Diplomado en Integración Europea (2002) ANÁLISIS DE LA TOMA DE DECISIONES EN LAS INSTITUCIONES DE LA UE Prof. Jordi Bacaria Sesión 1: Teoría económica de la toma de decisiones políticas • Introducción y aplicaciones. • Democracia directa y democracia representativa. • Reglas de decisión: Unanimidad (veto), mayoría cualificada, mayoría simple. • Las preferencias de los votantes. • El teorema del votante mediano. El individuo y el colectivo Si tienes pan cada día, no es gracias a la benevolencia del panadero sino gracias a su propio interés De aquí surge el concepto de “mano invisible” de Adam Smith. Los resultados colectivas en el mercado son resultado de las decisiones interesadas individuales Individualismo Metodológico • El concepto monístico del gobierno como unitario y un sujeto independiente en lo económico se sustituye por: • Un concepto pluralístico en que el gobierno es un conjunto de individuos, que producen bienes públicos para otro conjunto de individuos, que valoran estos bienes según sus preferencias individuales Teoría de la Elección Racional • • • • DEMANDA Teoría de la democracia: Voto Reglas de decisión (unanimidad, mayoría simple, mayoría calificada) • Democracia directa • Democracia representativa • • • • OFERTA Teoría de la burocracia: Control de la burocracia Compromiso entre los políticos y los burócratas • Organizaciones sin fines de lucro (NPO, ONG) Tipología de bienes públicos puros e impuros La persona si puede elegir la cantidad a consumir La persona no puede elegir la cantidad a consumir Aumento de la Utilidad con el consumo Disminución de la utilidad con el consumo Aumento de la Utilidad con el consumo Disminución de la utilidad con el consumo Las personas pueden ser excluidas del consumo Areas de recreo Carreteras Televisión por cable/ codificada Internet Contaminación (ciudad/espacios naturales) Carga Vehicular Protección civil Libertades civiles Enfermedades infecciosas Las personas no pueden ser excluidas del consumo Iluminación pública Medicina Social Conocimiento Radiación solar Ruido ambiental (aeropuerto, autopista, calles) Orden Público Defensa Nacional Control de desastres naturales Contaminación ambiental Desastres naturales (inundaciones, volcanes, temblores) Fuente: Riker and Ordeshook (1973) Regla de la unanimidad de Wicksell • Todas las decisiones sobre bienes públicos y el reparto de costos debe ser unánime. La regla de la unanimidad crea la garantía institucional para la toma de decisiones políticas que cumplen el criterio de Pareto • La regla de la unanimidad es equivalente al teorema del óptimo de Pareto en economía: Un miembro o más de la sociedad mejoran su situación sin empeorar la de los demás • Representa en política a la competencia perfecta en el mercado Elección de la regla de decisión:Mayoría simple o cualificada? D+E D E 0 100% 75% Regla de decisión: Buchanan-Tullock E= Costes Externos D= Costes de toma de decisiones 55% Ordenación de preferencias individuales Individuo a x>y>z x>y>z Individuo b y>z>x y>z>x Individuo c x>y>z z>x>y a +b +c y > z transitiva z>y Voto estratégico x>y>z>x>y... intransitiva No hay unanimidad Mayorías cíclicas Consistencia colectiva Inconsistencia colectiva Manipulación • Control de la agenda La decisión mayoritaria es vulnerable a la manipulación. Si hay mayorías cíclicas hay que establecer reglas adicionales (p.e.,voto calidad del presidente) • Comportamiento estratégico en el voto Un votante puede cambiar sus verdaderas preferencias para obtener una mejor situación Ordenación individual de las preferencias Un solo tope a 3 Varios topes (c tiene 2 topes) b a c valor 2 1 c b x a b c y a z alternativas c b a b c x y c b a z La paradoja del voto • Con decisión por mayoría, más de dos alternativas y con preferencias de más de un tope, se pueden producir mayorías cíclicas • La cultura política es significativa en una democracia para evitar la paradoja del voto. La cultura política es el conjunto de normas, valores y fines en una sociedad. La cultura política sirve para comprender el funcionamiento de la regla de la mayoría. Los ordenamientos de preferencias en un solo tope significan que hay un acuerdo cultural sobre el criterio de toma de decisiones, aunque las personas difieran en la decisión tomada Teorema del votante mediano • Con una regla de la mayoría, la alternativa que se corresponde con la mediana de la distribución gana. Es decir, el votante que tiene la alternativa mediana como su política optima, es decisivo para el resultado del proceso de toma de decisiones colectivas. Este votante se llama el votante mediano. Distribución de la política óptima % Numero Miembros grupo y x Alternativas El espacio político 0 Votante mediano Alternativas: Libertad individual (valores) Estabilidad de precios 100% Espacio político bi-dimensional Empleo b c a 0 100% Estabilidad de precios Sesión 2: Toma de decisiones por unanimidad y mayoría cualificada • Las Conferencias Intergubernamentales (CIG) y el Consejo Europeo en la lógica de la construcción europea. • Las materias que se deciden por unanimidad en el Consejo de la Unión Europea. • Procedimiento de cooperación y de codecisión entre el Consejo y el Parlamento en la toma de decisiones. • Comitología, unanimidad, mayoría cualificada y consenso. • Relaciones entre la integración económica y la integración política en la toma de decisiones (grupos de presión y decisiones institucionales). Las Conferencias Intergubernamentales (CIG) y el Consejo Europeo en la lógica de la construcción europea • La lógica de la construcción europea se basa en los trabajos de las Conferencias Inter Gubernamentales y en las decisiones por unanimidad del Consejo Europeo, reunión de Jefes de Estado y de Gobierno • Las decisiones comunitarias se basan en el funcionamiento institucional con reglas de decision de mayoría y unanimidad, aunque la unanimidad está muy presente cuando se trata de buscar el consenso, gracias a los “compromisos” y minorias de bloqueo. Parlamento Europeo • Artículo 198 (antiguo artículo 141) • Salvo disposiciön en contrario del presente Tratado, el Parlamento Europeo decidirá por mayoría absoluta de los votos emitidos. • El reglamento interno fijará el quórum. Consejo • Artículo 205 (antiguo artículo 148) • 1. Salvo disposición en contrario del presente Tratado, el Consejo adoptará sus acuerdos por mayoría de los miembros que lo componen. • 2.Cuando el Consejo deba adoptar un acuerdo por mayoría cualificada, los votos de los miembros se ponderarán del modo siguiente: Alemania, Francia, Italia y Reino Unido, 10; España, 8; Belgica, Grecia, Holanda y Portugal, 5; Austria y Suecia, 4; Dinamarca, Irlanda y Finlandia, 3; Luxemburgo, 2. Con 62 votos (de los 87 se llega a la mayoría cualificada. La minoría de bloqueo es de 26 votos En el PESC, hace falta la aprobación como mínimo de 10 Estados Miembros PESC: Art.23 del TUE • Las decisiones se toman por unanimidad pero puede haber abstención constructiva • Cuando no se aplica lo anterior la regla de decisión puede ser por mayoría cualificada. Sin embargo, si un miembro del Consejo declara que por razones de política nacional se opone a la adopción de una decisión tomada por mayoría cualificada, no se procede a la votación. El Consejo, por mayoría cualificada puede remitir el tema al Consejo Europeo para que tome la decisión por unanimidad • Los votos de los miembros del Consejo deben ponderarse de acuerdo el Art. 205 del Tratado Constitutivo de la CE. Para su adopción se requieren por lo menos 62 votos de por lo menos 10 miembros (no se aplica para decisiones que tengan implicaciones militares o de defensa) Compromiso de Luxemburgo • Según el TCEE el 1 de Enero de 1966 el Consejo debería en algunos temas pasar de la regla de decisión de la unanimidad a la mayoría. El 1 de julio de 1965 no se llegó a acuerdos en el financiamiento agrario y el gobierno francés creo la crisis de “la silla vacía” En 1965 se resolvió con el Compromiso de Luxemburgo: Un Estado con “intereses nacionales importantes” no puede quedar en minoría, se continurá el debate hasta alcanzar la unanimidad Desde el Acta Única Europea no se recurrió más al Compromiso de Luxemburgo Compromiso de Ioannina • Con la ampliación hacia el norte de 12 a 15 miembros y a la reponderación del voto que esto implicó, España y Reino Unido se opusieron a que la minoría cualificada pasase a 26 votos perdiendo la anterior minoría de bloqueo de 23 votos • En abril de 1994 se adoptó el compromiso de Ioannina: Hay que llegar a 26 votos para la minoría de bloqueo, pero con 23-25 votos contra una decisión se podrá seguir negociando Esta recuperación parcial del compromiso de Luxemburgo se ve como el inicio de la renacionalización de la política europea Sistemas de bloqueo del Tratado de Niza • En una Unión de 27 miembros habrá 345 votos. La mayoría cualificada es de 255 y la minoría de bloqueo en 88 desde 2005 que llegará a 91 cuando hayan ingresado los 12 nuevos Estados. • No puede haber mayoría cualificada si la mayoría de Estados se opone • “Cláusula de verificación demográfica”: La puede invocar un Estado y fija que se debe conseguir una mayoría que representa al menos el 62% de la población. Una alianza de Estados que sumen al menos el 38% de la población de la UE. Alemania podría bloquear cualquier decisión con el apoyo de dos de los tres grandes. O sin Alemania cuatro países grandes pueden bloquear Procedimiento de Cooperación (art. 252 del TCE) Comisión (propuesta) Parlamento Europeo (dictamen) Consejo: adopta una posición común Parlamento Europeo La aprueba o no presenta modificación (3 meses) El Consejo adopta el acto Propone enmiendas por mayoría absoluta de sus miembros La rechaza por mayoría absoluta de sus miembros La Comisión reexamina la propuesta El consejo solo lo puede adoptar por unanimidad Acepta las enmiendas del PE No acepta las enmiendas del PE Consejo Adopta la propuesta reexaminada por la Comisión Mayoría cualificada El Consejo puede adoptar las enmiendas Modifica la propuesta de la Comisión Por unanimidad Por unanimidad Procedimiento de codecisión (art. 251 del TCE) Propuesta de la Comisión Si el PE no propone enmiendas o si el Consejo las aprueba todas: Posición común del Consejo (1a lectura) El Consejoadopta el acto Parlamento (2a lectura) El PE aprueba la posición comun del Consejo o no toma ninguna decisión: el acto se adopta en 3 meses Rechazo del PE por mayoría absoluta de sus miembros: no se adopta el acto El PE propone enmiendas por mayoríía absoluta de sus miembros: se transmiten al Consejo y Comisión para dictament Consejo Aprueba todas las enmiendas (3 meses) Por mayoría cualificada (si son conformes al dictament de la Comisión se adopta el acto No Aprueba todas las enmiendas Se convoca el Comité de Concialiación- CC (6 sem.) Por unanimidad CC no aprueba texto conjunto CC aprueba texto conjunto si no son conformes al dictament acto no adoptado de la Comisión Consejo por Mayoría Cualificada PE por mayoria absoluta se adopta el acto Acto adoptado Relaciones entre la integración económica y la integración política • Comercio intra-industrial • Economías de red (transporte comunicaciones) • Movilidad de las personas • Grupos de presión e interés (UNICE, COPA, CES) 3,000 grupos de interés en Bruselas. • Grupos informales o clubs (European Round-Table) Naturaleza del comercio en la UE, 1996 Comercio Intersectorial Letonia Estonia Lituania Grecia Bulgaria Rumania Finlandia Polonia Eslovaquia Eslovenia Hungría Portugal Dinamarca Suecia Irlanda República Checa Austria España Belgica-Luxemburgo Comercio intrasectorial de productos similares Fuente: Freudenberg y Lemonine Italia Holanda Reino Unido Alemania Francia Comercio Intrasectorial de productos diferenciados de calidad Copyright © 1998 EUROGAS - Revised: November 16, 999. Consumo Primario de Energía (EU 15) 1977 Gasoleo Gas Natural Hidroeléctrica+importaciones Otros (renovables) Energia Nuclear Carbon Problemas de competencia fiscal y redistribución de la renta • En la teoría económica el debate se centra en si la centralización- descentralización de la redistribución de la renta es Pareto-eficiente • En teoría la movilidad de las personas puede poner en peligro un sistema fiscal descentralizado con objetivos redistributivos: • 1) Es díficil en una jurisdicción establecer impuestos para los ricos con movilidad. 2) Esta política puede atraer pobres de otras jurisdicciones y erosionar la política interna de distribución Sesión 3: Toma de decisiones por mayoría simple • El Banco Central Europeo. • Elementos comparativos en la toma de decisiones en bancos centrales federales • Relación entre grado de independencia y grado de conservadurismo • Relaciones entre la política monetaria y fiscal vs. BCE y Ecofin. Política Monetaria Artículo 105 del TCE • 1.El objetivo principal del SEBC será mantener la estabilidad de precios. Sin perjuicio de este objetivo, el SEBC apoyará las políticas económicas generales de la Comunidad con el fin de contribuir a la realización de los objetivos comunitarios establecidos en el artículo 2. El SEBC actuará con arreglo al principio de una economía de mercado abierta y de libre competencia, fomentando una eficiente asignación de recursos de conformidad con los principios expuestos en el artículo 4. Artículo 2 del TCE • La Comunidad tendrá por misión promover, mediante el establecimiento de un mercado común y de una unión económica y monetaria y mediante la realización de las políticas o acciones comunes contempladas en los artículos 3 y 4, un desarrollo armonioso, equilibrado y sostenible de las actividades económicas en el conjunto de la Comunidad, un alto nivel de empleo y de protección social, la igualdad entre el hombre y la mujer, un crecimiento sostenible y no inflacionista, un alto grado de competitividad y de convergencia de los resultados económicos, un alto nivel de protección y de mejora de la calidad del medio ambiente, la elevación del nivel y de la calidad de vida, la cohesión económica y social y la solidaridad entre los Estados miembros. Toma de decisiones en bancos centrales federales: FED • un sistema federal compuesto por el Consejo de Gobernadores, el Comité Federal del Mercado Abierto (Federal Open Market Committee) y doce bancos regionales de la Reserva Federal: Atlanta, Boston, Chicago, Cleveland, Dallas, Kansas City, Minneapolis, New York, Philadelphia, Richmond, San Francisco, St.Luis. • El Consejo de Gobernadores del Fed (BOG) esta compuesto por siete miembros, incluido el Presidente (Chairman), y todos son nombrados por el Presidente de Estados Unidos y confirmado por el Senado Los doce Distritos de la Reserva Federal Federal Open Market Committe • Está compuesto por: el Consejo de Gobernadores, el Presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y los presidentes de otros cuatro Bancos de la Reserva Federal, que forman parte del Comité de manera rotativa • Cada año se elige un miembro de cada uno de los grupos: (1) Boston, Philadelphia, y Richmond; (2) Cleveland y Chicago; (3) Atlanta, St. Louis, y Dallas; y (4) Minneapolis, Kansas City, and San Francisco. BANCOS DE LA RESERVA FEDERAL BOARD OF DIRECTORS CHAIRMAN and DEPUTY CHAIRMAN Nombrados por el Consejo de Gobernadores entre los directores de Clase C 3 DIRECTORES CLASE A Representan los bancos comerciales elegidos en cada distrito 3 DIRECTORES CLASE B Representan al público elegidos en cada distrito 3 DIRECTORES CLASE C Representan al público nombrados por el Consejo de Gobernadores Bundesbank • Los nueve presidentes de los bancos centrales de los länders, forman parte del Consejo, junto con el Presidente y vicepresidente y los restantes (hasta un máximo de seis) miembros del Directorio • Los presidentes de los bancos centrales de los länder, son designados a propuesta del Bundesrat • El Presidente y el Vicepresidente, del Bundesbank y el resto de los miembros del Directorio son nombrados designados a propuesta del Gobierno Federal Banco Central Europeo • Los miembros del Comité Ejecutivo son nombrados por ocho años no renovables, por acuerdo común de los Gobiernos de los Estado miembros al nivel de jefes de Estado o de Gobierno, sobre la base de una recomendación del Consejo (de Ministros de Finanzas) y previa consulta al Parlamento Europeo y al Consejo de Gobierno del BCE (Art. 112 del TCE) • Los miembros de los BCNs son designados por sus respectivos gobiernos nacionales por un período mínimo de cinco años. Banco de México: Objetivos • ARTICULO 2o.- El Banco de México tendrá por finalidad proveer a la economía del país de moneda nacional. En la consecución de esta finalidad tendrá como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda. Serán también finalidades del Banco promover el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pagos. Banco de México: Gobierno • ARTICULO 38.- El ejercicio de las funciones y la administración del Banco de México estarán encomendados, en el ámbito de sus respectivas competencias, a una Junta de Gobierno y a un Gobernador. La Junta de Gobierno estará integrada por cinco miembros, designados conforme a lo previsto en el párrafo séptimo del artículo 28 constitucional. De entre éstos, el Ejecutivo Federal nombrará al Gobernador del Banco, quien presidirá a la Junta de Gobierno; los demás miembros se denominarán Subgobernadores. Banco de México: Período de mandato • ARTICULO 40.- El cargo de Gobernador durará seis años y el de Subgobernador será de ocho años. El periodo del Gobernador comenzará el primero de enero del cuarto año calendario del periodo correspondiente al Presidente de la República. Los periodos de los Subgobernadores serán escalonados, sucediéndose cada dos años e iniciándose el primero de enero del primer, tercer y quinto año del periodo del Ejecutivo Federal. Las personas que ocupen esos cargos podrán ser designadas miembros de la Junta de Gobierno más de una vez. Choques asimétricos y estabilizadores fiscales automáticos • Un problema y unos instrumentos que no tiene la UE • Los choques asimétricos suceden cuando una región de un país se encuentra afectada negativamente (por causas internas o externas) en relación a otras regiones del país • Hay dos intrumentos fiscales, los estabilizadores automáticos y los fondos federales, que la UE no tiene Teoría del objetivo estabilidad de precios • el objetivo de estabilidad de precios debería considerarse como un vector, resultado de dos variables el grado de independencia (γ) y grado de conservadurismo (ε) (Berger, de Haan, Eijffinger (2000), F. Lippi (2000)). RELACIONES ENTRE GRADO DE INDEPENDENCIA Y GRADO DE CONSERVADURISMO • Existe un nivel óptimo de independencia y conservadurismo γε* (H. Berger, J. De Haan, S. Eijffinger) • Cuando ε = 0 el banquero central tiene la misma aversión a la inflación que el gobierno. En este caso la independencia no importa • Cuando γ = 0 el banquero central no es independiente. En este caso el grado de conservadurismo no importa • Si el nivel de independencia esta fijado institucionalmente 0 < γ < 1 entonces ε está determinada por las preferencias del banquero central independiente. • Si las decisiones son tomadas por un comité por mayoría simple entonces ε representa el votante mediano entre los banqueros centrales que representan a los BCNs. RELACIONES ENTRE GRADO DE INDEPENDENCIA Y GRADO DE CONSERVADURISMO Grado de γ independencia 0.6 Marco institucional 0 ε Grado de Desplazamiento del votante mediano conservadurismo < conservadoras >conservadoras estrategias Sesión 4: El componente federal en la toma de decisiones • Votos y territorio en la ponderación de votos. • Sistemas bicamerales. • Consecuencias en las decisiones monetarias • Historia de las uniones monetarias Votos y territorio en la política monetaria • Los bancos centrales de estructura federal pertenecen a estados federales • Los estados no federales no poseen bancos centrales federales • Los bancos centrales federales se caracterizan por el reparto de votos en el comité que representan los intereses del gobierno federal y de los estados del territorio • ¿Es el SEBC-BCE, un banco de estructura federal? Si lo es, ¿cuál es la dimensión territorial “ideal” de los estados o distritos representados? ¿Hay que tener en cuenta las AMO o la representación política? Representación regional en tres uniones monetarias C e n tra l B a n k S iz e of p o lic y body m o n e ta ry s e ttin g R e g io n s re p re s e n te d m o n e ta ry s e ttin g b o d y P r o p o r tio n in p o lic y of r e g io n a l r e p r e s e n ta tio n m o n e ta ry s e ttin g b o d y E C B (E U -1 5 ) a 17 12 0 .7 0 E C B (E U -1 5 ) b 21 15 0 .7 1 E C B (E U -2 1 ) c 27 21 0 .7 8 E C B (E U -2 6 ) d 32 26 0 .8 1 Bundesbank 17 9 0 .5 3 F e d e ra l R e s e rv e 12 5 0 .4 2 in p o lic y Bicameralismo • Según la naturaleza de las decisiones (en especial las políticas multidimensionales), el bicameralismo (efectivo) es un sistema que asegura la estabilidad del votante mediano e impide desplazamientos extremos debidos a cambios constitucionales. • El bicameralismo evita la tiranía permanente de las mayorías sobre las minorías por la vía del derecho a voz y la garantía de los derechos de las minorías • El bicameralismo efectivo es el que otorga a ambas cámaras el derecho a veto en cualquier cambio constitucional Independencia nominal y real de los bancos centrales • El análisis económico derivó una relación clásica entre independencia del banco central y tasa de inflación. Un banco central más independiente se corresponde con una menor tasa de inflación. • Un banco central independiente resuelve el clásico problema de la inconsistencia temporal de la política y da credibilidad a la política monetaria, evitando que los agentes se anticipen a la inflación esperada, que acaba generando una espiral inflacionista MANDATO EN BANCO DE MÉXICO 1 enero del cuarto año del calendario del Presidente de la República Inicio Sexenio Relación negativa entre independencia de los BCs e inflación Independencia real de los bancos centrales: Análisis de Peter Moser • Los estatutos de independencia legal de los BCs, solo son creíbles en los sistemas legislativos que tienen dos cámaras de decisión con derecho a veto (sistemas bicamerales efectivos). Igual poder y distinta composición. • La independencia legal en los países de la OCDE, es mayor en aquellos que tienen un sistema bicameral efectivo • La relación negativa entre independencia y tasa de inflación es mayor en aquellos países que tienen un sistema bicameral efectivo de “checks and balances”, que aquellos que no lo tienen Ventajas contitucionales del sistema bicameral efectivo en un banco central federal • Da credibilidad al asegurar la independencia legal por la vía del derecho a veto en la posibilidad de modificación del grado de independencia institucional. Si una cámara quiere modificar la independencia, la otra con preferencias distintas se opone (Moser). Este podría ser el caso del BCE a través del TCE. Ventajas en el policy making del sistema bicameral efectivo en un banco central federal • La independencia real mediante el sistema bicameral efectivo es una condición necesaria pero no suficiente para el monitoreo de una política monetaria con credibilidad. El sistema bicameral asegura el grado de independencia institucional, pero no la estabilidad en el grado de conservadurismo • La estabilidad en el grado de conservadurismo la asegura la composición y ponderación del voto en el comité, y el mecanismo de voz puede evitar la paradoja del voto por la vía del consenso en la preferencia institucional Ventajas del poder compensador o de los “checks and balances” • El poder compensador introduce un mecanismo de independencia real por su sistema de “bottom up” (voz y voto) en el proceso de toma de decisiones • Permite introducir estabilidad en el grado de conservadurismo por facilitar el proceso de consenso en la toma de decisiones Recordar la ficha de la “paradoja del voto”: Los ordenamientos de preferencias en un solo tope significan que hay un acuerdo cultural sobre el criterio de toma de decisiones, aunque las personas difieran en la decisión tomada Uniones monetarias nacionales • Estados Unidos 1789-92 • Italia 1861 • Alemania 1875 Uniones monetarias internacionales • La unión monetaria Latina 1865 • Se disuelve (1914-27) por divergencia en las políticas monetarias • La unión monetaria Escandinava 1873-75 • Se disuelve (1914-1924) por divergencia en las políticas monetarias Disolución de uniones monetarias en el siglo XX • Austria (1919-27), derrota en la guerra, creación de nuevos estados nación • Rusia (1918-1920) creación de nuevos estados nación • Unión Soviética (1992-94) creación de nuevas estados nación • Yugoeslavia (1991-94) guerra civil, aparición de nuevos estados nación • Checoeslovaquia (1993) división de estados Sesión 5: Independencia y rendición de cuentas en política monetaria • El secretismo y el voto disidente. • El caso del BCE comparado con el FED. Deficiencias en el BCE según M.D. Bordo • • • • • Prestatario en última instancia Supervisión del sistema financiero Control democrático y rendición de cuentas Directrices políticas al BCE son inconsistentes Incapacidad de respuesta de la UEM a los choques asimétricos • Europa es demasiado grande para un buen funcionamiento de la unión monetaria Voto disidente en el Fed (Krauser) • la disidencia, mayor en los representantes regionales se explica por la defensa de los intereses de las economías o los grupos de interés de los distritos a los que representan • el consenso o proximidad hacia el votante mediano (mayor en los miembros del BOG) se explica por sus preferencias para hacer una “carrera”, o política o de alto funcionario, con lo cual es preferible votar cerca de los intereses de la presidencia William Buiter: Carta a “The Financial Times” To survive, the European Central Bank will have to gain legitimacy. Legitimacy in a democratic society requires accountability. The can be no accountability without openness. In the context of the ECB, one key dimension of openness is the speedy publication of the voting records of the individual members of its Council. Whatever the formal confidentiality of the ECB Council meetings and votes, the national heads of government will know exactly who voted in favour of what, within five minutes of a vote being taken. Como crear credibilidad: Encuesta de Blinder a banqueros c. y economistas • • • • • • • Independencia del BC …………….. 2 Transparencia……………………… 4 Historia de honestidad…………….. 1 Historia de lucha contra la inflación. 3 Limitado por una regla……………. 6 Incentivos (pérdidas personales……..7 Poco déficit fiscal…………………… 5 Principales desiderata de política monetaria y comunicación APERTURA/HONESTIDAD CLARIDAD EFICIENCIA Fuente:Bernhard Winkler European Central Bank FIN DEL CURSO FIN DE CURSO ¡ Por fin !