European company law is one of the cornerstones of the

COMISIÓN EUROPEA
DG Mercado Interior y Servicios
Consulta sobre el futuro del Derecho de sociedades
europeo
Introducción
El Derecho de sociedades europeo, una de las piedras angulares del mercado interior, ha
evolucionado notablemente a lo largo de los últimos 40 años. Su armonización a escala de la
UE se extiende a lo siguiente: la protección de los intereses de los accionistas y otros
interesados, la constitución y el mantenimiento del capital de las sociedades anónimas, las
ofertas públicas de adquisición, la información sobre las sucursales, las fusiones y escisiones,
las normas mínimas aplicables a las sociedades de responsabilidad limitada de socio único,
los derechos de los accionistas y otros ámbitos conexos, tales como la información financiera
y la contabilidad. Se ha realizado, asimismo, un trabajo considerable en relación con
diferentes formas jurídicas de sociedad, tales como la Sociedad Europea (SE), la Agrupación
Europea de Interés Económico (AEIE) y la Sociedad Cooperativa Europea (SCE).
En los últimos tiempos, no obstante, la adopción de iniciativas europeas en materia de
Derecho de sociedades se ha hecho más difícil. Estas dificultades se aprecian, por ejemplo, en
la falta de progreso en relación con algunas iniciativas de simplificación y en lo que atañe a la
propuesta de Estatuto de la Sociedad Privada Europea (SPE). Con todo, al mismo tiempo, la
dimensión transfronteriza de los negocios ha aumentado espectacularmente, por el lado tanto
de las empresas como de los consumidores.
En este contexto, la Dirección General de Mercado Interior y Servicios abrió un proceso de
reflexión a finales de 2010, creando para ello un grupo específico de reflexión integrado por
destacados expertos del mundo académico. Este grupo presentó a la Comisión un informe que
contenía una serie de recomendaciones de actuación1. El informe se debatió en el curso de una
conferencia pública en Bruselas los días 16 y 17 de mayo de 20112. La Comisión desea ahora
poner en marcha una consulta pública para recabar la opinión de todos los interesados sobre el
futuro del Derecho de sociedades europeo a partir de 2012. El Comisario Barnier anunciará a
mediados de 2012 posibles iniciativas sobre el gobierno corporativo y el Derecho de
sociedades para la segunda mitad de su mandato.
Una vez haya respondido a todas las preguntas de la consulta, podrá descargar un documento
con observaciones adicionales. Le rogamos utilice esta posibilidad solo para aquellas
observaciones que no haya ya expresado al responder a la consulta.
Cuestionario
I INFORMACIÓN GENERAL
La consulta se dirige a un público lo más amplio posible, ya que es importante obtener la
opinión y las aportaciones de todos los interesados. A fin de poder analizar mejor las
respuestas recibidas tras la consulta, es necesario disponer de una serie de datos limitados
sobre las personas consultadas.
1
http://ec.europa.eu/internal_market/company/docs/modern/reflectiongroup_report_en.pdf
2
http://ec.europa.eu/internal_market/company/modern/index_en.htm#conference
1. Indique su función o ámbito de actuación a efectos de esta consulta: (Márquese una
sola casilla)
o
Sociedad (no financiera)
o
Sector asegurador
o
Sector bancario
o
Otros servicios financieros
o
Abogado/notario
o
Auditor/contable
o
Consultor
o
Otras profesiones liberales
o
Federación de empresas
o
Sindicato/Organización de trabajadores
o
Sociedad civil
o
Inversor institucional
o
Inversor minorista
o
Organismo público
o
Organismo de investigación/ Grupo de reflexión
o
Universidad/Institución de enseñanza superior
o
Particular
o
Otros: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
2. Indique en qué país está radicado: (Márquese una sola casilla)
o
Austria
o
Bélgica
o
Bulgaria
o
República Checa
o
Chipre
o
Alemania
o
Dinamarca
o
Estonia
o
Grecia
o
España
o
Finlandia
o
Francia
o
Hungría
o
Irlanda
o
Italia
o
Lituania
o
Luxemburgo
o
Letonia
o
Malta
o
Países Bajos
o
Polonia
o
Portugal
o
Rumanía
o
Eslovaquia
o
Eslovenia
o
Suecia
o
Reino Unido
o
o
o
Organización a escala de la UE
Países no pertenecientes a la UE: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
Otros: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
3. Facilite su información de contacto (nombre, domicilio y dirección de correo
electrónico)
4. ¿Está inscrita su organización en el Registro de Grupos de Interés? (Márquese una
sola casilla)
o
Sí
o
No
o
No sabe/no contesta.
Si lo desea, puede inscribir su organización en la siguiente dirección:
http://europa.eu/transparency-register/index_es.htm, antes de enviar su contribución.
II OBJETIVOS DEL DERECHO DE SOCIEDADES EUROPEO
5. ¿Qué objetivo u objetivos debe perseguir el Derecho de sociedades de la UE? (Puede
marcarse más de una casilla)
o Mejorar el entorno en que operan las empresas europeas, y su movilidad en la UE.
o Facilitar la creación de empresas en Europa.
o Establecer el marco adecuado para la competencia entre legislaciones, con un
elevado grado de flexibilidad y de posibilidades de elección.
o Proteger mejor a los trabajadores.
o Proteger mejor a los acreedores, accionistas y socios.
o Otros: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
o No sabe/no contesta.
III ÁMBITO DE APLICACIÓN DEL DERECHO DE SOCIEDADES EUROPEO
El Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea constituye la base jurídica para la
adopción de directivas de armonización del Derecho de sociedades de la UE (artículo 50). Esa
base jurídica se ha utilizado para la adopción de las Directivas sobre la publicidad de las
sociedades y sus sucursales, y sobre la validez de sus obligaciones y su nulidad; el
mantenimiento y la modificación del capital de las sociedades anónimas; las fusiones y
escisiones de las sociedades anónimas; y las sociedades de responsabilidad limitada de socio
único. Se ha utilizado igualmente para adoptar Directivas relativas a las ofertas públicas de
adquisición, la fusión transfronteriza de sociedades y determinados derechos de los
accionistas de sociedades cotizadas.
6. ¿Considera que la prioridad de la UE debería ser mejorar el actual marco jurídico
armonizado o, más bien, estudiar nuevos ámbitos de armonización? (Márquese una sola
casilla)
o Sí, los siguientes actos legislativos de armonización del Derecho de sociedades
actualmente en vigor podrían mejorarse: (Puede marcarse más de una casilla)
o
o
o
o
o Las Directivas sobre la publicidad de las sociedades y sus sucursales,
y sobre la validez de sus compromisos y su nulidad.
o La Directiva sobre el mantenimiento y la modificación del capital de
las sociedades anónimas.
o Las Directivas sobre fusiones y escisiones de las sociedades
anónimas.
o La Directiva relativa a las sociedades de responsabilidad limitada de
socio único.
o La Directiva relativa a las ofertas públicas de adquisición.
o La Directiva sobre fusiones transfronterizas.
o La Directiva sobre determinados derechos de los accionistas de
sociedades cotizadas.
Sí, cabría estudiar nuevos ámbitos para una mayor armonización, tales como:
(Puede marcarse más de una casilla)
o Traslado transfronterizo del domicilio social.
o Escisiones transfronterizas.
o Grupos de sociedades.
o Reconversión transfronteriza.
o Otros: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
Sí, cabría combinar ambos enfoques y trazar nuevos objetivos: (Puede marcarse
más de una casilla)
(Nota: En ambos casos se trata de listas abiertas).
No, no es necesaria una mayor armonización, debería adoptarse un enfoque basado
más bien en: (Puede marcase más de una casilla)
o Instrumentos de Derecho no vinculantes, como las recomendaciones.
o Mayor cooperación administrativa e intercambio de buenas prácticas.
o Otros: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
No sabe/no contesta.
El Derecho de sociedades de la UE se basa en la distinción entre sociedad anónima y sociedad
de responsabilidad limitada. Algunas directivas de la UE se aplican a todas las formas
jurídicas de sociedad, al tiempo que otras se centran en uno u otro tipo de sociedad. No
obstante, la práctica ha cambiado en los últimos años, en particular con vistas a otorgar una
protección adecuada a los accionistas de las sociedades anónimas. En algunos Estados
miembros se aprecia la tendencia a utilizar la forma jurídica de sociedad anónima para las
sociedades cotizadas, y la de sociedad de responsabilidad limitada para otras sociedades de
mediano y gran tamaño. Asimismo, en algunos Estados miembros se han creado nuevas
formas jurídicas de sociedad híbridas con el fin de ofrecer más flexibilidad. Además, la
distinción entre sociedad anónima y sociedad de responsabilidad limitada no existe en todos
los Estados miembros.
7. ¿Sería conveniente abandonar en el Derecho de sociedades de la UE la distinción
entre sociedad anónima y sociedad de responsabilidad limitada por una distinción entre
sociedad cotizada y sociedad no cotizada, a fin de garantizar una protección adecuada a
los accionistas? (Márquese una sola casilla)
o Sí, en todos los actos jurídicos armonizadores del Derecho de sociedades de la UE.
o Sí, pero solo en los actos jurídicos relativos a lo siguiente: (Puede marcarse más de
una casilla):
o Publicidad de las sociedades y sus sucursales, así como la validez de sus
obligaciones y su nulidad.
o Mantenimiento y modificación del capital.
o Fusiones y escisiones.
o Propiedad unipersonal.
o Ofertas públicas de adquisición.
o Fusiones transfronterizas.
o Determinados derechos de los accionistas de sociedades cotizadas.
o Otros: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
o No
o No sabe/no contesta.
IV MARCO JURÍDICO DEL DERECHO DE SOCIEDADES EUROPEO DE FÁCIL CONSULTA
Dado el gran número de Directivas que lo regulan, el Derecho de sociedades europeo se
considera, a veces, de difícil manejo. Existe además el riesgo de incoherencia, lagunas o
solapamientos. Frente a ello, cabría modificar las Directivas vigentes y reunirlas en un solo
acto jurídico de Derecho de sociedades, o reunir en un número limitado de Directivas los
temas conexos entre sí.
8. ¿Considera de interés la idea de consolidar las Directivas de Derecho de sociedades
de la UE vigentes, reduciendo así las posibles incoherencias, solapamientos o lagunas?
(Márquese una sola casilla)
o
o
o
o
Sí, todas las Directivas vigentes deberían sustituirse por un solo acto jurídico de
Derecho de sociedades de la UE.
Sí, las Directivas de Derecho de sociedades de la UE de similar ámbito de
aplicación deberían fundirse.
No, la idea no merece ser estudiada..
No sabe/no contesta.
•
Especifíquese. (Nota: En todas las opciones) (Máximo 500 caracteres)
V FORMAS JURÍDICAS DE LAS SOCIEDADES EN LA UE
Además de la armonización, el Derecho de sociedades de la UE ha buscado también definir
formas jurídicas de sociedades específicas a la UE, tales como la Sociedad Anónima Europea
(SE) y la Sociedad Cooperativa Europea (SCE), la Agrupación Europea de Interés Económico
(AEIE) y, más recientemente, la propuesta de Sociedad Privada Europea (SPE). Esos actos
jurídicos se conocen, a veces, como «régimen 28», ya que introducen nuevas formas jurídicas
que no armonizan, modifican o sustituyen las formas jurídicas nacionales existentes, sino que
crean una forma jurídica adicional.
9. En su caso, ¿qué valor añadido aportan las formas jurídicas de sociedades de la UE a
las sociedades europeas? (Puede marcar más de una casilla)
o
La imagen europea de esas formas de sociedades.
o
El distintivo europeo («SE», «SCE»).
o
Su personalidad jurídica plena.
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
El ahorro de costes en las transacciones transfronterizas.
Soluciones ad hoc a las dificultades transfronterizas.
Alternativas viables a las formas jurídicas de sociedades nacionales.
La posibilidad de no estar sujetas a disposiciones nacionales vinculantes (por
ejemplo, la SE permite que las sociedades anónimas elijan entre una estructura
de dirección doble o simple).
La posibilidad de efectuar determinadas operaciones, como el traslado
transfronterizo de sede.
Ventajas fiscales.
Ventajas de Derecho laboral.
Otros: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
Ningún valor añadido.
No sabe/no contesta.
10. En su caso, ¿cuáles serían las principales desventajas de introducir formas jurídicas
de sociedades europeas mediante la legislación de la UE? (Puede marcar más de una
casilla)
o La complejidad derivada de las frecuentes referencias a la legislación nacional
pertinente.
o La inseguridad que comporta la aplicación simultánea de distintas legislaciones
nacionales.
o Las diferentes formas de entender y utilizar el Derecho de sociedades de la UE a
nivel nacional.
o El hecho de que no despierten el mismo interés en todos los Estados miembros.
o Las limitaciones que se derivan de la toma de decisiones por unanimidad.
o Otros: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
o No existen desventajas importantes.
o No sabe/no contesta.
11. ¿Convendría revisar las formas jurídicas de sociedades de la UE? (Márquese una sola
casilla)
o
o
o
Sí, en particular con vistas a: (Puede marcarse más de una casilla)
o La simplificación y racionalización de los procedimientos existentes.
o Una mayor homogeneidad, reduciendo las referencias a la legislación
nacional.
o La reducción del capital mínimo exigido.
o La supresión del requisito de elemento transfronterizo.
o La posibilidad de que el domicilio social y la administración central
estén en dos Estados miembros diferentes.
o Una solución explícita con respecto a las sociedades durmientes.
o Otros: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
No
No sabe/no contesta.
La Ley Modelo Europea de Sociedades (EMCA)3, en la que trabajan actualmente expertos del
mundo académico, tiene por objeto establecer una ley modelo moderna y flexible, que tenga
en cuenta la evolución más reciente en los Estados miembros. La iniciativa no persigue la
armonización del Derecho de sociedades nacional, sino facilitar la comprensión de las
características específicas de los distintos sistemas nacionales y servir de modelo flexible y
facultativo.
12. ¿Podrían los actos modelo facultativos, tales como la LMSE –o proyectos similaresser una alternativa adecuada frente a la armonización tradicional? (Márquese una sola
casilla)
o
o
o
Sí. Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
No. Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
No sabe/no contesta.
VI EL CASO ESPECÍFICO DEL ESTATUTO DE LA SOCIETAS PRIVATA EUROPAEA (SPE)
La propuesta sobre el Estatuto de SPE se ha debatido durante más de tres años sin resultado
definitivo. Tras largas negociaciones, los Estados miembros no llegaron a ponerse de acuerdo,
concretamente sobre la posibilidad de separar el domicilio social y la administración central, y
el régimen de participación de los trabajadores. Sin embargo, la Comisión sigue considerando
que las pequeñas y medianas empresas europeas necesitan el apoyo de la UE, especialmente
en el actual contexto económico.
13. ¿Considera que la Comisión debería estudiar otras formas de apoyo a las PYME
europeas que realicen actividades transfronterizas? (Márquese una sola casilla)
o
o
o
3
Sí, por ejemplo: (Puede marcarse más de una casilla)
o La Comisión podría elaborar una nueva propuesta legislativa destinada
a respaldar a las PYME de la UE mediante un distintivo europeo
otorgado a los instrumentos jurídicos nacionales vigentes que reúnan
una serie de requisitos armonizados predeterminados.
o Podría revisarse la Duodécima Directiva de Derecho de sociedades, a
fin de introducir un régimen de sociedades simplificado que facilite la
organización de grupos (a saber, las sociedades de responsabilidad
limitada de socio único estarían exentas de determinadas normas
armonizadas que no son indispensables para una sociedad unipersonal).
o Podría modificarse el ámbito de aplicación del Estatuto de la SE, a fin
de que empresas más pequeñas de la UE puedan acogerse a él,
introduciendo requisitos más flexibles.
o Otros. Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
No, deberían proseguir los esfuerzos por llegar a un acuerdo sobre la actual
propuesta de Estatuto de la SPE.
¿Alguna otra opción digna de estudio? Especifíquese. (Máximo 500
caracteres)
Para más información, véase:
http://law.au.dk/forskning/forskningscentre/europeanmodelcompanyactemca/overview-over-the-emcaproject/
o
No sabe/no contesta.
VII TRASLADO
TRANSFRONTERIZO DEL DOMICILIO SOCIAL DE UNA SOCIEDAD
A excepción de lo dispuesto en el Estatuto de la Sociedad Anónima Europea (SE) y el
Estatuto de la Sociedad Cooperativa Europea (SCE), las vigentes normas de la UE no prevén
un derecho general de traslado transfronterizo del domicilio social de una sociedad
manteniendo su personalidad jurídica. Actualmente, solo algunos Estados miembros autorizan
el traslado de sede sin que sea preciso liquidar y posteriormente volver a constituir la
sociedad. En la mayoría de los Estados miembros, las sociedades deben, pues, crear una
nueva entidad jurídica en el Estado miembro de destino, fusionar las sociedades de que se
trate y registrar la sociedad derivada de la fusión en ese Estado miembro.
14. ¿Considera que la UE debería intervenir para facilitar el traslado transfronterizo del
domicilio social de una sociedad? (Márquese una sola casilla)
o
o
o
o
o
Sí, a través de una Directiva de armonización. Motive su opinión. (Máximo
500 caracteres)
Sí, adoptando otro tipo de medidas. Motive su opinión. (Máximo 500
caracteres)
No, el marco comunitario vigente (Estatuto de la Sociedad Anónima Europea,
Directiva sobre fusiones transfronterizas) prevé suficientes instrumentos para
el traslado transfronterizo de domicilio social. Motive su opinión. (Máximo
500 caracteres)
No. Motive su opinión. (Máximo 500 caracteres)
No sabe/no contesta.
15. ¿Cuáles deberían ser las condiciones para un traslado transfronterizo de sede social?
(Puede marcarse más de una casilla)
o
o
o
o
o
El traslado no debería poder efectuarse si la sociedad está incursa en un
procedimiento de disolución, liquidación, insolvencia, suspensión de pagos u
otros similares.
Los Estados miembros deberían poder decidir si exigen o no el traslado de la
administración central o establecimiento principal junto con el traslado del
domicilio social.
El traslado debería ser aceptado por todos los Estados miembros, incluso
cuando no vaya acompañado del traslado de la administración central o del
establecimiento principal.
El traslado debería autorizarse solo si va acompañado del traslado de la
administración central o establecimiento principal.
No sabe/no contesta.
16. ¿Qué consecuencias debería tener el traslado transfronterizo del domicilio social?
(Puede marcarse más de una casilla)
o
o
No debería liquidarse la sociedad en el Estado miembro de origen.
La sociedad no debería perder su personalidad jurídica.
o
o
o
El traslado debería carecer de efectos fiscales, conforme al enfoque de la
Directiva 90/434, aplicable a las fusiones, escisiones, aportaciones de activos y
canjes de acciones entre sociedades de diferentes Estados miembros.
El traslado no debería redundar en la pérdida de los derechos preexistentes de
los accionistas, socios, acreedores y trabajadores de la sociedad.
No sabe/no contesta.
VIII FUSIONES TRANSFRONTERIZAS
La Directiva relativa a las fusiones transfronterizas de las sociedades de capital4 regula las
fusiones entre sociedades de Estados miembros diferentes. La Directiva establece un marco
armonizado para las fusiones transfronterizas, aplicándose las normas nacionales al
procedimiento de fusión y al proceso de toma de decisiones, así como a problemas comunes,
tales como los derechos de los acreedores.
17. ¿Respaldaría la introducción de nuevas normas armonizadas en la Directiva?
o Sí. Especifíquese en qué ámbito. (Puede marcarse más de una casilla)
o Autorización de la fusión transfronteriza por la Junta General.
o La duración del examen de las fusiones transfronterizas por las
autoridades nacionales.
o Los métodos de valoración de los activos en las fusiones
transfronterizas.
o La fecha de inicio del periodo de protección de los derechos de los
acreedores.
o La duración del plazo de protección de los derechos de los acreedores.
o Las consecuencias de los derechos de los acreedores en la realización
de una fusión transfronteriza.
o Otros: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
o No: Especifíquese. (Puede marcase más de una casilla)
o No es necesaria una mayor armonización de las fusiones
transfronterizas.
o La división entre la legislación de la UE y la legislación nacional no
constituye un problema.
o Los ámbitos actualmente no regulados tienen mejor cabida en la
legislación nacional.
o Otros: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
o No sabe/no contesta.
4
Directiva
2005/56/CE.
Véase:
lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2005:310:0001:0009:ES:PDF
http://eur-
IX ESCISIONES TRANSFRONTERIZAS
Las escisiones a nivel nacional están armonizadas actualmente en la Directiva referente a las
escisiones5, pero el derecho de sociedades de la UE no prevé normas sobre las escisiones
transfronterizas.
18. ¿Apoya la introducción de legislación sobre las escisiones transfronterizas a nivel de
la UE? (Márquese una sola casilla)
Sí, y esas normas armonizadas deben tener como objetivo lo siguiente: (Puede
marcarse más de una casilla)
o Dictar normas sobre las escisiones transfronterizas a partir del marco establecido
en la Directiva sobre fusiones transfronterizas. Especifíquense los motivos. (Puede
marcarse más de una casilla)
o Los interesados ya están familiarizados con ese marco.
o El marco ha demostrado ser sostenible.
o El marco ofrece la mejor estructura para tratar este tipo de actividades
transfronterizas.
o Otros: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
o No sabe/no contesta.
o La responsabilidad compartida de las sociedades consideradas frente a los
acreedores con derechos en el momento de la escisión.
o Esa responsabilidad compartida, ¿debe basarse en el reparto de de los
activos de la sociedad escindida? (Márquese una sola casilla)
o Sí: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
o No: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
o No sabe/no contesta.
o
No: Especifíquense los motivos: (Puede marcarse más de una casilla)
o Estos extremos se abordan mejor a escala nacional.
o La división entre la legislación de la UE y la legislación nacional no
constituye un problema.
o Otros: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
o No sabe/no contesta.
o
No sabe/no contesta.
o
X GRUPOS DE SOCIEDADES
En el ámbito empresarial, los grupos de sociedades o holdings son una realidad. Sin embargo,
no todos los sistemas jurídicos nacionales comprenden marcos jurídicos específicamente
dirigidos a los grupos de sociedades. Muchos Estados miembros establecen garantías
jurídicas con las que se intenta resolver los problemas legales más importantes que puedan
surgir en este contexto. A nivel de la UE, ha habido intentos de elaborar un marco europeo
integral dirigido a los grupos de sociedades, concretamente la Novena Directiva de Derecho
de sociedades. Esta iniciativa no logró prosperar. El grupo de reflexión ha presentado
5
Directiva
82/891/CEE.
Véase:
lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:1982:378:0047:0054:ES:PDF
http://eur-
recomendaciones que no persiguen implantar un marco normativo exhaustivo, sino que están
dirigidas a abordar determinados aspectos en los que consideran que es necesario intervenir6.
Desearíamos conocer su opinión sobre las mismas.
19. ¿Considera necesario que la UE intervenga en este ámbito? (Márquese una sola
casilla)
o Sí, debería producirse la intervención de la UE. (Puede marcarse más de una casilla)
o La Comisión debería recomendar el reconocimiento de los intereses de los
grupos.
o La UE debería exigir a los grupos que faciliten información sobre su estructura
en un documento consolidado, pensado para los inversores y de fácil lectura.
o Otros: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
o No, no es necesario que intervenga la UE.
o No sabe/no contesta.
XI RÉGIMEN DE CAPITAL
En 2008, la Comisión encargó un estudio externo con el propósito de determinar la viabilidad
de un régimen de mantenimiento del capital distinto del previsto en la segunda Directiva de
Derecho de sociedades (77/91/CEE) y los efectos de la adopción de las NIIF en el reparto de
beneficios7. Con arreglo a dicho estudio, los actuales requisitos mínimos de capital y las
normas sobre mantenimiento del capital no representan un obstáculo importante a la
distribución de dividendos. Asimismo, se llegó a la conclusión de que el efecto de las NIIF en
la distribución de dividendos no era significativo. A la luz de los resultados del estudio, la
Comisión decidió no adoptar de manera inmediata ninguna medida o modificación de la
Segunda Directiva de Derecho de sociedades.
20. ¿Considera que debe revisarse la Segunda Directiva de Derecho de sociedades?
(Márquese una sola casilla)
o Sí: Indíquese el objetivo de tal revisión8. (Puede marcarse más de una casilla)
La supresión o modificación de los requisitos mínimos de capital.
La sustitución del criterio del balance por el criterio de solvencia.
El uso conjunto del criterio del balance y el criterio de solvencia.
La opción de utilizar el criterio del balance o el criterio de solvencia.
El uso de las normas internacionales de información financiera para determinar
el reparto de dividendos.
o la aclaración del régimen del voto de abstención.
o Otros: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
o No sabe/no contesta.
o
o
o
o
o
6
Véase
el
informe
del
Grupo
de
Reflexión,
páginas
http://ec.europa.eu/internal_market/company/docs/modern/reflectiongroup_report_en.pdf
7
Véase http://ec.europa.eu/internal_market/company/docs/capital/feasbility/study_en.pdf
8
Salvo por la distinción «sociedad anónima-sociedad de responsabilidad limitada», véase la pregunta nº 7.
59-75,
o No: Indíquense los motivos: (Puede marcarse más de una casilla):
o
o Las normas actuales son flexibles y dejan un amplio margen de maniobra a los
Estados miembros.
o Las normas actuales han superado la prueba del tiempo.
o Los costes de cumplimiento para las sociedades no son excesivos.
o Otros: Especifíquese. (Máximo 500 caracteres)
o No sabe/no contesta.
No sabe/no contesta.
XII OBSERVACIONES ADICIONALES
21. ¿Desea descargarse un documento con observaciones adicionales?
o
Sí
o
No
Si desea formular observaciones adicionales, podrá descargarlas mediante documento aparte.
Le rogamos que utilice esta posibilidad solo para aquellas observaciones que no haya ya
expresado.