T15 El Banco Central y La Política Monetaria

TEMA 15 EL BANCO DE ESPAÑA, LA POLÍTICA MONETARIA Y LA INFLACIÓN
SISTEMA EUROPEO DE BANCOS CENTRALES (SBEC) Y EL BANCO DE ESPAÑA
El SBEC esta formado por el Banco Central Europeo (BCE) y por los respectivos bancos centrales de todos los Estados
miembros de la Unión Europea
Dentro del SBEC es preciso distinguir entre los bancos centrales que forman parte del Eurosistema y los bancos centrales
que conservan su moneda. Esta distinción se realiza en base a su política monetaria diferenciada para ambos casos
Funciones:
1. Mantener la estabilidad de precios en la Comunidad.
2. Definir y ejecutar la política monetaria europea.
3. Controlar y gestionar las reservas oficiales de divisas de los Estados miembros.
4. Conseguir un correcto funcionamiento de los sistemas de pago.
5. Contribuir la supervisión de las entidades de crédito y la estabilidad del sistema financiero.
Eurosistema
Bancos Centrales Europeos
No Eurosistema
SBEC
+
Bancos Centrales de
Alemania, Bélgica, Luxemburgo,
Holanda, Italia, España, Francia,
Irlanda, Austria, Grecia, Finlandia,
Portugal, Chipre, Eslovenia, Malta
Bancos Centrales de:
Gran Bretaña, Suecia, Dinamarca,
Eslovenia, Estonia,
Hungría, Letonia, Lituania,
Polonia, R. Checa, R. Eslovaca
Banco Central Europeo
Consejo General
Presidente del BCE
Vicepresidente del BCE
Gobernadores Bancos Centrales E.
Consejo de Gobierno
Miembros del Comité Ejecutivo
Gobernadores Bancos Centrales
Comité Ejecutivo
Presidente
Vicepresidente
4 Miembros
El euro también es utilizado en Andorra, Montenegro y en Kosovo.
BANCO DE ESPAÑA: FUNCIONES
Banco de España: Entidad de derecho Público, con personalidad jurídica propia y plena capacidad pública y privada que
actúa con autonomía para el cumplimiento de sus fines, quedando sometida al ordenamiento jurídico privado salvo que
actúe en el ejercicio de sus potestades administrativas conferidas a este.
El Banco de España es parte integrante del Sistema Europeo de Bancos Centrales (en adelante, SEBC) y estará sometido a
las disposiciones del Tratado de la Comunidad Europea y a los Estatutos del SEBC.
En el ejercicio de las funciones que se deriven de su condición de parte integrante del SEBC, el Banco de España se
ajustará a las orientaciones e instrucciones emanadas del Banco Central Europeo (en adelante, BCE) en virtud de dichas
disposiciones.
Elementos constitutivos del Balance del Banco de España.
A.-PASIVO:
a.- Efectivo en manos del público y del banco.
b.- Activos de caja del sistema bancario
c.- Depósitos de la banca privada
d.- Depósitos del sector público
e.- Otros Pasivos.
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B.- ACTIVO:
a.- Reservas de oro y divisas.
b.- Crédito neto al sector público.
c.- Crédito neto al sistema bancario.
d.- Otros: activo real del Banco de España o depósitos del sector privado.
En el pasivo se anotan las deudas que el banco tiene contraídas e incluye por tanto las reservas que la banca privada haya
depositado, los depósitos realizados por las administraciones públicas y los billetes y monedas en circulación
FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL
1.- DEFINIR Y EJECUTAR LA POLÍTICA MONETARIA DE LA COMUNIDAD
El objetivo principal de mantener la estabilidad de precios y del cumplimiento de las funciones que ejerce
en tanto miembro del SEBC, el Banco de España apoyará la política económica general del Gobierno.
El Banco de España participará en el desarrollo de las siguientes funciones básicas atribuidas al SEBC:
 Definir y ejecutar la política monetaria de la Comunidad.
 Realizar operaciones de cambio de divisas
 Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los Estados miembros.
 Promover el buen funcionamiento del sistema de pagos.
 Emitir los billetes de curso legal.
2.- EL CONTROL DE CAMBIOS, POLÍTICA DEL TIPO DE CAMBIO
Control de Cambios: Es el conjunto de disposiciones legales y administrativas que regulan los cobros y pagos
con el extranjero, en divisas o en moneda de la comunidad y la adquisición o cesión de bienes y derechos
económicos entre residente y no residentes
Control de Cambios: necesidad de protección económica



Evitar salidas de divisas que no correspondan a contraprestación de bienes
Procurar que las divisas sean cobradas
Evitar dificultades en la balanza de pagos, nivel de reservas, tipos de cambio, impedir las evasiones de capital
EL TIPO DE CAMBIO
Es el número de unidades de una moneda que se intercambian por una unidad de otra moneda.
Se puede expresar:
- De forma Directa: Referida al valor de una unidad monetaria extranjera en términos de moneda
Nacional => 1 USD = 1,10 €
- De forma Indirecta : Referenciando el valor de una unidad monetaria nacional en términos de Moneda
extranjera => 1€ = 0,909 USD
3.- PROMOVER EL BUEN FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL Y
SISTEMA DE PAGOS
EL MERCADO DE DIVISAS O MERCADO DE CAMBIO
DIVISA: Aquel dinero legal o medios de pago denominados en moneda extranjera.
- Billetes.
- Depósitos.
 Mercado de Cambio: Es el conjunto de operaciones financieras y no financieras entre residentes y no
residentes en el país, denominadas en diferentes monedas, origina una oferte y una demanda de divisas.
 Mercado de Divisas: Es la estructura organizativa a través de la cual se facilita el encuentro entre la
oferta y la demanda de divisas
 El mercado Interbancario de divisas: de nuestro país es básicamente un mercado organizado, cuyos
miembros son determinados entidades de crédito denominadas Entidades registradas a las que el B.E.
han concedido la autorización para que puedan realizar operaciones con divisas tanto en el mercado al
contado como el de plazos
o En el mercado al contado la entrega se hacía a los 2 días después de la transacción
o En el mercado a plazo se pacta al concertar la operación y dependerá del plazo de entrega
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4.- BANCO DE ESPAÑA COMO BANQUERO DEL ESTADO
Tiene las siguientes funciones:
El B.E. realiza el Servicio de tesorería con lo que la Administración se evita el mantenimiento de un gran
departamento de caja, ya que es el banco de España quien recibe los pagos en concepto de impuestos y quien
realiza los pagos por cuenta del Tesoro a través de los TALONES DE TESORERÍA
IBERCLEAR
Funciones:
a) Llevar el registro contable correspondiente a los valores representados por medio de anotaciones en
cuenta, admitidos a negociación en las Bolsas de Valores o en el Mercado de Deuda Pública en
Anotaciones, así como a los valores admitidos a negociación en otros mercados secundarios, cuando sus
órganos rectores lo soliciten.
b) Gestionar la liquidación y, en su caso, la compensación de valores y efectivo derivada de las
operaciones ordinarias realizadas en las Bolsas de Valores, de las operaciones realizadas en el Mercado
de Deuda Pública en Anotaciones y, en su caso, en otros mercados secundarios.
c) Prestar servicios técnicos y operativos directamente relacionados con los de registro, compensación y
liquidación de valores, y cualesquiera otros requeridos para que IBERCLEAR colabore y coordine sus
actuaciones con otros ámbitos y sistemas de registro, compensación y liquidación de valores y pueda
participar en estos últimos.
d) Las demás que le encomiende el Gobierno, previo informe de la Comisión Nacional del Mercado de
Valores y, en su caso, del Banco de España
5.- CENTRAL DE INFORMACIÓN DE RIESGOS (CIR)
Creada con objeto de elaborar, con los datos recibidos de las entidades bancarias, la estadística general del desarrollo
Crediticio de España y notificar a las entidades crediticias aquellos casos de prestatarios que pueden representar un riesgo
excepcional.
Obligaciones de Declarar al CIR: (Las Entidades de Crédito, Entidades Financieras de Crédito, Banco de España, Fondos
de Garantía de Depósitos (Bancos, cajas y cooperativas), Sociedades de Garantía recíprocas y sociedades de
reafianzamiento
Las entidades informarán mensualmente de los riesgos contraídos y de sus titulares
Riesgos de 2 tipos:
- Directos: Préstamos o créditos de dinero o de firma, concedidos por la entidad declarante, o de operaciones de
arrendamiento financiero que concierte con sus clientes, así como títulos valores de renta fija que posea, con
exclusión de la Deuda del Estado
- Indirectos: Contraídos por la entidad con quienes garantizan o avalen operaciones de riesgo directos, y en
especial: avales, afianzamientos, garantía personales y contraavales en garantía de los prestados.
6.- SISTEMA DE LIQUIDACIÓN ,SISTEMA NACIONAL DE COMPENSACIÓN ELECTRÓNICA Y
SERVICIO RECLAMACIONES (SNCE) en 2005, esta función se transfirió a la Sociedad Española de
Sistemas de Pago (IBERPAY)
El sistema español de pagos interbancarios está estructurado en torno a dos sistemas: TARGET2-Banco de España, para
el procesamiento de grandes pagos; y el Sistema Nacional de Compensación Electrónica (SNCE), para los pagos de
pequeño importe
SERVICIOS DE RECLAMACIONES
Servicio dependiente de la Asesoría Jurídica del B.E. con el fin de recibir y tramitar las reclamaciones de los clientes
respecto a la actuación de las actividades de las Entidades de Depósitos.
Para la admisión y tramitación de reclamaciones habrá de acreditar su previa FORMULACIÓN por escrito ante el
defensor del cliente de la Entidad de crédito si existe.
Cuando pase 2 meses podrá reclamar por escrito, el servicio abrirá un expediente a cada reclamación que se resolverá en
el plazo de 3 meses
7.- BANCO DEL SISTEMA BANCARIO
a) Custodia de sus reservas líquidas: Estas instituciones mantienen depósitos a la vista en B.E. con carácter
voluntario y obligatorio (coeficiente de caja), Depósitos voluntarios: por razones de liquidez, y por su finalidad
operativa (Mover efectivo entre sus sucursales, compensación bancaria y operaciones entre bancos)
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b) Prestamista en última instancia: Tipos de créditos del sistema bancario
 Adquisición temporal de Activos CBE los más importantes cuantitativamente proporciona una base estable
para toda la decena del computo del coeficiente de caja y ajustar los tipos de interés a corto plazo.
 Prestamos personales: Concedidos con garantía personal a aquellas entidades que prevean descubiertos al
cierre de las operaciones o insuficiencias en el cumplimiento del Coeficiente de Caja, siendo su tipo de
interés superior al que fija el B.E. a la adquisición temporal de activos
POLÍTICA MONETARIA
La política monetaria es el proceso por el cual el gobierno, el banco central o la autoridad monetaria de un país
controla:


La oferta monetaria.- Cantidad de dinero en circulación
Los tipos de interés o coste de dinero.- Tipo de interés que fija el banco central o autoridad monetaria
a muy corto plazo
Oferta Monetaria
Cantidad de dinero en circulación
El dinero se utiliza como un medio de pago en las transacciones, para el pago de deudas, y como depósito de
valor. Sus diferentes funciones están asociadas con diferentes medidas empíricas de la oferta monetaria. No hay
una forma "correcta" de medir la oferta monetaria.
La política monetaria expansiva (aumento de la oferta monetaria):
La política monetaria restrictiva (disminución de la oferta monetaria):
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MAGNITUDES MONETARIAS FUNDAMENTALES
Son Magnitudes para fijar sus objetivos monetarios o como indicadores complementarios de estos
AGREGADOS MONETARIOS
 Circulación Fiduciaria: Dinero Legal en circulación = Billetes y monedas en circulación = Ep + Eb
Efectivo en manos del público (Ep) + Efectivo en poder del sistema bancario (Eb)
 Depósitos a la vista: (Dv) Activos del público y pasivos del sistema Crediticio (dinero bancario) movilizables
mediante cheques. La moneda es emitida por el Tesoro y puesta en circulación por el B.E.
 Activos Líquidos (L): Están formados por el efectivos en las cajas + Depósitos en el banco de España.
L = R = Esb + Esbe (Efectivo en Banco España)
A estos activos se les llama activo de caja o reservas
 Base Monetaria(BM):La suma del efectivo en manos del público + los activos líquidos nos determina la
cantidad de dinero que tenemos circulando
BM = Ep + L = Esbe + Ep + Esb
1) la Oferta Monetaria
a) Oferta Monetaria M1 = Suma del efectivo en manos del público + Depósitos a la vista M1 = Ep + Dv
Emisores:
 (E) Banco España
 Dv B.E., Sistema Bancario, Crédito Oficial
b) Oferta Monetaria Ampliada M2 = M1 + Da = Ep + Dv + Da
Emisores Da Sistema bancario, Crédito Oficial
c) Disponibilidades Líquidas M3 Suma de.
- M2
- Activos emitidos por el Sistema Bancario (OPB1) Otros pasivos del sistema bancario
 Depósitos a plazo
 Cesiones temporales de activos
 Participaciones de activos
 Empréstitos de entidades de depósito
 Depósitos en moneda extranjera
 Valores a l.p. entidades de crédito (bancos, cajas y cooperativas de crédito)
- Activos emitidos por el crédito oficial EFC (POI1) Pasivos de otras instituciones Financieras emitidas por las
EFC
d) Activos Líquidos del Público ALP o M4 suma de:
- M3
- Otros Activos en manos del público
- Otros pasivos del sistema bancario (OPB2)
- Transferencia de activos privados (letras, pagarés avales, operaciones de seguro....)
- Pasivos de otras Instituciones financieras (POI2) + empréstitos de EFC
- Transmisiones de Activos emitidos por las Administraciones Públicas a c.p.
e) M5 o ALP2 = M4 + Pagarés de empresa no avalados en manos del público
La Base Monetaria o dinero de alto poder = Circulación fiduciaria y los Activos de caja del sistema bancario = Ep
+ Eb +Dbe (AC,NAC) Pasivos del B.E
Es un pasivo para el banco emisor y se corresponde con los siguientes Activos o contrapartidas del B.E. con:
- Activos de dicho frente al exterior SSE
- Activos de dicho banco frente Sector Público SSP
- Activos de dicho banco frente Sistema bancario SSB
- Otros Sectores Residentes OSR
- Operaciones no sectorizadas ONS
Activos de Caja AC = Eb + Dbe
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