GUíA Sobre la garantía de inversiones del MIGA

Multilateral Investment
Guarantee Agency
World Bank Group
Guía
Sobre la garantía
de
inversiones del MIGA
Multilateral Investment
Guarantee Agency
World Bank Group
Multilateral Investment
Guarantee Agency
World Bank Group
Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones
Grupo del Banco Mundial
MIGA:
Excepcionales ventajas
para los clientes
El Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA)
es miembro del Grupo del Banco Mundial. Su misión es
promover la inversión extranjera directa (IED) en países en
desarrollo ofreciendo garantías (seguros contra riesgos políticos)
a inversionistas y prestamistas.
Las garantías del MIGA protegen las inversiones contra riesgos
no comerciales y pueden ayudar a los inversionistas a acceder
a fuentes de financiamiento con mejores condiciones y términos
financieros. El Organismo deriva sus ventajas excepcionales del
Grupo del Banco Mundial y de su estructura como organismo
internacional que incluye entre sus accionistas a la mayoría de los
países del mundo. Esto le permite proporcionar una protección
disuasiva contra medidas gubernamentales que podrían
causar trastornos en los proyectos y asistir en la resolución de
controversias entre los inversionistas y los Gobiernos. El MIGA
también agrega valor mediante su capacidad para ofrecer a los
clientes un profundo conocimiento de los mercados emergentes
y de las prácticas óptimas internacionales en materia de gestión
ambiental y social.
El Organismo trabaja en estrecha colaboración con instituciones
públicas y proveedores privados de seguros de riesgos políticos
a fin de aumentar la capacidad para brindar seguros. Asimismo,
se puede desempeñar como organizador de las necesidades totales
de seguro de un proyecto.
Clientes admisibles
El MIGA asegura las inversiones que los inversionistas de sus
países miembros realizan en países en desarrollo que también
son miembros del MIGA*. En ciertos casos, también puede
asegurar una inversión realizada por un nacional del país
anfitrión, siempre y cuando los fondos se hayan originado fuera
de ese país y el Gobierno anfitrión apruebe específicamente
la inversión. Las corporaciones o instituciones financieras son
elegibles para obtener cobertura si se han constituido y tienen la
sede principal de sus negocios en un país miembro, o si la mayor
parte de su capital pertenece a nacionales de países miembros.
Las inversiones realizadas por empresas estatales también son
elegibles si sus operaciones se realizan en condiciones comerciales.
Las inversiones de organizaciones sin fines de lucro pueden ser
elegibles si se establece que la inversión específica se realizará
en condiciones comerciales.
* La gran mayoría de los países del mundo son miembros del MIGA. Puede
acceder a la lista de países miembros del MIGA en www.miga.org.
Inversiones admisibles
El MIGA asegura las inversiones transfronterizas. Esto incluye
nuevas inversiones, así como inversiones relacionadas con la
ampliación, modernización o mejora de proyectos existentes,
o aquellos casos en que el inversionista demuestra tanto los
beneficios del proyecto en términos de desarrollo como un
compromiso a largo plazo con dicho proyecto. También pueden ser
elegibles las adquisiciones realizadas por nuevos inversionistas,
incluida la privatización de empresas estatales.
El MIGA puede cubrir las inversiones en capital social, los préstamos
de accionistas y las garantías de préstamos de accionistas, siempre
que el plazo de vencimiento de los préstamos sea mayor que un
año. Los préstamos que no sean de accionistas también pueden
cubrirse, siempre y cuando estén relacionados con una inversión
o proyecto específico que incluya alguna forma de inversión directa.
También pueden recibir cobertura otros tipos de inversión, como
la asistencia técnica y los contratos de gestión, la titularización
de activos, las emisiones de bonos para el mercado de capitales,
los contratos de arrendamiento, servicios, franquicias y licencias.
En función del objetivo del MIGA de promover el crecimiento
económico y el desarrollo, los proyectos respaldados deben ser
financiera y económicamente viables, ambientalmente favorables
y consistentes con las normas laborales y los objetivos de desarrollo
del país.
Tipos de riesgos
políticos cubiertos
Inconvertibilidad de moneda
y restricción de transferencias
Se brinda protección contra las pérdidas de un inversionista
ocasionadas por la imposibilidad de convertir legalmente moneda
local (capital, intereses, principal, ganancias, regalías y otras
transferencias) a moneda extranjera y/o transferir la moneda
local o extranjera a otro país cuando dicha situación es generada
por medidas que el Gobierno pudiera haber adoptado u omitido
adoptar. La depreciación monetaria no está cubierta. En el caso de
que se presente una reclamación, el MIGA paga la indemnización
en la moneda especificada en el contrato de garantía.
Expropiación
Se brinda protección contra las pérdidas derivadas de determinadas
medidas adoptadas por el Gobierno que tengan el efecto de
privar al tenedor de una garantía de la propiedad, el control o sus
derechos sobre la inversión, o de limitarlos en alguna medida.
Además de la nacionalización y confiscación directa, también
se cubre la expropiación progresiva, es decir, una serie de actos
que, con el correr del tiempo, tienen un efecto expropiatorio.
Se dispone de cobertura limitada para la expropiación parcial
(por ejemplo, la confiscación de fondos o activos tangibles).
En caso de expropiaciones totales de inversiones en capital social,
la indemnización al asegurado se basa en el valor neto en libros
de la inversión asegurada. En el caso de la expropiación de fondos,
el MIGA paga la parte asegurada de los fondos bloqueados. En el
caso de los préstamos y las garantías de préstamos, el MIGA puede
asegurar el monto del principal pendiente de amortización y los
intereses devengados e impagos. La indemnización será pagada
contra la cesión al MIGA de la participación del inversionista en la
inversión expropiada (por ejemplo, las acciones en el capital social
o la participación en un convenio de préstamo).
Guerra, terrorismo y disturbios civiles
Se brinda protección contra la pérdida, destrucción o desaparición
de activos tangibles o los daños causados a ellos, o contra la
interrupción total de la actividad comercial (la total imposibilidad
de llevar a cabo operaciones esenciales para la viabilidad financiera
del proyecto en general), causada por actos de guerra o disturbios
civiles fundados en motivos políticos en el país, incluida una
revolución, insurrección, golpe de Estado, sabotaje y terrorismo.
La cobertura protege contra las pérdidas atribuibles directamente
al daño físico a los activos y la interrupción total de la actividad
comercial. En el caso de esta última, la indemnización se basaría en
el valor neto en libros de la totalidad de la inversión en capital social
que estaba asegurada o la parte asegurada de los pagos del principal
e intereses que se encuentren en mora como resultado directo de la
situación de guerra o disturbio civil contra la que se ha asegurado.
En el caso de las pérdidas de activos tangibles, el MIGA pagará el
porcentaje correspondiente al inversionista del valor en libros de los
activos del proyecto, el costo de reposición o el costo de reparación
de los activos dañados, según cuál de esos importes sea menor.
También puede incluirse, a pedido del inversionista, la interrupción
temporal de la actividad comercial, y se cubrirían tres motivos de
interrupción: daño de los activos, abandono forzoso y pérdida de
uso. En el caso de las interrupciones de corto plazo de la actividad
comercial, el MIGA pagará los gastos continuos inevitables, los gastos
extraordinarios asociados con el reinicio de operaciones y los ingresos
perdidos o, en el caso de los préstamos, los pagos no efectuados.
Esta cobertura abarca no solo la violencia en el país anfitrión
dirigida contra el Gobierno de ese país, sino también contra
Gobiernos extranjeros o inversiones extranjeras, incluidos el
Gobierno o la nacionalidad del inversionista.
Incumplimiento de contrato
Se brinda protección contra las pérdidas derivadas del
incumplimiento o rechazo por parte del Gobierno de un contrato con
el inversionista. Se puede ampliar la cobertura por incumplimiento
de contrato de modo que abarque las obligaciones contractuales de
las empresas públicas en determinadas circunstancias. De ocurrir
un supuesto incumplimiento o rechazo del contrato, el inversionista
deberá recurrir al mecanismo de resolución de controversias
(por ejemplo, arbitraje) establecido en dicho contrato. El MIGA
pagará la indemnización si, después de un plazo especificado, el
inversionista no ha obtenido un laudo favorable debido a que sus
esfuerzos se han visto frustrados por el Gobierno, o bien se ha
dictado un laudo a su favor, pero el inversionista no ha recibido el
pago dispuesto por el laudo. Si se cumplen ciertas condiciones, el
MIGA puede efectuar, a su discreción, un pago provisional antes
de que se llegue a una decisión respecto del conflicto. El MIGA
puede asimismo optar por pagar la compensación sin que haya
un laudo de por medio si el inversionista no puede recurrir a un
mecanismo de solución de disputas o si se observa una interferencia
gubernamental poco razonable en el intento del inversionista de
hacer valer sus derechos legales frente al Gobierno receptor.
Incumplimiento de obligaciones
financieras soberanas
Se brinda protección contra las pérdidas que se producen cuando
un Gobierno no cumple con un pago en el vencimiento establecido
en virtud de una obligación financiera de pago incondicional o una
garantía relacionada con una inversión admisible. No se exige que
el inversionista obtenga un laudo arbitral favorable. Esta cobertura
se aplica en situaciones en que una obligación financiera soberana
de pago es incondicional y no está sujeta a excepciones o defensas
de ningún tipo.
El inversionista puede contratar una o varias de las coberturas
descritas arriba * , pero deberá efectuar la selección de esas
coberturas antes de que el MIGA emita su garantía.
Condiciones de cobertura**
Precios
El MIGA determina el tipo de primas en función de cada proyecto,
las que varían por país, sector, transacción y tipo de riesgo a cubrir.
Las primas vencen al comienzo de cada período contractual.
* La cobertura de riesgos individuales no está disponible para las garantías
entregadas a través del Programa de Pequeñas Inversiones. Este
programa ofrece a los clientes un paquete estandarizado de coberturas de
riesgos, un proceso de aprobación simplificado y costos reducidos.
** Esta descripción es solamente un resumen: no incluye todos los términos,
condiciones y excepciones de las políticas descritas. Sírvase consultar
las políticas reales para obtener todos los detalles de cobertura y las
excepciones. Los contratos están sujetos a una revisión de garantías y la
autorización de la Junta de Directores del MIGA.
Duración de la garantía
El MIGA proporciona cobertura por un mínimo de tres años (más
de un año, en el caso de los préstamos) y un máximo de 15 años
(y posiblemente 20 años si la naturaleza del proyecto lo justifica).
Una vez que la garantía se emite y entra en vigor, el Organismo
no puede rescindir el contrato a menos que ocurra una cesación
de pagos, pero el tenedor de la garantía podrá reducir o cancelar la
cobertura, sin penalidad alguna, cada vez que se cumpla un año de
la fecha del contrato, a partir del tercer aniversario.
Monto de la cobertura
En el caso de las inversiones en capital social, el MIGA puede
garantizar hasta el 90% de la inversión, más un monto adicional
de hasta el 50% del aporte a la inversión para cubrir las utilidades
atribuidas y retenidas en el proyecto. En el caso de los préstamos
y las garantías de préstamos, el MIGA ofrece, por lo general, una
cobertura de hasta el 95% del principal (o más, según se determine
en cada caso en particular), más un monto adicional de hasta el
150% del principal para cubrir los intereses que se acumulen
durante el plazo del préstamo. En el caso de los contratos de
asistencia técnica y otros acuerdos contractuales, el MIGA puede
asegurar hasta el 90% del valor total de los pagos que se han de
efectuar en el marco del contrato asegurado (hasta el 95%, en
circunstancias excepcionales).
Independientemente de la naturaleza del proyecto, el inversionista
debe asumir el riesgo respecto de una parte de cualquier pérdida.
En la actualidad, el MIGA puede emitir cobertura por cuenta propia
por un monto máximo de US$220 millones para un solo proyecto
y puede cubrir montos adicionales significativamente superiores
mediante acuerdos de reaseguro. El Organismo también puede
movilizar cobertura adicional mediante programas de coaseguro
con otros aseguradores contra riesgos políticos, incluso a través
de su Programa Cooperativo de Garantías. El MIGA no tiene un
monto de inversión mínimo.
El Programa de Pequeñas
Inversiones
El Programa de Pequeñas Inversiones (PPI) del MIGA está
diseñado para facilitar la inversión en proyectos de pequeñas
y medianas empresas (pymes) que participan en los sectores
financieros, agroindustriales, manufactureros y de servicios.
Para que una inversión pueda recibir cobertura en el marco del
programa, debe estar relacionada con la creación de una pyme
o estar destinada a una pyme ya existente en un país miembro
en desarrollo. Para ser considerada una pyme, la empresa debe
cumplir al menos dos de los siguientes requisitos:
•
•
•
no debe tener más de 300 empleados;
el total de activos no debe superar los US$15 millones;
el total de ventas anuales no debe superar los
US$15 millones.
Son admisibles en el marco del PPI las inversiones en el sector
financiero que están destinadas a prestar servicios financieros a las
pymes y en las que al menos el 50% de los clientes relacionados con
la inversión son pymes, tal como se definen en el párrafo anterior.
El PPI ofrece:
• cobertura para un monto de hasta US$10 millones
(el volumen real de la inversión puede ser mayor);
• un paquete de garantías que cubre la restricción de la
transferencia de divisas, la expropiación, y la guerra,
el terrorismo y los disturbios civiles*;
• exención del pago de los honorarios de solicitud para
los inversionistas más pequeños que sean admisibles;
• un proceso de aprobación rápido.
El programa no tiene restricciones respecto del tamaño del
inversionista. Sin embargo, está específicamente diseñado para
asistir a los pequeños y medianos inversionistas, a quienes se
exime del pago de la comisión de solicitud. Para revestir dicha
calidad, una empresa no debe tener más de 375 empleados y debe
reunir alguno de los siguientes criterios adicionales, a saber: tener
activos por un valor máximo de US$50 millones o ventas anuales
que no excedan los US$100 millones.
* El Programa de Pequeñas Inversiones no ofrece cobertura por incumplimiento
de contratos o por incumplimiento de obligaciones financieras soberanas,
pero los inversionistas que requieran esas coberturas pueden solicitarlas
a través del programa regular de garantías del MIGA.
Presentación de solicitudes
Los inversionistas que deseen solicitar la cobertura del MIGA
deben completar y presentar una solicitud preliminar tan pronto
como sea posible. La presentación de dicha solicitud no tiene
costo alguno. Cuando se hayan definido los planes de inversión
y de financiamiento, los solicitantes deben presentar una solicitud
definitiva junto con la documentación pertinente del proyecto
y los honorarios por el procesamiento. Las solicitudes deben
enviarse a través del sitio web del MIGA, por correo electrónico
o por vía postal.
MIGA Applications Office
Mail Stop U12-1205
1818 H St., NW
Washington, DC 20433
EE. UU.
Tel.: 1.202.458.2538
Fax: 1.202.522.0316
www.miga.org
[email protected]
Se adjunta un formulario de solicitud preliminar de garantía.
Marzo de 2012
Asegurando inversiones
r
Asegurando oportunidades
Guarantee Agency
World Bank Group
Preliminary Application for Guarantee
All fields for investor and investment information must be completed upon submission.
Multilateral Investment
Guarantee Agency
World Bank Group
investor information
Company name
Investor’s contact
Mr./Ms./Mrs./Dr.
First Last
Investor’s address
Telephone
Fax
Email
Website
Multilateral Investmentinvestment information
Guarantee Agency
Investor country (Investor Country must be different than Host Country)
World Bank Group
Is the investing company wholly or majority state owned?
q Yes
q No
If majority public owned, does it operate on a commercial basis?
q Yes
q No
Host country (Where project is located)
Name of project
Brief description of project (Industry/sector)
Estimated total cost of project (in millions) q Euro
q Japanese Yen q Pounds Sterling
q USD
Estimated amount of investment (in millions) q Euro
q Japanese Yen q Pounds Sterling
q USD
Types of investments for which guarantee is requested (in millions):
q Euro q Japanese Yen q Pounds Sterling
q USD
q Shareholder loan q Euro
q Japanese Yen q Pounds Sterling
q USD
q Non-shareholder loan (see next page) q Euro
q Japanese Yen q Pounds Sterling
q USD
q Loan guarantee q Euro
q Japanese Yen q Pounds Sterling
q USD
q Euro
q Japanese Yen q Pounds Sterling
q USD
q Equity q Others
(If other, please provide details)
Is the investment made through capital markets?
q Yes
q No
Is this application related to a prior guarantee issued by MIGA or to another application filed with MIGA?
q Yes
q No
(If yes, please provide details - contract number or registration number)
Estimated date of investment
Broker or Investor Representative Information (if any)
If broker or representative is involved, please specify.
q Broker
q Representative
Company name
Broker’s or investor representative’s name
Mr./Ms./Mrs./Dr.
First Last
Title
Address
Telephone
Fax
Email
Website
How did you hear about MIGA?
q Agent/Finder* q Conferenceq Host Government Official
q IFC*q Insurance Broker*
q Internet Search
q Investment Broker
q Lenders
q MIGA News and Publications
q MIGA Staff
q MIGA’s website
q Newspaper/Magazine
q Other Investment Insurer q World Bank Staff
q Other * IFC, insurance brokers, agents and finders may be paid a commission by MIGA
Signature
Date
The purpose of this application is to register interest in a MIGA guarantee. Upon acceptance, a Notice of Registration will be issued. This notice
does not constitute a commitment either by MIGA to offer a guarantee or by the applicant to accept such a guarantee. MIGA will treat all information
contained in this application as confidential, and will not disclose it outside the agency except with the applicant’s consent.
Eligible Investments
The following is a summary of MIGA’s rules on eligibility pertaining to investments and applicants. Other types of investments might qualify for
MIGA’s coverage.
1. Type of investment
rr New cross-border investments originating in any member country and destined for any developing member country
rr New investments or investment contributions associated with the expansion, modernization, improvement, or enhancement of existing projects
rr Acquisitions, including privatization of state-owned enterprises
rr Existing investments may also be eligible if the investor demonstrates both development benefits and a long-term commitment to the project
2. Form of Investments
rr Equity interests
rr Shareholder loans and loan guarantees issued by equity holders, which must have a term of more than one year
rr Other investments such as technical assistance, management contracts, franchising and licensing agreements as long as the remuneration of the
investor depends on the revenues or production of the investment project and the investment has a term of at least three years
rr Non-shareholder loans with a term of more than one year, as long as they relate to a specific investment or project in which some other form of
direct investment is present
3. Eligible Applicants
rr Nationals of a member country other than the country in which the investment is to be made (host country)
rr Juridical persons if they are either incorporated in and have their principal place of business in a member country other than the host country or
if they are majority-owned by nationals of member countries
rr State-owned corporations if they operate on a commercial basis
rr Nationals of the host country or juridical persons incorporated in said host country or whose capital is majority-owned by its nationals, provided
that the invested assets are transferred from outside the host country
MIGA Sanctions Procedures will be applied to sanction corrupt, fraudulent, collusive, coercive, and obstructive practices in connection with projects
guaranteed by MIGA.
For more details on MIGA’s activities, including its member countries, visit MIGA's website at www.miga.org, or contact MIGA at
[email protected] or by telephone 1.202.458.2538.
Multilateral Investment Guarantee Agency
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Application Office
1818 H Street, NW , Mail Stop U12-1205
Washington, DC 20433, USA
f. +1.202.522.2630
March 2012
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Washington, DC 20433
USA
www.miga.org