Implantación de la NIIF 9. Instrumentos Financieros

Implantación de la NIIF 9
Instrumentos financieros
Carlos Barroso
Director del Departamento de Práctica Profesional de KPMG
La regulación contable de los instrumentos financieros será una de las que sufrirá un
cambio importante en un futuro próximo. El artículo muestra los cambios que hasta
este momento ha aprobado el IASB referentes a esta normativa.
1. INTRODUCCIÓN
2. CRITERIOS DE CLASIFICACIÓN DE ACTIVOS
FINANCIEROS
3. RECLASIFICACIONES DE ACTIVOS
FINANCIEROS
4. INSTRUMENTOS FINANCIEROS HÍBRIDOS
5. INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO
6. TRANSICIÓN A NIIF 9
1
Introducción
Instrumento
financiero
Valoración
inicial
Activos
financieros
mantenidos para
cobrar los flujos
contractuales
y las cláusulas
contractuales dan
lugar, en fechas
determinadas,
a flujos que
están solamente
basados en
principal e
intereses sobre
el principal
pendiente
Valor
razonable,
incluyendo
costes de
transacción.
Instrumentos de
patrimonio
Valor
razonable
(incluyendo
costes de
transacción,
si se opta
por el
registro de
los cambios
de valoración
en otro
resultado
global)
El CNIC (Comité de Normas Internacionales de Contabilidad) ha emitido la NIIF 9 Instrumentos financieros,
que modifica sustancialmente los criterios de presentación y valoración de los activos financieros. Esta norma
aún no ha sido adoptada por la Unión Europea, a la
espera que finalice el proceso completo de modificación
de la norma de instrumentos financieros. El proceso se
va a llevar a cabo en varias fases, esta es la primera que
modifica los criterios de presentación y valoración de
los activos financieros. Las otras fases, junto con otros
proyectos relacionados, consisten en la modificación de
los criterios aplicables a la baja de activos financieros,
valoración de pasivos financieros, método de coste
amortizado y deterioro de valor, coberturas, criterios de
presentación de instrumentos financieros entre pasivo y
patrimonio y la norma de valor razonable.
Los criterios de clasificación y valoración de la norma
son como sigue:
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Técnica Contable
Valoración
posterior
Coste amortizado
Devengo de
intereses por el
método del tipo de
interés efectivo
Las diferencias
de cambio se
reconocen en
resultados
Las pérdidas
y reversiones
del deterioro se
reconocen en
resultados
Valor razonable
con cambios
en resultados,
excepto que se
opte por reconocer
las variaciones
en otro resultado
global y el
instrumento no
sea mantenido
para negociar. La
opción es aplicable
instrumento a
instrumento.
Si el instrumento
se reconoce a valor
razonable con
cambios en otro
resultado global,
los dividendos se
reconocen como
.../...
53
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.../...
Instrumento
financiero
Resto de activos
financieros,
incluyendo
designados a
valor razonable
con cambios en
resultados
Valoración
inicial
Valoración
posterior
ingresos, salvo
que representen
un reembolso de
la inversión. En
este último caso,
el dividendo se
reconoce en otro
resultado global.
Los importes
registrados en otro
resultado global
no se reclasifican
a resultados, ni
por enajenación,
ni por deterioro,
sin perjuicio de
reclasificarlo a
reservas.
Valor
Valor razonable
razonable.
con cambios en
Los costes de resultados
transacción
se reconocen
en
resultados a
medida que
se devengan.
2
Criterios de clasificación
de activos financieros
El primer punto principal es que la clasificación de los
activos financieros se realiza de acuerdo con el modelo
de negocio utilizado para su gestión y las características contractuales de los flujos de efectivo.
Un activo financiero se valora con posterioridad a coste amortizado, sólo si se cumplen las dos condiciones
siguientes:
a) El activo se gestiona en un modelo de negocio cuyo
objetivo es mantener los activos financieros con el
objetivo de cobrar los flujos de efectivo contractuales, y
b) Los términos contractuales del activo financiero
dan lugar a flujos de efectivo en fechas determinadas que únicamente son pagos de principal e
intereses sobre el capital pendiente.
El objetivo del modelo de negocio se evalúa en base a
su determinación por el personal clave de la dirección
de la entidad. Dicho objetivo es independiente de la
intención de la dirección sobre un instrumento sepa-
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rado y además una entidad puede tener más de un
modelo de negocio para diferentes carteras. Asimismo
es posible que el modelo de negocio sea diferente a
nivel de estados financieros separados, que en los
estados financieros consolidados.
Un activo financiero que es mantenido para cobrar
flujos de efectivo contractuales, puede ser enajenado,
es decir que no tiene que mantenerse a vencimiento.
Sin embargo, si se realizan más de un número infrecuente de ventas de una cartera, la entidad debe evaluar si dichas ventas son consistentes con el modelo
de negocio.
La entidad puede vender una inversión en determinadas circunstancias, sin afectar al modelo de negocio:
a) El activo financiero ya no cumple los criterios de
inversión de la entidad (calificación crediticia ha
caído por debajo de un determinado umbral)
b) Un asegurador ajusta la cartera de inversiones
para reflejar los cambios en la duración esperada
de la misma o
c) La entidad necesita financiar inversiones
La adquisición de activos financieros con pérdidas
incurridas, no es inconsistente con el modelo de negocio, siempre que el objetivo sea mantenerlos para
cobrar los flujos de efectivo. Asimismo el hecho que la
entidad contrate derivados de crédito, para modificar
los flujos de efectivo de la cartera, tampoco implica
una modificación del modelo de negocio, siempre que
ésta no se gestione de acuerdo al valor razonable. Una
cartera de activos financieros adquiridos con el objetivo de ser titulizados pueden cumplir con el modelo
de negocio de mantener los activos con el objetivo de
cobrar los flujos de efectivo contractuales, siempre
que el vehículo se incluya en los estados financieros
de la entidad. Como consecuencia de ello, el criterio
de valoración de estos activos financieros podría ser
diferente en los estados financieros separados y consolidados.
Sin embargo, la cartera que es gestionada para beneficiarse de las variaciones de valor razonable por
cambios en la calificación crediticia y la curva de
tipos, o que es gestionada y su rendimiento evaluado
de acuerdo con el valor razonable o que cumple los criterios de cartera de negociación, no se mantiene para
cobrar los flujos de efectivo contractuales.
La siguiente condición es que los términos contractuales del activo financiero dan lugar a flujos de efectivo
en fechas determinadas que únicamente son pagos de
principal e intereses sobre el capital pendiente. Por lo
tanto se trata de activos financieros con estructuras
contractuales simples, basadas en la recuperación del
principal y los intereses, que deben compensar sólo
por el valor temporal del dinero y el riesgo de crédito
de la contraparte.
Técnica Contable
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Los flujos de efectivo contractuales deben dar lugar
únicamente a pagos de principal e intereses
sobre el principal pendiente en la moneda en
la que está denominado el activo financiero
(UPPI).
El interés es la contraprestación por el valor temporal del dinero y por el riesgo de crédito asociado con
el principal pendiente durante un periodo de tiempo.
Por lo tanto no cumplirían estas condiciones aquellos
instrumentos financieros que pagan tipos de interés
inversos al mercado o instrumentos que no paguen
intereses sobre intereses pendientes de pago o instrumentos en los que el tenedor puede elegir el tipo de
interés a pagar y este no se corresponda con el periodo, p.e. cobrar LIBOR a un mes por un periodo de tres
meses de intereses, en lugar de modificar el LIBOR a
un mes cada mes del periodo de tres meses.
Como consecuencia de ello, cualquier variación respecto a dichas clausulas implicaría que el activo financiero tuviera que valorarse a valor razonable, p.e.
un préstamo participativo, un préstamo con tipos de
interés apalancados o un bono convertible.
Las opciones de prepago a favor del emisor o del
tenedor de un instrumento de deuda o que permiten
al tenedor venderlo al emisor con anterioridad al
vencimiento o las opciones de extensión del plazo de
un instrumento de deuda no incumplen la condición
de UPPI sólo si:
a) No dependen de sucesos futuros, excepto para
proteger:
• al tenedor, de los deterioros de crédito del emisor
o por un cambio en el control del emisor; o
• al tenedor o emisor, de cambios relevantes en la
regulación fiscal o legal
b) El importe pagado anticipadamente representa en
su mayor parte pago de principal e intereses del
importe pendiente de pago, incluyendo una compensación adicional por la cancelación anticipada
del contrato.
c) Las opciones de extensión resultan en flujos contractuales durante el plazo de extensión que son
sólo pagos de principal e intereses del importe del
principal pendiente.
Si una de las características de los flujos contractuales no es genuina, no afecta a la clasificación del instrumento, en la medida en que afecte a los flujos por
la ocurrencia de un acontecimiento extremadamente
raro, altamente anormal y remoto.
Los activos financieros en entidades vehículo, que
pagan a los tenedores flujos contractuales dependiendo del carácter de subordinación en relación a
otros instrumentos financieros emitidos por el vehículo (tramos), se pueden reconocer a coste amortizado
siempre que:
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a) Los términos contractuales del tramo tengan sólo
características UPPI.
b) El grupo de instrumentos financieros subyacentes:
i) Contiene uno o más instrumentos que cumplen
el criterio de UPPI
ii) Puede contener instrumentos que:
• reducen la variabilidad de los flujos de efectivo
de instrumentos en i) y los flujos de efectivo combinados cumplen el criterio UPPI (p.e. techos y
suelos de tipo de interés, protección de crédito) o
• equiparan los flujos de efectivo de los tramos
con los flujos de efectivo del grupo, para abordar sólo las diferencias en:
- si el tipo es fijo o variable,
- la moneda en la que están denominados los flujos, incluyendo la inflación en dicha moneda; o
- el calendario de los flujos
c) La exposición al riesgo de crédito inherente en el
grupo de instrumentos financieros del tramo es
igual o menor a la exposición al riesgo de crédito del
grupo de instrumentos financieros subyacentes.
Por lo tanto los tenedores de este tipo de instrumentos financieros deben analizar las características de
los flujos contractuales de los diferentes tramos con
el objeto de valorarlos adecuadamente.
Como consecuencia de ello, la norma elimina las categorías de préstamos y partidas a cobrar, inversiones a
vencimiento y disponibles para la venta, dejando sólo
instrumentos financieros valorados a coste amortizado, a valor razonable con cambios en resultados, designados a valor razonable con cambios en resultados
o mantenidos para negociar.
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Reclasificaciones de activos
financieros
Las reclasificaciones de activos financieros entre categorías, sólo están permitidas por cambios en el modelo
de negocio, aunque se espera que éstos sean muy infrecuentes. Los cambios se deben determinar por la dirección de la entidad como resultado de cambios internos
o externos, que sean significativos, no temporales y
demostrables ante terceros. No se consideran cambios
en el modelo de negocio, a cambios en la intención relacionada con un activo financiero, la desaparición temporal de un mercado particular de un activo financiero
o la transferencia de activos financieros entre partes
de una entidad con diferentes modelos de negocio. La
reclasificación se debe reconocer de forma prospectiva
y además los hechos deben haber ocurrido con anterioridad a la reclasificación.
Técnica Contable
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Asimismo el coste nunca es representativo de una inversión cotizada.
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Instrumentos financieros
híbridos
Asimismo la norma, exige la valoración conjunta de los
instrumentos financieros híbridos (contratos con derivados implícitos), si el contrato principal tiene carácter
financiero. En este caso, dado que el activo financiero
no cumplirá los criterios expuestos anteriormente (UPPI) para ser valorado a coste amortizado, por los flujos
relacionados con el derivado implícito, el instrumento
híbrido se debe valorar a valor razonable con cambios
en resultados. Los instrumentos híbridos, en los que
el contrato principal no está incluido en el alcance de
la norma de instrumentos financieros p.e. un contrato
de arrendamiento, siguen siendo objeto de separación,
salvo que se valoren conjuntamente a valor razonable
con cambios en resultados.
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Instrumentos de patrimonio
Tal y como se ha expuesto anteriormente en el
resumen, la entidad puede optar por valorar los
instrumentos de patrimonio a valor razonable con
cambios en resultados o en otro resultado global.
En limitadas circunstancias, el coste puede ser una
estimación apropiada del valor razonable. Este es
el caso, si la información financiera más reciente es
insuficiente para determinar el valor razonable o si
existe un rango amplio de valoraciones y el coste es
el que mejor representa el valor razonable dentro de
ese rango.
Sin embargo, el coste no es representativo del valor
razonable si se producen o existen:
a) Cambios significativos en la rentabilidad de la
sociedad comparada con presupuestos o planes de
negocio.
b) Cambios en expectativas sobre si la sociedad va a
alcanzar los hitos de un producto.
c) Cambios significativos en el mercado que afecten al
patrimonio o sus productos actuales o potenciales.
d) Cambios significativos en la economía global o entorno económico en el que opera.
e) Cambios significativos en la rentabilidad de competidores, o en las valoraciones, derivadas del mercado
global.
f) Problemas internos como fraude, litigios, cambios en
la estrategia o dirección.
g) Evidencia de transacciones con instrumentos de
patrimonio de la sociedad.
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6
Transición a NIIF 9
Por lo tanto en la fecha de transición a esta norma se
deben aplicar los siguientes criterios:
Clasificación actual
Clasificación NIIF 9
Mantenido a vencimiento Generalmente, a coste
amortizado, salvo que no
se cumplan los criterios
para ser valorados a
coste amortizado y deban
ser valorados a valor
razonable con cambios en
resultados
Préstamos y partidas a
Generalmente, a coste
cobrar
amortizado, salvo que no
se cumplan los criterios
para ser valorados a
coste amortizado y deban
ser valorados a valor
razonable con cambios en
resultados
Disponibles para la venta Generalmente, a coste
– Instrumentos de deuda amortizado, salvo que no
se cumplan los criterios
para ser valorados a
coste amortizado y deban
ser valorados a valor
razonable con cambios en
resultados
Disponibles para la
A valor razonable con
venta – Instrumentos de cambios en resultado u
patrimonio
otro resultado global
Instrumentos de
A valor razonable con
patrimonio valorados a
cambios en resultado u
coste
otro resultado global,
salvo que se cumplan los
criterios estrictos para
ser valorados a coste
Instrumentos financieros Generalmente, a valor
híbridos con contrato
razonable con cambios
principal a coste
en resultados, salvo que
amortizado y derivado
se cumplan los criterios
implícito a valor
para ser valorados a
razonable con cambios en coste amortizado
resultados
Instrumentos financieros Generalmente, a valor
híbridos, en los que el
razonable con cambios
derivado implícito no
en resultados, salvo que
cumple los criterios
se cumplan los criterios
para su separación o no
para ser valorados a
cumple la definición de
coste amortizado
derivado, que se valoran
a coste amortizado
.../...
Técnica Contable
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.../...
Clasificación actual
Activos financieros
mantenidos para
negociar o designados
a valor razonable con
cambios en resultados
o valorados a valor
razonable con cambios
en resultados porque
el derivado implícito
no se puede medir con
fiabilidad
Clasificación NIIF 9
Mismo criterio
El motivo principal que ha inspirado la emisión de
esta norma, es reducir el número de instrumentos que
se deben valorar a valor razonable y simplificar los
criterios de reconocimiento del deterioro de valor para
las diferentes categorías. Es evidente que este segundo
objetivo se ha conseguido al eliminar la categoría de
instrumentos financieros disponibles para la venta.
Sin embargo es muy dudoso que se haya alcanzado
el primer objetivo, ya que como hemos manifestado
anteriormente, cualquier instrumento financiero que
no tenga las características para ser mantenido para
cobrar los flujos de principal e intereses, se debe valorar a valor razonable. Obviamente los impactos van
a ser diferentes en función del tipo de entidades y de
los modelos de negocio. No obstante a título ilustrativo
se van a reconocer a valor razonable los préstamos
participativos, los préstamos entregados a terceros
con intereses indexados a títulos de renta variable
o intereses indexados a la evolución de variables no
financieras (patrimonio, ventas o resultados) de una
parte diferente del prestamista o prestatario.
Evidentemente valorar dichos instrumentos financieros a valor razonable representa una diferencia
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sustancial con lo que se hacía hasta ahora. Actualmente, en aquellos instrumentos financieros en los
que el derivado implícito es objeto de separación y
el contrato principal se reconoce como un préstamo
y partida a cobrar, sólo se valora a valor razonable
el primero. Aquellos préstamos en los que el derivado implícito no cumple la definición de derivado,
por estar referenciado a una variable no financiera
de una de las partes del contrato, p.e. un préstamo
participativo, el instrumento en su conjunto se valora
a coste amortizado. Este hecho implica que se realiza
una estimación inicial de los flujos conjuntos a recibir
y se determina un tipo de interés efectivo inicial, que
no es objeto de variación, salvo que se trate de un tipo
de interés variable. Las variaciones posteriores en los
flujos por importe o plazo, se descuentan al tipo de
interés efectivo original o el revisado, en caso de ser
variable, y se reconocen en resultados como un ajuste
al coste amortizado.
Con la nueva norma, valorar estos instrumentos financieros en su conjunto a valor razonable, implica considerar adicionalmente las variaciones en la calificación
crediticia del deudor y en los tipos de interés libre de
riesgo, entre otras.
Por otro lado, un número elevado de instrumentos de
deuda, que estaban clasificados como disponibles para
la venta y valorados a valor razonable con cambios
en otro resultado global, van a poder ser valorados a
coste amortizado, excepto los títulos de renta fija con
opciones de conversión, que se deben valorar íntegramente a valor razonable, cuando previamente el instrumento principal estaba valorado a valor razonable
con cambios en patrimonio neto o, en su caso, a coste
amortizado y la opción de conversión se trataba como
un instrumento financiero derivado con cambios en
resultados.
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