LA EXPERIENCIA DEL DÉFICIT CUASIFISCAL EN GUATEMALA

LA EXPERIENCIA DEL DÉFICIT
CUASIFISCAL EN GUATEMALA
Agosto/2007
Contenido
I.
II.
Antecedentes
Reformas a leyes financieras que
coadyuvaron a la reducción de los
déficit cuasifiscales
III. Proceso de recapitalización del
Banco Central (Experiencia Práctica)
IV. Cambio en los registros contables
V. Perspectivas
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I. Antecedentes
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Deterioro de la situación económica
a finales de los 70’s y principios de
los 80’s.
Fugas de capital privado y
desequilibrio externo.
Agotamiento de RIN y alto
endeudamiento externo.
La escasez de divisas provocó una
acumulación de pagos por parte del sector
privado, la cual fue asumida por el Banco de
Guatemala en 1983, para lo cual emitió bonos
y contrató deuda externa.
En 1984 se estableció un régimen de tipos de
cambio múltiples.
Como resultado, en 1984 el Banco de
Guatemala registró las primeras pérdidas
operativas en su balance general (Q62.8
millones equivalente a US$43.6 millones).
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Considerando el tipo de operación realizada
por el Banco Central, la evolución del déficit
cuasifiscal se puede dividir en tres etapas:
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1. Predominio de pérdidas de tipo cambiario (19841990)
2. Predominio de pérdidas de tipo financiero por
subsidio de tasa de interés (1991-1994)
3. Pérdidas por absorción de exceso de oferta
monetaria (1995 en adelante exclusivamente por
pago de intereses de operaciones de mercado
abierto realizadas con títulos propios del Banco
Central)
II. Reformas a leyes financieras que
coadyuvaron a la reducción de los
déficit cuasifiscales
„
Antigua Ley Orgánica del Banco de
Guatemala (Decreto 215)
– Autorizaba a la Junta Monetaria a considerar
y acordar las solicitudes relacionadas con
operaciones crediticias del Estado y de las
entidades públicas.
– Permitía la concesión de crédito directo e
indirecto a entidades del sector público y
privado.
– Política laxa de asistencia financiera a los
bancos
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PROCESO DE LIBERACIÓN
FINANCIERA
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Liberación del Tipo de Cambio
Resolución JM-208-89
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Liberación de la Tasa de Interés
Resolución JM-140-89
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En 1990 se limitó el financiamiento del Banco
de Guatemala a los bancos a únicamente
problemas de liquidez de corto plazo.
En 1993 se inició con la política de no otorgar
líneas de crédito a los bancos con recursos
externos (deuda externa del Banco Central).
En 1993 inicia el “Programa de
modernización del Sistema Financiero
Nacional”
¾Se reforma la Constitución Política de la
República de Guatemala, introduciendo la
prohibición para el Banco de Guatemala de
financiar al Gobierno Central.
Art. 133, segundo párrafo dice: “La Junta Monetaria
no podrá autorizar que el Banco de Guatemala otorgue
financiamiento directo o indirecto, garantía o aval al Estado,
a sus entidades descentralizadas o autónomas ni a las
entidades privadas no bancarias. Con ese mismo fin, el
Banco de Guatemala no podrá adquirir los valores que
emitan o negocien en el mercado primario dichas
entidades”.
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„
En la Política Monetaria, Cambiaria y
Crediticia vigente para 2000, se decidió
impulsar la reforma integral del marco
regulatorio del sistema financiero, a fin de
fortalecerlo y modernizarlo
– Instrumentos que permitan propiciar mayor
solidez y solvencia del sistema
– Fortalecimiento efectivo de la autonomía del
banco central
– Fortalecimiento efectivo de la supervisión
financiera
– Otros
FORTALECIMIENTO DEL BANCO CENTRAL:
REFORMAS A LA LEY ORGÁNICA
‰Objeto
‰Autonomía
‰Instrumentos Indirectos de Política
‰Encaje
‰Prestamista de última instancia
‰Saneamiento
Guatemala
contable
del
Banco
de
‰Sistema de Pagos
‰Flexibilización del mercado cambiario
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Reforma Financiera (2000-2002)
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Ley Orgánica del Banco de Guatemala
Ley Monetaria
Ley de Supervisión Financiera
Ley de Bancos y Grupos Financieros
Ley de Sociedades Financieras Privadas
Ley de Libre Negociación de Divisas
Ley Contra Lavado de Dinero u Otros Activos
Decreto Numero 16-2002, Ley Orgánica del
Banco de Guatemala
Artículo 83 (Transitorio),
– Obliga al Estado de Guatemala, por medio del
Ministerio de Finanzas Públicas, a absorber el costo
acumulado de la Política Monetaria, Cambiaria y
Crediticia reflejado en el balance del Banco Central al
cierre contable del año 2001.
Q16,834.2 millones (US$2,145.0 millones), que abarca el período
comprendido entre enero de 1984 y diciembre de 2001.
– Indica que la absorción deberá ser con títulos de
deuda pública de largo plazo, con tasas de interés del
cero por ciento.
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„
Para los años posteriores a 2001:
• Surge el concepto de “Excedente/Deficiencias Netas”
• Los Excedentes/Deficiencias Netas incluyen (Art. 7):
– El costo neto derivado de la ejecución de la Política
Monetaria, Cambiaria y Crediticia; y
– El resto de gastos operativos netos.
„
Asignación de Excedentes Netos (Art. 8):
– Un porcentaje para incrementar el Fondo de
Garantía del Banco Central (hasta un 5% del monto
agregado de los pasivos existentes en ese ejercicio
contable).
– Otro porcentaje para incrementar la Reserva
General del Banco Central (hasta alcanzar un nivel
equivalente al monto del Fondo de Garantía).
– Cualquier excedente neto residual, después de
alcanzar los montos establecidos en los incisos
anteriores se trasladará al Organismo Ejecutivo, por
medio del Ministerio de Finanzas Públicas.
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„
Asignación de Deficiencias Netas
(Art. 9):
– Con cargo a la cuenta Reserva General; y
– Si el saldo de la cuenta Reserva General no
dispone de suficientes recursos o activos
extraordinarios, las deficiencias netas serán
absorbidas por el Estado por intermedio del
Ministerio de Finanzas Públicas.
„
Asignación de Deficiencias Netas (Art. 9):
– Sí las deficiencias netas son absorbidas por el
Estado:
• Se deben incluir en el Presupuesto General de
Ingresos y Egresos del Estado del ejercicio fiscal
siguiente al de la fecha en que se informe al
Ministerio de Finanzas Públicas.
• Se cubrirá con bonos del tesoro u otros
instrumentos financieros de que se disponga
• Devengarán tasas de interés de mercado; y
• Podrán ser negociados en el mercado secundario
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III. Proceso de Recapitalización del
Banco Central (Experiencia Práctica)
„
Deficiencias Netas Acumuladas hasta 2001
establecidas por una auditoria externa:
– Solicitud de emisión de un bono único:
• Monto = Q16,834.2 millones
• Plazo = 100 años
• Tasa de Interés = 0%
• Aún no ha sido aprobado por el Congreso de la República
– Solicitudes:
» 11 de septiembre de 2002
» 14 de junio de 2004
» 25 de julio de 2007
„
Deficiencia Neta año 2002
– Monto = Q905.3 millones
– Plazo = Pendiente de negociar
– Tasa de Interés = Pendiente de negociar
– Aún no aprobado por el Congreso de la República,
debido a que en su oportunidad dicho organismo
no aprobó el Proyecto de Presupuesto General de
Ingresos y Egresos del Estado para el ejercicio fiscal
2004.
– Solicitudes:
» 11 de febrero de 2003
» 19 de junio de 2007
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Deficiencia Neta año 2003
(Efectiva en 2005)
– Monto = Q963.7 millones
– Plazo = 30 años
– Tasa de Interés = 3.87%
– Monto de Intereses anuales = Q37.3 millones
„
Deficiencia Neta año 2004
(Efectiva en 2006)
–
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–
–
Monto = Q1,159.5 millones
Plazo = 30 años
Tasa de Interés = 3.94%
Monto de Intereses anuales = Q45.7 millones
– En un año los bonos 2003 y 2004 generan Q83.0
millones por concepto de intereses
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„
Deficiencia Neta año 2005
(Efectiva en 2007)
–
–
–
–
Monto = Q593.8 millones
Plazo = 30 años
Tasa de Interés = 4.13%
Monto de Intereses anuales = Q24.5 millones
– En un año los bonos 2003, 2004 y 2005 generan
Q107.5 millones por concepto de intereses
IV. Cambio en los registros
contables
„
Antes
– Resolución JM-599-92
• Las erogaciones por concepto del Costo de Política
Monetaria, Cambiaria y Crediticia se registraban en
cuentas de gastos diferidos (activo).
• Los resultados del ejercicio (distintos de costo de
política) se utilizaban para amortizar los gastos
diferidos.
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„
Procedimiento Actual
– Cuenta “Bonos del Tesoro de la República de
Guatemala Recibidos Para Cubrir Deficiencias
Netas”
• Bonos correspondientes a los años 2003, 2004 y 2005
– Cuenta “Restituciones de Patrimonio por Cobrar al
Estado”
• Deficiencia Neta Acumulada hasta 2001
• Deficiencia Neta año 2002
• Deficiencia Neta año 2006
V. Perspectivas
BANCO DE GUATEMALA
DEFICIENCIAS NETAS
AÑOS 2002-2007
Año
Deficiencias Netas
PIB Nominal
% del PIB
Observadas Proyectadas
2002
2003
2004
2005
2006
2007
905.3
963.7
1,159.5
593.8
393.3
27.9
162,506.8
174,044.1
190,440.1
208,293.9
230,701.6
257,139.4
0.6
0.6
0.6
0.3
0.2
0.0
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BANCO DE GUATEMALA
DEFICIENCIAS NETAS
OBSERVADAS Y PROYECTADAS
AÑOS 2002 - 2007
Millones de quetzales
1,200.0
1,000.0
800.0
600.0
400.0
200.0
0.0
Observadas
2002
2003
2004
2005
2006
905.3
963.7
1,159.5
593.8
393.3
Proyectadas
2007
27.9
Observadas
Proyectadas
MUCHAS GRACIAS
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