Mercado Cambiario

Mercado
Cambiario
Carlos Escobar
Definición
En este mercado se establecen el valor de cambio de las
monedas en que se van a realizar los flujos monetarios
internacionales. Es el precio de una moneda en función de otra.
En el mercado de divisas no se negocia la moneda en su estado
físico (como en el mercado de monedas) sino que la divisa que
es un deposito de monedas realizado en una institución
financiera o bien documentos que dan derecho disponer de esas
cantidades
Definición
El mercado de Moneda Extranjera se encuentra regido por el
compendio de cambios internacionales del Banco Central de
Chile (BCCH), el cual define que operaciones se reconocen como
operaciones de cambios.
Adicionalmente la Superintendencia de Bancos e Instituciones
Financieras regula las bases de contabilizacion de estas
operaciones, además de la supervisión y control estricto de los
márgenes de operación del sistema.
Normativa .Operaciones Contado
(cap 13)
Se entiende que constituyen operaciones al contado aquellas en
las que se efectúe el pago y la transferencia de las respectivas
monedas en la misma fecha en que se curse la operación, ya
sea en efectivo o mediante documentos a la vista, como
asimismo aquellas operaciones en las que dicha transferencia se
realice a más tardar hasta el día hábil bancario siguiente para la
moneda chilena y hasta el día hábil bancario subsiguiente para
la moneda extranjera. Las demás operaciones serán
consideradas compraventas de divisas a futuro y se regirán por
las instrucciones correspondientes a instrumentos derivados
CARACTERISTICAS
Participantes :
Bancos Comerciales
Bancos Centrales
Empresas Institucionales
Empresas , Sector Real
Personas
Brokers
Función:
Satisfacer las necesidades de oferentes y demandantes para el
intercambio de monedas extranjeras, facilitando así las
operaciones de comercio exterior, Hedge y especulación
CARACTERISTICAS
Para que este mercado sea perfecto (es de los mas perfectos
del mundo) es necesario que las ofertas y demandas sean
conocidas por todos los participantes es por ello que se
centralizan a través de Instituciones financieras
El mercado de divisa tiene la peculiaridad de que el mismo tipo
de bien que se negocia (dinero) es con el que se realizan los
pagos, por ello el precio de este bien se denomina tipo de
cambio.
CARACTERISTICAS
Existen dos modalidades según tomemos como base la
unidad monetaria de un país o de otro.
Forma Directa : Consiste en enunciar el valor de una
unidad monetaria extranjera en términos de la moneda
nacional:
U$ 1 = $ 650
Es utilizada fundamentalmente para información de
carácter nacional
Forma Indirecta : Consiste en manifestar el valor de
una unidad monetaria nacional con respecto a cada una
de las monedas extranjeras
1 $ = US 0.002 Esta
forma se utiliza en informaciones destinadas al mercado
internacional.
PRECIO
Tipo de cambio
El tipo de cambio es doble puesto que existe un precio para
el comprador y otro para el vendedor y esta posición como
es fijada por las instituciones financieras , la posición
compradora y vendedora es siempre desde el punto de vista
de las instituciones Financieras.
Bid
Ask
C
Pb
: Precio de compra
: Precio de venta
: Tasa de variación ( Chile 15 centavos)
: Precio base
Bid = Pb - c
Ask = Pb+ c
MERCADO
Londres MMU$ 200.000 diarios,
Nueva York y Tokio sobre los MMU$ 100.000 diarios
Chile MMU$1.000 diarios (solo dólares)
Otras monedas MMU$ 140
En Chile se establece el tipo de cambio en términos del numero
de unidades de la moneda Local necesarios para comprar una
unidad de moneda extranjera: $650/USD, significa que se
puede comprar 650 pesos (CLP) con un dólar(USD). Forma
directa
Este tipo de cambio se llama contados o Spot
Plazo y Valutas en Dólares
Valutas
En el mercado local por convención el plazo de entrega de
la moneda extranjera (valuta) es de 48 horas.
Lunes
-
Miércoles
Martes
-
Jueves
Miércoles
-
Viernes
Jueves
-
Lunes
Viernes
-
Lunes
Plazo y Valutas en Dólares
Medios de Pagos
Cheques emitidos sobre cuenta en dólares. Estos pueden
ser emitidos por cuenta correntistas (personales) o por
Bancos (Bancarios).
Transferencias Bancarias, estas pueden tener distintas
valutas:
Normal : 48 horas
24 Horas
Valor Hoy , en el mismo día
Mercados
Mercado Cambiario Formal (MCF) : Esta constituido
por empresas bancarias y por las casas de cambios
autorizadas. El Banco Central establece que ciertas
operaciones se realicen exclusivamente en el mercado
cambiario formal. Todas las operaciones realizadas dentro
de este mercado se informan al BCCH.
Mercado Cambiario Informal (MCI) : Corresponde
al dólar Spot que se transa en el mercado cambiario
informal compuesto por : Corredoras de Bolsa, Agencias
de valores y Casas de Cambios.
No existe arbitraje entre ambos mercados
Tipos de Dólares
• Tipo de cambio Nominal : Es el valor en pesos del dólar
Spot en un minuto del tiempo.
• Tipo de cambio Real : Es el resultado de la multiplicación
del tipo de cambio nominal observado por el cuociente entre
la inflación externa (1) y la inflación interna.
(1) Se calcula en base a los índices de precios al por mayor
(IPM) expresados en dólares de los principales socios
comerciales, ponderados por la importancia relativa de las
importaciones y exportaciones (excluidos el petróleo y el
cobre)
Tipos de Dólares
Dólar Observado : Es el promedio ponderado de las operaciones de
compra y venta del mercado, del cual se excluyen las interbancarias.
Su valor rige para el día hábil posterior al de su calculo
Dólar Informal : Es el valor del tipo de cambio spot que se transa en
el mercado Informal.
Dólar Formal : Es el valor del tipo de cambio spot que se transa en el
mercado Formal
Dólar Acuerdo : Se determina sobre la base de una canasta
referencial de monedas (CRM), compuesta de 80% de dólares
americanos, 15% euros y 5% yen.
SISTEMAS TRANSACCIONALES
El Mercado opera por:
Teléfono : Puntas desde 9.00 hrs. hasta las 13.30 hrs. Monto
mínimo USD 1.000.000. (los Bancos están obligados a dar
precio). Apertura máxima 30 centavos
Transan Actualmente MMUSD 600 diarios
Sistemas electrónicos . OTC (Bolsa de Comercio, cerrado
para Bancos) y Data Tec ( Bolsa de Comercio, abiertos para
clientes financieros en general), son continuos. Todas las
operaciones realizadas después de las 14 hrs. se ejecutan al día
hábil siguiente.
OTC Transa :
MMUS 500
Data Tec Transa : MMUS 150
Operatoria:
Los Bancos y corredoras definen una línea de crédito
en dólares para operar con clientes
En la compra y/o venta mercado interbancario, las
divisas son con abono en banco corresponsal (Nueva
York) con valuta desde 0 hasta 48 horas o bien
cheques Bancarios y/o personales y los pagos en
moneda nacional son con abono entre 0 y 1 día en
cuenta corriente o vale vista.
Posiciones
Posición Larga : La cantidad de monedas
compradas supera a las vendidas.
“ estar comprado” o largo
Posición Corta : La cantidad de monedas vendidas
supera la cantidad comprada
“ estar vendido “ o corto
Trading
MUSD
1 .000
1..000
650.10
650.30
spot
650.60
MUSD
1.000
650.30
Posición en dolares
Compra
Venta
1.000.000 *650.40
1.000.000 * 650.30
650.40
1.000
$ 100.000
Posición en dólares
Venta
Compra
2.000
1.000.000 * 650.60 2.000.000*650.70
1.000.000* 650. 80
650.50
spot
650.60
650.80
650.70
$ 0
651.00
Mercado Spot
Las Operaciones en moneda extranjera son por convención a 48
horas. (hoy entre bancos operan 24 hrs.)
Las operaciones se hacen por lo general con Cheques Bancarios
sobre la ciudad de Nueva York ( siempre valor 48 horas) o bien
transferencias Bancarias entre las cuentas de clientes y el Banco
sobre la ciudad de Nueva York.
Las transferencias bancarias pueden ser desde valor el mismo
día (valuta cero) hasta valuta 48 hrs. (valuta normal)
Las tasas en dólares involucradas son en base anual 360 días.
Las tasas se corrigen de igual forma que en moneda nacional en
base a los días de valuta ( flow) que el Banco gana o pierde con
la operación.
Factores que afectan los precios en
los Mercados
Datos del día
Noticias Políticas
Pronósticos de
“Expertos”
Cambios en las políticas
económicas
Precios del
Mercado
Opinión del
Mercado
Informes de política
económica
•Las posicione se toman hoy basandose en las expectativas del
futuro
•“Noticas” = Diferencia entre lo anunciado y lo esperado
Peso Mexicano
Real
Correlación
Clp-Brl-Mxn
Correlación
Clp-Brl-Mxn
OTRAS MONEDAS
Ejemplo
Valor del Yen Spot (Jpy/U$): 106,24/106,29
Un Exportador quiere vender Jpy 100.000.000
=
U$ 1
X U$
----- JPY 106,29
----- JPY 100.000.000 U$ X
X U$ = JPY 100.000.000
106,29 JPY
U$
X=
U$ 940.822,27 (Banco Paga)