Circular de Incorporación y Contratación de Unidades de

BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES,
SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN, S.A.
CIRCULAR 2/2016
INCORPORACIÓN, CONTRATACIÓN Y EXCLUSIÓN DE UNIDADES DE
REGISTRO
El artículo 15 del Reglamento del Mercado de Valores Latinoamericanos y la Circular del
Mercado relativa a los requisitos y procedimiento aplicables a la incorporación de valores
negociables al Mercado de Valores Latinoamericanos, prevén que puedan incorporarse a
éste último acciones, obligaciones u otros valores negociables de renta fija o variable, así
como instrumentos financieros referidos a dichos valores negociables.
Las peculiaridades normativas de algunos países de origen respecto de los valores
negociables susceptibles de incorporarse al Mercado de Valores Latinoamericanos
aconsejan hacer uso de las aludidas previsiones, facilitando que puedan incorporarse al
Mercado instrumentos representativos de los valores negociables emitidos por el emisor
en lugar de directamente los propios valores. Uno de esos instrumentos, basado en la
estructura y régimen registral aplicable al Mercado de Valores Latinoamericanos, pueden
ser las Unidades de Registro que se correspondan con valores negociables emitidos en
alguno de los países de origen. Para ello resulta necesario concretar el régimen de
incorporación, negociación y exclusión de tales Unidades de Registro, sin perjuicio del
régimen de registro contable de valores extranjeros previsto por el artículo 38 del Real
Decreto 878/2015, de 2 de octubre, sobre compensación, liquidación y registro de valores
representados mediante anotaciones en cuenta, sobre el régimen jurídico de los
depositarios centrales de valores y de las entidades de contrapartida central y sobre
requisitos de transparencia de los emisores de valores admitidos a negociación en un
mercado secundario oficial así como la especial regulación establecida por la Sociedad
de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A.U.
(en adelante IBERCLEAR) en materia de registro y liquidación para ese tipo de
instrumentos financieros.
Tal es el objeto de la presente Circular, que el Consejo de Administración de Bolsas y
Mercados Españoles, Sistemas de Negociación S.A. ha aprobado.
Primero. Características de las Unidades de Registro
Las Unidades de Registro son los instrumentos financieros que se generan para amparar
la negociación en el Mercado de Valores Latinoamericanos de valores negociables
emitidos en origen en el correspondiente país latinoamericano y recogen las titularidades
reconocidas en España respecto de los valores negociables depositados en el
correspondiente país de origen así como las originadas por operaciones efectuadas en el
Mercado de Valores Latinoamericanos.
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Tanto en el momento inicial de su incorporación al Mercado de Valores Latinoamericanos
como en lo sucesivo, una entidad de enlace adherida a IBERCLEAR procederá a incluir
en este último las Unidades de Registro, a fin de que puedan asignarse los registros
correspondientes a cada titular.
Segundo. Derechos derivados de las Unidades de Registro
Los titulares de las Unidades de Registro accederán a través de la entidad de enlace en
cuestión a los derechos económicos y políticos generados por los valores negociables a
los que se refieran.
Las Unidades de Registro podrán referirse al mismo número unitario de los valores
negociables originales o a agrupaciones de los mismos.
Tercero. Incorporación de Unidades de Registro
La incorporación de Unidades de Registro de un valor negociable al Mercado de Valores
Latinoamericanos exigirá la intervención de una entidad de enlace que garantice la
adecuada correlación de los aludidos registros con los valores que les sirven de
contrapartida.
La solicitud de incorporación deberá expresamente referirse a la incorporación de
Unidades de Registro y a la actuación de la correspondiente entidad de enlace,
aportando al Mercado, de acuerdo con lo previsto al respecto en la Circular del Mercado
relativa a los requisitos y procedimiento aplicables a la incorporación y exclusión de
valores negociables al Mercado de Valores Latinoamericanos, los contratos suscritos con
la entidad de enlace que asegurará la necesaria correspondencia entre las Unidades de
Registro y el sistema de depósito y registro existente en el país de origen de los valores
negociables en cuestión.
En los restantes extremos, esa incorporación se ajustará a la regulación general
contenida en el Reglamento del Mercado, en la Circular relativa a los requisitos y
procedimiento aplicables a la incorporación y exclusión de valores negociables al
Mercado de Valores Latinoamericanos y en las restantes disposiciones que puedan
completarlas, modificarlas o sustituirlas.
Cuarto. Régimen de negociación
La contratación de las Unidades de Registro en el Mercado se ajustará al régimen
general contenido en su Reglamento y en las Circulares del Mercado relativas a los
requisitos y procedimiento aplicables a la incorporación de valores negociables al
Mercado de Valores Latinoamericanos y a la contratación, y en las restantes
disposiciones que puedan completarlas, modificarlas o sustituirlas.
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Quinto. Exclusión de negociación
De acuerdo con lo previsto en el artículo 23 del Reglamento del Mercado, sin perjuicio de
las decisiones que pueda adoptar al respecto la Comisión Nacional del Mercado de
Valores, las unidades de registro podrán ser excluidas de la negociación en el Mercado
cuando así lo decida, de forma motivada, el Consejo de Administración en los siguientes
casos:
1. Incumplimiento grave y reiterado de las obligaciones exigibles a la entidad
emisora, especialmente en lo que se refiere a la remisión y publicación de
información. Con carácter previo, dicho incumplimiento podrá dar lugar a un
apercibimiento escrito dirigido a la entidad emisora con objeto de obtener las
medidas correctoras correspondientes.
2. Alteración prolongada y estable de los volúmenes y frecuencia de contratación
y de la difusión que se tuvieron en cuenta para su incorporación al Mercado y de
los que estén el él establecidos.
3. Solicitud de la entidad que hubiera promovido la incorporación.
4. Resolución del Acuerdo del Coordinación o del medio alternativo concertado
por el Mercado.
5. Exclusión de negociación de los valores negociables incorporados al Mercado
en los mercados regulados donde se encontrasen admitidos a negociación.
Los acuerdos de exclusión de valores negociables serán anunciados con la mayor
antelación posible, precisarán la situación en que los valores negociables se encuentran
en la correspondiente Bolsa de origen y, en los casos en que existan compromisos
vigentes de contrapartida, deberán ir acompañados de un anuncio específico respecto de
las condiciones que las correspondientes entidades ofrecerán a los titulares de los
valores negociables en cuestión.
Las entidades emisoras deberán observar las siguientes obligaciones:
a) Las entidades emisoras que soliciten la exclusión de negociación deberán
justificar la adopción del acuerdo de exclusión.
b) Las entidades emisoras o los Miembros del Mercado que hubieran promovido la
incorporación de los valores estarán obligados a aceptar las decisiones de
exclusión adoptadas por el Mercado.
c) Igualmente, tendrán la obligación de satisfacer las tarifas de exclusión de
negociación fijadas en el cuadro de tarifas, incluso después de cesar, por
cualquier causa, como entidad emisora del Mercado.
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Sexto. Fecha de aplicación
La presente Circular será aplicable a partir del 9 de marzo de 2016, inclusive, momento
en el que sustituirá y dejará sin efecto la Circular 3/2010, de 4 de enero.
Madrid, 5 de febrero de 2016
EL SECRETARIO
Ignacio Olivares Blanco
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