Política de Deuda Pública Una parte fundamental de la Política

sus visitas anuales a efecto de asignar la calificación
crediticia al Estado.
Política de Deuda Pública
Una parte fundamental de la Política Fiscal del Gobierno
Estatal, es el manejo adecuado de los pasivos públicos y
representa un elemento indispensable para la estabilidad
financiera. El mantener un nivel de deuda bajo y manejable
es indispensable para poder mantener finanzas públicas
sanas, lo que a su vez permite tener costos de financiamiento
bajos y estables.

Negociar las mejores condiciones y términos
financieros para la contratación de deuda en función
de la calidad crediticia del Gobierno del Estado.
Una administración adecuada de la deuda pública contribuye
a la estabilidad financiera del Estado en virtud de que
mantener una estructura de pasivos públicos sólida que
reduce la vulnerabilidad de las finanzas públicas en casos de
volatilidad en los mercados financieros y por otra parte
permite fomentar la inversión pública productiva para el
desarrollo de la entidad.
La presente administración mantiene el objetivo de reportar
finanzas públicas sanas, para ello ha establecido una
estrategia de endeudamiento público responsable y prudente
que permita tener un adecuado manejo de riesgos en los
niveles de la deuda pública estatal.
La política de deuda del Gobierno del Estado tiene como
objetivo cubrir sus necesidades de financiamiento, las cuales
se determinan con base en la Ley del Presupuesto General
de Egresos del Estado de Guanajuato.
La política de deuda adoptada por la presente administración
se enmarca en lo establecido en el Programa de Gobierno
2012 – 2018 dentro del proyecto específico VI.5. Gobierno
Eficiente y Austero, que señala lo siguiente: “incrementar la
disponibilidad de recursos para la atención de las prioridades
y demandas ciudadanas, eliminando el gasto que no agrega
valor, explorando nuevas fuentes de recursos y manteniendo
las finanzas públicas sanas.”
Objetivos

Continuar con el adecuado registro y control en la
administración de los pasivos públicos.

Pagar oportunamente las obligaciones derivadas de
los contratos de crédito que conforman la Deuda
Pública Directa del Gobierno del Estado.

Mantener el permanente acceso a los mercados
financieros de deuda, bancario y bursátil.

Mantener condiciones financieras en la deuda directa
acordes a su calidad crediticia y al comportamiento del
mercado financiero de deuda.

En su caso, contratar financiamiento en función de la
capacidad y calidad de crédito del Estado vigilando
que se realice en óptimas condiciones financieras.
Estrategias

Registrar mensualmente en la Plataforma Estatal de
Información los pagos de todos los financiamientos
vigentes.

Mantener una correcta gestión del Fideicomiso de
Administración y Medio de Pago así como la
coordinación con las instituciones financieras a efecto
de realizar de manera oportuna los pagos
correspondientes de cada financiamiento.

Dar seguimiento a los requerimientos de información
por parte de las agencias calificadoras derivadas de
EXPOSICIÓN DE MOTIVOS
del Paquete Fiscal del Estado de Guanajuato para el Ejercicio Fiscal 2014
Deuda Pública
Composición de l a Deuda Vigent e (sal do est imado)
Pesos
Gobier no del Est ado
Cier r e 20 13
Tabla 3.3.2
La deuda pública es un elemento que incide en el bienestar
presente y futuro de la población; bajo esta premisa el
Gobierno del Estado de Guanajuato le ha brindado atención
especial al tema en la estructuración de su política fiscal,
buscando siempre que las acciones para el manejo de la
deuda pública tengan como objetivo satisfacer las
necesidades de financiamiento del Gobierno Estatal al menor
costo posible y manteniendo un nivel de riesgo compatible
con la sana evolución de las fianzas públicas.
Límites de endeudamiento autorizados por el H. Congreso
Estatal.
Saldo Estim ado de C ierre
2013
C oncepto
Total
6,80 9,327,826
Banca de D esarrollo
848,117,355
Banca C om ercial
5,961,210 ,471
Fuente:Elaborado por la D irección G eneralFinanciera,SFIA .
Composición Sal do de l a Deuda
Gobier no del Est ado
Est imado de Cier r e 20 13
Gr áf ico 3.3.1
Banca de D esarrollo
El Gobierno del Estado no tiene contemplado como parte de
su Iniciativa de Ley de Ingresos para el Estado de
Guanajuato para el Ejercicio Fiscal de 2014, la contratación
de empréstitos.
Banca Com er cial
12%
Composición de la Deuda Pública Directa Vigente
88%
La deuda pública directa del Estado está compuesta,
únicamente, por los créditos contratados con la Banca de
Desarrollo y con la Banca Comercial, hasta la fecha no se
tienen contratados otros mecanismos financieros que se
constituyan como deuda.
Fuente:D atos de la D irección G eneralFinanciera
A continuación se presentan los créditos vigentes del
Gobierno del Estado de Guanajuato con las principales
características de cada crédito, cabe señalar que los créditos
con la Banca de Desarrollo son los únicos que cuentan con Por crédito contratado:
un número de crédito ya se realizaron en varias
List ado de Cr édit os Vigent es
disposiciones.
Pesos
Gobier no del Est ado
Cier r e 2013
Tabla 3.3.3
Tabla 3.3.1
Banco Acreedor
Condiciones Gener ales de la Deuda Pública Vigent e
Gobier no del Est ado
N o C rédito
G arantía
Instrum ento de
C ontratación
Tasa
Banobras FESI
M onto Dispuesto
TO TAL
BA N O BRA S
Banobras FO RTEM
C oncepto
Plazo
(m eses)
1466
Participaciones
C rédito Sim ple
FO AEM N óm inal+ 1.50
240
Saldo Estim ado de
C ierre
6,809,327,826
Banco delBajío Infraestructura
232,851,338
66,461,741
5768
C ETES 182 + 1.34
Banobras FO RTEM II
289,0 37,0 0 0
191,868,0 66
6342
C ETES 182 + 1.33
Banco delBajío Subrogada*
199,90 9,258
1467
6938
Participaciones
C rédito Sim ple
FO AEM Real+ 1.50
C ETES 182 + 1.08
7061
C ETES 182 + 1.11
7848
C ETES 182 + 1.22
216
BA N C O D EL BA JÍO
Banobras FESI
1,184,414,40 0
656,249,289
BBVA Bancom er Art.3° 2007
50 0 ,0 0 0 ,0 0 0
30 0 ,0 0 5,60 0
50 0 ,0 0 0 ,0 0 0
30 0 ,0 0 0 ,0 0 0
Bajío Infraestructura
N /A
Participaciones
C rédito Sim ple
TIIE + 1.00
180
Banam ex Art.3° 2007
Bajío PIC 2009
N /A
Participaciones
C rédito Sim ple
TIIE + 1.60
120
Scotiabank - Reestruc.ABAPAC EM
Banco delBajío PIC 2009
BBVA BA N C O M ER
BBVA Bancom er Art.3 2007
N /A
Participaciones
C rédito Sim ple
TIIE + 0.30
180
BBVA Bancom er Art.3 2009
N /A
Participaciones
C rédito Sim ple
TIIE + 1.60
180
BBVA Bancom er PIC 2011
N /A
Participaciones
C rédito Sim ple
TIIE + 0.70
120
BA N A M EX
BBVA Bancom er Art.3° 2009
17,0 87,549
1,664,477,330
981,614,930
1,380 ,0 0 0 ,0 0 0
1,0 12,0 0 0 ,80 0
1,363,280 ,290
954,296,20 3
HSBC Art.3° 2010
20 0 ,0 0 0 ,0 0 0
140 ,0 0 0 ,0 24
336,719,710
269,375,768
N /A
Participaciones
C rédito Sim ple
TIIE + 0.30
180
Banam ex PIC 2011
Banam ex PIC 2010
N /A
Participaciones
C rédito Sim ple
TIIE + 1.00
120
BBVA Bancom er PIC 2011
Banam ex PIC 2011
N /A
Participaciones
C rédito Sim ple
TIIE + 0.68
120
Banam ex PIC 2012
N /A
Participaciones
C rédito Sim ple
TIIE + 0.66
120
Banam ex PIC 2012
Banam ex Art.3 2013
N /A
Participaciones
C rédito Sim ple
TIIE + 0.43
60
Scotiabank - ABAPAC EM 2008
N /A
Participaciones
C rédito Sim ple
TIIE + 0.25
84
Scotiabank Art.3 2013
N /A
Participaciones
C rédito Sim ple
TIIE + 0.50
60
HSBC Art.3 2010
N /A
Participaciones
C rédito Sim ple
TIIE + 1.06
120
HSBC Art.3 2013
N /A
Participaciones
C rédito Sim ple
TIIE + 0.84
60
H SBC
10 2,525,290
Banam ex PIC 2010
Banam ex Art.3 2007
SC O TIA BA N K
-
487,161,921
389,729,537
310 ,689,998
264,0 86,498
Banam ex Art.3° 2013
644,0 0 0 ,0 0 0
611,80 0 ,0 0 0
Scotiabank Art.3° 2013
50 0 ,0 0 0 ,0 0 0
475,0 0 0 ,0 0 0
185,950 ,160
179,751,821
HSBC Art.3° 2013
Fuente:Elaborado por la Dirección G eneralFinanciera,SFIA.
* Elcrédito de Bajío Subrograda fue am ortizado en su totalidad en elm es de m ayo de 2013,acorde con la
calendarización program ada.
Fuente:Elaborado por la D irección G eneralFinanciera,SFIA.
Amortización:
Por tipo de acreedor:
En la gráfica anterior se puede apreciar el avance en la
amortización de los créditos vigentes con un estimado al
EXPOSICIÓN DE MOTIVOS
del Paquete Fiscal del Estado de Guanajuato para el Ejercicio Fiscal 2014
Por cent aje Amor t izado por Cr édit o
Gobier no del Est ado
Est imado de Cier r e 20 13
Gr áf ico 3.3.2
Saldo
Sal do de l a Deuda
Gobier no del Est ado
Est imado de Cier r e 20 13
Gr áf ico 3.3.4
Millones
cierre de 2013. La evolución de dicha amortización varía en
función de las condiciones financieras propias de cada crédito
tales como plazo y tasa a que fueron contratados.
8 ,0 00
7,0 0 0
6,80 9
6,70 1
6,513
6,278
6,0 0 0
5,551
Amor t izado
5,0 0 0
HSBC Ar t . 3° 20 13
96.67%
Scot iabank Ar t. 3° 20 13
95.0 0 %
3.33%
Banamex Ar t . 3° 20 13
95.0 0 %
Banamex PI C 2012
85.0 0 %
BBVA Bancomer PI C 2011
80 .0 0 %
20 .0 0 %
Banamex PI C 2011
80 .0 0 %
20 .0 0 %
HSBC Ar t . 3° 20 10
70 .0 0 %
30 .0 0 %
Banamex PI C 2010
70 .0 0 %
30 .0 0 %
BBVA Bancomer Ar t . 3° 20 0 9
73.33%
26.67%
Banc o del Bajío PIC 20 0 9
58.97%
41.0 3%
5.0 0 %
16.67%
83.33%
60 .0 0 %
40 .0 0 %
BBVA Bancomer Ar t . 3° 20 0 7
60 .0 0 %
40 .0 0 %
Banobr as FESI
55.41%
Banobr as FORTEM II
2,845
2,572
2,0 00
1,281
1,0 0 0
20 0 6
20 0 7
20 0 8
20 0 9
20 10
20 11
20 12
20 13*
Saldo de la Deuda
Fuente:D atos de la D irección G eneralFinanciera
44.59%
10 0 .0 0 %
Banc o del Bajío Subrogada
Banc o del Bajío I nfr aest r uc t ur a
3,0 0 0
15.0 0 %
Banamex Ar t . 3° 20 0 7
Scot iabank - Reestr uc . ABAPACEM
4,0 0 0
5.0 0 %
66.38%
33.62%
28.54%
Vencimientos de la Deuda Vigente
71.46%
Vencimient os de l a Deuda Vigent e
Gobier no del Est ado
Gr áf ico 3.3.5
Fuente:D atos de la D irección G eneralFinanciera
Vencimientos de la Deuda Vigente
AÑO
2025
A continuación se pueden observar los porcentajes al cierre
de 2013, respecto del avance en la amortización de los
créditos vigentes y el saldo por pagar.
♦
2024
♦
2023
2022
2021
2020
♦
♦
♦
♦
♦
♦
♦
♦
4
4
4
5
6
6
7
7
8
8
8
8
9
10
HSBC 2013
Bajío PIC 2009
Banamex PIC 2010
HSBC Art. 3 2010
Banamex PIC 2011
BBVA Bancomer PIC 2011
Banobras FESI
Banamex PIC 2012
BBVA Bancomer Art. 3 2007
Banamex Art. 3 2007
Banobras FORTEM
BBVA Bancomer Art. 3 2009
2018
Scotiabank 2013
2019
Por cent aje Amor t izado
Gobier no del Est ado
Est imado de Cier r e 20 13
♦
♦
Banamex 2013
Gr áf ico 3.3.3
♦
♦
♦
2017
2016
2015
♦
64.17
3
Bajío Infraestructura
35.8 3
1
Scotiabank
2014
Fuente:D atos de la D irección G eneralFinanciera
Saldo Est imado de C ierre 20 13
Porcent aje Amorit zado
Fuente:D atos de la D irección G eneralFinanciera
En la gráfica anterior se puede apreciar el perfil de
vencimiento de los créditos vigentes, el cual está cercano a
los 10 años.
Cabe señalar que la deuda contratada en 2013 tiene un
vencimiento de 5 años por lo que serán liquidados en el 2018.
Comportamiento Histórico de la Deuda Pública Directa del
Estado
Es importante resaltar que el cien por ciento de la deuda
directa vigente se encuentra debidamente inscrita en el
Registro Único de Obligaciones y Empréstitos a cargo de la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público, así como en el
Registro Estatal de Deuda Pública bajo la responsabilidad de
la Secretaría de Finanzas, Inversión y Administración.
Igualmente, la deuda actual cuenta con la garantía de las
participaciones que en ingresos federales le corresponden al
Estado, de conformidad a lo que señala el Artículo 9° de la
Ley de Coordinación Fiscal.
El Gobierno del Estado no tiene contemplado
como parte de su Iniciativa de Ley de Ingresos
para el Estado de Guanajuato para el Ejercicio
Fiscal de 2014, la contratación de empréstitos.
EXPOSICIÓN DE MOTIVOS
del Paquete Fiscal del Estado de Guanajuato para el Ejercicio Fiscal 2014
Proyecto del Presupuesto General de Egresos del Estado
Pr esupuest o Gener al de Egr esos - Pr oyect o 2014
Pesos
Gobier no del Est ado
Tabla 3.3.4
2013
C O N C EPTO
ASIG N ADO
PRO N Ó STIC O 2014
PARTIC IPAC IÓ N
PO RC EN TUAL
C IERRE ESTIM ADO
D EU D A TO TA L
1,428,950 ,226
1,186,275,413
1,439,889,122
SU BTO TA L PO D ER EJEC U TIVO
1,428,950 ,226
1,186,275,413
1,412,999,0 78
551,60 1,40 4
374,951,990
413,457,217.10
482,629,439
365,353,752
388,289,217
147,0 0 0
130 ,376
168,0 0 0
54,385,825
9,467,861
25,0 0 0 ,0 0 0
14,439,140
0
C O STO FIN A N C IERO D E LA D EU D A
Intereses de la deuda pública
G astos de la deuda pública
C obertura por variación de UD I´s
C om isiones
A M O RTIZA C IÓ N D E LA D EU D A
0
VARIAC IÓ N %
VARIAC IÓ N %
PRO N Ó STIC O VS ASIG N ADO
PRO N Ó STIC O VS C IERRE
N O M IN AL
REAL*
N Ó M IN AL
10 0 .0 0
- 1.12
- 4.25
19.11
29.26
- 25.0 4
- 27.42
10 .27
27.48
-19.55
-22.0 9
6.28
0 .0 1
14.29
10 .67
28.86
1.77
-54.0 3
-55.49
164.0 5
0 .0 0
-10 0 .0 0
-10 0 .0 0
0 .0 0
23.20
8 77,348 ,8 22
8 11,323,423
999,541,8 61
70 .74
13.93
10 .32
BAN O BRAS FO RTEM II
22,895,782
20 ,867,891
21,598,763
1.53
-5.66
-8.65
3.50
BAN O BRAS FESI
81,185,479
81,185,479
81,185,479
5.75
0 .0 0
-3.17
0 .0 0
BAJÍO IN FRAESTRUC TURA
BAJÍO PIC 2009
BAJÍO SUBRO G AD A
BAN AM EX 2007
16,954,80 0
16,954,80 0
16,954,80 0
1.20
0 .0 0
-3.17
0 .0 0
170 ,715,60 0
170 ,715,60 0
170 ,715,60 0
12.0 8
0 .0 0
-3.17
0 .0 0
9,50 4,958
9,50 4,958
-10 0 .0 0
33,333,333
33,333,333
33,333,333
2.36
0 .0 0
-3.17
0 .0 0
BAN AM EX PIC 2010
136,328,0 29
136,328,0 29
136,328,0 29
9.65
0 .0 0
-3.17
0 .0 0
BAN AM EX PIC 2011
33,671,971
33,671,971
33,671,971
2.38
0 .0 0
-3.17
0 .0 0
BAN AM EX PIC 2012
31,0 69,0 0 0
31,0 69,0 0 0
31,0 69,0 0 0
2.20
0 .0 0
-3.17
0 .0 0
BBVA BAN C O M ER 2007
33,332,40 0
33,332,40 0
33,332,40 0
2.36
0 .0 0
-3.17
0 .0 0
BBVA BAN C O M ER ART 3° 2009
91,999,80 0
91,999,80 0
91,999,80 0
6.51
0 .0 0
-3.17
0 .0 0
48,716,192
48,716,192
48,716,192
3.45
0 .0 0
-3.17
0 .0 0
HSBC ART 3° 2010
19,999,992
19,999,992
19,999,992
1.42
0 .0 0
-3.17
0 .0 0
SC O TIABAN K
14,646,470
14,646,470
14,646,470
1.0 4
0 .0 0
-3.17
0 .0 0
10 0 .0 0
93.67
28 5.51
BBVA BAN C O M ER (PIC 2011)
A rt.3 2013*
68,997,50 8
265,990 ,0 32
18 .8 2
BAN AM EX D EUD A 2013
132,995,0 16
0
611,80 0 ,0 0 0
128,80 0 ,0 0 0
9.12
SC O TIABAN K D EUD A 2013
0
475,0 0 0 ,0 0 0
10 0 ,0 0 0 ,0 0 0
7.0 8
HSBC D EUD A 2013
0
179,751,821
37,190 ,0 32
2.63
0
0
26,890 ,0 44
0
0
12,664,798
47.10
0
0
14,225,246
52.90
SU BTO TA L PO D ER LEG ISLA TIVO
10 0 .0 0
C O STO FIN A N C IERO LEG ISLA TIVO
Intereses deuda Legislativo
A M O RTIZA C IÓ N LEG ISLA TIVO
Poder Legislativo - ISSEG
Factor de deflactación:1.0327
* N ota:Elpresupuesto asignado se presenta de m anera globalen un solo proyecto en virtud de que asífue presupuestado.
Servicio de la Deuda 2014
Ser vicio de l a Deuda 20 14
Gobier no del Est ado
Gr áf ico 3.3.6
70 .74 %
Amort ización
10 0 %
999,541,860 .94
Tot al Ramo 24
1,412,999,0 78 .0 5
29.26 %
Cost o Financiero
413,457,217.11
Fuente:D atos de la D irección G eneralFinanciera
EXPOSICIÓN DE MOTIVOS
del Paquete Fiscal del Estado de Guanajuato para el Ejercicio Fiscal 2014
Proyecto del Presupuesto General de Egresos del Estado
Calificación Crediticia
En la tabla anterior se pueden apreciar las variaciones al Desde el año 2000 el gobierno estatal continúa manteniendo
comparar el presupuesto autorizado para el ejercicio de 2013 ininterrumpidamente la evaluación de dos agencias
respecto del cierre estimado, así como el pronóstico para el calificadoras:
ejercicio de 2014.
Standard & Poor´s: mxAA con perspectiva estable
Cabe señalar que en la estimación del Ramo 24 para el
ejercicio fiscal de 2014 se ha contemplado un monto de Moody´s: Aa1.mx con perspectiva estable
$26,890,044, para el pago anual del contrato de mutuo a A partir de julio 2012 el Estado se sometió a la evaluación de
celebrarse entre el Poder Legislativo y el ISSEG.
una tercera agencia calificadora:
Servicio de la Deuda 2014
El servicio de la deuda se compone de la amortización de los
créditos vigentes, que para 2014 representa el 70.74 por
ciento de lo presupuestado y por el costo financiero que se
estima en un 29.26 por ciento y que a su vez éste se
compone por los intereses, gastos de la deuda y cobertura
por variación de UDI´s.
Fitch Ratings: AA(mx) con perspectiva positiva
Estas calificaciones asignadas al Estado, en la escala local,
se encuentran entre las más altas que se han asignado a
Entidades Federativas y reflejan principalmente:

Un desempeño presupuestal estable que permite
cubrir el programa de inversión en infraestructura sin
afectar la posición de liquidez o incurrir en montos
significativos de deuda.

La continuidad en la aplicación de adecuadas prácticas
administrativas, incluyendo la efectiva política de
control de gasto y niveles moderados de deuda así
como adecuados mecanismos de transparencia.
Costo Financiero de la Deuda 2014
Los prudentes niveles de costo financiero que se han
presentado en los últimos años son el reflejo de las acciones
que se han llevado a cabo enfocadas a mantener las
condiciones financieras de la deuda directa de acuerdo a la
calidad de crédito del gobierno estatal y al comportamiento
del mercado financiero de deuda.
La siguiente gráfica muestra el comportamiento del costo
financiero en función del presupuesto de egresos durante el
periodo comprendido al cierre de diciembre de los años de
2006 a 2012 así como el estimado para el cierre 2013 contra
el autorizado; también se puede apreciar que se ha
mantenido en niveles que reflejan un alto grado de flexibilidad
para hacer frente a sus obligaciones de crédito.
Programa Financiero 2014
En cumplimiento a lo señalado en la fracción I del Artículo 13°
de la Ley de Deuda Pública para el Estado y los Municipios
de Guanajuato se presenta el siguiente Programa Financiero:
Cost o Financier o de l a Deuda vs Gast o Tot al
Gobier no del Est ado
Est imado de Cier r e 20 13
Gr áf ico 3.3.7
Elevados y consistentes niveles de ahorro interno e inversión
así como bajas contingencias en materia de pensiones y
jubilaciones y una notable fortaleza recaudatoria en materia
de ingresos estatales.
Cost o Financiero vs Gast o Tot al
I.
Pagar puntualmente y en los términos contratados
las obligaciones crediticias a cargo del Poder
Ejecutivo.
0 .37%
II.
Vigilar el oportuno cumplimiento del pago de la
deuda avalada por el Poder Ejecutivo.
* D ato estim ado con presupuesto autorizado.
III.
Dar seguimiento al pago de la deuda pública en el
Estado.
IV.
Mantener en permanente análisis el comportamiento
del mercado financiero de deuda para revisar los
factores que incidan en el manejo de la deuda
pública estatal para programar eventuales
refinanciamientos y reestructuras.
0 .79%
0 .72%
0 .73%
0 .74%
0 .56%
0 .47%
0 .36%
20 0 6
20 0 7
20 0 8
20 0 9
20 10
20 11
20 12
20 13*
Fuente:D atos de la D irección G eneralFinanciera
Cost o Financier o
Gobier no del Est ado
Est imado de Cier r e 20 13
Gr áf ico 3.3.8
Costo Financiero
(Porcentaje del PIB Estatal)
0.09%
0.08%
0.08%
0.08%
0.07%
0.08%
0.07%
0.05%
0.06%
0.05%
Instrumentar esquemas de financiamiento acordes a la
calificación crediticia del Estado, a las condiciones del
mercado financiero de deuda y a las necesidades del gasto
de inversión.
0.05%
0.04%
0.03%
0.03%
0.03%
0.02%
0.01%
0.00%
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012*
2013*
Fuente:D atos de la D irección G eneralFinanciera
El costo financiero de la deuda pública directa del Gobierno
del Estado ha representado en promedio un 0.06 por ciento
del Producto Interno Bruto Estatal (PIBE) en el periodo 2006
– 2013.
EXPOSICIÓN DE MOTIVOS
del Paquete Fiscal del Estado de Guanajuato para el Ejercicio Fiscal 2014