Fondos de inversión

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Introducción al Mercado Bursátil.
Los Fondos de Inversión
8 de julio de 2010
Sumario
1. Definición de fondo de inversión
2. Agentes que intervienen en los fondos de inversión
3. Las participaciones y su valoración. El valor liquidativo
4. Tipos de fondos de inversión
5. La política de inversión
6. Análisis de activos y construcción de la cartera
7. Estrategias y estilos de gestión
8. Evaluación del comportamiento del fondo
9. Experiencia en el comportamiento de algunos fondos
10. Otras instituciones de inversión colectiva.
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1. Definición de fondo de inversión
¿Qué son las Instituciones de Inversión Colectiva?
Debemos distinguir entre financieras y no financieras. Y entre Sociedades y
Fondos.
Otras figuras que encontraremos son IIC por compartimientos y clases; Fondos
de Fondos; y Fondos subordinados y principales.
El Marco Legal
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2. Agentes que intervienen
en los fondos de inversión
La actividad de las Sociedades Gestoras englobará, entre otras, las siguientes
actividades:
a) La gestión de activos.
b) La administración de la IIC. Dentro de esta actividad se entienden
comprendidas las siguientes tareas:
1.ª Servicios jurídicos y contables en relación a la gestión de la IIC.
2.ª Consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas
3.ª Valoración y determinación del valor liquidativo, incluyendo el régimen
fiscal aplicable.
4.ª Control del cumplimiento de la normativa aplicable.
5.ª Llevanza del registro de partícipes o accionistas.
6.ª Distribución, en su caso, de los rendimientos.
7.ª Suscripción y reembolso de participaciones de fondos y, en su caso,
adquisición y enajenación de acciones de IIC.
c) La comercialización de participaciones o acciones de la IIC.
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La CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores)
Su función de supervisión conlleva garantizar la seguridad de las
transacciones y la solvencia del sistema, en su labor de protección
al inversor.
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Los Partícipes
Los propietarios del patrimonio de un fondo se denominan partícipes. La
participación es cada una de las partes alícuotas en las que se divide el patrimonio
del fondo.
En un mismo fondo pueden existir distintas clases de participaciones que se
diferenciarán por las comisiones que les sean aplicables. Cada clase de
participación recibirá una denominación específica.
3. Las participaciones y su
valoración. El valor liquidativo
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Cálculo del valor del patrimonio diario
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Existen otros gastos pero ……….
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Valoración de las participaciones de los fondos de inversión mobiliaria: el
NAV o valor liquidativo
El número de participaciones de cada partícipe determina la proporción en la
que es propietario del fondo.
A diferencia de lo que ocurre en las sociedades de inversión, que se
constituyen mediante acciones y el número de éstas se mantiene constante a
no ser que se realice una ampliación o reducción del capital, en un fondo de
inversión el número de participaciones varía cada día en función de las
suscripciones o reembolsos de participaciones que tengan lugar.
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4. Tipos de fondos de inversión
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5. La política de inversión
•  Monetario
•  IIC de gestión referenciada
•  Renta fija euro
•  Garantizado de rendimiento fijo
•  Renta fija internacional
•  Garantizado de rendimiento variable
•  Mixto euro
•  De garantía parcial
•  Mixto internacional
•  Global
•  Renta variable euro
•  IIC de inversión libre
•  Renta variable internacional
•  IIC de IIC de inversión libre
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6. Análisis de activos y
construcción de la cartera
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7. Estrategias y estilos de gestión
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8. Evaluación del comportamiento del fondo
Medidas de Rentabilidad
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Rentabilidad respecto a un benchmark o cartera de referencia
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El ranking de fondos
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Las estrellas del diario Expansión
•  5 estrellas: los fondos situados dentro del 10% mejor de su categoría.
•  4 estrellas: los fondos situados en el 15% siguiente.
•  3 estrellas: los fondos situados en el 50% siguiente.
•  2 estrellas: los fondos situados en el 15% siguiente.
•  1 estrella: los fondos situados en el último 10%.
Los cuartiles
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El diario CincoDías utiliza la clasificación de Lipper
En esta clasificación se distinguen los fondos por:
•  Rentabilidad Total
•  Rentabilidad sostenida
•  Preservación del capital
•  Gastos totales
Y se dividen al grupo de fondos en quintas partes considerando un fondo
Lipper lider al que se encuentra dentro del primer 20%.
Medidas de rentabilidad ajustadas al riesgo
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El Índice de Sharpe
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El Índice de Modigliani
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El Índice de Treynor
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10. Otras instituciones de
inversión colectiva.
También existen otras instituciones de inversión colectiva como son
las siguientes:
1.  Los Hedge Funds o fondos de inversión libre (FIL)
2.  Los fondos de fondos de inversión libre (IICIICIL)
3.  Los fondos inmobiliarios (FII)
4.  Las sociedades de inversión (SICAV)
5.  Los fondos cotizados (ETF)
6.  Etc …..
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