PREGUNTAS TEMA 3 FINANZAS

PREGUNTAS TEMA 3 FINANZAS
1. Definición de estructura óptima de financiación y factores de que depende.
Entendemos por estructura óptima de financiación la adecuada proporción de recursos
propios y ajenos que maximiza el valor de la organización con el coste mínimo
ponderado. La estructura óptima de financiación depende de:
-Elegir adecuadamente la inversión y adecuarse a su período de maduración.
-Es una variable estratégica que afecta al riesgo financiero
-Cada sector ha adecuado su estructura de financiación a la actividad que realiza
-El mercado financiero también impone sus restricciones
2. ¿Por qué es importante tener una buena estructura de financiación?
La importancia de tener una buena estructura de financiación radica en su directa
relación con la correcta marcha de la empresa. Cuando una empresa elije sus fuentes de
financiación, y la proporción de cada una de ellas en el total de su financiación, debe
tener en cuenta que el valor del coste medio ponderado de sus fuentes de financiación
estará en contraposición a su rentabilidad, y por tanto una maña estructura de fuentes de
financiación, o lo que es lo mismo, una mala gestión financiera, puede llevar a la
empresa a tener pérdidas o peores resultados de los posibles. Puede ocurrir incluso que
una empresa obtenga un beneficio antes de intereses e impuestos muy alto, y que una
mala gestión financiera haga que la empresa obtenga pérdidas tras contabilizar los
gastos financieros correspondientes a dichas fuentes de financiación.
3. Definición de rentabilidad económica y riesgo económico.
La rentabilidad económica es la ganancia que se obtiene por el desarrollo del objetivo
social de la empresa por unidad monetaria de inversión. Se obtiene dividiendo el
beneficio bruto entre el activo total productivo. Podemos definir como activo total
productivo como aquella parte del activo de la empresa directamente relacionado con su
actividad productiva, es decir, el activo total menos el activo financiero y el activo
ficticio.
El riesgo económico es la variabilidad de los beneficios esperados de la compañía antes
de intereses e impuestos.
4. Definición de rentabilidad financiera y riesgo financiero
La rentabilidad financiera es la ganancia que obtiene la propiedad (resultado neto) por
unidad monetaria que tiene invertida en la empresa. Se obtiene dividiendo el beneficio
neto entre los recursos propios de la empresa.
El riesgo financiero, resultado directo de las decisiones de financiación, muestra la
variabilidad de los beneficios esperados por los accionistas.
5. Definición y utilidad del ratio de cobertura de gastos financieros
Se calcula como el cociente entre el beneficio bruto y gastos financieros, debe ser
mayor a la unidad y cuanto mayor sea, mayor será la capacidad de la empresa para
atender los intereses de un mayor endeudamiento. Se utiliza efectivamente para ver con
que capacidad solventa la empresa el pago de interese y demás gastos financieros.
6. Ratios para evaluar la capacidad de endeudamiento.
7. Definición y utilidad del apalancamiento financiero.
El apalancamiento financiero es el efecto que produce sobre la rentabilidad de una
determinada operación económico el uso de recursos ajenos en lugar de propios. El
empleo del endeudamiento puede ser beneficioso para el accionista siempre que la
empresa se encuentre en una situación de crecimiento de negocio o de estabilidad del
mismo. El apalancamiento puede impulsar la rentabilidad hacia arriba, pero también
puede hacerlo hacia abajo, por lo que el uso del endeudamiento es aconsejable para las
empresas con un riesgo económico bajo, y no así para las que tengan un riesgo
económico alto.
8. Definición y utilidad del apalancamiento operativo.
El apalancamiento operativo surge cuando existe una estructura de costes fijos en la
estructura de costes de la empresa y se define como el tanto por uno de variación del
beneficio de explotación como consecuencia de un determinado tanto por uno de
variación de las ventas. En otras palabras, el porcentaje de variación del BAIT ante una
determinada variación del numero de unidades vendidas.
Su uso radica en la interpretación que el director financiero haga del mismo, tratando
siempre de reducir los costes fijos para así tratar de reducir el impacto de los mismos
sobre una posible disminución de las ventas.
9. Relación entre el endeudamiento y la rentabilidad de la empresa.
La rentabilidad de la empresa depende de las siguientes variables: la rentabilidad del
negocio, el grado de endeudamiento y el tipo de interés de los recursos ajenos.
Evidentemente, la rentabilidad económica afecta a la rentabilidad financiera, ya que
ninguna empresa podrá mantenerse si su actividad principal no proporciona un mínimo
de rentabilidad. Cuanto más rentable sea la actividad objeto de la empresa, lógicamente
mayor será la rentabilidad de los propietarios. Por su parte en endeudamiento tendrá dos
efectos contrarios:
1. Si aumenta el endeudamiento, el ratio RA/RP aumenta y, por tanto, produce un efecto
positivo en la rentabilidad financiera, siempre que la rentabilidad económica sea
superior al tipo de interés.
2. Al aumentar el endeudamiento, aumenta el riesgo de insolvencia, ya que contamos
con el mismo beneficio bruto y mayores gastos financieros, esto provocará un
incremento del tipo de interés de la nueva deuda ya que las entidades financieras
asumen más riesgo. Este incremento del tipo de interés tiene un efecto negativo en la
rentabilidad financiera.
10. Relación entre el endeudamiento, la rentabilidad financiera y el riesgo financiero.
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15. Factores que afectan o de los que depende la estructura de financiación
16. Cómo seleccionar una fuente para que mejore la estructura de financiación.
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