Implicaciones fiscales de las stock options

Impuestos internacionales
Implicaciones fiscales de las stock options
Damián Cecilio Torres
I. Introducción
El presente trabajo es el complemento a la publicación
anterior incluida en el número 451 de Consultorio
Fiscal, correspondiente a la primera quincena de junio
de 2008, denominada “Aspectos generales de las
stock options” y pretende identificar las implicaciones
fiscales de dichos instrumentos.
En los últimos tres años ha surgido en México una
polémica sobre las implicaciones fiscales de las
formas de incentivar a los directivos de las grandes
compañías, consistente en la entrega de una serie
de opciones sobre acciones de la empresa a los
principales directivos de las mismas. En las próximas
líneas se analizarán las implicaciones fiscales de
dichos instrumentos, su funcionamiento en la
práctica, sus ventajas e inconvenientes y algunos
otros puntos que pueden resultar interesantes.
• El equivalente en efectivo para cualquiera de
las opciones arriba mencionadas.
Por consiguiente, y salvo en los supuestos concretos
que se expondrán posteriormente, la entrega de
opciones sobre acciones a empleados debe
considerarse retribución en especie asimilado a
salarios. La determinación del valor o ingreso para el
empleado deberá determinarse comparando el valor
de mercado de las acciones el día de su adquisición y
el precio pagado por el empleado.
Para estos efectos, a continuación se identifican los
momentos en que se generan los beneficios:
1. Cuando la opción es ejercida: El empleado
adquiere la acción a un precio por debajo del
valor de mercado y el beneficio corresponde a la
diferencia entre el precio pactado y el valor de
mercado en ese momento.
II. Tratamiento fiscal de las stock options
2. Cuando las acciones son vendidas: Se da
siempre que las acciones incrementen su valor
después de ser adquiridas; este incremento
puede ser obtenido simplemente vendiendo las
acciones al valor de mercado.
A. Beneficios derivados de los planes de stock
options
Como se ha explicado en el trabajo anterior, un gran
número de compañías ha establecido diversas
modalidades para remunerar a sus empleados bajo
planes de stock options.
Los beneficios que se derivan de dichos planes
pueden establecerse bajo alguna de las siguientes
variantes:
• Opciones de acciones (compra de acciones a
un precio inferior al de mercado).
• Opciones con acciones condicionadas (adquirir
acciones con un precio de ejercicio de cero).
• Planes de desempeño de acciones.
B. Aspectos fiscales en México
El Artículo 110 de la Ley del Impuesto sobre la Renta
(LISR) establece que se consideran ingresos por la
prestación de un servicio personal subordinado, los
salarios y demás prestaciones que deriven de una
relación laboral. Asimismo, dicho Artículo establece
una lista de conceptos que los contribuyentes deben
considerar como asimilables a los antes citados, para
efectos de la retención y entero del ISR.
En este sentido, a partir del ejercicio 2005 el artículo
110 se modificó para adicionar dentro de la lista de
conceptos asimilables a salarios, a los ingresos que
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Facultad de Contaduría y Administración
obtengan los empleados por el ejercicio de la opción
de compra de acciones otorgadas por el empleador, o
una parte relacionada de éste, como sigue:
“110....
...Para los efectos de este impuesto, se asimilan
a estos ingresos los siguientes:
I.....
VII. Los ingresos obtenidos por las personas
físicas por ejercer la opción otorgada por el
empleador, o una parte relacionada del mismo,
para adquirir, incluso mediante suscripción,
acciones o títulos valor que representen bienes,
sin costo alguno o a un precio menor o igual al
de mercado que tengan dichas acciones o títulos
valor al momento del ejercicio de la opción,
independientemente de que las acciones o
títulos valor sean emitidos por el empleador o la
parte relacionada del mismo.”
títulos valor, el valor de mercado que hubiesen tenido
los mismos al momento de ejercer la opción, siempre
y cuando dicho valor se hubiese utilizado en la
determinación de su ingreso acumulable o gravable
proveniente del ejercicio de la misma; es decir, existe
un primer beneficio al ejercer las stock options y un
segundo beneficio cuando las acciones se venden en
una fecha futura como se ejemplifica a continuación:
Implicaciones fiscales de las stock options
a) Al momento de ejercer la opción
Ejercicio
Valor de mercado al momento de ejercer
$32.00
la opción de compra
Valor pactado de la acción al momento
$19.00
del otorgamiento
Beneficio: ingreso asimilable a salarios
$13.00
b) Al momento de enajenar la acción
Valor de mercado al momento de
enajenar la acción
Costo comprobado de adquisición de la
acción actualizada ($32.00 del valor
mercado al ejercicio más $1.00 de
actualización)
Ganancia en venta de acciones
De acuerdo con lo anterior, los empleados deberán
considerar como un ingreso asimilable a salarios el
diferencial entre el valor de mercado de las acciones
al momento de ejercer la opción de compra y el
precio de adquisición, cuando este último sea menor
o igual, o cuando la adquisición sea sin costo para
los empleados.
También, de la redacción anterior, se desprende que
las reformas efectuadas se refieren únicamente al
otorgamiento de la opción de compra de acciones del
empleador o su parte relacionada y a los ingresos que
los empleados obtenga como consecuencia de ello;
pero no se refiere a los ingresos por la enajenación de
las acciones adquiridas, ya que tales operaciones
estarán reguladas conforme a otras disposiciones de
la Ley del ISR o, incluso pueden estar exentas.
La Ley del ISR no contempla considerar dentro del
costo de las acciones de enajenaciones subsecuentes
el costo comprobado de adquisición que pagaría el
empleado al momento de ejercer su opción y comprar
las acciones; sin embargo, el Artículo 138-B del
Reglamento de la Ley en citada corrige esta
situación.
En atención a lo anterior, se permite a los contribuyentes
considerar como costo comprobado de adquisición de
las acciones, al momento de enajenar las acciones o
Consultorio Fiscal
No. 454
Venta
$41.00
$33.00
$8.00
Del ejemplo anterior, resulta evidente que existen dos
momentos importantes que tienen un impacto fiscal.
El primero, al ejercer la opción se obtiene un beneficio,
el cual se considera un ingreso asimilable a salarios; y,
el segundo, al enajenar la acción se obtiene un ingreso
por ganancia de capital, es decir, un ingreso por
enajenación de acciones.
Debido a que uno de los requisitos para gozar de los
beneficios de las stock options es la permanencia del
empleado con el empleador, pueden existir opciones
que fueron otorgadas antes de la entrada en vigor de
los artículos 110, fracción VII y 110-A de la LISR; por lo
tanto, tal situación se regula en la fracción XXVI del
Artículo tercero de las disposiciones transitorias para
2005, el cual contempla dos situaciones:
1. Opciones otorgadas a partir del 1 de enero de
2005
La entidad mexicana pagadora del beneficio realizará
la retención de impuestos correspondiente de la
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ganancia derivada del ejercicio de las stock options, la
cual se obtiene de comparar el precio garantizado
para la compra de acciones (“grant price”) y el valor de
mercado al momento de ejercer las opciones o precio
de ejercicio (“exercise price”).
C. Aspectos fiscales en el ámbito internacional
$40.50
En materia internacional, el hecho de que los beneficios
que percibe un trabajador de las opciones sobre
acciones sean gravados a diferentes tiempos y en
diferentes países es materia de dificultades al momento
de determinar el gravamen. En efecto, puede existir
un desfasamiento al momento de gravar los beneficios,
como se indica a continuación:
$25.50
$15.00
2. Opciones otorgadas antes del 1 de enero del
2005
• Cuando la opción es otorgada por el empleador
(grant date).
El artículo transitorio establece que para determinar la
ganancia al momento de ejercer la opción de compra
de las acciones tendrá que compararse el precio
acordado por ejercer la opción de compra contra el
valor de mercado que tengan las acciones al 31 de
diciembre de 2004; es decir, la Ley está determinando
una ganancia fija que será objeto de ISR.
Así las cosas, el empleado podría tener dos
situaciones:
a. Si el precio de ejercicio es mayor al valor de la
acción al 31 de diciembre del 2004.
Valor de mercado al momento de ejercicio
Valor al 31 de diciembre de 2004
Ingreso asimilable a salarios
$52.50
$34.50
$18.00
b. Si el precio de ejercicio es menor al valor del 31 de
diciembre del 2004.
Valor de mercado al momento de
ejercicio
Valor al 31 de diciembre de 2004
Ingreso asimilable a salarios
$62.50
$50.00
($12.50)
Sería un caso muy extraño que, eventualmente, el
punto 2 se presentara cuando las acciones de una
compañía reducen su valor dramáticamente. Al
generarse una situación de esta naturaleza, la pérdida
no podrá amortizarse contra los salarios obtenidos por
el empleado.
Si bien la interpretación de la disposición transitoria
pudiera parecer poco lógica, así está redactado el
• Cuando la opción está en condiciones de ser
ejercida (se han cumplido ciertas condiciones).
• Cuando se ejerce; es decir, cuando se compra.
• Cuando se enajenan las acciones.
Debido a estos diferentes momentos en que se puede
generar el ingreso en distintos países, existe la posibilidad
de que dos países graven este beneficio en diferentes
momentos. Un ejemplo sería cuando el país de residencia
considera el ejercicio de las opciones como un salario y
el país de la fuente grava la enajenación de acciones
como una ganancia de capital.
Claramente, cuando diferentes países gravan los
beneficios de un plan de stock options en diferentes
momentos surge un problema de doble tributación, ya
que el país de residencia y el de la fuente no gravan el
beneficio al mismo tiempo (estos problemas son
parcialmente resueltos mediante el acreditamiento de
los impuestos pagados en el extranjero). En algunos
casos, el gravamen en diferentes momentos puede
causar que un país niegue el acreditamiento de
impuestos debido a que el ingreso se obtuvo en
diversos momentos, lo cual llevaría inevitablemente a
una doble tributación.
Esta diferencia de tiempos puede también cuestionar
soluciones para el ingreso; existiendo casos en los
que se da un doble gravamen o una doble exención.
Sobre esta situación la OCDE ha agregado comentarios
al Artículo 15 de su modelo convenio a efecto de
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Facultad de Contaduría y Administración
Implicaciones fiscales de las stock options
Valor de mercado al momento del
ejercicio
Precio de la acción al otorgamiento
Beneficio por ejercer la opción asimilable a
salarios
artículo y el empleador deberá cumplir con dicha
disposición y efectuar la retención correspondiente. Lo
anterior no implica que el empleado, al resultar
afectado, pueda interponer algún medio de defensa
ante las autoridades fiscales.
aclarar los posibles conflictos entre países miembros,
en relación con los ingresos obtenidos como
consecuencia de la aplicación de los planes de
opciones.
Dicho Artículo 15 permite al país de fuente gravar no
sólo el ingreso por salarios pagado sino cualquier otro
ingreso obtenido o realizado antes o después de la
presencia de la persona física si es derivado de
servicios desempeñados en el país de fuente. La
condición en este artículo para gravar los ingresos en
el país de fuente es que el ingreso correspondiente
sea derivado del empleo en ese país, sin importar
cuándo el ingreso fue pagado. Por lo tanto, México
estaría en posibilidades de gravar un ingreso derivado
de stock options cuando dicho ingreso se haya
generado por realizar o desempeñar un empleo en
México.
En el caso particular de los no residentes, para
determinar el monto de los ingresos sujetos a
gravamen, se permite considerar únicamente los
ingresos derivados de la relación laboral que sean
atribuibles a la actividad desarrollada en México por el
residente en el extranjero.
Por otra parte, es importante mencionar que los planes
de compensación pagados a empleados cuya
percepción está condicionada a la obtención de
resultados o utilidades de la compañía podrían
considerarse como un gasto no deducible de
conformidad a lo establecido en el Artículo 32 fracción
XXV de la LISR.
IV. Otras contribuciones y obligaciones
En adición al ISR, el empleador en México deberá
calcular y retener las cuotas de seguridad social por los
beneficios derivados de las stock options y, además,
deberá calcular el impuesto sobre nóminas aplicable.
Asimismo, el empleador deberá retener y reportar el
ingreso por salarios derivado del ejercicio de stock
options, el día 17 del siguiente mes e incluir la
información relativa a dichas operaciones en la
declaración informativa de sueldos y salarios que
deberá presentarse en febrero de cada año.
IV. Conclusiones
III. Deducibilidad del costo de las stock
options
Implicaciones fiscales de las stock options
diferencias a efecto de considerar un ingreso adicional
por salarios o un gasto no deducible.
Si los costos son pagados por una entidad extranjera
y ésta, a su vez, traslada dichos costos a una entidad
mexicana, vía facturación o vía intercompañías, serán
deducibles siempre que se cumpla con las disposiciones
fiscales en materia de retención y entero de impuestos
por salarios y demás disposiciones aplicables a
sueldos y salarios.
El cargo de la entidad extranjera deberá ser similar al
monto pagado al empleado; si la base es distinta,
deberá identificarse cuáles son las principales
El ingreso obtenido por ejercer la opción de compra
de acciones será gravable al momento del
ejercicio.
La base gravable será la diferencia existente entre
el valor de compra de las acciones y el valor de
mercado de la acción, al momento de ejercer la
opción de compra de las acciones. El beneficio de
las stock options pagado a los empleados será
deducible siempre que se cumplan los requisitos
aplicables al cálculo y retención de ISR y se paguen
las contribuciones de seguridad social e impuesto
sobre nóminas.
L.C. y M.I. Damián Cecilio Torres
L.C. por la UNAM y M.I. por la Universidad Panamericana
Catedrático en diversas materias de Fiscal
en la FCA, UNAM
[email protected]
Consultorio Fiscal
No. 454
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