Herramienta de Análisis Económico Financiero

Herramienta de Análisis Económico
Financiero
Documento de soporte
Versión 1.0
Emprendedor XXI
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
ÍNDICE
INTRODUCCIÓN........................................................................3
HIPÓTESIS INICIALES................................................................3
Relación de Hipótesis de Partida................................................4
PLAN DE INVERSIÓN..................................................................6
Inversiones en Activos Fijos.....................................................6
Inversiones en Activos Circulantes............................................8
FINANCIACIÓN..........................................................................8
Plan de financiación................................................................8
Recursos propios..................................................................8
Recursos ajenos...................................................................8
Cuadro de amortización de préstamos........................................9
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS.........................................10
Ingresos..............................................................................10
Gastos.................................................................................10
Beneficios............................................................................11
PLAN DE TESORERÍA................................................................12
Plan de Tesorería mensual para el 1er año................................12
PROYECCIONES A 3 AÑOS.........................................................14
Previsión para la Cuenta de Pérdidas y Ganancias......................14
Ingresos...........................................................................14
Gastos..............................................................................14
Beneficios.........................................................................15
Previsión para el Balance........................................................16
Activo...............................................................................16
Pasivo..............................................................................17
RATIOS..................................................................................18
Ratios económicos o de rentabilidad.........................................18
Ratios de liquidez o de estructura financiera a corto plazo...........19
Ratios de estructura financiera a largo plazo.............................19
GRÁFICOS..............................................................................20
APÉNDICE I – CASO PRÁCTICO................................................21
2 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
INTRODUCCIÓN
El objetivo del presente documento es servir de apoyo al documento Excel
llamado Herramienta_economica.xls del portal Emprendedor XXI.
Se definirán cada uno de los elementos que entran en juego a la hora de
realizar el análisis económico financiero del Plan de Empresa. El análisis de
viabilidad económica de una empresa se realiza a través de los siguientes
puntos:
-
Plan de Inversión
Plan de Financiación
Plan de Amortización de un Préstamo
Cuenta de Pérdidas y Ganancias
lan de Tesorería
Proyección a 3 años
3 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
HIPÓTESIS INICIALES
A la hora de elaborar las previsiones económicas se recomienda trabajar en
tres escenarios distintos:



Realista
Optimista
Pesimista
De esta manera el emprendedor tendrá más datos y criterios para estudiar
la viabilidad del proyecto disminuyendo el riesgo.
Si el Plan de Viabilidad “optimista” se aproxima a los límites que aconsejan
no realizar el proyecto, lo mejor será plantearse las cosas de otra manera.
Si los resultados del plan elaborado bajo condiciones “pesimistas” muestran
una clara rentabilidad del proyecto, el riesgo y la incertidumbre de
emprender se verán minimizados.
Las hipótesis se refieren a estimaciones de costes variables en función de
las ventas de productos previstas o de los servicios a prestar, de los costes
fijos de estructura y mantenimiento de la empresa y a la previsión de las
ventas que por lo general tendrán un volumen de crecimiento progresivo:
¿cuánto se empezará a vender?, ¿cuánto se venderá el primer mes, el
primer trimestre?, ¿cuál puede ser la progresión razonable en las ventas
del primer año?, ¿y en los gastos?
Además y de cara a la elaboración de los documentos económicofinancieros en la herramienta propuesta, se va a trabajar con las siguientes
hipótesis de partida.
Relación de Hipótesis de Partida



Los planes de Inversión y Financiación se realizarán a la puesta en
marcha del proyecto, teniendo en cuenta los tres primeros meses de
inicio de la actividad.
Se presupone un cobro a los clientes a sesenta días y un pago a los
proveedores al contado. De esta manera, al final del primer año se
vincula al saldo de clientes con las cifras de facturación de los últimos
dos meses pendientes de cobro.
Se trabaja con ejercicios económicos coincidentes con el año natural
para poder considerar en la tesorería de los meses 4, 7 y 10 del primer
año (abril, julio y octubre respectivamente) los pagos en concepto de
4 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte







liquidaciones de IVA a pagar y de retenciones practicadas a cargo del
IRPF. Si la liquidación de IVA fuera a devolver no se tendrá en cuenta en
los trimestres (se presupone compensación) y se procederá a solicitar la
devolución a final de año. No se consideran pagos fraccionados del
Impuesto sobre Sociedades en este primer año de actividad.
El tipo de IVA que se aplica con carácter general es del 16%. Si la
empresa vende productos o vende servicios a los tipos reducidos del 7%
y del 4% se tendrán que recalcular las fórmulas.
Se aplica también con carácter general un tipo fijo del 30% en el
impuesto sobre sociedades. La fórmula deberá ser cambiada
manualmente si el tipo es del 20% (en el caso de sociedades
cooperativas) o del 35% (tipo general del impuesto sobre sociedades).
El método de amortización utilizado es el lineal, teniendo en cuenta una
vida útil diferente para cada tipo de elementos: En el caso de que se
decida otros períodos de vida útil las referencias deberán ser cambiadas
manualmente.
o Gastos de primer establecimiento: cinco años.
o
Aplicaciones informáticas: tres años.
o
Resto de elementos del inmovilizado inmaterial: cinco años.
o
Ordenadores: tres años.
o
Construcciones: quince años.
o
Resto de elementos del inmovilizado material: cinco años.
El método de amortización utilizado en el cálculo de las cuotas de
devolución de los préstamos es el método de cuotas constantes ó
método francés. Para la elaboración de las proyecciones de resultados y
de balances consideramos que el préstamo se empieza a amortizar en
el mes uno y que el mes doce coincide con la situación patrimonial y de
resultados del proyecto, al final de cada ejercicio.
Para realizar las proyecciones a tres años se ha considerado un
aumento en los consumos y gastos directos del 15% en el segundo año
y del 25% en el tercer año, en ambos casos referidos al primer año. El
porcentaje incluye el incremento de los precios y el aumento de la
actividad. El resto de gastos sufrirá un incremento del 3% y del 6% con
respecto al primer año. En cuanto a las cifras de ingresos aumentarán
con respecto al primer año un 20% y un 35%, teniendo en cuenta tanto
el aumento de los precios como el de los servicios prestados y/o los
productos vendidos, es decir el incremento de la actividad.
Los gastos de constitución y de primer establecimiento se presuponen
pagados en el primer mes de actividad aunque sean antes de
emprender la actividad.
Las inversiones en activos fijos materiales, inmateriales y financieras en
el caso de que las haya supondrán una salida de tesorería en el primer
mes de actividad, aunque se hayan realizado con anterioridad. No se
contemplarán nuevas inversiones para los años 2 y 3, en el caso de que
estuviesen previstas se tendrá que realizar manualmente recalculando
las amortizaciones.
5 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte




Para calcular el gasto de Seguridad Social a cargo de la empresa se
aplica un porcentaje del 33% sobre el salario bruto del personal. El
porcentaje deducido a los trabajadores de Seguridad Social se ha
considerado del 6,35% sobre el salario bruto. Las retenciones a cargo
del IRPF de las trabajadoras se han calculado al 10% sobre sus salarios
brutos.
Las inversiones se realizan al principio de la actividad no teniéndose en
cuenta nuevas inversiones para los años siguientes.
El arrendatario del local es una persona jurídica, con lo que no es
necesario practicar retenciones a cuenta del IRPF sobre los
rendimientos obtenidos por éste por el arrendamiento del local.
Los pagos a la Seguridad Social se realizan a mes vencido puesto que
en la simulación se trabaja con cotizaciones en el régimen general (si
las altas son en el régimen especial de autónomos el pago sería en el
mismo mes).
PLAN DE INVERSIÓN
El Plan de Inversión recoge los elementos (bienes y derechos) necesarios
para la puesta en marcha e inicio de la actividad empresarial, así como las
disponibilidades líquidas para afrontar los pagos a realizar durante los
primeros meses.
Se elabora conjuntamente con el Plan de Financiación ya que el total de las
inversiones tiene que ser igual al total de la financiación.
La suma de las inversiones en Activos Fijos y en Activos Circulantes es
el total de la Inversión necesaria para poner en marcha la actividad.
Para hacer la previsión se tendrá en cuenta el precio más IVA.
Inversiones en Activos Fijos
Incluye los Gastos de Establecimiento, las inversiones en Inmovilizado
inmaterial y material y los Depósitos y fianzas constituidas a largo plazo.

Gastos de Establecimiento: Incluye los Gastos de Constitución y los
Gastos de Primer Establecimiento.
○ Gastos de Constitución: Incluye los honorarios de abogados
(elaboración de los estatutos) y notarios (elevación a público), el
Impuesto de Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos
Documentados –que si no goza de exención se calcula aplicando
un 1% sobre la cifra de capital social- y el coste de inscripción de
la empresa en el Registro Mercantil.
6 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
○ Gastos de Primer Establecimiento: Incluye el coste derivado
de la elaboración de memorias y estudios de mercado, estudios
de viabilidad económico-financiera, licencias de obra y de
apertura y gastos de publicidad y promoción de lanzamiento. En
el caso de reformas y acondicionamiento de locales alquilados
incluimos su coste en este apartado.

Inversiones en Inmovilizado Inmaterial: Incluye los siguientes
elementos
▫ Aplicaciones informáticas: Programas informáticos en general.
▫ Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento
financiero: Valor del derecho de uso y de opción de compra
sobre los bienes que la empresa utiliza en régimen de
arrendamiento financiero.
▫ Propiedad industrial:
Importes pagados por patentar o
registrar una marca y/o el nombre comercial.
▫ Derechos de traspaso: Importes satisfechos por los derechos
de arrendamientos de locales. Esta inversión no es amortizable.
▫ Otros derechos: Tales como Concesiones Administrativas y
otros derechos.

Inversiones en Inmovilizado Material: Incluye los siguientes
elementos
▫ Terrenos: Solares urbanos, fincas rústicas y otros terrenos no
edificados adquiridos. Esta inversión no se amortiza.
▫ Construcciones: Edificios, locales y construcciones de cualquier
tipo adquiridos.
▫ Maquinaria y utillaje: Todo tipo de maquinaria y útiles para la
elaboración del producto.
▫ Mobiliario y enseres: Toda clase de muebles, materiales y
equipos de oficina (sillas, mesas, estanterías, máquinas de
escribir, fotocopiadoras, máquinas registradoras, mostradores,
teléfonos...)
▫ Equipos para procesos de información: Ordenadores,
impresoras y demás conjuntos electrónicos.
▫ Elementos de transporte: Vehículos de todo tipo destinados al
transporte.
▫ Otro inmovilizado material: Otras inmovilizaciones materiales
no incluidas en apartados anteriores.

Depósitos y fianzas constituidas a largo plazo: Dinero depositado
como garantía al cumplimiento de una obligación. Por ejemplo en el
caso de alquileres de locales de negocio, las fianzas entregadas al
propietario del local.
7 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
Inversiones en Activos Circulantes
Incluye una primera compra de existencias –fundamentalmente en
empresas que venden productos -, y la tesorería necesaria para hacer
frente a los pagos de los tres primeros de actividad (salarios netos, pagos
de Seguridad Social, suministros, alquileres, primas de seguros,
transportes, dietas...).
FINANCIACIÓN
El Plan de Financiación recoge los fondos disponibles para cubrir las
inversiones iniciales e indica su procedencia: si lo aportarán los socios –
recursos propios-, si se tratará de un préstamo bancario o de otro tipo de
créditos -recursos ajenos-.
El Cuadro de Amortización de préstamos ayuda a calcular las cuotas
mensuales a pagar en concepto de devolución del mismo. Las cuotas
recogen tanto la parte de principal que se devuelve como los intereses.
Se utiliza el método francés o de cuotas constantes.
Se elabora conjuntamente con el Plan de Inversión ya que el total de las
inversiones tiene que ser igual al total de la financiación.
Plan de financiación
Para elaborar el Plan de Financiación seguiremos los pasos siguientes:
Recursos propios

Capital Social: aportaciones de las socias a la empresa en el momento
de la constitución.

Subvenciones al inicio de la actividad: no suele ser corriente, ya
que la mayor parte de las subvenciones se conceden cuando el negocio
lleva bastantes meses en marcha.

Otras aportaciones: aportaciones de los socios fuera del capital social.
Recursos ajenos

Préstamos bancarios: total del valor del préstamo a solicitar tanto a
corto como a largo plazo (principal).

Pólizas de crédito: valor del crédito utilizado o dispuesto del total
disponible. También se puede considerar el máximo de disponibilidad
8 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
concedido por la entidad, si bien esto se tendría que contemplar en su
contrapartida en las necesidades de tesorería en el plan de inversión.


Deudas con socios: préstamos realizados por los socios.

Proveedores: aplazamientos en el pago, en principio, difíciles de
negociar para una empresa de nueva creación.

Otras deudas: resto de financiación ajena (préstamos de familiares,
terceros, etc).
Remuneraciones pendientes de pago: salarios no cobrados previstos
por aquellos socios que además sean trabajadores.
Cuadro de amortización de préstamos
El cuadro de amortización de préstamos se ha elaborado siguiendo un
modelo de cuotas constantes o método francés.
La tabla de amortización propuesta en el modelo se ha elaborado teniendo
en cuenta una periodificación máxima de sesenta meses (cinco años),
información más que suficiente para poder elaborar las proyecciones de
balance y resultados para los tres primeros años de actividad. Tanto en la
hoja de cálculo correspondiente a la previsión de la cuenta de pérdidas y
ganancias mensual del año 1, como en las proyecciones a tres años
aparecerán vinculaciones con la hoja del cuadro de amortización.
Las cuotas a pagar con sus correspondientes desgloses en pago de
principal y pago de intereses están expresadas en términos negativos ya
que corresponden a desembolsos y así vienen expresadas las funciones
financieras utilizadas.
Para la elaboración de las proyecciones de resultados y de balances
consideramos que el préstamo se empieza a amortizar en el mes uno y que
el mes doce coincide con la situación patrimonial y de resultados del
proyecto, al final de cada ejercicio. Si se utiliza otra hipótesis se deberá
elaborar manual.
Para utilizar el cuadro de amortización debemos introducir los siguientes
datos numéricos:
Principal
n años
n meses
TAE
(anual)
Cuantía del préstamo solicitado
Número de años en los que se
devolverá
Número de meses en los que se
devolverá
Tasa efectiva equivalente anual
(interés utilizado)
La tabla de amortización se calcula automáticamente.
9 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
La cuenta de pérdidas y ganancias es el documento que determina el
resultado que se prevé que va a tener la sociedad, beneficio o pérdida.
Para el primer años se elabora mes a mes, y se incluye una columna con
los totales de todo el año (en el modelo se encuentra como Año 1).
La previsión de la cuenta de pérdidas y ganancias para el primer año de
actividad se realiza mensualmente teniendo en cuenta la posible
estacionalidad de algunos negocios.
Para hacer las previsiones se tendrán cuenta las cantidades sin IVA
Ingresos
Los ingresos vienen derivados de la prestación de servicios y/o venta de
productos. Estas cantidades se obtienen multiplicando el número de
servicios que se prevé prestar cada mes por el precio unitario de cada
servicio. Por motivos prácticos conviene utilizar precios medios. De la
misma manera si se multiplica el número de productos vendidos en el mes
por su precio unitario se obtendrá la cifra de ingresos previstos por venta
de productos. Cuando se cuente con gamas de productos homogéneos se
realiza el cálculo por cada gama.
Las previsiones de las cifras de ingresos se realizan partiendo de una
adecuada investigación del mercado –determinación del cliente potencial al
que la empresa se va a dirigir, definición del producto/servicio a ofertar,
valoración de la demanda potencial del producto/servicio, estudio de la
competencia y del volumen de ventas de empresas similares, fijación del
precio-, lo que hará que se esté en condiciones de objetivar unas hipótesis
de ventas coherentes. Conviene trabajar sobre tres hipótesis diferentes –
realista, optimista y pesimista- para valorar escenarios diferentes.
En el caso de que a la empresa se le hubiese concedido una subvención a
la explotación se sumará a la cifra de ventas en la valoración de los
ingresos previstos.
Gastos
Los gastos a estimar son los siguientes:


Coste de los servicios prestados y/o productos vendidos:
Consumos realizados para la obtención de las cifras de ventas. Se
refiere sólo a lo consumido y no a todo lo que se ha adquirido.
Gastos de personal: Incluye los sueldos y salarios brutos del personal y
la seguridad social a cargo de la empresa.
10 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte


Dotaciones de la amortización: Expresión contable de la depreciación
anual de los elementos del inmovilizado inmaterial y material. Los
gastos de establecimiento también se amortizan para trasladarse a
resultados. Se sigue el método de amortización lineal y la vida útil de
cada elemento será la comentada en las hipótesis iniciales.
Otros Gastos de Explotación: Incluye los siguientes gastos:
▫ Tributos: Los profesionales y las pequeñas empresas están
exentas del pago del IAE.
▫ Alquileres: Arrendamientos de locales de negocio, vehículos,
equipos, máquinas y otros instrumentos.
▫ Suministros: Consumos de energía, agua, teléfono...
▫ Publicidad y Relaciones Públicas: Gasto de promoción y
▫
▫
▫
▫
comunicación de la empresa que no sea en concepto de
lanzamiento o puesta en marcha –se incluirá en los gastos de
establecimiento-.
Servicios de profesionales independientes: Derivados de la
contratación de asesorías, gestorías, y otros profesionales que no
tengan que ver con la puesta en marcha de la empresa –se
incluirán en gastos de establecimiento-.
Primas de seguros: Satisfechas en concepto de seguros de
local, de responsabilidad civil...
Transportes: Incluye los gastos derivados del transporte de
mercancías ya sea por cuenta de la empresa o por cuenta de
terceros.
Otros gastos de explotación: Otros gastos no incluidos en
apartados anteriores, por ejemplo: consumos de material de
oficina, de productos de limpieza...
Beneficios
De la diferencia entre los Ingresos y los Gastos obtenemos el Beneficio de
la Explotación también llamado el Beneficio antes de intereses e
impuestos (BAII).
Ingresos Financieros: Derivados de las operaciones financieras,
intereses de fondos de inversión, depósitos a plazo fijo, cuentas de ahorro
y cuentas corrientes, intereses de acciones y participaciones en otras
empresas.
Gastos Financieros: Derivados de la financiación ajena, intereses de
préstamos a largo y corto plazo, intereses de pólizas de créditos y líneas de
descuento...
El Beneficio antes de impuestos (BAI) se obtiene sumando al Beneficio
de la explotación los ingresos financieros y restándole los gastos
financieros.
11 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
Impuestos: Se refiere al impuesto sobre Sociedades y se utiliza un tipo
del 30% en el modelo. Si se quiere aplicar otro tipo se realizará
manualmente.
El Beneficio Neto o Saldo de la cuenta de Pérdidas y Ganancias se
obtiene restando del Beneficio antes de impuestos los impuestos. Si el
resultado es negativo se estarán generando pérdidas mientras que si el
resultado es positivo la empresa obtendrá beneficios.
PLAN DE TESORERÍA
El plan de tesorería es un documento que recoge mes a mes todas las
entradas y salidas de dinero que se producen en la empresa: cobros y
pagos, que no necesariamente coinciden en el tiempo con el momento de
la compra –gasto- o de la venta –ingreso-.
Es una herramienta clave para prevenir problemas de liquidez, uno de los
problemas con mayor incidencia en la pequeña empresa.
Las entradas y salidas se contemplan con IVA incluido.
Plan de Tesorería mensual para el 1er año
Los cobros por Ventas y/o por Prestación de Servicios se vincularán desde
la cuenta de pérdidas y ganancias mensual del primer año de actividad, de
tal manera y según las hipótesis de considerar un 16% de IVA y plazo de
sesenta días de cobro a clientes. Si las hipótesis con las que se trabaja
difieren será necesario calcularlos de forma manual.
En el caso de cobrarse antes del inicio alguna subvención se imputará en el
mes 1 vinculándose desde la hoja de cálculo referente al Plan de
financiación. Si se cobra alguna otra subvención a lo largo del año 1 se
tendrá que añadir en el mes correspondiente de forma manual.
Las entradas derivadas de préstamos concedidos para el inicio de la
actividad se vincularán desde el Plan de financiación apareciendo en el mes
1.
En el caso de que se dispusiese de una línea de crédito se imputará
manualmente lo dispuesto en los meses que fuese necesario.
La entrada derivada de las aportaciones realizadas por los socios al capital
social se vinculan en el mes 1 desde la hoja del Plan de financiación.
12 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
Las deudas con los socios se vinculan directamente desde el plan de
financiación en el mes 1.
Las entradas derivadas de otras aportaciones de los socios si se realizan al
inicio se vincularán en el mes 1 desde el Plan de Financiación. Si no se
realizasen al inicio tendrán que cumplimentarse en el mes correspondiente
manualmente.
Las salidas por compras se vinculan al mes 1 desde el Plan de Inversión. El
resto de meses se vincularán directamente con la cuenta de pp y gg del
año 1.
Los salarios netos supondrán una salida vinculada directamente a la cuenta
de pp y gg del año 1. Se calculan deduciendo de la remuneración bruta la
Seguridad Social a cargo del trabajador (un 6,35%, en el modelo) y
restando la retención a cuenta del IRPF (Impuesto sobre la renta de las
personas físicas) (un 10% en el modelo).
Los pagos de Seguridad Social se vinculan desde la cuenta de pp y gg del
año 1. Se han calculado sumando las cuotas obrera y patronal de la
Seguridad Social y se imputarán a mes vencido.
En el caso de que los trimestres de IVA arrojen un diferencial a favor de
Hacienda se procederá a imputar la salida de dinero en el mes de
liquidación correspondiente. Si el diferencial es a favor de la empresa se
compensará en el trimestre siguiente. En el modelo se propone una tabla
de liquidación de IVA a continuación del plan de tesorería.
Las retenciones practicadas a los trabajadores se vinculan desde la cuenta
de pp y gg año 1.
Pagos derivados de reparaciones y conservación, transportes, alquileres,
servicios de profesionales, primas de seguros, suministros, publicidad y
otros pagos de explotación se vincularán con la cuenta de pérdidas y
ganancias mensual del año 1, en su mes correspondiente (recordemos que
presuponemos pago al contado a proveedores) y teniendo en cuenta un
IVA del16%.
Los desembolsos derivados de los gastos de establecimiento, las
inversiones realizadas y las fianzas depositadas se vinculan en el mes 1
desde el Plan de Inversión.
Las cuotas de devolución de préstamos se vinculan desde la hoja del
cuadro de amortización de préstamos (cuotas constantes).
La devolución del préstamo a los socios se imputará manualmente si
procede.
13 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
Hay que tener cuidado de que los saldos finales acumulados no arrojen
cifras negativas puesto que cualquier desfase deberá ser cubierto con
entradas adicionales de dinero.
PROYECCIONES A 3 AÑOS
Las proyecciones tanto de pérdidas y ganancias como del balance se
realizarán teniendo en cuenta las hipótesis iniciales y para los tres
primeros años de actividad.
Las proyecciones de pérdidas y ganancias de basan en el total del primer
año y las de balances partirán de la información del Plan de Inversión y
Financiación al inicio de la actividad. Para proyectar e informar de la
situación de la empresa a final de cada ejercicio económico.
Para hacer las previsiones se tendrán cuenta las cantidades sin IVA.
Previsión para la Cuenta de Pérdidas y Ganancias
Ingresos
Los ingresos vienen derivados de la prestación de servicios y/o venta de
productos. Estas cantidades se obtienen multiplicando el número de
servicios que se prevé prestar cada mes por el precio unitario de cada
servicio. Por motivos prácticos conviene utilizar precios medios. De la
misma manera si se multiplica el número de productos vendidos en el mes
por su precio unitario se obtendrá la cifra de ingresos previstos por venta
de productos. Cuando se cuente con gamas de productos homogéneos se
realiza el cálculo por cada gama.
Las previsiones de las cifras de ingresos se realizan partiendo de una
adecuada investigación del mercado –determinación del cliente potencial al
que la empresa se va a dirigir, definición del producto/servicio a ofertar,
valoración de la demanda potencial del producto/servicio, estudio de la
competencia y del volumen de ventas de empresas similares, fijación del
precio-, lo que hará que se esté en condiciones de objetivar unas hipótesis
de ventas coherentes. Conviene trabajar sobre tres hipótesis diferentes –
realista, optimista y pesimista- para valorar escenarios diferentes.
En el caso de que a la empresa se le hubiese concedido una subvención a
la explotación se sumará a la cifra de ventas en la valoración de los
ingresos previstos.
Gastos
Los gastos a estimar son los siguientes:
14 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte




Coste de los servicios prestados y/o productos vendidos:
Consumos realizados para la obtención de las cifras de ventas. Se
refiere sólo a lo consumido y no a todo lo que se ha adquirido.
Gastos de personal: Incluye los sueldos y salarios brutos del personal
y la seguridad social a cargo de la empresa.
Dotaciones a la amortización: Expresión contable de la depreciación
anual de los elementos del inmovilizado inmaterial y material. Los
gastos de establecimiento también se amortizan para trasladarse a
resultados. Se sigue el método de amortización lineal y la vida útil de
cada elemento será la comentada en las hipótesis iniciales.
Otros Gastos de Explotación: Incluye los siguientes gastos:
▫ Tributos: Los profesionales y las pequeñas empresas están
exentas del pago del IAE.
▫ Alquileres: Arrendamientos de locales de negocio, vehículos,
equipos, máquinas y otros instrumentos.
▫ Suministros: Consumos de energía, agua, teléfono...
▫ Publicidad y Relaciones Públicas: Gasto de promoción y
▫
▫
▫
▫
comunicación de la empresa que no sea en concepto de
lanzamiento o puesta en marcha –se incluirá en los gastos de
establecimiento-.
Servicios de profesionales independientes: Derivados de la
contratación de asesorías, gestorías, y otros profesionales que no
tengan que ver con la puesta en marcha de la empresa –se
incluirán en gastos de establecimiento-.
Primas de seguros: Satisfechas en concepto de seguros de
local, de responsabilidad civil...
Transportes: Incluye los gastos derivados del transporte de
mercancías ya sea por cuenta de la empresa o por cuenta de
terceros.
Otros gastos de explotación: Otros gastos no incluidos en
apartados anteriores, por ejemplo: consumos de material de
oficina, de productos de limpieza...
Beneficios
De la diferencia entre los Ingresos y los Gastos obtenemos el Beneficio de
la Explotación también llamado el Beneficio antes de intereses e
impuestos (BAII).
Ingresos Financieros: Derivados de las operaciones financieras,
intereses de fondos de inversión, depósitos a plazo fijo, cuentas de ahorro
y cuentas corrientes, intereses de acciones y participaciones en otras
empresas.
15 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
Gastos Financieros: Derivados de la financiación ajena, intereses de
préstamos a largo y corto plazo, intereses de pólizas de créditos y líneas de
descuento...
El Beneficio antes de impuestos (BAI) se obtiene sumando al Beneficio
de la explotación los ingresos financieros y restarle los gastos financieros.
Impuestos: Se refiere al impuesto sobre Sociedades y se utiliza un tipo
del 30% en el modelo. Si se quiere aplicar otro tipo se realizará
manualmente.
La cuenta de pérdidas y ganancias para el año 1 se vincula directamente
del total de la hoja de cálculo correspondiente a la cuenta de pérdidas y
ganancias mensual para el primer año de actividad en su columna de
totales.
Las proyecciones para los años 2 y 3 se elaboran teniendo en cuenta un
incremento en las ventas del 20% y del 35% con respecto al primer año.
Los gastos directos se incrementarán respectivamente un 15% y un 25%
respectivamente sobre el primer año. El resto de gastos se incrementarán
un 3% y un 6% respecto al primer año.
Si no se quiere
manualmente.
jugar
con
las
hipótesis
anteriores
se
elaborarán
Previsión para el Balance
Las proyecciones del balance contemplan valores sin incluir el IVA,
vinculándose desde el Plan de Inversión y Financiación en el primer año. En
los años 2 y 3 se presupone que no se realizarán nuevas inversiones puesto
que si se realizaran se tendrían que cambiar manualmente, así como las
amortizaciones practicadas.
Se deben tener en cuenta las siguientes consideraciones para elaborar el
balance provisional – El activo y el pasivo tienen que coincidir- para el
primer año y sus proyecciones.
Activo
En cuanto a la previsión del ACTIVO:
Los Gastos de Establecimiento aparecen valorados por su precio de
adquisición si bien al ser balances a final de año, llevan descontado el valor
de la amortización anual de los elementos, acumulándose cada año. Los
datos aparecen vinculados con el Plan de Inversión.
16 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
El inmovilizado inmaterial y el material: aparecen valorados por su
precio de adquisición, vinculándose al Plan de Inversión. Los elementos
amortizables compensarán su pérdida de valor en las cuentas de
amortización acumulada del inmovilizado inmaterial y material.
Los depósitos y fianzas a largo plazo: se valoran por el valor
depositado, vinculándose desde el Plan de Inversión.
Las existencias: se refieren a las existencias finales. Se imputarán
manualmente.
En el apartado de clientes se considerarán los cobros previstos
correspondientes a los meses 11 y 12 ya que se presupone un cobro a
sesenta días. Para los años 2 y 3 deberán tenerse en cuenta la hipótesis de
sesenta días y hacer una media mensual de la cifra de ventas anual.
La deuda de la Administración pública: incluirá el IVA a devolver y/o la
compensación de cuotas negativas del Impuesto sobre sociedades.
En tesorería se vincula directamente al saldo final acumulado de tesorería
en el año 1. Para los dos años siguientes lo más práctico es considerar una
cantidad que cuadre el balance.
Pasivo
En cuanto a la previsión del PASIVO:
El Capital social: aparece vinculado desde el Plan de Inversión y se
traslada a los años 2 y 3.
Las Reservas: Aparece vinculado en los ejercicios 2 y 3, de manera que
incluyen un 10% de la cifra de beneficio cada año. No procede en el caso
de que se generen pérdidas.
Resultados negativos de ejercicios anteriores: en caso de que la
empresa arroje pérdidas en algún ejercicio se traspasará este resultado al
año siguiente. Se cumplimentará manualmente.
Subvenciones de capital: se contempla cada año la parte de las
subvenciones que no se han traspasado a resultados. Las subvenciones de
capital son fundamentalmente aquellas destinadas a la adquisición de
bienes de inversión, se traspasan a resultados a medida que se amortizan
los bienes de inversión objeto de la subvención.
Pérdidas y Ganancias: se vincula con el saldo de pérdidas y ganancias de
cada año.
Las deudas contraídas con entidades financieras: se vinculan desde la
hoja del cuadro de amortización del préstamo diferenciando el largo plazo
del corto plazo. Cada año arrojará los valores pendientes de amortizar.
17 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
Deuda contraída con las Administraciones Públicas: se refiere a las
retenciones a pagar del último trimestre, el IVA a pagar en el último
trimestre, la cuota positiva del Impuesto sobre sociedades y el pago de
Seguridad Social del mes doce –ya que se paga a mes vencidoRemuneraciones pendientes de pago: salarios pendientes de ser
abonados, posiblemente a los propios socios trabajadores que financian
coyunturalmente a la empresa hasta que se solventen los problemas de
liquidez propios de las empresas que comienzan.
Cuenta corriente con socios y administradores: deuda pendiente con
los socios.
RATIOS
Los ratios son cocientes, comparaciones entre dos magnitudes
homogéneas que nos muestran claves sobre la eficiencia de la empresa,
sobre su rentabilidad, su liquidez y su solvencia.
La información que proporciona un ratio es valiosa si se la compara con
otros ratios similares de distintos ejercicios económicos y con los ratios
medios de empresas del sector –información que publica anualmente la
Central de Balances del banco de España- No obstante existen unos valores
de referencia en el análisis de los mismos.
En el modelo se proponen tres tipos de ratios que nos hablan de distintos
aspectos de la gestión en la empresa, se encuentran vinculados a la hoja
de cálculo correspondiente a las proyecciones a tres años.
Ratios económicos o de rentabilidad
Analizan aspectos relacionados con la eficacia de la empresa, la medida de
la rentabilidad de la empresa:
Margen sobre Ventas: Ratio que compara el Beneficio de la Explotación
(BAII) con las Ventas Netas. Viene expresado en tantos por cientos y es
uno de los dos componentes del ratio de Rentabilidad Económica. Cuanto
más alto sea mejores resultados tendrá la empresa. Suele ser la base de
una rentabilidad económica alta en el caso de productos/servicios
diferenciados.
Rotación de las Ventas: Ratio expresado en número de veces, es el
segundo componente de la Rentabilidad Económica, informa sobre el
número de veces que rota el activo o inversión en la empresa. Conviene
que sea alto, algo común en productos/servicios poco diferenciados que
18 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
basan su rentabilidad en vender muchos productos o prestar muchos
servicios.
Rentabilidad Económica: Indica la eficacia de la gestión de la empresa y
viene expresado en porcentajes, compara el Beneficio de la Explotación
(BAII) con el total de activos. Cuanto más alto sea el ratio mejor. La
rentabilidad puede basarse en altos márgenes sobre ventas y/o en una
elevada rotación de los activos.
Rentabilidad Financiera: Mide la remuneración a la propiedad de la
empresa, es decir, el rendimiento que obtiene el capital de sus inversiones
basado en términos de beneficio neto. Se expresa en porcentajes y cuanto
más alto mejor.
Ratios de liquidez o de estructura financiera a corto
plazo
Comparan información del balance, concretamente elementos del activo
circulante con elementos del pasivo circulante, analizando la situación de la
empresa en el corto plazo, la dificultad para atender a sus compromisos de
pago y sus necesidades de financiación a corto plazo.
Solvencia a corto plazo: Ratio muy utilizado en análisis de riesgos, mide
la capacidad de la empresa para hacer frente a deudas a corto plazo. Tiene
la desventaja de no distinguir entre los distintos tipos de activos
circulantes, algunos de los cuales son mucho más líquidos que otros y
mucho más fácilmente convertibles en dinero. Viene expresado en
unidades monetarias debiendo ser superior a uno para que el fondo de
rotación de la empresa sea positivo
Test de la Prueba ácida: Compara los activos circulantes de la empresa –
excluyendo las existencias- con las deudas a corto plazo; de esa manera
minimiza el riesgo de que las existencias no se vendan y por tanto no se
conviertan en liquidez. Se expresa en unidades monetarias debiendo
encontrarse entre 0,5 y 1 para ser óptimo. Cuanto más se aproxime a la
unidad más excelente resultará.
Tesorería: Medida de la liquidez absoluta pues compara el dinero de caja
y bancos –no contempla ni las existencias ni las cuentas por cobrar- con las
deudas a corto plazo. Se expresa en unidades monetarias y será más
excelente cuanto más se aproxime a la unidad.
Ratios de estructura financiera a largo plazo
Comparan elementos del balance y nos hablan de la solvencia que la
empresa tiene y de su grado de sostenibilidad en el largo plazo:
19 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
Grado de endeudamiento o apalancamiento financiero: Compara la
Deuda Total con el total de la financiación o Pasivo. Se expresa en
unidades monetarias, una de las reglas de oro de la situación patrimonial
de una empresa, es que su Pasivo debe estar compuesto a partes iguales
por un 50% de recursos propios y un 50% de recursos ajenos; en la
práctica la mayoría de las empresas y más en épocas de dinero barato
recurren a mayores niveles de endeudamiento para con ello aumentar su
rentabilidad financiera –esto es el fenómeno llamado del “apalancamiento
financiero”- que sin embargo aumenta el riesgo del proyecto empresarial.
Coeficiente de Garantía: Indica el grado de cobertura del activo real
sobre el pasivo exigible. Una empresa será tanto más solvente cuanto
mayor sea el valor de este ratio, expresado en unidades monetarias; en
todo caso habrá de ser superior a la unidad, pues si no, la empresa se
hallaría en situación de quiebra técnica. Algunos analistas contemplan
valores óptimos de 2 y 3 en caso de tratarse de una empresa de servicios o
de un comercio, respectivamente.
Podrían utilizarse más ratios, por ejemplo los operativos o de
funcionamiento, pero por motivos prácticos se ha preferido prescindir de
ellos en el modelo, además conviene no abusar del uso de los ratios en el
análisis económico-financiero de un proyecto empresarial.
GRÁFICOS
Los gráficos son representaciones de los datos que arrojan el balance y la
cuenta de pérdidas y ganancias. Facilitan la comprensión de estos estados
financieros previsionales. Pueden representarse en forma de diagrama de
barras, de flujos, circulares, de “quesos”...
Aunque en principio, se podrían elaborar muchos gráficos, en el modelo se
trabaja con cuatro:



Gráfico de comparación de ingresos y gastos en el año 1
Gráfico de composición de gastos en el año 1
Gráficos de evolución de la cifra de Ingresos por prestación de servicios
y por ventas
20 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
APÉNDICE I – CASO PRÁCTICO
Caso práctico de elaboración de un Plan de Viabilidad
Económico-Financiera
Se trata de elaborar la planificación económico-financiera de un proyecto
empresarial que tiene como objeto la venta de artículos relacionados con la
degustación del café y del té.
Para ello tenemos en cuenta lo siguiente:



El proyecto lo desarrollarán dos mujeres que pretenden constituir una
sociedad limitada a la que aportarán cada una el 50% de sus
participaciones sociales.
La actividad se desarrollará en un local alquilado en el que se ha
realizado una reforma para acondicionarlo.
Las inversiones necesarias para acometer el proyecto son:
o Los Gastos de constitución generados por el proyecto son los
siguientes:
 Coste de elaboración estatutos: 50 euros + 16% de IVA
 Honorarios del notario: 300 euros + 16% de IVA
 Impuesto de transmisiones patrimoniales y actos jurídicos
documentados (1% de la cifra de capital social: 700 €)
 Costes de inscripción en el Registro Mercantil: 120,20
euros + 16% de IVA
o Los Gastos de primer establecimiento son los que aparecen a
continuación:
 Honorarios consultora derivados de la elaboración de un
plan de empresa: 400 euros + 16% de IVA
 Licencia de obras: 3.050,61 euros
 Licencia de apertura: 300,50 euros
 Coste publicidad lanzamiento actividad: 480,82 euros +
16% de IVA
 Coste de la reforma del local: 30.050,61 euros + 16% de
IVA
o La Inversiones efectuadas en elementos de inmovilizado
inmaterial son:
 Programas informáticos: 250 euros + 16% de IVA
 Importes derivados del derecho de uso de la marca y el
nombre comercial: 200 euros
 Importe satisfecho por los derechos de arrendamiento del
local: 6.000 euros
o Las Inversiones realizadas en elementos de inmovilizado
material son:
21 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
Máquina registradora, frigorífico, cafetera y otras
máquinas: 2.704,55 euros + 16% de IVA
 Mostrador, estanterías, teléfonos, menaje y otros enseres:
3.305,56 euros + 16% de IVA
 Ordenadores, impresoras y otros equipos informáticos:
2.163 euros + 16% de IVA
 Furgoneta: 17.430 euros + 16% de IVA
o Fianza constituida como garantía del arrendamiento del local:
1.202,02 euros
o Compra inicial de artículos para la venta: 8.000 euros + 16% de
IVA. Las existencias finales (al cierre del primer ejercicio)
ascienden a 1.509,09.
o La tesorería (dinero en efectivo) necesaria para cubrir los pagos
previstos en los tres primeros meses de actividad: 17.053,77€.


La inversión anterior se financiará con:
o
Capital Social: 70.000 €
o
Préstamo bancario a cinco años y a un TAE del 5,75%: 25.000 €
o Las socias han prestado a la sociedad 9.202,41 €. La deuda
será devuelta en el mes 6.
o La empresa decide dotar como reservas sólo la reserva legal
(10% del beneficio neto)

Se prevé generar los siguientes ingresos derivados de las ventas:
o El primer trimestre 14.000 €; el segundo trimestre16.000 €.; los
meses 7 y 9, 18.000 €; el mes 8, 14.000 €.; los meses 10 y 11,
20.000 € y el mes 12, 24.000 €.
o El coste de las ventas anteriores en el primer trimestre es de
7.000 €; el segundo trimestre 8.000 €; los meses 7 y 9, 9.000 €;
el mes 8, 7.000 €; los meses 10 y 11, 10.000 € y el mes 12,
12.000 €.
o Los salarios brutos son 2.400 € al mes.
o
Los alquileres son 601.01 € al mes.
o
Los suministros son 192.20 € al mes.
o
La publicidad mensual asciende a 222 €.
o
Los servicios de gestoría son de 90.20 € al mes.
o
Las reparaciones presupuestadas al mes son 80 €.
o
Las primas de seguros ascienden a 20 € al mes.
o
Los transportes son de 96,20 € al mes.
Utilizando todos estos datos en el modelo para el análisis de viabilidad
económica se generan la siguiente información:
22 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
PLAN DE INVERSIÓN
ACTIVO FIJO
77.868,64
Gastos de establecimiento
40.477,01
Gastos de constitución
1245,43
Redacción estatutos
Notaría
Impuesto de transmisiones patrimoniales y actos jurídicos documentados
Registro Mercantil
Gastos de primer establecimiento
58,00
348,00
700,00
139,43
39.231,58
Elaboración plan de empresa
Licencias
Publicidad inicial
Reformas de locales alquilados
464,00
3.351,12
557,75
34.858,71
Inmovilizado inmaterial
6.490,00
Aplicaciones informáticas
Derechos sobre bienes en leasing
Propiedad industrial
Derechos de Traspaso
Otros derechos
290,00
0,00
200,00
6.000,00
0,00
Inmovilizado material
29.699,61
Terrenos
Construcciones
Maquinaria y utillaje
Mobiliario y enseres
Equipos para procesos de información
Elementos de transporte
Otro inmovilizado material
0,00
0,00
3.137,28
3.834,45
2.509,08
20.218,80
0,00
Depósitos y fianzas constituidas a largo plazo
1.202,02
Depósitos y fianzas constituidas a largo plazo
1.202,02
ACTIVO CIRCULANTE
26.801,31
Existencias
Tesorería
9.280,00
17.053,77
TOTAL INVERSIONES
Tabla 1 – Plan de Inversiones
23 de 32
104.202,11
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
PLAN DE FINANCIACIÓN
RECURSOS PROPIOS
70.000,00
Capital Social
70.000,00
Subvenciones al inicio de la actividad
0,00
Otras aportaciones
0,00
RECURSOS AJENOS
34.000,00
Préstamos bancarios
25.000,00
Pólizas de crédito
0,00
Deudas con socios
9.202,41
Remuneraciones pendientes de pago
0,00
Proveedores
0,00
Otras deudas
0,00
TOTAL FINANCIACIÓN
104.000,00
Tabla 2 – Plan de Financiación
CUADRO DE AMORTIZACIÓN DE PRESTAMO
25.000,00
5
60
5,75%
Principal
Nº años
Num meses
TAE anual
Introducción datos del préstamo
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
Año 5
Total
Total
Total
Total
Total
Total
Total
Total
Total
Total
Total
Total
Total
Total
Total
principal
intereses
cuotas
principal
intereses
cuotas
principal
intereses
cuotas
principal
intereses
cuotas
principal
intereses
cuotas
4.443,42
1.321,61
5.765,03
4.705,76
1.059,27
5.765,03
4.983,59
781,44
5.765,03
5.277,82
487,21
5.765,03
5.589,42
175,61
5.765,03
Tabla 3 – Resumen del Cuadro de Amortización del Préstamo
24 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
Tabla 4 – Cuenta de Pérdidas y Ganancias
25 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
Tabla 5 – Plan de Tesorería (1)
26 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
1T
2T
3T
4T
6.720,00
7.680,00
8.000,00
10.240,00
IVA soportado gtos expl
615,17
615,17
615,17
615,17
IVA soportado inversión
9.160,76
IVA soportado coste vtas
3.520,00
3.840,00
4.000,00
5.120,00
-6.575,93
3.224,83
3.384,83
4.504,83
-6.575,93
-3.351,10
33,72
4.504,83
IVA repercutido
Diferencia
Diferencia acumulada
Tabla 6 – Plan de Tesorería (2)
27 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
PREVISIÓN DE BALANCE
AÑO 1
AÑO 2
AÑO 3
3
ACTIVO
Activo Fijo (sin IVA)
Gastos de establecimiento
Gastos de constitución
Gastos de 1º establecimiento
Inmovilizado Inmaterial
Aplicaciones informáticas
Derechos s/leasing
Otros derechos
(Amortizac.Acda.Inm.Inmater.)
Inmovilizado Material
Terrenos
Construcciones
Maquinaria y utillaje
Mobiliario y enseres
Equipos para procesos de información
Elementos de transporte
Otro inmovilizado material
(Amortizac.Acda.Inm.Mater.)
Inmovilizado Financiero
Fianzas constituídas a l/p
Activo Circulante
Existencias
Deudores
Clientes
Otros deudores
Administraciones Públicas
Inversiones Financieras Temporales
Tesorería
Bancos
Caja
PASIVO
Fondos Propios
Capital social
Reservas
Resultados neg.ejerc.anter.
Otras aportaciones
Subvenciones de capital
Pérdidas y Ganancias
Pasivo exigible a largo plazo
Deudas a largo plazo entidades créd.
Proveedores inmovilizado l/p
Otras deudas a l/p
Pasivo exigible a corto plazo
Deudas a corto plazo entidades créd.
Proveedores
Administraciones Públicas
Cuenta corriente con socios
Remuneraciones pendientes
130.997,48
135.993,64
138.616,11
55.045,44
27.826,24
400,20
27.426,04
5.477,01
250,00
0,00
5.344,83
117,82
20.540,17
0,00
0,00
2.704,55
3.305,56
2.509,08
17.430,00
0,00
5.409,02
1.202,02
1.202,02
42.562,04
20.869,68
300,15
20.569,53
5.359,20
250,00
0,00
5.344,83
235,63
15.131,15
0,00
0,00
2.704,55
3.305,56
2.509,08
17.430,00
0,00
10.818,04
1.202,02
1.202,02
30.078,64
13.913,12
200,10
13.713,02
5.241,38
250,00
0,00
5.344,83
353,45
9.722,12
0,00
0,00
2.704,55
3.305,56
2.509,08
17.430,00
0,00
16.227,07
1.202,02
1.202,02
75.952,04
1.509,09
51.040,00
51.040,00
93.431,60
38.746,07
47.328,00
47.328,00
108.537,47
47.175,73
53.244,00
53.244,00
23.402,95
23.402,95
46.103,60
46.103,60
55.293,47
55.293,47
130.997,48
135.993,64
138.616,11
93.990,17
70.000,00
120.142,82
70.000,00
2.399,02
127.748,87
70.000,00
7.173,40
23.990,17
47.743,80
50.575,47
15.850,82
15.850,82
10.867,23
10.867,23
5.589,42
5.589,42
21.156,49
4.705,76
4.983,59
5.277,82
5.277,82
16.450,73
Tabla 7 – Proyección a 3 años del Balance
28 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
Ingresos (sin IVA)
Por prestación de servicios
Por venta de productos
Por subvenciones a la explotación
Gastos (sin IVA)
AÑO 1
AÑO 2
AÑO 3
204.000,00
244.800,00
275.400,00
0,00
204.000,00
0,00
0,00
244.800,00
0,00
275.400,00
168.406,72
175.535,30
202.367,88
Coste de los servicios prestados
Coste de las ventas
Costes de personal
Sueldos y salarios
Seguridad Social a cargo empresa
Dotación a la amortización
Amortización Gastos Establecimiento
Amortización Inmov.Inmaterial
Amortización Inmov.Material
Otros gastos de explotación
Tributos (IAE...)
Alquileres
Suministros (agua, luz, teléfono...)
Publicidad y relaciones públicas
Servicios profesionales independientes
Reparaciones y conservación
Primas de seguros
Transportes
Otros gastos de explotación
0,00
102.000,00
38.304,00
28.800,00
9.504,00
12.483,40
6.956,56
117,82
5.409,02
15.619,32
0,00
7.212,12
2.306,40
2.664,00
1.082,40
960,00
240,00
1.154,40
0,00
0,00
117.300,00
29.664,00
29.664,00
9.789,12
12.483,40
6.956,56
117,82
5.409,02
16.087,90
0,00
7.428,48
2.375,59
2.743,92
1.114,87
988,80
247,20
1.189,03
0,00
0,00
142.800,00
30.528,00
30.528,00
10.074,24
12.483,40
6.956,56
117,82
5.409,02
16.556,48
0,00
7.644,85
2.444,78
2.823,84
1.147,34
1.017,60
254,40
1.223,66
0,00
Beneficio antes de intereses e impuestos (BAII)
35.593,28
69.264,70
73.032,12
0,00
1.321,61
1.059,27
781,44
34.271,67
68.205,43
72.250,68
10.281,50
20.461,63
21.675,20
23.990,17
47.743,80
50.575,47
Ingresos financieros
Gastos financieros
Beneficio antes de impuestos (BAI)
Impuestos
Beneficio neto (Saldo de la cuenta de PPyGG)
Tabla 8 – Proyección a 3 años de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias
29 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
RATIOS ECONÓMICO-FINANCIEROS
RATIOS ECONÓMICOS
Año 1
Margen sobre ventas= BAII/Ventas netas%
17,45%
Rotación sobre las ventas= Ventas netas/Activos Totales
Año 2
28,29%
Año 3
26,52%
1,56
1,80
1,99
Rentabilidad económica= BAII/Activos Totales %
27,17%
50,93%
52,69%
Rentabilidad financiera= Bºneto/Fondos propios %
25,52%
39,74%
39,59%
RATIOS FINANCIEROS
Año 1
Año 2
Año 3
Ratios de liquidez
Solvencia a corto plazo= Activo circulante/Pasivo circulante
3,59
18,75
20,56
Test de la prueba ácida= Activo circulante-Existencias/Pasivo circulante
3,52
18,75
20,56
Tesorería= Tesorería/Pasivo circulante
1,11
9,25
10,48
Grado de endeudamiento= Deuda/Total Pasivo
0,28
0,12
0,08
Coeficiente de garantía= Activo Total/Deuda
3,54
8,58
12,76
Ratios de estructura financiera
Tabla 9 – Ratios Económico Financieros
Composicióngastosaño1
edel
osser
vicios
Ot
r
osgast
osde Cost
pr
est
ados
ex
pl
ot
ación
0%
23%
Suel
dosysal
ar
ios
44%
Dot
aciónal
aamor
t
ización
19%
Segur
idadSocialacar
go
empr
esa
14%
Gráfico 1 – Gráfico de Gastos
30 de 32
Cost
edel
osser
viciospr
est
ados
Suel
dosysal
ar
ios
Segur
idadSocialacar
goempr
esa
Dot
aciónal
aamor
t
ización
Ot
r
osgast
osdeex
pl
ot
ación
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
Evolución ventas
300.000,00
250.000,00
200.000,00
Serie1
Serie2
150.000,00
Serie3
100.000,00
50.000,00
0,00
1
Por ventas
Gráfico 2 – Gráfico de Evolución de Ventas
31 de 32
Herramienta de Análisis Económico-Financiero – Documento de soporte
Comparación Ingresos y Gastos año 1
250.000,00
200.000,00
150.000,00
Ingresos
100.000,00
Gastos
50.000,00
0,00
C1
1
1
2
2
Gráfico 3 – Gráfico comparativo de Ingresos y Gastos
32 de 32