ficha resumen

FICHA RESUMEN
Corredores de Bolsa SURA
13 de noviembre de 2013
FALABELLA
Datos Básicos
Descripción de la Compañía
Nemotécnico
Sector
Último precio
Fecha último precio
# acciones (millones)
ADR Ratio
Peso relativo en IPSA
FALABELLA
RETAIL
$4.708,1
13-nov-2013
2.419
5,9%
Los orígenes de Falabella se remontan al año 1889 cuando Salvatore Falabella inauguró la primera sastrería en Chile,
que luego daría origen al negocio de tiendas por departamento. De ahí en más, el camino recorrido por la compañía es
una mezcla exitosa de crecimiento orgánico y adquisiciones, que la sitúa como uno de los retailers más importantes de
América Latina, con presencia en Argentina, Colombia, Chile, Perú y recientemente Brasil.
Actualmente, la compañía opera el negocio de tiendas por departamento (Falabella y Saga Falabella) y mejoramiento
del hogar (Sodimac) en todos los países donde participa. Igualmente desarrolla el negocio de supermercados e
hipermercados en Chile y Perú (Tottus), así como Centros Comerciales (Mall Plaza, Aventura Plaza y Open Plaza), en
Chile y Perú. Por último, Falabella complementa su oferta retail a través de la tarjeta de crédito CMR Chile y
Argentina, unido a filiales bancarias en Chile, Perú y Colombia.
Distribución de Ingresos por país, año 2012
Información de Mercado
Máximo 52 semanas (02-07-2013)
Mínimo 52 semanas (07-12-2012)
Rentabilidad acumulada 3 meses
Rentabilidad acumulada en el año
Rentabilidad últimos 12 meses
Retorno por dividendos
Promedio transado últimos 3 meses
Promedio transado últimos 6 meses
Capitalización Bursátil
Enterprise Value (EV)
P/U (trailing 12m)
EV/EBITDA (trailing 12m)
P/VL
$5.792,9
$4.641,1
-6,8%
-4,3%
-3,2%
1,0%
US$11,0 MM
US$14,2 MM
US$21.770 MM
US$29.268 MM
28,1x
20,7x
3,8x
Información Financiera
Distribución de EBITDA por país, año 2012
Colombia
Argentina 7%
7%
Argentina
3%
Colombia
5%
Perú 19%
Perú 21%
Chile 65%
Chile 73%
Estados Financieros Consolidados ($ millones)
Rentabilidad de los Activos (ROA)
Rentabilidad del Patrimonio (ROE)
Deuda Total/(Patrimonio + Int min)
Deuda Financiera/(Patr + Int min)
EBITDA/Gastos Financieros
Deuda Financiera/EBITDA
4,7%
13,7%
1,5x
1,1x
7,9x
5,2x
FALABELLA vs IPSA (base 100 : 2 años a la fecha)
Balance
Activos corrientes
Activos no corrientes
Total Activos
Pasivos corrientes
Pasivos no corrientes
Patrimonio
Total Pasivos y Patrimonio
2012
4.527.395
4.111.825
8.639.220
1.532.726
3.632.120
3.474.373
8.639.220
2011
3.941.312
3.836.499
7.777.811
1.350.184
3.128.734
3.298.892
7.777.811
2010
3.022.946
3.560.532
6.583.477
1.255.090
2.432.657
2.895.730
6.583.477
2009
2.502.591
3.380.089
5.882.680
1.021.793
2.254.515
2.606.372
5.882.680
2008
1.700.118
2.719.523
4.419.641
1.510.208
994.415
1.915.018
4.419.641
2012
5.896.442
620.046
748.588
371.060
2011
5.134.579
652.118
768.251
423.046
2010
4.424.304
614.299
695.569
413.347
2009
3.789.436
419.578
496.061
244.458
2008
3.727.187
323.412
433.647
202.013
2012
10,5%
12,7%
6,3%
2011
12,7%
15,0%
8,2%
2010
13,9%
15,7%
9,3%
2009
11,1%
13,1%
6,5%
2008
8,7%
11,6%
5,4%
130
Estado de Resultados
Ingresos
Resultado operacional
EBITDA
Resultado del Ejercicio
120
110
100
90
80
IPSA
FALABELLA
ago-13
may-13
feb-13
nov-12
ago-12
may-12
feb-12
nov-11
70
Márgenes
Margen Operacional
Margen EBITDA
Margen Neto
FALABELLA: Volumen Transado Diario (US$ MM)
Consideraciones de Inversión
30
A excepción del negocio de supermercados y tiendas por departamento en Brasil, Falabella mantiene liderazgo en todos
los países y formatos que opera. Es referente indiscutido en materia de ventas por metro cuadrado, eficiencia
operacional y manejo del riesgo crediticio. La profundidad alcanzada en toda la cadena retail tiene que ver con el
conocimiento de su segmento objetivo (nivel medio y alto), lo que se traduce en una propuesta comercial que mezcla
marcas propias altamente consolidadas, buenas ubicaciones (apalancadas en su negocio inmobiliario), además del
soporte crediticio que otorga su tarjeta de crédito.
Falabella cuenta con una mayor exposición al ciclo económico, en relación a Cencosud, dada la importante
participación que tiene el negocio de tiendas por departamento y de mejoramiento del hogar en la composición de su
EBITDA.
20
10
ago-13
may13
feb-13
nov-12
ago-12
may12
feb-12
nov-11
0
Fuente: Bloomberg, Corredores de Bolsa SURA
Prohibida la reproducción parcial o total sin permiso o consentimiento de Corredores de Bolsa Sura. La información que provee este documento proviene de fuentes a nuestro juicio confiables, pero no garantizamos su exactitud.
Bajo ninguna circunstancia, este informe puede ser usado o considerado como una oferta de venta o como una solicitud de compra, ni tampoco como una instrucción de inversión. Este informe es una recomendación, en
consecuencia, la decisión de inversión está entregada a la responsabilidad del lector.
SURA, número 1 en pensiones de Latinoamérica
y expertos en seguros e inversión.
CORREDORES DE BOLSA SURA S.A.
Suecia 211, Providencia - Santiago - Chile
www.sura.cl