EMSX – Execution Management System BTCA – Trading Cost

BLOOMBERG
EMSX
EMSX – Execution Management System
BTCA – Trading Cost Analysis
IOI – Indications of Interest
Marcelo Figueiredo
EMSX
● Plataforma Global de negociación electrónica y de ruteo de ordenes
● Neutral, multi-broker
● Ofrece negociación a mercados de renta variable (Acciones y ETFs) y
derivados (Futuros y Opciones)
● Integrado con datos de mercado, gráficos, noticias, monitores y analíticos
de Bloomberg
● 18,000 usuarios globalmente. 6,000 usuarios en Américas y 800 en
Sudamérica.
● 2,000 contrapartes conectadas globalmente, 17 corredores conectados en
mercado chileno
● 46 gerentes de producto en Américas, 3 dedicados a Sudamérica
● Suporte Global 24 horas en español
● Equipo dedicado de desarrollo de producto
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EMSX
Tópicos:
● Análisis Pré-Trade
● Herramientas y Tecnología
● Análisis Pós-Trade
● Soluciones de Integración: Flujo de Procesos y de Operación
● Análisis Best Execution y Trading Surveillance
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PRÉ-TRADE: IOI’S Y TRADE ADVERTS
3
PRÉ-TRADE: DELTA AVAT
PRÉ-TRADE: ANÁLISIS DE IMPACTO – TCA
PRÉ-TRADE: ANÁLISIS DE PORTFOLIO - TCA
PRÉ-TRADE COMPLIANCE: RULES BUILDER
PRÉ-TRADE: ALERTAS (RULES BUILDER)
PRÉ-TRADE: ORDER PANEL
Herramientas y Tecnología: EMSX 2.0
Herramientas y Tecnología: Portfolio Trading
Herramientas y Tecnología: RFQ para ETFs y Opciones
Herramientas y Tecnología: Alert Catcher
Herramientas y Tecnología: Illustrader y Portfolio Trading Analysis
PÓS-TRADE: TRADE PERFORMANCE ATTRIBUTION
SOLUCIONES DE INTEGRACIÓN: FLUJO DE PROCESOS Y DE OPERACIÓN
● EMSX
● EMSI – Importación/Exportación de Archivos Texto
● Conectividad FIX y Non-FIX
● EMSxNET – Red FIX Global de BLOOMBERG
● Integración de sistemas:
─ Staging
─ EMSxNET
─ Drop-Copy
─ Staging Reverso
● EMSX API: MS-Excel y Programable (Desktop o Servidor)
● Asignación Pós-Trade: DSTP<Go>
● CUSTOM DEVELOPMENT...
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Soluciones de Integración: Flujo de Procesos y de Operación
Envía ordenes directamente desde EMSX para el corredor
EMSX
Broker(s)
Sin Costo
Entrega ordenes desde su sistema hacía EMSX por FIX y desde EMSX envía a el corredor
OMS
EMSX
Broker(s)
Sin Costo
Envía ordenes directamente desde su sistema para los corredores via la red FIX de Bloomberg (EMSxNet)
OMS
EMSX
EMSxNET
Ejecuciones publicadas en EMSX
para análisis real-time
Broker(s)
Charge for Order receiver
Costo para el Corredor
Foco en Best-Execution, Generación de Alfa y Trading Surveillance
Reports:
Interactive
PDF style
Excel
Powerpoint
AIM/SSEOMS
BTCA<GO>
EMSX/FIX
Processing Engine
Report Generator
Exception
Management
3rd Party Trade File
Bloomberg market data
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PORQUÉ ES IMPORTANTE?
Regulación: Obligaciones de probar Best Execution y el
incremento de supervisión regulatorias (MiFiD or Regs NMS)
Complexidad del Proceso de Trading: reducción de latencia,
fragmentación de mercados, multiplicidad/complexidad de
estratégias
Operaciones: controlar costos de operación, implementación
de mejores prácticas, herramientas de compliance and risk
management
Competición/Clientes: demonstrar performance, due dilligence
de inversionistas institucionales
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PORQUÉ MÁS DE 500 FONDOS OCUPAN BLOOMBERG BTCA?
Solución Global: con cobertura mundial de datos
Multi-Asset: BTCA cobre a mercados de renta variable (Acciones y ETFs),
Futuros, FX y Renta Fija
Broker Neutral: Análisis Imparcial
Tecnología Probada
Datos de Mercado y de Referencia Integrados
Zero Costo de Infra-Estrutura
Contingencia y Continuidad de Negocios
Integración
BTCA ANALIZA EL CICLO DE VIDA DE LA ORDEN
Mercado
Abre
PM genera
la ordén
Trader
recibe la
ordén
Trader envia
ordén a el
corredor 1a Ejecución
Corredor
completa
la ordén
Mercado
Cierra
EFECTO DE TRANSACIÓN
COSTO DE OPORTUNIDAD
Trade delay effect
IMPACTO DE COSTOS
MOMENTUM/REVERSION
Leakage
Momentum
Reversion
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BTCA – PM PERSPECTIVE
PM Analysis

Identificar
momentum y
reversiones
ocupando el BTCA
Momentum Reports

Agregar index return
(y una variedad de
otros factores) para
contextualizar su
analysis

Visualizar la
performance del
trader y identificar
outliers con nuestra
herramienta de
manejo excepciones
– BTCA Dashboard
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BTCA – TRADER PERSPECTIVE
Evaluación

Analizar la
performance de la
ejecución en gran
nivel de detalle

Fácil identificación de
outliers con nuestra
herramienta de
manejo de excepción
– BTCA Dashboard

Evaluar brokers y
identificar los que
ofrecen performance
consistente.

Contextualizar sus
análisis con una
biblioteca de
benchmarks e factores
Bloomberg.
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BTCA – MANAGEMENT PERSPECTIVE
Visión Top to Bottom

Visualizar
performance de su
firma o fondo,
ocupando una gama
de reportes
customizables

Estea al tanto de
outliers con nuestra
herramienta
integrada de manejo
de excepción – BTCA
Dashboard

Evaluar la firma por
PMs, Trader, Fóndo,
Región, Broker, etc.
con los reportes en
formato de
presentación