Semana del 18 al 24 de Octubre
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Pulso económico de la semana: 18 al 24 de octubre Fundamentales de alto impacto China: Producto Interno Bruto - PIB (IIIT-2015) – Domingo 18 – PIB chino del tercer trimestre se ubicaría por debajo de la meta de 7% del gobierno Esperado: 6,8% a/a Anterior: 7% a/a Sesgo: La semana empezará con la publicación del PIB de China del tercer trimestre de 2015, el cuál se espera haya aumentado 6,8% con respecto al mismo periodo de 2014. Esta tasa es menor a la observada en el segundo trimestre del año (7%) y confirmaría que el país asiático se estaría desacelerando. Además, dicho resultado evidenciaría las dificultades de inversión y producción que ha tenido China de acuerdo a los datos publicados recientemente en PMI y balanza comercial. Adicionalmente, durante este trimestre las exportaciones del país asiático presentaron un menor dinamismo al del mismo periodo de 2014, aun después de la decisión de devaluar la moneda, por lo que la debilidad del sector exportador también presionaría el PIB a la baja. Finalmente, durante este trimestre se presentaron las mayores caídas y volatilidades en el mercado bursátil, hasta el punto de borrar las ganancias de los primeros 8 meses del año, lo que podría afectar el crecimiento del producto interno bruto. Colombia: Balanza Comercial (agosto) – Martes 20 – Déficit en balanza comercial se reduciría en septiembre a –US$1.142 Esperado: -US$1.142 Esperado: Anterior: -US$1.757,7 Sesgo: -US$1.473 C.E. Mdo. Agosto se caracterizó por ser un mes de devaluaciones marcadas en la moneda colombiana y por primera vez en el año la tasa de cambio superó los niveles de $3000. Esta mayor devaluación habría desincentivado las importaciones, por lo que en CorpBanca Económico esperamos que éstas anoten US$3.951,6 millones FOB, equivalentes a una caída de 15,39% frente al monto alcanzado en agosto de 2014. Este nivel de importaciones sería el nivel más bajo en lo corrido de 2015, pero no tendría un deterioro tan marcado como el de meses anteriores pues las importaciones de agosto de 2014 fueron unas de las más bajas de ese año. Teniendo en cuenta que durante el mes de agosto del presente año las exportaciones colombianas evidenciaron la mayor caída del año al contraerse -41,6% en términos anuales (US$2.809 millones), el déficit comercial en Colombia disminuiría al pasar de -US$1.757 millones en agosto a –US$1.142 millones en septiembre. Zona Euro: Reunión de Política Monetaria del Banco Central Europeo (octubre) – Jueves 22 – BCE mantendrá su tasa de política inalterada y continuará con el programa de expansión Esperado: 0,05% Anterior: 0,05% ,05 Sesgo: Para la reunión del jueves no se esperan cambios en la tasa de política monetaria del Banco Central Europeo teniendo en cuenta que la inflación se mantiene baja y lejos del rango meta de 2% establecido por esta entidad. Adicionalmente, los precios de los combustibles y las perspectivas de menor crecimiento en la zona Euro y en China continuarían moviendo los precios del consumidor a la baja, por lo que un escenario de aumento de tasas no sería probable. Teniendo en cuenta lo anterior, para esta reunión la atención del mercado no estará puesta sobre la tasa de interés sino sobre los posibles anuncios con respecto al programa de expansión del BCE, el cual podría extenderse más allá de su fecha límite de septiembre de 2016. En anuncios anteriores de diferentes miembros del ente emisor, se había dicho que el programa de QE seguiría activo el tiempo que fuera necesario para que la inflación convergiera a la meta de mediano plazo de 2%. Zona Euro: PMI Markit Compuesto (octubre) – Viernes 23 – Lectura preliminar del PMI compuesto de octubre continuaría con el sesgo bajista del mes previo Esperado: 53,4 Anterior: 53,6 Sesgo: Para el décimo mes del año los analistas del mercado esperan que los tres indicadores del Índice de Gestores de Compras (PMI) retrocedan ligeramente frente a la última lectura de septiembre. Dicho sesgo a la baja se explica en gran parte por el mal comportamiento que han tenido tanto el indicador de confianza de los inversionistas (Sentix) y el de expectativas (ZEW), en sus lecturas de octubre. Adicionalmente, otra señal que podría marcar la pauta sobre el desempeño de los PMI en octubre será el indicador de confianza de los consumidores que se conocerá el próximo jueves. Finalmente, el debilitamiento de las economías emergentes en los últimos meses y la mayor preocupación por una menor demanda global, impactaría el componente de nuevos pedidos dentro del PMI este mes. 1 La información contenida en el presente documento constituye simplemente una interpretación del mercado hecha por quienes aquí escriben. El contenido y alcance de tal interpretación puede variar sin previo aviso según el comportamiento de los mercados. No hay compromiso por parte de Banco CorpBanca S.A. acerca de que la información aquí contenida sea completa o cierta. El presente documento no constituye ni puede ser interpretado como una oferta en firme por parte del Banco CorpBanca S.A. La operativa en mercados financieros puede conllevar riesgos considerables y requiere una vigilancia constante de las posiciones que se adquieren y del entorno del mercado. La información aquí contenida no constituye asesoría o consejo alguno, ni inducción a la celebración de una operación específica. Banco CorpBanca S.A. no asume responsabilidad alguna por pérdidas derivadas de la aplicación de operativas, prácticas o procedimientos aquí descritos. Los informes, análisis y opiniones contenidos en este documento tienen carácter confidencial, por lo que queda prohibida su distribución sin el permiso explícito de los autores. Banco CorpBanca S.A. no asume responsabilidad alguna relacionada con la continuidad en el envío de esta publicación. Fundamentales relevantes de la semana del 18 al 24 de octubre Fundamentales relevantes de la semana previa seman pre 2 La información contenida en el presente documento constituye simplemente una interpretación del mercado hecha por quienes aquí escriben. El contenido y alcance de tal interpretación puede variar sin previo aviso según el comportamiento de los mercados. No hay compromiso por parte de Banco CorpBanca S.A. acerca de que la información aquí contenida sea completa o cierta. El presente documento no constituye ni puede ser interpretado como una oferta en firme por parte del Banco CorpBanca S.A. La operativa en mercados financieros puede conllevar riesgos considerables y requiere una vigilancia constante de las posiciones que se adquieren y del entorno del mercado. La información aquí contenida no constituye asesoría o consejo alguno, ni inducción a la celebración de una operación específica. Banco CorpBanca S.A. no asume responsabilidad alguna por pérdidas derivadas de la aplicación de operativas, prácticas o procedimientos aquí descritos. Los informes, análisis y opiniones contenidos en este documento tienen carácter confidencial, por lo que queda prohibida su distribución sin el permiso explícito de los autores. Banco CorpBanca S.A. no asume responsabilidad alguna relacionada con la continuidad en el envío de esta publicación. Directorio de contactos CorpBanca Económico Gerente de Tesorería Head Trader Banca Empresas e Instituciones Angela González Arbeláez [email protected] (571) 6448024 Ricardo Castañeda [email protected] (571) 6448931 Luis Fernando Vanegas [email protected] (571) 3276017 Carolina Monzón Urrego [email protected] (571) 6448006 Gerente de Gestión Financiera Head Trader Pymes y Personas Jorge Umaña [email protected] (571) 6448092 Andrés Nemesio Rodríguez [email protected] (571) 6448935 Ricardo Bernal Oviedo [email protected] (571) 6448000 ext 19563 Gerente de Mesa Distribución y Ventas Sergio Escobar [email protected] (571) 6448127 Contacto General Tesorería (571) 6448362 3 La información contenida en el presente documento constituye simplemente una interpretación del mercado hecha por quienes aquí escriben. El contenido y alcance de tal interpretación puede variar sin previo aviso según el comportamiento de los mercados. No hay compromiso por parte de Banco CorpBanca S.A. acerca de que la información aquí contenida sea completa o cierta. El presente documento no constituye ni puede ser interpretado como una oferta en firme por parte del Banco CorpBanca S.A. La operativa en mercados financieros puede conllevar riesgos considerables y requiere una vigilancia constante de las posiciones que se adquieren y del entorno del mercado. La información aquí contenida no constituye asesoría o consejo alguno, ni inducción a la celebración de una operación específica. Banco CorpBanca S.A. no asume responsabilidad alguna por pérdidas derivadas de la aplicación de operativas, prácticas o procedimientos aquí descritos. Los informes, análisis y opiniones contenidos en este documento tienen carácter confidencial, por lo que queda prohibida su distribución sin el permiso explícito de los autores. Banco CorpBanca S.A. no asume responsabilidad alguna relacionada con la continuidad en el envío de esta publicación.
