CUADRO 3.4A BALANCE INICIAL Activo Circulante caja 1,340 bancos 70,900 No circulante Eq. refrigeration 1,165,000 patines de hielo 199,000 Mob. cafeteria 41,980 Diferido gastos de instalation 74,750 gastos de adecuation 11,500 Total de Activos 1,564,470 Capital contable. Capital social. Pasivo Largo Plazo Total de pasivo y capital 500,000 1,064,470 1,564,470 Fuente: Cdlculo Directo. 65 ESTADO DE RESULTADOS Presentaremos el estado de resultados proforma proyectado para 1 ano; es pertinente mencionar que en un periodo corto, la inversion debera ser recuperada; tambien es importante considerar que la demanda en aproximadamente 1.5 anos caera dramaticamente y que los ingresos brutos ya no seran tan interesantes como al principio, sin embargo las utilidades pueden seguir siendo atractivas al considerar que si bien es una inversion cuantiosa que incluso ya se pago sola todavia sigue dejando reditos mejores que los de renta fija y de todas formas la infraestructura ya estara dada y sera muy dificil de modificar el giro. A continuation presentamos el estado de resultados proforma proyectado a 1 ano (cuadro 3.7A) y a 10 anos (cuadro 3.7B) el ultimo es como la historia financiera del proyecto, en este se puede adquirir una vision de largo plazo; la informacion aqui reflejada es muy ventajosa para cualquier decision. Conviene hacer un pequeno comentario anah'tico respecto del tiempo de recuperation mismo que se aprecia en el estado a 10 anos. Si pensamos que en 5 anos la inversion es irrecuperable al 100%, mas vale dejar este proyecto pues esto equivaldria a obtener tan solo un 20% anual que al mes representa 1.6 %; como se ve esta rentabilidad es poco menos que razon de hilaridad sobre todo por que aun en situaciones de mayor estabilidad financiera de nuestra economia en su conjunto las mesas de dinero pagan aproximadamente el 2.5% neto mensual y aceptan capitales desde 150,000 pesos por lo tanto entrariamos a esta categorfa; otro criterio es el costo de oportunidad alternativo que si bien impiicaria el esfuerzo de analizar varios proyectos a la vez, valdria la pena por el resultado final de hacer algo que funcione y sea interesante; por lo pronto nos abocaremos a este trabajo. 66 • INGRESOS La estructura de la poblacion en la ciudad de Xalapa, Ver. marcadamente se hace densa en los segmentos de gente con menos de 29 anos, la clase de diversion que gusta al citado, se ajusta a las caracteristicas ofrecidas intencionalmente en nuestro proyecto; la demanda por horas de tiempo maquina (capatidad instalada) se supone en 48000 horas de servitio mensual repartidas en 16 horas al dia y 100 clientes por hora que caben en la superfitie estandarizada de 30 por 25 metros lineales que dan un total de 750 metros cuadrados, 1600 horas al dia de servitio de la capatidad de planta multiplicados por 30 dfas habiles del mes comercial nos da el total de 48000 horas ofrecidas al mercado; en contraposition el estudio de mercado nos dio un total de demandantes de 7497.51 personas que estan dispuestas a consumir 83189.82 horas al pretio de 15 pesos de renta de pista y patines para hielo, lo que nos da una razon de 1.73 veces que la demanda sobrepasa a la oferta; nos ha paretido razonable que la demanda este sobrada por motivos de evoluciones en los gustos de la poblacion, con lo que si la demanda se cae al 50% que se puede considerar dramatico y relativamente remoto, aunque la planta por llamarla de algun modo, no trabajara al 100% estarfa muy cerca, mas aun si la concurrentia estuviera al 25% de la oferta es detir en 12000 horas al mes que representa la 7 a parte de la demanda, aun asi se cubririan todos los costos y gastos y tal vez incluso habna una respetable utilidad como se vera mas adelante. • COSTOS DE OPERACION. Para poder determinar los costos de operation haremos este breve analisis sobre la composition de costos fijos y variables y su comportamiento frente a variationes en la capatidad productiva. En este 67 negocio no hay costos variables puesto que no hay mano de obra directa asignable unitariamente ai producto, por otro lado no existe materia prima que se asigne por unidad de production por lo tanto y puesto que la capatidad productiva debe esta siempre al cien por ciento y mas aun la maquinaria de refrigeration debe funtionar aun en las horas muertas; solo hay costos fijos y los que podemos identificar son los de nomina, operation del equipo de refrigeration que consiste en energia electrica, el gas de amoniaco, la solution de etilen-glicol que se reemplaza bimestralmente y una cantidad minima de agua con sal. • COSTOS FIJOS Los costos fijos son aquellos que se mantienen inalterables independientemente del volumen de actividad; siendo atribuibles a la capatidad instalada y el tiempo que permanece este en funtionamiento, sin embargo en este equipo de refrigeration todo lo que es costo fijo se podrfa repartir en el tiempo que permanece funtionando el equipo, por tanto y considerando que el equipo debe permanecer en operation se use o no, la asignation del costo "fijo" en el tiempo operativo podrfa ser un poco arbitraria; por todo lo expuesto creemos que los costos y gastos constantes y permanentes que se deben erogar mes con mes se deberan considerar del tipo fijo. Supongamos un nivel de operation initial de dos tumos de 8 horas cada uno para dar el servitio que hemos venido planeando de 48000 horas al mes, por las causas expuestas en el apartado de determination de los pretios por hora; esto nos da un total de 16 hrs. al dfa por 30 dfas del mes comercial resulta en 480 horas de servitio productivo del equipo mensualmente; el costo y gasto fijo mensual que en realidad es el total 68 asciende a la cantidad de 125,577.780 segun el cuadro anterior, asi el costo total por hora es de 261,62 pesos, como se puede apreciar es un costo relativamente bajo, considerando las expectativas del mercado, pues para cubrir esto por hora harian falta tan solo 17.44 clientes de 100 que puede alojar la pista es decir que el punto de equilibrio se alcanzaria al trabajar en un 17,44% de la capacidad total; ahora veamos mas detallado. • MARGEN DE CONTRIBUCION. El margen de contribution es la cantidad que resulta de restarle los costos variables a los ingresos, ya que no hay costos variables todo el ingreso bruto se puede considerar como margen de contribution; mencionabamos que podria haber una leve variation con respecto a considerar un solo producto que es el de renta conjunta al precio de 15 pesos, y esta seria que el tiiente usara sus propios patines, ante lo cual se decidio que se le descontaria un tertio del precio por hora de renta conjunta que resultana en 10 pesos, sin embargo es de saberse que segun nuestro estudio de mercado una persona de cada 1000 se compraria sus patines que le saldrian mucho mas caros que a la compania que los va a importar por volumen y este precio rebasa los 1500 pesos, asi que consideraremos esta posibilidad remota como insignificante. • DEPRECIACI6N YAMORTIZACION La ley de impuesto sobre la renta en sus articulos 41 al 46 senala que los equipos grandes de production y sus gastos de instalation asi como herramientas se depretian a razon del 10% anual, pero hay algunas situationes que manejados como periodos de preoperatividad estos porcentajes se hacen mas flexibles, aunque muy poco en realidad. 69 CUADRO 3.5 MARGEN DE C O N T R I B U C I 6 N 16 HORAS PRECIO DE RENTA HORAS MENSUALES CAPACIDAD USADA MARGEN DE CONT. 15 48000 10% 20% 50% 70% 100% $72,000 $144,000 $360,000 $504,000 $720,000 Fuente: C&lculo Directo CUADRO 3.6 MARGEN DE C O N T R I B U C I 6 N 8 HORAS PRECIO DE RENTA HORAS MENSUALES 15 24000 CAPACIDAD USADA 10% 20% 50% 70% 100% MARGEN DE CONT. $36,000 $72,000 $180,000 $252,000 $360,000 Fuente: Cdlculo Directo Nota: El nivel de operacidn de 8 horas se usara para los caiculos jjnangeros v coritables 70 CUADRO 3.4B BALANCE AL PRIMER ANO Activo Circulante caja bancos No circulante Eq. refrigeration patines de hielo Mobiliario 1,340 1,440,764 1,442,104 1,165,000 199,000 41,980 Dep. Acumulada NETO 140,498 1,265,382 Diferido gastos de instalation 74,750 gastos de adecuation 11,500 Amortizacidn NETO 8,625 77,625 Total de Activos Capital contable. Capital social. Ut. Ret. 2,783,771 500,000 1,219,301 1,719,301 Pasivo Largo Plazo 1,064,470 Total de pasivo y capital 2,783,771 Fuente: Cdlculo Directo. 71 DETERMINACION DEL PUNTO DE EQUILIBRIO Antes de proceder a calcular el punto de equilibrio de operation, haremos algunas considerationes; en primer termino y dada la naturaleza del manejo de este equipo de refrigeration que no utiliza materia prima directa que se pueda asociar a ningun producto, todos los costos se consideraran fijos esto sin tomar en cuenta los costos finantieros que se pagan desde el primer mes; por lo tanto calcularemos un punto de equilibrio que incluya el pago de intereses a la tasa mas alta del mercado a la fecha (julio 98 Tentativamente) que es la TIIP 21.42 %. CUADRO 3.8 EROGACI6N MENSUAL TOTAL. Cdlculo de Intereses 1,064,470 x ((21.42/360) x 30)/100) = 19,000 Cantidad flja a erogar mensualmente: • Nomina: 32,400 • Operation: 38,500 • Intereses: 19,000 Total de Erogacidn Mensual: 89,900 M.N Fuente; C&lculo Directo Independientemente de la cantidad de clientes que asistan aproximandose a lo previsto al trabajar un tiempo maximo de 8 horas al dfa repartidos en manana y tarde la cantidad constante y permanente que se debe pagar mensualmente es igual a 89,900 y esto equivale a tener lista la pista al 100% de su capatidad se use o no. Realmente se espera que si bien, la pista no va a estar al lleno total, 72 entonces por lo menos se encuentre en algo muy cercano, por que para ser sensato no tendria caso hacer tan grande inversion esperando no trabajar a todo vapor; sin embargo podemos creer con gran optimismo y por el fundamento de nuestro estudio de mercado que 8 horas efectivas al dia, no es tan temerario y por lo tanto estas ocho se tomaran como eje para hacer calculos. CUADRO 3.9 PUNTO DE EQU1LIBRIO 8 HORAS DE OPERACI6N. PRECIO DE RENTA HORAS 15 24000 f EQ} MENSUALES CAPACIDAD USADA 10% 17% HORAS EFECTIVAS 2400 4080 MARGEN CONT. 36000 61200 COSTOS TOTALES 89900 89900 89900 -65778 -40578 100 UTILIDAD BRUTA 25% | i 50% 6000 r 12000 70% 100% 16800 24000 \9Q004 180000 252000 360000 89900 89900 89900 78222 150222 258222 Fuente: Cdfculo Directo. 73 Grjfica 3.1 punto de equilibrio El equilibrio se logra con 8 horas de trabajo al dia y un 25% de utilization de la capatidad instalada es detir que un promedio de 25 personas por hora seria ideal para no tener perdidas en resultados, mas sin embargo todavfa falta la fuerte erogation por amortization del principal y que en su momento se ver£ perfectamente bien reflejada en el fiujo de efectivo. CALCULO DEL FLUJO DE EFECTIVO La base de este calculo se consigue al enfrentar todos los flujos positivos o entradas de dinero en efectivo contra los flujos negativos que son los desembolsos. Hay otra manera, usual por su relativa sencillez que consiste en agregar al resultado de operation es detir "los ingresos y los gastos totales, menos los impuestos", la depreciation. Tratando de puntualizar, a la utilidad neta se le suma la depreciation y la amortization y si es preciso tambien se le descuenta los abonos a capital. En el caso particular de este proyecto se apretia un flujo negativo en el segundo ano y esto se debe al pago del principal que es cuantioso, no obstante gratias al saldo en caja y/o bancos que para el momento ya es sufttiente para hacer frente a este compromiso, es posible solventar y seguir adelante pues aunque paretiera un cisma finantiero, esta previsto e incluso planeado. El calculo del flujo del periodo es sencillo, se toman los ingresos por renta y se le aplican los gastos correspondientes al mismo periodo; despues se le descuentan la depreciation y amortization asi como los gastos finantieros, posteriormente se restan los respectivos impuestos y a este resultado que no es otra cosa que la Utilidad Neta se le suman la depreciation y amortization que es una salida fictitia, solo se usa para calcular impuestos realmente nunca se desembolso en efectivo; si existe algun pago de capital, es el momento de restarlo y lo que queda es el flujo del periodo. 75 Es importante dejar muy claro que un analisis financiero relevante es posible exclusivamente cuando tiene solidas bases en la conformation de su informacion, si pensaramos no como cientificos de la Administration Financiera, si no mas bien como un individuo de cualquier otra profesion creenamos que este trabajo es una compleja y elaborada adivinanza; para nuestra suerte no es asi, gracias a la recopilacion y tratamiento estadistico y por tanto tientifico de los datos basicos tales como pretio, cantidad, capatidad instalada, costos, entre otros es que ahora podemos fiarnos de lo que nuestro flujo de efectivo nos diga. De lo expresado podemos apreciar que el estudio de mercado al arrojar informacion de pretio y cantidad determina los flujos positivos. El estudio tecnico al concebir los datos de inversion total, costos y gastos da la pauta para conocer ios flujos negativos. Observemos el siguiente flujograma. 76 i l l i i 25 ^ * 3t 1,429,945 1,741,177 Saldo en caja -311,232 1,741,177 Flujos Netos efectivo 604,017 149,223 1,064,472 1,591,954 149,223 Ut. Neta r+Dep. y Amort." "-Pago al principal" 915,177 311,160 2,412,051 820,097 Ut. Financiera I.S.R. Y P.T.U. 34% 297,626 2,709,677 Ut. Antes impt e int. Gtos.Financieros 140,598 8,625 140,598 8,625 915,177 1,064,400 462,000 345,600 2,858,900 269,500 201,600 Ut. Bruta Otros Gastos Depreciacion Amortizacion Costos y Gastos Gastos de Op Nominas 1,872,000 1,803,024 373,080 223,857 149,223 339,177 115,320 339,177 140,598 8,625 488,400 462,000 345,600 1,296,000 ANO 3 373,080 223,857 149,223 339,177 115,320 339,177 140,598 8,625 488,400 462,000 345,600 1,296,000 2,176,104 2,549,184 Fuente: Calculo directo 373,080 223,857 149,223 339,177 115,320 339,177 140,598 8,625 488,400 462,000 345,600 1,296,000 3 z* 3,330,000 ANO 2 z € Ingresos por renta ANO 1 o D VALOR PRESENTE NETO Ahora si, nos disponemos a ejecutar uno de los modelos de toma de decisiones mas importantes en finanzas y que consiste en diferenciar una buena inversion de otra, i como se supone que es esto posible?, sencillamente se utiliza una formula que descuenta los flujos generados en un periodo relevante que debe ser al menos de cinco anos para inversiones pequenas y hasta diez anos para capitales inmensos, la tasa correspondiente es la que en los mercados actuales se aplique al instrumento de renta fija mas alto del mercado mas una prima de riesgo o la comision por intermediation que cobra la banca comercial por sus servicios. Por excelencia se utiliza el CETE. (Certificado de la tesoreria del Gobierno Federal) que se considera de riesgo fnfimo pues se trata de la deuda publica y en Teoria del Estado como cientia se asegura que un pais no puede quebrar financieramente pues esto equivaldria a perder su soberanfa; como ya se dijo el CETE. se toma como referencia en valorar una inversion entre otras tasa usuales. El dia 11 de noviembre de 1998 se verifico en 32% el CETE. A 28 dfas, sin embargo y debido al deslizamiento reciente del Dolar Americano la tasa del CETE. 11 ego al orden de casi 40%, en adicion se preve una situation de riesgo pais un poco incierta como se ha visto historicamente en nuestra Nation. Tambien existe la TUP (Tasa de Interes Interbancaria Promedio) que generalmente es mayor que el CETE. el mismo 11 de noviembre de 1998 se hallaba en 37.22%. Personalmente creemos que estos riesgos deben aquilatarse sin menospreciarlos, para lo cual seria adecuado tomar una referencia de valoracion adecuada y por tanto se aplicara el 32% que es la de CETES. sumando 3 puntos 77 como prima de riesgo y/o intermediation. Estos factores en conjunto se pueden denominar como el costo del dinero en nuestra economi'a actualmente. VPN = fluio afto 1 + aflo2 + aflo3 + aflo4 + (aflo 5 + valor de rgscate) (1 +.35 ) (1 + .35)2 (1 +.35)3 (1 +.35)4 (1 + .35)® Sobre de esta base veanse los calculos que se hicieron para la operation de estos importantes cinco anos: CUADRO 3.11 "VPN" Para que el proyecto sea rentable el valor presente neto, producto de la formula anterior debe ser mayor que la inversion total initial, veamos: Efectivamente el valor presente neto fue mavor que la inversion initial, a una tasa de descuento de 35%. y esto es mas que sufitiente puesto que hemos sido rigurosos en aplicar los criterios. 78 CALCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO Matematicamente la TIR (tasa interna de retorno) es la tasa de rendimiento a la cual se descontarian los flujos netos de efectivo, que trai'dos a valor presente nos darian una rentabilidad a traves del tiempo igual a nuestra inversion en el tiempo actual, y la forma mas sendlla es usar la hoja de c i l c u l o aplicando la fbrmula del VPN(valor presente neto) y hacer tanteos hasta lograr igualar ambos miembros de la ecuacion; como se habra observado el VPN ha demostrado que el valor generado en el futuro es mayor que el valor invertido hoy, por lo tanto nos queda esperar una TIR atractiva. 79 CONCLUSIONES El estudio Economico - Financiero se ve solido para la toma de decisiones, los rendimientos que esta empresa ofrece se parecen a los de com pan las que pueden sobrevivir en este entorno economico hostil, no obstante todo el resultado gravita en que el estudio de mercado haya sido veraz en sus inferencias, pues de otra forma podria resultar un fiasco de grandes proporciones. Las tecnicas de valor presente neto y tasa interna de retorno como herramientas de valuation son las mas apropiadas y se recomiendan para aplicar a periodos de 3 a 5 anos para un analisis relevante. Si el periodo de recuperation es mayor a 5 anos es prudente considerar instrumentos de renta fija, pues tan solo en medianos plazos por muy mal pagados que esten, se gana al menos 13% neto anual que representa un 65% al paso de 5 anos. Como se apretia en los modelos "VPN" y "TIR" se debe aplicar exclusivamente el Capital Contable initial (precio nominal de las actiones) en la valoracion y no el total de activos. En el estudio de mercado se recomendo que la inversion debiera recuperarse en menos de un ano, lo que aparentemente no ha sido posible en 8 hrs. de operation a! dia y repartidas en dos turnos; decir que este negocio lo seguira siendo al paso del tiempo seria mentir pues es bien sabido que Xaiapa es un Iugar de modas; pensemos por tanto en un negocio redondo para los proximos 2.5 anos y en un buen negocio para el resto del tiempo. Por todo lo aquf expuesto el negocio de una pista de hielo en esta ciudad es una inversion recomendable ya que aunque en el caso de baja operation muestra poca utilidad y esto se explica porque es el periodo de liquidation del principal; en los estados de flu jo de efectivo se apretia cierta capacidad financiera que aun cuando el flujo del segundo ano es negativo, el saldo en caja o bancos en forma de utilidades retenidas permitiria hacer frente a los compromisos contratados. Despues de los primeros 3 anos, en terminos de flujos el negocio seguira dejando buen dinero y la inversion ya habra sido pagada y con creces por lo tanto este proyecto es factible y rentable. Se recomendo si el lector lo recuerda, rentar el inmueble para ser lo mas portatil posible, la intention de esto es hacer una operation magistral al menguar la vida rentable del proyecto que puede ser una de las dos siguientes : 1.- Vender la firma con el credito comercial, Equipo y Mobiliario es decir, todas las acciones con traspaso del mismo local por supuesto y utilizar esta liquidez para otro(s) proyectos. 2 - Desmantelar y buscar otra lugar titadino de caracteristicas similares o mejores para este proyecto que nos de lo que al principio tuvimos en Xalapa. Eventualmente y si las cosas son realmente favorables como se ha dicho aqui y por la propia capacidad finantiera del proyecto, una expansion seria pertinente salvo que el correspondiente proyecto de reinversion se efectuase. Y tambien se podria considerar el potential franquiciante si no es suficiente el recurso propio. Las ultimas ideas si bien son apresuradas no son tan temerarias y queremos que queden como futuro material de analisis. No obstante antes de decidir se recomienda analizar otras opciones de inversion alternativas en caso de haberlas, y solo despues de esto, al fin los actionistas hagan uso de su mejor carta. BIBLIOGRAFIA Gui'a para la presentation de proyectos, Institute Latinoamericano de Planificacion Economica, Siglo veintiuno editores, 21* edition Analisis y Evaluation de proyectos de inversion , Raul Coss Bu, LIMUSA Valoration de proyectos de Inversion , Herman Peumans , Ed Deusto SA. Evaluation de Proyectos analisis y administration del riesgo, Baca Urbina , Mc Graw Hill, 2" edition, Proyecto de Inversion para la adquisicion de un Medio de Comunicacion Masivo en e! Puerto de Veracruz, C.P. Delia Elvia Tablada Flores, IIESCA UV. Proyecto de Inversion agentia y operadora de viajes de turismo, Alba ManzaneroRoberto Almanza-Jose Suzan-Aguilar-Zapata-Contreras, IIESCA UV. William F. Stanton, Fundamentos de Marketing. OTRAS FUENTES INFORMATIVAS COESPO -Consejo Estatal de Poblacion. INEGI - Instituto Nacional de Estadistica Geograffa e Informatica. Opinion Publica. 82 SONDEO DE MERCADO PARA UNA PISTA DE HIELO EN XALAPA. EDAJD SEXO , CON LAFINALIDADDE SABER SI A IOS XALAPEFIOS LES GUSTARIA CONIAR CON UNA PISTA DE JE SOBRE HIELO, SE ESTA REALIZANDO ESTA ENCUESTA, ESPERANDO CONTAR CON SU COLABORACI6N. ^E GUSTA PALMAR Y MUCHO U N POCO Y NO PREFIERE LISTED, PISTA DE PATIP&JE SOBRE HIELO O PATINAJE SOBRE RUEDAS ? ^ GUSTARIA QUE HUTNEIS, UNA PISTA DE PATINAJE SOBRE HIELO EN LA CIUDAD ? I, MUCHO / U N POCO CON QU£FRECUENCIAASISIUIA A LA PISTA ? M O S IOS DIAS UNA VEZ AL MES NO ^ 1 6 2 VECES POR SEMANA 1 VEZ CADA 15 DIAS . Que horarios son mas accesible para usted ? Vlaflana Tarde ' ^ Noche Otro ( especifique ) Considera a pecesaria neeesan la presencia de instructoies en la pista ? Si / No , Cuanio estaria dispuesj6 a pagar por el uso de la pista de patinaje sobre hielo ? De 5 a 10 pesos . - ' De 10 a 15 pesos De 15 a 20 MAs , Le gustaria que^ubiera musica en la pista ? , Qu6 otro servicio le gustaria en la pista ? Algtin comentario que quiera hacer al respecto. Gracias por tu colaboraci6n Bosquejo del Acta Constitutiva EN QUINGENiESJMO DECIMO PRIMERO ACTA NUMERO VBNTIOCHQ MIL TREINTA Y SIETE - dad de Coatepec, Estado de Veracruz-Uave, Estados Ur»ctos Mesoeanos, stendo Us nueve hones del dia vwrrteanco del mes de octubre del ate de Licenciado Rafael de fa Huerta Manjarres, Notano Adscnto a la Notaria Pubfeca Numero Cuatro de esta Demarcacidn Notarial compar»c«f\ k» SeAores. Emtodio de la Fuente y Juan Carlos Almeida Ortega con el fin de que arte el suscnto se haga constar el contrato de Sociedad Andnrrta de Capital Variable que ceietoran kw compareoentas al tenor juientes CLAUSULAS PRIMERA- Los sefiores Emigdio de la Fuente Campos y Juan Cartes Almeida Ortega .ConstJtuyen una Sooedad Anbnima de Capital Vanabto.regida i stgiientes E S TATUTOS DENOMINACtON, OBJETO. DOMICILIO LO PRIMERO - La Soctedad se denominara Ice Metropo* que ira siempre seguida de las palabras SA de CV que significan una Socwxiad An6n»TM de Capital Variable LO SEGUNDO La soctedad tiene por objeto Funcaonar como arrendadora del servKto de pattnaje sobre hielo y patines p*n hielo, ademis del eervicto de cafeteria, celebcar is de arrendamiento y de compra, venta o alquier de servictos y equipos con diversos prestadores de servtcws. - - Parbapar en i deportivos y culturaies a rwei Municipal, Estatal y Federal. Tomar membrecia en las dwersas asooac»6nes y agrupa«6nes nactcnaSes o extranjeras que sean acordes con los » los que se crea esta sociedad. Contratar y subcontratar eventos de caricter «ducaocnal, deportivo, social y cultural, Nantr6pco y otros ' cursos de disdntas disciplinas en los deportes de inviemo. Edet6n de foletos y panftetos. asi como de cualquter edkrtn promoctona! o pubiratana Compra. venta y imiento de bxa dase de matenates, moebles e inrrtuebies mscssarkss para el cumpfirrvento del ofajeto social L a cetebraodn de ase de actos jurfcfeco* rtecesarios para el cumplmtento del obfeto social. ARTICULO TERCERO- La soctedad bene la nactonalidad mexkana y su domiciio social es en la ciudad de Xaiapa, Veracruz, sm que se snbertda cambtado por la eleccrtn nctfeos convencionafes, m por ei estableamtento de agenaas en eualquier otro lugar del Estado o del Pais. - -ARTICULO CUARTO -La duractdn de la ad sera de noventa y nueve anos que se contaran a parter de la fecha de su nscnpoon en el Registro Publico de Comercio TACIONES Y DE LOS DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS ACOONISTAS -DEL CAPITAL SOCIAL, DE LAS ARTlCULO QUINTO.- El capital de la sooedad es de qumentoe rr») pesos — entavos, moneda naoonal y esta representado por partes socsatas con valor de un mil pesos 00/100—moneda nactonel, cada parte sooal - ARTICULO SEXTO - Cada socio gozari de un mil pesos por cada parte de su aportac*Sn- - ARTICULO SEPTIMO .- Cada parts social confieren e imponen a los sooos los mismo« derechos y las mismas obfcgacibnes, salvo en lo referents a las utilidades que se ran en proportion al monto exibKto de ias msmas. - - - — ARTICULO OCTAVO - La sociedad podra aumerrtar su capital mediants el acuerdo correspondiente de * AsamblM General de Sooos - -- ARTICULO NOVENO .-DE LOS AUMENTQS Y DISMINUCIONES DEL CAPITAL SOCIAL DE LA ADMINISTRACION DE LA SOCIEDAD ARTICULO DECIMO .- La direcoon y admirttstracxta de los asuntos soaales quedart a cargo de un Gerente que se siegiri anuaiments ARTICUL DEC IMP PRIMERO .- E! Gerente sera designado por la Asanbiea de scews - - ARTICULO DECIMO SEGUNDO .- Ei oerente tendr* las stautentes facultades - 1 - tendrg poder general amplismo para pterte® y cobranzas y ssctos de acfcninistractfn con tadas las (acutades generaiM y I** espedales que requwran clausula especial me a la ley, menciortandose dentro de etas, en forma meramente enunctalrva, la de promover y dttsisitirse del jiaao de amparo, la de obogar rectbos y finiquttoe. formular querelias iar el perdon del ofendido en materia penal 2,-.3.- 4 -.etc DE TOOAS LAS DEMAS FACULTADES DEL ADMOR GENERAL DE LA VK3ILANOA DE LA SOCIEDAD DE LAS ASAMBLEAS GENERALES DE SOOOS - - ARTICULO DECIMO SEPTIMO.- La asambiea general de scoos es el organo supremo de la soctedad, y sm wsduciones se tomarin por mayoria de votes, de los socios presenten por loe menos ia rmtad del capital scoal. OTROS ARTICUL OS REFEREMTES A LA ASAMBLEA GENERAL D£ SOOOS - - ARTICULO TRIGESIMO .- Para todo lo no previsto por estos esiatutcs, se estart a las depoac«6nes de la Ley Genrai de Sociedades Mercanttcw - - TRANSITORIOS SEGUNDA.- El capital sooal de qunientos mil pesos , cms centavos , moneda rtacaonal, se exhibe en estm ado en su totaiidad por tas personas que en seguda se indkan or Emi§dto de la Fuente Campos suscnbe tresoentas partes sociales aportando la canbdad de tresoentos mil pesos, cero ceritavos .moneda naoonal. El seAor Juan Carles la Ortega suscribe dosoentas partes sociales aportando la canttdad de dosaentos ml pesos, cero ceritavos , morwda naoonal, DE LA PERSONAUDAD — - FIRMAS - .- Amortizaciones y Depreciaciones I I ! 1 Tabla de depreciation de Equipo, Mobiliario y Herr. Procedimiento: 10 aftos linea recta Empresa: Ice Metropoli Inversion factor Dep. V.L. Dep. Acum 1,265,382 140,598 1,405,980 10% 140,598 1,124,784 281,196 1,265,382 10% 140,598 421,794 984,186 1,124,784 10% 140,598 843,588 562,392 984,186 10% 140,598 843,588 10% 702,990 702,990 140,598 843,588 702,990 10% 140,598 562,392 562,392 421,794 984,186 10% 140,598 1,124,784 421,794 140,598 281,196 10% 1,265,382 281,196 10% 140,598 140,598 1,405,980 140,598 140,598 0 10% Valor de Rescate — > 883,000 ! I Tabla de amortization de gtos. instalacion Procedimiento: 10 anos linea recta Empresa : Ice Metropoli Dep. Acum Inversion factor Dep. V.L. 86,250 8,625 77,625 8,625 10% 86,250 8,625 17,250 10% 69,000 25,875 86,250 10% 8,625 60,375 10% 8,625 51,750 34,500 86,250 86,250 43,125 10% 8,625 43,125 86,250 10% 51,750 8,625 34,500 86,250 8,625 25,875 60,375 10% 10% 17,250 69,000 86,250 8,625 86,250 10% 8,625 8,625 77,625 86,250 86,250 10% 8,625 0 Valor de Rescate — > 0 i i | Tabla de amortization del pasivo a largo plazo Tiempo : 1 afio Empresa: Ice Metropoli Principal Intereses Abono P. Pago 1,064,470.00 24,802 88,706 113,508 975,764.17 22,735 88,706 111,441 887,058.33 20,668 88,706 109,374 798,352.50 18,602 88,706 107,307 709,646.67 16,535 88,706 105,241 620,940.83 14,468 88,706 103,174 532,235.00 12,401 88,706 101,107 443,529.17 10,334 88,706 99,040 354,823.33 8,267 88,706 96,973 266,117.50 6,201 88,706 94,906 177,411.67 4,134 88,706 92,840 88,705.83 2,067 88,706 90,773 suma 161,214 1,064,470 1,225,684 I Fuente: Cdlculo directo.