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Mecanismo de
Sustentación Precio del
Cobre
Rodrigo Valdés
Ministro de Hacienda
15 de junio de 2016
Antecedentes
• La pequeña minería representa un sector productivo que ofrece
importantes oportunidades de desarrollo y es vital para la
economía regional.
• Precio de los minerales tiene carácter cíclico y volátil.
• Volatilidad del precio y acceso limitado al mercado de
capitales hacen que pequeños productores no puedan
desarrollar proyectos de inversión con un horizonte de
mediano y largo plazo.
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Precio real del cobre
(Dólar abril 2016 por libra)
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Fuente:
BCCh
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Política de Sustentación
• Permiten que productores se mantengan activos en períodos de
precios bajos.
• Política de sustentación para la pequeña minería se efectúa por
medio de ENAMI.
• Mecanismo otorga créditos cuando el precio del cobre se
encuentra por debajo de un determinado precio de
sustentación, los que se recuperan cuando el precio de
mercado es superior a dicho precio.
• En virtud del DS 19 de 2011 del Min. de Minería, que regula la
política de sustentación, en marzo de 2015 se fijó un precio de
sustentación de cUS$ 290/libra con un tope de cUS$30/libra
para los créditos, que regiría hasta diciembre de 2015.
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Modificación a la política de sustentación
• Mediante el DS 51 del 28 de diciembre de 2015 se modificó la
política de sustentación establecida en el DS 19.
• A modo de establecer una política de largo plazo basada en
criterios técnicos, se estableció que el precio sustentación
debiese corresponder al precio de referencia del cobre del
comité de expertos para el calculo del balance estructural.
• Además, mediante oficio N° 3.745 del Ministerio de Hacienda,
se estableció que el tope al monto del crédito sería una función
creciente de la diferencia entre el precio de mercado y el de
sustentación.
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Monto a sustentar con precio de sustentación
de cUS$/lb 298
x = Precio Promedio Mensual de Cobre Spot
(cUS$/Lb)
Monto a Sustentar
(cUS$/Lb)
278,
0
≤
x
<
298,0
(298-x)
258,
0
≤
x
<
278,0
20 + (278 - x)*0,5
228,
0
≤
x
<
258,0
30 + (258 - x)*0,25
x
<
228,0
37,5+ (228-x)*0,125
x = Precio Promedio Mensual de Cobre Spot
(cUS$/Lb)
298,0
Fuente: Ministerio Hacienda,
DIPRES
≤
x
Monto a Recuperar
(cUS$/Lb)
x-298
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Simulación nuevo mecanismo de sustentación
Fuente: Ministerio Hacienda
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Comparación nuevo mecanismo de sustentación
v/s mecanismo anterior
Mecanismo anterior
Fuente: Ministerio Hacienda
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Nuevo mecanismo de sustentación: precio
sustentación de cUS/lb $298 v/s cUS/lb $257
Precio sust. cUS$/lb
257
Fuente: Ministerio Hacienda
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Fondo de Sustentación de la Pequeña Minería
• El Fondo se creará por Ley, y será una entidad separada del
Fisco (como lo es hoy FOGAPE), y estará administrada por
ENAMI.
• El Fisco le hará un aporte de capital inicial, con el cual la
administración podrá otorgar créditos en el plazo, forma y con
los cobros que indique la ley y el reglamento.
• El precio de sustentación será el precio de referencia del cobre
que se utiliza para estimar el Balance Fiscal cíclicamente
ajustado.
• Se mantendrá tope al monto del crédito creciente en función de
la diferencia entre el precio de mercado y el de sustentación.
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Mecanismo
de
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Sustentación Precio del
Cobre
Rodrigo Valdés
Ministro de Hacienda
15 de junio de 2016