Este documento somete a consideración del CONPES un

Este documento somete a consideración del CONPES un incremento al monto de la
capitalización de recursos aportados por la Nación a la Empresa Multipropósito de URRA S.A. -URRA
S.A. para garantizar la culminación oportuna del proyecto.
I.
ANTECEDENTES
El CONPES, en su sesión del 18 de diciembre de 19961, aprobó la Garantía de la Nación para
operaciones de crédito que debía realizar URRA S.A., hasta por US$197 millones, para garantizar la
culminación del proyecto hidroeléctrico Urrá I2. Con este mismo propósito, el CONPES aprobó la
capitalización de créditos presupuestales por US$129,9 millones3.
Teniendo en cuenta que los créditos presupuestales se han desembolsado desde 1994 y que estos
desembolsos han generado costos financieros a favor de la Nación, que no puede asumir URRA S.A., se
considera necesario incrementar el valor de la capitalización por el monto de los costos financieros
causados por los mismos.
El incremento en los aportes de la Nación en URRA S.A. comprende los costos financieros
generados por los créditos presupuestales desembolsados hasta el momento que se haga efectiva la
capitalización de dichos créditos4.
Se prevé que la anterior capitalización se efectúe en el primer
trimestre de 1998, por lo cual el Ministerio de Hacienda y Crédito Público estima que el monto de los
costos financieros causados por los créditos desembolsados ascendería a US$24 millones a marzo 31 de
1997.
Una de las razones consideradas por el CONPES 2897 para aprobar la capitalización de los
mencionados créditos presupuestales, fue la de aliviar en gran medida el flujo de caja de URRA S.A. en
los primeros años de operación del proyecto, lo cual se logra con la capitalización tanto de capital,
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Documento CONPES 2897-MINHACIENDA – MINMINAS – DNP:UINF:DIMEN, Santafé de Bogotá D.C., 18
de diciembre de 1996.
El proyecto hidroeléctrico Urrá I aportará 340 MW al Sistema. De acuerdo con la ejecución actual del proyecto,
se estima que la primera unidad (85 MW) entrará en operación en marzo de 1999, la segunda unidad (85 MW) en
mayo de 1999, la tercera unidad (85 MW) en julio de 1999 y la cuarta unidad (85 MW) en septiembre del mismo
año.
Esta modificación a la estructura financiera del proyecto se debió a la necesidad de sustituir aportes de capital por
US$130 millones, que se esperaba provinieran de la región.
La Nación desembolsó a URRA S.A. US$80 millones en 1994 y US$10 millones en 1997. Se prevé desembolsar
US$19,9 millones en 1998 y US$20 millones en 1999.
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aprobado por el CONPES 2897, como de los costos financieros generados por los créditos presupuestales
otorgados5.
II.
NUEVA ESTRUCTURA FINANCIERA DE URRA S.A.
De acuerdo con lo señalado en el numeral anterior, el incremento en la capitalización de la Nación
en URRA S.A. sería por US$24 millones por concepto de costos financieros causados por los créditos
presupuestales desembolsados en 1994 y 1997 (US$90 millones). Con base en lo anterior y considerando
la financiación aprobada para URRA S.A. en el CONPES 2897, así como la capitalización de aportes
para financiar gastos por concepto de IVA y nacionalización6, la nueva estructura financiera del proyecto
Urrá I se ilustra en la tabla 1.
FUENTES
Tabla 1
FINANCIACION PARA URRA I (US$ Millones)
Dic. 18/967
%
PROPUESTO
%
APORTES DE CAPITAL
270.8
37.3
309.48
40
Nación
260.4
35.9
299
39
Otros9
10.4
1.4
10.4
1
CREDITOS
453
62.5
453
60
Proveedores Rusos
75.6
10.4
75.6
10
Banca Multilateral
55.0
7.6
55.0
7
Banca Comercial
52.2
7.2
52.2
7
Otros Proveedores
73.2
10.1
73.2
10
Crédito
197.0
27.2
197.0
26
TOTAL
723.8
100.0
762.4
100.0
FUENTE: CONPES 2897 de diciembre 18 de 1996; URRA S.A.
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Análisis Financiero del Proyecto, documento GC-280-529-139 Gómez Cajiao y Asociados Cia. Ltda.
El Artículo 39 de la Ley 344 de 1996 establece que “los gastos por concepto de IVA y gastos de nacionalización
en que incurran los proyectos hidroeléctricos en ejecución en los que la Nación tenga participación de más del
90% serán financiados con aportes del Presupuesto Nacional”.
Documento Conpes 2897 “Garantía de la Nación a Operaciones de Crédito Interno y Externo que contratará
URRA S.A. para financiar el Proyecto Multipropósito Urrá I.
Los aportes en pesos se convirtieron a dólares utilizando la tasa de cambio nominal promedio para el año 1998,
estimada en $1,382/US
Corresponde a aportes de capital que realizan ISAGEN y CORELCA.
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III.
RECOMENDACIONES
Con base en lo anterior, el Ministerio de Minas y Energía, el Ministerio de Hacienda y Crédito
Público y el Departamento Nacional de Planeación recomiendan al CONPES:
1. Autorizar la capitalización hasta por US$24 millones como incremento de aportes de capital de la
Nación en URRA S.A.
2. Encargar a URRA S.A, con el apoyo del Ministerio de Minas y Energía y el Ministerio de Hacienda y
Crédito Público, realizar las gestiones para capitalizar, a más tardar a finales del primer trimestre de
1998, los recursos de los créditos presupuestales desembolsados, así como los costos financieros
causados.
3. Encargar a URRA S.A., con el apoyo del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, realizar la
capitalización de los créditos presupuestales previstos para 1998 y 1999, una vez sean desembolsados
de tal forma que no le generen costos financieros a URRA S.A.
4. Encargar al Ministerio de Minas y Energía, al Ministerio de Hacienda y Crédito Público y al
Departamento Nacional de Planeación, definir, en 1998, la estructura de propiedad y modalidad de
operación más adecuada para la Central Hidroeléctrica Urrá I, así como adelantar su implementación.
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