220-174055 - Superintendencia de Sociedades

OFICIO 220-174055 DEL 21 DE OCTUBRE DE 2014
REF: RADICACIÓN 2014-01-405062 08/09/2014
OFERTA PÚBLICA DE VALORES
Me refiero a su escrito radicado con el número 2014-01-405062, a través del cual formula una consulta
relacionada con lo que se entiende por oferta pública de valores y con el número máximo de accionistas que
pueden tener las sociedades por acciones simplificadas.
Con el fin de dar respuesta a sus interrogantes es pertinente traer a colación la definición de oferta pública de
valores que trae la Resolución 400 de 1995, modificada parcialmente por el Decreto 3139 de 2006, según la
cual es aquella que se dirige a personas no determinadas o a 100 o más personas determinadas.
Como quiera que el inciso segundo de la mencionada norma señala que no se considera pública la oferta que
se dirige a los accionistas de la misma sociedad que emite las acciones ofrecidas siempre que no superen los
500, con el fin de despejar la confusión que le genera esta disposición legal, este Despacho le aclara que la
oferta se considerará pública si se dirige a personas indeterminadas o a 100 o más personas aun cuando
estas estén determinadas; pero si los destinatarios de la oferta fueran accionistas de la sociedad emisora de
las acciones, estos podrán ser mas de 100 y la ley la considera una oferta privada, siempre y cuando no se
dirija a más de 500. Todo ello quiere decir que la oferta se considerará privada cuando esté dirigida a
personas determinadas siempre que sean máximo 99 o que siendo más, no lleguen a 500, a condición de que
ya estuvieren formando parte, como accionistas, de la sociedad que hace la oferta.
Ahora bien, se entiende que las personas son determinadas cuando están plenamente identificadas por el
oferente de las acciones, esto es, son aquellas a quienes se dirige la oferta a nombre propio; y personas
indeterminadas son las que no se encuentran identificadas, o sea que la oferta se dirige al público en general
o a un sector que forma parte de él pero sin identificar a sus destinatarios.
En cuanto a las sociedades por acciones simplificadas le informo que de acuerdo con lo establecido por el
artículo 5º, numeral 1º de la Ley 1258 de 2008, sus accionistas deben estar plenamente identificados con su
nombre, documento de identidad y domicilio, y respecto de ellas no existe límite máximo de accionistas que
las puedan conformar, razón por la cual no es necesario solicitar autorización para conformarlas con una
mayor a 99 accionistas; sin embargo, si pretenden efectuar una colocación de acciones, las personas a las
que dirijan la oferta deben ser determinadas y no pueden sobrepasar de 99; si esta se dirigiere a los mismos
accionistas, el número de destinatarios de la oferta podría sobrepasar de 99 pero no de 500, puesto que se
consideraría pública y, en tal evento, sería menester inscribir las acciones en el registro público de valores, lo
cual le está prohibido a la sociedad por acciones simplificada. En efecto, dispone el Artículo 1.1.2.1. de la
Resolución 400 de 1995: Eventos de inscripción. Las entidades a que se refiere el artículo siguiente de la
presente resolución que deseen realizar una oferta pública de sus valores o que los mismos se negocien en
un sistema de negociación, deberán inscribirse junto con la emisión o emisiones del respectivo valor o valores
en el RNVE.
En cuanto a su último interrogante le comunico que de conformidad con lo dispuesto en los artículos 25 del
Código de Procedimiento Administrativo y de lo Contencioso Administrativo y 11, numeral 2º del Decreto 1023
de 2012, por el cual se restructuró este Organismo, es función de la Superintendencia de Sociedades absolver
las consultas de carácter general y abstracto que se le formulen sobre temas de derecho estrictamente
societario regulado por la legislación mercantil, y no sobre temas contractuales, procedimentales o de
intervención estatal; además, no sobra indicarlo, no asesora sobre hechos de carácter particular como resulta
ser el caso planteado en la pregunta número 6, puesto que corresponde a una decisión que debe ser tomada
de manera libre por los particulares.