Foreign Investment in the Hydrocarbons Sector in México By

Foreign Investment in the Hydrocarbons Sector in México
By: Ricardo Mier y Teran Ruesga
Executive Summary
The purpose of this article is to give a brief description of the different forms in which
private investors may participate in the hydrocarbons sector. For foreign investors, the
form in which they can participate in this sector is through contracts for the exploration
and production of hydrocarbons (E&P Contracts). The E&P Contracts are executed by
the Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH) on behalf of Mexico and can only be
executed with companies incorporated in accordance with Mexican Law. Due to this the
author includes, along with a brief explanation of the P&E Contracts and bidding process,
a list of the mechanisms foreign investors can use to participate in this sector.
--In December 2013 the Mexican Congress passed a constitutional reform in which,
among other things, it allowed the participation of national and foreign investors in the
hydrocarbons sector, through the execution of contracts with the Mexican government.
The purpose of this article is to briefly describe the different forms in which private
investors may participate in the hydrocarbons sector, particularly in upstream activities.
1. Activities in which Foreign Investors may Participate
i) Exploration and Production Contracts
The main activity in which foreign investors may participate is the execution of
contracts for the exploration and production of hydrocarbons (E&P Contracts). These
contracts are directed to the discovery, evaluation and production of hydrocarbons,
including the construction, operation and abandonment of production facilities, in an
specific area. The E&P Contracts are executed by the Comisión Nacional de
Hidrocarburos (CNH) on behalf of Mexico and may be in any of the following forms: (i)
licences, (ii) profit sharing agreements, (iii) production sharing agreements, and (iv)
services agreements.
The CNH is only authorized to execute E&P Contacts with companies incorporated
in accordance with Mexican law. This does not mean that foreign investors are not
entitled to execute E&P Contracts, but rather that they may only do so through companies
incorporated in accordance with Mexican law. In this regard, it is noteworthy that unlike
other economic activities in which the Foreign Investment Law (Ley de Inversión
Extranjera) limits the percentage of equity of Mexican companies that may be held by
foreign investors, there are no limits to the percentage of equity of a Mexican company
that may be held by foreign investors for such company to execute E&P Contracts with
the CNH.
In addition to the requisite of having been incorporated under Mexican law, E&P
Contracts may only be executed with companies that comply with the following: (i) are
residents of Mexico for tax purposes, (ii) their sole corporate purpose is the exploration
and production of hydrocarbons, and (iii) do not pay taxes under the optional tax regime
for groups of companies referenced in Chapter VI of Title II of the Income Tax Law (tax
consolidation).
As a general rule, E&P Contracts are executed through bidding processes conducted
by the CNH. Within these bidding processes, the CNH traditionally includes additional
technical, financial and expertise requirements that must be met by the bidders in order
to execute E&P Contracts. For example, in current bidding processes of Round 1 the
CNH has required companies interested in executing E&P Contracts to: (i) have
experience as operator in at least three exploration and production projects or have made
capital investments in exploration and production projects of at least one billion dollars
in the aggregate; (ii) for offshore projects, have acted as operators in at least one offshore
exploration and production project or as partner in at least two offshore projects, in the
previous five years; (iii) have personnel for key management positions with at least ten
years of experience in managing exploration and productions projects; (iv) have total
assets valued in at least ten billion dollars or have an investment-grade credit rating; and
(v) have a net worth of at least one billion dollars. The bidders may comply with all these
requirements through affiliates of the Mexican company participating in the bidding
process.
The Mexican companies participating in bidding processes for the execution of
E&P Contracts may do so on their own, in consortium with other companies or through
a Mexican asociación en participación. If the companies are acting as a consortium, all
of them must be Mexican companies since the CNH will be executing the E&P Contract
directly with them. If the companies are participating through a Mexican asociación en
participación, the asociante must necessarily be a Mexican company, but the asociados
may be foreign companies. Below in this article there is an explanation on the Mexican
asociación en participación and on the attributions of the asociante and asociados.
ii) Associations with Petróleos Mexicanos
Following the reform to the hydrocarbons industry in Mexico, Petróelos Mexicanos
(PEMEX) is entitled to participate in exploration and production activities through two
different modalities: (i) E&P Contacts for which it must participate in bidding processes
as any other investor, and (ii) assignments that are granted by the CNH directly to
PEMEX given its nature of state-owned company.
a) E&P Contracts with the CNH
If PEMEX decides to participate in a bidding process organized by the CNH for the
execution of E&P Contracts, PEMEX may do so on its own or in association with a
private investor. In case PEMEX chooses the latter, PEMEX would directly select the
private investor with whom it will be associated. In this regard, both the Hydrocarbons
Law (Ley de Hidrocarburos) and the Law on PEMEX (Ley de Petróleos Mexicanos) grant
PEMEX ample flexibility to do so. On one hand, the Hydrocarbons Law enables PEMEX
or any of its subsidiaries to associate with private investors “under structures that allow
for a greater productivity and profitability, including modalities in which costs, expenses,
investments, risks and profits are shared”. The only limit imposed by the Hydrocarbons
Law to the associations executed by PEMEX is that such associations must be made in
accordance with Mexican law. On the other hand, in accordance with the Law on PEMEX
and with certain guidelines on the matter issued by the Board of Directors of PEMEX,
PEMEX only requires the approval of its Board of Directors in order to execute an
association with a private investor.
Since the associations between PEMEX and private investors are carried out with
the purpose of participating in bidding processes organized by the CNH, the outcome of
such associations must comply with the requirements for the execution of E&P Contracts
described in the previous section. If the association between PEMEX and a private
investor results in an specific purpose vehicle, such vehicle must be a Mexican company
in which one or more of its shareholders may be a foreigner. On the contrary, if the
association does not result in a corporate vehicle different from its members and both
PEMEX and the investors participate as a consortium in a bidding process, such investors
must be companies organized in accordance with Mexican law.
a) Farm-outs
As mentioned above, PEMEX may carry out exploration and production activities
through assignments that are granted to it given its nature of state-owned company. In
Round 0, the CNH already granted a series of assignments to PEMEX, who is entitled to
request the migration of such assignments into E&P Contracts. When requesting such
migration, PEMEX may decide to associate with Mexican companies for the execution
of E&P Contracts resulting from the migration.
Unlike the associations of PEMEX described in subsection a) above, in the
associations resulting from farm-outs PEMEX is not entitled to choose the investor with
whom it will be associated. For the farm-outs, the CNH selects the investor that will be
associated with PEMEX through a bidding process. During such bidding process,
PEMEX is entitled to opine on the technical, financial and expertise requirements that the
Mexican company with whom it will be associated must meet. Once the bidding process
is concluded, the Mexican company chosen by CNH, and PEMEX execute the E&P
Contract resulting from the migration of PEMEX’s assignment.
iii) Authorizations and Contracts for Surface Studies
Investors are also allowed to conduct surface studies, that consist of terrestrial or
marine superficial reconnaissance and exploration activities for determining the existence
of hydrocarbons in a given area. These studies may be performed by any investor,
including companies incorporated in accordance with laws different than Mexican law,
through two different mechanisms: (i) authorizations granted by the CNH and (ii) service
contracts executed with the CNH.
If a private investor is interested in conducting surface studies in a particular area,
such investor is entitled to request directly from the CNH an authorization for performing
such studies. If the CNH grants its authorization, a investor’s consideration for
conducting the surface studies is the exclusive right to sell any and all data obtained as a
result of the studies it performed.
On the contrary if the CNH is interested in conducting superficial studies in a
particular area, then the CNH may carry out a bidding process for selecting an investor
responsible for performing the studies. This bidding process would lead to the execution
of a services contract between the CNH and the selected investor whereby the investor
would receive a free from the CNH as consideration for performing the studies and the
CNH would have the right to commercialize any and all data obtained as a result of the
superficial studies.
2. Mechanisms for the Participation of Foreign Investors
As it has been described above, most of the activities in which foreign investors
may participate within the hydrocarbons sector require the incorporation of Mexican
affiliates. These affiliates would be corporate entities different from their shareholders
and may be in any of the following forms:
i) Sociedad Anónima
The sociedad anónima is the most used corporation in México. In this type of
corporation, that requires a minimum of two shareholders, the liability of its shareholders
is limited to the amount of their equity in the company. As a general rule, the shares
representing the equity of the company may be freely transferred, but in the by-laws of
the company the shareholders may decide to limit the ability of shareholders to freely
negotiate and transfer their shares. In the by-laws the shareholders may also include
reasons for the exclusion of shareholders; limit the right to vote of certain types of shares;
include tag-along and drag-along rights; and grant or limit a right of first refusal in cases
of capital increases. The day-to-day administration of sociedades anónimas may be
entrusted to a sole administrator or to a board of directors, and the highest authority of
the company is the shareholders’ meeting.
ii) Sociedad Anónima Promotora de Inversión
Following the reform to the Law on Corporations (Ley General de Sociedades
Mercantiles) in 2014, the sociedad anónima promotora de inversión basically operates in
the same manner as a sociedad anónima and the main difference between the two types
of corporations is that the sociedad anónima promotora de inversion may own shares
representing its own equity whilst the sociedad anónima cannot.
iii) Sociedad de Responsabilidad Limitada
This type of corporation is designed more as an association as people rather than of
capital. As a result, the equity owned by its members –know as partners– is not freely
negotiable and any transfer of equity must be approved by the members representing at
least the majority of the total equity of the company, unless a higher percentage is
determined in the by-laws of the company. Similarly to the sociedad anónima, in this
type of corporation the liability of its members is limited to their equity in the company.
The day-to-day administration of the sociedades de responsabilidad limitada may be
entrusted to one or several managers, and the highest authority of the company is the
members’ meeting
iv) Asociaciones en participación
In contrast to the corporations described above that imply the incorporation of a
corporate vehicle different from its members, foreign investors may also participate in
the Mexican hydrocarbons sector through asociaciones en participación that do not imply
the incorporation of a different legal person. These asociaciones en participación are
created through joint venture agreements that have the following parties: (i) asociante,
who will be responsible for performing the actions agreed in the joint venture contract
with the funds and resources provided by the asociados, and (ii) asociados, who will be
responsible for providing to the asociante the funds and resources agreed in the joint
venture contract.
In return for the funds and resources provided by the asociados for the performance
of certain acts, the asociante shares with the asociados the benefits, profits and loses
derived from such acts. The loses suffered by the asociantes are limited to the amount of
funds and resources that they give to the asociante. During the performance of the actions
agreed in the joint venture contract, the asociante acts only on his own behalf and as a
consequence there is no relationship between the asociados and the third parties with or
before whom the asociante acts.
For an asociación en participation to be able to execute E&P Contracts or associate
with PEMEX for the execution of such contracts, the asociante needs to be a Mexican
company. This legal figure allows foreign investors to associate with Mexican companies
that would be responsible for carrying out certain acts and who would assume all liability
arising out of such acts in return for receiving funds and resources for the performance of
such acts.
Biography
Ricardo Mier y Teran Ruesga studied law at Centro de Investigación y Docencia
Económicas (CIDE) and is currently a Magister Juris candidate at the University of
Oxford. Ricardo Mier y Teran is an associate at Curtis, Mallet-Prevost, Colt & Mosle,
S.C. since 2011 and he focuses his practice on general corporate law, project finance –
particularly in the energy industry in Mexico –, international arbitration and international
investment law.
Inversión extranjera en hidrocarburos en México
Por: Ricardo Mier y Teran Ruesga
Resumen Ejecutivo
El propósito del presente artículo es describir en términos generales la forma en la que la
inversión extranjera puede participar en el sector hidrocarburos. Para inversionistas
extranjeras, la forma en la que pueden participar en este sector es mediante la celebración
de contratos de exploración y producción de hidrocarburos (Contratos EyP). Los
Contratos EyP son celebrados por la Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH) en
representación del estado mexicano, y solamente se pueden celebrar con sociedades
mercantiles constituidas de conformidad con la legislación mexicana. Por esta razón,
junto con una breve explicación de los Contratos P&E y el proceso de licitación, el autor
incluye una lista de los mecanismos que pueden usar los inversionistas extranjeros para
participar en este sector.
--For foreign investors, the form in which they can participate in this sector is through
contracts for the exploration and production of hydrocarbons (E&P Contracts). The E&P
Contracts are executed by the Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH) on behalf of
Mexico and can only be executed with companies incorporated in accordance with
Mexican Law. Due to this the author includes, along with a brief explanation of the P&E
Contracts and bidding process, a list of the mechanisms foreign investors can use to
participate in this sector.
En diciembre de 2013 el Congreso de la Unión de México aprobó una reforma
constitucional en la que, entre otras cosas, permitió la participación de inversionistas tanto
nacionales como extranjeros en el sector de hidrocarburos mediante la celebración de
contratos con el estado mexicano. El propósito del presente artículo es describir en
términos generales la forma en la que la inversión extranjera puede participar en el sector
hidrocarburos, particularmente en actividades de exploración y producción.
3. Actividades en las que pueden participar inversionistas extranjeros
i) Contratos de exploración y producción
La principal actividad en la que pueden participar los inversionistas es la
celebración de contratos de exploración y producción de hidrocarburos (Contratos EyP).
Estos contratos están dirigidos al descubrimiento, evaluación y producción de
hidrocarburos, incluyendo la construcción, operación y desmantelamiento de
instalaciones para la producción, en un área específica. Los Contratos EyP son celebrados
por la Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH) en representación del estado
mexicano y pueden ser en cualquiera de las siguientes modalidades: (i) licencias,
(ii) utilidad compartida, (iii) producción compartida y (iv) servicios.
La CNH únicamente puede celebrar Contratos EyP con sociedades mercantiles
constituidas de conformidad con la legislación mexicana. Lo anterior no significa que los
inversionistas extranjeros no puedan celebrar Contratos EyP, sino que para poder hacerlo
deberán constituir una sociedad mercantil conforme al derecho mexicano. En este punto,
es relevante mencionar que a diferencia de otras actividades en las que la Ley de Inversión
Extranjera limita la proporción de capital extranjero que podrán tener sociedades
mexicanas que participen en determinadas actividades, no existen límites a la
participación de capital extranjero que podrán tener sociedades constituidas conforme a
derecho mexicano que deseen celebrar Contratos EyP con la CNH.
Aunado a lo anterior, para que una sociedad mercantil mexicana pueda celebrar
Contratos EyP con la CNH, la sociedad debe: (i) ser residente para efectos fiscales en
México, (ii) tener por objeto exclusivamente la exploración y extracción de hidrocarburos
y (iii) no tributar en el régimen opcional para grupos de sociedades previsto en el Capítulo
VI del Título Segundo de la Ley del Impuesto Sobre la Renta (régimen de consolidación
fiscal).
Por regla general, los Contratos EyP a ser celebrados por la CNH son licitados.
Dentro de los procesos de licitación, la CNH típicamente impone requisitos técnicos,
financieros y de experiencia que deben cumplir los licitantes para poder celebrar un
Contrato EyP. A manera de ejemplo, en licitaciones en curso de la Ronda 1 la CNH ha
solicitado que las sociedades interesadas en celebrar Contratos EyP (i) cuenten con
experiencia como operadores en por lo menos tres proyectos previos de exploración y
extracción o hayan realizado inversiones en proyectos de exploración y producción que
en conjunto superen mil millones de dólares; (ii) para proyectos costa afuera, en los
últimos cinco años hayan actuado como operadores en por lo menos un proyecto de
exploración costa fuera o como socio en al menos dos proyectos costa afuera; (iii) cuenten
con personal gerencial clave que tenga por lo menos diez años de experiencia en la
administración de proyectos de exploración; (iv) cuenten con activos totales con un valor
de por lo menos diez mil millones de dólares o tengan una calificación crediticia de grado
de inversión, y (v) cuenten con un capital contable de por lo menos mil millones de
dólares. Todos estos requisitos pueden ser acreditados por una empresa filial de la
sociedad mexicana que actúe como licitante.
Por último, las sociedades mexicanas podrán participar en las licitaciones y celebrar
los Contratos EyP por sí mismos, en consorcio con otros socios o en una asociación en
participación conforme a derecho mexicano. En caso que actúen en consorcio, todos los
miembros de éste suscribirán el Contrato EyP y por ende deberán ser mexicanos. En caso
de que actúen mediante una asociación en participación, el asociante necesariamente
deberá ser mexicano, pero los asociados podrán ser extranjeros. Más adelante en este
artículo se explican las particularidades de la asociación en participación y las funciones
del asociante y de los asociados.
ii) Asociaciones con Petróleos Mexicanos
A partir de la reforma al sector de hidrocarburos en México, Petróleos Mexicanos
(PEMEX) puede participar en actividades de exploración y producción a través de dos
modalidades distintas: (i) Contratos EyP para cuya celebración PEMEX debe participar
en una licitación como cualquier otro inversionista interesado y (ii) asignaciones que le
son otorgadas directamente por la CNH debido a su calidad de empresa productiva del
estado.
a) Celebración de Contratos EyP con la CNH
Si PEMEX decidiere participar en una licitación organizada por la CNH para la
celebración de Contratos EyP, PEMEX podría participar por sí mismo o en asociación
con un inversionista privado. En caso de que PEMEX optare por asociarse con un
inversionista privado, PEMEX elegiría directamente a la sociedad con la que llevaría a
cabo la asociación. Al respecto, tanto la Ley de Hidrocarburos como la Ley de Petróleos
Mexicanos le dan amplia flexibilidad para hacerlo. Por un lado, el artículo 14 de la Ley
de Hidrocarburos faculta a PEMEX o cualesquiera de sus empresas productivas
subsidiarias o filiales a asociarse “bajo esquemas que permitan la mayor productividad y
rentabilidad, incluyendo modalidades en las que podrán compartir costos, gastos,
inversiones, riesgos, así como utilidades [y] producción” y el único requisito que dicha
ley impone a las asociaciones de PEMEX es que éstas se rijan por derecho mexicano. Por
el otro lado, la Ley de Petróleos Mexicanos y los lineamientos emitidos por el Consejo
de Administración de PEMEX para la celebración de asociaciones únicamente requieren
que las potenciales asociaciones de PEMEX con terceros sean aprobadas por el Consejo
de Administración para que éstas se lleven a cabo.
Debido a que la asociación entre PEMEX y el inversionista se realiza con el
propósito participar en una licitación celebrada por la CNH para la adjudicación de un
Contrato EyP, el resultado de la asociación entre PEMEX y el inversionista privado debe
cumplir con los requisitos para la celebración de Contratos EyP descritos en el numeral
anterior. En caso de que la asociación resulte en un vehículo específico distinto de sus
accionistas, este vehículo deberá ser una sociedad mexicana en la que sus accionistas
podrán ser extranjeros. Por el contrario, si la asociación no resulta en un vehículo distinto
de PEMEX y el inversionista sino que éstos participarán en forma conjunta en una
licitación celebrada por la CNH, el inversionista deberá ser una sociedad mexicana.
b) Farm-outs
Como se mencionó con anterioridad, PEMEX puede realizar actividades de
exploración y producción en áreas determinadas mediante asignaciones que le son
otorgadas por su calidad de empresa productiva del estado. En la Ronda 0, la CNH ya le
otorgó una serie de asignaciones a PEMEX, quien está facultado para solicitar su
migración a Contratos EyP. Al solicitar dicha migración, PEMEX puede asociarse con
sociedades constituidas conforme a derecho mexicano para la ejecución del Contrato EyP
resultante de la migración.
A diferencia del proceso de asociación descrito en el inciso a) anterior, en este tipo
de asociaciones PEMEX no será quien elija al inversionista con el que se asociará para la
ejecución del Contrato EyP, sino que la CNH celebrará una licitación para la selección de
dicho inversionista. Sin embargo, PEMEX podrá opinar respecto de los elementos
técnicos, financieros, de ejecución y de experiencia que deberá reunir la sociedad
mexicana con la que se asociará. Una vez concluida la licitación y seleccionado el
inversionista por la CNH, PEMEX y el inversionista firmarán con la CNH el contrato
EyP resultante de la migración de la asignación.
iii) Autorizaciones y Contratos de Reconocimiento y
Exploración Superficial
Los inversionistas también pueden participar en actividades de reconocimiento y
exploración superficial, que consisten en estudios de evaluación que se valen únicamente
de actividades sobre la superficie del terreno o mar para considerar la posible existencia
de hidrocarburos en un área determinada. Este tipo de actividades pueden ser realizadas
por todo tipo de inversionistas, incluyendo sociedades constituidas conforme a derecho
distinto del mexicano, a través de dos mecanismos (i) autorizaciones otorgadas por la
CNH y (ii) contratos de prestación de servicios celebrados con la CNH.
En el caso de que algún particular tenga interés en realizar actividades de
reconocimiento y exploración superficial en un área determinada, dicho particular puede
acudir directamente ante la CNH y solicitar permiso para hacerlo. En las autorizaciones,
la contraprestación del inversionista radica en la comercialización exclusiva de los datos
obtenidos y/o procesados durante la realización de las actividades de reconocimiento y
exploración.
Por el contrario, si la CNH es quien tiene interés en que se realicen actividades de
reconocimiento y exploración superficial en un área determinada, la CNH puede celebrar
una licitación y seleccionar a un particular para que lleve a cabo estas actividades. En los
contratos, los inversionistas reciben una contraprestación por los servicios prestados y la
propiedad de los datos obtenidos y/o procesados es de la CNH, quien tiene la facultad
exclusiva de comercializar dichos datos.
4. Mecanismos para la participación de inversionistas extranjeros
Conforme a lo indicado en las secciones anteriores, la mayoría de las actividades
en las que pueden participar los inversionistas extranjeros requieren de la constitución de
sociedades filiales conforme a derecho mexicano. Estas filiales serían personas morales
distintas de sus accionistas o socios y podrían tener cualquiera de las siguientes formas:
i) Sociedad Anónima
La sociedad anónima es el tipo de sociedad más común en México. En este tipo de
sociedad, que requiere un mínimo de dos accionistas, la responsabilidad de los accionistas
está limitada a las aportaciones de capital social que realicen. Por regla general, en este
tipo de sociedades las accionistas representativas del capital social son libremente
transferibles; sin embargo, en el contrato social se pueden imponer limitantes a las
facultades de los accionistas de libremente negociar y transmitir sus acciones. Asimismo,
se pueden establecer causales de exclusión de socios; limitar el derecho a voto de algunos
tipos de acciones; incluir derechos de tag along y drag along, y otorgar o limitar el
derecho de suscripción preferente en casos de aumento de capital. La administración día
a día de las sociedades anónimas puede ser encargada a un administrador único o a un
consejo de administración. La máxima autoridad de la sociedades anónimas es la
asamblea de accionistas.
ii) Sociedad Anónima Promotora de Inversión
A partir de la reforma a la Ley General de Sociedades Mercantiles en 2014, la
sociedad anónima promotora de inversión funciona en forma similar a una sociedad
anónima con la principal diferencia de que las sociedades anónimas promotoras de
inversión están facultadas a adquirir y poseer acciones representativas de su propio capital
social.
iii) Sociedad de Responsabilidad Limitada
Este tipo de sociedad está pensado más como una asociación de personas que de
capitales. Como resultado de esto, el capital social de sus miembros –denominados
socios– no es libremente negociable y cualquier transmisión de partes sociales requiere
del consentimiento de la mayoría del capital social, a menos que se pacte un porcentaje
superior en el contrato social. Al igual que en la sociedad anónima, la responsabilidad de
los socios está limitada al monto de las aportaciones de capital social que realicen. El día
a día de las sociedades de responsabilidad limitada es administrado por uno o varios
gerentes y la máxima autoridad de la sociedad es la asamblea de socios.
iv) Asociaciones en participación
A diferencia de las figuras anteriores que implican la constitución de una persona
moral distinta de sus miembros, los inversionistas extranjeros pueden participar en la
industria de hidrocarburos a través de asociaciones en participación que no implican la
creación de una nueva persona moral. Este tipo de asociaciones se constituyen mediante
la celebración de contratos de asociación, que tienen las siguientes partes: (i) asociante,
que es la persona que realizará los actos acordados en el contrato de asociación con los
fondos y recursos que le provean los asociados y (ii) asociados, que son las personas
encargadas de otorgar recursos al asociante para que éste pueda realizar los actos pactados
en el contrato.
En las asociaciones en participación, a cambio de la provisión de fondos y recursos
para la realización de ciertas actividades, el asociante hace a los asociados partícipes de
las utilidades y pérdidas generadas por esos actos en el entendido que las pérdidas de los
asociantes están limitadas al monto de las aportaciones que realicen al asociante. Durante
la realización de las actividades previstas en el contrato de asociación, el asociante actúa
en nombre propio y no en nombre de los asociados y en consecuencia no se genera
ninguna relación entre los asociados y los terceros con quienes contrate el asociante.
Para que una asociación en participación pueda celebrar Contratos EyP o asociarse
con PEMEX para la celebración de dichos contratos, el asociante debe ser una sociedad
mexicana. Mediante esta figura, inversionistas extranjeros pueden asociarse con
sociedades mexicanas que se encarguen de la realización de determinados actos y asuman
los riesgos derivados de dichos actos a cambio de que los inversionistas extranjeros les
proporcionen los recursos necesarios para la realización de dichos actos.
Biografía
Ricardo Mier y Terán Ruesga es licenciado en derecho por el Centro de Investigación y
Docencia Económicas (CIDE) y actualmente es candidato a maestro en derecho por la
Universidad de Oxford. Ricardo Mier y Terán es asociado en Curtis, Mallet-Prevost, Colt
& Mosle, S.C. desde 2011 y su práctica se centra en derecho corporativo general,
financiamiento de proyectos –principalmente en el sector energético mexicano¬, arbitraje
internacional y derecho internacional de inversiones.