Altura Markets Sociedad de Valores, S.A. Documento informativo

Altura Markets Sociedad de Valores, S.A.
Documento informativo sobre los niveles de protección asociados a los diferentes
niveles de segregación de las cuentas ISA y OSA que se ofrecen para el Mercado de
derivados MEFF liquidados en BME Clearing.
Diciembre de 2014
1. Propósito de este documento
Altura Markets S.V. (“Altura”), como miembro compensador de BME Clearing (ECC) en
el mercado de derivados MEFF, está sujeto a las obligaciones de información previstas
en el nuevo Reglamento (UE) No. 648/2012 – “European Markets and Infrastructure
Regulation” (EMIR).
La nueva normativa EMIR, requiere, entre otros extremos:
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Ofrecer a los clientes de Altura una opción de una Cuenta Segregada Ómnibus
(OSA) y una Cuenta Segregada individual (ISA) (según se explica en el apartado
2 de este documento)
Divulgar públicamente los niveles de protección y los costes asociados a los
diferentes niveles de la segregación (los detalles de costes se pueden encontrar
en:http://www.alturamarkets.com/doc/es/Altura_Documento_de_Tarifas-EMIR.pdf,
donde hemos proporcionado una visión general de los costes asociados a los
diferentes niveles de segregación) y,
Describir las principales implicaciones legales de los diferentes niveles de
segregación.
En este documento se proporciona una visión general de los niveles de protección y de
las principales implicaciones legales de los diferentes niveles de segregación. El
documento contiene información relevante para los clientes que vayan a hacer una
elección entre los distintos tipos de cuentas, y debe ser leído con detenimiento antes de
realizar dicha elección. Adicionalmente, el cliente debe tener en cuenta las
características y régimen aplicable a las cuentas segregadas abiertas en BME
CLEARING de conformidad con su Reglamento y demás normativa que le es aplicable.
Este documento es meramente informativo y no debe ser considerado como
asesoramiento legal a los clientes de ALTURA, quienes deben llevar a cabo sus
propios análisis y comprobaciones con sus asesores.
2. Tipos de cuenta disponibles: Diferencias entre la Cuenta Segregada Ómnibus
(OSA) y las Cuentas Segregada individual (ISA - A y B), niveles de protección e
implicaciones legales.
A partir de [fecha en que ya se abrirán las nuevas cuentas], los clientes de Altura
podrán elegir entre tres distintos tipos de cuentas a los efectos del artículo 39 de EMIR:
Cuenta segregada ómnibus (cuenta "OSA"), cuenta segregada individual tipo A (cuenta
"ISA-A"), y cuenta segregada individual tipo B (cuenta "ISA-B"), según se describe a
continuación.
i) Cuenta Segregada Ómnibus (OSA)
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Los titulares de este tipo de cuentas tienen una relación de contraparte directa
únicamente con ALTURA MARKETS S.V. (“ALTURA”), es decir, no tienen una
relación de contraparte directa con BME CLEARING.
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Altura mantendrá una cuenta en BME CLEARING (denominada "Cuenta de
Clientes con Segregación" en la normativa de BME CLEARING) cuyo titular es
ALTURA, en la que ALTURA podrá mantener las posiciones y garantías de una
pluralidad de Clientes de ALTURA. Las posiciones brutas de esta cuenta se
registran en el Registro General a cargo de BME CLEARING, pero el cálculo de
garantías de ALTURA frente BME CLEARING se realiza por la posición neta
resultante de todos los clientes. Por tanto, la posición de unos clientes podrá ser
compensada con la de sentido opuesto de otros clientes, tanto en lo que se
refiere a la posición principal como a las garantías aportadas o que sea preciso
aportar de acuerdo con lo previsto en los correspondientes contratos.
Las garantías constituidas a favor de BME CLEARING, a través de ALTURA,
para cubrir las posiciones de esta cuenta OSA estarán en todo momento
completamente separadas de las correspondientes a cualquier otra cuenta
dentro de BME CLEARING, y en particular separadas de la Cuenta Propia del
ALTURA.
Las posiciones individuales del cliente se registran en la cuenta segregada del
cliente en los libros de ALTURA bajo el registro al detalle gestionado por
ALTURA, y su saldo se calculará de forma neta por las posiciones del cliente en
ALTURA relacionadas con su operativa en BME CLEARING. Así mismo el
cálculo de garantías se realiza por la posición neta registrada en la cuenta del
cliente.
Las garantías constituidas por el cliente, que se calcularán en función de las
todas las posiciones de distinto signo del cliente frente a ALTURA, así como
cualquier exceso de efectivo que puede existir frente a ALTURA, estarán en todo
momento completamente identificadas respecto de las correspondientes a
cualquier otra cuenta o cliente en los libros de ALTURA, incluida la Cuenta
Propia de ALTURA.
En el caso de concurso de acreedores u otra situación declarada de insolvencia
de ALTURA, para el supuesto en que BME CLEARING decidiese cerrar la
Cuenta de Clientes con Segregación abierta por ALTURA en BME CLEARING,
el saldo acreedor resultante será puesto a disposición de ALTURA a través del
administrador concursal quien habrá de darle el destino previsto en la ley. Se
hace constar que las garantías que ALTURA aporte a BME CLEARING para
responder de las necesidades de la Cuenta de Clientes con Segregación será la
que corresponda al saldo neto de las operaciones de los clientes de ALTURA
que operen bajo esta modalidad, y en consecuencia no necesariamente han de
ser suficientes para cubrir todas las posiciones acreedoras de los clientes de
ALTURA frente a ALTURA en el supuesto de insolvencia de ésta. BME
CLEARING se reserva el derecho a ejercer cuantas acciones le correspondan
frente a ALTURA por razón de los saldos deudores resultantes del cierre de la
Cuenta, y en consecuencia no es descartable que el saldo en dicho cuenta
pudiese sufrir minoraciones en un supuesto de insolvencia de ALTURA.
La responsabilidad del cliente frente a ALTURA estará definido en contrato de
Ejecución y Liquidación firmado con el cliente.
ii) Cuenta Segregada Individual A (ISA-A) – No permite Exceso de Efectivo
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Los titulares de este tipo de cuentas, aplicables para los productos de BME
CLEARING, tienen una relación de contraparte directa con BME CLEARING y
con ALTURA.
ALTURA tendrá una cuenta en BME CLEARING (Cuenta de Cliente Individual) a
nombre del cliente y únicamente se mantendrán en esa cuenta las posiciones y
garantías de dicho cliente, separadas de las del resto de clientes de ALTURA.
En estas cuentas no se mezclarán las posiciones y garantías de varios clientes
de ALTURA en ningún caso. Por tanto las garantías constituidas por el cliente y
a favor de BME CLEARING, a través de ALTURA, están en todo momento
completamente separadas de las correspondientes a cualquier otra cuenta en
los libros de ALTURA y en BME CLEARING, incluida la Cuenta Propia
ALTURA.
Las posiciones se registrarán en neto en la cuenta del cliente en los libros de
ALTURA y se registran en neto, para cada cliente, en la cuenta y Registro
General a cargo de BME CLEARING.
La cuenta ISA-A no permite exceso de efectivo. Por lo tanto el cliente autoriza
expresamente a ALTURA que los excesos en esta cuenta sean transferidos a
final del día a cualquier otra cuenta del cliente en los libros de ALTURA que no
sea ISA-A. Estos excesos de efectivo podrán utilizarse en consecuencia para
cubrir saldos deudores del cliente en cualquier otra cuenta abierta en ALTURA.
La responsabilidad frente a BME CLEARING es la siguiente:
(i)
El titular de la Cuenta de Cliente Individual tendrá relación directa y en
consecuencia responsabilidad directa frente a BME CLEARING.
(ii)
En caso de incumplimiento del titular de la Cuenta, ALTURA será
responsable solidario frente a BME CLEARING.
(iii)
En el caso de que ALTURA decida cerrar la Cuenta de Cliente Individual
en BME CLEARING por razón de concurso de acreedores u otra forma de
insolvencia del Cliente, el saldo acreedor resultante será puesto a
disposición del Cliente a través del administrador concursal.
La responsabilidad del cliente frente a ALTURA estará definida en contrato de
Ejecución y Liquidación firmado con el cliente, que prevalecerá en todo caso
sobre lo previsto en este documento que tiene mero carácter informativo.
iii) Cuenta Segregada Individual B (ISA-B) – Sí permite Exceso de Efectivo
La Cuenta Segregada Individual B (ISA-B), que es la cuenta segregada a la que
se refiere el artículo 39 (6) del Reglamento EMIR, tiene las mismas
características definidas para la cuenta ISA-A anteriormente, con la excepción
de que sí permite mantener excesos de efectivo en la cuenta. Estos excesos de
efectivo o saldos positivos de efectivo serán enviados de forma diaria a final de
cada sesión a la Cuenta ISA-B abierta a nombre del cliente en BME CLEARING
de acuerdo con el artículo 39 (6) del Reglamento EMIR.
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La Cuenta ISA-B sólo podrá ser utilizada en relación con los productos de BME
CLEARING.