millones)
(R$ mil millones)
4,7
4,5
Generación de Caja – EBITDA
Ingreso neto
(R$ mil millones)
22,4
15,7
6,8
4,7
5,0
(R$ mil millones)
3,5
6,6
3,5
3,6
2,8
4,5
1,8
03
04
05
06
07
03
04
05
06
07
03
04
05
06
07
Ganancia antes de intereses, impuestos,
depreciaciones y amortizaciones.
03
04
05
06
07
23
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Industria
La cartera incluye Usiminas
(siderúrgica), CPFL (energía),
Aracruz (celulosa blanqueada
de eucalipto), Itambé
(cemento) y Acerías Paz del
Río (siderúrgica, en Colombia).
Otras participaciones relevantes
incluyen a Milpo (minera,
en Perú), AcerBrag (siderúrgica,
en Argentina), Minería Rio
do Norte (bauxita), AcerBrag
(siderúrgica, en la Argentina)
y empresas generadoras
de energía, productoras de
cemento y hormigón.
Ese conjunto de negocios
obtuvo, en 2007, un ingreso
neto de R$ 22,4 mil millones,
un crecimiento del 9,3%
comparado con el año
anterior. El EBITDA fue
de R$ 6,6 mil millones
(R$ 6,8 mil millones en 2006)
y la ganancia neta totalizó
R$ 3,6 mil millones,
una variación del 2,1%.
El enfoque en la gestión y
en la mejora de eficiencia
permitió aprovechar el efecto
positivo de la cotización de
commodities, especialmente
en el primer semestre y reducir
parcialmente el impacto de
la valoración del 17% del
real sobre los resultados de
exportaciones, operaciones
internacionales y ventas
domésticas sujetas al cambio,
que representaron un 60% del
ingreso neto consolidado.
Fábrica de CBA, Alumínio, SP
La gestión
integrada y
la búsqueda
de sinergias
permiten
ampliar las
ganancias de
eficiencia y
rentabilidad.
24
25
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Osadía
Cementos
Sola, una pequeña piedra no realiza muchas cosas. Pero, cuando ella se atreve a multiplicarse
y se transforma en cemento pasa a ser el principal elemento de una construcción. El Grupo
Votorantim, además de ser líder en el mercado brasileño, se encuentra entre los diez mayores
productores de cemento del mundo, con fábricas también en Bolivia, en los Estados Unidos y
en Canadá. Integra el WBSCD, consejo mundial que reúne a empresas comprometidas con
la producción sustentable. La osadía hizo que el trabajo y las conquistas se multiplicasen.
Los sueños se volvieron más sólidos y la construcción de una historia de éxito, cada vez
más posible.
26
27
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Cementos
Prairie, Votorantim Cementos, Chicago, EUA
Desempeño
Operacional
Con operaciones en Brasil,
en los Estados Unidos,
en Canadá y en Bolivia,
Votorantim Cementos (VC)
obtuvo resultados récord
en 2007. El volumen total
de ventas en Brasil llegó a
17,2 millones de toneladas
de cemento, 3,2 millones de
metros cúbicos de hormigón
y 5,9 millones de toneladas
de agregados. Ya en América
del Norte, el volumen total
de ventas de cemento fue de
4,7 millones de toneladas.
El negocio de hormigón
llegó a 2 millones de metros
cúbicos, y el de agregados,
a 7,6 millones de toneladas.
El ingreso neto creció
un 6,7% con relación a
2006, alcanzando
R$ 5.545 millones;
el EBITDA fue de
R$ 1.590 millón, con un
margen del 28,7%, cuatro
puntos porcentuales por
encima del obtenido en
el período anterior; y las
inversiones Capex sumaron
R$ 688 millones. La empresa,
que se encuentra entre las
diez mayores del mundo en
el sector de cementos y
tiene un 40% del mercado
brasileño, vivió en el año dos
escenarios distintos.
28
En Brasil, la reactivación de
la industria de la construcción
civil causó en el segundo
semestre una demanda
acentuada de cemento.
Para atender al mercado,
VC aumentó el grado de
utilización de las plantas
y optimizó su logística de
distribución, alcanzando
récords de producción
y ventas. El panorama
internacional fue diverso,
especialmente en los Estados
Unidos, en donde mantiene
la mayor parte de sus
operaciones en el exterior.
La crisis de hipotecas
ocasionó una retracción en la
demanda, escenario que VC
enfrentó con la readecuación
de costos operacionales y
logísticos, lo que permitió su
mejor resultado histórico en
América del Norte, en un año
de consumo en baja.
Cementos
Ingreso neto
Generación de Caja – EBITDA
(R$ millones)
(R$ millones)
5.545
5.199
4.694
03
05
1.807
1.362 1.291
06
07
(R$ millones)
2.238
4.825 4.696
04
Inversiones en CAPEX
03
04
05
06
1.590
07
428
428
03
04
517
05
606
688
06
07
29
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Cimesa, Votorantim Cementos, Laranjeiras, SE
Cementos
Inversiones
En agosto, se anunció
una inversión récord de
R$ 1,7 mil millones para
la instalación de diez
fábricas de cemento y
cinco de argamasa, para la
reactivación y el incremento
de la producción en unidades
en todo el País.
Hasta 2010, su capacidad
de producción aumentará
en un 30%, que pasará
de 25 millones para 33
millones de toneladas al año.
Varias regiones brasileñas
se beneficiarán con las
inversiones, con destaque
para el Centro Oeste,
Norte y Noreste.
En septiembre de 2007,
el ciclo de inauguraciones
empezó con la nueva
molienda de Barcarena,
en Pará, que comenzó a
operar con una capacidad
de producción de 460 mil
toneladas al año.
También se destacó en Brasil,
la instalación de diez nuevos
centros de distribución y la
mejora de la logística,
con el programa de
renovación de la flota dirigido
a transportadores de cemento
y productos complementarios.
En el negocio hormigón,
la mayor inversión fue en la
expansión de la flota,
con la adquisición de 150
camiones hormigoneras,
15 centrales móviles y 22
camiones bombas.
En agregados, el enfoque
fue la adquisición de
nuevos activos de canteras,
consolidando unidades de
producción en el interior del
Estado de São Paulo (Taubaté
y Jaú). En América del Norte,
la empresa incrementó su
actuación con la compra
de Prestige, productora de
hormigón instalada en Florida
y en Carolina del Norte (EUA).
A comienzos de 2008,
anunció la adquisición de
Prairie, líder en hormigón y
agregados en el medio oeste
de los Estados Unidos.
En 2007, vendió 5 millones
de metros cúbicos de
hormigón y 6,5 millones de
toneladas de agregados.
Con sede en Chicago,
Prairie está presente en los
estados de Illinois, Indiana,
Michigan y Wisconsin,
en donde mantiene 81
centrales de hormigón,
17 minas de agregados,
depósitos y más de 1.100
camiones hormigonera.
Votorantim Cementos tiene
cerca del 30% del mercado
de los Grandes Lagos y
aproximadamente el 15% en
el Estado de Florida.
En total, posee ocho
unidades de producción fuera
de Brasil: dos en Canadá
(St. Marys y Bowmanville,
ambas en Ontario);
cinco en los Estados Unidos
(Charlevoix y Detroit,
en Michigan; Dixon, Illinois;
Badger, Wisconsin;
y Suwannee American
Cement, en Brandford,
Florida) y una en Puerto
Suárez (Bolivia).
La adquisición de las empresas Prestige y Prairie,
productoras de hormigón y agregados, fortalece
la actuación en América del Norte.
30
31
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Metales
Determinación
Una simple chispa puede transformarse en una gran llama de
fuego. Es como la determinación. Insiste, persevera, soporta los más
altos grados y, por fin, logra moldear diferentes formas y tornarlas
aún mejores. Sin determinación, el Grupo Votorantim no poseería,
hoy, la mayor fábrica integrada de aluminio del mundo, ni sería la
primera empresa latinoamericana capaz de producir bobinas con
hasta 14 toneladas y 2 metros de ancho.
Así como el fuego, el Grupo Votorantim expandió su trabajo con el
níquel, el zinc y el acero, además de invertir en nuevos mercados.
Sin determinación, nada de eso sería posible.
32
33
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Metales
Fábrica de CBA, Alumínio, SP
Desempeño
Operacional
El dinamismo y la capacidad
de seleccionar nuevos
negocios de acuerdo con
la estrategia del Grupo
Votorantim caracterizaron la
actuación del área de metales
en 2007. La Compañía
Brasileña de Aluminio (CBA),
que ocupa el liderazgo
de su sector en Brasil,
mantuvo su trayectoria
de crecimiento continuo
elevando la capacidad de
producción de 405 mil para
475 mil toneladas. Con las
adquisiciones hechas en el
año, Votorantim Metales,
que produce níquel,
zinc y acero, pasó a operar
en cuatro países más.
Metales
Ingreso neto
Generación de Caja – EBITDA
(R$ millones)
(R$ millones)
10.284
3.516
8.830
34
3.825
835
1.051
05
06
1.972
1.679
1.962 1.920
3.560
04
(R$ millones)
1.477
5.205 5.817
03
Inversiones en Capex
07
03
04
05
06
07
03
972
04
05
06
07
Aluminio
CBA posee la mayor fábrica
integrada de aluminio del
mundo – procesa desde
el mineral bruto hasta los
productos semiacabados,
lo que equivale a seis industrias
en el mismo local –, que está
ubicada en el municipio
de Alumínio (SP). Con la
entrada en operación de una
nueva área de producción de
aluminio primario, aumentó
en 70 mil toneladas su
capacidad instalada en 2007,
para 475 mil toneladas/año.
El ingreso neto alcanzó
R$ 3.010 millones
(valor que incluye la
participación en la
Metalúrgica Atlas),
manteniendo el ritmo de
evolución del 9,6% al año en
los últimos diez años.
El volumen de ventas
evolucionó un 11% en 2007,
para 445,6 mil toneladas,
por encima del promedio del
9% del mercado nacional
en el período, anticipando
las buenas perspectivas para
2008, debido al crecimiento
de la industria de la
construcción civil.
Zinc, níquel y acero
En Votorantim Metales (VM),
el ingreso neto totalizó
R$ 7.274 millones, siendo
R$ 2.133 millones en níquel,
R$ 3.014 millones en zinc
(incluye Cajamarquilla)
y R$ 2.127 millones en
acero (con ingreso de las
participaciones en Usiminas
y Acerías Paz del Río).
Las altas de los precios del
níquel (56%), zinc (6%) y
acero (3%), influyó en el
desempeño, factor que
neutralizó el impacto de la
devaluación del dólar.
En ese sentido,
la internacionalización de
VM, que tomó un fuerte
impulso en 2007, integra la
estrategia de disminuir los
efectos de monedas volátiles
y de mercados fluctuantes
sobre el desempeño
financiero. En el año,
las inversiones se dirigieron
a proyectos de crecimiento
orgánico y a adquisiciones.
Se destacó la ampliación
de Cajamarquilla, en Perú,
de 160 mil para 320 mil
toneladas de zinc por año
y la fábrica de ferroníquel en
Niquelândia (GO),
con 10,6 mil toneladas de
níquel contenido. La unidad
mantiene reservas de 16,9
millones de toneladas de
mineral, suficientes para,
por lo menos, 20 años de
operación. Se iniciaron
también dos nuevas plantas
en Juiz de Fora (MG),
del Proyecto Polimetálicos,
que unen ganancias
operacionales y respeto al
medio ambiente.
Por medio de tecnologías
inéditas para el reciclaje de
polvo de acería eléctrica y
35
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
U.S.ZINC, Votorantim Metales, Changshu, China
baterías vehiculares,
se ampliará la producción
de zinc y de otros productos,
como indio, concentrado
de cobre, plomo metálico,
compuesto de plata y
oro, polipropileno y ácido
sulfúrico. La empresa pasó de
dos países, Perú y Brasil,
a seis en el período de tan
sólo un año. El primer paso
fue la adquisición del 52%
de las Acerías Paz del Río,
en Colombia, la segunda
mayor siderúrgica del país.
A final de año, anunció el
acuerdo definitivo para la
compra de U.S.ZINC,
con cinco unidades fabriles
en los Estados Unidos y una
en China. La empresa es líder
en el mercado doméstico
en reciclaje de residuos
industriales de galvanización,
producción de zinc metálico
y productos de mayor
valor agregado, como
óxido y polvo de zinc,
además de contar con un
brazo comercial.
La compra está de acuerdo
con la estrategia del Grupo
de crecer en los sectores
industriales en los que tiene
modelos de excelencia
internacional, buscando
activos que lo tornen
mundialmente competitivo.
Con la adquisición del 27%
de AcerBrag, la segunda
mayor productora de aceros
largos de Argentina,
dio un paso más en dirección
a la diversificación
geográfica de su cartera.
de nuevas minas de bauxita.
En el primer semestre de
2008, entra en operación una
tercera unidad de minería, en
Miraí (MG), con capacidad
para producir hasta 5 millones
de toneladas de bauxita por
año. La mina de Barro Alto,
en Goiás, añadirá otras
900 mil toneladas.
El segundo insumo esencial,
la energía, está garantizado
en, como mínimo, un 60%
de la demanda por 18
usinas hidroeléctricas de la
empresa en operación, con
una capacidad de 1.174,27
MW. En 2008, se concluirá
la inversión en dos prensas
más en el área de extrusión,
expandiendo la capacidad de
ofrecer perfiles de diferentes
conformaciones y colores,
además de la ampliación
de la laminación de hojas,
la adquisición de nuevos
equipamientos de fundición
y de un nuevo patio de
blindaje. Todas las áreas
recibirán inversiones de
R$ 1,5 mil millones.
Metales
Inversiones
Aluminio
CBA planifica una nueva
expansión, para 570 mil
toneladas, a partir de 2009.
Su desafío constante es el
de disponer de mineral y de
energía para procesarlo.
Para eso, invierte en la
generación propia de
electricidad y en la apertura
Fábrica de CBA, Alumínio, SP
36
La adquisición de U.S.ZINC está de acuerdo
con la estrategia del Grupo de crecer en los
sectores industriales en los que tiene modelos de
excelencia internacional, buscando activos que lo
tornen mundialmente competitivo.
Zinc, níquel y acero
De los R$ 25,7 mil millones anunciados por el Grupo Votorantim para el Programa de
Inversiones en el sector industrial en los próximos años, R$ 9,1 mil millones serán remitidos a los
negocios con esos metales, lo que demuestra una estrategia dirigida a la sustentabilidad, con un
amplio pipeline de proyectos de crecimiento. Entre las inversiones previstas para 2008 hay varias
expansiones en las fábricas ya existentes y en el área de investigación mineral, que sólo en 2007
recibió R$ 149,4 millones, como un sector estratégico y esencial para sustentar el crecimiento.
En el área de zinc, se invertirán cerca de R$ 763 millones para ampliar la unidad de minería,
en Vazante, y de metalurgia, en Três Marias (MG), que pasará de 180 mil a 260 mil toneladas/
año, con la finalización prevista para 2010. La obra de mayor porte será la de la nueva
siderúrgica de Resende (RJ), con la entrada en operación programada para 2009 y con una
capacidad de producción de 1 millón de toneladas de acero por año.
37
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Celulosa y Papel
Dedicación
Transformar un árbol en una hoja de
papel es trabajoso. Replantar ese árbol y
tornar renovable una fuente de materia
prima es dedicación. Votorantim fue la
primera empresa del sector en adherir a la
Declaración Internacional sobre Producción
más Limpia, del Programa de las Naciones
Unidas para el medio Ambiente (PNUMA).
Se adhirió por dedicación, no por obligación.
Porque cumplir la obligación es poco.
Es común. Y no se llega al tamaño al que el
Grupo Votorantim llegó haciendo tan sólo lo
común. Cumpliendo el deber.
Es necesario hacer más. Con compromiso.
Con sacrificio. Con dedicación. Sólo así lo
imposible está más cerca de ser posible.
38
39
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Celulosa y Papel
Plantación de Eucaliptos, VCP, Jacareí, SP
Desempeño del negocio
Celulosa y Papel
Ingreso neto
Generación de Caja – EBITDA
(R$ millones)
(R$ millones)
3.403 3.418
3.795
3.211
2.926
03
04
05
06
07
1.306
03
1.471
1.222
05
1.101
06
07
Ganancia antes de intereses, impuestos,
depreciaciones y amortizaciones.
40
(R$ millones)
1.493
1.487
04
Inversiones en Capex
725
781
03
04
1.155
818
05
06
07
Con el objetivo de ser uno
de los principales players del
mercado mundial
de celulosa, Votorantim
Celulosa y Papel ejecutó,
en 2007, un amplio plan de
transformación, con el objeto
de ampliar los negocios
de celulosa y concentrar la
actuación en papeles de
alto valor agregado. Durante
el año se ejecutaron ocho
operaciones estratégicas:
cambio de activos con la
International Paper, por la
cual se permutaron el área
forestal y una fábrica de
celulosa y papel de Luís
Antonio (SP) por un área
forestal y una fábrica de
celulosa en construcción en
Mato Grosso do Sul,
que estará finalizada en 2009,
con una capacidad para 1,3
millón de toneladas/año;
joint venture con Ahlstrom
en los activos de papel de
Jacareí; tres desinversiones
de unidades pequeñas de
Ripasa; desmovilización
de Rilisa, distribuidora
de papeles de Ripasa;
un acuerdo estratégico con
Oji Paper, para la tecnología
de papeles térmicos; y la
venta de la fábrica de papel
de Mogi das Cruzes.
Organizada en dos frentes
– Operaciones actuales y
Construcción del Futuro –,
la empresa mantuvo un ritmo
de producción bastante sólido
– 1,6 millón de toneladas
vendidas, siendo 1,1 millón
de toneladas de celulosa y
499 mil toneladas de papel.
Para sustentar el crecimiento
futuro, con la previsión de
triplicar hasta 2012 la actual
capacidad de producción
de 1,4 millón de toneladas/
año de celulosa, el gran
desafío fue la ampliación del
área forestal, representada
hoy por 318 mil hectáreas
plantadas con eucalipto y
aproximadamente 200 mil
hectáreas preservadas en
los Estados de São Paulo, de
Mato Grosso do Sul y de Rio
Grande do Sul. El ritmo del
plantío fue equivalente
a 186 brotes por minuto.
El ingreso neto, incluyendo
las participaciones en Aracruz
y en Ripasa (controlada
en conjunto con Suzano
Papel y Celulosa),
totalizó R$ 3.211 millones,
un 15,4% inferior al
de 2006, reflejando el
reposicionamiento estratégico
y la reducción de volumen de
los papeles. Las exportaciones
fueron equivalentes al 35%
del ingreso bruto, ante el
34%, en 2006. El EBITDA
consolidado con Aracruz y
Ripasa alcanzó R$ 1.101
millón, con un margen del
34% (39% en 2006).
VCP amplia
negocios de
celulosa y
concentra la
actuación en
papeles de
mayor valor
agregado.
41
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Celulosa y Papel
La previsión es triplicar hasta 2012 la actual
capacidad de producción, de 1,4 millón de toneladas
y tornarse uno de los principales players
mundiales de celulosa.
Plantación de Eucaliptos, VCP, Jacareí, SP
Proyecto Horizonte, VCP, Três Lagoas, MS
Inversiones
En el año, las inversiones
totalizaron R$ 1.155 millones,
concentradas en la Construcción
del Futuro: expansión del área
forestal (adquisición de tierras,
implantación y mantenimiento
de bosques), principalmente
en los Estados de Mato Grosso
do Sul y de Rio Grande do Sul,
y la construcción de la fábrica
del Proyecto Horizonte, en Três
Lagoas (MS). La unidad, con
capacidad para 1,3 millón de
toneladas de celulosa, entrará
en operación en 2009.
Para 2008, la previsión es
invertir U$S 629 millones
(cerca de R$ 1,1 mil millones),
42
siendo U$S 247 millones
en expansión; U$S 101
millones en modernización
y mantenimiento industrial
y U$S 281 millones en
adquisiciones de tierras y
formación de bosques.
Con la instalación de
un nuevo coater, a la
unidad Piracicaba (SP) se
le duplicará la capacidad
de producción de papeles
térmicos (para 40 mil
toneladas/año), reforzando
el mix de ventas
de papel de alto
valor agregado en el
mercado interno.
43
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Energía
Coraje
Es del coraje que viene la fuerza de una gota de agua. Votorantim conoce la
fuerza del coraje. Y conoce también la fuerza del agua. Con coraje, una gota de
agua deja de ser una gota. Ella lucha, enfrenta, crece. Convoca a otras gotas y
se vuelve un río. Con coraje, Votorantim transforma todo ese heroísmo del agua
en 1, en 2, en 31 hidroeléctricas. Y, es por medio de él, que el Grupo Votorantim
continuará haciendo lo que ha hecho en estos últimos 90 años: sacar el “im” de
imposible. Como transformar una gota de agua en una abundancia de energía.
44
45
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Desempeño
del negocio
Energía
Energía
La autogeneración de energía es un ingrediente
indispensable en la receta de la sustentabilidad del Grupo
Votorantim. El papel de Votorantim Energía es apoyar
la estrategia de crecimiento de las empresas del
conglomerado, que en 2007 obtuvieron unos resultados
y una producción récord. Ese desafío de crecer en ritmo
acelerado para mantener estable el porcentual de
suministro propio, se sobrepasó en 2007, año en el que la
empresa alcanzó por primera vez la producción del 63%
de toda la demanda del Grupo.
Ingreso neto
(R$ mil millones)
1.101
1.183 1.223
1.326
1.388
Usina Campos Nuevos, Votorantim Energía, Campos Nuevos, SC
03
04
05
06
07
Generación de Caja – EBITDA
(R$ mil millones)
216
03
328
340
05
06
505
264
04
07
Ganancia antes de intereses, impuestos,
depreciaciones y amortizaciones.
Inversiones en Capex
(R$ mil millones)
424
03
46
93
101
81
04
05
06
161
07
47
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Con la entrada en
operación de la segunda
hidroeléctrica del Complejo
Energético Amador Aguiar,
en Minas Gerais, en la que
Votorantim Metales integra
un consorcio formado por
otras tres compañías, y de
la hidroeléctrica Campos
Nuevos, en Santa Catarina,
el Grupo ganó 466 MW más
Energía
de potencia, cerrando
el año con una capacidad
instalada de 2.020 MW.
Sólo ese aumento realizado
en 2007 equivale al consumo
de energía de una ciudad de
3,5 millones de habitantes,
lo que da una idea del
nivel de necesidad del
conglomerado, que consume
el equivalente al 3,2% de
toda la energía producida
en Brasil. Con 31 usinas,
VE tuvo en el período su
mejor desempeño histórico.
El resultado es fruto de
la estrategia del Grupo
Votorantim de planificar
siempre fuentes de energía
antes de dar inicio a planes
de expansión industrial.
En ese sentido, el año fue,
especialmente, de mucho
éxito, ya que el mercado fue
marcado por turbulencias,
con escasez de oferta y alta
de precios. En el año,
los negocios proporcionaron
un ingreso neto de
R$ 1.388 millón y la
generación de caja alcanzó
R$ 505 millones,
una evolución del 48,5%.
Inversiones
Aun con un escenario
altamente competitivo,
Votorantim adquirió
y comenzó la construcción
de la usina hidroeléctrica
Salto do Rio Verdinho, en el
municipio de Itarumã (GO),
y aumentó su participación
en la de Machadinho,
Usina Campos Nuevos, Votorantim Energía, Campos Nuevos, SC
48
entre los municipios de
Maximiliano de Almeida
(RS) y Piratuba (RS).
La primera tiene una
capacidad instalada de
93 MW, siendo que la
participación de CBA y de
VC en la segunda es de
378 MW. El Grupo posee
también una participación
del 50% en VBC Energía,
principal controladora de
CPFL Energía, empresa que
obtuvo un crecimiento del
19,9% en el EBITDA de 2007
con relación a 2006. CPFL
tiene 6,3 millones de clientes
en 568 municipios de los
Estados de São Paulo, de Rio
Grande do Sul, de Paraná y
de Minas Gerais.
En 2008, la inversión del
Grupo en energía
está presupuestado en
R$ 339 millones,
con proyectos que
agregarán en el futuro 275
MW. El crecimiento está
cuidadosamente planificado,
para alcanzar la capacidad
de proveer un 70% de la
energía necesaria para el
área de metales, que deberá
crecer en 2008.
49
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Agroindustria
Superación
Toda gran historia, así como los mayores sueños, comienza con una pequeña
semilla. Es por eso que en los últimos 90 años el Grupo Votorantim ha ido
al campo a sembrar una historia de superación y cosechar cada vez más
conquistas. El Grupo Votorantim suministra el 20% de todo el jugo de
naranja concentrado consumido en el mercado internacional. La semilla de la
superación creció y hoy, hay una expansión de naranjales propios, sistemas
de irrigación e inversiones para operaciones en América del Norte, Europa y
Oceanía. Frutos que hacen que nuestra historia sea cada vez más posible.
50
51
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Agroindustria
Producción de brotes, Citrovita, Itapetininga, SP
Crecimiento
con alta
captura
de valor
Desempeño operacional
Votorantim Agroindustria
(VA) es una de las mayores
productoras de jugo de naranja
concentrado del País y exporta
para más de 60 países en cinco
continentes, figurando entre
las tres mayores empresas
mundiales del sector.
En 2007, Citrovita, controlada
por VA, mantuvo su trayectoria
de crecimiento, evolucionando
un 14% en el procesamiento
y un 12% en las ventas con
relación a 2006. Operó todas
52
sus unidades fabriles con la
máxima capacidad, en un
escenario de alta competitividad
y restricción en la oferta de
materia prima. El volumen
de procesamiento, que llegó
a 330 mil toneladas de jugo
concentrado, superó las
previsiones para el año, que
eran las de producir 311 mil.
Ese desempeño se debe a la
producción récord de naranjas
en los naranjales propios,
volumen que correspondió a
10 millones de cajas del total
en el período y es el resultado
de la estrategia de crecimiento
constante de Citrovita, que tiene
como una de sus directrices
aumentar el plantío de forma
continua. En 2007, la empresa
obtuvo un ingreso neto de
R$ 1.463 millón, un 12,7%
superior al de 2006. El EBITDA
fue de R$ 305 millones
(R$ 341 millones en 2006),
y las inversiones totalizaron
R$ 167 millones.
Agroindustria
Generación de Caja – EBITDA
Ingreso neto
(R$ millones)
1.026
459
401
04
(R$ millones)
341
1.463
365
305
167
603
100
03
Inversiones en Capex
(R$ millones)
05
06
07
03
57
04
65
75
03
04
124
33
05
06
07
Ganancia antes de intereses, impuestos,
depreciaciones y amortizaciones.
05
06
07
53
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Agroindustria
Inversiones
El Consejo Administrativo también marcó el año con la aprobación de un osado plan de
expansión que suma R$ 800 millones en inversiones y se realizará en los próximos cinco años.
El valor se destinará a cuatro frentes principales.
Producción de brotes, Citrovita, Itapetininga, SP
El primero será el cambio
del 100% de la matriz
energética, pasando de
aceite/gas para biomasa,
lo que permitirá importantes
ganancias en reducción de
costos con ese insumo y en
mejora ambiental. El segundo
proyecto es la expansión
de las unidades, que serán
capaces de producir, al
final del ciclo, 450 mil
toneladas de jugo de naranja
concentrado, en vez de las
330 mil toneladas actuales.
El crecimiento industrial será
sustentado por un aumento
de la base citrícola, con el
plantío de 4,3 millones de
naranjos, llegando a 15
millones hasta 2010.
Sólo en 2008 serán 1,5 millón
de nuevos brotes. Como el
incremento de la producción
exigirá una base logística con
mayor capacidad, el sistema
de transporte se expandirá
con nuevos barcos y
terminales marítimas.
El crecimiento
industrial será
sustentado por
un aumento de
la base citrícola.
Camión de naranjas, Citrovita
54
55
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Química
Persistencia
Desafiar lo imposible es una lucha sin fin.
Fue con persistencia, transformando las dificultades en
ventajas competitivas, que el Grupo Votorantim duplicó
el número de países para los cuales exporta y conquistó
el 16% del mercado global de nitrocelulosa.
Diferenció los productos, adoptó cuidados especiales
en el manejo y transporte y asumió integralmente
la cadena logística para entregar, con precisión y
seguridad, la nitrocelulosa directamente al cliente,
en cualquier parte del mundo. El Grupo Votorantim le
debe mucho a la persistencia. Son 90 años sin desistir.
Sin entregarse. Sin creer que lo imposible es imposible.
56
57
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Química
Desempeño operacional
Votorantim Química completó en 2007 el proyecto de expansión de la producción de
nitrocelulosa, pasando a procesar 33 mil toneladas al año y ganando posición entre los
principales líderes mundiales en el sector, con el 16% de participación de mercado.
A la Compañía Nitro Química Brasileña, controlada por la empresa, se la considera la fábrica
de nitrocelulosa más moderna del mundo y de mejores índices de productividad y calidad.
Laboratorio, Nitro Química, São Miguel Paulista, SP
Con una unidad en São
Miguel Paulista (SP) y minas
en la región de Criciúma
(SC), produce también ácido
sulfúrico, ácido fluorhídrico
y fluoruro de aluminio.
Su producción es materia
prima para industrias
de pinturas y barnices,
cosméticos, defensivos
agrícolas, entre otros.
Con tasas promedio de
crecimiento de la producción
de nitrocelulosa entre el
14% y el 17% al año,
mientras que el promedio
internacional es del 2% al
3%, la empresa mantiene
programas continuos
de perfeccionamiento
y reducción de costos,
con enfoque en la
excelencia de los negocios.
En 2007, operó todas sus
unidades en capacidad
máxima, desempeño que
se reflejó en los resultados
financieros. El ingreso neto
fue de R$ 333 millones,
un 2,1% inferior al de 2006.
El EBITDA llegó a
R$ 81 millones, con un
margen del 24,3%;
y las inversiones sumaron
R$ 31 millones.
Química
Ingreso neto
(R$ millones)
347
351
03
04
378
333
06
07
05
Generación de Caja – EBITDA
(R$ millones)
105
94
93
68
03
04
05
06
81
07
Ganancia antes de intereses, impuestos,
depreciaciones y amortizaciones.
Inversiones en Capex
(R$ millones)
68
67
54
03
58
340
04
45
05
06
31
07
59
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Inversiones
Química
Nitro Química, São Miguel Paulista, SP
En 2008, las inversiones
orgánicas en la expansión
de la producción de las
unidades fabriles permitirán
el aumento de 2 mil
toneladas de nitrocelulosa
en la capacidad instalada,
totalizando 35 mil toneladas/
año, lo que permitirá un
aumento en el porcentual de
participación en el mercado
mundial y un incremento
del 6% en las ventas. Ese
salto de producción es la
primera etapa del proyecto
de expansión para 40 mil
toneladas/año, con el start
up previsto para 2010.
60
61
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Finanzas
Realización
Realización es lo que diferencia grandes sueños
de grandes ilusiones. Sin realización, nada sería
posible. Al final, lo mejor de tener un sueño es
lograr que sea real y ejecutable. El Grupo Votorantim
ayuda a millares de personas a comprar un coche o
materiales de construcción y hace factible el crédito
personal y consignado para quien también desea
que los sueños se tornen posibles. Hoy, el Grupo
posee su propia tarjeta de crédito, la financiera
que más crece en el país, el banco que es la cuarta
mayor institución privada nacional.
Una verdadera prueba de que la realización valora
los sueños haciendo que sean cada vez más reales.
62
63
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Finanzas
Finanzas
Patrimonio Neto
Activo Total
(R$ mil millones)
56,7
36,6
66,4
46,0
2,2
(R$ mil millones)
5,0
4,0
3,1
6,0
Enfoque en la calidad del crédito
y en la atención diferenciada
24,9
BV Financiera, Votorantim Finanzas, São Paulo, SP
03
04
05
06
07
03
Ganancia Neta
(R$ millones)
Desempeño
Operacional
El Banco Votorantim
consolidó en 2007 la
posición de cuarto mayor
banco privado nacional del
País, con activos de
R$ 66,4 mil millones,
un 17,1% por encima del
año anterior. Sus negocios se
concentran en la financiación
al consumidor; en productos
de banco de inversión y
de tesorería para clientes
corporativos; administración
de recursos; y corretaje de
títulos y valores mobiliarios.
Las operaciones de
Votorantim Finanzas están
conducidas por un conjunto
de instituciones que actúan
de forma integrada en
64
1.011
629
741
806
07
26,7
16,8
12,2
04
05
06
(R$ mil millones)
31,3
07
03
7,1
04
05
06
06
07
(R$ mil millones)
36,7
17,9
13,1
04
05
Recursos Administrados
20,4
03
06
(R$ mil millones)
1.164
Recursos Captados
8,8
05
Opciones de Crédito
4,3
03
04
07
8,5
9,4
03
04
20,9
12,6
05
06
07
65
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
el mercado financiero: Banco Votorantim (banco comercial y de inversión), BV Financiera
(financiación y crédito al consumidor), Votorantim Asset Management (gestión de recursos) y
Votorantim CTVM (corredora de títulos y valores mobiliarios).
El Banco cerró 2007 con 15 filiales en Brasil. En el exterior, tiene una subsidiaria y una agencia
en Bahamas, Nassau, además de una oficina en Londres y una corredora en Nueva York.
Finanzas
A final de año, BV Financiera
poseía 91 filiales, además
de 54 tiendas de crédito
personal mantenidas
por la CP Promotora.
El destaque fue la evolución
del 59,1% en la cartera
consolidada de operaciones
de crédito, que totalizó
R$ 26,7 mil millones,
excluyendo fianzas y avales.
La variación superó el
crecimiento del 27,7% en el
volumen de crédito registrado
por el Banco Central en 2007.
Las captaciones crecieron
un 20,4%, para
R$ 36,7 mil millones,
y los recursos
administrados totalizaron
R$ 20,9 mil millones,
un 17,1% por encima
del año anterior.
El Banco
Votorantim
espera, en 2008,
dar secuencia a
su crecimiento
en los mercados
de crédito.
Banco Votorantim, Votorantim Finanzas, São Paulo, SP
66
Inversiones
Una nueva estructura
organizacional y de
operaciones permitió
en 2007 alcanzar una
mayor racionalidad y
eficiencia, ampliando aún
más el desempeño y el
resultado de los negocios.
Adicionalmente, el Banco ha
invertido en su plataforma
tecnológica, con nuevos
sistemas, en la ampliación
de la capacidad de los
equipamientos y en la mejora
de los procesos. En agosto de
2007, ingresó en un nuevo
segmento de mercado,
con el lanzamiento de su
tarjeta de crédito, con las
banderas Visa y Mastercard.
El Banco Votorantim espera,
en 2008, dar secuencia a su
crecimiento en los mercados
de crédito, tanto de personas
físicas, como al por mayor.
La expectativa es que la
empresa consiga crecer en
torno del 40% en el período.
Tarjetas de crédito Banco Votorantim, Votorantim Finanzas
67
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Nuevos Negocios
Innovación
Empezó como una fábrica de tejidos.
Hoy, actúa en el mercado de TI y es
la primera empresa brasileña capaz
de suministrar servicios integrados de
tecnología de la información, Contact
Center y BPO. Ese es un buen ejemplo
de cómo la innovación forma parte de la
historia del Grupo Votorantim. Innovar
es una manera de pensar. Es encontrar
oportunidades en donde todos ven
amenazas. Es ver lo “nuevo” en donde todo
el mundo ve “lo de siempre” y saber que lo
que es imposible de una manera puede ser
posible de otra forma.
No para ser diferente. Para ser mejor.
Para no quedarse parado. Para evolucionar.
Para, en los próximos 90 años,
dar lugar a nuevos imposibles al hacer
los de hoy, posibles.
68
69
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
TIVIT, Site Barra, Rio de Janeiro, RJ
Nuevos Negocios
Desempeño
Operacional
Votorantim Nuevos Negocios
(VNN), fondo de inversión
corporativo que invierte
en empresas innovadoras
y con un alto potencial de
creación de valor, mantuvo
su trayectoria de crecimiento
y descubrimiento de
inversiones potenciales en
2007. Las empresas que
actualmente componen
su cartera actúan en
tecnología de la información,
explotación mineral, servicios
y biotecnología.
La unión de Tivit y de
Telefutura se destaca en
el año. Además de eso,
la compra de Softway
Contact Center hecha por
Tivit y el acuerdo tecnológico
de Alellyx y de Canavialis
con Monsanto también se
destacan entre los principales
hechos de 2007.
La fusión de Tivit,
especializada en servicios
de outsourcing de
infraestructura de tecnología
de la información y de
70
La unión de TIVIT y de Telefutura permitió una
ganancia de sinergia, la ampliación del objetivo
y la venta de varios servicios en conjunto.
71
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Nuevos Negocios
TIVIT, Data Center, São Paulo, SP
desarrollo de sistemas,
con Telefutura, empresa de
contact center y tercerización
de procesos de negocios,
permitió una ganancia de
sinergia, una ampliación del
objetivo y la venta de varios
servicios en conjunto.
Se trata de la primera
empresa brasileña capaz
de ofrecer soluciones
integradas de Tecnología
de la Información, Contact
Center y Business Process
Outsourcing (BPO), modelo
que ofrece a los clientes
servicios a medida para
determinadas etapas de su
negocio. Con la compra de
Softway, Tivit ganó expertise
en crédito y cobranza,
especialidades de la empresa.
A fines de 2007, sumaba 25
mil empleados, una cartera
de clientes con 300 grandes y
1,4 mil pequeñas y medianas
empresas y 16 unidades.
En biotecnología,
el destaque fue el contrato
de exclusividad para el
desarrollo de tecnología para
el cultivo de caña de azúcar,
realizado entre Alellys y
Canavialis con Monsanto.
Con eso, Votorantim
podrá ofrecerle al sector
sucroalcoholero nuevas
72
variedades de caña de
azúcar que permitirán
aumentar la productividad
de los cañaverales y,
consecuentemente, disminuir
los costos de producción.
En el área de minería,
Base Metals y Sul-Americana
de Metais (SAM) hacen
continuos movimientos de
prospección de nuevas áreas
de actuación. AnFreixo,
de distribución de suministros
industriales, obtuvo un
crecimiento del 20%
en sus ingresos.
Inversiones
En 2008, Votantim Nuevos
Negocios y las empresas
de su cartera pretenden
continuar sus procesos de
expansión, por medio de
nuevos negocios, tanto en
Brasil como en el exterior.
En el caso específico de Tivit,
la internacionalización es
un objetivo a ser alcanzado
en 2008, con la prestación
de servicios para empresas
americanas y europeas a
partir de Brasil.
En 2008,
Votantim Nuevos
Negocios y
las empresas
de su cartera
pretenden
continuar sus
procesos de
expansión,
por medio
de nuevas
inversiones,
tanto en Brasil
como en el
exterior.
73
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Responsabilidad
El Grupo Votorantim invierte en proyectos sociales porque cree en el futuro.
Sólo en 2007, se apoyaron 103 proyectos y más de 315 mil jóvenes fueron
beneficiados. El programa Escuela en Acción mejoró en un 55% la escritura y la
lectura de los alumnos, además de capacitar a 420 profesores, y el proyecto Onda
Joven fue elegido por la ONU como una de las “50 formas brasileñas de cambiar
el mundo”. En el área de trabajo, los proyectos Futuro en Nuestras Manos y
Evolucionar calificaron a más de 900 jóvenes para el mercado de trabajo.
En la cultura, el Grupo patrocinó 35 proyectos que dan acceso al tema y,
por medio del Vía Votorantim, benefició a 7,5 mil niños y adolescentes en
situación de vulnerabilidad social. Para quien lo necesita, esas son oportunidades.
Para el Grupo Votorantim, eso es sólo el comienzo.
74
75
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Proyecto Música en las Escuelas, Barra Mansa, RJ
Desempeño social
El Grupo Votorantim cree
que el trabajo de hoy debe
garantizar el mañana.
Esa visión sustentable orienta
todas sus acciones, pero en
el área social ella obtiene
su mejor expresión, con la
actuación del Grupo en las
comunidades del entorno
de las unidades. En 2007,
conquistaron un canal más
de expresión en Votorantim
Metales, que pasó a realizar
audiencias públicas antes
de instalar sus nuevas
unidades, escuchando
de representantes de la
sociedad, de formadores
de opinión, de autoridades
y miembros de organizaciones
no gubernamentales
sugerencias y expectativas
con relación a la empresa.
Cerca de mil personas de
las comunidades se
involucraron en la discusión
de cinco proyectos de
inversión, en Resende (RJ),
Vazante, Juiz de Fora y Três
Marias (MG) y Cajamarquilla
(Perú). En Votorantim
Celulosa y Papel,
los productores vecinos de
las áreas de la empresa son
invitados a participar del
Programa Ahorro Forestal,
que permite la convivencia
del bosque con la producción
de alimentos, la crianza de
animales y la preservación de
la naturaleza, promoviendo la
sustentabilidad en el campo.
Instituto Votorantim
El Instituto Votorantim
cree que el joven es un
importante agente de
transformación social,
pues trae consigo las ganas
y la capacidad de promover
cambios en su propia vida
y en su comunidad.
Por eso, en 2007 reafirmó
su enfoque de actuación en
la juventud brasileña. Las
acciones desarrolladas buscan
incentivar esa destreza para
actuar en la dirección de
la transformación,
de la responsabilidad por su
propia trayectoria,
de la autonomía, del sentido
crítico y de la ética.
El Instituto Votorantim es el
responsable por promover
la nivelación de la actuación
76
social y el perfeccionamiento
de las directrices, para
ampliar la conexión con el
negocio, además de calificar
y aumentar los beneficios
públicos. Para esas iniciativas,
se destinaron R$ 44,8 millones
en 2007. El Instituto actúa
en dos frentes, estimulando
el debate y la práctica de
la Responsabilidad Social
Corporativa (RSC) entre los
empleados y calificando la
inversión social externa de las
Unidades de Negocio en las
comunidades en las que está
presente. En 2007, el público
interno de tres unidades
pasó por capacitaciones para
desarrollar su percepción
de la responsabilidad social
corporativa basada en los
Programas
indicadores del Instituto Ethos.
Para el público externo,
el Grupo apoyó 103 proyectos,
que beneficiaron a más de
315 mil jóvenes en 233
municipios de todas las
regiones del País.
En 2007, el Instituto
Votorantim rediseñó la
Política de Inversión Social
Externa, estableciendo áreas
de actuación prioritarias
para el desarrollo del joven:
educación, trabajo, cultura y
deporte. La nueva arquitectura
de la política también prevé
la creación de un programa
que identifica a jóvenes con
potencial y los estimula y
los ayuda a desarrollarse,
tornándose verdaderos
agentes de transformación.
Distribución del
Valor Adicionado (DVA)
2,3%
11,1%
31,1%
Accionistas
Gobierno
Empleados
22,2%
33,3%
Retenido
Educación
El Programa de Educación impulsa la elevación de la
escolaridad del joven con acciones de combate al defasaje
y a la evasión y que promuevan su desarrollo continuado
por medio de una educación de calidad. El proyecto Onda
Joven, compuesto por una revista y un portal en Internet,
fue reconocido por la ONU como una de las “50 maneras
brasileñas de cambiar el mundo”. El proyecto es referencia de
contenido para acciones relacionadas con la juventud.
Terceros
Inversión Social Externa
(R$ millones)
30,4
31,0
03
04
34,0
05
37,4
06
44,8
07
Trabajo
El Programa de Trabajo posibilita el acceso, la búsqueda y la
inserción calificada de los jóvenes en el mercado de trabajo,
respetando su vocación y su interés para la construcción
de una carrera profesional. El proyecto Futuro en Nuestras
Manos, realizado en la Companhia Brasileira de Alumínio
(Compañía Brasileña de Aluminio), en Votorantim Cementos
y en Votorantim Metales, opera en tres áreas: capacitación
profesional, inserción en el mercado y formación de redes de
apoyo. La formación profesional también es el enfoque de
otro proyecto, Evoluir. Las dos iniciativas tuvieron un índice de
empleo del 50%, en 19 municipios de Brasil.
77
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Cultura
El Programa de
Democratización Cultural
tiene la propuesta de
contribuir para el equilibrio
de la ecuación entre la
producción y el acceso a la
cultura, apoyando acciones
que tornen a la población,
prioritariamente a los
jóvenes, participante de la
cultura, ya sea por medio
de proyectos de exhibición,
circulación, prácticas y hasta
formación artística.
El programa apoyó 35
proyectos, en 78 municipios
y con un público beneficiado
de 700 mil personas,
de las cuales casi 270 mil
son jóvenes. En 2007,
las principales realizaciones
fueron: la producción del
Manual de Apoyo a la
Elaboración de Proyectos de
Democratización Cultural,
la segunda selección pública
de proyectos culturales y el
Seminario Internacional de
Democratización Cultural.
Se apoyaron 103 proyectos en
las áreas de educación, trabajo,
cultura y protección a niños y
adolescentes, que beneficiaron a
más de 325 mil jóvenes en 2007.
Deporte
El programa de deporte se desarrolló en 2007 y tiene por
objeto promover iniciativas deportivas de todas las modalidades,
para jóvenes de 15 a 24 años. El enfoque de actuación será
la formación socioeducativa del joven por medio de
actividades deportivas.
VÍA
El VÍA – Programa Votorantim de Apoyo al Estatuto del Niño y del
Adolescente orienta y apoya a las Unidades de Negocio del Grupo
en el destino de los recursos a los Fondos de los Derechos del
Niño y del Adolescente (FIA). El programa busca contribuir para la
mejora de la calidad de vida de niños y adolescentes en situación
de vulnerabilidad, además de fortalecer las estructuras de gestión
del área por medio de los CMDCAs (Consejos de los Derechos del
Niño y del Adolescente) y Fondos de los Derechos del Niño y del
Adolescente. En 2007, se apoyaron 22 proyectos, en 22 municipios
de diversas regiones del país.
Desempeño ambiental
La mejora continua de los
procesos y la adopción de
programas de reducción y
uso racional de materiales y
recursos naturales nivelan a
las empresas del Grupo en
la búsqueda por el equilibrio
entre los cinco elementos
fundamentales para la vida:
agua, aire, energía, tierra y
personas. Ese compromiso
con la sustentabilidad ha
proporcionado progresos
relevantes en el desempeño
ambiental, con la minimización
del impacto de las actividades
sobre el medio ambiente.
En 2007, las inversiones
en el área ambiental sumaron
R$ 192,4 millones,
siendo R$ 178,8 millones en
iniciativas relacionadas
con las operaciones
de las empresas y
R$ 13,5 millones en proyectos
externos, con énfasis en
acciones de preservación y
descontaminación (el 57%
del total). De los recursos
internos, R$ 78,4 millones
se destinaron a la reducción
de emisiones, efluentes y
residuos y R$ 65,0 millones a
la descontaminación.
Desde 2006, se consolidan
el balance energético y el
inventario de gases de efecto
invernadero de todas las
empresas, con el objetivo de
mejorar la matriz energética y
buscar nuevas oportunidades
de reducción del consumo
de energía y de la emisión
de dióxido de carbono (CO2)
y otros gases perjudiciales al
medio ambiente. Las áreas
de energía y celulosa y papel
evalúan la comercialización
de créditos de carbono, tanto
en el ámbito del Protocolo
de Kyoto como de acuerdo
con los criterios de la Bolsa
de Chicago (Chicago Climate
Exchange – CCX).
Proyecto Memoria
Lanzado en 2003, el Proyecto Memoria Votorantim tiene como propuesta fortalecer el vínculo
de cada empleado con la empresa, valorar su papel como agente en la construcción de la
trayectoria de Votorantim y su participación en los desarrollos económico, político y social del
país. El contenido registrado en los últimos cinco años se presentará en 2008, en el Espacio
Votorantim – Aprendizaje y Conocimiento, durante la conmemoración de los 90 años del Grupo,
en una iniciativa pionera e inédita que marca el papel de la responsabilidad histórica y social
de Votorantim. El proyecto cuenta con un acervo de 70 mil documentos guardados en una sala
climatizada y 900 testimonios, 70 videos y 8 libros conmemorativos, a disposición en el portal
www.memoriavotorantim.com.br
Reserva de Mata Atlántica en las márgenes del Rio Juquiá, SP
78
79
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Vivero de brotes, VCP, Jacareí, SP
Eficiencia energética
Los proyectos de eficiencia
energética les confieren
competitividad a las
operaciones industriales,
especialmente las de uso
intensivo de energía,
como metales, cemento y
celulosa. En 2007, aun con
el crecimiento de volúmenes
en todas las unidades de
Negocio, el Grupo logró
economizar un 2% en
el consumo de energía,
con la autoproducción
Producción sustentable
Votorantim Celulosa y Papel
fue la primera empresa
brasileña del sector en ser
signataria de la Declaración
Internacional sobre la
Producción más Limpia,
del Programa de las Naciones
Unidas para el Medio
Ambiente (PNUMA),
en 2005. Los bosques de
VCP en el Estado de São
Paulo están certificados por
el Forest Stewardship Council
(FSC), un reconocimiento
por el manejo sustentable,
y su producción adopta el
80
concepto de Producción
sustentable de ecoeficiencia,
con un menor uso de recursos
naturales. Y, desde 1999,
Votorantim Cementos integra
el World Business Council
for Sustainable Development
(WBCSD – Consejo Empresarial
Mundial para el Desarrollo
Sustentable), que reúne a
los diez mayores productores
mundiales de cemento en
proyectos para la reducción
de la emisión de gases de
efecto invernadero. Votorantim
Metales adopta el sistema de
administración de represas,
un control rígido de todos
los depósitos de residuos
generados en los procesos
productivos de las unidades y
un programa de riesgos críticos
destinado a la mejora continua
de los procesos productivos.
VM también desarrolló
una política ambiental de
inversiones que demanda un
análisis ambiental extenso
de los proyectos antes de su
aprobación e implantación,
con enfoque en prevención y
mejora continua.
respondiendo por el 63%
del abastecimiento.
En VCP, cerca del 80% de la
energía está generada con
recursos renovables (licor
negro y biomasa). En 2007,
la empresa recibió el Premio
Nacional de Conservación y
Uso Racional de Energía, de
la Confederación Nacional
de las Industrias (CNI), por la
instalación de una central de
cogeneración a gas natural
en la unidad Jacareí,
que hizo posible la conquista
de la autosuficiencia
en energía eléctrica
con la utilización del
ciclo combinado. En la
Agroindustria, el bagazo de la
naranja se aprovecha en un
100%, transformándose en
ración animal o en biomasa,
para la producción de energía
y el agua extraída en el
proceso de concentración del
jugo, se destina a la irrigación
de la caña de azúcar.
El compromiso con la sustentabilidad alinea a las
empresas en procesos de producción ecoeficiente.
Áreas de preservación
Las Unidades de Negocios mantienen áreas de preservación ambiental y reservas naturales en las
localidades en donde actúan. En Votorantim Celulosa y Papel, son 200 mil hectáreas de selvas
nativas, el equivalente al 38% del área de tierras de propiedad de la empresa. La Companhia
Brasileira de Alumínio (Compañía Brasileña de Aluminio) conserva 28 mil hectáreas de Mata
Atlántica en el entorno de las hidroeléctricas de los ríos Juquiá e Iporanga, en São Paulo, y
Votorantim Cementos creó dos reservas – Cachoeira do Tombador (MT) y Angico (MG) –,
que también preserva un área de manglar en la región de Laranjeiras (SE). Votorantim Metales
desarrolla programas de recuperación y de revegetación en áreas de minería, además de
políticas de decomiso de minas para el planeamiento de finalización de las operaciones.
81
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Cimesa, Votorantim Cementos, Laranjeiras, SE
Reciclaje
Con la adquisición de
U.S.Zinc, Votorantim Metales
se tornó la cuarta mayor
recicladora mundial de zinc
y pasó a integrar todos los
eslabones de la cadena
productiva – con la minería,
la metalurgia y el reciclaje del
metal. En otro frente,
el proyecto Polimetálicos,
en Juiz de Fora (MG),
permitirá reducir un 80% de
la generación de detritos del
proceso productivo de zinc
ya existente y el reciclaje de
materiales como polvo de
acería y baterías vehiculares,
en una solución innovadora y
ambientalmente adecuada.
Y generará productos de
mayor valor agregado, tales
como el indio, el plomo,
el concentrado de plata y oro,
ácido sulfúrico, concentrado
de cobre. En el área del
acero, el Proyecto + Acero en
Resende es una minimill que
utilizará el reciclaje de acero
como principal fuente de
materia prima, contribuyendo
para la preservación de los
recursos naturales. Votorantim
Cementos alcanzó, en 2007,
un volumen récord de 400
mil toneladas coprocesadas
de residuos, especialmente
neumáticos usados,
solventes químicos, aceites
y materiales inservibles.
El coprocesamiento es el
reaprovechamiento de
residuos industriales como
fuente de energía térmica
y materia prima en la
industria del cemento.
Educación ambiental
Los programas internos y externos tratan de desarrollar conocimientos, actitudes y destrezas
necesarias a la preservación y utilización sustentable de los recursos naturales. CBA idealizó
el programa Cultivando Buenas Acciones, que consolida todas las acciones socioambientales
desarrolladas por las unidades de la Compañía. En 2007, fueron atendidas cerca de 25 mil
personas de 17 municipios ubicados en el entorno de las unidades. Entre las acciones, se destacan
los Centros de Vivencia Ambiental (CVAs), espacios para desarrollar iniciativas de concienciación
e información a la población. El quinto centro, inaugurado en el municipio de Alumínio, en 2007,
comprende un área verde de 48 mil metros cuadrados, en la que se atendió a 14 mil personas
durante el año. El Programa de Educación Ambiental, de Votorantim Metales, incorpora la
educación ambiental como valor cultural de la empresa. En 2006 y en 2007, involucró a más de
20 mil personas. Fueron capacitados 366 profesores de escuelas públicas en educación ambiental
y 415 hijos de empleados y terceros fijos se capacitaron como monitores ambientales. Además
de eso, 21.107 empleados y terceros fijos realizaron cinco modalidades de entrenamientos
ambientales. En VCP, esas actividades se desarrollan en ocho Núcleos de Educación Ambiental
(NEAs), centros de multiplicación de conocimiento ambiental que constituyen uno de los
principales eslabones de VCP con las comunidades del entorno de sus áreas operacionales.
82
83
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Unión
Algunas personas creen que la unión sólo produce fuerza. El Grupo Votorantim es la
prueba de que ella es determinante en mucho más que eso. Trae iniciativa, osadía,
determinación, persistencia, innovación, diversidad y responsabilidad. Inspira talentos,
culturas y negocios, aprovechando lo mejor de cada uno. Con unión, aquello que es
bueno se torna, además de mejor, mayor aún. Sólo la unión es capaz de multiplicar los
sueños y las posibilidades y sumar las realizaciones de un Grupo único, que construye
una cartera de negocios. Sólo así es posible construir algo realmente duradero,
como uno de los mayores conglomerados empresariales de América Latina,
como una historia de 90 años y, lo que es más importante, como los sueños
que nunca se acaban.
84
85
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Estados
Financieros 2007
2
Nuestros exámenes fueron efectuados de acuerdo con normas de auditoria aplicables en Brasil que
requieren que los exámenes sean realizados con el objetivo de comprobar la presentatión adecuada
de los estados contables en todos sus aspectos significativos. Por lo tanto, nuestros exámenes
comprendieron, entre otros procedimientos: (a) la planificación de los trabajos, considerando la
significatividad de los saldos, el volumen de las transacciones y los sistemas contable y de control
interno de las empresas, (b) la inspección, basada en pruebas selectivas, de las evidencias y los
registros que respaldan los valores e informaciones contables presentados y (c) la evaluación de
las práticas y estimaciones contables más representativas adoptadas por la administración de las
empresas, así como de la presentación de los estados contables tomados en conjunto.
3
Con base en nuestros exámenes y en las opiniones de responsabilidad de otros auditores
independientes, en nuestra opinión los estados contables auditados por nosotros y referidos en
el primer párrafo, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación
patrimonial y financiera de Votorantm Participações S.A. y de Votorantim Participações S.A. y sus
controladas al 31 de diciembre de 2007 y de 2006 y los resultados de las operaciones, la evolución del
patrimonio neto y los orígenes y aplicaciones de fondos consolidados por esos ejercicios, de acuerdo
con las prácticas contables adoptadas en Brasil.
São Paulo, 10 de marzo de 2008
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5
Informe de los auditores independientes
A los Administradores y Accionistas
Votorantim Participações S.A.
1
86
Hemos examinado los balances generales de Votorantim Participações S.A. y los balances generales
consolidados de Votorantim Participações S.A. y empresas controladas al 31 de diciembre de 2007 y
de 2006, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y
aplicación de fondos de Votorantim Participações S.A. y los correspondientes estados consolidados de
resultados y de origen y aplicación de fondos, por los ejercicios terminados en esas fechas, elaborados
bajo la responsabilidad de su adminnistración. Nuestra responsabilidad es la de emitir una opinión
sobre dichos estados contables. Los exámenes de los estados contables de empresas que representan,
indirectamente, inversiones valuadas por el método de participación patrimonial proporcional al 31
de diciembre de 2007 y de 2006, Mineração Rio do Norte S.A., Petrocoque S.A. Indústria e Comércio,
Machadinho Energética S.A., Sirama Participações Administração e Transportes Ltda., Compañia
Minera Milpo S.A.A. y Campos Novos Energia S.A., que totalizan R$ 639.590 mil (2006 – R$ 464.053
mil), de las controladas en conjunto VBC Energia S.A., Aracruz Celulose S.A. y Usinas Siderúrgicas de
Minas Gerais S.A. – Usiminas y de las controladas Votorantim Finanças S.A. y Tivit – Tecnologia da
Informação S.A., con inversioines y activos consolidados de R$ 8.229.956 mil (2006 – R$ 6.198.537
mil) y R$ 67.458.651 mil (2006 – R$ 55.708.906 mil), respectivamente, fueron efectuados por otros
auditores independientes, y nuestra opinión, en lo que se refiere al valor de esas inversiones y los
activos totales, como también a la participación de Votorantim Participações S.A. en los resultados
por ellas producidas, en los montos de R$ 1.890.637 mil (2006 – R$ 1.376.448 mil), se basa
exclusivamente en los informes de esos otros auditores.
Carlos Eduardo Guaraná Mendonça
Contador CRC 1SP196994/O-2
87
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Balances generales al 31 de diciembre (en miles de reales)
Pasivo y patrimonio neto
2007
Consolidado
2006
7.878.788
8.944.093
17.347.430
509.563
269.153
1.816.999
638.288
440.261
890.851
991.611
2.859.638
913.496
145.799
660.149
2.270.447
46.576.566
5.437.204
8.351.556
13.784.733
446.739
171.579
1.661.682
398.206
1.202.247
1.314.198
511.046
2.069.332
439.269
218.379
486.001
770.383
37.262.554
16.743.054
3.966.187
6.044.402
1.591.059
4.005.394
15.449.309
8.561.766
2.633.798
2.269.588
4.190.241
940.009
1.989.910
904.276
2.578.842
1.013.112
39.776.245
973.996
1.800.506
1.018.298
800.099
37.697.601
Resultado de ejercicios futuros............................................................................................................. 9(c)
2.445.014
660.374
Participación minoritaria.......................................................................................................................
2.913.130
2.657.956
Activo
Nota
Activo corriente
Caja y bancos...........................................................................................................................................
Aplicaciones interfinancieras de liquidez...................................................................................................
Aplicaciones financeras e instrumentos financieros derivados....................................................................
Relaciones interfinancieras.......................................................................................................................
Cuentas por cobrar de clientes..................................................................................................................
Operaciones de crédito.............................................................................................................................
Provisión para créditos de liquidación duvidosa.........................................................................................
Bienes de cambio.....................................................................................................................................
Impuestos a recuperar..............................................................................................................................
Dividendos e intereses sobre el capital proprio a recibir.............................................................................
Cartera de cambio....................................................................................................................................
Otros créditos...........................................................................................................................................
Activo no corriente
Realizable a largo plazo
Aplicaciones interfinancieras de liquidez...................................................................................................
Aplicaciones financieras e instrumentos financieros derivados...................................................................
Cuentas por cobrar de clientes..................................................................................................................
Operaciones de crédito.............................................................................................................................
Provisión para créditos de liquidación dudosa.............................................................................................
Mutuos activos.........................................................................................................................................
Títulos por cobrar.....................................................................................................................................
Depósitos judiciales..................................................................................................................................
Incentivos fiscales.....................................................................................................................................
Impuesto a las ganancias y contribuición social diferidos..........................................................................
Impuestos a recuperar..............................................................................................................................
Otros créditos...........................................................................................................................................
Permanente
Inversiones en sociedades controladas y subsidiarias.................................................................................
Valores Clave (quitas)...............................................................................................................................
Bienes de uso...........................................................................................................................................
Diferido....................................................................................................................................................
Total del activo....................................................................................................................................
3
2007
Controlante
2006
300.949
133
3.208.065
1.489.327
4
5
6
7
8
3
3
330.094
252.651
454.615
412.123
11.555
4.103.314
1.267
2.357.465
143.664
601.456
8
1.153.116
1.081.651
15
21.505
4.039
33.762
5.330
30.578
1.391.994
24.352
4.039
64.245
5
14
8
9
9
10
36.522
1.812.265
25.549.856
(200.422)
14.262
24.121.838
(200.422)
14.793
25.363.696
30.859.004
23.936.209
28.105.939
2007
Consolidado
2006
878.735
15.977.491
27.925.993
1.006.101
2.532.712
12.976.669
(568.470)
3.377.364
2.034.135
78.158
856.958
1.612.063
68.687.909
377.592
17.951.404
23.959.773
1.438.828
2.436.270
9.136.992
(308.703)
2.914.337
2.089.612
34.502
752.238
1.944.066
62.726.911
984.311
820.357
90.222
13.804.461
(121.533)
513.744
178.400
721.109
7.636
1.497.677
894.414
809.954
20.200.752
1.499.112
755.262
24.435
7.300.087
(119.846)
456.588
374.035
569.458
23.058
1.309.035
986.747
575.159
13.753.130
1.428.764
3.192.270
21.874.496
582.308
27.077.838
115.966.499
1.014.002
3.011.245
17.718.540
720.353
22.464.140
98.944.181
Pasivo corriente
Deudas financieras...................................................................................................................................
Depósitos.................................................................................................................................................
Captaciones en el mercado abierto...........................................................................................................
Aceptatión y emisión de títulos.................................................................................................................
Debentures..............................................................................................................................................
Proveedores.............................................................................................................................................
Salarios y cargas sociales..........................................................................................................................
Impuestos y contribuciones por pagar.......................................................................................................
Impuesto a las ganancias y contribución social.........................................................................................
Dividendos e intereses sobre el capital propio a pagar...............................................................................
Instrumentos financieros derivados...........................................................................................................
Cartera de cambio....................................................................................................................................
Adelanto de clientes.................................................................................................................................
Provisón para contingencias y obligaciones tributarias..............................................................................
Otras obligaciones....................................................................................................................................
Pasivo no corriente
Pasivo a largo plazo
Deudas financieras...................................................................................................................................
Depósitos.................................................................................................................................................
Captaciones en el mercado abierto...........................................................................................................
Aceptación y emisión de títulos.................................................................................................................
Recursos de debentures............................................................................................................................
Mutuos passivos.......................................................................................................................................
Impuesto a las ganancias y contribución social diferidos...........................................................................
Provisión para contingencias y obligaciones tributarias..............................................................................
Instrumentos financieros derivados...........................................................................................................
Deuda subordinada..................................................................................................................................
Otras obligaciones....................................................................................................................................
Patrimonio neto......................................................................................................................................
Capital social............................................................................................................................................
Reserva de capital....................................................................................................................................
Reserva de revaluación.............................................................................................................................
Reserva de utilidades................................................................................................................................
Utilidades acumuladas.............................................................................................................................
Total del pasivo y del patrimonio neto.........................................................................................................
88
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
Nota
2007
Controlante
2006
11
24.535
5.207
1.533
1.635
1.004
7.870
171.900
12
13
8
11.179
743.540
367.234
39.190
821.612
7.506
560.721
11
832.511
1.030.516
12
13
8
14
15
19
4.716.253
10.512
96.187
1.574
5.669.803
43.567
94.753
104.154
129.982
5.787.019
6.942.793
19
15
16
12.380.538
836
17.047
1.017.808
10.834.144
24.250.373
12.380.538
836
17.047
778.598
7.425.406
20.602.425
12.380.538
836
17.047
1.017.808
10.839.314
24.255.543
12.380.538
836
17.047
778.598
7.488.677
20.665.696
30.859.004
28.105.939
115.966.499
98.944.181
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
89
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Estados de Evolución Del Patrimonio Neto
Estado de resultados
Ejercicios terminados el 31 de diciembre (en miles de reales)
Nota
2007
Controlante
2006
Ingresos bruto
Ventas en el mercado interno..........................................................................................................
Ventas en el mercado externo.........................................................................................................
Resultado de intermediación financiera.........................................................................................
Abastecimiento y suministro de energia eléctrica..........................................................................
Ingresos por servicios.......................................................................................................................
Impuestos sobre ventas y servicios y otras deducciones...............................................................
Ingreso neto
Costo de los productos vendidos y de los servicios prestados......................................................
Gasto por intermediación financiera...............................................................................................
Utilidad bruta..................................................................................................................................
Gastos (ingresos) operativos
Gastos con ventas y créditos...........................................................................................................
Gastos generales y administrativos.................................................................................................
Otros ingresos (gastos) operativos, netos.......................................................................................
Utilidad (pérdida) operativa antes de las participaciones
societarias y del resultado financiero......................................................................................
Resultado de participaciones societarias................................................................................
Participación patrimonial proporcional..........................................................................................
Variación de cambio en las inversiones en el exterior...................................................................
Amortización de valores clave.........................................................................................................
Resultado financiero neto...........................................................................................................
Utilidad operativa..........................................................................................................................
Resultado no operativo, neto..........................................................................................................
Utilidad antes del impuesto a las ganancias, de la
contribución social y de la participación minoritaria..........................................................
Impuesto a las ganancias y contribución social.............................................................................
Corriente...........................................................................................................................................
Diferido.............................................................................................................................................
Utilidad antes de la participación minoritaria......................................................................
Participación en las utilidades.........................................................................................................
Participación minoritaria..................................................................................................................
Utilidad neta del ejercicio............................................................................................................
Utilidad neta por lote de mil acciones del capital social aI final del ejercicio – R$......................
90
(en miles de reales, excepto cuando se indica)
2007
Reserva de
capital
Consolidado
2006
16.640.270
7.573.930
7.427.103
2.018.899
1.696.700
35.356.902
14.454.124
7.639.052
8.017.160
1.456.361
1.729.406
33.296.103
(4.940.671)
30.416.231
(4.318.207)
28.977.896
(14.776.964)
(4.585.772)
11.053.495
(14.458.497)
(5.683.868)
8.835.531
(84.532)
1.491
(83.041)
(72.283)
(2.857)
(75.140)
(2.109.614)
(2.804.467)
563.557
(4.350.524)
(1.648.924)
(1.373.987)
563.593
(2.459.318)
(83.041)
(75.140)
6.702.971
6.376.213
4.954.827
(139.451)
(142.484)
4.672.892
160.695
4.750.546
38.717
4.124.508
4.124.508
31.463
4.080.831
254.784
174.921
(732.587)
(933.382)
(1.491.048)
1.963.079
7.175.002
539.387
152.261
(420.958)
(466.204)
(734.901)
739.501
6.380.813
280.830
4.789.263
4.335.615
7.714.389
6.661.643
(7.378)
2.308
(5.070)
4.784.193
(8.642)
11.010
2.368
4.337.983
4.784.193
872,38
4.337.983
806,18
(2.029.366)
(179.164)
(2.208.530)
5.505.859
(282.241)
(418.439)
4.805.179
(1.571.526)
(174.893)
(1.746.419)
4.915.224
(196.032)
(319.581)
4.399.611
Nota
Al 31 de diciembre de 2005.....................................................
Ajuste de ejercicios anteriores.....................................................
Saldo de abertura ajustado.....................................................
Aumento de capital....................................................................
Ajuste de ejercicios anteriores.....................................................
Utilidad neta del ejercicio...........................................................
Asignación del resultado
Reserva legal..............................................................................
Intereses del capital propio propuestos
(R$ 90,70 por mil acciones)........................................................
Dividendos propuestos y pagos
(R$ 100,77 por mil acciones).....................................................
Al 31 de diciembre de 2006.....................................................
Utilidad neta del ejercicio...........................................................
Asignación del resultado............................................................
Reserva legal..............................................................................
Dividendos propuestos y pagos
(R$ 211,16 por mil acciones)......................................................
Al 31 de diciembre de 2007.....................................................
9
20
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
Reserva de
utilidades
Capital social
Incentivos
fiscales
Reserva de
revaluación en
controladas
Reserva legal
12.112.210
836
17.047
12.112.210
268.328
836
17.047
Utilidades
acumuladas
Total
561.699
5.618.540
(904.605)
18.310.332
(904.605)
561.699
4.713.935
17.405.727
268.328
(379.343)
4.337.983
16(e)
16(a)
16(e)
(379.343)
4.337.983
216.899
16(d)
(216.899)
(488.028)
16(c)
12.380.538
836
17.047
(488.028)
(542.242)
(542.242)
778.598
7.425.406
4.784.193
20.602.425
4.784.193
239.210
(239.210)
16(c)
12.380.538
836
17.047
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
1.017.808
(1.136.245)
(1.136.245)
10.834.144
24.250.373
91
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Estados de Origen y Aplicación de Fondos
Ejercicios terminados el 31 de diciembre (en miles de reales)
Origen de los fondos
De las operaciones sociales
Utilidad neta del ejercicio.................................................................................................................................
Valores que no afectar el capital de trabajo
Participación patrimonial proporcional..............................................................................................................
Realización de quitas en la venta de inversiones...............................................................................................
Variación de cambio de activos netos a largo plazo en el exterior......................................................................
Amortización del valor Clave en la adquisición de controladas...........................................................................
Depreciación, amortización y desafectación......................................................................................................
Valor residual del activo permanente dado de baja...........................................................................................
Ganancias en la variación de la participación societaria....................................................................................
Impuesto a las ganancias y contribución social diferidos...................................................................................
Intereses y variación monetaria de items a largo plazo......................................................................................
Provisión para contingencias............................................................................................................................
Provisión para pérdidas (ganancias) en operaciones de hedge de largo plazo...................................................
Participación minoritaria...................................................................................................................................
Adjustes de ejercicios anteriores.......................................................................................................................
Fondos originados de las (aplicados en las) operaciones...................................................................................
Fondos aplicados en las operaciones................................................................................................................
De accionistas
Integración de capital.......................................................................................................................................
De terceros
Disminución del realizable a largo plazo...........................................................................................................
Dividendos e intereses sobre el capital propio a recibir y recibidos.....................................................................
Venta de inversiones.........................................................................................................................................
Aumento del pasivo a largo plazo.....................................................................................................................
Baja del activo permanente por reducción de capital.........................................................................................
Capital de trabajo neto de empresas adquiridas................................................................................................
Total de los orígenes...........................................................................................................................................
Aplicaciones de fondos
En las operaciones sociales...............................................................................................................................
En el realizable a largo plazo............................................................................................................................
En el activo permanente
Inversiones.......................................................................................................................................................
Bienes de uso...................................................................................................................................................
Diferido............................................................................................................................................................
Valores clave en la adquisición de inversiones...................................................................................................
Activos netos de largo plazo de controladas adquiridas.....................................................................................
Disminución del pasivo a largo plazo..................................................................................................................
Variación en las participaciones minoritarias.......................................................................................................
Incentivos fiscales y otros...................................................................................................................................
Dividendos e intereses sobre el capital proprio propuestos y pagos......................................................................
Disminución en el resultado de ejercicios futuros................................................................................................
2007
Controlante
2006
2007
Consolidado
2006
4.784.193
4.337.983
4.805.179
4.399.611
(4.954.827)
(4.124.508)
(349.996)
(174.921)
(152.261)
242.519
933.382
1.745.881
933.942
420.958
466.204
1.942.407
73.168
(136.000)
174.893
147.165
437.229
139.451
142.484
847
(2.308)
(16.425)
1.434
102.581
638
(235.751)
(11.010)
179.164
(174.965)
363.552
418.439
197.430
(379.343)
(715.446)
715.446
9.272.172
4.168.527
1.117.844
5.365.095
5.416.504
1.213.188
1.476.391
3.875.878
16.336.298
10.583.378
16.414.337
236.814
715.446
1.695.265
6.280.162
1.938.128
337.858
4.684.951
51.485
1.114.407
171.659
98.018
602.165
34.502
9.261
7.895.018
159.779
1.136.245
1.030.270
1.136.245
(3.640)
Total de las aplicaciones................................................................................................................................
2.390.920
17.405.742
13.936.392
8.169.285
Aumento (disminución) del capital de trabajo............................................................................................
1.484.958
(1.069.444)
(3.353.014)
8.245.052
4.103.314
(2.357.465)
1.745.849
2.357.465
(3.140.710)
(783.245)
68.687.909
(62.726.911)
5.960.998
62.726.911
(50.401.338)
12.325.573
821.612
(560.721)
260.891
1.484.958
560.721
(274.522)
286.199
(1.069.444)
46.576.566
(37.262.554)
9.314.012
(3.353.014)
37.262.554
(33.182.033)
4.080.521
8.245.052
Pasivo corriente
Al cierre del ejercicio........................................................................................................................................
Al inicio del ejercicio.........................................................................................................................................
Aumento (disminución) del capital de trabajo............................................................................................
11.344.121
315
1.017.546
2.620.640
163.265
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
Operaciones
Votorantim Participações S.A. y empresas controladas (“Grupo Votorantim”) tiene como objetivo la
administración de bienes y empresas, pudiendo participar en otras empresas civiles y comerciales de
cualquier naturaleza, de acuerdo con el interés en sus finalidades. El Grupo Votorantim es un grupo
privado que posee inversiones en una cartera de negocios:
(a) Votorantim Industrial
(i) Votorantim Cimentos (“VC”)
Votorantim Cimentos reúne empresas de cemento, agregados, cal hidratada, argamasa, calcáreo
agrícola, yeso y concreto. VC, por medio de sus controladas, además de actuar en Brasil posee
operaciones en Estados Unidos, Canadá y Bolivia. En diciembre de 2006 fue adquirida la Companhia
de Cimento Ribeirão Grande (“CCRG”) y en octubre de 2007, fueron adquiridas las empresas del
Grupo Prestige, con sede en Florida (Estados Unidos) líderes en el suministro de concreto preparado y
concreto proyectado en los estados de Florida, Carolina del Norte, California y Tejas.
319.581
(379.343)
7.713.612
268.328
471.199
1.730.858
1
46.541
58.299
3.511.480
108.137
875.398
768.394
174.166
(319.855)
14.104
1.030.270
10.764
Variaciones en el capital de trabajo
Activo corriente
Al cierre del ejercicio........................................................................................................................................
Al inicio del ejercicio.........................................................................................................................................
92
Notas a los estados contables al 31 de diciembre de 2007 y de 2006
(en miles de reales, excepto cuando se indica)
(ii) Votorantim Metais
En el segmento de metales, Votorantim actúa en los mercados de aluminio, zinc, níquel y acero.
Además de las operaciones en Brasil, posee inversiones en Perú, por medio de Votorantim Metais Cajamarquilla S.A. donde actúa en la producción y comercio de zinc y también en Colombia, en el
mercado de aceros largos, por medio de la participación de 52% en la Acerías Paz del Río, adquirida al
inicio de 2007.
(iii) Votorantim Celulose e Papel (“VCP”)
Con una operación integrada en Brasil, que va desde la producción de madera hasta la distribución de
productos al consumidor final, las acciones de VCP se negocian en la Bolsa de Valores de São Paulo y
ADRs nivel III se negocian en la Bolsa de Valores de Nueva York.
Aproximadamente el 80% de la celulosa vendida se destina al mercado externo y el papel se destina
substancialmente al mercado interno.
El 24 de mayo de 2006, se concluyó la reestructuración societaria relacionada con la adquisición de la
participación societaria en Ripasa S.A. Celulose e Papel. Como resultado de esa transacción, existen las
siguientes condiciones contractuales de opción de compra y venta de acciones con el grupo de exaccionistas controladores de Ripasa, los cuales recibieron acciones preferidas de VCP: (i) en los primeros cinco años, los ex-accionistas tienen la opción de la venta de acciones, desde que éstas estén libres
de cualquier efecto financiero y que estén liberadas; en el último año, VCP tiene la opción de compra
de las acciones. El valor de la opción, determinado contractualmente, es de R$ 318.488, sujeto a la
actualización por la SELIC del 31 de marzo de 2005 hasta la fecha de la efectiva transacción, si la hay.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
93
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
El 1o de febrero de 2007, se celebró un acuerdo con International Paper, con el objetivo de permutar
activos industriales y forestales entre las dos empresas. Como consecuencia del acuerdo, VCP transfirió
a International Paper la unidad de producción de celulosa y papel localizada en el municipio de Luiz
Antonio (SP), como también la base forestal específica de esa unidad. International Paper, a su vez,
transfirió para VCP activos referentes a una planta de celulosa en construcción, con todos los derechos
relacionados, además de tierras y bosques plantados, localizados en el entorno de Três Lagoas
(MS). Esa operación generó una quita por el monto de R$ 1.781.000 relativa a la diferencia entre el
patrimonio neto de las empresas base de permuta.
En septiembre de 2007, VCP y la empresa finlandesa Ahlstrom Corporation formalizaron la constitución
de una joint venture involucrando negocios de papeles producidos por la unidad de VCP localizada en
Jacareí (SP), según se describe en la Nota 9(a).
2
Presentación de los estados contables y de las principales prácticas contables
Los estados contables individuales y consolidados fueron elaborados y se presentan en conformidad
con las prácticas contables adoptadas en Brasil.
En la preparación de los referidos estados contables, es necesario utilizar estimaciones y previsiones
para contabilizar ciertos activos, pasivos y resultados, inclusive estimaciones referentes a la selección
de vidas útiles del activo fijo, provisiones necesarias para pasivos contingentes y determinación
de provisiones para impuesto a las ganancias y similares. Los resultados reales pueden presentar
variaciones con relación a las estimaciones.
(iv) Votorantim Energia
Votorantim Energia gerencia la producción de 31 centrales hidroeléctricas, algunas de ellas en régimen
de gestión compartida y otras pertenecientes al grupo Votorantim y cuatro termoeléctricas. Otras seis
hidroeléctricas propias están en la fase de proyecto o en construcción.
En el 2006, Votorantim Energia aumentó su participación y alcanzó el 50% en VBC Energia, principal
controlante de CPFL, una de las más importantes compañías del sector eléctrico brasilero.
(v) Votorantim Agroindústria
Votorantim Agroindústria actúa, principalmente, en la operación de jugo de naranja concentrado, con
oficinas comerciales en Europa, América del Norte y Asia, además de terminales portuarios en Santos,
Antuerpia (Bélgica) y Newcastle (Australia).
(vi) Votorantim Química
Votorantim Química suministra materias primas, tales como nitrocelulosa, ácido fluorhídrico y fluoruro
de aluminio, para diversos segmentos industriales.
(b) Votorantim Finanças
Actúa en los mercados mayorista e minorista, tesorería y gestión de fondos. En el exterior, tiene una
subsidiaria y una agencia en Nassau, además de una oficina en Londres y una corredora en Nueva
York. Las operaciones son conducidas en el contexto de un conjunto de instituciones que actúan
integralmente en el mercado financiero. Las áreas de actuación se concentran en: (i) financiación
al consumidor (principalmente financiación de vehículos); (ii) productos de banco de inversión y de
tesorería para clientes corporativos; (iii) administración de fondos; (iv) corretaje y (v) operaciones de
arrendamiento mercantil, tanto para el mercado corporativo como para personas físicas.
94
(c) Votorantim Novos Negócios
Votorantim Novos Negócios es un área especializada en nuevas inversiones del grupo y actúa en dos
segmentos - diversificación de los negocios y gestión de capital de riesgo.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
(a) Determinación del resultado
El resultado de las operaciones es determinado de acuerdo con el principio de lo devengado. Los ingresos
por ventas de los productos y servicios y los correspondientes costos son reconocidos en momento de la
entrega de los productos o de la prestación de los servicios. Se constituyen provisiones para descuentos
y rebajas a los clientes, estimaciones de devolución y otros ajustes en el mismo período del registro de
las ventas. Los resultados de intermediación financiera están representados, principalmente, por los
resultados determinados en operaciones de crédito, operaciones de cambio, títulos y valores mobiliarios e
instrumentos financieros derivados.
Los ingresos por distribución de energía eléctrica son reconocidos con base en las tarifas reglamentadas
por la Agência Nacional de Energia Elétrica - ANEEL, en el momento en que la energía es facturada. Los
ingresos no facturados, relativos al ciclo de facturación de cada mes, son provisionados considerando la
carga real de energía puesta a disposición en el mes y el índice de pérdida anualizado. La diferencia entre
lo estimado y lo real de los ingresos no facturados, la cual históricamente no ha sido relevante,
es reconocida en el mes siguiente. Esos ingresos provenientes de la venta de generación de energía son
contabilizados con base en la entrega y en la capacidad generada, a tasas contractuales o de acuerdo
con el precio de mercado en vigor.
(b) Aplicaciones financieras e instrumentos financieros derivados
(i) Segmento financiero
Los títulos y valores mobiliarios son clasificados de acuerdo con la intención de inversión de la
administración, en las siguientes categorías:
• Títulos para negociación – adquiridos con el propósito de ser activa y frecuentemente negociados,
ajustados por el valor de mercado con contrapartida en el resultado del período.
• Títulos disponibles para la venta – no se encuadran para negociación ni como mantenidos hasta
su vencimiento, ajustados por el valor de mercado con contrapartida en la cuenta específica del
patrimonio neto, deducidos de los efectos tributarios.
• Títulos mantenidos hasta su vencimiento – adquiridos con la intención y la capacidad financiera para
ser mantenidos en cartera hasta su vencimiento, contabilizados por el costo de adquisición actualizado,
y no ajustados por el valor de mercado.
Los instrumentos financieros derivados son valuados y clasificados como hedge (protección) o no
hedge. En el segmento financiero, las operaciones que utilizan instrumentos financieros, efectuadas por
solicitación de clientes, por cuenta propia, o que no cumplan los criterios de protección definidos en la
Circular del BACEN n0 3.082, son contabilizadas por el valor de mercado, con las ganancias y pérdidas
realizadas y no realizadas, reconocidas directamente en el estado de resultados.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
95
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
(ii) Segmento industrial y energía
Las aplicaciones financieras en cuotas de fondos de inversión están clasificadas en “Títulos para
negociación”, porque fueron adquiridas con el propósito de ser activa y frecuentemente negociadas.
Las demás aplicaciones financieras están contabilizadas por el costo de adquisición actualizado,
porque Votorantim Participações S.A. y empresas controladas pretenden mantener la aplicación hasta
su vencimiento. Los instrumentos financieros derivados (Nota 19) que se destinan a la protección
son valuados y contabilizados por las condiciones contratadas, y no son registrados por el valor
de mercado. Las aplicaciones financieras, así como también las operaciones que comprenden
instrumentos financieros derivados, contratadas con Votorantim Finanças S.A. y empresas controladas,
son totalmente eliminadas en el proceso de consolidación.
(c) Provisión para créditos de liquidación dudosa
La provisión para créditos de liquidación dudosa se constituye con base en el valor considerado
suficiente por la administración para cubrir pérdidas estimadas en la cobranza de cuentas a cobrar
de clientes, así como en las normas del BACEN, para el segmento financiero y según el Manual de
Contabilidad del Sector Eléctrico, para el segmento de energía.
(d) Bienes de cambio
Los bienes de cambio se valúan al costo promedio de compra o producción, inferior al costo de
reposición o a los valores de realización. Se constituyen provisiones para productos obsoletos y
existencias deterioradas, cuando se aplica. Los adelantos a proveedores y las importaciones en curso se
presentan al costo acumulado al cierre del ejercicio.
96
(e) Activos corriente y realizable a largo plazo
Se presentan al costo de adquisición, incrementados, cuando se aplica, de los ingresos calculados con
base pro rata día y de las variaciones monetarias y cambiarias devengadas hasta la fecha del balance,
y ajustados por provisión cuando corresponde para considerar sus valores de realización.
Los activos realizables después de los 12 meses siguientes a la fecha del balance son considerados
como no corrientes.
(f) Inversiones
Inversiones en empresas controladas y afiliadas son valuadas por el método del valor patrimonial
proporcional, incrementadas por valores claves y reducciones (clave negativa) provenientes
de inversiones (Nota 9).
Los demás activos se presentan al valor de costo o de adquisición, ajustado monetariamente hasta
el 31 de diciembre de 1995, incluyendo cuando se aplica una provisión para probables pérdidas
en la realización.
El valor clave o reducciones (clave negativa) determinado en la adquisición de una empresa es
calculado como la diferencia entre el valor de compra y el valor contable de la inversión adquirida.
El valor clave, basado en expectativas de resultado futuro, es amortizado durante el período de
recuperación, no superior a diez años. La reducción (clave negativa) es amortizada solamente mediante
la realización del activo relacionado por medio de venta o enajenación.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
(g) Activo fijo
El activo fijo se presenta al costo de adquisición o de construcción, ajustado monetariamente hasta
1995. La depreciación es calculada por el método lineal a las tasas mencionadas en la Nota 10. Los
costos de desarrollo forestal, principalmente los de implantación de proyectos, son capitalizados
cuando se incurren. Los intereses provenientes de financiaciones directamente vinculadas a esos
activos en construcción son capitalizados. Los intereses capitalizados son sumados al costo de los
correspondientes activos y amortizados durante la vida útil de esos activos.
El Grupo Votorantim forma parte de consorcios para la operación de hidroeléctricas y posee
hidroeléctricas propias que están contabilizadas en los bienes de uso. Los ingresos generados por
los consorcios provenientes de la venta del excedente de producción son negociados en el Mercado
Mayorista de energía y se presentan en el resultado, netos de gastos.
Los gastos con estudios e investigaciones minerales son considerados como gastos operativos hasta
que se tenga comprobación efectiva de la viabilidad económica de la exploración comercial de
determinado yacimiento. A partir de esta comprobación, los gastos incurridos pasan a ser capitalizados
como costo del desarrollo de la mina. Durante la fase de desarrollo de la mina, los gastos de remoción
de estéril son capitalizados como parte del costo de desarrollo. Después del inicio de la fase productiva
de la mina, esos gastos son tratados como costo de producción.
(h) Diferido
El diferido, formado principalmente por gastos preoperativos referentes a proyectos de expansión, es
amortizado en el período de hasta diez años.
(i) Impuesto a las ganancias y contribución social e incentivos fiscales
La provisión para impuesto a las ganancias e impuesto a las ganancias diferido sobre pérdidas fiscales
y diferencias temporarias es determinada a la tasa del 25%, y la contribución social, como también la
contribución social diferida sobre bases negativas de contribución social y diferencias temporarias,
a la tasa del 9%. Algunas subsidiarias también están sujetas al impuesto a las ganancias como
resultado de sus operaciones en jurisdicciones extranjeras.
El impuesto a las ganancias y la contribución social son provisionados sobre los resultados tributables.
El beneficio tributario diferido de pérdidas tributarias y créditos a compensar es reconocido a medida
que la realización sea considerada probable. El aprovechamiento del activo del impuesto a las
ganancias diferido depende de la generación de utilidad tributable suficiente en ejercicios futuros.
El valor del activo del impuesto a las ganancias diferido considerado realizable, puede, no obstante, ser
reducido si hay reducción de las estimaciones de utilidades tributables futuras.
Los impuestos a las ganancias son contabilizados en el estado de resultados, sin los incentivos fiscales.
El beneficio del incentivo fiscal es acreditado directamente en el patrimonio neto, en el momento
en que la opción por el incentivo es efectuada, con la correspondiente reducción de la obligación
en el pasivo.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
97
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
(j) Pasivo corriente y pasivo a largo plazo
Se presentan por valores conocidos o calculables incluyendo, cuando corresponde, los impuestos y
variaciones monetarias incurridos. Las provisiones de participación en las utilidades son registradas
cuando las empresas conceden ese derecho a los funcionarios, de acuerdo con planes basados en el
desempeño de los mismos. Así como los activos, las obligaciones realizables después de los 12 meses
siguientes a la fecha de los estados contables son consideradas como no corrientes.
(l) Activos contingentes, contingencias pasivas y obligaciones legales
El reconocimiento, la medición y la divulgación de los activos contingentes, contingencias pasivas y
obligaciones legales son efectuados de acuerdo con los criterios definidos en el Pronunciamento NPC
22 de IBRACON - Instituto de Auditores Independientes de Brasil.
• Activos contingentes - son reconocidos en los estados contables cuando existen evidencias que
permitan la garantía de su realización sobre las cuales no caben más recursos, caracterizando la
ganancia como prácticamente cierta.
• Pasivos contingentes - son reconocidos en los estados contables cuando, con base en la opinión de
asesores jurídicos y de la administración, se considere probable el riesgo de pérdida de una acción
judicial o administrativa, con una probable salida de fondos para la liquidación de las obligaciones y
cuando los montos involucrados se puedan medir con suficiente seguridad. Los pasivos contingentes
clasificados como de pérdidas posibles no son reconocidos contablemente, divulgándose en las notas
explicativas, y los clasificados como remotos no son provisionados ni divulgados.
• Obligaciones legales - son procesos judiciales relacionados a obligaciones tributarias cuya
contestación cuanto a su legalidad o constitucionalidad, independientemente de la probabilidad de
éxito de los procesos judiciales en curso, tienen sus montos reconocidos integralmente en los estados
contables.
(m) Gastos ambientales
Los gastos referentes a reparaciones ambientales son contabilizados, cuando se incurren, en el
resultado. Los costos ambientales también son contabilizados como gasto, a menos que aumenten el
valor de los activos y/o proporcionen beneficios económicos futuros y, en esos casos son capitalizados.
Adicionalmente, son reconocidos pasivos cuando los gastos son considerados probables y pueden
ser razonablemente estimados. La medición de los pasivos tiene como base las leyes y reglamentos
vigentes, como también la tecnología existente. En general, dicho reconocimiento coincide con el
compromiso de las empresas con el plan de acción formal.
(n) Intereses sobre el capital propio
Las empresas brasileñas puedem deducir, como gasto financiero para fines tributarios, los intereses
atribuidos al patrimonio neto. Para la elaboración y presentación de los estados contables, los intereses
atribuidos al patrimonio neto son contabilizados como deducción de utilidades acumuladas no reconocidas, en forma similar a un dividendo.
98
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
(o) Jubilación y otros beneficios posjubilación
Las contribuciones realizadas por Votorantim Participações S.A. y empresas controladas para planes de
jubilación de contribución definida y de previsión a los empleados (Nota 17) fueron determinadas por
actuarios independientes y son tratadas como gastos operativos.
La subsidiaria indirecta de Votorantim Participações S.A. en el exterior Votorantim Cement North
America Inc.y las controladas en conjunto VBC Energia S.A., Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais
S.A. – USIMINAS, Ripasa S.A. Celulose e Papel y Aracruz Celulose S.A. poseen planes de jubilación de
beneficio definido que ofrecen también asistencia médica y seguro de vida, entre otros. El costo de los
beneficios de jubilación y de otros beneficios de esos planes concedidos a funcionarios calificados se
determina por el método de beneficio proyectado pro rata sobre el servicio y las mejores expectativas
de la administración sobre márgenes de inversiones, reajustes salariales, tendencia de costo y
mortalidad y edad de jubilación de los empleados.
(p) Estados contables consolidados
Para proporcionar mayor transparencia a su situación patrimonial y al resultado de sus operaciones,
y de acuerdo con lo solicitado por las prácticas contables adoptadas en Brasil, la administración de
Votorantim Participações S.A. optó por presentar los estados contables consolidados.
Las inversiones entre las empresas, cuentas a cobrar y a pagar, ingresos y gastos y ganancias realizadas
entre las empresas fueron eliminados. La participación minoritaria en el patrimonio neto y los
resultados se destacó en forma separada.
Las empresas controladas en conjunto VBC Energia S.A., Aracruz Celulose S.A., Ripasa S.A. Celulose e
Papel, Usinas Siderúrgica de Minas Gerais S.A. – Usiminas y Suwannee American Cement, LLC fueron
consolidadas en la proporción de participación de su capital social.
En las empresas controladas y controladas en conjunto adquiridas durante el período tienen sus
resultados consolidados a partir de la fecha de adquisición.
En la consolidación, los valores clave provenientes de transacciones con terceros permanecen
clasificados en el grupo de inversiones y las reducciones (clave negativa) son transferidas para la
cuenta de resultados de ejercicios futuros.
Los instrumentos financieros derivados contratados con la finalidad de proteger la exposición a la
moneda extranjera consolidada del Grupo Votorantim, así como las aplicaciones financieras, tuvieron
sus saldos y resultados totalmente eliminados en la preparación de los estados contables consolidados.
Votorantim Participações S.A. y sus controladas adoptan prácticas contables uniformes para el registro
de sus operaciones y valuación de los elementos patrimoniales, y los estados contables de afiliadas y
subsidiarias en el exterior fueron preparados de acuerdo con los principios contables de los países de
origen, en sus respectivas monedas. Para efectos de calcular la participación patrimonial proporcional
y presentar los estados contables consolidados, esos estados contables fueron ajustados a las prácticas
contables aplicables en Brasil y convertidos a reales a las tasas de cambio vigentes en la fecha del
balance. Las cuentas de resultado fueron convertidas por la cotización media mensual de cambio.
El resultado de ganancias y pérdidas con la variación de cambio en la controlante se contabiliza
directamente en el resultado del ejercicio.
Los estados contables consolidados incluyen los saldos de las siguientes principales empresas
controladas, directa o indirectamente:
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
99
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
2007
Segmento industrial
Cemento
Call Itaú Participações Minas Gerais S.A. ..................................................................................................................................................
Calmit Industrial Ltda. ..............................................................................................................................................................................
Calsete Industrial S.A. ..............................................................................................................................................................................
Votorantim Cimentos Brasil Ltda. ..............................................................................................................................................................
Votorantim Cimentos NNE.........................................................................................................................................................................
Empresa de Transporte CPT Ltda. ..............................................................................................................................................................
Engemix S.A. . ..........................................................................................................................................................................................
St. Barbara Cement Inc. (Canadá)..............................................................................................................................................................
St. Marys Cement Inc. (Canadá e Estados Unidos)......................................................................................................................................
Suwannee American Cement, LLC (Estados Unidos)....................................................................................................................................
Votorantim Cement North America, Inc. (Canadá)......................................................................................................................................
Votorantim Cimentos Ltda. .......................................................................................................................................................................
Votorantim Investimentos Internacionais S.A. . ..........................................................................................................................................
Metalurgia
Companhia Brasileira de Alumínio.............................................................................................................................................................
Indústria e Comércio Metalúrgica Atlas S.A. . ............................................................................................................................................
Votorantim Metais Níquel S.A. (i)...............................................................................................................................................................
Votorantim Metais - Cajamarquilla S.A. (Peru)............................................................................................................................................
Siderúrgica Barra Mansa S.A. ...................................................................................................................................................................
Votorantim Metais Zinco S.A......................................................................................................................................................................
Votorantim Metais Ltda. ...........................................................................................................................................................................
Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. – Usiminas.................................................................................................................................
Acerías Paz del Río S.A. (Colômbia)............................................................................................................................................................
Celulosa y papel
Aracruz Celulose S.A. ...............................................................................................................................................................................
Nova HPI Participações e Comércio Ltda. (ii)..............................................................................................................................................
Ripasa S.A. Celulose e Papel......................................................................................................................................................................
Votorantim Celulose e Papel S.A. ..............................................................................................................................................................
Agroindustria
Citrovita Comercial Exportadora S.A. (iii) ...................................................................................................................................................
Citrovita Industrial e Comercial Ltda. (iii) ...................................................................................................................................................
Citrovita Agro Industrial Ltda. ...................................................................................................................................................................
Citrovita Agro Pecuária Ltda. ....................................................................................................................................................................
Sucorrico S.A. (ii) . ....................................................................................................................................................................................
Químico
Companhia Agro Industrial Igarassu (iv).....................................................................................................................................................
Companhia Nitro Química Brasileira...........................................................................................................................................................
“Trading”
Votorantim International Holding...............................................................................................................................................................
The Bulk Service Corporation.....................................................................................................................................................................
100,00
100,00
100,00
100,00
98,80
100,00
100,00
100,00
100,00
50,00
100,00
98,47
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
98,80
100,00
100,00
100,00
100,00
50,00
100,00
98,47
100,00
99,77
99,86
100,00
99,06
100,00
99,92
100,00
5,76
52,00
99,74
99,86
100,00
99,06
100,00
99,92
100,00
5,76
12,35
12,35
100,00
50,00
52,15
50,00
52,15
99,99
99,99
99,98
100,00
75,00
2007
Porcentual
2006
Holding y otros segmentos
Hailstone Limited......................................................................................................................................................................................
TIVIT - Tecnologia da Informação S.A. . .....................................................................................................................................................
Santa Cruz Geração de Energia S.A. . ........................................................................................................................................................
Votorantim Comercial Exportadora e Importadora Ltda. . ...........................................................................................................................
Votorantim Comércio e Indústria Ltda. ......................................................................................................................................................
Votorantim Investimentos Industriais S.A. .................................................................................................................................................
Votorantim Investimentos Latino-Americanos S.A. .....................................................................................................................................
Votorantim Cimentos América S.A. . ..........................................................................................................................................................
Votocel Investimentos Ltda. ......................................................................................................................................................................
Votorantim Energia Ltda. ..........................................................................................................................................................................
Voto - Votorantim Overseas Trading Operations III Ltd. ..............................................................................................................................
Voto - Votorantim Overseas Trading Operations IV Ltd. ..............................................................................................................................
Votorantim Novos Negócios Ltda. .............................................................................................................................................................
100,00
99,99
100,00
99,98
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
99,99
100,00
99,99
100,00
99,98
100,00
100,00
94,56
94,56
100,00
100,00
100,00
100,00
99,99
Segmento financiero
Banco Votorantim S.A. .............................................................................................................................................................................
BV Financeira S.A. ....................................................................................................................................................................................
BV Leasing e Arrendamento Mercantil S.A. ...............................................................................................................................................
BV Sistemas Ltda. . ...................................................................................................................................................................................
BV Trading S.A. ........................................................................................................................................................................................
CP Promotora de Vendas Ltda. . ................................................................................................................................................................
Votorantim Bank Limited...........................................................................................................................................................................
Votorantim Finanças S.A. . ........................................................................................................................................................................
Votorantim International Business Limited..................................................................................................................................................
Votorantim C.T.V.M. Ltda. ..........................................................................................................................................................................
Votorantim Asset Management D.T.V.M. Ltda. ...........................................................................................................................................
Votorantim Seguros e Previdência S.A. ......................................................................................................................................................
Banco Votorantim Securities, Inc. . ............................................................................................................................................................
99,92
99,99
99,99
99,94
99,99
99,40
95,94
100,00
100,00
99,98
99,99
99,99
100,00
99,92
99,99
99,99
99,94
99,99
99,40
95,84
100,00
100,00
99,98
99,99
99,99
100,00
Segmento de energía
VBC Energia S.A. ......................................................................................................................................................................................
50,00
50,00
Porcentual
2006
99,99
100,00
99,99
99,99
100,00
99,98
99,98
100,00
75,00
(i) Mineração Serra da Fortaleza S.A. incorporó a la Companhia Níquel Tocantins durante el ejercicio de 2006 y tuvo su denominación se alteró, pasó a ser Votorantim Metais Níquel S.A.
(ii) Transferida a Votorantim Investimentos Industriais S.A. e incorporada en diciembre de 2007.
(iii) Incorporada por Votorantim Participações S.A. en diciembre de 2007.
(iv) Empresa enajenada en julio de 2007.
(q) Conciliación del patrimonio neto y de la utilidad neta del ejercicio entre la controlante
y el consolidado
Controlante................................................................................................................................
Complemento de participación patrimonial proporcional (*)......................................................
Ajuste de utilidades no realizadas, netas de los efectos tributatios.............................................
Consolidado...............................................................................................................................
2007
24.250.373
86.711
(81.541)
24.255.543
Patrimonio neto
2006
20.602.425
63.271
20.665.696
Resultado del ejercicio
2007
2006
4.784.193
4.337.983
25.083
61.628
(4.097)
4.805.179
4.399.611
(*) Se refiere al complemento de la participación patrimonial proporcional de empresas consolidadas en Votorantim Participações S.A., con participaciones societarias residuales
pulverizadas y evaluadas a costo histórico, que tuvieron sus saldos ajustados en el proceso de consolidación.
100
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
101
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
3
Aplicaciones financieras e instrumentos financieros derivados
2007
Títulos para negociación (*)
Letras Financieras del Tesoro – LFTs................................................................................................
Letras del Tesoro Nacional – LTNs...................................................................................................
Notas del Tesoro Nacional – NTNs..................................................................................................
Certificados de Depósito Bancario – CDBs.......................................................................................
Eurobonds......................................................................................................................................
Títulos de la deuda externa brasilera...............................................................................................
Títulos de la deuda externa de otros países.....................................................................................
Debentures....................................................................................................................................
Cuotas de fondos de inversión........................................................................................................
Fondos de Inversión de Derechos Creditorios – FIDC.......................................................................
Títulos de renta variable.................................................................................................................
Otros..............................................................................................................................................
Títulos mantenidos hasta su vencimiento
Eurobonds......................................................................................................................................
Aplicaciones denominadas en moneda extranjera...........................................................................
Certificados de Depósito Bancario – CDBs.......................................................................................
Certificado de Depósitos Interfinancieros – CDIs..............................................................................
Operaciones con compromiso de recompra.....................................................................................
Debentures....................................................................................................................................
Otros..............................................................................................................................................
Controlante
2006
Consolidado
2006
169.337
218.668
7.866.028
332.983
2.129.024
4.724.047
1.505.742
211.271
2.098.682
1.194.440
5.264.698
829.479
1.093.238
224.796
20.676.379
958.304
289.498
2.220.603
1.087.669
5.009.917
77.519
465.223
832.453
18.127.240
968.031
884.107
968.031
936.136
609.035
1.637.913
1.154.647
202.370
2.172.435
1.055.734
286.757
462.228
509.979
248.843
4.938.346
3.131.625
28.746.350
(27.925.993)
820.357
680.910
1.652.865
1.792.611
209.658
136.750
2.383.698
1.154.647
3.351.729
(3.208.065)
143.664
2.090.783
(1.489.327)
601.456
343.042
102
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
Componente de corto plazo....................................................................................................................................................................
Componente de largo plazo....................................................................................................................................................................
4
4.679.086
1.908.709
24.715.035
(23.959.773)
755.262
(*) Títulos para negociación – los criterios de precificación de títulos y valores mobiliarios son definidos por el área de Administración de Riesgo de
Votorantim Participações S.A. y Votorantim Finanças S.A. que considera precios y tasas oficialmente divulgados por entidades como la Associação Nacional
das Instituições de Mercado Aberto - ANDIMA y la Bolsa de Mercadorias & Futuros - BM&F, además de eventuales ajustes en los precios de títulos de baja
liquidez, que consideran ofertas, últimos precios practicados, dispersión posible y otros factores que puedan determinar, en forma más adecuada y justa,
el valor de mercado, tanto interno como externo.
Para los títulos negociados en el mercado brasileño, se consideran las tasas medias de los papeles divulgadas por ANDIMA, para la fecha de cierre, como
también el precio de cierre divulgado para las situaciones en la BM&F, los precios de las últimas negociaciones de debentures divulgados por ANDIMA,
tomándose en consideración la adopción de criterios juzgados adecuados para la comparación de precio para papeles de baja liquidez. Para los activos de
las controladas en el exterior, se consideran los precios de cierre para los títulos de la deuda pública en el mercado internacional divulgados por Bloomberg y
otros servicios de información, como también la adopción de criterios juzgados adecuados para la correcta precificación de títulos de baja liquidez.
Los títulos públicos, Eurobonds y C-Bonds de emisión del gobierno brasileño poseen vencimientos hasta enero de 2018 y, en su mayoría, están contabilizados en el activo
corriente, independientemente de sus plazos de vencimiento, con motivo de sus características de alta liquidez y para mejor aprovechamiento de oportunidad de mercado.
Las cuotas de fondo de inversión son registradas a su valor de realización, obtenido por el valor de la última cuota disponible en la fecha de cierre de los estados contables.
Votorantim Finanças S.A., por medio de su controlada Votorantim Asset Management DTVM Ltda., administra diversos fondos de renta fija y de renta variable cuyos patrimonios
netos totalizan R$ 28.921.606 (2006 – R$ 23.649.758). Del total de las aplicaciones financieras en cuotas de fondos de inversión mantenidas por el segmento industrial,
el monto de R$ 3.800.654 (2006 – R$ 3.814.713) fue efectuado en fondos administrados por Votorantim Asset Management DTVM Ltda.
Aplicaciones interfinancieras de liquidez – consolidado
La cartera de aplicaciones interfinancieras de liquidez, se compone de la siguiente forma:
Aplicaciones en el mercado abierto
Posición propia...........................................................................................................................................................................................
Posición financiada.....................................................................................................................................................................................
Posición vendida........................................................................................................................................................................................
Aplicaciones en depósitos interfinancieros...........................................................................................................................................
Aplicaciones en moneda extranjera.......................................................................................................................................................
Otras..........................................................................................................................................................................................................
52.029
Instrumentos financieros derivados (Nota 19)..........................................................................
Componente de corto plazo............................................................................................................
Componente de largo plazo............................................................................................................
2007
2007
Consolidado
2006
4.600.203
5.835.783
2.473.654
2.436.187
1.338.823
277.152
16.961.802
(15.977.491)
984.311
6.264.005
9.127.721
1.523.791
2.494.632
19.240
21.127
19.450.516
(17.951.404)
1.499.112
Cuentas por cobrar de clientes – consolidado
El riesgo de crédito es minimizado por la extensa base de clientes y por los procedimientos de control,
como también por el monitoreo de límites de crédito de los mismos. Votorantim Participações S.A. y
empresas controladas también operan con una política de seguro de crédito para la mayoría de sus
cuentas a cobrar correspondientes a exportaciones.
Las empresas del segmento industrial iniciaron operaciones de cesión irrevocable de valores por
recibir al Fundo de Investimentos de Direitos Creditórios - FIDC. El fondo, administrado por Banco
Bradesco S.A., posee plazo indeterminado de funcionamiento y, al 31 de diciembre de 2007, presenta
un patrimonio neto de R$ 3.123 (2006 – R$ 251.707), de los cuales R$ 285 (2006 – R$ 191.721)
corresponden a cuotas senior, pertenecientes a fondos exclusivos de empresas controladas y R$ 2.838
(2006 – R$ 59.987) a cuotas subordinadas, pertenecientes a empresas controladas. En diciembre de
2007, la administración de Votorantim solicitó la disolución de ese fondo, a ser realizada en el primer
trimestre de 2008.
Al 31 de diciembre de 2007, el saldo pendientes de cuentas por recibir cedido al FIDC es de R$ 516
(2006 – R$ 257.896). El resultado determinado en las cesiones durante el ejercicio terminado en 2007
fue de R$ 20.000 (2006 – R$ 30.231), contabilizado como gastos financieros en el estado consolidado
de resultados del ejercicio.
Al 31 de diciembre de 2007, la controlada VCP posee operaciones de financiación (vendor) pendientes
en el monto de R$ 224.207 (2006 – R$ 257.708), deducidas contablemente de los saldos de las
cuentas a cobrar de clientes en el país. VCP es garantizadora de esas operaciones y las potenciales
pérdidas están consideradas en la provisión para pérdidas en los recuperos de créditos.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
103
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
5
Operaciones de crédito
(a) Composición de las operaciones de crédito
Préstamos – sector público........................................................................................................................................................................
Préstamos – sector privado........................................................................................................................................................................
Financiaciones – sector privado.................................................................................................................................................................
Financiaciones – rurales, títulos y valores mobiliarios y otros......................................................................................................................
Arrendamiento mercantil y cartera de cambio (*)........................................................................................................................................
Componente de corto plazo.......................................................................................................................................................................
Componente de longo plazo......................................................................................................................................................................
(*) En 2006, clasificados como “Otros créditos” y la cartera de cambio como reductora de “Otras obligaciones”.
(b) Composición de la cartera por tipo de cliente
Industria...................................................................................................................................................................................................
Comercio...................................................................................................................................................................................................
Rural.........................................................................................................................................................................................................
Otros servicios...........................................................................................................................................................................................
Estatal
Instituciones financieras............................................................................................................................................................................
Personas físicas.........................................................................................................................................................................................
Consolidado
2006
200.725
4.532.312
11.561.819
142.223
Créditos por vencer
6.431.916
15.375.964
2.820.479
275.077
94.290
8.451
1.358
4.401
10.543
25.022.479
2007
5.938.605
1.769.176
256.346
2.375.674
Consolidado
2006
2.739.690
1.259.171
182.034
1.882.152
25.560
16.415.769
26.781.130
33.857
10.741.946
16.838.850
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
Créditos vencidos
669.475
410.059
152.636
99.339
79.486
59.727
287.929
1.758.651
Categoría de riesgo
AA.................................................................................................................................................
A...................................................................................................................................................
B – atraso entre 15 y 30 días..........................................................................................................
C – atraso entre 31 y 60 días..........................................................................................................
D – atraso entre 61 y 90 días.........................................................................................................
E – atraso entre 91 y 120 días........................................................................................................
F – atraso entre 121 y 150 días......................................................................................................
G – atraso entre 151 y 180 días.....................................................................................................
H – atraso superior a 180 días........................................................................................................
16.838.850
(9.136.992)
7.300.087
(c) Composición de la cartera de operaciones de crédito en las correspondientes
categorías de riesgo
Se presenta a continuación la composición de la cartera por categoría de riesgo del segmento
financiero, incluyendo en 2006 el saldo de arrendamiento mercantil y de la cartera de cambio:
Categoria de riesgo
AA.................................................................................................................................................
A...................................................................................................................................................
B – atraso entre 15 y 30 días..........................................................................................................
C – atraso entre 31 y 60 días..........................................................................................................
D – atraso entre 61 y 90 días.........................................................................................................
E – atraso entre 91 y 120 días........................................................................................................
F – atraso entre 121 y 150 días......................................................................................................
G – atraso entre 151 y 180 días.....................................................................................................
H – atraso superior a 180 días........................................................................................................
104
2007
182.856
8.977.910
16.860.252
159.561
600.551
26.781.130
(12.976.669)
13.804.461
6
2006
Total
2.614.249
10.266.181
1.765.552
1.587.020
216.711
88.399
58.286
47.260
195.192
16.838.850
Créditos vencidos
556.442
411.318
112.503
82.395
57.656
46.585
190.832
1.457.731
Bienes de cambio
Productos terminados................................................................................................................................................................................
Productos en proceso................................................................................................................................................................................
Materias primas y auxiliares.......................................................................................................................................................................
Almacén de bienes de consumo.................................................................................................................................................................
Importaciones en curso.............................................................................................................................................................................
Otros.........................................................................................................................................................................................................
7
2007
Total
6.431.916
15.375.964
3.489.954
685.136
246.926
107.790
80.844
64.128
298.472
26.781.130
Créditos por vencer
2.614.249
10.266.181
1.209.110
1.175.702
104.208
6.004
630
675
4.360
15.381.119
2007
932.005
1.091.118
513.116
454.448
150.280
236.397
3.377.364
Consolidado
2006
878.976
873.490
413.405
445.764
202.518
100.184
2.914.337
Impuestos a recuperar
Representados, principalmente, por impuesto a las ganancias sobre ingresos provenientes de
inversiones financieras (controlante y consolidado) y créditos del Impuesto sobre Circulación de
Mercaderías y Servicios – ICMS resultantes de la compra de activos fijos y de la adquisición de
productos consumibles, contabilizados según sus plazos de realización.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
105
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
8
Saldos y transacciones con partes vinculadas
Controlante
Segmento/empresa
Dividendos e
intereses sobre
el capital propio
a recibir
Dividendos e
intereses sobre el
capital propio a
pagar
2007
2007
Cementos
Empresa de Transportes CPT Ltda. . ......... 18.823
Fazenda São Miguel Ltda. ......................
St. Marys Cement Inc...............................
Votorantim Cimentos Ltda. .....................
Votorantim Cimentos Brasil Ltda. ............
Votorantim Investimentos
Industriais S.A. ....................................... 37.550
Votorantim Investimentos
Internacionais S.A. .................................
1.038
Votorantim Cimentos NNE S.A. ...............
Metales
Votorantim Metais Zinco S.A. . ................
Votorantim Metais Ltda. .........................
Votorantim Investimentos
Latino-Americanos Ltda. . .......................
Químico
Companhia Nitro Química Brasileira......... 28.740
Energía
Votorantim Energia Ltda. ........................
Agronegocio
Citrovita Agroindustrial Ltda. ..................
Citrovita Industrial e Comercial Ltda. . .....
Citrovita Agropecuária Ltda. ...................
Fazenda Bodoquena Ltda. ......................
Finanzas
Votorantim Finanças S.A. . ...................... 147.203
Celulosa y papel
Nova HPI Participações
e Comércio Ltda. ....................................
Indústria de Papel Pedras Brancas Ltda.
Votorantim Celulose e Papel S.A. ............
Otros
Hailstone Limited ...................................
Hejoassu Administração S.A. ..................
Interávia Táxi Aéreo Ltda. .......................
Máquinas Piratininga do Nordeste S.A. . .
TIVIT Tecnologia da Informação S.A. .......
6.129
106
2006
2006
18.823
Mutuos activos
y adelantos para
futuro aumento
de capital
2007
2006
Mutuos pasivos
2007
2006
Controlante
Costos financieros
netos sobre mutuos
2007
2006
Segmento/empresa
Santa Maria Comércio e Serviços Ltda. . ..
Silcar Empreendimentos, Comércio e
Participações Ltda. .................................
St. Helen Holding II B.V. . ........................
Votocel Investimentos Ltda. ....................
Votorantim Comercial Exportadora
e Importadora Ltda. ...............................
Voto-Votorantim Overseas
Trading Operations N.V. III.......................
Votorantim Novos Negócios Ltda. ...........
Votorantrade N.V. ...................................
Votorantim Investimentos Ltda. . .............
Usinas Siderúrgicas de
Minas Gerais S.A. – Usiminas..................
Otras.......................................................
31.245
4.323
10.203
123.155
10.203
82.669
288.907
2.415.028
12.904
1.100.338
4.323
578
2.290.787
1.713.687
277.004
(123.673)
(119.253)
11.902
10.783
7
152.568
152.575
1.845
14.862
14.540
110
142.144
8.180
2.170
4.798
42.429
Dividendos e
intereses sobre el
capital propio a
pagar
2007
2007
2006
Mutuos activos
y adelantos para
futuro aumento
de capital
2006
13.168
10.834
8.497
412.123
55.182
(6.120)
(4.182)
Empresa
Proveedores
BAESA - Energética Barra Grande S.A. ............................
Machadinho Energética S.A. . .........................................
Mineração Rio do Norte S.A. ..........................................
Petrocoque S.A. Indústria e Comércio...............................
92.489
290.150
2007
2006
2007
2006
2007
2006
16.373
23.929
21.641
(2.288)
(2.562)
49.628
60.763
253.833
(450)
306.383
3.589
52.267
367.417
370.922
489
10
216
1.149
Mutuos
Hejoassu Administração S.A............................................
12.982
73.716
82.849
(5.940)
(11.351)
143.335
50.872
(47.799)
19.883
(2)
1.153.116 1.081.651
73
4.716.253
31.819
743.540
367.234
5.669.803
(97.504)
2007
Activo
2006
2007
99
28.421
5.677
513.744
Pasivo
2006
8.404
30.651
5.546
44.601
2007
(34.354)
(52.188)
(121.492)
(208.034)
(161.341)
Consolidado
Gastos
2006
(48.337)
(48.639)
(108.789)
(205.765)
456.588
Las transacciones de mutuos son efectuadas en condiciones acordadas entre las partes, incluyendo, o no, costos financieros, sin plazo determinado
para liquidación.
119.589
7.635
743.540
45.320
367.234
3.301
6.275
(43.876)
36.851
406.262
3.633
34.197
11.536
Costos financieros
netos sobre mutuos
151.633
2.170
124.950
Mutuos pasivos
3.937
12.400
352.835
3.642
252.651
61.302
128.819
1.845
309.288
Dividendos e
intereses sobre
el capital propio
a recibir
1
1.707
(7.491)
1.708
225
(12.061)
2.525
5.500
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
107
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
9
Inversiones
(ii) Consolidado
2007
(a) Informaciones de las controladas al 31 de diciembre
(i) Controlante
2007
Segmento/empresa
Cemento
Calsete Industrial S.A.....................................................
Empresa de Transportes CPT Ltda...................................
Votorantim Cimentos Ltda..............................................
Votorantim Investimentos Internacionais S.A. . ..............
Votorantim Cimentos América S.A..................................
Votorantim Cimentos Brasil Ltda....................................
Votorantim Cimentos NNE S.A. .....................................
Metales
Votorantim Metais Ltda.................................................
Químico
Companhia Nitro Química Brasileira...............................
Agronegocio
Citrovita Agroindustrial Ltda..........................................
Citrovita Comercial Exportadora S.A. (i)...........................
Citrovita Industrial Comercial Ltda. (i).............................
Companhia Agroindustrial Igarassu (iii)..........................
Sucorrico S.A. (ii)...........................................................
Fazenda Bodoquena Ltda..............................................
Finanzas
Votorantim Finanças S.A. . ............................................
Celulosa y papel
Nova HPI Participações e Comércio Ltda. (ii)..................
Votorantim Celulose e Papel S.A. (ii)...............................
Indústria de Papel Pedras Brancas Ltda. . ......................
Otros
Azben Holding G.M.B.H. ..............................................
Empresa de Mineração Acariuba Ltda. ..........................
Hailstone Limited..........................................................
TIVIT Tecnologia da Informação S.A. .............................
St. Helen Holding II B.V. . ..............................................
Santa Maria Comércio e Serviços Ltda. . ........................
Silcar Empreendimentos, Comércio e Participações Ltda.
Votocel Investimentos Ltda. ..........................................
Votorantim Comercial Exportadora e Importadora Ltda.
Votorantim Investimentos Industriais S.A. .....................
Votorantim Investimentos Latino-Americanos S.A............
Voto – Votorantim Overseas Trade Operations IV Ltd. ....
Votorantim Novos Negócios Ltda. ..................................
Votorantim Empreendimentos Ltda. ..............................
Interávia Táxi Aéreo Ltda. .............................................
Inecap Investimentos S.A. . ...........................................
Ibar – Administração e Participação Ltda. .....................
Máquinas Piratininga S.A. ............................................
Igara Participações S.A. ................................................
Otras inversiones (iv) ....................................................
Total de inversiones en controladas y afiliadas ................
Otras inversiones evaluadas al costo................................
108
Patrimonio
neto ajustado
(patrimonio Resultado del
neto negativo)
ejercicio
10.722
1.293.620
3.048.895
1.037.370
599.662
2.426.457
2.563.470
2.215
(98)
550.512
(9.460)
633.033
152.878
Participación
societaria
(%)
100,00
100,00
34,62
68,75
45,45
6,34
1,64
Resultado de
participación patrimonial
proporcional
2007
2006
2.215
(98)
190.575
(6.504)
40.157
2.510
(1.108)
(31.517)
72.843
(65.234)
(16.484)
38.171
184
Empresas
BAESA – Energética Barra Grande S.A. .........................
Campos Novos Energia S.A. . ........................................
Ahlstrom VCP Indústria de Papéis Especiais S.A. (*) .......
Compañia Minera Milpo S.A.A. ....................................
Machadinho Energética S.A. . .......................................
Mineração Rio do Norte S.A. ........................................
Petrocoque S.A. Indústria e Comércio ...........................
Rio Verdinho Energia S.A. .............................................
Sirama Participações Administração e Transportes Ltda..
Variação cambial em coligada.........................................
Otras inversiones.............................................................
Adelantos efectuados para la adquisición
de controladas................................................................
Total de las inversiones evaluadas por el método de
participación patrimonial proporcional.............................
Inversiones evaluadas al costo
Alunorte - Alumina do Norte S.A. .................................
Tijuca Sociedade de Mineração . ...................................
Otras inversiones
Segmento industrial.......................................................
Segmento financiero......................................................
Segmento de energía compartida .................................
Inversiones/(provisión
para patrimonio
neto negativo)
2007
2006
10.722
1.293.620
1.055.459
713.192
272.573
153.926
42.087
8.507
1.294.012
924.695
719.696
272.573
113.768
10.920
655.176
279.575
86.995
99,98
86.977
58.080
279.518
275.467
469.991
65.967
100,00
65.967
59.822
70.529
469.991
12.497
542.022
668.562
878.995
98
124.179
12.992
6.432.731
5.519.386
12.497
(555)
100,00
8.081
(555)
275.888
89.134
318
42
5.215
(394)
6.432.731
1.230.592
100,00
1.230.592
959.693
27.050
293.027
(1.903)
776.490
541.172
100,00
541.172
279.839
682.452
(70.385)
23.499
82.513
5.684
20.182
27.027
(11.348)
(2.113)
45.402
(3.862)
100,00
84,34
100,00
100,00
99,98
29,99
20.182
22.794
(11.348)
(2.113)
45.393
(1.158)
11.938.521
557.116
32.980
51.810
(13.714)
2.476
297.095
49.231
3.678
2.436.092
(15.833)
4.534
(24.877)
(928)
516
95.245
(1.035)
(1.096)
100,00
45,45
50,00
100,00
100,00
94,76
10,44
100,00
99,22
2.436.092
(7.197)
2.114
(24.877)
(928)
489
45.124
(1.035)
(1.088)
140.943
4.954.827
4.954.827
203.820
776.490
326.059
(430)
(5.649)
279.839
319.172
26.421
651.662
552.477
(14.950)
(70.385)
(72.918)
(1.778)
23.499
8.999
28.682
82.497
37.104
1.238
1.705
2.867
84.290
1.320.365 11.938.521 10.633.117
12.978
253.234
260.573
801
16.490
17.419
(31.685)
51.810
6.836
(1.283)
(13.714)
(12.444)
(435)
2.346
2.730
31.014
49.231
3.649
25.474
118.468
713.144
658.045
4.124.508 25.527.348 24.105.908
22.508
15.930
4.124.508 25.549.856 24.121.838
(i) Empresa incorporada en 2007.
(ii) Empresa transferida, por valor patrimonial, para Votorantim Investimentos Industriais S.A.
(iii) Empresa enajenada en 2007.
(iv) Incluye inversión en Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. – USIMINAS, con base en los estados contables preparados al 31 de octubre de 2007.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
Patrimonio neto
ajustado
525.199
487.688
166.377
539.465
355.598
591.012
59.103
34.580
252.967
Utilidad neta
del período
ajustada
82.914
129.706
4.386
167.129
(1.797)
432.143
27.475
90.990
Resultado de
Participación participación proporcional
societaria
(%)
2007
2006
15,00
12.437
7.662
44,77
58.070
40,00
1.755
24,88
41.582
51.215
33,14
(625)
935
10,00
43.727
34.567
22,50
7.079
(823)
100,00
38,25
34.804
34.097
(20.747)
(3.161)
24.608
2006
66.461
174.032
228.908
232.069
123.055
104.038
58.489
9.944
89.984
174.921
174.921
152.261
152.261
1.188.809
858.072
95.858
29.910
85.208
82.120
15.651
16.416
239.955
1.428.764
39.406
30.864
452
155.930
1.014.002
(*) Según se mencionó en la Nota 1(a), VCP y la empresa finlandesa Ahlstrom Corporation formalizaron la constitución de una joint venture involucrando
negocios de papeles generados por la unidad de VCP localizada en Jacareí (SP). La subsidiaria brasilera de Ahlstrom Corporation, pasó a tener el 60%
del capital de Ahlstrom VCP Indústria de Papéis Especiais S.A. y los restantes 40% de participación pertenecen a VCP. El valor de la operación fue de
R$ 233.458, generando una ganancia no operativa de R$ 136.264. Adicionalmente, se celebró un Contrato de Opción de Compra y Venta entre VCP y
Ahlstrom, relativo a los 40% de participación de VCP. Ese contrato es válido por dos años contados a partir de septiembre de 2007.
Los estados contables de las controladas y afiliadas al 31 de diciembre de 2007 y de 2006 fueron examinados y/o revisados por auditores independientes.
El informe de los auditores independientes sobre los estados contables, al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, de la controlada en conjunto VBC Energia
S.A. enfatiza el reposicionamiento tarifario concedido en carácter provisorio por ANEEL a algunas de sus controladas. Teniendo en cuenta el carácter
provisorio de esta revisión tarifaria, la empresa está sujeta a eventuales alteraciones en el momento de su homologación definitiva.
(b) Movimiento de las inversiones
Saldo al inicio del ejercicio.......................................................................................................
Participación patrimonial proporcional.........................................................................................
Adquisiciones de inversiones y aumento de capital en controladas...............................................
Enajenaciones de inversiones y reducción de capital en controladas.............................................
Ganancias, (pérdidas) y variación de cambio de inversiones.........................................................
Ajuste de ejercicio anterior en controlada – (Nota 16(e))..............................................................
Incorporación de empresas controladas (*)...................................................................................
Dividendos recibidos y a recibir....................................................................................................
Saldo al final del ejercicio........................................................................................................
2007
78.780
218.338
66.551
134.263
117.828
59.101
13.298
34.580
96.762
140.400
Total de las inversiones..............................................
Saldo de inversiones
2007
24.121.838
4.954.827
171.393
(159.204)
(139.451)
(1.668.689)
(1.730.858)
25.549.856
Controlante
2006
14.900.397
4.124.508
11.344.121
(4.985.752)
235.751
(379.343)
(1.117.844)
24.121.838
(20.747)
Consolidado
2006
885.535
152.264
58.299
(9.261)
(38.333)
(98.018)
1.428.764
(34.502)
1.014.002
2007
1.014.002
195.668
337.858
(*) En diciembre de 2007 se efectuaron las incorporaciones, por valor patrimonial, de las controladas Citrovita Industrial e Comercial Ltda. y Citrovita
Comercial e Exportadora.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
109
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
(c) Valores Clave (reducciones) pagados en adquisiciones
Controlante
Descripción
Valores llave
Acerías Paz del Río S.A. (i)............................................................................................................
Angra do Reis Ltda. (v).................................................................................................................
Aracruz Celulose S.A. (ii)...............................................................................................................
BAESA - Energética Barra Grande S.A. (iii).....................................................................................
Campos Novos Energia S.A. (iii)....................................................................................................
Companhia de Cimento Ribeirão Grande (iv).................................................................................
Companhia Paulista de Força e Luz (viii)........................................................................................
Compañia Minera Milpo S.A.A. (v)................................................................................................
Machadinho Energética S.A. (v)....................................................................................................
Mineração Zona da Mata Ltda. (v)................................................................................................
Prestige Gunite Inc. (v).................................................................................................................
Rio Grande Energia S.A. (viii)........................................................................................................
Rio Verdinho Energia S.A. (v)........................................................................................................
RioCell S.A.(vii).............................................................................................................................
Ripasa S.A. Celulose e Papel (v)....................................................................................................
S&W Materials Inc. (ii)..................................................................................................................
Softway Center Serviços deTeleatendimentos a Clientes S.A. (v).....................................................
St. Marys Cement Inc. (v)..............................................................................................................
Sucorrico S.A................................................................................................................................
Suwannee American Cement, LLC (ii)............................................................................................
The Bulk Service (v).......................................................................................................................
TIVIT Terceirização de Tecnologia e Serviço S.A. (v)........................................................................
VBC Energia S.A. (v).....................................................................................................................
Votorantim Metais - Cajamarquilla S.A. (v)....................................................................................
Otros (v).......................................................................................................................................
Descuentos (resultado de ejercicios futuros)
Empresa de Transporte CPT Ltda. .................................................................................................
Hailstone Limited (vi)....................................................................................................................
VCP-MS Celulose Sul Mato-Grossense Ltda. .................................................................................
Votorantim Celulose e Papel.........................................................................................................
Otros............................................................................................................................................
2007
23.735
50.935
36.766
126.945
138.640
156.946
3.192.270
(1.409)
(199.013)
110
(1.409)
(199.013)
(200.422)
Bienes de uso
(a) Controlante
Consolidado
2007
584.577
50.655
185.499
7.545
64.297
231.607
136.356
103.922
16.652
25.993
220.006
42.527
28.990
23.120
545.344
11.872
43.038
336.303
(200.422)
2006
10
(1.409)
(199.013)
(1.781.000)
(349.996)
(113.596)
(2.445.014)
2006
Costo
329.411
9.334
68.891
224.693
149.971
155.191
Terrenos y edificaciones.................................................................................
Equipos e instalaciones.................................................................................
Vehículos......................................................................................................
Muebles y útiles............................................................................................
Otros.............................................................................................................
15.199
248
2.595
2.272
3.170
23.484
Depreciación
acumulada
(5.432)
(221)
(1.557)
(2.012)
(9.222)
2007
2006
Neto
Neto
9.767
27
1.038
260
3.170
14.262
9.996
64
1.210
353
3.170
14.793
Tasas anuales de
depreciación (%)
0 a 10
4 a 25
10 a 25
10 a 20
26.986
42.602
2007
27.806
734.999
17.735
Costo
Terrenos y edificaciones..................................................................................
Equipos e instalaciones..................................................................................
Vehiculos.......................................................................................................
Muebles y útiles.............................................................................................
Derechos de extracción...................................................................................
Plantaciones y bosques...................................................................................
Obras en curso (ii)..........................................................................................
Otros..............................................................................................................
432.191
148.071
37.616
63.906
120.000
196.813
225.029
3.011.245
(1.409)
(199.013)
(349.996)
(109.956)
(660.374)
(b) Consolidado
6.008.415
18.987.349
673.324
216.406
874.597
1.725.583
5.899.991
527.613
34.913.278
Depreciación/
desafectación
acumulada
(1.788.109)
(10.047.134)
(498.961)
(144.292)
(87.548)
(262.120)
(210.619)
(13.038.783)
2006
Neto
Neto
4.220.306
8.940.215
174.364
72.114
787.049
1.463.463
5.899.991
316.994
21.874.496
3.684.332
8.735.418
201.842
88.872
790.152
1.135.007
2.449.636
633.281
17.718.540
Tasas anuales de
depreciación y
desafectación (%)
0 a 10
4 a 25
10 a 25
10 a 20
(i)
(i)
4 a 33
(i) La desafectación es calculada con base en la extracción de recursos minerales y forestales, considerando las vidas útiles estimadas de las reservas o el
corte raso de los bosques.
(ii) Se refieren, principalmente, a proyectos de expansión, modernización y mejoras operativas en las plantas de las divisiones de Metales, Cementos y CBA,
como también a los activos de la planta de celulosa en construcción de VCP, proveniente de la permuta descrita en la Nota 1. Adicionalmente, incluyen las
inversiones de CBA para la construcción de centrales hidroeléctricas, en el valor de R$ 63.922. La administración espera obtener las licencias ambientales
para que esas centrales comiencen a generar energía a medio plazo. Con base en la opinión de sus consultores jurídicos, la administración espera que su
defensa contra los procesos ambientales prevalezca y que las licencias sean aprobadas.
(i) Según se mencionó en la Nota 1, el 16 de marzo de 2007, el Grupo Votorantim adquirió en subasta en la Bolsa de Valores de Colombia 8.206.215.228
acciones ordinarias de la siderúrgica colombiana Acerías Paz del Río S.A., representando 52% del capital, por el valor de U$S 502.100 mil, equivalentes a
R$ 1.034.268 en esa fecha, incluyendo un valor clave de R$ 925.094, con base en la expectativa de rentabilidad futura, que está siendo amortizado en hasta
diez años, y R$ 634.823 referente a la valoración de activos, en el valor de R$ 290.271, que está sendo amortizado de acuerdo con la vida útil de los bienes.
(ii) Valor clave con base en la expectativa de rentabilidad futura, amortizado por el plazo de hasta ocho años.
(iii) Valor clave con base en la expectativa de rentabilidad futura que será amortizado en diez años, a partir del momento en que la planta entre en
operación.
(iv) En noviembre de 2006, el Grupo Votorantim adquirió el control de la Companhia de Cimento Ribeirão Grande, por el valor de R$ 425.376, incluyendo
un valor clave de R$ 319.963, con base en la expectativa de rentabilidad futura, en el valor de R$ 224.912, que será amortizado en hasta diez años,
y valoración de activos, en el valor de R$ 94.781, neto de los efectos tributarios, que será amortizado de acuerdo con la vida útil de los bienes.
(v) Valor clave con base en la expectativa de rentabilidad futura, amortizado por el plazo máximo de diez años.
(vi) En agosto de 2002, Votorantim Participações S.A. adquirió el control de Optiglobe Tecnologia da Informação S.A. En esa operación se generó un
descuento neto de R$ 199.013.
(vii) Valor clave determinado en la adquisición del control de Riocell S.A., con las siguientes bases: (i) el valor de mercado de los activos, que será
amortizado de acuerdo con su realización y (ii) rentabilidad futura, amortizado en diez años, a partir de enero de 2004.
(viii) Valor clave con base en la expectativa de rentabilidad futura amortizado en el período de concesión restante.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
111
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
11
Deudas financieras
Controlante
Modalidad/finalidad
En moneda extranjera
Pre pago de exportación...............
Adelantos sobre contratos
de cambio....................................
Adquisiciones de activos...............
Eurobonds....................................
Financiación de importación.........
Créditos de exportación (copror)...
Capital de giro (incluye Resoluciones nos 63 y 2.770)...................
Préstamos para transferencia........
Otros............................................
Cargos financieros anuales incidentes
al 31 de diciembre de 2007
2007
Variación cambiaria + Libor + 0,25% a 4,12%
Variación cambiaria + 5,40% a 5,70%
Variación cambiaria + Libor + 2,14% a 3,56%
Variación cambiaria + 7,75% e 7,875%
Variación cambiaria + Libor + 1,20% a 1,80%
Variación cambiaria + Libor + 2,60%
857.046
Variación cambiaria + 5,15% a 6,70%
Capital de giro..............................
Otros............................................
Componente con vencimiento
a corto plazo...............................
Largo plazo.................................
Vencimiento de componentes
a largo plazo
2008............................................
2009............................................
2010............................................
2011............................................
2012............................................
2013 en delante...........................
2007
2006
4.813.028
5.975.237
683.835
47.157
1.030.516
1.472.351
1.092.243
989.223
289.506
2.142.924
1.317.325
354.455
251.601
5.207
2.768.654
2.826.881
1.035.723
2.610.463
1.293.876
16.013.179
1.829.551
336.104
15.081.235
3.006.808
3.125.197
3.062.855
2.223.646
Variación cambiaria + 5,59% até 6,79%
Variación cambiaria + 3,00% a 4,00%
857.046
En moneda nacional
Adquisiciones de activos
BNDES.........................................
Préstamos para transferencia........
2006
Consolidado
TJLP + 3,80% a 7,36%
Variación cambiaria + 1,30% hasta 11,00%
Variación cambiaria + 102,30% a
102,50% del CDI
TJLP + 2,75% a 3,30%
1.468.597
857.046
1.035.723
1.008.061
8.608.663
24.621.842
(24.535)
(5.207)
(7.878.788)
(5.437.204)
832.511
1.030.516
16.743.054
15.449.309
51.226
65.396
191.761
392.697
131.431
832,511
25.656
61.831
78.935
231.460
632.634
1.030.516
3.422.374
2.750.767
2.585.387
4.390.796
3.593.730
16.743.054
518.777
5.805.278
20.886.513
2.527.900
2.148.569
1.529.413
3.852.228
5.391.199
15.449.309
(a) Acuerdos
Votorantim Participações S.A., las controladas Votorantim Celulose e Papel S.A. y Votorantim
International Holding N.V. y la controlada en conjunto VBC Energia S.A. tienen contratos de préstamos
y deudas financieras sujetos a las siguientes principales obligaciones: (a) determinadas restricciones
en la emisión de nuevas financiaciones, (b) restricciones sobre determinadas transacciones con partes
vinculadas y participación en fusiones con otras empresas, (c) compromisos de atender el volumen
de contratos para estar en conformidad con una tasa de cobertura, (d) conformidad con índices
financieros, como capitalización, cobertura de intereses, utilidades acumuladas mínimas y tasas de
deudas financieras. En el caso de no cumplir las condiciones de dichas obligaciones y, mediante
notificación de las instituciones financieras, el saldo pendiente se torna inmediatamente exigible. Las
subsidiaria Votorantim Cement North America, Inc. tiene préstamos con obligaciones que restringen
el pago de dividendos y nuevas financiaciones. Adicionalmente, los cálculos de los covenants fueron
realizados considerando los estados contables consolidados del segmento industrial, manteniendo
la uniformidad con los períodos anteriores. Las Empresas están cumpliendo todas las condiciones
establecidas en las cláusulas contractuales.
(b) Garantías
Las deudas financieras son garantizadas por enajenación fiduciaria y los equipos financiados, pagarés
y avales de los accionistas.
12
Recursos de aceptación y emisión de títulos
Las obligaciones por recursos de aceptación y emisión de títulos representan fondos en moneda
extranjera y nacional, captados a través de la emisión de títulos en el mercado internacional y con
bancos en el exterior para transferencias a clientes en el país, y con la incidencia de costos financieros
de hasta el 14,28% al año, incrementados por la variación cambiaria.
13
Emisión de debentures y deuda subordinada
(a) Recursos de debentures
Costos financieros anuales
Votorantim Finanças S.A.
Con variación cambiaria............................................ 12,04% +
variación cambiaria
Pos fijado.................................................................. DI + 0,35%
VBC Energia S.A.
Pos fijado.................................................................. TJLP + 2,5 a 6%
Pos fijado.................................................................. CDI + hasta 5%
Pos fijado.................................................................. IGP-M + 9,5%
112
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
Corriente
82.635
119.795
202.430
56.211
8.764
1.748
66.723
269.153
2007
Largo plazo
1.583.343
2.295.344
3.878.687
99.088
27.619
126.707
4.005.394
Corriente
Consolidado
2006
Largo plazo
27.775
79.336
107.111
51.972
10.963
1.533
64.468
171.579
977.662
2.792.558
3.770.220
195.606
198.300
26.115
420.021
4.190.241
Las debentures están sujetas a ciertas condiciones restrictivas, contemplando cláusulas que requieren el mantenimiento de determinados índices financieros en parámetros
preestablecidos. Según la administración, dichas condiciones restrictivas y las cláusulas vienen siendo adecuadamente atendidas.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
113
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
(b) Deuda subordinada
Consolidado
Costos financieros anuales
2007
DI
1.118.215
DI + 0,5% a.a.
1.460.627
2.578.842
Votorantim Finanças S.A.
Certificado de depósito bancario ......................................................................................................................................
Pos fijado..........................................................................................................................................................................
Debentures
Pos fijado..........................................................................................................................................................................
14
Impuesto a las ganancias y contribución social diferidos
15 Provisión para contingencias, obligaciones tributarias en discusión y compromisos
(a) Contingencias y obligaciones tributarias en discusión
Votorantim Participações S.A. y sus controladas están involucradas en procesos laborales, civiles,
tributarios y otros en curso, y están discutiendo estos asuntos tanto en la esfera administrativa como en
la judicial, los cuales, cuando se aplica, son amparados por depósitos judiciales. Las provisiones para
eventuales pérdidas como resultado de esos procesos son estimadas y actualizadas por la administración,
con base en la opinión de sus consultores legales. Se presenta a continuación la situación de esas
provisiones para procesos tributarios y otros litigios:
Controlante
Los activos y pasivos tributarios diferidos representan pérdidas fiscales y diferencias temporarias de
impuesto a las ganancias y de contribución social y son clasificados como activos y pasivos a largo plazo,
reflejando la estimación de su realización, que se basa en las proyecciones de realización y rentabilidad
futura de las respectivas empresas, además de los períodos de prescripción y, en el caso de pérdidas
fiscales, el límite de 30% para utilización anual, según determina la legislación vigente.
2007
Activo
Pérdida fiscal y base negativa de contribución social..........................................................................
Diferencias temporarias
Provisión para contingencias.............................................................................................................
Provisión para deudores dudosos.......................................................................................................
Profisión para pérdidas en las inversiones..........................................................................................
Deferimiento de la pérdida en contratos de swap.............................................................................
Beneficio fiscal sobre el valor clave....................................................................................................
Otras provisiones...............................................................................................................................
Activo corriente (otros créditos)....................................................................................................
Largo plazo......................................................................................................................................
Pasivo
Deferimiento de ganancia en contratos de swap. .............................................................................
Ajustes del valor de mercado del activo fijo........................................................................................
Ajustes a valor de mercado................................................................................................................
Depreciación acelerada.....................................................................................................................
Costos de reforestación.....................................................................................................................
Deferimiento de ingreso de venta de inversión...................................................................................
Deferimiento de variación cambiaria..................................................................................................
Otros.................................................................................................................................................
Componente de corto plazo (otras obligaciones)........................................................................
Componente de largo plazo...........................................................................................................
114
Controlante
2006
32.089
10.149
1.138
535
1.138
35.413
33.762
17.545
64.245
33.762
64.245
2007
Consolidado
2006
281.705
416.509
439.161
277.744
117.564
235.654
187.814
149.703
1.689.345
(191.668)
1.497.677
313.056
215.541
3.425
418.074
132.912
248.947
1.748.464
(439.429)
1.309.035
192.986
160.827
128.362
78.307
114.086
503.287
198.848
185.028
44.677
23.419
473.771
19.362
1.167.701
(227.692)
940.009
139.928
140.595
1.235.782
(261.786)
973.996
Depósitos judiciales
Tributarias....................................
Laborales y de seguro previsional..
Civiles..........................................
Otras............................................
Componente de corto plazo..........
Componente de largo plazo..........
10.512
43.567
10.512
43.567
La empresa controlada Votorantim Metais - Cajamarquilla S.A. posee beneficio fiscal referente a la deducción de hasta el 80% de su utilidad neta,
de la base de cálculo del impuesto a las ganancias. Ese beneficio está vinculado a la reinversión, en sus actividades, de la utilidad neta generada. Al 31 de
diciembre de 2007, el monto de R$ 211.175 (equivalente a U$S 119.220 mil) posee la aprobación del Ministerio de Minas y Energía de Perú, para ser aplicado como reinversión. Ese Ministerio también autorizó la ejecución del programa de reinversión para los próximos dos años, en el valor presupuestado de
R$ 885.000 (equivalente a U$S 500.000 mil).
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
2007
18.623
520
236
2.126
21.505
2006
22.556
176
2007
95.411
776
2006
94.753
1.620
24.352
96.187
21.505
24.352
96.187
Consolidado
Depósitos judiciales
94.753
2007
624.041
59.189
31.986
5.893
721.109
2006
490.230
53.753
14.068
11.407
569.458
94.753
721.109
569.458
Provisión para contingencias
2007
2.085.616
299.987
242.652
21.804
2.650.059
(660.149)
1.989.910
2006
1.817.698
289.095
178.969
745
2.286.507
(486.001)
1.800.506
Controlante
94.753
1.434
Consolidado
2.286.507
295.312
(121.843)
190.083
2.650.059
El movimiento de la provisión en este ejercicio se presenta a continuación:
Saldo al 31 de diciembre de 2006..................................................................................................................................................
Adiciones...........................................................................................................................................................................................
Bajas..................................................................................................................................................................................................
Actualizaciones monetarias.................................................................................................................................................................
Saldo al 31 de diciembre de 2007..................................................................................................................................................
96.187
Los principales procesos al 31 de diciembre de 2007 son los siguientes:
(i) Procesos tributarios
• PIS/COFINS – el Grupo Votorantim viene cuestionando judicialmente el aumento de la tasa de COFINS
del 2% hacia el 3%, así como la base de cálculo del PIS y de COFINS que incluye los ingresos financieros y
otros ingresos no operativos.
• PIS/COFINS sobre ICP – se cuestiona la tributación de la distribución de intereses sobre el capital propio
– ICP, bajo el argumento que la naturaleza del ICP es de dividendos y no de ingreso.
• Plan Verano – se cuestiona la deducibilidad de la actualización monetaria correspondiente a la variación
del IPC en el mes de enero de 1989, de 70,28%.
• CPMF – se cuestiona, por parte de la controlada indirecta BV Leasing – Arrendamento Mercantil S.A.,
el derecho de recibir el mismo tratamiento tributario previsto para las demás instituciones financieras.
• ICMS – se cuestiona la legitimidad de la inclusión del ICMS en la base de cálculo de COFINS, así como
el mantenimiento del crédito de ICMS sobre las adquisiciones de materia prima para la producción de
papel inmune a la tributación y sobre bienes de uso y consumo.
33.055
10.512
10.512
Provisión para contingencias
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
115
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
(ii) Procesos laborales y civiles
Consisten, principalmente, en reclamos movidos por ex empleados y terceros, cuyos pleitos consisten en el
pago de valores rescisorios, adicionales por insalubridad y peligrosidad, horas extraordinarias, horas
in itinere, así como acciones civiles referentes a pedidos de indemnización de ex empleados o terceros,
por supuestas enfermedades ocupacionales, accidentes de trabajo, daños materiales y morales.
(iii) Procesos con probabilidad de pérdidas consideradas como posibles
El Grupo Votorantim está involucrado en otros procesos tributarios, civiles y laborales provenientes
del curso normal de sus negocios, que tienen posible riesgo de pérdida y que totalizaron R$ 2.153.299
(2006 – R$ 1.442.128).
(b) Compromisos
(i) Las controladas Votorantim Cimentos Brasil Ltda. y St. Marys Cement Inc. tienen contratos
de suministro con plantas siderúrgicas para la compra de escoria, los cuales vencen en 2011 y
en 2023, respectivamente.
116
• IPI – se cuestiona el derecho de resarcir créditos de IPI proveniente de la adquisición de insumos,
materias primas, productos intermediarios y materiales de embalajes utilizados en el proceso productivo
para la fabricación de productos exentos del impuesto, no tributados y/o sujetos a la tasa de cero.
• Impuesto a las ganancias y contribución social – el segmento financiero plantea la diferencia de la tasa
del impuesto a las ganancias utilizada para aplicación en incentivos fiscales, como también la exclusión
del resultado contable de la diferencia de IPC/BTNF, ocurrida en enero de 1989, en los cálculos del
impuesto a las ganancias y de la contribución social.
(ii) La controlada VCP celebró contratos de largo plazo Take or Pay con EKA Chemicals, Air Liquide
Brasil y Air Products Gases Industriais para el suministro, por estas empresas, de productos químicos,
por el período de uno a diez años. Los contratos prevén cláusulas de rescisión por motivos de
incumplimiento de las obligaciones esenciales y suspensión del suministro. Las obligaciones contractuales
no excedían R$ 102.037 al 31 de diciembre de 2007 (31 de diciembre de 2006 - R$ 81.215).
Adicionalmente, se firmó un contrato de largo plazo de Take or Pay, relativo al suministro de celulosa
por el período de 30 años. La obligación definida por este contrato es de aproximadamente
R$ 75.785 por año.
(iii) La controlada CBA tiene contratos de compra de energía eléctrica con CESP - Companhia Energética de
São Paulo de 400 MW, y el consumo mínimo establecido en el contrato es de 137 MW hasta 2015.
(iv) El Grupo Votorantim posee compromisos referentes a la construcción y adquisición de equipos de
plantas de generación de energía propia y consorciada cuyo desembolso futuro esperado por Votorantim
es cerca de R$ 2.000 mil.
(v) Las principales garantías prestadas por Votorantim Participações S.A. y empresas controladas a
afiliadas se resumen a continuación:
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
Campos Novos Energia S.A.
Intervención en contrato de financiación con BNDES....................................................................................................................................
BAESA - Energética Barra Grande S.A.
Intervención en contrato de financiación con BNDES....................................................................................................................................
Votorantim Metais Zinco S.A.
Intervención en contrato de financiación con BNDES....................................................................................................................................
Machadinho Energética S.A.
Intervención en contrato de financiación con BNDES....................................................................................................................................
Carta de fianza para el BNDES.................................................................................................................................................................
2007
2006
1.080.496
1.080.496
300.000
300.000
112.000
112.000
76.200
402.000
1.970.696
76.200
402.000
1.970.696
(vi) La controlada Acerias Paz del Río S.A., en virtud de acuerdos firmados en 2003 y en el 2006 para la
reestructuración de su deuda con acreedores, no podrá distribuir dividendos hasta el año 2010.
16
Patrimonio neto
(a) Capital social
El capital social, al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, totalmente suscrito e integrado, es representado
por 5.380.878.973 acciones ordinarias nominativas en el valor de R$ 12.380.538.
En febrero de 2006, se efectuó un aumento de capital por R$ 268.328 por el accionista Hejoassu
Administração S.A., integrado con los siguientes bienes: (i) 50 acciones ordinarias emitidas por Votorantim
Investimentos Latino-Americanos S.A., al valor patrimonial de R$ 123.799, y (ii) 50 acciones ordinarias
emitidas por Votorantim Cimentos Américas S.A. al valor patrimonial de R$ 144.529.
(b) Intereses sobre el capital propio
En conformidad con la Ley n0 9.249/95, la administración de la empresa aprobó la distribución a sus
accionistas de intereses sobre el capital propio, incluyéndolos al valor del dividendo mínimo obligatorio.
En cumplimiento con la legislación fiscal, el monto de los intereses sobre el capital propio al 31 de diciembre
de 2006 fue contabilizado como gasto financiero. No obstante, para efecto de estos estados contables,
los intereses sobre el capital propio se presentan como distribución de la utilidad neta del ejercicio.
(c) Dividendos
Se le asegura al accionista el derecho de recibir dividendos obligatorios del 10% de la utilidad neta ajustada, en conformidad con el artículo 202 de la ley de sociedades por acciones.
Se presenta a continuación la propuesta de dividendos incluida en los estados contables de la empresa,
sujeta a la aprobación de los accionistas en la Asamblea General:
Utilidad neta del ejercicio............................................................................................................................................................................
Reconocimiento de la reserva legal (5%)......................................................................................................................................................
Base de cálculo de los dividendos mínimos obligatorios...............................................................................................................................
Dividendos propuestos................................................................................................................................................................................
Intereses sobre el capital propio...................................................................................................................................................................
Porcentaje sobre la utilidad ajustada............................................................................................................................................................
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
2007
4.784.193
(239.210)
4.544.983
1.136.245
1.136.245
25
2006
4.337.983
(216.899)
4.121.084
542.242
488.028
1.030.270
25
117
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
(e) Ajustes de ejercicios anteriores
Con anterioridad al 10 de enero de 2006, con motivo de reestructuraciones societarias y adquisiciones de
empresas, se determinaron efectos fiscales temporarios que resultaron en el reconocimiento de créditos
tributarios en el monto de R$ 904.605. En la época del reconocimiento del referido crédito tributario,
su registro contable, tanto en Votorantim Participações S.A. como en sus controladas, no impactó el
resultado del ejercicio, porque el incremento del activo realizable a largo plazo tuvo como contraparte la
cuenta de utilidades acumuladas.
El Grupo Votorantim adopta la práctica de, periódicamente, analizar la capacidad de recuperación de
sus activos, entre ellos, los créditos fiscales. Por lo tanto, el Grupo Votorantim decidió revertir los créditos
fiscales arriba mencionados, impactando las cuentas contables y los períodos de origen de las partidas
contables Adicionalmente, el 31 de diciembre 2006, se efectuó la contabilización en la controlante
Votorantim Participações S.A. y en la controlada indirecta BV Financeira S.A. - CFI, del ajuste del valor
de mercado de la cartera de financiaciones, con contrapartida en la cuenta “utilidades acumuladas”,
según disposiciones del artículo 186 de la Ley no. 6.404/76, por el monto de R$ 379.343 neto de efectos
tributarios, con motivo del cambio de criterio de metodología del cálculo.
Obligaciones de beneficio
proyectadas.......................
Activos del plan.................
Déficit del plan..................
Ajustes actuariales
no amortizados.................
Pasivo neto.......................
Componente de corto plazo
Componente de largo plazo
Consolidado
2006
Planes de jubilación
complementaria
Otros planes pos
jubilación
Total
Total
873.243
22.762
69.695
965.700
867.929
749.802
123.441
22.762
69.695
749.802
215.898
675.725
192.204
14.601
15.490
(13.318)
16.773
(34.669)
138.042
38.252
56.377
232.671
(27.323)
205.348
157.535
(15.124)
142.411
La obligación neta está contabilizada en el rubro “Otras obligaciones”.
Se presentan a continuación los principales supuestos utilizados por los actuarios:
Tasa de descuento..........................................................
Tasa de retorno esperado de los activos..........................
Crecimientos salariales futuros........................................
Factor de capacidad – asistencia médica........................
Plan de jubilación privada
(a) Contribución definida
Votorantim Participações y sus controladas son patrocinadoras de planes de jubilación privada administrados por la Fundação Senador José Ermírio de Moraes - FUNSEJEM, un fondo cerrado de previsión privada,
sin fines lucrativos, disponible para todos los empleados del Grupo Votorantim. Según los términos del
reglamento del fondo, las contribuciones de los empleados al FUNSEJEM son igualadas por las patrocinadoras de acuerdo con el nivel de remuneración del empleado. Para los que tienen remuneración inferior
a los límites determinados por el reglamento, se igualan las contribuciones, que representan hasta 1,5%
de su remuneración mensual. Para los empleados con remuneración superior a los límites, se igualan las
contribuciones, que representan hasta 6% de su remuneración mensual. También pueden ser efectuadas
contribuciones voluntarias al FUNSEJEM. Las contribuciones realizadas por Votorantim Participações S.A.
y empresas controladas al FUNSEJEM en el ejercicio totalizaron R$ 20.537 (2006 – R$ 19.636).
18
Seguros
19
Instrumentos financieros derivados
(b) Beneficio definido
Los planes de jubilación de beneficio definido y de otros planes médicos y de beneficio posjubilación
se presentan a continuación:
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
2007
Planes de
jubilación
17
118
(d) Utilidades acumuladas
El saldo restante en el rubro “Utilidades acumuladas” tendrá su asignación definida en la Asamblea
General Ordinaria.
Planes de
jubilación
5,0 e 11,3
7,0 e 17,1
3,0 e 7,1
2007
Otros planes posjubilación
6,25 e 11,3
0 e 11,3
0 e 7,1
7,5 e 0
Planes de
jubilación
5,2 e 11,3
7,0 e 17,1
3,5 e 7,1
Porcentual
2006
Otros planes posjubilación
6,25 e 11,3
11,3
7,1
6,5
En virtud de la dispersión física de sus activos, aliada al resultado de trabajos efectuados por especialistas,
que consideran como baja la probabilidad de ocurrir siniestros relevantes, Votorantim Participações S.A.
y empresas controladas adoptan, para una parte significativa de sus activos, una política de monitoreo,
control y evaluación periódica del riesgo inherente a cada negocio.
Votorantim Participações S.A. y empresas controladas efectúan operaciones que involucran instrumentos
financieros derivados, actuando en mercados organizados y mercados no inscritos, con el objetivo de
posibilitar una gestión de riesgo de mercado adecuada a la política de cada unidad de negocio.
En el segmento financiero, la administración del riesgo de mercado es realizada en forma centralizada,
por unidad de negocios, que adopta como procedimientos básicos: (a) el monitoreo de la adecuación de
situaciones y riesgos a los límites establecidos por el Comité de Riesgos y límites legales, (b) integridad de
la precificación de activos y derivados, (c) evaluación del riesgo de mercado por la metodología Value at
Risk y por la simulación de escenarios, y (d) seguimiento de resultados diarios con pruebas de adhesión a
la metodología (back-test).
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
119
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
La política de administración de riesgos de mercado considera, además, la utilización de instrumentos
financieros derivados para hedge de posiciones, para cumplir con la demanda de contrapartes y como
medio de reversión de posiciones en momentos de grandes oscilaciones. La administración de riesgo
operativa es efectuada por las áreas de Riesgo Operativo, Risk Management, Seguridad de la Información
y Auditoria Interna, con el seguimiento del Comité de Riesgos.
Los instrumentos financieros derivados pueden ser así resumidos:
2007
Controlante
2006
Activo (Nota 3)
Diferencial a recibir por contratos de swap. ............................................................................
Operaciones de forward. .......................................................................................................
Primas pagadas por contratos de opciones..............................................................................
Pasivo
Diferencial a pagar de contratos de swap...............................................................................
Operaciones de foward..........................................................................................................
Primas recebidas por contratos de opciones.............................................................................
Valores a pagar por contratos de Box de opciones....................................................................
Opción....................................................................................................................................
1.574
104.154
1.574
104.154
2007
Consolidado
2006
1.882.635
970.370
278.620
3.131.625
1.694.192
149.815
64.702
1.908.709
1.316.396
973.799
257.247
1.095.255
160.978
65.177
1.766.220
1.216.472
3.763.914
3.087.630
También en enero de 2008, pasó a controlar la empresa estadounidense U.S.Zinc Corporation, que
actúa en el mercado doméstico estadounidense en el reciclaje de residuos industriales de galvanización,
producción de zinc metálico y productos de mayor valor agregado, como óxido de zinc y polvo de zinc,
contando con cinco unidades fabriles en Estados Unidos y una planta en fase final de construcción en
China, que entrará en operación al inicio de 2008.
(b) Alteración de la Ley de Sociedades por Acciones para 2008
El 28 de diciembre de 2007, se promulgó la Ley n0 11.638/07, que altera la Ley de Sociedades por
Acciones, en relacion con determinadas prácticas contables, de contabilización y de elaboración de los
estados contables financieros con vigencia a partir del ejercicio social que se cerrará el 31 de
diciembre de 2008.
Considerando la extensión y complejidad de las alteraciones promovidas por la referida Ley, la administración está evaluando sus reflejos en la Empresa y sus controladas, al tiempo en que sigue las discusiones y
debates en el mercado, en especial en los órganos y asociaciones de la clase contable y con los reguladores, que posiblemente se manifestarán sobre aspectos para la aplicación de la Ley.
En este momento, hasta que haya un mayor esclarecimiento sobre la Ley, específicamente sobre su
aplicación práctica, incluyendo su reglamentación, la administración entiende que no es posible evaluar y
cuantificar con razonable seguridad los eventuales efectos sobre los estados contables de la Compañía.
Valor principal de los contratos (Notional)
Swap.....................................................................................................................................
76.553
Cross currency......................................................................................................................
Futuro.....................................................................................................................................
Opción....................................................................................................................................
3.479.737
241.058
37.965.903
908.241
1.723.788
74.860
934.938
20 Resultado no operativo neto
En 2007, está principalmente representado por la (i) ganancia generada en la enajenación de las acciones
de la Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) y de la Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA), por
R$ 319.124 y (ii) ganancia en la operación de joint-venture con la empresa finlandesa Ahlstrom
Corporation, por R$ 136.264.
En 2006, está principalmente representado por la (i) ganancia en la venta de la controlada Companhia
Luz e Força Santa Cruz, en el valor de R$ 124.765, (ii) ganancias en procesos fiscales en el valor de
R$ 61.479 y (iii) otras ganancias de capital con inversiones, en el valor de R$ 134.024.
21
120
(c) Alteraciones en la legislación tributaria
La Medida Provisoria – MP n0 413, de 3 de enero de 2008, trató sobre medidas tributarias y elevó la tasa
de la Contribución Social sobe la Utilidad Neta - CSLL (sigla en portugués) de las instituciones financieras,
sociedades aseguradoras y de capitalización del 9% hacia el 15% de la utilidad tributable, a partir de
mayo de 2008.
Hechos posteriores
(a) Adquisiciones societarias
Al inicio de 2008, se adquirió Prairie Material Sales Inc., una de las mayores compañías de concreto y
agregados en el medio oeste de los Estados Unidos, con sede en Chicago.
En enero de 2008, se adquirió la participación de 27% en AcerBrag S.A., productora de aceros largos
en Argentina.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados contables.
121
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
IBASE 2007 (operaciones Brasil)
5 – Indicadores del Cuerpo Funcional
1 – Base de Cálculo
2007 Valor (Mil reales)
Facturacíón líquida (RL)...............................................................
2006 Valor (Mil reales)
30.416.231
29.997.896
Resultado operacional (RO).........................................................
6.702.971
6.184.781
Nómina de pago (FPB)................................................................
2.051.789
1.819.472
2007
2 – Indicadores Sociales Internos
Valor (mil)
2006
% sobre FPB
% sobre RL
Valor (mil)
% sobre FPB
% sobre RL
Alimentación...............................................................................
116.716
5,69%
0,38%
91.013
5,00%
0,31%
Cargos sociales obligatorios........................................................
526.479
25,66%
1,73%
486.110
26,72%
1,68%
Previdencia privada.....................................................................
28.734
1,40%
0,09%
23.136
1,27%
0,08%
Salud..........................................................................................
95.511
4,65%
0,31%
89.505
4,92%
0,31%
Seguridad y salud en el trabajo....................................................
24.553
1,20%
0,08%
24.085
1,32%
0,08%
Educación...................................................................................
13.487
0,66%
0,04%
3.361
0,18%
0,01%
Cultura........................................................................................
20
0,00%
0,00%
278
0,02%
0,00%
Capacitación y desarrollo profesional...........................................
19.778
0,96%
0,07%
16.827
0,92%
0,06%
Guardería o ayuda guardería.......................................................
2.130
0,10%
0,01%
1.306
0,07%
0,00%
Participación en las ganancias o resultados.................................
125.774
6,13%
0,41%
114.815
6,31%
0,40%
Otros..........................................................................................
75.493
3,68%
0,25%
64.156
3,53%
0,22%
Total - Indicadores sociales internos.....................................
1.028.674
50,14%
3,38%
914.592
50,27%
3,16%
% sobre RO
% sobre RL
3 – Indicadores Sociales Externos
Valor (mil)
Valor (mil)
% sobre RO
% sobre RL
Educación...................................................................................
9.496
0,14%
0,03%
14.991
0,24%
0,05%
Cultura........................................................................................
19.929
0,30%
0,07%
12.502
0,20%
0,04%
Salud y saneamiento...................................................................
4.935
0,07%
0,02%
5.032
0,08%
0,02%
Deporte......................................................................................
180
0,00%
0,00%
145
0,00%
0,00%
Combate al hambre y seguridad alimenticia.................................
3
0,00%
0,00%
79
0,00%
0,00%
Otros..........................................................................................
10.296
0,15%
0,03%
4.617
0,07%
0,02%
Total de las contribuciones para la sociedad.......................
44.840
0,67%
0,15%
37.366
0,60%
0,13%
Impuestos (excluidos los cargos sociales).....................................
6.727.169
100,36%
22,12%
6.064.626
98,06%
20,93%
Total – Indicadores sociales externos...................................
6.772.009
101,03%
22,26%
6.101.992
98,66%
21,06%
4 – Indicadores Ambientales
% sobre RO
% sobre RL
178.841
2,67%
0,59%
Inversiones en programas y/o proyectos externos.........................
13.518
0,20%
Total de las inversiones en medio ambiente........................
192.359
2,87%
Inversiones relacionadas con la
Producción/operación de la empresa...........................................
En cuanto al establecimiento de “metas anuales” para
minimizar residuos, o el consumo en general en la
producción/ operación, y aumentar la eficacia en la utilización
de recursos naturales, la empresa:
Valor (mil)
(X) no posee metas
( ) cumple de 0 hasta 50%
( ) cumple de 51 hasta 75%
( ) cumple de 76 hasta 100%
Valor (mil)
% sobre RO
% sobre RL
217.912
3,52%
0,75%
0,04%
6.879
0,11%
0,02%
0,63%
224.791
3,63%
0,78%
(X) no posee metas
( ) cumple de 0 hasta 50%
( ) cumple de 51 hasta 75%
( ) cumple de 76 hasta 100%
2007
2006
N° de empleados al final del periodo...........................................
55.046
31.514
Nº de admisiones durante el periodo...........................................
27.471
6.121
N° de empleados (as) tercerizados(as).........................................
13.704
13.562
Pasantes.....................................................................................
1.487
711
Nº de empleados de más de 45 años...........................................
6.300
4.757
Nº de mujeres que trabajan en la empresa...................................
21.718
4.824
% de cargos de dirección ocupados por mujeres..........................
29,00%
13,00%
N° de negros(as) que trabajan en la empresa..............................
12.282
5.565
% de cargos de dirección ocupados por negros(as)......................
12,00%
5,00%
N° de portadores(as) de deficiencia o necesidades especiales......
861
534
6 – Informaciones relevantes en cuanto al ejercicio
de la ciudadanía empresarial
2007
Metas 2008
Relación entre la mayor y menor remuneración en la Empresa......
ND*
ND*
Número total de accidentes de trabajo........................................
1.198
ND*
Los proyectos sociales y ambientales desarrollados por la Empresa ( ) dirección
fueron desarrollados por: ...........................................................
(X) dirección y
gerencias
( ) todos(as)
los(las)
empleados(as)
( ) dirección
( ) todos(as)
+ Cipa
(X) dirección y ( ) todos(as)
los(las)
gerencias
empleados(as)
Los estándares de seguridad y salubridad en el ambiente de
trabajo fueron definidos por: ......................................................
(X) dirección y ( ) todos(as)
los(las)
gerencias
empleados(as)
Respecto a la libertad sindical, el derecho a negociación
colectiva y a la representación interna de los (las)
trabajadores (as), la Empresa:......................................................
(X) no se
involucra
( ) siguen las
( ) incentiva y
normas de la OIT sigue la OIT
( ) dirección
( ) dirección y
gerencias
( ) dirección
( ) no son
considerados
(X) dirección y
gerencias
( ) todos(as)
los(las)
empleados(as)
( ) todos(as)
+ Cipa
(X) no se
involucrará
( ) seguirá
las normas
de la OIT
( ) incentivará
y seguirá la OIT
(X) todos(as)
los(as)
empleados(as)
( ) dirección
( ) dirección y
gerencias
(X) todos(as)
los(as)
empleados(as)
( ) dirección y
gerencias
(X) todos(as)
los(las)
empleados(as)
( ) dirección
( ) dirección y
gerencias
(X) todos(as)
los(las)
empleados(as)
( ) son
sugeridos
(X) son exigidos
( ) no serán
considerados
(X) serán
sugeridos
( ) serán
exigidos
(X) apoya
( ) organiza e
incentiva
( ) no se
involucrará
( ) apoyará
(X) organizará
e incentivará
Número total de reclamos y críticas de consumidores(as): . ........... en la Empresa en el Procon
7.368
0
en la Justicia
28
en la Empresa en el Procon
ND*
ND*
en la Justicia
ND*
en la Empresa en el Procon
78
0
en la Justicia
0
en la Empresa en el Procon
ND*
ND*
en la Justicia
ND*
La previdencia privada contempla: .............................................
La participación en los lucros o resultados contempla: ................
En la selección de los proveedores, los mismos estándares éticos y
de responsabilidad social y ambiental adoptados por la Empresa:
Respecto a la participación de empleados (as) en programas de ( ) no se
trabajo voluntario, la Empresa: ....................................................... involucra
% de reclamos y críticas respondidas o solucionadas: ...................
Valor adicionado total a distribuir (en mil R$): . ..............................
Distribución del Valor Adicionado (DVA): ........................................ En el 2007: 21.637.130
31,09% gobierno
11,09% colaboradores(as)
2,35% accionistas
33,26% terceros
22,21% retenido
En el 2006: 16.291.243
37,23% gobierno
11,17% colaboradores(as)
8,29% accionistas
22,64% terceros
20,68% retenido
*ND – No disponible
122
123
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Informaciones Corporativas
Votorantim Participações S.A.
(Votorantim Participaciones S.A.)
Consejo de Administración
Consejo de Administración
Banco Votorantim: Presidente: Antônio Ermírio de Moraes
Vice Presidente: Ermírio Pereira de Moraes
Presidente: Carlos Ermírio de Moraes
Vice Presidente: José Ermírio de Moraes Neto
Votorantim Novos Negócios Ltda. (Votorantim Nuevos Negocios Ltda.)
Consejeros: Carlos Eduardo Moraes Scripilliti
Cláudio Ermírio de Moraes
Clovis Ermírio de Moraes Scripilliti
Fabio Ermírio de Moraes
José Roberto Ermírio de Moraes
Luis Ermírio de Moraes
Ejecutivo responsable de la Unidad de Negocio
Director de
Consultoría
Jurídica:
Director de
Auditoría: Marcus Olyntho de Camargo Arruda
Consejeros: Carlos Ermírio de Moraes
Clovis Ermírio de Moraes Scripilliti
Fabio Ermírio de Moraes
José Ermírio de Moraes Neto
José Roberto Ermírio de Moraes
Maria Helena Moraes Scripilliti
Consejo de Familia
Presidente: Clovis Ermírio de Moraes Scripilliti
Consejeros: Ana Helena de Moraes Vicintin
Ana Paula de Moraes Rizkallah
Antonio Ermírio de Moraes Filho
Carlos Eduardo Moraes Scripilliti
José Ermírio de Moraes Neto
Marcos Ermírio de Moraes
Maria Regina Ermírio de Moraes Waib
Neide Helena de Moraes
Regina Helena Scripilliti Velloso
Rubens Ermírio de Moraes
Consejo del Instituto
Presidente: José Ermírio de Moraes Neto
Vice Presidente: Ana Helena de Moraes Vicintin
Directora del
Instituto: Célia Maria Christofolini Picon
Nelson Shimada
Votorantim Nuevos Negocios: Marcus Olyntho de Camargo Arruda
Milton Roberto Pereira
Wilson Masao Kuzuhara
Luis Ermírio de Moraes
Paulo Henrique de Oliveira Santos
Ejecutivos responsables de las Unidades de Negocios Insdustriales
Compañía Brasileña de Aluminio: Antônio Ermírio de Moraes
Votorantim Cementos: Walter Schalka
Votorantim Metales:
João Bosco Silva
Votorantim Celulosa y Papel:
José Luciano Duarte Penido
Votorantim Energía:Otávio Carneiro de Rezende
Votorantim Química y Agroindustria: Mário Bavaresco Júnior
Directores de las Unidades de Negocio
Votorantim Investimentos Industriais S.A.
(Votorantim Inversiones Industriales S.A.)
Presidente: José Roberto Ermírio de Moraes
Vice Presidentes: Cláudio Ermírio de Moraes
Fabio Ermírio de Moraes
Director General:Raul Calfat
Dirección
Corporativa:
Albano Chagas Vieira
Alexandre D’Ambrosio
Álvaro Luis Veloso
Fabio Faria
Gilberto Lara Nogueira
Luis Felipe Schiriak
Samuel de Almeida Lima
Votorantim Finanças S.A.
(Votorantim Finanzas S.A.)
Presidente: 124
Ejecutivos responsables de la Unidad de Negocio
Hejoassu Administração S.A.
(Hejoassu Administración S.A.)
José Ermírio de Moraes Neto
Antonio Joaquim Ferreira Custódio
Antonio Sergio Monteiro da Fonseca
Arnaldo Dias Andrade
Candido Shigueyuqui Hotta
Carlos Augusto Parisi
Carlos Roberto Paiva Monteiro
Celso Martini
Chester Allen Rook
Daniel Fritz
Eduardo Cavalcanti Maciel
Edvaldo Araújo Rabelo
Erik Madsen
Fabio Filippos
Felipe Lima
Fernando Antonio Barros Capra
Fernando de Castro Reinach
Flavio Marassi Donatelli
Francisco Fernandes Campos Valério
Fred Fernandes
Haroldo Fleischfresser
Jan Ihden
Jones Belther
Jorge Alejandro Wagner
Jorge Luiz Valezin
José Eduardo Felgueiras Nicolau
José Geraldo dos Santos
José Maria de Arruda Mendes Filho
José Rodrigues dos Reis
José Roberto Giro Junior
Luis Carlos Loureiro Filho
Luiz Alberto Chaves
Luiz Alberto Castro Santos
Luiz Osório Gomes Lima
Marcelo Chamma
Marcelo Strufaldi Castelli
Marco Antonio Palmieri
Marco Fabio Coghi
Mario Luiz Franceschi Fontoura
Mauro Davi Bolletta
Miguel Caldas
Milton Flávio de Moura
Naldilei Zumpano
Nelson Teixeira
Olair Adalberto Martins
Paulo Oliveira Motta Junior
Paulo Prignolato
Paulo Roberto Pisauro
Paulo Musetti
Renato C. Brito de Moura
Renato José Giusti
Richard Olsen
Roberto Bento Vidal
Rômulo Fabri Miranda
Selma Paschini
Sergio Almeida
Valdecir Aparecido Botassini
Valdir Roque
Will Glusac
125
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Direcciones de las empresas del Grupo Votorantim en Brasil
Votorantim Participações S.A.
(Votorantim Participaciones S.A.)
Rua Amauri, 255
01448-000 – São Paulo – SP
Tel.: 55 11 3704-3300
Fax: 55 11 3167-1550
Votorantim Cimentos Ltda.
(Votorantim Cementos Ltda.)
Edifício Berrini 500
Praça Professor José Lannes, 40 – 9o piso
04571-100 – São Paulo – SP
Tel.: 55 11 2162-0600
Fax: 55 11 2162-0630
Votorantim Metais (Votorantim Metales)
Praça Ramos de Azevedo, 254 – 6o piso
01037-912 – São Paulo – SP
Tel.: 55 11 2159-3100
Fax: 55 11 2159-3628
Companhia Brasileira de Alumínio
(Companía Brasileña de Aluminio)
Praça Ramos de Azevedo, 254
01037-912 – São Paulo – SP
Tel.: 55 11 3224-7000
Fax: 55 11 3224-7143
Votorantim Celulose e Papel S.A.
(Votorantim Celulosa y Papel S.A.)
Alameda Santos, 1.357
01419-908 – São Paulo – SP
Tel.: 55 11 2138-4000
Fax: 55 11 2138-4065
Citrovita Agroindustrial Ltda.
Edifício Berrini 500
Praça Professor José Lannes, 40 – 16o piso
04571-100 – São Paulo – SP
Tel.: 55 11 3927-5150
Fax: 55 11 3927-5160
126
Votorantim Química
Av. Dr. José Arthur Nova, 951
08090-000 – São Paulo – SP
Tel.: 55 11 2246-3100
Fax: 55 11 2246-3376
Votorantim Energia Ltda. (Votorantim Energía Ltda.)
Praça Ramos de Azevedo, 254 – 5o piso
01037-912 – São Paulo – SP
Tel.: 55 11 2159-3200
Fax: 55 11 3361-3624
Banco Votorantim S.A.
Av. Roque Petroni Jr., 999 – 16o piso
04707-910 – São Paulo – SP
Tel.: 55 11 5185-1700
Fax: 55 11 5185-1900
Votorantim Novos Negócios
(Votorantim Nuevos Negocios)
Rua Jerônimo da Veiga, 384 – 12o piso
04536-001 – São Paulo – SP
Tel.: 55 11 3077-5050
Fax: 55 11 3077-5051
Votorantim International Brasil Ltda.
Edifício Berrini 500
Praça Professor José Lannes, 40 – 7o piso
04571-100 – São Paulo – SP
Tel.: 55 11 3927-5066
Fax: 55 11 3927-5077
Instituto Votorantim
Rua Amauri, 286 – 1o piso
01448-000 – São Paulo – SP
Tel.: 55 11 3704-3334
Fax: 55 11 3167-6677
Direcciones de las empresas del Grupo Votorantim en el exterior
St. Marys Cement Incorporated
55 Industrial Street
Toronto – ON – M4G 3W9
Canadá
Tel.: 1 416 423-1300
Fax: 1 416 423-0889
Trinity Materials, LLC
100 West Bay Street
Suite 700
Jacksonville, FL 32202
EUA
Votorantim International Europe
GMBH
Ballindamm 37
20095 Hamburg
Alemanha
Tel.: 49 40 899-7800
Fax: 49 40 899-7808
Suwannee American Cement
5117 US Highway 27
Brandford, Florida 32008
EUA
Tel.: 1 386 935-0966
Fax: 1 386 935-1155
Prestige Gunite Inc
Postal address 7228-C Westport
Place, West Palm Beach, FL 33413
Tel.: 1 561 478-9980
Fax: 1 561 478-2911
Prairie Material National
Headquarters
7601 W. 79 th Street
PO BOX 1123
Bridgeview, IL 60455
Tel.: 1 708 458-0400
Votorantrade N.V.
Singapore Branch
360 Orchard Road
Shaw House # 19-06
Cingapura 238868
Tel.: 0065 6733 5441
Fax: 0065 6733 5443
Votorantim International
North America
111 Continental Drive – Suite 309
Newark, Delaware 19713
EUA
Tel.: 1 302 454-8300
Fax: 1 302 454-8309
VCP – USA
Inner Harbor Center
400 E. Pratt St. Suite 410
Baltimore, Maryland 21202
EUA
VCP – Belgium
Koningin Astridplein 5
B 2018 Antwerpen
Bélgica
VCP – China
1515, Nanjing West Road,
Room 1606
200040 Shanghai
China
VCP – Switzerland
Baarerstrasse 8, 4th floor
6300 Zug
Suíça
Votorantim International
Europe N.V.
Kaai 1223
Hazopweg 6
Kallo, 9130 – Beveren
Bélgica
Tel.: 32 3 570 9867
Fax: 32 3 570 9860
Votorantim Metais Peru
(Votorantim Metales Perú)
Carretera Central - Km 9,5
Desvio a Huachipa
Cajamarquilla – Lima 15
PO Box 430015 – Lima 43
Peru
Tel.: 51 1 317-2200
Votorantim Metais Colombia
(Votorantim Metales Colombia)
Acerías Paz del Río
Carrera 8a nº 13 31 P8
Bogotá
Colômbia
Tel.: 57 1 382-1730
Fax: 57 1 382-1776
Votorantim Metais Estados Unidos
(Votorantim Metales Estados Unidos)
U.S.Zinc
6020 Navigation Blvd. 770111132
P.O. Box 611
Houston, Texas 77001-0611
Votorantim Metais China
(Votorantim Metales China)
U.S.Zinc Escritório China
1515 Nanjing West Road 610B
Room Shanghai 200040
Shanghai, China
Tel.: 86 21 62798115
U.S.ZINC – Changshu
Yehui Road, Changshu Economic
Development Zone,
Changshu, Jiangsu 215536, China
Tel.: 86 21 6138-1999
Banco Votorantim Securities Inc.
909 Third Avenue
Fifth Floor, Suite 520
New York, NY 10022
EUA
Tel.: 1 646 495-3205
Fax: 1 646 495-3207
Banco Votorantim
Representative Office
1 Cornhill
London EC3V3ND
Inglaterra
Tel.: 44 0 20 7743-6545
Fax: 44 0 20 7743-6546
127
Informe ANUAL 2007 / GRUPO VOTORANTIM
Créditos
Coordinación General:
Malu Weber – Gerencia General de Marca y de Comunicación Corporativa – Grupo Votorantim
Datos Financieros:
Luis Felipe Schiriak
Alfredo Ferreira Villares
Carlos Cavalcante Guimarães
Ricardo Franzon Campana
Datos del Balance Social:
Comité de Verificadores del SIS – Sistema de Indicadores de Sostenibilidad
Contribuyó en la elaboración y aprobación del informe en las Unidades de Negocio:
Comité de Comunicación del Grupo Votorantim
Proyecto Editorial:
centoeseis – www.centoeseis.com.br
Redacción y edición de texto
Editora Contadino
Fotografía:
Rafael Costa, Adriano Gambarini e Banco de Imagens Votorantim
Traducción:
Eliza Gibbons
Hispania Línguas Latinas
Impreso en papel couché Lumimax Matte 150 g/m2 e Print Max 120 g/m2 (Demostraciones Financieras)
da Votorantim Celulosa y Papel (VCP)
Papeles fabricados a partir de la madera recogida de las plantaciones de eucalipto realizadas.
Preservando el medio ambiente en armonía con la sociedad.
128
Grupo Votorantim:
Evolución Constante
El futuro siempre está desafiando lo imposible. Ha sido así, también, desde la
creación del Grupo Votorantim, en 1918.
El Grupo Votorantim es uno de los mayores conglomerados empresariales de
América Latina, con una actuación cada vez más global. Controla una diversificada
cartera de negocios de capital intensivo y tecnología de punta, reunidos en tres
grandes segmentos: industrial, financiero y nuevos negocios. En el área industrial,
mantiene operaciones en los mercados de cemento y hormigón, metales (aluminio,
zinc, níquel y acero), celulosa y papel, jugo de naranja concentrado, especialidades
químicas, autogeneración y distribución de energía eléctrica. En el sector financiero,
actúa con Votorantim Finanzas y, en nuevos negocios invierte, con preferencia,
en empresas y proyectos de biotecnología, explotación mineral y tecnología
de la información.
Además de la presencia en 20 estados y en cerca de 100 municipios brasileños,
opera en 14 países más, en un proceso de internacionalización iniciado en 2001
y que tomó gran impulso en 2007, cuando adquirió empresas y participaciones
accionarias en los Estados Unidos, en China, en Argentina y en Colombia.
A final de año, empleaba directamente a alrededor de 60 mil personas.
El modelo de gestión unificado, que busca la excelencia en cuatro factores
estructurales – personas, operaciones, información y riesgos – ha permitido,
año a año, una evolución constante de los resultados. En 2007, el conjunto de
negocios proporcionó un ingreso neto de U$S 15,6 mil millones, una generación de
caja (EBITDA) de U$S 4,3 mil millones y una ganancia neta de U$S 2,5 mil millones.
Las inversiones CAPEX sumaron U$S 2,7 mil millones.
El ritmo de crecimiento de los ingresos, con un promedio del 18% al año desde
2003, hizo que el Grupo revisara su aspiración, establecida en 2001, de triplicar el
valor de la empresa en diez años. Ahora, la nueva meta es duplicar sus negocios
hasta 2012. Para alcanzar ese resultado, en 2007 anunció la mayor inversión de su
historia: U$S 16,5 mil millones en cinco años, siendo U$S 12,9 mil millones en las
operaciones industriales. Es un desafío que comienza a partir de 2008,
cuando el Grupo conmemora 90 años de fundación, inspirado en el tema
‘Lo imposible no tiene lugar en esta historia’.
Lo que comenzó como una fábrica de tejidos, en el interior de São Paulo, es hoy
uno de los mayores grupos empresariales privados de América Latina, con una
actuación cada vez más global.
Esta es una historia de trabajo, de iniciativa, de persistencia y dedicación.
Somos un Grupo que se reinventa cada día, que crece y hace crecer, de manera
sustentable, en la incansable búsqueda por la excelencia en todo lo que hace y que
transforma la diversidad de sus negocios en algo único, con el mismo ADN.
Oidoría Votorantim:
0800 70 10 451
Caja Postal: 19.134
www.votorantim.com.br
Informe Anual 2007
En este momento, en el que presentamos la logomarca Votorantim renovada,
en homenaje a los 90 años de vida, estamos preparados para seguir adelante.
Con coraje, con responsabilidad, con osadía y determinación, vamos a continuar
creyendo que el futuro puede, sí, vencer lo imposible.
Participaciones
Informe Anual 2007
El Grupo Votorantim mantiene participaciones en empresas que son destaque en
sus sectores de actuación, representando el 11% de la generación operacional
de caja del Grupo. La cartera incluye a Usiminas (siderurgia), CPFL (energía),
Aracruz (celulosa blanqueada de eucalipto), Itambé (cemento) y Acerías Paz del
Río (siderurgia, en Colombia). Otras participaciones relevantes incluyen a Milpo
(minera, en Perú), AcerBrag (siderurgia, en Argentina), Minería Rio do Norte
(bauxita), además de empresas generadoras de energía y productoras de
cemento y hormigón.